versÃo final apresentação 2ºtri09
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Apresentação dos resultados do 2T09 & 1S09
Agosto/2009
Destaques 2T09 & 1S09Destaques 2T09 & 1S09
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VENDAS CONTRATADAS LÍQUIDAS PRO RATA PDG REALTY DE R$710 MILHÕES, REPRESENTANDO UM CRESCIMENTO DE 69% EM RELAÇÃO AO 1T09;LANÇAMENTOS PRO RATA ALCANÇARAM R$615 MILHÕES;VSO DO TRIMESTRE ATINGIU 32%;45% DAS UNIDADES LANÇADAS NO TRIMESTRE JÁ ESTÃO VENDIDAS;VENDAS DE ESTOQUE ATINGIRAM VOLUME RECORDE DE R$445 MILHÕES;DAS UNIDADES LANÇADAS NO SEGMENTO ECONÔMICO, 64% ESTÃO ELEGÍVEIS AO PROGRAMA HABITACIONAL “MINHA CASA MINHA VIDA”.
DESTAQUES OPERACIONAIS 2T09
EMISSÃO DE CRI NO TOTAL DE R$ 45 MILHÕES;1ª EMISSÃO REALIZADA PELA PDG COMPANHIA SECURITIZADORA;CONVOCAÇÃO PARA A APROVAÇÃO DA 3º EMISSÃO DE DEBÊNTURES NÃO CONVERSÍVEIS, NO TOTAL DE R$300 MILHÕES; ENCERRAMENTO DO PROGRAMA DE RECOMPRA DE AÇÕES E CANCELAMENTO DAS AÇÕES DE TESOURARIA ;AUMENTO DO LANDBANK ELEGÍVEL AO PROGRAMA MINHA CASA MINHA VIDA, ATINGINDO 56 MIL UNIDADES;EXPANSÃO DA ESTRUTURA OPERACIONAL DA GOLDFARB.
DESTAQUES RECENTES
RECEITA LÍQUIDA ATINGIU R$501,4 MILHÕES NO 2T09, REPRESENTANDO UMA VARIAÇÃO DE 64% EM RELAÇÃO AO 2T08;EBITDA AJUSTADO* ALCANÇOU R$107,2 MILHÕES NO 2T09, REPRESENTANDO UMA VARIAÇÃO DE 38% EM RELAÇÃO AO 2T08;O LUCRO LÍQUIDO ATINGIU R$76,2MILHÕES NO 2T09, REPRESENTANDO UMA VARIAÇÃO DE 34% EM RELAÇÃO AO 2T08;ROE DO 2T09 ATINGIU 17,8% (ANUALIZADO).
DESTAQUES FINANCEIROS 2T09
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Emissão de CRI
No início de Agosto concluímos a colocação do primeiro Certificado de Recebíveis Imobiliários (CRI). Como principais
destaques ressaltamos:
•1ª emissão realizada pela PDG Companhia Securitizadora;
•Volume: R$45 milhões;
•Prazo: 3 anos;
•Rendimento: 110% do CDI (do 1º ao 24º mês) e 115% do CDI (do 25º ao 36º mês);
•Estrutura com janela de liquidez ao investidor no 24 mês;
•Operação conta com 80% de recebíveis de unidades em construção (não performadas).
Debêntures Conversíveis
Em Abril/09, anunciamos a emissão de debêntures conversíveis em ações, sendo que a mesma contou com garantia firme do
acionista controlador da PDG Realty e do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDESPAR).
Abaixo demonstramos o total de Debêntures convertidas ao final do 2T09 e na presente data:Volume: R$45 milhões;
Do total de 27.600 debêntures emitidas, restam em circulação 20.254 (142 foram canceladas).
Eventos RecentesEventos Recentes
Posição convertida: Até 30/Jun Até 12/Ago
Debêntures convertidas : 5.941 7.204 Aumento de capital (R$): 60.589.156 73.624.008
Nº de ações emitidas : 3.564.068 4.330.825 Nº total de ações: 154.712.399 155.479.156
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Convocação para a aprovação da 3ª emissão de Debêntures não conversíveis
Em 12 de Agosto a PDG Realty convocou AGE para deliberar sobre a aprovação de uma nova emissão de debêntures.
Esta emissão terá prazo de 5 anos e um volume previsto de R$300 milhões. Seus recursos serão utilizados no financiamento
de terrenos, obras e despesas de incorporação de projetos residenciais, principalmente os elegíveis ao pacote habitacional.
Tão logo tenhamos todas as aprovações pertinentes estaremos divulgando maiores detalhes.
