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UNIVERSIDAD CENTRAL DEL ECUADOR
FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS
CARRERA DE CONTABILIDAD Y AUDITORÍA
LA ADMINISTRACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO Y SU INFLUENCIA EN LA
RENTABILIDAD DE LA EMPRESA CORPORACIÓN LOGÍSTICA INTEGRAL
S.A. EN LOS PERIODOS 2013-2014 EN EL DISTRITO METROPOLITANO DE
QUITO
AUTORA:
MARLENE SUSANA UMAGINGA PILATASIG
INGENIERA EN CONTABILIDAD Y AUDITORÍA,
CONTADORA PÚBLICA AUTORIZADA
DIRECTOR:
ECON. LUIS ALBERTO MORALES PURUNCAJA
QUITO DM, ENERO 2016
ii
Umaginga Pilatasig, Marlene Susana (2015). La administración
del capital de trabajo y su influencia en la rentabilidad de la
empresa Corporación Logística Integral S.A. en los periodos
2013-2014 en el Distrito Metropolitano de Quito. Trabajo de
investigación para optar por el título de Ingeniera en Contabilidad
y Auditoría, Contadora Pública Autorizada Facultad de Ciencias
Administrativas. Quito UCE. 139 p.
iii
DEDICATORIA
A mí querida madre, motor de mi vida, mi aliento para vivir el día a día; una mujer luchadora y
valiente que a pesar de las adversidades siempre sabe elegir el camino correcto y honesto.
Le dedico el presente trabajo, pues es el fruto de su esfuerzo y dedicación invertido en mí; gracias
por ser madre y padre, por el amor que me brindas, por tu ejemplo de vida guías mi camino para ser
una mujer de bien.
A mi hermana, mi consejera, confidente, el apoyo incondicional, que a pesar de su edad en muchas
ocasiones habla con tal madurez que me ayuda a tomar la mejor decisión, gracias por ser parte de mi
Trabajo de Titulación.
Al Divino Niño, “la fe mueve montañas”, y la fe en Ti, hace que siga el camino correcto; a lo largo
de mi vida siempre me encomendé a Ti, diciendo la siguiente frase: “Tú has dicho: todo lo que
quieras pedir pídelo por los méritos de mi infancia y nada te será negado". Por eso vengo a pedirte
con toda fe.
Marlene
iv
AGRADECIMIENTO
A mí querida madre y mi hermana, porque son mi timón e inspiración, para un ser humano de bien
y una excelente profesional, las adversidades y los tiempos venturosos son momentos que ponen a
prueba a todo ser humano y que mejor cuando la familia está ahí.
Economista Luis Morales Puruncaja, agradezco por haber compartido sus conocimientos, su tiempo
para la culminación del presente trabajo de investigación y, sobre todo, gracias por sus consejos y
comprensión.
Agradezco a todas las personas que son parte de la empresa Corporación Logística Integral S.A., ya
que cada uno de ellos, de una u otro forma, permitieron que concluya mi trabajo de investigación;
brindándome: conocimiento, información, aliento y sobre todo facilidades para lograr este objetivo.
Les agradezco a todos mis amigos por la amistad y sobre por su apoyo incondicional en todo
momento; a las personas que me rodean, que son parte de mi vida, que de una u otra forma, ayudaron
a cumplir este anhelado objetivo.
Marlene
v
AUTORIZACION DE LA AUTORIA INTELECTUAL
vi
APROBACIÓN DEL DIRECTOR DE TESIS
vii
LUGAR DONDE SE REALIZÓ LA INVESTIGACIÓN
viii
CONTENIDO
DEDICATORIA ............................................................................................................................... iii
AGRADECIMIENTO ....................................................................................................................... iv
AUTORIZACION DE LA AUTORIA INTELECTUAL .................................................................. v
APROBACIÓN DEL DIRECTOR DE TESIS ................................................................................. vi
LUGAR DONDE SE REALIZÓ LA INVESTIGACIÓN ............................................................... vii
CONTENIDO ................................................................................................................................. viii
LISTA DE TABLAS ....................................................................................................................... xiii
LISTA DE FIGURAS ..................................................................................................................... xiv
LISTA DE ECUACIONES .............................................................................................................. xv
LISTA DE ANEXOS ...................................................................................................................... xvi
RESUMEN EJECUTIVO .............................................................................................................. xvii
ABSTRACT .................................................................................................................................. xviii
INTRODUCCION ............................................................................................................................. 1
CAPITULO I ...................................................................................................................................... 2
1. GENERALIDADES DE LA EMPRESA................................................................................... 2
1.1. Reseña Histórica ................................................................................................................. 2
1.2. Base Legal .......................................................................................................................... 3
1.3. Organismos de Control....................................................................................................... 3
1.4. Servicios que oferta la empresa CLI S.A. .......................................................................... 6
1.5. Misión y Visión .................................................................................................................. 7
1.6. Políticas y Objetivos de la Calidad..................................................................................... 8
1.7. Procesos .............................................................................................................................. 9
1.8. Estructura Orgánica y Funcional ...................................................................................... 12
1.9. Norma ISO 9001:2008 ..................................................................................................... 18
1.9.1. Definición e importancia .......................................................................................... 18
1.9.2. Relación Normas ISO Proceso Financiero ............................................................... 19
1.9.3. Relación Normas ISO Proceso Gobernante, Proceso Medular y Procesos de Apoyo
21
ix
1.10. Análisis FODA ............................................................................................................. 22
1.10.1. Análisis del Entorno Externo ................................................................................... 22
1.10.1.1. Factores Políticos-Legales: ............................................................................... 22
1.10.1.2. Factores Económicos:....................................................................................... 23
1.10.1.3. Factores tecnológicos: ...................................................................................... 23
1.10.1.4. Factores sociales y culturales: .......................................................................... 23
1.10.2. Análisis del Entorno Interno..................................................................................... 23
1.10.2.1. Análisis y Evaluación de la Capacidad Administrativa ................................... 25
1.10.2.2. Análisis y Evaluación de la Capacidad Competitiva ........................................ 28
1.10.2.3. Análisis y Evaluación de la Capacidad Financiera ........................................... 31
1.10.2.4. Análisis y Evaluación de la Capacidad de Talento Humano. ........................... 34
1.10.2.5. Análisis y Evaluación de la Capacidad Tecnológica ........................................ 37
1.10.3. Matrices .................................................................................................................... 40
1.10.3.1. Matriz externa: Oportunidades y Amenazas .................................................... 40
1.10.3.2. Matriz Interna: Fortalezas y debilidades .......................................................... 41
1.10.3.3. Matriz FODA ................................................................................................... 43
CAPITULO II .................................................................................................................................. 46
2. MARCO TEÓRICO CONCEPTUAL ..................................................................................... 46
2.1. Administración del Capital de Trabajo ............................................................................ 46
2.1.1. Definición ................................................................................................................. 46
2.1.2. Importancia............................................................................................................... 47
2.1.3. Usos y Aplicaciones ................................................................................................. 47
2.2. Capital de Trabajo ............................................................................................................ 48
2.2.1. Capital de Trabajo Neto ........................................................................................... 49
2.2.2. Clasificación del Capital de Trabajo ........................................................................ 51
2.2.2.1. Capital de Trabajo Permanente ........................................................................ 51
2.2.2.2. Capital de Trabajo Temporal ............................................................................ 52
2.2.3. Componentes del Capital de Trabajo ....................................................................... 52
2.2.3.1. Activos Corrientes o Circulantes ...................................................................... 52
2.2.3.2. Pasivos Corrientes o Circulares ........................................................................ 54
2.3. Administración de los componentes del Capital de Trabajo ............................................ 56
2.3.1. Administración del efectivo ..................................................................................... 56
2.3.1.1. Definición e Importancia .................................................................................. 56
x
2.3.1.2. Principios básicos ............................................................................................. 56
2.3.1.3. Administración del ciclo de conversión del efectivo ....................................... 57
2.3.1.4. Estado de Flujo de Efectivo .............................................................................. 59
2.3.2. Administración de Inventarios ................................................................................. 61
2.3.2.1. Definición ......................................................................................................... 61
2.3.2.2. Importancia ....................................................................................................... 62
2.3.2.3. Costos de Inventario ......................................................................................... 62
2.3.2.4. Técnicas para la Administración de los Inventarios ......................................... 63
2.3.2.5. Estrategias para la Administración de los Inventarios ..................................... 64
2.3.2.6. Ratios ................................................................................................................ 64
2.3.3. Administración de Cuentas por Cobrar .................................................................... 65
2.3.3.1. Definición ......................................................................................................... 65
2.3.3.2. Importancia ....................................................................................................... 66
2.3.3.3. Estándares de Crédito y selección para su otorgamiento ................................. 66
2.3.3.4. Políticas de Crédito .......................................................................................... 67
2.3.3.5. Estrategias para la Administración de las cuentas por cobrar .......................... 70
2.3.3.6. Ratios ................................................................................................................ 70
2.3.4. Administración de Cuentas por Pagar ...................................................................... 71
2.3.4.1. Definición ......................................................................................................... 71
2.3.4.2. Importancia ....................................................................................................... 71
2.3.4.3. Estrategias para la Administración de las cuentas por pagar............................ 71
2.3.4.4. Ratio ................................................................................................................. 72
2.4. Rentabilidad ..................................................................................................................... 72
2.4.1. Definición ................................................................................................................. 72
2.4.2. Relación Riesgo Rentabilidad .................................................................................. 74
2.4.3. Análisis de la Rentabilidad ....................................................................................... 75
2.4.3.1. Razones de Liquidez ........................................................................................ 75
2.4.3.2. Razones de Actividad ....................................................................................... 76
2.4.3.3. Razones de Endeudamiento .............................................................................. 77
2.4.3.4. Razones de Rentabilidad .................................................................................. 78
2.5. Planeación Financiera a Corto Plazo ................................................................................ 79
2.5.1. Antecedentes de la Planeación Financiera a Corto Plazo ......................................... 79
2.5.1.1. Planeación financiera ....................................................................................... 79
2.5.1.2. Planeación financiera a largo plazo .................................................................. 80
2.5.1.3. Planeación financiera a corto plazo .................................................................. 80
xi
2.5.2. Esquema Presupuestario: Un enfoque contable ....................................................... 82
2.5.2.1. Presupuesto de Operación ................................................................................ 83
2.5.2.2. Presupuesto de Inversión .................................................................................. 83
2.5.2.3. Presupuesto de Caja.......................................................................................... 83
2.5.2.4. Estados Financieros Pro forma ......................................................................... 84
2.5.2.5. Evaluación de Estados Financieros Pro forma ................................................. 84
CAPITULO III ................................................................................................................................. 86
3. ANÁLISIS Y EVALUACIÓN DE LA ADMINISTRACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO
EN LA EMPRESA CLI S.A. ........................................................................................................... 86
3.1. Estados Financieros .......................................................................................................... 86
3.1.1. Estado de Situación Financiera ................................................................................ 86
3.1.2. Estado de Resultados ................................................................................................ 90
3.2. Análisis Vertical y Horizontal .......................................................................................... 92
3.2.1. Estado de Situación Financiera ................................................................................ 92
3.2.2. Estado de Resultados ................................................................................................ 96
3.3. Análisis del Capital de trabajo ......................................................................................... 97
3.3.1. Capital de trabajo ..................................................................................................... 97
3.3.2. Determinación del Capital de Trabajo ...................................................................... 99
3.3.2.1. Desde el punto de vista del Activo ................................................................... 99
3.3.2.2. Desde el punto de vista del Pasivo ................................................................... 99
3.3.3. Razones del Capital de Trabajo .............................................................................. 100
3.3.3.1. Rotación del Capital de Trabajo ..................................................................... 100
3.3.3.2. Rotación del Activo Circulante ...................................................................... 100
3.4. Administración del efectivo ........................................................................................... 100
3.4.1. Ciclo operativo ....................................................................................................... 100
3.4.2. Ciclo de conversión del efectivo ............................................................................ 101
3.5. Razones Financieras ....................................................................................................... 102
3.5.1. Razones de Liquidez .............................................................................................. 102
3.5.2. Razones de Actividad ............................................................................................. 103
3.5.2.1. Periodo Promedio de Cobro ........................................................................... 103
3.5.2.2. Rotación de Cartera ........................................................................................ 103
3.5.2.3. Periodo Promedio de Pago ............................................................................. 104
xii
3.5.2.4. Rotación de Cartera ........................................................................................ 104
3.5.2.5. Rotación del Activo Fijo ................................................................................ 104
3.5.3. Razones de endeudamiento .................................................................................... 105
3.5.4. Razones de Rentabilidad ........................................................................................ 106
CAPÍTULO IV ............................................................................................................................... 108
4. PLANEACIÓN FINANCIERA A CORTO PLAZO ............................................................. 108
4.1. Elaboración del Presupuesto Maestro ............................................................................ 108
4.1.1. Presupuesto de Operación ...................................................................................... 108
4.1.1.1. Presupuesto de Ventas .................................................................................... 108
4.1.1.2. Presupuesto de Compras ................................................................................ 113
4.1.1.3. Presupuesto de Gastos .................................................................................... 116
4.1.2. Presupuesto de Inversión ........................................................................................ 119
4.1.3. Presupuesto de Caja o del efectivo ......................................................................... 119
4.1.4. Plan de Contingencia .............................................................................................. 122
4.2. Elaboración de Estados Financieros Pro forma .............................................................. 123
4.2.1. Elaboración del Estado de Resultados Pro forma................................................... 123
4.2.2. Elaboración del Estado de Situación Financiera pro forma ................................... 124
CAPITULO V ................................................................................................................................ 128
5. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES ..................................................................... 128
5.1. Conclusiones .................................................................................................................. 128
5.2. Recomendaciones ........................................................................................................... 129
6. BIBLIOGRAFÍA .................................................................................................................... 130
ANEXOS........................................................................................................................................ 133
xiii
LISTA DE TABLAS
Tabla 1.1 Distribución de acciones de la empresa CLI S.A. .............................................................. 3
Tabla 1.2 Evaluación de la Capacidad Administrativa ................................................................... 26
Tabla 1.3 Fortalezas y debilidades de la capacidad administrativa ................................................. 27
Tabla 1.4 Eficiencia y eficacia de la capacidad competitiva ............................................................ 29
Tabla 1.5 Fortalezas y debilidades de la capacidad competitiva .................................................... 30
Tabla 1.6 Eficiencia y eficacia de la capacidad financiera .............................................................. 32
Tabla 1.7 Fortalezas y debilidades de la capacidad financiera ......................................................... 33
Tabla 1.8 Eficiencia y eficacia de la capacidad de talento humano ................................................. 35
Tabla 1.9 Fortalezas y debilidades de la capacidad de talento humano ........................................... 36
Tabla 1.10 Eficiencia y eficacia de la capacidad tecnológica .......................................................... 38
Tabla 1.11 Fortalezas y debilidades de la capacidad tecnológica .................................................... 39
Tabla 2.1 Activos y Pasivos Corrientes............................................................................................ 52
Tabla 2.2 Principios básicos de la Administración del efectivo ....................................................... 56
Tabla 3.1 Condiciones del Activo Corriente .................................................................................... 97
Tabla 3.2 Composición del Pasivo Corriente ................................................................................... 98
Tabla 3.3 Datos para el cálculo del capital de trabajo ...................................................................... 99
Tabla 3.4 Datos para el cálculo del Ciclo Operativo ...................................................................... 101
Tabla 3.5 Datos para el cálculo del Ciclo de Conversión del Efectivo .......................................... 101
Tabla 4.1 Análisis horizontal de las ventas mensuales periodos 2014-2015 ................................. 109
Tabla 4.2 Participación de ventas al contado y a crédito 2015 ...................................................... 110
Tabla 4.3 Participación de ventas a crédito .................................................................................... 110
Tabla 4.4 Análisis horizontal de las compras mensuales periodos 2014-2015 .............................. 113
Tabla 4.5 Participación de compras al contado y a crédito 2015 ................................................... 114
Tabla 4.6 Participación de compras a crédito................................................................................. 114
Tabla 4.7 Tasa de Inflación Anual 2015 ........................................................................................ 116
xiv
LISTA DE FIGURAS
Figura 1.1 Organigrama Estructural de CLI S.A. ............................................................................ 13
Figura 1.2 Evaluación de la capacidad administrativa; En: Tabla 1.2 ............................................. 26
Figura 1.3 Evaluación de la Capacidad Competitiva; En Tabla 1.4 ................................................. 29
Figura 1.4 Evaluación de la capacidad financiera; En Tabla 1.6 ..................................................... 32
Figura 1.5 Evaluación de la capacidad de talento humano; En Tabla 1.8 ....................................... 35
Figura 1.6 Evaluación de la Capacidad Tecnológica; En Tabla 1.10 ............................................... 38
Figura 1.7 Relación Oportunidades y Amenazas; En: Matriz Factor Externo ................................. 41
Figura 1.8 Relación entre fortalezas y Debilidades; En Matriz Externa .......................................... 42
Figura 2.1 Ciclo de Financiamiento ................................................................................................. 48
Figura 2.2 Capital de Trabajo; En: (Eslava, 2010) ........................................................................... 50
Figura 2.3 Esquema Presupuestario: Un enfoque contable; En (Zapata Sánchez, 2011), pág. 364 . 82
Figura 4.1 Variación de Ventas 2014-2015; En tabla 4.1 .............................................................. 109
Figura 4.2 Variación de Compras 2014-2015; En: Tabla 4.4 ........................................................ 113
xv
LISTA DE ECUACIONES
Ecuación 2.1 Ciclo de Operación ..................................................................................................... 57
Ecuación 2.2 Edad promedio de inventarios .................................................................................... 57
Ecuación 2.3 Periodo promedio de cuentas por cobrar .................................................................... 58
Ecuación 2.4 Periodo promedio de cuentas por pagar ..................................................................... 58
Ecuación 2.5 Ciclo de conversión del efectivo ................................................................................ 58
Ecuación 2.6 Rotación de Inventarios .............................................................................................. 65
Ecuación 2.7 Plazo promedio de inventarios ................................................................................... 65
Ecuación 2.8 Periodo promedio de cobro ........................................................................................ 70
Ecuación 2.9 Rotación de Cuentas por cobrar ................................................................................. 70
Ecuación 2.10 Periodo promedio de pago ........................................................................................ 72
Ecuación 2.11 Índice de retorno sobre los activos ........................................................................... 73
Ecuación 2.12 Índice de retorno sobre patrimonio .......................................................................... 73
Ecuación 2.13 Razón Circulante ...................................................................................................... 76
Ecuación 2.14 Prueba Ácida ............................................................................................................ 76
Ecuación 2.15 Rotación del activo fijo ............................................................................................ 77
Ecuación 2.16 Rotación de Activos Totales ..................................................................................... 77
Ecuación 2.17 Razón de Endeudamiento ......................................................................................... 77
Ecuación 2.18 Razón de Autonomía ................................................................................................ 77
Ecuación 2.19 Calidad de Deuda ..................................................................................................... 78
Ecuación 2.20 Margen de Utilidad Bruta ......................................................................................... 78
Ecuación 2.21Margen de Utilidad Operativa ................................................................................... 78
Ecuación 2.22 Margen de Utilidad Neta .......................................................................................... 79
Ecuación 2.23 Rendimiento sobre los activos totales ...................................................................... 79
Ecuación 2.24 Rendimiento sobre el patrimonio ............................................................................. 79
xvi
LISTA DE ANEXOS
Anexo A: Registro Único de Contribuyentes Sociedades .............................................................. 133
Anexo B: Encuesta Evaluación de la Capacidad Administrativa ................................................... 135
Anexo C Encuesta Evaluación de la Capacidad Competitiva ........................................................ 136
Anexo D: Encuesta Evaluación de la Capacidad Financiera.......................................................... 137
Anexo E: Encuesta Evaluación de la Capacidad de Talento Humano ........................................... 138
Anexo F: Encuesta Evaluación de la Capacidad Tecnológica ....................................................... 139
xvii
RESUMEN EJECUTIVO
Corporación Logística Integral S.A., es una empresa que oferta el servicio de operador logístico en
el país por 10 años, para muchos el servicio de un operador logístico es desconocido, en realidad, no
es nada diferente a los demás servicios que conocemos. Un operador logístico se encarga de coordinar
que el cargamento llegue a destino en las mejores condiciones posibles y su responsabilidad será de
acuerdo al servicio contratado por los clientes.
En este contexto, la administración del capital de trabajo se constituye en una herramienta que
proporciona información sobre el manejo del activo y pasivo corriente; esta compañía, es una
empresa de servicios, con el presente trabajo se pretende evaluar y analizar el manejo del capital de
trabajo en este tipo de compañía.
Una vez analizado el manejo del capital de trabajo, se elaboró estados pro forma y se realizó una
comparación de información proyectada vs. realidad; y así se determinará si CLI S.A., utilizo sus
recursos de manera eficiente y efectiva.
PALABRAS CLAVES:
CAPITAL DE TRABAJO
OPERADOR LOGISTICO
CICLO OPERATIVO
RENTABILIDAD
RAZONES FINANCIERAS
PRESUPUESTO
xviii
ABSTRACT
1
INTRODUCCION
Hoy en día, las compañías deben conocer cuál es la mejor forma de administrar su capital de trabajo;
es decir, verificar si cuentan con la suficiente liquidez para pagar las deudas que mantienen, y a su
vez medir el tiempo que conlleva producir, vender un producto o servicio y finalmente recaudar el
dinero de las ventas realizadas.
El desarrollo del presente trabajo se llevó acabo en la empresa CLI S.A., la misma que oferta servicios
relacionados con el comercio exterior, es un sector poco conocido en nuestro medio y por tal motivo
se consideró necesario analizar y evaluar el manejo del capital de trabajo.
Con este estudio, se presente fomentar el manejo adecuado de los recursos financieros que una
compañía posee, analizar la administración del capital de trabajo y las partidas que intervienen en
este proceso; es decir el personal encargado debe preguntarse: ¿es correcto mantener altos montos
de dinero en efectivo o no?, ¿cuáles son los mejores parámetros para otorgar un crédito?, ¿qué técnica
es la adecuada para administrar los inventarios?, por último, ¿cómo influye la administración del
capital de trabajo en la rentabilidad de la compañía?; una vez analizadas y evaluadas estas preguntas,
es necesario establecer referencias sobre el manejo del recurso financiero a través de los Estados
Financieros Pro forma. Este trabajo está compuesto por cinco capítulos, a continuación una breve
explicación de cada uno.
El capítulo I, trata sobre los aspectos generales de la empresa CLI S.A., como son: reseña histórica,
organismos de control, servicios que oferta la compañía, misión, visión, políticas, procesos y norma
de calidad ISO 9001:2008, finalmente se realizó el análisis FODA para identificar fortalezas,
debilidades, oportunidades y amenazas que tiene CLI S.A.
En el capítulo II, se citó información sobre los conceptos, lineamientos y razones financieras
relacionadas con la Administración Capital de Trabajo, rentabilidad y planeación financiera a corto
plazo.
En el capítulo III, se analiza y evalúa la administración del capital de trabajo de la empresa CLI S.A.,
aplicando los lineamientos y razones financieras citadas en el capítulo II, para completar esta
evaluación se realizó un análisis vertical y horizontal a los Estados Financieros.
El capítulo IV, trata sobre la elaboración de los Estados Financieros Pro forma y demás anexos como:
los presupuestos de caja, ventas, costos e inversión, de esta manera se establece referencias para el
manejo eficiente y efectivo los recursos de CLI S.A.
Por último, el capítulo V, sistematiza las conclusiones y recomendaciones a las que se llegó después
de haber realizado el presente trabajo de titulación.
2
CAPITULO I
1. GENERALIDADES DE LA EMPRESA
1.1. Reseña Histórica
Corporación Logística Integral S.A. en adelante CLI S.A., según escritura de constitución nace el 14
de mayo del 2004, de la asociación de los empresarios Carlos Augusto Dammert y Diego Aguirre en
calidad de representante legal de la empresa Servicio de Logística Internacional S.A., se estable que
la compañía se especializara en servicios de logística, carga a empresas vinculadas al comercio
nacional e internacional, en lo que hace relación a la transportación marítima e internacional de carga,
movilización de carga, agenciamiento de carga, agenciamiento de aduanas, depósito,
almacenamiento y distribución.
El cargo de representante legal de CLI S.A., desde su constitución a la presente fecha, está a cargo
de la señora Sandra Salas; quien año a año, demuestra compromiso y profesionalismo al momento
de ejercer sus funciones.
En beneficio y continuidad del negocio los socios de CLI S.A., decidieron incrementar el capital
social en varias ocasiones: en el año 2004, el capital social para su constitución fue de $ 5.000,00; el
16 de agosto del 2006, mediante escritura pública de protocolización de documentos celebrada ante
el Notario Décimo Cuarto del cantón Quito, la compañía aumento su capital social en $ 5000,00
dando como resultado un capital de $ 10.000,00; el 18 de septiembre del 2007, según escritura
pública de aumento de capital y reforma del estatuto social de la compañía; cláusula tercera-aumento
de capital, el incremento se lo hizo por $ 15.000,00 dando como resultado un capital social de $
25.000,00.
Se establece en la escritura pública de aumento de capital y reforma del estatuto social de la
compañía el 11 de marzo del 2011 cláusula tercera-aumento de capital, incrementar el capital social
a $ 45.000,00 y la suma asciende a $ 70.000,00; clausula séptima - suscripción y pago del capital
social indica lo siguiente capital social $ 70.000,00 dividido en 70.000 acciones ordinarias,
nominativas e indivisibles de un dólar de los estados unidos de américa cada una, numerada del 01
al 70.000; en la actualidad las acciones de la empresa se encuentran distribuidas de la siguiente forma:
3
Tabla 1.1 Distribución de acciones de la empresa CLI S.A.
Accionistas N° de Acciones Valor de Acciones Valor Total
Carlos Augusto Dammert 42 1,00 42.000,00
Sandra Amparo Salas 28 1,00 28.000,00
Total 70 70.000,00
Nota: Resumen de distribución de las acciones de socios; En: Escritura Pública 11 de Marzo del 2011 de CLI
S.A.
CLI S.A., de acuerdo con los lineamientos de su visión pretende ser un líder logístico; para lograr
este propósito y cumplir con los estándares que establecen sus principales clientes, la empresa tiene
certificaciones y recertificaciones en: ISO 9001:2008, BASC y IATA, de esta manera entregan a sus
clientes un servicio de calidad, cumpliendo con las leyes y normativas vigentes.
1.2. Base Legal
CLI S.A., según Escritura de Constitución otorgada en la Notaria Vigésimo Sexta del Cantón
Guayaquil, Provincia Guayas y registro mercantil 11504 aprobada el 28 de Junio de 2004.
Funciona en el país bajo el Registro Único de Contribuyente 0992358823001, expedido por el
Servicio de Rentas Internas (SRI) el 22 de Julio de 2004; calificada como Contribuyente Especial
según resolución N° 047 el 30 de Marzo de 2010. (Anexo A)
1.3. Organismos de Control
Servicio de Rentas Internas
El SRI, como institución pública se basa en principios de justicia y equidad; que se encarga de aplicar
de una manera correcta y transparente las políticas y leyes tributarias en pro y beneficio del país.
CLI S.A., en calidad de sujeto pasivo tiene las siguientes obligaciones tributarias con el Servicio de
Rentas Internas:
Anexo accionistas, partícipes, socios, miembros del directorio y administradores;
Anexo relación dependencia;
Anexo transaccional simplificado;
Declaración de impuesto a la renta sociedades;
Declaración de retenciones en la fuente; y ,
Declaración mensual de IVA.
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La información detalla anteriormente CLI S.A, la presenta anual y mensualmente de acuerdo a la
normativa vigente o cuando el SRI lo requiera, el manejo y presentación de esta información es
responsabilidad del departamento financiero.
Superintendencia de Compañías del Ecuador:
La Superintendencia de Compañías del Ecuador es el organismo técnico, con autonomía
administrativa y económica, que vigila y controla la organización, actividades, funcionamiento,
disolución y liquidación de las compañías y otras entidades en las circunstancias y condiciones
establecidas por la Ley. (Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros, 2012)
CLI S.A., cumple con los requerimientos del ente contralor y regulador como lo es la
Superintendencia de Compañías del Ecuador a la que presenta la siguiente información:
Estados Financieros.
Informe o memoria presentado por el representante legal a la junta general de accionistas o
socios.
Informe del o los comisarios, del consejo de vigilancia u otro órgano de fiscalización interna,
presentados a la junta general de accionistas o de socios .
Informe de auditoría externa, en el caso de estar obligada a contratarla.
Nómina de administradores y/o representantes legales con la indicación de los nombres y
apellidos completos y denominación del cargo de los mismos.
Nómina de accionistas o socios inscritos en el libro de acciones y accionistas o de
participaciones y socios, a la fecha del cierre del estado financiero.
Copia legible del Registro Único de Contribuyentes (RUC) vigente.
Copia certificada del acta de la junta que aprobó los estados financieros.
Información sobre el número de personal ocupado en sus compañías, clasificándolo como:
Directivos; Administrativos; De producción; Otros. (Consejo Editorial, 2014)
La presente documentación CLI S.A., la maneja de acuerdo a los lineamientos establecidos por la
Superintendencia de Compañías, la información financiera se la presenta en abril de cada año o
cuando el organismo así lo requiera evitando inconvenientes o multas futuras.
Instituto Ecuatoriano de Seguridad Social:
El Instituto Ecuatoriano de Seguridad Social (IESS), es una entidad, cuya organización y
funcionamiento se fundamenta en los principios de solidaridad, obligatoriedad, universalidad,
equidad, eficiencia, subsidiariedad y suficiencia. Se encarga de aplicar el Sistema del Seguro General
Obligatorio que forma parte del sistema nacional de Seguridad Social. (IESS, 2012)
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De forma mensual CLI S.A., cumple con pago de las aportaciones tanto personales como patronales,
beneficios y préstamos de los trabajadores. En el caso que exista contratación de personal, aumento
de sueldo, despido o renuncia la empresa notifica a tiempo al IESS; de esta manera, cumple a
cabalidad con lo que establece esta entidad.
Ministerio del Trabajo:
El Ministerio del Trabajo ejerce la rectoría de las políticas laborales, fomenta la vinculación entre
oferta y demanda laboral, protege los derechos fundamentales de los trabajadores; administra y vigila
el desarrollo institucional, de la gestión del talento humano y de las remuneraciones del sector
público. (Ministerio del Trabajo, 2012)
Según el Código de Trabajo, los empleadores deben cumplir con el pago de beneficios como Décimo
Tercero y Cuarto sueldo, vacaciones y utilidades las mismas que deben ser notificadas al Ministerio
del Trabajo en el tiempo establecido por ley.
Servicio Nacional de Aduana del Ecuador:
El Servicio Nacional de Aduana del Ecuador (SENAE), es una empresa estatal, autónoma y moderna,
orientada al servicio, son parte activa del que hacer nacional e internacional, facilitadores del
Comercio Exterior, con un alto nivel profesional, técnico y tecnológico. (Servicio Nacional de
Aduana del Ecuador, 2011)
CLI S.A., al ser consolidadora de carga, está sujeta a los controles que la SENAE establece y a su
vez de todos los procesos aduaneros.
Instituto Ecuatoriano de Normalización:
El Instituto Ecuatoriano de Normalización (INEN), se creó el 28 de agosto de 1970, desde su inicio
viene actuando como la entidad nacional encargada de formular las Normas Técnicas Ecuatorianas
teniendo como concepto básico satisfacer las necesidades locales y facilitar el comercio nacional e
internacional. (Servicio Ecuatoriano de Normalización, 2011)
CLI S.A., debe seguir los lineamientos establecidos por el INEN, debido a que ciertos clientes de la
compañía importan productos controlados que necesitan certificación INEN para ser comercializados
en el país.
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1.4. Servicios que oferta la empresa CLI S.A.
CLI S.A., es un operador logístico que coordinada servicios ya sea para una importación o
exportación, estos son los servicios que pueden solicitar los clientes cuando se importa o exporta.
Coordinación de transporte, que se encargan de la tramitación de documentos;
Coordinación de transporte marítimo, de cabotaje y de carga;
Coordinación de transporte Aéreo de Importaciones y Exportaciones;
Consolidación y Descosolidadora de carga;
Asesoramiento Legal Aduanero; y,
Servicios de In house o 3 PL para clientes específicos o proyectos que ameritan supervisión
cercana.
Un operador logístico se encarga de coordinar que la carga llega a su destino en el mejor estado
posible, su responsabilidad será de acuerdo al servicio que el cliente solicite, ya que existen varios
servicios que oferta un operador logístico como lo es CLI S.A, a continuación una breve explicación
de los servicios que oferta la empresa.
Coordinación de transporte, que se encargan de la tramitación de documentos:
Son actividades de agencias de transporte que se encargan de: transporte, contratación de fletes,
embalaje y desembalaje de cajas y cajones, inspección, pesada y muestreo de la carga, recepción y
aceptación de la carga (incluso su recogida y entrega local), etc. tramitación, de documentos de
transporte, preparación de documentos de transporte.
Coordinación de transporte marítimo, de cabotaje y de carga:
El transporte marítimo internacional es el sistema de intercambio de mercadería más utilizado a lo
largo de la historia en materia de comercio internacional, el cabotaje consiste en el transporte
marítimo, fluvial, lacustre, terrestre y aéreo de personas, mercancías y equipajes nacionales o
nacionalizados, entre diversos lugares del territorio de un país (puertos, aeropuertos nacionales).
Coordinación de transporte Aéreo de Import y Export:
Se considera transporte aéreo a toda actividad cuyo fin sea el traslado de pasajeros o carga mediante
una aeronave, de un lugar a otro. En esta categoría se cuentan el avión, helicópteros y globos
aerostáticos.
La mayor parte del transporte de mercancías por avión se efectúa bajo régimen de Conocimiento
Aéreo, documento básico regulador de las condiciones de transporte de la mercancía, desde que el
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transportista se hace cargo de ella hasta que la entrega en el lugar designado en el propio
Conocimiento.
