unternehmenskauf¼ndung/... · der hauptfehler in der praxis 06/11/19 unternehmenskauf - bewertung,...
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Unternehmenskauf
Bewertung, steuerliche Aspekte und sonstige
Fehlerquellen
Vortrag auf der Existenz 2019
am 09.11.2019 bei der
IHK München
Unternehmenskauf
Bewertung, steuerliche Aspekte und sonstige
Fehlerquellen
06/11/19 Unternehmenskauf - Bewertung, steuerliche Aspekte und sonstige Fehlerquellen 2
Referent:
Thomas Jäger Dipl.-Betriebswirt (FH)
Steuerberater
Partner
LM Audit & Tax GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
Steuerberatungsgesellschaft
LM Law Rechtsanwaltsgesellschaft mbH
Paul-Gerhardt-Allee 50
81245 München
Tel.: 089 / 89 60 44 – 0
Fax.: 089 / 89 60 44 – 20
www.lmat.de
Dilemma der
Unternehmensnachfolgeplanung
06/11/19 Unternehmenskauf - Bewertung, steuerliche Aspekte und sonstige Fehlerquellen 3
Während der Unternehmer sich in höchstem Maße im
Tagesgeschäft engagiert, wird in der Regel viel zu spät über
die Unternehmensnachfolge nachgedacht.
Der Hauptfehler in der Praxis
06/11/19 Unternehmenskauf - Bewertung, steuerliche Aspekte und sonstige Fehlerquellen 4
Die Alten sprechen mit 50 Jahren davon, spätestens Mitte
50 die Verantwortung an einen Nachfolger zu übertragen.
Wenn der Unternehmer mit 60 noch arbeitet, heißt es:
Noch zwei oder drei Jahre, dann sind Jüngere an der
Reihe.
Spätestens nach Vollendung des 65. Lebensjahres hält
man sich für absolut unverzichtbar.
Quelle: Welt am Sonntag, Juli 1999
Drei zentrale Fragestellungen
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Welche Wertkriterien gibt es ?
Was ist mein Unternehmen wert ?
Wie viel Steuern muß ich zahlen ?
Unternehmensbewertung
06/11/19 Unternehmenskauf - Bewertung, steuerliche Aspekte und sonstige Fehlerquellen 6
Max Mustermann
Bilanz auf den 31.12.2018
A. Anlagevermögen 100
B. Umlaufvermögen 200
300
A. Kapital 50
B. Verbindlichkeiten 250
300
Unternehmenswert ?
(Angemessener Kaufpreis)
Unternehmensbewertung
06/11/19 Unternehmenskauf - Bewertung, steuerliche Aspekte und sonstige Fehlerquellen 7
Max Mustermann
Bilanz auf den 31.12.2018
A. Anlagevermögen 100
B. Umlaufvermögen 200
300
A. Kapital 50
B. Verbindlichkeiten 250
300
Buchmäßiges Reinvermögen: 50
+ Stille Reserven: X
+ Firmenwert: Y
= Kaufpreis: ??
Methoden der Unternehmensbewertung
06/11/19 Unternehmenskauf - Bewertung, steuerliche Aspekte und sonstige Fehlerquellen 8
• Liquidationswertmethode
• Substanzwertmethode
• Ertragswertmethode (IDW S1)
• Discounted-Cash-Flow-Methode
• (DCF-Methode)
• Vereinfachte Preisfindungen*
* zu Umsatz-/ Gewinnmultiplikatoren vgl. www.finance-magazin.de
Unternehmensbewertung
Ertragswertmethode
06/11/19 Unternehmenskauf - Bewertung, steuerliche Aspekte und sonstige Fehlerquellen 9
Wie viel Gewinn erwirtschaftet das Unternehmen in der Zukunft?
