vedogreen - intervento di anna lambiase
DESCRIPTION
Workshop - "NUOVE OCCASIONI PER L’INDUSTRIA VERDE ITALIANA Rinnovabili, Efficienza energetica,Waste management, Green startup alla sfida dell’internazionalizzazione" - Milano Oct 12, 2012 - Intervento di Anna Lambiase Ceo di Vedogreen su "Green Investing: mercato dei capitali e criteri di selezione degli investitori istituzionali"TRANSCRIPT
www.vedogreen.it
VedoGreen è una società del Gruppo
Le informazioni e le soluzioni finanziarie per la crescita delle aziende green
VedoGreen è una società del Gruppo 2
OSSERVATORIO SUL MERCATO DEI CAPITALI
Analisi dei risultati economico-finanziari
2011 e 1H2012 delle società green quotate
sul listino italiano ed europeo
Ampliamento del campione EU a società NordEuropa Estensione analisi a società non quotate italiane green Survey sui criteri di investimento «green»
NOVITA’ 2012
• VEDOGREEN, Fondata nel 2011 con la creazione dell’Osservatorio “Green economy on capital markets” 3 Obiettivi: • Monitorare i trend e le novità del settore «green quotate» (Osservatorio)
• Favorire il reperimento di risorse finanziarie per la crescita delle aziende green, anche direttamente
• Preparare le aziende nel percorso di quotazione in Borsa
La green economy è
un’opportunità di
investimento?
VedoGreen è una società del Gruppo
ITALIA: 14 società italiane
incluse nel campione
di analisi
EUROPA: 100 società comparable
(Francia, Germania,
UK, Danimarca,
Norvegia, Svezia e
Finlandia)
CRITERI DI SELEZIONE: 1) “Green Business model” 2) Market cap < euro 500 ml 3) Settori: Waste and disposal services/renewable energy/efficiency
“Green Economy on capital markets 2012”
VEDOGREEN: Osservatorio sulla green economy
ITALIA12%
FRANCIA13%
PAESI SCANDINAVI
15%GERMANIA
29%
UK31%
Fonte: Elaborazioni IR Top su dati societari e Factset al 31 dic 2011
Aión RenewablesAlerion CleanPowerBiancamanoEems ItaliaErgyCapitalFalck RenewablesFintel Energia GroupFrendy EnergyIndustra e InnovazioneK.R. EnergyKinexiaSadi Servizi IndustrialiTerniEnergiaTerniGreen
VedoGreen è una società del Gruppo 4
Ricavi (mln €) Var% Ebitda (mln €) Var% EBITDA % Market cap (mln €)
Francia 418,8 29,7% 35,9 3,7% 20% 88,8
Germania 358,0 5,2% 1,6 2,7% 11% 125,0
Italia 111,7 19,0% 21,3 18,4% 20% 59,9
Paesi Scandinavi 246,4 38,9% 32,1 15,6% 15% 92,7
UK 71,6 20,4% 6,6 3,3% 13% 48,0
media 241,3 22,6% 19,5 8,7% 16% 82,9mediana 246,4 20,4% 21,3 3,7% 15% 88,8
IDENTIKIT AZIENDA GREEN EU 2011:
• Ricavi: euro 241 ml
• EBITDA: euro 19,5 ml
• EBITDA margin: 16%
• Market Cap: euro 83 ml
L’AZIENDA GREEN EUROPEA 2011
Fonte: elaborazioni IR Top su dati societari e Factset al 31.12.2011
GREEN ITALIA si conferma un modello industriale che crea valore:
Aumento dimensionale del 19% su fatturato; 1/3 delle società presenta un fatturato in crescita del 35%
Crescita dell’EBITDA superiore alla media del campione (+18%)
Le 14 società quotate occupano al 31 dicembre 2011 circa 7.000 dipendenti in crescita del 3% rispetto al 2010
VedoGreen è una società del Gruppo 5
FOCUS ITALIA: RISULTATI AL 1H2012
Fonte: elaborazioni IR Top su dati societari al 30.06.2012
OUTLOOK 2012
• Difficoltà finanziaria con ripercussioni sull’attività produttiva
• Incertezza sull’andamento del business e forte pressione sui margini
• Riposizionamento strategico del core business alla luce del mutato contesto normativo con forme di differenziazione dell’offerta e ottimizzazione della struttura produttiva
TREND 2012 in ridimensionamento:
-10% fatturato
- 9% EBITDA
Incertezza normativa con riflessi negativi sui flussi di cassa