CLI S.A., presta los servicios relativos al agenciamiento de carga internacional de importaciones y
es miembro del capítulo de agentes de carga de IATA (International Air Transport Association).
Consolidación y Desconsolidadora de carga:
Consolidación de mercancías es la actividad que permite agrupar diferentes embarques (cargas) de
uno o varios consignatarios, para ser transportados bajo un solo documento de transporte. Procede
en la salida de mercancías del territorio aduanero.
Desconsolidación de mercancías es la actividad que permite desagrupar embarques consolidados en
un mismo documento de transporte u otro equivalente y que vienen destinados a diferentes
consignatarios, presentando cada embarque individual con su respectivo documento de transporte
hijo. Procede en el ingreso de mercancías al territorio aduanero.
Asesoramiento Legal Aduanero:
Es la planificación, rapidez, seguridad y transparencia de las gestiones aduaneras que realizan en las
diferentes aduanas del país, deben mantener la confianza de los clientes al representarlos ante la
Autoridad Aduanera en la culminación de sus despachos.
Servicios de In house o 3 PL para clientes específicos o proyectos que ameritan supervisión
cercana:
CLI S.A., oferta el servicio de 3PL a los clientes que así lo ameriten y en grandes proyectos por la
magnitud de la carga esto significa: Proveedor de varios servicios logísticos básicos, manejo de
información y cobertura geográfica, lograr un mayor grado de responsabilidad sobre las operaciones
logísticas, mejorar el control de inventario y costos y el beneficio más grande tanto para los clientes
como para CLI S.A. es que la operación se maneja de una forma eficiente y efectiva en costo y
logísticamente incrementa las utilidades netas.
1.5. Misión y Visión
Según el manual del Sistema de Gestión de la Calidad de CLI S.A., la misión y la visión son las
siguientes:
Misión:
CLI S.A., de acuerdo a los lineamientos del Sistema de Gestión de la Calidad y enfocados en los
servicios logísticos tiene la siguiente misión:
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“Generar soluciones para operaciones logísticas integrales, enmarcadas en normas ético-legales,
políticas de calidad y con talento humano competente. Orientadas a la satisfacción del cliente,
fortaleciendo relaciones comerciales a largo plazo.”
En los 11 años que CLI S.A., tiene en el mercado ecuatoriano cumple a cabalidad con lo establecido
en la misión en cada una de sus actividades; tanto el personal de talento humano como el comité de
calidad, inculca la misión a todo el personal, de esta manera la empresa consigue personal
comprometido y responsable con su trabajo. El resultado de esta difusión se refleja en las
certificaciones y recertificaciones en ISO 9001:2008 y BASC.
Visión:
La visión es el camino que indica hacia donde se dirige una empresa, en otras palabras es en lo que
pretende convertirse CLI S.A., a largo plazo.
“Ser reconocida para el año 2018 como una empresa líder en proveer soluciones Integrales de
logística a nivel regional, apoyando al desarrollo corporativo de la industria y el comercio.”
CLI S.A., oferta servicios relacionados con el comercio exterior ya varios años en el mercado
ecuatoriano, como empresa oferta servicios calidad pensando en el costo-beneficio de cada uno de
los servicios que el cliente requiere, por esta razón CLI S.A., es parte de la cadena llamada
globalización, consiguiendo poco a poco ser un líder logístico para el año 2018.
1.6. Políticas y Objetivos de la Calidad
De acuerdo al manual del sistema de gestión de la calidad de CLI S.A., las políticas y objetivos de
calidad son las siguientes:
Políticas de Calidad:
CLI S.A., es socio estratégico de sus clientes y tiene el firme compromiso de cumplir con los
requerimientos de los mismos para lograr satisfacción, brindando soluciones integrales en un servicio
logístico que se caracterice por:
La capacidad de respuesta en las operaciones logísticas.
Cumplir con los plazos acordados en los servicios prestados.
Confiabilidad de la información que se transmite al cliente, comunicaciones claras.
Calificación y evaluación de los subcontratistas que trabajan en alianza con CLI S.A.
Establecer los recursos financieros que garanticen la continuidad de las operaciones.
La amabilidad del personal; y,
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Mejorar continuamente la eficacia del Sistema Integrado de Gestión, es un compromiso
permanente de la Gerencia General y los colaboradores de CLI S.A.
Tanto el comité de calidad y el personal de Recursos Humanos de la compañía se encargan de
difundir las políticas de calidad, consiguiendo de manera que todo el personal cumpla con estos
lineamientos al momento de ejercer sus funciones.
Objetivos de Calidad:
Los objetivos de calidad establecidos por CLI S.A., son el principal propósito que pretende conseguir
la alta dirección, a su vez orientan a la organización y gestión de la compañía; según un sistema de
gestión que busca la mejora continua enfocada a la satisfacción de los clientes, de la propia
organización y de terceros implicados.
Cumplir con los plazos acordados en los servicios que CLI S. A., ofrece.
Mantener un nivel alto de satisfacción del cliente en los servicios logísticos recibidos de CLI
S.A.
Asegurar la disponibilidad de los recursos y la sostenibilidad del negocio en el largo plazo.
Para cumplir con estos objetivos CLI S.A., dirige todo su esfuerzo y recursos que poseen de una
manera eficiente y efectiva, al final de cada mes todos los departamentos de la compañía prepararan
índices financieros y de calidad para demostrar el cumplimento de los mismos.
1.7. Procesos
El mapa de procesos es similar al flujograma de un proceso, salvo que en este caso, el proceso a
representar es la actividad global recogida en el ámbito de aplicación del sistema de gestión de
calidad.
Existen tres procesos que rigen el sistema de gestión de calidad en la empresa Corporación Logística
Integral S.A.:
a) Proceso Estratégico;
b) Proceso Medular; y,
c) Procesos de Apoyo.
CLI S.A., basa su gestión en procesos de esta manera brinda servicios de calidad tomando en cuenta
tanto a sus clientes internos como externos, utilizando los recursos necesarios de la mejor forma
posible cumple con los objetivos establecidos.
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a) Proceso Estratégico:
Procesos cuyo propósito es establecer las directrices, políticas y objetivos de CLISA aseguran el
control y la mejora del sistema de gestión de la calidad.
De este proceso de despenden los siguientes subprocesos:
Gestión de alta dirección
- Compromiso de la dirección
- Revisión por la dirección
Gestión mejora continua
- Auditoria interna
- Gestión de las oportunidades de mejora en acciones correctivas y preventivas.
El proceso estratégico está a cargo de gerencia general y el fin de este proceso es conseguir una
mejorar continua y prolongación del negocio.
b) Proceso Medular:
Proceso cuyo propósito es determinar, ejecutar y entregar los servicios de logística integral
requeridos por el cliente.
Este proceso tiene subprocesos a continuación detallo:
Gestión Comercial
- Instructivo de cotización
Gestión de Compras
- Calificación de asociados de negocios
- Contratación de servicios asociados
Servicio Logístico Integral
- Coordinación en origen
- Coordinación transporte internacional
- Coordinación de aduanas
- Import y Export
- Coordinación transporte nacional
- Coordinación servicio 3 pl
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- Control IATA
- Coordinación operaciones proyectos tranking
El proceso medular involucra a toda la organización ya que en este proceso incluye: la gestión
comercial, gestión de compras y servicio logístico integral, en si es el servicio que CLI S.A., brinda
a sus clientes desde el momento que firma el contrato hasta que la carga llega a su lugar de destino.
c) Proceso de apoyo:
Cuyo propósito es brindar apoyo a los procesos estratégico y medular. Que asegura la provisión de
recursos a través de una adecuada gestión de sus actividades.
Este proceso se conforma por los siguientes subprocesos:
Control de documentos y registros
- Manejo de documentos controlados, archivo físico e informático.
Gestión de talento humano
- Determinación de competencias
- Capacitación del personal
- Selección e inducción de personal
Gestión financiera
- Mantenimiento de recursos financiamiento, y recursos financieros, y recursos de
infraestructura.
Gestión de seguridad y salud ocupacional
- Reglamento de SSO
Gestión de seguridad BASC
- Manual de seguridad BASC
Atención al cliente
- Satisfacción al cliente
- Gestión de reclamos
Los procesos de apoyo de igual forma involucran a toda la compañías, ya que los mismos son
necesarios para cumplir con el proceso estratégico y medular.
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1.8. Estructura Orgánica y Funcional
La estructura orgánica de CLI S.A., tiene sentido vertical se manejan a través de jerarquías; a
continuación una breve explicación sobre los organigramas.
Los organigramas:
Son diagramas que representan gráficamente y de manera simplificada la estructura formal que posee
una organización. De esta forma, los organigramas muestran las principales funciones dentro de la
organización y las relaciones que existen entre ellas.
Tipos de organigramas:
Existen distintos tipos y clasificaciones de organigramas, los cuales se pueden distinguir segundo los
siguientes criterios:
Según su contenido;
Según la amplitud que se utiliza; y,
Según la forma elegida.
En el presente estudio y de acuerdo a la estructura organizativa que maneja Corporación Logística
Integral S.A.; utilizaremos el tipo de organigramas según su contenido y sub clasificación es la
siguiente:
Organigramas estructurales: presentan solamente la estructura administrativa de la
organización.
Organigramas funcionales: muestran, además de las unidades y sus relaciones, las
principales funciones de cada departamento.
Organigramas de integración de puestos: resaltan dentro de cada unidad, los puestos actuales
y también el número de plazas existentes y requeridas.
Estructura Orgánica:
CLI S.A. cuenta con un organigrama estructural, el mismo que fue aprobado y analizado tanto por
gerencia general como el comité de calidad de manera CLI S.A., pretende distribuir y diferenciar los
cargos que existen en la compañía según lo establecido en el manual del sistema de gestión de la
calidad.
A continuación podemos observar la Estructura Organizativa de Corporación Logística Integral S.A.
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Figura 1.1 Organigrama Estructural de CLI S.A.
En: Manual del Sistema de Gestión de Calidad CLI S.A.
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Estructura Funcional:
CLI S.A., no cuenta con un Organigrama Funcional pero asignan las actividades a cada trabajador
de la compañía en base a los profesiogramas elaborados por Talento Humano y aprobado por
Gerencia General.
Según, (Gestión.Org+Formación Empresarial, 2015) “Un profesiograma consiste en un documento que
organiza las conexiones técnico-organizativas por medio de una gráfica en la que se resumen las aptitudes y
capacidades de los puestos de trabajo que existen y las que cumplen los trabajadores”.
A continuación las actividades que desempeñan cada uno de los empleados de CLI S.A.:
Junta General de Accionistas
- Las modificaciones sociales (fusión, escisión, disolución).
- Aprobación de cuentas.
- Toma de decisiones de acuerdo a los resultados del ejercicio contable.
Gerente General
- Organizar, dirigir, coordinar y controlar, el cumplimiento de los objetivos de la empresa.
- Asegurar la sostenibilidad del negocio en el corto, mediano y largo plazo.
- Participación directa en el área comercial de la organización.
- Evaluar y apoyar los negocios de mayor volumen.
- Coordinar con las jefaturas la ejecución de las actividades orientadas a mantener el
dinamismo y la consecución de los objetivos.
- Responder como representante legal, frente a las autoridades de impuestos con el
respaldo de la unidad Financiera Contable.
- Controlar el nivel de gasto administrativo de la empresa.
- Revisar periódicamente la calidad y los costos de los servicios recibidos por parte de los
asociados de negocios.
- Apoyar la implementación de los Sistemas de Gestión.
- Motivar al personal en coordinación con la unidad de Talento Humano.
- Establecer y mantener las políticas de la empresa.
- Mantener el respaldo físico y periódico de la información contable financiera, sistema
BONES.
- Medir el servicio al cliente y apoyar acciones para mejorar las relaciones comerciales.
- Coordinar con las Gerencias para recibir la información e indicadores de Gestión de la
empresa.
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Asesor Externo Legal
- Asesoramiento Legal relacionado al comercio exterior.
Asesora Externa Contable
- Asesoramiento Contable y Tributario.
- Responsable de las declaraciones tributarias.
- Responsable de los Balances.
Analista Contable
- Prepara informes para declaraciones tributarias.
- Presentación de Balances y análisis.
- Elaboración de presupuestos mensuales y anuales.
- Conciliación Bancaria.
- Análisis de los Files Abiertos y Cerrados.
- Control de Activos Fijos.
- Realizar actividades que solicite Gerencia General.
Asistente Contable 1
- Registro de diarios, egresos, ingresos, según la transacción que este realizado.
- Registro de facturas de proveedores operativos, emisión de retenciones.
- Solicitar autorización de documentos tributarios al SRI.
- Preparar Anexo transaccional mensual.
- Conciliaciones bancarias.
- Pago a proveedores operativos.
Asistente Contable 2
- Elaboración de Roles de Pagos.
- Preparar de información para el pago de beneficios sociales de acuerdo a lo establecido
por la ley.
- Registro de Gastos Bancarios y facturas administrativas.
- Manejo del archivo contable.
- Pago a proveedores administrativos.
Asistente Contable 3
- Manejo del portafolio de cuentas por cobrar nacionales e internacionales.
- Pago a proveedores del exterior.
- Seguimiento y registro de las retenciones que efectúan a la empresa.
- Elaboración de Flujo de Caja semanal.
- Seguimiento y registro de los pagos realizados por los clientes.
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Gerente de Operaciones
- Organizar, dirigir, coordinar y controlar el cumplimento de las actividades de la unidad
de operaciones.
- Administrar eficiente y eficazmente el recurso humano, distribuyendo razonablemente
la carga de trabajo de sus colaboradores directos.
- Supervisar las cotizaciones para los servicios que presta CLI S.A., considerando las
variables del mercado y asegurando rentabilidad para la empresa.
- Apoyar el desarrollo técnico de sus colaboradores directos, a través de evaluaciones de
competencias para capacitación interna y externa.
- Preparación de reportes mensuales de las operaciones de importaciones y exportaciones,
para reportar resultados.
- Autorizaciones para registro de cargos operativos de acuerdo al instructivo de
aprobaciones del área contable.
- Control de gastos Administrativos.
- Supervisar las labores del personal a su cargo, así mismo constatar que la persona que
deja área (vacaciones o renuncia) entregue la documentación y pendientes de manera
clara a su reemplazo temporal o definitivo.
- Cualquier tarea relacionada a su área o designada por el gerente general.
Analista de Operaciones
- Recibir los requerimientos de servicio del área comercial o gerente de operaciones.
- Coordinación con oficinas del exterior, comunicación directa con proveedores locales:
navieras, aerolíneas y otros.
- Abrir en el sistema BONES los centros de costos para controlar los egresos y
facturaciones por cada operación.
- Registrar y mantener actualizada la información en el sistema BONES (Tracking).
- Comunicar oportunamente al gerente de operaciones el estatus de embarques.
- Verificar que los servicios ofertados al cliente cuenten con la documentación requerida
para así transmitir información veraz y oportuna al cliente.
- Dar soporte técnico en clasificación arancelaria y legislación aduanera a clientes internos
y externos.
- Completar formatos de sistemas BONES para facturación de servicios al cliente.
- Revisión y cierre de files.
- Emitir reportes a la gerencia de operaciones para cálculo de indicadores de gestión.
- Cumplir con el reglamento, las políticas, los procedimientos, y demás disposiciones
establecidas por la organización.
- Otras funciones del campo de su competencia que le sean asignadas por el gerente de
operaciones.
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- Cualquier tarea relacionada a su área o designada por el gerente general.
Asistente de Operaciones
- Coordinar con analistas operativos, agentes, de aduana y asociados de negocios la
ejecución de tareas operativas.
- Comunicar oportunamente al analista de operaciones anomalías que se puedan presentar
en la operación.
- Mantener actualizada la información en el sistema BONES.
- Verificar que los servicios asignados a su responsabilidad cuenten con la documentación
requerida y archivar en cada carpeta disponible para el efecto.
- Responsable de facturación para envío a clientes y cierre contable de files.
- Cumplir con el reglamento, las políticas, los procedimientos y demás disposiciones
establecidas por CLI S.A.
- Otras funciones del campo de su competencia que le sean asignadas por el analista de
operaciones o gerente de operaciones.
- Cualquier tarea relacionada a su área o designada por el gerente general.
Asistente de Bodega
- Envió y recepción de carga.
Jefe de Sucursal Guayaquil y Analista de Operaciones
- Responsable de la administración de la sucursal.
- Establecer negociaciones.
- Coordinar las negociones de la sucursal.
- Revisar los Files abiertos y cerrados.
- Cumplir con el reglamento, las políticas, los procedimientos y demás disposiciones
establecidas por CLI S.A.
Jefe de Talento Humano y Compras
- Dirigir y administrar los procesos de reclutamiento, selección, evaluación y contracción
de personal de acuerdo a las normas, procedimientos y requerimientos de las áreas de la
organización.
- Difundir y hacer cumplir con el reglamento interno y marco legal, de acuerdo a
procedimientos de talento humano, aprobados por gerencia general.
- Proponer a gerencia alternativas de mejora relacionadas a los procedimientos de trabajo
administrativos de la organización.
- Coordinar con los distintos jefes de área las evaluaciones de las competencias del
personal a su cargo aplicando los procedimientos correspondientes.
- Coordinar anualmente con el responsable de SSO la evaluación del ambiente laboral a
fin de identificar situaciones que afecten el clima laboral de la organización.
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- Solicitar información a potenciales proveedores para su selección.
- Recopilar y analizar información de potenciales proveedores para su selección y/o
calificación.
- Cotizar servicios y materiales con excepción de navieras y líneas aéreas.
- Revisar y aprobar facturas de proveedores para registro y pago excepto las facturas que
intervengan en el proceso de SLI.
Recepcionista
- Atención a Clientes nuevos.
- Canalizar los requerimientos de clientes nuevos hacia el personal operativo.
- Recepción y distribución de llamadas de conmutador.
- Responsable de las encuestas de satisfacción al cliente en la oficina matriz Quito.
- Control de acceso de visitas a la empresa.
- Manejo, control y liquidación de la caja chica, conforme lo descrito en el procedimiento
correspondiente.
- Receptar y enviar valijas.
- Asistir al jefe Administrativo/ Talento Humano en tareas administrativas.
Mensajero
- Realizar depósitos en los diferentes bancos.
- Llevar documentos a proveedores, clientes y lugares indicados.
- Realizar trámites Bancarios y pagos de impuestos.
- Atender cualquier solicitud de área administrativa.
- Apoyar realizando diversas actividades administrativas.
El manejo de profesiogramas en CLI S.A., para designar las funciones a sus colaboradores es
satisfactorio, ya que cada uno de ellos cumple una actividad específica que conlleva confianza y
responsabilidad dentro de la organización, dando cumplimiento a la misión, visión y objetivos
empresariales.
1.9. Norma ISO 9001:2008
La gestión administrativa y financiera de CLI S.A., está bajo la norma de calidad ISO 9001:2008, a
continuación una breve explicación sobre la norma y como se aplican en la empresa.
1.9.1. Definición e importancia
La Norma ISO 9001:2008 elaborada por la Organización Internacional para la
Estandarización (ISO), determina los requisitos para un Sistema de Gestión de la Calidad (SGC), que
pueden utilizarse para su aplicación interna por las organizaciones, sin importar si el producto o
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servicio lo brinda una organización pública o empresa privada, cualquiera que sea su tamaño, para
su certificación o con fines contractuales.
La aplicación de la norma ISO 9001:2008, aumenta la productividad tras la evaluación inicial y la
consiguiente mejora de los procesos que se producen durante su implementación, así como también
de la mejora en la capacitación y calificación de los empleados. Al disponer de mejor documentación
o de un control de los procesos, es posible alcanzar una estabilidad en el desempeño, reducir la
cantidad de desperdicio y evitar la repetición del trabajo. Los gerentes reciben menos llamadas por
problemas durante las noches ya que los empleados cuentan con más información para resolverlos
por sí mismos. (Vivanca, 2011)
1.9.2. Relación Normas ISO Proceso Financiero
Mantener el registro oportuno y confiable de la información contable y financiera concordante con
las normas legales, estatutaria y tributarias establecidas por las entidades de control que regulan la
transparencia de los fondos e informar oportunamente a los terceros vinculados con la empresa que
revisan y toman decisiones efectivas con la información financiera producida.
Descripción de actividades del Proceso Financiero
Procedimiento simplificado, correlacionado a los instructivos respectivos.
Alcance: Registro en el software contable y operativo que maneja la empresa, de los movimientos
de entrada y salida de fondos como también de las operaciones generales vinculadas con los
ingresos , costos y gastos operacionales y no operacionales que cubren a toda la empresa .
Registro y emisión de facturación que genera las entradas de fondos a la empresa y detalla el
movimiento operativo de la empresa por los servicios que presta y su clasificación tributaria.
Generamos una factura o una nota de crédito para el cliente.
Registro de los pagos de los clientes en el módulo de cuentas por cobrar, los cuales efectivamente
indican los fondos recuperados. Generamos un comprobante de ingreso.
La información relacionada con las entradas de la empresa se refleja en informes de los módulos de
facturación y cartera.
Registro de las facturas por costos y gastos de proveedores en el módulo de compras con lo cual se
genera un asiento contable en el sistema Bones. Generamos un comprobante de diario por compras
Emisión de cheques para pago a Proveedores con lo cual se genera un comprobante de Egreso en el
sistema Bones y un cheque para ser cobrado por el tercero.
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La información relativa con las salidas de fondos de la empresa y sus obligaciones pendientes de
pago se encuentran en el módulo de cuentas por pagar del sistema.
De la información obtenida con los informes de Cuentas por cobrar y cuentas por pagar se genera el
Informe del Flujo de Caja semanal, que vincula ingresos disponibles en bancos y costos y gastos
pendientes de pago.
Registro del Rol de pagos de la empresa. Generación de un comprobante de Diario de Rol y de los
roles individuales para firma como soporte del pago.
Registro del pago mediante comprobantes de notas de débito por las transferencias bancarias
efectuadas a los empleados.
Registro de los cargos indirectos que afectan las operaciones de la empresa. Generamos un
comprobante de diario.
La información relativa al registro de los cargos indirectos se encuentra en los reportes del Módulo
de Contabilidad.
Toda la información contable y financiera se canaliza a través de comprobantes de diarios, los
mismos que conforman los mayores contables. Estos a su vez conforman Informes o Reportes
financieros los cuales son: Balance de comprobación, Balance o Estado de Situación y Estado de
Resultados. La emisión de estos informes.
De la información obtenida en los Informes financieros generamos los indicadores Financieros para
la toma de decisiones.
Planificación estratégica
Entrega de Estados Financieros mensualmente a la Gerencia General para la toma de
decisiones acerca de la sostenibilidad de la empresa.
En base al presupuesto anual establecido se controla los costos y gastos generados por los
servicios de logística dado a los clientes.
Realizar reuniones semanales sobre el Flujo de Caja para poner en conocimiento de los jefes
Departamentales sobre la cartera de clientes y proveedores vencida y vigente a fin de
emprender las acciones correctivas de cobranzas o pagos vencidos.
Revisión de la utilidad de los files cerrados para conocimiento del Departamento de
Operaciones y Gerencia General la misma que servirá para verificación de los ingresos y
gastos incurridos y no facturados en las operaciones logísticas.
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Recuperación de las Garantías y anticipos emitidos en las operaciones para mantener la
liquidez de la empresa.
Evaluación de la Situación Financiera de la empresa en base a indicadores financieros
entregados mensualmente.
1.9.3. Relación Normas ISO Proceso Gobernante, Proceso Medular y Procesos de Apoyo
La organización deberá controlar las operaciones de producción y servicios mediante:
La disponibilidad de especificaciones de trabajo;
El empleo y el mantenimiento del equipo adecuado para la producción, instalación y
provisión de servicios;
La disponibilidad de ambientes de trabajo apropiados;
La disponibilidad y el empleo de equipos de inspección, medición y ensayos adecuados;
La implementación de actividades adecuadas de monitoreo, inspección o ensayo;
Las medidas para la identificación del nivel del producto y/o servicio, respecto de las
actividades requeridas de medición y verificación; y,
Los métodos apropiados para la emisión y la entrega de los productos y /o servicios.
Identificación y trazabilidad Identificación producto o servicio a través de métodos apropiados en la
totalidad de todos los procesos de realización. La trazabilidad se implantará cuando se aun requisito
especificado.
Manipuleo, embalaje, almacenamiento, conservación y entrega
La organización debe asegurarse que durante el procesamiento interno y la entrega final, la
identificación, el embalaje, el almacenamiento, la conservación y el manipuleo no afectan
negativamente la conformidad con los requisitos.
Validación del proceso La organización deberá determinar cualquier proceso de producción y/o
servicio en el que la salida resultante no pueda ser fácil o económicamente verificada por monitoreo,
inspección y ensayo, luego será validado. Las disposiciones para la validación tienen que tomaren
cuenta por lo menos la necesidad que:
Los procesos deben ser calificados previamente al uso;
La calificación del equipo o del personal; y,
El empleo de procedimientos o registros específicos.
22
1.10. Análisis FODA
El análisis FODA es una metodología para documentar la situación del entorno y los factores internos
de una organización. Con dicho estudio se podrá formular estrategias para disminuir las debilidades
y enfrentar las amenazas, a su vez perfeccionar las fortalezas y aprovechar las oportunidades.
Las fortalezas y las debilidades son los factores internos que crean valor o destruyen valor. Pueden
incluir activos, habilidades, o los recursos que una compañía tiene a su disposición, comparados con
sus competidores. Pueden ser medidas usando evaluaciones internas o un benchmarking externo.
Las oportunidades y las amenazas son los factores externos que crean valor o destruyen valor. Una
empresa no puede controlarlas. Pero emergen de la dinámica competitiva de la industria/mercado o
de los factores demográficos, económicos, políticos, técnicos, sociales, legales o culturales.
(Superempresarial, 2014)
1.10.1. Análisis del Entorno Externo
Este análisis permite identificar y evaluar los acontecimientos, cambios y tendencias de los factores
políticos-legales, económicos, tecnológicos, sociales y culturales; los mismos que afectan de manera
positiva o negativa en la empresa.
1.10.1.1. Factores Políticos-Legales:
Los factores político-legales son los referentes a todo lo que implica la posición del gobierno en
nuestra sociedad, emiten leyes (poder ejecutivo y legislativo), que tendrán una repercusión
económica.
El país actualmente tiene una situación política–legal con muchos cambios debido a reformas
gubernamentales sobre impuestos, reformas laborales y de comercio exterior, esta situación genera
la falta de inversión extranjera, decrecimiento de las importaciones, exportaciones que se ven
afectadas por la falta de acuerdos económicos con países que aprecian el producto ecuatoriano.
Esta situación representa una AMENAZA para CLI S.A., específicamente con reformas en el
comercio exterior en el año 2015 el gobierno estableció salvaguardias a ciertos productos importados
y si los clientes de CLI S.A. importan este tipo de productos y no cuenta con el suficiente capital
para asumir este costo adicional bajara su nivel de importaciones lo que afecta directamente a CLI
S.A.
23
1.10.1.2. Factores Económicos:
Son los que afectan a las relaciones de producción, distribución y consumo de una empresa, permite
identificar aspectos como: inflación, tasas de interés, crecimiento económico, Costos de materias
primas. El gobierno está llevando a cabo varios megaproyectos los cuales requiere, esto representa
una OPORTUNIDAD para CLI S.A., pues es parte del sector logístico y puede ofertar este servicio
al sector público, cabe mencionar que ya cuenta con participaciones triunfantes en este tipo de
concursos.
1.10.1.3. Factores tecnológicos:
Son derivados de los avances científicos, abren las puertas hacia nuevos mercados, representa
oportunidades de comercialización; la tecnología es un instrumento para competir, requiere de
grandes inversiones de capital. Este factor para CLI S.A. representa los dos lados de la moneda
OPORTUNIDAD y AMENAZA, porque con los sistemas informáticos se puede controlar desde un
computador el curso de una operación de importación o exportación ya sea marina o aérea y brindar
un servicio personalizado y de calidad, la compañía tiene teléfonos con tecnología IP este conlleva a
una reducción del gasto telefónico. El opuesto a esto es que no todos los programas son efectivos y
la cantidad de usuarios llegan a colapsar (sistema de facturación electrónica gubernamental) este
muchas veces crea cuello de botellas en los procesos de la compañía.
1.10.1.4. Factores sociales y culturales:
Son elementos que afectan: valores percepciones, preferencias, comportamientos de la sociedad o el
consumidor hacia los productos o actividades del mercado. En la actualidad somos parte de una
cultura capitalista que induce al consumo productos con avances tecnológicos, novedosos,
extravagantes que los países industrializados venden a países pequeños que carecen de este tipo de
productos. Esto representa una OPORTUNIDAD para CLI S.A, que a pesar de la inestabilidad
política-legal existirán importaciones.
1.10.2. Análisis del Entorno Interno
EL análisis del entorno interno permite identificar las fortalezas y debilidades que tiene la compañía,
es decir una autoevaluación tomando en cuenta los siguientes recursos: organización servicio,
marketing, personal, tecnología y finanzas; de esta manera se puede aplicar estrategias para disminuir
las debilidades y aprovechar las fortalezas.
Para la evaluación del análisis del entorno interno se tomará en cuenta los parámetros del perfil de
capacidad de la compañía (PCI), es un medio que examina cinco factores: la capacidad directiva,
capacidad competitiva o de mercado, capacidad financiera, capacidad tecnológica y capacidad de
24
talento humano; con esta evaluación se obtendrá un diagnóstico más específico sobre las fortalezas
y debilidades de la compañía CLI S.A., también se considera los procesos de la empresa: estratégico,
medular y apoyo; en el caso de los procesos de apoyo se evaluará los subprocesos financiero y de
talento humano.
25
1.10.2.1. Análisis y Evaluación de la Capacidad Administrativa
CORPORACIÓN LOGÍSTICA INTEGRAL S.A.
ANÁLISIS Y EVALUACIÓN DE LA CAPACIDAD ADMINISTRATIVA
Realizado a: Liliana Prado Cargo que desempeña: Líder de Calidad
Realizado por: Marlene Umaginga Fecha de elaboración: 15 de Septiembre del 2015
N° Preguntas
Respuestas del
entrevistado
Evaluación por parte del
investigador Observación
Si No Calificación
Ponderación
máxima
1 ¿Existe misión y visión? X 10 10
2 ¿La misión y visión se cumplen a cabalidad? X 9 10 La misión y visión se cumple en un 95%.
3 ¿Conoce los objetivos de la empresa? X 8 10
El 80% de los colaboradores saben los objetivos de la
empresa.
4
¿Los objetivos propuestos son cuantificables
y realizables? X 10 10
5 ¿Cumplen con los objetivos propuestos? X 8 10
Como no todos los colaboradores saben los objetivos de
la empresa no se cumplen a cabalidad.
6 ¿Existen políticas por escrito de la empresa? X 10 10
7
¿El tipo de estructura organizacional que
tiene la empresa es el adecuado? X 10 10
8
¿Disponen de procesos para el manejo de la
empresa? X 10 10
9 ¿Miden el cumplimiento de los procesos? X 10 10
10
¿Considera que el comportamiento de los
individuos influye en la productividad de la
compañía? X 9 10
Cada una de las personas es un mundo, por tal motivo no
siempre estarán de acuerdo en todas las decisiones que se
tomen y esto afecta a la productividad de la empresa.
Totales 94 100
26
Análisis de Resultados:
A través del análisis y evaluación de la capacidad administrativa se determinó una calificación de
94/100, lo cual indica que existen eficiencia en la compañía CLI S.A., pues cuenta con misión; visión;
objetivos: cuantificables y realizables; tiene políticas de calidad; el tipo de estructura organizacional
que maneja es satisfactorio; la compañía para el desarrollo de sus actividades se basa en la gestión
por procesos, por estas razones el resultado es una calificación alta.
Tabla 1.2 Evaluación de la Capacidad Administrativa
Variable Valor Absoluto Valor Relativo
Eficiencia 94 94%
Ineficiencia 6 6%
Totales 100 100%
Nota: Ponderación de eficiencia y eficacia de la capacidad administrativa; En: Análisis y Evaluación de la
Capacidad Administrativa
94%
6%
Evaluación de la Capacidad Administrativa
Eficiencia
Ineficiencia
Figura 1.2 Evaluación de la capacidad administrativa; En: Tabla 1.2
27
Interpretación y Análisis:
Porcentualmente la evaluación de la capacidad administrativa alcanza un 94% de eficiencia y un 6%
de ineficiencia, CLI S.A. es eficiente porque el 95% de los colaboradores conoce e interpreta la
misión y visión, la compañía trabaja bajo el sistema de gestión de calidad de la norma ISO 9001:2008
la misma que proporciona todos los lineamientos parar entregar servicios de calidad como lo son
procesos, objetivos, indicadores de gestión y una estructura organizacional que ha permitido crecer
a CLI S.A., durante estos 11 años en el mercado. La ineficiencia es baja debido a que ciertos puntos
son incontrolables como el comportamiento del ser humano y factores externos a pesar de contar
con todos los lineamientos antes mencionados.
Tabla 1.3 Fortalezas y debilidades de la capacidad administrativa
DEBILIDADES FORTALEZAS
La misión y visión no se cumplen a
cabalidad.
Existe misión y visión,
No todo el personal conoce los
objetivos de la empresa.
Los objetivos propuestos son,
cuantificables y realizables.
El cumplimiento de los objetivos
propuestos no es en un cien por
ciento.
Existen políticas por escrito de la
empresa.
El comportamiento bueno o malo de
los individuos influye en la
productividad de la compañía.
El tipo de estructura organizacional que
tiene la empresa es el adecuado.
Disponen de procesos para los cargos de
la empresa.
