uloga cb bih u monetarnoj politici bosne i hercegovine

7/24/2019 Uloga Cb Bih u Monetarnoj Politici Bosne i Hercegovine

1/10

ULOGA CB BIH U MONETARNOJ POLITICI BOSNE I HERCEGOVINE

*Osnovni modeli upravljanja monetarnom politikom

Valutni odbor

Valutni odbor1j aran!"an #a $i%#ni" d&i'ni" %ur#o" %oji j &'an 'a &alutu #idro( 'lato ili)a% 'a %or*u &aluta( +dj # #a& no&a, u o*ti,aju "o! #lobodno %on&rto&ati u r'r&nu &alutu i+dj #u o#no&na djlo&anja ,ntraln ban% ja#no d$ini#ana 'a%ono" o ,ntralnoj ban,i-I#%u#t&a *o%a'uju da #u &alutni odbori naj)./ u&o0ni u *riodi"a *o#lij #ti,anja %olonijalnn'a&i#no#ti britan#% %olonij2( *o#lij &i#o%o i'ra!n "a%ro%ono"#% nra&not! n*r-tran'i,ion '"lj2( *o#lij *r&i3 tran'i,ioni3 r$or"i i ot&aranja %ono"ija "al '"lj

ju+oi#to)n E&ro*2 ili *o#lij ratni3 %on$li%ata n*r- #lu)aj BiH2-

Si#t" &alutno+ odbora j *o'nat *rij #&+a *o #&ojoj jdno#ta&no#ti( tran#*arntno#ti i

*r,i'ni" *ra&ili"a- O&aj #i#t" u *rin,i*u %ara%tri.u )tiri o#no&na l"nta4 $i%#ni d&i'ni%ur# *r"a r'r&noj &aluti( auto"at#%a %on&rtibilno#t *o 'a3tj&u i"ao,a do"a/ &alut('abrana odobrnja %rdita ban%a"a ili dr!a&ni" or+ani"a i in#titu,ija"a i *ra&no r+uli#anjobi)no *o#bni" 'a%ono"2-

Prdno#ti "odla &alutno+ odbora j#u +aranto&anj %on&rtibilno#ti do"a/ &alut(+aranto&anj ,jno&n i "ontarn #tabilno#ti( *od#ti,anj ra'&oja 'dra&o+ ban%ar#t&a i

*ri#u#t&o #trani3 bana%a u do"a/oj %ono"iji # ob'iro" na to da #lab ban% u u#lo&i"a*rudn,ion #u*r&i'ij n "o+u da o*#tanu2( u&o0nj "a%ro%ono"#% di#,i*lin(

*o#*j.i&anj &anj#% tr+o&in( #ti"uli#anj dir%tni3 i *ot$olio #trani3 inti,ija-

M0uti"( i *ord )#to *o"injani3 *rdno#ti( 'a#i+urno naj&/i ndo#tata% o&o+ "odla j#&j#no odri,anj "ontarni3 &la#ti od ni'a in#tru"nata "ontarn *oliti%( %ao i o+rani)nja()a% 'abran odobra&anja %rdita %ao *o#ljdnj uto)i.t( .to "o! da do&d do n#tabilno#ti

ban%ar#%o+ #i#t"a5 on"o+u/a&anj a%ti&n "ontarn *oliti%5 o+rani)na 'a.tita od.*%ulati&ni3 udara-

6l%#ibilni7*li&aju/i %ur# 6loatin+ *+2

Pro"jna #i#t"a d&i'ni3 %ur#&a i u&o0nj t'&- $l%#ibilno+ *li&aju/+2 %ur#a "o! # ja&itiu d&a #lu)aja8 i to %ada # dr!a&a #uo)i #a &alutno" %ri'o" *rinu0na j da na*u#ti r!i"$i%#ni3 %ur#&a jr u#ljd +ubit%a %rdibilitta dola'i do na+lo+ odli&a %a*itala u ino#tran#t&o2 i%ada n"a *robl"a #a d&i'no" nli%&idno./u dr!a&a "o! #&j#no da i'abr r!i"

*li&aju/i3 %ur#&a %oji &i. od+o&ara 'a o#t&ari&anj bolji3 %ono"#%i3 *r$or"an#i-

Po#toj d&ij o#no&n &arijant r!i"a $l%#ibilni3 *li&aju/i32 %ur#&a4

1Mr 9o'ari/ 9-( Modli "ontarn *oliti% #a o#&rto" na &alutni odbor( Cntralna ban%a BiH( S*,ijaln t"i#tra!i&anja( 8::;- +odina8&i'ni %ur#&i?( E%ono"#%i in#titut( Bo+rad( 8:::- +odina ( #tr- ;@


2/10

t'&- )i#ti= ,ntralna ban%a n &r.i ni%a%& intr&n,ij na d&i'no" tr!i.tu &/ *r*u.ta

$or"iranj %ur#a i#%lju)i&o tr!i.ni" #na+a"a2 ( i *rlja&i= r!i" $l%#ibilni3 *li&aju/i32 d&i'ni3 %ur#&a CB intr&ni. na d&i'no"

tr!i.tu i ti" %or%ti&no djluj na $or"iranj d&i'no+ %ur#a2-

9on&n,ionalno $i%#ni %ur# Cralin+ *+2

Pr"a "odlu %on&n,ionalno $i%#no+ %ur#a ,ralin+ *+2 '"lja 'adr!a&a %on,*t &alutno+*aritta %oji ,ntralna ban%a brani na d&i'no" tr!i.tu u' "o+u/no#t da o&aj &alutni *aritt$i%#ni %ur#2 "o! da bud *ro"ijnjn-DSa"o u odr0ni" #lu)aj&i"a o&a%a& %ur# # "o!"ijnjati( a #&a%a '"lja i"a *ra&o da i'abr &alutu *o %ojoj / $or"irati d&i'ni %ur#-

