VÁHOSTAV - SK, a.s.Hlinská 40, 011 18 Žilinatel.: +421 41 517 1111fax: + 421 41 723 3360, 763 2841web: www.vahostav-sk.ske-mail: info@vahostav-sk.sk

VÝROČNÁ SPRÁVA ANNUAL REPORT 2008

VÁHOSTAV - SK, a.s.

02-03

O B S A H V Ý R O Č N E J S P R Á V Y 2 0 0 8C O N T E N T S A N N U A L R E P O R T 2 0 0 8

Príhovor generálneho riaditeľa spoločnostiForeword of the General Director

Najvýznamnejšie udalosti v roku 2008Key events in 2008

Rok 2008 v číslach2008 in numbers

Profi l spoločnosti Company profi le

Dcérske spoločnostiSubsidiary companies

Organizačná štruktúra spoločnosti Organization chart

Obchodná činnosť spoločnostiBusiness activities of the company

Ľudské zdrojeHuman resources

Systém manažérstva kvalityQuality management systems

Finančná časťFinancial report

Správa nezávislého audítoraAuditor's report

Sponzorská činnosťSponsorship

04-05

O B S A H V Ý R O Č N E J S P R Á V Y 2 0 0 8

06-07

08-09

10-11

12-13

14-15

16-17

18-19

20-21

22-27

28-29

30-31

F O R E W O R DP R Í H O V O R

Stavebníctvo patrilo aj v minulom roku medzi nosné časti slovenského hospodárstva.

Jeho produkcia sa v roku 2008, v porovnaní s rokom 2007, zvýšila o približne 12 percent, čo predstavovalo sumu 190 miliárd Sk (6,3 mld. eur). Spoločnosť VÁHOSTAV – SK, patriaca medzi najväčšie a najúspešnejšie stavebné fi rmy v SR, sa značnou mierou podieľala na tomto pozitívnom hospodárskom trende. Dialo sa tak i napriek svetovej fi nančnej a hospodárskej kríze, ktorej dopady žiaľ neobchádzajú ani nás, no usilujeme sa ich minimalizovať. V roku 2008 sme dosiahli celkové výnosy vo výške takmer 9 mld. Sk, čo predstavuje 61 percentný nárast v porovnaní s rokom 2007. Obchodný plán na rok 2008 sme prekročili o necelých 8 percent. Rovnako výrazne rástli aj stavebné výkony, ktoré dosiahli úroveň 8,3 mld. Sk. Aj v nich sme prekročili ročný obchodný plán.

Najvyšší nárast sme zaznamenali v oblasti pozemných stavieb, kde sme výkony zvýšili o 90 percent. Tu sme dosiahli najvyšší medziročný nárast zisku. Tiež v ostatných segmentoch sme zaznamenali výrazný rast výkonov. Napríklad v dopravných stavbách vzrástli o 40 percent a vo vodohospodárskych a ekologických stavbách o 83 percent.

Naša akciová spoločnosť dokázala využiť priaznivú situáciu, ktorá vládla na slovenskom stavebnom trhu. Prejavilo sa to na pozitívnom hospodárskom výsledku, ktorý dosiahol výšku 198 mil. Sk. Rozhodujúci vplyv na tento výsledok mal rast výkonov, z toho predovšetkým vlastných, ktoré sa zvýšili o vyše 17 percent oproti plánu. Tie zároveň nahradili i čiastočné neplnenie plánu v oblasti nákupu subdodávok od cudzích dodávateľov.

Jediným segmentom, kde sa nám nepodarilo dosiahnuť plánované výkony, sú vodohospodárske a ekologické stavby, kde sme splnili plán na 93 percent. Ovplyvnila to nedostatočná pripravenosť stavieb ako Dodávka pitnej vody a odkanalizovanie Horných Kysúc a Aglomerácia Šamorín - Odvedenie a čistenie odpadových vôd a zásobovanie pitnou vodou. Avšak i tieto výpadky sme čiastočne vykryli získaním nových stavieb, napr. Otvárka 11. ťažobného úseku - povrch - Nováky, Prepojenie sústav c e n t r a l i z o v a n é h o zásobovania teplom Martin Priekopa, Výstavba nádrže ropy v Bučanoch a i.

Ani v minulom roku smenezanedbávali všestranný rozvoj našej spoločnosti. Preinvestovali sme približne 335 mil. Sk predovšetkým na nákup novej techniky, mechanizmov a dopravných prostriedkov. Zároveň sme realizovali viaceré stavebné investície do vlastných objektov či priestorov. V konzorciu s ďalšími piatimi spoločnosťami sme začiatkom roku 2008 uspeli v predkvalifi kácii tendra a následne v samotnom tendry na najväčší z projektov verejno-súkromného partnerstva PPP, čo je mimoriadne významný prvok našej obchodnej politiky. Ide v ňom o výstavbu a prevádzku 75 kilometrového úseku diaľnice D1 medzi Martinom a Prešovom. Kvôli fi nančnej kríze je situácia v súvislosti s fi nancovaním tohto projektu komplikovaná, veríme však, že sa nám i s partnermi z konzorcia podarí nájsť východisko.

V roku 2008 boli pre nás aj naďalej významné dopravné investície,

predovšetkým začaté stavby Diaľnica D1 Sverepec – Vrtižer, 2.úsek, Rýchlostná cesta R3 Trstená, Externá infraštruktúra Samsung a Výstavba cesty Skalité – hranica SR/PR. V segmente s najvyšším medziročným rastom

- pozemné stavby - boli rozhodujúcimi stavbami Obytný súbor Amfi teáter Žilina, Obytný súbor Slanec v mestskej časti Bratislava - Rača, Výstavba výučbových priestorov Žilinská univerzita a Obytný súbor Jarabiny v Bratislave. V oblasti v o d o h o s p o d á r s k ea ekologické stavby boli zasa kľúčovými

stavbami Dodávka pitnej vody a odkanalizovanie Horných Kysúc a Protipovodňová ochrana Bratislava.

V obchodnom pláne na rok 2009 bude spoločnosť VÁHOSTAV – SK pokračovať v nastúpenom trende rastu výkonov a zisku. Zo strategického hľadiska máme záujem posilniť našu pozíciu na východnom Slovensku. Zároveň chceme výraznejšie pôsobiť v oblasti železničného staviteľstva.

Za dobrú a obetavú prácu i výsledky, ktoré naša spoločnosť v roku 2008 dosiahla, patrí vrelé poďakovanie všetkým naším pracovníkom. Zároveň úprimne ďakujem i našim klientom a obchodným partnerom. Ceníme si spoluprácu s nimi i priazeň, ktorú nám prejavujú. Verím, že i v neľahkom roku 2009 nájdeme dostatok schopností, síl i obetavosti, ktoré nám pomôžu zvládnuť úlohy stojace pred nami.

RNDr. Ján Kato predseda predstavenstva a generálny riaditeľ spoločnosti

F O R E W O R D

04-05

Construction continued to be in large part the backbone of the Slovak economy in the past year.

When compared to 2007, 2008 saw an increase of approximately 12%, representing an amount of 190 billion SKK (€ 6.3 billion).

VAHOSTAV - SK, a.s. as one of the three largest and most successful construction companies in the Slovak Republic, has signifi cantly contributed to this positive economic trend, achieved despite the global fi nancial and economic crisis, which has also infl uenced us despite efforts to minimize it. In 2008, despite the start of the crisis, the total achieved revenue was almost 9 billion SKK, representing a 61% increase compared to the year 2007. The 2008 business plan was exceeded by less than 8%. There was also a signifi cant growth of production revenue, which reached the level of 8.3 billion SKK and exceeded the expected outcomes.

