Unitatea de nvare

Unitatea de nvare 8

CEREREA AGREGATA, OFERTA AGREGATA SI ECHILIBRUL MACROECONOMIC

Dup ce vei studia aceasta unitate de nvare vei putea nelege:

Semnificaia cererii i a ofertei agregate

n ce condiii se atinge echilibrul macroeconomic

Ce nseamn i care sunt decalajele venitului naional

Cum pot fi ajustate decalajele venitului naional

8.1. Cererea agregat

8.2. Oferta agregat

8.3. Echilibrul macroeconomic

8.4. Decalajele venitului naional

8.5. Ajustarea decalajelor venitului naional

Conceptele de cerere i ofert agregat sunt eseniale pentru nelegerea fluctuaiilor rezultatelor macroeconomice, ocuprii i omajului, precum i nivelului general al preurilor. Restabilirea echilibrului macroeconomic presupune aciunea separat i conjugat asupra cererii i ofertei agregate.

Pentru msurarea cantitii agregate de bunuri i servicii folosim PIB (sau venitul national) real, iar pentru nivelul general al preurilor putem apela la deflatorul PIB. Noiunile de cerere i ofert sunt cunoscute din microeconomie. n cazul de fa, nu intereseaz cererea i oferta unui anumit bun, ci cererea i oferta ansamblului de bunuri i servicii care alctuiesc PIB real. De asemenea, nu preul unui bun sau serviciu individual prezint importan, ci nivelul general al preurilor, furnizat de deflatorul PIB.

8.1. Cererea agregat

Cererea agregat privete cererea pentru bunuri i servicii n totalitatea lor sau pentru outputul real. Varietatea bunurilor care sunt incluse n produsul intern brut este imens. Unele bunuri sunt cerute de ctre gospodarii, altele de ctre productori, altele de ctre guvern iar altele de ctre strintate. Niciunul dintre agenii economici care alctuiesc categoriile menionate nu cere din toate bunurile i serviciile existente i nici nu au aceeai pondere n cheltuielile totale efectuate n cursul unei perioade de timp.

Cererea agregat reprezint ansamblul cheltuielilor planificate de ctre gospodarii, firme, guvern i strintate pentru achiziionarea de bunuri i servicii n condiiile nivelurilor date ale preurilor.

Cererea agregat depinde de deciziile gospodriilor, firmelor, guvernului i strintii. Ea poate fi divizat n numeroase elemente. Din punctul de vedere al analizei macroeconomice, cererea agregat include insa un numr redus de componente si anume:

consumul personal (C);

investiiile (I);

consumul public (G);

exportul net (E).

CA = C + G + I + E

Relaia dintre cheltuiala total planificat pentru bunuri i servicii finale i nivelul general al preurilor ne conduce la curba cererii agregate (CA). Reprezentarea sa grafic este dat n figura 8.1. Curba cererii agregate evideniaz cantitile cerute de PIB real (Y) corespunztoare fiecrui nivel al preturilor (P).

Figura 8.1 Curba cererii agregate

Se observ c forma curbei cererii agregate este asemntoare curbei cererii ntlnite la nivelul unei piee. Legea cererii se confirm n ambele cazuri. Adic, ceteris paribus, creterea nivelului general al preurilor determin reducerea cantitii cerute, iar reducerea nivelului general al preurilor conduce la sporirea cantitii cerute. i, totui, cele dou curbe se deosebesc fundamental cel puin prin dou aspecte:

a) Curba cererii pieei pentru un bun dat este construit pe ipoteza c preurile celorlalte bunuri rmn constante i doar preul bunului analizat se modific. Micarea de-a lungul curbei cererii agregate corespunde ns situaiei n care preurile oricrui bun sau ale tuturor bunurilor i serviciilor se pot modifica.

b) Curba cererii pieei pentru un bun dat este trasat considerndu-se c venitul consumatorilor este constant. Se tie c o modificare a veniturilor consumatorilor conduce la o alt curb a cererii pieei pentru acel bun, situat dup caz la stnga sau la dreapta celei iniiale. Venitul naional nominal nu rmne n mod necesar constant odat ce apar schimbri n cererea agregat. Asemenea schimbri, corelate cu nivelul general al preurilor, determin modificarea fluxurilor financiare i reale la nivelul economiei. Ca urmare, se produce concomitent i creterea sau scderea venitului naional nominal.