Der Ertragswert setzt sich zusammen:
•aus den geschätzten zukünftigen Erträgen der Folgejahre
•dem so genannten Kapitalisierungszinsfuß, mit dem die
geschätzten Erträge abgezinst werden
Die Schätzung der zukünftigen Erträge beruht auf den
Betriebsergebnissen der vergangenen 3 Jahre und wird – vereinfacht
– wie folgt berechnet:
Bereinigung von Vergangenheitswerten I
06/11/19 Unternehmenskauf - Bewertung, steuerliche Aspekte und sonstige Fehlerquellen 10
Betriebsergebnisse der letzten 3 Jahre (Durchschnitt)
+ ergebniserhöhende Bereinigung
• außergewöhnliche Aufwendungen
• Gehälter und Tantiemen für ausscheidende
Gesellschafter/ Geschäftsführer
• Abfindungen
• Aufwand für nicht betriebsnotwendiges Vermögen
• Sonstiges
./. ergebnismindernde Bereinigung
• außergewöhnliche Erträge
• Abschreibung auf unterlassene Investitionen
• Gehalt Fremdgeschäftsführer
• Instandhaltungsrückstand
• Erträge aus nicht betriebsnotwendigem Vermögen
• Sonstiges
= nachhaltig erzielbarer Gewinn vor Steuern
Vereinfachtes Beispiel
06/11/19 Unternehmenskauf - Bewertung, steuerliche Aspekte und sonstige Fehlerquellen 11
nachhaltig erzielbarer
Gewinn 100.000
Kapitalisierungszinssatz 20,0 %
(Basiszinssatz + Risikozuschlag)
100.000
Unternehmenswert = 20,0 % = 500.000
Grundprinzip: ewige Rente
Exkurs: vereinfachte Preisfindung I
Das ist Ihr Unternehmen wert
06/11/19 Unternehmenskauf - Bewertung, steuerliche Aspekte und sonstige Fehlerquellen 12
Quelle: www.finance-magazin.de
Unternehmensbewertung und Methoden
06/11/19 Unternehmenskauf - Bewertung, steuerliche Aspekte und sonstige Fehlerquellen 13
Was ist mein Unternehmen wert ?
Den objektiv richtigen Kaufpreis gibt es nicht
Der Kaufpreis ist das subjektive Ergebnis aus dem
Verhandlungsprozess
Die Unternehmensbewertung gibt eine Orientierung für den Kaufpreis
und untermauert die Kaufpreisvorstellung bei den Verhandlungen
Interessen und Wertvorstellungen der beteiligten Parteien gehen in der
Regel stark auseinander. Verkäufer haben oft wesentlich höhere
Preisvorstellungen als Käufer
Differenzen bei den Kaufpreisvorstellungen sind eine häufige Ursache
für das Scheitern von Unternehmenskäufen/ - verkäufen
Unternehmensbewertung - Kaufpreisfindung
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„Price is what you pay,
value is what you get“
Unternehmensbewertung - Kaufpreisfindung
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Unternehmenswert
... sondern der Betrag auf dem Bankkonto des Verkäufers
nach dem Verkauf ist der Unternehmenswert
Theorie
Substanzwertmethode
Ertragswertmethode
Multiplikatormethode
Praxis
Nicht der Wert des:
Gutachtens
der Verhandlungen
des Notarvertrages
Analyse des Kaufobjekts
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Due Diligence
Drum prüfe,
wer sich ewig bindet....
Due Diligence = sorgfältige Prüfung des Zielunternehmens
Tax Due Diligence
Financial Due Diligence
Commercial Due Diligence
HR Due Diligence
Environmental Due Diligence
Due Diligence – typische Punkte
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Financial Due Diligence:
• Vorlage der Jahresabschlüsse der letzten 3 - 5 Jahre
• aktuelle betriebswirtschaftliche Auswertungen
• Prüfen von Auftragsbestand, Kundenstruktur, wichtigen Verträgen (Miete,
Leasing, Darlehen, Aufträge), Patenten, Schutzrechten
• Details zur Bilanz und Gewinn- und Verlustrechnung
Tax Due Diligence:
• Vorlage der letzten Steuerbescheide und Betriebsprüfungsberichte
• Auszug der Finanzkasse über Bestehen von Steuerverbindlichkeiten aus
dem Betrieb d. Unternehmens
• Bescheinigung der Sozialversicherungsträger über Abführung aller SV-Beiträge
• Haftung Betriebsübernehmer § 75 AO (Umsatz-, Lohn- und Gewerbesteuer)
Steuern beim Unternehmenskauf
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Einkommensteuer
Gewerbesteuer
Steuerliche Aspekte
06/11/19 Unternehmenskauf - Bewertung, steuerliche Aspekte und sonstige Fehlerquellen 19
Steuerliche Auswirkungen beim:
• Verkäufer
• Käufer
Steuerliche Aspekte - Fehler in der Praxis
06/11/19 Unternehmenskauf - Bewertung, steuerliche Aspekte und sonstige Fehlerquellen 20
Beispiel 1 – der Letzte macht das Licht aus:
A, 67 Jahre, hat leider keinen Käufer für sein Unternehmen gefunden
und stellt Ende 2019 seine Tätigkeit ein.
