vale vai à bovespa
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Apresentação de Luciano Siani, CFO da Vale, em 5 de agosto de 2015, na BM&FBovespa.TRANSCRIPT
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0
Vale vai a BM&F Bovespa
Luciano Siani
Vale CFO
Agosto, 2015
-
1
Dis
clai
mer
Esse comunicado pode incluir declaraes que apresentem expectativas da Vale sobre eventos ou resultados futuros.
Todas as declaraes, quando baseadas em expectativas
futuras, e no em fatos histricos, envolvem vrios riscos e
incertezas. A Vale no pode garantir que tais declaraes
venham a ser corretas. Tais riscos e incertezas incluem
fatores relacionados a: (a) pases onde temos operaes,
principalmente Brasil e Canad, (b) economia global, (c)
mercado de capitais, (d) negcio de minrios e metais e sua
dependncia produo industrial global, que cclica por
natureza, e (e) elevado grau de competio global nos
mercados onde a Vale opera. Para obter informaes
adicionais sobre fatores que possam originar resultados
diferentes daqueles estimados pela Vale, favor consultar os
relatrios arquivados na Comisso de Valores Mobilirios CVM, na Autorit des Marchs Financiers (AMF), na U.S.
Securities and Exchange Commission SEC e no The Stock Exchange of Hong Kong Limited, e em particular os fatores
discutidos nas sees Estimativas e projees e Fatores de risco no Relatrio Anual - Form 20F da Vale.
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2
Ns temos trabalhado em diversas frentes para reforar nossa
competividade
Entrega de
projetos
Aumento de
volumes Reduo de
custos e
despesas
Aumento de
produtividade
Fortalecimento
de nossa
licena para
operar
Estabelecendo
as bases para
uma forte
gerao de fluxo
de caixa
-
3
7.117
4,521
3.547
2012 2013 2014
-51%
Temos reduzido nossas despesas1,2
Lquido de depreciao e amortizao.
Inclui SG&A, P&D, Despesas Pr-Operacionais e de Parada e Outras Despesas.
Exclui o efeito positivo no-recorrente de US$ 244 milhes da transao de goldstream no 1T13. 4 Exclui o efeito positivo no-recorrente de US$ 230 milhes da transao de goldstream no 1T15. 5 Inclui US$ 107 milhes referentes a provises de obrigaes ambientais, US$ 98 referentes ao write-down dos estoques de carvo
trmico e US$ 90 milhes referentes ao write-down de crditos de ICMS.
Fonte: Relatrios da empresa dos anos de 2012 , 2013, 2014 e do 2T15
-22%
809
1.204
638 633
295
3T14 4T14 1T15 2T15
4
US$ milhes
3
5
Impacto no
recorrente
-
4
Tambm progredimos em redues de custos, como por
exemplo, no negcio de minrio de ferro
Custo Caixa C1 FOB porto Brasil
US$/t
Custos de Frete
US$/t
22,5 21,5
18,3
15,8
3T14 4T14 1T15 2T15
22,3 21,7
17,2 16,8
3T14 4T14 1T15 2T15
-30%
Custo de mina, usina, ferrovia e porto, excluindo ROM, aquisies de terceiros e royalties (US$ 2,2/t no 3T14, US$ 1,7/t no 4T14,
US$ 1,5/t no 1T15 e US$ 1.2/t no 2T15).