Desdobramento de ações na proporção de 1:2
Ainda na convocação de AGE realizada em 12 de Agosto a PDG Realty colocou em pauta a aprovação de desdobramento das
ações na proporção de 1:2. Desta forma após a realização da AGE (prevista para 27 de Agosto), caso esta matéria seja
aprovada, os acionistas receberão 2 ações para cada uma que detinham anteriormente.
Encerramento do Programa de Recompra e cancelamento das ações em tesouraria
Foi aprovado no Conselho de Administração da empresa o encerramento do atual programa de recompra de ações e o
cancelamento das 598.600 ações ordinárias, nominativas, escriturais e sem valor nominal de emissão da Companhia, até
então mantidas em tesouraria, sem a alteração do seu capital social.
As ações canceladas estavam contabilizadas pelo valor de R$5.468.157,32, e serão canceladas à conta de reserva de
retenção de lucros acumulados em igual valor.
Eventos RecentesEventos Recentes
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Expansão da estrutura da Goldfarb
Como já adiantado no trimestre anterior, a Goldfarb vem expandindo
sua estrutura dentro e fora da capital de São Paulo. Hoje a empresa já
conta com 6 filiais (Campinas, Vitória, Cuiabá, Ribeirão Preto, S.J.Campos
e Goiânia) e planeja ampliar o número de filiais para 9 até o final do ano.
Alem do aumento do número de filiais da empresa, recentemente
ampliamos a nossa diversificação geográfica para o Sul do País, através
da compra de terrenos na cidade de Porto Alegre.
Eventos RecentesEventos Recentes
Filiais Operacionais
Em fase de abertura
Goldfarb destaque no Top Imobiliário São Paulo
A Goldfarb foi novamente destaque na entrega do prêmio Top Imobiliário 2008, atingindo a 2º colocação na categoria
Construtora e também na categoria Incorporadora.
Estes prêmios são um reconhecimento do forte crescimento que a empresa apresentou nos últimos anos.
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Desempenho Operacional 2T09 & 1S09Desempenho Operacional 2T09 & 1S09VendasVendas
As vendas contratadas (pro rata PDG Realty) alcançaram R$710 milhões no 2T09 (representando um crescimento de 69%
em relação ao 1T09), com vendas contratadas totais de R$848 milhões;
No 1S09, atingimos R$1,13 bilhão de vendas contratadas (pro rata PDG Realty);
Das vendas contratadas do 2T09, R$265 milhões foram vendas de lançamentos do próprio trimestre e R$445 milhões
referentes a vendas de estoques.
472
710
2T08 2T09
Vendas Contratadas PDG Realty – R$ milhões
420
710
1T09 2T09
Vendas Contratadas PDG Realty – R$ milhões
Alta renda; 5,6%
Média-alta renda; 4,2%
Média Renda; 5,5%
Econômico; 79,8%
Comercial; 3,5%
Loteamento; 1,4%
Segmentação - VGV pro rata Vendas 2T09
São Paulo; 38,5%
SP - demais cidades; 34,7%
Goiás; 5,6%
Rio de Janeiro; 11,5%
Argentina; 4,4%
Bahia; 0,2%
Espírito Santo; 2,5%
Paraná; 0,7%
Mato Grosso; 0,7%
Minas Gerais; 1,3%
Distribuição Geográfica - VGV pro rata Vendas 2T09
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Desempenho Operacional 2T09 & 1S09 Desempenho Operacional 2T09 & 1S09 VendasVendas
Os gráficos abaixo demonstram a evolução da velocidade de vendas dos projetos lançados alcançada dentro do trimestre de
lançamento (gráfico a esquerda) e a evolução da participação de vendas de estoque dentro do valor total de vendas
contratadas (gráfico a direita).
51% 43% 46%
44%43%
597
704738
472
615
2T08 3T08 4T08 1T09 2T09
Vendas Contratadas de Lançamentos do Trimestre (%)/ VGV pro ratalançado (R$ mm)
Lançamentos Vendas Contratadas
36% 32%20%
51%
63%
472448
425 420
710
2T08 3T08 4T08 1T09 2T09
Vendas Contratadas de Estoque (%) / Vendas Contratadas (R$ mm)
Vendas Totais Vendas de Estoque
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Desempenho Operacional 2T09 & 1S09 Desempenho Operacional 2T09 & 1S09 VendasVendas
A tabela abaixo demonstra o histórico de lançamentos da PDG Realty com suas respectivas posições de venda e o aging das
unidades em estoque.
Podemos perceber que 82% de todas as unidades lançadas foram vendidas até o fechamento do 2T09 e que, das unidades em
estoque, aproximadamente 88% são referentes a unidades lançadas nos últimos 18 meses.
