velilla - vestuario laboral
DESCRIPTION
Uno de los fabricantes españoles de ropa de trabajo de mayor prestigio. Más de 330 series y hasta 37 colores diferentes. Todas las posibilidades de adaptación de tus prendas a tu identidad corporativa: serigrafía, bordados y personalizaciones. Vestuario laboral y equipos de protección individual (EPI).TRANSCRIPT
1XHVWUR�REMHWLYR�HV�GDU�HO�PHMRU�VHUYLFLR�$YDQ]DPRV�FRQWLJR��FUHFHPRV�SDUD�WL�0iV�GH�����VHULHV�HQ�VWRFN�\�KDVWD����FRORUHV�GLIHUHQWHV��
7RGDV�ODV�SRVLELOLGDGHV�GH�SHUVRQDOL]DFLyQ�D�WX�VHUYLFLR�\�DO�GH�WXV�FOLHQWHV
)UtR��$OWD�9LVLELOLGDG�\�3UHQGDV�7pFQLFDV
,QGXVWULD�%DVH
6DQLGDG��(VWpWLFD��/LPSLH]D�\�'HVHFKDEOHV
+RVWHOHUtD�\�2FLR
&DO]DGR
3URWHFFLyQ��9tDV�5HVSLUDWRULDV��2MRV�\�&DUD��$XGLWLYD�\�&DEH]D
)UtR��YHVWXDULR�\�FRPSOHPHQWRV³3�����
VXGDGHUDV³3���
6DQLGDG��SDQWDORQHV�\�FDPLVRODV³3������
+RVWHOHUtD��FRFLQD��FKDTXHWDV�\�SDQWDORQHV�FRFLQHUR³3��������
+RVWHOHUtD��GHODQWDOHV³3��������
FDO]DGR�GH�SLHO3��������
3URWHFFLyQ�GH�PDQRV�JXDQWHV�GH�SLHO
3���������
3URWHFFLyQ�YtDV�UHVSLUDWRULDV��
PDVFDULOODV³3��������
FD]DGRUDV³3������
$OWD�YLVLELOLGDG��SDUNDV��FD]DGRUDV��FKDOHFRV��
SRODUHV�\�SXQWR³3������
SRORV�\�FDPLVHWDV³3������
6DQLGDG��FKDTXHWDV�\�EDWDV³3��������
+RVWHOHUtD�VDOD��FKDTXHWDV�\�
FKDOHFRV³3��������
+RVWHOHUtD��FRPSOHPHQWRV³3��������
FDO]DGR�VHUUDMH³3����
3URWHFFLyQ�GH�PDQRV��JXDQWHV�GH�ODWH[³3����
JXDQWHV�GH�QLWULOR³3��������
3URWHFFLyQ�RMRV�\�FDUD��JDIDV�\�SDQWDOODV�
3��������
SDQWDORQHV³3������
$OWD�YLVLELOLGDG��SDQWDORQHV��PRQRV��SRORV��FDPLVRODV��
OOXYLD�\�FRPSOHPHQWRV³3������
FDPLVDV³3������
/LPSLH]D��SDQWDORQHV��FDPLVDV��FKDTXHWDV�\�EDWDV³3��������
+RVWHOHUtD�VDOD��FDPLVDV�\�FDPLVHWDV³3��������
2FLR��SDUNDV��FKDOHFRV�\�SDQWDORQHV³3��������
FDO]DGR�QR�PHWiOLFR�\�WUHNNLQJ³3����
3URWHFFLyQ�GH�PDQRV��JXDQWHV�GH�DOJRGyQ³3����
3URWHFFLyQ�DXGLWLYD��WDSRQHV�\�DXULFXODUHV³3����
SHWRV³3���
3UHQGDV�WpFQLFDV��YHVWXDULR�DQWLiFLGR��LJQtIXJR\�DQWLHVWiWLFR³3������
EDWDV³3������
'HVHFKDEOHV��PRQRV��EDWDV�\�
FRPSOHPHQWRV³3��������
+RVWHOHUtD�VDOD��SDQWDORQHV³3��������
�2FLR��FDPLVHWDV�\�FRPSOHPHQWRV³3��������
FDO]DGR�,QG��DOLPHQWDULD�\�VDQLGDG³3��������
3URWHFFLyQ�GH�PDQRV��JXDQWHV�GHVHFKDEOHV³3�����
3URWHFFLyQ�FDEH]D��FDVFRV³3����
PRQRV³3������
3URWHFFLyQ�GH�0DQRV
6HJ~Q��HO�$QH[R�,�GHO�5HDO�'HFUHWR�\�HO�SXQWR���GHO�5'�����������ORV�(TXLSRV�GH�3URWHFFLyQ��(3,��VH�FODVLÀFDQ�HQ�XQD�GH�ODV�FDWHJRUtDV�VLJXLHQWHV�
&DWHJRUtD�,�6RQ�PRGHORV�GH�(3,�GH�GLVHxR�VHQFLOOR��(O�XVXDULR�SXHGH�MX]JDU�SRU�Vt�PLVPR�VX�HÀFDFLD�FRQWUD�ULHVJRV�Pt�QLPRV��\�VXV�HIHFWRV��FXDQGR�VHDQ�JUDGXDOHV��SXHGHQ�VHU�SHUFLELGRV�D�WLHPSR�\�VLQ�SHOLJUR�SDUD�HO�XVXDULR��3HUWHQHFHQ�D�HVWD�FDWHJRUtD��~QLFD�\�H[FOXVLYDPHQWH��ORV�(3,�TXH�WHQJDQ�SRU�ÀQDOLGDG�SURWHJHU�DO�XVXDULR�GH�
� �/DV�DJUHVLRQHV�PHFiQLFDV�FX\RV�HIHFWRV�VHDQ�VXSHUÀFLDOHV��JXDQWHV�GH�MDUGLQHUtD��GHGDOHV��HWF���� �/RV�SURGXFWRV�GH�PDQWHQLPLHQWR�SRFR�QRFLYRV�FX\RV�HIHFWRV�VHDQ�IiFLOPHQWH�UHYHUVLEOHV��JXDQWHV�GH�SURWHFFLyQ�FRQWUD�VROXFLRQHV�GHWHUJHQWHV�GLOXLGDV��HWF���� �/RV�ULHVJRV�HQ�TXH�VH�LQFXUUD�GXUDQWH�WDUHDV�GH�PDQLSXODFLyQ�GH�SLH]DV�FDOLHQWHV�TXH�QR�H[SRQJDQ�DO�XVXDULR�D�WHPSHUDWXUDV�VXSHULRUHV�D�ORV�����&�QL�D�FKRTXHV�SHOLJURVRV��JXDQWHV��GHODQWDOHV�GH�XVR�SUR�IHVLRQDO��HWF���� �/RV�DJHQWHV�DWPRVIpULFRV�TXH�QR�VHDQ�QL�H[FHSFLRQDOHV�QL�H[WUHPRV��JRUURV��URSDV�GH�WHPSRUDGD��]DSDWRV�\�ERWDV��HWF����� ��/RV�SHTXHxRV�FKRTXHV�\�YLEUDFLRQHV�TXH�QR�DIHFWHQ�D�ODV�SDUWHV�YLWDOHV�GHO�FXHUSR�\�TXH�QR�SXHGDQ�SURYRFDU� OHVLRQHV�LUUHYHUVLEOHV��FDVFRV�OLJHURV�GH�SURWHFFLyQ�GHO�FXHUR�FDEHOOXGR��JXDQWHV��FDO]DGR�OLJHUR��HWF����� ��/D�UDGLDFLyQ�VRODU��JDIDV�GH�VRO���
&DWHJRUtD�,,�6RQ�PRGHORV�GH�(3,�TXH��GHVWLQDGRV�D�SURWHJHU�DO�XVXDULR�IUHQWH�D�ULHVJRV�LQWHUPHGLRV��
&DWHJRUtD�,,,�6RQ�PRGHORV�GH�(3,��GH�GLVHxR�FRPSOHMR��GHVWLQDGRV�D�SURWHJHU�DO�XVXDULR�GH�WRGR�SHOLJUR�PRUWDO�R�TXH�SXHGH�GDxDU�JUDYHPHQWH�\�GH�IRUPD�LUUHYHUVLEOH�OD�VDOXG��VLQ�TXH�VH�SXHGD�GHVFXEULU�D�WLHPSR�VX�HIHFWR�LQPHGLDWR�
81(�(1�����������5RSDV�GH�SURWHFFLyQ��5HTXLVLWRV�JHQHUDOHV/RV�UHTXLVLWRV�JHQHUDOHV�SDUD� OD�URSD�GH�SURWHFFLyQ�YLHQHQ�HVSHFLÀFDGRV�HQ� OD�QRUPD�81(�(1������HVWD�QRUPD�HVSHFLÀFD� ORV�UHTXLVLWRV�JHQHUDOHV�GH�HUJRQRPtD�� LQRFXLGDG��GXUDFLyQ��HQYHMHFLPLHQWR��GHVLJQDFLyQ�GH�WDOODV�\�PDUFDGR�GH�OD�URSD�GH�SURWHFFLyQ�\�SURSRUFLRQD�OD�LQIRUPDFLyQ�TXH�GHEH�VXPLQLVWUDU�HO�IDEULFDQWH�
/D�QRUPD�81(�(1�����QR�SXHGH�DSOLFDUVH�SRU�Vt�VROD�SDUD�FHUWLÀFDU�R�DXWRFHUWLÀFDU�URSD�GH�SURWHFFLyQ�
7DOODV�/D�URSD�GH�SURWHFFLyQ�GHEH�PDUFDUVH�FRQ�VX�WDOOD�EDVDGD�HQ�ODV�GLPHQVLRQHV�FRUSRUDOHV�HQ�FHQWtPHWURV��/RV�SURFHGLPLHQWRV�GH�PHGLGD�\�OD�GHVLJQDFLyQ�GH�ODV�GLPHQVLRQHV��VH�GHEHQ�FRUUHVSRQGHU�FRQ�OR�LQGLFDGR�HQ�OD�1RUPD�(1��������VL�QR�VH�HVSHFLÀFD�GH�RWUD�IRUPD�
6HJ~Q�HO�5HDO�'HFUHWR������������VH�HQWLHQGH�SRU�(TXLSR�GH�3URWHFFLyQ�,Q�GLYLGXDO�´FXDOTXLHU�GLVSRVLWLYR�R�PHGLR�TXH�YD\D�D�OOHYDU�R�GHO�TXH�YD\D�D�GLVSRQHU�XQD�SHUVRQD��FRQ�HO�REMHWLYR�GH�TXH�OH�SURWHMD�FRQWUD�XQR�R�YDULRV�ULHVJRV�TXH�SXHGDQ�DPHQD]DU�VX�VDOXG�\�VX�VHJXULGDGµ�
1RUPDWLYD�7DOODMH
�
7DOODMH�(O�FOLHQWH�GHEH�XWLOL]DU�HVWDV�WDEODV�SDUD�FRQÀUPDU�
TXH�WDOOD�QHFHVLWD�\�DVHJXUDUVH�GH�TXH�SXHGH�YHVWLUVH�FRQ�QXHVWUDV�SUHQGDV�/DV�PHGLGDV�TXH�DSRUWDPRV�HQ�ODV�WDEODV�VRQ�PHGL�GDV�DQDWyPLFDV��WRPDGDV�GHO�FXHUSR�KXPDQR�GHVQX�GR�\�QR�GH�OD�SUHQGD�FRPR�WDO��&XDQGR�IDEULFDPRV�XQD�SUHQGD��GHEHPRV�DJUHJDU�XQD�KROJXUD�SDUD�FRQ�VHJXLU� OD�FRPRGLGDG�\�FRQIRUW�TXH�VH�GHVHD��'LFKD�KROJXUD�YDUtD�VHJ~Q�HO�GLVHxR��WHMLGR��VH[R��HWF��FRQ�YLUWLpQGROD�HQ�XQD�SUHQGD�PiV�R�PHQRV�HQWDOODGD�
0HGLGDV�RULHQWDWLYDV�SDUD�HO�FDO]DGR��FP�FP�GHO�SLH� ����� ����� ����� ����� ����� ����� ��� ����� ����� ����� ����� �����
7DOOD�HXURSHD� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��
7DEOD�GH�PHGLGDV�RULHQWDWLYDV�VHJ~Q�(1��������FP�
7DOODMH�DPHULFDQR� ;6� 6� 0� /� ;/� �;/7DOODMH�HXURSHR� ��� �������� ��������� ���������� ���������� ���������&RQWRUQR� ������� ������ ������ ������ ������ ������� �������� �������� �������� �������� ��������GHO�EXVWR�&RQWRUQR� ������ � ������ ������ ������ ������ ������ ������ ������ ������� �������� �������GH�FLQWXUD
7DOODMH�DPHULFDQR� ;6� 6� 0� /� ;/� �;/7DOODMH�HXURSHR� ��� �������� ��������� ���������� ���������� ���������&RQWRUQR� ������� ������ ������ ������� �������� �������� �������� ���������������� �������� ��������GH�FDGHUD�
&KDTXHWDV���FKDOHFRV���FDPLVDV���FDPLVHWDV
)DOGDV���SDQWDORQHV�
&KDTXHWDV���EOXVDV���FDPLVDV���PRQRV���FD]DGRUDV���SDUNDV���FKDOHFRV���SRODUHV���MHUVH\���SRORV���FDPLVHWDV���FDPLVRODV���VXGDGHUDV���EDWDV
7DEOD�GH�PHGLGDV�RULHQWDWLYDV�VHJ~Q�(1��������FP�
7DOODMH�DPHULFDQR� ;6� 6� 0� /� ;/� �;/� �;/7DOODMH�VDQLWDULR� �� �� �� �� �� ��� ��7DOODMH�HXURSHR� �������� �������� ����� ��� ��������� ��������� ���������� ���������&RQWRUQR�
������ ������������ ������ ������ ������ ������� �������� �������� �������� �������� �������� �������� �������
�GHO�SHFKR�&RQWRUQR� ������ ������ ������ ������ ������ ������ ������ ������ ������ ������� �������� �������� �������� �������GH�FLQWXUD
3HWRV���SDQWDORQHV�
7DOODMH� ;6� 6� 0� /� ;/� �;/� �;/DPHULFDQR
7DOODMH�VDQLWDULR� �� �� �� �� �� ��� ��7DOODMH� � ��� �������� ���� ���� ��������� ���������� ���������� ���������HXURSHR&RQWRUQR� � ������� ������ ������ ������ ������ ������ ������ ������ ������� �������� �������� �������� ���������GHO�FLQWXUD
�� �� �� �� �
�
��)UtR� SiJ�� ���������$OWD�YLVLELOLGDG� SiJ������������3UHQGDV�WpFQLFDV� SiJ���������
ÌQGLFH�GH�FDStWXORV�
)UtR��$OWD�9LVLELOLGDG�\�3UHQGDV�7pFQLFDV
���������
81(�(1������������3UHQGDV�SDUD�SURWHFFLyQ�FRQWUD�DPELHQWHV�IULRV����&���7��DPELHQWH������&(VWD�QRUPD�HVSHFLÀFD�ORV�UHTXLVLWRV�\�PpWRGRV�GH�HQVD\R�SDUD�ODV�SUHVWDFLRQHV�GH�ODV�SUHQGDV�VLPSOHV��SDUD�OD�SURWHFFLyQ�GHO�FXHUSR�FRQWUD�ORV�DPELHQWHV�IUtRV��QR�LQFOX\H�UHTXLVLWRV�HVSHFtÀFRV�SDUD�ORV�FXEUHFDEH]DV��FDO]DGR�R�JXDQWHV�GH�SURWHFFLyQ�SDUD�HYLWDU�HO�HQIULDPLHQWR�ORFDO�
'HÀQLFLRQHV�� �$PELHQWH�IUtR��$PELHQWH�FDUDFWHUL]DGR�SRU�OD�SRVLEOH�FRPELQDFLyQ�GH�KXPHGDG�\�YLHQWR�D�XQD�WHPSH�UDWXUD�GH����&�R�PD\RU�
� �5HVLVWHQFLD�WpUPLFD��DLVODPLHQWR���5FW��(V�XQD�FDUDFWHUtVWLFD�HVSHFtÀFD�GH�ORV�PDWHULDOHV�WH[WLOHV�R�FRPELQDFLRQHV�GH�PDWHULDOHV�
� �5HVLVWHQFLD�HYDSRUDWLYD��5FW��(V�XQD�FDUDFWHUtVWLFD�HVSHFtÀFD�GH�ORV�PDWHULDOHV�WH[WLOHV�R�FRPELQDFLR�QHV�GH�PDWHULDOHV�
� �5HVLVWHQFLD�D�OD�SHQHWUDFLyQ�GH�DJXD��:3��/D�SUHVLyQ�KLGURVWiWLFD�VRSRUWDGD�SRU�XQ�PDWHULDO��HV�XQD�PHGLGD�GH�OD�RSRVLFLyQ�DO�SDVR�GHO�DJXD�D�WUDYpV�GHO�PDWHULDO�
� �$LVODPLHQWR�WpUPLFR�HIHFWLYR��OFOH��$LVODPLHQWR�WpUPLFR��HQ�FRQGLFLRQHV�GHÀQLGDV��HQWUH�OD�SLHO�\�OD�VXSHUÀFLH�H[WHUQD�GH�OD�URSD�\�PHGLGR�PHGLDQWH�XQ�PDQLTXt�HVWDFLRQDULR�
� �$LVODPLHQWR�WpUPLFR�HIHFWLYR�UHVXOWDQWH��OFOHU��$LVODPLHQWR�WpUPLFR��HQ�FRQGLFLRQHV�GHÀQLGDV��HQWUH�OD�SLHO�\�OD�VXSHUÀFLH�H[WHUQD�GH�OD�URSD�\�PHGLGR�PHGLDQWH�XQ�PDQLTXt�PyYLO��
0DUFDGR�
<��&ODVH�GH�UHVLVWHQFLD�WpUPLFD<��&ODVH�GH�SHUPHDELOLGDG�DO�DLUH��RSFLRQDO�<��&ODVH�GH�UHVLVWHQFLD�D�OD�SHQHWUDFLyQ�GH�DJXD��RSFLRQDO�<��9DORU�GHO�DLVODPLHQWR��OFOHU��HQ�P�N�:��RSFLRQDO�<��9DORU�GHO�DLVODPLHQWR��OFOH��HQ�P�N�:��RSFLRQDO�
1RWD��;�LQGLFD�TXH�OD�SUHQGD�QR�VH�KD�VRPHWLGR�DO�HQVD\R��81(�(1�����������$�������3URWHFFLyQ�FRQWUD�ODV�LQWHPSHULHV(VWD�QRUPD�VH�DSOLFD�D�PDWHULDOHV�\�FRVWXUDV�GH�ODV�URSDV�GH�SURWHFFLyQ�FRQWUD�OD�LQÁXHQFLD�GH�DPELHQWHV�FDUDFWHUL]DGRV�SRU�OD�SRVLEOH�FRPELQDFLyQ�GH�OOXYLD��QLHYH��QLHEOD�\�KXPHGDG�GHO�VXHOR�
'HÀQLFLRQHV�� ��5HVLVWHQFLD�DO�YDSRU�GH�DJXD��5HW��P�3D���:���'LIHUHQFLD�GH�SUHVLyQ�GH�YDSRU�GH�DJXD�HQWUH�ODV�GRV�FDUDV�GH�XQ�PDWHULDO�GLYLGLGR�SRU�HO�ÁXMR�GH�FDORU�GH�HYDSRUDFLyQ�SRU�XQLGDG�GH�VXSHUÀFLH�HQ�OD�GLUHF�FLyQ�GHO�JUDGLHQWH�
� �5HVLVWHQFLD�D�OD�SHQHWUDFLyQ�GH�DJXD��ZS��3D���3UHVLyQ�KLGURVWiWLFD�VRSRUWDGD�SRU�XQ�PDWHULDO��HV�XQD�PHGLGD�GH�OD�UHVLVWHQFLD�DO�SDVR�GHO�DJXD�D�WUDYpV�GHO�PDWHULDO�
0DUFDGR�'HEH�PDUFDUVH�VREUH�OD�SUHQGD�HO�VLJXLHQWH�SLFWRJUDPD��VHJXLGR�GHO�Q~PHUR�GH�HVWD�QRUPD�\�GH�ODV�FODVHV�SHUWLQHQWHV�WDO�\�FRPR�VH�LQGLFD�D�FRQWLQXDFLyQ�
;��5HVLVWHQFLD�D�OD�SHQHWUDFLyQ�GH�DJXD�<��5HVLVWHQFLD�DO�YDSRU�GH�DJXD
�
1RUPDWLYD�
(1����
(1������
�
81(�(1����5RSD�GH�VHxDOL]DFLyQ�GH�DOWD�YLVLELOLGDG
(VWD�QRUPD�HXURSHD�HVSHFLÀFD�ORV�UHTXLVLWRV�SDUD�OD�URSD�GH�SURWHFFLyQ�FDSD]�GH�VHxDOL]DU�YLVXDOPHQWH�OD�SUHVHQFLD�GHO�XVXDULR��GHVWLQDGD�D�KDFHU�YLVLEOH�DO�XVXDULR�HQ�VLWXDFLRQHV�GH�ULHVJR�FRQ�FXDOTXLHU�WLSR�GH�OX]�GLXUQD�\�FXDQGR�HV�LOXPLQDGR�HQ�OD�RVFXULGDG�SRU�ORV�IDURV�GH�XQ�DXWRPyYLO�(O�XVR�GH�XQD�SUHQGD�GH�DOWD�YLVLELOLGDG�QR�JDUDQWL]D�TXH�HO�XVXDULR�VHUi�YLVLEOH�HQ�WRGDV�ODV�FRQGLFLRQHV�
'HÀQLFLRQHV�� �5RSD�GH�VHxDOL]DFLyQ�GH�DOWD�YLVLELOLGDG��5RSD�GH�VHxDOL]DFLyQ�GHVWLQDGD�D�VHU�SHUFLELGD�YLVXDOPHQ�WH�VLQ�DPELJ�HGDG�HQ�FXDOTXLHU�FLUFXQVWDQFLD�
� �0DWHULDO�GH�IRQGR��0DWHULDO�ÁXRUHVFHQWH�GH�FRORU��GHVWLQDGR�D�VHU�DOWDPHQWH�YLVLEOH��H[HQWR�GH�FXPSOLU�ORV�UHTXLVLWRV�GH�HVWD�QRUPD�FRQFHUQLHQWHV�DO�PDWHULDO�UHWURUHÁHFWDQWH�
� �0DWHULDO�UHWURUUHÁHFWDQWH��0DWHULDO�TXH�HV�UHWURUUHÁHFWRU��SHUR�TXH�HVWi�H[HQWR�GH�FXPSOLU�ORV�UHTXLVL�WRV�GH�HVWD�QRUPD�FRQFHUQLHQWHV�DO�PDWHULDO�GH�IRQGR�
� �0DWHULDO�FRPELQDGR��0DWHULDO�TXH�SUHVHQWD�D�OD�YH]�SURSLHGDGHV�GH�ÁXRUHVFHQFLD�\�GH�UHWURUUHÁH[LyQ�
5HTXLVLWRV�/D�URSD�GH�VHxDOL]DFLyQ�HVWD�DJUXSDGD�HQ�WUHV�FODVHV�GHSHQGLHQGR�GH�OD�VXSHUÀFLHV�PtQLPDV�GH�ORV�PDWHULDOHV�YLVLEOHV�GH�DFXHUGR�FRQ�OD�WDEOD���
0DUFDGR�6H�DGMXQWDUi�HO�VLJXLHQWH�SLFWRJUDPD�
�
;�&ODVH�GH�OD�SUHQGD�GH�DFXHUGR�FRQ�OD�7DEOD���������y���<�1LYHO�GH�SUHVWDFLyQ�GHO�PDWHULDO�UHWURUHÁHFWDQWH����y���
� 3UHQGDV�GH�&ODVH��� 3UHQGDV�GH�&ODVH��� 3UHQGDV�GH�&ODVH��
0DWHULDO�GH�)RQGR� ����� ����� ����
0DWHULDO�UHWURUUHÁHFWDQWH� ����� ����� ����
0DWHULDO�FRPELQDGR� ³� ³� ����WDEOD��
(1����
�
PDWHULDO�� &OLPDZD\��([WHULRU�H�LQWHULRU��� �����SROLpVWHUJUDPDMH�� ([WHULRU�����JU�P���LQWHULRU��IRUUR���JU�P�
� \�JXDWD����JU�P�
3DUND�LPSHUPHDEOH��WUDQVSLUDEOH��UHVLVWHQWH�D�OD�DEUDVLyQ�\�DO�GHVJDUUR��3URYLVWD�GH�VLVWHPD�FRUWDYLHQWR��0~OWLSOHV�EROVLOORV��$MXVWDEOH��FyPRGD�\�OLJHUD�
6HULH�%8/1(6 FRORUHV
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
�*UDQ�FXHOOR�SDUD�SURWHJHU�GHO�IUtR�FRQ�FRPSDUWLPHQWR�SDUD�FDSXFKD�
�,QWHULRU�DFROFKDGR�FRQ�P~OWLSOHV�EROVLOORV�SDUD�GLIHUHQWHV�DFFHVRULRV�
��1HJUR ��$]XO�PDULQR
���*ULV�RVFXUR
��9HUGH�FD]D
QRYHGDG
�8,8,,-
�
6HULH�85%,Ð1
FRORUHV
3DUND�WpFQLFD�FRQ�HOHYDGR�DLVODPLHQWR�WpUPLFR�\�DOWDPHQWH�WUDQVSLUDEOH��&RQ�VLVWHPD�FRUWDYLHQWR��FDSXFKD�H[WHUQD�\�GHVPRQWDEOH��'LVHxR�GHSRUWLYR�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
PDWHULDO�� �7HMLGR�WpFQLFR�LPSHUPHDEOH��([WHULRU�H�LQWHULRU�������SROLpVWHU
JUDPDMH�� ([WHULRU�����JU�P���LQWHULRU��IRUUR����JU�P�
� \�JXDWD����JU�P�
����$]XO�PDULQR�%HLJH
������1HJUR�5RMR
�����1HJUR�*ULV�RVFXUR
6HULH����
3DUND�LPSHUPHDEOH�FRQ�FRVWXUDV�WHUPRVHOODGDV��FUHPDOOHUD�\�SXxR�RFXOWRV��VHLV�EROVLOORV�\�FDSXFKD�GHVPRQWDEOH�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
PDWHULDO�� 7HMLGR�LPSHUPHDEOH��([WHULRU�������� SROLpVWHU�FRQ�39&��,QWHULRU��)RUUR������� SROLpVWHU����7�\�JXDWD������SROLpVWHUJUDPDMH�� ([WHULRU�H�LQWHULRU�����JU�P�
��$]XO�PDULQR
FRORUHV
�8,8,,-
�8,8,,-
'HWDOOH�GHO�LQWHULRU
�
PDWHULDO�� 6RIW�6KHOO��([WHULRU�H�LQWHULRU������SROLpVWHU�� ����HODVWDQRJUDPDMH�� ([WHULRU�H�LQWHULRU�����JU�P�
&D]DGRUD�IDEULFDGD�FRQ�WHMLGR�6RIW�6KHOO�\�0LFURÁHHFH�LQWHUQR��UHVLVWHQWH�\�QR�GHIRUPDEOH��(VSHFLDOPHQWH�DLVODQWH�GHO�IUtR�FRQ�FRUWDYLHQWRV�\�WUDQVSLUDEOH�
6HULH�021&$<2 FRORUHV
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
�9LYR�UHÁHFWDQWH�HQ�SHFKR��HVSDOGD�\�PDQJDV�SDUD�PD\RU�YLVLELOLGDG�
�3UiFWLFR�EROVLOOR�FRQ�HQJDQFKH�HQ�VX�LQWHULRU�SDUD�FROJDU�OODYHV�
QRYHGDG
��1HJUR ��$]XO�PDULQR
�8,8,,-
��
6HULH����
6HULH����
FRORUHV
&D]DGRUD�DFROFKDGD�FRQ�FUHPDOOHUD�FHQWUDO��GRV�EROVLOORV�GH�FUHPDOOHUD�\�SXxRV�HOiVWLFRV�
&D]DGRUD�LPSHUPHDEOH�GHVPRQWDEOH�FRQ�FRVWXUDV�WHUPRVHOODGDV��FUHPDOOHUD�RFXOWD��PDQJDV�GHVPRQWDEOHV��YDULRV�EROVLOORV�\�FDSXFKD�HQ�HO�LQWHULRU�GHO�FXHOOR��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,��(1�����(1������PDWHULDO�� 6DUJD��([WHULRU������SROLpVWHU�� ����DOJRGyQ��,QWHULRU��)RUUR������� SROLpVWHU����7�\�JXDWD������SROLpVWHUJUDPDMH�� ([WHULRU�����JU�P���LQWHULRU����JU�P��
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,��(1�����(1������PDWHULDO�� 7HMLGR�LPSHUPHDEOH��([WHULRU�������� SROLpVWHU�FRQ�39&��,QWHULRU��)RUUR������� SROLpVWHU����7�\�JXDWD������SROLpVWHUJUDPDMH�� ([WHULRU�����JU�P���LQWHULRU��IRUUR���JU�P��� \�JXDWD����JU�P�
��$]XO�PDULQR
FRORUHV
�8,8,,-
�8,8,,-3 �8,
��$]XO�PDULQR
��%ODQFR
��*ULV ��$]XOLQD
0DQJD�GHVPRQWDEOH
81(����������
��[[
81(����������
��[[
��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
PDWHULDO�� ([WHULRU�������SROLpVWHU��LQWHULRU�������� SROLpVWHU����7�\�JXDWD������SROLpVWHUJUDPDMH�� ([WHULRU�����JU�P���LQWHULRU��IRUUR���JU�P��� \�JXDWD����JU�P�
6HULH����
FRORUHV
&KDOHFR�PXOWLEROVLOORV��DFROFKDGR�FRQ�FUHPDOOHUD�RFXOWD��FRQ�FRUWDYLHQWRV�\��EROVLOORV�H[WHULRUHV�H�LQWHULRUHV�
��$]XO�PDULQR
��9HUGH�FD]D
��%ODQFR ��*ULV
6HULH�7(,'(
FRORUHV
&KDOHFR�PXOWLEROVLOORV�LPSHUPHDEOH�FRQ�WHMLGR�SRODU�HQ�HO�LQWHULRU�7UDQVSLUDEOH�\�UHVLVWHQWH�D�OD�DEUDVLyQ�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
PDWHULDO�� �([WHULRU�GH�&OLPDZD\�H�LQWHULRU�GH�3RODU)OHHFH��([WHULRU�H�LQWHULRU�������SROLpVWHU
JUDPDMH�� ([WHULRU�����JU�P���LQWHULRU�����JU�P�
��1HJUR ��$]XO�PDULQR
��9HUGH�FD]D
��*ULV
6HULH�$1(72
&KDOHFR�ELFRORU�IDEULFDGR�FRQ�WHMLGR�6RIW�6KHOO�\�0LFURÁHHFH�LQWHUQR��UHVLVWHQWH�\�QR�GHIRUPDEOH��(VSHFLDOPHQWH�DLVODQWH�GHO�IUtR�FRQ�FRUWDYLHQWRV�\�WUDQVSLUDEOH�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
PDWHULDO�� 6RIW�6KHOO��([WHULRU�H�LQWHULRU������SROLpVWHU��� ����HODVWDQRJUDPDMH�� ([WHULRU�H�LQWHULRU�����JU�P�
����$]XO�PDULQR�%HLJH
FRORUHV
�8,8,,-
�8,8,,-
�8,8,,-
��
3DQWDOyQ�6HULH�3/202��SiJ�������SRODU�6HULH�$/0$1=25��SiJ�������FKDOHFR�6HULH�7(,'(��SiJ������WRGR�GH�'LVYHO��&DO]DGR�6HULH��%27�����SiJ�������\�JXDQWHV�6HULH�11����SiJ�������GH�9�3UR�
��
PDWHULDO�� �3RODU�)OHHFH��([WHULRU�H�LQWHULRU������SROLpVWHU
JUDPDMH�� ([WHULRU�H�LQWHULRU�����JU�P��
FRORUHV
3RODU�GH�PXMHU�GH�DOWD�FDOLGDG�\�WUDQVSLUDEOH��/LJH�UR�\�DOWD�UHVLVWHQFLD�D�OD�DEUDVLyQ��1R�GHIRUPDEOH�\�FRQ�WUDWDPLHQWR�DQWLSLOOLQJ�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
PDWHULDO�� �3RODU�)OHHFH��([WHULRU�H�LQWHULRU�������SROLpVWHU
JUDPDMH�� ([WHULRU�H�LQWHULRU�����JU�P��
FRORUHV
3RODU�GH�KRPEUH�GH�DOWD�FDOLGDG�\�WUDQVSLUDEOH��/LJHUR�\�DOWD�UHVLVWHQFLD�D�OD�DEUDVLyQ��1R�GHIRUPDEOH�\�FRQ�WUDWDPLHQWR�DQWLSLOOLQJ�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
6HULH�$/0$1=25
����1HJUR�*ULV ����$]XO�PDULQR�%HLJH
������5RMR�$]XO�PDULQR
6HULH�$7$/$<$
�8,8,,-
8,,-3
����1HJUR�*ULV ����$]XO�PDULQR�%HLJH
������5RMR�$]XO�PDULQR
��
6HULH����
FRORUHV
)RUUR�SRODU�XQLVH[�FRQ�FXHOOR�FRQ�FUHPDOOHUD��GRV�EROVLOORV�FRQ�FUHPDOOHUDV�\��DMXVWDGRUHV�FRQ�JRPDV�HQ�OD�FLQWXUD�S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
PDWHULDO�� 3RODU�������SROLpVWHUJUDPDMH�� ([WHULRU�H�LQWHULRU�����JU�P�
��$]XO�PDULQR
��9HUGH�FD]D
��*ULV ���*UDQDWH
6HULH����
FRORUHV
&KDTXHWD�SRODU�XQLVH[�FRQ�FXHOOR�DOWR��FUHPDOOHUD�FHQWUDO��WUHV�EROVLOORV�FRQ�FUHPDOOHUD�\�VLVWHPD�GH�DMXVWH�HQ�OD�FLQWXUD�S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
PDWHULDO�� 3RODU�������SROLpVWHUJUDPDMH�� ([WHULRU�H�LQWHULRU�����JU�P�
��$]XO�PDULQR
��9HUGH�FD]D
��*ULV
�8,8,,-383
�8,8,,-383
��
FRORUHV
FRORUHV
-HUVH\�GH�SXQWR�JUXHVR�GH�FXHOOR�UHGRQGR�FRQ�WUDWDPLHQWR�DQWLSLOOLQJ�\�UHIXHU]R�GH�WHMLGR�HQ�PLVPR�WRQR�HQ�KRPEURV�\�FRGRV�
-HUVH\�GH�SXQWR�JUXHVR�GH�FXHOOR�DOWR�FRQ�FUHPD�OOHUD��WUDWDPLHQWR�DQWLSLOOLQJ�\�UHIXHU]R�GH�WHMLGR�HQ�KRPEURV�\�FRGRV�GHO�PLVPR�WRQR�TXH�OD�SUHQGD�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