A nutzte bis dahin das Dachgeschoß des privaten Wohnhauses als
Büro für sein Unternehmen. Das Haus (Baujahr 1925) hat A vor
vielen Jahren geerbt. Das Dachgeschoss (Verkehrswert TEUR 250)
wird künftig an Dritte zu Wohnzwecken vermietet.
Steuerliche Folgen für A ?
Steuerliche Aspekte - Fehler in der Praxis
06/11/19 Unternehmenskauf - Bewertung, steuerliche Aspekte und sonstige Fehlerquellen 21
Das Dachgeschoss stellte bei A aufgrund der beruflichen Nutzung zwingend
Betriebsvermögen dar. Bei Entnahme (wie Veräußerung) sind die
vorhandenen stillen Reserven aufzudecken.
EUR
Veräußerungspreis 0
+ Verkehrswert Dachgeschoss 250.000
./. „Buchwert“ (Baujahr 1960) 25.000
./. Eigenkapital 0
= Entnahmegewinn 225.000
Folge:
Steuerliche Aspekte - Fehler in der Praxis
06/11/19 Unternehmenskauf - Bewertung, steuerliche Aspekte und sonstige Fehlerquellen 22
Beispiel 2 – kleine Geschenke erhalten die Freundschaft:
A, 62 Jahre, findet keinen geeigneten externen Käufer für sein
Unternehmen und beteiligt seinen angestellten Mitarbeiter B
unentgeltlich zu 10 % mit der Aussicht auf spätere Übernahme.
Der Unternehmenswert beträgt ca. EUR 500.000.
Steuerliche Folgen ?
Steuerliche Aspekte - Fehler in der Praxis
06/11/19 Unternehmenskauf - Bewertung, steuerliche Aspekte und sonstige Fehlerquellen 23
Die Beteiligung stellt bei B steuer- und sozialversicherungspflichtigen
Arbeitslohn dar. Bei A wird ein Veräußerungsentgelt in Höhe des „Nettolohns“
angenommen, zudem trägt er als Arbeitgeber Lohnsteuer und
Sozialversicherungsabgaben.
EUR
10 % des Unternehmenswerts („Nettolohn“) 50.000
+ Sozialversicherung, Lohnsteuer(ca. 50 %) 25.000
Bruttoarbeitslohn 75.000
Folge:
Steuerliche Aspekte - Verkäufer
06/11/19 Unternehmenskauf - Bewertung, steuerliche Aspekte und sonstige Fehlerquellen 24
Einzelunternehmen /
Anteil an einer Personengesellschaft
§§ 16, 34 EStG
ab vollendetem 55. Lebensjahr
Freibetrag € 45.000
Abschmelzung sofern Gewinn > EUR 136.000
begünstigter Steuersatz 56 % des „Normalsatzes“
nur bei Veräußerung des gesamten Betriebs/
Mitunternehmeranteils
Freibetrag und begünstigter Steuersatz werden nur
einmal „im Leben“ gewährt
Steuerliche Aspekte - Verkäufer
06/11/19 Unternehmenskauf - Bewertung, steuerliche Aspekte und sonstige Fehlerquellen 25
Anteil an einer Kapitalgesellschaft
§§ 17, 3 Nr. 40 a EStG
ab Mindestbeteiligung 1 %
Freibetrag EUR 9.060 (bei Veräußerung von 100%; ansonsten
anteilig)
Abschmelzung sofern Gewinn > € 36.100 (bei Veräußerung
von 100%; ansonsten anteilig)
Anwendung Teileinkünfteverfahren (seit 2009):
Erhöhung der BMGL von 50 % auf 60 %)
Steuerliche Aspekte – Käufer (1)
06/11/19 Unternehmenskauf - Bewertung, steuerliche Aspekte und sonstige Fehlerquellen 26
(Wie) Ist der Kaufpreis beim Unternehmenserwerber
steuerlich nutzbar ?