The highest revenue increase was 90% in building construction, where the highest annual profi t increase was achieved. Signifi cant growth was also recorded in other areas of construction, e.g. 40% growth in road construction and 83% in ecological and water treatment structures.

Our joint-stock company was able to take advantage of the favorable situation ruling the Slovak construction market showing a positive economic result, which reached 198 million SKK. This result was mainly infl uenced by the growth of revenue, which increased by over 17% compared to the plan. At the same time it also replaced the partial failure in subcontracting from foreign suppliers. The plan was not met in only one segment, ecological and water engineering structures, where 93% was met. It was infl uenced by insuffi cient construction preparation

such as Drinking water delivery and the sewerage system for the Horné Kysuce region and the Šamorin agglomeration – diversion and waste water treatment and drinking water supply. However this loss was also partially covered by acquiring new contracts, for example Nováky - removing the overburden, the system interconnection of the Martin and Priekopa central heating supply, the oil tank construction in Bučany and others. In other segments the production plan exceeded the expected outcomes.

VÁHOSTAV - SK, a.s. has continued its comprehensive development in the past year, investing about 335 million SKK in buying new technology, machinery and transport vehicles. At the same time we made several investments into our buildings and premises. In early 2008, in a consortium with fi ve other companies we succeeded in the tender prequalifi cation and then in the tender itself for one of the largest projects of the public-private partnership (PPP) which is an extremely important element of our business politics. It is the construction and operation of the 75 kilometer section of the D1 motorway between Martin and Prešov. Due to the fi nancial crisis there has been some diffi culty concerning the funding of this project, however I believe, that we (the consortium partners) will be able to overcome it.

ln 2008 road construction was signifi cant, especially commenced constructions such as the 2nd part

of the Sverepec-Vrtižer section of the

D1 motorway, the R3 Expressway Trstena – bypass, Samsung external infrastructure and road construction at Skalité on the Slovak-Polish border. Building construction, the sector with the highest annual production increase, was also signifi cant: the Amfi teáter residential complex, residential complexes of the Slanec zone, construction of the educational buildings of Žilina University and the Jarabiny residential complex. The drinking water delivery and

sewerage system for Horné Kysuce region and fl ood protection of Bratislava were the most important projects in ecological and water treatment structures.

The 2009 business plan confi rms the wish to continue with increasing production and revenue, while strategically we hope to strengthen our position in Eastern Slovakia. At the same time we want to participate more signifi cantly in the railway sector.

For everything that our company achieved in 2008 I would like to thank all our employees. My thanks also go to our business partners and clients. We appreciate their cooperation and support. I believe that we will also be capable of handling goals in 2009.

Ján Kato Chairman of the Board of Directors and General Director

Naša akciová spoločnosť dokázala

využiť priaznivú situáciu, ktorá vládla

na slovenskom stavebnom trhu.

Our joint-stock company was able

to take advantage of the favorable situation

ruling the Slovak construction market.

JanuaryThe joint-stock company VÁHOSTAV-SK (represented by the Manín Consortium) began the construction of the 2nd part of the Sverepec-Vrtižer section of the D1 motorway.

AprilVÁHOSTAV-SK started to build the R3 Expressway Trstena bypass; initiation of the system interconnection of the Martin-Priekopa central heating supply by hot water pipes, and commencement of the Bratislava castle renovation “NKP Bratislavský hrad“.

JuneVÁHOSTAV-SK organized the fi rst company summer games in Žilina, which restored the tradition of organizing the games as started by Váhostav a.s. We fi nished landscaping and areas on the grounds of the KIA Slovakia car plant. The production of our subsidiary company VÁHOSTAV-SK-PREFA at Horný Hričov was expanded – as the only one in Slovakia, it began with the production of prestressed reinforced beams 38 m in length designed for the construction of the 2nd part of the Sverepec-Vrtižer section of the D1 motorway.

AugustThe recertifi cation audit of the integrated management system was carried out. The joint-stock company VÁHOSTAV-SK is one of the Slovak companies with certifi cates of quality, environmental and occupational health and safety management systems. The company not only organized but also participated in the 14th Bridge Conference in Nimnica. We began the construction of oil tanks with a capacity of 50 000 m3 in Budkovce. We built oil tanks with a capacity of 75 000 m3 in the Družba pipeline transfer station in Bučany village near Trnava.

SeptemberWe began to work on the project of removing the overburden in Nováky, and the Nitra River was redirected into the new riverbed. In Komárno construction works on the sewerage system were successfully completed. Operating theatres and hospital wards in Dolný Kubín were fi nished. In Krompachy the modernization of copper anode production at the Kovohuty company was completed. We completed and achieved the highest point of the reinforced concrete skeleton of the Amfi teáter residential complex, the highest building in Žilina (over 24 storeys).

OctoberCompletion and delivery of the Chorvátsky Grob-Čierna Voda residential complex for foreign investors. Inspection of 105 residential units, administrative facilities and external objects of the Trnavská multipurpose complex in Bratislava.

NovemberIn Bratislava the Betonárske Dni Conference took place. It is a professional, fact-fi nding and social meeting of home and international professional communities. The joint stock company VÁHOSTAV-SK was also an expert advisor.

December„Žilina“ and „Žilina – Photographs“ was published not only for the occasion of the signifi cant anniversary – 800 years of fi rst written record of Žilina, but also with the fi nancial support of VÁHOSTAV-SK.

N A J V Ý Z N A M N E J Š I E U D A L O S T I V R O K U 2 0 0 8K E Y E V E N T S I N 2 0 0 8

N A J V Ý Z N A M N E J Š I E U D A L O S T I V R O K U 2 0 0 8

06-07

JanuárAkciová spoločnosť VÁHOSTAV-SK (zastúpená Združením Manín) začala výstavbu diaľnice D1 Sverepec - Vrtižer, 2. úsek.

AprílVÁHOSTAV - SK, a.s. začal s výstavbou rýchlostnej cesty R3 Trstená – obchvat / Zahájenie realizácie prepojenia sústav centrálneho zásobovania tepla Martin – Priekopa horúcovodom / Začatie stavebných prác na rekonštrukcii Hradného paláca NKP Bratislavského hradu.

JúnV Žiline sa uskutočnili prvé letné športové hry spoločnosti VÁHOSTAV - SK, a.s., čím sa obnovila tradícia organizovania športových hier Váhostavu a.s. / Dokončili sme konečné terénne a sadové úpravy a plochy v areáli KIA / Rozšírili sme výrobu dcérskej spoločnosti VÁHOSTAV-SK-PREFA Horný Hričov, ktorá začala, ako jediná na Slovensku, s výrobou predpätých železobetónových nosníkov dĺžky 38 m pre stavbu Diaľnica D1 Sverepec - Vrtižer, 2. úsek.

