vakıfbank 06 Şubat 2012 · 2016. 5. 4. · 06 Ş aftaki yaz icaret açığın e ekonomisi l...
TRANSCRIPT
V
E
Ar
eko
VakıfB
Vakıfba
Ekonom
raştırm
nomik.arastirma
fBank
ank
mik
malar
Ankara, TÜR
‐Bu H
Dış t
Türkiy
teme
ortay
özelli
hafta
alınm
İhrac
mevc
net ih
piyas
düzen
‐Geç
2012
Merk
bölüm
görül
ülkele
ortay
yılınd
gerçe
katkıs
yinele
enfla
gerek
riskle
ürünl
yükse
Ocak
2012
artı.
seviye
ayınd
içerm
%0.08
yükse
yükse
ABD’
ABD’d
artar
gerile
kalma
om.tr
RKİYE
Haf
06 Ş
Haftaki Yaz
ticaret açığın
iye ekonomisi
el belirleyicisi
ya çıkmıştır. 2
ikle yılın son
aki raporumuz
mış ardından
cat bağlamınd
cut konjonktü
hracat kanalı
salarda rekor
nlemelerine g
çtiğimiz Haf
2 yılının ilk En
kez Bankası’nı
münde, 2012
lmesine karşın
erdeki para p
ya koydu. Yurt
da açıklanan v
ekleştiğini vu
sının giderek
edi. Rapor’un
syonda görüle
ktirdiği vurgu
er ortaya ko
lerdeki yükse
elişte önemli r
k Ayında TÜF
yılının ilk ayın
Ocak ayı
esinden %10.6
da da devam e
meyen çekirde
8 gerilemesin
eldi.Üretici Fiy
eldi. Aralık ayı
’de istihdam
de Ocak ayın
rken, işsizlik o
edi. Tarım dış
ası bekleniyor
ftalık Ek
Şubat 2012
zımız...
ndaki yavaşla
inde temel gü
olan dış tica
2011 yılında 1
çeyreğinde o
zda, öncelikle
ihracat ve i
da, ticaret ort
rdeki yansıma
ile büyümeye
seviyelere y
idilen motorlu
fta Açıklana
nflasyon Rap
n 2012 yılının
2 yılının baş
n Avrupa’daki
politikasının n
tiçi makro eko
verilerin ekono
urgularken, y
arttığını belir
n enflasyona
en sert artışın
ulandı ve TL’d
onuldu. Ayrıc
ek oranlı fiya
rol oynadığı be
FE %0.56 art
nda Tüketici F
verisi ile TÜ
61 seviyesine
ettiği görüldü
ek enflasyon (
ne karşın, yıl
yatları Endeks
ında %13.33 o
m verileri olum
nda tarım d
oranı da Şuba
şı istihdamın
rdu.
konomi
2
ama yılın so
ündem madde
aretin 2011 y
105.9 milyar d
ortaya çıkan
e dış ticaretin
ithalatta dikk
taklarımızın ç
aları ele alınm
e katkısı irdele
ükselen altın
u kara taşıtlar
an Veriler...
poru yayımla
n ilk Enflasyon
ında risk alg
i belirsizlikleri
normalleşme
onomik görün
omideki deng
yılın ikinci y
rtti vecari açı
a ilişkin bölü
n para politika
deki değer ka
ca Ekim ay
at ayarlamal
elirtildi.
ttı...
Fiyatları Endek
ÜFE’deki yıllık
yükseldi. Böy
ü. Gıda ve ene
(I Endeksi) ise
llık bazda %8
si (ÜFE) Ocak
olan yıllık ÜFE
mlu geldi...
dışı istihdam
at 2009’dan
150,000 kişi
Raporu
n verisi ile d
elerinden olan
ılı bilançosu s
dolara yüksel
yavaşlama d
2011 yılında
kat çekici ge
eşitlendirilme
mış ve güçlü
enmiştir. İthal
fiyatlarının e
rı ithalatının se
.
andı...
n Raporu’nun
gılamalarında
in artarak dev
sürecinin dah
nüme ilişkin ise
gelenme sürec
yarısında net
ıktaki toparla
ümünde ise,
ası duruşunda
aybının enflas
ında fiyatı
larının kısa
ksi (TÜFE) bir
k değişim Ar
ylece yıllık enf
erji gibi kontro
e Ocak ayında
8.12 seviyesin
k ayında bir ö
Ocak ayında
243,000 ile
beri en düşü
artması işsizl
u
daha da netle
n cari işlemle
son açıklanan
len dış ticaret
dikkat çekmek
aki genel görü
elişmeler ince
esi için atılan
ihracat perfo
lat tarafında i
etkileri ve çe
eyri incelenmi
genel değerle
a bir miktar
vam ettiğini v
ha uzun süre
e Merkez Ban
cinin arzu edil
t ihracatın b
nmanın deva
yılın son ç
a bir değişikliğ
syon üzerinde
yönetilen/yön
vadede enfl
önceki aya g
ralık ayındak
flasyondaki ar
ol edilemeyen
a bir önceki
nden %8.42 s
önceki aya gö
%11.13 seviye
beklentilerin
ük seviyesi ola
lik oranının is
eşti...
er açığının
n verilerle
t açığında
ktedir. Bu
ünümü ele
elenmiştir.
adımların
rmansının
ise küresel
eşitli vergi
iştir.
endirmeler
düzelme
ve gelişmiş
alacağını
nkası 2011
len şekilde
büyümeye
am ettiğini
çeyreğinde
ğe gitmeyi
e yarattığı
nlendirilen
asyondaki
öre %0.56
ki %10.45
rtışın Ocak
kalemleri
aya göre
seviyesine
öre %0.38
esine indi.
üzerinde
an %8.3'e
se %8.5’te
2
Dış ticaret açığındaki yavaşlama yılın son verisi ile daha da netleşti...
Aralık ayı verilerinin de açıklanması ile 2011
yılında dış ticaretin seyri netleşmiştir. Yılın
son ayında 8.1 milyar dolar olarak
gerçekleşen dış ticaret açığı ile 2011 yılının
tamamında dış açık 105.9 milyar dolara
ulaşmıştır. 2011 yılında ihracat bir önceki yıla
göre %18.5 artarak 134.9 milyar dolar
olurken, ithalat %.29.8’lik artışla 240.8 milyar
dolar olmuştur. Böylece dış ticaret açığındaki
artış 2011 yılında %47.7 olarak
gerçekleşmiştir. 2011 yılında güçlü bir artış
trendine giren dış ticaret açığı yılın son
çeyreğinde gerek iç talepteki kısmi yavaşlama gerekse TL’deki değer kaybının etkisiyle hız
kaybetmiştir. 2011 yılı Haziran ayında %83.9 seviyesine kadar yükselen kümülatif dış ticaret açığının
yıllık yüzde değişimi Aralık ayı itibariyle %50 seviyesinin altına kadar gerilemiştir. Söz konusu süreçte
ihracat güçlü görünümünü devam ettirmiş, ithalatta ise belirgin bir yavaşlama yaşanmıştır.