Frage ?
Steuerliche Aspekte – Käufer (2)
06/11/19 Unternehmenskauf - Bewertung, steuerliche Aspekte und sonstige Fehlerquellen 27
(Wie) Ist der Kaufpreis beim Unternehmenserwerber steuerlich
nutzbar ?
Kaufpreis
Share Deal Asset Deal
Kapitalgesellschaften
(GmbH, AG)
Einzelunternehmen
Personengesellschaften (GbR,
OHG, KG, Partnerschaft)
Gesperrt
bis Veräußerung / Aufgabe Verwertbar !
Steuerliche Aspekte – Käufer (3)
06/11/19 Unternehmenskauf - Bewertung, steuerliche Aspekte und sonstige Fehlerquellen 28
Share Deal
Asset Deal
Struktur
Übertragung von
Gesellschaftsanteilen (GmbH,
OHG, KG, GmbH & Co. KG, GbR,
PartG)
Übertragung von
Einzelwirtschaftsgütern ohne
Rechtsträger
Haftung
Alle Haftungsrisiken gehen über
(verbleiben beim veräußerten
Unternehmen)
Haftungsrisiken verbleiben
beim veräußernden
Unternehmen
Steuern
Kein steuerliches
Abschreibungspotenzial beim
Erwerber
(aber: Übertragung von Anteilen
an Personengesellschaften wirkt
steuerlich wie Asset Deal)
Steuerliches
Abschreibungspotenzial beim
Erwerber durch Aufdeckung
stiller Reserven
Betriebsprüfungsrisiko
Haftung für Steuerschulden des
Betriebs (USt, KSt, GewSt, LSt
etc.) innerhalb steuerlicher
Verjährungsfristen
Steuerrisiken bleiben
grundsätzlich beim
veräußernden Unternehmen
(evtl. Haftung § 75 AO)
Steuerliche Aspekte – Käufer (4)
06/11/19 Unternehmenskauf - Bewertung, steuerliche Aspekte und sonstige Fehlerquellen 29
Share Deal
Asset Deal
Grunderwerbsteuer
Bei Übertragung von
mind. 95 % der Anteile
Bei Übertragung von
Grundstücken
Steuerliche
Verlustvorträge GmbH
(KSt)
Entfall anteilig bei
Anteilsübertragung >25 %, voller
Entfall bei Anteilsübertragung >
50 %
Steuerliche Verlustvorträge
verbleiben beim
veräußernden Unternehmen
Steuerliche
Verlustvorträge (GewSt)
Entfall bei Kapitalgesellschaften
analog KSt, bei
Personengesellschaften Entfall
soweit ausscheidenden
Gesellschafter betreffend
Grundsätzl. wie KSt
Umsatzsteuer
grundsätzl. kein VSt-Abzug aus
Transaktionskosten (Sofern
Beteiligung im Privatvermögen)
Grundsätzl. steuerbar und
steuerpflichtig, daher
Vorsteuerabzug nach allgem.
Grundsätzen möglich, ggf.
nicht steuerbare
Geschäftsveräußerung im
Ganzen § 1 (1a) UStG
Steuerliche Aspekte – Käufer (5)
06/11/19 Unternehmenskauf - Bewertung, steuerliche Aspekte und sonstige Fehlerquellen 30
Sind Aufwendungen in Zusammenhang mit dem
Unternehmenskauf beim Unternehmenserwerber steuerlich
nutzbar?