"lj %oj #u u.l u 'onu &ra u#*o#ta&il #u $i%#n d&i'n %ur#& *r"a &alutnoj jdini,ito+ r+ionalno+ "ontarno+ #i#t"a( *ri )"u #u %ol%ti&no *li&al? u odno#u na &alut &anto+ &alutno+ *odru)ja *r"a a"ri)%o" dolaru( ja*an#%o" jnu itd2-

Ciljana in$la,ija Tar+t in$lation2F

Tar+tiranj in$la,ij *o#ljdnji3 +odina *rra#ta u #& )./i o%&ir "ontarn *oliti% %oji #*ri"jnjuj .iro" #&ijta- Tar+tiranj in$la,ij # "o! o%ara%tri#ati %ao %o"*l%#an na)in&o0nja "ontarn *oliti% %oji "ini"alno *odra'u"ij&a ra'&ijnu t3nolo+iju *rd&i0anja.to *odra'u"ij&a "o+u/no#t u&o0nja naj"anj jdno#ta&no+ "odla2( #*,i$i)nu $or"u

in#titu,ionaln #tru%tur n'a&i#nu ,ntralnu ban%u( #na!an i ra'&ijn $inan#ij#%i #%tor( tu#trojn i *ou'dan #i#t" "jrnja in$la,ij-

Cntralna ban%a "ora i"ati #lobodu *rila+o0a&anja in#tru"nata "ontarnoj *oliti,i na na)in na%oji ona &jruj da / najbolj *o#ti/i ni#%u( odno#no ,iljanu in$la,iju- Pri dir%tno" tar+tiranjuin$la,ij CB "ora i"ati *o&jrnj ja&no#ti jr j ono od &li%o+ 'na)aja 'a rad ,ntraln ban%-Cntraln ban% *odu'i"aju ni' "jra da bi # ob'bijdio %rdibilitt i tran#*arntno#t"ontarn *oliti%-

*Uloga Centralne banke BiH u monetarnoj politici

Montarna *oliti%a

V/ j #*o"nuto da # "ontarno" *oliti%o" u*ra&lja tr!i.t" no&,a od #tran ,ntralnban%( a #a#toji # od *oliti% o+rani)a&anja no&)an *onud *o.to in$la,ija &odi do *o&/anja%a"ata2 i od *oliti% %#*an'i&n no&)an *onud r,#ija &odi do #"anjnja %a"ata2-

&i'ni %ur#&i?( E%ono"#%i in#titut( Bo+rad( 8:::- +odina( #tr @;D&i'ni %ur#&i?( E%ono"#%i in#titut( Bo+rad(8:::-+odina( #tr- ;;5FMr 9o'ari/ 9-( Modli "ontarn *oliti% #a o#&rto" na &alutni odbor( Cntralna ban%a BiH( S*,ijaln t"i#tra!i&anja( 8::;- +odina


3/10

Montarna *oliti%a "o! biti %#*an'i&na( r#tri%ti&na i nutralna- 9od %*an'i&n "ontarn*oliti% no&)ana "a#a ra#t br! od ra#ta B>P( %od r#tri%ti&n no&)ana "a#a ra#t #*orij odB>P( a %od nutraln ra#t no&)an "a# u#%la0n j #a dina"i%o" ra#ta B>P- E$%ti%#*an'i&n "ontarn *oliti% #u *ora#t no&)an *onud( #"anjnj %a"atni3 #to*a( *o&/njinti,ija( *o&/anj B>P i *ora#t 'a*o#lno#ti-

Mjr %#*an'i&n "ontarn *oliti% #u &i.#tru% i #a#toj # od4 # "anjnja #%ontn #to* i *o#rdno+ #"anjnja %a"ata na %rdit %oj *o#lo&n ban%

daju *ri&rdi i #tano&ni.t&u( #"anjnja &i#in oba&'ni3 r'r&i %oj *o#lo&n ban% "oraju d*ono&ati %od

,antraln ban%( .to *o#rdno o#loba0a dodatna #rd#t&a 'a %rditiranj *ri&rd i#tano&ni.t&a-

E$%ti r#tri%ti&n "ontarn *oliti% #u #"anjnj no&)an *onud(

*o&/anj %a"atni3 #to*a(

#"anjnj inti,ija(

#"anjnj B>P i

#"anjnj 'a*o#lno#ti-

Ia%o $%ti r#tri%ti&n "ontarn *oliti% i"aju n+ati&an $%at na %ono"iju( ta%&a *oliti%a j)#to no*3odna radi *o#rdni3 $%ata( od %oji3 j naj&a!niji #"anjnj in$latorni3 tndn,ija%oj # o+ldaju *o&/anj" ,ijna i *o&/anj" %ur#a do"a/ &alut- M0uti"( u%oli%o # n#*ro&odi o*r'no( r#tri%ti&na "ontara *oliti%a "o! da do&d *ri&rdu u r,#iju-