Riduzione di fatturato e di marginalità legato al settore fotovoltaico
Contesto finanziario ed economico sfavorevole (credit crunch)
Prezzi medi di vendita influenzati da politiche di dumping
Dismissione di business unit
Incremento degli oneri finanziari e dei costi legati alla riorganizzazione aziendale
Focus sui progetti a maggiore redditività
SOCIETA' RICAVI EBITDA EBITDA % Aión Renewables 148,4 10,8 7,3%Alerion CleanPower 40,1 28,1 70,1%Biancamano 128,2 13,0 10,1%Eems Italia 73,1 0,7 0,9%ErgyCapital 9,4 4,4 46,8%Falck Renewables 141,9 85,7 60,4%Fintel Energia Group 18,8 2,1 11,0%Frendy Energy 0,4 0,2 37,0%Industra e Innovazione 2,1 -2,0 n.s.K.R. Energy 6,1 1,7 26,9%Kinexia 24,9 5,8 23,4%Sadi Servizi Industriali 36,8 3,6 9,9%TerniEnergia 31,4 3,0 9,4%TerniGreen 4,5 1,4 30,4%media 47,6 11,3 26%
VedoGreen è una società del Gruppo 6
LINEE GUIDA STRATEGICHE: NOVITA’ 2012
STRATEGIE ANNUNCIATE DALLE SOCIETA’ GREEN ITALIA
Internazionalizzazione attraverso M&A o/e investimenti diretti
Efficienza produttiva mediante investimenti in tecnologie innovative
Riposizionamento strategico con riduzione del peso del settore PV a
favore di altre fonti di energia rinnovabile
Ampliamento del business sulla catena del valore con maggiore attenzione al comparto ambientale
Forte focus sulle tematiche di efficienza energetica
N. 6 società green quotate hanno annunciato un nuovo piano industriale o aggiornato le linee strategiche
nel 2012
VedoGreen è una società del Gruppo 7
SENTIMENT DEL MERCATO BORSISTICO
ANALYST COVERAGE 18 studi di coverage dedicati alle Green
Italiane In miglioramento il rating delle società
dall’inizio del 2012: 83% buy Potenziale upside > 50%
Fonte: elaborazioni IR Top su dati Factset e Borsa Italiana 28.09.2012
Evoluzione Rating Società Green
15,40%
23,10%
61,54%
82,67%
17,65%
2011 2012
sell hold buy
«INTERMONTE – 27 Settembre 2012»
VedoGreen è una società del Gruppo 8
SOCIETA’ GREEN ECCELLENTI NON QUOTATE
50 società GREEN italiane selezionate per gli ottimi risultati, la sostenibilità del business model, il trend di crescita e la forte attenzione alla trasparenza informativa
- RICAVI : € 43 milioni - EBITDA : € 9 milioni - EBITDA margin: 28% - N. dipendenti medio: 106
Le imprese selezionate offrono lavoro a circa 5.100 dipendenti per un giro d’affari complessivo pari a oltre 2 miliardi di euro
Sud18%
Nord82%
Fonte: elaborazioni IR Top su dati Factset 31.12.2010
renew52%
waste management
38%
efficienza energetica
2%
cleantech 2%
gestione acque6%
VedoGreen è una società del Gruppo
TREND degli INVESTMENTI GREEN
Investimenti mondiali nel renewable energy cresciuti nel 2011: +17% vs 2010 raggiungendo un nuovo record di $257 miliardi (6x vs 2004), e +94% rispetto al 2007.
Investimenti green sul Mercato dei K: +6% vs 2010
Source: Global Trends in Renewable Energy Investment 2012
Global New Investment in Renewable energy
by Asset Class in 2004-2011
CAGR 04/11 +300%
USD 18,6 bn: Green Investment on capital markets
2004 2009 2010 2011
0,9
14,8
17,518,6
+6%
VedoGreen è una società del Gruppo 10
GREEN INVESTING
• Lo studio VedoGreen è stato condotto nel settembre 2012 con un questionario inviato a circa 30 Investitori Istituzionali Europei
• Target: Fondi etici, Investment bank, Family office, Fondi di Private Equity, Asset manager
• Obiettivo della ricerca: Interesse sul «green investing»
6%
24%
9%
21%
7%
11%
9%
13%
Foundation
Ethic Fund
Pension Fund
Family Office
Merchant bank
Asset management
Investment Bank
Private Investor
VedoGreen è una società del Gruppo
Risultati ricerca Vedogreen
Il «green investing» è un
tema interessante per la
sua Asset allocation?
