الفصل األول

اإلطار العام للدراسة

1

مقدمة الدراسة : تمكنت دول مجلس التعاون الخليجي من تحقي��ق خط��وات كب��يرة ج��ديرة باالهتمام والدراسة عن أهم تجارب التكامل االقتصادي والنقدي.وإن كانت ه��ذه التجرب��ة تح��اكي خط��وات التكام��ل بين دول االتح��اد األوروبي،إال أن هناك بعض الخصوص�يات ال�تي تم�يز ه�ذا النم�وذج عن التجرب�ة األوروبي�ة كاللغة،والدين،والتاريخ المشترك،كما تشترك دول المنطقة في العديد من الخصائص االقتص��ادية ؛ حيث تمث��ل ال��ثروة النفطي��ة ثل��ثي إجم��الي الن��اتج المحلي اإلجم��الي ل��دول المجلس، وثالث��ة أرب��اع اإلي��رادات الحكومي��ة

% من االحتياطيات40والصادرات السنوية، ويبلغ مخزون هذه البلدان نحو %من احتي��اط الغ��از وق��د أس��همت23العالمي��ة المؤك��دة من النف��ط،و

اإليرادات النفطية في دعم البنى التحتية، مما انعكس إيجابيا على التنمي��ةاالقتصادية في المنطقة.

ب�دأت دول الخليج العربي��ة مس�يرة التكام�ل االقتص�ادي من خالل التوقي�ع على االتفاقية االقتص��ادية الموح��دة ال��تي وض��عت هيكال طموح��ا للتكام��ل يش��مل التع��اون التج��اري، وتنظيم انتق��ال األم��وال واألف��راد، وممارس��ة النشاط االقتصادي، والتنسيق اإلنمائي والفني، والتعاون في مجال النق��ل

والمواصالت، وكذلك التعاون المالي والنقدي. تبدأ منهجي��ة التكام��ل االقتص��ادي في منطق��ة التج��ارة الح��رة، ثم االتح��اد الجمركي، فالسوق المشتركة التي تضمن انتقال الس��لع ورؤوس األم��وال والعمالة، تليها مرحلة االتحاد االقتصادي التي يتم فيها تنس��يق السياس��ات التجاري��ة واالقتص��ادية بين ال��دول األط��راف؛ لت��أتي - بع��د ذل��ك - مرحل��ة الوحدة النقدية التي تعد قمة التكامل االقتص��ادي؛ حيث تتوح��د السياس��ة النقدية ل��دول المجموع��ة وتص��بح له��ا عمل��ة موح��دة تح��ل مح��ل العمالت

الوطنية.

2

تزاي��د االهتم��ام عن الوح��دة النقدي��ة وآثاره��ا اإليجابي��ة على دول الخليج ورفاهي��ة الم��واطن؛ بس��بب تزاي��د التح��ديات ال��تي تواجهه��ا اقتص��اديات المنطقة في ظل ظاهرة العولمة، وتحرير التجارة الدولية، وتدويل اإلنتاج،

وازدياد قوة التكتالت االقتصادية. من االتفاقي��ة االقتص��ادية الموح��دة الخاص��ة بتنس��يق22وتطبيق��ا للم��ادة

السياسات النقدية تقرر الموع�د النه�ائي إلطالق(االتح�اد النق�دي الخليجيGMUثم إطالق عمل��ة خليجي��ة موح��دة؛ مم��ا يتطلب إع��ادة النظ��ر في ،)

سياس��ة الص��رف ال��تي س��تربط به��ا اقتص��اديات مجلس التع��اون العمل��ة الخليجية الموحدة. ولتحقيق ذلك، قامت دول المجلس بتثبيت سعر صرف

م ، باس��تثناء الك��ويت2003 ين��اير 1عمالتها بالدوالر األم��ريكي ابت��داء من م بسلة عمالت بدال من الدوالر.2007التي أعادت ربط عملتها عام