Mjr "ontarn *oliti%

O#no&n "jr "ontarn *oliti% #u #%ontna di#%ontna2 #to*a( o*ra,ij ot&orno+ tr!i.ta(d&i'ni %ur# i oba&'na r'r&a- Cntralna ban%a ili dru+o r+ulatorno "ontarno tijlo

*ro*i#uj &i#inu %a"atn #to* t"lj" %oj # *o#lo&no ban%ar#t&o 'adu!uj %od ,ntralnban%- U ,ilju *o&/anja #&oj li%&idno#ti( ,ntralna ban%a %u*uj &rijdno#n *a*irob&'ni,2- U%oli%o # u o*ti,aju na0 *r&i. no&,a( ,ntralna ban%a *rodaj &rijdno#n

*a*ir( t ta%o #"anjuj %oli)inu no&,a u o*ti,aju-

>&i'ni %ur# j *o#ban in#tru"nt $inan#ij#% *oliti% %oji *rd#ta&lja %ur# do"a/ &alut*r"a %or*i #trani3 &aluta ili *r"a &aluta"a %oj do"iniraju u *la/anji"a tr+o&in#% ra'"jn#a ino#tran#t&o"- Prili%o" i'bora *oliti% d&i'no+ %ur#a dr!a&a "o! da odabr jdan od#ljd/i3 r!i"a *oliti% d&i'no+ %ur#a( i to $i%#ni r!i"( r!i" #a o+rani)no" $l%#ibilno./u*rla'ni r!i"2 i $lu%tuiraju/i *li&aju/i2 r!i"-

I'no# no&)ani3 #rd#ta&a %oji *o#lo&na ban%a i"a na ra)unu %od ,ntraln ban% *rd#ta&lja

'a%on#%u oba&'u- Vi#inu to+a i'no#a odr0uj ,ntralna ban%a- O#no&na $un%,ija j I&an Ribni%ar u )lan%u R!i" d&i'no+ t)aja i "ontarna *oliti%a( borni% rado&a E%ono"#%o+ $a%ultta uRij,i( broj 8- juni 8::F- +odina


4/10

o+rani)a&anj *ro,#a "ulti*li%a,ij d*o'ita i %rditn %#*an'ij- Oba&'na r'r&a %la#i)anj i &o"a )#to %ori./n in#tru"nt "ontarn *oliti%- Po&/anj" *ro,nta oba&'n r'r&dr!a&a( *ut" r+ulatorno+ tijla( #"anjuj no&)anu "a#u u o*ti,aju( a #"anjnj" tu "a#u

*o&/a&a- U u#lo&i"a %ada "ontarna &la#t ra#*ola! o+rani)ni" broj" in#tru"nataoba&'na r'r&a *ord #%ontn #to* i"a &od/u ulo+u- Po&/anj oba&'n r'r& do&odi

do *o&/anja %a"ata na %rdit *o#lo&ni3 bana%a( )i" # #"anjuj nji3o&a tra!nja-

N'a&i#no#t i "ontarna $un%,ija Cntraln ban% BiH

N'a&i#na CB $un%,ioni. *o *ra&ili"a %oja n do'&olja&aju uti,aj &lad na *o#lo&anj CB-S*,i$i)an #i#t"( "ontarno+ odbora %oji j *ro*i#an a%ono" o ,ntralnoj ban,i( do'&olja&a

joj da "ituj *ri"arno+ no&,a jdna%o njni" nto d&i'ni" r'r&a"a- O*rati&no*ra&ilo ,urrn, board=a 'a i'da&anj do"a/ &alut j ta%&o da # do"a/a &aluta i'daj #a"ou' %u*o&inu %on&rtibiln d&i'n &alut #a *uni" *o%ri/" u nto #tranoj a%ti&i- To 'na)i da

,ntralna ban%a n "o! da&ati %rdit- Ona n "o! %rditirati dr!a&u( odno#no *o%ri&ati njnbud!t#%i d$i,it ni na %oji na)in- a%on o#i+ura&a n'a&i#no#t ,ntraln ban%-

na)aj n'a&i#no#ti CBBH j u4 *o#ti'anju du+oro)n %ono"#% #tabilno#ti i

%rdibilittu ,ntraln ban%-

Vr#t n'a&i#no#ti #u4 *oliti)%a4 *ri d$ini#anju ,ilj&a "ontarn *oliti% i

%ono"#%a4 *ri i'boru in#tru"nata "ontarn *oliti%-

6a%tori n'a&i#no#ti4 9o" j od+o&orna CBK

Na %oji # *riod i"nuj ru%o&od#t&o CBK

Mo+u/no#t i'"jna 'a%on#%i3 *ro*i#a %oji r+uli.u *o#lo&anj CB-

U "ontarno" do"nu naj&a!nija j odrdba )l- 1-Pra&ilo 'a i'da&anj &alut aran!"an,urrn, board22 *o %ojoj j ,ntralna ban%a oba&'na da o#i+ura da u%u*an i'no# i'ra!no u