Miden el cumplimiento de los procesos. Nota: Fortalezas y debilidades de la capacidad administrativa; En: Análisis y Evaluación de la Capacidad
Administrativa
Análisis de Resultados:
Una vez finalizada la evaluación de la capacidad administrativa se identificó las fortalezas y
debilidades; dentro de las fortalezas están la misión, visión, objetivos, políticas establecidas por la
compañía mismas que son cuantificables y realizables, la estructura organizacional y procesos que
maneja la compañía son adecuados al momento de guiar al personal en sus labores. En lo
concerniente a las debilidades tenemos que la misión, visión, objetivos no se cumplen en un cien por
cierto, el porcentaje de incumplimiento no es relevante 6%, a su vez al ambiente laboral que forman
los colaboradores influye mucho en la productividad, esto no quiere decir que exista un ambiente
laboral malo, como en todo grupo de trabajo existe diversidad de opiniones esto conlleva a que en
ocasiones la decisión o los acuerdos no sean unánimes.
28
1.10.2.2. Análisis y Evaluación de la Capacidad Competitiva
CORPORACIÓN LOGÍSTICA INTEGRAL S.A.
ANÁLISIS Y EVALUACIÓN DE LA CAPACIDAD COMPETITIVA
Realizado a: Liliana Prado Cargo que desempeña: Líder de Calidad
Realizado por: Marlene Umaginga Fecha de elaboración: 15 de Septiembre del 2015
N° Preguntas
Respuestas del
entrevistado
Evaluación por parte del
investigador Observación
Si No Calificación Ponderación
máxima
1
¿Los servicios que la compañía oferta tienen acogida
en el mercado? X 9 10
CLI S.A., es una empresa joven, ya que existen
empresas con 20 años en el mercado logístico.
2
¿Los precios de los servicios son accesibles al
mercado? X 8 10 CLI S.A., tiene un target de clientes.
3
¿Los servicios que la compañía oferta son
personalizados? X 10 10
4
¿Existen evaluaciones periódicas de la satisfacción de
los clientes? X 10 10
5
¿Considera que la empresa tiene lealtad por parte de
sus clientes? X 9 10
La empresa realiza encuestas anuales a todos sus
clientes incluso a los eventuales.
6
¿La organización realiza evaluaciones a sus posibles
proveedores? X 10 10
7
¿Los objetivos de ventas con medibles
constantemente? X 9 10
La medición de los objetivos se hace
trimestralmente.
8 ¿Existe un proceso y el personal del área lo conoce? X 10 10
9
¿El personal del área de operaciones mantiene
reuniones periódicas para evaluar su desempeño? X 10 10
10
¿El personal que labora en el área operativa recibe
capacitación constante? X 9 10
Las capacitaciones se las imparte si la situación lo a
merita.
Totales 94 100
29
Análisis de Resultados:
Una vez que se obtuvo los resultados sobre la evaluación de la capacidad competitiva se determinó
una calificación de 94/100 lo cual demuestra eficiencia en la capacidad competitiva, basado en los
siguientes factores como son: el servicio personalizado, la evaluación continua a los clientes y
proveedores y el personal del área operativa realiza reuniones permanentes para evaluar su
desempeño frente a los clientes.
La ineficiencia de la compañía es razonable ya que existe ciertos puntos con una calificación casi
perfecta como son: la acogida en el mercado y los precios de los servicios que oferta CLI S.A. la
empresa es joven en el mercado y tiene competencia con bastantes años en el sector logístico; otro
puesto es la medición de objetivos en un periodo trimestral y no mensual y por último la capacitación
del personal cuando la situación lo a merita.
Tabla 1.4 Eficiencia y eficacia de la capacidad competitiva
Variable Valor Absoluto Valor Relativo
Eficiencia 94 94%
Ineficiencia 6 6%
Totales 100 100%
Nota: Ponderación de eficiencia y eficacia de la capacidad competitiva; En: Análisis y Evaluación de la
Capacidad Competitiva
Figura 1.3 Evaluación de la Capacidad Competitiva; En Tabla 1.4
94%
6%
Evaluación de la Capacidad Competitiva
Eficiencia
Ineficiencia
30
Interpretación y Análisis:
La evaluación porcentual del análisis de la capacidad competitiva concluye que existe un 94% de
eficiencia y un 6% de ineficiencia, estos porcentaje son satisfactorios tomando en cuenta que CLI
S.A., trabaja bajo los lineamientos de la norma ISO 9001:2008 y ha obtenido recertificaciones, otro
punto a considerar son factores externos que la empresa no puede controlar pero si disminuir su
impacto CLI S.A. entrega servicios personalizados e innovadores con el fin de ser competitivos y
mejorar su acogida día a día en el sector logístico, la capacitación del personal es un punto que si
implica una mejora ya que las capacitaciones no son contantes.
Tabla 1.5 Fortalezas y debilidades de la capacidad competitiva
DEBILIDADES FORTALEZAS
Los precios de los servicios que oferta CLI
S.A., son establecidos de acuerdo al target
de sus clientes.
Los servicios que la compañía oferta
son personalizados.
Tiene lealtad por parte de sus clientes Existen evaluaciones periódicas de la
satisfacción de los clientes.
¿Los objetivos de ventas con medibles
constantemente?
La empresa realiza evaluaciones a sus
proveedores.
Las capacitaciones al personal no cuentan
con un cronograma establecido.
Los servicios que oferta CLI S.A.
cuentan con un proceso y personal
capacitado.
El personal del área mantiene
reuniones periódicas para evaluar su
desempeño.
Nota: Fortalezas y debilidades de la capacidad competitiva; En: Análisis y Evaluación de la Capacidad Competitiva
Análisis de Resultados:
A través del análisis y evaluación de la capacidad competitiva se logró identificar las siguientes
fortalezas y debilidades; las fortalezas de CLI S.A., en la capacidad competitiva son los servicios
personalizados, evaluaciones periódicas a clientes y proveedores, cuentan con un proceso claro para
ofertar un servicio de calidad y el personal del área operativa mantiene reuniones periódicas para la
evaluación de su desempeño al momento de vender los servicios. Por otra parte las debilidades de la
compañía tienen que ver con la situación actual del país y los años que lleva en el mercado es una
empresa joven frente a multinacionales con más de 20 años en el mercado ecuatoriano otra de sus
debilidades tiene que ver con el periodo de evaluación de los objetivos de ventas en forma trimestral
y no mensual, finalmente la capacitaciones al personal no tienen un cronograma establecido.
31
1.10.2.3. Análisis y Evaluación de la Capacidad Financiera
CORPORACIÓN LOGÍSTICA INTEGRAL S.A.
ANÁLISIS Y EVALUACIÓN DE LA CAPACIDAD FINANCIERA
Realizado a: Daniel Pérez Cargo que desempeña: Analista Contable
Realizado por: Marlene Umaginga Fecha de elaboración: 15 de Septiembre del 2015
N° Preguntas
Respuestas del
entrevistado
Evaluación por parte del
investigador Observación
Si No Calificación
Ponderación
máxima
1 ¿Cuentan con un proceso financiero? X 10 10
2
¿Existen indicadores que midan el desempeño del
departamento? X 9 10
Si existen dos indicadores días de cartera y
entrega de información contable.
3 ¿El personal que labora en el área está capacitado? X 9 10 Las capacitaciones no son constantes.
4
¿El personal del área conoce los objetivos del
proceso? X 10 10
5
¿Utilizan razones financieros al momento de
evaluar estados financieros? X 10 10
6
¿Existen revisiones periódicas sobre el portafolio
de clientes y proveedores? X 10 10 Revisión del flujo de caja semanal
7
¿Se analiza la rotación de las operaciones o venta
de servicios? X 8 10
La revisión es mensual entre departamento
financiero y operativo.
8 ¿Existe un control presupuestal mensual? X 10 10
9
¿Se lleva un control sobre los activos fijos de la
compañía? X 8 10
No todos los activos fijos de la compañía están
inventariados.
10
¿Cumplen con obligaciones establecidas por los
entes reguladores y controladores del estado? X 10 10
Totales 94 100
32
Análisis de Resultados:
El resultado del análisis y evaluación de la capacidad financiera presenta la siguiente calificación de
94/100 lo que demuestra que el departamento financiero es eficiente; pues el personal conoce los
objetivos de su proceso, evalúan la información contable aplicando razones financieras, la gestión de
cartera es diaria y su revisión es semanal a través del flujo de caja; CLI S.A. lleva un control
presupuestal sujeto a revisiones trimestrales y cumple con todas las obligaciones con los entes
reguladores y controladores del estado; tiene una calificación un tanto baja porque la revisión de las
operaciones entre departamento financiero y operativo se lo hace a fin de mes en el caso que existiera
un error se lo corrige en ese momento lo óptimo sería una revisión quincenal y finalmente el manejo
de sus activos fijos no es minuciosa.
Tabla 1.6 Eficiencia y eficacia de la capacidad financiera
Variable Valor Absoluto Valor Relativo
Eficiencia 94 94%
Ineficiencia 6 6%
TOTALES 100 100%
Nota: Ponderación de eficiencia y eficacia de la capacidad financiera; En: Análisis y Evaluación de la
Capacidad Financiera
Figura 1.4 Evaluación de la capacidad financiera; En Tabla 1.6
94%
6%
Evaluación de la Capacidad Financiera
Eficiencia
Ineficiencia
33
Interpretación y Análisis:
Porcentualmente la capacidad financiera de la empresa está constituida de la siguiente manera un
94% de eficiencia y un 6% de ineficiencia, como anteriormente se mencionó el departamento
financiero cuenta con un proceso, el mismo que establece lineamientos para que todo el personal
contable realice sus actividades de una manera correcta y pongan en práctica los conocimientos que
poseen. Una vez que se obtiene la información financiera mensual se procede al análisis a través de
índices financieros y comparación presupuestal, la ineficiencia se refleja en el control de los activos
fijos de la empresa ya que este no es constante y la revisión de las operaciones o venta de los servicios
es mensual y no semanal, con la revisión semanal se puede verificar posibles errores y corregirlos a
tiempo.
Tabla 1.7 Fortalezas y debilidades de la capacidad financiera
DEBILIDADES FORTALEZAS
Se analiza la rotación de las
operaciones o venta de servicios de
manera mensual y no semanal.
Cuentan con un proceso financiero.
El control sobre la rotación los activos
fijos de la compañía no es constante.
Existen indicadores que miden el
desempeño del departamento.
El personal del área conoce los objetivos
del proceso.
Utilizan razones financieras al momento
de evaluar estados financieros.
Existen revisiones periódicas sobre el
portafolio de clientes y proveedores.
Existe un control presupuestal mensual.
Nota: Fortalezas y debilidades de la capacidad financiera; En: Análisis y Evaluación de la Capacidad Financiera
Análisis de Resultados:
En este análisis se identifica fortalezas tales como un proceso financiero, indicadores de gestión que
miden el desempeño del personal, la información financiera es evaluada y entregada a tiempo para
la toma de decisiones; las debilidades son la revisión de las operaciones de una manera mensual y no
semanal si la revisión de las operaciones o ventas de los servicios se hace en menos tiempo se puede
corregir posibles errores y la falta de un control sobre la rotación de los activos fijos.
34
1.10.2.4. Análisis y Evaluación de la Capacidad de Talento Humano.
CORPORACIÓN LOGÍSTICA INTEGRAL S.A.
ANÁLISIS Y EVALUACIÓN DE LA CAPACIDAD DE TALENTO HUMANO
Realizado a: Anita Díaz Cargo que desempeña: Jefe de Talento Humano
Realizado por: Marlene Umaginga Fecha de elaboración: 15 de Septiembre del 2015
N° Preguntas
Respuestas del
entrevistado
Evaluación por parte del
investigador Observación
Si No Calificación
Ponderación
máxima
1 ¿Existe un proceso para seleccionar al personal? X 8 10 El proceso no tiene muchos filtros
2
¿Cuentan con programas de capacitación y desarrollo de
personal? X 8 10
La capacitación se da cuando la situación lo a
merita.
3
¿Utilizan indicadores para evaluar el desempeño del
personal? X 9 10 Los jefes inmediatos evalúan a sus asistentes
4 ¿Las entradas y salidas del personal son controladas? X 10 10
5
¿Existe reconocimiento por el desempeño y los objetivos
cumplidos al personal? X 8 10
El reconocimiento económico no es a todo el
personal.
6
¿Considera que la remuneración y beneficios para los
empleados es la adecuada? X 10 10
7 ¿Los jefes departamentales aplican liderazgo participativo? X 9 10
Los jefes manejan su liderazgo de acuerdo a la
situación.
8
¿Existe una comunicación efectiva entre los equipos de
trabajo? X 9 10
9 ¿La comunicación entre jefes y subordinados es efectiva? X 9 10
La comunicación que existe en la empresa es
satisfactoria
10
¿Existe satisfacción por parte del personal respecto al
ambiente laboral? X 9 10 El ambiente laboral de la empresa es agradable
Totales 89 100
35
Análisis de Resultados:
El análisis y evaluación de la capacidad de talento humano se determinó una calificación de 89/100
misma que es aceptable y razonablemente eficiente, porque a pesar que el proceso de selección del
personal no tiene muchos filtros y la selección queda en manos de talento humano y gerencia general,
el personal que labora en CLI S.A. tiene los suficientes conocimientos para desempeñar sus
funciones; la capacitación al personal no es constante, es cuando la situación lo a merita un punto
débil porque si las capacitaciones tuvieran una programación establecida el personal tendría un mejor
desempeño y en si la empresa; el reconocimiento al personal es a ciertas personas (personal
operativo) este punto se toma como debilidad porque el resto del personal a pesar que cumplan con
los objetivos establecidos en sus procesos no tienen un reconocimiento y esto genera en ocasiones
que el ambiente de laboral se desestabilice.
Tabla 1.8 Eficiencia y eficacia de la capacidad de talento humano
Variable Valor Absoluto Valor Relativo
Eficiencia 89 89%
Ineficiencia 11 11%
Totales 100 100%
Nota: Ponderación de eficiencia y eficacia de la capacidad de talento humano; En: Análisis y Evaluación de la
Capacidad de Talento Humano.
Interpretación y Análisis:
89%
11%
Evaluación de la Capacidad de Talento Humano
Eficiencia
Ineficiencia
Figura 1.5 Evaluación de la capacidad de talento humano; En Tabla 1.8
36
La eficiencia de la capacidad de talento humano representada en forma porcentual tiene el siguiente
resultado 89% de eficiencia y un 11% de ineficiencia. La eficiencia de la capacidad de talento
humano es porque CLI S.A cumple con todos los beneficios sociales que establece la ley y los sueldos
que percibe cada uno de los colaboradores es de acuerdo a su antigüedad y desempeño en la
compañía, se lleva un registro de las entradas y salidas de todos los empleados de esta manera se
cumple con lo que establece el manual interno, los colaboradores son evaluados por sus jefes
inmediatos en forma anual, la comunicación y el liderazgo que existe en la empresa es el adecuado
pues todo el personal cumple con sus procesos mismo que están interrelacionados entre sí. La
ineficiencia se presenta porque el proceso de selección personal tiene pocos filtros la capacitación no
es continua y el reconocimiento al personal no siempre es equitativo y esto muchas veces genera que
el ambiente laboral de desestabilice un poco.
Tabla 1.9 Fortalezas y debilidades de la capacidad de talento humano
DEBILIDADES FORTALEZAS
Existe un proceso para seleccionar al
personal con pocos filtros.
Las entradas y salidas del personal son
controladas a través de un reloj
biométrico.
El cronograma de capacitaciones no es
constante y limita desarrollo tanto del
personal como el de la compañía.
Utilizan indicadores para evaluar el
desempeño del personal.
Los reconocimientos por el desempeño y
objetivos cumplidos por el personal no son
equitativos.
La remuneración y beneficios sociales
para los empleados es la adecuada.
Los jefes departamentales aplican
liderazgo participativo con su equipo de
trabajo.
Existe una comunicación efectiva entre
los equipos de trabajo.
Nota: Fortalezas y debilidades de la capacidad financiera; En: En: Análisis y Evaluación de la Capacidad de Talento
Humano.
Análisis de los resultados:
Una vez realizada esta evaluación se demuestra que las fortalezas de la compañía en cuento a la
capacidad de talento humano se basa en la evaluación constante del personal, el liderazgo
participativo y sobre todo existe comunicación entre los colaboradores, en cuanto a las debilidades
tienen pocos filtros al momento de seleccionar al personal, la capacitación es de acuerdo a la
necesidad del momento; es decir, se capacita al personal líder de las normas ISO, sistema BASC y
IATA.
37
1.10.2.5. Análisis y Evaluación de la Capacidad Tecnológica
CORPORACIÓN LOGÍSTICA INTEGRAL S.A.
ANÁLISIS Y EVALUACIÓN DE LA CAPACIDAD TECNOLÓGICA
Realizado a: Guillermo Morales Cargo que desempeña: Líder de Seguridad BASC
Realizado por: Marlene Umaginga Fecha de elaboración: 15 de Septiembre del 2015
N° Preguntas
Respuestas del
entrevistado
Evaluación por parte del
investigador Observación
Si No Calificación Ponderación
máxima
1 ¿Utilizan un sistema contable operativo? X 9 10 El sistema en ocasiones se cuelga
2
¿Existen perfiles de usuarios en el sistema para acceder a la
información? X 10 10
3 ¿Respaldan la información de la empresa? X 8 10
La unidad en la que se respaldan la
información no siempre es revisada
4
¿Cuentan con una política de mantenimiento preventivo para
software y hardware? X 5 10 La empresa no cuenta con ese tipo de política
5 ¿La empresa cuenta con un circuito de cámaras? X 10 10
Totales 42 50
38
Análisis de resultados:
El análisis y evaluación de la capacidad tecnológica alcanza una calificación de 42/50 demostrando
una eficiencia razonable ya que la empresa cuenta con un sistema contable y para acceder al programa
los trabajadores tienen perfiles determinados, no tiene una calificación de 50/50 debido a que CLI
S.A. no cuentan con una política de mantenimiento preventivo para software y hardware y las
unidades en las cuales respaldan la información no siempre tienen una revisión.
Tabla 1.10 Eficiencia y eficacia de la capacidad tecnológica
Variable Valor Relativo Valor Absoluto
Eficiencia 42 84%
Ineficiencia 8 16%
Totales 50 100%
Nota: Ponderación de eficiencia y eficacia de la capacidad tecnológica; En: Análisis y Evaluación de la
Capacidad Tecnológica
84%
16%
Evaluación de la Capacidad Tecnológica
Eficiencia
Ineficiencia
Figura 1.6 Evaluación de la Capacidad Tecnológica; En Tabla 1.10
39
Interpretación y Análisis:
La capacidad tecnológica tiene porcentaje de eficiencia del 84% y la ineficiencia de un 16%,
demostrando que el grado de eficiencia es alto esto se debe a los controles existentes en cuanto al
uso de la información y respaldos de la misma el grado de ineficiencia corresponde a la falta de una
política de mantenimiento preventiva para software y hardware.
Tabla 1.11 Fortalezas y debilidades de la capacidad tecnológica
DEBILIDADES FORTALEZAS
Respaldan la información de la
empresa.
Utilizan un sistema contable operativo
No cuentan con una política de
mantenimiento preventivo para
software y hardware.
Existen perfiles de usuarios en el sistema
para acceder a la información de la empresa.
La empresa cuenta con un circuito de
cámaras.
Nota: Fortalezas y debilidades de la capacidad tecnológica; En: Análisis y Evaluación de la Capacidad Tecnológica
Análisis de Resultados:
Con el análisis y evaluación de la capacidad tecnológica las fortalezas son las siguientes utilizan un
sistema contable operativo, para acceder a la información existen perfiles de usuarios y cuentan con
circuito de cámaras, las debilidades no toda la información de la empresa se respalda y no cuentan
con una política preventiva de software y hardware.
40
1.10.3. Matrices
1.10.3.1. Matriz externa: Oportunidades y Amenazas
La matriz de evaluación de los factores externos permite a la persona encarga del tema resumir y
evaluar la información político-legal, económicos, tecnológico y social-cultural; es decir, el objetivo
de esta matriz es evaluar al sector en el cual se ubica la empresa, considerando variables cualitativas
y cuantitativas que se desarrollan en el entorno externo.
Matriz de factor externo
MATRIZ FACTORES EXTERNOS
OPORTUNIDADES
Factores clave Valor Calificación Valor
ponderado
Participación dentro de los megaproyectos del gobierno. 0,20 4 0,80
Avances tecnológicos 0,30 4 1,20
Tendencia de importaciones 0,10 3 0,30
AMENAZAS
Factores clave Valor Calificación Valor
ponderado
Inestabilidad en políticas arancelarias y fiscales. 0,30 1 0,30
Colapso de los sistemas informáticos gubernamentales. 0,10 2 0,20
TOTAL 1,00 2,80
CALIFICACIÓN:
1 Amenaza importante 3 Oportunidad menor
2 Amenaza menor 4 Oportunidad importante
Nota: Matriz de Factor Externo; En: factores externos capacidades de la empresa CLI S.A.
Análisis de resultados:
La Matriz externa permite determinar una calificación de 2,80 misma que se encuentra por encima
de la media de 2,50 lo que demuestra que la empresa CLI S.A., posee buenas estrategias que permiten
aprovechar las oportunidades y evitar las amenazas de su entorno aunque lo más óptimo es trabajar
para minimizar aún más el efecto de las amenazas en la empresa.
41
Interpretación y Análisis:
La participación porcentual de las oportunidades es de un 60% y de las amenazas es del 40%, lo cual
demuestra que CLI S.A., mantiene estrategias para identificar y evitar amenazas, de esta manera
garantiza la consecución de su objetivos corporativos.
1.10.3.2. Matriz Interna: Fortalezas y debilidades
Este matriz evalúa los factores internos de la empresa, de esta forma se puede identificar y analizar
la existencia de fortalezas y/o debilidades en la capacidad administrativa, competitiva, financiera, de
talento humano y tecnológica, para la evaluación se tomara en cuenta las variables cualitativas y
cuantitativas que existen en el entorno interno.
60%
40%
Relación Oportunidades y Amenazas
OPORTUNIDADES
AMENAZAS
Figura 1.7 Relación Oportunidades y Amenazas; En: Matriz Factor Externo
42
MATRIZ FACTORES INTERNOS
FORTALEZAS
Factores clave Valor Calificación Valor
ponderado
La empresa posee misión, visión, políticas y procesos. 0,15 4 0,60
Servicios Personalizados para los clientes. 0,20 4 0,80
Análisis y entrega de información financiera a tiempo 0,10 3 0,30
Presencia de liderazgo y participación de los
colaboradores en los diferentes departamentos.
0,08 3 0,24
Existen controles para garantizar el adecuado uso de los
recursos de la empresa.
0,10 4 0,40
DEBILIDADES
Factores clave Valor Calificación Valor
ponderado
Se analiza la rotación de las operaciones (inventarios) de
manera superficial.
0,10 1 0,10
Existe un proceso para seleccionar al personal con pocos
filtros.
0,10 2 0,20
No se cuenta con un programa de capacitación y
desarrollo del personal.
0,09 1 0,09
Inexistencia de políticas de mantenimiento preventivo de
los equipos informáticos (hardware y software).
0,08 2 0,16
TOTAL 1,00 2,89
CALIFICACIÓN:
1 Debilidad Importante 3 Fortaleza Menor
2 Debilidad Menor 4 Fortaleza importante
Nota: Matriz de Factor Interno; En análisis de capacidades de empresa CLI S.A.
Análisis de resultados:
Los resultados de la matriz interna indican que CLI S.A., es una organización poseedora de una fuerte
posición interna, el control interno que existe en la empresa es fundamental para mantener este
resultado positivo al mismo que se puede mejor día a día.
63%
37%
Relacion entre Fortalezas y Debilidades
Fortalezas
debilidades
Figura 1.8 Relación entre fortalezas y Debilidades; En Matriz Externa
43
Interpretación y Análisis:
Porcentualmente las fortalezas representan el 63% y las debilidades el 37%, esto demuestra que la
empresa mantiene un control interno apropiado que está sujeto a mejoras de esta manera CLI S.A.,
utilizara esas fortalezas para mantener una estabilidad con los clientes internos como con los clientes
externos.
1.10.3.3. Matriz FODA
Son las siglas usadas para referirse a una herramienta analítica que permite trabajar con toda la
información de la empresa, área, producto, persona, tiene múltiples aplicaciones; ya que se puede
utilizar para examinar Debilidades internas, Oportunidades externas, Fortalezas internas y Amenazas
externas. Este tipo de análisis representa la interacción entre las características particulares del
negocio y el entorno en el cual compite. (Instituto Politécnico Nacional, 2013)
Las letras F.O.D.A, representan Fortalezas, Oportunidades, Debilidades y Amenazas:
Las estrategias FO se basan en el uso de las fortalezas internas de una empresa con objeto de
aprovechar las oportunidades externas. Sería ideal para una empresa poder usar sus fortalezas y
así mismo explotar sus oportunidades externas. Generalmente las organizaciones usan estrategias
DA para llegar a una situación en la cual puedan aplicar una estrategia FO.
Las estrategias DO tienen como objetivo la mejora de las debilidades internas valiéndose de las
oportunidades externas. A veces una empresa disfruta de oportunidades externas decisivas, pero
presenta debilidades internas que le impiden explotar dichas oportunidades.
Las estrategias FA se basan en la utilización de las fortalezas de una empresa para evitar o reducir
el impacto de las amenazas externas. Este objetivo consiste en aprovechar las fortalezas de la
empresa reduciendo a un mínimo las amenazas.
Las estrategias DA tienen como objetivo denotar las debilidades internas y eludir las amenazas
ambientales. Se intenta minimizar debilidades y amenazas, mediante estrategias de carácter
defensivo, pues un gran número de amenazas externas y debilidades internas pueden llevar a la
empresa a una posición muy inestable. (Instituto Politécnico Nacional, 2013)
44
Matriz FODA
FORTALEZAS DEBILIDADES
AMBIENTE
INTERNO
AMBIENTE
EXTERNO
1. La empresa posee misión,
visión, políticas y procesos.
2. Servicios Personalizados para
los clientes.
3. Análisis y entrega de
información financiera a
tiempo
4. Presencia de liderazgo y
participación de los
colaboradores en los diferentes
departamentos.
5. Existen controles para
garantizar el adecuado uso de
los recursos de la empresa.
1. Se analiza la rotación de las
operaciones (inventarios) de
manera superficial.
2. Existe un proceso para
seleccionar al personal con
pocos filtros.
3. No se cuenta con un
programa de capacitación y
desarrollo del personal.
4. Inexistencia de políticas de
mantenimiento preventivo de
los equipos informáticos
(hardware y software).
OPORTUNIDADES Estrategias FO Estrategias DO
1. Participación
dentro de los
megaproyectos
del gobierno.
2. Avances
tecnológicos
3. Tendencia de
importaciones
1. Al momento de ofertar un
servicio ya sea al estado o
cualquier otro, cliente CLI
S.A., tomara en cuenta todos
los parámetros de su misión,
visión, políticas y procesos.
2. Entregar servicios
personalizados, innovadores
que vayan de la mano con la
tecnología y cumplan con los
estándares de calidad
establecidos por los organismos
controladores.
3. Manejar un liderazgo
participativo, fomentar la
comunicación con los clientes
internos y clientes externos
para un eficiente manejo de
recursos, al momento de
entregar un servicio.
1. Mejorar el análisis de las
operaciones para tomar
decisiones cuantitativas y
cualitativas con respecto a las
operaciones.
2. Al momento de seleccionar el
personal evaluar su perfil
competitivo haciendo uso de
la tecnología que hoy en día
existe, la misma manera
aplicar esa tecnología para
capacitar el personal.
3. Implementar mantenimientos
preventivos a los equipos
informáticos, para ofertar un
servicio de calidad.
AMENAZAS Estrategias FA Estrategias DA
1. Inestabilidad en
políticas
arancelarias y
fiscales.
2. Colapso de los
sistemas
informáticos
gubernamentales.
1. En el instante que CLI.S.A.,
oferta un servicio debe tomar en
cuenta los lineamientos
internos establecidos, para
afrontar cualquier situación
externa y el cliente no se vea
afectado.
2. Entregar información
financiera razonable, oportuna
para la toma de decisiones, esta
forma se evitara un déficit en la
empresa.
3. Cuando los factores externos
son realmente incontrolables,
hay que tomar en cuenta cuan
factible es utilizar los planes de
contingencia, ya que puede
resultar un gastos incensario
para la compañía.
1. Realizar reuniones
permanentes con los
colaboradores, proveedores
de la empresa, para analizar
la situación del país y trabajar
en forma conjunta.
2. Capacitar el personal y
fomentar el compromiso de
pertenencia, para cuando
exista dificultades las pueden
resolver de una manera
eficiente.
3. Todo el personal es
responsable de cuidar los
recursos de la compañía y
verificar en un tiempo
prudente el funcionamiento
de los equipos.
Nota: Análisis FODA; En: Matriz Externa y Matriz Interna
45
Análisis de resultados:
La matriz FODA permite determinar la situación de la empresa CLI S.A., identifica las
oportunidades, amenazas, fortalezas y debilidades, se establece la mejor formar de convertir una
amenaza en oportunidad y una debilidad en fortaleza, en el caso de CLI S.A., utilizar los lineamientos
de la misión, visión, objetivos y políticas; el servicio personalizado resultado de un liderazgo
adecuado, la entrega de información financiera a tiempo para el eficiente manejo de los recursos,
aprovechar las oportunidades en este caso formar parte de los megaproyecto del estado, adquirir
recursos tecnológicos adecuado para el giro del negocio. De están manera se podrá disminuir el
impacto de las amenazas y eliminar las debilidades.
El manejo eficiente de los recursos humanos, financieros, materiales y tecnológicos con los cuales
cuenta CLI S.A., es de suma importancia para conseguir lo plasmado en la misión, visión, objetivos
y políticas.
Los recursos humanos, materiales y tecnológicos se los puede controlar y medir a través de
evaluaciones, indicadores de gestión, trabajo en equipo en definitiva aplicando los lineamientos de
la norma ISO 9001:2008 y el sistema BASC con los cuales cuenta CLI S.A.
El presente estudio está enfocado en realizará un análisis a la administración del capital de trabajo,
evaluación de la información contable a través de indicadores financieros, con el propósito de
establecer un presupuesto maestro para el año 2016, finalizando con Estados Financieros proyectados
y de esta manera llevar acabo las estrategias establecidas en la matriz FODA.
Resultados del capítulo
Con el desarrollo del Capítulo I, que trata sobre las generalidades de la empresa, se cumple con el
objetivo específico 1, que dice: “Identificar los aspectos generales de la empresa CLI S.A. mediante
la investigación de información legal y organizativa empresarial, para conocer el propósito de la
misma”; y, se demuestra la hipótesis específica 1, que dice: “La organización empresarial de CLI
S.A., responde a la normativa del comercio exterior y de las entidades reguladoras correspondientes”.
46
CAPITULO II
2. MARCO TEÓRICO CONCEPTUAL
En el contexto del marco teórico conceptual se describirá y analizará el tema principal del trabajo de
investigación que se relaciona con la Administración del Capital de Trabajo. Los puntos a tratar son
el capital de trabajo, la rentabilidad, normas ISO y como punto final se describe la planeación
financiera con énfasis en la planeación financiera a corto plazo.
2.1. Administración del Capital de Trabajo
2.1.1. Definición
La administración del capital de trabajo es parte de la administración financiera, que tiene por objeto
coordinar los elementos de una empresa, para maximizar el capital contable, tomar decisiones
acertadas al determinar los niveles apropiados de inversión y liquidez del activo corriente, así como
de endeudamiento y vencimientos del pasivo a corto plazo influidas por la compensación entre riesgo
y rentabilidad. (Castro, Juárez, Luis, Torres, & Vazquez, 2003)
La administración del capital de trabajo se refiere al manejo de las cuentas circulantes que incluyen
activos y pasivos circulantes. Se define muy frecuentemente como los fondos o recursos con que opera
una empresa a corto plazo, después de cubrir el importe de las deudas que vencen también en ese corto
plazo. Se calcula determinando la diferencia entre el activo circulante y el pasivo circulante, por tanto
la existencia de capital de trabajo se vincula con la condición de liquidez general.
Su control eficaz es una de las funciones más importantes de la gerencia financiera, esto está dado por
diversas razones, como es la relación estrecha que existe entre el crecimiento de las ventas y el del
activo circulante. Otro aspecto es el tamaño de las cuentas del capital de trabajo, sobre todo las cuentas
por cobrar y los inventarios, además el pasivo circulante que representa una fuente importante de
financiamiento a corto plazo, otra razón es la relación entre el manejo eficaz del capital de trabajo y
la supervivencia de la empresa, por último la rentabilidad puede verse afectada por el exceso de
inversión de capital de trabajo. (Ávila Vázquez , 2008, pág. 9)
La administración adecuada del capital de trabajo desempeñan un papel trascendental para garantizar
la supervivencia empresarial, al reconocerse que el control ejercido en la gestión del capital de trabajo
permite no sólo el cumplimiento oportuno de los compromisos asumidos, sino precisar en qué
momento del ciclo de operaciones requiere acudir a recursos de crédito o cuando el pronóstico del
saldo mínimo arroja un valor inferior al mínimo establecido. (Ortiz Gomez, Gerencia Financiera,
1994)
La Administración del capital de trabajo consiste en analizar el movimiento contable-financiero de
los activos corrientes sobre los pasivos corrientes; y determinar los niveles óptimos de los activos
corrientes de esta manera establecer estrategias para financiar los pasivos corrientes, dando como
resultado un equilibrio entre la rentabilidad y el riesgo que una compañía tiene. Una vez que el
47
gerente financiero de la compañía haya realizado el análisis correspondiente; debe comunicar dichos
resultados a los demás departamentos especialmente a los directivos de la compañía, de esta forma
podrán tomar decisiones precisas y oportunas dentro del periodo contable y apegado a las leyes
vigentes.