AugustV spoločnosti VÁHOSTAV - SK, a.s. prebehol recertifi kačný audit integrovaného manažérskeho systému. Akciová spoločnosť VÁHOSTAV-SK tak patrí medzi spoločnosti, ktoré majú certifi kovaný systém riadenia kvality, environmentálny manažérsky systém a systém riadenia bezpečnosti a ochrany zdravia pri práci / Spoločnosť sa v Nimnici prezentovala na 14. Mostárskej konferencii, ktorú aj organizačne zabezpečovala / Zahájili sme výstavbu nádrže ropy s objemom 50 000 m3 v Budkovciach / Ukončili sme výstavbu nádrže ropy s objemom 75 000 m3 v prečerpávajúcej stanici ropovodu Družba v obci Bučany neďaleko Trnavy.

SeptemberZačali sme realizovať práce na projekte Otvárka 11. ťažobného úseku – povrch – Nováky, v rámci ktorého sa riešilo presmerovanie rieky Nitra do nového koryta / V Komárne sme úspešne ukončili stavebné práce na kanalizácii / Ukončili a odovzdali sme dostavbu operačných sál, oddelenie anestézie, intenzívnej medicíny a centrálnej sterilizácie NsP Dolný Kubín / V Krompachoch sme ukončili a odovzdali stavbu Modernizácia výroby medených anód v spoločnosti – Kovohuty, a.s. / Na obytnom súbore Amfi teáter, najvyššej stavbe v meste Žilina (24 nadzemných podlaží), sme ukončili a dosiahli najvyšší bod železobetónového skeletu.

OktóberUkončenie a odovzdanie Obytného súbora pre zahraničných investorov Chorvátsky Grob – Čierna Voda / Kolaudácia 105 bytových jednotiek, administratívnych priestorov a vonkajších objektov polyfunkčného objektu Trnavská ulica v Bratislave.

NovemberV Bratislave sa uskutočnila konferencia Betonárske dni - odborné, informačné a spoločenské stretnutie širokej domácej a zahraničnej odbornej verejnosti, ktorej odborným garantom bola aj akciová spoločnosť VÁHOSTAV-SK.

DecemberVydanie publikácii „Žilina“ a „Žilina - fotografi e“ sa uskutočnilo nielen pri príležitosti významného jubilea 800 rokov mesta Žilina, ale aj za fi nančnej podpory spoločnosti VÁHOSTAV - SK, a.s.

R O K 2 0 0 8 V Č Í S L A C H2 0 0 8 I N N U M B E R SR O K 2 0 0 8 V Č Í S L A C H

08-09 *Na

celk

ový

prep

očet

čís

elný

ch ú

dajo

v bo

l pou

žitý

kon

verz

ný k

urz

= 3

0,12

60 S

KK/E

UR.

* Th

e co

nver

sion

rat

e 30

,126

0 SK

K/EU

R w

as u

sed

for

the

tota

l con

vers

ion

of n

umer

ical

dat

a.

VÝKONY SPOLOČNOSTI 2006-2008COMPANY GROWTH 2006 - 2008

CONSTRUCTION PRODUCTION IN 2008

34%Building construction

45%ENGINEERING ANDROAD CONSTRUCTION

21%Ecological and water treatment structures

2006 2007 2008

Production revenue € 157.457 € 173.960 € 277.778

Total revenue € 167.474 € 185.195 € 298.486

Pre - tax operational income € 4.532 € 6.266 € 8.575

The following chart shows the overview of the company growth for the period from 2006 to 2008.

The following chart shows the overview of the performance of the construction production in 2008.

COMPANY GROWTH

The following chart shows the overview of the company growth for the period from 2006 to 2008.

CONSTRUCTION PRODUCTION IN The following chart shows the overview of the performance of the construction production in 2008.

Engineering and road construction € 122.726 45 %

Building construction € 92.403 34 %

Ecological and water treatment structures € 58.591 21 %

Total € 273.720 100 %

2006

20082007

* in € 1.000,00

* in € 1.000,00

2006

2008

PREHĽAD VÝKONOV ZA STAVEBNÚ VÝROBU ZA ROK 2008

34%Pozemné stavby

45%DOPRAVNÉ STAVBY

21%Ekologické a

vodohospodárske stavby

2006

2006 2007 2008

Výkony a výnosy z výroby celkom 4.743.540 Sk 5.240.734 Sk 8.368.329 Sk

Výnosy celkom 5.045.314 Sk 5.579.187 Sk 8.992.194 Sk

HV pred zdanením 136.522 Sk 188.762 Sk 258.341 Sk

Prehľad vývoja výkonov spoločnosti VÁHOSTAV - SK, a.s. za obdobie rokov 2006 - 2008 znázorňuje nasledujúca tabuľka a graf.

Prehľad výkonov za stavebnú výrobu za rok 2008 znázorňuje nasledujúca tabuľka a graf.

VÝKONY SPOLOČNOSTI

Prehľad vývoja výkonov spoločnosti VÁHOSTAV - SK, a.s. za obdobie rokov 2006 - 2008 znázorňuje nasledujúca tabuľka a graf.

PREHĽAD VÝKONOV ZA STAVEBNÚ VÝROBU ZA ROK Prehľad výkonov za stavebnú výrobu za rok 2008 znázorňuje nasledujúca tabuľka a graf.

Dopravné stavby 3.697.258 Sk 45 %

Pozemné stavby 2.783.742 Sk 34 %

Ekologické a vodohospodárske stavby

1.765.078 Sk 21 %

Spolu stavby 8.246.078 Sk 100 %

2007

* (v tis. Sk)

* (v tis. Sk)

P R O F I L S P O L O Č N O S T IC O M P A N Y P R O F I L E

Spoločnosť VÁHOSTAV - SK, a. s. sa vďaka dosiahnutým výsledkom zaraďuje medzi tri najvýznamnejšie stavebné spoločnosti v Slovenskej republike.

K jej hlavným výrobným činnostiam patrí výstavba diaľničných a cestných stavieb, vodných nádrží, ekologických, priemyselných, občianskych stavieb a výstavba železníc.

Akciová spoločnosť VÁHOSTAV-SK sa sústreďuje na štyri oblasti stavebnej činnosti, konkrétne na budovanie ciest, mostov, tunelov, dopravnú infraštruktúru diaľnic a železničných koridorov. Zároveň sa orientujeme na výstavbu priemyselných komplexov, vytvárame infraštruktúru priemyselných parkov, ekologické a vodohospodárske stavby. V spolupráci s overenými a spoľahlivými partnermi realizujeme stavby na kľúč. Zameriavame sa na širší sortiment stavieb polyfunkčných objektov, logistických a obchodných centier, výrobných hál, občianskej vybavenosti a bytových domov. K významnej činnosti našej spoločnosti patrí aj výroba a montáž prefabrikátov.

Súčasťou organizačnej štruktúry spoločnosti je Odštepný závod - Pozemné stavby so sídlom v Bratislave, v rámci ktorého pôsobí aj špecializovaný útvar železobetónových skeletov, ktorý vyvíja svoje aktivity nielen pre materskú spoločnosť, ale aj pre iné stavebné fi rmy.

Spoločnosť VÁHOSTAV-SK svojou stavebnou činnosťou fl exibilne reaguje na zmeny investorského portfólia na slovenskom trhu, o čom svedčí fakt, že spoločnosť má zavedené a certifi kované manažérske systémy ISO 9001:2000, ISO 14001:2004 a BSi OH SAS 18001.

VÁHOSTAV-SK má nielen bohaté skúsenosti a tradíciu na stavebnom trhu doma a v zahraničí, ale aj priaznivé hospodárske výsledky, ktoré ho predurčujú na plnenie stanovených cieľov. Na všetkých stupňoch riadenia výroby máme vysoko kvalifi kovaných pracovníkov, ktorí ovládajú najmodernejšie pracovné postupy a technológie.