وتم االتفاق على الرياض مقرا للبن��ك المرك��زي الخليجي، ويرج��ع الس��بب في اختي��ار الري��اض عاص��مة مالي��ة للوح��دة النقدي��ة العدي��د من العوام��ل االقتصادية أهمها: أهمية االقتصاد السعودي ووزن��ه في المنطق��ة، إذ يمث��ل

70 %من إجمالي حجم االقتصاد الخليجي، كما يمثل النق��د الس��عودي 52��ا60%من النقد الخليجي، ويمثل عدد سكان المملكة م��ا نس�بته % تقريب

اإلجم��اليالمحليمن إجمالي سكان دول الخليج الع��ربي، كم��ا أن الن��اتج ملي�ار دوالر، بلغت نس�بة مس�اهمة898لدول الخليج بل�غ ح�تى اآلن نح�و

المملكة العربية الس��عودية األعلى بين ب��اقي ال��دول،مم��ا يجع��ل االقتص��ادالسعودي األكبر واألهم على مستوى المنطقة.

تعددت الدراسات حول االتحاد النقدي الخليجي، والتح��ديات ال��تي تواج��ه نجاح العملة الموحدة، والخيار األفضل لعملة الربط المالئم��ة القتص��اديات دول الخليج، وجدوى رب��ط العمل��ة الخليجي�ة بال�دوالر، خاص��ة م��ع اق�تراب دخول االتح��اد النق��دي الخليجي ح��يز التط��بيق، والتغ��يرات الهيكلي��ة ال��تي تعرفها االقتصاديات الخليجية في ظل تنامي عالقاتها التجارية والمالية م��ع آس��يا واالقتص��اديات الناش��ئة، ومفاوض��اتها م��ع االتح��اد األوروبي إلنش��اء منطقة تبادل حر موس��عة، باإلض��افة إلى التذب��ذبات ال��تي يعرفه��ا ال��دوالر عملة الربط من حين آلخر، وتزايد هذا التذبذب في السنوات األخيرة؛ مما

3

كان ل��ه ت��أثير س��لبي في ه��ذه ال��دول، واس��تدعى إع��ادة النظ��ر في ه��ذه العالقة الحصرية والصارمة واالستثنائية م��ع ال��دوالر، والبحث عن خي��ارات أفضل ل��دول المنطق��ة تتناس��ب م��ع قواع��د االس��تقاللية ال��تي يه��دف إلى تحقيقه��ا االتح��اد النق��دي الخليجي من خالل البن��ك المرك��زي والعمل��ة

الموحدة.

مشكلة الدراسة:1-1

حققت دول الخليج الكث��ير من المكاس��ب في الس��عي لتحقي��ق اإلتح��اد النق��دي الخليجي.ولكن الب��د له��ذه ال��دول التخلي عن ق��در من الس��يادة لتعزيز التكامل السياسي واإلقتصادي ولضمان نجاح طويل المدى للعمل��ة

المزمع طرحها. وأصبح اآلن ضرورة قيام دول المجلس بعمل إصالحات اقتص��ادية والعم��ل على إزالة المشكالت التي يمكن أن تع��وق عملي��ة اإلص��دار،باإلض��افة إلى تنويع اقتصاديات ه��ذه ال��دول وال��تي تعتم��د بش��كل أساس��ي على النف��ط، وذلك من منطلق ضرورة أن تكون هنالك قاعدة اقتصادية أوسع من أج��ل

استقرار الحالة االقتصادية بمجملها في دول مجلس التعاون الخليجي. كما أن عملية إصدار العملة الخليجية الموحدة تتطلب إستكمال الترتيب��ات الفني��ة والقانوني��ة والسياس��ية واإلقتص��ادية والبني��ة التحتي��ة للتغلب على المشكالت التي يمكن أن تعيق عملية اإلصدار ومن الجوانب الفنية أسعار الفائدة والتضخم النقدي,وكال من سياسات اإلئتمان واإلص��دار واإلس��تثمار واإلدخ��ار إلى ج��انب تخص��يص ميزاني��ة خليجي��ة لتهيئ��ة القط��اع الخ��اص الخليجي لتحقيق عملية التحول بنجاح م��ع تأس��يس س��لطة نقدي��ة موح��دة