İhracatın ülke grupları kompozisyonunda değişimler dikkat çekiyor...
2011 yılının tamamında bir önceki yıla göre
%18.5 artış yaşayan toplam ihracatın
ülkeler bazında kompozisyonunda bir
takım dönüşümler dikkat çekmektedir.
Türkiye’nin en önemli ihracat partneri olan
AB ülkelerine ilişkin risklerin 2011 yılı
içinde yayılmasının ve derinleşmesinin yanı
sıra ihracat performansının artırılması için
ürün yelpazesinin ve ülkelerin
çeşitlendirilmesi yönünde atılan adımların
yansımaları, 2011 yılında görülmeye
başlanmıştır. AB ülkelerinin toplam ihracat
içindeki payının 2005‐2010 yılları arasında ortalama %51.5 seviyelerinde olduğu dikkat çekerken,
2011 yılının tamamında bu oranın %46.2 seviyesine gerilediği görülmektedir. Son açıklanan rakamlara
baktığımızda ise söz konusu oranın Aralık ayı itibari ile %41.7 seviyelerine dek gerilediği dikkat
çekmektedir. Diğer yandan yeni pazarların bulunması yönündeki adımların sonuç vermeye başlaması
ile 2005‐2010 yılları arasında ortalama %16.6 olan Yakın ve Orta Doğu’ya yapılan ihracatın toplam
ihracat içindeki payının, 2011 yılında %20.7’ye ulaştığı görülmektedir. Aynı oran 2011 yılının Aralık ayı
itibari ile ise %23.1 seviyelerine kadar yükselmiştir. Avrupa’da uygulanan sıkı maliye politikalarına
bağlı olarak daralan talebin ihracatımız açısından olumsuz bir tablo çizdiği ortamda, ihracat ağının
genişletilmesi bu olumsuz tabloyu hafifletmesi açısından önemli görünmektedir.
51.5
16.6
46.2
20.7
41.7
23.1
0
10
20
30
40
50
60
AB (27 Ülke) Yakın ve Orta Doğu
Grafik‐2
2005‐2010
2011
2011 Aralık
Seçilmiş Ülke Gruplarının Toplam İhracat İçindeki Payları (%)
Kaynak: TÜİK
‐150
‐100
‐50
0
50
100
150
200
250
300
Oca.04
Tem.04
Oca.05
Tem.05
Oca.06
Tem.06
Oca.07
Tem.07
Oca.08
Tem.08
Oca.09
Tem.09
Oca.10
Tem.10
Oca.11
Tem.11
Grafik‐1
Kaynak: TÜİK
Dış Ticaret (yıllık, milyar$)
İhracat İthalat Dış Ticaret Dengesi
Son çeyr
çeyreğin
seviyeler
yavaşlam
gerekse
çeyreğin
Altın ith
artış yaş
%2.6 sev
ithalatın
‐8
‐6
‐4
‐2
0
2
4
6
8
Kaynak: T
Grafik‐
0
1000
2000
3000
4000
5000
6000
7000
Kaynak:
Grafik
8
10
12
14
16
18
Oca.07
Kaynak: T
Grafik ‐5
rekte net ihr
nde dış tica
rine dek yü
ma ivmesinin
geçtiğimiz h
nde net ihrac
alatında rek
şanmıştır. So
viyesindeyke
da yaşanan
Net İ
Dış T
TÜİK
‐ 3
Altın İt
TÜİK
k ‐4
May.07
Eyl.07
Oca.08
May.08
Eyl08
Motorlu K(12 Aylık T
TÜİK
5
racatın büyü
ret açığının
kselen dış t
n boyutların
hafta yayınla
catın büyüme
kor yükseliş g
on 10 yıla ba
en, 2011 yılın
bu artış, dış t
hracatın Büyüme
icaret Dengesi (y
thalatı (milyon
Eyl.08
Oca.09
May.09
Eyl.09
Oca.10
Kara Taşıtları İToplam, milya
ümeye katkıs
artış hızını
ticaret açığın
nı ortaya ko
adığı yılın il
eye katkısının
görüldü...
akıldığında a
nın Ağustos v
ticaret rakam
eye Katkısı (% Pu
y‐y,%) (Sağ Eksen
dolar)
May.10
Eyl.10
Oca.11
May.11
İthalatıar dolar)
sının artmas
n ivme kay
nın yıllık art
oymaktadır. T
k Enflasyon
n artacağını
201
itha
201
önc
mil
ola
arta
birl
sev
yılın
yük
itha
altın ithalatın
ve Eylül ayla
mlarının bekl
2011
oluş
bakı
fasıl
görü
değe
2011
düze
itha
‐60
‐40
‐20
0
20
40
60
80
100
uan)
n)
Ters Eksen
Eyl.11
ını bekliyoru
7 çeyrek
büyümeye
çeyreğind
beklentile
rakamları
oynadığı
son çeyre
kayıpların
üzerindek
yavaşlama
talebe ba
yaşanan
ybettiği görü
tış hızının yı
TCMB’nin d
Raporu’nda
düşünüyoru
11 yılı ithala
alatında yaşa
11 yılında p
ceki yıla gör
yar dolar d
rak altın itha
arak 79.97
likte 2009 v
viyelere ger
nda yatırım
ksek oranlı
alatında öze
nın toplam it
rında bu pay
lentilerden s
1 yılında ith
turan mot
ldığında, 20
da aşağı
ülmektedir. E
er kaybı ith
1 yılının
enlemeleri ö
latında yaşa
uz...
k aradan s
e katkısı 2
de pozitif ola
erin üzerinde
nda net ih
dikkat çekm
eğinde ise T
nın ihra
ki olumlu e
a sinyaller
ağlı olarak it
yavaşlama p
ülmektedir.
l sonunda %
e gerek Oc
a değindiği g
z.
at rakamların
anan yükseliş
arasal olma
re %147.8 o
düzeyinde g
alatı ise bir
tona ulaşm
e 2010 yılla
rileyen altın
amaçlı altı
bir artış
ellikle Ağusto
thalatımız iç
y %6 civarınd
sapmasında d
halatımızın %
torlu kara
011 yılının
yönlü bir
Eylül ayında
alatı da aşa
Ekim ayın
özellikle mot
anan bu aş
sonra net
2011 yılının
arak gerçek
e açıklanan
hracatın ön
mektedir. 201
TL’de görüle
cat per
etkilerinin y
i gösteren
thalatın artış
pararelinde
İkinci çeyre
%47.7 ‘ye g
ak ayı PPK
gibi 2011 yı
na bakıldığın
ş dikkat çekm
yan altın ith
ranında arta
gerçekleşmiş
önceki yıla g
mıştır. Finans
arında olduk
n ithalatınd
ın talebinin
görülmüştü
os ve Eylül a
çindeki payı
da gerçekleş
da rol oynam
%7’lik bir b
taşıtları i
son çeyreğ
r hareket
n beri TL’de
ağı yönlü et
da getirile
torlu kara ta
ağı yönlü h
3
ihracatın
üçüncü
kleşirken,
büyüme
emli rol
11 yılının
en değer
rformansı
yanı sıra
yurtiçi
ş hızında
yılın son
ekte %84
erilemesi
özetinde
lının son
nda, altın
mektedir.
halatı bir
arak 6.25
ştir. Ton
göre %88
sal krizle
ça düşük
da, 2011
etkisiyle
ür. Altın
aylarında
ortalama
miş, altın
mıştır.