2.1.2. Importancia
Es importante llevar una adecuada administración del capital de trabajo porque los activos circulantes
en algunas empresas representan más de la mitad de los activos totales; puesto que son una inversión
tan grande; y tiende a ser relativamente volátil; administrar el capital de trabajo de una manera
adecuada dependerá de la solvencia y productividad de las empresas; el análisis de la rotación de
cuentas por cobrar, de inventarios y de cuentas por pagar, determina los niveles óptimos de los
activos corrientes; y a su vez permite la toma de decisiones adecuadas y oportunas. Con el estudio
de la administración del capital de trabajo las compañías visualizan como está cobrando, comprando
y pagando. (Castro, Juárez, Luis, Torres, & Vazquez, 2003)
La importancia del capital de trabajo radica en analizar el momento adecuado en el cual la compañía
puede: sobrepasar los inventarios, incrementar la cartera de crédito, aprovechar descuentos e incluso
invertir, con el fin de incrementar utilidades; para cada uno de los casos anteriores debe existir un
estudio previo de acuerdo a la situación macro y micro económica de la compañía, ya que existe el
riesgo de provocar momentos críticos por la falta de liquidez.
2.1.3. Usos y Aplicaciones
Los principales usos o aplicaciones de la Administración capital de trabajo son:
Declaración de dividendos en efectivo;
Compra de activos no corrientes (plantas, equipo, inversiones a largo plazo, valores);
Reducción de deuda a largo plazo;
Financiamiento espontáneo, crédito Comercial, u otras cuentas por pagar y acumulaciones;
y,
Enfoque de protección. Es un método de financiamiento en donde cada activo seria
compensado con un instrumento de financiamiento de vencimiento aproximado. (Castro,
Juárez, Luis, Torres, & Vazquez, 2003, pág. 178)
48
2.2. Capital de Trabajo
El capital de trabajo representa el ciclo financiero a corto plazo de la empresa, que se puede definir
como el tiempo promedio que transcurre entre la adquisición de materiales y servicios su
transformación, su venta y finalmente su recuperación convertida en efectivo. El principio de
contabilidad del periodo contable señala la necesidad de conocer los resultados de operación y la
situación financiera de la entidad en periodos convencionales de un año.
El monto del capital de trabajo se obtiene como resultado de restar al activo corriente del pasivo
corriente y representa generalmente un exceso entre los bienes y derechos que podrían estar
disponibles en efectivo en el término de un año, menos los pasivos exigibles en el mismo periodo.
(Castro, Juárez, Luis, Torres, & Vazquez, 2003, pág. 23)
El capital de trabajo representa un indicador de la existencia o no de equilibrio financiero a corto
plazo de la empresa, ya que pone de manifiesto la capacidad que ésta tiene para disponer de la
liquidez necesaria para hacer frente a sus obligaciones de pago a corto plazo. (Piñeiro García, Arévalo
Tomé, García-Pintos Escuder, & Caballero Fernández, 2010)
En un estudio de factibilidad el capital de trabajo constituye el monto de dinero que él o los
inversionistas requieren para la aplicación normal de la microempresa, hasta que el proyecto pueda
generar sus propios ingresos. Este capital cubrirá los costos y gastos que incurre en el servicio o
producto que se vaya a ofertar. (Merino Jiménez, 2015)
El capital de trabajo representa la inversión en activos corrientes que pasan de una forma a otra en el
proceso normal del negocio; el manejo de la inversión en activos corrientes, conlleva a mantener un
equilibrio entre los activos y pasivos corrientes con el propósito de mantener una liquidez operativa.
Cuentas por
cobrar
Producción
Ventas
Efectivo
Financiamientos
a corto plazo
Financiamientos
a largo plazo
Capital
Inversiones
permanentes Deprecación y
amortización
Ciclo financiero a
corto plazo
Figura 2.1 Ciclo de Financiamiento
49
El ciclo a corto plazo se inicia con aportaciones en efectivo, y también financiamiento a corto plazo,
estos recursos se los utilizara en la producción a fin de obtener productos/servicios terminados para
ser vendidos y generar una utilidad, que se transforma en cuentas por cobrar, y por último se convierte
en efectivo, este ciclo representa el capital de trabajo. El ciclo a largo plazo se inicia con las
aportaciones del capital de los socios, a su vez se puede obtener financiamiento a largo plazo, estos
recursos se lo utiliza en la adquisición de propiedades, maquinarias o inversiones permanentes y
serán parte del ciclo financiero a corto plazo a través de la depreciación, amortización que se
incorpora en la producción. (Castro, Juárez, Luis, Torres, & Vazquez, 2003)
2.2.1. Capital de Trabajo Neto
Como se mencionó anteriormente el capital de trabajo es la inversión de una empresa en el activo
corriente (efectivo y equivalente de efectivo, inversiones temporales, cuentas por cobrar e
inventarios). Por tal motivo existen dos definiciones de capital de trabajo:
Capital de Trabajo Bruto: Constituye el total del activo circulante;
Capital de Trabajo Neto: Representa la diferencia entre el activo corriente y el pasivo corriente, en
otras palabras, es el monto del activo circulante.
El capital de trabajo neto se define como la diferencia entre los activos y los pasivos corrientes de la
empresa. Cuando los activos corrientes exceden los a los pasivos corrientes, la empresa tiene un capital
de trabajo neto positivo. Cuando los activos corrientes son menores que los pasivos corrientes, la
empresa tiene un capital de trabajo neto negativo. (Gitman & Zutter, 2012, pág. 544)
El primer principio para que la empresa esté en una situación de equilibrio financiero es que todo no
corriente esté financiado con capital permanente, lo que se cumple si el capital de trabajo neto es
igual o superior a cero. El segundo principio para que exista equilibrio financiero en la empresa hace
referencia a la conveniencia de que el capital de trabajo neto sea al menos suficiente para financiar
la parte menos liquida del activo corriente.
Las existencia de materias primas, productos en curso y productos terminados son, por este orden,
las partidas menos liquidas del activo corriente ya que son las que más tiempo tardan en transformarse
en dinero. (Piñeiro García, Arévalo Tomé, García-Pintos Escuder, & Caballero Fernández, 2010)
El capital de trabajo neto es la diferencia entre el activo corriente y el pasivo corriente. Se lo utiliza
como prueba crediticia y frecuentemente como medida de la capacidad para el pago de las deudas
que mantiene la empresa.
50
AF
Activo Fijo
PN+PF
Patrimonio Neto +
Pasivo fijo
AC
Activo Corriente
PC
Pasivo Corriente
(CC) Capital Circulante:
Representa la cantidad de “Liquidez operativa”
disponible en el día a día de la gestión empresarial.
También se le denomina por otras expresiones: Fondo
de Maniobra, Capital de trabajo, “Working Capital”.
Cálculo por el lado del Activo:
CC = AC-PC
El Capital Circulante (CC) es la diferencia entre el
Activo Corriente y el Pasivo Corriente (PC)
(AC) > (PC) = (CC+) Capital Circulante Positivo
(AC) < (PC) = (CC-) Capital Circulante Negativo
Cálculo por el lado del Pasivo:
CC = (PN + PF) - AF
El Capital Circulante (CC) es la diferencia entre el
Patrimonio Neto (PN) + Pasivo Fijo y el Activo (AF)
(PN+PF) > (AF) = (CC+) Capital Circulante Positivo
(PN+PF) < (AF) = (CC-) Capital Circulante Negativo
A = PN+P
BALANCES
Figura 2.2 Capital de Trabajo; En: (Eslava, 2010)
51
Analizar el capital de trabajo neto implica dos dimensiones:
Largo plazo, desde la visión de la solvencia financiera de la empresa; y,
Corto plazo, es decir, en el problema o necesidad de mantener una adecuada liquidez.
La definición por el lado del pasivo hace referencia al largo plazo, mientras que la definición por el
lado del activo está concentrada mucho más desde la perspectiva del corto plazo.
A través del primer método resultante se hace hincapié en la financiación del CC, mientas que a
través del segundo (que es el más usado entre los gerentes financieros) se destaca la estructura de su
composición. En efecto, tanto el activo corriente (AC) como el pasivo circulante (PC) tienen su
origen en el ciclo de conversión, por lo que puede afirmarse que el capital circulante o capital de
trabajo constituye el stock de recursos que un momento determinado participan en el ciclo operativo
de la empresa, transformándose permanentemente en dinero (liquidez). (Eslava, 2010)
2.2.2. Clasificación del Capital de Trabajo
El Capital de Trabajo se puede clasificar de acuerdo con:
Componentes: el efectivo y equivalente de efectivo, inversiones temporales, cuentas por
cobrar e inventario; los que se explicara más adelante.
Tiempo: permanente o temporal.
2.2.2.1. Capital de Trabajo Permanente
Es la cantidad de activo corriente que la empresa requiere para satisfacer sus necesidades mínimas
a largo plazo.
Se lo considera también con el activo fijo de una empresa en dos aspectos importantes. En primer
lugar, las inversiones son a largo plazo, a pesar de la aparente contradicción de que los activos
financiados se les conocen como corrientes. En segundo lugar, en el caso de las compañías en
crecimiento, el nivel de capital de trabajo permanente requerido se incrementará con el tiempo, de la
misma forma en que tendrá que aumentarse su activo fijo. No obstante, el capital de trabajo es
diferente del activo fijo en un sentido importante: todo el tiempo cambia.
El Capital de Trabajo permanente no consiste en determinados activos circulantes que permanecen
en su sitio todo el tiempo, sino que representa un nivel permanente de inversión en activo corriente,
cuyos elementos están rotando en forma constante. (Van Horne & Wachowicz, 2002)
52
2.2.2.2. Capital de Trabajo Temporal
Representa la inversión en el activo corriente que varía con los requerimientos estacionales.
El Capital de Trabajo Temporal también está integrado por activo corriente en constante cambio. Sin
embargo, debido a la necesidad de que esta parte del activo corriente total de una empresa sea
estacional, quizás se desee considerar el financiamiento de este nivel de activo corriente con una
fuente cuya naturaleza pueda en sí ser estacional o temporal. (Van Horne & Wachowicz, 2002)
2.2.3. Componentes del Capital de Trabajo
Cuando hablamos del Capital de Trabajo es necesario conocer y definir sus componentes: Activos
Corrientes y Pasivos Corrientes.
Tabla 2.1 Activos y Pasivos Corrientes
ACTIVOS PASIVOS
Activos Corrientes
Efectivo y Equivalente de Efectivo
Inversiones temporales
Documentos por cobrar
Clientes
Ingresos acumulados por cobrar
Inventarios
Gastos pagados por adelantado
Deudores diversos
Pasivos Corrientes
Proveedores
Documentos por pagar
Dividendos por pagar
Sobregiro bancario
Impuestos por pagar
Gastos acumulados por pagar
Ingresos cobrados por adelantado
Nota: Clasificación de los activos y pasivos corrientes; En: Ochoa Setzer, y Saldívar del Ángel, 2012
2.2.3.1. Activos Corrientes o Circulantes
Según, (Zapata Sánchez, 2011, pág. 76) el “Activo Corriente agrupa las cuentas que denotan liquidez en el
corto plazo; por tanto, se sugiere que las partidas sean representadas desde las altamente líquidas y enseguida
las que van perdiendo tal condición.”
Un activo se clasificará como corriente cuando satisfaga alguno de los siguientes criterios:
Se espere realizar, o se pretenda vender o consumir, en el transcurso del ciclo normal de la
explotación de la entidad;
Se mantenga fundamentalmente con fines de negociación;
Se espere realizar dentro del periodo de los doce meses posteriores a la fecha del balance;
Se trate de efectivo u otro medio equivalente al efectivo (tal como se define en la NIC 7
Estado de flujos de efectivo), cuya utilización no esté restringida, para ser intercambiado o
usado para cancelar un pasivo, al menos dentro de los doce meses siguientes a la fecha del
balance.
Todos los demás activos se clasificarán como no corrientes. (International Accounting Standards Board,
2015, pág. 23)
53
Las características principales del activo corriente son:
- Disponibilidad e intención de convertirse en efectivo dentro de un año o dentro del ciclo normal
de operaciones;
- Para uso o adquisición de otros activos circulantes, para pagar deudas de corto plazo y, en general
para cubrir todos los gastos y costos incurridos en las operaciones normales de la empresa durante
un periodo. (Ochoa Setzer & Saldívar Del Ángel, 2012, pág. 102)
Efectivo y Equivalente de Efectivo:
Las existencias en efectivo están constituidas por medios de pago (dinero en efectivo, cheques, tarjeta
de crédito y débito, giros, etc.), depósitos en bancos y en instituciones financieras, así como los
equivalentes de efectivo que corresponden a las inversiones financieras de corto plazo de alta
liquidez, fácilmente convertibles a importes en efectivos, con riesgo poco significativo de cambios
en su valor. (Ochoa Setzer & Saldívar Del Ángel, 2012)
Inversiones Temporales:
Representan la inversión de las existencias en efectivo que temporalmente no se necesitan para las
operaciones normales del negocio. Para efectos de análisis, se les considera equivalentes al efectivo. Sus
características principales son las siguientes:
Disponibilidad: representan una inversión de efectivo a corto plazo, con la idea de que serán
realizadas cuando dicho efectivo sea necesario para las operaciones normales o para emergencias.
Negociabilidad: deben ser fácilmente negociables a un precio aproximadamente definido. (Ochoa
Setzer & Saldívar Del Ángel, 2012, pág. 103)
Documentos por cobrar:
Son una promesa incondicional por escrito que una persona firma para comprometerse con otra a
pagar, a la vista o en un tiempo determinado, una cierta cantidad de dinero a la orden o al portador.
Los documentos pueden o no incluir una cantidad de intereses en su valor nominal; en el primer caso,
esto debe ser especificado en una nota al pie del balance general. (Ochoa Setzer & Saldívar Del
Ángel, 2012)
Clientes:
Las cuentas por cobrar a clientes representan los derechos de las empresas frente a los clientes por
concepto de ventas de mercancías o servicios prestados en el curso normal de las operaciones de un
negocio. En el caso que estos rubros no se los pueda cobrar en el plazo a un año, se debe realizar
provisiones para las cuentas incobrables, según el SRI, la provisión será del 1% anual sobre los
créditos comerciales concedidos en dicho ejercicio, sin que la provisión acumulada pueda exceder
del 10% de la cartera total.
54
Ingresos acumulados por cobrar:
Son ingresos ganados o realizados en el periodo contable en curso y que no se han cobrado. La
asignación de los ingresos a su periodo contable correspondiente es una parte importante del método
de contabilidad base acumulativa, si estos ingresos no son registrados, la utilidad neta, el activo
circulante y el capital estarán subvaluados. Estos ingresos habitualmente aparecen como otros activos
circulantes. (Ochoa Setzer & Saldívar Del Ángel, 2012)
Inventarios:
Son los bienes que posee la empresa destinados para la venta, los que se encuentren en proceso de
fabricación, los que se utilizaran para la fabricación de otros, para ser vendidos o para consumo de
la propia empresa o la prestación de servicios.
Gastos pagados por adelantado:
Son pagos por adelantado de bienes o servicios que se van a consumir dentro del ciclo normal de
operaciones o de un año. Constituyen un activo circulante no porque se puedan convertir rápidamente
en efectivo, sino porque si no se pagan por adelantado, requerirán el uso de algún activo circulante
durante el periodo de operaciones. (Ochoa Setzer & Saldívar Del Ángel, 2012, pág. 105)
Deudores diversos:
Es esta sección se incluyen todas las cuentas por cobrar que no surgen del giro normal del negocio
de la empresa. Las actividades propias del giro normal de una empresa son aquellas que se tienen
que realizar para cumplir el objetivo por el cual fue creada: compra-venta de mercancías, prestación
de servicios, compra-manufacturas-ventas de mercancías etc. En deudores diversos se incluyen
ventas a crédito de activos fijos, préstamos a empleados, rentas por cobrar, etc.
2.2.3.2. Pasivos Corrientes o Circulares
El pasivo es un componente de la estructura financiera muy importante de toda empresa, puesto que
con el pasivo por lo general se financia el capital de trabajo que requiere la empresa para operar, por
esta razón se debe administrar muy bien esos pasivos.
Para que la empresa pueda hacer una correcta administración de sus pasivos, es preciso que los
clasifique adecuadamente, en especial aquellos a corto plazo, para que pueda programar su pago y
así no entrar en una eventual mora que le pueda cerrar las puertas a futuras financiaciones.
(Gerencie.com, 2013)
55
Un pasivo se clasificará como corriente cuando satisfaga alguno de los siguientes criterios:
Se espere liquidar en el ciclo normal de la explotación de la entidad;
Se mantenga fundamentalmente para negociación;
Deba liquidarse dentro del periodo de doce meses desde la fecha del balance; y,
La entidad no tenga el derecho incondicional para aplazar la cancelación del pasivo durante,
al menos, los doce meses siguientes a la fecha del balance.
Todos los demás pasivos se clasificarán como no corrientes. (International Accounting Standards
Board, 2015)
Proveedores:
Bajo este renglón deberán incluirse únicamente aquellas cantidades que se adeuden los proveedores
por concepto de mercancías o materias primas compradas a crédito y que se relacionen con la
operación normal o giro de actividades de la empresa. Las cantidades que se adeuden a empleados,
accionistas, funcionarios o a otras compañías deberán mostrarse separadamente en la sección “Otros
pasivos circulantes”. (Ochoa Setzer & Saldívar Del Ángel, 2012, pág. 108)
Documentos por pagar:
La diferencia básica entre una cuenta y un documento por pagar está en que éste es una promesa
hecha por escrito y firmada por el comprador para pagar cierta cantidad de dinero en una fecha futura
determinada; estos documentos pueden surgir por las siguientes razones: compra de activos, los
préstamos bancarios de corto plazo, etc. (Ochoa Setzer & Saldívar Del Ángel, 2012)
Dividendos por pagar:
Los dividendos por pagar representan dividendos en efectivo, pendientes de pagar, que ya han sido
declarados por la junta de directivos. Los dividendos no representan un pasivo sino hasta que la junta
de directivos los haya declarado formalmente. A diferencia de las partidas de ingresos y gastos, no se
acumulan hasta que no son decretados. (Ochoa Setzer & Saldívar Del Ángel, 2012)
Sobregiro Bancario:
Según (Ochoa Setzer & Saldívar Del Ángel, 2012), “un sobregiro bancario surge cuando los desembolsos de
efectivo exceden los depósitos bancarios; deberán aparecer en el balance general como un pasivo circulante”.
Impuestos por pagar:
En el renglón de impuestos hay dos tipos de pasivos que se deben reconocer el pasivo resultante de
retenciones efectuadas por la empresa, como el impuesto a la renta, pago de utilidades, impuesto al
valor agregado, retención de fuente, impuestos prediales, impuesto de patente, etc. (Ochoa Setzer &
Saldívar Del Ángel, 2012)
56
Gastos acumulados por pagar:
Con objeto de determinar correctamente la utilidad neta o pérdida neta del ejercicio, se registran ciertas
partidas llamadas gastos acumulado por pagar. Estas partidas incluyen sueldo, rentas, intereses sobre
documentos y otras partidas similares que no se han pagado y se han acumulado día con día durante
el periodo. (Ochoa Setzer & Saldívar Del Ángel, 2012)
Ingresos cobrados por adelantado:
Son ingresos que han sido cobrados antes del cumplimiento de algún servicio o de la entrega de un
bien. En esta partida se incluyen ingresos, rentas y otros, que han sido recibidos por adelantado, antes
de llevarse a cabo algún servicio o de entregarse alguna mercancía. Constituyen un pasivo circulante
porque se utilizara algún activo circulante para proporcionar las mercancías o prestar los servicios en
un futuro, y porque si la mercancía no es entregada o los servicios no son prestados, habrá un
reembolso de efectivo. (Ochoa Setzer & Saldívar Del Ángel, 2012)
2.3. Administración de los componentes del Capital de Trabajo
2.3.1. Administración del efectivo
2.3.1.1. Definición e Importancia
La administración de efectivo implica cobro, desembolso e inversión de efectivo en forma eficiente.
Por lo general, el departamento de tesorería de las compañías es responsable de su sistema de
administración de efectivo. El presupuesto de entradas y salidas de efectivo, indispensable en el
proceso, permite saber la cantidad de efectivo que se tendrá, el momento en que eso sucederá y
durante cuánto tiempo, es la base del pronóstico y control del efectivo. (Van Horne & Wachowicz,
2002)
Para que una empresa sea financieramente sana es importante mantener un nivel adecuado de
liquidez. Esta capacidad dependerá de que la empresa pueda o no obtener efectivo: generando la
compañía misma convirtiendo en dinero sus activos y pidiendo préstamos. También es importante
que no todas las necesidades de efectivo de las empresas implican solo tener saldos en efectivo, en
realidad, parte de estas necesidades se puede satisfacer con valores comerciales.
2.3.1.2. Principios básicos
Tabla 2.2 Principios básicos de la Administración del efectivo
Detalle Entradas Salidas
Cantidad
Primer Principio
Debe entrar una mayor cantidad
de dinero a la empresa.
Segundo Principio
Debe salir menos dinero de la
empresa.
Velocidad
Tercer Principio
Deben acelerarse las entradas de
efectivo.
Cuarto Principio
Deben demorarse las salidas de
efectivo.
Nota: Detalle de principios básicos de la administración del efectivo; En: (Apaza Meza, 2011, pág. 403)
57
2.3.1.3. Administración del ciclo de conversión del efectivo
Es un mecanismo que se utiliza para el manejo eficiente del efectivo, esto conlleva a que exista una
relación entre los inventarios, las cuentas por cobrar y pagar, es decir el tiempo que demora ese
efectivo en retornar a la empresa; este giro depende de las características estructurales de la compañía
y de la variabilidad de las condiciones generales del sistema económico.
El ciclo conversión del efectivo (CCE) se determina mediante tres factores básicos de liquidez:
Edad promedio de inventarios;
Período promedio de cuentas por cobrar; y,
El de diferimiento de las cuentas por pagar (EcuRed, 2010)
Ciclo operativo y ciclo de efectivo.
En la actividad a corto plazo se presentan una serie de eventos y dediciones que crean flujos de
entradas y salidas de efectivo las que están desfasadas porque el pago de efectivo no se realiza al
mismo tiempo que se recibe el efectivo y son inciertos porque las ventas y los costos futuros no pueden
predecirse con exactitud.
El ciclo operativo es el periodo desde que se adquieren los inventarios, se venden y se cobra el
efectivo. El ciclo de efectivo es el periodo desde el momento en que se paga el inventario hasta que
se cobra la venta. (Quintero Pedraza, 2012, pág. 7)
Ciclo Operativo
El Ciclo Operativo (CO) de una empresa se define como el tiempo que transcurre desde el momento
en que la empresa introduce la materia prima y la mano de obra en el proceso de producción (es
decir, comienza a crear inventario), hasta el momento en que cobra el efectivo por la venta del
producto terminado que contiene estos insumos de producción. El ciclo está integrado por dos
componentes: La edad promedio de inventarios es el tiempo necesario para producir y vender el
producto y el período promedio de cuentas por cobrar representa el tiempo necesario para cobrar los
ingresos por concepto de ventas. (Universidad Nacional Abierta a Distancia, 2011)
Ecuación 2.1 Ciclo de Operación
Ecuación 2.2 Edad promedio de inventarios
CO = EPI + PPC
𝐸𝑃𝐼 =𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜
𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠/365
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Ecuación 2.3 Periodo promedio de cuentas por cobrar
Calculo del ciclo de conversión del efectivo:
El ciclo operativo (CO) de una empresa es el tiempo que transcurre desde el inicio del proceso de
producción hasta el cobro del efectivo por la venta del producto terminado. El ciclo operativo abarca
dos categorías principales de activos a corto plazo: inventario y cuentas por cobrar. Se mide en
tiempo transcurrido, sumando la edad promedio de inventario (EPI) y el periodo promedio de cobro
(PPC). Sin embargo, el proceso de fabricación y venta de un producto también incluye la compra de
los insumos de producción (materias primas), que generan cuentas por pagar. Las cuentas por pagar
disminuyen el número de días que los recursos de una empresa permanecen inmovilizados en el ciclo
operativo. El tiempo que se requiere para liquidar las cuentas por pagar, medido en días, es el periodo
promedio de pago (PPP).
Ecuación 2.4 Periodo promedio de cuentas por pagar
El ciclo de conversión del efectivo tiene tres componentes principales, edad promedio del inventario,
periodo promedio de cobro y periodo promedio de pago:
Ecuación 2.5 Ciclo de conversión del efectivo
Es evidente que si una empresa modifica cualquiera de estos periodos, cambiará el monto de los
recursos inmovilizados en su operación diaria. (Gitman & Zutter, 2012)
PPC = 𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑎 𝑐𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙𝑒𝑠/365
PPC = 𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑝𝑎𝑔𝑎𝑟
𝐶𝑜𝑚𝑝𝑟𝑎𝑠 𝑎 𝑐𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙𝑒𝑠/365
CCE = 𝐸𝑃𝐼 + 𝑃𝑃𝐶 − 𝑃𝑃𝑃
59
2.3.1.4. Estado de Flujo de Efectivo
Definición:
Este estado financiero informa sobre las principales actividades de inversión u de financiamiento
realizadas por una empresa durante un período determinado de tiempo.
Proporciona datos que permiten conocer lo que hizo la empresa con los recursos que recibió, así como
también de dónde consiguió esos recursos, esto es, la fuente y aplicación de los mismos. Los cambios
en la situación financiera de un período a otro se pueden analizar con base en:
1. La totalidad de recursos financieros;
2. Cambios en el capital neto de trabajo; y,
3. El flujo de efectivo.
El estado de flujos de efectivo es preparado bajo el enfoque de entradas y salidas de efectivo. (Apaza
Meza, 2011)
Estructura:
El estado de flujo de efectivo está integrado por tres secciones en las que se agrupan las entradas y
salidas de dinero:
a) Flujo de efectivo de Operación.- son actividades que afectan los resultados de la empresa,
están relacionadas con la producción y generación de bienes y con la prestación de servicios.
Los flujos de efectivo son generalmente consecuencia de las transacciones de efectivo y otros
eventos que entran en la determinación de la utilidad neta.
Entradas:
- Recaudo de las ventas por bienes o prestación de servicios;
- Cobro de cuentas por cobrar;
- Recaudo de intereses y rendimientos de inversiones; y,
- Otros cobros no originados con operaciones de inversión o financiación.
Salidas:
- Desembolso de efectivo para adquisición de materias primas, insumos y bienes para
la producción;
- Pago de las cuentas de corto plazo;
- Pago a los acreedores y empleados;
- Pago de intereses a los prestamistas; y,
- Otros pagos no originados con operaciones de inversión o financiación.
b) Flujo de efectivo de Inversión.- incluyen el otorgamiento y cobro de préstamos, la
adquisición y venta de inversiones y todas las operaciones consideradas como no
operacionales.
60
Entradas:
- Recaudo por la venta de inversiones, de propiedad, planta y equipo y de otros bienes
de uso;
- Cobros de préstamo de corto plazo o largo plazo, otorgados por la entidad; y,
- Otros cobros relacionados con operaciones de inversión o financiación.
Salidas:
- Pagos para adquirir inversiones, de propiedad, planta y equipo y de otros bienes de
uso;
- Pagos en el otorgamiento de préstamos de corto y largo plazo; y,
- Otros pagos no originados con operaciones de inversión o financiación.
c) Flujo de efectivo de Financiación.- determinados por la obtención de recursos de los
propietarios y el reembolso de rendimientos. Se consideran todos los cambios en los pasivos
y patrimonio diferentes a las partidas operacionales.
Entradas:
- Efectivo recibido por incrementos de aportes o recolocación de aportes;
- Préstamos recibidos a corto y largo plazo, diferentes a las transacciones con
proveedores y acreedores relacionadas con la operación de la entidad; y,
- Otras entradas de efectivo no relacionadas con las actividades de operación e
inversión.
Salidas:
- Pagos de dividendos o su equivalente, según la naturaleza del ente económico;
- Reembolso de aportes en efectivo;
- Readquisición de aportes en efectivo;
- Pagos de obligaciones de corto y largo plazo diferentes a los originados en
actividades de operación; y,
- Otros pagos no relacionados con las actividades de operación e inversión.
Los efectos de actividades de inversión y financiación que cambien o modifiquen la situación
financiera de la empresa, pero que no afecten los flujos de efectivo durante el periodo deben revelarse
en el momento. Adicionalmente se debe presentar una conciliación entre la utilidad neta y el flujo de
efectivo. (Gómez, 2011)
61
Formas de presentación:
Según la NIC 7: Estado de flujos de efectivo.- indica que debe de informar acerca de los flujos de
efectivo habidos durante el ejercicio, clasificándolos en actividades de explotación, de inversión o
de financiamiento.
Cada empresa presenta sus flujos de efectivo procedentes de las actividades de explotación, de
inversión o de financiación, de la manera que resulte más apropiada según la naturaleza de sus
actividades. La clasificación de los flujos según las actividades citadas suministra información que
permite a los usuarios evaluar el impacto de las mismas en la posición financiera de la empresa, así
como sobre el importe final de su efectivo y demás equivalentes al efectivo. Esta estructura de la
información puede ser útil también al evaluar las relaciones entre dichas actividades.
Una única transacción puede contener flujo de efectivo que se clasifiquen de forma distinta. Por
ejemplo, cuando los reembolsos de un préstamo incluyen capital e interés, la parte de intereses puede
clasificarse como actividad de explotación, mientras que la parte de devolución del principal se
clasifica como actividad de financiación.
Existen dos formas o métodos para presentar las actividades de operaciones en el estado de flujos de
efectivo:
Método directo: Al total de los flujos de efectivo generados por la operación de la empresa
se le resta el total de los flujos aplicados en la operación.
Método indirecto: Se hace una conciliación entre la utilidad neta y el efectivo generado por
la operación. A la utilidad neta se le suman o retan las partidas determinantes e utilidad pero
no de flujo de efectivo y viceversa. (Apaza Meza, 2011)
2.3.2. Administración de Inventarios
En el presente trabajo de titulación se presenta el tratamiento de la administración de inventarios
únicamente por fines didácticos, porque en el desarrollo del trabajo este punto no se aplica de a que
el análisis y evaluación se lo hará en una empresa de servicios.
2.3.2.1. Definición
Un inventario es la existencia de bienes mantenidos para su uso o venta en el futuro. La
administración de inventario consiste en mantener disponibles estos bienes al momento de requerir
su uso o venta, basados en políticas que permitan decidir cuánto y cuándo reabastecer el inventario.
Administrar inventarios constituye una de las áreas más álgidas que demanda la atención de los
directivos financieros, ya que la gestión de inventarios involucra varios departamentos.
62
La administración de inventarios se centra en cuatro aspectos básicos:
Número de unidades que deberán producirse en un momento dado;
En qué momento debe producirse el inventario;
Qué artículos del inventario merecen atención especial; y,
Proteger de los cambios en los costos de los artículos en inventario. (Jimenez, 2011)
2.3.2.2. Importancia
La administración de inventarios comprende varias etapas, dentro de las cuales la más importante
corresponde a la determinación del nivel óptimo o más adecuado de inventarios de materias primas
o productos terminados.
En materia financiera, obligatoriamente deben consultarse diversas categorías de costos para
determinar aspectos como el tamaño óptimo de pedidos correspondientes a cada insumo o
componente, los niveles óptimos de inventarios y el volumen apropiado de la producción. Tales
aspectos tienen expresión financiera, al darse una relación directamente proporcional entre los costos
y las cantidades adquiridas, producidas y mantenidas. (Ortiz Gomez, 1994)
2.3.2.3. Costos de Inventario
Generalmente, clasificamos los costos del inventario en tres categorías: las que están asociadas con
el mantenimiento del inventario, las relacionadas con el ordenamiento y recepción del inventario, y
las relativas a los faltantes de inventario. En este caso sólo analizaremos los dos costos más
directamente observables: (Saucedo Carredo & Oyola Alvites, 2014)
Costos de Mantenimiento de Inventarios:
La inversión en inventarios hay que financiarla, ya sea con recursos propios o de crédito; en el
primero de estos casos hay un costo de oportunidad relacionado con el dinero invertido en
inventarios, mientras en el segundo hay un gasto financiero explícito. El costo de oportunidad estaría
relacionado con las alternativas existentes para invertir los recursos atados al mantenimiento de un
cierto nivel de inventarios tomando en cuenta los gastos relacionados con la administración física de
los inventarios. (Gastos de almacenaje, seguros, personal, gastos de movilización, mermas, etc.)
(Serrano Rodríguez, 1988)
Costos de ordenamiento o pedido:
La presencia de economías de escala en la colocación de órdenes o pedidos puede dar lugar a
importantes ahorros cuando se colocan órdenes de mayor tamaño, pero seguramente incrementará el
63
costo de mantenimiento de inventarios por los mayores niveles de productos en inventario. (Serrano
Rodríguez, 1988)
2.3.2.4. Técnicas para la Administración de los Inventarios
Existen diversas técnicas para administrar con eficiencia el inventario de la compañía. Se hará
referencias a tres técnicas más utilizadas con frecuencia.
El sistema ABC:
Una empresa que usa el sistema de inventario ABC clasifica su inventario en tres grupos:
A, B y C. El grupo A incluye artículos que requieren la mayor inversión en dólares. Por lo general,
este grupo está integrado por el 20% de los artículos en inventario de la compañía, pero representa el
80% de su inversión en inventario. El grupo B está integrado por artículos con la siguiente inversión
más grande en inventario. El grupo C incluye un gran número de artículos que requieren una inversión
relativamente pequeña.
El grupo del inventario de cada artículo determina el nivel de supervisión del artículo. Los artículos
del grupo A reciben la supervisión más intensa, debido a la enorme inversión en dólares. Comúnmente,
se mantiene un registro de los artículos del grupo A en un sistema de inventario perpetuo que permite
la verificación diaria del nivel de inventario de cada artículo. Los artículos del grupo B, por lo regular,
se controlan a través de verificaciones periódicas, quizá semanales, de sus niveles. Los artículos del
grupo C se supervisan con técnicas sencillas, como el control de inventarios de dos contenedores. En
el control de inventarios de dos contenedores, el artículo se almacena en dos contenedores. A medida
que se utiliza tal artículo, se retira del primer contenedor. Cuando ese contenedor está vacío, se hace
un pedido para rellenar el primer contenedor, en tanto que se utiliza el inventario del segundo
contenedor. El segundo contenedor se usa hasta que se vacía, y así sucesivamente.