&aluti BiH2 njn no&)an "a# ni%ad n *r0 %&i&alntan i'no# njni3 nto d&i'ni3 r'r&i-Slu!bni d&i'ni %ur# j $i%#an i odr0n i to4 1 9M 'a 1 >M( # ti" .to j( na%on *rla#%a na&ro %ur# 9M o#tao $i%#an i &'an 'a &ro 1 9M:(F118 EUR2- 9o"r,ijaln ban% i$inan#ij#% in#titu,ij i' BiH( na 'a3tij&( %u*uju i *rodaju( b' o+rani)nja i b' *ro&i'ij( ta%#ii dru+i3 na*lata( %on&rtibiln "ar% 'a &ro *o %ur#u %oji j 'a%ono" ut&r0n-

Ogranienja centralne banke BiH i meunarodna saradnja

Na.a Cntralna ban%a #( *o 'a%onu( n "o! u*u.tati ni u %a%& o*ra,ij na tr!i.tu no&,a-Po#lo& li,n,iranja i ban%ar#% #u*r&i'ij &r. #*,ijali'o&an a+n,ij 'a ban%ar#t&o untitti"a %oj # $or"iraju *o#bni" 'a%oni"a-


5/10

S*,i$i)an #i#t"( "ontarno+ odbora %oji j *ro*i#an a%ono" o ,ntralnoj ban,i( do'&olja&ajoj da "ituj *ri"arno+ no&,a jdna%o njni" nto d&i'ni" r'r&a"a- O*rati&no *ra&ilo,urrn, board= do'&olja&a da # do"a/a &aluta i'daj #a"o u' %u*o&inu %on&rtibilnd&i'n &alut #a *uni" *o%ri/" u nto #tranoj a%ti&i- To 'na)i da ,ntralna ban%a n "o!

da&ati %rdit- Ona n "o! %rditirati dr!a&u( odno#no *o%ri&ati njn bud!t#%i d$i,it ni na %ojina)in-

Cntralna ban%a n "o! &r.iti uobi)ajnu $un%,iju %rditora *o#ldnj+ uto)i.ta jr n "o!da&ati %o"r,ijalni" ban%a"a %rdit 'a li%&idno#t niti %rdit 'a bilo %oj dru+ na"jn- a%ono#i+ura&a n'a&i#no#t ,ntraln ban%- Od in#tru"nata "ontarn *oliti% ,ntralnoj ban,i #una ra#*ola+anju #a"o oba&'n r'r&- Cntralnoj ban,i j 'abranjno oba&ljanj o*ra,ija natr!i.tu no&,a- Budu/i da n odobra&a %rdit (ona n odr0uj ni di#%ontnu #to*u niti na bilo %ojidru+i na)in uti) na ni&o %a"atni3 #to*a u %ono"iji-

CB r+uli. *la/anj *r"a ino#tran#t&u( u*ra&lja du+o" i d&i'ni" r'r&a"a( &odi ra)una o#tabilno#ti d&i'no+ %ur#a i u#*o#ta&lja odno# #a "0unarodni" in#titu,ija"a-

CBBH4 *rd#ta&lja BiH na #a#tan,i"a #a "0unarodni" in#titu,ija"a5

u*ra&lja d&i'ni" r'r&a"a5

r+uli. *la/anja *r"a ino#tran#t&u5

i'"iruj oba&' BiH *o o#no&u u)./a u "0unarodni" or+ani'a,ija"a5

i'"iruj #*oljni du+5

odr!a&a #tabilno#t d&i'no+ %ur#a-

Pasivna monetarna politika i bez diskrecionih prava je model po kojem radi Centralna

banka BiH

Ia%o j *a#i&na "ontarna *oliti%a "odl *o %o" radi CB BiH( to n 'na)i da n "o! %ori#titid&i'ni %ur# %ao #rd#t&o 'a #aniranj %ono"#%i3 .o%o&a( n "o! %rirati no&a, b' *o%ri/a i%rditirati &ladu( n "o! djlo&ati %ao *o#ljdnj uto)i.t( odno#no *o#u0i&ati no&a,

ban%a"a( i n "o! dir%tno $inan#irati %ono"#%i ra'&oj-

U *ra%#i( &alutni odbor *rd#ta&lja *ra&ilo %oj 'na)i da #&a%o onaj %o !li i"ati do"a/i no&a, %on&rtibilnu "ar%u "ora #bi %u*iti taj no&a, 'a #trani %on&rtibilni no&a,- S ob'iro" na to da

j 9M &'ana 'a &alutu #idro= uro( onda # ta %u*o&ina 9M oba&lja *o $i%#no" d&i'no"%ur#u %oji i'no#i 1(FF@ 9M 'a jdan uro- 9ada # 9M %u*uju 'a n%i dru+i %on&rtibilnino&a,( onda # t tran#a%,ij oba&ljaju *o tr!i.no" d&i'no" %ur#u- >a bi &alutni odbor$un%,ioni#ao( r'r& #tran &alut "oraju biti do&oljn da o"o+u/ #&i"a oni"a %oji *o#jduju9M( u%lju)uju/i #rd#t&a bana%a na ra)uni"a r'r&i u CBBiH( da i3 "o+u %on&rto&ati u

r'r&nu &alutu-

Jdno#ta&nij r)no( #&a%a "ito&ana 9M i"a *o%ri/ u #tranoj &aluti ili( i'ra!no j'i%o"