ölümünü
ithalatına
ğinde bu
olduğu
e görülen
tkilerken,
en vergi
aşıtlarının
harekette
4
etkili olmuştur. Ekim ayında 1.4 milyar dolar düzeyinde olan motorlu kara taşıtları ithalatı, Kasım
ayında 1.3 milyar dolar seviyesine gerilemiştir. Motorlu kara taşıtları ithalatına 12 aylık toplamda
bakıldığında ise Ekim ayından itibaren belirgin bir yavaşlama görülmektedir (Grafik‐5). 2011 yılının
Eylül ayında 12 aylık toplamda 17.1 milyar dolar düzeyinde gerçekleşen motorlu kara taşıtları ithalatı,
Aralık ayında 16.7 milyar dolara gerilemiştir. Aynı zamanda 2011 yılının Haziran ayında %62’ye kadar
yükselen motorlu kara taşıtları ithalatının 12 aylık toplamda yıllık artış hızı da %27’ye kadar
düşmüştür. Kurda görülen hareketle birlikte motorlu kara taşıtları ithalatını aşağı yönlü etkileyen ve
Ekim ayında getirilen vergi düzenlemelerine göre, motor hacmi 1600 cc'ye kadar olan araçların ÖTV'si
%37'de kalırken, ithalatı azaltmak için 1600‐2000 cc motorlu araçların vergisi %60'tan %80'e motor
hacmi 2000 cc'yi aşan araçların vergisi ise %84'ten %130'a yükseltilmişti. Aynı düzenlemelerle %63
olan sigaradaki ÖTV %69'a, cep telefonlarının ÖTV oranları da 5 puan artırılarak %25’e çekilmişti.
Sonuç olarak, 2011 yılında dış ticaret açığı 105.9 milyar dolara yükselmesine karşın özellikle yılın son
çeyreğinde önemli bir toparlanmanın yaşandığı görülmektedir. Gerek iç talepteki kısmi yavaşlama
gerekse TL’deki değer kaybı ihracatın hızlı artışını devam ettirmesini sağlarken, ithalatta bir ivme
kaybı yaşanmıştır. İhracat tarafına bakıldığında, ülkeler bazında kompozisyonun değişmeye devam
ettiği dikkat çekmektedir. Türkiye’nin en önemli ihracat partneri olan AB ülkelerinin borç sorunları
nedeniyle birçok riski barındırdığı bir dönemde ticaret ortaklarının çeşitlendirilmesinin güçlü ihracat
performansına katkı sağladığı söylenebilmektedir. İthalat tarafında ise 2009 ve 2010 yıllarında
oldukça düşük seviyelere gerileyen altın ithalatında, 2011 yılında yatırım amaçlı altın talebinin
etkisiyle yüksek oranlı bir artış görüldüğü göze çarpmaktadır. On yıllık ortalama olarak ithalatımızın
%2.6’sını oluşturan altın ithalatı yılın üçüncü çeyreğinde %6 seviyesine kadar yükselmiştir. Tüm bu
değerlendirmeler ışığında, ihracatın güçlü görünümünü devam ettirmesi ve ithalattaki yavaşlama ile
birlikte 2011 yılının son çeyreğinde net ihracatın büyümeye katkısının artması mümkün
görünmektedir.
5
Haftalık Ekonomi Gündemi (06 Şubat‐10 Şubat 2012)
Tarih Ülke Açıklanacak Veri Önceki Veri Beklenti
06.02.2012 Türkiye Bankacılık Sektör Verileri (Aralık) ‐‐ ‐‐
Almanya Sanayi Siparişleri (Aralık, a‐a) ‐%4.8 %0.9
07.02.2012 Almanya Sanayi Üretimi (Aralık, a‐a) ‐%0.6 ‐%0.3
Fransa Dış Ticaret Dengesi (Aralık) ‐4.4 mlyr ‐5.3 milyar
Japonya Cari İşlemler Dengesi (Aralık) 138.5 milyar 336.9 milyar
Öncül Göstergeler Endeksi (Aralık) 0.9 ‐‐
08.02.2012 Türkiye Sanayi Üretim Endeksi (Aralık,y‐y) %8.4 %3.6
Beklenti Anketi (Şubat 2012, I. Dönem) ‐‐ ‐‐
ABD Haftalık Mortgage Verileri 753.3 ‐‐
Almanya Dış Ticaret Dengesi (Aralık) 15.1 mlyr € 14 mlyr €
Fransa Bütçe Dengesi (Aralık) ‐97.2 milyar ‐‐
Japonya Makine Siparişleri (Aralık, y‐y) %12.5 %8.8
09.02.2012 ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları 367 bin 370 bin
Euro Bölgesi ECB Toplantısı ve Faiz Kararı (Şubat) %1.0 %1.0
İngiltere BOE Toplantısı ve Faiz Kararı (Şubat) %0.5 %0.5
Sanayi Üretim Endeksi (Aralık, a‐a) ‐%0.6 %0.2
Japonya Güven Endeksi (Ocak) %38.9 ‐‐
10.02.2012 ABD Dış Ticaret Dengesi (Aralık) ‐47.8 mlyr $ ‐48.4 mlyr $
Bütçe Dengesi (Ocak) ‐85.97 mlyr $ ‐60 mlyr $
Almanya TÜFE (Ocak, y‐y) %2.3 %2.3
İngiltere Çekirdek ÜFE (Ocak, y‐y) ‐%0.1 ‐‐
Fransa Cari İşlemler Dengesi (Aralık) ‐2.3 mlyr ‐‐
İtalya Sanayi Üretim Endeksi (Aralık, y‐y) ‐%4.1 ‐%4
6
TÜRKİYE
Sektörler (Sabit Fiyatlarla)
Sektör 2010 2010 2011 2011 2011
Payları III. IV. I. II. III.