La gran inversión en dólares en los artículos de los grupos A y B sugiere la necesidad de un mejor
método de administración de inventarios que el sistema ABC.
El modelo CEP, que se analiza a continuación, es un modelo adecuado para la administración de los
artículos de los grupos A y B.
El modelo de la cantidad económica de pedido (CEP):
Una de las técnicas más comunes para determinar el tamaño óptimo de un pedido de artículos de
inventario es el modelo de la cantidad económica de pedido (CEP). El modelo CEP considera varios
costos de inventario y luego determina qué volumen de pedido disminuye al mínimo el costo total del
inventario.
El modelo CEP supone que los costos relevantes del inventario se dividen en costos de pedido y costos
de mantenimiento de existencias. (El modelo excluye el costo real del artículo en inventario). Cada
uno de ellos tiene ciertos componentes y características clave. Los costos de pedido incluyen los costos
administrativos fijos de colocación y recepción de pedidos: el costo de elaborar una orden de compra,
procesar el papeleo resultante, recibir un pedido y verificarlo contra la factura. Los costos de pedido
se establecen en dólares por pedido. Los costos de mantenimiento de existencias son los costos
variables por unidad de un artículo que se conserva en inventario durante un periodo específico. Los
costos de mantenimiento de existencias incluyen los costos de almacenamiento, los costos del seguro,
los costos de deterioro y obsolescencia, y el costo de oportunidad o costo financiero de tener fondos
invertidos en el inventario. Estos costos se establecen en dólares por unidad por periodo.
Los costos de pedido disminuyen conforme aumenta el tamaño del pedido. Sin embargo, los costos
de mantenimiento de existencias se incrementan cuando aumenta el volumen del pedido. El modelo
CEP analiza el equilibrio entre los costos de pedido y los costos de mantenimiento de existencias para
determinar la cantidad de pedido que disminuye al mínimo el costo total del inventario.
Sistema justo a tiempo (JIT):
El sistema justo a tiempo (JIT, por las siglas de just-in-time) se usa para disminuir al mínimo la
inversión en inventario. Se basa en la premisa de que los materiales deben llegar justo en el momento
en que se requieren para la producción. De manera ideal, la empresa tendría solamente inventario del
64
trabajo en proceso. Como su objetivo es disminuir al mínimo la inversión en inventario, un sistema
JIT no utiliza ningún inventario de seguridad (o, si acaso, muy poco). Debe existir una gran
coordinación entre los empleados de la empresa, sus proveedores y las compañías transportadoras
para garantizar que los insumos lleguen a tiempo. Si los materiales no llegan a tiempo, habrá una
interrupción en la línea de producción hasta que estos lleguen. Asimismo, un sistema JIT requiere que
los proveedores entreguen partes de excelente calidad.
Cuando surgen problemas de calidad, la producción debe detenerse hasta que los problemas se
resuelvan. La meta del sistema JIT es la eficiencia de manufactura. Este sistema usa el inventario
como una herramienta para lograr la eficiencia, poniendo énfasis en la calidad de los materiales
empleados y su entrega oportuna. Cuando el sistema JIT funciona adecuadamente, hace que emerjan
las deficiencias de los procesos.
Por supuesto, conocer el nivel de inventario es una parte importante del sistema de administración de
inventarios. Como se describe en la sección Enfoque en la práctica, la tecnología de identificación con
radiofrecuencia puede ser “lo más nuevo” para mejorar la administración de inventarios y la cadena
de suministro. (Gitman & Zutter, 2012, págs. 552-555)
2.3.2.5. Estrategias para la Administración de los Inventarios
Las estrategias para la administración de los inventarios se las utilizará de acuerdo a la situación en
la cual se encuentre la compañía y disminuir el impacto de riesgo.
Aplicar técnicas de modelación óptima de inventario para la determinación de la cantidad
requerida buscando los costos mínimos.
Revisar todo el proceso de abastecimiento enfocado en los precios de adquisición, los
términos de crédito comercial ofrecidos por los proveedores y la evaluación de las rebajas
de los precios.
Lograr contratos estables con los proveedores que ofrecen las mejores condiciones de
crédito. En este punto la entidad debe obtener y conservar sus proveedores estrellas, aquellos
que aseguran las materias primas fundamentales y que deben recibir un tratamiento especial.
Contemplar el estado de conservación del inventario para evitar pérdidas en ventas,
inventarios ociosos y de lenta rotación.
Conocer a profundidad la operatividad de la empresa que permita establecer un promedio de
rotación de todos los renglones.
Mantener un sistema de distribución eficiente.
Potenciar la calidad en las producciones y los servicios que aseguren la rotación de los
inventarios la eficiencia, la eficacia y la efectividad de la empresa. (EcuRed, 2010)
2.3.2.6. Ratios
Cuantifica el tiempo que demora la inversión en inventarios hasta convertirse en efectivo y permite
saber el número de veces que esta inversión va al mercado, en un año y cuántas veces se repone.
65
Existen varios tipos de inventarios de acuerdo al sector productivo, por ejemplo una industria que
transforma materia prima, tendrá tres tipos de inventarios: el de materia prima, productos en proceso
y productos terminados; si la empresa se dedica al comercio, existirá un sólo tipo de inventario,
denominado contablemente mercancías.
La Rotación de Inventarios.- se refiere al número de veces que rota el inventario en el almacén. Se
define como las ventas divididas entre el inventario.
Ecuación 2.6 Rotación de Inventarios
Plazo promedio de inventarios.- ayuda a determinar el número de días que permanece determinada
mercancía en el almacén.
Ecuación 2.7 Plazo promedio de inventarios
2.3.3. Administración de Cuentas por Cobrar
2.3.3.1. Definición
La cartera de una empresa es el resultado del otorgamiento de un crédito a otras compañías o
individuos y constituyen un activo valioso que requiere ser estudiado con cuidado, a la luz de las
herramientas que pueden implementarse para que las cuentas por cobrar se administren
eficientemente. (Ortiz Gomez, 1994)
El objetivo de la administración de las cuentas por cobrar es cobrarlas tan rápido como sea posible,
sin perder ventas debido a técnicas de cobranza muy agresivas.
Este periodo es la duración promedio de tiempo que transcurre desde la venta a crédito hasta que el
pago se convierte en fondos útiles para la empresa. El periodo promedio de cobro consta de dos
partes. La primera es el tiempo que transcurre desde la venta hasta que el cliente envía el pago. La
segunda parte es el tiempo que transcurre desde que el cliente envía el pago hasta que la empresa
recibe los fondos correspondientes en su cuenta bancaria. La primera parte del periodo promedio de
RI = 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑁𝑒𝑡𝑎𝑠
𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜 𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜
PPI = 360
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜
66
cobro implica administrar el crédito disponible para los clientes de la empresa, y la segunda parte
implica cobrar y procesar los pagos. (Gitman & Zutter, 2012)
2.3.3.2. Importancia
La administración eficiente de las cuentas por cobrar es una herramienta clave en las organizaciones
por cuanto tiene impacto en sus medidas de rentabilidad, liquidez y riesgo; de esta manera las
organizaciones tratan de optimizar el capital de trabajo y en consecuencia maximizar el valor de la
empresa.
Esta herramienta permite mantener un nivel óptimo en los gastos que se encuentran inmersos al
momento de otorgar créditos:
Gastos financieros (la inversión en la mercancía vendida, usualmente el costo de ventas se
debe financiar).
Gastos Administrativos: las ventas a crédito implican la organización de un sistema de
cobranzas, con gasto significativos para la empresa y cuyo comportamiento depende del
volumen de ventas a crédito que se otorgue.
Pérdida de ingresos o demoras en los mismos sin que se les pueda cobrar un interés por el
retraso respectivo. El incremento en el nivel de ventas a crédito usualmente aumenta la
probabilidad de pérdidas por no pago, como consecuencia de la diminución en los estándares
para el otorgamiento del crédito. (Serrano Rodríguez, 1988)
2.3.3.3. Estándares de Crédito y selección para su otorgamiento
La selección para el otorgamiento de crédito consiste en la aplicación de técnicas con la finalidad de
determinar qué clientes merecen recibir crédito. Este proceso implica evaluar la capacidad crediticia
del cliente y compararla con los estándares de crédito de la compañía, es decir, los requisitos mínimos
de esta para otorgar crédito a un cliente.
Las cinco “C” del crédito
Una técnica de uso común para determinar si se otorga un crédito se denomina las cinco “C” del crédito,
la cual conforma un marco de referencia para el análisis detallado del crédito. Debido al tiempo y los
gastos implicados, este método de selección se usa en solicitudes de crédito de grandes montos de dinero.
Las cinco C son:
1. Características del solicitante: Se refiere al historial del solicitante para cumplir con obligaciones
pasadas.
2. Capacidad: La capacidad del solicitante para reembolsar el crédito solicitado, determinada por
medio de un análisis de estados financieros centrado en los flujos de efectivo disponibles para
enfrentar las obligaciones de deuda.
3. Capital: La deuda del solicitante en relación con su capital patrimonial.
67
4. Colateral: El monto de activos que el solicitante tiene disponible para garantizar el crédito. Cuanto
mayor sea el monto de activos disponibles, mayor será la probabilidad de que una compañía
recupere sus fondos si el solicitante no cumple con el pago.
5. Condiciones: Esto es, las condiciones económicas existentes generales y específicas de la
industria y cualquier condición peculiar en torno a una transacción específica. (Gitman & Zutter,
2012, pág. 558)
2.3.3.4. Políticas de Crédito
Según Alberto Ortiz Gómez las políticas de crédito son lineamientos que las organizaciones
establecen para otorgar crédito a sus clientes y por su puesto requiere el análisis de los siguientes
factores:
Niveles de liquidez.- la existencia de liquidez en las compañías es fundamental para concretar la
venta del producto o servicio.
Nivel de incobrabilidad aceptado.- lo ideal sería recuperar toda la cartera, pero toda empresa
correo el riesgo de tener cartera incobrable, incluso la normativa tributaria establece la provisión será
del 1% anual sobre los créditos comerciales concedidos en dicho ejercicio, sin que la provisión
acumulada pueda exceder del 10% de la cartera total.
Tipos de producto.- la naturaleza y el precio de ciertos productos o servicios comercializados
condicionan la política de cartera. Suele aplicarse el criterio de la proporcionalidad entre el precio y
plazo: a mayor precio de un producto corresponde un mayor plazo para la cancelación de las deudas.
Canal de comercialización.- dependerá del camino con el cual se maneje la empresa, si el canal es
indirecto, o sea si se emplean los servicios de intermediarios comerciales, está normalizada la
conducta crediticia de otorgar plazos y descuentos. Si la venta es directa (sistema puerta a puerta),
ante el desconocimiento previo del comprador, plantear la venta a plazos acarrea riegos.
Deuda en contra a corto plazo.- cuando las compañías cuenten con la suficiente liquidez para
cancelar todas sus deudas, podrán mantener el nivel de cartera menor a sus obligaciones; caso
contrario es aconsejable conseguir un mejor crédito (plazo y monto) incrementar las ventas a contado
y reforzar las gestión de cobranza.
Volumen de comercialización por cliente.- las facilidades de pago y el tamaño de los descuentos
deben ajustarse al volumen de compras, en el sentido de dar un tratamiento preferencial a los clientes
fuertes que formulan pedidos basados en altas cantidades. En este caso existe una relación
inversamente proporcional entre el tamaño o cantidad de pedido los gastos administrativos de
colocación de pedido.
68
Políticas crediticias de los proveedores.- una compañía debe solicitar crédito a sus proveedores
similares o mayores (plazo y monto) a los que entregan a sus clientes, de esta manera evitamos el
problema de iliquidez, recurrir continuamente a solicitar préstamos bancarios.
Investigación de clientes potenciales.- en la evaluación del riesgo, los gerentes de crédito
consideran las siguientes características del tentativo cliente: trayectoria empresarial, organización,
métodos comerciales, capacidad para respaldar las deudas según la situación financiera, y valor de
los activos que pueden ofrecer como prenda o garantía de los créditos a extenderse.
Características del crédito de la competencia.- en el mundo globalizado en el que vivimos todas
las compañías desean crecer y para esto es necesario captar clientes, muchas de las compañías venden
sus productos y ofrecen mejores crédito, esto con lleva a que las empresas de un mismo sector, sean
parte de una competencia agresiva. Una compañía debe basar su política crediticia basada en la
determinación de los niveles de cartera óptimos y en la implementación de las condiciones
reguladoras de los mismos (periodicidad, despachos máximos o mínimos y descuentos).
Determinación del nivel de cartera óptimo.- el nivel óptimo de cuentas por cobrar que puede
soportar una empresa debe interpretar un equilibrio entre las políticas frágiles y duras de crédito. Este
equilibrio debe procurar que las políticas atiendan la necesidad de contar con suficiente liquidez y de
atraer clientes los cuales tuvieron una previa evaluación.
Condiciones de crédito.- las condiciones de crédito que las empresas otorgan a sus clientes deben
tomar en cuenta los beneficios que conllevan como los descuentos que son un instrumento para
acelerar la cobranza y conseguir flujo adecuado de recursos líquidos y los plazos son herramientas
para efectuar la demanda del producto.
69
FACTORES A CONSIDERAR EN EL ESTABLECIMIENTO
Niveles de liquidez
Nivel de incobrabilidad aceptado
Tipo de producto
Canal de comercialización
Deuda en contra a corto plazo
Volumen comercialización por cliente
Naturaleza crédito proveedores
Investigación clientes potenciales
Características crédito competencia
Nivel
Óptimo
Condiciones
Políticas
Frágiles
Políticas
Duras
Descuentos
Plazos
Equilibrio
Objetivo
Riesgo
Incrementar
las ventas
Liquidez
Quebrantos
Costos
cobranza
Objetivo Liquidez
Riesgo Pérdida
mercados
Instrumento para
acelerar la
cobranza
Herramientas
para efectuar la
demanda del
producto
Beneficios
Incobrabilidad
Decisión
Financiera
Rendimiento mínimo
inversión en cartera
Rendimiento adicional en
ventas
Rendimiento adicional en
ventas
Costo adicional
quebrantos y gastos
cobranzas
Interno.- garantizar flujo adecuado de recursos líquidos
Externo.- Ubicación incremental del producto
Objetivos
Figura 2.3 Factores a considerar en el establecimiento de crédito
En; (Ortiz Gomez, 1994))
70
2.3.3.5. Estrategias para la Administración de las cuentas por cobrar
Diferenciar los clientes de acuerdo a la edad de sus cuentas. En este punto se debe trabajar
de cerca con el reporte de antigüedad de las cuentas por edades.
Ser más riguroso en la selección de los clientes.
Hacer énfasis en la variable normas de crédito que es donde se evalúa la calidad del crédito.
Establecer descuentos en efectivo a los clientes para fomentar el pronto pago.
Realizar las conciliaciones antes del vencimiento de las facturas para que los clientes asuman
la totalidad del monto de sus deudas.
Ejecutar una gestión de cobro rápida (30 días) con los mejores clientes, y dar tratamiento
especial a los que se califican como más morosos. Sin perder mercado en técnicas de alta
presión.
Aplicar los recargos por mora establecidos en los contratos de crédito comercial.
Utilizar los instrumentos establecidos por el Banco Central de Cuba para agilizar el proceso
de cobro. (EcuRed, 2010)
2.3.3.6. Ratios
Uno de los ratios de análisis sobre el giro operativo de clientes es el que se denomina periodo
promedio de cobro, que viene representado en días, se define cuentas por cobrar clientes sobre ventas,
multiplicado por 365 días:
Ecuación 2.8 Periodo promedio de cobro
El plazo medio que indica este ratio se ve afectado no solamente por las condiciones de pago que
ofrece la empresa de forma habitual, sino por las refinanciaciones que se otorgan a clientes con
dificultades para cumplir el pago puntualmente.
Otra forma de calcular este ratio PPC seria cambiando el numerador y el denominador, dando lugar
al ratio equivalente denominado comúnmente como el ratio del “rotación de cuentas por cobrar”
expresado así ventas sobre cuentas por cobrar:
Ecuación 2.9 Rotación de Cuentas por cobrar
GOC = 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟
PPC = 𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑎 𝑐𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙𝑒𝑠/365
71
De tal modo que en esta nueva formulación el ratio se medirá en veces expresando el número de
veces que rotarían las ventas con respecto a las cuentas a cobrar a clientes. (Eslava, 2010)
2.3.4. Administración de Cuentas por Pagar
2.3.4.1. Definición
El ciclo de pago será el tiempo que tarda la empresa en pagar sus cuentas por pagar después de haber
realizado el pago de sus materias primas y mano de obra. Los ciclos de pago extendidos aseguran
ciclos de efectivo menores, esta condición es favorable para las empresas siempre y cuando el
diferimiento de sus compromisos a corto plazo no interrumpa la cadena de suministros, y por
consiguiente la falta de inventario no impidan los programas de producción y servicio a clientes.
(EcuRed, 2010)
El periodo promedio de pago es el componente final del ciclo de conversión del efectivo, consta de
dos partes:
El tiempo que transcurre desde la compra de las materias primas hasta que la empresa envía
el pago por correo, y
El tiempo de flotación del pago (el tiempo que transcurre desde que la empresa envía su pago
por correo hasta que el proveedor retira los fondos de la cuenta de la empresa). (Gitman &
Zutter, 2012)
2.3.4.2. Importancia
Analizar las causas que inciden en las finanzas de la empresa en específico en su capacidad de pago
de los créditos recibidos. Para ello se utilizan índices y razones económicas a fin de determinar la
situación financiera. Se realiza una comparación entre el costo de renunciar a los descuentos y un
préstamo bancario y los costos que resultan de renunciar a descuentos por pronto pago y los
resultados finales del pago. (Gitman & Zutter, 2012)
2.3.4.3. Estrategias para la Administración de las cuentas por pagar
Diferenciar las cuentas por pagar por edades de acuerdo al reporte de antigüedad de los saldos.
Pagar los saldos envejecidos evitando las sanciones por mora y la pérdida de la imagen comercial.
Incrementar los pagos que sean permisible a los diferentes proveedores en documentos de cambio
hasta 60 días.
Realizar las conciliaciones establecidas.
Evaluar los descuentos por pronto pago que ofrecen los proveedores y compararlos con el de las
fuentes alternativas de financiación.
Aprovechar los descuentos siempre que sea económicamente factible. (EcuRed, 2010)
72
2.3.4.4. Ratio
El ratio que mide el periodo de crédito que los proveedores conceden a la empresa, este ratio suele
venir expresado como periodo promedio de pago, se define cuentas por pagar sobre compras,
multiplicado por 365 días:
Ecuación 2.10 Periodo promedio de pago
Teniendo en cuenta que todo incremento de los días que se consigna en este ratio será favorable para
la empresa al pasar parte de la financiación del circulante a los proveedores. Este ratio es el que
además nos permite establecer una diferenciación entre el periodo de maduración técnico tal y
periodo de maduración financiero.
2.4. Rentabilidad
2.4.1. Definición
La rentabilidad mide la eficiencia con la cual una empresa utiliza sus recursos financieros.
Cada empresa utiliza recursos financieros para obtener beneficios. Estos recursos son, por un lado,
el capital (que aportan los accionistas) y, por otro, la deuda (que aportan los acreedores). A esto hay
que añadir las reservas: los beneficios que ha retenido la empresa en ejercicios anteriores con el fin
de autofinanciarse (estas reservas, junto con el capital, constituyen los “Fondos Propios”).
Si una empresa utiliza unos recursos financieros muy elevados pero obtiene unos beneficios
pequeños, pensaremos que ha “desperdiciado” recursos financieros. Por el contrario, si una empresa
ha utilizado pocos recursos pero ha obtenido unos beneficios relativamente altos, podemos decir que
ha “aprovechado bien” sus recursos.
El beneficio debe dividirse por la cantidad de recursos financieros utilizados, es decir no interesa que
una inversión genere beneficios muy altos si para ello tenemos que utilizar muchos recursos. Una
inversión es beneficiosa para la compañía cuando mayores son los beneficios que genera y menores
son los recursos que utiliza para obtener esos beneficios. (Universidad Carlos III de Madrid, 2010)
Las dos medidas de rentabilidad más utilizadas son la rentabilidad económica y la rentabilidad
financiera, que definimos a continuación:
PPC = 𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑝𝑎𝑔𝑎𝑟
𝐶𝑜𝑚𝑝𝑟𝑎𝑠 𝑎 𝑐𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙𝑒𝑠/365
73
La Rentabilidad Económica:
Es el rendimiento promedio obtenido por todas las inversiones de la empresa. También se puede
definir como la rentabilidad del activo, o el beneficio que éstos han generado por cada dólar invertido
en la empresa.
El índice de retorno sobre activos (ROA por sus siglas en inglés) mide la rentabilidad de una empresa
con respecto a los activos que posee. El ROA da la idea de cuán eficiente es una empresa en el uso
de sus activos para generar utilidades, se define así utilidades antes de impuestos e intereses o
beneficio económico entre activo total. (Crece Negocios, 2015)
Ecuación 2.11 Índice de retorno sobre los activos
La Rentabilidad Financiera o rentabilidad del capital propio:
Es el beneficio neto obtenido por los propietarios por cada unidad monetaria de capital invertida en
la empresa. Es la rentabilidad de los socios o propietarios de la empresa. El índice de retorno sobre
patrimonio (ROE por sus siglas en inglés) mide rentabilidad de una empresa con respecto al
patrimonio que posee. El ROE nos da una idea de la capacidad de una empresa para generar utilidades
con el uso del capital invertido en ella y el dinero que ha generado, se define así utilidades después
de impuestos e intereses o beneficio neto entre patrimonio. (Crece Negocios, 2015)
Ecuación 2.12 Índice de retorno sobre patrimonio
ROA = 𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒𝑠 𝑎𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝑖𝑚𝑝𝑢𝑒𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑒 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑒𝑠
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙
ROE = 𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒𝑠 𝑑𝑒𝑠𝑝𝑢é𝑠 𝑑𝑒 𝑖𝑚𝑝𝑢𝑒𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑒 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑒𝑠
𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜
74
2.4.2. Relación Riesgo Rentabilidad
Existe un equilibrio entre la rentabilidad de una empresa y su riesgo. En este contexto, la rentabilidad es
la relación entre los ingresos y los costos generados por el uso de los activos de la compañía (tanto
corrientes como fijos) en actividades productivas. Las utilidades de una empresa pueden aumentar:
Al incrementar los ingresos, o;
Al disminuir los costos.
El riesgo, en el contexto de la administración del capital de trabajo, es la probabilidad de que una compañía
sea incapaz de pagar sus deudas a medida que estas se vencen. Cuando sucede esto último, se dice que la
compañía es técnicamente insolvente. Por lo general, se supone que cuanto mayor es el capital de trabajo
neto de la empresa, menor es el riesgo. En otras palabras, cuanto mayor es el capital de trabajo neto, más
líquida será la empresa y, por lo tanto, menor será su riesgo de volverse técnicamente insolvente. Con estas
definiciones de rentabilidad y riesgo, podemos analizar el equilibrio entre ellos considerando los cambios
en los activos y los pasivos corrientes por separado.
Cambios en los activos corrientes
La manera en que el cambio de nivel de los activos corrientes de la empresa afecta el equilibrio entre la
rentabilidad y el riesgo se muestra usando la razón entre activos corrientes y activos totales. Esta razón
indica el porcentaje de los activos totales que es corriente. En resume los efectos que un incremento o una
disminución de esta razón producen tanto en la rentabilidad como en el riesgo. Cuando la razón aumenta,
es decir, cuando los activos corrientes aumentan, la rentabilidad disminuye.
¿Por qué? Porque los activos corrientes son menos rentables que los activos fijos. Los activos fijos son
más rentables porque agregan más valor al producto que los activos corrientes. Sin activos fijos, la empresa
no podría fabricar el producto.
Sin embargo, el efecto del riesgo disminuye conforme aumenta la razón entre corrientes y activos totales.
El aumento de los activos corrientes incrementa el capital de trabajo neto, reduciendo así, el riesgo de
insolvencia técnica. Adicionalmente, a medida que descendemos en el lado de los activos del balance
general, aumenta el riesgo relacionado con los activos: la inversión en efectivo y valores negociables es
menos riesgosa que la inversión en cuentas por cobrar, inventarios y activos fijos. Cuanto más cerca esté
un activo del efectivo, menos riesgoso será. Los efectos opuestos sobre la utilidad y el riesgo se deben a
una disminución de la razón entre activos corrientes y activos totales. En un esfuerzo por controlar el
efecto del riesgo, las empresas se alejan de los componentes de los activos corrientes más riesgosos, como
el inventario.
Cambios en los pasivos corrientes
La manera en que el cambio de nivel de los pasivos corrientes de la empresa afecta el equilibrio entre la
rentabilidad y el riesgo se muestra mediante la razón entre pasivos corrientes y activos totales. Esta razón
indica el porcentaje de activos totales que está financiado con pasivos corrientes.
Cuando la razón aumenta, la rentabilidad aumenta. ¿Por qué? Porque la empresa usa más financiamiento
de pasivos corrientes, que son menos costosos, y menos financiamiento a largo plazo. Los pasivos
corrientes son menos costosos porque solo los documentos por pagar, que representan alrededor del 20%
de los pasivos corrientes del fabricante típico, tienen un costo. Los demás pasivos corrientes son
básicamente deudas sobre las cuales la empresa no paga ningún cargo o interés. Sin embargo, cuando
aumenta la razón entre pasivos corrientes y activos totales, el riesgo de insolvencia también aumenta
porque el aumento de los pasivos corrientes hace disminuir, a la vez, el capital de trabajo neto. Los efectos
opuestos en la utilidad y el riesgo se deben a una disminución de la razón entre pasivos corrientes y activos
totales. (Gitman & Zutter, 2012)
75
2.4.3. Análisis de la Rentabilidad
Razones Financieras
Las razones financieras son indicadores utilizados en el mundo de las finanzas para medir o
cuantificar la realidad económica y financiera de una empresa o unidad evaluada, y su capacidad
para asumir las diferentes obligaciones a que se haga cargo para poder desarrollar su objeto social.
La información que genera la contabilidad y que se resume en los estados financieros, debe ser
interpretada y analizada para poder comprender el estado de la empresa al momento de generar dicha
información, y una forma de hacerlo es mediante una serie de indicadores que permiten analizar las
partes que componen la estructura financiera de la empresa.
Las razones financieras permiten hacer comparativas entre los diferentes periodos contables o
económicos de la empresa para conocer cuál ha sido el comportamiento de esta durante el tiempo y
así poder hacer por ejemplo proyecciones a corto, mediano y largo plazo, simplemente hacer
evaluaciones sobre resultados pasados para tomar correctivos si a ello hubiere lugar.
Las razones financieras se pueden clasificar en cuatro grandes grupos a saber:
Razones de liquidez
Razones de actividad
Razones de endeudamiento
Razones de rentabilidad (zonaeconomica.com, 2011)
2.4.3.1. Razones de Liquidez
La liquidez es la capacidad que posee una entidad de hacer frente a sus deudas en el corto plazo,
atendiendo al grado de liquidez del activo circulante. Pueden obtenerse varios índices según el grado
de las partidas que se tomen para su confección.
Razón Circulante.- la Razón Circulante se calcula dividiendo los activos circulantes entre los pasivos
circulantes. Los primeros normalmente incluyen efectivo, valores negociables, cuentas y documentos
por cobrar, e inventarios; mientras los segundos se forman a partir de cuentas y documentos por pagar,
pagarés a corto plazo, vencimientos circulantes de deudas a corto plazo, impuestos sobre ingresos
acumulados y otros gastos acumulados. Es la razón más utilizada para medir la solvencia a corto plazo,
e indica el grado en el cual los derechos de los acreedores a corto plazo se encuentran cubiertos por
activos que se espera que se conviertan en efectivo en un periodo más o menos igual al del vencimiento
de las obligaciones.
76
Ecuación 2.13 Razón Circulante
Por lo general, el resultado de la razón circulante debe estar entre los valores que la base sea mayor al
año siguiente de comparación para considerarse aceptable. Un valor de este índice menor que 1 indica
que la empresa puede declararse en suspensión de pagos y deberá hacer frente a sus deudas a corto
plazo teniendo que tomar parte del Activo Fijo. Por otra parte, un valor muy alto de este índice supone,
como es lógico, una solución de holgura financiera que puede verse unida a un exceso de capitales
inaplicados que influyen negativamente sobre la rentabilidad total de la empresa. Si su valor es 1
puede hacer frente a sus deudas pero de ello depende la rapidez con que efectúe los cobros a clientes
y de la realización o venta de sus inventarios.
Razón Rápida o Prueba Ácida.- la Razón Rápida o Prueba Ácida se calcula deduciendo los
inventarios de los activos circulantes y dividiendo posteriormente el resto entre los pasivos circulantes.
Los inventarios constituyen, por lo general, el menos líquido de los activos circulantes de una empresa
y sobre ellos será más probable que ocurran pérdidas en el caso de liquidación. Por tanto, ésta es una
"prueba ácida" acerca de la habilidad de la empresa para liquidar sus obligaciones en el corto plazo,
para enfrentar las obligaciones más exigibles.
Un resultado igual a 1 puede considerarse aceptable para este indicador. Si fuese menor que 1 puede
existir el peligro de caer en insuficiencia de recursos para hacer frente a los pagos. De ser mayor que
1 la empresa puede llegar a tener exceso de recursos y afectar su rentabilidad. (zonaeconomica.com,
2011)
Ecuación 2.14 Prueba Ácida
2.4.3.2. Razones de Actividad
Estos ratios permiten analizar el ciclo de rotación del elemento económico seleccionado y por lo
general son expresados en días. Sus resultados proporcionan elementos que permiten profundizar en
el comportamiento de algunos índices. Entre los más utilizados se encuentran los de rotación de
cuentas por cobrar, de cuentas por pagar, del activo total, del activo fijo, inventarios, así como el plazo
promedio de cobro, de pago y de inventarios.
Las razones de actividad miden la efectividad con que la empresa emplea los recursos de que dispone.
Se dará una breve explicación de la razón que mide los activos fijos, ya que los ratios relacionados
con cuentas por cobrar, cuentas por pagar e inventarios se explicó anteriormente.
Rotación del Activo Fijo.- la Rotación del Activo Fijo se basa en la comparación del monto de las
ventas con el total del activo fijo neto. El objetivo de esta comparación es tratar de maximizar las
ventas con el mínimo de activo posible, logrando así disminuir las deudas y traduciéndose, finalmente,
Razón Circulante = 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒
Prueba Ácida = 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒 − 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒
77
en una empresa más eficiente. Este indicador manifiesta un crecimiento paulatino que denota la
correcta administración de los activos fijos.
Ecuación 2.15 Rotación del activo fijo
Rotación de Activos Totales.- la Rotación de los Activos Totales mide el grado de eficiencia con que
están siendo utilizados los activos para generar ventas. Se calcula a partir de la división de las ventas
entre el activo total. La relación expuesta concibe la mejora en la eficiencia del manejo de los activos
para la generación de ventas. (zonaeconomica.com, 2011)
Ecuación 2.16 Rotación de Activos Totales
2.4.3.3. Razones de Endeudamiento
Las distintas fuentes de financiamiento ayudan a financiar los diferentes activos, se hace necesario
conocer también cómo se encuentran estructuradas las fuentes de financiamiento de la empresa. Es
decir, qué relación guardan entre sí los recursos ajenos, los recursos permanentes y los recursos
propios de la misma.
Razón de Endeudamiento.- La Razón de Endeudamiento mide la intensidad de toda la deuda de la
empresa con relación a sus fondos, mide el porcentaje de fondos totales proporcionado por los
acreedores.
Ecuación 2.17 Razón de Endeudamiento
Razón de Autonomía.- la Razón de Autonomía muestra hasta qué punto la empresa tiene
independencia financiera ante sus acreedores. Se determina dividiendo el valor del patrimonio entre
el activo total.
Ecuación 2.18 Razón de Autonomía
Rotación del activo fijo = 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑁𝑒𝑡𝑎𝑠
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑓𝑖𝑗𝑜 𝑁𝑒𝑡𝑜
Rotación de Activos Totales = 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝐴𝑛𝑢𝑎𝑙𝑒𝑠
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙
Razón de Endeudamiento = 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙
Razón de Autonimía = 𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙
78
Calidad de Deuda.- la Calidad de la Deuda permite conocer qué parte de ella corresponde a deudas
a corto plazo. Se determina mediante la división del pasivo circulante entre el pasivo total.
(zonaeconomica.com, 2011)
Ecuación 2.19 Calidad de Deuda
2.4.3.4. Razones de Rentabilidad
Abarcan el conjunto de ratios que comparan las ganancias de un periodo con determinadas partidas
del Estado de Resultado y de Situación. Sus resultados materializan la eficiencia en la gestión de la
empresa, es decir, la forma en que los directivos han utilizado los recursos, ofrecen respuestas más
completas acerca de qué tan efectivamente está siendo manejada la empresa. Por tales razones la
dirección debe velar por el comportamiento de estos índices, pues mientras mayores sean sus
resultados, mayor será la prosperidad para la misma. (zonaeconomica.com, 2011)
Margen de utilidad bruta.- mide el porcentaje que queda de cada dólar de ventas después de que la
empresa pagó sus bienes. Cuanto más alto es el margen de utilidad bruta, mejor (ya que es menor el
costo relativo de la mercancía vendida). (Gitman & Zutter, 2012, pág. 74)
Ecuación 2.20 Margen de Utilidad Bruta
El margen de utilidad operativa.- mide el porcentaje que queda de cada dólar de ventas después de
que se dedujeron todos los costos y gastos, excluyendo los intereses, impuestos y dividendos de
acciones preferentes. Representa las “utilidades puras” ganadas por cada dólar de venta. La utilidad
operativa es “pura” porque mide solo la utilidad ganada en las operaciones e ignora los intereses, los
impuestos y los dividendos de acciones preferentes. Es preferible un margen de utilidad operativa alto.