Lançamento Unidades Lançadas Unidades Vendidas % Vendido % do Estoque total
2003 296 296 100% 0,0%2004 882 878 100% 0,1%2005 2.731 2.640 97% 0,4%2006 4.173 4.005 96% 1,5%2007 12.820 11.886 93% 10%
1T2007 1.591 1.468 92% 1,1%2T2007 2.641 2.499 95% 1,2%3T2007 4.759 4.651 98% 0,7%4T2007 3.829 3.268 85% 6,5%
2008 17.775 13.611 77% 55%1T2008 4.006 3.415 85% 7,9%2T2008 4.392 3.183 72% 17,3%3T2008 4.585 3.370 74% 15,1%4T2008 4.792 3.643 76% 15,1%
2009 8.905 5.544 62% 33%1T2009 4.206 3.423 81% 8,9%2T2009 4.699 2.121 45% 24,1%
Total 47.582 38.860 82%
2T08 3T08 4T08 1T09 2T09
Estoque a Valor de Mercado Inicial - R$ milhões 685,3 810,3 1.066,1 1538,2 * 1.591,0VGV Lançado PDG Realty – R$ milhões 597,1 703,7 737,7 472,4 614,8
Vendas Contratadas PDG Realty – R$ milhões 472,1 447,9 424,7 419,6 709,6Vendas de lançamentos - R$ milhões 304,3 302,9 340,1 206,8 264,8
Vendas de estoque - R$ milhões 167,8 144,9 84,6 212,7 444,8Estoque Final - R$ milhões 810,3 1.066,1 1.379,1 1.591,0 1.496,2
Vendas Sobre Oferta (VSO) - % 37% 30% 24% 21% 32%
Unidades Lançadas 4.521 4.816 4.857 4.204 4.699Unidades Vendidas de Lançamentos 2.538 2.322 2.451 2.067 2.121
Unidades Vendidas / Unidades Lançadas 56% 48% 50% 49% 45%
Vendas de Lançamentos / Vendas totais 64% 68% 80% 49% 37%Vendas de Estoque / Vendas totais 36% 32% 20% 51% 63%
(*) Aumento do estoque considerando Goldfarb e CHL em 100%
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Desempenho Operacional 2T09 & 1S09 Desempenho Operacional 2T09 & 1S09 EstoqueEstoque
Abaixo apresentamos a abertura do nosso estoque a valor de mercado:
Alta renda; 2,6%Média-alta renda;
6,0%
Média Renda; 10,8%
Econômico; 73,7%
Comercial; 4,9%
Loteamento; 2,0%
Segmentação - VGV pro rata Estoque 2T09
São Paulo; 20,1%
SP - demais cidades; 39,7%Goiás; 8,1%
Rio de Janeiro; 22,0%
Argentina; 1,0%
Bahia; 1,0%
Espírito Santo; 3,6%
Paraná; 2,3% Mato Grosso; 0,3%
Minas Gerais; 1,8%
Distribuição Geográfica - VGV pro rata Estoque 2T09
Unidades Entregues; 4%
Unidades em construção; 65%
Unidades em lançamento; 31%
Quebra do Estoque a valor de mercado (VGV pro rata) - 2T09
10
Desempenho Operacional 2T09 & 1S09 Desempenho Operacional 2T09 & 1S09 LançamentosLançamentos
O VGV lançado pro rata PDG Realty atingiu R$615 milhões (VGV total de R$697 milhões), distribuídos em 28 projetos.
597 615
2T08 2T09
VGV Lançado PDG Realty – R$ milhões
472
615
1T09 2T09
VGV Lançado PDG Realty – R$ milhões
Alta renda; 4,1%
Média Renda; 4,6%
Econômico; 83,3%
Comercial; 3,0%
Loteamento; 4,9%
Segmentação - VGV pro rata Lançamentos 2T09
São Paulo; 30,8%
SP - demais cidades; 44,0%
Goiás; 19,1%
Rio de Janeiro; 4,6%
Argentina; 1,4%
Distribuição Geográfica - VGV pro rata Lançamentos 2T09
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Desempenho Operacional 2T09 & 1S09 Desempenho Operacional 2T09 & 1S09 LançamentosLançamentos
Os gráficos a seguir demonstram a participação das unidades abaixo de R$ 130 mil (elegíveis ao programa “Minha Casa Minha
Vida”) nos lançamentos econômicos da PDG Realty e a evolução do preço da unidade média no segmento econômico.
Podemos observar a clara tendência de aumento de participação destas unidades nos lançamentos econômicos (gráfico da
esquerda) e a redução do preço médio das unidades (gráfico da direita).