Curba cererii agregate nu este acelai lucru cu volumul total de bunuri i servicii cumprate efectiv. Ea reprezint mai degrab un ansamblu de cantiti de bunuri i servicii care sunt dorite a fi achiziionate pentru fiecare nivel dat al preurilor i n circumstane date (venit al consumatorilor, politic fiscal, politic monetar etc.).

Relaia dintre nivelul general al preurilor i cheltuielile efectuate de ansamblul consumatorilor face ca panta curbei cererii agregate s fie negativ. nclinaia curbei cererii agregate este determinat de fiecare component a sa. Aceast form a curbei cererii agregate se explic prin urmtoarele efecte:

efectul ratei dobnzii:

dac nivelul general al preurilor scade cererea de moneda si rata dobnzii scad investiiile cresc cantitatea cerut de bunuri i servicii crete

efectul avuiei:

dac nivelul general al preurilor scade puterea de cumprare crete consumul va crete cantitatea cerut de bunuri i servicii crete

efectul ratei de schimb:

dac nivelul general al preurilor interne scade consumatorii vor prefera bunurile de pe piaa intern importul scade exportul net crete cantitatea cerut de bunuri i servicii crete.

8.2 Oferta agregat

Oferta agregat reprezint cantitatea total de bunuri i servicii pe care productorii doresc i pot s o realizeze n funcie de nivelul mediu al preurilor din economie n cursul unei perioade. Conceptul de ofert agregat privete oferta tuturor bunurilor i serviciilor sau oferta outputului agregat sau produsul intern real. Cantitatea agregat este rezultatul nsumrii cantitilor tuturor bunurilor i serviciilor finale realizate de productorii interni. n mod similar cazului curbei cererii agregate, curba ofertei agregate presupune unele asemnri dar i deosebiri comparativ cu curba ofertei unui bun dat.

Oferta agregat poate fi analizat pe termen scurt sau pe termen lung. Pe termen scurt capacitatea de producie la nivel naional nu se modific. n figura 8.2 este prezentat curba ofertei agregate pe termen scurt. Curba ofertei agregate evidentiaz nivelul outputului intern real care poate fi realizat la niveluri diferite ale preului.

Figura 8.2 Curba ofertei agregate pe termen scurt (OATS)

OATS

0 Y

Se poate observa pierderea de elasticitate a curbei ofertei agregate, pe msura creterii nivelului outputului agregat. Explicaia const n dificultatea realizarii tuturor corelaiilor dintre diferite sectoare i piee pentru un nivel ridicat al venitului naional. Un nivel redus al venitului naional presupune o producie mai puin diversificat i corelaii mai puine de realizat. Obtinerea unui nivel maxim al venitului naional presupune utilizarea la maximum a capacitatilor de productie, fapt puin probabil deoarece nivelurile optime ale capacitilor nu corespund ntotdeauna maximului n utilizarea acestora.

Cele 3 zone ale curbei ofertei agregate pe termen scurt sunt:

zona 1 segmentul orizontal corespunde unei oferte perfect elastice, care arat o subutilizare a factorilor de producie; se mai numete i segmentul keynesian, deoarece J. M. Keynes a introdus conceptul de echilibru macroeconomic n condiii de subutilizare a factorilor de producie. Nivelul preului rmne constant pe msur ce produsul intern se modific.

zona 2 segmentul cresctor corespunde unei oferte cu pant pozitiv, care arat o exploatare intensiv a resurselor. n aceast zon expansiunea produsului real este nsoit de creterea nivelului preurilor.

zona 3 segmentul vertical corespunde unei oferte perfect inelastice, care arat o utilizare deplin a factorilor de producie. Nivelul produsului intern este constant i numai nivelul preurilor poate varia.

Pe termen lung, capacitatea de producie la nivel naional se poate modifica. Oferta agregat corespunde, n acest caz, atingerii outputului agregat potenial, adic acelui nivel al venitului naional sau al PIB-ului, care poate fi obinut n condiiile utilizrii optime a factorilor de producie Y*). Astfel, oferta agregat pe termen lung (OATL) este perfect inelastic (figura 8.3).

Figura 8.3 Oferta agregat pe termen lung (OATL)

8.2. Echilibrul macroeconomic

Modelul cererii i ofertei agregate permite efectuarea prediciilor privind modificarea PIB real i a nivelului general al preurilor. n acest sens, se impune combinarea cererii i ofertei agregate i determinarea pe aceast baz a echilibrului macroeconomic.