4

تسبق البنك المركزي الخليجي واإلتف��اق على س��عر ص��رف نق��دي موح��د وإح��راز مس��توى ع��ال من التق��ارب بين ال��دول األعض��اء في السياس��ات

االقتصادية والمالية والتشريعات المصرفية. ومن المتوقع أن مجلس التعاون الخليجي س��يحتاج إلى إع��ادة النظ��ر في نظام الربط بالدوالر، وذلك للتراجعات والتذبذبات الحادة التي تع��رض له��ا الدوالر أمام العمالت الرئيسية األخ��رى،وق��د يك��ون التح��ول إلى س��لة من

العمالت هو الخيار األنسب، مع إستبعاد التعويم في المدى القصير.�ا هي��الي: )م��ؤال الت� ويمكن أن نجمل المشكلة من خالل الس�دة وم�ا ه�و��ة الموح��دار العمل�ة الخليجي��ة إلص��ات الالزم� التريب

البديل األمثل لعملية ربطها؟( .

أهمية الدراسة:1-2

تكمن أهمية هذه الدراسة في أنها تختبر الترتيب�ات ال�تي تواج�ه عملي��ة إصدار العملة الخليجية الموحدة والبديل األمثل لعملي��ة ربطه��ا بال��دوالر أو

وحيث أنه لم تتوفر العديد من الدراسات حول موض��وع رب��ط.سلة عمالت العملة الخليجية الموحدة بالدوالر والب��دائل األخ��رى وه��و م��ا يؤك��د أهمي��ة الدراس��ة.حيث تط��رقت معظم الدراس��ات لإلتح��اد النق��دي بش��كل ع��ام

ونظرية مناطق العملة المثلى والتكامل النقدي، ومعايير التقارب. وتسهم هذه الدراسة أيض��ا في تفس��ير ترتيب��ات ومعوق��ات عملي��ة إص��دار العملة الخليجية والبديل األمثل لعملية ربطها.وعرض للترتيبات السياسية، واإلقتصادية، واإلدارية، والقانونية، والفنية الالزمة إلصدار العملة الخليجي��ة

الوح��دة النقدي��ةالموح��دة، وع��رض للمش��كالت والتح��ديات ال��تي تواج��ه الخليجية،مثل التض��خم، وتوحي��د الق��وانين، واالتح��اد الجم��ركي، واالعتم��اد على النفط، والبنوك،الى جانب بدائل رب��ط العمالت الخليجي��ة بال��دوالر أو

بسلة عمالت أو حقوق السحب ودور النفط في ذلك.

أهداف الدراسة:1-3

تهدف هذه الدراسة إلى:

5

التعرف على مالمح اإلتح��اد النق��دي الخليجي حيث ان��ه م��ازال قي��د-1البحث والتطوير.

اإلجابة على التساؤالت التي تسهم في تفس�ير ترتيب��ات ومش��كالت-2 عملية إصدار العملة الخليجية، ومقارنتها بالنت��ائج ال��تي تم التوص��ل إليها في تجارب الدول األخرى, نظرا إلختالف البيئات الخليجية عن

غيرها. الوحدة النقديةعرض للمشكالت والتحديات والمعوقات التي تواجه -3

الخليجية. تقييم لبعض التج��ارب في ه��ذا المج��ال ومن أهمه��ا تجرب��ة اإلتح��اد-4

األوروبي بإصدار العملية األوروبية الموحدة اليورو. عرض لب��دائل رب��ط العمل��ة الخليجي��ة بال��دوالر، أو بس��لة عمالت أو-5

البدائل األخرى، والفائدة المتحققة من ذلك الربط.

فرضيات الدراسة :1-4

س��يتم ط��رح الف��روض التالي��ة للعم��ل على إختباره��ا والوص��ول للنت��ائجوالتوصيات الدراسة:

إنشاء وحدة العملة الخليجية الموحدة.(1 ربط وحدة العملة الخليجية بسلة من العمالت.(2 اف��تراض أن يك��ون ه��دف السياس��ة الرئيس��ي واح��دا من اس��تقرار(3

العملة.