(Gitman & Zutter, 2012, pág. 74)
Ecuación 2.21 Margen de Utilidad Operativa
El margen de utilidad neta.- mide el porcentaje que queda de cada dólar de ventas después de que
se dedujeron todos los costos y gastos, incluyendo intereses, impuestos y dividendos de acciones
preferentes. Cuanto más alto es el margen de utilidad neta de la empresa, mejor. (Gitman & Zutter,
2012, pág. 75)
Calidad de Deuda = 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙
𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝐵𝑟𝑢𝑡𝑎
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑡𝑖𝑣𝑎
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
79
Ecuación 2.22 Margen de Utilidad Neta
Rendimiento sobre los activos totales.- el Rendimiento sobre la Inversión o Índice de Rentabilidad
Económica muestra la capacidad básica de la entidad para generar utilidades, o lo que es lo mismo, la
utilidad que se obtiene por cada dólar de activo total invertido. Proporciona el nivel de eficacia de la
gestión, el nivel de rendimiento de las inversiones realizadas. Muestra en cuánto aumentó el
enriquecimiento de la empresa como producto del beneficio obtenido y se calcula a través de la
división de las Utilidades antes de Impuesto entre el activo total. (zonaeconomica.com, 2011)
Ecuación 2.23 Rendimiento sobre los activos totales
Rendimiento sobre el patrimonio.- El índice de rentabilidad financiera, también conocido como el
rendimiento de sobre el patrimonio, muestra la utilidad obtenida por cada dólar de recursos propios
invertidos, es decir, cuánto dinero ha generado el Capital de la empresa. (zonaeconomica.com, 2011)
Ecuación 2.24 Rendimiento sobre el patrimonio
2.5. Planeación Financiera a Corto Plazo
2.5.1. Antecedentes de la Planeación Financiera a Corto Plazo
2.5.1.1. Planeación financiera
La planeación financiera es una técnica que reúne un conjunto de métodos, instrumentos y objetivos
con el fin de establecer los pronósticos y las metas económicas y financieras de una empresa, tomando
en cuenta los medios que se tienen y los que se requieren para lograrlo. También se puede decir que
la planeación financiera es un procedimiento en tres fases para decidir qué acciones se debe realizar
en el futuro para lograr los objetivos trazados: planear lo que se desea hacer, llevar a la práctica lo
planeado y verificar la eficiencia de lo que se hace. Mediante un presupuesto, la planeación financiera
dará a la empresa una coordinación general de funcionamiento. Asimismo, reviste gran importancia
para el funcionamiento y la supervivencia de la organización. (Universidad Oriente-Puebla, 2010, pág.
2)
𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
Rendimiento sobre los activos totales = 𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒𝑠 𝐷𝑖𝑠𝑝𝑜𝑛𝑖𝑏𝑙𝑒𝑠
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙
Rentabilida Financiera = 𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒𝑠 𝐷𝑖𝑠𝑝𝑜𝑛𝑖𝑏𝑙𝑒𝑠
𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜
80
La planeación financiera es un proceso que permite mantener el equilibrio económico-financiero en
todos los niveles de la empresa; es decir, establece bases y pautas para las actividades financieras de
una empresa, tomando en cuenta los recursos necesarios para lograrlo con el objetivo de minimizar
el riesgo.
2.5.1.2. Planeación financiera a largo plazo
Es una herramienta o técnica que aplica el administrador financiero para la evaluación proyectada,
estimada o futura de un organismo, con el fin de prever las necesidades de dinero y su correcta
aplicación, en busca de su mejor rendimiento y máxima seguridad.
La planeación a largo plazo consiste en identificar sistemáticamente las amenazas y oportunidades,
así como las fortalezas y debilidades, mediante un análisis del entorno y de los recursos que le
permiten a una organización establecer misión, visión, objetivos y metas financieras por alcanzar.
(Universidad Oriente-Puebla, 2010)
La planeación financiera a largo plazo cubre periodos de dos a diez años, pero especialmente de cinco
años, los cuales son revisados a medida que se recibe nueva información. Los planes financieros a
largo plazo tienden a concentrarse en: la implementación de gastos propuestos de capital. Actividades
de desarrollo e investigación. Acciones de desarrollo de mercados y de productos. (Turmero Astros,
2011)
Proceso de planeación financiera a largo plazo
Se inicia con la formulación de planes estratégicos que deben definir los siguientes aspectos:
Alcance: plasma la misión, la visión, las políticas y los objetivos empresariales a largo plazo, en
los aspectos económico y financiero.
Cobertura: se prepara para un horizonte temporal de dos a cinco años.
Componentes:
- Metas económicas generales, que incluyen evolución y estructura del patrimonio.
- Planes de producción, desarrollo e investigación de nuevos productos o de líneas de
negocios.
- Plan de investigación, desarrollo físico y equipamiento.
- Presupuesto general de caja y fuentes importantes de financiamiento. (Zapata Sánchez,
2011, pág. 362)
2.5.1.3. Planeación financiera a corto plazo
La planificación financiera no intenta minimizar riesgos, es un proceso de decidir que riesgos tomar.
Es ordenar los recursos para que el futuro sea favorable, para lo cual, se deben controlar los
acontecimientos que sean manejables y adaptar los que no lo sean.
81
De manera general la planeación financiera a corto plazo es aquella parte de la planeación general
que presta una atención especial al aspecto financiero de la empresa, aunque no olvida los aspectos
no financieros de la misma.
Es un proceso que implica la proyección de las ventas, el ingreso y los activos, tomando como base
estrategias alternativas de producción y mercadotecnia, así como la determinación de los recursos
que se necesitan para lograr alcanzar estas proyecciones. (EcuRed, 2010)
La planeación financiera a corto plazo suelen abarcar periodos de uno a dos años. Entre los principales
insumos se encuentran: la predicción de ventas. Formas diversas de información operacional y
financiera. Los resultados clave comprenden por su parte ciertos presupuestos de operación.
Presupuestos de efectivo y los estados financieros pro-forma. (Turmero Astros, 2011)
82
2.5.2. Esquema Presupuestario: Un enfoque contable
Esta figura representa el proceso que se debe seguir para preparar el presupuesto maestro, el mismo
que está compuesto por los presupuestos de operación, de inversión y de caja, los cuales incluyen los
siguientes presupuestos específicos:
Presupuesto de ventas
Presupuesto de compras
Presupuesto de gastos
INFORMACION NECESARIA
COMPETENCIA
% participación
Costo de ventas
Precios, descuentos,
etc.
CLIENTES/PROVEEDORES
Tendencias
Modas
Capacidad de compra
Nuevas condiciones
GOBIERNO
Presupuesto general
Índice de inflación
Índice devaluación
Políticas salariales
Precio servicios
públicos
Precios combustibles
PIB, etc.
EMPRESA
Plan estratégico
- Financiamiento
- Desarrollo
Estados financieros históricos
- Resultados
- Balance General
- Flujo de efectivo
DETERMINACION DE ESTANDAR
PRESUPUESTO
MAESTRO
E ESTADOS FINANCIEROS PROFORMA
Resultados
Balance General
Maquinaria
Equipos
Inmuebles
Recaudaciones
Mantenimiento
Instrumentos
Financieros
Ventas
Gastos
Compras
Producción
*Mano de obra
*Materiales
*Indirectos
Nivel mínimo
Excedentes
Déficit
Presupuesto
Inversión Presupuesto
Operación Presupuesto de
Caja
Figura 2.3 Esquema Presupuestario: Un enfoque contable;
En (Zapata Sánchez, 2011), pág. 364
83
Presupuesto de inversiones
Presupuesto de caja o del efectivo
Estado de resultados pro forma
Estado de situación financiera pro forma
Todos estos presupuestos proporcionaran información de la situación económica-financiera de la
empresa por adelantado, esto conlleva a que las posibilidades de éxito sean altas porque todo lleva
un orden lógico.
2.5.2.1. Presupuesto de Operación
Son estimados que se hallan estrechamente relacionados con el presupuesto de venta y los niveles de
inventario deseado.
En realidad el presupuesto de producción es el presupuesto de venta proyectado y ajustados por el
cambio en el inventario, primero hay que determinar si la empresa puede producir las cantidades
proyectadas por el presupuesto de venta, con la finalidad de evitar un costo exagerado en la mano de
obra ocupada.
Proceso: Elaborando un programa de producción, presupuestando las ventas por línea de producción.
Elaboración de un programa de producción consiste en estimar el tiempo requerido para desarrollar
cada actividad, evitando un gasto innecesario en pago de mano de obra ocupada.
2.5.2.2. Presupuesto de Inversión
La inversión está definida como el monto de los recursos necesarios para la ejecución del proyecto,
los cuales comprenden: activos fijos, activos diferidos y capital de trabajo. Para que el rendimiento
de los recursos se considere óptimo debe ser igual o mayor al rendimiento que esa misma inversión
obtendrá si se la destina a una actividad alternativa de similar riesgo.
2.5.2.3. Presupuesto de Caja
El presupuesto de caja, o pronóstico de caja, es un estado de entradas y salidas de efectivo planeadas
de la empresa. Se utiliza para calcular sus requerimientos de efectivo a corto plazo, dedicando especial
atención a la planeación de los excedentes y faltantes de efectivo.
Por lo general, el presupuesto de caja se diseña para cubrir un periodo de un año, dividido en intervalos
más pequeños. El número y el tipo de los intervalos dependen de la naturaleza de la empresa. Cuanto
más estacionales e inciertos son los flujos de efectivo de una empresa, mayor será el número de
intervalos. (Gitman & Zutter, 2012, pág. 120)
84
2.5.2.4. Estados Financieros Pro forma
El pronóstico del estado de pérdidas y ganancias es un resumen de los ingresos y gastos esperados en
algún periodo futuro, que termina con el ingreso neto (o pérdida neta) del periodo. Como ocurrió con
el presupuesto de efectivo, el pronóstico de ventas es la clave para programar la producción y estimar
los costos de producción. Tal vez el analista quiera evaluar cada componente del costo de los bienes
vendidos. Es probable que un análisis detallado de las compras, los salarios con base en la producción
y los costos indirectos genere pronósticos más exactos. Con frecuencia, sin embargo, los costos de los
bienes vendidos se estiman con base en las razones de costo históricas entre los bienes vendidos y las
ventas.
Después se estiman los gastos de ventas, generales y administrativos. Puesto que estos gastos se
presupuestan de antemano, las estimaciones son bastante precisas. En general, estos gastos no son
muy sensibles a cambios en las ventas, en particular a las reducciones en las ventas en un plazo muy
corto.
Luego estimamos otros ingresos y gastos al igual que los gastos de interés para obtener el ingreso neto
antes de impuestos. Los impuestos sobre la renta se calculan con base en las tasas de impuestos
aplicables y se deducen para llegar al ingreso neto después de impuestos estimado. Todas estas
estimaciones se combinan en un estado de pérdidas y ganancias. (Van Horne & Wachowicz, 2002,
pág. 186)
El método del porcentaje de ventas es un método sencillo para desarrollar un estado de resultados pro
forma. Pronostica las ventas y después expresa los diversos rubros del estado de resultados como
porcentajes de las ventas proyectadas. Es probable que los porcentajes usados correspondan a los
porcentajes de ventas de esos rubros en el año anterior. (Gitman & Zutter, 2012)
2.5.2.5. Evaluación de Estados Financieros Pro forma
Es una tarea compleja pronosticar las diferentes variables que participan en la elaboración de los
estados pro forma. Sin embargo, es importante identificar las debilidades básicas de estos métodos
simplificados. Las debilidades residen en dos suposiciones:
Que la condición financiera pasada de la empresa es un indicador exacto de su futuro; y,
Que ciertas variables (como el efectivo, las cuentas por cobrar y los inventarios) son forzadas
a adquirir ciertos valores “deseados”.
Estas suposiciones no se pueden justificar únicamente con base en su capacidad para simplificar los
cálculos implicados. Sin embargo, a pesar de sus debilidades, es muy probable que los métodos
simplificados para la elaboración de los estados pro forma se sigan usando con frecuencia debido a
su relativa sencillez. Tanto los gerentes financieros como los prestamistas pueden usar los estados
pro forma para analizar las entradas y salidas de efectivo de la empresa, así como su liquidez,
actividad, deuda, rentabilidad y valor de mercado. Es posible calcular varias razones a partir de los
estados de resultados y el balance general pro forma para evaluar el desempeño. Las entradas y
salidas de efectivo se evalúan elaborando un estado pro forma de flujos de efectivo.
Por consiguiente, los estados pro forma son muy importantes para consolidar los planes financieros
de la compañía para el siguiente año. (Gitman & Zutter, 2012)
85
Resultados del Capítulo
Con el desarrollo del Capítulo II, que trata sobre el marco teórico conceptual que se utilizara para el
desarrollo de los capítulos subsiguientes, se cumple con el objetivo específico 2, que dice: “Conocer
los conceptos relacionados con la Administración Capital de Trabajo, Rentabilidad y Norma ISO
9001:2008, utilizado material de estudio actualizado, para un mejor entendimiento de este tema en
la actualidad”; y, se demuestra la hipótesis específica 2, que dice: “Los lineamientos conceptuales
y teóricos de la Administración del Capital de Trabajo, se aplica de una manera empírica antes que
una política definida para el caso”.
86
CAPITULO III
3. ANÁLISIS Y EVALUACIÓN DE LA ADMINISTRACIÓN DEL CAPITAL DE
TRABAJO EN LA EMPRESA CLI S.A.
En el presente capítulo se dará a conocer como la empresa CLI S.A. maneja su capital de trabajo y
con la aplicación de las razones financieras descritos en el capítulo II, se evaluará técnicamente la
administración del capital de trabajo en los años 2013-2014.
3.1. Estados Financieros
Los Estados Financieros son el resultado de un proceso contable, son documentos que demuestran
numéricamente los resultados económicos-financieros obtenidos en un periodo fiscal.
Es la fuente de información y control a la que recurren frecuentemente los gerentes, accionistas e
inversionistas, con el fin de tomar las mejores decisiones para la compañía.
Para el desarrollo del presente capítulo se utilizará la información de los Estados Financieros de la
empresa CLI S.A., correspondientes a los periodos 2013-2014, esta información está bajo los
parámetros que establece tanto el Servicio de Rentas Internas como la Superintendencia de
Compañías.
3.1.1. Estado de Situación Financiera
El Estado de Situación Financiera, es un documento contable que refleja la situación financiera de
una compañía en un periodo determinado. Está conformado por las cuentas de activo, pasivo y
patrimonio o capital contable, el activo demuestra los elementos patrimoniales de la empresa y el
pasivo detalla su origen financiero.
La información financiera de CLI S.A., cumple con los lineamientos de las NIIF, de acuerdo a los
parámetros de la Superintendencia de Compañías, el SRI u otro ente regulador que solicite dicha
información. A continuación las NIIF utilizadas por CLI S.A.
NIC 1 Presentación de estados financieros.- establece directrices para la presentación de la
información financiera con el propósito que la información sea comparativa, razonable y confiable.
Efectivo y equivalentes al efectivo.- NIC 7 Estados de flujo de efectivo, es la base para evaluar que
tiene la empresa para efectivo y sus equivalentes al efectivo, así como sus necesidades de liquidez.
Activos financieros.- NIC 32 Instrumentos financieros: presentación, NC 39 Instrumentos
financieros: reconocimiento y valoración y NIIF 7 Instrumentos financieros: Información a revelar,
es un activo que posee un derecho establecido a recibir efectivo u otro activo financiero de otra
87
entidad o un instrumento de patrimonio neto de otra entidad; tales como: acciones y bonos de otras
entidades, depósitos a plazo, derechos de cobro, saldos comerciales, otras cuentas por cobrar.
Provisión por deterioro.- NIC 39 Instrumentos financieros: reconocimiento y valoración, en cada
fecha de balance, una entidad debe evaluar si existe evidencia objetiva de deterioro, el mismo que se
mide cuando el valor en libros excede a su monto recuperable.
Servicios y otros pagos anticipados.- se registrarán los seguros, arriendos, anticipos a proveedores
u otro tipo de pago realizado por anticipado, y que no haya sido devengado al cierre del ejercicio
económico; así como la porción corriente de los beneficios a empleados diferidos de acuerdo a la
disposición transitoria de la NIC 19 retribuciones a los empleados.
Activos por impuestos corrientes.- se registrará los créditos tributarios por impuesto al valor
agregado e impuesto a la renta, así como los anticipos entregados por concepto de impuesto a la renta
que no han sido compensados a la fecha, y anticipos pagados del año que se declara; de acuerdo a la
NIC 12 Impuesto sobre las ganancias.
Otros Activos Corrientes.- corresponden el registro de otros conceptos de activos corrientes que no
son parte de las categorías anteriores, la empresa CLI S.A., tiene dentro de esta clasificación garantías
entregadas.
Propiedades, planta y equipo.- según la NIC 16 Inmovilizado material, se incluirá los activos de
los cuales sea probable obtener beneficios futuros, el costo se pueda valorar de manera razonable y
se esperan utilicen por más de un período.
Depreciación acumulada.- la NIC 16 Inmovilizo material estable que la depreciación es el saldo
real a la fecha representa el desgaste que sufre el activo a lo largo de su vida.
Activos por impuesto a la renta diferido.- NIC 12 Impuestos sobre las ganancias es prescribir el
tratamiento contable del impuesto sobre las ganancias; la recuperación (liquidación) en el futuro del
importe en libros de los activos (pasivos) que se han reconocido en el balance de la entidad; y las
transacciones y otros sucesos del ejercicio corriente que han sido objeto de reconocimiento en los
estados financieros.
Cuentas y documentos por pagar, Obligaciones con instituciones financieras, Otras Obligaciones
corrientes y anticipos de clientes.- Obligaciones proveniente de las operaciones comerciales de la
entidad a favor de terceros, así como los préstamos otorgados por bancos e instituciones financieras,
con vencimientos corrientes y llevadas al costo amortizado, según la NIC 32 Instrumentos
financieros presentación, NIC 39 Instrumentos financieros reconocimiento y valoración.
88
Provisiones por beneficios a empleados.- la NIC 19 retribución a los empleados, incluye la porción
no corriente de provisiones por beneficios a empleados, incluyendo aquellos generados por
beneficios pactados durante la contratación del personal la compañía, así como los originados de
contratos colectivos de trabajo.
Capital suscrito o asignado.- En esta cuenta se registra el monto total del capital representado por
acciones o participaciones en compañías nacionales, sean estas anónimas, limitadas o de economía
mixta, independientemente del tipo de inversión y será el que conste en la respectiva escritura pública
inscrita en el Registro Mercantil.
A continuación Estado de Situación Financiera Comparativo de CLI S.A., correspondiente a los
periodos 2013-2014.
89
CORPORACION LOGISTICA INTEGRAL SA
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2013 Y 2014
ACTIVO 2013 2014
Activos Corrientes:
Efectivo y equivalentes de efectivo 46.547 237.238
(-) Provisión por Deterioro -577 -577
Documentos y Cuentas por Cobrar Clientes 239.550 509.104
Otras Cuentas por Cobrar 15.786 29.764
Activos Financieros 254.759 538.291
Servicios y otros pagos Anticipados 153.073 245.180
Activos por Impuestos Corrientes 20.687 621
Otros Activos Corrientes 24.314 20.538
Total Activos Corrientes 499.379 1.041.867
Activos no Corrientes:
Propiedades, Planta y Equipo 45.253 55.215
Activos por Impuestos Diferidos 4.164 4.164
Total Activos no Corrientes 49.416 59.378
TOTAL ACTIVOS 548.796 1.101.245
PASIVO Y PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS
Pasivo Corriente:
Cuentas y Documentos por Pagar 220.599 431.793
Obligaciones con Instituciones Financieras 17.624 26.879
Otras Obligaciones Corrientes 39.513 133.398
Anticipos de Clientes 17.243 36.905
Total Pasivo Corriente 294.978 628.975
Pasivo No Corriente:
Provisión para jubilación patronal y bonificación 23.016 33.753
por desahucio
Total Pasivo no Corriente 23.016 33.753
TOTAL PASIVO 317.994 662.728
PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS
Capital Suscrito o Asignado 70.000 70.000
Aportes Futuras Capitalización 562 562
Reservas Legal 24.019 24.019
Utilidades Acumuladas 96.826 129.314
Resultados del Ejercicio 39.394 214.621
TOTAL PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS 230.802 438.517
TOTAL PASIVOS+PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS 548.796 1.101.245
CONTADORA GERENTE
90
El Estado de Situación Financiera de CLI S.A. al 31 de Diciembre del 2013 y 2014, demuestra que
la empresa ha crecido representativamente, cuenta con activos que pueden sustentar el pago de las
deudas que se mantiene con terceros y con los socios de la compañía.
3.1.2. Estado de Resultados
El Estado de Resultado, es uno de los estados financieros básico, el cual muestra la utilidad o pérdida
obtenida en un período determinado por actividades ordinarias y extraordinarias. El estado de
resultados está compuesto por las cuentas de ingresos, gastos y costos, cuyos saldos deben ser
cerradas al finalizar el ejercicio contable.
Ingresos de actividades ordinarias.- son aquellos rubros que surgen en el curso normal de las
operaciones de la empresa y adoptan una gran variedad de nombres, tales como ventas, comisiones,
intereses, dividendos y regalías, según la NIC 18 Ingresos Ordinarios.
Prestación de servicios.- según la NIC 18 Ingresos ordinarios estable que los ingresos por la
prestación de servicios ordinarios se pueden estimar con fiabilidad y debe cumplir con un periodo ya
sea en el transcurso de un ejercicio o varios ejercicios.
Otros ingresos.- comprenden otros ingresos que no son del giro ordinario de las actividades de la
compañía, incluye otros interese financieros y otras rentas.
Gastos.- según NIIF para PYMES sección 2; entre los gastos de la actividad ordinaria se encuentran:
el costo de las ventas, los salarios y la depreciación, se considera una forma de salida o depreciación
del activo, tales como efectivo y otras partidas equivalentes al efectivo, inventarios o propiedades,
planta y equipo, se las categoriza como: gastos de venta, gastos de administrativos, gastos financieros
y otros gastos. Los gastos deben ser reconocidos de acuerdo a la base de acumulación o devengo.
A continuación Estado de Resultados de la empresa CLI S.A., correspondientes a los periodos 2013-
2014.
91
CORPORACION LOGISTICA INTEGRAL SA
ESTADO DE RESULTADOS
POR EL PERIODO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013 y 2014
CUENTAS 2.013 2.014
Ingresos Ordinarios 2.078.467 2.980.775
Costo de Ventas -1.134.205 -1.843.760
Utilidad bruta 944.262 1.137.015
Gastos de operación
Gastos Administrativos -574.844 -476.005
Gastos de Ventas -286.686 -295.005
Utilidad neta de operación 82.732 366.005
Otros Ingresos (Egresos)
Otros Ingresos 15.251 8.804
Gastos Financieros -17.070 -14.759
Otros Gastos -7.657 -10.386
Total otros ingresos (egresos), neto -9.477 -16.341
Utilidad del Ejercicio 73.255 349.664
Participación Trabajadores -10.988 -52.450
Impuesto a la renta causado -22.873 -82.593
Utilidad Neta 39.394 214.621
CONTADORA GERENTE
CONCILIACION TRIBUTARIA
Utilidad del Ejercicio 73.255 349.664
Participación Trabajadores 15% -10.988 -52.450
Utilidad después de participación trabajadores 62.267 297.215
Gastos no deducibles 41.701 43.391
Base Imponible 103.968 340.606
Impuesto a la renta causado 22% 22.873 74.933
Anticipo Impuesto a la Renta 7.660
Total Impuesto a la renta 22.873 82.593
El Estado de Resultados correspondiente a los periodos 2013 y 2014, demuestra que la empresa en
el 2014 incremento sus ganancias y costos y gastos, pues a mayor producción mayor el costo y gasto,
por este motivo el porcentaje en la participación trabajadores y el impuesto a la renta por cancelar es
más alto.
92
3.2. Análisis Vertical y Horizontal
3.2.1. Estado de Situación Financiera
CORPORACION LOGISTICA INTEGRAL SA
ANALISIS VERTICAL Y HORIZONTAL
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2013 Y 2014
CUENTAS
ANALISIS VERTICAL
ANALISIS HORIZONTAL
2013 % 2014
%
VARIACION
ABSOLUTA
VARIACION
RELATIVA
Activos Corrientes:
Efectivo y equivalentes de efectivo 46.547 8,48% 237.238 21,54% 190.691 409,68%
(-) Provisión por Deterioro -577 -0,11% -577 -0,05% 0 0,00%
Documentos y Cuentas por Cobrar Clientes 239.550 43,65% 509.104 46,23% 269.554 112,53%
Otras Cuentas por Cobrar 15.786 2,88% 29.764 2,70% 13.978 88,55%
Activos Financieros 254.759 46,42% 538.291 48,88% 283.532 111,29%
Servicios y otros pagos Anticipados 153.073 27,89% 245.180 22,26% 92.106 60,17%
Activos por Impuestos Corrientes 20.687 3,77% 621 0,06% -20.066 -97,00%
Otros Activos Corrientes 24.314 4,43% 20.538 1,86% -3.776 -15,53%
Total Activos Corrientes 499.379 91,00% 1.041.867 94,61% 542.488 108,63%
Activos no Corrientes:
Propiedades, Planta y Equipo 45.253 8,25% 55.215 5,01% 9.962 22,01%
Activos por Impuestos Diferidos 4.164 0,76% 4.164 0,38% 0 0,00%
Total Activos no Corrientes 49.416 9,00% 59.378 5,39% 9.962 20,16%
TOTAL ACTIVOS 548.796 100,00% 1.101.245 100,00% 552.450 100,67%
93
Continúa, Estado de Situación Financiera
PASIVO Y PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS
Pasivo Corriente:
Cuentas y Documentos por Pagar 220.599 69,37% 431.793 65,15% 211.194 95,74%
Obligaciones con Instituciones Financieras 17.624 5,54% 26.879 4,06% 9.256 52,52%
Otras Obligaciones Corrientes 39.513 12,43% 133.398 20,13% 93.885 237,61%
Anticipos de Clientes 17.243 5,42% 36.905 5,57% 19.662 114,03%
Total Pasivo Corriente 294.978 92,76% 628.975 94,91% 333.997 113,23%
Pasivo No Corriente:
Provisión para jubilación patronal y bonificación 23.016
7,24% 33.753
5,09% 10.737 46,65%
por desahucio
Total Pasivo no Corriente 23.016 7,24% 33.753 5,09% 10.737 46,65%
TOTAL PASIVO 317.994 100,00% 662.728 100,00% 344.734 108,41%
PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS
Capital Suscrito o Asignado 70.000 30,33% 70.000 15,96% 0 0,00%
Aportes Futuras Capitalización 562 0,24% 562 0,13% 0 0,00%
Reservas Legal 24.019 10,41% 24.019 5,48% 0 0,00%
Utilidades Acumuladas 96.826 41,95% 129.314 29,49% 32.488 33,55%
Resultados del Ejercicio 39.394 17,07% 214.621 48,94% 175.227 444,81%
TOTAL PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS 230.802 100,00% 438.517 100,00% 207.715 90,00%
TOTAL PASIVOS+PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS 548.796 1.101.245
94
Interpretación y Análisis de las principales variaciones:
Análisis Vertical
Activos.- las subcuentas de los activos tanto en el 2013 como el 2014, tienen diferente porcentaje de
participación con relación al total activos ya que cada año fue un escenario distinto; el efectivo y
equivalentes de efectivo en el 2013 tuvieron una participación de 8,48% y en el 2014 de 21,54% en
cuanto a la participación del total de activos la variación fue porque incrementaron el fondo de una
de las cuentas bancarias de la empresa, en el año 2015 Gerencia General decidió colocar estos fondos
a plazo fijo pues no era recomendable mantener estos rubros sin trabajar.
Los activos financieros de la compañía en el 2014 representan 48,88% tuvo un incremento porcentual
de 2,46% con lo que respecta a la participación en el 2013 46,42%, ya que las ventas incrementaron
en el 2014 consecuentemente las cuentas por cobrar.
Servicios y otros pagos por anticipados en el 2013 la participación fue de 27,89% y en el 2014
22,26%, CLI S.A. por el giro del negocio siempre manejará anticipos con los proveedores de esta
forma agilita la entregue del servicio hacia el cliente, la participación disminuye en el 2014 pues la
mayor participación está en los activos financieros.
Pasivos.- las subcuentas del pasivo tuvieron las siguientes variaciones con lo que respecta a la
participación porcentual en el 2013 las cuentas y documentos por pagar tuvieron una participación
de 69,37% y en el 2014 de 65,15% este porcentaje disminuyo ya la participación de otras
obligaciones corrientes se incrementaron en el 2014.
Patrimonio de los accionistas.- el patrimonio de los accionistas tienen dos variaciones representativas
en cuanto a la participación en las utilidades acumuladas del ejercicio y los resultados del ejercicio,
en el 2014 el incremento más representativo es la participación porcentual de los resultados del
ejercicio.
Análisis Horizontal
CLI S.A. en el periodo 2014 incrementó sus activos, pasivos y patrimonio pues fue un año mejor que
el 2013; los activos de la empresa ascienden a $ 1.101.245, representado un aumento de 100,67%.
Los activos corrientes experimentaron un incremento de $ 542.488 equivalente a un 108,63%,
compuesto principalmente por el aumento del efectivo y sus equivalentes de efectivo esto radica en
la decisión de gerencia general de incrementar el fondo de una de las cuentas bancarias de la
compañía para el año 2015 estos fondos fueron invertidos a corto plazo, otro incremento
95
representativo está en las cuentas y documentos por cobrar, sí las ventas fueron altas las cuentas por
cobrar también y la rotación de cartera se incrementó a 90 días, como se mencionó anteriormente la
empresa maneja anticipos con proveedores para ofertar servicios a tiempo y personalizados este
punto se lo visualiza en la cuenta Servicios y otros pagos anticipados con un incremento de 111,29%,
en el 2013 tiene una participación porcentual de 27,89% y en el periodo 2014 una participación de
22,26%, porcentualmente entre ambos periodos creció un 60,17%.
Activos por impuestos corrientes y otros activos corrientes, en el 2014 tienen una disminución de -
97% y -15,53% en relación al 2013, en cuanto a los activos por impuestos corrientes disminuyó
porque estos rubros se los utilizó en la conciliación tributaria y los otros activos disminuyeron debido
a que en el periodo 2014 no se entregaron garantías a proveedores.
El activo no corriente tuvo un incremento de 20,16% principalmente por la adquisición de activos
fijos.
El Pasivo de la compañía en el 2014 incremento en $ 344.734 equivalente al 108,41%; los pasivos
corrientes tuvieron los siguientes incrementos: cuentas y documentos por pagar de 95,74% como el
costo de venta incrementó también la deuda con terceros y los días de crédito aumentaron a 60 días,
la cuenta otras obligaciones corrientes asciende a $ 93.885 pues mayores ventas mayor el pago de
impuestos también se contrató personal por tal motivo mayor del pago de beneficios, los anticipos a
clientes aumentaron en 114,03% de esta manera las operaciones fueron manejadas con el dineros de
los clientes.
El pasivo no corriente tuvo un incremento de 46,65% por el incremento de la participación
trabajadores de acuerdo a datos proporcionados por actuarios.
El Patrimonio de CLI S.A., el principal incremento está en los resultados del ejercicio con un
incremento de $ 175.227 equivalente al 444,81%.
96
3.2.2. Estado de Resultados
CORPORACION LOGISTICA INTEGRAL SA
ANALISIS VERTICAL Y HORIZONTAL
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2013 Y 2014
CUENTAS
ANALISIS VERTICAL
ANALISIS HORIZONTAL
2013 % 2014
%
VARIACION
ABSOLUTA
VARIACION
RELATIVA
Ingresos Ordinarios 2.078.467 100,00% 2.980.775 100,00% 902.308 43,41%
Costo de Ventas -1.134.205 -54,57% -1.843.760 -61,86% -709.555 62,56%
Utilidad bruta 944.262 45,43% 1.137.015 38,14% 192.753 20,41%
Gastos de operación
Gastos Administrativos -574.844 -27,66% -476.005 -15,97% 98.839 -17,19%
Gastos de Ventas -286.686 -13,79% -295.005 -9,90% -8.319 2,90%
Utilidad neta de operación 82.732 3,98% 366.005 12,28% 283.273 342,40%
Otros Ingresos (Egresos)
Otros Ingresos 15.251 0,73% 8.804 0,30% -6.447 -42,27%
Gastos Financieros -17.070 -0,82% -14.759 -0,50% 2.311 -13,54%
Otros Gastos -7.657 -0,37% -10.386 -0,35% -2.728 35,63%
Total otros ingresos (egresos), neto -9.477 -0,46% -16.341 -0,55% -6.864 72,43%
Utilidad del Ejercicio 73.255 3,52% 349.664 11,73% 276.409 377,33%
Participación Trabajadores -10.988 -0,53% -52.450 -1,76% -41.461 377,33%
Impuesto a la renta causado -22.873 -1,10% -82.593 -2,77% -59.720 261,10%
Utilidad Neta 39.394 1,90% 214.621 7,20% 175.227 444,81%
97
Interpretación y Análisis de las principales variaciones:
La empresa CLI S.A., tiene un incremento en sus ingresos por ingresos ordinarios de $ 902.308
equivalente al 43,41%; el 2014 $ 2.980.775 fue un año productivo para CLI S.A., en comparación al
año 2013 $ 2.078.467.
En cuanto al costo de venta el crecimiento fue de 62,56%, aparentemente el costo incrementó en un
mayor porcentaje a los ingresos ordinarios es por el giro del negocio, se contrata los servicios previo
a la facturación de los mismo estos ingresos fueron facturados en el 2015.
Los gastos administrativos, de ventas, otros gastos e ingresos tuvieron un incremento razonable con
lo que respecta a las operaciones realizadas en el año 2014, el incremento más representativo está en
el gasto administrativo pues se contrató personal en esa área, rubros relacionados con reuniones
internacionales entre otros son parte de estos gastos.
La utilidad neta del periodo 2014 asciende a $ 214.621 con un incremento de 444,81% en
comparación al año 2013.