Echilibrul macroeconomic corespunde situaiei n care cererea agregat este egal cu oferta agregat. Altfel spus, echilibrul macroeconomic se realizeaz atunci cnd cantitatea cerut de PIB real este egal cu cantitatea oferit de PIB real. Interaciunea dintre curba cererii agregate i curba ofertei agregate pe termen scurt i pe termen lung conduce la echilibrul macroeconomic pe termen scurt i echilibrul macroeconomic pe termen lung.

Echilibrul macroeconomic pe termen scurt se atinge atunci cnd curba cererii agregate i curba ofertei agregate pe termen scurt se intersecteaz. Astfel se formeaz nivelul de echilibru al preurilor i produsul intern real de echilibru. Intersecia celor dou curbe se poate produce n oricare dintre zonele curbei ofertei agregate pe termen scurt. S presupunem c intersecia celor dou curbe are loc n zona intermediar a curbei ofertei agregate pe termen scurt. Dac preul s-ar situa sub nivelul su de echilibru atunci s-ar produce mai puin iar consumatorii interni, firmele, administraiile publice i cumprtorii din strinatate ar dori s achiziioneze mai mult. Competiia dintre ultimii s-ar solda cu creterea nivelului preului pn la nivelul sau de echilibru, iar acesta ar antrena i creterea outputului real.

n schimb, o intersecie a celor dou curbe n zona n care oferta agregat pe termen scurt este perfect elastic arat c nivelul preului nu joac vreun rol n restabilirea echilibrului. Astfel atunci cnd outputul real nu se afl la nivelul corespunzator echilibrului, el se va ajusta ca urmare a ecartului dintre cantitatea produs i cea cerut.

Figura 8.4 Echilibrul macroeconomic pe termen scurt

n timp, echilibrul macroeconomic poate suferi modificri, n funcie de variaia cererii agregate i a ofertei agregate pe termen scurt. Modificrile cererii agregate i ale ofertei agregate pe termen scurt se numesc ocuri ale cererii si, respectiv, socuri ale ofertei agregate.

ocurile cererii agregate pot aprea ca urmare a influenei unor factori care s duc la deplasarea curbei CA, cum ar fi modificarea cheltuielilor guvernamentale, a cheltuielilor pentru consumul privat, a ratei dobnzii, a investiiilor. Efectele acestor ocuri ale cererii agregate depind de zona de intersecie cu curba ofertei agregate pe termen scurt. (figura 8.5)

Figura 8.5 ocurile cererii agregate

preOATS

p3CA3

P2CA2

p CA1

o CA0

y0 Y1 y2 y3 Y

Dac ocul cererii agregate are loc n zona n care curba OATS este perfect elastic, rezult o modificare de acelai sens a venitului naional realizat fr s existe o modificare a nivelului general al preurilor.

Dac ocul cererii agregate are loc n zona n care curba OATS este elastic, rezult o modificare de acelai sens a venitului naional realizat i o modificare redus, n acelai sens, a nivelului general al preurilor.

Dac ocul cererii agregate are loc n zona n care curba OATS este inelastic, rezult o modificare minor a venitului naional realizat i o modificare semnificativ, n acelai sens, a nivelului general al preurilor.

Cnd oferta agregat pe termen scurt este perfect inelastic i cererea agregat se modific, ceteris paribus, nivelul general al preurilor se modific n acelai sens, lasnd neschimbat nivelul venitului naional realizat.

ocurile ofertei agregate pot aprea ca urmare a modificrii preurilor factorilor de producie, a productivitii muncii, a costurilor de producie. Efectele acestor ocuri ale ofertei agregate nu depind de zona de intersecie a cererii agregate cu curba ofertei agregate pe termen scurt. (figura 8.6). ocul ofertei agregate va avea ca efect modificarea n acelai sens a venitului naional realizat i o modificare n sens invers a nivelului general al preului.

Figura 8.6 ocurile ofertei agregate pe termen scurt

POATS 0

CAOATS1

p0

p1

y0 y1Y

Pe termen lung, echilibrul macroeconomic se atinge atunci cnd cererea agregat intersecteaz oferta agregat pe termen scurt i oferta agregat pe termen lung.

8.3. Decalajele venitului naional

Decalajele venitului naional se refer la diferenele dintre venitul naional realizat i venitul naional potenial. Venitul naional potenial este nivelul maxim al venitului naional obinut n condiiile utilizrii optime a factorilor de producie. Realizarea sa nu inseamna si utilizarea integrala a factorilor de productie, ci doar folosirea lor la acel nivel undeeste indeplinita conditia de maximizare a profitului.