6/10

#tru%( "ontarna *a#i&a n #"ij ni%ada biti &/a od d&i'n a%ti& CBBiH- Valutni odbor %ao"odl u*ra&ljanja "ontarno" *oliti%o" u BiH j i'abran i' &i. ra'lo+a- 9ao *r&o( bilo j&a!no o#t&ariti "ontarnu #tabilno#t u '"lji %oja j %rnula *ut" tran'i,ij %a tr!i.no""odlu( a %lju)ni *rdu#lo& 'a to j #tabilan do"a/i no&a,( 'a#no&an na ralnoj *odlo'i i #)&r#to" o#no&o" 'a raln %al%ula,ij- >ru+o( u '"lji t% i'a.loj i' rata( # &li%i" ra'aranji"a

i *o#tratni" trau"a"a( *odjla"a *o ra'ni" o#no&a"a i u ot!ani" u#lo&i"a i'+radnj"0u#obno+ *o&jrnja i u%u*n #tabilno#ti dru.t&a( bilo bi &o"a ri'i)no u#*o#ta&iti CBBiH #o#tali" $un%,ija"a( na *ri"jr da &odi i #o*#t&nu di#%r,ionu "ontarnu *oliti%u-

>i#%r,iona "ontarna *oliti%a u ta%&i" u#lo&i"a i # &li%i" *otrba"a 'a $inan#iranj obno&i r%on#tru%,ij '"lj i &o"a i'ra!ni" #o,ijalni" *otrba"a #ta&ila bi CBBiH u n'a&idan

*olo!aj( %a%o u d$ini#anju "ontarn *oliti%( ta%o i u njno" *ro&o0nju- Vli%i *riti#,i 'a$inan#iranj o&a%o na+o"ilani3 *otrba *ut" n*o%ri&n2 "i#ij no&,a #i+urno bi *roi'&li&i#o%u #to*u in$la,ij i "a%ro%ono"#%u n#tabilno#t( t bi n+ati&no utj,ali na u#lo& 'a

*otn,ijaln #tran intitor-

Modl &alutno+ odbora *rd#ta&ljao j naj*ri%ladnij rj.nj 'a BiH %oj j o"o+u/a&aloo#no&u 'a int+ra,iju %ono"#%o+ *ro#tora u "ontarnoj #$ri( o#t&ari&anj "a%ro%ono"#%#tabilno#ti( *ord o#talo+ i *ut" #tabilno+ no&,a i i'bj+a&anja "o+u/+ utj,aja i'&r.n &la#tina "ontarnu &la#t-

I' dana.nj *r#*%ti& "o! # r/i da #u u *riodu *o#tojanja CBBiH *o#ti+nuti 'na)ajnir'ultati- 9ao *r&o( %ada j CBBiH %on#titui#ana 1;- +odin i %ada j %on&rtibilna "ar%a9M2 u&dna %ao do"a/a &aluta u BiH #u u u*otrbi bil jo. tri &alut >EM( 3r&at#%a %una i

ju+o#lo&n#%i dinar2( %ono"#%i *ro#tor j bio *odijljn( &' i'"0u ntitta *o%idan( a%ono"ija ra'orna- CBBiH j 'a %rat%o &rij" u#*jla u#*o#ta&iti jdin#t&n "ontarni #i#t"i *oti#nuti i' u*otrb &alut %oj # %ori#t u b'+oto&in#%o" *latno" *ro"tu- Na%on to+a(do"a/a &aluta j *o#tala jdino 'a%on#%o #rd#t&o *la/anja- >ru+i &a!an u#*j3 *o#ti+nut j u#$ri #tabilno#ti ,ijna- In$la,ija j #a 1(D *o#to u 1@- #&dna na (; *o#to u 8::F- +odini( ana %raju 8:1- i"a"o d$la,iju %ao i &/i broj '"alja u #&ijtu- U i#to &rij"( u *r&i3 *t+odina $un%,ioni#anja &alutno+ odbora d*o'iti #u ud&o#tru)ni( a u)./ do"a/i3 d*o'ita uu%u*ni" d*o'iti"a j #a 1 *o#to *o&/ano na DF *o#to( do% #u dir%tn #tran inti,ij&i.#tru%o u&/an-

R+i#tro&an dir%tn #tran inti,ij u *riodu od 1D- do 1;- +odin i'no#il #u @("iliona 9M( a na %raju juna 8:1:- +odin Mini#tar#t&o 'a &anj#%u tr+o&inu i %ono"#% odno#

j 'abilj!ilo u%u*no ;( "ilijardi US dolara #trani3 inti,ija- U' #& to d&i'n r'r& #u #a18; "iliona 9M %oli%o #u i'no#il u au+u#tu 1;- +odin nara#l na ;(; "ilijardi 9M( .to j

*odata% i' au+u#ta 8:1D- +odin-

Ti" j CBBiH u *ot*uno#ti i'&r.ila jdnu od #&oji3 o#no&ni3 $un%,ija( *o#ti+la j i o)u&ala#tabilno#t do"a/ &alut( do% j &anj#%a #tabilno#t o#i+urana u#*j.ni" odr!a&anj" $i%#no+d&i'no+ %ur#a i rdo&ni" #r&i#iranj" &anj#%o+ du+a BiH %oji CBBiH oba&lja u ulo'i

$i#%alno+ a+nta- CBBiH j *o#tala in#titu,ija %ojoj # &jruj i o#tala j i'&an *oliti)%o+utj,aja( t niti jdno+ trnut%a nij od#tu*ila od #&oji3 ,ilj&a-