-25%
Despesas
US$/t
5,9
9,3
4,0 3,9
3T14 4T14 1T15 2T15
-34%
Fonte: Relatrios da empresa dos anos de 2014 e do 2T15
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5
Permanecemos comprometidos com ganhos de
produtividade
Melhora na disponibilidade da frota de transporte no Sistema Norte
Redimensionamento da infraestrutura e dos equipamentos de perfurao e transporte
Otimizao de planos de lavra
Ramp-up do projeto Itabiritos Melhoria na produtividade das plantas de concentrao Extenso do processo de peneiramento natural para as
plantas mais antigas em Carajs
Operao de reclaimers inteiramente automatizada Automao da operao dos trens Implementao de tecnologia inovadora:
Tecnologia de trao distribuda Sistemas de controle de energia nos portos Rotas reversas nos portos
Mina
Beneficiamento
Corredores
logsticos
Exemplo de iniciativas Status
Completo
Em implementao
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6
Produtos de alta qualidade substituindo material de menor teor
Obtivemos as licenas de operao de novas minas e
iniciamos o ramp up de trs projetos Itabiritos
Projetos Itabiritos N4WS e N5S em Carajs
N4WS Waste
Dump
Plant 2
Plant 2
Primary
Crusher
N5W
N5S
N4E
N4W
N4WS obteve licena in 2014 Decapagem completa Incio de lavra da canga
N5S obteve licena em maio de 2015
Conceio Itabiritos I iniciou no 4T13 Vargem Grande Itabiritos iniciou no 4T14 Conceio Itabiritos II iniciou no 2T15 Cau Itabiritos iniciar no 2S15
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7
E nosso break-even de minrio de ferro est sendo reduzido
1T15
18,3
1,5
17,2
4,0
3,6
1,2
43,4
C1 CustoCaixa Porto
Royalties
Frete
Despesas
Umidade
Qualidade
Total
2T15
Reduo de
breakeven para
US$ 39.1/dmt, no
centro da faixa
indicada para o
ano de US$ 37-
41/t
Custo operacional
de Carajs em
junho 2015 j em
US$ 12/t
US$/dmt, ajustado por qualidade
15,8
1,2
16,8
3,9
3,4
2,0
39,1
Delta vs 1T15
2.5
0.4
0.1
4.3
Preo base US$ 50/t
-
8
Carvo Moambique
Mt
2,0
2,2
2,4
1S13 1S14 1S15
E, ao entregar os projetos, nosso volume de produo vem
aumentando em todos os segmentos de negcios
Cobre
Kt
Nquel
Kt
Minrio de Ferro
Mt
130 129
136
1S13 1S14 1S15
181 169
212
1S13 1S14 1S15
Considerando apenas produo prpria, excluindo a produo atribuvel Samarco
135
151
160
1S13 1S14 1S15
Fonte: Relatrios da empresa dos anos de 2012, 2013 , 2014 e do 2T15
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9
A oferta de minrio de ferro ser definida em funo das margens
340
340
376
2015 Acrscimopotencialem 2016
2016
Mt
A capacidade
instalada ser de 376
Mt em 2016
O acrscimo
potencial de
produo ser
definido em funo
do plano de
otimizaes de
margens
Os estoques sero
otimizados ao longo
da cadeia produtiva
-
10
Nossa expectativa que a produo de nquel aumente no 2S15
60
67 127
176
303
1T15 2T15 1H15 2H15 Produoestimada de
nquel2015
Nquel
Kt
Ramp-up de VNC Aumento de produo da Indonsia aps
manuteno dos fornos
Retomada da produo no Canad aps o incndio e antecipao da manuteno
preventiva em Sudbury originalmente
planejada para o segundo semestre
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11
8 projetos entregues em 2014
S11D avanando conforme planejado:
avano fsico da mina e logstica em 67% e
41%, respectivamente
Conceio Itabiritos II: entregue no 2T15
com start-up iniciado
Cau Itabiritos: 86% de avano fsico
Moambique: avano fsico de mina e de
logstica em 93% e 89%, respectivamente
7,3 7,2
5,1 4,3
1S12 1S13 1S14 1S15
Capex
US$ bilhes
O Capex vem reduzindo medida que completamos nosso
ciclo de investimentos
Status do portflio de projetos da Vale
2T15
Investimento em projetos e em investimento corrente
Fonte: Relatrios da empresa dos anos de 2012, 2013, 2014 e do 2T15
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E adicionalmente, estamos buscando reduzi-lo ainda mais em 2015
2,2
2,1 4,3
4,0 8.0-8.5
1T15 2T15 1H15 2H15 Capex 2015
Capex
US$ bilhes
Reduo estrutural no investimento corrente Mudana no escopo de alguns projetos Redues derivadas da depreciao do BRL
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Projeto Capacidade
Mtpy
Data de
start-up
estimada
Capex realizado
US$ milhes
2015 Total
Capex estimado
US$ milhes
Total
Avano fsico
Carajs Serra Sul S11D 90 2S16 568 4.060 1.321 6.878 67%
CLN S11D 230 (80) 1S14 to 2S18 924 3.577 2.375 9.484 41%
Cau Itabiritos 24 (4) 2S15 139 825 350 1.317 86%
CSP4 1.5 1S16 - 1.055 185 1.2244 87%
Moatize II 11 2S15 289 1.673 629 2.068 93%
Nacala corridor5 18 2S14 431 3.324 648 4.444 89%
Capacidade lquida adicional
Capex estimado inicial para S11D de US$ 8,089 bilhes e para CLN S11D de US$ 11,582 bilhes
Capex estimado original de US$ 1,504 bilhes 4 Capex original orado de US$ 2,734 bilhes; Do capex original - US$ 1,491 bilho ser financiado diretamente pelo projeto CSP. 5 A concluso das sees greenfield do Corredor Nacala ocorreu no 4T14, enquanto as sees brownfield (500 Km) ainda esto sendo
melhoradas.