(%) Çeyrek Çeyrek Çeyrek Çeyrek Çeyrek
Tarım 15.2 0.9 4.5 7.2 5.7 4.4
Sanayi 21.8 7.2 11.2 14.3 8.1 8.9
İnşaat 5.5 22.1 17.5 14.7 13.0 10.6
Ticaret 12.0 7.5 13.3 18.6 13.2 9.6
Ulaş. ve Haber. 14.0 6.7 13.6 13.5 11.7 9.7
Mali Kur. 11.8 6.3 10.3 9.1 14.1 15.8
Konut Sah. 4.2 2.6 1.3 2.1 1.9 1.4
Eğitim 2.8 ‐0.7 0.9 4.3 4.8 7.8
Sağ. İş. ve Sos. Hiz. 1.1 ‐1.4 ‐0.6 3.8 3.1 6.6
Vergi‐Süb. 8.2 8.1 13.5 17.6 11.2 10.5
GSYİH 5.3 9.2 12.0 8.8 8.2
Türkiye Büyüme Oranı (Çeyrek)
Sektörel Büyüme Hızları (y‐y, %)
8.2
‐20
‐15
‐10
‐5
0
5
10
15
1999Ç1
1999Ç4
2000Ç3
2001Ç2
2002Ç1
2002Ç4
2003Ç3
2004Ç2
2005Ç1
2005Ç4
2006Ç3
2007Ç2
2008Ç1
2008Ç4
2009Ç3
2010Ç2
2011Ç1
Reel GSYİH (y‐y, %)
Kaynak:TÜİK Kaynak:TÜİK
Kaynak:TÜİK Kaynak:TÜİK
‐30.0
‐20.0
‐10.0
0.0
10.0
20.0
30.0
Sektörel Büyüme Hızları (y‐y, %)
Tarım Sanayi İnşaat Ticaret Ulaştırma
‐20.0
‐15.0
‐10.0
‐5.0
0.0
5.0
10.0
15.0
1999Ç1
1999Ç4
2000Ç3
2001Ç2
2002Ç1
2002Ç4
2003Ç3
2004Ç2
2005Ç1
2005Ç4
2006Ç3
2007Ç2
2008Ç1
2008Ç4
2009Ç3
2010Ç2
2011Ç1
Mevsim ve Takvim Etkisinden Arın. GSYİH (ç‐ç, %)Takvim Etkisinden Arın. GSYİH (y‐y, %)
7
‐30.00
‐20.00
‐10.00
0.00
10.00
20.00
30.00
Mar.07
May.07
Tem.07
Eyl.07
Kas.07
Oca.08
Mar.08
May.08
Tem.08
Eyl.08
Kas.08
Oca.09
Mar.09
May.09
Tem.09
Eyl.09
Kas.09
Oca.10
Mar.10
May.10
Tem.10
Eyl.10
Kas.10
Oca.11
Mar.11
May.11
Tem.11
Eyl.11
Kas.11
İmalat Sanayi 3 Aylık Ort. (y‐y, %)
Harcama Bileşenleri (Sabit Fiyatlarla)
Sektör Payları (%)
2010 III. Çey
2010 IV. Çey
2011I.
Çey.
2011II. Çey.
2011III. Çey.
Yer. Hanehalkı Tük. Har.
66.5 6.7 9.0 12.2 8.8 8.2 Dev. Nihai Tük. Har.
9.6 ‐0.9 3.2 7.2 9.4 13.7 Gay. Safi Ser. Oluş.
23.4 30.0 42.1 33.6 29.0 15.2 Kamu Sektörü
3.8 13.5 17.1 4.7 4.0 6.2 Özel Sektör
19.6 34.2 49.5 38.4 34.1 17.2 Mal ve Hiz. İhracatı
23.9 ‐1.6 4.3 8.8 0.6 10.8 Mal ve Hiz. İthalatı
26.6 16.2 25.4 27.3 19.2 7.3 GSYİH
5.3 9.2 11.8 8.8 8.2
Harcama Bileşenlerinin Büyüme Hızları (y‐y, %)
Sanayi Üretim Endeksi
‐12
‐10
‐8
‐6
‐4
‐2
0
2
4
6
8
10
‐30
‐20
‐10
0
10
20
30
Şub.06
May.06
Ağu.06
Kas.06
Şub.07
May.07
Ağu.07
Kas.07
Şub.08
May.08
Ağu.08
Kas.08
Şub.09
May.09
Ağu.09
Kas.09
Şub.10
May.10
Ağu.10
Kas.10
Şub.11
May.11
Ağu.11
Kas.11
Sanayi Üretim Endeksi (y‐y, %)
Mevsim ve Takvim Etkisinden Arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi (a‐a, %) (Sağ Eksen)
İmalat Sanayi Üretim Endeksi
Kaynak:TÜİK
Kaynak:TÜİK‐ TCMB
Kaynak:TÜİK
Kaynak:TCMB
‐40
‐30
‐20
‐10
0
10
20
30
40
50
Harcama Bileşenleri Büyüme Hızları (%)
Tüketim Devlet Yatırım İhracat İthalat
8
‐60‐50‐40‐30‐20‐100
1020304050
Nis.06
Ağu.06
Ara.06
Nis.07
Ağu.07
Ara.07
Nis.08
Ağu.08
Ara.08
Nis.09
Ağu.09
Ara.09
Nis.10
Ağu.10
Ara.10
Nis.11
Ağu.11
Ara Malı İmalatı (y‐y, %)
Dayanıklı Tüketim Malı İmalatı (y‐y, %)
Dayanıksız Tüketim Malı İmalatı (y‐y, %)
Sermaye Malı İmalati (y‐y, %)
Sektörler Yıllık Değişim Oranı (%)
Kasım Ayı
2010 2011Petrol Ürünleri ‐1.9 ‐6.9
Tekstil 1.9 1.2
Gıda ‐1.4 8.4
Kimyasal Madde 8.3 3.5
Ana Metal Sanayi 17.5 4.0
Metalik Olm. Diğ. Mineral 12.4 ‐4.0
Taşıt Araçları 26.7 10.0
Elektrikli Teçhizat 25.0 16.2
Giyim‐6.3 ‐3.0
Sektörel Bazda Sanayi Üretim Endeksi
0
10000
20000
30000
40000
50000
60000
70000
Oca.01
Kas.01
Eyl.02
Tem.03
May.04
Mar.05
Oca.06
Kas.06
Eyl.07
Tem.08
May.09
Mar.10
Oca.11
Kas.11
Toplam Otomobil Üretimi (Adet) (12 aylık Har. Ort.)