41%
20%
28%
60%64%
2T08 3T08 4T08 1T09 2T09
Participação das Unidades abaixo de R$ 130 mil nos lançamentos econômicos da PDG Realty
167
158
174
138
125
2T08 3T08 4T08 1T09 2T09
Preço Médio de Lançamento das Unidades Econômicas - R$ mil
12
Desempenho Operacional 2T09 & 1S09 Desempenho Operacional 2T09 & 1S09 LandbankLandbank
O landbank pro rata PDG Realty alcança R$8,2 bilhões distribuídos em 249 projetos, representando um crescimento de 17% em
relação ao 1T09.
Em linha com o nosso planejamento estratégico que contempla investimentos direcionados ao programa “Minha Casa Minha
Vida”, conseguimos aumentar o número de unidades abaixo de R$ 130 mil (elegíveis ao programa) em nosso landbank,
totalizando 56 mil unidades ao final do 2T09 (contra 43 mil unidades ao final do 1T09).
Faixa de Preço Nº unidades % Principal Fonte de Financiamento
até R$ 100 mil 30.775 44,6% Credito Associativo + SFH + elegíveis ao pacote governamentalde R$ 100 mil até R$ 130 mil 14.916 21,6% Credito Associativo + SFH + elegíveis ao pacote governamentalde R$ 130 mil até R$ 250 mil 18.332 26,5% SFH
de R$ 250 mil até R$ 500 mil 2.265 3,3% SFH
Acima de R$ 500 mil 2.773 4,0% Taxas de mercado
Total 69.061 100%
SP; 9,4%
SP - Demais cidades; 45,9%
RJ; 7,0%
ES; 2,0%
MG; 2,3%PR; 1,3%
SC; 0,0%
MT; 2,3%
GO; 10,5%
MS; 3,2% AR; 3,9%
Distribuição Geográfica Landbank - VGV Pro Rata PDG Realty
Alta renda; 0,9% Média-alta renda;
6,4%Média renda;
3,7%
Econômico; 84,2%
Comercial; 1,0%
Loteamento; 4,0%
Segmentação Landbank - VGV Pro Rata PDG Realty
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Desempenho Operacional 2T09 & 1S09 Desempenho Operacional 2T09 & 1S09 LandbankLandbank
O landbank pro rata PDG Realty alcança R$8,2 bilhões distribuídos em 249 projetos, representando um crescimento de 17% em
relação ao 1T09.
Em linha com o nosso planejamento estratégico que contempla investimentos direcionados ao programa “Minha Casa Minha
Vida”, conseguimos aumentar o número de unidades abaixo de R$ 130 mil (elegíveis ao programa) em nosso landbank,
totalizando 56 mil unidades ao final do 2T09 (contra 43 mil unidades ao final do 1T09).
Faixa de Preço Nº unidades % Principal Fonte de Financiamento
até R$ 100 mil 30.775 44,6% Credito Associativo + SFH + elegíveis ao pacote governamentalde R$ 100 mil até R$ 130 mil 14.916 21,6% Credito Associativo + SFH + elegíveis ao pacote governamentalde R$ 130 mil até R$ 250 mil 18.332 26,5% SFH
de R$ 250 mil até R$ 500 mil 2.265 3,3% SFH
Acima de R$ 500 mil 2.773 4,0% Taxas de mercado
Total 69.061 100%
SP; 9,4%
SP - Demais cidades; 45,9%
RJ; 7,0%
ES; 2,0%
MG; 2,3%PR; 1,3%
SC; 0,0%
MT; 2,3%
GO; 10,5%
MS; 3,2% AR; 3,9%
Distribuição Geográfica Landbank - VGV Pro Rata PDG Realty
Alta renda; 0,9% Média-alta renda;
6,4%Média renda;
3,7%
Econômico; 84,2%
Comercial; 1,0%
Loteamento; 4,0%
Segmentação Landbank - VGV Pro Rata PDG Realty
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Desempenho Operacional 2T09 & 1S09 Desempenho Operacional 2T09 & 1S09 LandbankLandbank
A presença geográfica do landbank da PDG Realty abrange hoje 11 estados e 62 cidades, além da Argentina, conforme o gráfico
abaixo (distribuição do VGV pro rata no landbank PDG Realty):
Goias, MatoGrosso , MatoGrosso do Sule Distrito Federal: 16,1%
São Paulo (outras cidades): 45,9%
São Paulo (capital): 9,4%
EspíritoSanto: 2,0%
Minas Gerais: 2,3%
Buenos Aires eRosario, Argentina: 3,9%
Rio de Janeiro : 7,0%