O ciclo de investimentos da Vale est quase no fim
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O projeto S11D encontra-se em fase avanada de implementao
Dados gerais (mina e plantas de beneficiamento)
Start up: 2S16
Capacidade: 90 Mtpa
Custo caixa estimado1: US$ 10/t
% Fe: 66,7%
Processo produtivo: mina sem caminhes
(sistema truckless) e processamento a base de
umidade natural
Plantas de beneficiamento a umidade natural,
reduzindo custos operacionais por evitar
necessidade de barragens de rejeito
1 Custo caixa no porto (mina, planta, ferrovia e porto, incluindo Royalties).
Sistema Truckless
Plantas de beneficiamento
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O projeto S11D vai nos ajudar a reduzir ainda mais o nosso
custo
2018(e) com S11D
US$/dmt, ajustado por qualidade
12,5
1,5
16,2 1,5
2,8 3,7
30,8
C1 Custo CaixaPorto
Royalties Frete Despesas Umidade Qualidade Total
Delta em relao ao
2T15
3.3 0.6 2.4 1.7 8,3
Preo base US$ 50/t
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Enquanto isso, continuamos a desinvestir de ativos
no-essenciais e a formar parcerias estratgicas
Very Large Ore Carriers
2011
US$ 1,1 bilho
10 VLOCs
El Hatillo
Araucria
Plantas de
ferroligas na Europa
Concesses de
petrleo e gs I
CADAM
Goldstream I
Goldstream II
VLI
Log-in
Fosbrasil
Tres Valles
Acordo de
Moambique
com Mitsui
Participao
em Belo Monte
Ativos de
alumnio
Norsk Hydro
2012
US$ 1,5 bilho
2013
US$ 6,0 bilhes
2015
US$ 6,0 bilhes
Referncia
US$ 1 bilho
8 VLOCs
Aes preferenciais
MBR
Fonte: Relatrios da empresa dos anos de 2012, 2013, 2014 e do 2T15
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Desses desinvestimentos e parcerias esperamos levantar US$ 6-7
bilhes em caixa em 2015
Data Impacto de
caixa em 2015 Status Iniciativas
Carvo de Moambique
Project Finance em estgio avanado de discusso
Autorizao do governo e acordos diretos com credores em discusso
VLOCs Venda de 4 navios para a COSCO e outros 4 navios para a China
Merchants Energy Shipping no valor
de US$ 445 milhes e US$ 448
milhes, respectivamente
Goldstream Completo, com US$ 900 milhes recebidos em maro de 2015
4T
1T
Detalhes da transao
Acordo de investimento com Mitsui para parceria no
projeto de carvo em
Moambique
Venda de Valemaxes com a assinatura de contratos de
frete de longo prazo e baixo
custo
Venda de 25% adicional do fluxo de ouro da mina de
Salobo
Aes preferenciais
Venda de 36,4% do capital total da MBR em aes preferenciais com
opo de compra e expectativa de
recebimento de R$4 bilhes no 3T15
3T Venda de aes preferenciais para certos ativos
1T/2T
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Em paralelo continuamos a gerenciar nosso perfil atual de dvida
7,3
5,0
0,7
1,6
Linhas decrdito rotativo
Financiamentosno
relacionadosa projetos
Financiamentosde projetos
Total
Linhas de crdito compromissadas
US$ 7,3 bilhes disponveis em linhas de crdito
Cronograma de amortizao da dvida
80% da liquidao da dvida ocorrer aps 2018
Em 30 de junho de 2015.
Montante ainda no retirado.
Export Import Bank of China e Bank of China Limited: crdito relacionado construo de navios Valemaxes. 4 BNDES: relacionado a diversos projetos no Brasil.
1,4 1,9 2,4 3,8
19,9
29,4
2015 2016 2017 2018 2019 emdiante
DvidaBruta
US$ bilhes
4
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Resultados de nossas iniciativas j esto estabelecendo a base
para uma forte gerao de fluxo de caixa em 2018
Capex ser de aproximadamente US$ 4 bilhes
Volumes de produo iro aumentar em 40% no minrio de ferro, 20% no cobre e 15% no nquel
Custos iro diminuir com o aumento de produtividade, maior diluio de custos e despesas fixas e reestruturao
organizacional
Qualidade de minrio de ferro ir sustentar um aumento na realizao de preos
Custos de frete iro diminuir ainda mais
Fluxo de caixa e dividendos alcanaro nveis inditos e a dvida ser reduzida gradualmente
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