PDWHULDO�� 3XQWR�FDQDOp�������DFUtOLFRJUDPDMH�� *DOJD��
PDWHULDO�� 3XQWR�FDQDOp�������DFUtOLFRJUDPDMH�� *DOJD��
6HULH����
6HULH����
��1HJUR
��1HJUR
��$]XO�PDULQR
��$]XO�PDULQR
��9HUGH�FD]D
��9HUGH�FD]D
��*ULV
��*ULV
���*UDQDWH
���*UDQDWH
�8,8,,-3 �8,
�8,8,,-3 �8,
��
6HULH����
6HULH����&
6HULH����
FRORUHV
FRORUHV
FRORUHV
&KDTXHWD�GH�SXQWR�JUXHVR�GH�FXHOOR�DOWR�\�FUHPD�OOHUD��WUDWDPLHQWR�DQWLSLOOLQJ�\�UHIXHU]R�GH�WHMLGR�HQ�KRPEURV�\�FRGRV�GHO�PLVPR�WRQR�TXH�OD�SUHQGD�
&KDTXHWD�GH�SXQWR�ÀQR�SDUD�KRPEUH�GH�FXHOOR�GH�SLFR��FLHUUH�FRQ�ERWRQHV�\�WUDWDPLHQWR�DQWLSLOOLQJ�
&KDTXHWD�GH�SXQWR�ÀQR�SDUD�PXMHU�GH�FXHOOR�GH�SLFR��FLHUUH�GH�ERWRQHV��\�WUDWDPLHQWR�DQWLSLOOLQJ�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
PDWHULDO�� 3XQWR�FDQDOp�������DFUtOLFRJUDPDMH�� *DOJD��
PDWHULDO�� 3XQWR�FDQDOp�������DFUtOLFRJUDPDMH�� *DOJD���
PDWHULDO�� 3XQWR�FDQDOp��������DFUtOLFRJUDPDMH�� *DOJD���
��$]XO�PDULQR
��$]XO�PDULQR
��$]XO�PDULQR ���%ODQFR
��9HUGH�FD]D ��*ULV
�8,8,,-
�8,8,,-
�8,8,,-3
��
FRORUHV
-HUVH\�GH�SXQWR�ÀQR��FXHOOR�GH�SLFR�FRQ�WUDWDPLHQWR�DQWLSLOOLQJ�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
PDWHULDO�� 3XQWR�FDQDOp�������DFUtOLFRJUDPDMH�� *DOJD���
6HULH����
��$]XO�PDULQR
��*ULV
�8,8,,-
FRORUHV
-HUVH\�GH�SXQWR�ÀQR��FXHOOR�UHGRQGR�FRQ�WUDWDPLHQWR�DQWLSLOOLQJ�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
PDWHULDO�� 3XQWR�FDQDOp�������DFUtOLFRJUDPDMH�� *DOJD���
6HULH����
��$]XO�PDULQR ��*ULV
�8,8,,-
FRORUHV
&KDOHFR�GH�SXQWR�ÀQR��FXHOOR�GH�SLFR�FRQ�WUDWDPLHQWR�DQWLSLOOLQJ�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
PDWHULDO�� 3XQWR�FDQDOp�������DFUtOLFRJUDPDMH�� *DOJD���
6HULH���
��$]XO�PDULQR ��*ULV
�8,8,,-
��
6HULH����
6HULH����
FRORUHV
FRORUHV
7UDMH�GH�OOXYLD�GRV�SLH]DV��&KDTXHWD��SXxRV�HOiVWLFRV�LQWHULRUHV��FDSXFKD�DMXVWDEOH�\�YHQWLODFLyQ�HQ�D[LOD�\�HVSDOGD��3DQWDOyQ��FLQWXUD�HOiVWLFD�\�EDMR�DMXVWDEOH�
7UDMH�GH�OOXYLD�GH�LQJHQLHUR�GRV�SLH]DV��&KDTXHWD�\�SDQWDOyQ�FRQ�FRVWXUDV�WHUPRVHOODGDV�\�IDEULFDGR�FRQ�WHMLGR�OLJHUR�\�DOWD�UHVLVWHQFLD�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
PDWHULDO�� 39&�3ROLpVWHU�������SROLpVWHU�FRQ�39&JUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� �,PSHUPHDEOH�������SROLpVWHU�FRQ�UHFXEULPLHQWR�GH�39&����7
JUDPDMH�� ���JU�P�
��9HUGH
��9HUGH��$]XO�PDULQR
���$PDULOOR
���$PDULOOR
�8,8,,
�8,8,,
��
6HULH������
FRORUHV
7UDMH�GH�OOXYLD�GH�GRV�SLH]DV��FKDTXHWD�\�SDQWDOyQ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
PDWHULDO�� ,PSHUPHDEOH�������SROLpVWHUJUDPDMH�� ���JU�P�
��9HUGH��$]XO�PDULQR ���$PDULOOR
�8,8,,
FRORUHV
3DQWDOyQ�GH�OOXYLD�FRQ�FLQWXUD�HOiVWLFD��EUDJXHWD�GH�DXWRPiWLFRV��DEHUWXUD�ODWHUDO�\�EDMR�DMXVWDEOH�FRQ�ERWyQ�GH�SUHVLyQ�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
PDWHULDO�� �,PSHUPHDEOH�������SROLpVWHU�FRQ�UHFXEULPLHQWR�GH�39&����7
JUDPDMH�� ���JU�P�
6HULH����
��9HUGH��$]XO�PDULQR ���$PDULOOR
�8,8,,
��
6HULH����
FRORUHV
3RQFKR�GH�OOXYLD�FRQ�FDSXFKD��FRQ�DXWRPiWLFR�GH�SOiVWLFR�SDUD�FHUUDU�ORV�ODWHUDOHV�\�DEHUWXUD�FRQ�TXLOOD�HQ�HO�FXHOOR
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
PDWHULDO�� ,PSHUPHDEOH�������SROLpVWHU�FRQ�39&JUDPDMH�� ���JU�P�
²NICA
��9HUGH��$]XO�PDULQR
���$PDULOOR
6HULH����
FRORUHV
*RUUR�GH�OOXYLD��DOD�FRQ�P~OWLSOHV�SHVSXQWHV�SDUD�PD\RU�UHIXHU]R�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ���
PDWHULDO�� �,PSHUPHDEOH�������SROLpVWHU�FRQ�UHFXEULPLHQWR�GH�39&����7
JUDPDMH�� ���JU�P�
²NICA
��9HUGH��$]XO�PDULQR ���$PDULOOR
��
3DQWDOyQ�6HULH�37�����SiJ�������VXGDGHUD�6HULH������SiJ������\�JXDQWHV�6HULH�)3����SiJ������GH�9HOLOOD��SROR�6HULH��������SiJ������GH�9pUWLFH��SRODU�6HULH�$/0$1=25��SiJ������GH�'LVYHO��&DO]DGR�6HULH��%27�����SDJ������GH�9�3UR�
��
6HULH���
6HULH���
6HULH�)3��
FRORUHV
FRORUHV
FRORUHV
*RUUR�SRODU�FRQ�FRVWXUD�HQ�HO�FHQWUR�
&XHOOR�SRODU�FRQ�VLVWHPD�GH�DMXVWH�
*XDQWH�UHDOL]DGR�HQ�WHMLGR�SRODU�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ���
S��PtQLPR�� ��SDUHPEDODMH�� ����SDUHV
PDWHULDO�� 3RODU�������SROLpVWHUJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 3RODU�������SROLpVWHUJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 3RODU�������SROLpVWHUJUDPDMH�� ���JU�P�
��1HJUR
��1HJUR
��1HJUR
��$]XO�PDULQR
��$]XO�PDULQR
��$]XO�PDULQR
��9HUGH�FD]D
��9HUGH�FD]D
��9HUGH�FD]D
��*ULV
��*ULV
��*ULV
���*UDQDWH
���*UDQDWH
���*UDQDWH
²NICA
²NICA
²NICA
��
3DQWDOyQ�6HULH������SiJ�������FDPLVROD�6HULH������SiJ�������FD]DGRUD�6HULH������SiJ�������\�FXHOOR�SRODU�6HULH�����SiJ������WRGR�GH�9HOLOOD��&DO]DGR�6HULH��%27�����SDJ�������FDVFR�6HULH��&$6����SiJ�������\�JXDQWHV�6HULH�38����SiJ�������GH�9�3UR�
��
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,��(1�����(1����PDWHULDO�� �3ODQD��([WHULRU��,PSHUPHDEOH������
SROLpVWHU�FRQ�39&��,QWHULRU��)RUUR�\�JXDWD������SROLpVWHU
JUDPDMH�� �([WHULRU����JU�P���LQWHULRU��IRUUR���JU�P��\�JXDWD�����JU�P�
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,��(1�����(1�����(1����PDWHULDO�� �3ODQD��([WHULRU��,PSHUPHDEOH������
SROLpVWHU�FRQ�39&��,QWHULRU��)RUUR�\�JXDWD������SROLpVWHU
JUDPDMH�� �([WHULRU�����JU�P���LQWHULRU��IRUUR���JU�P��\�JXDWD�����JU�P�
6HULH����
6HULH����
FRORUHV
FRORUHV
3DUND�GH�DOWD�YLVLELOLGDG�FRQ�FUHPDOOHUD�FHQWUDO�RFXO�WD�FRQ�WDSHWD��FDSXFKD�GHVPRQWDEOH�\�SXxR�LQWHULRU�HOiVWLFR��&LQWDV�UHÁHFWDQWHV�HQ�PDQJDV�\�SHFKR�
3DUND�ELFRORU�GH�DOWD�YLVLELOLGDG�FRQ�FUHPDOOHUD�FHQWUDO�RFXOWD�FRQ�WDSHWD��FDSXFKD�GHVPRQWDEOH�\�SXxR�LQWHULRU�HOiVWLFR��&LQWDV�UHÁHFWDQWHV�HQ�PDQJDV�\�SHFKR�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
���$PDULOOR�Á~RU
���$PDULOOR�Á~RU�$]XO�PDULQR
�����$PDULOOR�Á~RU�9HUGH
����1DUDQMD�Á~RU�$]XO�PDULQR�
�8,8,,-
�8,8,,-
�
�
�
�
�
�
��
�0DQJD�GHVPRQWDEOH�
6HULH����
FRORUHV
&D]DGRUD�ELFRORU�GH�DOWD�YLVLELOLGDG�FRQ�FUHPDOOHUD�FHQWUDO�FRQ�WDSHWD��YDULRV�EROVLOORV��FDSXFKD�HQ�HO�LQWHULRU�GHO�FXHOOR�\�PDQJDV�GHVPRQWDEOHV��&LQWDV�UHÁHFWDQWHV�HQ�PDQJDV�\�SHFKR�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,��(1�����(1����PDWHULDO�� �3ODQD��([WHULRU��,PSHUPHDEOH������
SROLpVWHU�FRQ�39&��,QWHULRU��)RUUR�\�JXDWD������SROLpVWHU
JUDPDMH�� �([WHULRU����JU�P���JXDWD�����JU�P��\�WHMLGR�LQWHULRU���JU�P�
QRYHGDG
���$PDULOOR�Á~RU�$]XO�PDULQR
�8,8,,-
�
�
��
6HULH����
6HULH����
FRORUHV
FRORUHV
&D]DGRUD�ELFRORU�GH�DOWD�YLVLELOLGDG�FRQ�FUHPDOOHUD�FHQWUDO�\�GRV�EROVLOORV�HQ�HO�SHFKR�FRQ�FUHPDOOHUD���&LQWDV�UHÁHFWDQWHV�HQ�PDQJDV�\�SHFKR�
&D]DGRUD�GH�DOWD�YLVLELOLGDG�FRQ�FUHPDOOHUD�FHQWUDO�\�GRV�EROVLOORV�HQ�HO�SHFKR�FRQ�FUHPDOOHUD��&LQWDV�UHÁHFWDQWHV�HQ�PDQJDV�\�SHFKR�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,��(1�����(1����PDWHULDO�� �6DUJD��3DUD�D]XO�PDULQR��YHUGH�\�JULV��
����SROLpVWHU�����DOJRGyQ��DPDULOOR�\�QDUDQMD�Á~RU�����SROLpVWHU�\�����DOJRGyQ
JUDPDMH�� �3DUD�D]XO�PDULQR��YHUGH�\�JULV�����JU�P��DPDULOOR�\�QDUDQMD�Á~RU����JU�P�
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,��(1�����(1����PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
���$PDULOOR�Á~RU�$]XO�PDULQR
�����$PDULOOR�Á~RU�9HUGH
���$PDULOOR�)O~RU�*ULV
����1DUDQMD�)O~RU�$]XO�PDULQR�
���1DUDQMD�Á~RU ���$PDULOOR�Á~RU
�8,8,,-3 �8,
�8,8,,-3 �8,
�
�
�
�
��
�
�
6HULH����
6HULH�&&���
FRORUHV
&D]DGRUD�FRQ�FLQWDV�GH�DOWD�YLVLELOLGDG�FRQ�FUHPD�OOHUD�FHQWUDO��SXxRV�HOiVWLFRV��&LQWD�UHÁHFWDQWH�HQ�SHFKR�\�PDQJDV�
&D]DGRUD�ELFRORU�FRQ�FLQWDV�GH�DOWD�YLVLELOLGDG�FRQ�FUHPDOOHUD�FHQWUDO��SXxRV�HOiVWLFRV��&LQWD�UHÁHFWDQWH�HQ�SHFKR�\�PDQJDV�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
PDWHULDO�� 6DUJD�������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 6DUJD�������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
��$]XO�PDULQR ��9HUGH
�8,8,,-3 �8,
�8,8,,-3 �8,
��$]XOLQD
��*ULV
FRORU�EDVH
FRORU�FRQWUDVWH
� � �
� � �
���� �� �� ��
��
6HULH����
6HULH����
FRORUHV
FRORUHV
&KDOHFR�GH�DOWD�YLVLELOLGDG�FRQ�FUHPDOOHUD��&LQWDV�UHÁHFWDQWHV�HQ�HO�SHFKR�
&KDOHFR�DFROFKDGR�UHYHUVLEOH�GH�DOWD�YLVLELOLGDG��GRV�SUHQGDV�HQ�XQD��SRU�XQ�ODGR��FKDOHFR�PXOWLEROVLOORV�DFROFKDGR�\��SRU�HO�RWUR�FKDOHFR�GH�DOWD�YLVLELOLGDG�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,��(1�����(1����PDWHULDO�� 3ODQD�������SROLpVWHUJUDPDMH�� ���JU�P�
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,��(1�����(1����PDWHULDO�� �([WHULRU��PLFUR�ÀEUD��LQWHULRU��SODQD��5HOOH�
QR�LQWHULRU�JXDWD�������SROLpVWHUJUDPDMH�� ([WHULRU����JU�P���LQWHULRU����JU�P�
UHYHUVLEOH
LQFOX\H�IXQGD
���1DUDQMD�Á~RU
�����$]XO�PDULQR�
$PDULOOR�Á~RU
�����$]XO�PDULQR�
1DUDQMD�Á~RU
�����9HUGH�FD]D�
$PDULOOR�Á~RU
���$PDULOOR�Á~RU
�8,8,,
6HULH����
FRORUHV
&KDOHFR�GH�DOWD�YLVLELOLGDG�FRQ�WHMLGR�GH�UHMLOOD�HQ�OD�SDUWH�VXSHULRU�\�FUHPDOOHUD�FHQWUDO��&LQWDV�UHÁHFWDQWHV�HQ�HO�SHFKR�\�KRPEURV�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,��(1�����(1����PDWHULDO�� 3ODQD�������SROLpVWHUJUDPDMH�� ���JU�P�
���1DUDQMD�Á~RU ���$PDULOOR�Á~RU
�8,8,,
�8,8,,-
�
�
�
�
�
�
��
6HULH����
FRORUHV
)RUUR�SRODU�XQLVH[�GH�DOWD�YLVLELOLGDG��FXHOOR�DOWR�FRQ�FUHPDOOHUD�\�GRV�EROVLOORV�FRQ�FUHPDOOHUDV��&LQWDV�UHÁHFWDQWHV�HQ�SHFKR�\�PDQJDV�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,��(1�����(1����PDWHULDO�� 3RODU�������SROLpVWHUJUDPDMH�� ���JU�P�
���1DUDQMD�Á~RU ���$PDULOOR�Á~RU
�8,8,,-383
6HULH����
FRORUHV
&KDTXHWD�SRODU�XQLVH[�GH�DOWD�YLVLELOLGDG�FRQ�FXHOOR�DOWR�\��FUHPDOOHUD�FHQWUDO�\�WUHV�EROVLOORV�FRQ�FUHPD�OOHUD��&LQWDV�UHÁHFWDQWHV�HQ�SHFKR�\�PDQJDV�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,��(1�����(1����PDWHULDO�� 3RODU�������SROLpVWHUJUDPDMH�� ���JU�P�
���1DUDQMD�Á~RU ���$PDULOOR�Á~RU
�8,8,,-383
�
�
�
�
��
6HULH����
FRORUHV
)RUUR�SRODU�XQLVH[�ELFRORU�GH�DOWD�YLVLELOLGDG��FXHOOR�DOWR�FRQ�FUHPDOOHUD�\�GRV�EROVLOORV�FRQ�FUHPDOOHUDV��&LQWDV�UHÁHFWDQWHV�HQ�SHFKR�\�PDQJDV��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,��(1�����(1����PDWHULDO�� 3RODU�������SROLpVWHUJUDPDMH�� ���JU�P�
�8,8,,-383
���$PDULOOR�Á~RU�
$]XO�PDULQR
����$PDULOOR�Á~RU�9HUGH
����1DUDQMD�Á~RU�
$]XO�PDULQR
6HULH����
FRORUHV
&KDTXHWD�SRODU�XQLVH[�ELFRORU�GH�DOWD�YLVLELOLGDG�FRQ�FXHOOR�DOWR�\�FUHPDOOHUD�FHQWUDO��WUHV�EROVLOORV�FRQ�FUHPDOOHUD��&LQWDV�UHÁHFWDQWHV�HQ�SHFKR�\�PDQJDV�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,��(1�����(1����PDWHULDO�� 3RODU�������SROLpVWHUJUDPDMH�� ���JU�P�
���$PDULOOR�Á~RU�$]XO�PDULQR
���$PDULOOR�Á~RU�*ULV
����$PDULOOR�Á~RU�9HUGH
����1DUDQMD�Á~RU�$]XO�PDULQR
�8,8,,-383
�
�
�
�
��
6HULH����$9
6HULH����
6HULH����
FRORUHV
FRORUHV
FRORUHV
-HUVH\�GH�SXQWR�JUXHVR�GH�DOWD�YLVLELOLGDG�FRQ�UHIXHU]R�HQ�ORV�KRPEURV�\�FRGRV��%ROVLOOR�HQ�HO�SHFKR�FRQ�DEHUWXUD�SDUD�EROtJUDIR�
-HUVH\�GH�SXQWR�JUXHVR�GH�DOWD�YLVLELOLGDG�FRQ�UHIXHU]R�GH�WHMLGR�HQ�KRPEURV�GHO�PLVPR�FRORU��&LQWDV�UHÁHFWDQWHV�HQ�PDQJDV�\�SHFKR�
-HUVH\�GH�SXQWR�JUXHVR�ELFRORU�GH�DOWD�YLVLELOLGDG�FRQ�UHIXHU]R�GH�WHMLGR�HQ�KRPEURV��&LQWDV�UHÁHF�WDQWHV�HQ�PDQJDV�\�SHFKR�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
PDWHULDO�� 3XQWR�FDQDOp�������DFUtOLFRJUDPDMH�� *DOJD��
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,��(1�����(1����PDWHULDO�� 3XQWR�FDQDOp�������DFUtOLFRJUDPDMH�� *DOJD��
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,��(1�����(1����PDWHULDO�� 3XQWR�FDQDOp�������DFUtOLFRJUDPDMH�� *DOJD��
�8,8,,-3 �8,
���$PDULOOR�Á~RU
���$PDULOOR�Á~RU
���$PDULOOR�Á~RU�$]XO�PDULQR
�8,8,,-3 �8,
�8,8,,-3 �8,
�
�
�
�
��
6HULH����
FRORUHV
0RQR�GH�DOWD�YLVLELOLGDG�FRQ�FUHPDOOHUD�FHQWUDO��SHVSXQWH�WUDVHUR�GH�VHJXULGDG�\�SXxRV�HOiVWLFRV��&LQWDV�UHÁHFWDQWH�HQ�PDQJDV��SHFKR�\�SLHUQDV��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,��(1�����(1����PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
���1DUDQMD�Á~RU ���$PDULOOR�Á~RU
�8,8,,-3 �8,
���$PDULOOR�Á~RU�$]XO�PDULQR
����1DUDQMD�Á~RU�$]XO�PDULQR�
6HULH����
FRORUHV
0RQR�ELFRORU�GH�DOWD�YLVLELOLGDG�FRQ�FUHPDOOHUD�FHQWUDO��SHVSXQWH�WUDVHUR�GH�VHJXULGDG�\�SXxRV�HOiVWLFRV��&LQWDV�UHÁHFWDQWH�HQ�PDQJDV��SHFKR�\�SLHUQDV��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,��(1�����(1����PDWHULDO�� �6DUJD��3DUD�D]XO�PDULQR������SROLpVWHU�
����DOJRGyQ��DPDULOOR�\�QDUDQMD�Á~RU�����SROLpVWHU�\�����DOJRGyQ
JUDPDMH�� �3DUD�D]XO�PDULQR������JU�P���DPDULOOR�\�QDUDQMD�Á~RU����JU�P�
�8,8,,-3 �8,
�
�
�
�
��
6HULH����
6HULH����
FRORUHV
FRORUHV
3DQWDOyQ�ELFRORU�GH�DOWD�YLVLELOLGDG��HOiVWLFR�HQ�OD�FLQWXUD�\�SHVSXQWH�WUDVHUR�GH�VHJXULGDG��&LQWDV�UHÁHFWDQWHV�HQ�HO�EDMR�
3DQWDOyQ�GH�DOWD�YLVLELOLGDG��HOiVWLFR�HQ�OD�FLQWXUD��SHVSXQWH�WUDVHUR�GH�VHJXULGDG�\�FLQWDV�UHÁHFWDQ�WHV�HQ�HO�EDMR�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,��(1�����(1����PDWHULDO�� �6DUJD��3DUD�D]XO�PDULQR��YHUGH�\�JULV��
����SROLpVWHU�����DOJRGyQ��DPDULOOR�\�QDUDQMD�Á~RU�����SROLpVWHU�\�����DOJRGyQ
JUDPDMH�� �3DUD�D]XO�PDULQR��YHUGH�\�JULV�����JU�P���DPDULOOR�\�QDUDQMD�Á~RU����JU�P�
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,��(1�����(1����PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
���$]XO�PDULQR�
$PDULOOR�Á~RU
���$PDULOOR�Á~RU�$]XO�PDULQR
���*ULV�$PDULOOR�Á~RU
���$PDULOOR�Á~RU�*ULV
���1DUDQMD�Á~RU��
���$PDULOOR�Á~RU
�����$PDULOOR�Á~RU�9HUGH
����1DUDQMD�Á~RU�$]XO�PDULQR
�8,8,,-3 �8,
�8,8,,-3 �8,
�
�
�
�
��
6HULH����
FRORUHV
3DQWDOyQ�PXOWLEROVLOORV�GH�DOWD�YLVLELOLGDG��HOiVWLFR�HQ�OD�FLQWXUD��SHVSXQWH�WUDVHUR�GH�VHJXULGDG�\�VHLV�EROVLOORV��&LQWDV�UHÁHFWDQWHV�HQ�HO�EDMR�S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
��$]XO�PDULQR
��9HUGH ��*ULV ��$]XOLQD
�8,8,,-3 �8,
6HULH�37���
3DQWDOyQ�ELFRORU�PXOWLEROVLOORV�GH�DOWD�YLVLELOLGDG�FRQ�HOiVWLFR�HQ�OD�FLQWXUD��SHVSXQWH�WUDVHUR�GH�VHJXUL�GDG��VHLV�EROVLOORV�\�FLQWDV�UHÁHFWDQWHV�HQ�HO�EDMR�S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
�8,8,,-3 �8,
FRORU�EDVH
FRORU�FRQWUDVWH
� � � �
� � � �
���� �� �� ��
��
6HULH����
6HULH����
FRORUHV
FRORUHV
&DPLVROD�GH�PDQJD�ODUJD�GH�DOWD�YLVLELOLGDG�FRQ�GRV�EROVLOORV�FRQ�WDSHWD��&LQWDV�UHÁHFWDQWHV�HQ�PDQJDV�\�SHFKR�
&DPLVROD�GH�PDQJD�FRUWD�GH�DOWD�YLVLELOLGDG�FRQ�GRV�EROVLOORV�FRQ�WDSHWD��&LQWDV�UHÁHFWDQWHV�HQ�PDQJDV�\�SHFKR�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,���(1�����(1����PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,���(1�����(1����PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
���1DUDQMD�Á~RU
���1DUDQMD�Á~RU
���$PDULOOR�Á~RU
���$PDULOOR�Á~RU
�8,8,,-3 �8,
�8,8,,-3 �8,
�
�
�
�
��
6HULH����
6HULH����
&DPLVROD�ELFRORU�GH�PDQJD�ODUJD�GH�DOWD�YLVLELOLGDG�FRQ�GRV�EROVLOORV�FRQ�WDSHWD��&LQWDV�UHÁHFWDQWHV�HQ�PDQJDV�\�SHFKR�
&DPLVROD�ELFRORU�GH�PDQJD�FRUWD�GH�DOWD�YLVLELOLGDG�FRQ�GRV�EROVLOORV�FRQ�WDSHWD��&LQWDV�UHÁHFWDQWHV�HQ�PDQJDV�\�SHFKR�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,��(1�����(1����PDWHULDO�� �6DUJD��%DVH�����SROLpVWHU�\�����DOJRGyQ��
WHMLGR�Á~RU�����SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,��(1�����(1����PDWHULDO�� �6DUJD��%DVH�����SROLpVWHU�\�����DOJRGyQ��
WHMLGR�Á~RU�����SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
FRORUHV
���$PDULOOR�Á~RU�$]XOPDULQR
����$PDULOOR�Á~RU�9HUGH
�����1DUDQMDÁ~RU�
$]XO�PDULQR
FRORUHV
���$PDULOOR�Á~RU�$]XO�PDULQR
����$PDULOOR�Á~RU�9HUGH
�����1DUDQMD�Á~RU�$]XO�PDULQR
�8,8,,-3 �8,
�8,8,,-3 �8,
�
�
�
�
��
6HULH����
6HULH����
FRORUHV
FRORUHV
3ROR�GH�DOWD�YLVLELOLGDG�GH�PDQJD�FRUWD��UHDOL]DGR�HQ�WHMLGR�WUDQVSLUDEOH�\�XQ�EROVLOOR��&LQWDV�UHÁHFWDQ�WHV�HQ�HO�SHFKR�
3ROR�ELFRORU�GH�DOWD�YLVLELOLGDG�GH�PDQJD�FRUWD��UHDOL]DGR�HQ�WHMLGR�WUDQVSLUDEOH�\�XQ�EROVLOOR��&LQWDV�UHÁHFWDQWHV�HQ�HO�SHFKR�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,��(1�����(1����PDWHULDO�� %LUG�H\H�IDEULF�������SROLpVWHUJUDPDMH�� ���JU�P�
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,��(1�����(1����PDWHULDO�� %LUG�H\H�IDEULF�������SROLpVWHUJUDPDMH�� ���JU�P�
���1DUDQMD�Á~RU
���$PDULOOR�Á~RU�$]XO�PDULQR
����$PDULOOR�Á~RU�9HUGH
���$PDULOOR�Á~RU�*ULV
����1DUDQMD�Á~RU�$]XO�PDULQR
���$PDULOOR�Á~RU
�8,8,,-3
�8,8,,-3
�
�
�
�
��
6HULH����
FRORUHV
7UDMH�GH�OOXYLD�GRV�SLH]DV�GH�DOWD�YLVLELOLGDG��&KDTXHWD��FDSXFKD�DMXVWDEOH��3DQWDOyQ��FLQWXULOOD�HOiVWLFD�\�EDMR�DMXVWDEOH�FRQ�ERWyQ�D�SUHVLyQ�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,��(1�����(1����PDWHULDO�� �7HMLGR�2[IRUG�FRQ�UHFXEULPLHQWR�GH�
SROLXUHWDQR�������SROLpVWHU����'JUDPDMH�� ���JU�P�
���1DUDQMD�Á~RU ���$PDULOOR�Á~RU
�8,8,,
FDSXFKD�DMXVWDEOH
6HULH���$9
FRORUHV
&XHOOR�SRODU�FRQ�VLVWHPD�GH�DMXVWH�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ���
PDWHULDO�� 3RODU�������SROLpVWHUJUDPDMH�� ���JU�P�
���1DUDQMD�Á~RU ���$PDULOOR�Á~RU
²NICA
6HULH���$9
FRORUHV
*RUUR�SRODU�FRQ�FRVWXUD�HQ�HO�FHQWUR�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
PDWHULDO�� 3RODU�������SROLpVWHUJUDPDMH�� ���JU�P�
���1DUDQMD�Á~RU ���$PDULOOR�Á~RU
²NICA
�
�
�
�
��
81(�(1�,62�������������5RSD�GH�SURWHFFLyQ�FRQWUD�HO�FDORU�\�OD�OODPD
7RGR�HO�YHVWXDULR�FRQIRUPH�D�OD�QRUPD�81(�(1�,62�������HV�GH�FDWHJRUtD�,,�H[FHSWR�HO�GLVHxDGR�\�IDEULFDGR�SDUD�XVR�HQ�DPELHQWHV�FDOXURVRV�GH�HIHFWRV�FRPSDUDEOHV�D�ORV�GH�XQD�WHPSHUDWXUD�LJXDO��R�VXSHULRU�D������&�TXH�VHUi�GH�FDWHJRUtD�,,,��FRQ�R�VLQ�UDGLDFLyQ�GH�LQIUDUURMRV��OODPDV�R�JUDQGHV�SUR\HFFLRQHV�GH�PDWHULDOHV�HQ�IXVLyQ�
(VWD� URSD�FRQVLVWH�HQ�SUHQGDV�H[WHULRUHV�� IDEULFDGDV�D�SDUWLU�GH�PDWHULDOHV�ÁH[LEOHV��SDUD�SURWHJHU�SDUWHV�HVSHFtÀFDV�GHO�FXHUSR��/RV�FDSXFHV��FXEUHERWDV�\�SRODLQDV�HVWiQ�LQFOXLGRV�HQ�OD�QRUPD��SHUR�WRGRV�ORV�GHPiV�WLSRV�GH�SURWHFFLyQ�GH�OD�FDEH]D��PDQRV�\�SLHV�HVWiQ�H[FOXLGRV�
/D�URSD�GH�SURWHFFLyQ�TXH�FXPSOH�FRQ�HVWD�QRUPD�HXURSHD�HVWi�SHQVDGD�SDUD�SURWHJHU�D�ORV�WUDEDMDGRUHV�GH�XQ�EUHYH�FRQWDFWR�FRQ�ODV�OODPDV�\�GH�DO�PHQRV�XQ�WLSR�GH�FDORU��(O�FDORU�SXHGH�VHU�HQ�IRUPD�GH�FDORU�FRQYHFWLYR��FDORU�UDGLDQWH��FDORU�FRQGXFWLYR��VDOSLFDGXUDV�GH�PHWDO�IXQGLGR�R�XQD�FRPELQDFLyQ�GH�HOORV�
0DUFDGR�/RV�UHTXLVLWRV�GH�PDUFDGR�GHEHQ�VHU�
/D�URSD�GH�SURWHFFLyQ�TXH�FXPSOD�FRQ�HVWD�QRUPD�LQWHUQDFLRQDO�VH�GHEH�PDUFDU�FRQ�HO�SLFWRJUDPD�PRVWUDGR�HQ�OD�)LJXUD����LQFRUSRUDQGR�HO�Q~PHUR�\�OD�IHFKD�GH�HVWD�QRUPD��DVt�FRPR�ORV�QLYHOHV�GH�SUHVWDFLyQ�DOFDQ]D�GRV�UHODWLYRV�D�ORV�UHTXLVLWRV�JHQHUDOHV�\�D�ORV�GH�WUDQVPLVLyQ�GHO�FDORU�
7RGDV�ODV�SUHQGDV�TXH�FXPSODQ�FRQ�OD�(1�,62������������GHEHQ�VHU�PDUFDGDV�FRQ�ORV�FyGLJRV�$��\�R�$��\�DO�PHQRV�FRQ�XQ�FyGLJR�PDV�%��&��'��(�R�)��VHJ~Q�FRUUHVSRQGD��VHJXLGRV�SRU�QXPHUR�LQGLFDQGR�HO�QLYHO�GH�SUHVWDFLyQ�DOFDQ]DGR�
&yGLJR�$��&RPSRUWDPLHQWR�D�OD�SURSDJDFLyQ�GH�OD�OODPD&yGLJR�%��5HVLVWHQFLD�DO�FDORU�FRQYHFWLYR&yGLJR�&��5HVLVWHQFLD�DO�FDORU�UDGLDQWH&yGLJR�'��5HVLVWHQFLD�D�VDOSLFDGXUDV�GH�DOXPLQLR�IXQGLGR&yGLJR�(��5HVLVWHQFLD�D�VDOSLFDGXUDV�GH�KLHUUR�IXQGLGR&yGLJR�)��5HVLVWHQFLD�DO�FDORU�SRU�FRQWDFWR
�
81(�(1�������������5RSD�GH�SURWHFFLyQ��3URSLHGDGHV�HOHFWURHVWiWLFDV(VWD�QRUPD�HVSHFLÀFD�ORV�UHTXLVLWRV�HOHFWURVWiWLFRV�\�GH�GLVHxR�TXH�GHEH�WHQHU�OD�URSD�GH�SURWHFFLyQ�DQWLHVWiWLFD��SDUD�HYLWDU�OD�IRUPDFLyQ�GH�FKLVSDV�TXH�SXHGDQ�SURYRFDU�XQ�LQFHQGLR��/RV�UHTXLVLWRV�SXHGHQ�QR�VHU�VXÀFLHQWHV�HQ�DWPyVIHUDV�HQULTXHFLGDV�FRQ�R[tJHQR��(VWD�QRUPD�QR�HV�DSOLFDEOH�IUHQWH�D�WHQVLRQHV�HOpFWULFDV�
0DUFDGR�(O�PDUFDGR�GHEHUi�HVWDU�GH�DFXHUGR�FRQ�OD�1RUPD�(1�����H�LQFOXLUi�XQ�SLFWRJUDPD�FRPR�HO�PRVWUDGR�HQ�OD�)LJXUD���
�
3LFWRJUDPD�GH�SURWHFFLyQ�FRQWUD�HOHFWULFLGDG�HVWiWLFD
�
1RUPDWLYD�
)LJXUD��
)LJXUD��
��
81(�(1�,62������������5RSD�GH�SURWHFFLRQ�XWLOL]DGD�GXUDQWH�HO�VROGHR�\�SURFHVRV�DÀQHV(VWD�QRUPD�HVWDEOHFH�ORV�UHTXLVLWRV�GH�VHJXULGDG�PtQLPRV�\�ORV�PpWRGRV�GH�HQVD\R�SDUD�OD�URSD�GH�SURWHF�FLyQ��GLVHxDGD�SDUD�SURWHJHU�HO�FXHUSR�GHO�XVXDULR��LQFOX\HQGR�OD�FDEH]D�\�ORV�SLHV��QR�VH�LQFOX\H�OD�SURWHFFLyQ�GH�ODV�PDQRV��\�TXH�VH�GHEH�OOHYDU�GXUDQWH�HO�VROGHR�\�SURFHVRV�DÀQHV�FRQ�ULHVJRV�FRPSDUDEOHV�
/D�URSD�HVWi�GHVWLQDGD�D�SURWHJHU�DO�XVXDULR�FRQWUD�SHTXHxDV�JRWDV�GH�PHWDO�IXQGLGR��EUHYHV�FRQWDFWRV�FRQ�OODPDV��FDORU�UDGLDQWH�SURFHGHQWH�GHO�DUFR��\�PLQLPL]D�OD�SRVLELOLGDG�GH�FKRTXH�HOpFWULFR�EUHYH�SRU�FRQWDFWR�DFFLGHQWDO�FRQ�FRQGXFWRUHV�FRQ�FRUULHQWH�HOpFWULFD�D�WHQVLRQHV�GH�KDVWD�DSUR[LPDGDPHQWH�����9�F�F��HQ�FRQ�GLFLRQHV�GH�VROGHR�QRUPDOHV�
6H�GHÀQHQ�GRV�FODVHV�GH�SURWHFFLyQ��GRQGH�OD�&ODVH���HV�GH�PHQRU�QLYHO�\�OD�&ODVH���HV�GH�PD\RU�QLYHO�
��&ODVH����FRUUHVSRQGH�D�OD�SURWHFFLyQ�FRQWUD�WpFQLFDV�GH�VROGDGXUD�\�VLWXDFLRQHV�PHQRV�SHOLJURVDV��FDXVDQGR�PHQRUHV�QLYHOHV�GH�VDOSLFDGXUDV�\�FDORU�UDGLDQWH���&ODVH����FRUUHVSRQGH�D�OD�SURWHFFLyQ�FRQWUD�WpFQLFDV�GH�VROGDGXUD�\�VLWXDFLRQHV�PiV�SHOLJURVDV��FDX�VDQGR�PD\RUHV�QLYHOHV�GH�VDOSLFDGXUDV�\�FDORU�UDGLDQWH�
0DUFDGR�/D�URSD�GH�SURWHFFLyQ�SDUD�VROGDGRUHV�GH�DFXHUGR�FRQ�OD�81(�(1�,62�������������GHEH�HVWDU�PDUFDGD�GH�DFXHUGR�FRQ�OD�1RUPD�,62�������DGHPiV�GH�OD�VLJXLHQWH�LQIRUPDFLyQ�
D��&ODVLÀFDFLyQ��&ODVH���R�&ODVH��E��6L�OD�SUHQGD�HVWi�GHVWLQDGD�D�XQ�~QLFR�XVR��OD�LQGLFDFLyQ�´6yOR�SDUD�XQ�~QLFR�XVRµF��/DV�LQVWUXFFLRQHV�GH�OLPSLH]D�GHEHQ�HVWDU�PDUFDGDV��SRU�HMHPSOR�HQ�XQD�HWLTXHWD��
3LFWRJUDPD�GH�SURWHFFLyQ�FRQWUD�ORV�ULHVJRV�GH�VROGDGXUD
)LJXUD��
3DQWDOyQ�6HULH������SiJ�������FD]DGRUD�6HULH������SiJ������GH�9HOLOOD��$XULFXODUHV�6HULH��$85����SiJ�������\�JXDQWHV�6HULH�&)����SiJ�������GH�9�3UR�
��
6HULH����
FRORUHV
&D]DGRUD�LJQtIXJD�DQWLHVWiWLFD��FUHPDOOHUD�RFXOWD�FRQ�WDSHWD�\�YHOFUR�\�FLQWXUD�FRQ�HOiVWLFR�HQ�ORV�ODWHUDOHV��S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
FHUWLÀFDFLyQ���&DW��,,���(1�,62��������(1�,62�������(1��������(1����
PDWHULDO�� �$OJRGyQ�������DOJRGyQ�FRQ�WUDWDPLHQWR�LJQtIXJR�\�DQWLHVWiWLFR
JUDPDMH�� ���JU�P�
6HULH����
FRORUHV
&D]DGRUD�LJQtIXJD��FUHPDOOHUD�FHQWUDO�RFXOWD�FRQ�WDSHWD�\�YHOFUR�\�FLQWXUD�FRQ�HOiVWLFR�HQ�ORV�ODWHUDOHV��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,����(1�,62�������(1�,62��������(1����PDWHULDO�� �$OJRGyQ�������DOJRGyQ�FRQ�WUDWDPLHQWR�
LJQtIXJR�JUDPDMH�� ���JU�P�
�8,8,,-3 �8,
��$]XO�PDULQR
�8,8,,-3 �8,
��$]XO�PDULQR
,62������ 81(�������,62������
,62������,62������
��
6HULH����
FRORUHV
&D]DGRUD�DQWLHVWiWLFD��FUHPDOOHUD�FHQWUDO�RFXOWD�FRQ�WDSHWD�\�YHOFUR��GRV�EROVLOORV�HQ�HO�SHFKR�\�FLQWXUD�FRQ�HOiVWLFR�S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,��(1��������(1����PDWHULDO�� �$OJRGyQ�������DOJRGyQ�FRQ�WUDWDPLHQWR�
DQWLHVWiWLFRJUDPDMH�� ���JU�P�
�8,8,,-3 �8,
��$]XO�0DULQR ��*ULV ��$]XOLQD
6HULH����
FRORUHV
&D]DGRUD�IDEULFDGD�FRQ�WHMLGR�DQWLiFLGR��FUHPDOOH�UD�FHQWUDO�RFXOWD�FRQ�WDSHWD�\�YHOFUR��GRV�EROVLOORV�FRQ�WDSHWDV�\�FLQWXUD�FRQ�HOiVWLFR�HQ�ORV�ODWHUDOHV�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
PDWHULDO�� 3ROLSURSLOHQR�������3ROLSURSLOHQR�JUDPDMH�� ���JU�P�
�8,8,,-3 �8,
���$]XO�SHWUyOHR
81(�������
��
6HULH����
6HULH����
FRORUHV
FRORUHV
3DQWDOyQ�LJQtIXJR�DQWLHVWiWLFR��FUHPDOOHUD�RFXOWD�FRQ�WDSHWD�\�YHOFUR�\�FLQWXUD�FRQ�HOiVWLFR�HQ�ORV�ODWHUDOHV��
3DQWDOyQ�LJQtIXJR��ERWyQ�RFXOWR��JRPD�HQ�OD�FLQWXUD�\�SHVSXQWH�WUDVHUR�GH�VHJXULGDG��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
FHUWLÀFDFLyQ���&DW��,,��(1�,62��������(1�,62�������(1��������(1����
PDWHULDO�� �6DUJD�������DOJRGyQ�FRQ�WUDWDPLHQWR�LJQtIXJR�\�DQWLHVWiWLFR
JUDPDMH�� ���JU�P�
FHUWLÀFDFLyQ���&DW��,,���(1�,62�������(1�,62�������(1����PDWHULDO�� �6DUJD�������DOJRGyQ�FRQ�WUDWDPLHQWR�
LJQtIXJRJUDPDMH�� ���JU�P�
�8,8,,-3 �8,
��$]XO�PDULQR
�8,8,,-3 �8,
��$]XO�PDULQR
,62������ 81(�������,62������
,62������,62������
��
6HULH����
6HULH����
FRORUHV
FRORUHV
3DQWDOyQ�DQWLHVWiWLFR��ERWyQ�RFXOWR�\�JRPD�HQ�OD�FLQWXUD��EDMRV�FRQ�YHOFUR�SDUD�DMXVWDU�\�FUHPDOOHUD�GH�1\ORQ�
3DQWDOyQ�IDEULFDGR�FRQ�WHMLGR�DQWLiFLGR�FRQ�SLQ]DV�\�HOiVWLFR�HQ�OD�FLQWXUD��SHVSXQWH�WUDVHUR�GH�VHJX�ULGDG�\�FXDWUR�EROVLOORV�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,��(1��������(1����PDWHULDO�� �6DUJD�������DOJRGyQ�FRQ�WUDWDPLHQWR�
DQWLHVWiWLFRJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 3ODQD�������3ROLSURSLOHQRJUDPDMH�� ���JU�P�
�8,8,,-3 �8,
�8,8,,-3 �8,
��$]XO�0DULQR
���$]XO�SHWUyOHR
��*ULV ��$]XOLQD
81(�������
��
6HULH����
6HULH����
FRORUHV
FRORUHV
0RQR�LJQtIXJR�DQWLHVWiWLFR��SXxRV�FRQ�JRPD�HVFRQGLGD��EROVLOORV�GH�WDSHWD�\�EDMRV�FRQ�YHOFUR�SDUD�DMXVWDU�
0RQR�LJQtIXJR��SXxRV�FRQ�JRPD�HVFRQGLGD��EROVLOORV�GH�WDSHWD�FRQ�YHOFUR�\�EDMRV�FRQ�YHOFUR�SDUD�DMXVWDU��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
FHUWLÀFDFLyQ���&DW��,,���(1�,62��������(1�,62�������(1��������(1����
PDWHULDO�� �6DUJD�������DOJRGyQ�FRQ�WUDWDPLHQWR�LJQtIXJR�\�DQWLHVWiWLFR
JUDPDMH�� ���JU�P�
FHUWLÀFDFLyQ���&DW��,,���(1�,62�������(1�,62��������(1����PDWHULDO�� �6DUJD�������DOJRGyQ�FRQ�WUDWDPLHQWR�
LJQtIXJRJUDPDMH�� ���JU�P�
�8,8,,- �8,
��$]XO�PDULQR
�8,8,,- �8,
��$]XO�PDULQR
,62������ 81(�������,62������
,62������,62������
��
6HULH����
6HULH����
FRORUHV
FRORUHV
&DPLVD�LJQtIXJD�DQWLHVWiWLFD�FRQ�DXWRPiWLFRV�RFXOWRV��
&DPLVD�LJQtIXJD�FRQ�DXWRPiWLFRV�RFXOWRV�\�GRV�EROVLOORV�FRQ�WDSHWD��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
FHUWLÀFDFLyQ���&DW��,,���(1�,62��������(1�,62�������(1��������(1����
PDWHULDO�� �$OJRGyQ�������DOJRGyQ�FRQ�WUDWDPLHQWR�LJQtIXJR�\�DQWLHVWiWLFR
JUDPDMH�� ���JU�P�
FHUWLÀFDFLyQ���&DW��,,���(1�,62�������(1�,62��������(1����PDWHULDO�� �$OJRGyQ�������DOJRGyQ�FRQ�WUDWDPLHQWR�
LJQtIXJRJUDPDMH�� ���JU�P�
�8,8,,-3 �8,
�8,8,,-3 �8,
��$]XO�PDULQR
��$]XO�PDULQR
,62������ 81(�������,62������
,62������,62������
��
��&D]DGRUDV� SiJ�������������3DQWDORQHV� SiJ�����������3HWRV� SiJ������0RQRV� SiJ�����������
��6XGDGHUDV� SiJ������3RORV�\�FDPLVHWDV� SiJ�����������&DPLVDV� SiJ�����������%DWDV� SiJ���������
ÌQGLFH�GH�FDStWXORV�
���������,QGXVWULD�%DVH
� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��
0RQRV� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �
� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � �� �� � �� �� �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ��
� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � �� �� ��� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � �� �� �� �� �� �� ��� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ��� �� �� �� �� �� �� �� �
� �&DUWD�GH�FRORUHV���(Q�HVWD�WDEOD�VH�PXHVWUDQ�ORV�FRORUHV�EDVH�GH�QXHVWUDV�SUHQGDV
3DQWDORQHV
�&DPLVHWDV��&DPLVDV��&D]DGRUDV�\�%DWDV
� � �� �� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��
3DQWDORQHV� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � �� ��� �� �� �� ��� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �
� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �
&D]DGRUDV�\�&KDTXHWDV
� ���� ���� ���� ������ ���
� ������ ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���
� ���� ���� ������ ���� ���� ��������� ��������� ��������� ���� ���� ���� ���� ������ ���� ���� ���� ���3� ���� ���� ���
� 1Ì48(/� =,1&� 0(5&85,2� 3,5,7$� 3/202
� &$/,=$� &2%5(� &8$5=2
��
��
3DQWDOyQ�6HULH�1Ì48(/��SiJ�������SRODU�6HULH�$/0$1=25��SiJ������\�SDUND�6HULH�85%,Ð1��SiJ�����WRGR�GH�'LVYHO�
6HULH�&8$5=2
6HULH�%,&8$5=2
FRORUHV
&D]DGRUD�FRQ�FUHPDOOHUD�FHQWUDO�RFXOWD�FRQ�WDSHWD�\�YDULRV�EROVLOORV��GRV�HQ�HO�SHFKR��GRV�GHODQWHURV��XQR�HQ�OD�PDQJD�\�XQR�LQWHULRU��&RQIHFFLRQDGD�FRQ�FRVWXUDV�GH�VHJXULGDG�
&D]DGRUD�ELFRORU�FRQ�FUHPDOOHUD�FHQWUDO��&DQHV~��SXxRV�\�FLQWXULOOD�HQ�FRORU�GH�FRQWUDVWH�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
��$]XO�PDULQR ��%HLJH ��*ULV
�8,8,,-3 �8,
�8,8,,-3 �8,
FRORU�EDVH
FRORU�FRQWUDVWH
� � � �
� � �
���� ��
�� �� ��
6HULH�&25&8$5=2
FRORUHV
&D]DGRUD�ELFRORU�FRQ�FUHPDOOHUD�FHQWUDO�\�YDULRV�ERO�VLOORV��&DQHV~�FRQ�UHIXHU]R�QDLORQ�GH�DOWD�UHVLVWHQFLD�S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
��$]XO�PDULQR
��%HLJH ��*ULV
�8,8,,-3 �8,
��
6HULH�&2%5(
6HULH�&$/,=$
6HULH�(&$/,=$
FRORUHV
FRORUHV
FRORUHV
&D]DGRUD�ELFRORU�FRQ�FUHPDOOHUD�FHQWUDO�RFXOWD�FRQ�WDSHWD�\�YDULRV�EROVLOORV��&DQHV~�GHODQWHUR�\�WUDVHUR�HQ�FRQWUDVWH�
&D]DGRUD�ELFRORU�GH�PXMHU�FRQ�FUHPDOOHUD�FHQWUDO�RFXOWD�FRQ�WDSHWD�\�YDULRV�EROVLOORV��&DQHV~�GHODQ�WHUR�\�WUDVHUR�HQ�FRQWUDVWH��
&D]DGRUD�ELFRORU�GH�HPEDUD]DGD��&DQHV~�GHODQ�WHUR�\�WUDVHUR�HQ�FRQWUDVWH��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
����$]XO�PDULQR�%HLJH
����$]XO�PDULQR�%HLJH
����$]XO�PDULQR�%HLJH
����*ULV�1HJUR
����*ULV�1HJUR
����*ULV�1HJUR
�8,8,,-3 �8,
83 8,,-3
83 8,,-3
��
��9HUGH�FD]D
���9HUGH�ERVTXH
��%HLJH ��%ODQFR ��*ULV
��$]XOLQD ���5RMR ���1DUDQMD ���*UDQDWH
6HULH���� FRORUHV
&D]DGRUD�FRQ�FUHPDOOHUD�FHQWUDO��GRV�EROVLOORV��HQ�HO�SHFKR�FRQ�FUHPDOOHUD��FLQWXUD�FRQ�JRPD�HQ�ORV�ODWHUDOHV�\�SXxRV�HOiVWLFRV�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
�� �� ��1HJUR ��$]XO�PDULQR
��9HUGH
��
�
�
�
�
�
��
6HULH�&&���
6HULH�&7���
&D]DGRUD�ELFRORU�FRQ�FUHPDOOHUD�FHQWUDO��GRV�EROVLOORV��HQ�HO�SHFKR��&DQHV~�GHODQWHUR�\�WUDVHUR�\�YLVWD�GH�ORV�EROVLOORV�HQ�FRORU�GH�FRQWUDVWH�
&D]DGRUD�ELFRORU�FRQ�FUHPDOOHUD�FHQWUDO�RFXOWD�FRQ�WDSHWD��GRV�EROVLOORV��HQ�HO�SHFKR��&XHOOR��WDSHWD�GH�OD�FUHPDOOHUD�\�YLVWD�GH�ORV�EROVLOORV�GH�FRORU�GH�FRQWUDVWH�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
�� ��
�� ��
FRORU�EDVH
FRORU�FRQWUDVWH
� �
�
�
� � �
��
�
��
���� ��
�� ��
��
�
�
�
�
�
��
FRORU�EDVH
FRORU�FRQWUDVWH
� �
�
�
� � �
��
�
��
���� ��
�� ��
6HULH����
FRORUHV
&D]DGRUD�FRQ�FUHPDOOHUD�FHQWUDO�RFXOWD�FRQ�WDSHWD��GRV�EROVLOORV�FRQ�DXWRPiWLFRV�HQ�HO�SHFKR���IXHOOH�HQ�OD�HVSDOGD�\�FLQWXUD�FRQ�HOiVWLFR�HQ�ORV�ODWHUDOHV�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
PDWHULDO�� 6DUJD�������DOJRGyQ�JUDPDMH�� ���JU�P�
��$]XO�PDULQR ��*ULV ��$]XOLQD
�� ��
6HULH������
FRORUHV
&D]DGRUD�FRQ�FUHPDOOHUD�FHQWUDO��GRV�EROVLOORV��HQ�HO�SHFKR�FRQ�FUHPDOOHUD��FLQWXUD�FRQ�JRPD�HQ�ORV�ODWHUDOHV�\�SXxRV�HOiVWLFRV�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
��1HJUR
��%HLJH ��%ODQFR
��9HUGH ��9HUGH�FD]D
�� ��
��
��
3DQWDOyQ�6HULH�0(5&85,2��SiJ�������FD]DGRUD��6HULH�&2%5(��SiJ������GH�'LVYHO��SROR�6HULH������SiJ������GH�9HOLOOD��&DO]DGR�6HULH��=$3�����SiJ�������\�URGLOOHUD�6HULH��52'����SiJ������GH�9�3UR�
6HULH�1Ì48(/ FRORUHV
3DQWDOyQ�PXOWLEROVLOORV�FRQ�UHIXHU]R�GH�WHMLGR�HQ�WUDVHUR�\�URGLOODV��YDULRV�EROVLOORV��GRV�IUDQFHVHV��XQR�WUDVHUR�FRQ�WDSHWD�\�GLIHUHQWHV�EROVLOORV�ODWHUDOHV�FRQ�IXHOOH�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
��1HJUR
��%HLJH
��$]XO�0DULQR�
��*ULV
��9HUGH�FD]D
��$]XOLQD
�8,8,,-3 �8,
��
���
�� ��� �
��
6HULH�%,1Ì48(/
6HULH�&251Ì48(/
FRORUHV
3DQWDOyQ�ELFRORU�PXOWLEROVLOORV��7DSHWD�\�YLVWD�GH�ORV�EROVLOORV�IUDQFHVHV�HQ�FRORU�GH�FRQWUDVWH�
3DQWDOyQ�ELFRORU�PXOWLEROVLOORV�\�FRQ�UHIXHU]R�GH�QDLORQ�GH�DOWD�UHVLVWHQFLD�HQ�URGLOODV�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
��1HJUR ��%HLJH��$]XO�PDULQR�
��*ULV��9HUGH�FD]D
��$]XOLQD
�8,8,,-3 �8,
�8,8,,-3 �8,
FRORU�EDVH
FRORU�FRQWUDVWH
� ���� ��
�� ��
��
$FFHVRULR�SDUD�6HULH�0(5&85,25RGLOOHUD�GH�SURWHFFLyQ��GH�PDWHULDO�(9$��6H�LQVHUWD�HQ�XQ�FRPSDUWLPHQWR�SUHYLVWR�DO�HIHFWR�HQ�OD�VHULH�0(5&85,2��,QGLFDGR�SDUD�WUDEDMRV�TXH�UHTXLHUDQ�HVWDU�PXFKR�WLHPSR�GH�URGLOODV�
6HULH�0(5&85,2
6HULH�3/202
FRORUHV
FRORUHV
3DQWDOyQ�XQLVH[�PXOWLEROVLOOR�FRQ�UHIXHU]R�GH�WHMLGR�HQ�URGLOODV�\�FXOHUD��&RPSDUWLPHQWR�SDUD�SRQHU�OD�URGLOOHUD�FRQ�YHOFUR�SDUD�FHUUDU�
3DQWDOyQ�ELFRORU�PXOWLEROVLOORV�FRQ�UHIXHU]R�WUDVHUR�\�URGLOODV��%DMR�GHO�SDQWDOyQ�FRQ�DEHUWXUDV�ODWHUDOHV�FRQ�FUHPDOOHUD�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
�8,8,,-3 �8,
��1HJUR
����$]XO�PDULQR�%HLJH
����*ULV�1HJUR
��$]XO�PDULQR�
��9HUGH�FD]D
�8,8,,-3 �8,
�52'��
��%HLJH ��*ULV
��
6HULH�=,1&
6HULH�%,=,1&
6HULH�3,=,1&
FRORUHV
FRORUHV
3DQWDOyQ�PXOWLEROVLOORV�FRQ�UHIXHU]R�WUDVHUR�FRQ�GREOH�WHMLGR��SLQ]DV�HQ�ODV�URGLOODV�SDUD�IDFLOLWDU�ORV�PRYLPLHQWRV��FRVWXUDV�GH�VHJXULGDG�\�SHVSXQWHV�GH�FRQWUDVWH�
3DQWDOyQ�ELFRORU�PXOWLEROVLOORV��YLVWDV�GH�ORV�EROVLOORV�IUDQFHVHV�\�IUDQMDV�ODWHUDOHV�HQ�FRORU�GH�FRQWUDVWH�
3DQWDOyQ�SLUDWD�PXOWLEROVLOORV�FRQ�UHIXHU]R�WUDVHUR�FRQ�GREOH�WHMLGR��FRVWXUDV�GH�VHJXULGDG�\�SHVSXQ�WHV�GH�FRQWUDVWH�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
�8,8,,-3 �8,
�8,8,,-3 �8,
�8,8,,-3 �8,
��%HLJH
��%HLJH
��$]XO�PDULQR�
��$]XO�PDULQR�
��*ULV
��*ULV
��$]XOLQD
��$]XOLQD
��
FRORU�EDVH
FRORU�FRQWUDVWH
� � � �
� � � �
���� ��
�� ��
��
��
3DQWDOyQ�6HULH�3/202��SiJ������\�FKDOHFR�6HULH�$1(72��SiJ������GH�'LVYHO���VXGDGHUD�6HULH������SiJ�������SROR�6HULH������SiJ������GH�9HOLOOD��&DO]DGR�6HULH��=$3�����SiJ�������GH�9�3UR�
6HULH�3,5,7$
6HULH�(3,5,7$
FRORUHV
FRORUHV
3DQWDOyQ�ELFRORU�PXOWLEROVLOOR�GH�PXMHU�FRQ�UHIXHU]R�WUDVHUR��SLQ]DV�HQ�ODV�URGLOODV�SDUD�IDFLOLWDU�ORV�PRYLPLHQWRV�
3DQWDOyQ�ELFRORU�PXOWLEROVLOOR�GH�HPEDUD]DGD�FRQ�UHIXHU]R�WUDVHUR��SLQ]DV�HQ�ODV�URGLOODV�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
8,,-3
����$]XO�PDULQR�%HLJH
8,,-3
����$]XO�PDULQR�%HLJH
����*ULV�1HJUR
����*ULV�1HJUR
��
�%ROVLOOR�ODWHUDO�GH�IXHOOH�\�WDSHWD�FRQ�FLHUUR�GH�YHOFUR�
��1HJUR ��$]XO�PDULQR
��9HUGH ��9HUGH�FD]D
��9HUGH�ERVTXH
��%HLJH ��%ODQFR ��*ULV ��$]XOLQD ���5RMR
���1DUDQMD ���$PDULOOR ���*UDQDWH
6HULH����
FRORUHV
3DQWDOyQ�PXOWLEROVLOORV�FRQ�SLQ]DV�\�HOiVWLFR�HQ�OD�FLQWXUD��GRV�EROVLOORV�IUDQFHVHV�\�FXDWUR�FRQ�WDSHWD�SDUD�JXDUGDU�KHUUDPLHQWDV��SHVSXQWH�WUDVHUR�GH�VHJXULGDG��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
�� ��
��
6HULH�37���
6HULH�3,���
FRORUHV
3DQWDOyQ�ELFRORU�PXOWLEROVLOORV�FRQ�ODV�WDSHWDV�GH�ORV�EROVLOORV�HQ�FRORU�GH�FRQWUDVWH�
3DQWDOyQ�SLUDWD�PXOWLEROVLOORV�FRQ�SLQ]DV�\�HOiVWLFR�HQ�OD�FLQWXUD��GRV�EROVLOORV�IUDQFHVHV�\�FXDWUR�FRQ�WDSHWD��SHVSXQWH�WUDVHUR�GH�VHJXULGDG�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
�� ��
�� ��
��1HJUR ��$]XO�PDULQR
��9HUGH ��9HUGH�FD]D
��%ODQFR ��*ULV ���5RMR
���1DUDQMD ���$PDULOOR ���*UDQDWH
��9HUGH�ERVTXH
��$]XOLQD��%HLJH
FRORU�EDVH
FRORU�FRQWUDVWH
�
�
�
�
�
��
�
�
��
�
�
��
��
�
��
�
��
��
� �
�� ��
��
6HULH����
6HULH����
6HULH����
FRORUHV
FRORUHV
FRORUHV
3DQWDOyQ�PXOWLEROVLOORV��GH�DOJRGyQ�FRQ�SLQ]DV�\�HOiVWLFR�HQ�OD�FLQWXUD��GRV�EROVLOORV�IUDQFHVHV�\�FXD�WUR�FRQ�WDSHWD��SHVSXQWH�WUDVHUR�GH�VHJXULGDG��
3DQWDOyQ�GHVPRQWDEOH�PXOWLEROVLOORV��SLQ]DV�\�HOiVWL�FR�HQ�OD�FLQWXUD��GRV�EROVLOORV�IUDQFHVHV�\�FXDWUR�FRQ�WDSHWD��SHVSXQWH�WUDVHUR�GH�VHJXULGDG��
%HUPXGD�PXOWLEROVLOORV�FRQ�SLQ]DV�\�HOiVWLFR�HQ�OD�FLQWXUD��VHLV�EROVLOORV�SDUD�JXDUGDU�KHUUDPLHQWDV�\�SHVSXQWH�WUDVHUR�GH�VHJXULGDG�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
PDWHULDO�� 6DUJD�������DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
�� ��
�� ��
�� ��
��$]XO�PDULQR
��$]XO�PDULQR
��$]XO�PDULQR
��9HUGH ��9HUGH�FD]D
��%HLJH ��%ODQFR
��*ULV ��$]XOLQD ���5RMR
��*ULV
��9HUGH�FD]D
��$]XOLQD
��%HLJH ��*ULV
��
6HULH����
6HULH�37���
FRORUHV
3DQWDOyQ�FRQ�SLQ]DV�\�JRPD�HQ�OD�FLQWXUD��GRV�EROVLOORV�IUDQFHVHV��XQR�WUDVHUR�FRQ�WDSHWD�\�RWUR�ODWHUDO��SHVSXQWH�WUDVHUR�GH�VHJXULGDG�
3DQWDOyQ�ELFRORU��7DSHWD�GH�EROVLOOR�WUDVHUR�\�YLVWDV�GH�ORV�EROVLOORV�GHODQWHURV�HQ�FRORU�GH�FRQWUDVWH�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
�� ��
�� ��
��$]XO�PDULQR
��9HUGH ��%HLJH ��%ODQFR ��*ULV ��$]XOLQD
FRORU�EDVH
FRORU�FRQWUDVWH
�
�
�
�
�
� � �
�
�
���� ��
�� ��
��
6HULH����
6HULH����
6HULH������
FRORUHV
FRORUHV
FRORUHV
3DQWDOyQ�GH�DOJRGyQ�FRQ�SLQ]DV�\�JRPD�HQ�OD�FLQWXUD��FXDWUR�EROVLOORV�\��SHVSXQWH�WUDVHUR�GH�VHJXULGDG��
3DQWDOyQ�GH�SLQ]DV�FRQ�WUHV��EROVLOORV�\�SHVSXQWH�WUDVHUR�GH�VHJXULGDG�
3DQWDOyQ�FRQ�SLQ]DV�\�JRPD�HQ�OD�FLQWXUD��FLQFR�EROVLOORV�\��SHVSXQWH�WUDVHUR�GH�VHJXULGDG��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
PDWHULDO�� 6DUJD�������DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
�� ��
�� ��
�� ��
��$]XO�PDULQR
��$]XO�PDULQR
��1HJUR ��$]XO�PDULQR
��9HUGH ��9HUGH�FD]D
��%HLJH ��%ODQFR
��*ULV ��$]XOLQD
��$]XOLQD
��$]XOLQD��%ODQFR
��
��9HUGH
6HULH����
6HULH����
6HULH����
FRORUHV
FRORUHV
FRORUHV
3DQWDOyQ�PXOWLEROVLOORV�GH�SDQD�FRQ�SLQ]DV�\�JRPD�HQ�OD�FLQWXUD��FLQFR�EROVLOORV�\�SHVSXQWH�WUDVHUR�GH�VHJXULGDG�
3DQWDOyQ�PXOWLEROVLOORV�GH�SDQD�JUXHVD�FRQ�SLQ]DV��WUHV�EROVLOORV�\�XQ�UHORMHUR��SHVSXQWH�WUDVHUR�GH�VHJXULGDG�
3DQWDOyQ�PXOWLEROVLOORV�DFROFKDGR�FRQ�SLQ]DV�\�JRPD�HQ�OD�FLQWXUD��YDULRV�EROVLOORV�FXDWUR�GH�HOORV�FRQ�FLHUUH�GH�YHOFUR�\�WDSHWD��SHVSXQWH�WUDVHUR�GH�VHJXULGDG�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
PDWHULDO�� 3DQD�������DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 3DQD�JUXHVD�������DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,��(1�����(1������PDWHULDO�� �6DUJD��([WHULRU�����SROLpVWHU�����
DOJRGyQ��LQWHULRU��IRUUR������SROLpVWHU����7��JXDWD������SROLpVWHU
JUDPDMH�� �([WHULRU����JU�P���LQWHULRU��IRUUR���JU�P��\�JXDWD���JU�P�
��$]XO�PDULQR
��$]XO�PDULQR
��%ODQFR ��*ULV��9HUGH�FD]D
��$]XOLQD
��9HUGH�FD]D
��%HLJH ��*ULV
��9HUGH�FD]D
��*ULV
�8,8,,-3 �8,
�8,8,,-3 �8,
�8,8,,-3 �8,
��$]XO�PDULQR
81(����������
��[[
��
6HULH����
6HULH�3���
FRORUHV
3DQWDOyQ�FRQ�SHWR�FRQ�KHELOODV�GH�39&�HQ�ORV�WLUDQWHV��JRPD�HQ�OD�FLQWXUD��WLUDQWHV�TXH�IDFLOLWDQ�ORV�PRYLPLHQWRV�\�SHVSXQWH�WUDVHUR�GH�VHJXULGDG�
3DQWDOyQ�ELFRORU�FRQ�SHWR��URGLOOHUDV��YLYRV�GHO�EROVLOOR�GHO�SHFKR�\�WUDVHUR�FRQ�FRORU�FRQWUDVWH�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
�� ��
�� ��
��1HJUR ���%ODQFR
���$PDULOOR
��$]XO�PDULQR
��*ULV
��9HUGH
��$]XOLQD
��%HLJH
���5RMR
FRORU�EDVH
FRORU�FRQWUDVWH
�
�
��
�
�
��
�
�
�
� �� �
���� ��
�� ��
��
��
3HWR�6HULH������SiJ������\�FDPLVHWD�6HULH������SiJ������GH�9HOLOOD��&DO]DGR�6HULH��=$3�����SiJ�������GH�9�3UR�
���$]XOLQD
6HULH����
6HULH����
FRORUHV
FRORUHV
0RQR�PRGHOR�LWDOLDQR�FRQ�PDQJD�UDQJODQ��FUHPD�OOHUD�FHQWUDO��SXxRV�HOiVWLFRV�\�FLQFR�EROVLOORV�FRQ�FRVWXUD�GH�VHJXULGDG�
0RQR�PRGHOR�LWDOLDQR�FRQ�PDQJD�UDQJODQ��FUHPD�OOHUD�FHQWUDO��SXxRV�HOiVWLFRV�\�FLQFR�EROVLOORV�FRQ�FRVWXUD�GH�VHJXULGDG�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
�� ��
�� ��
���1HJUR ��%HLJH
���1DUDQMD
��$]XO�PDULQR
���%ODQFR ���$PDULOOR
��9HUGH
��*ULV
��9HUGH�FD]D
���5RMR
��
�
6HULH�0&���
0RQR�ELFRORU�PRGHOR�LWDOLDQR��&DQHV~�GHODQWHUR�\�WUDVHUR��EROVLOOR�GH�SODVWyQ�HQ�SLHUQD�L]TXLHUGD�\�YLYR�HQ�EROVLOOR�WUDVHUR�HQ�FRORU�GH�FRQWUDVWH
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
�� ��
FRORU�EDVH
FRORU�FRQWUDVWH
�
�
��
�
�
��
�
��
�
� �� �
���� ��
�� ��
��
���$]XO�SHWUyOHR
6HULH����
6HULH����
FRORUHV
FRORUHV
0RQR�PRGHOR�LWDOLDQR�GH�DOJRGyQ�FRQ�PDQJD�UDQJODQ��FUHPDOOHUD�FHQWUDO��SXxRV�HOiVWLFRV�\�FLQFR�EROVLOORV�FRQ�FRVWXUD�GH�VHJXULGDG�
0RQR�GH�FRPSHWLFLyQ�FRQ�PDQJD�UDQJODQ��FXHOOR�WLULOOD��FUHPDOOHUD�FHQWUDO��GRV�FLQWDV�EODQFDV�HQ�FDGD�PDQJD�\�FXDWUR�EROVLOORV�FRQ�FUHPDOOHUD�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
PDWHULDO�� 6DUJD�������DOJRGyQ�JUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
�� ��
�� ��
��$]XO�PDULQR� ��*ULV ��$]XOLQD
��
��
6HULH������
FRORUHV
0RQR�FRQ�PDQJD�UDQJODQ��FUHPDOOHUD�FHQWUDO��SXxRV�HOiVWLFRV�\�FLQFR�EROVLOORV�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
�� ��
��$]XOLQD
3DQWDOyQ�6HULH������SiJ�������FD]DGRUD�6HULH������SiJ�������SROR�6HULH������SiJ������\�FXHOOR�SRODU�6HULH�����SiJ������GH�9HOLOOD��&DO]DGR�6HULH��%27�����SiJ�������\�JXDQWHV�6HULH��$3����SiJ�������GH�9�3UR�
6HULH����
6HULH����
FRORUHV
FRORUHV
6XGDGHUD�XQLVH[�GH�FXHOOR�UHGRQGR��&XHOOR��SXxRV�\�EDMR�HQ�SXQWR�FDQDOp�
6XGDGHUD�XQLVH[�GH�FUHPDOOHUD�FHQWUDO�FRQ�FDSX�FKD��EROVLOOR�FDQJXUR�\�EDMR�UHFWR�FRQ�DMXVWDGRUHV�FRQ�JRPD�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
PDWHULDO�� 3XQWR�������DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 3XQWR�������DOJRGyQ�JUDPDMH�� ���JU�P�
�8,8,,-3
�8,8,,-3
��1HJUR
��$]XO�PDULQR
��9HUGH�FD]D
��*ULV ���5RMR
��%HLJH
���5RMR ���1DUDQMD ���$PDULOOR ���*UDQDWH
��$]XO�PDULQR
��%ODQFR
��9HUGH�FD]D
��*ULV
���9HUGH�ERVTXH
��$]XOLQD
6HULH����
FRORUHV
6XGDGHUD�XQLVH[�FRQ�FDSXFKD�FRQ�EROVLOOR�FDQJXUR�\�EDMR�UHFWR�FRQ�DMXVWDGRUHV�FRQ�JRPD�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
PDWHULDO�� 3XQWR�������DOJRGyQ�JUDPDMH�� ���JU�P�
�8,8,,-3
��$]XO�PDULQR
��9HUGH�FD]D
��*ULV ���5RMR
��
6HULH����
6HULH����
FRORUHV
FRORUHV
3ROR�XQLVH[�GH�PDQJD�ODUJD�VLQ�EROVLOOR�\�FRQ�SXxRV�FDQDOp�
3ROR�XQLVH[�GH�PDQJD�FRUWD�FRQ�EROVLOOR�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
PDWHULDO�� 3LTXp�������DOJRGyQ�JUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 3LTXp�������DOJRGyQ�JUDPDMH�� ���JU�P�
�8,8,,-3
�8,8,,-3
��1HJUR
��*ULV
��$]XO�PDULQR
��1HJUR
���9HUGH�ERVTXH
��$]XOLQD
��$]XO�PDULQR
��%HLJH
���5RMR
��9HUGH
��%ODQFR
��9HUGH�FD]D
��*ULV
���*UDQDWH���1DUDQMD
���5RMR
��9HUGH�FD]D
���$PDULOOR
��%ODQFR
���*UDQDWH
��
6HULH������
6HULH����
FRORUHV
FRORUHV
3ROR�XQLVH[�GH�PDQJD�FRUWD��FRQ�XQ�EROVLOOR�VXHOWR�VLQ�FRVHU�
&DPLVHWD�XQLVH[�GH�PDQJD�FRUWD�FRQ�EROVLOOR��UHDOL]DGD�FRQ�WHMLGR�WXEXODU��VLQ�FRVWXUDV��SDUD�TXH�QR�VH�GHIRUPH�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� ��SDT�����XG�HPEDODMH�� ���SDTXHWHV
PDWHULDO�� 3LTXp�������DOJRGyQ�JUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 3XQWR�������DOJRGyQ�JUDPDMH�� ���JU�P�
�8,8,,-3
��1HJUR
��*ULV
���9HUGH�ERVTXH
���$PDULOOR
��$]XO�PDULQR
��$]XOLQD��&HOHVWH
��9HUGH
���5RMR
��%HLJH
���*UDQDWH
��9HUGH�FD]D
���1DUDQMD
���%ODQFR
��1HJUR
��*ULV
���$PDULOOR
��$]XO�PDULQR
��$]XOLQD
��9HUGH
���5RMR��%HLJH
���*UDQDWH
��9HUGH�FD]D
���1DUDQMD
���%ODQFR
���9HUGH�OLPD
���7XUTXHVD ���$PDULOOR�FODUR
���*ULV�SHUOD
�8,8,,-3
���9HUGH�ERVTXH
��
6HULH����
6HULH�&7���
FRORUHV
&DPLVD�PDQJD�ODUJD�FRQ�XQ�EROVLOOR�\��ERWRQHV��GHO�PLVPR�WRQR�TXH�OD�SUHQGD�
&DPLVD�ELFRORU�PDQJD�ODUJD�FRQ�XQ�EROVLOOR��&DQHV~�WUDVHUR�\�YLVWD�GH�EROVLOOR�HQ�FRORU�GH�FRQWUDVWH�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
PDWHULDO�� 3RSHOtQ������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 3RSHOtQ������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
��1HJUR
��*ULV
���$PDULOOR
��$]XO�PDULQR
��$]XOLQD
��&HOHVWH��9HUGH
���5RMR
��%HLJH
���*UDQDWH
���%ODQFR
�8, �8,8,,-3
�8, �8,8,,-3
FRORU�EDVH
FRORU�FRQWUDVWH
�
�
�
�
�
��
�
�� ��
�
� �� �
����� ��
�� ��
��
6HULH����
6HULH�&7���
FRORUHV
&DPLVD�PDQJD�ODUJD�FRQ�GRV�EROVLOORV�FRQ�WDSHWD�\�ERWRQHV�GHO�PLVPR�WRQR�TXH�OD�SUHQGD�
&DPLVD�ELFRORU�PDQJD�ODUJD�FRQ�GRV�EROVLOORV��&DQHV~�WUDVHUR�\�WDSHWDV�GH�ORV�EROVLOORV�HQ�FRORU�GH�FRQWUDVWH�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
PDWHULDO�� 3RSHOtQ������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 3RSHOtQ������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
�8, �8,8,,-3
�8, �8,8,,-3
��$]XO�PDULQR
��*ULV
��&HOHVWH
��$]XOLQD
FRORU�EDVH
FRORU�FRQWUDVWH
�
�
�
� �
�
�
�����
�� �� ��
��
6HULH����
6HULH�*7���
FRORUHV
&DPLVD�WLSR�XQLIRUPH�GH�PDQJD�ODUJD�FRQ�GRV�EROVLOORV�FRQ�WDSHWD��ERWRQHV�GHO�PLVPR�WRQR�TXH�OD�SUHQGD�\�JDORQHUDV�HQ�KRPEURV�FRQ�ERWyQ�
&DPLVD�ELFRORU�WLSR�XQLIRUPH�GH�PDQJD�ODUJD�FRQ�GRV�EROVLOORV��*DORQHUDV�\�WDSHWDV�GH�ORV�EROVLOORV�HQ�FRORU�GH�FRQWUDVWH�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
PDWHULDO�� 3RSHOtQ������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 3RSHOtQ������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
�8, �8,8,,-3
�8, �8,8,,-3
��$]XO�PDULQR
��%HLJH
��9HUGH
��%ODQFR
��9HUGH�FD]D
��*ULV
��&HOHVWH
��$]XOLQD
FRORU�EDVH
FRORU�FRQWUDVWH
�
�
�
� �
�
� � � � �
�����
�� �� ��
��
6HULH����
6HULH����
FRORUHV
FRORUHV
&DPLVD�GH�DOJRGyQ�GH�PDQJD�ODUJD�FRQ�GRV�EROVLOORV��ERWRQHV�GHO�PLVPR�WRQR�TXH�OD�SUHQGD�
&DPLVD�GH�DOJRGyQ�WLSR�XQLIRUPH�GH�PDQJD�ODUJD�FRQ�GRV�EROVLOORV��ERWRQHV�GHO�PLVPR�WRQR�TXH�OD�SUHQGD�\�JDORQHUDV�HQ�KRPEURV�FRQ�ERWyQ�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
PDWHULDO�� 6DUJD�������DOJRGyQ�JUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 3RSHOtQ�������DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
�8,�8,8,,-3
�8,�8,8,,-3
��$]XO�PDULQR
��$]XO�PDULQR ��$]XOLQD
��
6HULH����
6HULH�&7���
FRORUHV
&DPLVD�PDQJD�FRUWD�FRQ�XQ�EROVLOOR�\�ERWRQHV�GHO�PLVPR�WRQR�TXH�OD�SUHQGD�
&DPLVD�ELFRORU�PDQJD�FRUWD�FRQ�XQ�EROVLOOR��&DQH�V~�WUDVHUR�\�YLVWD�GHO�EROVLOOR�HQ�FRORU�GH�FRQWUDVWH�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
PDWHULDO�� 3RSHOtQ������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 3RSHOtQ������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
�8,�8,8,,-3
�8,�8,8,,-3
��1HJUR ��$]XO�PDULQR
���5RMR
��9HUGH
���$PDULOOR ���*UDQDWH
��&HOHVWH
FRORU�EDVH
FRORU�FRQWUDVWH
� � �
�
�
�
�
�
�
�
��
�
�� ��
�����
�� �� ��
��$]XOLQD��%HLJH ��%ODQFR ��*ULV
��
6HULH����
6HULH�&7���
FRORUHV
&DPLVD�PDQJD�FRUWD�FRQ�GRV�EROVLOORV�FRQ�WDSHWD�\�ERWRQHV�GHO�PLVPR�WRQR�TXH�OD�SUHQGD�
&DPLVD�ELFRORU�PDQJD�FRUWD�FRQ�GRV�EROVLOORV��&DQHV~�WUDVHUR�\�WDSHWDV�GH�EROVLOORV�HQ�FRORU�FRQWUDVWH�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
PDWHULDO�� 3RSHOtQ������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 3RSHOtQ������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
�8,�8,8,,-3
�8,�8,8,,-3
��$]XO�PDULQR ��&HOHVWH
��$]XOLQD
FRORU�EDVH
FRORU�FRQWUDVWH
� � �
� � � �
�����
�� �� ��
��*ULV
��
6HULH����
6HULH�*7���
FRORUHV
&DPLVD�WLSR�XQLIRUPH�GH�PDQJD�FRUWD�FRQ�GRV�EROVLOORV��ERWRQHV�GHO�PLVPR�WRQR�TXH�OD�SUHQGD�\�JDORQHUDV�HQ�KRPEURV�FRQ�ERWyQ�
&DPLVD�ELFRORU�WLSR�XQLIRUPH�GH�PDQJD�FRUWD�FRQ�GRV�EROVLOORV��*DORQHUDV�\�WDSHWDV�GH�ORV�EROVLOORV�HQ�FRORU�GH�FRQWUDVWH�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
PDWHULDO�� 3RSHOtQ������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 3RSHOtQ������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
�8,�8,8,,-3
�8,�8,8,,-3
��$]XO�PDULQR
��%HLJH
��$]XOLQD
��9HUGH
��%ODQFR
��&HOHVWH
��*ULV
FRORU�EDVH
FRORU�FRQWUDVWH
� � �
� � � � � � �
�����
�� �� ��
��
6HULH����3
6HULH����
FRORUHV
FRORUHV
%DWD�XQLVH[�FRQ�WUHV�EROVLOORV��FLHUUH�FHQWUDO�FRQ�ERWRQHV�\�FLQWXUyQ�HQ�OD�HVSDOGD�
%DWD�GH�KRPEUH�FRQ�WUHV�EROVLOORV��FLHUUH�FHQWUDO�FRQ�ERWRQHV�\�FLQWXUyQ�HQ�OD�HVSDOGD�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
��%ODQFR
��$]XO�PDULQR
��*ULV
��9HUGH
��$]XOLQD
��%HLJH
�� ��
�� ��
��
6HULH�%&���
6HULH����
FRORUHV
%DWD�ELFRORU�GH�KRPEUH�FRQ�WUHV�EROVLOORV��&DQHV~�\�YLYRV�GH�ORV�EROVLOORV�HQ�FRORU�GH�FRQWUDVWH
%DWD�XQLVH[�FRQ�EROVLOOR�LQWHULRU��FLHUUH�FHQWUDO�FRQ�YHOFUR�\�SXxRV�HOiVWLFRV�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
��%ODQFR
�� ��
�8,�8,8,,-383
FRORU�EDVH
FRORU�FRQWUDVWH
� � �
� � � � �
�����
�� �� ��
��
6HULH����
6HULH����
FRORUHV
FRORUHV
%DWD�GH�PXMHU�GH�PDQJD�FRUWD�FRQ�WUHV�EROVLOORV��SLQ]DV�GH�HQWDOOH�\�FLQWXUyQ�HQ�OD�HVSDOGD�
%DWD�GH�PXMHU�GH�PDQJD�ODUJD�FRQ�WUHV�EROVLOORV��SLQ]DV�GH�HQWDOOH�\�FLQWXUyQ�HQ�OD�HVSDOGD�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
�� ��
�� ��
��$]XO�PDULQR
��$]XO�PDULQR
��%ODQFR
��9HUGH
��$]XOLQD
��&HOHVWH
��&HOHVWH ��%ODQFR
��
6HULH�%&���
6HULH�(���
FRORUHV
%DWD�GH�PXMHU�GH�PDQJD�ODUJD��&DQHV~��\�YLYRV�GH�ORV�EROVLOORV�HQ�FRORU�GH�FRQWUDWH�
%DWD�GH�HPEDUD]DGD�GH�PDQJD�ODUJD�FRQ�WUHV�EROVLOORV��FRQ�IUXQFH�EDMR�HO�SHFKR�\�FLQWXUyQ�HQ�OD�HVSDOGD�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
��$]XO�PDULQR ��9HUGH
�� ��
�� ��
��$]XOLQD
FRORU�EDVH
FRORU�FRQWUDVWH
� � �
� � � � �
�����
�� �� ��
��%ODQFR
��
��6DQLGDG� SiJ�������������/LPSLH]D� SiJ��������������'HVHFKDEOHV� SiJ�����������
ÌQGLFH�GH�FDStWXORV�
6DQLGDG��(VWpWLFD��/LPSLH]D�\�'HVHFKDEOHV
���������
��
� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��
� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� � �� �� �� ��� �� �� �� �� �� �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� ��� � �� � � � �� �� � �� � �� � � � �� �� �� �� �� �� �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � � � �� �� �� �� � � � � � �� � �� �� �� �� �� �� �� � � � � �� �� �� � �� � � � �� � �� �� �� �� �� �� �� � � � � �� �� ��� � � � � � �� � �� �� �� �� �� �� �
� � � �� � �� �� � �� �� �� � �� �� �� �� �� �� � � �� �� � �� � � � �� �� � � � �� � � � �� �� �� �� �� �� �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � � � � �� �� �� � �� � � � �� � �� �� �� �� �� �� �� � �� �� �� �� �� �� � � � � � �� � �� �� �� �� �� ��� �� � �� � � �� �� �� � �� � � � �� � �� �� �� �� �� �� �� � � � � �� �� �� � �� � � � �� � �� �� �� �� �� �� �� � � � �� �� �� �� � � � � � �� � �� �� �� �� �� �� �� � � �� �� �� �� �� �� � �� �� � �� � �� �� �� �� �� �� �� �� � � � �� �� �� � �� � � � �� � �� �� �� �� �� �� �� � � � � �� �� �� � �� � � � �� � �� �� �� �� �� �� �� � � �� � �� �� �� � �� � � � �� � �� �� �� �� �� �� �� � � �� �� �� �� �� � �� � �� � �� � �� �� �� �� �� �� �� � � � � �� �� �� � � � � � �� � �� �� �� �� �� �� �
� �&DUWD�GH�FRORUHV���(Q�HVWD�WDEOD�VH�PXHVWUDQ�ORV�FRORUHV�EDVH�GH�QXHVWUDV�SUHQGDV
3DQWDORQHV
&DPLVRODV��&KDTXHWDV�\�%DWDV
� ���� ����� ���� ���� ���� ���� ���
� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���3� ���� ���� ���� ���
3DQWDOyQ�6HULH������SiJ�������FDPLVROD�6HULH������SiJ�������PDVFDULOOD�GHVHFKDEOH�6HULH�����SDJ������GH�9HOLOOD��*XDQWHV�6HULH�9'����SDJ�������GH�9�3UR�\�JRUUR�GH�FLQWDV�
��
6HULH����
FRORUHV
3DQWDOyQ�SLMDPD�EODQFR�FRQ�FLQWXULOOD�HOiVWLFD�\�XQ�EROVLOOR�WUDVHUR��VLQ�ERWyQ�\�VLQ�FUHPDOOHUD�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
��%ODQFR
� ��
6HULH����
FRORUHV
3DQWDOyQ�SLMDPD�FRQ�FLQWXULOOD�HOiVWLFD�\�XQ�EROVLOOR�WUDVHUR��VLQ�ERWyQ�\�VLQ�FUHPDOOHUD�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
� ��
��1HJUR ��$]XO�PDULQR
���)XFVLD��9HUGH
���9HUGH�OLPD
��&HOHVWH
���0RUDGR ���%XUGHRV
6HULH�(���6HULH�(���
3DQWDOyQ�SLMDPD�EODQFR�GH�HPEDUD]DGD�FRQ�VLVWH�PD�GH�JRPD�LQWHULRU�FRQ�RMDO�\�ERWyQ�SDUD�DMXVWDU��8Q�EROVLOOR��VLQ�ERWyQ�\�VLQ�FUHPDOOHUD�
&RORUHV�VHJ~Q�VHULH�GH�UHIHUHQFLD
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
� ��
QRWD�
6HULH����
6HULH����
6HULH����
FRORUHV
FRORUHV
FRORUHV
3DQWDOyQ�SLMDPD�EODQFR�FRQ�FLQWXULOOD�HOiVWLFD�\�XQ�EROVLOOR�WUDVHUR��FRQ�ERWyQ�\�FUHPDOOHUD�
3DQWDOyQ�SLMDPD�FRQ�FLQWXULOOD�HOiVWLFD�\�XQ�EROVLOOR�WUDVHUR��FRQ�ERWyQ�\�FUHPDOOHUD�
3DQWDOyQ�SLMDPD�EODQFR�FRQ�SLQ]DV��HOiVWLFR�HQ�OD�FLQWXULOOD�WUDVHUD��EROVLOORV�IUDQFHVHV�\�XQR�WUDVHUR�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
��%ODQFR
��%ODQFR
��9HUGH ��&HOHVWH
� ��
� ��
� ��
��
��
3DQWDOyQ�6HULH������SiJ�������FDPLVROD�6HULH������SiJ������GH�9HOLOOD�\�JRUUR�GH�FLQWDV�
��
6HULH����
6HULH����
6HULH�3���
FRORUHV
&DPLVROD�SLMDPD�FRQ�FXHOOR�GH�SLFR��PDQJD�ODUJD��WUHV�EROVLOORV�\�DEHUWXUD�HQ�ORV�ODWHUDOHV�
&DPLVROD�SLMDPD�FRQ�FXHOOR�GH�SLFR�HQ�FRORU�EODQFR��PDQJD�FRUWD��WUHV�EROVLOORV�\�DEHUWXUD�HQ�ORV�ODWHUDOHV�
&DPLVROD�SLMDPD��FRQ�FXHOOR�GH�SLFR�HQ�FRORU�EODQFR��PDQJD�FRUWD��WUHV�EROVLOORV�\�DEHUWXUD�HQ�ORV�ODWHUDOHV��&RQ�YLYR�HQ�FRQWUDVWH�HQ�FXHOOR�\�PDQJDV�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
� ��
� ��
� ��
FRORUHV
��&HOHVWH ��%ODQFR
��%ODQFR
FRORU�EDVH
FRORU�FRQWUDVWH
��
�
� �� �� �
����� �� �� �� �� ��
��
�
6HULH�0���
6HULH�(���
FRORUHV
&DPLVROD�SLMDPD�FRQ�FXHOOR�GH�SLFR�HQ�FRORU�EODQFR��PDQJD�FRUWD��WUHV�EROVLOORV�\�DEHUWXUD�HQ�ORV�ODWHUDOHV��3LH]D�DxDGLGD�HQ�PDQJDV��FXHOOR�\�EDMR�GH�OD�SUHQGD�
&DPLVROD�SLMDPD�GH�HPEDUD]DGD�FRQ�FXHOOR�GH�SLFR��PDQJD�FRUWD��WUHV�EROVLOORV�\�SLH]D�WULDQJXODU�HQ�ORV�ODWHUDOHV�FRQ�WLUDV�SDUD�DWDU�HQ�OD�HVSDOGD�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
� ��
� ��
��%ODQFR
FRORU�EDVH
FRORU�FRQWUDVWH
�� � �� �� �
����� �� �� �� �� ��
��
���%XUGHRV
6HULH���� FRORUHV
&DPLVROD�SLMDPD�FRQ�FXHOOR�GH�SLFR��PDQJD�FRUWD��WUHV�EROVLOORV�\�DEHUWXUD�HQ�ORV�ODWHUDOHV�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
QXHYRVFRORUHV
� ��
��1HJUR ��$]XO�PDULQR ��9HUGH
���)XFVLD��&HOHVWH ���9HUGH�OLPD
���0RUDGR
��
6HULH�3���
6HULH�0���
6HULH�(���
FRORUHV
&DPLVROD�SLMDPD�FRQ�FXHOOR�GH�SLFR��PDQJD�FRUWD��WUHV�EROVLOORV�\�DEHUWXUD�HQ�ORV�ODWHUDOHV��&RQ�YLYR�HQ�FRQWUDVWH�HQ�FXHOOR�\�PDQJDV�
&DPLVROD�SLMDPD�FRQ�FXHOOR�GH�SLFR��PDQJD�FRUWD��WUHV�EROVLOORV�\�DEHUWXUD�HQ�ORV�ODWHUDOHV��3LH]D�DxDGLGD�HQ�PDQJDV��FXHOOR�\�EDMR�GH�OD�SUHQGD�
&DPLVROD�SLMDPD�GH�HPEDUD]DGD�FRQ�FXHOOR�GH�SLFR��PDQJD�FRUWD��WUHV�EROVLOORV�\��SLH]D�WULDQJXODU�HQ�ORV�ODWHUDOHV�FRQ�WLUDV�SDUD�DWDU�HQ�OD�HVSDOGD�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
� ��
� ��
� ��
FRORU�EDVH
FRORU�FRQWUDVWH
��
� � � � �� �� �� ��
� � � � �� �� �� ��
� � � � �� �� �� ��
� �� �� �
����
�
�� ������ �� ��
�� � �� �� �
����
�
�� ���� �� ��
FRORU�EDVH
FRORU�FRQWUDVWH
��
��
��
�
�
6HULH����
6HULH�3���
6HULH�0���
FRORUHV
&KDTXHWD�SLMDPD�FRQ�FXHOOR�UHGRQGR�HQ�FRORU�EODQFR��PDQJD�FRUWD��WUHV�EROVLOORV��DERWRQDGD�HQ�HO�GHODQWHUR�\�DEHUWXUDV�HQ�ORV�ODWHUDOHV�
&KDTXHWD�SLMDPD�FRQ�FXHOOR�UHGRQGR�HQ�FRORU�EODQFR��PDQJD�FRUWD��9LYR�HQ�FXHOOR��FHQWUR�GH�OD�SUHQGD�\�EROVLOOR�GHO�SHFKR�
&KDTXHWD�SLMDPD�FRQ�FXHOOR�UHGRQGR�HQ�FRORU�EODQFR��PDQJD�FRUWD��3LH]D�HQ�PDQJDV�\�HQ�HO�EDMR�GH�OD�SUHQGD�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
� ��
� ��
� ��
��%ODQFR
FRORU�EDVH
FRORU�EDVH
FRORU�FRQWUDVWH
FRORU�FRQWUDVWH
�� � �� �� �
����
�
�� ������ �� ����
�� � �� �� �
����
�
�� ���� �� ����
���
6HULH����
6HULH�3���
FRORUHV
&KDTXHWD�SLMDPD�FRQ�FXHOOR�UHGRQGR��PDQJD�FRUWD��WUHV�EROVLOORV��DERWRQDGD�HQ�HO�GHODQWHUR�\�DEHUWXUDV�HQ�ORV�ODWHUDOHV�
&KDTXHWD�SLMDPD�FRQ�FXHOOR�UHGRQGR��PDQJD�FRUWD��9LYR�HQ�FXHOOR��FHQWUR�GH�OD�SUHQGD�\�EROVLOOR�GHO�SHFKR�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
� ��
� ��
6HULH�0���
&KDTXHWD�SLMDPD�FRQ�FXHOOR�UHGRQGR��PDQJD�FRUWD��3LH]D�HQ�PDQJDV�\�HQ�HO�EDMR�GH�OD�SUHQGD�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
� ��
��9HUGH ��&HOHVWH
FRORU�EDVH
FRORU�FRQWUDVWH
� �
FRORU�EDVH
FRORU�FRQWUDVWH
� �
�� � �� �� �
��
�
�� �� �� �� �� ����
�� � �� �� �
����
�
�� ������ �� ����
���
� �
� �
6HULH�3���
6HULH�0���
&KDTXHWD�HQWDOODGD�FRQ�FUHPDOOHUD�GH�PDQJD�FRUWD�\�GRV�EROVLOOR�FRQ�WDSHWD��9LYR�HQ�PDQJDV��VRODSD�LQWHULRU�\�HQ�OD�WDSHWD�GH�ORV�EROVLOORV
&KDTXHWD�HQWDOODGD�FRQ�FUHPDOOHUD�GH�PDQJD�FRUWD�\�GRV�EROVLOOR�FRQ�WDSHWD��3LH]D�HQ�PDQJDV�\�HQ�HO�EDMR�GH�OD�SUHQGD�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