حدود الدراسة :1-5

م2000- حدود زمانية : سوف تغطي هذه الدراسة الفترة من عام) 1م (2009-- حدود مكانيه: ستشمل الدراسة دول الخليج العربي الستة.2

مصادر الدراسة:1-6

:مصادر ثانوية

6

وهي الكتب والمراجع والدراسات السابقة التي له��ا ص��لة بموض��وع الدراسة .والبيان��ات الش��هرية والس��نوية للبن��وك المركزي�ة والبن��وك الوطني��ة الخليجي�ة وص�ندوق النق�د ال�دولي, باإلض�افة إلى التق�ارير ألش��هريه والس��نوية ل��وزارات النف��ط ونش��رات دائ��رة اإلحص��اءات

العامة وإحصائيات األمانة العامة لمجلس التعاون الخليجي . نماذج اإلقتصاد القياسي المستخدمة: 1-7

سنقوم في هذا الجزء باستعراض ط��رق مختلف��ة لرب��ط العمل��ة الخليجي��ة الموحدة و إنشاء سلة عمالت مكونه من عمالت أهم الش��ركاء التج��اريين والرئيسيين لدول المجلس وهي:الدوالر األم��ريكي والي��ورو والين الياب��اني والجنيه اإلسترليني مع تحدي��د أوزان ه��ذه العمالت ومقارن��ة ه��ذه النتيج��ة بربط العملة بالدوالر فقط, وبالتالي سيتم اعتماد طريقه مختلفة للدراسة

. (إليجاد أوزان العمالت في السلةExcelواستخدام برنامج اكسل)

7

الفصل الثاني

األدبيات ذات العالقة

مقدمه:

8

تع��ددت الدراس��ات والمناقش��ات النظري��ة والقياس��ية ح��ول عمل��ة الرب��ط المالئمة للتكامل النقدي الخليجي، خاصة مع قرب دخ��ول االتح��اد النق��دي

الخليجي حيز التطبيق، ونستعرض هنا نتائج بعض هذه الدراسات . بعض الدراسات التطبيقية السابقة : 2-1

Alesinaيرى كل من السينا ب��ارو، وت��نروي الدراسة األولى: Barro & Tenreyo, أن ال�دول المرش�حة أك�ثر من غيره�ا لالس�تفادة من(1))2002(

الربط القوي ألسعار صرفها بعملة أجنبية هي: أ. الدول الع��اجزة عن تحقي��ق االس��تقرار الم��الي والنق��دي وض��مان

استقرار األسعار بمفردها. ب.الدول التي ترتبط أزماتها االقتصادية بشكل كبير بأزمات الدول��ة

أو الكتلة االقتصادية صاحبة عملة الربط. ج. ال��دول الص��غيرة ال��تي تعتم��د - بش��كل كب��ير - على التج��ارة

الخارجية، د.الدول القريبة جغرافيا ولغويا وحدوديا من البلدان صاحبة عمالت

الربط. ويمكن تبرير الربط بعملة أجنبية والحكم على مزاياه انطالقا من مجموعة من المعايير الواجب توافره��ا بالنس��بة لل��دول ال��تي تس�عى إلى اس��تعمال عملة أجنبي��ة، كالتوس��ع في التج��ارة الخارجي��ة ال��ذي ق��د ينتج عن منطق��ة عملة، والت��أثير في درج��ة التح��رك المش��ترك لألس��عار واإلنت��اج، وتخفيض التض��خم الن��اتج عن الرب��ط بعمل��ة ذات تض��خم منخفض. فكلم��ا تك��املت الدولة مع الدول��ة ص��احبة عمل��ة الرب��ط من خالل التج��ارة، وس��ايرتها في مع�دل التض�خم، وتش�ابهت معه�ا من حيث األزم�ات الفعلي�ة الناجم�ة عن الحركة المشتركة إلنتاجهما، وانخفض مع��دل التض��خم ل��ديها بش��كل أك��بر كلم��ا ازدادت من��افع االتح��اد النق��دي، أو تب��ني عمل��ة منخفض��ة التض��خم واختيارها عملة الربط. ويمكن تلخيص النتائج التي تم التوصل إليه��ا، وهي

وفقا للمعايير الثالثة التالية:

1(1) Alesina,A. , R.Barro & S.Tenreyro. (2002). Optimal Currency Area, NBER Working Paper 9072. Cambridge, MA: NBER.