Bahia: 1,1%
JV
Paraná , Santa Catarina e Rio Grande do Sul : 12,4%
:
Evolução Landbank 2007 2008 2T09
São Paulo (outras cidades) 47% 47% 46%Centro Oeste 0% 9% 16%Sul 3% 3% 12%São Paulo 19% 12% 9%Rio de Janeiro 20% 18% 7%Argentina 0% 4% 4%Outros 11% 8% 6%Total (R$ bilhões) 5,7 6,2 8,2
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Desempenho Operacional 2T09 & 1S09 Desempenho Operacional 2T09 & 1S09 Resultados Financeiros Resultados Financeiros
Abaixo apresentamos de forma resumida a evolução da algumas das principais linhas da nossa DRE (pós ajustes 11.638)
comparando os resultados deste trimestre com 2T08 (não auditado):
306
501
2T08 2T09
Receita Líquida - R$ mm
107
147
2T08 2T09
Lucro Bruto - R$ mm
78
107
2T08 2T09
EBITDA - R$ mm
57
76
2T08 2T09
Lucro Líquido - R$ mm
16
Desempenho Operacional 2T09 & 1S09 Desempenho Operacional 2T09 & 1S09 Resultados Financeiros Resultados Financeiros
Abaixo apresentamos a conciliação dos nossos resultados a antes e após os efeitos da Lei 11.638 para o 2T09:
Receita Líquida
Custo de Mercadorias Vendidas (CMV)
Despesas com Vendas
Despesas Gerais & Administrativas
Pré 11.638 AVP Permutas Pós 11.638
(1.863) 8.115 501.397495.145 ( + ) ( + ) ( = )
Pré 11.638 J uros Permutas Provisões Pós 11.638
(322.993) ( + ) (23.506) ( + ) (6.330) ( + ) (1.624) ( = ) (354.453)
Pré 11.638
Despesas capitalizadas
Pós 11.638
(17.869) ( + ) (15.074) ( = ) (32.942)
Pré 11.638 SOP Pós 11.638
(26.980) ( + ) (2.820) ( = ) (29.800)
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Desempenho Operacional 2T09 & 1S09 Desempenho Operacional 2T09 & 1S09 EndividamentoEndividamento
Abaixo demonstramos o perfil do endividamento da empresa ao final do 2T09 (em R$mil).
Debêntures - 1ª Emissão Debêntures - 2ª Emissão Consolidado por CredorSaldo atual: 264.370 Saldo atual: 220.366 Total endividamento: 1.277.392Indexador: CDI Indexador: CDI Debenturistas 37,95%Juros ao ano: 0,90% Juros ao ano: 2,00% Votorantim 8,35%Banco Coordenador: Bradesco BBI Banco Coordenador: - ABN Amro 8,34%Duration: 43 meses Duration: 40 meses Unibanco 7,29%Coupon: Semestral (jan/jul) Coupon: Semestral (abr/out) Outros 38,08%Principal em 4 parcelas anuais a partir de jul/11 Dívida conversível (vencimento bullet out/12) Duration: 26 meses
Capital de Giro SFH Consolidado por ÍndiceSaldo atual: 339.033 Saldo atual: 453.623 Total endividamento: 1.277.392Indexador: CDI Indexador: TR % do CDI 64,49%Juros ao ano: 1,80% Juros médios ao ano: 10,51% TR 35,51%Duration: 32 meses Duration: 13 meses Duration: 26 meses
Liquidez (R$ mil) 2T09Conversão
Debentures*Disponibilidade e aplicações 362.817 362.817Endividamento (1.277.392) (1.057.026)Dívida Líquida 914.575 694.209
Patrimônio líquido 1.836.660 2.057.026
Dívida / PL 69,5% 51,4%Dívida Líquida / PL 49,8% 33,7%
* Considerando a conversão das debêntures em circulação em 30 de junho (principal e juros).
18
Desempenho Operacional 2T09 & 1S09 Desempenho Operacional 2T09 & 1S09 EndividamentoEndividamento
Abaixo apresentamos o cronograma de pagamentos de nossas dívidas, excluindo as dívidas de SFH.
0
100.000
200.000
300.000
400.000
500.000
600.000
700.000
800.000
900.000
0
50.000
100.000
150.000
200.000
250.000
Prin
cipal -saldo devedorA
mo
rtiz
açõe
s e
juro
s
Saldo e cronograma de amortização da dívida excluindo SFH
Pagamentos
Dívida conversível (2ª emissão)
Saldo Devedor
19
ContatosContatos
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