venture capital in deutschland: status quo und zukunftsaussichten 4. november 2014 christoph j....
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Venture Capital in
Deutschland: Status Quo und
Zukunftsaussichten
4. November 2014
Christoph J. StresingStv. Geschäftsführer
Bundesverband Deutscher Kapitalbeteiligungsgesellschaften (BVK)
Seite 2
Seit 1989 die Vertretung der Interessen der Private Equity-Branche gegenüber Politik, Presse, Marktpartnern und Öffentlichkeit
Ziele:
• Schaffung bestmöglicher Rahmenbedingungen für die Branche in Deutschland
• Förderung des Verständnisses für die Tätigkeit von Private Equity-Gesellschaften
Fachgruppen/abgedeckte Marktsegmente:
• Venture Capital, Mittelstand, Large Buy-Outs, Mittelständische Beteiligungsgesellschaften
Mitglieder:
• 180 ordentliche Mitglieder (Beteiligungsgesellschaften, Institutionelle Investoren)
• 100 assoziierte Mitglieder (Sozietäten, WPs, Berater)
Über den BVK
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Aktuelle Marktentwicklung
Seite 4
2008 2009 2010 2011 2012 2013 1H 140
2,000
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9,584
3,024
4,895
6,667 6,626
4,928
2,792
1,342
1,216
1,359
1,291 1,2881,316
Investitionsvolumen (Mio. €) finanzierte Unternehmen
PE-Investitionen seit 2008 in Deutschland
Quelle: BVK-Statistik/PEREP Analytics, Datenstand: August 2014
Marktstatistik = Investitionen in Deutschland unabhängig von der Herkunft der finanzierenden Beteiligungsgesellschaft
-68 %
+36 %
-1 %-25 %
+62 %
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Investitionen nach Finanzierungsanlass
Venture Capital57%
Wachs-tums-finanzie-run-
gen35%
Replace-ment/ Turn-around
1%
Buy-Outs7%
Venture Capital10%
Wachs-tums-finanzie-run-
gen11%
Replace-ment/ Turn-around
0%
Buy-Outs79%
Investitionen 1. Halbjahr 2014 in Deutschland
Investitions-volumen:
2.792 Mio. €
Finanzierte Unternehmen:
1.288
Quelle: BVK-Statistik/PEREP Analytics, Datenstand: August 2014
Marktstatistik = Investitionen in Deutschland unabhängig von der Herkunft der finanzierenden Beteiligungsgesellschaft
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H1 09 H2 09 H1 10 H2 10 H1 11 H2 11 H1 12 H2 12 H1 13 H2 13 H1 140
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191 193 194 218 182151
185230
162 177
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143108
186 161
115
11883
159
110 95
Seed (Mio. €) Start-up (Mio. €) Later Stage-Venture Capital (Mio. €)
Stabilisierung des Marktes und Investitions-Plus gegenüber 2012
Halbjährliche Venture Capital-Investitionen
2009: 659 Mio. €,929 Unternehmen
2010: 729 Mio. €,966 Unternehmen
2011: 717 Mio. €,884 Unternehmen
2013: 702 Mio. €,723 Unternehmen
Quelle: BVK-Statistik/PEREP Analytics, Datenstand: August 2014
Marktstatistik = Investitionen in Deutschland unabhängig von der Herkunft der finanzierenden Beteiligungsgesellschaft
2012: 567 Mio. €,780 Unternehmen
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VC-Investitionen nach Bundesländern
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7465
19 19 15 12 10 10 6 5 4 1 1 0
Venture Capital-Investitionen nach Bundesländern 2013
Venture Capital-Investitionen (Mio. €)
Bayern und Berlin dominieren weiterhin deutlich
Quelle: BVK-Statistik/PEREP Analytics, Datenstand: August 2014
Marktstatistik = Investitionen in Deutschland unabhängig von der Herkunft der finanzierenden Beteiligungsgesellschaft.
VC-Investitionen umfassen Seed-, Start up- und Later Stage-Investitionen.
