uvod i racio analiza
TRANSCRIPT
POSLOVNE FINANSIJE
Prof. dr Predrag StančićProf. dr Predrag StančićSaradnik Milan Čupić
1
OSNOVNE INFORMACIJE
� Osnovna literatura za spremanje ispita� Milorad Ivanišević, Poslovne finansije� Predrag Stančić, Savremeno upravljanje finansijama
preduzeća
� Konsultacije� Konsultacije� E 12 - Ponedeljak, 09.00-13.00h � Tel. 034/ 303-517� [email protected]
� Dva kolokvijuma
� Seminarski radovi i studije slučaja.
2
PLAN RADA ZA 20. OKTOBAR, 2010.
� Računovodstveni izveštaji i upravljanje finansijama preduzeća
� Finansijska analiza
� Analiza finansijskih izveštaja
� Racio analiza� Racio pokazatelji likvidnosti� Racio pokazatelji aktivnosti
3
RAČUNOVODSTVENI IZVEŠTAJI I UPRAVLJANJE FINANSIJAMA PREDUZEĆA
� Produkcija finansijskih izveštaja ključni deo RIS-a.
� Finansijski izveštaji se sastavljaju u skladu sa informacionim potrebama korisnika informacija i omogućavaju komunikaciju između informacija i njihovih korisnika.njihovih korisnika.
� Standardizacija finansijskih izveštaja� zakonski propisi i/ili računovodstveni izveštaji,� opšte prihvaćeni računovodstveni principi,
� načela urednog knjigovodstva i bilansiranja.
4
Bilans stanja – daje statičnu sliku vrednosti istrukture imovine i obaveza na dan bilansa. Karakteristike i ograničenja sa aspekta poslovnihfinansija su:
� iskazivanje po istorijskim troškovima;
5
� iskazivanje po istorijskim troškovima;� iskazivanje u novčanim vrednostima;� pasivu konstituišu dva elementa: prava pasiva i
sopstveni kapital;� vrednost i troškovi zaliha zavise od izabranog metoda;� vrednost i amortizacija OS zavise od izabrane metode
amortizacije;� neka važna sredstva nisu iskazana;� odsustvo vremenske dimenzije.
Bilans uspeha – utvrđuje rezultat poslovneaktivnosti u periodu omeđenom sa dva bilansa. Rezultat utvrđuje kao razliku prihoda i rashoda iuključuje kao korekciju sopstvenog kapitala.
6
Pozitivan rezultat ne znači i da preduzeće imana raspolaganju efektivni novac, zato što :
� prihodi i rashodi nisu uvek praćeni primanjima iizdavanjima;
� slobodna novčana sredstva se često reinvestiraju;� neki efektivni tokovi novca ne tangiraju bilans uspeha.
FINANSIJSKA ANALIZA
� Počeci finansijske analize vezuju se za 30-te godine XX v.
� Analiza je sračunata na:� ocenu ranijih odluka u vezi sa upravljanjem
poslovanjem preduzeća,� pribavljanje svih obaveštenja relevantnih za � pribavljanje svih obaveštenja relevantnih za
koncipiranje poslovnih odluka usmerenih na održanje i razvoj preduzeća u budućnosti.
� Predstavlja spoj sadašnjosti i prošlosti.� Ciljevi analize opredeljeni su interesima
analitičara i korisnika njenih rezultata.
7
� Informaciona osnova za upravljanje finansijama podrazumeva:
� analizu finansijskih izveštaja,� analizu izveštaja o tokovima.
8
ANALIZA FINANSIJSKIH IZVEŠTAJA
� Predmet analize – finansijski izveštaji proizašli iz računovodstva kroz redovan zaključak poslovni knjiga.
� Analitičar, pre otpočinjanja analize, treba da:� pripremi finansijske izveštaje za analizu:� pripremi finansijske izveštaje za analizu:
� razmotriti upotrebljivost bilansnih podataka,� izvršiti konsolidovanje bilansa stanja i uspeha,� klasifikovati bilansne podatke;
� izabere adekvatne instrumente analize i fiksira karakteristične relacije.
9
RACIO ANALIZA
Racio – odnos jedne veličine prema drugoj.
Racio analiza se bavi istraživanjem i kvantificiranjem analitički važnih odnosa između pojedinih bilansnih i finansijskih kategorija radi sagledavanja i ocene finansijskog položaja i sagledavanja i ocene finansijskog položaja i rentabilnosti preduzeća.
Cilj analize je sagledavanje prošlosti i sadašnjosti i predviđanje budućnosti.
10
� Neophodnost standarda za sagledavanje utvrđenih stanja i odnosa:
� mentalni standardi,� poslovanje u prošlosti,� lider u grani,� lider u grani,� operativno-finansijski plan,� prosek grane.
� Insistira se na oceni racio brojeva u kontekstu:� vremena,� prostora.
11
� Svrha analize je korekcija sadašnjih i budućih performansi preduzeća.
� Opšte prihvaćena klasifikacija najvažnijih pokazatelja:pokazatelja:
� pokazatelji likvidnosti,� pokazatelji aktivnosti,� pokazatelji strukture finansiranja,� pokazatelji rentabilnosti,� pokazatelji tržišne vrednosti.
12
RACIO POKAZATELJI LIKVIDNOSTI
� Definicija likvidnosti preduzeća
� Pokazatelji likvidnosti� Opšti racio likvidnosti – pokazatelj tekuće likvidnosti
� Rigorozni racio likvidnosti
� Neto obrtna sredstva – pokazatelj perspektivne likvidnosti jer determinišu sposobnost zaduživanja preduzeća na kratak rok
� Sličnosti i razlike između Opšteg racija likvidnosti i Neto obrtnih sredstava.
13
RACIO POKAZATELJI AKTIVNOSTI
� Mere efikasnost preduzeća, odnosno njegovu sposobnost da sa što manjim ulaganjima ostvari što veći obim aktivnosti izražen iznosom prihoda ili rashoda.
� Pokazatelji aktivnosti:� Pokazatelji aktivnosti:� Koeficijent obrta kupaca,� Koeficijent obrta zaliha,� Koeficijent obrta dobavljača,� Koeficijent obrta fiksnih sredstava,� Koeficijent obrta ukupnih poslovnih sredstava,� Koeficijent obrta sopstvenih sredstava.
14