Vorbereitungsaufwand
Share Deal Asset Deal
Kapitalgesellschaften
(GmbH, AG)
Einzelunternehmen
Personengesellschaften
(GbR, OHG, KG)
Anschaffungskosten der Beteiligung
(BFH v. 20.04.2004, VIII-R-4/02)
Vorweggenommene
Betriebsausgaben
(BFH v. 21.09.1995, IV-R-
117/94)
Steuerliche Aspekte – Käufer (6)
06/11/19 Unternehmenskauf - Bewertung, steuerliche Aspekte und sonstige Fehlerquellen 31
Planungsphase
„Machbarkeitsstudie“ Realisationsphase
• Beratungskosten
• Reisekosten
• Messebesuche
• Seminare
• etc.
Steuerlich
abzugsfähig ?
Vorweggenommene Betriebsausgaben und Vorsteuerabzug?
Steuerliche Behandlung von Gründungsaufwendungen
im Überblick
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GmbH/ AG
Einzelunternehmen/
Personengesellschaft
Kaufpreis
Anschaffungskosten der Beteiligung
keine Abschreibung
Anschaffungskosten anteiliger
Wirtschaftsgüter
Abschreibung soweit abnutzbar
Vorbereitung/ Machbarkeitsstudien/
Beratung
wie Kaufpreis
(auch vergeblich aufgewendete AK, BFH v.
20.04.2004 VIII-R-4/02)
Vorweggenommene
Betriebsausgaben, steuerlich
abzugsfähig im Jahr der Verausgabung
Vorsteuerabzug
Ja, auch für Vorgründungsgesellschaft
(EuGH v. 29.04.2004)
Nein, bei Kauf einer bestehenden GmbH
Ja, für Einzelunternehmen
Nein, für Personengesellschaft
(Ja, EuGH v. 01.03.2012 C -280/10)
Finanzierungskosten
Keine Werbungskosten bei KAP Einkünften
neben Sparer-Pauschbetrag
(Abgeltungsteuer) aber:
Veranlagungsoption § 32d EStG
(Teileinkünfteverfahren) auf Antrag wenn:
- Beteiligung mindestens 25 % oder
- Beteiligung mindestens 1 % und berufliche
Tätigkeit für die Gesellschaft
Betriebsausgaben bzw.
Sonderbetriebsausgaben voll
abzugsfähig
Dauerbaustelle Steuern !!??!!
06/11/19 Unternehmenskauf - Bewertung, steuerliche Aspekte und sonstige Fehlerquellen 33
Fallstudie 1: Hebung stiller Reserven
06/11/19 Unternehmenskauf - Bewertung, steuerliche Aspekte und sonstige Fehlerquellen 34
Alt GmbH
Neu
Pers. Ges.
(z.B. GmbH & Co. KG)
Veräußerung
Asset Deal
Neu 1
50 % Neu 2
30 %
Neu 3
20 %
1) Alt GmbH verkauft
Wirtschaftsgüter einschl.
Firmenwert an Neu Pers.
Ges. (hier z.B. GmbH & Co.
KG)
2) Stille Reserven (Firmenwert)
werden aufgedeckt und führen
in Neu Pers. Ges. zu
(gewinnminderndem)
Abschreibungspotenzial
3) Kundenstamm geht auf Neu
Pers. Ges. über, Mitarbeiter
werden übernommen
(Betriebsübergang § 613a
BGB)
4) Finanzierungen auf
Gesellschafterebene können
individuell als Sonder-
betriebsausgabe steuerlich
geltend gemacht werden
5) Sofern Grundstücke im
Betriebsvermögen entsteht
GrESt
6) Alt GmbH versteuert
Veräußerungsgewinn mit KSt/
GewSt, zudem 25 %
Kapitalertragsteuer bei
Ausschüttung, ggf.
nachgelagerte Besteuerung
oder Bedienung verbleibender
Pensions-RSt (separat prüfen)
Fallstudie 2: Selbständig ohne Eigenkapital
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Alt
Einzelunternehmen
Alt & Neu
GmbH
Veräußerung
Ermäßigter
Steuersatz §§ 16, 34
EStG
Alt
50 % Neu 1
30 %
Neu 2
20 %
1) Alt verkauft sein
Einzelunternehmen zum
Verkehrswert (Gutachten) an
Alt & Neu GmbH
2) Alt profitiert von
Vergünstigung §§ 16, 34
EStG (ermäßigter Steuersatz)
3) Stille Reserven (Firmenwert)
werden aufgedeckt und führen
in Alt & Neu GmbH zu
(gewinnminderndem)
Abschreibungspotenzial
4) Kaufpreisfinanzierung direkt
über Alt & Neu GmbH
5) Nachfolgende Übertragungen
GmbH-Anteile von Alt an
Neu 1/ Neu 2 begünstigt nach
Teileinkünfte-verfahren (ca.