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Stabile Branchenverteilung
Life Sciences30%
Computer/ Verbraucher-
technik20%
Komm.-technologie
18%
Konsumgüter /Handel11%
Energie /Umwelt6%
Verbraucher-DL3%
Unterneh-mens-DL3%
Sonstige /Unbekannt
8%
VC-Investitionen nach Branchen
2013
Quelle: BVK-Statistik/PEREP Analytics, Datenstand: August 2014
Marktstatistik = Investitionen in Deutschland unabhängig von der Herkunft der finanzierenden Beteiligungsgesellschaft
Life Sciences21%
Computer/ Verbraucher-
technik17%
Komm.-technologie
26%
Konsumgüter /Handel10%
Energie /Umwelt8%
Verbraucher-DL5%
Unterneh-mens-DL2%
Sonstige /Unbekannt
10%
2012
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Bereich Payment
Venture Capital und Fintech (I)
Unternehmen Investoren Bereich
Bitbond GmbH, Berlin Point Nine Capital, Business Angel Bitcoins
Funanga AG, Berlin German Startups Group Prepaid
Jade 1360. GmbH (payleven), Berlin
Holtzbrinck Ventures, Rocket Internet, NEA New Enterprise Associates, ru.net, Berlusconi-Familie
Mobile Payment
Paymill GmbH, München Blumberg Capital, Holtzbrinck Ventures, Sunstone Capital Mobile Payment
Social Payment Systems SPS GmbH (Pay with a Tweet), Hamburg
Hanse Ventures BSJ Mobile Payment
Traxpay AG, Köln Earlybird Online-Payment
Treasury Intelligence Solutions GmbH, Walldorf
Target Partners, Zobito AB Online-Payment
Zeitraum 2011 – 2014YTD
Quelle: Pressemitteilungen, Unternehmensmeldungen
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Sonstige Bereiche
Venture Capital und Fintech (II)
Unternehmen Investoren Bereich
auxmoney, DüsseldorfFoundation Capital, Partech Ventures, Index Ventures , Union Square Ventures
Online-Kredite
Deutsche Kautionskasse (Moneyfix), Starnberg
Buchanan Capital Partners, SevenVentures Mietkaution
Fidor Bank AG, MünchenXange Private Equity, venturecapital.de, JZ Erste Beteiligungs GmbH (JZI)
Bank
Finanzchef24, München Target Partners, HW Capital Vergleichsplattform
finanzen.de AG, Berlin BlackFin Capital Partners Vergleichsplattform
Kreditech Holding SSL, Hamburg
Blumberg Capital, Värde Partners, Point Nine Capital Online-Kredite
SavingGlobal (Weltsparen.de), Berlin
Index Venturex, weitere ungenannte Investoren Vergleichsplattform
smava, Berlin Earlybird Venture Capital, Neuhaus Partners, Banca Sella Online-Kredite
Zencap, Berlin Rocket Internet Online-Kredite
Zeitraum 2011 – 2014YTD
Quelle: Pressemitteilungen, Unternehmensmeldungen
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Trends in der Gründerszene
Hohes Niveau an wachstumsorientierten Gründeraktivitäten
Anhaltend hohe Nachfrage nach Venture Capital
• 2013: >26.000 Anfragen Kapital suchender Unternehmen an BVK-Venture Capital-Mitglieder
Entwicklung von Venture Capital-Hotspots (ohne öffentliches Zutun)
Entwicklungen im Venture Capital-Markt (I)
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Trends in der Venture Capital-Szene
Internationalisierung etablierter Gesellschaften und mehr Aktivitäten ausländischer Venture Capital-Gesellschaften
Herausforderndes Fundraising-Umfeld und begrenztes verfügbares Kapital bei sinkenden Fonds-Größen im Vergleich zu den Vorgängerfonds
Regionale Konzentration auf VC-Hotspots Berlin und Bayern
Fokus auf Investments mit geringem Risiko und begrenztem Kapitalbedarf,d.h. ITK/Internet/E-Commerce vs. Biotech/Pharma/Cleantech
Weniger sehr große Venture Capital-Runden
Zunehmende Bedeutung alternativer Venture Capital-Geber (Business Angels, Unternehmen, Family Offices, Inkubatoren, Acceleratoren)
Anhaltend hohe Bedeutung öffentlicher Gesellschaften (Bund, Länder)
Entwicklungen im Venture Capital-Markt (II)
Seite 13
Venture Capital in Europa (I)
Deutschland gehört zwar zu den führenden europäischen VC-Standorten, …
Quelle: EVCA Statistics/PEREP Analytics, BVK-Statistik
Marktstatistik = Investments nach dem Sitz der Portfoliounternehmen
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102
89 81 71
567
566
658
224
182
181
7911
794 79
118
Venture-Capital-Investitionen (Mio. €) 2013 Venture-Capital-Investitionen (Mio. €) 2012
Venture-Capital-Investitionen 2012/2013 in ausgewählten europäischen Ländern
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Venture Capital in Europa (II)
…hat aber Nachholbedarf im Vergleich zum internationalen Wettbewerb.