Exist doua tipuri de decalaje ale venitului naional:

1) decalajul recesionist

2) decalajul inflaionist.

1. Decalajul recesionist apare atunci cnd venitul naional realizat (Yr) este mai mic dect venitul naional potenial (Y*), situatie prezentata in figura 8.7.

Figura 8.7. Decalajul recesionist

POATL

CAOATS

0 Yr Y* Y

Acest tip de decalaj reflect situaia semnalat de J.M.Keynes, a echilibrului macroeconomic n condiii de subutilizare a factorilor de producie. Acest decalaj se mai numete dezechilibru de subutilizare sau dezechilibru recesionist.

2. Decalajul inflaionist apare atunci cnd venitul naional realizat (Yr) este mai mare dect venitul naional potenial (Y*) situatie eidentiata in figura 8.8.

Figura 8.8 Decalajul inflaionist

P

CA OATLOATS

0 Y* Yr Y

Utilizarea n exces a factorilor de producie determin creterea cererii acestora. n aceste condiii preurile factorilor sporesc ceea ce genereaz creterea costurilor i, mai departe, a preurilor bunurilor la obinerea crora au participat. Decalajul inflaionist reprezint un dezechilibru de suprautilizare sau dezechilibru inflaionist al venitului naional.

8.4 Ajustarea decalajelor venitului naional

Ajustarea decalajelor venitului naional presupune aducerea venitului naional realizat la nivelul celui potenial. Exist dou tipuri de ajustare a fiecrui decalaj: ajustare prin cererea agregat i ajustare prin oferta agregat.

a) Ajustarea decalajului recesionist

Ajustarea decalajului recesionist se poate realiza prin creterea cererii agregate (figura 8.9) i/sau ofertei agregate (figura 8.10).

Restabilirea echilibrului macroeconomic prin creterea cererii agregate presupune deplasarea curbei cererii agregate spre dreapta pn acolo unde cele trei curbe se intersecteaz, iar venitul naional realizat ajunge la nivelul celui potenial. Aceast cretere a cererii agregate se poate face att prin investiiile agenilor economici care anticipeaz sfritul recesiunii ct i prin politica guvernamental de majorare a cheltuielilor publice.

Figura 8.9 Ajustarea decalajului recesionist prin cererea agregat

p

CA0CA1 OATL

OATS

P1

P0

Yr Y*

A doua posibilitate de ajustare a decalajului recesionist prin sporirea ofertei agregate, presupune deplasarea spre dreapta a curbei ofertei pn acolo unde venitul naional realizat ajunge la nivelul celui potenial. Aceast ajustare se poate face prin reluarea activitii economice pe fondul creterii produciei ntreprinztorilor privai i prin stimularea ofertei de ctre guvern prin msuri de ordin fiscal.

Figura 8.10 Ajustarea decalajului recesionist prin oferta agregat

P

oATL OATS0OATS1

CA

P0

P1

0 Yr Y*Y

b) Ajustarea decalajului inflaionist:

Ajustarea decalajului inflationist se poate realiza prin reducerea cererii agregate (figura 8.11) si/sau ofertei agregate (figura 8.12).

Realizarea echilibrului macroeconomic prin diminuarea cererii agregate presupune deplasarea spre stnga a acesteia pn acolo unde venitul naional realizat atinge nivelul su potenial. Ajustarea se face pe seama ncetinirii produciei ntreprinztorilor convini de imposibilitatea satisfacerii consumului i prin promovarea de ctre guvern a unui buget de austeritate n urma cruia cererea agregat scade.

Figura 8.11 Ajustarea decalajului inflaionist prin cererea agregat

p CA0 OATLOATS

CA1

P0

P1

0 Y* Yr Y

Ajustarea decalajului inflationist prin oferta agregat presupune deplasarea spre stnga a acestei curbe pn la nivelul la care venitul naional realizat devine egal cu venitul naional potenial. Ajustarea se face pe seama reducerii produciei de ctre ntreprinztori pe fondul unor preuri majorate ale factorilor de producie i pe seama unei politici guvernamentale, precum cea de cretere a impozitelor n vederea evitrii supranclzirii economiei.