V záujme dosiahnutia čo najširšej komplexnosti vykonávaných prác a služieb má spoločnosť VÁHOSTAV-SK viacero dcérskych spoločností zameraných na špecializované činnosti, a to VÁHOSTAV-SK-PREFA, s.r.o., IVG VÁHOSTAV-SK, s.r.o., VHS-SK-PROJEKT, s.r.o. a CONTROL-VHS-SK, s.r.o.

VÁHOSTAV-SK has long belonged among the three leading construction companies in the Slovak Republic thanks to its achievements.

The main production activities include the construction of motorways and roads, water reservoirs, ecological, industrial and municipal structures and the construction of railways.

The joint-stock company VÁHOSTAV-SK focuses on four areas of construction, namely the construction of roads, bridges, tunnels, motorway infrastructure and railways. At the same time we concentrate on the construction of industrial parks with their infrastructure, and ecological and water treatment structures. In our well-established cooperation with our partners we provide buildings for immediate occupancy. We focus on a wide range of such buildings including multipurpose structures, logistics and shopping centers, industrial plants, public amenities and housing. The production and assembly of prefabricated units is another signifi cant activity of VÁHOSTAV-SK.

VÁHOSTAV - SK, a.s., odštepný závod - Pozemné stavby, is a branch company located in Bratislava. It is part of our organization chart as well. It includes a specialized department for ferro-concrete skeletons that supplies the parent company as well as other construction companies located in Slovakia.

Our construction activity fl exibly responds to the investor’s portfolio in the Slovak market which is confi rmed by the quality management system in accordance with ISO 9001:2000, ISO 14001:2004 and BSi OH SAS 18001.

VÁHOSTAV-SK is an experienced company with a long tradition in the construction market in Slovakia and abroad. In addition it has achieved positive economic results that prove our capability to achieve the outlined goals. We have highly qualifi ed people in all areas of the company’s management who use the latest construction processes and technology.

In order to achieve the widest possible complexity of construction works and services we provide, we have established several specialized subsidiary companies including VÁHOSTAV-SK-PREFA, s.r.o., IVG VÁHOSTAV-SK, s.r.o., VHS-SK-PROJEKT, s.r.o. and CONTROL-VHS-SK, s.r.o.

10-11

P R O F I L S P O L O Č N O S T I

VÁHOSTAV-SK-PREFA, s.r.o.013 42 HORNÝ HRIČOVTel.: + 421 41 505 9911, 568 0124 Fax: + 421 41 568 0159E-mail: p107@vph.sk, k101@vph.sk

Production of transportation concrete, concrete structural elements, bar and spread components, buildings from reinforced concrete, girders for road construction, atypical staircases, pit holes, screws, manhole covers, fl ow meter pits, silt dewatering and cable channel tunnels, the atypical custom production and assembly of prefabricates and the assembly of reinforced concrete and steel constructions.

VHS-SK-PROJEKT, s.r.o.Kysucká cesta 3, 010 01 ŽILINA Tel.: + 421 41 700 3090 Fax: + 421 41 700 3091E-mail: haas@vhs-sk-projekt.sk, durica@vhs-sk-projekt.sk

Complete architectural, design and engineering services and technical consulting for building and engineering construction, technical and energy equipment of buildings and statics, accredited geodetic, cartographic and reprographic services.

IVG VÁHOSTAV-SK, s.r.o.013 42 HORNÝ HRIČOV 221 Tel.: +421 41 568 0135, 500 2676, 568 0156Fax: + 421 41 568 0135 E-mail: ivgvahostav@ivgvahostav.sk

Supply and installation of steel construction, the construction of industrial plants, corniced and armed trolleys, special atypical frameworks and inlet and outlet high-dimension irregularly shaped adaptor pieces for hydroelectric plants and small water stations.

CONTROL-VHS-SK, s.r.o. Kamenná 14, 010 41 ŽILINATel.: + 421 41 500 6246, 500 6247Fax: + 421 41 500 6248 E-mail: durka@control-vhs-sk.sk

Field geotechnical testing of mould and soil, consultancy services in geotechnical and non-destructive concrete testing.

VÁHOSTAV-SK-PREFA, s.r.o.013 42 HORNÝ HRIČOVTel.: + 421 41 505 9911, 568 0124 Fax: + 421 41 568 0159E-mail: p107@vph.sk, k101@vph.sk

Výroba transportbetónu, drobného betonárskeho tovaru, tyčových a plošných prvkov železobetónových skeletov stavieb, nosníky pre dopravné stavby, atypické schodiská, šachtové dná, skruže, poklopy, vodomerné šachty, štrbinové odvodňovacie a káblové žľaby tunelov, atypická – zákazková výroba prefabrikátov, montáž železobetónových a oceľových konštrukcií.

VHS-SK-PROJEKT, s.r.o.Kysucká cesta 3, 010 01 ŽILINA Tel.: + 421 41 700 3090 Fax: + 421 41 700 3091E-mail: haas@vhs-sk-projekt.sk, durica@vhs-sk-projekt.sk

Komplexné architektonické, projekčné, inžinierske služby a súvisiace technické poradenstvo v oblasti pozemných stavieb, inžinierskych stavieb, technického a energetického vybavenia stavieb a statiky. Autorizované geodetické, kartografi cké a reprografi cké služby.

IVG VÁHOSTAV-SK, s.r.o.013 42 HORNÝ HRIČOV 221 Tel.: +421 41 568 0135, 500 2676, 568 0156Fax: + 421 41 568 0135 E-mail: ivgvahostav@ivgvahostav.sk

Dodávka a montáž oceľových konštrukcií, výrobných hál, rímsových a armovacích vozíkov, špeciálnych atypických debnení, vtokových a výtokových veľkorozmerových tvaroviek komplikovaných tvarov pre vodné diela a malé vodné elektrárne.

CONTROL-VHS-SK, s.r.o. Kamenná 14, 010 41 ŽILINATel.: + 421 41 500 6246, 500 6247Fax: + 421 41 500 6248 E-mail: durka@control-vhs-sk.sk

Terénne geotechnické skúšky zemín a sypanín, konzultačná činnosť v oblasti geotechniky, nedeštruktívne skúšky betónov.