9

فإذا كانت التجارة هي المعيار الوحيد؛ س��يتم اختي��ار الي��ورو كعمل��ة ارتكاز أفضل ل��دول الخليج، والخي��ار بين الي��ورو والين ليس واض��حا

لسلطنة عمان واإلمارات نظرا ألهمية التجارة مع اليابان.،س��يتم اعتم��اد الي��ورو والين كعمل��تي رب��ط الس��عودية واإلم��ارات

باإلض��افة إلى البح��رين في ح�ال ك�ان االرتب��اط المتالزم للن�اتج ه�و المعيار المعتم��د، بينم��ا تمي��ل عم��ان إلى اختي��ار الي��ورو، أم��ا قط��ر

والكويت فتبدوان أقرب إلى االرتباط بالدوالر األمريكي.إذا كان المعيار على أساس تضخم األسعار؛ فقد يك��ون ال��دوالر ه��و

الخيار المفضل لدول الخليج. ويتضح من هذه النتائج أن الحل األمثل لدول مجلس التع��اون الخليجي ال يكمن في ربطها بعمل��ة واح��دة، ب��ل إلى س��لة عمالت تض��م ال��دوالر

األمريكي، واليورو، والين الياباني. حاول كل من(د. جورج ت.عابد، ود. أرباس، ود. بهروزالدراسة الثانية.

(�� 2002غويرامي ، اإلجابة من خالل نموذج قياسي بس��يط لالس��تقرار(1) الخارجي عن السؤال التالي: ه��ل يمكن لالتح��اد النق��دي لمجلس التع��اون الخليجي تحقيق مكاسب استقرار خارجي كبيرة كافية لت��برير التح��ول من

الربط بالدوالر إلى الربط بسلة تتكون من الدوالر واليورو؟ وكان االستنتاج الرئيسي هو أنه نظرا للظروف الحالية لعالقات التب��ادل والتجارة؛ ق��د يس��تفيد االس��تقرار الخ��ارجي التح��اد عمل��ة مجلس التع��اون الخليجي بالقدر نفسه في إط��ار الرب��ط الس��ائد بال��دوالر، ويع��ني ذل��ك أن الربط بسلة من الدوالر واليورو لن يتفوق بالضرورة على الرب��ط بال��دوالر

فيما يتعلق بتحسين االستقرار الخارجي. & Erbas Iqbal)أوضح كل من ارباس إقبال وسيرس الدراسة الثالثة:

Syers. 2001)( إذا ك��ان من ش��أن رب��ط ك��ل عمل��ة من عمالت مجلس(2 ا عن الرب��ط التعاون الخليجي على ح��دا بوح��دات الس��حب الخاص��ة عوض��

1 ( )) . . . غويرامي. بهروز ود أرباس، نوري ود عابد، ت جورج التعاون) 2002د مجلس لدول النقدي االتحاد ، السياسات: معهد العربي، النقد صندوق في الصرف سعر نظام بشأن االعتبارات بعض الخليجي

الصرف أسعار وسياسات نظم االقتصادية،،2(2) Erbas,S.N, Z.Iqbal & C.L Sayers. (2001). External Stability Under Alternative Nominal Exchange Rate Anchors: An Application to the GCC Countries, Chapter 7 in Macroeconomic Issues and Policies in the Middle East and North Africa, Z.Iqbal (ed), Washington, D.C: International Monetary Fund