Toplam Otomobil Üretimi Beyaz Eşya Üretimi
700000
900000
1100000
1300000
1500000
1700000
1900000
2100000
Beyaz Eşya Üretimi (Adet)
Aylık Sanayi Sipariş Endeksi
100.0
120.0
140.0
160.0
180.0
200.0
220.0
240.0
Oca.08
Mar.08
May.08
Tem.08
Eyl.08
Kas.08
Oca.09
Mar.09
May.09
Tem.09
Eyl.09
Kas.09
Oca.10
Mar.10
May.10
Tem.10
Eyl.10
Kas.10
Oca.11
Mar.11
May.11
Tem.11
Eyl.11
Kas.11
Aylık Sanayi Sipariş Endeksi (İmalat Sektörü)
Aylık Sanayi Ciro Endeksi
100.0
120.0
140.0
160.0
180.0
200.0
220.0
240.0
260.0
Oca.08
Mar.08
May.08
Tem.08
Eyl.08
Kas.08
Oca.09
Mar.09
May.09
Tem.09
Eyl.09
Kas.09
Oca.10
Mar.10
May.10
Tem.10
Eyl.10
Kas.10
Oca.11
Mar.11
May.11
Tem.11
Eyl.11
Kas.11
Aylık Sanayi Ciro Endeksi
Kaynak:TÜİK Kaynak:TÜİK
Kaynak:TÜİK Kaynak:TÜİK
Kaynak: OSD,Vakıfbank Kaynak:Hazine Müsteşarlığı
9
Kapasite Kullanım Oranı
74.7
50
55
60
65
70
75
80
85
Kapasite Kullanım Oranı (%)Kaynak: TCMB
45
55
65
75
85
95
Dayanıklı Tüketim MallarıDayanıksız Tüketim MallarıAra MallarıYatırım Malları
Üretim Endeksi Verilen İnşaat Ruhsatları
0.0
10,000.0
20,000.0
30,000.0
40,000.0
50,000.0
60,000.0
70,000.0
80,000.0
Verilen İnşaat Ruhsatları (Yüzölçümü,1000 m2)
Toplam Sanayide Verimlilik
85.0
90.0
95.0
100.0
105.0
110.0
115.0
120.0
125.0
130.0
Toplam Sanayide Verimlilik EndeksiKaynak:Hazine Müsteşarlığı
Kaynak:TCMB
Kaynak:TCMB Kaynak:Hazine Müsteşarlığı
PMI Endeksi
30
35
40
45
50
55
60
Haziran
05
Aralık 05
Haziran
06
Aralık 06
Haziran
07
Aralık 07
Haziran
08
Aralık 08
Haziran
09
Aralık 09
Haziran
10
Aralık 10
Haziran
11
Aralık 11
PMI Imalat EndeksiKaynak:Reuters
90
95
100
105
110
115
120
125
130
Çalışan Kişi Başına Üretim Endeksi (3 Aylık)
Çalışılan Saat Başına Üretim Endeksi (3 Aylık)
10
ENFLASYON GÖSTERGELERİ
TÜFE ve Çekirdek Enflasyonu
0
2
4
6
8
10
12
14
Oca.04
May.04
Eyl.04
Oca.05
May.05
Eyl.05
Oca.06
May.06
Eyl.06
Oca.07
May.07
Eyl.07
Oca.08
May.08
Eyl.08
Oca.09
May.09
Eyl.09
Oca.10
May.10
Eyl.10
Oca.11
May.11
Eyl.11
Oca.12
TÜFE (y‐y, %)
Çekirdek‐I Endeksi (y‐y, %)
TÜFE Harcama Grupları (Katkı, Puan)
‐5
0
5
10
15
20
25
Oca.04
May.04
Eyl.04
Oca.05
May.05
Eyl.05
Oca.06
May.06
Eyl.06
Oca.07
May.07
Eyl.07
Oca.08
May.08
Eyl.08
Oca.09
May.09
Eyl.09
Oca.10
May.10
Eyl.10
Oca.11
May.11
Eyl.11
Oca.12
ÜFE (y‐y, %)
0
5
10
15
20
25
30
35
Oca.08
Mar.08
May.08
Tem.08
Eyl.08
Kas.08
Oca.09
Mar.09
May.09
Tem.09
Eyl.09
Kas.09
Oca.10
Mar.10
May.10
Tem.10
Eyl.10
Kas.10
Oca.11
Mar.11
May.11
Tem.11
Eyl.11
Kas.11
Oca.12
Gıda Enerji Tüfe
Gıda ve Enerji Enflasyonu (y‐y, %)
ÜFE Alt Sektörler (y‐y, %) Dünya Gıda ve Emtia Fiyat Endeksi
ÜFE
‐10‐505
101520253035
Oca.06
Nis.06
Tem.06
Eki.06
Oca.07
Nis.07
Tem.07
Eki.07
Oca.08
Nis.08
Tem.08
Eki.08
Oca.09
Nis.09
Tem.09
Eki.09
Oca.10
Nis.10
Tem.10
Eki.10
Oca.11
Nis.11
Tem.11
Eki.11
Oca.12
Tarım Sanayi İmalat Sanayi
Kaynak:TCMB
Kaynak:TCMB Kaynak:TCMB
Kaynak:TCMB, Vakıfbank Kaynak:TCMB
‐1 0 1 2 3 4
Gıda ve Alkolsüz İçecekler
Giyim ve ayakkabı
Lokanta ve Oteller
Konut
Ulaştırma
Eğlence ve Kültür
EğitimYıllık
Aylık
5007009001100130015001700190021002300
100
120
140
160
180
200
220
240
260
Oca.05
Ağu.05
Mar.06
Eki.06
May.07
Ara.07
Tem.08
Şub.09
Eyl.09
Nis.10
Kas.10
Haz.11
Oca.12
BM Dünya Gıda Fiyat Endeksi
UBS Emtia Fiyat Endeksi (sağ eksen)
Kaynak: Bloomberg
11
Türk‐ İş Mutfak Enflasyonu İTO Enflasyon Göstergeleri
4.55
5.56
6.57
7.58
8.59
9.5
15.01.2008
15.04.2008
15.07.2008
15.10.2008
15.01.2009
15.04.2009
15.07.2009
15.10.2009
15.01.2010
15.04.2010
15.07.2010
15.10.2010
15.01.2011
15.04.2011
15.07.2011
15.10.2011
15.01.2012
12 Ay Sonrasının Yıllık TÜFE Beklentisi (%)
24 Ay Sonrasının Yıllık TÜFE Beklentisi (%)
Enflasyon Beklentileri
‐100
102030405060708090
Nis.00
Kas.00
Haz.01
Oca.02
Ağu.02
Mar.03
Eki.03
May.04
Ara.04
Tem.05
Şub.06
Eyl.06
Nis.07
Kas.07
Haz.08
Oca.09
Ağu.09
Mar.10
Eki.10
May.11
Ara.11
İstanbul Toptan Eşya Fiyat Endeksi (y‐y,%)
İstanbul Ücretliler Geçinme Endeksi (y‐y,%)
40
50
60
70
80
90
100
Oca.04
Haz.04
Kas.04
Nis.05