D C É R S K E S P O L O Č N O S T IS U B S I D I A R Y C O M P A N I E SD C É R S K E S P O L O Č N O S T I

12-13

O R G A N I Z A Č N Á Š T R U K T Ú R AO R G A N I Z A T I O N C H A R TO R G A N I Z A Č N Á Š T R U K T Ú R A

14-15

Ing. Andrea Matysová, Chairman

Jana Smikoňová, Member

JUDr. Miroslav Hrabovský, Member

RNDr. Ján Kato, Chairman

Ing. Juraj Široký, Deputy Chairman

JUDr. Vladimír Balaník, Member

Ing. Martin Buňák, Member

Ing. Ján Štetiar, Member

Ing. Martin Buňák, Executive Director

Ing. Peter Halmi, Personnel Director

Ing. Igor Stalmašek, Economic Director

Ing. Ján Štetiar, Production Director

Ing. Mojmír Štefanec, Subcontracting

Director

Ing. Karol Lesák, Business and Technical

Director

Ing. Igor Kálna, Purchasing Director

Ing. Jaroslav Ďurman, Foreign job management and Capital interest Director

Ľubomír Ullmann, Director

of the branch company VÁHOSTAV - SK, a.s.,

odštepný závod - Pozemné stavby

S U P E R V I S O R Y B O A R D

B O A R D O F D I R E C T O R S

G E N E R A L D I R E C T O R

RNDr. Ján Kato

GENERAL ASSEMBLY OF SHAREHOLDERS

GENERAL ASSEMBLY

B O A R D

G E N E R A L D I R E C T O R

S U P E R V I S O R Y Ing. Andrea Matysová, predseda

Jana Smikoňová, člen

JUDr. Miroslav Hrabovský, člen

RNDr. Ján Kato, predseda

Ing. Juraj Široký, podpredseda

JUDr. Vladimír Balaník, člen

Ing. Martin Buňák, člen

Ing. Ján Štetiar, člen

Ing. Martin Buňák, výkonný riaditeľ

Ing. Peter Halmi, personálny riaditeľ

Ing. Igor Stalmašek, ekonomický riaditeľ

Ing. Ján Štetiar, výrobný riaditeľ

Ing. Mojmír Štefanec, riaditeľ pre riadenie

subdodávok

Ing. Karol Lesák, obchodno - technický

riaditeľ

Ing. Igor Kálna, riaditeľ pre nákup

Ing. Jaroslav Ďurman, riaditeľ pre riadenie prác v zahraničí a kapitálov

Ľubomír Ullmann, riaditeľ odštepného

závodu - Pozemné stavby

D O Z O R N Á R A D A

P R E D S TAV E N S T V O S P O L O Č N O S T I

G E N E R Á L N Y R I A D I T E Ľ

RNDr. Ján Kato

VA L N É Z H R O M A Ž D E N I E

VA L N É Z H R O M A Ž D E N I E

P R E D S TAV E N S T V O S P O L O Č N O S T I

G E N E R Á L N Y R I A D I T E Ľ

D O Z O R N Á

THE MOST SIGNIFICANT WINNING BIDS IN 2008Engineering and road construction

The modernization of the Žilina - Krásno nad Kysucou railway line The R3 Expressway Trstena - bypass

Building constructionThe Bratislava castle renovation “NKP Bratislavský hrad”The Jarabiny residential complex, BratislavaThe 2nd part of the Vlčince V residential complex, blocks of fl ats A, B and C and technical infrastructure Reconstruction of the production hall in the Hnúšťa industrial zone, building 940

Ecological and water treatment structuresNováky - removing the overburden The system interconnection of the Martin and Priekopa central heating supplyThe oil tank construction in Bučany, number 502, capacity of 75 000 m3 The oil tank construction in Budkovce, number 232, capacity of 50 000 m3

O B C H O D N Á Č I N N O S Ť S P O L O Č N O S T IB U S I N E S S A C T I V I T I E S O F T H E C O M P A N YO B C H O D N Á Č I N N O S Ť S P O L O Č N O S T I

16-17

NAJVÝZNAMNEJŠIE ZÍSKANÉ OBCHODNÉ ZÁKAZKY V ROKU 2008Inžinierske a dopravné stavby

ŽSR, Modernizácia trate Žilina - Krásno nad KysucouRýchlostná cesta R3 Trstená - obchvat

Pozemné stavbyNKP Bratislavský hrad - rekonštrukcia hradného palácaObytný súbor Jarabiny, Bratislava Obytný súbor Žilina - Vlčince 5, bytový dom A,B,C a tech. infraštruktúra - II. časťRekonštrukcia výrobnej haly- obj. 940 v priemyselnej zóne Hnúšťa

Ekologické a vodohospodárske stavbyOtvárka 11.ťažobného úseku - povrch, NovákyPrepojenie sústav CZT Martin a PriekopaVýstavba nádrže ropy č. H 502, 75 000 m3 v PS 5 BučanyVýstavba nádrže ropy č.232, 50 000 m3 v PS 1 Budkovce

STAFF DEVELOPMENT OF VÁHOSTAV - SK, a.s. ŽILINA

THE EMPLOYEE DEVELOPMENT AND TRAINING

Ľ U D S K É Z D R OJ EH U M A N R E S O U R C E SĽ U D S K É Z D R OJ E

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

20062008

Year 2006Average registered number of employees in persons 1.309, of that: technical and administrative 367 (TH), other employees 942.

Year 2007Average registered number of employees in persons 1.432, of that: technical and administrative 429 (TH) other employees 1.003.

Year 2008Average registered number of employees in persons 1.644, of that: technical and administrative 512 (TH) other employees 1.132.

The creation of an effi cient work team that is able to meet the strategic objectives of the company and increase its effi ciency and performance is one of the objectives of the joint-stock company VÁHOSTAV-SK.

The basic objectives of employee development and training are focused on the acquisition, maintenance and growth of:• the professional skills of the employees (specialized seminars, technical courses and conferences),• language training (English language courses),• the quality of work by the passing of vocational eligibility exams for the performance of the position of construction manager; completion of training in project management and obtaining international project management certifi cation.

Project management certifi cation is provided by the Company for project management. Its certifi cation system is an application of the certifi cation system of the International Project Management Association (IPMA). The certifi cate stands for the recognition of the professionalism in project management for every employee.

The career development program provides preparation for the designated career positions for the employees.

Development of employee numbers by selected training

* Note: Data are shown as at 31 December 2008

Type of employee development and training 2006 2007 2008*

Vocational eligibility of construction manager and construction supervisor X 44 24

Project management certifi cation X 8 7

Career development program X X 1318-19

THE NUMBER OF EMPLOYEES

year

2006 / 2007 / 2008

Average registered number of employees in persons 1.309 / 1.432 / 1.644

2007

POČTY ZAMESTNANCOV V SPOLOČNOSTI VÁHOSTAV - SK, a.s. ŽILINA

PROGRAM ZVYŠOVANIA VZDELANOSTNEJ ÚROVNE ZAMESTNANCOV

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

20062008

Rok 2006Priemerný evidenčný počet zamestnancov vo fyzických osobách 1.309, z toho: robotníkov 942, THZ 367.

Rok 2007Priemerný evidenčný počet zamestnancov vo fyzických osobách 1.432, z toho: robotníkov 1.003, THZ 429.

Rok 2008Priemerný evidenčný počet zamestnancov vo fyzických osobách 1.644, z toho: robotníkov 1.132, THZ 512.

Jedným z cieľov spoločnosti VÁHOSTAV - SK, a.s. je disponovať pracovným tímom, ktorý je schopný na vzdelanostnej a praktickej úrovni plniť strategické zámery fi rmy a zvyšovať jej efektívnosť a výkonnosť.

Medzi základné ciele vzdelávania zamestnancov našej spoločnosti patrí:• zvýšenie špeciálnych znalostí zamestnancov (odborné semináre, kurzy, konferencie),• zvýšenie jazykovej úrovne zamestnancov (kurzy anglického jazyka), • zvýšenie kvality práce zamestnancov absolvovaním skúšok odbornej spôsobilosti na výkon činnosti stavbyvedúceho; absolvovaním vzdelávania v projektovom riadení a získaním medzinárodného certifi kátu odborníka na projektové riadenie.

Certifi káciu odborníkov na projektové riadenie zabezpečuje Spoločnosť pre projektové riadenie. Certifi kačný systém Spoločnosti pre projektové riadenie je aplikáciou certifi kačného systému medzinárodnej spoločnosti pre projektové riadenie - International project management association (IPMA). Pre zamestnancov je získanie certifi kátu uznaním ich profesionality v projektovom riadení.