10

بالدوالر أن يحسن االستقرار الخارجي، وكانت النتيجة أن��ه بالنس��بة ل��دول مجلس التعاون الخليجي؛ فإن االستقرار الخ��ارجي لن يتحس��ن بالض��رورة نتيج��ة الرب��ط بوح��دات الس��حب الخ��اص. وتوص��ال إلى أن معظم بل��دان مجلس التع������اون الخليجي، وبالنس������بة لمعظم مكون������ات التج������ارة الخارجية)الواردات والصادرات النفطية وغير النفطية والميزان التجاري (، تف��وق مكاس��ب االس��تقرار الناجم��ة عن االس��تمرار في الرب��ط بال��دوالر مكاس��ب االس��تقرار الناجم��ة عن التح��ول إلى الرب��ط بوح��دات الس��حب الخاصة ونتيج��ة ل��ذلك، ليس هن��اك م��ا ي��دعو إلى التح��ول إلى الرب��ط إلى

وحدات السحب الخاصة. أنه بالنسبة(1 )(Jadresic, 2002 )ويرى كذلك جدريسالدراسة الرابعة:

لدول مجلس التع��اون الخليجي هنال��ك اعتب��ارات عام��ة أخ��رى في اختي��ار عملة الربط، باإلضافة إلى القدرة التنافسية واالستقرار الخارجي، تتضمن مصداقية موقف سعر الصرف والنقد، وتأثيرات تذبذب سعر الصرف على األسواق المالي��ة وال��ثروة المالي��ة وتكلف��ة التع��امالت. وم��ا لم يتم تحقي��ق مكاس��ب ملموس��ة من التح��ول من الرب��ط بال��دوالر إلى رب��ط آخ��ر، فق��د

تسيطر هذه االعتبارات وتؤيد قرار مواصلة الربط بالدوالر.Brad) توص��ل ب��راد ستسرالدراسة الخامس�ة: Setser)( إلى أن دول(2

مجلس التعاون يجب عليها اتخاذ سعر صرف يتسم بقدرمن المرونة، بعدBrad )أن ن��اقش عي��وب النظ��ام الح��الي Setser, . وق��د س��بقه(2007

البروفسور فرانكل الذي طور نظام سعر صرف جدي��د س��مي رب��ط س��عر (export price( �)PEP Frankel,2005 Peg )الصادرات أو ربط سعر التصدير

وهذا االقتراح موجه إلى الدول التي تعتمد اقتصادياتها كثيرا على إنت��اج(3) سلعة أولية سواء معدنية أو زراعية. وذل��ك بتث��بيت قيم��ة العمل��ة المحلي��ة بسعر الس�لعة. فال�دول ال�تي تعتم�د على إنت�اج النف�ط يمكنه�ا أن ترب�ط��ا، ��ا أو جزئي عملتها بسعر النفط، وهكذا... وهذا التثبيت يمكن أن يكون كلي

1 (1) Jadresic,E. (2002). On a Common Currency for the GCC Countries, IMF Policy Discussion Paper, PDD/02/12, Washington,D.C: International Monetary Fund.

2 (2) Brad Setser. (2007). The Case for Exchange Rate Flexibility in Oil- Exchange Economies ,Peterson Institute for Internationalal Economics, November, Policy Brief 07-8.

3 (3) Frankel,J.(2005). A Proposed Monetary Regime for small Countries : Peg the Export Price Index,. Journal of Policy Modeling, June

11

عبر سلة تتكون من النفط وعمالت أخ��رى، ترتف��ع وتنخفض قيم��ة العمل��ةتبعا لحركة سعر النفط بالدوالر.

)(1989ووفقا لدراسة )د.أيمن فاض��ل الدراسة السادسة: عن ب��دائل(1 االرتباط بالدوالر فق��د توص��لت الدراس��ة إلى أن��ه تم تحلي��ل خمس ط��رق أساسية مختلفة فيما يتعل��ق باتخ��اذ ق��رار خ�اص بض��بط واس�تقرار مع�دل صرف دول مجلس التعاون الخليجي واالختي��ار اعتم��ادا على س��لة عمالت مختلطة. ورغم انه لم تتم أي محاولة لتحديد المحت��وى األساس��ي للس��لة، ولم يتم القيام بأي إحص��اءات إداري��ة وتم ذك��ر البني��ة التنظيمي��ة الممكن��ة

إلدارة النظام.