Figura 8.12 Ajustarea decalajului inflaionist prin oferta agregat

P OATLOATS1

CA

OATS0

P1

P0

O Y* YrY

( Termeni cheie

Cerere agregat Ofert agregat Echilibru macroeconomic Venit naional potenial Venit naional realizat ocul cererii asgregate ocul ofertei agregate Decalaj inflaionist Decalaj recesionist Ajustarea decalajelor venitului naional

( ntrebri de verificare

1. Prezentai pe scurt ce reprezint cererea agregat i reprezentai grafic curba acesteia.

2. Ce reprezint oferta agregat?

3. Reprezentai grafic echilibrul macroeconomic pe termen scurt i pe termen lung.

4. Care este diferena dintre venitul naional realizat i venitul naional potenial?

5. Ce nseamn decalaj recesionist? Reprezentai grafic.

6. Explicai pe scurt i reprezentai grafic decalajul inflaionist.

7. Prezentai ajustarea decalajului recesionist.

8. Cum se poate ajusta decalajul inflaionist?

( Teste gril

1. Funcia cererii agregate:

a) se deduce pe baza funciei cheltuielilor agregate;

b) este o funcie descresctoare care arat o relaie invers proporional ntre nivelul agregat de pre i venitul naional;

c) este o funcie cresctoare care arat o relaie direct proporional ntre nivelul agregat de pre i venitul naional;

d) exprim o relaie direct ntre modificarea nivelului general al preului i oferta agregat;

e) a + b.

2. Oferta agregat pe termen scurt (OATS) :

a) arat nivelul produciei naionale ce se obine la diferite niveluri de pre;

b) este format din 3 segmente: segmentul keynesian (zona perfect elastic); segmentul cresctor, segmentul clasic (vertical, zona perfect inelastic),

c) este ntotdeauna perfect inelastic;

d) se deplaseaz spre stnga sau spre dreapta ca urmare a modificrii nivelului general al preului;

e) a + b;

f) a + b + d;

g) a + c + d.

3. OATS se va deplasa la dreapta dac:

a) productivitatea muncii va crete, C.P. (caeteris paribus = ceilali factori nu se modific);

b) salariile cresc, C.P.;

c) preul energiei crete, C.P.;

d) nivelul general al preului crete, C.P.;

e) a + d.

4. Dac iniial echilibrul macroeconomic se atinge pe segmentul vertical al OATS i dac ulterior investiiile scad, C.P., atunci efectul scontat asupra inflaiei i omajului va fi:

a) inflaia crete, omajul rmne constant;

b) inflaia scade, omajul rmne constant;

c) inflaia scade, omajul crete;

d) inflaia crete, omajul scade;

e) nu se poate preciza.

OBS. ntre modificarea nivelului gebneral al preurilor i modificarea inflaiei exist o relaie direct, iar ntre modificarea outputului agregat (venit naional sau PIB) i modificarea omajului exist o relaie invers.

5. Dac iniial echilibrul macroeconomic se atinge pe segmentul orizontal al OATS i dac ulterior preurile interne scad, C.P., atunci efectul scontat asupra inflaiei i omajului va fi:

a) inflaia crete, omajul rmne constant;

b) inflaia scade, omajul crete;

c) inflaia rmne constant, omajul scade;

d) inflaia rmne constant, omajul crete;

e) inflaia scade, omajul scade.

6. Dac iniial echilibrul macroeconomic se atinge pe segmentul intermediar al OATS i dac ulterior productivitatea muncii scade, C.P., atunci efectul scontat asupra PIB real (Y) i asupra nivelului agregat de pre va fi:

a) Y crete, P scade;

b) Y scade, P crete;

c) Y crete, P crete;

d) Y scade, P scade;

e) Y rmne constant, P scade.

7. Socurile Cererii Agregate (CA), ceteris paribus:

a) produc modificri de sens contrar a PIB-ului i nivelului general al preului, pe segmentul orizontal al OATS;

b) au aceleai efecte indiferent de zona de intersecie cu OATS;

c) determin modificri n acelai sens a nivelului general al preului i al PIB-ului pe segmentul cresctor al OATS;

d) produc o cretere mai accentuat a PIB dect a preurilor n zona inelastic a OATS;

e) produc modificri de sens contrar ale preurilor n raport cu variaia PIB.

