Vinnerne i laksemarkedet 2011

www.fishpool.eu

Agenda

– Prisene for 2011 og 2012 nå– Hva avgjør prisene?– Spot eller kontrakter best?– Forsikring mot fallende priser– Hva bør oppdretter gjøre ?

Agenda

– Prisene for 2011 og 2012 nå– Hva avgjør prisene?– Spot eller kontrakter best?– Forsikring mot fallende priser– Hva bør oppdretter gjøre ?

Årskontrakt 2011 gjennom året 2010, endte på 39,25:

Årskontrakt 2012 handles nå til 34,18 NOK/kg

Siste inngåtte kontrakter Type Dato Periode Totalt tonn Pris

clearing 15.02.2011 Q2+Q3-11 600 NOK 40,00clearing 15.02.2011 Mar-11 25 NOK 42,50bilateral 15.02.2011 Q3+Q4-11 300 NOK 38,00clearing 15.02.2011 Q3+Q4-11 150 NOK 37,60clearing 16.02.2011 2012 600 NOK 34,75clearing 16.02.2011 Q2+Q3+Q4-11 450 NOK 38,75clearing 16.02.2011 Q2+Q3+Q4-11 450 NOK 38,50bilateral 16.02.2011 Q4-11 300 NOK 36,70clearing 18.02.2011 Q2+Q3+Q4-11 900 NOK 38,75clearing 18.02.2011 Q2+Q3-11 300 NOK 40,00bilateral 22.02.2011 Sept-Des-11 400 NOK 37,00clearing 23.02.2011 Q4-11 210 NOK 34,30clearing 25.02.2011 Q2+Q3+Q4-11 450 NOK 39,05clearing 07.03.2011 Apr-11 to Des-12 1050 NOK 36,05clearing 08.03.2011 Q3-11 150 NOK 38,40clearing 09.03.2011 Q3-11 150 NOK 38,40bilateral 11.03.2011 Mar-11 100 NOK 41,15

36565

Agenda

– Prisene for 2011 og 2012 nå– Hva avgjør prisene?– Spot eller kontrakter best?– Forsikring mot fallende priser– Hva bør oppdretter gjøre ?

Hva avgjør 2011 prisene ?

Produksjon:• Chile og Norge viktigst, men også andre land• Villaksfiskeriene som kan substituere Atlantisk laks

Etterspørsel: • Tilførselsutvikling totalt til EU/ fra Norge• Andre: Russland, USA, Asia og Brasil• Valutatrender /-utvikling

Rammebetingelser• Produksjon• Handelshindringer

Agenda

– Prisene for 2011 og 2012 nå– Hva avgjør prisene?– Spot eller kontrakter best?– Forsikring mot fallende priser– Hva bør oppdretter gjøre ?

Fremtidens vinnere?

Sannhet oppdrettere:

”Vi taper på kontrakter – spot er best”

Fremtidens vinnere

Sannhet Kjøpere:

”Vi taper i det lange løp på kontrakter”

Banklån og strøm har lang forskning:

Konklusjon: Kjøperne er vinnerne i spotmarkedet

Prisen blir lavest på lang sikt i spotmarkedet

Har du som kjøper råd til det:

Ikke inngå fastrente eller fastpriskontrakt på strøm!

Likhet med laksemarkedet?

Økonomisk solide selgere, ”fattige” kjøpere

Kjøper mest redd for år med tap.

Hvem vinner?

Hvem vinner?

Hvem vinner?

Stressede kjøpere tåler ikke mer spot:

Når vil kjøpere og selgere sikre:

Konklusjon: Kjøperne er vinnerne i spotmarkedet

Her blir prisen lavest på lang sikt

Nov-des 2007: Spotprisen var 3 uker på 21 kr/kg. Chile produserte over 400.000 tonn i 2008

→ Mange selgere, få kjøpere

Start 2011: Årskontrakt 2011 på 39,25 NOK/kg,

Kø med kjøpere, få selgere

Handelsvolum

Finansielle kontrakter – ny måte å handle laks

LEVERANSE OG PRIS

FØRFØR

LEVERANSE PRIS

NÅNÅ

Agenda

– Prisene for 2011 og 2012 nå– Hva avgjør prisene?– Spot eller kontrakter best?– Forsikring mot fallende priser– Hva bør oppdretter gjøre ?