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0
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3
Venture Capital-Investitionen (2013) im Verhältnis zum jeweiligen BIP in %
Quelle: EVCA Statistics/PEREP Analytics
Marktstatistik = Investments nach dem Sitz der Portfoliounternehmen
Seite 15
Venture Capital Deutschland / USA
Deutschland nutzt das Potenzial von Venture Capital nicht aus
Venture Capital-Investitionen der letzten drei Jahre und BIP 2013
Seite 16
Rahmenbedingungen und politische Arbeit
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Verbesserung dringend geboten - Koalitionsvertrag macht Hoffnung
Wir wollen die Attraktivität von Beteiligungsinvestitionen insbesondere bei neu gegründeten Unternehmen steigern. Dazu werden wir entsprechend der vorhandenen Mittel die Rahmenbedingungen für Investoren verbessern, die mit ihrem Geld junge, wachstumsstarke Unternehmen vor allem im High-Tech-Bereich unterstützen.
Wir wollen die rechtlichen und steuerlichen Rahmenbedingung für Wagniskapital international wettbewerbsfähig gestalten und Deutschland als Fondsstandort attraktiv machen.
Wir werden Deutschland als Investitionsstandort für Wagniskapital international attraktiv machen und dafür ein eigenständiges Regelwerk (Venture-Capital-Gesetz) abhängig von den Finanzierungsmöglichkeiten erlassen, das u. a. die Tätigkeit von Wagniskapitalgebern verbessert.
Rahmenbedingungen für Venture Capital (I)
Quelle: Koalitionsvertrag der aktuellen Regierungskoalition
Seite 18
Ansatzpunkte zur Verbesserung: Drei Ebenen
Fondsinvestoren:
• Zweckdienliche Ausgestaltung der Anlageverordnung im Hinblick auf die Fondsinvestitionen
• Öffnungsklauseln, die den regulierten Investoren erlauben, kleine Anteile ihres Kapitalvolumens in Venture Capital zu investieren
• Verabschiedung angemessener Aufsichtsrahmen für Investorenklassen auf europäischer Ebene (Solvency II, IORPD)
• KfW und andere Förderbanken als Ankerinvestoren in VC-Fonds aufbauen
• Gewährung einer Garantiefazilität insb. für stark regulierte Anlegersegmente
• Einführung einer nachgelagerten Besteuerung der Erträge von Investoren bei Reinvestition
• Ermöglichung direkter Sonderabschreibungen für Anleger in VC-Fonds
• Beibehaltung der Regelungen zu Streubesitzanteilen (§ 8 b KStG)
Rahmenbedingungen für Venture Capital (II)
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Fondsinitiatoren:
• Anpassung und Harmonisierung der Anforderungen an Anleger und Anlagegegenstände nach dem KAGB und der EuVECA
• Einheitlicher Rahmen für die Besteuerung von Fonds nach dem Kapitalanlagegesetzbuch (KAGB)
• Keine Erhebung von Umsatzsteuer auf Verwaltungsleistungen von Fondsmanagern
Maßnahmen betreffend Portfoliounternehmen:
• Schaffung eines Börsensegments für junge Unternehmen
• Regel zur Berücksichtigung junger Unternehmen bei Ausschreibungen der öffentlichen Hand (Public Procurement)
• Ermöglichung der nachhaltigen Nutzung von Verlusten und Verlustvorträgen
• Einführung direkter steuerlicher Vorteile für FuE-Aufwendungen
Rahmenbedingungen für Venture Capital (III)
BVK stellt Eckpunkte für ein Venture Capital-Gesetz vor„ALLIANZ FÜR VENTURE CAPITAL“
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Kontakt
Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit!
Christoph J. Stresing
Bundesverband Deutscher Kapitalbeteiligungsgesellschaften –
German Private Equity and Venture Capital Association e.V. (BVK)
Reinhardtstraße 29b, 10117 Berlin
Tel +49 30 306982-0
Fax +49 30 306982-20
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