Eyl.05
Şub.06
Tem.06
Ara.06
May.07
Eki.07
Mar.08
Ağu.08
Oca.09
Haz.09
Kas.09
Nis.10
Eyl.10
Şub.11
Tem.11
Ara.11
Fiyatların değişim yönüne ilişkin beklenti
Tük. Güven Endeksi Fiyatların Değ. Yönünde Beklenti
‐4
‐2
0
2
4
6
8
Ocak 06
Mayıs 06
Eylül 06
Ocak 07
Mayıs 07
Eylül 07
Ocak 08
Mayıs 08
Eylül 08
Ocak 09
Mayıs 09
Eylül 09
Ocak 10
Mayıs 10
Eylül 10
Ocak 11
Mayıs 11
Eylül 11
Ocak 12
Türk‐İş Gıda Enflasyonu ( a‐a, %)
Kaynak: İTO Kaynak:Türk‐İş
Kaynak:TCMB Kaynak:TCMB
12
İŞGÜCÜ GÖSTERGELERİ
9.4
9.18.09.010.011.012.013.014.015.016.017.0
Haziran
05
Aralık 05
Haziran
06
Aralık 06
Haziran
07
Aralık 07
Haziran
08
Aralık 08
Haziran
09
Aralık 09
Haziran
10
Aralık 10
Haziran
11
Mevsimsellikten Arındırılmış İşsizlik Oranı
İşsizlik Oranı
19,000
20,000
21,000
22,000
23,000
24,000
25,000
26,000
27,000
28,000
Oca.08
May.08
Eyl.08
Oca.09
May.09
Eyl.09
Oca.10
May.10
Eyl.10
Oca.11
May.11
Eyl.11
İşgücü Arzı İstihdam Edilenler
30.0
35.0
40.0
45.0
50.0
55.0
Oca.08
Nis.08
Tem.08
Eki.08
Oca.09
Nis.09
Tem.09
Eki.09
Oca.10
Nis.10
Tem.10
Eki.10
Oca.11
Nis.11
Tem.11
Eki.11
İşgücüne Katılma Oranı İstihdam Oranı
İşgücüne Katılım Oranı
42.00000
44.00000
46.00000
48.00000
50.00000
52.00000
54.00000
0.00000
5.00000
10.00000
15.00000
20.00000
25.00000
30.00000
Tem.08
Eki.08
Oca.09
Nis.09
Tem.09
Eki.09
Oca.10
Nis.10
Tem.10
Eki.10
Oca.11
Nis.11
Tem.11
Eki.11
Tarım Sanayi
İnşaat Hizmetler (Sağ Eksen)
Sektörlerin Toplam İşgücü İçindeki payı
020,00040,00060,00080,000
100,000120,000140,000160,000180,000200,000
Oca.08
Nis.08
Tem.08
Eki.08
Oca.09
Nis.09
Tem.09
Eki.09
Oca.10
Nis.10
Tem.10
Eki.10
Oca.11
Nis.11
Tem.11
Eki.11
İş Arayanların Sayısı
İşkur İstatistikleri
92
94
96
98
100
102
104
106
108
110
Sanayi İstihdam Endeksi
Sanayi İstihdam Endeksi (2005=100)
Kaynak:TCMBKaynak:TCMB, Vakıfbank
Kaynak:TCMB Kaynak:TCMB
Kaynak:Hazine Müsteşarlığı Kaynak:Hazine Müsteşarlığı
İşsizlik Oranı İşgücü Durumu
13
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
4,000
4,500
5,000
Oca.08
Nis.08
Tem.08
Eki.08
Oca.09
Nis.09
Tem.09
Eki.09
Oca.10
Nis.10
Tem.10
Eki.10
Oca.11
Nis.11
Tem.11
Eki.11
Kurulan‐Kapanan Şirket Sayısı (Adet)
Kurulan‐Kapanan Şirket Sayısı
95.0
100.0
105.0
110.0
115.0
120.0
125.0
2005‐I III
2006‐I III
2007‐I III
2008‐I III
2009‐I III
2010‐I III
2011‐I III
Reel Brüt Ücret ‐Maaş Endeksleri
Reel Brüt Ücret ‐ Maaş Endeksleri
Kaynak:TCMB Kaynak:Hazine Müsteşarlığı
14
DIŞ TİCARET GÖSTERGELERİ
‐60
‐40
‐20
0
20
40
60
80
100
120
140
Oca.03
Haz.03
Kas.03
Nis.04
Eyl.04
Şub.05
Tem.05
Ara.05
May.06
Eki.06
Mar.07
Ağu.07
Oca.08
Haz.08
Kas.08
Nis.09
Eyl.09
Şub.10
Tem.10
Ara.10
May.11
Eki.11
Ara Malları (y‐y, %)
Sermaye Malları (y‐y, %)
Tüketim Malları (y‐y, %)
İthalat‐İhracat Dış Ticaret Dengesi
0
5000
10000
15000
20000
25000
Oca.03
Haz.03
Kas.03
Nis.04
Eyl.04
Şub.05
Tem.05
Ara.05
May.06
Eki.06
Mar.07
Ağu.07
Oca.08
Haz.08
Kas.08
Nis.09
Eyl.09
Şub.10
Tem.10
Ara.10
May.11
Eki.11
İhracat (milyon dolar)
İthalat (milyon dolar)
İthalat
‐60
‐40
‐20
0
20
40
60
80
100
120
140Oca.03
Haz.03
Kas.03
Nis.04
Eyl.04
Şub.05
Tem.05
Ara.05
May.06
Eki.06
Mar.07
Ağu.07
Oca.08
Haz.08
Kas.08
Nis.09
Eyl.09
Şub.10
Tem.10
Ara.10
May.11
Eki.11
Ara Malları (y‐y, %)Sermaye Malları (y‐y, %)Tüketim Malları (y‐y, %)
İhracat
Cari İşlemler Dengesi Sermaye ve Finans Hesabı
‐11000
‐9000
‐7000
‐5000
‐3000
‐1000
1000
3000
‐84000‐74000‐64000‐54000‐44000‐34000‐24000
‐14000‐40006000
Cari İşlemler Dengesi (12 Aylık‐milyon dolar)
Cari İşlemler Dengesi (milyon dolar‐sağ eksen)
‐12000
‐10000
‐8000
‐6000
‐4000
‐2000
0
Oca.03
Haz.03
Kas.03
Nis.04
Eyl.04
Şub.05
Tem.05
Ara.05
May.06
Eki.06
Mar.07
Ağu.07
Oca.08
Haz.08
Kas.08
Nis.09
Eyl.09
Şub.10
Tem.10
Ara.10
May.11
Eki.11
Dış Ticaret Dengesi (milyon dolar)
Kaynak:TCMB Kaynak:TCMB
Kaynak:TCMB
‐20000
‐10000
0
10000
20000
30000
40000
50000
Doğrudan Yatırımlar (12 aylık‐milyon dolar)
Portföy Yatırımları (12 aylık‐milyon dolar)
Diğer Yatırımlar(12 aylık‐milyon dolar)