25 % Steuerlast)
6) Hinweis:
Sofern Grundstücke im
Betriebsvermögen entsteht
GrESt bei Veräußerung an
GmbH (ggf. Zurückbehalt bei
Alt und Vermietung prüfen)
Fazit
(die 7 Schritte zum erfolgreichen Unternehmenskauf)
06/11/19 Unternehmenskauf - Bewertung, steuerliche Aspekte und sonstige Fehlerquellen 36
1. Hinterfragen Sie Bewertungsgutachten
2. Jahresabschlüsse sichten und Unternehmensplanung
erstellen
3. Verträge des Zielunternehmens prüfen
4. Akquisitionsstruktur (share-deal, asset-deal,
Rechtsform)
5. Kaufvertrag formulieren bzw. prüfen lassen (Assets
genau festlegen, Kaufpreismodalitäten, Garantien etc.)
6. Steuerrisiken vermeiden (Freistellungsklausel,
Sicherheitseinbehalt vom Kaufpreis, ggf. verbindliche
Auskunft des Finanzamtes)
7. Soll-Ist Vergleich, Erfolgs- und Liquiditätsplanung nach
dem Deal (Abweichungsanalyse)
Fazit
06/11/19 Unternehmenskauf - Bewertung, steuerliche Aspekte und sonstige Fehlerquellen 37
Zum Nachlesen …
06/11/19 Unternehmenskauf - Bewertung, steuerliche Aspekte und sonstige Fehlerquellen 38
LM Audit & Tax GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
Steuerberatungsgesellschaft
LM Law Rechtsanwaltsgesellschaft mbH
Rechtsanwälte
Paul-Gerhardt-Allee 50
81245 München
Tel.: 089/ 89 60 44 – 0
Fax.: 089/ 89 60 44 - 20
...im Internet unter: www.LMAT.de
Unternehmenskauf
Bewertung, steuerliche Aspekte und sonstige
Fehlerquellen
06/11/19 Unternehmenskauf - Bewertung, steuerliche Aspekte und sonstige Fehlerquellen 39
Referent
Thomas Jäger Dipl.-Betriebswirt (FH)
Steuerberater
Partner
LM Audit & Tax GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Steuerberatungsgesellschaft
LM Law Rechtsanwaltsgesellschaft mbH
Paul-Gerhardt-Allee 50
81245 München
Tel.: 089 / 89 60 44 – 0
Fax.: 089 / 89 60 44 – 20 www.LMPartner.de
Hinweis
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Diese Präsentation will Ihnen eine erste Orientierung geben und Ihnen helfen,
die wesentlichen für eine erfolgreiche Unternehmensnachfolge bedeutsamen
Aspekte zu erkennen.
Ein Unternehmenskauf/ - verkauf ist ein sehr komplexer und höchst
individueller Vorgang, der nur unter Zugrundelegung der jeweiligen Prämissen
des Einzelfalles sachgerecht durchgeführt werden kann.
Sämtliche Folien wurden mit größter Sorgfalt nach aktuell geltender Rechtlage
erstellt – eine Haftung kann aus vorstehenden Gründen sowie aufgrund sich
ständig ändernder gesetzlicher Vorschriften jedoch nicht übernommen werden.
Diese Präsentation ersetzt keine Rechts- und Steuerberatung.
Der Autor steht für Anregungen und Rückfragen gerne zur Verfügung.
München, im November 2019
Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit!
Bei Rückfragen:
Thomas Jäger
Tel.: 089 / 89 60 44 – 24
e-mail:
06/11/19 Unternehmenskauf - Bewertung, steuerliche Aspekte und sonstige Fehlerquellen 41