Prípravu na vytypované kariérové pozície zabezpečuje zamestnancom spoločnosti VÁHOSTAV - SK, a.s. program kariérnych rastov.

Počty zamestnancov, ktorí absolvovali vybrané vzdelávacie aktivity

* pozn. údaje sú uvedené k 31. 12. daného roka

Typ vzdelávania, prehlbovania kvalifi kácie 2006 2007 2008*

Odborná spôsobilosť pre výkon činnosti stavbyvedúceho a stavebného dozora X 44 24

Certifi kácia odborníkov na projektové riadenie X 8 7

Program kariérnych rastov X X 13

POČET ZAMESTNANCOV

rok

2006 / 2007 / 2008

Priemerný evidenčný počet zamestnancov vo fyzických osobách 1.309 / 1.432 / 1.644

2007

S Y S T É M M A N A Ž É R S T VA K VA L I T YQ U A L I T Y M A N A G E M E N T S Y S T E M SS Y S T É M M A N A Ž É R S T VA K VA L I T Y

WORK SAFETYOur primary goal in work safety is to evaluate all issues in the complex sphere of occupational health and safety

and constantly implement measures to prevent and decrease work injuries and accidents.Stress is put on use of certifi ed safety equipment, work safety and fi re protection staff training, compliance with current legislation as well as strengthening the sense of responsibility for health and safety protection of all employees.

A register of identifi ed hazards and risks and a health and safety plan is elaborated for each construction. Compliance with safety and fi re protection is controlled through internal audits and controls by designated departments.

QUALITY FIRSTQuality is the top priority of VÁHOSTAV-SK´s construction activities.We know that quality and reliability are the main conditions to achieve customer satisfaction and the company’s

prosperity.The complex control system is provided by the ministry-accredited branch company CONTROL-VHS-SK s.r.o. The

location of the accredited laboratory enables it to support all our construction work in Slovakia. Laboratories are run by qualifi ed personnel and equipped with the latest technology to provide all the required production and special controls of soil, gravel, bonded and unbounded under layers, and all types of concrete, building steel, ropes, insulation, cement and mortar.

The above described quality control management system ensures compliance with all the requirements arising from the generally binding regulations, contractual terms and conditions and technical - quality parameters, that guarantee the quality of the realized constructions.

ENVIRONMENT A priority of our company is the continuous improvement of activities related to environmental issues, work safety

and quality systems. All the company’s activities are managed to keep the negative impact to the environment to a minimum in line with Slovak legislation. As a part of our environmental activities is the recycling of other construction waste by the mobile device TEREX PEGSON 900 x 600 m METROTRAK.

VÁHOSTAV - SK, a.s. has implemented the recycled waste collection. Disposal or recovery of waste is carried out only by designated companies.

In water management we fully comply with current legislation. The stress is put on the proper use of hazardous substances during our construction.

In air protection we do not exceed the emission limits of secondary sources of air pollution. We announce the fuel consumption by small sources of air pollution on time.

In nature and landscape protection, our company carries out internal checks at regular intervals.

QUALITY MANAGEMENTVÁHOSTAV - SK, a.s. has been certifi cated in and has implemented the following management systems:• Quality management system: in accordance with ISO 9001:2000,• Environmental management system: in accordance with ISO 14001:2004• Occupational health and safety management system: in accordance with the British standard BSi OHSAS 18001.VÁHOSTAV - SK, a.s. has had its quality management system since 2002. In August 2008 there was a re-certifi cation audit of the integrated management system by the certifi cation company SGS Slovakia.

20-21

ISO14001:2004

SYSTEM CERTIFICATION ISO 9001:2000

ISO 14001:2004 OHSAS 18001:2007

BEZPEČNOSŤ PRÁCENaším prvoradým cieľom v oblasti bezpečnosti práce je komplexne posudzovať otázky v oblasti bezpečnosti

práce, ochrany zdravia pri práci a neustále uplatňovať metódy prevencie vzniku úrazov a havarijných situácií.Dôraz je kladený na používanie certifi kovaných ochranných pomôcok, vzdelávanie zamestnancov z bezpečnosti práce a požiarnej ochrany, dodržiavanie platnej legislatívy ako aj posilnenie vedomia zodpovednosti za bezpečnosť a ochranu zdravia pri práci všetkých zamestnancov.

Na každej stavbe je vypracovaný register identifi kovaných ohrození a rizík a Plán BOZP stavby. Dodržiavanie bezpečnosti práce a požiarnej ochrany je kontrolované pracovníkmi útvaru BOZP, PO, KM prostredníctvom interných auditov a kontrol.

KVALITA NA PRVOM MIESTEVÁHOSTAV - SK, a.s. kladie pri zabezpečovaní stavebnej činnosti na popredné miesto kvalitu stavebných prác. Vieme, že kvalita a spoľahlivosť našich produktov, je predpokladom spokojnosti zákazníka a zárukou prosperity

našej organizácie.Komplexné skúšobníctvo je v rámci spoločnosti zabezpečované samostatnou akreditovanou dcérskou

spoločnosťou CONTROL-VHS-SK s.r.o. Situovanie akreditovaného laboratória a jeho staveniskových laboratórií pokrýva svojou činnosťou väčšinu našich stavieb. Laboratória sú obsadené kvalifi kovaným personálom a špičkovou prístrojovou technikou podľa rozsahu činnosti tak, aby zabezpečovali preukazné, výrobno - kontrolné a špeciálne skúšky zemín, kameniva, stmelených a nestmelených podkladových vrstiev, všetkých druhov betónov, stavebnej ocele, lán, izolácií, cementu a mált.

Popísaný systém riadenia kontroly kvality zabezpečuje plnenie všetkých požiadaviek, ktoré vyplývajú zo všeobecne záväzných právnych predpisov, zmluvných podmienok a technicko - kvalitatívnych podmienok, čo je zárukou kvality realizovaných stavieb.

ŽIVOTNÉ PROSTREDIE Medzi základné priority našej spoločnosti patrí trvalé zlepšovanie činností súvisiacich s ochranou životného

prostredia. Všetky činnosti spoločnosti sú riadené tak, aby boli minimalizované negatívne vplyvy na životné prostredie a aby boli v súlade s platným legislatívnym poriadkom.Súčasťou environmentálnej aktivity spoločnosti je aj recyklácia ostatných stavebných odpadov mobilným zariadením TEREX PEGSON 900 x 600 m METROTRAK.

V spoločnosti VÁHOSTAV - SK, a.s. máme zavedený recyklovaný zber odpadov. Zneškodnenie alebo zhodnotenie odpadov je realizované len na to určenými spoločnosťami.

V oblasti vodného hospodárstva v plnej miere dodržujeme platnú legislatívu. Dôraz je kladený na správne používanie nebezpečných látok počas našej stavebnej činnosti.

V oblasti ochrany ovzdušia neprekračujeme emisné limity stredných zdrojov znečisťovania ovzdušia. Pri malých zdrojoch znečisťovania ovzdušia ohlasujeme spotrebu paliva v limitnej dobe.

V oblasti ochrany prírody a krajiny naša spoločnosť vykonáva interné kontroly v pravidelných časových intervaloch.