8. ocurile ofertei agregate pe termen scurt (OATS), ceteris paribus:

a) determin modificri n aceeai direcie a nivelului general al preului i al PIB-ului;

b) determin modificri n direcii opuse a nivelului general al preului i al PIB-ului;

c) determin modificri de acelai sens sau de sens contrar ale nivelului general al preului i PIB-ului, n funcie de zona de intersecie a CA cu OATS;

d) nu pot avea o amplitudine mai mare dect ocurile cererii agregate;

e) presupun deplasarea curbei OATS ntotdeauna spre stnga.

9. Decalajul inflaionist apare atunci cnd:

a) venitul naional realizat este mai mare dect cel potenial;

b) venitul naional realizat este mai mic dect cel potenial;

c) venitul naional realizat este egal cu venitul naional potenial;

d) se atinge echilibrul macroeconomic;

e) guvernul aplic politici de cretere a fiscalitii.

10.Ajustarea decalajului recesionist se face prin:

a) aducerea nenitului naional realizat la nivelul celui potenial;

b) implicarea guvernului, care implementeaz o politic de stimulare a cererii agregate;

c) implicarea guvernului, care implementeaz o politic de stimulare a ofertei agregate;

d) ajustare natural, fr intervenia guvernamental;

e) a + b + c + d.

11. Dac PIB efectiv este mai mic dect PIB potenial atunci n economie exist:

a) un decalaj recesionist; b) un echilibru general; c) un decalaj inflaionist;

d) o stare de expansiune economic prelungit; e) o cretere economic staionar.

12. Ajustarea decalajului inflaionist se poate face prin:

a) scderea cererii agregate fr intervenia statului prin faptul c agenii economici i vor ajusta anticiprile privind consumul i i vor revizui anumite proiecte de investiii n direcia reducerii capacitilor de producie;

b) scderea ofertei agregate fr intervenia statului deoarece suprautilizarea factorilor de producie duce la creterea cererii de factori de producie, ceea ce determin creterea preurilor factorilor de producie; ca urmare va scdea cantitatea de factori de producie utilizai la acelai nivel de producie;

c) descurajarea cererii agregate printr-o politic bugetar de austeritate;

d) aplicarea unei politici de cretere a fiscalitii la nivelul ntreprinztorilor;

e) toate cele de mai sus.

13. Creterea cheltuielilor publice, ceteris paribus, determin:

a) creterea ofertei agregate;

b) reducerea ofertei agregate;

c) creterea cererii agregate;

d) reducerea cererii agregate;

e) nu influeneaz in nici un fel cererea agregat i oferta agregat.

14. Piaa bunurilor economice se afl n echilibru dac:

a) n economie se manifest o stare de supraproducie;

b) n economie se manifest o stare de subproducie;

c) venitul naional real este mai mare dect cheltiuielile agregate;

d) cererea agregat este egal cu oferta agregat;

e) cererea agregat crete mai puternic dect oferta agregat.

15. Care dintre urmtoarele variante este adevrat?

a) echilibrul macroeconomic pe termen scurt se atinge atunci cnd cererea agregat intersecteaz oferta agregat pe termen scurt;

b) echilibrul macroeconomic pe termen lung se atinge atunci cnd cererea agregat intersecteaz oferta agregat pe termen scurt i oferta agregat pe termen lung;

c) oferta agregat pe termen lung este perfect inelastic;

d) ajustarea decalajului inflaionist se poate face prin scderea cererii agregate;

e) toate cele de mai sus.

Rspunsuri:

Grila nr.

Rspuns corect

1

E

2

E

3

A

4

B

5

C

6

B

7

C

8

B

9

A

10

E

11

A

12

E

13

E

14

D

15

E

BIBLIOGRAFIE :

1. Colectivul Catedrei de Economie i Politici Economice, Economie Ediia a opta, Editura Economic, Bucureti, 2009, pag. 177-182

2. Colectivul Catedrei de Economie i Politici Economice, Economie-Aplicaii Ediia a asea, Editura Economic, Bucureti, 2009, pag. 191-219

3. R.Lipsey-K.Chrystal Principiile economiei, Editura conomic, Bucureti, 2002, pag. 508-530

4. J.E. Stiglitz, C. E. Walsh, Economie, Editura Economic, Bucureti, 2005, pag. 580-620

5. N. Gregory Mankiw, Principles of Economics Third Edition, Thomson South Western, USA, 2004, pag. 723-753

6. Ctlin Huidumac, Macroeconomie, Editura Libertas Publishing, Bucureti, 2007, pag. 108-140

P

Y

CA

P

Y

OATL

Y*

P

CA

Y

OATS

PAGE

12