Kaynak:TCMB Kaynak:TCMB
Kaynak:TCMB
15
TÜKETİM GÖSTERGELERİ
‐15
‐10
‐5
0
5
10
15
20
1999Ç1
1999Ç3
2000Ç1
2000Ç3
2001Ç1
2001Ç3
2002Ç1
2002Ç3
2003Ç1
2003Ç3
2004Ç1
2004Ç3
2005Ç1
2005Ç3
2006Ç1
2006Ç3
2007Ç1
2007Ç3
2008Ç1
2008Ç3
2009Ç1
2009Ç3
2010Ç1
2010Ç3
2011Ç1
Reel Hanehalkı Tüketimi (y‐y, %)
‐5.00
5.00
15.00
25.00
35.00
45.00
55.00
Bireysel Krediler (y‐y, %)
Ticari Krediler (y‐y, %)
Tüketici Güveni ve Reel Kesim Güveni Tüketim Harcamaları
40
50
60
70
80
90
100
110
120
130
65707580859095100105110115
Tüketici Güven Endeksi
Reel Kesim Güven Endeksi (sağ eksen)
Krediler CNBC‐e Güven Endeksleri
0.0
50.0
100.0
150.0
200.0
250.0
CNBC‐e Tüketici Güven Endeksi
CNBC‐e Tüketim Endeksi
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
Krediler (y‐y, %)
Bireysel ve Ticari Krediler
Kaynak:TCMB Kaynak:TCMB
Kaynak:Hazine MüsteşarlığıKaynak:BDDK
Kaynak:BDDK
16
‐60
‐50
‐40
‐30
‐20
‐10
0
Bütçe Dengesi (12 Aylık toplam‐milyar TL)Kaynak:TCMB
KAMU MALİYESİ GÖSTERGELERİ
Bütçe Dengesi Bütçe Gelirleri ve Harcamaları
Borç Stoku İç ve Dış Borç Stoku
Vergi Gelirleri Faiz Dışı Denge
‐35‐25‐15‐55152535455565
Vergi Gelirleri (Nominal y‐y, %)
Vergi Gelirleri (Reel y‐y, %)
Kaynak:TCMB
‐3
7
17
27
37
47
57
Faiz Dışı Denge (12 aylık‐milyar TL)
Kaynak:TCMB,Vakıfbank Kaynak:TCMB
300.0
350.0
400.0
450.0
500.0
550.0
Toplam Borç Stoku (milyar TL)
Kaynak: Hazine Müsteşarlığı
60.070.080.090.0100.0110.0120.0130.0140.0150.0160.0
200.0
220.0
240.0
260.0
280.0
300.0
320.0
340.0
360.0
380.0
İç Borç Stoku (milyar TL)
Dış Borç Stoku (milyar TL‐sağ eksen)
Kaynak: Hazine Müsteşarlığı
150170190210230250270290310330
Bütçe Gelirleri (12 aylık toplam‐milyar TL)
Bütçe Harcamaları (12 aylık toplam‐milyar TL)
17
LİKİDİTE GÖSTERGELERİ
‐5
0
5
10
15
20
25
Ocak 2004
Mayıs 04
Eylül 04
Ocak 05
Mayıs 05
Eylül 05
Ocak 06
Mayıs 06
Ağustos 06
Aralık 06
Nisan
07
Ağustos 07
Aralık 07
Nisan
08
Ağustos 08
Aralık 08
Nisan
09
Ağustos 09
Aralık 09
Nis.10
Ağu.10
Ara.10
Nisan
11
Ağustos 11
Aralık 11
Reel Faiz Nominal Faiz
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Türkiye'nin Net Dış Borç Stoku/GSYH (%)
Türkiye’nin Net Dış Borç Stoku Türkiye’nin Dış Borç Stoku Profili
TCMB Faiz Oranı Reel ve Nominal Faiz
Para Arzı
0
5
10
15
20
25
30
35
Ocak 2004
Temmuz 04
Ocak 05
Temmuz 05
Ocak 06
Haziran
06
Aralık 06
Haziran
07
Aralık 07
Haziran
08
Aralık 08
Haziran
09
Aralık 09
Haziran
10
Aralık 10
Haziran
11
Aralık 11
Borç Alma Faiz Oranı (%)
Borç Verme Faiz Oranı (%)
Kaynak: Hazine Müsteşarlığı
0.020.040.060.080.0100.0120.0140.0160.0180.0200.0
0
5
10
15
20
25
30
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
TCMB (milyar dolar‐sol eksen)Kamu Sektörü (milyar dolar)Özel Sektör (milyar dolar)
Kaynak: Hazine Müsteşarlığı
Kaynak:TCMB Kaynak:TCMB,Vakıfbank
50000000
70000000
90000000
11000000
13000000
15000000
17000000
10000000
20000000
30000000
40000000
50000000
60000000
70000000
80000000
Oca.06
Nis.06
Tem.06
Eki.06
Oca.07
Nis.07
Tem.07
Eki.07
Oca.08
Nis.08
Tem.08
Eki.08
Oca.09
Nis.09
Tem.09
Eki.09
Oca.10
Nis.10
Tem.10
Eki.10
Oca.11
Nis.11
Tem.11
Eki.11
Oca.12
M2 (bin TL)M3 (bin TL)M1 (bin TL‐sağ eksen)
Kaynak: TCMB
18
Dünya Piyasalarında Son Açıklanan Ekonomik Göstergeler
Beklentiler
2012‐IMF Beklentisi (Ocak 2012)
Reel Büyüme (y‐y. %)
Enflasyon (y‐y. %)
Cari Denge /GSYH İşsizlik Oranı Borç St./GSYH
Gelişmiş Ülkeler 1.2 1.60 0.05 7.86 106.51Gelişmekte Olan Ülkeler 5.4 6.20 1.96 ‐‐ 34.47Tüm dünya 3.3 3.38 0.75 ‐‐ 80.04ABD 1.8 0.87 ‐2.12 9.04 105.03Euro Bölgesi ‐0.5 1.49 0.40 9.86 89.99Almanya 0.3 1.30 4.92 6.15 81.89Fransa 0.2 1.35 ‐2.49 9.17 89.37İtalya ‐2.2 1.64 ‐2.97 8.50 121.38Macaristan 1.71 3.00 1.54 11.00 75.52Portekiz ‐1.84 2.13 ‐6.39 13.35 111.79İspanya ‐1.7 1.44 ‐3.14 19.70 70.15Yunanistan ‐2.0 0.59 ‐6.65 18.48 189.14İngiltere 0.6 2.00 ‐2.29 7.81 84.76Japonya 1.7 ‐0.21 2.81 4.78 238.441Çin 8.2 3.00 5.57 4.00 22.19Rusya 3.3 7.10 3.46 7.10 12.08Hindistan 7.0 8.54 ‐2.18 ‐‐ 61.98Brezilya 3.0 4.49 ‐2.54 7.50 63.90G.Afrika 2.5 4.80 ‐3.73 23.81 37.59TÜRKİYE 0.4 5.73 ‐7.44 10.66 38.08