7/10

Proti&ni,i &alutno+ odbora u BiH #"atraju da bi trbalo u%inuti o+rani)nja %oja i"a &alutniodbor i u#*o#ta&iti %la#i)nu ,ntralnu ban%u %oja bi( o#i" oba&'n r'r&( "o+la %ori#titi idru+ in#tru"nt "ontarn *oliti%( u%lju)uju/i "o+u/no#t %riranja no&,a b' *o%ri/a u#tranoj &aluti ili 'latu- U &alutno" odboru oni &id %lju)ni *robl" #ta+na,ij-

Oba&'n r'r& %ao in#tru"nt &o0nja "ontarn *oliti%

Pro*i#o" U*ra&no+ #a&jta( od bana%a # 'a3tij&a da dr! d*o'it u %on&rtibilni" "ar%a"a%od ,ntraln ban%( u "ini"alno *ro*i#ano" i'no#u i'"0u 1: Q i 1FQ od nji3o&i3 d*o'ita i

*o'aj"ljni3 #rd#ta&a i'ra!ni3 u %on&rtibilni" "ar%a"a-

O& oba&'n r'r& # *ri"jnjuju jdna%o na #& %o"r,ijaln ban%- Oba&'n r'r& #odr!a&aju dr!anj" +oto&in ili no&)ani3 d*o'ita %od ,ntraln ban% i obra)una&aju # %ao

*ro#j)n dn&n oba&'n r'r& u d#todn&no" *riodu- U%oli%o ban% u d&a u'a#to*na*rioda n odr!a&aju oba&'n r'r&( ,ntralna ban% / *r#tati oba&ljati tran#a%,ij 'a tban% i oba&j#titi i3 %a%o bi *ru'l od+o&araju/ %ora% da nado%nad "anja% to%o"#d"i,- U%oli%o i u tr/" *riodu n bi *ru'l ni%a%a& %ora%( ,ntralna ban%a oba&j.ta&anadl!n ban%ar#% in#titu,ij %a%o bi on 'a*o)l *o#tu*a% 'at&aranja ban%- a nodr!a&anjoba&'ni3 r'r&i( ,ntralna ban%a na*la/uj %a'nu u i'no#u od F dn&no od o#t&arno+d$i,ita oba&'ni3 r'r&i #& do% # d$i,it n *o*uni-

Sto*a oba&'ni3 r'r&i na d*o'it oro)n do +odinu dana j #ni!na #a 1DQ na 1:Q o&

+odin i u *ri"jni j od 1-$bruara 8:11-+-( do% #to*a oba&'ni3 r'r&i na d*o'it oro)ndu! od +odin dana o#taj ;Q- O&o" odlu%o" CBBH dodatna li%&idna #rd#t&a 'a *o#lo&n

ban% i'no#i/ o%o :: "iliona 9M- 9ori./nj" oba&'ni3 r'r&i CB i"a 'adata% dai"obili. odr0ni obi" li%&idni3 #rd#ta&a bana%a- On #u $i%a#an in#tru"nt %oji" # *o#lij%#*an'ij %rdita i' *ri"arn "i#ij *o&la)io &i.a% li%&idni3 #rd#ta&a bana%a-

I#torija

9on,*t oba&'n r'r& u ban%ar#t&u ja&lja # *o)t%o" 1- &ij%a i o#i+ura&ao j li%&idno#toba&'a ban% ta%o .to j data ban%a %od dru+ ban% *ola+ala r'r& u &idu &i#o%o %&alittni3i br'o uno&)i&i3 #rd#ta&a( a naj)./ 'lata-

U *o)t%u j dr!anj r'r&i na o&aj na)in %od n% dru+ ban% bilo i#%lju)i&o dobro&oljno i%ori#tilo j %a%o bi jdna ban%a *ri3&atala no&a, dru+( a #& *rij *o)ta%a %ori.tnjana,ionalni3 &aluta- Ban% #u i'da&al #&oj &la#tit ban%not i r'r&a"a %oj #u dr!al %oddru+ ban% o#i+ura&al #u %on&rtibilno#t ti3 ban%nota- 9a%o j &rij" *rola'ilo( "ijnjala #i ulo+a "ontarn *oliti%( a ti" i oba&'n r'r& %oja #& "anj *o#taj i'&or li%&idno#ti( a#& &i. "3ani'a" %oji" # uti) na %rditnu %#*an'iju bana%a-

Cntralna ban%a BiH4 Oba&'na r'r&a +la&ni in#tru"nt


8/10

Montarna *oliti%a Cntraln ban% BiH *rd#ta&lja "j.a&inu d&a %on,*ta od %oji3 jdan*odra'u"ij&a di#%r,ionu "ontarnu *oliti%u( a dru+i "ontarnu *oliti%u 'a#no&anu na ja#nod$ini#ani" *ra&ili"a- U anali'i "ontarn *oliti%(Cntralna ban%a BiHna&odi da *r&i%on,*t *odra'u"ij&a "ontarnu *oliti%u # di#%r,ioni" *ra&o" *ri"jn "ontarni3

in#tru"nata( odno#no #to* oba&'n r'r&- >ru+i( %oji j *ro&la0uju/i( 'a#no&an j na$i%#no" d&i'no" %ur#u i auto"at#%oj %on&r'iji #trani3 #rd#ta&a *la/anja u do"a/a-