MANAŽÉRSKE SYSTÉMYVÁHOSTAV - SK, a.s. má zavedené a certifi kované nasledovné manažérske systémy:• systém manažérstva kvality podľa normy ISO 9001:2000,• systém environmentálneho manažérstva podľa normy ISO 14001:2004,• systém riadenia bezpečnosti a ochrany zdravia pri práci podľa britského štandardu BSi OHSAS 18001.

VÁHOSTAV - SK, a.s. má zavedený systém manažérstva kvality od roku 2002. V auguste 2008 prebehol recertifi kačný audit integrovaného manažérskeho systému certifi kačnou spoločnosťou SGS Slovakia.

22-23

SÚVAHA

2008 2007 2006

SPOLU MAJETOK 5.109.511 3 258 118 2 795 510

Neobežný majetok 1.053.881 630.774 642.886

Dlhodobý nehmotný majetok 11.390 4.152 4.804

Dlhodobý hmotný majetok 640.412 504.715 568.689

Dlhodobý fi nančný majetok 402.079 121.907 69.393

Obežný majetok 3.601.872 2.243.023 1.876.974

Zásoby 223.542 101.813 204.526

Dlhodobé pohľadávky 552.704 269.852 190.128

Krátkodobé pohľadávky 2.624.760 1.714.583 1.445.516

Finančné účty 200.866 156.775 36.804

Časové rozlíšenie 453.758 384.321 275.650

2008 2007 2006

SPOLU VLASTNÉ IMANIE A ZÁVÄZKY 5.109.511 3.258.118 2.795.510

Vlastné imanie 974.846 745.412 573.770

Základné imanie 600.000 490.000 490.000

Kapitálové fondy 54.712 55.789 581

Fondy zo zisku 51.285 36.042 24.912

Výsledok hospodárenia minulých rokov 70.703 11.147 -53.025

Výsledok hospodárenia za účtovné obdobie /+-/ 198.146 152.434 111.302

Záväzky 3.702.301 2.177.642 2.059.941

Rezervy 46.071 73.093 27.727

Dlhodobé záväzky 491.377 371.206 272.156

Krátkodobé záväzky 2.297.767 1.370.040 1.216.519

Bankové úvery a výpomoci 867.086 363.303 543.539

Časové rozlíšenie 432.364 335.064 161.799

* (v tis. Sk)

BALANCE SHEET

2008 2007 2006

TOTAL ASSETS 169.605 108.150 92.794

Fixed assets 34.983 20.938 21.340

Intangible fi xed assets 378 138 160

Tangible fi xed assets 21.258 16.753 18.877

Financial assets 13.347 4.047 2.303

Non-fi xed assets 119.560 74.455 62.304

Inventories 7.420 3.380 6.789

Long-term receivables 18.346 8.957 6.311

Short-term receivables 87.126 56.914 47.982

Cash and investment 6.668 5.204 1.222

Other liabilities - accruals 15.062 12.757 9.150

2008 2007 2006

TOTAL LIABILITIES 169.605 108.150 92.794

Capital 32.358 24.743 19.046

Registered capital 19.916 16.265 16.265

Capital funds 1.816 1.852 19

Funds created from profi ts 1.702 1.196 827

Retained profi t from previous year 2.347 370 -1.760

Profi t from current year /+-/ 6.577 5.060 3.695

Liabilities 122.894 72.284 68.377

Reserves 1.529 2.426 920

Long-term receivables 16.311 12.322 9.034

Short-term receivables 76.272 45.477 40.381

Bank loans and borrowings 28.782 12.059 18.042

Other liabilities - accruals 14.353 11.123 5.371

* in thousands of EUR

F I N A N Č N Á Č A S ŤF I N A N C I A L R E P O R TF I N A N Č N Á Č A S Ť

*Na

celk

ový

prep

očet

čís

elný

ch ú

dajo

v bo

l pou

žitý

kon

verz

ný k

urz

= 3

0,12

60 S

KK/E

UR.

* Th

e co

nver

sion

rat

e 30

,126

0 SK

K/EU

R w

as u

sed

for

the

tota

l con

vers

ion

of n

umer

ical

dat

a.

24-25

VÝKAZ ZISKOV A STRÁT

2008 2007 2006

Tržby z predaja tovaru 308.870 73.080 105.702

Náklady vynaložené na obstaranie predaného tovaru 299.544 70.001 102.584

Obchodná marža 9.326 3.079 3.118

Výroba 8.368.329 5.240.734 4.743.540

Výrobná spotreba 7.138.967 4.250.671 4.008.418

Pridaná hodnota 1.238.688 993.142 738.240

Osobné náklady 712.893 548.769 453.044

Dane a poplatky 13.141 10.095 8.961

Odpisy dlhodobého nehmotného majetku a dlhodobého hmotného majetku 166.271 136.867 112.490

Tržby z predaja dlhodobého majetku a materiálu 206.208 192.894 77.211

Zostatková cena predaného dlhodobého majetku a predaného materialu 202.442 184.134 72.961

Ostatné výnosy z hospodárskej činnosti 70.503 53.649 56.360

Ostatné náklady na hospodársku činnosť 46.302 108.610 37.291

Výsledok hospodárenia z hospodárskej činnosti 374.350 251.210 187.064

Finančné náklady 153.916 81.277 113.041

Finančné výnosy 37.884 18.829 62.499

Použitie a zrušenie rezerv do výnosov z fi nančnej činnosti 0 0 0

Tvorba rezerv na fi nančnú činnosť 0 0 0

Výsledok hospodárenia z fi nančnej činnosti -116.032 -62.448 -50.542

Daň z príjmov z bežnej činnosti 60.191 36.328 25.220

splatná 62.085 38.558 24.736

odložená -1.894 -2.230 484

Výsledok hospodárenia z bežnej činnosti 198.127 152.434 111.302

Výsledok hospodárenia z mimoriadnej činnosti 19 0 0

Výsledok hospodárenia za účtovné obdobie 198.146 152.434 111.302

* (v tis. Sk)

PROFIT AND LOSS STATEMENT

2008 2007 2006

Revenue from merchandise 10.253 2.426 3.509

Costs incurred in business transactions 9.943 2.324 3.405

Sales margin 310 102 104

Production 277.778 173.960 157.457

Production consumption 236.970 141.096 133.055

Added value 41.118 32.966 24.506

Personal costs 23.664 18.216 15.038

Tax and charges 436 335 297

Depreciation of fi xed assets 5.519 4.543 3.734

Revenue from sale of fi xed assets and inventory 6.845 6.403 2.563

Book value of fi xed assets amd material sold outside normal activities 6.720 6.112 2.422

Other production revenues 2.340 1.781 1.871

Other production costs 1.537 3.605 1.238

Earnings before interests and taxes 12.427 8.339 6.211

Financial costs 5.109 2.698 3.754

Financial revenue 1.256 625 2.075

Provisions recorded in fi nancial revenues 0 0 0

Creation of provisions for fi nancial activities 0 0 0

Financial profi t and loss -3.853 -2.073 -1.679

Income tax from ordinary activities 1.998 1.206 837

current 2.061 1.280 821

defered -63 -74 16

Profi t from ordinary activities 6.576 5.060 3.695

Profi t from extraordinary activities 1 0 0

Current year´s profi t 6.577 5.060 3.695

* in thousands of EUR

F I N A N Č N Á Č A S ŤF I N A N C I A L R E P O R TF I N A N Č N Á Č A S Ť

*Na

celk

ový

prep

očet

čís

elný

ch ú

dajo

v bo

l pou

žitý

kon

verz

ný k

urz

= 3

0,12

60 S

KK/E

UR.

