Venture fondovi u RH

Marija JosipovićEna Jovanić

Sadržaj

1. Venture Capital fondovi - Definicija pojma- Prednosti i nedostatci

2. Rizični kapital u Hrvatskoj- Razvoj fondova- Primjeri poslovanja

3. Zaključak4. Literatura

1. Venture Capital fondovi

• Fondovi rizičnog kapitala koji kroz vlasnički udio ulažu u mlade, brzo rastuće tvrtke

• Privatni investitori (Angels) i Private Equity• U RH: Otvoreni investicijski fondovi rizičnog kapitala s

privatnom ponudom

Prednosti i nedostatci rizičnog ulaganja

Nedostatci • Dio vlasničkog udjela

prepušta se fondu• Duže vrijeme za realizaciju

ulaganja• Fond zadržava kontrolu nad

određivanjem trenutka realizacije svojeg izlaza iz društva

Prednosti • Srednje do dugoročan

horizont ulaganja• Solidna i fleksibilna

kapitalna osnova• Ne opterećuje novčani tok

društva kamatama i povratom glavnice

• Povrati fondu ovise o rastu i uspjehu poslovanja

2. Rizični kapital u Hrvatskoj

• Domaća industrija privatnog vlasničkog i rizičnog kapitala još razmjerno nerazvijena

• Posljednjih godina dolazi do povećanja broja ulaganja

• Osnovni elementi koji utječu na značajke tržišta rizičnog kapitala u pojedinim zemljama:

* okruženje koje utječe na ulagače i fond menadžere * okruženje koje utječe na tvrtke u koje se ulaže * okruženje koje utječe na zadržavanje nadarenih na području rizičnog kapitala

• Prvi Private Equity fondovi u Hrvatskoj - druga polovica devedesetih godina prošlog stoljeća

• SEAF-Croatia, Horizonte Venture Management• Šira prepoznatljivost Quaestus Private Equity

Kapital (2003.)

Rizični kapital u Hrvatskoj

Naziv fonda Veličina fondaHorizonte Venture management 20

SEAF Croatia 8,2

Copernicus Capital 30

Quaestus 105

Vienna Capital Partneri 40

HBOR – poseban program 8,22

VENCRO – javno privatno partnerstvo 15

KD Private Equity 31

Nexus Private Equity Partners 88

Poteza Ventures 50

Tabela 1: Tvrtke rizičnog kapitala u Hrvatskoj (iznosi u miljunima eura)

Izvor: HVCA – Hrvatska Private Equity i Venture Capital Asocijacija

3. HVCA

• Hrvatska Private Equity i Venture Capital Asocijacija• Neprofitna udruga, član EVCA• Cilj: pospješiti, pojednostavniti stvaranje pogodnog

okružja za private equity i venture capital investicije • Središnje mjesto okupljanja svih pripadnika private

equity i venture capital industrije• Razmjena informacija → stvaranje, razvoj poslovnih

veza → aktivno djelovanje

4. Quaestus

• Vodeća hrvatska grupacija za upravljanje alternativnim ulaganjima i pružanje usluga financijskog savjetovanja

• Upravlja s dva fonda rizičnog kapitala ukupne veličine preko 100 milijuna eura

• Quaestus Private Equity Kapital - 1. hrvatski fond rizičnog kapitala

• Veličina fonda je 35 milijuna eura• Ulagatelji su vodeće hrvatske kompanije

• Fond uložio u 7 projekata • 3 start-up projekta → Tele2, Metronet

telekomunikacije, kirurgija Akromion• Ostali: Hospitalija trgovina, Hlad, Vulić&Vulić,

Fragaria• Quaestus Private Equity Kapital II – fond za ulaganje u

nekretnine (2011.)• Veličina fonda 70 milijuna eura

5. Nexus Private Equity Partners

• Management kompanija, 2. tvrtka rizičnog kapitala registrirana u Hrvatskoj

• Okuplja domaće stručnjake, namjerava prikupljati domaći i strani kapital

• Nexus ALPHA (EUR 36 milijuna) – realizirao 3 ulaganja (Promotehna, Aqua Maritime, Kozmo)

• Nexus FGS (EUR 52 milijuna) – realizirao 2 projekta (Podatkovni centar Križ, Požgaj)

6. Fondovi za gospodarsku suradnju

• Vladina inicijativa za jačanje investicijske aktivnosti na hrvatskom tržištu → 5 fondova s oko 1,2 milijarde kuna privatnog kapitala

• Četiri novooformljena društva sa sjedištem u Hrvatskoj (Alternative Private Equity, Honestas Private Equity Partneri, Prosperus Invest i GEM-Mediteran Adriatica)

• Suradnja privatnog i javnog sektora, izgradnja infrastrukture• HBOR - od Vlade nominirana institucija (za njen račun

operativno investira u fondove za gospodarsku suradnju)

7. CRANE

• Hrvatska mreža poslovnih anđela• Privatni investitori zainteresirani za ulaganja u

proizvodne i inovativne tvrtke u vrlo ranom stadiju razvoja

• Neprofitna udruga, okuplja poslovne anđele iz Hrvatske i inozemstva koji imaju interes ulagati u inovativne projekte

• Članovi investirali u 11 projekata u ukupnom iznosu većem od 900 tisuća EUR (EkoVal,Hipersfera, SalesPod...)

8. Zaključak

• Velika ulaganja u infrastrukturu, podlogu za razvoj rizičnog kapitala

• Financiranje putem ovog izvora još uvijek nedovoljno zastupljeno

• Potrebno ukloniti barijere koje koče razvoj• Pojačati edukaciju poslodavaca

Literatura• Knjige1. Marović, M., ur. (2011) Kako financirati poslovanje

fondovima rizičnog kapitala. Zagreb: HVCA.2. Prga, I. et al. (2011) Upravljanje institucionalnim

investitorima, pomoćni materijali za izučavanje. Zagreb.• Internet izvori1. Centar za ekonomski razvoj i poslovne politike. Rizični kapital

u Hrvatskoj [online]. Dostupno na: http://cerpcentar.com/rizicni-kapital-hrvatska/?lang=en&fb_source=message

2. Crane (Croatian Angel Network). Investicije [online]. Dostupno na: http://crane.hr/investicije

…

3. Hrvatska Private Equity i Venture Capital Asocijacija. Predstavljeni fondovi za gospodarsku suradnju [online]. Dostupno na: http://www.cvca.hr/novosti/vise/?id=295

4. Nexus Private Equity Partners. Ulaganja i investitori [online]. Dostupno na: http://www.nexus-pe.hr/hr/ulaganja/ulaganja/

5. Quaestus. Rizični kapital i nekretnine [online]. Dostupno na: http://www.quaestus.hr/

Hvala na pažnji!