Oba&'na r'r&a # u BiH *ri"jnjuj od 1;- +odin %ada j u#*o#ta&ljn aran!"an &alutno+odbora- U *o)t%u j bila *ri"jnji&ana na jdno#ta&no" ni&ou u #%ladu #a #tru%turo"

ban%ar#%o+ #%tora( da bi %a#nij to%o" +odina bila u*otrblja&ana u %ont%#tu %ono"#%i3%rtanja u '"lji( odno#no %#*an'ij i %ri'-

Oba&'na r'r&a j %la#i)an in#tru"nt "ontarno%rditn *oliti%- U u#lo&i"a "ontarnr+ula,ij( %a%&a j na #na'i u BiH( oba&'na r'r&a *rd#ta&lja jdini i o#no&ni in#tru"nt

"ontarn *oliti% Cntraln ban% BiH- M3ani'a" oba&'ni3 r'r&i *ru!a "o+u/no#tCntralnoj ban,i da u #%lo*u t%u/ "ontarn *oliti% %rat%oro)no r+uli. %rditni *otn,ijal

*o#lo&ni3 bana%a *o"o/u &i#in #to* oba&'ni3 r'r&i-

O#no&i,a *o %ojoj # obra)una&a oba&'na r'r&a obu3&ata .iro% dija*a'on #ta&%i *a#i& ubilan#u #tanja bana%a %oji #adr!i l"nt od d*o'itno+ no&,a do du+oro)ni3 d*o'ita-N'a&i#no od to+a %a%o # odrdi o#no&i,a( na u!oj ili .iroj o#no&i( ,ilj njno+ r+uli#anjao+lda # u #"anjnju ili *o&/anju li%&idno#ti ban%ar#%o+ #%tora- Odr0i&anj o#no&i, 'aobra)un oba&'n r'r& "o! da uti) na "ontarna( *a #a"i" ti" i na *ri&rdna %rtanja u

%ono"iji BiH-

Prili%o" odr0i&anja *oliti% oba&'n r'r& ,ntralna ban%a *ola'i od d$ini#ani3 ,ilj&a"ontarn *oliti%- Ti ,ilj&i "o+u biti &i#o%a 'a*o#lno#t( %ono"#%i ra#t( #tabilno#t ,ijna(#tabilno#t %a"atni3 #to*a i #tabilno#t $inan#ij#%i3 tr!i.ta u 'a&i#no#ti od %ono"#%i3 *rili%a udati" o%olno#ti"a( .to j %#*li,itno ut&r0no 'a%ono"- Ra'li)iti ,ilj&i 'a3tij&aju ra'li)itu#tru%turnu *oliti%u oba&'n r'r& u o%&iru u%u*ni3 in#tru"nata "ontarn *oliti%-Oba&'no" r'r&o" "o! # %rirati #tabilna *otra!nja 'a #aldi"a r'r&i i "no+ ,ntraln

ban% u ra'&ijni" '"lja"a %ori#t oba&'nu r'r&u u tu #&r3u-

U&o0nj di$rn,irani3 oba&'ni3 r'r&i od #tran CB BiH

CB BiH j *unu d,niju %ori#tila jdin#t&nu #to*u oba&'ni3 r'r&i- Onda j od 1- janura8::- +odin *o)la %ori#titi di$rn,iranu #to*u( ali #a"o *o ro)no" %ritriju"u ra'li)it #to*oba&'ni3 r'r&i na d*o'it do +odinu dana i *r%o2- Na taj na)in j #ti"uli#ala ban% na &/%rditn a%ti&no#ti u '"lji( a *o#bno j *od#ta%la ja)anj *ri&rdni3 a%ti&no#ti- S"atra #( da

bi trbalo di$rn,irati #to*u oba&'ni3 r'r&i i *o &alutno" %ritriju"u %a%o bi CBBH dobila%ori#niji in#tru"nt "ontrn *oliti%-

I na taj na)in bi # dobil( bar"( )tiri *rdno#ti4
http://www.cbbh.ba/?id=1&lang=srhttp://www.cbbh.ba/?id=1&lang=sr


9/10

V/a .tdnja u do"a/oj &aluti 9M25

Ra#t d&i'ni3 r'r&i5

Unutar .tdnj u #trani" &aluta"a CBBH bi %ro' di$rn,iranu #to*u oba&'ni3 r'r&i

"o+la *od#ti,ati .tdnju u na .ttu .tdnj u ( .&aj,ar#%i" $ran,i"a i dru+i" &aluta"a)iji %ur# $lu%tuira( a %a%o bi # #"anjio &alutni ri'i% %o"r,ijalni3 bana%a

Cntralna ban%a bi "o+la da uti) na ubla!a&anj *rno.nja &/i3 o#,ila,ija d&i'no+%ur#a na anuitt ind%#irani3 %rdita %ao .to j to )inila NB Hr&at#% *o)t%o" 8:11-+odin2( ta%o .to bi #"anjila ili *o&/ala oba&'n d&i'n r'r&-

>E6INISANJE STRATE9IH CILJEVA CENTRALNE BAN9E BOSNE I HERCEGOVINE

CBBiH / %ontinuirano o#t&ari&ati ut&r0n #trat.% ,ilj& %a%o bi i#*unila #&oju 'a%ono"*ro*i#anu ulo+u &'ano 'a "ontarnu *oliti%u( $inan#ij#%u #tabilno#t( u*ra&ljanj d&i'ni"

r'r&a"a( u*ra&ljanj do"a/i" i #trani" no&," i o#tal a%ono" d$ini#an a%ti&no#ti-O#no&ni 'ada,i CBBiH #u u #%ladu # o#no&ni" $un%,ija"a #a&r"ni3 ,ntralni3 bana%a-