3.3. Análisis del Capital de trabajo
3.3.1. Capital de trabajo
El capital de trabajo es el tiempo que transcurre desde el momento en que empieza el proceso de
producción (compra de inventarios, proceso productivo), en el caso de estudio CLI S.A., no maneja
inventarios pues que oferta servicios de operador logístico; la empresa, tiene un proceso llamado SLI
el cual inicia cuando el cliente solicita el servicio ya sea una exportación o importación, una vez
entregado el servicio, se convierte en cuentas por cobrar cumplido los plazos de crédito otorgados a
cada uno de los clientes y por consiguiente se transforma en efectivo el cual sirve para cubrir las
deudas por pagar que mantiene la compañía.
Tabla 3.1 Composición del Activo Corriente
CUENTAS Año
2013
Participación
%
Año
2014
Participación
%
Efectivo y equivalentes de
efectivo 46.547 9,32% 237.238
22,77%
Activos Financieros 254.759 51,02% 538.291 51,67%
Servicios y otros pagos
Anticipados 153.073 30,65% 245.180
23,53%
Activos por Impuestos Corrientes 20.687 4,14% 621 0,06%
Otros Activos Corrientes 24.314 4,87% 20.538 1,97%
Total Activos Corrientes 499.379 100,00% 1.041.867 100,00%
Nota: Participación del activo corriente; En: Estados Financieros de CLI S.A. 2013-2014
98
Interpretación y Análisis:
CLI S.A., en el año 2013 tuvo activos corrientes por el valor de $ 499.379, compuesto principalmente
por activos financieros 51,02%, una vez que se realizaba la gestión de cobranza estos activos pasaban
a formar parte del efectivo y sus equivalentes de efectivo con una participación de 9,32%, los
porcentajes de 4,14% y 4,87% corresponden a los anticipos y otros activos corrientes (garantías)
respectivamente que se entregaban a los proveedores de CLI S.A., para agilitar y asegurar el manejo
de las operaciones.
En el año 2014 el activo corriente está compuesto por activos financieros 51,67%, servicios y otros
pagos anticipados 23,53% y efectivo y equivalentes al efectivo 22,77%, con respecto a estos
porcentajes la mayor participación están en los activos financieros pues la rotación de cartera
aumento a 90 días por crédito otorgado al principal cliente de CLI S.A., la gestión de cobro fue
adecuada lo que llevó al incremento del efectivo y sus equivalentes en relación al periodo anterior y
la decisión fue incrementar el fondo de una de las cuenta bancarias de la empresa, los servicios y
otros pagos anticipados incrementaron debido al giro del negocio pues en este año las ventas
aumentaron.
Tabla 3.2 Composición del Pasivo Corriente
CUENTAS Año
2013
Participación
%
Año
2014
Participación
%
Cuentas y Documentos por
Pagar 220.599 74,78% 431.793
68,65%
Obligaciones con Instituciones
Financieras 17.624 5,97% 26.879
4,27%
Otras Obligaciones Corrientes 39.513 13,40% 133.398 21,21%
Anticipos de Clientes 17.243 5,85% 36.905 5,87%
Total Pasivo Corriente 294.978 100% 628.975 100%
Nota: Participación del activo corriente; En: Estados Financieros de CLI S.A. 2013-2014
Interpretación y Análisis:
La empresa CLI S.A., en lo que respecta al pasivo corriente está conformado principalmente en el
2013 por cuentas y documentos por pagar 74,78% y otras obligaciones corrientes 13,40%, para el
periodo 2014 esta situación se mantiene las cuentas y documentos por pagar representan el 68,65%
y otras obligaciones corrientes 21,21%, estos porcentajes de participación varia debido al incremento
de otras obligaciones corrientes como se mencionó anteriormente a mayores ventas mayor el
impuesto a pagar y la contratación de personal también conlleva deudas con terceros.
99
3.3.2. Determinación del Capital de Trabajo
Tabla 3.3 Datos para el cálculo del capital de trabajo
Componentes 2013 2014
Activo Corriente 499.379 1.041.867
Pasivo Corriente 294.978 628.975
Activo no Corriente 49.416 59.378
Pasivo no Corriente 23.016 33.753
Patrimonio Neto 230.802 438.517
Ventas 2.078.467 2.980.775
3.3.2.1. Desde el punto de vista del Activo
Con este cálculo se tiene una perspectiva del corto plazo, representa un medidor de la liquidez.
Capital de trabajo Periodo 2013 Resultado Periodo 2014 Resultado
Act. Co. – Pas. Co. 499.379 – 294.978 204.401 1.041.867 – 628.975 412.892
Interpretación:
De los resultados obtenidos tanto en el 2013 como 2014, se determina que estos periodos tuvieron
un capital de trabajo positivo, en el año 2014 se incrementa el capital de trabajo debido al incremento
de las ventas y una adecuada gestión de cobranza y por ende la empresa puede cubrir sus deudas con
terceros.
3.3.2.2. Desde el punto de vista del Pasivo
El análisis del capital de trabajo desde este punto de vista hace referencia la administración de largo
plazo y financiamiento del capital de trabajo.
Capital de trabajo Periodo 2013 Resultado Periodo 2014 Resultado
(PN + PNC) -ANC (230.802+23.016)-49.416 204.401 (438.517+33.753)-59.378 412.892
Interpretación:
Se obtuvo el mismo resultado con el cálculo del capital de trabajo desde el punto de vista del pasivo,
con este cálculo hace referencia a la administración a largo plazo y financiamiento de la compañía.
100
3.3.3. Razones del Capital de Trabajo
3.3.3.1. Rotación del Capital de Trabajo
Rotación del Capital de
trabajo Periodo 2013 Resultado Periodo 2014 Resultado
RCT = 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝐴𝑛𝑢𝑎𝑙𝑒𝑠
𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑡𝑟𝑎𝑏𝑎𝑗𝑜 RCT =
2.078.467
204401 $ 10,17 RCT =
2.980.775
412892 $ 7,22
Interpretación:
En el 2013 la rotación del capital de trabajo fue de 10,17 veces, lo que es lo mismo por cada dólar de
capital de trabajo se ha generado $ 10,17 de ventas netas y en el 2014 por cada dólar de capital de
trabajo se obtuvo $ 7,22 de ventas al año.
3.3.3.2. Rotación del Activo Circulante
Rotación del Activo
Circulante Periodo 2013 Resultado Periodo 2014 Resultado
RCT = 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝐴𝑛𝑢𝑎𝑙𝑒𝑠
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒 RCT =
2.078.467
499.379 $ 4,16 RCT =
2.980.775
1.041.867 $ 2,86
Interpretación:
Las ventas cubren 2,86 veces a los activos circulantes al cierre del 2014, marcando una disminución
de 1,30 veces con relación al período anterior. Quiere decir que la empresa, actualmente, está
obteniendo $ 1,30 menos de ventas netas por cada dólar de activo circulante.
3.4. Administración del efectivo
La administración de efectivo implica cobro, desembolso e inversión de efectivo en forma eficiente.
Por este motivo se realizarán los cálculos pertinentes para conocer el ciclo de conversión del efectivo
y cuáles fueron las entradas y salidas de dinero que tuvo CLI S.A., en estos periodos.
3.4.1. Ciclo operativo
El ciclo operativo de la empresa CLI S.A., se entiende por el tiempo que transcurre entre el momento
en que se invierte dinero, en la compras de los servicios y gastos relacionados con la operación, para
llevar a cabo el proceso de Servicio de Logística Internacional y el instante en que se recupera
mediante la venta del servicio en cuestión.
101
El ciclo operativo es igual al ciclo de inventarios más ciclo de cobro, en el presente trabajo no se
tomará en cuenta el ciclo de inventario ya que la compañía es una empresa de servicios y no maneja
inventarios.
Tabla 3.4 Datos para el cálculo del Ciclo Operativo
Componentes 2013 2014
Cuentas por Cobrar 239.550 509.104
Ventas a Contado 341.474 521.218
Ventas a Crédito 1.736.993 2.459.557
Periodo Promedio de
cuentas por cobrar Periodo 2013 Resultado Periodo 2014 Resultado
PPC = 𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑎 𝐶𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜/365
PPC = 239.550
1.736.993/ 365 50,34 PPC =
50.9104
2.459.557/ 365 75,55
EL Ciclo Operativo es igual al periodo promedio de cobro
2013 2014
CO = PPC 50,34 75,55
Interpretación y Análisis:
En el 2013 el ciclo operativo es de 50,34 días y en el 2014 es de 75,55 días, hay un incremento de
25,21 días, debido a que se incrementaron las ventas y al cliente principal de la empresa se le otorgó
90 días de crédito.
3.4.2. Ciclo de conversión del efectivo
El ciclo de conversión del efectivo tiene tres componentes: la edad promedio de inventarios, el
periodo promedio de cobro y el periodo promedio de pago, este último disminuye el número de días
en que los recursos de la empresa esta inmovilizados. Como anteriormente se mencionó las fórmulas
se la adaptará de acuerdo a la actividad de la empresa.
Tabla 3.5 Datos para el cálculo del Ciclo de Conversión del Efectivo
Componentes 2013 2014
Cuentas por Pagar 220599,09 431.793
Compras a Contado 278.873 794.679
Compras a Crédito 1.031.194 1.049.081
102
Periodo Promedio de cuentas
por pagar Periodo 2013 Resultado Periodo 2014 Resultado
PPP = 𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑝𝑎𝑔𝑎𝑟
𝐶𝑜𝑚𝑝𝑟𝑎𝑠 𝑎 𝐶𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜/365
PPP = 220.599
1.031.194/ 365 78,08 PPP =
424.133,15
1.049.081/ 365 150,23
EL Ciclo de Conversión del Efectivo de la empresa CLI S.A., es igual al ciclo operativo menos el
periodo promedio de pago.
2013 2014
CCE = CO-PPP -27,75 -74,68
Interpretación:
La empresa CLI S.A., tiene un ciclo de conversión del efectivo en el 2013 de -27,75 días esto se debe
a que la gestión de cobranza no era satisfactoria y en el 2014 es de -74,68 días, esto significa que la
empresa primero cobra a sus clientes y después cancela a sus proveedores, este incremento tiene dos
razones; la primera el cliente principal de la compañía importo más incrementaron las ventas, pero
tiene 90 días de crédito y la segunda razón es que cancelaba a los proveedores del exterior en 60 días
o más, debido a que en ocasiones el costo de la transferencia era mayor al valor a transferir y esto
hacia que se detuvieran los pago, en conclusión en el año 2014 se incrementó tiempo y montos de
ventas.
3.5. Razones Financieras
3.5.1. Razones de Liquidez
Razón circulante Periodo 2013 Resultado Periodo 2014 Resultado
$ 1,69
$ 1,66
Interpretación:
La capacidad de CLI S.A., para pagar sus deudas en el 2013 fue de $ 1,69; hubo un incremento de
$0,03 en el 2014, para este año la empresa contó con $ 1,66 para cada $ 1,00 de su deuda a corto
plazo, el índice es aceptable porque es mayor a $ 1,00.
RC =𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒 RC =
499.379
294.978 RC =
1.041.867
628.975
103
3.5.2. Razones de Actividad
3.5.2.1. Periodo Promedio de Cobro
Periodo Promedio de
cuentas por cobrar Periodo 2013 Resultado Periodo 2014 Resultado
PPC = 𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑎 𝐶𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜/365
PPC = 239.550
1.736.993/ 365 50,34 PPC =
50.9104
2.459.557/ 365 75,55
Interpretación:
Estos resultados permiten concluir que la empresa demora 50 días para el año 2013 y 75 días para el
año 2014, en recuperar la cartera.
Para establecer si estos resultados son razonables, se los comparó los plazos de crédito otorgados a
los clientes en los años 2013 y 2014.
En año 2013 los plazos de crédito fueron de hasta 30 días lo que demuestra que la cartera se
recuperaba 20 días después del crédito; en el año 2014 los plazos de crédito por decisión de Gerencia
General aumentaron a 90 días ya que el cliente principal de la compañía solicito la ampliación en
días de crédito, en esta año el periodo promedio de cobro es de 75 días; es decir tomando en cuanto
que el cliente principal de CLI S.A. tiene mayor participación en las ventas la cartera se recuperó 15
días antes de los establecido, porque la gestión de careta se empezó a manejar de forma directa se
escaló en jerarquías, lo que demuestra que el promedio de cobro es satisfactorio.
3.5.2.2. Rotación de Cartera
Nos indica el número de veces que el total de las cuentas comerciales por cobrar, son convertidas a
efectivo durante el año. Se determina así:
Rotación de Cartera Periodo 2013 Resultado Periodo 2014 Resultado
RC = 365
𝑃𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑𝑜 𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝐶𝑜𝑏𝑟𝑜
PPC = 365
50,34 7,25 PPC =
365
75,55 4,83
Se interpreta que para el año 2013 la empresa rotó su cartera de $239.550 a 7,25 veces y en el año
2014 convirtió $509.104 efectivo a 4,83 veces. Se puede concluir que en el año 2014 la conversión
de la cartera a efectivo fue más ágil por cuanto en el año 2013 se demoró 50,34 días rotando 7,25
veces, en tanto que en el año 2014 se demoró 75 días en hacerla efectiva y su rotación fue de 4.83
veces.
104
3.5.2.3. Periodo Promedio de Pago
Periodo Promedio de cuentas por
pagar Periodo 2013 Resultado Periodo 2014 Resultado
PPP = 𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑝𝑎𝑔𝑎𝑟
𝐶𝑜𝑚𝑝𝑟𝑎𝑠 𝑎 𝐶𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜/365
PPP = 220.599
1.031.194/ 365 78,08 PPP =
431.793
1.049.081/ 365 150,23
Interpretación:
Los resultados obtenidos para el año 2013 y 2014 permiten concluir que la empresa demora 78 y 150
días respectivamente en pagar a sus proveedores.
La empresa CLI S.A., en el 2013 tiene un periodo promedio de pago de 78 días en este año la
compañía tuvo crédito de hasta 30 días plazo con sus proveedores, lo pagos se los realizaba en 48
días más debido a que en ese periodo la empresa tenía una liquidez un tanto baja; en el 2014 el
periodo promedio de pago es de 150 días, esto se debe a que los proveedores del exterior concedieron
a CLI S.A. 60 días de plazo para el pago de sus facturas el motivo de la ampliación del crédito fue
porque el costo de transferencias muchas veces supera el valor a transferir y no compensaba el pago
de las facturas, Gerencia General autorizó bloquear el pago de las cuentas hasta que el monto a
transferir no se vea afectado por el costo de transferencia.
3.5.2.4. Rotación de Cartera
Nos indica el número de veces que el total de las cuentas comerciales por cobrar, son convertidas a
efectivo durante el año. Se determina así:
Rotación de Cartera Periodo 2013 Resultado Periodo 2014 Resultado
RC = 365
𝑃𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑𝑜 𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝐶𝑜𝑏𝑟𝑜
PPC = 365
78,08 4,67 PPC =
365
150,23 2,43
Se concluye que para el año 2013 CLI S.A., pago $220.599 a 4,67 veces y en el año 2014 pago
$431.793 a 2,43 veces. Se puede concluir que en el año 2014 el pago de las cuentas por pagar fue
más ágil que en el año 2013, a pesar que las cuentas del exterior se bloquearon.
3.5.2.5. Rotación del Activo Fijo
Rotación del Activo Fijo Periodo 2013 Resultado Periodo 2014 Resultado
$ 45,93
$ 53,99
RAF =𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑁𝑒𝑡𝑎𝑠
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐹𝑖𝑗𝑜 𝑁𝑒𝑡𝑜 RAF =
2.078.467
45.253 RAF =
2.980.775
55.215
105
Interpretación:
CLI S.A., por cada dólar invertido en activos fijos vendió en el 2013 $ 45,93 y en el 2014 obtuvo
$53,99. Estos resultados pueden variar de acuerdo al giro del negocio, en este tipo negocio este
indicador no sería relevante ya que CLI S.A. es una empresa de servicios y sus ventas no dependen
del activo fijo.
3.5.3. Razones de endeudamiento
Son las razones financieras que nos permiten establecer el nivel de endeudamiento de la empresa o
lo que es igual a establecer la participación de los acreedores sobre los activos de la empresa.
Razón de
Endeudamiento Periodo 2013 Resultado Periodo 2014 Resultado
0,58
0,60
Razón de Autonomía Periodo 2013 Resultado Periodo 2014 Resultado
0,42
0,40
Interpretación:
El indicador financiero de razón de endeudamiento demuestra que CLI S.A., en el 2013 tiene un
financiamiento ajeno del 58% y en el 2014 de 60%; es decir tengo mayor responsabilidad con terceros
en el 2014.
Los resultados del indicador de autonomía demuestran el grado de independencia financiera ante los
acreedores, en el período del 2013 la empresa se financiaba con el 42 % de capitales propios y en el
2014 hasta el 40%.
Estos indicadores demuestran que la empresa tiene un nivel de pago satisfactorio por la evolución
que ha tenido en estos dos periodos cuenta con liquidez lo que hace que CLI S.A. tenga una
independencia frente a sus proveedores con se puede apreciar en los porcentajes del indicador de
autonomía.
RE = 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 RE =
317.994
548.796 RE =
662.728
1.101.245
RA = 𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 RA =
230.802
548.796 RA =
438.517
1.101.245
106
3.5.4. Razones de Rentabilidad
Son las razones financieras que nos permiten establecer el grado de rentabilidad para los accionistas
y a su vez el retorno de la inversión a través de las utilidades generadas.
Margen de Utilidad Bruta Periodo 2013 Resultado Periodo 2014 Resultado
0,45
0,38
Margen de Utilidad Operativa Periodo 2013 Resultado Periodo 2014 Resultado
0,03
0,12
Margen de Utilidad Neta Periodo 2013 Resultado Periodo 2014 Resultado
0,04
0,12
Rendimiento sobre activos
totales Periodo 2013 Resultado Periodo 2014 Resultado
0,07
0,19
Rendimiento sobre el
Patrimonio Periodo 2013 Resultado Periodo 2014 Resultado
0,17
0,49
Interpretación:
Los resultados que se obtuvieron al aplicar el indicador de margen de utilidad bruta son los siguientes:
por cada dólar vendido generó en el 2013 una utilidad bruta del 45% después de deducir todos los
costos del periodo y en el 2014 tuvo una utilidad del 38%, como se aprecia las ventas crecieron pues
la utilidad incremento un punto.
El margen de utilidad operativa demuestra que CLI S.A, obtuvo una utilidad operacional del 3% por
cada $ 1.00 de ventas después de deducir todos los costos y gastos operacionales debido a que en ese
año la empresa no contaba con la suficiente liquidez y las ventas fueron menores a los costos, esta
situación mejoró en el año 2014 ya que la utilidad operacional generada es del 12% por cada $ 1,00
de ventas después de deducir todos los costos y gastos.
Una vez aplicada la razón de margen de utilidad neta se puede apreciar la empresa tuvo una utilidad
neta del 4%, en el 2014 se obtuvo $ 0,12 por cada dólar de ventas netas; esto quiere decir que la
empresa fue más rentable en el período 2014 por el nivel de liquidez e incremento en las ventas.
MUB = 𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝐵𝑟𝑢𝑡𝑎
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 MUB =
944.262
2.078.467 MUB =
1.137.015
2.980.775
MUO = 𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑡𝑖𝑣𝑎
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 MUO =
82.732
2.078.467 MUO =
366.005
2.980.775
MUN = 𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 MUN =
73.255
2.078.467 MUN =
349.664
2.980.775
RSAT = 𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒𝑠 𝐷𝑖𝑠𝑝𝑜𝑛𝑖𝑏𝑙𝑒𝑠
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 RSAT =
39.394
548.796 RSAT =
214.621
1.101.245
RSP = 𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒𝑠 𝐷𝑖𝑠𝑝𝑜𝑛𝑖𝑏𝑙𝑒𝑠
𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜 RSP =
39.394
230.082 RSP =
214.621
438.517
107
El resultado del rendimiento sobre los activos totales CLI S.A. es el siguiente, en el 2014 generó
$0,19 de utilidad disponible por cada $ 1.00 que tiene en activos totales, al analizar los resultados se
aprecia que la empresa ha incrementado su capacidad de generar utilidad ya que en el 2013 ganaba
$ 0,07 por cada $ 1,00 en activos totales.
Según la razón de rendimiento sobre el patrimonio CLI S.A., en el 2014 obtuvo $ 0,49 de utilidad
disponible por cada USD 1.00 que tiene en su capital invertido, es decir demuestra que los
rendimientos de la inversión de los propietarios son mayores al periodo 2013 cuando se obtuvo $0,17
de perdida por cada $ 1,00 de inversión.
En el año 2014 CLI S.A obtuvo una utilidad misma que está sujeta a ciertos factores con incremento
en las ventas, liquidez, gestión de cartera satisfactoria, independencia ante los proveedores.
Resultados del Capítulo
Con el desarrollo del Capítulo III, que trata sobre el análisis y evaluación de la administración del
capital de trabajo de la empresa CLI S.A., lo que se utilizara para el desarrollo de los capítulos
subsiguientes, se cumple con el objetivo específico 3, que dice: “Analizar y evaluar el manejo del
capital de trabajo de la empresa CLI S.A., a través de razones financieras y lineamientos
establecidos”; y, se demuestra la hipótesis específica 3, que dice: “El tratamiento del capital de
capital de trabajo de la empresa CLI S.A. responden a las necesidades concretas de la actividad
económica propia de un Operador Logístico que como tipo de negocio está sujeto cambios en su
sector económico”.
108
CAPÍTULO IV
4. PLANEACIÓN FINANCIERA A CORTO PLAZO
En el presente capítulo; se establece un proceso para el desarrollo de presupuestos y a su vez
elaboración de estados pro forma, con el fin de identificar si la empresa debe asumir riesgos o no
para el desarrollo normal del negocio, es decir se pretende determinar el pasado, presente y futuro de
CLI S.A.
Para determinar el pasado, presente y futuro de CLI S.A., se procede a la elaboración del presupuesto
maestro, el mismo que está conformado por los presupuestos de operación, de inversión y de caja;
una vez realizados estos presupuestos se conforma los estados financieros pro forma con el objetivo
de controlar acontecimientos futuros y minimizar riesgos, de acuerdo a la metodología de (Zapata
Sánchez, 2011)
4.1. Elaboración del Presupuesto Maestro
Para elaborar cada uno de los componentes del presupuesto maestro, antes mencionados se utiliza
información relacionada con la competencia, clientes y proveedores de la empresa CLI S.A.,
correspondientes a los periodos 2014-2015 y también es necesario utilizar información relacionada
con factores económicos, políticos y sociales imperantes en la sociedad ecuatoriana, que influyen al
momento de tomar decisiones gerenciales.
4.1.1. Presupuesto de Operación
Incluye los presupuestos de ventas, compras y gastos; los mismos que son fundamentales al
momento de elaborar el Estado de Resultados Pro forma.
4.1.1.1. Presupuesto de Ventas
Este presupuesto se prepara en base a las ventas mensuales de los periodos 2014-2015, los porcentaje
de participación en ventas al contado y a crédito, también se considera las políticas de crédito,
capacidad de compras de los clientes y situación económica del país.
A continuación se presenta el análisis horizontal de las ventas mensuales de los periodos 2014-2015.
109
Tabla 4.1 Análisis horizontal de las ventas mensuales periodos 2014-2015
Meses Ventas
2014
Ventas
2015
Variación
Absoluta
Variación
Relativa
Enero 140.279,68 180.633,28 40.353,60 28,77%
Febrero 137.791,74 444.317,11 306.525,37 222,46%
Marzo 226.680,24 388.157,23 161.476,99 71,24%
Abril 328.805,87 281.999,87 -46.806,00 -14,24%
Mayo 232.579,85 313.782,61 81.202,76 34,91%
Junio 226.040,28 420.612,99 194.572,71 86,08%
Julio 353.239,85 315.701,70 -37.538,15 -10,63%
Agosto 164.903,24 278.720,32 113.817,08 69,02%
Septiembre 153.421,89 162.439,51 9.017,62 5,88%
Octubre 238.233,79 259.317,30 21.083,51 8,85%
Noviembre 373.497,21 226.765,19 -146.732,02 -39,29%
Diciembre 405.301,69 264.866,81 -140.434,88 -34,65%
Total 2.980.775,33 3.537.313,92 556.538,59 18,67%
Nota: Comparación de ventas mensuales periodos 2014-2015; En: Estados Financieros de CLI S.A. 2014-2015
Figura 4.1 Variación de Ventas 2014-2015; En tabla 4.1
0,00
50.000,00
100.000,00
150.000,00
200.000,00
250.000,00
300.000,00
350.000,00
400.000,00
450.000,00
500.000,00
VENTAS 2014 VS. VENTAS 2015
VENTAS 2014 VENTAS 2015
110
Interpretación y Análisis:
Las ventas crecieron en un 18,67% en el año 2015 comparado al año anterior, este incremento estuvo
sujeto a variaciones debido a ciertos factores internos y externos como: la implementación de la
facturación electrónica, por este motivo en febrero hay un incremento del 222,46% en las ventas, ya
que en el mes de enero no se facturo en su totalidad los servicios prestados en ese mes; otros factores
que afectaron a la variación de las ventas fueron la implantación de salvaguardias a las importaciones,
cierres fiscales en el extranjero y apertura del concurso para el manejo de la cuenta del principal
cliente de CLI S.A. estos últimos factores se reflejan en los meses que disminuyeron las ventas.
Para elaborar el presupuesto de ventas 2016 de CLI S.A., son necesarios los porcentajes de
participación de las ventas al contado y a crédito, también se utilizará los porcentajes de participación
de las cuentas por cobrar de acuerdo a los créditos otorgados a los clientes en el año 2015.
En el año 2015 las ventas al contado y a crédito tuvieron la siguiente participación frente a las ventas
globales.
Tabla 4.2 Participación de ventas al contado y a crédito 2015
Componentes Participación en $ Participación en %
Ventas a Contado 3.241.542,73 8,36%
Ventas a Crédito 295.771,19 91,64%
Total 3537313,92 100,00%
Nota: Participación de ventas al contado y a crédito 2015; En: Estados Financieros de CLI S.A. 2015
Según lo registrado el 91,64% corresponde a ventas al contado y el 8,36% representan las ventas a
crédito que esta subdivididas de la siguiente manera.
Tabla 4.3 Participación de ventas a crédito
Días de Crédito Participación
15 3,05%
30 47,05%
60 3,43%
90 38,11%
Total partición Ventas a Crédito 91,64%
Nota: Participación de ventas a crédito 2015; En: Estados Financieros de CLI S.A.
111
Condiciones para el elaborar el Presupuesto de Ventas del periodo 2016
1. La proyección de ventas para el año 2016 se lo hará bajo un escenario positivo tomando en
cuenta la situación actual del Ecuador, las limitaciones en las importaciones y las políticas
de comercio del gobierno esto crea una incertidumbre económica; por esta razón el
presupuesto de ventas tendrá un incremento del 50% correspondiente a la variación relativa
de las ventas entre los años 2014-2015, ya que CLI S.A. maneja un nivel de liquidez con el
cual puede financiar los créditos otorgados a sus clientes.
2. Se toma como referencia los porcentajes de participación de las ventas al contado y a crédito
del año 2014, en la elaboración del presupuesto de ventas.
112
CORPORACIÓN LOGÍSTICA INTEGRAL S.A.
PRESUPUESTO DE VENTA 2016
En dólares
Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total
Pronóstico de
Ventas 206.614,25 508.224,42 526.410,26 261.928,32 368.559,53 601.642,25 298.927,18 374.907,43 167.213,33 270.791,99 182.221,73 218.979,34 3.986.420,04
Ventas al Contado
8,36% 17.272,95 42.487,56 44.007,90 21.897,21 30.811,58 50.297,29 24.990,31 31.342,26 13.979,03 22.638,21 15.233,74 18.306,67 333.264,72
Recaudación de
Cuentas por
Cobrar
Ventas a Crédito 15
Días 3,05% 6.301,73 15.500,84 16.055,51 7.988,81 11.241,07 18.350,09 9.117,28 11.434,68 5.100,01 8.259,16 5.557,76 6.678,87 121.585,81
Ventas a Crédito 30
Días 47,05% 97.212,00 239.119,59 247.676,03 123.237,28 173.407,26 283.072,68 140.645,24 176.393,95 78.673,87 127.407,63 85.735,33 1.772.580,85
Ventas a Crédito 60
Días 3,43% 7.086,87 17.432,10 18.055,87 8.984,14 12.641,59 20.636,33 10.253,20 12.859,32 5.735,42 9.288,17 122.973,01
Ventas a Crédito 90
Días 38,11% 78.740,69 193.684,33 200.614,95 99.820,88 140.458,04 229.285,86 113.921,15 142.877,22 63.725,00 1.263.128,12
Otras Entradas de
Efectivo 1.500,00 1.500,00
Total de Entradas
de Efectivo 23.574,69 155.200,41 306.269,87 373.734,84 377.030,12 451.653,73 429.642,75 344.516,54 435.012,05 236.351,71 296.811,77 185.234,03 3.615.032,51
Según los resultados de este presupuesto para el año 2016 se pretende obtener una utilidad de $ 3.986.420,04 y la recaudación de las cuentas por cobrar para
fin de año serán de $ 3.615.032,51.
113
4.1.1.2. Presupuesto de Compras
Se formula a partir del presupuesto de ventas; las proyecciones de compras (costo de ventas) para el
año 2016, será en base al 50 % de la variación relativa de compras entre los periodos 2014-2015; es
decir, debe existir una relación entre las ventas y compras que realiza la empresa y también se
considera los plazos de crédito otorgado por los proveedores de CLI S.A.; a continuación se presenta
el análisis horizontal de las adquisiciones mensuales de los periodos 2014-2015.
Tabla 4.4 Análisis horizontal de las compras mensuales periodos 2014-2015
Meses Compras
2014
Compras
2015
Variación
Absoluta
Variación
Relativa
Enero 201.139,19 341.973,30 140.834,11 70,02%
Febrero 70.531,05 220.360,25 149.829,20 212,43%
Marzo 61.638,49 163.853,95 102.215,46 165,83%
Abril 214.759,32 164.348,18 -50.411,14 -23,47%
Mayo 143.701,06 141.068,97 -2.632,09 -1,83%
Junio 168.509,65 283.956,86 115.447,21 68,51%
Julio 193.819,78 181.104,87 -12.714,91 -6,56%
Agosto 94.974,75 125.450,00 30.475,25 32,09%
Septiembre 87.818,53 87.114,49 -704,04 -0,80%
Octubre 133.318,97 182.940,93 49.621,96 37,22%
Noviembre 269.873,88 127.522,07 -142.351,81 -52,75%
Diciembre 203.675,49 129.559,11 -74.116,38 -36,39%
TOTAL 1.843.760,16 2.149.252,98 305.492,82 16,57%
Nota: Comparación de compras mensuales (costo de ventas) periodos 2014-2015; En: Estados Financieros de CLI S.A.
2014-2015
Figura 4.2 Variación de Compras 2014-2015; En: Tabla 4.4
0,0050.000,00
100.000,00150.000,00200.000,00250.000,00300.000,00350.000,00400.000,00450.000,00500.000,00
Compras 2014 vs. Compras 2015
VENTAS 2014 VENTAS 2015
114
Interpretación y Análisis:
Entre los periodos 2014-2015 las compras tuvieron un incremento global del 16,57%, es decir existe
una relación directa con el crecimiento de las ventas, ya que en los meses que las ventas bajan
también las compras es decir el costo de ventas pues CLI S.A. no maneja inventarios y esto hace que
en el momento que los clientes soliciten mayores servicios mayores serán las contrataciones que debe
hacer la empresa.
En el momento en que se elabora el presupuesto de compras para el año 2016, es necesario conocer
los porcentajes de participación de las compras al contado y a crédito, y así se proyectará de una
mejor manera el costo de venta para este año manteniendo la relación costo beneficio.
A continuación porcentajes de participación de compras al contado y a crédito del periodo 2015.
Tabla 4.5 Participación de compras al contado y a crédito 2015
Componentes Participación en $ Participación en %
Compras al contado 269.952,31 12,56%
Compras a crédito 1879300,67 87,44%
Total 2.149.252,98 100,00%
Nota: Participación de compras al contado y a crédito 2015; En: Estados Financieros de CLI S.A. 2015
Según lo registrado el 12,56% corresponde a compras al contado y el 87,44% representan las compras
a crédito que esta subdivididas de la siguiente manera.
Tabla 4.6 Participación de compras a crédito
Días de Crédito Participación
7 9,33%
15 76,61%
30 1,08%
60 0,43%
Total participación compras a crédito 87,44%
Nota: Participación de compras a crédito 2015; En: Estados Financieros de CLI S.A.
Condiciones para elaborar el Presupuesto de Compras
1. El presupuesto de compras para el año 2016 se calculará en base al 50% de las variaciones
relativas de las compras de los periodos 2014-2015.
2. Se toma como referencia la participación porcentual de los días de créditos del 2014.
3. Para los meses de febrero y marzo la referencia será enero.
115
CORPORACIÓN LOGÍSTICA INTEGRAL S.A.
PRESUPUESTO DE COMPRAS 2016
En dólares
Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total
Pronostico de Compras 461.695,13 220.360,25 163.853,95 164.348,18 141.068,97 283.956,86 181.104,87 125.450,00 87.114,49 182.940,93 127.522,07 129.559,11 2.268.974,81
Compras Contado 12,56% 57.988,91 27.677,25 20.580,06 20.642,13 17.718,26 35.664,98 22.746,77 15.756,52 10.941,58 22.977,38 16.016,77 16.272,62 284.983,24
Pago de Ctas. por pagar
Compras Crédito 7 días
9,33% 43.076,16 20.559,61 15.287,57 15.333,69 13.161,73 26.493,18 16.897,08 11.704,49 8.127,78 17.068,39 11.897,81 12.087,86 211.695,35
Compras Crédito 15 días
76,61% 353.704,64 168.817,99 125.528,51 125.907,14 108.072,94 217.539,35 138.744,44 96.107,25 66.738,41 140.151,05 97.694,66 99.255,23 1.738.261,60
Compras Crédito 30 días
1,08% 4.986,31 2.379,89 1.769,62 1.774,96 1.523,54 3.066,73 1.955,93 1.354,86 940,84 1.975,76 1.377,24 23.105,69
Compras Crédito 60 días
0,43% 1.985,29 947,55 704,57 706,70 606,60 1.221,01 778,75 539,44 374,59 786,65 8.651,14
TOTAL SALIDAS DE
EFECTIVO 454.769,71 222.041,15 165.761,32 164.600,13 141.432,47 281.927,75 182.061,63 126.745,20 87.941,38 181.677,09 127.959,59 129.779,61 2.266.697,02
Este presupuesto establece que las compras o costo de ventas será de $ 2.268.974,81 y el pago a terceros a diciembre ascenderá a $ 2.266.697,02.