� ��
� ��
FRORU�EDVH
FRORU�FRQWUDVWH
FRORU�EDVH
FRORU�FRQWUDVWH
�� � �� �� �
����
�
�� ������ �� ����
�� � �� �� �
��
�
�� �� �� �� �� ����
���
6HULH����3
6HULH����
6HULH����
FRORUHV
FRORUHV
FRORUHV
%DWD�XQLVH[�FRQ�WUHV�EROVLOORV��FLHUUH�FHQWUDO�FRQ�ERWRQHV�\�FLQWXUyQ�HQ�OD�HVSDOGD�
%DWD�GH�KRPEUH�FRQ�WUHV�EROVLOORV��FLHUUH�FHQWUDO�FRQ�ERWRQHV�\�FLQWXUyQ�HQ�OD�HVSDOGD�
%DWD�XQLVH[�FRQ�EROVLOOR�LQWHULRU��FLHUUH�FHQWUDO�FRQ�YHOFUR�\�SXxRV�HOiVWLFRV�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
�� ��
�� ��
��%ODQFR
��%ODQFR
�8,�8,8,,-383
��$]XO�PDULQR
��*ULV
��9HUGH
��$]XOLQD
��%HLJH
���
6HULH����
6HULH�(���
FRORUHV
FRORUHV
%DWD�GH�PXMHU�GH�PDQJD�ODUJD�FRQ�WUHV�EROVLOORV��SLQ]DV�GH�HQWDOOH�\�FLQWXUyQ�HQ�OD�HVSDOGD�
%DWD�GH�HPEDUD]DGD��PDQJD�ODUJD�FRQ�WUHV�EROVLOORV��FRQ�IUXQFH�EDMR�HO�SHFKR�\�FLQWXUyQ�HQ�OD�HVSDOGD�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
�� ��
�� ��
��$]XO�PDULQR ��9HUGH
��$]XOLQD��%ODQFR
��$]XO�PDULQR
��%ODQFR
��9HUGH
��$]XOLQD
��&HOHVWH
���
6HULH����
6HULH����
FRORUHV
FRORUHV
3DQWDOyQ�SLMDPD�GH�PXMHU�FRQ�FLQWXULOOD�HOiVWLFD��WUHV�EROVLOORV�\�WHMLGR�GH�UD\DV�
3DQWDOyQ�SLMDPD�GH�PXMHU�FRQ�FLQWXULOOD�HOiVWLFD��WUHV�EROVLOORV�XQR�GH�HOORV�FRQ�YLYR�GH�WHMLGRV�GH�UD\DV�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
PDWHULDO�� 3ODQD������SROLpVWHU�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
� ��
� ��
��&HOHVWH
��$]XO�PDULQR
���*UDQDWH
���
6HULH����
6HULH����
FRORUHV
FRORUHV
&DPLVD�SLMDPD�GH�PXMHU�FRQ�FXHOOR�SLFR��PDQJD�FRUWD�\�WUHV�EROVLOORV�FRQ�YLYRV�HQ�FRORU�EODQFR��$EHUWXUD�HQ�ORV�ODWHUDOHV�
&KDTXHWD�SLMDPD�GH�PXMHU�FRQ�FXHOOR�HQ�9��PDQJD�FRUWD��FRQ�GRV�EROVLOORV�\�DERWRQDGD��9LVWD�HQ�HO�FHQWUR�GH�OD�FKDTXHWD�\�YLYRV�GH�OD�PDQJD�\�HQ�ORV�EROVLOORV�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
PDWHULDO�� 3ODQD������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 3ODQD������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
� ��
� ��
��&HOHVWH
��$]XO�PDULQR
���*UDQDWH ���0RUDGR
���
6HULH����
6HULH����
FRORUHV
FRORUHV
%DWD�GH�PXMHU�GH�PDQJD�FRUWD�FRQ�WUHV�EROVLOORV��SLQ]DV�GH�HQWDOOH�\�FLQWXUyQ�HQ�OD�HVSDOGD�
%DWD�GH�PXMHU�GH�PDQJD�FRUWD�FRQ�FXHOOR�VPRNLQJ�EODQFR��GRV�EROVLOORV�FRQ�YLYRV�\�FLQWXUyQ�FRVLGR�HQ�ODV�SLQ]DV�GH�HQWDOOH�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 3ODQD������SROLpVWHU�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
�� ��
�� ��
��&HOHVWH
��$]XO�PDULQR ��&HOHVWH ��%ODQFR
���
3DQWDOyQ�6HULH������SiJ��������FKDTXHWD�6HULH������SiJ�������GH�9HOLOOD��&DO]DGR�6HULH��=$3�����SiJ�������GH�9�3UR�
���
6HULH����
6HULH����
FRORUHV
FRORUHV
0RQR�GHVHFKDEOH�FRQ�FDSXFKD��FUHPDOOHUD�FHQWUDO�RFXOWD��EROVLOOR�WUDVHUR��JRPDV�HQ�SXxRV�\�EDMRV��6H�SUHVHQWD�HQ�EROVD�LQGLYLGXDO�SUHFLQWDGD�
0RQR�GHVHFKDEOH�DOWD�FDOLGDG��FRQ�FDSXFKD��FUHPDOOHUD�FHQWUDO�RFXOWD��EROVLOOR�WUDVHUR��JRPDV�HQ�SXxRV�\�EDMRV��6H�SUHVHQWD�HQ�EROVD�LQGLYLGXDO�SUHFLQWDGD�
S��PtQLPR�� ��SDT������XG�HPEDODMH�� ��SDT������XG�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
PDWHULDO�� )LODPHQWRV�VHOODGRV�������3ROLSURSLOHQRJUDPDMH�� ��JU�P�
PDWHULDO�� 3ROLHWLOHQRJUDPDMH�� ��JU�P�
- , 8, �8,
��%ODQFR
��%ODQFR
��$]XOLQD
- , 8, �8,
���
6HULH���
6HULH���
FRORUHV
FRORUHV
%DWD�GH�YLVLWD�GHVHFKDEOH�FRQ�DXWRPiWLFRV�EODQFRV�\�SXxRV�HOiVWLFRV�
%DWD�WLSR�TXLUyIDQR�GHVHFKDEOH�FRQ�WLUDV�SDUD�DWDU�HQ�OD�HVSDOGD�
S��PtQLPR�� ��SDT������XG�HPEDODMH�� ��SDT�������XG�
S��PtQLPR�� ��SDT������XG�HPEDODMH�� ��SDT�������XG�
PDWHULDO�� )LODPHQWRV�VHOODGRV�������SROLSURSLOHQRJUDPDMH�� ��JU�P�
PDWHULDO�� )LODPHQWRV�VHOODGRV�������SROLSURSLOHQRJUDPDMH�� ��JU�P�
��%ODQFR
��9HUGH ��&HOHVWH
²NICA
²NICA
���
6HULH���
6HULH�9'��
6HULH�9'��
FRORUHV
'HODQWDO�GHVHFKDEOH�FRQ�SHWR�
*XDQWH�GH�YLQLOR�GHVHFKDEOH�VLQ�SROYR�LQWHULRU��3DUD�ULHVJRV�PtQLPRV�
*XDQWH�GH�YLQLOR�GHVHFKDEOH�FRQ�SROYR�LQWHULRU��3DUD�ULHVJRV�PtQLPRV�
S��PtQLPR�� ��SDT������XG�HPEDODMH�� ��SDT�������XG�
S��PtQLPR�� ����XGHPEDODMH�� ���GLVSHQVDGRUHV
S��PtQLPR�� ����XGHPEDODMH�� ���GLVSHQVDGRUHV
PDWHULDO�� )LODPHQWRV�VHOODGRV�������SROLSURSLOHQRJUDPDMH�� ��JU�P������JU�P�
²NICA
3 - ,
3 - ,
���
6HULH���
6HULH���
6HULH���
FRORUHV
FRORUHV
FRORUHV
*RUUR�XQLYHUVDO�GHVHFKDEOH�FRQ�JRPD�DMXVWDEOH�
&RÀD�FRQ�UHMLOOD�DPSOLD�GHVHFKDEOH�FRQ�JRPD�DMXVWDEOH�
*RUUR�GH�FRFLQHUR�GHVHFKDEOH�
S��PtQLPR�� ��SDT�������XG�HPEDODMH�� ���SDT���������XG�
S��PtQLPR�� ��SDT������XG�HPEDODMH�� ����SDT���������XG�
S��PtQLPR�� ��SDT������XG�HPEDODMH�� ��SDT�������XG�
PDWHULDO�� )LODPHQWRV�VHOODGRV�������SROLSURSLOHQRJUDPDMH�� ��JU�P��
PDWHULDO�� 1\ORQ��������Q\ORQ
PDWHULDO�� )LODPHQWRV�VHOODGRV�������SROLSURSLOHQRJUDPDMH�� ��JU�P��
��9HUGH
��%ODQFR
��%ODQFR
��$]XOLQD
��&HOHVWH ��%ODQFR
²NICA
²NICA
²NICA
���
6HULH���
6HULH���
6HULH���
FRORUHV
FRORUHV
FRORUHV
0DVFDULOOD�GHVHFKDEOH�FRQ�FLQWDV�GH�JRPD�DMXVWDEOH�\�DGDSWDGRU�QDVDO�
0DQJXLWRV�GHVHFKDEOHV�FRQ�JRPDV�DMXVWDEOHV�HQ�SXxRV�\�FRGRV�
&XEUH]DSDWRV�GHVHFKDEOHV�FRQ�JRPDV�DMXVWDEOHV�
S��PtQLPR�� ��SDT�������XG�HPEDODMH�� ��SDT��������XG�
S��PtQLPR�� ��SDT������XG�HPEDODMH�� ���SDT�������XG�
S��PtQLPR�� ��SDT�������XG�HPEDODMH�� ���SDT���������XG�
PDWHULDO�� �)LODPHQWRV�VHOODGRV��GH���FDSDV�������SROLSURSLOHQR
JUDPDMH�� ��JU�P������JU�P������JU�P�
PDWHULDO�� �)LODPHQWRV�VHOODGRV�������SROLSURSLOHQRJUDPDMH�� ��JU�P������JU�P��
PDWHULDO�� �)LODPHQWRV�VHOODGRV�������SROLSURSLOHQRJUDPDMH�� ��JU�P�
²NICA
²NICA
²NICA
��9HUGH ��&HOHVWH ��%ODQFR
��%ODQFR
��9HUGH ��&HOHVWH ��%ODQFR
���
%DWD��6HULH�����SiJ��������PDVFDULOOD�6HULH�����SiJ��������JRUUR�6HULH�����SiJ�������GH�9HOLOOD��*XDQWHV�6HULH�9'����SDJ�������GH�9�3UR�
���
��+RVWHOHUtD�&RFLQD� SiJ��������������+RVWHOHUtD�6DOD� SiJ��������������'HODQWDOHV� SiJ�������������&RPSOHPHQWRV� SiJ�������������2FLR� SiJ�����������
ÌQGLFH�GH�FDStWXORV�
+RVWHOHUtD�\�2FLR
���������
���
� �&DUWD�GH�FRORUHV���(Q�HVWD�WDEOD�VH�PXHVWUDQ�ORV�FRORUHV�EDVH�GH�QXHVWUDV�SUHQGDV� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��
3DQWDORQHV�\�IDOGDV� � �� �� � � �� � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � �� �� �� � �� � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � �� �� � � �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �
� � �� � �� �� �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � �� � �� �� �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � �� � �� �� �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � �� � �� �� �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � � � �� �� �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � �� �� ��� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� �� �� �� �� �� �� � �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � �� � � � � �� � �
&KDTXHWDV��&KDOHFRV�6DOD�\�&DPLVDV
� ���� ���� ���
� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���
� � �� �� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��
3DQWDORQHV�+RVWHOHULD� � ��� � �� �� �� �� �� �� � � �� �� �� �� �� �� �� �� � �� � �� �� �� �� �� �� � � �� �� �� �� �� �� �� �� � �� � �� �� �� �� �� �� � � �� �� �� �� �� �� �� �� � �� � �� �� �� �� �� �� � � �� �� �� �� �� �� �� �� � �� � �� �� ��� �� �� �� � � �� �� � �� �� �� �� �� � �� � �� �� �� �� �� �� � � �� �� �� �� �� �� �� �
� � ��� � �� �� �� �� �� �� � � �� �� �� �� �� �� �� �� � ��� � �� �� �� �� �� �� �� � �� �� �� �� �� �� �� �� � ��� � �� �� �� �� �� �� � � �� �� �� �� �� �� �� �� � ��� � �� �� �� �� �� �� �� � �� �� �� �� �� �� �� �� � ��� � �� �� �� �� �� �� �� � �� �� �� �� �� �� �� �� � �� � �� �� �� �� �� �� � � �� �� �� �� �� �� �� �� � ��� � �� �� �� �� �� �� �� � �� �� �� �� �� �� �� �� � ��� � �� �� �� �� �� �� �� � �� �� �� �� �� �� �� �� � ��� � �� �� �� �� �� �� � � �� �� �� �� �� �� �� �� � �� � �� �� �� �� �� �� � � �� �� �� �� �� �� �� �� � ��� � �� �� �� �� �� �� �� � �� �� �� �� �� �� �� �� � ��� � �� �� �� �� �� �� �� � �� �� �� �� �� �� �� �� � ��� � �� �� �� �� �� �� �� � �� �� �� �� �� �� �� �� � ��� � �� �� �� �� �� �� � � �� �� �� �� �� �� �� �� � ��� � �� �� �� �� �� �� � � �� �� �� �� �� �� �� �
� � ��� � �� �� ��� �� �� �� � � �� �� �� �� �� �� �� �� � ��� � �� �� �� �� �� �� � � �� �� �� �� �� �� �� �� � ��� � �� �� �� �� �� �� � � �� �� �� �� �� �� �� �� � ��� � �� �� �� �� �� �� � � �� �� �� �� �� �� �� �� � ��� � �� �� �� �� �� �� � � �� �� �� �� �� �� �� �� � ��� � �� �� �� �� �� �� � � �� �� �� �� �� �� �� �� � ��� � �� �� �� �� �� �� � � �� �� �� �� �� �� �� �� � ��� � �� �� �� �� �� �� � � �� �� �� �� �� �� �� �� � ��� � �� �� �� �� �� �� � � �� �� �� �� �� �� �� �� � ��� � �� �� �� �� �� �� � � �� �� �� �� �� �� �� �� � ��� � �� �� �� �� �� �� � � �� �� �� �� �� �� �� �� � ��� � �� �� �� �� �� �� � � �� �� �� �� �� �� �� �� � ��� � �� �� �� �� �� �� � � �� �� �� �� �� �� �� �� � ��� � �� �� �� �� �� �� � � �� �� �� �� �� �� �� �� � ��� � �� �� �� �� �� �� � � �� �� �� �� �� �� �� �� � ��� � �� �� �� �� �� �� � � �� �� �� �� �� �� �� �
&KDTXHWDV��&KDOHFRV�6DOD��&DPLVDV�\�&DPLVHWDV
� $/%$5,f2� &$1(/$�� &$5,f(1$� 25e*$12�1(*52� 25e*$12� 9(5'(-2
� $,5e1� &,/$1752�� (1(/'2� (675$*Ð1� *$51$&+$� *2'(//2� /,67É1� /,67É1�5<� 0$/9$6Ì$� 0(/,6$� 0(1&Ì$� 026&$7(/� 720,//2� 9,85$� 9,85$�5<
&RPSOHPHQWRV�\�$FFHVRULRV� $=$)5É1� &$%(51(7�� /$85(/� 0$&$%(2� 0$&,6�� 0$&,6�5<� 0(5/27� 086&$7� 3(5(-,/� 3,0(17Ð1� 3,127� 68%,5$7� 75(3$7� 9$,1,//$� 9$,1,//$�9,92
�
6HULH�(1(/'2
6HULH�%,(1(/'2
6HULH�3(1(/'2
FRORUHV
&KDTXHWD�GH�FRFLQHUR�FRQ�FXHOOR�WLULOOD��XQ�EROVLOOR�HQ�HO�SHFKR��HVSDOGD�FRQ�FDQHV~��GREOH�DERWRQDGXUD�
&KDTXHWD�ELFRORU�GH�FRFLQHUR�FRQ�FXHOOR�WLULOOD��XQ�EROVLOOR�HQ�HO�SHFKR��HVSDOGD�FRQ�FDQHV~��(O�FXHOOR�\�HO�LQWHULRU�GHO�SXxR��SDUD�GREODU��HQ�FRORU�GH�FRQWUDVWH�
&KDTXHWD�GH�FRFLQHUR�FRQ�FXHOOR�WLULOOD��XQ�EROVLOOR�HQ�HO�SHFKR��HVSDOGD�FRQ�FDQHV~��GRV�FLQWDV�HQ�HO�SHFKR�HQ�FRORU�GH�FRQWUDVWH�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
PDWHULDO�� �6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQ��FRQ�DFDEDGR�GH�7HÁyQ
JUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� �6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQ��FRQ�DFDEDGR�GH�7HÁyQ
JUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� �6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQ��FRQ�DFDEDGR�GH�7HÁyQ
JUDPDMH�� ���JU�P�
��1HJUR ��%ODQFR ���0DUUyQ ���&DOGHUR ���*ULV�SHUOD�
�� ��
�� ��
�� ��
FRORU�EDVH
FRORU�FRQWUDVWH
� �����
� ����� ��
��
�� ���� �� �� ��
�� �� ��� �� ��
FRORU�EDVH
FRORU�FRQWUDVWH
���
6HULH�&,/$1752
6HULH�%,&,/$1752
6HULH�3&,/$1752
FRORUHV
&KDTXHWD�GH�FRFLQHUR�FRQ�FXHOOR�WLULOOD��FUHPDOOHUD�RFXOWD�FRQ�XQ�ERWyQ�HQ�HO�FXHOOR�\��XQ�EROVLOOR�HQ�HO�SHFKR�
&KDTXHWD�ELFRORU�GH�FRFLQHUR�FRQ�FXHOOR�WLULOOD��FUHPDOOHUD�RFXOWD�FRQ�XQ�ERWyQ�HQ�HO�FXHOOR�\��XQ�EROVLOOR�HQ�HO�SHFKR��(O�FXHOOR�\�HO�LQWHULRU�GHO�SXxR��SDUD�GREODU��HQ�FRORU�FRQWUDVWH�
&KDTXHWD�GH�FRFLQHUR�FRQ�FXHOOR�WLULOOD��FUHPDOOHUD�RFXOWD�FRQ�XQ�ERWyQ�HQ�HO�FXHOOR�\��XQ�EROVLOOR�HQ�HO�SHFKR��'RV�FLQWDV�HQ�HO�SHFKR�HQ�FRORU�FRQWUDVWH�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
PDWHULDO�� �6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQ�FRQ�DFDEDGR�GH�7HÁyQ�
JUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� �6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQ�FRQ�DFDEDGR�GH�7HÁyQ�
JUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� �6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQ��FRQ�DFDEDGR�GH�7HÁyQ�
JUDPDMH�� ���JU�P�
��1HJUR ���&DOGHUR��%ODQFR ���*ULV�SHUOD�
���0DUUyQ
�� ��
�� ��
�� ��
� ����� ��
� ����� ��
�� �� ��� �� ��
FRORU�EDVH
FRORU�FRQWUDVWH
FRORU�EDVH
FRORU�FRQWUDVWH
�� ���� ��� �� ��
���
6HULH�0(/,6$
6HULH�%,0(/,6$
6HULH�30(/,6$
FRORUHV
&KDTXHWD�GH�FRFLQHUD�HQWDOODGD�FRQ�FXHOOR�PDR��PDQJD�IUDQFHVD�\�FRUWH�GH�FRVWDGLOORV�DO�KRPEUR�
&KDTXHWD�ELFRORU�GH�FRFLQHUD�HQWDOODGD�FRQ�FXHOOR�PDR��PDQJD�IUDQFHVD�\�FRUWH�GH�FRVWDGLOORV�DO�KRPEUR��(O�FXHOOR�\�HO��LQWHULRU�GH�SXxR���SDUD�GREODU��HQ�FRORU�GH�FRQWUDVWH�
&KDTXHWD�GH�FRFLQHUD�HQWDOODGD�FRQ�FXHOOR�PDR��PDQJD�IUDQFHVD�\�FRUWH�GH�FRVWDGLOORV�DO�KRPEUR��'RV�FLQWDV�HQ�HO�SHFKR�HQ�FRORU�GH�FRQWUDVWH�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
PDWHULDO�� �6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQ�FRQ�DFDEDGR�GH�7HÁyQ�
JUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� �6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQ��FRQ�DFDEDGR�GH�7HÁyQ�
JUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� �6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQ�FRQ�DFDEDGR�GH�7HÁyQ
JUDPDMH�� ���JU�P�
�� ��
�� ��
�� ��
��1HJUR ��%ODQFR ���0DUUyQ ���&DOGHUR ���*ULV�SHUOD�
FRORU�EDVH
FRORU�FRQWUDVWH
FRORU�EDVH
FRORU�FRQWUDVWH
� ����� ��
�� ���� ��� �� ��
� ����� ��
�� �� ��� �� ��
���
6HULH�(675$*Ð1
FRORUHV
&KDTXHWD�GH�FRFLQHUR�FRQ�FXHOOR�PDR��PDQJD�FRUWD��GRV�ÀODV�GH�ERWRQHV�SHUVRQDOL]DGRV�\�EROVL�OOR�GH�SODVWyQ�HQ�HO�SHFKR�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
PDWHULDO�� �6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQ��FRQ�DFDEDGR�GH�7HÁyQ
JUDPDMH�� ���JU�P�
�� ��
��1HJUR ��%ODQFR ���0DUUyQ ���&DOGHUR ���*ULV�SHUOD�
6HULH�%,(675$*Ð1
&KDTXHWD�GH�FRFLQHUR�FRQ�FXHOOR�PDR��PDQJD�FRUWD��GRV�ÀODV�GH�ERWRQHV�SHUVRQDOL]DGRV�\�EROVL�OOR�GH�SODVWyQ�HQ�HO�SHFKR��9LYR��GH�OD�PDQJD�\�HO�H[WHULRU�GHO�FXHOOR�HQ�FRORU�GH�FRQWUDVWH�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
PDWHULDO�� �6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQ��FRQ�DFDEDGR�GH�7HÁyQ
JUDPDMH�� ���JU�P�
�� ��
FRORU�EDVH
FRORU�FRQWUDVWH
� ����� ��
�� ���� ��� �� ��
6HULH�3(675$*Ð1
&KDTXHWD�GH�FRFLQHUR�FRQ�FXHOOR�PDR��PDQJD�FRUWD��GRV�ÀODV�GH�ERWRQHV�SHUVRQDOL]DGRV�\�EROVL�OOR�GH�SODVWyQ�HQ�HO�SHFKR��7UHV�FLQWDV�HQ�OD�SDUWH�IURQWDO�GH�OD�SUHQGD�HQ�FRORU�GH�FRQWUDVWH�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
PDWHULDO�� �6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQ��FRQ�DFDEDGR�GH�7HÁyQ
JUDPDMH�� ���JU�P�
�� ��
FRORU�EDVH
FRORU�FRQWUDVWH
� ����� ��
�� �� ��� �� ��
���
6HULH����
6HULH�720,//2
6HULH����
FRORUHV
FRORUHV
FRORUHV
&KDTXHWD�FRFLQHUR�FRQ�FXHOOR�WLULOOD��PDQJD�ODUJD��EROVLOOR�HQ�SHFKR�\�GREOH�DERWRQDGXUD�
&DPLVROD�GH�FRFLQHUR��PDQJD�FRUWD��DEHUWXUD�FRQ�ERWRQHV�\�XQ�EROVLOOR�GH�SODVWyQ�HQ�HO�SHFKR��&XHOOR�\�YLYR�GH�PDQJD�HQ�FRORU�GH�FRQWUDVWH�
&KDTXHWD�FRFLQHUR�FRQ�FXHOOR�WLULOOD��PDQJD�FRUWD��EROVLOOR�HQ�SHFKR�\�GREOH�DERWRQDGXUD�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
PDWHULDO�� 3ODQD������SROLpVWHU������DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� �6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQ��FRQ�DFDEDGR�GH�7HÁyQ
JUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 3ODQD������SROLpVWHU������DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
�� ��
�� ��
�� ��
��%ODQFR
��1HJUR
������&DOGHUR�7UHV�UD\DV
���%ODQFR
���%ODQFR
������*ULV�SHUOD�7UHV�UD\DV
�����1HJUR�7UHV�UD\DV
���
6HULH�25e*$12�1(*52
6HULH�25e*$12
6HULH�&$1(/$
FRORUHV
FRORUHV
3DQWDOyQ��GH�FRFLQHUR�FRQ�HOiVWLFR�HQ�OD�FLQWXUD�\�EROVLOORV�ODWHUDOHV�\�WUDVHUR��
3DQWDOyQ��GH�FRFLQHUR�FRQ�HOiVWLFR�HQ�OD�FLQWXUD�\�EROVLOORV�ODWHUDOHV�\�WUDVHUR��
3DQWDOyQ�GH�FRFLQHUD�FRQ�OD�FLQWXUD�GH�WUDELOODV�\�JRPDV�ODWHUDOHV�SDUD�DGDSWDUVH�D�ODV�GLIHUHQWHV�FLQWXUDV��EROVLOORV�IUDQFHVHV�\�GRV�EROVLOORV�SODVWyQ�WUDVHURV�
S��PtQLPR���HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR���HPEDODMH�� �
S��PtQLPR���HPEDODMH�� �
PDWHULDO�� �6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQ��FRQ�DFDEDGR�GH�7HÁyQ
JUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� �6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQ��FRQ�DFDEDGR�GH�7HÁyQ��H[FHSWR�ORV�FRORUHV����������\���
JUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� �6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQ��FRQ�DFD�EDGR�GH�7HÁyQ��H[FHSWR�ORV�FRORUHV�����\���
JUDPDMH�� ���JU�P�
�� ��
�� ��
�� ��
��%ODQFR
��%ODQFR ���&DOGHUR���0DUUyQ ���&XDGURV�QHJURV
���*ULV�SHUOD
���7UHV�UD\DV
���&DOGHUR���0DUUyQ
���*ULV�SHUOD
���5D\DV�QHJUDV
���7UHV�UD\DV
���&XDGURV�QHJURV
���
6HULH����
6HULH����
FRORUHV
FRORUHV
3DQWDOyQ�GH�FRFLQHUR�FRQ�HOiVWLFR�HQ�FLQWXUD��WUHV�EROVLOORV�\�WHMLGR�GH�SDWD�GH�JDOOR�
3DQWDOyQ�GH�FRFLQHUR�FRQ�HOiVWLFR�HQ�FLQWXUD��WUHV�EROVLOORV�\�WHMLGR�GH�FXDGURV�
S��PtQLPR���HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR���HPEDODMH�� ��
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 3ODQD������SROLpVWHU������DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
�� ��
�� ��
����3DWD�GH�JDOOR��$]XO�PDULQR�
%ODQFR�
��&XDGURV��$]XO�PDULQR�%ODQFR�
���
6HULH�*2'(//2
6HULH�*$51$&+$
FRORUHV
FRORUHV
&KDTXHWD�GH�KRPEUH�FRQ�FXHOOR�PDR��ERWRQHV�RFXOWRV�\�GRV�EROVLOORV�GH�YLYR�\�RWUR�LQWHULRU�
&KDTXHWD�GH�PXMHU�FRQ�FXHOOR�FKLPHQHD��GRV�EROVLOORV�GH�WDSHWD��FRUWH�GH�FRVWDGLOORV��SLQ]D�HQ�HO�GHODQWHUR�\�DERWRQDGXUD�FRQ�GRV�EROVLOORV�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
PDWHULDO�� 3ODQD�������SROLpVWHU�JUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 3ODQD�������SROLpVWHU�JUDPDMH�� ���JU�P�
�� ��
�� ��
��1HJUR
��1HJUR
���
6HULH�026&$7(/
6HULH�0$/9$6Ì$
FRORUHV
FRORUHV
&KDOHFR�GH�FDEDOOHUR�FRQ�EROVLOORV�GH�GREOH�YLYR��DERWRQDGXUD�DOWD�\�SLQ]DV�HQ�HO�GHODQWHUR�\�HVSDOGD�
&KDOHFR�GH�PXMHU�HQWDOODGR�FRQ�EROVLOORV�GH�GREOH�YLYR��SLQ]DV�HQ�HO�SHFKR�\�FRUWH�GH�FRVWDGLOORV�HQ�GHODQWHUR�\�HVSDOGD�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
PDWHULDO�� 3ODQD�������SROLpVWHU�JUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 3ODQD�������SROLpVWHU�JUDPDMH�� ���JU�P�
�� ��
�� ��
��1HJUR
��1HJUR
���
6HULH����
6HULH����
6HULH����
FRORUHV
FRORUHV
FRORUHV
&KDOHFR�GH�FDPDUHUR�VLQ�VRODSD��GRV�EROVLOORV�GH�YLYR�\�XQR�LQWHULRU�
&KDOHFR�FDPDUHUR�FRQ�FXHOOR�VPRNLQJ�FRQ�IRUUR��GRV�EROVLOORV�GH�YLYR�\�XQR�LQWHULRU��6RODSDV��HVSDO�GD�\�EROVLOORV�HQ�FRORU�QHJUR�
&KDOHFR�GH�PXMHU�FRQ�FXHOOR�VPRNLQJ��FRQ�IRUUR��SLQ]DV�GH�HQWDOOH�\�HVSDOGD�\�EROVLOOR�HQ�FRORU�QHJUR�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
PDWHULDO�� 6DUJD�������SROLpVWHUJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 6DUJD�������SROLpVWHUJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 6DUJD�������SROLpVWHUJUDPDMH�� ���JU�P�
�� ��
�� ��
�� ��
��1HJUR
��1HJUR
��1HJUR
���
&DPDUHUD��3DQWDOyQ�6HULH�&$5,f(1$��SiJ��������FDPLVD�6HULH�9,85$�5<��SiJ�������\�GHODQWDO�6HULH�68%,5$7��SiJ�������GH�'LVYHO��&DPDUHUR��3DQWDOyQ�6HULH�$/%$5,f2��SiJ��������FDPLVD�6HULH�/,67É1�5<��SiJ��������GHODQWDO�6HULH�&$%(51(7��SiJ�������GH�'LVYHO�
���
6HULH�/,67É1
6HULH����
FRORUHV
&DPLVD�PDQJD�ODUJD�FRQ�XQ�EROVLOOR�\��ERWRQHV��GHO�PLVPR�WRQR�TXH�OD�SUHQGD�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
PDWHULDO�� 3RSHOtQ������SROLpVWHU������DOJRGyQ�JUDPDMH�� ���JU�P�
6HULH�/,67É1�5<
�8,8,,-3 �8,
��1HJUR
��*ULV
���$PDULOOR
��$]XO�PDULQR
��$]XOLQD
��&HOHVWH��9HUGH
���5RMR
��%HLJH
���*UDQDWH
���%ODQFR
FRORUHV
&DPLVD�FXHOOR�PDR�FRQ�EROVLOOR�HQ�HO�SHFKR�\�FDQHV~�HQ�OD�HVSDOGD�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
PDWHULDO�� 3RSHOtQ������SROLpVWHU������DOJRGyQ�JUDPDMH�� %ODQFR�����JU�P���1HJUR�\�PDUUyQ�����JU�P�
�8,8,,-3 �8,
��1HJUR ��%ODQFR ���0DUUyQ
��5D\DV�HQ�EDVH�QHJUD
��5D\DV�HQ�EDVH�EODQFD
���
6HULH�9,85$�5<6HULH�9,85$
6HULH����
6HULH����
FRORUHV
FRORUHV
FRORUHV
&DPLVD�GH�PXMHU�HQWDOODGD�FRQ�FXHOOR�PDR�\�HVFR�WH�GH�SLFR��SLQ]DV�HQ�HO�GHODQWHUR�\�HQ�OD�HVSDOGD�
&DPLVD�GH�PXMHU�HQWDOODGD�GH�PDQJD�ODUJD�\�ORV�ERWRQHV�GHO�PLVPR�WRQR�TXH�OD�SUHQGD�
&DPLVD�GH�PXMHU�HQWDOODGD�GH�PDQJD�FRUWD�\�ORV�ERWRQHV�GHO�PLVPR�WRQR�TXH�OD�SUHQGD�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
PDWHULDO�� 3RSHOtQ������SROLpVWHU������DOJRGyQJUDPDMH�� %ODQFR�����JU�P���1HJUR�\�PDUUyQ�����JU�P�
PDWHULDO�� 3RSHOtQ������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 3RSHOtQ������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
�8,8,,-3
�8,8,,-3
�8,8,,-3
��1HJUR
��1HJUR
��1HJUR
��&HOHVWH
��&HOHVWH
��%ODQFR
��%ODQFR
��%ODQFR ���0DUUyQ
��5D\DV�HQ�EDVH�QHJUD
��5D\DV�HQ�EDVH�EODQFD
���
6HULH�$,5e1
6HULH�0(1&Ì$
FRORUHV
FRORUHV
&DPLVHWD�GH�KRPEUH�GH�FXHOOR�UHGRQGR�\�PDQJD�FRUWD�
&DPLVHWD�GH�PXMHU�DMXVWDGD�GH�FXHOOR�UHGRQGR�\�PDQJD�FRUWD�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
PDWHULDO�� 3XQWR�������$OJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� ����DOJRGyQ�\����HOiVWDQRJUDPDMH�� ���JU�P�
�8,8,,-3
8,,-3
��1HJUR
��1HJUR
��%ODQFR
��%ODQFR
���0DUUyQ
���0DUUyQ
���
6HULH�9(5'(-2
6HULH�$/%$5,f2
6HULH�&$5,f(1$
FRORUHV
FRORUHV
FRORUHV
3DQWDOyQ�XQLVH[�FRQ�GRV�EROVLOORV�IUDQFHVHV�\�XQR�WUDVHUR�GH�RMDO�FRQ�ERWyQ��*RPD�LQWHULRU�FRQ�RMDO�SDUD�DMXVWDU�OD�FLQWXUD�
3DQWDOyQ�FRQ�SLQ]DV�FRQ�FXDWUR�EROVLOORV�\�SHV�SXQWH�WUDVHUR�GH�VHJXULGDG�IDEULFDGR�HQ�WHMLGR�DQWLDUUXJDV�\�VWUHFK�
3DQWDOyQ�GH�PXMHU�DMXVWDGR��VLQ�FLQWXULOOD��FUHPDOOH�UD�LQYLVLEOH��EROVLOOR�UHORMHUR�HQ�FLQWXUD��IDEULFDGR�HQ�WHMLGR�DQWLDUUXJDV�\�VWUHFK�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
PDWHULDO�� �6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQ��FRQ�DFDEDGR�GH�7HÁyQ�
JUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 3ODQD��������SROLpVWHU�VWUHFK�JUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 3ODQD��������SROLpVWHU�VWUHFK�JUDPDMH�� ���JU�P�
�� ��
�� ��
�� ��
��1HJUR
��1HJUR
��1HJUR
��%HLJH
���
6HULH����
6HULH����
6HULH����
FRORUHV
FRORUHV
FRORUHV
3DQWDOyQ�GH�KRPEUH�FRQ�SLQ]DV��WUHV�EROVLOORV��\�XQR�UHORMHUR��UHDOL]DGR�HQ�WHMLGR�VWUHFK�GH�JUDQ�UHVLVWHQFLD�D�ODV�DUUXJDV�
3DQWDOyQ�GH�PXMHU�FRQ�FLQWXULOOD��UHDOL]DGR�HQ�WHMLGR�VWUHWFK�GH�JUDQ�UHVLVWHQFLD�D�ODV�DUUXJDV��
)DOGD�FRQ�IRUUR�\�GRV�EROVLOORV�GHODQWHURV�FRQ�FUHPDOOHUD�\�ERWyQ�HQ�OD�HVSDOGD�SDUD�FHUUDU�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
PDWHULDO�� 3ODQD�������SROLpVWHU�VWUHFKJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 3ODQD�������SROLpVWHU�VWUHFKJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 3ODQD�������SROLpVWHU�VWUHFKJUDPDMH�� ���JU�P�
�� ��
�� ��
�� ��
��1HJUR
��1HJUR
��$]XO�PDULQR
��$]XO�PDULQR
��1HJUR ��$]XO�PDULQR
���
6HULH�75(3$7
6HULH�375(3$7
6HULH�3,0(17Ð1
FRORUHV
FRORUHV
'HODQWDO�FRQ�SHWR��\�EROVLOOR�GHODQWHUR��KHELOOD�UHJXODEOH�
'HODQWDO�FRQ�SHWR��\�EROVLOOR�GHODQWHUR��KHELOOD�UHJX�ODEOH��GRV�YLYRV�ORQJLWXGLQDOHV�HQ�FRQWUDVWH�
'HODQWDO�GH�UD\DV�DQFKDV�FRQ�SHWR�\�GRV�EROVLOORV�GHODQWHURV�GH�GLIHUHQWHV�WDPDxRV�\�KHELOOD�UHJXODEOH�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
PDWHULDO�� �6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQ��FRQ�DFDEDGR�HQ�7HÁyQ
JUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� �6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQ��FRQ�DFDEDGR�HQ�7HÁyQ
JUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
²NICA
²NICA
²NICA
��1HJUR
���5D\DV�QHJUDV
���5D\DV�JUDQDWHV
���7UHV�UD\DV
���0DUUyQ��%HLJH
���&DOGHUR
���*UDQDWH
���*ULV�SHUOD
FRORU�EDVH
FRORU�FRQWUDVWH
� ����� ����
�� �� ��� �� ��
���
PDWHULDO�� �6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQ��FRQ�DFDEDGR�HQ�7HÁyQ��H[FHSWR�FRORU���
JUDPDMH�� ���JU�P�
6HULH�&$%(51(7
6HULH�3&$%(51(7
FRORUHV
'HODQWDO�ODUJR�FRQ�DEHUWXUD�FHQWUDO�SDUD�PD\RU�FRPRGLGDG�DO�DQGDU�
'HODQWDO�ODUJR�FRQ�DEHUWXUD�FHQWUDO��GRV�YLYRV�ORQJLWXGLQDOHV�HQ�FRORU�GH�FRQWUDVWH�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
PDWHULDO�� �6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQ��FRQ�DFDEDGR�GH�7HÁyQ��H[FHSWR�FRORU���
JUDPDMH�� ���JU�P�
��1HJUR ���0DUUyQ��%HLJH
���&DOGHUR
���*UDQDWH
���*ULV�SHUOD
���%HLJH�FDPXÁDMH
FRORU�EDVH
FRORU�FRQWUDVWH
²NICA
²NICA
�� �� ��� �� ��
� ������� ����
���
6HULH�%,&$%(51(7
'HODQWDO�ODUJR�FRQ�DEHUWXUD�FHQWUDO��SLH]D�VXSHULRU�HQ�FRORU�GH�FRQWUDVWH�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
PDWHULDO�� �6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQ��FRQ�DFDEDGR�HQ�7HÁyQ��H[FHSWR�FRORU���
JUDPDMH�� ���JU�P�
FRORU�EDVH
FRORU�FRQWUDVWH
²NICA
� ������� ����
�� �� �� ���� ��
6HULH�$=$)5É1
6HULH�/$85(/
6HULH�086&$7
FRORUHV
FRORUHV
'HODQWDO�ODUJR�FRQ�DEHUWXUD�FHQWUDO�SDUD�PD\RU�FRPRGLGDG�DO�DQGDU�
'HODQWDO�ODUJR�FRQ�FRUWH�HQ�9�\�XQ�YLYR�HQ�FRORU�GH�FRQWUDVWH�
'HODQWDO�FRUWR�FRQ�SHVSXQWH�HQ�FRQWUDVWH�\�WDFKXHODV��'RV�EROVLOORV�JUDQGHV�\�XQR�SHTXHxR�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ���
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� �6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQ��FRQ�DFDEDGR�GH�7HÁyQ
JUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� �6DUJD�������SROLpVWHU��FRQ�DFDEDGR�GH�7HÁyQ��H[FHSWR�FRORU���
JUDPDMH�� ���JU�P�
²NICA
²NICA
²NICA
���5D\DV�QHJUDV
��1HJUR ���%HLJH�FDPXÁDMH
��%HLJH ���0DUUyQ���*UDQDWH
���5D\DV�JUDQDWH
���7UHV�UD\DV�
FRORU�EDVH�YLYRV
����1HJUR�%ODQFR
������&DOGHUR�0DUUyQ
����%ODQFR�1HJUR
������&DOGHUR�*ULV�SHUOD
������0DUUyQ�&DOGHUR
�����*ULV�SHUOD�1HJUR
������0DUUyQ�*ULV�SHUOD
�����*ULV�SHUOD�%ODQFR
���
6HULH�68%,5$7
6HULH�368%,5$7
6HULH�0(5/27
FRORUHV
FRORUHV
'HODQWDO�FRUWR�FRQ�XQ�DPSOLR�EROVLOOR�HQ�9�SDUD�GLIHUHQFLDU�WUHV�FRPSDUWLPHQWRV�
'HODQWDO�FRUWR�FRQ�XQ�DPSOLR�EROVLOOR�HQ�9�SDUD�GLIHUHQFLDU�WUHV�FRPSDUWLPHQWRV��YLYRV�HQ�FRORU�GH�FRQWUDVWH�
*XDUGDGLQHUR�GLVHxDGR�FRQ�GLIHUHQWHV�FRPSDUWLPHQWRV�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
PDWHULDO�� �6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQ��FRQ�DFDEDGR�GH�7HÁyQ��H[FHSWR�FRORU���
JUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� �6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQ��FRQ�DFDEDGR�GH�7HÁyQ��H[FHSWR�FRORU���
JUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� �6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQ��FRQ�DFDEDGR�GH�7HÁyQ��H[FHSWR�FRORU���
JUDPDMH�� ���JU�P�
²NICA
²NICA
²NICA
��1HJUR
��1HJUR
���0DUUyQ
���0DUUyQ
��%HLJH
��%HLJH
���&DOGHUR
���&DOGHUR
���*UDQDWH
���*UDQDWH
���*ULV�SHUOD
���*ULV�SHUOD
���%HLJH�FDPXÁDMH
���%HLJH�FDPXÁDMH
FRORU�EDVH
FRORU�FRQWUDVWH
�� �� ��� �� ��
� ������� ����
���
6HULH��
6HULH��6
6HULH��
FRORUHV
FRORUHV
FRORUHV
'HODQWDO�FRQ�SHWR�\�EROVLOOR�HQ�HO�FHQWUR�FRQ�GRV�FRPSDUWLPHQWRV�
'HODQWDO�FRQ�SHWR�
'HODQWDO�ODUJR�FRQ�SHWR��WUHV�EROVLOORV�\�FXHOOR�DMXVWDEOH�FRQ�ERWyQ�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ���
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ���
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ���
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 6DUJD�������SROLpVWHUJUDPDMH�� ���JU�P�
²NICA
²NICA
²NICA
��%ODQFR
��%ODQFR
��1HJUR ���*UDQDWH
���
6HULH��
6HULH��
6HULH���
FRORUHV
FRORUHV
FRORUHV
'HODQWDO�FRQ�SHWR�GH�39&�
'HODQWDO�GH�39&���FRQ�WHMLGR�GH�UL]R�SODVWLÀFDGR�SRU�HO�UHYHUVR�
'HODQWDO�GH�SHWR�GH�DOJRGyQ�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ���
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ���
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ���
PDWHULDO�� 39&��7HMLGR�39&�FRQ�WUDPD�WH[WLOJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 5L]R��7HMLGR�UL]R�GH�DOJRGyQ�\�39&JUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 3ODQD�������DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
²NICA
²NICA
²NICA
��%ODQFR
��%ODQFR
��%ODQFR
���
6HULH��
6HULH��
FRORUHV
FRORUHV
'HODQWDO�ODUJR�
'HODQWDO�FRUWR�FRQ�EROVLOOR�FRQ�GLIHUHQWHV�FRPSDUWLPHQWRV�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ���
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ���
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 6DUJD�������SROLpVWHUJUDPDMH�� ���JU�P�
²NICA
²NICA
��%ODQFR
��1HJUR ���*UDQDWH
���
6HULH��
6HULH���
FRORUHV
FRORUHV
'HODQWDO�FRUWR�
'HODQWDO�GH�DOJRGyQ�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ���
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ���
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 3ODQD�������DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
²NICA
²NICA
��%ODQFR
��%ODQFR
���
�
��
6HULH�9$,1,//$
6HULH�9$,1,//$�9,92
6HULH�%,9$,1,//$
FRORUHV
FRORUHV
*RUUR�IUDQFpV��FRQ�IUXQFH�\�YHOFUR�SDUD�DGDSWDUVH�D�GLIHUHQWHV�WDOODV�
*RUUR�IUDQFpV��FRQ�IUXQFH�\�YHOFUR�SDUD�DGDSWDUVH�D�GLIHUHQWHV�WDOODV��YLYR�GH�DGRUQR�HQ�FRQWUDVWH�FRQ�HO��FRORU�GHO�JRUUR�
*RUUR�IUDQFpV��FRQ�IUXQFH�\�YHOFUR�SDUD�DGDSWDUVH�D�GLIHUHQWHV�WDOODV��3DUWH�LQIHULRU�HQ�FRORU�GH�FRQWUDVWH�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ���
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
PDWHULDO�� �6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQ��FRQ�DFDEDGR�HQ�7HÁyQ��H[FHSWR�FRORU���
JUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� �6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQ��FRQ�DFDEDGR�GH�7HÁyQ
JUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� �6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQ�FRQ�DFDEDGR�GH�7HÁyQ
JUDPDMH�� ���JU�P�
²NICA
²NICA
²NICA
��1HJUR
����1HJUR�%ODQFR
������&DOGHUR�0DUUyQ
����%ODQFR�1HJUR
������&DOGHUR�*ULV�SHUOD
������0DUUyQ�&DOGHUR
�����*ULV�SHUOD�1HJUR
������0DUUyQ�*ULV�SHUOD
�����*ULV�SHUOD�%ODQFR
���&XDGURV�QHJURV
��%ODQFR
���&DOGHUR
���0DUUyQ
���*ULV�SHUOD
FRORU�EDVH
FRORU�FRQWUDVWH
�� �� �� ���� ��
� �����
���
6HULH�0$&,6�
6HULH�0$&,6�5$<$6�
6HULH�0$&$%(2
FRORUHV
FRORUHV
FRORUHV
*RUUR�FRQ�GRV�WLUDV�SDUD�DWDU�GHWUiV��
*RUUR�GH�UD\DV��DQFKDV�FRQ�GRV�WLUDV�SDUD�DWDU�GHWUiV��
9LVHUD�FRQ�YHOFUR�SDUD�DGDSWDUVH�D�GLIHUHQWHV�WDOODV�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ���
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
PDWHULDO�� �6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQ��FRQ�DFDEDGR�GH�7HÁyQ��H[FHSWR�FRORU���
JUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� �6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQ�JUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� �6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQ��FRQ�DFDEDGR�GH�7HÁyQ��H[FHSWR�FRORU���
JUDPDMH�� ���JU�P�
²NICA
²NICA
²NICA
��1HJUR ���*UDQDWH
���&XDGURV�QHJURV
���5D\DV�QHJUDV
���5D\DV�JUDQDWHV
���7UHV�UD\DV
��%HLJH ���%HLJH�FDPXÁDMH
���&DOGHUR
��%ODQFR
���0DUUyQ ���*ULV�SHUOD
��1HJUR
���0DUUyQ
��%HLJH
���&DOGHUR
���*UDQDWH
���*ULV�SHUOD
���%HLJH�FDPXÁDMH
���
6HULH���
6HULH���
6HULH���
FRORUHV
FRORUHV
FRORUHV
*RUUR�GH�FRFLQHUR��FRQ�UHMLOOD�HQ�OD�SDUWH�VXSHULRU�
*RUUR�DOWR�GH�FRFLQHUR�
*RUUR�PLOLWDU�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ���
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ���
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 3ODQD��������3ROLDPLGDJUDPDMH�� ��JU�P�
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
�� ��
�� ��
� � �
��%ODQFR
��%ODQFR
��%ODQFR
���
6HULH���
6HULH���
6HULH���
FRORUHV
FRORUHV
FRORUHV
*RUUR�PLOLWDU�FRQ�UHMLOOD�
&RÀD�GH�PXMHU�FRQ�UHMLOOD�
&RÀD�GH�PXMHU�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ���
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ���
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ���
PDWHULDO�� �6DUJD������SROLpVWHU�����DOJRGyQ��5HMLOOD������SROLHVWHU
JUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� �6DUJD������SROLpVWHU�����DOJRGyQ��5HMLOOD������SROLHVWHU
JUDPDMH�� ��JU�P�
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
��%ODQFR
��%ODQFR
��%ODQFR
� � �
²NICA
²NICA
���
6HULH�3(5(-,/
6HULH���
6HULH���
FRORUHV
FRORUHV
FRORUHV
3DxXHOR�WULDQJXODU�SDUD�DWDU�DO�FXHOOR�
3DxXHOR�WULDQJXODU�SDUD�DWDU�DO�FXHOOR�
/LWR�FDPDUHUR�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ���
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ���
PDWHULDO�� �6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQ�FRQ�DFDEDGR�GH�7HÁyQ��H[FHSWR�ORV��FRORUHV������������
JUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
²NICA
²NICA
²NICA
��1HJUR
���5D\DV�JUDQDWHV
��%ODQFR
��%ODQFR
��%ODQFR
���&DOGHUR
���0DUUyQ
���*ULV�SHUOD
���5D\DV�QHJUDV
���7UHV�UD\DV
���
6HULH���
3DMDULWD�S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ����
PDWHULDO�� 5DVR�������SROLpVWHUJUDPDMH�� ��JU�P�
6HULH�3,127 FRORUHV
&RUEDWD�OD]R�S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
PDWHULDO�� �6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQ�FRQ�7HÁyQ��H[FHSWR�FRORU���
JUDPDMH�� ���JU�P�
²NICA
���&DOGHUR ���*ULVSHUOD
���%HLJH�FDPXÁDMH
��1HJUR ��%HLJH ���*UDQDWH ���0DUUyQ
6HULH���
&RUEDWD�VLQ�JRPD�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ���
PDWHULDO�� 5DVR�������SROLpVWHUJUDPDMH�� ��JU�P�
²NICA
²NICA
FRORUHV
FRORUHV
��1HJUR
��1HJUR
6HULH���
&RUEDWD��FRQ�JRPD�S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ���
PDWHULDO�� 5DVR�������SROLpVWHUJUDPDMH�� ��JU�P�
²NICA
FRORUHV
��1HJUR
���*UDQDWH
���
3DQWDOyQ�6HULH������SiJ��������MHUVH\�6HULH������SiJ�������FDPLVHWD�6HULH������SiJ�������GH�9HOLOOD�\�SDUND�6HULH�%XOQHV��SiJ�������GH�'LVYHO�
���
�2WUDV�VHULHV�GLVSRQLEOHV�HQ�FRORU���9HUGH�&D]D�� 7LSR�GH�SUHQGD� 6HULH�� 9HU�SiJLQD�� &D]DGRUDV� ���� ��� � ������ ���� &KDOHFR� ���� ���� 3XQWR� ���� ��� � ���� ��� � ���� ���� 3DQWDOyQ� 1,48(/� ��� � ���� ��� � ���� ��� � ���� ��� �
� 7LSR�GH�SUHQGD� 6HULH�� 9HU�SiJLQD�� 3DQWDOyQ� ���� ��� � ������ ���� 0RQR� ���� ��� � ��� 6XGDGHUDV� ���� ��� � ���� ��� � ���� ���� &DPLVHWDV� ������ ��� � ���� ���� &DPLVD� ���� ��
QRYHGDG
PDWHULDO�� �&OLPDZD\��([WHULRU�H�LQWHULRU�������SROLpVWHU
JUDPDMH�� �([WHULRU�����JU�P���LQWHULRU��IRUUR���JU�P��\�JXDWD����JU�P�
3DUND�LPSHUPHDEOH��WUDQVSLUDEOH��UHVLVWHQWH�D�OD�DEUDVLyQ�\�DO�GHVJDUUR��3URYLVWD�GH�VLVWHPD�FRUWDYLHQWR��0~OWLSOHV�EROVLOORV��$MXVWDEOH��FyPRGD�\�OLJHUD�
6HULH�%8/1(6 FRORUHV
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
- , 8, �8, ��1HJUR ��$]XO�PDULQR
���*ULV�RVFXUR
��9HUGH�FD]D
���
�
6HULH�-$%$/Ì
6HULH�6,175$
6HULH�7(,'(
FRORUHV
FRORUHV
FRORUHV
&KDOHFR�FRQ�KRPEURV�DFROFKDGRV��FXDWUR�EROVL�OORV�FRQ�IXHOOH��XQ�EROVLOOR�FRQ�DXWRPiWLFRV�HQ�OD�HVSDOGD��XQ�EROVLOOR�LQWHULRU�IRUUDGR�SDUD�OD�FD]D�\�GLHFLVHLV�SRUWDFDUWXFKRV�
&KDOHFR�FRQ�PXOWLSOHV�EROVLOORV�GH�GLIHUHQWHV�WDPDxRV�\�DMXVWHV�ODWHUDOHV�GH�YHOFUR
&KDOHFR�PXOWLEROVLOORV�LPSHUPHDEOH�FRQ�WHMLGR�SRODU�HQ�HO�LQWHULRU�7UDQVSLUDEOH�\�UHVLVWHQWH�D�OD�DEUDVLyQ�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQ�JUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� �([WHULRU�GH�&OLPDZD\�H�LQWHULRU�GH�3RODU)OHHFH��([WHULRU�H�LQWHULRU�������SROLpVWHU
JUDPDMH�� ([WHULRU�����JU�P���LQWHULRU�����JU�P�
�8,8,,-
�8,8,,-
�8,8,,-
��9HUGH�FD]D
��$]XO�PDULQR ��%HLJH
���9HUGH�FDPXÁDMH
��1HJUR ��$]XO�PDULQR
��9HUGH�FD]D
��*ULV
���
6HULH����
FRORUHV
)RUUR�SRODU�XQLVH[�FRQ�FXHOOR�FRQ�FUHPDOOHUD��GRV�EROVLOORV�FRQ�FUHPDOOHUDV�\��DMXVWDGRUHV�FRQ�JRPDV�HQ�OD�FLQWXUD�S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
PDWHULDO�� 3RODU�������SROLpVWHUJUDPDMH�� ([WHULRU�H�LQWHULRU�����JU�P�
��$]XO�PDULQR
��9HUGH�FD]D
��*ULV ���*UDQDWH
6HULH����
FRORUHV
&KDTXHWD�SRODU�XQLVH[�FRQ�FXHOOR�DOWR��FUHPDOOHUD�FHQWUDO��WUHV�EROVLOORV�FRQ�FUHPDOOHUD�\�VLVWHPD�GH�DMXVWH�HQ�OD�FLQWXUD�S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
PDWHULDO�� 3RODU�������SROLpVWHUJUDPDMH�� ([WHULRU�H�LQWHULRU�����JU�P�
��$]XO�PDULQR
��9HUGH�FD]D
��*ULV
�8,8,,-383
�8,8,,-383
���
6HULH�0(5&85,2
6HULH�/,1&(
6HULH�3,/,1&(
FRORUHV
FRORUHV
FRORUHV
3DQWDOyQ�XQLVH[�PXOWLEROVLOOR�FRQ�UHIXHU]R�GH�WHMLGR�HQ�URGLOODV�\�FXOHUD��&RPSDUWLPHQWR�SDUD�SRQHU�OD�URGLOOHUD�FRQ�YHOFUR�SDUD�FHUUDU�
3DQWDOyQ�FRQ�SURWHFFLyQ�OXPEDU��DMXVWH�GH�FLQWXUD�FRQ�WLUDV�GH�YHOFUR��UHIXHU]R�WUDVHUR��'RV�EROVLOORV�ODWHUDOHV�FRQ�IXHOOH��GRV�IUDQFHVHV�\�XQR�WUDVHUR�FRQ�WDSHWDV��
3DQWDOyQ�SLUDWD�FRQ�SURWHFFLyQ�OXPEDU��DMXVWH�GH�FLQWXUD�FRQ�WLUDV�GH�YHOFUR��UHIXHU]R�WUDVHUR��'RV�EROVLOORV�ODWHUDOHV�FRQ�IXHOOH��GRV�IUDQFHVHV�\�XQR�WUDVHUR�FRQ�WDSHWDV��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� �
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQ�JUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQ�JUDPDMH�� ���JU�P�
�8, �8,8,,-3
�8, �8,8,,-3
�8, �8,8,,-3
��9HUGH�FD]D
��9HUGH�FD]D
��1HJUR ��$]XO�PDULQR�
��9HUGH�FD]D
��%HLJH ��*ULV
���
6HULH����
6HULH����
6HULH����
FRORUHV
FRORUHV
FRORUHV
3DQWDOyQ�PXOWLEROVLOORV�GH�FDPXÁDMH��SLQ]DV�\�HOiV�WLFR�HQ�OD�FLQWXUD��GRV�EROVLOORV�IUDQFHVHV�\�FXDWUR�FRQ�WDSHWD��SHVSXQWH�WUDVHUR�GH�VHJXULGDG��
3DQWDOyQ�PXOWLEROVLOORV�GH�SDQD�FRQ�SLQ]DV�\�JRPD�HQ�OD�FLQWXUD��FLQFR�EROVLOORV��SHVSXQWH�WUDVHUR�GH�VHJXULGDG�
3DQWDOyQ�PXOWLEROVLOORV�GH�SDQD�JUXHVD�FRQ�SLQ]DV��WUHV�EROVLOORV�\�XQ�UHORMHUR��SHVSXQWH�WUDVHUR�GH�VHJXULGDG�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQ�JUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 3DQD�������DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 3DQD�JUXHVD�������DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
�8, �8,8,,-3
�8, �8,8,,-3
�8, �8,8,,-3
���9HUGH�FDPXÁDMH
���%HLJH�FDPXÁDMH
��$]XO�PDULQR
��9HUGH�FD]D
��*ULV
��$]XO�PDULQR
��9HUGH�FD]D
��%HLJH ��*ULV
���
6HULH����
6HULH����
FRORUHV
FRORUHV
3ROR�XQLVH[�GH�PDQJD�ODUJD�VLQ�EROVLOOR�FRQ�SXxRV�FDQDOp�
3ROR�XQLVH[�GH�PDQJD�FRUWD�FRQ�EROVLOOR�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
PDWHULDO�� 3LTXp�������DOJRGyQ�JUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 3LTXp�������DOJRGyQ�JUDPDMH�� ���JU�P�
�8,8,,-3
�8,8,,-3
��1HJUR
��*ULV
��$]XO�PDULQR
���5RMR
��9HUGH�FD]D
���$PDULOOR
��%ODQFR
���*UDQDWH
��1HJUR
���9HUGH�ERVTXH
��$]XOLQD
��$]XO�PDULQR
��%HLJH
���5RMR
��9HUGH
��%ODQFR
��9HUGH�FD]D
��*ULV
���*UDQDWH���1DUDQMD
���
6HULH����
6HULH����
FRORUHV
FRORUHV
&DPLVHWD�GH�PDQJD�FRUWD�FRQ�HVWDPSDGR�GH�FDPXÁDMH�
&DPLVD�PDQJD�ODUJD�GH�FDPXÁDMH�\�GRV�EROVLOORV��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
PDWHULDO�� 3XQWR�������DOJRGyQ�JUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU�\�����DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
�8,8,,-3
���9HUGH�FDPXÁDMH
���9HUGH�FDPXÁDMH
�8, �8,8,,-3
���
���
6HULH�$/&(
6HULH�5(12
FRORUHV
FRORUHV
*RUUD�FRQ�YLVHUD�\�RUHMHUDV�FRQ�HO�LQWHULRU�GH�SDQD�
*RUUD�GH�FDPXÁDMH�FRQ�YLVHUD�\�YHOFUR�SDUD�DGDSWDUVH�D�GLIHUHQWHV�WDOODV�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ���
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ���
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 6DUJD������SROLpVWHU������DOJRGyQJUDPDMH�� ���JU�P�
� � �
��9HUGH�FD]D
���9HUGH�FDPXÁDMH
²NICA
���
6HULH���
6HULH���
FRORUHV
FRORUHV
*RUUR�SRODU�FRQ�FRVWXUD�HQ�HO�FHQWUR�
&XHOOR�SRODU�FRQ�VLVWHPD�DMXVWDEOH�
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ��
S��PtQLPR�� �HPEDODMH�� ���
PDWHULDO�� 3RODU�������SROLpVWHUJUDPDMH�� ���JU�P�
PDWHULDO�� 3RODU�������SROLpVWHUJUDPDMH�� ���JU�P�
²NICA
²NICA
6HULH�)3��
FRORUHV
*XDQWH�UHDOL]DGR�HQ�WHMLGR�SRODU�
S��PtQLPR�� ��SDUHPEDODMH�� ����SDUHV
PDWHULDO�� 3RODU�������SROLpVWHUJUDPDMH�� ���JU�P�
��1HJUR ��$]XO�PDULQR ��9HUGH�FD]D
��*ULV ���*UDQDWH
²NICA
��1HJUR ��$]XO�PDULQR
��9HUGH�FD]D
��*ULV ���*UDQDWH
��1HJUR ��$]XO�PDULQR
��9HUGH�FD]D
��*ULV ���*UDQDWH
��3LHO� SiJ���������������6HUUDMH� SiJ���������1R�PHWiOLFR�\�WUHNNLQJ� SiJ�������,QGXVWULD�DOLPHQWDULD�\�VDQLGDG� SiJ�����������
ÌQGLFH�GH�FDStWXORV�
&DO]DGR
���������
81(�(1�,62���������������&DO]DGR�GH�VHJXULGDG81(�(1�,62���������������&DO]DGR�GH�SURWHFFLyQ81(�(1�,62���������������&DO]DGR�GH�WUDEDMR6H�SXHGH�GHÀQLU�HO�FDO]DGR�GH�XVR�SURIHVLRQDO�FRPR�HO�FDO]DGR�TXH�HV�XWLOL]DGR�HQ�HO�GHVHPSHxR�GH�XQD�DFWLYL�GDG�ODERUDO��TXH�LQFRUSRUD�HOHPHQWRV�SDUD�SURWHJHU�DO�XVXDULR�GH�ULHVJRV�TXH�SXHGDQ�GHVHPERFDU�HQ�DFFLGHQWHV��
'HÀQLFLRQHV� �&DO]DGR�GH�VHJXULGDG��&DO]DGR�TXH�LQFRUSRUD�HOHPHQWRV�SDUD�SURWHJHU�DO�XVXDULR�GH�ULHVJRV�TXH�SXHGDQ�GHVHPERFDU�HQ�DFFLGHQWHV��HTXLSDGR�FRQ�WRSH�GH�VHJXULGDG��GLVHxDGR�SDUD�RIUHFHU�SURWHFFLyQ�FRQWUD�HO�LPSDFWR�FXDQGR�VH�HQVD\D�FRQ�XQ�QLYHO�GH�HQHUJtD�GH��DO�PHQRV������-�\�FRQWUD�OD�FRPSUHVLyQ�FXDQGR�VH�HQVD\D�FRQ�XQD�FDUJD�GH�DO�PHQRV����N1�
� �&DO]DGR�GH�SURWHFFLyQ��&DO]DGR�TXH�LQFRUSRUD�HOHPHQWRV�SDUD�SURWHJHU�DO�XVXDULR�GH�ULHVJRV�TXH�SXHGDQ�GHVHPERFDU�HQ�DFFLGHQWHV��HTXLSDGR�FRQ�WRSH�GH�VHJXULGDG��GLVHxDGR�SDUD�RIUHFHU�SURWHFFLyQ�FRQWUD�HO�LPSDFWR�FXDQGR�VH�HQVD\D�FRQ�XQ�QLYHO�GH�HQHUJtD�GH��DO�PHQRV������-�\�FRQWUD�OD�FRPSUHVLyQ�FXDQGR�VH�HQVD\D�FRQ�XQD�FDUJD�GH�DO�PHQRV����N1�
� �&DO]DGR�GH�WUDEDMR��&DO]DGR�TXH�LQFRUSRUD�HOHPHQWRV�SDUD�SURWHJHU�DO�XVXDULR�GH�ULHVJRV�TXH�SXH�GDQ�GHVHPERFDU�HQ�DFFLGHQWHV��1R�JDUDQWL]D�SURWHFFLyQ�FRQWUD�HO�LPSDFWR�\�OD�FRPSUHVLyQ�HQ�OD�SDUWH�GHODQWHUD�GHO�SLH�
$�VX�YH]��VH�GLVWLQJXHQ�GRV�FODVHV�
�&ODVH�,��FDO]DGR�FRQ�HPSHLQH�GH�FXHUR�\�RWURV�PDWHULDOHV��&ODVH�,,��FDO]DGR�FRPSOHWDPHQWH�PROGHDGR�R�YXOFDQL]DGR��SRU�HMHPSOR��FDXFKR��39&��
0DUFDGR
1RUPDWLYD�
6tPERORV�FRUUHVSRQGLHQWHV�D�ORV�UHTXLVLWRV�DGLFLRQDOHV
5HVLVWHQFLD�D�OD�SHUIRUDFLyQ�� 3&DO]DGR�FRQGXFWRU� &&DO]DGR�DQWLHVWiWLFR� $&DO]DGR�DLVODQWH�GH�OD�HOHFWULFLGDG� ,$LVODPLHQWR�GH�OD�VXHOD�GHO�FDORU� +,$LVODPLHQWR�GH�OD�VXHOD�GHO�IUtR� &,$EVRUFLyQ�GH�HQHUJtD�GHO�WDFyQ�� ('
5HTXLVLWR� 6tPEROR
5HVLVWHQFLD�DO�DJXD� :53URWHFFLyQ�GHO�PHWDWDUVR� 03URWHFFLyQ�GHO�WRELOOR� $15HVLVWHQFLD�D�OD�SHQHWUDFLyQ�\�DEVRUFLyQ�GH�DJXD� :585HVLVWHQFLD�DO�FRUWH� &55HVLVWHQFLD�DO�FDORU�SRU�FRQWDFWR� +525HVLVWHQFLD�D�KLGURFDUEXURV� )2
5HTXLVLWR� 6tPEROR
6%� 6ROR�UHTXLVLWRV�EiVLFRV
6�� �7DOyQ�FHUUDGR���$QWLHVWiWLFR��$EVRUFLyQ�GH�HQHUJtD�GHO�WDFyQ
6�� �6��PiV���3HQHWUDFLyQ�\�DEVRUFLyQ�GH�DJXD
6�� �6��PiV���5HVLVWHQFLD�D�OD�SHUIRUDFLyQ���6XHOD�FRQ�UHVDOWHV
6�� �$QWLHVWiWLFR���$EVRUFLyQ�GH�HQHUJtD�GHO�WDFyQ
6�� �6��PiV���5HVLVWHQFLD�D�OD�SHUIRUDFLyQ���6XHOD�FRQ�UHVDOWHV
3%� �6ROR�UHTXLVLWRV�EiVLFRV
3�� �7DOyQ�FHUUDGR���$QWLHVWiWLFR���$EVRUFLyQ�GH�HQHUJtD�GHO�WDFyQ
3�� �6��PiV���3HQHWUDFLyQ�\�DEVRUFLyQ�GH�DJXD
3�� �6��PiV���5HVLVWHQFLD�D�OD�SHUIRUDFLyQ���6XHOD�FRQ�UHVDOWHV
3�� �$QWLHVWiWLFR���$EVRUFLyQ�GH�HQHUJtD�GHO�WDFyQ
3�� �6��PiV���5HVLVWHQFLD�D�OD�SHUIRUDFLyQ���6XHOD�FRQ�UHVDOWHV
2%� �6ROR�UHTXLVLWRV�EiVLFRV�PiV�XQR�GH�ORV�UHTXLVLWRV�DGLFLRQDOHV
2�� �7DOyQ�FHUUDGR���$QWLHVWiWLFR��$EVRUFLyQ�GH�HQHUJtD�GHO�WDFyQ
2�� �6��PiV���3HQHWUDFLyQ�\�DEVRUFLyQ�GH�DJXD
2�� �6��PiV���5HVLVWHQFLD�D�OD�SHUIRUDFLyQ���6XHOD�FRQ�UHVDOWHV
2�� �$QWLHVWiWLFR���$EVRUFLyQ�GH�HQHUJtD�GHO�WDFyQ
2�� �6��PiV���5HVLVWHQFLD�D�OD�SHUIRUDFLyQ���6XHOD�FRQ�UHVDOWHV
&ODVH,
&ODVH,,
&DO]DGR�GH�VHJXULGDG� &DO]DGR�GH�SURWHFFLyQ� &DO]DGR�GH�WUDEDMR
6tPERORV�FRUUHVSRQGLHQWHV�D�ODV�FDWHJRUtDV�GH�FDO]DGR
&DWHJRUtD
���
&DO]DGR�6HULH��%27�����SiJ�������GH�9�3UR�
���
6HULH��%27���
6HULH��%27���
6HULH��%27���
FRORUHV�� ��1HJUR
FRORUHV�� ��1HJUR
FRORUHV�� ��1HJUR
%RWD�GH�SLHO�FRQ�SXQWHUD�\�SODQWLOOD�GH�DFHUR��FRQ�IRUWDEOH��ÁH[LEOH�\�HUJRQyPLFD��7RELOOHUD�DFROFKDGD��VXHOD�GH�38�GH�GREOH�GHQVLGDG�\�DGKHUHQFLD�VREUH�VXHORV�UHVEDODGL]RV�
%RWD�GH�SLHO�FRQ�SXQWHUD�GH�DFHUR��FRQIRUWDEOH��ÁH[LEOH��HUJRQyPLFD��7RELOOHUD�DFROFKDGD��VXHOD�GH�38�GH�GREOH�GHQVLGDG�\�DGKHUHQFLD�VREUH�VXHORV�UHVEDODGL]RV�
%RWD�GH�SLHO�FRQ�SXQWHUD�\�SODQWLOOD�GH�DFHUR��FRQ�IRUWDEOH�\�HUJRQyPLFD��7RELOOHUD�DFROFKDGD��KHELOOD�GH�UiSLGD�DSHUWXUD�\�OHQJ�HWD�DQWLFKLVSDV�\�VXHOD�GH�38�GH�GREOH�GHQVLGDG�
S��PtQLPR�� ��3DUHPEDODMH�� ��3DUHV
S��PtQLPR�� ��3DU�HPEDODMH�� ��3DUHV
S��PtQLPR�� ��3DU�HPEDODMH�� ��3DUHV
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,��(1�,62�������6�3
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,��(1�,62�������6�
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,��(1�,62�������6�3
�� ��
�� ��
�� ��
0UNTERA�DEACERO
0UNTERA�DEACERO
0UNTERA�DEACERO
0LANTILLA�DEACERO
0LANTILLA�DEACERO
3UELAANTIDESLIZANTEY�ANTIEST·TICA
3UELAANTIDESLIZANTEY�ANTIEST·TICA
3UELAANTIDESLIZANTEY�ANTIEST·TICA
!BSORBEDORDE�ENERGÁAEN�EL�TALÆN
!BSORBEDORDE�ENERGÁAEN�EL�TALÆN
!BSORBEDORDE�ENERGÁAEN�EL�TALÆN
3UELAANTIABRASIÆN
3UELAANTIABRASIÆN
3UELAANTIABRASIÆN
���
FRORUHV�� ��1HJUR
6HULH��=$3���
6HULH��=$3���
=DSDWR�GH�SLHO�FRQ�SXQWHUD�\�SODQWLOOD�GH�DFHUR��FRQIRUWDEOH��ÁH[LEOH�\�HUJRQyPLFR��7RELOOHUD�DFRO�FKDGD��VXHOD�GH�38�GH�GREOH�GHQVLGDG�\��DGKHUHQ�FLD�VREUH�VXHORV�UHVEDODGL]RV�
=DSDWR�GH�SLHO�FRQ�SXQWHUD�GH�DFHUR��FRQIRUWDEOH��ÁH[LEOH�\�HUJRQyPLFR��7RELOOHUD�DFROFKDGD��VXHOD�GH�38�GH�GREOH�GHQVLGDG�\�DGKHUHQFLD�VREUH�VXHORV�UHVEDODGL]RV�
S��PtQLPR�� ��3DUHPEDODMH�� ��3DUHV
S��PtQLPR�� ��3DUHPEDODMH�� ��3DUHV
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,��(1�,62�������6�3
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,��(1�,62�������6�
�� ��
�� ��
0UNTERA�DEACERO
0LANTILLA�DEACERO
3UELAANTIDESLIZANTEY�ANTIEST·TICA
!BSORBEDORDE�ENERGÁAEN�EL�TALÆN
FRORUHV�� ��1HJUR
0UNTERA�DEACERO
3UELAANTIDESLIZANTEY�ANTIEST·TICA
!BSORBEDORDE�ENERGÁAEN�EL�TALÆN
3UELAANTIABRASIÆN
3UELAANTIABRASIÆN
���
6HULH��=$3���
6HULH��=$3���
=DSDWR�GH�VHUUDMH�SHUIRUDGR�FRQ�SXQWHUD�\�SODQWLOOD�GH�DFHUR��FRQIRUWDEOH�\�HUJRQyPLFR��7RELOOHUD�DFRO�FKDGD��VXHOD�GH�38�GH�GREOH�GHQVLGDG�\�DGKHUHQ�FLD�VREUH�VXHORV�UHVEDODGL]RV�
=DSDWR�GH�VHUUDMH�SHUIRUDGR�FRQ�SXQWHUD�GH�DFHUR��FRQIRUWDEOH�\�HUJRQyPLFR��7RELOOHUD�DFROFKDGD��VXHOD�GH�38�GH�GREOH�GHQVLGDG�\�DGKHUHQFLD�ySWLPD�VREUH�VXHORV�UHVEDODGL]RV�
S��PtQLPR�� ��3DUHPEDODMH�� ��3DUHV
S��PtQLPR�� ��3DUHPEDODMH�� ��3DUHV
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,��(1�,62�������6�3�
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,��(1�,62�������6�
�� ��
�� ��
0UNTERA�DEACERO
0LANTILLA�DEACERO
3UELAANTIDESLIZANTEY�ANTIEST·TICA
!BSORBEDORDE�ENERGÁAEN�EL�TALÆN
3UELAANTIDESLIZANTEY�ANTIEST·TICA
0UNTERA�DEACERO
!BSORBEDORDE�ENERGÁAEN�EL�TALÆN
���
6HULH��%27���
%RWD�GH�SLHO�ÁRU������QR�PHWiOLFD��3ODQWLOOD�\�SXQ�WHUD�IDEULFDGDV�FRQ�FRPSRVLWH��2MHWHV�GH�SOiVWLFR�\�FRUGRQHV������SROLpVWHU��6XHOD�38�GREOH�GHQVLGDG��
S��PtQLPR�� ��3DUHPEDODMH�� ��3DUHV
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,��(1�,62�������6�
�� ��
0UNTERA�DECOMPOSITE
0LANTILLA�DECOMPOSITE
3UELAANTIDESLIZANTEY�ANTIEST·TICA
!BSORBEDORDE�ENERGÁAEN�EL�TALÆN
3UELAANTIABRASIÆN
2ESISTENTE�AL�AGUA
6HULH��=$3���
=DSDWR�GH�SLHO��ÁRU������QR�PHWiOLFR��3ODQWLOOD�\�SXQWHUD�IDEULFDGDV�FRQ�FRPSRVLWH��2MHWHV�GH�SOiVWLFR�\�FRUGRQHV������SROLpVWHU��6XHOD�38�GREOH�GHQVLGDG�
S��PtQLPR�� ��3DUHPEDODMH�� ��3DUHV
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,��(1�,62�������6�
�� ��
0UNTERA�DECOMPOSITE
0LANTILLA�DECOMPOSITE
3UELAANTIDESLIZANTEY�ANTIEST·TICA
3UELAANTIABRASIÆN
!BSORBEDORDE�ENERGÁAEN�EL�TALÆN
2ESISTENTE�AL�AGUA
6HULH��%27���
%RWD�WUHNNLQJ�FRQ�SXQWHUD�\�SODQWLOOD�GH�DFHUR��5HDOL]DGD�HQ�SLHO�VHUUDMH�FRQIRUWDEOH�\�ÁH[LEOH�\�VXHOD�GH�38�GH�GREOH�GHQVLGDG�S��PtQLPR�� ��3DUHPEDODMH�� �
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,��(1�,62�������6�3
�� ��
!BSORBEDORDE�ENERGÁAEN�EL�TALÆN
3UELAANTIABRASIÆN
0UNTERA�DEACERO
0LANTILLA�DEACERO
3UELAANTIDESLIZANTEY�ANTIEST·TICA
���
6HULH��%27���
%RWD�SDUD�LQGXVWULD�DOLPHQWDULD�IDEULFDGD�HQ�PLFURÀEUD�TXH�HYLWD�OD�SHQHWUDFLyQ�\�DEVRUFLyQ�GHO�DJXD��&LHUUH�GH�YHOFUR��VXHOD�GH�38�UHVLVWHQWH�D�ORV�KLGURFDUEXURV�
S��PtQLPR�� ��3DUHPEDODMH�� ��3DUHV
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,��(1�,62�������6�
�� ��
6HULH��=$3���
=DSDWR�GH�FRUGRQHV�SDUD�LQGXVWULD�DOLPHQWDULD��LPSHUPHDEOH��FRQ�SXQWHUD�GH�DFHUR��3ODQWLOOD�(9$�\�IRUUR�WUDQVSLUDEOH������SROLDPLGD��
S��PtQLPR�� ��3DUHPEDODMH�� ��3DUHV
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,��(1�,62�������6�
�� ��
0UNTERA�DEACERO
3UELAANTIDESLIZANTEY�ANTIEST·TICA
!BSORBEDORDE�ENERGÁAEN�EL�TALÆN
2ESISTENTE�AL�AGUA
0UNTERA�DEACERO
3UELAANTIDESLIZANTEY�ANTIEST·TICA
!BSORBEDORDE�ENERGÁAEN�EL�TALÆN
2ESISTENTE�AL�AGUA
���
6HULH��=$3���
=DSDWR�VDQLWDULR�FRQ�FLHUUH�GH�YHOFUR��IDEULFDGR�HQ�PLFURÀEUD�SHUIRUDGD��VXHOD�GH�38�UHVLVWHQWH�D�ORV�KLGURFDUEXURV�
S��PtQLPR�� ��3DUHPEDODMH�� ��3DUHV
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,��(1�,62�������2�
�� ��
6HULH��=8(���
=XHFR�VDQLWDULR�FRQ�WLUD�WUDVHUD���IDEULFDGR�HQ�PLFURÀEUD�\�VXHOD�GH�38�DQWLGHVOL]DQWH��
S��PtQLPR�� ��3DUHPEDODMH�� ���3DUHV
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,��(1�,62��������%
�� ��
6HULH��=8(���
=XHFR�VDQLWDULR�DELHUWR�IDEULFDGR�HQ�PLFURÀEUD�SHUIRUDGD�\�VXHOD�GH�38�DQWLGHVOL]DQWH�
S��PtQLPR�� ��3DUHPEDODMH�� ���3DUHV
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,��(1�,62��������%
�� ��
3UELAANTIDESLIZANTEY�ANTIEST·TICA
!BSORBEDORDE�ENERGÁAEN�EL�TALÆN
3UELAANTIDESLIZANTEY�ANTIEST·TICA
!BSORBEDORDE�ENERGÁAEN�EL�TALÆN
3UELAANTIDESLIZANTEY�ANTIEST·TICA
3UELAANTIDESLIZANTEY�ANTIEST·TICA
���
��3LHO� SiJ��������������/DWH[� SiJ��������1DLORQ�\�1LWULOR� SiJ��������������$OJRGyQ� SiJ�������'HVHFKDEOHV� SiJ�����
ÌQGLFH�GH�FDStWXORV�
3URWHFFLyQ�GH�0DQRV
���������
81(�(1�����������*XDQWHV�GH�SURWHFFLyQ��5HTXLVLWRV�JHQHUDOHV�(VWD�QRUPD�GHÀQH�ORV�UHTXLVLWRV�GH�HUJRQRPtD��FRQVWUXFFLyQ�GH�ORV�JXDQWHV��DOWD�YLVLELOLGDG��LQRFXLGDG��OLPSLH�]D��FRQIRUW�\�HÀFDFLD��PDUFDGR�H�LQIRUPDFLyQ�DSOLFDEOH�D�WRGRV�ORV�JXDWHV�GH�SURWHFFLyQ��7DPELpQ�HV�DSOLFDEOH�D�ORV�SURWHFWRUHV�GH�EUD]RV�\�JXDQWHV�XQLGRV�SHUPDQHQWHPHQWH�D�WUDMHV�KHUPpWLFRV��
(VWD�QRUPD�QR�SXHGH�DSOLFDUVH�SRU�Vt�VROD�SDUD�FHUWLÀFDU�R�DXWRFHUWLÀFDU�*XDQWHV�GH�SURWHFFLyQ�
'HÀQLFLRQHV�� �*XDQWH��(TXLSR�GH�SURWHFFLyQ�LQGLYLGXDO��(3,��TXH�SURWHJH�OD�PDQR�R�XQD�SDUWH�GH�HOOD�FRQWUD�ULHVJRV��(Q�DOJXQRV�FDVRV��SXHGH�FXEULU�SDUWH�GHO�DQWHEUD]R�\�HO�EUD]R�
� �5LHVJR��6LWXDFLyQ�TXH�SXHGH�VHU�FDXVDGD�GH�GDxR�SDUD�OD�VDOXG�GHO�FXHUSR�KXPDQR��6H�SXHGHQ�FRQ�VLGHUDU�YDULDV�FDWHJRUtDV�GH�ULHVJRV�
��0HFiQLFRV���(OHFWULFLGDG�HVWiWLFD���4XtPLFRV�\�PLFURELROyJLFRV���)UtR���5DGLDFLRQHV�LRQL]DQWHV�� �1LYHO�GH�SUHVWDFLyQ��1~PHUR�TXH�LQGLFD�XQD�FDWHJRUtD�GH�SUHVWDFLRQHV�PHGLDQWH�HO�FXDO�SXHGHQ�JUD�GXDUVH�ORV�UHVXOWDGRV�GHO�HQVD\R��HQ�PXFKRV�FDVRV�H[LVWHQ�KDVWD���QLYHOHV�GH�SUHVWDFLyQ��HQ�GRQGH�HO�PD\RU�Q~PHUR��FRUUHVSRQGH�DO�PD\RU�QLYHO�GH�SUHVWDFLyQ�
7DOODV�7DOODV�\�PHGLGDV�GH�ODV�PDQRV��VH�FRQVLGHUDQ�GRV�PHGLGDV�SULQFLSDOHV��FLUFXQIHUHQFLD�GH�OD�PDQR�\�ORQJLWXG��GLVWDQFLD�HQWUH�OD�PXxHFD�\�OD�SXQWD�GHO�GHGR�PHGLR���HO�SHUtPHWUR�GH�OD�PDQR�VH�PLGH�D���PP�GH�GLVWDQFLD�GHO�YpUWLFH�HQWUH�HO�GHGR�SXOJDU�H�tQGLFH�
81(�(1������������*XDQWHV�GH�SURWHFFLyQ�FRQWUD�ULHVJRV�PHFiQLFRV�(VWD�QRUPD�VH�DSOLFD�D�WRGRV�ORV�WLSRV�GH�JXDQWHV�GH�SURWHFFLyQ�GHVWLQDGRV�D�SURWHJHU�GH�ULHVJRV�PHFiQLFRV�\�ItVL�FRV�RFDVLRQDGRV�SRU�DEUDVLyQ��FRUWH�SRU�FXFKLOOD��SHUIRUDFLyQ�\�UDVJDGR��1R�VH�DSOLFD�D�ORV�JXDQWHV�DQWLYLEUDWRULRV�
0DUFDGR��/DV�SURSLHGDGHV�PHFiQLFDV�GH�ORV�JXDQWHV�VH�LQGLFDUiQ�PHGLDQWH�HO�SLFWRJUDPD�VHJXLGR�GH�FXDWUR�FLIUDV�
$��5HVLVWHQFLD�D�OD�DEUDVLyQ%��5HVLVWHQFLD�DO�FRUWH�SRU�FXFKLOOD&��5HVLVWHQFLD�DO�UDVJDGR'��5HVLVWHQFLD�D�OD�SHUIRUDFLyQ
1RUPDWLYD�
�7DOOD�GH�OD�PDQR� &LUFXQIHUHQFLD�� /RQJLWXG��PP�� � GH�OD�PDQR��PP�
� �� ���� ���
� �� ���� ���
� �� ���� ��
� �� ���� ���
� ��� ���� ���
� ��� ���� ���
�(Q�OD�WDEOD�VH�GHÀQHQ���WDOODV�GH�PDQR
��PP
ORQJ
LWXG�GH�OD�PDQR��P
P�
��0HGLGD�GHO�SHUtPHWUR�\�ORQJLWXG�GH�OD�PDQR
���
*XDQWHV�6HULH�&)����SiJ�������GH�9�3UR�
���
6HULH�&)��
6HULH�&)��
FRORUHV
*XDQWH�GH�SLHO�ÁRU�FRQ�ULEHWH�HQ�HO�SXxR���SXOJDU�GH�DOD�\�HOiVWLFR�HQ�OD�PXxHFD��8VRV�P~OWLSOHV�\�ULHVJRV�PHFiQLFRV�
*XDQWH�GH�SLHO�ÁRU�FRQ�HO�GRUVR�GH�DOJRGyQ�\�HOiVWLFR�HQ�OD�PXxHFD��8VRV�P~OWLSOHV�\�ULHVJRV�PHFiQLFRV�
S��PtQLPR�� ���SDUHVHPEDODMH�� ����SDUHV
S��PtQLPR�� ���SDUHVHPEDODMH�� ����SDUHV
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,��(1����(1���
6HULH�&)�����
*XDQWH�GH�SLHO�ÁRU�FRQ�ULEHWH�HQ�HO�SXxR�GH�FRORU�URMR���SXOJDU�GH�DOD�\�HOiVWLFR�HQ�OD�PXxHFD��8VRV�P~OWLSOHV�\�ULHVJRV�PHFiQLFRV�
S��PtQLPR�� ���SDUHVHPEDODMH�� ����SDUHV
����
����
����
��$]XO�PDULQR ���5RMR
����
���
6HULH�$6��
6HULH�$6��
*XDQWH�GH�SLHO�VHUUDMH�YDFXQR�FRQ�UHIXHU]R��GREOH�FRVWXUD�HQ�OD�SDOPD���tQGLFH�\�SXOJDU��0DQJXLWR�UtJLGR�GH�VHJXULGDG�\�HOiVWLFR�HQ�OD�PXxHFD��8VRV�PXOWLSOHV�\�ULHVJRV�PHFiQLFRV�
*XDQWH�GH�SLHO�VHUUDMH�YDFXQR��PDQJXLWR�UtJLGR�GH�VHJXULGDG�\�HOiVWLFR�HQ�OD�PXxHFD��8VRV�P~OWLSOHV�\�ULHVJRV�PHFiQLFRV�
S��PtQLPR�� ���SDUHVHPEDODMH�� ����SDUHV
S��PtQLPR�� ���SDUHVHPEDODMH�� ����SDUHV
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,��(1�����(1����
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,��(1�����(1����
����
����
����
����
���
6HULH�66��
6HULH�66��
*XDQWH�GH�SLHO�VHUUDMH�YDFXQR�GH�FRORU�URMR�FRQ�IRUUR�LQWHULRU�GH�WHOD�\�ORQJLWXG���FP��5LHVJRV�PHFiQLFRV�\�WpUPLFRV�
*XDQWH�GH�SLHO�VHUUDMH�FRQ�IRUUR�LQWHULRU�GH�WHOD�\�ORQJLWXG���FP��5LHVJRV�PHFiQLFRV�\�WpUPLFRV�
S��PtQLPR�� ���SDUHVHPEDODMH�� ���SDUHV
S��PtQLPR�� ���SDUHVHPEDODMH�� ���SDUHV
FHUWLÀFDFLyQ���&DW��,,��(1�����(1�����(1����(1������
²NICA
²NICA
����
���[�[
���
6HULH�/0��
6HULH�/)��
FRORUHV
*XDQWHV������SROLpVWHU�FRQ�UHFXEULPLHQWR�GH�OiWH[�HQ�OD�SDOPD��8VRV�P~OWLSOHV�\�ULHVJRV�PHFiQLFRV�
*XDQWH�GH�OiWH[�FRQ�SROYLOOR�SDUD�PHMRU�DMXVWH�\�DGKHUHQFLD��8VRV�P~OWLSOHV�
S��PtQLPR�� ���SDUHVHPEDODMH�� ����SDUHV
S��PtQLPR�� ���SDUHVHPEDODMH�� ����SDUHV
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,��(1����
3 - ,
�����
��$]XOLQD��9HUGH
���
6HULH�38��
6HULH�11��
FRORUHV
FRORUHV
*XDQWH�GH�QDLORQ�FRQ�UHFXEULPLHQWR�GH�38�HQ�OD�SDOPD��8VRV�P~OWLSOHV�\�ULHVJRV�PHFiQLFRV��
*XDQWH������QDLORQ��FRQ�UHFXEULPLHQWR��GH�QLWULOR�HQ�OD�SDOPD��8VRV�P~OWLSOHV�\�ULVJRV�PHFiQLFRV�
S��PtQLPR�� ���SDUHVHPEDODMH�� ����SDUHV
S��PtQLPR�� ���SDUHVHPEDODMH�� ����SDUHV
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,��(1�����(1����
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,��(1�����(1����
���
� ����
��*ULV ��%ODQFR
��1HJUR ��%ODQFR
����
����
���
6HULH�1$��
6HULH�1<��
*XDQWH������SROLpVWHU�FRQ�SXxR�HOiVWLFR��VRSRUWH�GH�DOJRGyQ�\�GRUVR�WUDQVSLUDEOH��8VRV�P~OWLSOHV�
*XDQWH�GH�QLWULOR�OLJHUR�FRQ�SXxR�HOiVWLFR��VRSRUWH�GH�DOJRGyQ�\�GRUVR�FXELHUWR��8VRV�P~OWLSOHV�\�ULHVJRV�PHFiQLFRV�
S��PtQLPR�� ���SDUHVHPEDODMH�� ����SDUHV
S��PtQLPR�� ���SDUHVHPEDODMH�� ����SDUHV
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,��(1�����(1����
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,��(1�����(1����
���
���
����
����
���
6HULH�7$��
6HULH�$3��
6HULH�70��
FRORUHV
*XDQWH������DOJRGyQ�WUDQVSLUDEOH��8VRV�P~OWLSOHV�\�ULHVJRV�PtQLPRV��7DPELpQ�VH�XWLOL]D�FRPR�EDVH�HQ�ORV�JXDQWHV�GH�VROGDGRUHV�SDUD�IDYRUHFHU�OD�WUDQVSLUDFLyQ�GH�OD�PDQR�
*XDQWH�FRQ�GRUVR�GH�DOJRGyQ��\�SXQWRV�GH�39&�HQ�OD�SDOPD��HOiVWLFR�HQ�OD�PXxHFD��8VRV�P~OWLSOHV�\�ULVJRV�PtQLPRV�
*XDQWH�GH�SROLpVWHU�\�DOJRGyQ��8VRV�P~OWLSOHV�\�ULHVJRV�PtQLPRV�
S��PtQLPR�� ���SDUHVHPEDODMH�� ����SDUHV
S��PtQLPR�� ���SDUHVHPEDODMH�� ����SDUHV
S��PtQLPR�� ���SDUHVHPEDODMH�� ����SDUHV
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,��(1����
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,��(1����
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,��(1����
� ���� ���
� ���
²NICA
���5RMR
���
6HULH�9'��
*XDQWH�GH�YLQLOR�GHVHFKDEOH�VLQ�SROYR�LQWHULRU��3DUD�ULHVJRV�PtQLPRV�
S��PtQLPR�� ����XGHPEDODMH�� ���GLVSHQVDGRUHV
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,��(1����
3 - ,
6HULH�9'��
*XDQWH�GH�YLQLOR�GHVHFKDEOH�FRQ�SROYR�LQWHULRU��3DUD�ULHVJRV�PtQLPRV�
S��PtQLPR�� ����XGHPEDODMH�� ���GLVSHQVDGRUHV
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,��(1����
3 - ,
���
��0DVFDULOODV� SiJ��������������*DIDV�\�3DQWDOODV� SiJ��������������7DSRQHV�\�$XULFXODUHV� SiJ�������&DVFRV� SiJ�����
ÌQGLFH�GH�FDStWXORV�
���������3URWHFFLyQ�9tDV�5HVSLUDWRULDV��2MRV�\�&DUD��$XGLWLYD�\�&DEH]D
81(�(1�����������$��������'LVSRVLWLYR�GH�SURWHFFLyQ�UHVSLUDWRULD��0HGLDV�PDVFDUDV�ÀOWUDQWHV�GH�SURWHFFLyQ�FRQWUD�SDUWtFXODV��5HTXLVLWRV��HQVD\RV��PDUFDGR(Q�HVWD�QRUPD�VH�UHVXPHQ�ORV�UHTXLVLWRV�PtQLPRV�TXH�GHEHQ�FXPSOLU�ODV�PDVFDULOODV�DXWRÀOWUDQWHV�HPSOHD�GDV�FRPR�GLVSRVLWLYRV�GH�SURWHFFLyQ�UHVSLUDWRULD�FRQWUD�SDUWtFXODV��H[FHSWXDQGR�ODV�GLVHxDGDV�SDUD�VLWXDFLR�QHV�GH�HVFDSH�
&ODVLÀFDFLyQ��6H�FODVLÀFDQ�HQ�IXQFLyQ�GH�VX�UHQGLPLHQWR�\�GH�VX�IXJD�KDFLD�HO�LQWHULRU�WRWDO�Pi[LPD��([LVWHQ�WUHV�WLSRV�GH�GLVSRVLWLYRV��))3���))3��\�))3��/D�SURWHFFLyQ�TXH�JDUDQWL]DQ�ORV�GLVSRVLWLYRV�))3��R�))3��LQFOX\H�OD�SURSRUFLRQDGD�SRU�OD�V��FODVH�V��GH�GLV�SRVLWLYRV�LQIHULRUHV�
1RUPDWLYD�
� &ODVH� &DPSR�GH�DSOLFDFLyQ� 3URWHFFLyQ�FRQWUD
))3�
))3�
))3�
,QGXVWULDV�WH[WLOHV��PLQHUDV��FRQVWUXFFLyQ��PDGHUHUDV��H[FHSWR�PDGHUD�GXUD���PHWDO~UJLFDV��HWF�
,QGXVWULDV�WH[WLOHV��PLQHUDV��FRQVWUXFFLyQ�PDGHUHUDV��DXWRPRYLOtVWLFDV��PRQWDMH�GHFDUFDVDV���PHWDO~UJLFDV��DJUtFRODV�\KRUWLFXOWRUDV��HQ�RSHUDFLRQHV�GH�IXQGLFLyQ��FRUWH��PROGHR�GH�PHWDOHV��HWF�
,QGXVWULDV�WH[WLOHV��PLQHUDV��FRQVWUXFFLyQ�PHWDO~UJLFDV��IDUPDFpXWLFDV��QXFOHDUHV�PDGHUHUDV��GH�WUDWDPLHQWR�GH�GHVHFKRV�Wy[LFRV��GH�IDEULFDFLyQ�GH�EDWHUtDV�1L�&G��HQ�RSHUDFLRQHV�GH�IXQGLFLyQ��FRUWH��PROGHR�GH�PHWDOHV��HWF�
3ROYRV�\�QLHEODV�TXH�FRQWLHQHQ�FDUERQDWR�FiOFLFR��FDROtQ��FHPHQWR��FHOXORVD��D]XIUH��DOJRGyQ��KDULQD��ODQD�GH�YLGULR��FDUEyQ��PHWDOHV��IHUUXJLQRVRV��DFHLWHV�YHJHWDOHV�\�PLQHUDOHV��HWF�
3ROYRV�\�QLHEODV�TXH�FRQWLHQHQ�FDUERQDWR�FiOFLFR��VLOLFDWR�GH�VRGLR��JUDÀWR��\HVR��FHOXORVD��D]XIUH��DOJRGyQ��ÀEUD�GH�YLGULR�\�SOiVWLFR��FDUEyQ��DFHLWHV�YHJHWDOHV�\�PLQHUDOHV��FXDU]R��VtOLFH��FREUH��DOXPLQLR��EDULR��WLWDQLR��YDQDGLR��FURPR��PDJQHVLR��PROLEGHQR��HWF��
&DUERQDWR�FiOFLFR��VLOLFDWR�GH�VRGLR��JUDÀWR��\HVR��FHOXORVD��D]XIUH��DOJRGyQ��ODQD�GH�YLGULR��VtOLFH��FDUEyQ��FXDU]R��DOXPLQLR��FREUH��EDULR��WLWDQLR��YDQDGLR��FURPR��PDJQHVLR��PROLEGHQR��DQWLPRQLR��QtTXHO��SODWLQR��URGLR��HVWULFQLQD��XUDQLR��SROYR��KXPRV�\�SDUWtFXODV�UDGLRDFWLYDV���DHURVROHV�OtTXLGRV��QLHEODV�DFHLWRVDV��SROYRV�\�KXPRV�GH�PHWDO��SDUWtFXODV�PRGHUDGDPHQWH�UDGLRDFWLYDV��HWF�
���
&DPLVHWD�6HULH������SDJ�������PRQR�6HULH������SiJ�������GH�9HOLOOD��0DVFDULOOD�6HULH�+<������SDJ��������JDIDV�6HULH��*$)����SDJ�������JXDQWHV�6HULH�9'����SDJ�������\�FDO]DGR�6HULH��=$3�����SDJ������
���
6HULH�+<����
6HULH�+<����
6HULH�+<����
0DVFDULOOD�GH�SURWHFFLyQ�))3��FRQ�YiOYXOD�GH�H[KDODFLyQ��IRUPD�FRQYH[D�FRQ�EDQGD�QDVDO�GH�DMXVWH��%RUGH�QDVDO�LQWHULRU�GH�HVSXPD�SDUD�PD\RU�FRPRGLGDG�\�GREOH�DMXVWH�HQ�OD�FDEH]D�
0DVFDULOOD�GH�SURWHFFLyQ�))3��GH�IRUPD�FRQYH[D�FRQ�EDQGD�QDVDO�GH�DMXVWH��%RUGH�QDVDO�LQWHULRU�GH�HVSXPD�SDUD�PD\RU�FRPRGLGDG�\�GREOH�DMXVWH�HQ�OD�FDEH]D�
0DVFDULOOD�GH�SURWHFFLyQ�))3��FRQ�FDUEyQ�DFWLYR�\�YiOYXOD�GH�H[KDODFLyQ��IRUPD�FRQYH[D�FRQ�EDQGD�QDVDO�GH�DMXVWH��%RUGH�QDVDO�LQWHULRU�GH�HVSXPD�SDUD�PD\RU�FRPRGLGDG�\�GREOH�DMXVWH�HQ�OD�FDEH]D�
S��PtQLPR�� ��SDT�����XG�HPEDODMH�� ���SDT������XG�
S��PtQLPR�� ��SDT�����XG�HPEDODMH�� ���SDT������XG�
S��PtQLPR�� ��SDT�����XG�HPEDODMH�� ���SDT������XG�
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,,��(1����
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,,��(1����
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,,��(1����
���
6HULH�+<����
6HULH�+<����
0DVFDULOOD�GH�SURWHFFLyQ�))3��FRQ�YiOYXOD�GH�H[KDODFLyQ��IRUPD�FRQYH[D�FRQ�EDQGD�QDVDO�GH�DMXVWH��%RUGH�QDVDO�LQWHULRU�GH�HVSXPD�SDUD�PD\RU�FRPRGLGDG�\�GREOH�DMXVWH�HQ�OD�FDEH]D�
0DVFDULOOD�GH�SURWHFFLyQ�))3��GH�IRUPD�FRQYH[D�FRQ�EDQGD�QDVDO�GH�DMXVWH��%RUGH�QDVDO�LQWHULRU�GH�HVSXPD�SDUD�PD\RU�FRPRGLGDG�\�GREOH�DMXVWH�HQ�OD�FDEH]D�
S��PtQLPR�� ��SDT�����XG�HPEDODMH�� ���SDT������XG�
S��PtQLPR�� ��SDT�����XG�HPEDODMH�� ���SDT������XG�
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,,��(1����
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,,��(1����
���
6HULH�+<����
6HULH�+<����
6HULH�+<����
0DVFDULOOD�))3���SOHJDEOH�FRQ�EDQGD�QDVDO�LQWHULRU�GH�HVSXPD�SDUD�PD\RU�FRPRGLGDG�\�GREOH�DMXVWH�HQ�OD�FDEH]D�
0DVFDULOOD�))3���SOHJDEOH�FRQ�EDQGD�QDVDO�LQWHULRU�GH�HVSXPD�SDUD�PD\RU�FRPRGLGDG�\�GREOH�DMXVWH�HQ�OD�FDEH]D�
0DVFDULOOD�GH�SURWHFFLyQ�))3��SOHJDEOH�FRQ�YiOYX�OD�GH�H[KDODFLyQ��IRUPD�FRQYH[D�FRQ�EDQGD�QDVDO�GH�DMXVWH��%RUGH�QDVDO�LQWHULRU�GH�HVSXPD�SDUD�PD\RU�FRPRGLGDG�\�GREOH�DMXVWH�HQ�OD�FDEH]D�
S��PtQLPR�� ��SDT�����XG�HPEDODMH�� ���SDT������XG�
S��PtQLPR�� ��SDT�����XG�HPEDODMH�� ���SDT������XG�
S��PtQLPR�� ��SDT�����XG�HPEDODMH�� ���SDT������XG�
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,,��(1����
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,,��(1����
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,,��(1����
���
81(�(1�����������3URWHFFLyQ�LQGLYLGXDO�GH�ORV�RMRV��5HTXLVLWRV(VWD�QRUPD�HXURSHD�HV�DSOLFDEOH�D�WRGRV�ORV�WLSRV�GH�SURWHFWRUHV�LQGLYLGXDOHV�GH�ORV�RMRV�TXH�VH�XWLOL]DQ�FRQWUD�GLVWLQWRV�ULHVJRV��WDO�FRPR�VH�GDQ�HQ�OD�LQGXVWULD��ODERUDWRULRV��FHQWURV�HGXFDWLYRV��DFWLYLGDGHV�GH�EULFRODMH��HWF���TXH�SXHGHQ�SURGXFLU�OHVLRQHV�HQ�ORV�RMRV�R�DOWHUDFLRQHV�GH�OD�YLVLyQ�FRQ�OD�H[FHSFLyQ��GH�OD�UDGLDFLyQ�QXFOHDU��UD\RV�;��UD\RV�OiVHU�\�UDGLDFLyQ�LQIUDUURMD�,5�HPLWLGD�SRU�IXHQWHV�D�EDMD�WHPSHUDWXUD��
0DUFDGR�GH�ORV�RFXODUHV�(O�PDUFDGR�GH�ORV�RFXODUHV�GHEH�FRQWHQHU�ORV�GDWRV�WpFQLFRV�PiV�UHOHYDQWHV�
� �&ODVH�GH�SURWHFFLyQ�� �,GHQWLÀFDFLyQ�GHO�IDEULFDQWH�� �&ODVH�ySWLFD��VDOYR�SDUD�FXEUHÀOWURV��� �6tPEROR�GH�UHVLVWHQFLD�DO�DUFR�HOpFWULFR��GH�FRUWRFLUFXLWR��VL�SURFHGH��� �6tPEROR�GH�QR�DGKHUHQFLD�GH�PHWDOHV� IXQGLGRV�\�UHVLVWHQFLD�D� OD�SHQHWUDFLyQ�GH�VyOLGRV�FDOLHQWHV��VL�SURFHGH��
� �6tPEROR�GH�UHVLVWHQFLD�DO�GHWHULRUR�VXSHUÀFLDO�SRU�SDUWtFXODV�ÀQDV��VL�SURFHGH��� �6tPEROR�GH�UHVLVWHQFLD�DO�HPSDxDPLHQWR��VL�SURFHGH�� �6tPEROR�GH�DOWD�UHÁHFWDQFLD��VL�SURFHGH�� �6tPEROR�SDUD�RFXODU�RULJLQDO�R�UHHPSOD]DGR��2��RULJLQDO��\�՚�GH�UHFDPELR
0DUFDGR�GH�OD�PRQWXUD�(O�PDUFDGR�GH�OD�PRQWXUD�GHEH�LQFOXLU�ORV�GDWRV�WpFQLFRV�UHOHYDQWHV�
� �,GHQWLÀFDGRU��GHO�IDEULFDGRU�� �1XPHUR�GH�OD�1RUPD�(XURSHD�� �&DPSR�GH�8VR��XVR�EiVLFR��VLQ�VtPEROR��� �6tPEROR��GH�VROLGH]�LQFUHPHQWDGD��UHVLVWHQFLD�D�LPSDFWRV�GH�SDUWtFXODV�D�JUDQ�YHORFLGDG�R�WHPSHUD�WXUDV�H[WUHPDV�
� �6tPEROR�TXH�LQGLTXH�TXH�HO�SURWHFWRU�RFXODU�HVWi�GLVHxDGR�SDUD�FDEH]DV�SHTXHxDV��+�� �(O�PD\RU�JUDGR�GH�SURWHFFLyQ�GH�ORV�ÀOWURV�FRPSDWLEOHV�FRQ�OD�PRQWXUD�
6tPEROR�GH�VROLGH]�LQFUHPHQWDGD���UHVLVWHQFLD�D�LPSDFWRV�GH�SDUWtFXODV�D�JUDQ�YHORFLGDG�D�WHPSHUDWXUDV�H[WUHPDV�
� �6ROLGH]�PtQLPD��6LQ�VtPEROR� �5HVLVWHQFLD�LQFUHPHQWDGD��6� �,PSDFWR�GH�SDUWtFXODV�D�JUDQ�YHORFLGDG�\�H[WUHPDV�WHPSHUDWXUDV���$OWD�HQHUJtD��$7��0HGLD�HQHUJtD��%7��%DMD�HQHUJtD��)7
1RUPDWLYD�
���
6HULH��*$)��
6HULH��*$)��
6HULH��*$)��
*DIDV�GH�VHJXULGDG�IDEULFDGDV�HQ�SROLFDUERQDWR��LQFRORUD�\�SDWLOOD�SHUIRUDGD�SDUD�XVR�GH�FRUGyQ�GH�VXMHFFLyQ��9HQWLODFLyQ�\�SURWHFFLyQ�ODWHUDO�
*DIDV�GH�VHJXULGDG�SDQRUiPLFDV�IDEULFDGDV�HQ�SROLFDUERQDWR��LQFRORUD��PRQWXUD�ÁH[LEOH�GH�39&��\�FLQWD�HODVWLFD�GH�DMXVWH��9HQWLODFLyQ�GLUHFWD�HQ�ODWHUDOHV�\�SDUWH�VXSHULRU�
*DIDV�GH�VHJXULGDG�SDWLOOD�DMXVWDEOH�HQ�ORQJLWXG�\�SHUIRUDGD�SDUD�HO�XVR�GH�FRUGyQ�GH�VXMHFFLyQ��3URWHFFLyQ�ODWHUDO�
S��PtQLPR�� ��SDT�����XG�HPEDODMH�� ���SDT������XG�
S��PtQLPR�� ��SDT�����XG�HPEDODMH�� ���SDT������XG�
S��PtQLPR�� ��SDT�����XG�HPEDODMH�� ���SDT������XG�
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,��(1����
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,��(1����
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,��(1����
���
6HULH��3$1��
3DQWDOOD�IDFLDO�FRQ�UHJXODGRU��YLVHUD�GH�SROLFDUERQDWR�WUDQVSDUHQWH�\�DMXVWH�HQ�OD�FDEH]D�
S��PtQLPR�� ��XGHPEDODMH�� ���XG
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,��(1����
�3$1��5
S��PtQLPR�� ��SDT�����XG�HPEDODMH�� ���SDT������XG�
FHUWLÀFDFLyQ�� &DW��,,��(1�����(1�����
$FFHVRULR�SDUD�6HULH��3$1��5HFDPELR�GH�SDQWDOOD�IDFLDO�
S��PtQLPR�� ��SDT�����XG�HPEDODMH�� ����SDT�������XG�
FHUWLÀFDFLyQ�� &DW��,,��(1����
�3$1��6
$FFHVRULR�SDUD�6HULH��3$1��5HFDPELR�SDUD�HYLWDU�HO�VXGRU�
S��PtQLPR�� ��XGHPEDODMH�� ����XG
FHUWLÀFDFLyQ�� &DW��,,��(1����
90��0
$FFHVRULR�SDUD�6HULH��3$1��3URWHFWRU�IDFLDO�GH�UHMLOOD�GH�SROLFDUERQDWR�
���
81(�(1���������������3URWHFWRUHV�DXGLWLYRV��5HTXLVLWRV�GH�VHJXULGDG�\�HQVD\RV�(VWD�QRUPD�HVWDEOHFH�ORV�UHTXLVLWRV�JHQHUDOHV�TXH�GHEH�FXPSOLU�FDGD�WLSR�GH�SURWHFWRU�DXGLWLYR��WDQWR�GH�ODV�FDUDFWHUtVWLFDV�ItVLFDV�FRPR�DF~VWLFDV��
� �81(�(1��������2UHMHUDV� �81(�(1��������7DSRQHV
'HÀQLFLyQ�5XLGR��VRQLGR�QR�GHVHDGR��(Q�JHQHUDO�SRGHPRV�GHFLU�TXH�ORV�UXLGRV�FRPSUHQGLGRV�HQWUH����\����G%�UHVXOWDQ�VRSRUWDEOHV��HQWUH����\����G%�VRQ�IDWLJRVRV��HQWUH����\�����G%�SXHGHQ�SURGXFLU�VRUGHUD�\�VXSHULRUHV�D�����G%�UHVXOWDQ�LQVRSRUWDEOHV�
(O�HPSUHVDULR�WLHQH�REOLJDFLyQ�GH�VXPLQLVWUDU�SURWHFFLyQ�DXGLWLYD�D�SDUWLU�GH���G%�\�HO�HPSOHDGR��GHEHUi�XVDU�REOLJDWRULDPHQWH�(3,ҋ6�D�SDUWLU�GH���G%�\�HQ�SXHVWRV�GH�WUDEDMR�GRQGH�HO�QLYHO�GH�SLFR�VXSHUH�ORV����G%�
0DUFDGR�/RV�SURWHFWRUHV�DXGLWLYRV�OOHYDUiQ�HO�PDUFDGR�&(��UHIHUHQFLD�D�OD�QRUPD�R�QRUPDV�TXH�FXPSOH�DVt�FRPR�LQIRU�PDFLyQ�GH�OD�PDUFD�\�HO��PRGHOR�
(Q�HO�FDVR�GH�TXH�ORV�FDVTXHWHV�WHQJDQ�XQD�RULHQWDFLyQ�GHWHUPLQDGD��OOHYDUDQ�JUDEDGD�XQD�LQGLFDFLyQ�VREUH�OD�IRUPD�GH�FRORFDFLyQ�
81(�(1�����������&DVFRV�GH�SURWHFFLyQ�SDUD�OD�LQGXVWULD(O�FDVFR�GH�VHJXULGDG�RIUHFH�XQD�SURWHFFLyQ�JHQHUDO��SDUD�HO�FUiQHR�HQ�VX�FRQMXQWR��HQ�SDUWLFXODU�FRQWUD�ORV�HIHFWRV�GH�SRVLEOHV�LPSDFWRV�SRU�FDtGDV�GH�REMHWRV�\��HQ�PHQRU�PHGLGD��GH�FKRTXHV�FRQWUD�REMHWRV�LQPyYLOHV�
(O�FDVFR�VH�FRPSRQH�GH�ORV�VLJXLHQWHV�HOHPHQWRV�
� �&DVTXHWH��(V�OD�SDUWH�UHVLVWHQWH�GHO�PLVPR�TXH�DFW~D�FRPR�SDQWDOOD�IUHQWH�D�ORV�JROSHV��FKRTXHV�R�LPSDFWRV�
� �$UQpV��HV�OD�SDUWH�LQWHUQD�FRQVWLWXLGD�SRU�XQ�VLVWHPD�GH�FLQWDV�R�EDQGDV��FX\D�PLVLyQ�IXQGDPHQWDO�HV�OD�GH�SHUPLWLU�OD�VXMHFLyQ�GHO�FDVFR�D�OD�FDEH]D��DPRUWLJXDU�ORV�HIHFWRV�GH�ORV�FKRTXHV�H�LPSDFWRV��\�IDFLOLWDU�OD�DLUHDFLyQ�
0DUFDGR�&XDOTXLHU�FDVFR�FRQIRUPH�FRQ�HVWD�1RUPD�(XURSHD�GHEH�PRVWUDU�PROGHDGR�R�LPSUHVR�XQ�PDUFDGR�FRQ�OD�VLJXLHQWH�LQIRUPDFLyQ�
� �(O�Q~PHUR�GH�OD�HVWD�1RUPD�(XURSHD��(1������ �(O�QRPEUH�R�PDUFD�LGHQWLÀFDWLYD�GHO�IDEULFDQWH�� �(O�DxR�\�WULPHVWUH�GH�IDEULFDFLyQ� �(O�PRGHOR�GHO�FDVFR��LGHQWLÀFDFLyQ�GHO�IDEULFDQWH�� �7DOOD��'HEH�PDUFDUVH�WDQWR�HQ�HO�FDVFR�FRPR�HQ�HO�DUQpV�� �$EUHYLDWXUDV�UHIHUHQWHV�DO�PDWHULDO�GHO�FDVTXHWH�FRQIRUPH�D�OD�QRUPD�,62����
1RUPDWLYD�
���
&D]DGRUD�6HULH������SDJ�������FKDOHFR�6HULH������SiJ������GH�9HOLOOD��&DVFR�6HULH��&$6����SiJ�������GH�9�3UR�
���
6HULH��$85��
$XULFXODUHV�GH�SURWHFFLyQ�UtJLGRV��&DVFR�GH�$%6�\�HVSXPD�VLQWpWLFD��EDQGD�GH�DMXVWH�HQ�OD�FDEH]D��1LYHO�GH�SURWHFFLyQ�KDVWD����G%�
S��PtQLPR�� ��SDT�����XG�HPEDODMH�� ��SDT�����XG�
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,��(1����
6HULH��$85��
$XULFXODUHV�GH�SURWHFFLyQ�SOHJDEOHV��1LYHO�GH�SURWHFFLyQ�KDVWD����G%�
S��PtQLPR�� ��XGHPEDODMH�� ���XG
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,��(1����
6HULH��7$3��
7DSRQHV�GH�SURWHFFLyQ�GHVHFKDEOHV�IDEUL�FDGRV�HQ�HVSXPD�GH�SROLXUHWDQR��1LYHO�GH�SURWHFFLyQ�KDVWD����G%�
S��PtQLPR�� ��SDT������XG�HPEDODMH�� ��SDT�������XG�
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,��(1����
6HULH��7$3��
7DSRQHV�GH�SURWHFFLyQ�FRQ�FRUGyQ�IDEULFDGRV�HQ�VLOLFRQD��1LYHO�GH�SURWHFFLyQ�KDVWD����G%�
S��PtQLPR�� ��SDT�����XG�HPEDODMH�� ��SDT�������XG�
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,��(1����
���
&HQWUR�/RJtVWLFR�GH�9HOLOOD�&RQIHFFLyQ�,QGXVWULDO��$OEDFHWH�
��%ODQFR ��$]XOLQD ���5RMR ���$PDULOOR
6HULH��&$6��
FRORUHV
&DVFR�GH�SURWHFFLyQ�FRQ�DMXVWH�UHJXODEOH�GH�FDEH]D�PHGLDQWH�UXHGD��DUQpV�SOiVWLFR�LQWHULRU�GH�FXDWUR�SXQWRV��&yPRGR�\�DFROFKDGR�HQ�OD�IUHQWH�
S��PtQLPR�� ��XGHPEDODMH�� ��XG
FHUWLÀFDFLyQ��&DW��,,��(1����
���
&HQWUR�/RJtVWLFR�GH�9HOLOOD�&RQIHFFLyQ�,QGXVWULDO��$OEDFHWH�&HQWUR�/RJtVWLFR�GH�9HOLOOD�&RQIHFFLyQ�,QGXVWULDO��$OEDFHWH�
ÌQGLFH�JHQHUDO�GH�VHULHV
���� ������� ������� ������� ������� ������� ������� �������� �������� �������� �������� �������� ������������ ������������ �������� �������� �������� �������� �������� �������� �������� �������� �������� �������� �������� �������� �������� �������� �������� �������� �������� �������� �������� �������� �������� �������� �������� �������� �������� �������� �������� ������� �������
������ ������������� �������� �������� �������� �������� �������� �������� �������� �������� �������� �������� �������� �������� �������� �������� �������� �������� �������� �������� �������� �������� �������� �������� �������� �������� �������� �������� �������� �������� �������� �������� �������� �������� ��������� ��������� �������� �������� �������� �������� �������� �������� ��
������ ��������� ��������� �������� ��������� �������� �������� �������� �������� �������� �������� �������� �������� �������� �������� �������� ��������� ��������� ��������� �������� �������� �������� �������� ������������� ������������� ��������� ��������� �������� ��������� ��������� ��������� ��������� ��������� �������� ��������� ������������� ������������� �������� �������� �������� �������� �������� ��
������ �������� �������� ��������� �������� �������� �������� �������� �������� ��������� ��������� ��������� ��������� ��������� �������� �������� �������� ��������� ��������� ��������� �������� �������� �������� �������� �������� �������� �������� ������������� ������������� ������������� ������������� ����������� ���������� ���������� ���������� ���������� �������$9� �������&� �����$85��� ������$85��� ������&$6��� ������*$)��� ���
6HULH� 3iJLQDV� 6HULH� 3iJLQDV� 6HULH� 3iJLQDV� 6HULH� 3iJLQDV
���*$)��� ������*$)��� ������3$1��� ������3$1��5� ������3$1��6� ������52'��� �����7$3��� ������7$3��� ������%27���� ������%27���� ������%27���� ������%27���� ������%27���� ������%27���� ������=$3���� ������=$3���� ������=$3���� ������=$3���� ������=$3���� ������=$3���� ������=$3���� ������=8(���� ������=8(���� �������$9� ������$9� �����6� ��������3� ���������$,5(1� �����$/%$5,f2� �����$/&(� �����$/0$1=25� ����$1(72�� ����$3��� �����$6��� �����$6��� �����$7$/$<$� ����$=$)5É1� �����%&���� ����%&���� ����%,&$%(51(7� �����%,&,/$1752� �����%,&8$5=2� ��
��%,(1(/'2� �����%,(675$*Ð1� �����%,0(/,6$� �����%,1Ì48(/� ����%,9$,1,//$� �����%,=,1&� ����%8/1(6� ��������&$%(51(7� �����&$/,=$� ����&$1(/$� �����&$5,f(1$� �����&&���� ����&&���� ����&)��� �����&)��� �����&)������ �����&,/$1752� �����&2%5(� ����&25&8$5=2� ����&251Ì48(/� ����&7���� ����&7���� ����&7���� ����&7���� ����&7���� ����&8$5=2� ����(���� ����(���� ����(���� ����(���� ����(���� ���������(&$/,=$� ����(1(/'2� �����(3,5,7$� ����(675$*Ð1� �����)3��� ���������*$51$&+$� �����*2'(//2� �����*7���� ����*7���� ����+<����� �����+<����� ���
��+<����� �����+<����� �����+<����� �����+<����� �����+<����� �����+<����� �����-$%$/Ì� �����/$85(/� �����/)��� �����/,1&(� �����/,67É1� �����/,67É1�5<� �����/0��� �����0���� ����0���� ����0���� �����0���� �����0���� �����0$&$%(2� �����0$&,6�� �����0$&,6�5<� �����0$/9$6Ì$� �����0&���� ����0(/,6$� �����0(1&Ì$� �����0(5&85,2� ���������0(5/27� �����021&$<2� ����026&$7(/� �����086&$7� �����1$��� �����1Ì48(/� ����11��� �����1<��� �����25e*$12� �����25e*$12� ���� 1(*52���3���� ����3���� ����3���� ����3���� �����3���� ���
��3���� �����3&$%(51(7� �����3&,/$1752� �����3(1(/'2� �����3(5(-,/� �����3(675$*Ð1� �����3,���� ����3,0(17Ð1� �����3,127� �����3,5,7$� ����3,=,1&� ����3,/,1&(� �����3/202� ����30(/,6$� �����368%,5$7� �����37���� ����37���� ����37���� ����375(3$7� �����38��� �����5(12� �����6,175$� �����66��� �����66��� �����68%,5$7� �����7$��� �����7(,'(� ���������70��� �����720,//2� �����75(3$7� �����85%,Ð1� ���9$,1,//$� �����9$,1,//$�9,92������9'��� ���������9'��� ���������9(5'(-2� �����9,85$� �����9,85$�5<� �����90��0� �����=,1&� ��
6HULH� 3iJLQDV� 6HULH� 3iJLQDV� 6HULH� 3iJLQDV� 6HULH� 3iJLQDV
1XHVWUR�REMHWLYR�HV�GDU�HO�PHMRU�VHUYLFLR�$YDQ]DPRV�FRQWLJR��FUHFHPRV�SDUD�WL��0iV�GH�����VHULHV�HQ�VWRFN�\�KDVWD����FRORUHV�GLIHUHQWHV��
7RGDV�ODV�SRVLELOLGDGHV�GH�SHUVRQDOL]DFLyQ�D�WX�VHUYLFLR�\�DO�GH�WXV�FOLHQWHV