1)1) . فاضل) أيمن , .1989د بريطانيا) ويلز ،جامعة دكتوراه رسالة ، الموحدة الخليجية العملة12

الفصل الثالث

تجارب التكامل الدولية

13

مقدمه: شهدت معظم دول العالم العديد من تجارب التكامل االقتصادي والنق��دي منذ أعوام عديدة . فأصبح هنالك العديد من التغيرات والتي قد يك��ون له��ا آثارا مهم��ة على العالق��ات اإلقتص��ادية والدولي��ة,ومن أهم ه��ذه التغ��يرات االتجاه نحو اإلقليمية.وشهدت الف��ترة من��ذ نهاي��ة الح��رب العالمي��ة الثاني��ة بالتحديد نحو تشكيل تجمع�ات اقتص��اديه إقليمي�ه أح�د مقوماته�ا الرواب�ط التاريخي��ة والثقافي��ة والجغرافي��ة المش��تركة.وق��د حققت ه��ذه التجمع��ات االقتصادية خطوات كبيره من التق�دم نح��و تحقي�ق أقص�ى ص�ور التكام�ل االقتصادي ولع��ل من أهمه��ا اآلن اإلتح��اد األوروبي وال��ذي يعت��بر النم��وذج األمثل للتكامل اإلقتصادي والنقدي.ونوضح هنا أبرز التج��ارب الدولي��ة في

التكامل اإلقتصادي والنقدي .

�دي األوروبي:3-1��ام النق��ة األولى: النظ� يعت��بر االتح��اد   التجرب النق���دي األوروبي من أهم تج���ارب التكام���ل االقتص���ادي في ال���وقت

ظهرت الحاجة الملحة له بعد انتهاء الحرب العالمي��ة الثاني��ة الراهن,حيث وما خلفته من دمار اقتصادي ألوروبا وال��تي ك��انت المحف��ز األول للتفك��ير

في إقامة نوع من التكتل والتعاون بين دول القارة .

�ادية3-1-1 ��ة االقتص��أة المجموع� التطور التاريخي لنش�ة :�� م تم توقي���ع اتفاقي���ة تأس���يس االتح���اد1947 في ع���ام األوروبي

االقتصادي)الجمركي( ل�دول ال�بينولكس,وك��ان يش��مل ثالث دول أوروبي��ة وهي:هولندا ,بلجيكا ولكسمبورغ ولم يلبس أن تط��ورت أدت إلى معاه��ده

م وال��تي تعت��بر الوثيق��ة1957تم توقيعها في روما وذالك في مارس عام :(1)المؤسسة للمجموعة االقتصادية األوروبية والهادفة إلى

إلغاء الرسوم الجمركية على التجارة الداخلية بين ال��دول األعض��اء.1ووضع تعريفة جمركية موحدة اتجاه دول العالم األخرى .

إزالة الحواجز القائمة في وجه انتقال رؤوس األم��وال ولألش��خاص.2والخدمات بين الدول األعضاء.

تنسيق السياسات االقتصادية بين الدول األعضاء..31 ( )، ليبيا ، الجماهيرية دار ، اإلقليمية و الدولية المنظمات ، عرفة السالم ص م 1993عبد ،389-399

14

م على اتف��اق1967بع��د ذل��ك تم التوقي��ع في بروكس��ل في ع��ام .4   التوحيد الذي بموجبه يصبح للمجموعة األوروبية الهيئات التالية :

. مجلس وزراء مشترك و مفوضية مشتركة.جمعية برلمانية ومحكمة أوروبية

لم تتوقف محاوالت التعاون النقدي بين الدول األوروبية بعد نهاية الحرب م وبع��د1950بإنشاء اتحاد المدفوعات األوروبي عام العالمية الثانية بدءا

