POSLOVNE FINANSIJE

Prof. dr Predrag StančićProf. dr Predrag StančićSaradnik Milan Čupić

1

OSNOVNE INFORMACIJE

� Osnovna literatura za spremanje ispita� Milorad Ivanišević, Poslovne finansije� Predrag Stančić, Savremeno upravljanje finansijama

preduzeća

� Konsultacije� Konsultacije� E 12 - Ponedeljak, 09.00-13.00h � Tel. 034/ 303-517� mcupic@kg.ac.rs

� Dva kolokvijuma

� Seminarski radovi i studije slučaja.

2

PLAN RADA ZA 20. OKTOBAR, 2010.

� Računovodstveni izveštaji i upravljanje finansijama preduzeća

� Finansijska analiza

� Analiza finansijskih izveštaja

� Racio analiza� Racio pokazatelji likvidnosti� Racio pokazatelji aktivnosti

3

RAČUNOVODSTVENI IZVEŠTAJI I UPRAVLJANJE FINANSIJAMA PREDUZEĆA

� Produkcija finansijskih izveštaja ključni deo RIS-a.

� Finansijski izveštaji se sastavljaju u skladu sa informacionim potrebama korisnika informacija i omogućavaju komunikaciju između informacija i njihovih korisnika.njihovih korisnika.

� Standardizacija finansijskih izveštaja� zakonski propisi i/ili računovodstveni izveštaji,� opšte prihvaćeni računovodstveni principi,

� načela urednog knjigovodstva i bilansiranja.

4

Bilans stanja – daje statičnu sliku vrednosti istrukture imovine i obaveza na dan bilansa. Karakteristike i ograničenja sa aspekta poslovnihfinansija su:

� iskazivanje po istorijskim troškovima;

5

� iskazivanje po istorijskim troškovima;� iskazivanje u novčanim vrednostima;� pasivu konstituišu dva elementa: prava pasiva i

sopstveni kapital;� vrednost i troškovi zaliha zavise od izabranog metoda;� vrednost i amortizacija OS zavise od izabrane metode

amortizacije;� neka važna sredstva nisu iskazana;� odsustvo vremenske dimenzije.

Bilans uspeha – utvrđuje rezultat poslovneaktivnosti u periodu omeđenom sa dva bilansa. Rezultat utvrđuje kao razliku prihoda i rashoda iuključuje kao korekciju sopstvenog kapitala.

6

Pozitivan rezultat ne znači i da preduzeće imana raspolaganju efektivni novac, zato što :

� prihodi i rashodi nisu uvek praćeni primanjima iizdavanjima;

� slobodna novčana sredstva se često reinvestiraju;� neki efektivni tokovi novca ne tangiraju bilans uspeha.

FINANSIJSKA ANALIZA

� Počeci finansijske analize vezuju se za 30-te godine XX v.

� Analiza je sračunata na:� ocenu ranijih odluka u vezi sa upravljanjem

poslovanjem preduzeća,� pribavljanje svih obaveštenja relevantnih za � pribavljanje svih obaveštenja relevantnih za

koncipiranje poslovnih odluka usmerenih na održanje i razvoj preduzeća u budućnosti.

� Predstavlja spoj sadašnjosti i prošlosti.� Ciljevi analize opredeljeni su interesima

analitičara i korisnika njenih rezultata.

7

� Informaciona osnova za upravljanje finansijama podrazumeva:

� analizu finansijskih izveštaja,� analizu izveštaja o tokovima.

8

ANALIZA FINANSIJSKIH IZVEŠTAJA

� Predmet analize – finansijski izveštaji proizašli iz računovodstva kroz redovan zaključak poslovni knjiga.

� Analitičar, pre otpočinjanja analize, treba da:� pripremi finansijske izveštaje za analizu:� pripremi finansijske izveštaje za analizu:

� razmotriti upotrebljivost bilansnih podataka,� izvršiti konsolidovanje bilansa stanja i uspeha,� klasifikovati bilansne podatke;

� izabere adekvatne instrumente analize i fiksira karakteristične relacije.

9

RACIO ANALIZA

Racio – odnos jedne veličine prema drugoj.

Racio analiza se bavi istraživanjem i kvantificiranjem analitički važnih odnosa između pojedinih bilansnih i finansijskih kategorija radi sagledavanja i ocene finansijskog položaja i sagledavanja i ocene finansijskog položaja i rentabilnosti preduzeća.

Cilj analize je sagledavanje prošlosti i sadašnjosti i predviđanje budućnosti.

10

� Neophodnost standarda za sagledavanje utvrđenih stanja i odnosa:

� mentalni standardi,� poslovanje u prošlosti,� lider u grani,� lider u grani,� operativno-finansijski plan,� prosek grane.

� Insistira se na oceni racio brojeva u kontekstu:� vremena,� prostora.

11

� Svrha analize je korekcija sadašnjih i budućih performansi preduzeća.

� Opšte prihvaćena klasifikacija najvažnijih pokazatelja:pokazatelja:

� pokazatelji likvidnosti,� pokazatelji aktivnosti,� pokazatelji strukture finansiranja,� pokazatelji rentabilnosti,� pokazatelji tržišne vrednosti.

12

RACIO POKAZATELJI LIKVIDNOSTI

� Definicija likvidnosti preduzeća

� Pokazatelji likvidnosti� Opšti racio likvidnosti – pokazatelj tekuće likvidnosti

� Rigorozni racio likvidnosti

� Neto obrtna sredstva – pokazatelj perspektivne likvidnosti jer determinišu sposobnost zaduživanja preduzeća na kratak rok

� Sličnosti i razlike između Opšteg racija likvidnosti i Neto obrtnih sredstava.

13

RACIO POKAZATELJI AKTIVNOSTI

� Mere efikasnost preduzeća, odnosno njegovu sposobnost da sa što manjim ulaganjima ostvari što veći obim aktivnosti izražen iznosom prihoda ili rashoda.

� Pokazatelji aktivnosti:� Pokazatelji aktivnosti:� Koeficijent obrta kupaca,� Koeficijent obrta zaliha,� Koeficijent obrta dobavljača,� Koeficijent obrta fiksnih sredstava,� Koeficijent obrta ukupnih poslovnih sredstava,� Koeficijent obrta sopstvenih sredstava.

14