Più del 90% degli intervistati include il
green-investing nelle proprie scelte di
investimento.
Si No
91,2%
8,8%
Come considera il «green
Investing»?
Il 75% del campione considera il green investing
come un criterio di investimento applicabile a
diversi settori.
Investimento in1 specifico
settore
Entrambi Criterio diinvestimentoapplicabile a
differentisettori
11,20% 14,10%
74,70%
VedoGreen è una società del Gruppo
Quali settori green cresceranno maggiormente
IN FUTURO?
L’uso efficiente delle risorse ha le maggiori
prospettive di crescita per il 62% del
campione. Seguono la raccolta e smaltimento
rifiuti (35%). Altri settori importanti:
renewable energy, eco-mobility, smart grids e
smart cities, edilizia eco-sostenibile.
Risultati ricerca Vedogreen
Uso
effi
cien
teri
sors
e
Rac
colt
ae
smal
tim
en
to r
ifiu
ti
Ener
gie
rin
nov
abil
i Eco-
mob
ility
Sm
art
gri
ds/c
itie
s
Eco-
bu
ildin
g
62,00%
35,20%
21,30%
15,80%11,30%
7,00%
Quali settori «green» considera più interessanti
OGGI?
Ad oggi l’81.5% del campione considera maggiormente
interessanti i settori energie rinnovabili; a seguire
risparmio energetico e gestione rifiuti.
Altri temi: gestione dell’acqua e cambiamenti climatici
e green building.
25,10%
37,00%
38,40%
77,60%
78,00%
81,50%
Building Eco-efficienti
Cambiamenti climatici
Gestione acqua
Gestione rifiuti
Saving
Energia rinnovabile
VedoGreen è una società del Gruppo
Risultati ricerca Vedogreen
Ostacoli all’investimento green? • Il punto più critico è l’incertezza normativa (85% del
campione).
• Circa metà degli investitori (44%), evidenzia
difficoltà nell’applicare i criteri di sostenibilità
nell’asset allocation.
• Altre ragioni sono date dalla mancanza di standard di
valutazione (23%) e dalla presenza di modelli di
business ancora immaturi.
Ragioni per investire nel green? • Alte potenzialità del mercato (85% del campione);
• Circa la metà degli intervistati (48%) parla di una
responsabilità verso il pianeta e la società;
• Più di un terzo (35%) cita ragioni finanziarie
(rendimenti elevati, basso profilo di rischio).
Altepotenzialità
mercato
Responsabilitàvs pianeta
Ragionifinanziarie
Bassacorrelazione
coninvestimenti
Criteri legatiall'ambiente,
sociale egovernance
84,91%
47,80%
35,10%
21,30%18,10%
Incertezzanormativa
Scarsa conoscenzasulle scelte di AA
Mancanza distandard divalutazione
Presenza dibusiness model
immaturi
85,30%
43,70%
22,45%16,60%
VedoGreen è una società del Gruppo
Risultati ricerca Vedogreen: previsioni
Pensa di incrementare i suoi investimenti nel green nei prossimi 3
anni?
• Circa l’83% degli intervistati afferma di voler investire maggiormente all’interno
del settore green nei prossimi 3 anni, con una metà degli stessi che dichiara un
significativo incremento dell’investimento nel settore.
• Solo il 17% degli investitori nei prossimi 3 anni non intende incrementare le
partecipazioni nel green.
Si significativamente Si in parte No
42,7%
40,0%
17%
VedoGreen è una società del Gruppo
Mercati Finanziari • Sentiment positivo degli Investitori Istituzionali (italiani ed europei)
• Domanda crescente sul mercato dei capitali
• «green» come criterio di investimento applicabile a diversi settori
La GREEN ECONOMY
è una opportunità di investimento
Società • GREEN ITALIA si conferma una “Industry” che crea valore
• Performance storiche positive per le società quotate (ridimensionamento trend nel 1H2012)
• La vera sfida è l’Internazionalizzazione
Conclusioni
VedoGreen è una società del Gruppo
Grazie!
VedoGreen.it
Via C. Cantù, 1 20123 Milano Tel. +39.02.45473884/3 [email protected]
Anna Lambiase, CEO VedoGreen