* Th

e co

nver

sion

rat

e 30

,126

0 SK

K/EU

R w

as u

sed

for

the

tota

l con

vers

ion

of n

umer

ical

dat

a.

26-27

PREHĽAD PEŇAŽNÝCH TOKOV

* (v tis. Sk)

2008 2007 2006

Hospodársky výsledok za účtovné obdobie 198.146 152.434 111.302

Odpisy investičného majetku 166.271 136.867 112.490

Zmeny stavu pracovného kapitálu 175.205 -252.749 -16.875

Zmena stavu zásob -121.730 102.714 -133.494

Zmena stavu pohľadávok -1.141.404 -400.416 -668.162

Zmena stavu záväzkov 1.438.339 44.953 784.781

Časové rozlíšenie nákladov, príjmov -69.437 -108.671 -152.441

Časové rozlíšenie výdavkov, výnosov 97.301 173.265 108.389

Peňažný tok zo základných podnikateľských činností 567.486 101.146 162.865

Zmena stavu investičného majetku -423.107 12.112 -56.096

Odpisy investičného majetku -166.271 -136.867 -112.490

Peňažný tok z investičných činností -589.378 -124.755 -168.586

Zmena stavu kapitálu 31.288 19.207 -33.364

Zmena stavu úverov a výpomocí 86.320 72.748 52.931

Peňažný tok z fi nančných činností 117.608 91.955 19.567

Peňažný tok zo základných podnikateľských činností 567.486 101.146 162.865

Peňažný tok z investičných činností -589.378 -124.755 -168.586

Peňažný tok z fi nančných činností 117.608 91.955 19.567

Zmena stavu peňažných prostriedkov a peňažných ekvivalentov 44.091 119.971 13.846

Stav peňažných prostriedkov a peňažných ekvivalentov na začiatku účtovného obdobia 156.775 36.804 22.958

Zostatok peňažných prostriedkov a peňažných ekvivalentov na konci účtovného obdobia 200.866 156.775 36.804

CASH FLOW STATEMENT

* in thousands of EUR

2008 2007 2006

Profi t or loss of current year 6.577 5.060 3.695

Depreciation of fi xed assets 5.519 4.543 3.734

Balance changes of operating capital 5.815 -8.390 -560

Balance changes of inventories -4.041 3.409 -4.431

Balance changes of receivables -37.888 -13.291 -22.179

Balance sheet of liabilities 47.744 1.492 26.050

Accrued costs, profi t -2.305 -3.607 -5.060

Accrued expenses, assets 3.231 5.751 3.597

Cash fl ow from primer business activities 18.837 3.357 5.406

Balance changes of fi xed assets -14.045 402 -1.862

Depreciation of fi xed assets -5.519 -4.543 -3.734

Cash fl ow from fi xed assets -19.564 -4.141 -5.596

Capital balance changes 1.039 637 -1.107

Balance changes of loans and emergency loans 2.865 2.415 1.757

Cash fl ow from fi nancial activities 3.904 3.052 650

Cash fl ow from primer business activities 18.837 3.357 5.406

Cash fl ow from fi xed assets -19.564 -4.141 -5.596

Cash fl ow from fi nancial activities 3.904 3.052 650

Balance changes of funds and fi nancial equivalent 1.464 3.982 460

Financial balance and fi nancial equivalent at the beginning of accounting period 5.204 1.222 762

Financial balance and fi nancial equivalent at the end of accounting period 6.668 5.204 1.222

F I N A N Č N Á Č A S ŤF I N A N C I A L R E P O R TF I N A N Č N Á Č A S Ť

*Na

celk

ový

prep

očet

čís

elný

ch ú

dajo

v bo

l pou

žitý

kon

verz

ný k

urz

= 3

0,12

60 S

KK/E

UR.

* Th

e co

nver

sion

rat

e 30

,126

0 SK

K/EU

R w

as u

sed

for

the

tota

l con

vers

ion

of n

umer

ical

dat

a.

S P R Á VA N E Z Á V I S L É H O A U D Í T O R AR E P O R T O F A N I N D E P E N D E N T A U D I T O RS P R Á VA N E Z Á V I S L É H O A U D Í T O R A

28-29

S P O N Z O R S K Á Č I N N O S ŤS P O N S O R S H I P

Tak ako v predchádzajúcich rokoch, aj v roku 2008 smerovala časť fi nančných prostriedkov akciovej spoločnosti VÁHOSTAV-SK na podporu viacerých spoločenských, kultúrnych a športových podujatí.

V roku 2008 si mesto Žilina pripomenulo 800. výročie od svojej prvej písomnej zmienky. Pri tejto príležitosti sme podporili vydanie viacerých knižných publikácii a významné kultúrne udalosti Horného Považia. Podieľali sme sa na podpore benefi čného večera „Benoshow“ a najväčšej a najočakávanejšej kultúrnej udalosti severného Slovenska „Staromestské slávnosti.“ Podporili sme aj najstarší benefi čný koncert na Slovensku „Úsmev ako dar,“ ktorý dlhodobo zviditeľňuje problematiku detí žijúcich bez rodičov.

Máme výbornú dlhoročnú spoluprácu s vysokými školami technického zamerania v Žiline a Bratislave. V mieste sídla spoločnosti aktívne spolupracujeme so strednými odbornými školami, ktorých absolventi po ukončení štúdia nachádzajú pracovné príležitosti práve v našej spoločnosti. Prostredníctvom inovatívneho enviromentálno – edukačného projektu AquaWis určeného pre učiteľov biológie a žiakov sme pomohli prispieť nielen k aktualizácii ich poznatkov v ekológii, ale aj v praktickej výučbe.

Už niekoľko rokov sponzorujeme najpopulárnejší hokejový tím HC Slovan Bratislava, ktorý dosahuje dobré výsledky v rámci slovenskej hokejovej extraligy. V sídle spoločnosti podporujeme najmä rozvoj mládežníckych družstiev v hokeji, futbale a basketbale.

As in previous years, the joint-stock company VÁHOSTAV-SK sponsored several social, cultural and sporting events in 2008.

In 2008, the 800th anniversary of the fi rst written record of Žilina was celebrated. On this occasion we supported the appearance of a number of books and important cultural events of Horné Považie. We helped to support the „Benoshow“ charity evening and the largest and most popular cultural event in Northern Slovakia „Staromestské slávnosti“ (the Old Town Festival). We sponsored „Úsmev ako dar“ – the oldest benefi t concert in Slovakia, which has been raising public awareness of the plight of orphans.

We have a long, well-established cooperation with the technical faculties of the Universities in Žilina and Bratislava. We cooperate actively with the secondary vocational schools in the Žilina region, whose graduates fi nd jobs in our company. Through the innovative environmental-educational project AquaWis we have helped to contribute not only to update the knowledge of students and teachers in ecology, but also to provide on hands-on experience.

For several years we have been sponsoring the most popular ice hockey team HC Slovan Bratislava, which is the top team in the Slovak ice hockey extra league. We also support the development of youth teams in ice hockey, football and basketball.

30-31

S P O N Z O R S K Á Č I N N O S Ť

Medzinárodné cyklystické preteky Okolo Slovenska 2008

Design: L'FABRICA, Bratislavská 31, Žilina, www.lfabrica.sk | Foto: Jozef Mravec