116
4.1.1.3. Presupuesto de Gastos
Este presupuesto toma como referencia la información del Estado de Resultados 2015, exactamente
la sección de los gastos de ventas, administrativos, otros gastos y gastos financieros; las proyecciones
para el año 2016, tendrán un incremento de acuerdo a la inflación mensual que existió en el año 2015,
pues el gobierno ecuatoriano prevé una inflación por encima del 3% para 2016 en medio de
problemas económicos por la abrupta caída de los precios del crudo, su principal producto de
exportación, y la apreciación del dólar.
A continuación tasa de inflación anual y los gastos mensuales del año 2015.
Tabla 4.7 Tasa de Inflación Anual 2015
FECHA VALOR
Enero-31-2016 3.09 %
Diciembre-31-2015 3.38 %
Noviembre-30-2015 3.40 %
Octubre-31-2015 3.48 %
Septiembre-30-2015 3.78 %
Agosto-31-2015 4.14 %
Julio-31-2015 4.36 %
Junio-30-2015 4.87 %
Mayo-31-2015 4.55 %
Abril-30-2015 4.32 %
Marzo-31-2015 3.76 %
Febrero-28-2015 4.05 %
Enero-31-2015 3.53 %
Nota: Tasa de Inflación anual 2015; En: (Banco Central del Ecuador, 2012)
117
CORPORACIÓN LOGÍSTICA INTEGRAL S.A.
EGRESOS 2015
En dólares
Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total
Gastos De Ventas
Sueldos 16.310,00 15.760,00 15.690,00 15.860,00 16.481,00 18.050,00 18.050,00 18.050,00 18.050,00 17.300,00 17.473,33 17.100,00 204.174,33
Horas Extras 0,00 1.698,94 2.385,16 1.713,57 1.429,93 806,49 611,59 0,00 100,33 544,30 314,46 466,39 10.071,16
Beneficios Sociales 5.497,62 5.411,37 6.307,75 5.434,96 7.438,95 5.671,40 6.271,67 5.591,75 5.483,05 5.352,14 5.370,21 9.604,55 73.435,42
Comisión 1.031,75 100,00 569,40 98,00 2.799,47 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 -2.272,96 4.446,89 6.772,55
Transporte Y Alimentación 3.030,00 3.030,00 3.020,00 3.020,00 3.142,67 3.520,00 3.520,00 3.520,00 3.520,00 3.370,00 3.370,00 3.230,00 39.292,67
Total 25.869,37 26.000,31 27.972,31 26.126,53 31.292,02 28.047,89 28.453,26 27.161,75 27.153,38 26.566,44 24.255,04 34.847,83 333.746,13
Gastos Administrativos
Sueldos 10.850,00 10.850,00 11.605,00 11.800,00 11.470,00 11.720,00 11.720,00 11.720,00 11.367,50 11.820,00 11.820,00 11.820,00 138.562,50
Horas Extras 0,00 627,48 839,49 359,38 290,99 62,21 221,92 0,00 0,00 224,70 0,00 181,97 2.808,14
Beneficios Sociales 4.273,56 4.662,98 4.705,45 4.732,62 4.631,15 4.883,30 5.404,92 3.356,55 4.854,11 6.538,12 5.038,64 61.053,98 114.135,38
Transporte y Alimentación 2.338,62 1.960,63 2.435,49 4.550,93 12.278,15 3.532,79 4.398,20 3.595,52 4.863,47 3.029,50 10.644,36 3.684,79 57.312,45
Otras Bonificaciones 268,67 249,09 95,28 267,43 332,27 1.415,31 1.488,06 93,90 210,46 2.058,00 174,30 33.535,18 40.187,95
Capacitación 0,00 0,00 328,50 5.245,00 0,00 1.142,00 0,00 0,00 0,00 0,00 150,00 0,00 6.865,50
Uniformes 104,25 0,00 24,63 0,00 80,26 1.200,72 8.900,00 0,00 0,00 69,51 -1.903,20 0,00
Honorarios 8.188,46 8.162,85 6.576,04 10.911,82 6.550,92 7.769,08 6.372,45 17.539,65 11.728,62 4.310,74 4.366,24 5.374,76 97.851,63
Mantenimiento Y Reparación 869,24 2.825,72 4.747,26 1.224,75 703,68 4.154,97 3.284,97 2.925,12 1.347,68 1.809,41 1.906,33 3.148,32 28.947,45
Promoción Y Publicidad 35,50 82,18 592,80 12,76 1.577,96 36,00 165,39 300,00 0,00 880,13 842,38 3.599,26 8.124,36
Seguros 1.456,15 0,00 281,10 676,40 126,97 13,01 438,30 1.680,51 1.766,63 634,98 0,00 1.346,33 8.420,38
Suministros de Computación y Papelería 1.697,90 1.034,33 1.360,04 2.019,06 1.130,68 1.847,74 1.284,64 823,17 676,70 738,84 2.280,01 368,74 15.261,85
Servicios Básicos 6.597,86 6.231,79 6.542,53 6.150,43 6.155,94 6.625,90 6.412,56 6.272,92 6.633,37 6.362,47 5.731,62 6.144,26 75.861,65
Impuestos, Patentes y Otros 128,40 2.208,91 1.918,23 2.307,78 9.203,61 1.485,24 8.685,36 2.392,26 8.143,91 6.621,48 2.336,55 3.296,23 48.727,96
Depreciaciones 1.055,70 1.009,62 1.003,29 1.006,74 1.006,74 997,52 1.013,27 1.047,58 1.062,60 1.064,58 1.064,58 1.067,67 12.399,89
Total 37.864,31 39.905,58 43.055,13 51.265,10 55.539,32 46.885,79 59.790,04 51.747,18 52.655,05 46.162,46 44.451,81 134.621,49 663.943,26
Otros Gastos 499,55 1,15 743,70 939,29 909,51 5.158,98 1.326,74 3.535,78 1.324,03 644,18 516,83 26.160,51 41.760,25
Gastos Financieros 263,96 477,25 871,71 344,49 422,33 220,85 621,59 356,88 369,94 254,19 305,72 4.944,90 9.453,81
Total 64.497,19 66.384,29 72.642,85 78.675,41 88.163,18 80.313,51 90.191,63 82.801,59 81.502,40 73.627,27 69.529,40 200.574,73 1.048.903,45
118
CORPORACIÓN LOGÍSTICA INTEGRAL S.A.
PRESUPUESTO DE GASTOS 2016
En dólares
Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total
Gastos de Ventas
Sueldos 16.813,98 16.398,28 16.279,94 16.545,15 17.230,89 18.929,04 18.836,98 18.797,27 18.732,29 17.902,04 18.067,42 17.677,98 212.211,26
Horas Extras 0,00 1.767,75 2.474,84 1.787,60 1.494,99 845,77 638,26 0,00 104,12 563,24 325,15 482,15 10.483,87
Beneficios Sociales 5.667,50 5.630,53 6.544,92 5.669,75 7.777,42 5.947,60 6.545,11 5.823,25 5.690,31 5.538,39 5.552,80 9.929,18 76.316,77
Comisión 1.063,63 104,05 590,81 102,23 2.926,85 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 -2.350,24 4.597,19 7.034,52
Transporte y Alimentación 3.123,63 3.152,72 3.133,55 3.150,46 3.285,66 3.691,42 3.673,47 3.665,73 3.653,06 3.487,28 3.484,58 3.339,17 40.840,73
Total 26.668,73 27.053,32 29.024,07 27.255,20 32.715,81 29.413,82 29.693,82 28.286,25 28.179,78 27.490,95 25.079,71 36.025,69 346.887,15
Gastos Administrativos
Sueldos 11.185,27 11.289,43 12.041,35 12.309,76 11.991,89 12.290,76 12.230,99 12.205,21 11.797,19 12.231,34 12.221,88 12.219,52 144.014,57
Horas Extras 0,00 652,89 871,05 374,91 304,23 65,24 231,60 0,00 0,00 232,52 0,00 188,12 2.920,56
Beneficios Sociales 4.405,61 4.851,83 4.882,37 4.937,07 4.841,87 5.121,12 5.640,57 3.495,51 5.037,60 6.765,65 5.209,95 63.117,60 118.306,76
Transporte y Alimentación 2.410,88 2.040,04 2.527,06 4.747,53 12.836,81 3.704,84 4.589,96 3.744,37 5.047,31 3.134,93 11.006,27 3.809,34 59.599,33
Otras Bonificaciones 276,97 259,18 98,86 278,98 347,39 1.484,24 1.552,94 97,79 218,42 2.129,62 180,23 34.668,67 41.593,28
Capacitación 0,00 0,00 340,85 5.471,58 0,00 1.197,62 0,00 0,00 0,00 0,00 155,10 0,00 7.165,15
Uniformes 107,47 0,00 25,56 0,00 83,91 1.259,20 9.288,04 0,00 0,00 71,93 -1.967,91 0,00 8.868,19
Honorarios 8.441,48 8.493,45 6.823,30 11.383,21 6.848,99 8.147,43 6.650,29 18.265,79 12.171,96 4.460,75 4.514,69 5.556,43 101.757,77
Mantenimiento y Reparación 896,10 2.940,16 4.925,76 1.277,66 735,70 4.357,32 3.428,19 3.046,22 1.398,62 1.872,38 1.971,15 3.254,73 30.103,98
Promoción y Publicidad 36,60 85,51 615,09 13,31 1.649,76 37,75 172,60 312,42 0,00 910,76 871,02 3.720,91 8.425,73
Seguros 1.501,15 0,00 291,67 705,62 132,75 13,64 457,41 1.750,08 1.833,41 657,08 0,00 1.391,84 8.734,64
Suministros de Computación y
Papelería 1.750,37 1.076,22 1.411,18 2.106,28 1.182,13 1.937,72 1.340,65 857,25 702,28 764,55 2.357,53 381,20 15.867,36
Servicios Básicos 6.801,73 6.484,18 6.788,53 6.416,13 6.436,04 6.948,58 6.692,15 6.532,62 6.884,11 6.583,88 5.926,50 6.351,94 78.846,38
Impuestos, Patentes y Otros 132,37 2.298,37 1.990,36 2.407,48 9.622,37 1.557,57 9.064,04 2.491,30 8.451,75 6.851,91 2.415,99 3.407,64 50.691,15
Depreciaciones 1.088,32 1.050,51 1.041,01 1.050,23 1.052,55 1.046,10 1.057,45 1.090,95 1.102,77 1.101,63 1.100,78 1.103,76 12.886,05
Total 39.034,32 41.521,76 44.674,00 53.479,75 58.066,36 49.169,13 62.396,89 53.889,51 54.645,41 47.768,91 45.963,17 139.171,70 689.780,91
Otros Gastos 514,99 1,20 771,66 979,87 950,89 5.410,22 1.384,59 3.682,16 1.374,08 666,60 534,40 27.044,74 43.315,39
Gastos Financieros 272,12 496,58 904,49 359,37 441,55 231,61 648,69 371,65 383,92 263,04 316,11 5.112,04 9.801,16
Total 66.490,15 69.072,85 75.374,22 82.074,19 92.174,60 84.224,78 94.123,99 86.229,58 84.583,19 76.189,50 71.893,40 207.354,16 1.089.784,60
119
4.1.2. Presupuesto de Inversión
La empresa CLI S.A., tiene previsto comprar una motocicleta valorada en $ 8000,00 la adquisición
se será en el mes de Abril.
CORPORACIÓN LOGÍSTICA INTEGRAL S.A.
PRESUPUESTO DE INVERSION 2016
En dólares
Mes Valor
Abril 8000,00
TOTAL 8.000,00
4.1.3. Presupuesto de Caja o del efectivo
Este es uno de los presupuestos más importantes, ya que recauda la información de los otros
presupuestos, es una herramienta importante al momento de evaluar la situación de la empresa en
cuanto a su liquidez, permite prever los excedentes de efectivo o el déficit temporal que se pudiera
esperar.
El presupuesto de caja de CLI S.A., está conformado de la siguiente manera.
120
CORPORACIÓN LOGÍSTICA INTEGRAL S.A.
PRESUPUESTO MAESTRO O DE CAJA 2016
En dólares
Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total $ Pendiente y
Referencia
Pronóstico de
Ventas
206614,25 508224,42 526410,26 261928,32 368559,53 601642,25 298927,18 374907,43 167213,33 270791,99 182221,73 218979,34 3986420,04 Presupuesto de
ventas
1. Entradas de
Efectivo
Ventas contado
8,36%
17272,95 42487,56 44007,90 21897,21 30811,58 50297,29 24990,31 31342,26 13979,03 22638,21 15233,74 18306,67 333264,72 Presupuesto de
ventas
Ventas crédito
15 Días 3,05%
6301,73 15500,84 16055,51 7988,81 11241,07 18350,09 9117,28 11434,68 5100,01 8259,16 5557,76 6678,87 121585,81 Presupuesto de
ventas
Ventas crédito
30 Días 47,05%
97212,00 239119,59 247676,03 123237,28 173407,26 283072,68 140645,24 176393,95 78673,87 127407,63 85735,33 1772580,85 Presupuesto de
ventas
Ventas crédito
60 Días 3,43%
7086,87 17432,10 18055,87 8984,14 12641,59 20636,33 10253,20 12859,32 5735,42 9288,17 122973,01 Presupuesto de
ventas
Ventas crédito
90 Días 38,11%
78740,69 193684,33 200614,95 99820,88 140458,04 229285,86 113921,15 142877,22 63725,00 1263128,12 Presupuesto de
ventas
Otras entradas
de efectivo
1500,00 1500,00 Presupuesto de
ventas
Total ingresos
de efectivo
23574,69 155200,41 306269,87 373734,84 377030,12 451653,73 429642,75 344516,54 435012,05 236351,71 296811,77 185234,03 3615032,51 371.387,53
Pronostico de
compras
461695,13 220360,25 163853,95 164348,18 141068,97 283956,86 181104,87 125450,00 87114,49 182940,93 127522,07 129559,11 2268974,81 Presupuesto de
compras
2. Salidas de
efectivo
Compras
contado 12,56%
57988,91 27677,25 20580,06 20642,13 17718,26 35664,98 22746,77 15756,52 10941,58 22977,38 16016,77 16272,62 284983,24 Presupuesto de
compras
Compras crédito
7 días 9,33%
43076,16 20559,61 15287,57 15333,69 13161,73 26493,18 16897,08 11704,49 8127,78 17068,39 11897,81 12087,86 211695,35 Presupuesto de
compras
Compras crédito
15 días 76,61%
353704,64 168817,99 125528,51 125907,14 108072,94 217539,35 138744,44 96107,25 66738,41 140151,05 97694,66 99255,23 1738261,60 Presupuesto de
compras
Compras crédito
30 días 1,08%
4986,31 2379,89 1769,62 1774,96 1523,54 3066,73 1955,93 1354,86 940,84 1975,76 1377,24 23105,69 Presupuesto de
compras
Compras crédito
60 días 0,43%
1985,29 947,55 704,57 706,70 606,60 1221,01 778,75 539,44 374,59 786,65 8651,14 Presupuesto de
compras
Total Salidas de
efectivo por
Compras
454769,71
222041,15
165761,32
164600,13
141432,47
281927,75
182061,63
126745,20
87941,38
181677,09
127959,59
129779,61
2266697,02
2.277,79
121
CORPORACIÓN LOGÍSTICA INTEGRAL S.A.
PRESUPUESTO MAESTRO O DE CAJA 2016
En dólares
Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total $ Pendiente
y
Referencia
Gastos de
ventas
26.668,73 27.053,32 29.024,07 27.255,20 32.715,81 29.413,82 29.693,82 28.286,25 28.179,78 27.490,95 25.079,71 36.025,69 346887,15 Egreso 2015
Gastos
Administrativo
39.034,32 41.521,76 44.674,00 53.479,75 58.066,36 49.169,13 62.396,89 53.889,51 54.645,41 47.768,91 45.963,17 139.171,70 689780,91 Egreso 2015
Otros gastos 514,99 1,20 771,66 979,87 950,89 5.410,22 1.384,59 3.682,16 1.374,08 666,60 534,40 27.044,74 43315,39 Egreso 2015
Gastos
financieros
272,12 496,58 904,49 359,37 441,55 231,61 648,69 371,65 383,92 263,04 316,11 5.112,04 9801,16 Egreso 2015
0,00 0,00 0,00 8000,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 8000,00
Presupuesto
de inversión
Total salidas del
efectivo 521259,86 291114,01 241135,54 254674,32 233607,07 366152,53 276185,61 212974,77 172524,57 257866,59 199852,99 337133,76 3364481,63
3. Presupuesto
de Caja
Entradas de
caja 23574,69 155200,41 306269,87 373734,84 377030,12 451653,73 429642,75 344516,54 435012,05 236351,71 296811,77 185234,03 3615032,51
(-) Salidas de
caja 521259,86 291114,01 241135,54 254674,32 233607,07 366152,53 276185,61 212974,77 172524,57 257866,59 199852,99 337133,76 3364481,63
(=) Flujo neto de
caja -497685,17 -135913,60 65134,33 119060,52 143423,04 85501,20 153457,13 131541,77 262487,48 -21514,87 96958,78 -151899,73 250550,88
(+) Saldo Inicial
de caja 30547,94 30547,94 30547,94 30547,94 30547,94 30547,94 30547,94 30547,94 30547,94 30547,94 30547,94 30547,94 366575,30
(=) Saldo Final
de caja sin
financiamiento -467137,23 -105365,66 95682,27 149608,46 173970,99 116049,14 184005,07 162089,71 293035,42 9033,07 127506,72 -121351,79 617126,18
En este presupuesto se consolida los presupuestos de ventas, compras, gastos e inversión; los mismos que fueron elaborados de acuerdo a los datos históricos
de la compañía, experiencia en el manejo de las operaciones y situación del país.
122
Los presupuestos de ventas, compras, gastos, inversión y maestro o de caja fueron elaborados
con datos históricos, tasa de inflación y experiencia laboral, este pronóstico nuestra la posible
situación económica-financiera de CLI S.A., para el año 2016; es recomendable que estos
presupuestos estén sujetos a revisiones trimestrales y si es el caso a modificaciones de acuerdo
a la situación de la empresa y el país tomando en cuenta la relación costo-beneficio; ya que un
presupuesto es un plan de operaciones y recursos con el fin de establecer acciones preventivas
y disminuir posibles riesgos, esta responsabilidad recae en el directorio, gerencia general y jefes
departamentales de la compañía.
4.1.4. Plan de Contingencia
Como se mencionó anteriormente un presupuesto es un plan operativo y de recursos se lo
prepara con el fin de prevenir y disminuir posibles riesgos que una empresa puede tener en este
caso CLI S.A., de acuerdo a la situación económica-política del Ecuador y del mundo la empresa
tiene posibles riesgos principales como:
Reformas a la normativa de Comercio Exterior
Reformas tributarias y laborales
Niveles bajos de operaciones (importaciones y exportaciones) que con lleve a la pérdida
de clientes.
El portafolio de clientes se convierta en cartera incobrable
Falta de liquidez para pagar las deudas con terceros (estado, empleados y proveedores)
Falta de liquidez para financiamiento de los servicios entregados actualmente de los
clientes solicitan crédito de 60 a 90 días.
Estos riegos afectan directamente a la situación económica-financiera de CLI S.A., en el caso
que el riego se transforme en hecho los presupuestos de ventas, compras, gastos, inversión y
maestro o de caja deben ser modificados y ajustados de acuerdo a las condiciones del momento,
lo que va de la mano con planes de contingencia para reducir los posibles riesgos que CLI S.A.
tiene para el año 2016.
123
A continuación plan de contingencia para el año 2016.
CORPORACIÓN LOGÍSTICA INTEGRAL S.A.
PLAN DE CONTINGENCIA
2016
Riesgo Estrategias
Reformas a la normativa de Comercio Exterior
Buscar clientes que no se vean afectados por
limitaciones en las importaciones (sector de
alimentos y construcción), buscar clientes que
exporten, ya que hasta el momento los servicios
relacionados con la importaciones tiene mayor
participación en las ventas de CLI S.A.
Reformas tributarias y laborales Cumplir con todos los requerimientos que los
organismos de control soliciten para evitar
posibles sanciones.
Niveles bajos de operaciones (importaciones y
exportaciones) que con lleve a la pérdida de
clientes.
Entregar mejores ofertar, reducir costos de
acuerdo a la operación para conservar a los
clientes y también buscar nuevos clientes.
El portafolio de clientes se convierta en cartera
incobrable
Revisar y analizar los plazos de crédito entregados
hasta el momento, trabajar bajo pago contra
entrega, a futuros clientes después de tres meses
de trabajo otorgar crédito.
Falta de liquidez para pagar las deudas con
terceros (estado, empleados y proveedores)
Solicitar a los proveedores crédito de 30, 60 y
hasta 90 días plazo.
Falta de liquidez para financiamiento de los
servicios entregados actualmente de los clientes
solicitan crédito de 60 a 90 días.
Solicitar a los proveedores aplazamiento de
crédito, llevar un control efectivo del portafolio de
clientes y analizar el historial de pagos de los
nuevos clientes.
4.2. Elaboración de Estados Financieros Pro forma
Un plan financiero prevé la preparación de los estados pro forma, los mismos que concentran
datos de los presupuestos anteriormente preparados: ventas, compras, gastos, inversión y caja.
Los Estados pro forma indispensables son el Estado de Resultados y el Balance General pro
forma.
4.2.1. Elaboración del Estado de Resultados Pro forma
Este estado financiero se lo elabora en base a la información obtenida de los presupuestos
anteriormente elaborados:
Pronóstico y Presupuesto de ventas;
Costo de ventas;
Presupuesto de gastos;
Presupuesto de caja; y,
Presupuesto de inversión.
A continuación se presenta el Estado de Resultados Pro forma de la empresa CLI S.A., para el
periodo presupuestario Enero – Diciembre 2016.
124
CORPORACION LOGISTICA INTEGRAL SA
ESTADO DE RESULTADOS PRO FORMA
POR PERIODO 2015
CUENTAS USD REFERENCIA
Ingresos Ordinarios 3.986.420 Presupuesto de ventas
Costo de Ventas -2.268.975 Presupuesto de compras
Utilidad bruta 1.717.445
Gastos de operación
Gastos Administrativos -689.781 Presupuesto de gastos
Gastos de Ventas -346.887 Presupuesto de gastos
Utilidad neta de operación 680.777
Otros Ingresos (Egresos)
Otros Ingresos 1.500 Presupuesto de ventas
Gastos Financieros -9.801 Presupuesto de gastos
Otros Gastos -43.315 Presupuesto de gastos
Total otros ingresos (egresos),
neto -51.617
Utilidad del Ejercicio 629.161
Participación Trabajadores 94.374
Utilidad Antes de Impuesto 534.787
Impuesto a la renta causado 117.653
Utilidad Neta 417.133
CONTADORA GERENTE
En el Estado de Resultados pro forma se obtiene una Utilidad neta de $ 629.161 resultado de las
ventas presupuestadas por $ 3.986.420 menos costos por $ 2.268.975, la utilidad del ejercicio
asciende a $ 629.161, con estos datos presupuestados las participación trabajadores sería de
$94.374 y el impuesto a la renta de $117.653 estos resultados pueden variar de acuerdo a los
movimientos que se obtenga en el transcurso del año.
4.2.2. Elaboración del Estado de Situación Financiera pro forma
Para elaborar el Estado de Situación Financiera Pro forma se utiliza información del Estado de
Situación Inicial 2015, Estado de Resultados pro forma 2016, Presupuesto de Ventas,
Presupuesto de inversión y Presupuesto de compras.
125
A continuación Estado de Situación Financiera 2015.
CORPORACION LOGISTICA INTEGRAL SA
ESTADO DE SITUACION INICIAL
AL 01 DE ENERO DEL 2015
ACTIVO USD
Activos Corrientes:
Efectivo y equivalentes de efectivo 366.575
Inversiones en depósito a plazos 200.000
(-) Provisión por Deterioro -577
Documentos y Cuentas por Cobrar Clientes 369.715
Otras Cuentas por Cobrar 27.813
Activos Financieros 396.952
Servicios y otros pagos Anticipados 77.141
Activos por Impuestos Corrientes 64.640
Otros Activos Corrientes 22.640
Total Activos Corrientes 1.127.949
Activos no Corrientes:
Propiedades, Planta y Equipo 47.646
Activos por Impuestos Diferidos 4.164
Total Activos no Corrientes 51.810
TOTAL ACTIVOS 1.179.759
PASIVO Y PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS
Pasivo Corriente:
Cuentas y Documentos por Pagar 78.995
Obligaciones con Instituciones Financieras 21.451
Otras Obligaciones Corrientes 86.051
Anticipos de Clientes 166.589
Total Pasivo Corriente 353.086
Pasivo No Corriente:
Provisión para jubilación patronal y bonificación 79.470
por desahucio
Total Pasivo no Corriente 79.470
TOTAL PASIVO 432.556
PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS
Capital Suscrito o Asignado 100.000
Aportes Futuras Capitalización 562
Reservas Legal 45.482
Utilidades Acumuladas 212.474
Resultados del Ejercicio 388.685
TOTAL PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS 747.203
TOTAL PASIVOS+PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS 1.179.759
126
A continuación se presenta el Estado de Situación Financiera Pro forma al 31 de diciembre del
2016.
CORPORACION LOGISTICA INTEGRAL SA
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA PRO FORMA
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2016
ACTIVO
Activos Corrientes:
Efectivo y equivalentes de efectivo 423.344
(-) Provisión por Deterioro -577
Documentos y Cuentas por Cobrar Clientes 741.103
Otras Cuentas por Cobrar 28.753
Activos Financieros 769.279
Servicios y otros pagos Anticipados 79.749
Activos por Impuestos Corrientes 66.825
Otros Activos Corrientes 23.406
Total Activos Corrientes 1.362.603
Activos no Corrientes:
Propiedades, Planta y Equipo 54.580
Activos por Impuestos Diferidos 4.304
Total Activos no Corrientes 58.884
TOTAL ACTIVOS 1.421.487
PASIVO Y PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS
Pasivo Corriente:
Cuentas y Documentos por Pagar 89.272
Otras Obligaciones Corrientes 125.976
Anticipos de Clientes 172.219
Total Pasivo Corriente 387.467
Pasivo No Corriente:
Provisión para jubilación patronal y bonificación 82.158
por desahucio
Total Pasivo no Corriente 82.158
TOTAL PASIVO 469.625
PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS
Capital Suscrito o Asignado 100.000
Aportes Futuras Capitalización 562
Reservas Legal 45.482
Utilidades Acumuladas 388.685
Resultados del Ejercicio 417.133
TOTAL PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS 951.862
TOTAL PASIVOS+PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS 1.421.487
CONTADOR GERENTE
127
En el Estado de Situación Financiera Pro forma se considera un saldo de $ 423.344 para el efectivo
y sus equivalentes, se traslada saldos iniciales de las cuentas que no está consideradas en el
presupuesto caja más un incremento del 3,38% tasa de inflación a diciembre del 2015; los
valores de las cuentas por cobrar, pagar e inversión en activos se consideró el saldo inicial más
los valores del presupuesto de caja.
El Estado de Situación Financiera, Estado de Resultados Pro forma y los Presupuestos
determinados anteriormente se cumplirá siempre y cuando no existan situaciones económicas,
políticas, naturales drásticas que cambien al panorama bajo el cual se realizó estas proyecciones,
es evidente que existirán variaciones como anteriormente se explicó los presupuestos son planes
y los estados financieros pro forma son resultados de esas proyecciones.
Con el desarrollo del Capítulo IV, que trata sobre la Planeación Financiera a Corto Plazo de la
empresa CLI S.A., se cumple con el objetivo específico 4, que dice: “Aplicar los lineamientos
de la planeación financiera a corto plazo mencionados en el capítulo 2 e identificar los posibles
riesgo que la empresa puede tener”; y, se demuestra la hipótesis específica 4, que dice: “El
manejo de la liquidez de CLI S.A. está apegado a la realidad de la empresa y la situación actual
del país”.
Por otra parte con el desarrollo de cada uno de los capítulos que conforman el presente estudio
se cumplen con el objetivo general que dice: “Analizar el proceso de la administración del
Capital de Trabajo de la empresa Corporación Logística Integral S.A. y su influencia en la
rentabilidad utilizando información financiera y corporativa para comprobar si el capital de
trabajo tiene una administración adecuada”, con los resultados obtenidos se constató que la
compañía tiene estabilidad económica-financiera lo cual que es favorable para la continuidad
del negocio, se elaboró presupuestos sujetos a revisiones y modificaciones; es decir, un plan
operativo y de recursos que van de la mano con el plan de contingencia para reducir los posibles
riesgos en el año 2016 y, se demuestra la hipótesis general que dice: “La Administración del
Capital de Trabajo ha influenciado de manera favorable incrementando la Rentabilidad de la
Empresa Corporación Logística Integral S.A. en los períodos 2013-2014 en el Distrito
Metropolitano de Quito”.
128
CAPITULO V
5. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES
En el desarrollo del presente trabajo de titulación se determinaron conclusiones y
recomendaciones, en base a los objetivos e hipótesis planteados.
5.1. Conclusiones
1. La empresa CLI S.A., tiene una estructura financiera, económica y administrativa
sólida, su administración está bajo los lineamientos de la norma de calidad ISO
9001:2008; esto permite a la empresa cumplir con todos los requerimientos que los entes
controladores y reguladores soliciten.
2. CLI S.A., con todos los lineamientos e indicadores establecidos para cada uno de sus
procesos tiene un nivel de eficiencia alto, esto se debe al control interno con el cual
manejan sus actividades. En cuanto a los factores externos, las estrategias son
aprovechar las oportunidades con innovación en los servicios y minimizando las
amenazas con los fortalezas de la compañía.
3. La administración del capital de trabajo y sus componentes son una herramienta
fundamental que todo contador, financiero, en sí la persona encargada del manejo de
los recursos económicos de una compañía debe conocer, de esta manera sabrá cuanto
tiempo requiere el proceso de producción y venta de un producto/servicio, y a su vez
los montos correctos que debe invertir, tanto en los activos como pasivos corrientes
tomando en cuenta el efecto riesgo-rentabilidad.
4. El capital de trabajo de la empresa CLI S.A., es el adecuado a pesar que el ciclo de
conversión es alto, esto se debe a que el cliente con mayor participación en las ventas
de la compañía tiene un plazo de crédito alto, también se maneja plazo de crédito largos
con los proveedores del exterior debido a que el costo de las transferencias en ocasiones
es mucho más alto que el valor a transferir por este motivo se retrasa el pago; estos dos
factores llevan a que el ciclo de conversión se incremente.
5. El manejo de los recursos económicos de la empresa CLI S.A., es adecuado de acuerdo
el giro del negocio, pues los resultados obtenidos después de comprar dos periodos de
trabajo demuestran manejo eficiente de los recursos económicos-financieros lo que
lleva a un incremento de la liquidez.
6. Con la elaboración de los presupuestos y estos Pro forma se pretende conseguir un
manejo eficiente y efectivo de los recursos, puesto que estas proyecciones son
lineamientos para mantener un equilibrio económico y financiero en todos los niveles
de la empresa.
129
5.2. Recomendaciones
1. La empresa CLI S.A., deberá continuar con su gestión administrativa y financiera
trabajando bajos los lineamientos de la norma de calidad ISO 9001:2008; ya que a lo
largo del tiempo le ha permitido obtener resultados satisfactorios en el sector económico
de servicios logísticos.
2. El personal encargado del manejo de los recursos financieros de la compañía debe tener
claro los lineamientos sobre la administración del capital de trabajo y sus componentes;
ya que si bien, teórica y metodológicamente parte del principio de mejorar la liquidez
de una empresa, no tiene el mismo tratamiento de una empresa comercial; industrial o
de servicios; ya que existen factores que se los diferencia, tal es el caso del manejo de
las operaciones y políticas de crédito.
3. Las razones financieras de la empresa de CLI S.A., constituyen una de las herramientas
para la interpretación de la gestión financiera, por lo que su determinación cálculo,
análisis e interpretación deberá ponerse en práctica de manera concurrente y continua
con el propósito de medir el desempeño económico-financiero.
4. Para un adecuado manejo del ciclo de conversión del efectivo de la empresa CLI S.A.,
es necesario renegociar el plazo de crédito con el cliente principal de la compañía, a su
vez deberá conseguir nuevos clientes que también sean representativos pero que
manejen créditos entre 15 y 30 días.
5. Analizar y evaluar los resultados obtenidos de las razones financieras trimestralmente,
así se constatará la situación de la compañía para la toma de decisiones oportunas, ante
la actual situación económica del país en la cual vivimos.
6. La aplicación de los elementos teóricos y conceptuales de la presente investigación
facilitará una eficiente y oportuna gestión contable y financiera; incidiendo en la
optimización de los indicadores financieros de liquidez, actividad, endeudamiento y
rentabilidad de la empresa CLI S.A.
130
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133
ANEXOS
Anexo A: Registro Único de Contribuyentes Sociedades
134
135
Anexo B: Encuesta Evaluación de la Capacidad Administrativa
136
Anexo C Encuesta Evaluación de la Capacidad Competitiva
137
Anexo D: Encuesta Evaluación de la Capacidad Financiera
138
Anexo E: Encuesta Evaluación de la Capacidad de Talento Humano
139
Anexo F: Encuesta Evaluación de la Capacidad Tecnológica