Tre alternativer for å sikre inntekten

– Fastpris leveransekontrakt– Futures ≈ fastprisavtale– Forsikring mot fallende priser - salgsopsjon = Put

Praktisk eksempel; Min. pris 40 NOK/kg for Q2-11

• Oppdretter kjøper en salgsopsjon (put) for Q2-11• Min. pris (strike) 40,00 NOK/kg• Premie: 1,50 NOK/kg

• Spotpris april: > 40,00 NOK/kg => premien ”tapt”• Spotpris mai:37,00 NOK/kg => Oppdretter mottar

3,00 NOK/kg• Spotpris juni: 38,50 NOK/kg => Oppdretter

mottar 1,50 NOK/kg

Agenda

– Prisene for 2011 og 2012 nå– Hva avgjør prisene?– Spot eller kontrakter best?– Forsikring mot fallende priser– Hva bør oppdretter gjøre ?

Resten av 2011 handles nå til 38,50 NOK/kg Hva bør oppdretter gjøre?

Markedssyn Hva er lurt ?

Markedssyn Hva er lurt ?Ingen peiling – prisen kan bli 48 eller 28 NOK/kg

Kjøp en salgsopsjon – PUT på 38 for ca 1,00 NOK/kg – forsikring mot fall i prisene, du beholder oppsiden

Resten av 2011 handles nå til 38,50 NOK/kg Hva bør oppdretter gjøre?

Markedssyn Hva er lurt ?Ingen peiling – prisen kan bli 48 eller 28 NOK/kg

Kjøp en salgsopsjon – PUT på 38 for ca 1,00 NOK/kg – forsikring mot fall i prisene, du beholder oppsiden

2011 blir nytt gullår. Prisene blir helt sikkert over 38,50 NOK/kg

Ligg i spot – vurder å kjøpe en kjøpsopsjon på 40,- til premie 0,60 NOK/kg – og tjen på oppsiden. Vent X mnd og selg opsjonen.

Resten av 2011 handles nå til 38,50 NOK/kg Hva bør oppdretter gjøre?

Markedssyn Hva er lurt ?Ingen peiling – prisen kan bli 48 eller 28 NOK/kg

Kjøp en salgsopsjon – PUT på 38 for ca 1,00 NOK/kg – forsikring mot fall i prisene, du beholder oppsiden

2011 blir nytt gullår. Prisene blir helt sikkert over 38,50 NOK/kg

Ligg i spot – vurder å kjøpe en kjøpsopsjon på 40,- til premie 0,60 NOK/kg – og tjen på oppsiden. Vent X mnd og selg opsjonen.

2011 blir ikke bedre enn i 2010, prisene blir max 38,50 NOK/kg

Selg futures kontrakt til 38,50 og lås inntekten din. Vurder å skrive CALL på 40 og motta 0,60 NOK/kg. NB: Du gir fra deg en oppside (du ikke tror på.)

Resten av 2011 handles nå til 38,50 NOK/kg Hva bør oppdretter gjøre?

Strategi: Tjene mer enn naboen!

Markedssyn Du tjener mer enn nabo

Strategi: Tjene mer enn naboen!

Markedssyn Du tjener mer enn nabo

Optimisten. Skriver en salgsopsjon (PUT) f.eks på 36, og mottar en premie på 0,50

på alle priser fra 35,50 og oppover (36 minus premien)

Pessimisten. Skriver en kjøpsopsjon (CALL) f.eks på 40, og mottar en premie på 0,60 NOK/kg

på alle priser under 40,60 (40,- pluss premien)

PS: ikke en strategi etter læreboken !

Fremtidens vinnere:

1. Har en strategi med min – og max sikringsandel

2. Er fleksible og har riktig posisjon i stigende og fallende trender i markedet

Oppsummering

– Høye priser for 2011 og 2012

– Spot eller kontrakter best?

– Forsikring mot fallende priser

– Strategi og fleksibilitet vinneroppskrift