Reel Büyüme (y‐y) (Çeyreklik)
(%)
Enflasyon (y‐y) (Aylık) (%)
Cari Denge/GSYİH* (Yıllık) (%)
Merkez Bankası Faiz Oranı (%)
Tüketici Güven Endeksi
ABD 1.6 3 ‐3.24 0.25 61.1 Euro Bölgesi 1.3 2.7 0.28 1.00 ‐20.70 Almanya 2.6 2.30 5.69 1.00 98 Fransa 1.50 2.70 ‐1.74 1.00 ‐27.70 İtalya 0.00 3.40 ‐2.08** 1.00 91.60
Macaristan 1.40 4.10 2.06 7.00 ‐56.60 Portekiz ‐1.70 3.50 ‐9.89 1.00 ‐56.60 İspanya 0.30 2.00 ‐4.55 1.00 ‐20.20
Yunanistan ‐5.50 2.20 ‐10.45 1.00 ‐80.10 İngiltere 0.70 4.20 ‐1.71** 0.50 ‐29.00 Japonya ‐0.70 ‐0.20 3.58 0.10 38.90
Çin 8.90 4.10 5.19 6.56 97.00 Rusya 4.80 6.10 4.80 8.00 ‐‐
Hindistan 6.90 9.34 ‐2.62 8.50 ‐‐ Brezilya 2.12 6.50 ‐2.26 10.50 113.60 G.Afrika 3.10 6.10 ‐2.78 5.50 5.00 Türkiye 8.20 10.61 ‐6.58 5.75 92.04
*Cari denge verileri IMF’den alınmaktadır ve 2010 verileridir. **2009 Verileri
19
Türkiye Makro Ekonomik Görünüm
MAKROEKONOMİK GÖSTERGELER
2009 2010 En Son Yayımlanan
2012 Yılsonu
Beklentimiz
Reel Ekonomi
GSYİH (Cari Fiyatlarla. Milyon TL) 952 559 1 103 750 348 802 (2011, 3Ç) ‐‐
GSYİH Büyüme Oranı (Sabit Fiyatlarla. %) ‐4.8 9.0 8.2 (2011, 3Ç) 2.5
Sanayi Üretim Endeksi (yy. %) ‐9.5 13.09 8.4 (Kasım 2011) ‐‐
Kapasite Kullanım Oranı (%) 67.6 72.58 74.7 (Ocak 2012) ‐‐
İşsizlik Oranı (%) 13.5 11.9 9.1 (Ekim 2011) 10.7
2010 2011
Fiyat Gelişmeleri
TÜFE (yy. %) 6.40 10.45 10.61 (Ocak 2012) 6.6
ÜFE (yy. %) 8.87 13.33 11.13 (Ocak 2012) ‐‐
Parasal Göstergeler (Milyon TL)
M1 133,885 148,455 138,588 (20.01.2012) ‐‐
M2 587,815 665,642 654,160 (20.01.2012) ‐‐
M3 615,088 700,491 690,658 (20.01.2012) ‐‐
Emisyon 44,368 49,347 48,829 (20.01.2012) ‐‐
TCMB Brüt Döviz Rezervleri (Milyon $) 80,696 78,330 76,327 (27.01.2012) ‐‐
Faiz Oranları
TCMB O/N (Borç Alma) 1.50 5.0 5.0 (03.02.2012) ‐‐
TRLIBOR O/N 6.54 10.89 10.14 (03.02.2012) ‐‐
2009 2010
Ödemeler Dengesi (Milyon $)
Cari İşlemler Açığı 13,991 47,101 5,188 (Kasım 2011) 62,100
İthalat 140,928 185,544 20,590 (Aralık 2011) ‐‐
İhracat 102,143 113,883 12,483 (Aralık 2011) ‐‐
Dış Ticaret Açığı 38,786 71,661 8,106 (Aralık 2011) 85,300
Kamu Ekonomisi (Milyon TL)
Bütçe Gelirleri 215,060 254,028 23,095 (Aralık 2011) ‐‐
Bütçe Giderleri 267,275 293,628 40,974 (Aralık 2011) ‐‐
Bütçe Dengesi ‐52,215 ‐39,600 ‐17,879 (Aralık 2011) ‐‐
Faiz Dışı Denge 986 8,697 ‐16,652 (Aralık 2011) ‐‐
Borç Stoku Göstergeleri
Merkezi Yön. İç Borç Stoku (Milyar TL) 330.0 352.8 368.8 (Aralık 2011) ‐‐
Merkezi Yön. Dış Borç Stoku (Milyar TL) 111.5 120.5 149.5 (Aralık 2011) ‐‐
Kamu Net Borç Stoku (Milyar TL) 309.8 317.4 293.08 (2011 III. Çeyrek) ‐‐
Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar [email protected]
Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar
Serkan Özcan Baş Ekonomist [email protected] 0312‐455 70 87
Cem Eroğlu Kıdemli Ekonomist [email protected] 0212‐398 18 98
Nazan Kılıç Ekonomist [email protected] 0212‐398 19 02
Ümit Ünsal Ekonomist [email protected] 0212‐398 18 99
Emine Özgü Özen Araştırmacı [email protected] 0212‐398 18 90
Naime Doğan Araştırmacı [email protected] 0212‐398 18 92
Fatma Özlem Kanbur Araştırmacı [email protected] 0212‐398 18 91
İbrahim Taha Durmaz Araştırmacı [email protected] 0212‐398 19 05
Bu rapor Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan sağlanan bilgiler kullanılarak hazırlanmıştır. Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. bu bilgi ve verilerin doğruluğu hakkında herhangi bir garanti vermemekte ve bu rapor ve içindeki bilgilerin kullanılması nedeniyle doğrudan veya dolaylı olarak oluşacak zararlardan dolayı sorumluluk kabul etmemektedir. Bu rapor sadece bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olup, hiçbir konuda yatırım önerisi olarak yorumlanmamalıdır. Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. bu raporda yer alan bilgilerde daha önceden bilgilendirme yapmaksızın kısmen veya tamamen değişiklik yapma hakkına sahiptir.