I#*unjnj ,ilj&a 'a3tij&a &i#o% ni&o "0unarodn %oordina,ij i #talno+ *obolj.anjaor+ani'a,ion #tru%tur %a%o bi # una*rijdila $i%a#no#t ban%- >obri %onta%ti i %on#tru%ti&niodno#i CBBiH i ban%ar#%o+ #%tora u#lo& #u 'a #tabilno#t $inan#ij#%o+ #%tora( dobro$un%,ioni#anj *latni3 #i#t"a i i"*l"nta,iju "ontarn *oliti%-

PRIMARNI CILJ CBBiH i"a a%ti&nu ulo+u u ra'&oju i i"*l"nta,iji *oliti% #tabilno#ti iodr!i&o+ %ono"#%o+ ra#ta Bo#n i Hr,+o&in( %ro' o#i+uranj #tabilno#ti do"a/ &alut i

u%u*n $inan#ij#% i %ono"#% #tabilno#ti u '"lji-

Vod/i # *ri"arni" ,ilj"( CBBiH / na#tojati da *o#ti+n #ljd/ ,ilj& u #rdnjoro)no"*riodu 8:118:1;- +odin4 STRATE9I CILJ 14 O#i+urati #tabilno#t do"a/ &alut %ori#t/i ra#*olo!i& "jr

"ontarn *oliti% na *rin,i*i"a d,ntrali'a,ij *o#lo&a CBBiH( a .to j u #%ladu #)lano" 1- a%ona o CBBiH i ra'&oj %ono"#%i3 i#tra!i&anja u %ont%#tu *odr.% o*.toj%ono"#%oj *oliti,i u Bo#ni i Hr,+o&ini-

STRATE9I CILJ 84 A%ti&no u)#t&o&ati na una*r0nju in$ra#tru%tur i *oti,ati ra'&oj

tr!i.ta no&,a u Bo#ni i Hr,+o&ini- STRATE9I CILJ 4 >o*rino#iti $inan#ij#%oj #tabilno#ti u' %oordina,iju ban%ar#%

#u*r&i'ij ntitt#%i3 a+n,ija( o#i+urati #i+urn i $i%a#n *latn #i#t" u'i"aju/i uob'ir *rin,i* tr!i.n %ono"ij( #lobodn %on%urn,ij i intr# *otro.a)a-

STRATE9I CILJ D4 O#i+urati $i%a#no u*ra&ljanj d&i'ni" r'r&a"a u #%ladu #a

'a%on#%i" odrdba"a i *oliti%o" %oju ut&rdi U*ra&no &ij/ i najbolji" *ra%#a"a uo&o" do"nu-

STRATE9I CILJ F4 O#i+urati $i%a#no u*ra&ljanj +oto&i" 9M no&,"( u' &i#o% ni&o

%&alitta i 'a.titu od %ri&ot&ornja-

STRATE9I CILJ 4 O#i+urati *ou'dan #i#t" u*ra&ljanja ri'i,i"a i %ontinuitt*o#lo&ni3 *ro,#a %ro' $i%a#n i auto"ati'o&an *o#lo&n *ro,# bu#in## ,ontinuit(in$or"a,iona #i+urno#t( ra)uno&od#t&o i ad"ini#tra,ija2-


10/10

STRATE9I CILJ ;4 O#i+urati ra'&ijn #i#t" in$or"a,ion t3nolo+ij ja)anj"

&la#titi3 %a*a,itta u ,ilju *odr.% una*r0nju #&i3 *o#lo&ni3 *ro,#a- STRATE9I CILJ @4 O#i+urati $i%a#nu or+ani'a,iju # "oti&i#ani"( *ro$#ionalno

%&ali$i%o&ani" i %o"*tntni" %adro&i"a %oji oba&ljaju #&oj *o#lo& # naj&i.i"#t*no" u#*j3a( o#i+ura&aju/i &i#o% ni&o r*uta,ij i *ro"o&i.u/i 'ajdni)%

&rijdno#ti CBBiH- STRATE9I CILJ 4 O#i+urati ot&orno#t CBBiH 'a *rij" "ladi3 i %rati&ni3 %adro&a

%oji i"aju i'u'tn r'ultat u obra'o&anju i radu- STRATE9I CILJ 1:4 Pro"o&i#ati &ro*#%u *r#*%ti&u i ra'&ijati "0unarodnu

#aradnju u' una*r0nj #&i3 #+"nata *o#lo&anja u #%ladu # #tandardi"a i najboljo"*ra%#o" ,ntralni3 bana%a-

Na o#no&u d$ini#ani3 #trat.%i3 ,ilj&a( nadl!ni #%tori( odno#no odjljnja d$ini.u ra'radui"*l"nta,ij ,ilj&a %oja #adr!i o*i# *ro,#a( a%ti&no#ti i indi%ator 'a i"*l"nta,iju #&a%o+

od na&dni3 #trat.%i3 ,ilj&a-

uloga cb bih u monetarnoj politici bosne i hercegovine

Documents