م1957تكوين السوق األوروبية المش��تركة بم��وجب معاه��دة روم��ا ع��ام هذه السوق عرفت فيما بعد باسم الجماعة االقتصادية األوروبية ,ترك��زت جهود التعاون النقدي من أج��ل مواجه��ة أزم��ات اقتص��ادية مختلف��ة ,مث��ل اختالل م���وازين الم���دفوعات , زي���ادة مس���تويات التض���خم,الرك���ود االقتصادي,زي��ادة نس��ب البطال��ة ,ت��دهور وض��ع ال��دوالر كعمل��ة االحتي��اط

الدولية ثم وقف تحويله إلى ذهب . وقد تطورت محاوالت التعاون النقدي من مجرد كونها ترتيب��ات لمواجه��ة

لكي تص��بح األزمات المختلفة التي تتع��رض له��ا دول الجماع��ة األوروبي��ة هدف في ح��د ذات��ه وه��و تحقي��ق الوح��دة االقتص��ادية والنقدي��ة األوروبي��ة

م التي بموجبها7/02/1992ماستريخت في  الهدف الذي حققته معاهدة أنش��ئ االتح��اد األوربي و ال��ذي يجس��د التع��اون االقتص��ادي و النق��دي

. (1)األوربي�دي األوروبي:3-1-2��ام النق� إن فك��رة مراحل تطور النظ

تكوين وحدة نقدية و اقتص��ادية فك��رة قديم��ة ظه��رت من��ذ الخمس��ينات .:(2)وخالل سعيها لوضع نظام نقدي فعال مر هذا النظام بالمراحل التالية

م1972ق��ام االتح��اد األوروبي ع��ام أ- نظام الثعبان النقدي : بتحديد " Snake in the Tunnelطبقا لما سمي بنظام الثعبان داخل النفق "

هوامش تذبذب العمالت الخاصة بالدول األعضاء بالنسبة للعمالت األجنبية و كانت مرتبطة هذه العمالت بالدوالر األمريكي مع الس��ماح بتذب��ذبها في

حول سعر الدوالر .أصبح نظام الثعبان غير ذي ج�دوى و تم%2.25حدود

ط( ) 1 األجنبي، الصرف عمليات و الدولية النقود صادق، ، 1مدحت القاهرة غريب، دار ص 1997، ،91. مصر( ) 2 ، الجامعية الدار االروبية، النقدية شهاب،الوحدة محمود ص 1997مجدي ،70-75

15

إلغ���اءه واس��تبداله بالنظ��ام النق���دي و ذل��ك بس��بب تعميم فك��رة حري��ةم.1973التعويم عام

�دي األوروبي :� نظ��را لفش��ل نظ��ام ) الثعب��انب- النظام النق النقدي ( تم استحداث النظام النقدي األوروبي و دخ��ل ح��يز التط��بيق في

ووفق��ا له��ذا النظ��ام يك��ون لك��ل عمل��ة منم 1989منتصف مارس ع��ام العمالت ال��تي تنتمي إلى التح��الف س��عرين أح��دهما مرك��زي و ه��و ال��ذي يحدد عالقة كل عملة بوحدة النق��د األوروبي��ة و يس��مح للعمالت بالتذب��ذب

الل��يرةاءاس��تثنب% ص��عودا و هبوط��ا من ه��ذا الس��عر، 2.25في ح��دود % ص��عودا و هبوط��ا ح��تى6بتذب��ذب في ح��دود اإليطالية حيث سمح له��ا

م حيث أخذت بالهوامش الضيقة . 1990يناير عام و هنا تجدر اإلشارة إلى أن " وحدة النقد األوروبية " هي عبارة عن س��لة من األوزان النس��بية لعمالت ال��دول األعض��اء في الجماع��ة و يتح��دد ه��ذا الوزن بمدى مساهمة العملة في الدخل القومي و التجارة الخارجية لك��ل

ويتم تغيير األوزان النس�بية للعمالت دوري�ا ك�ل خمس س�نوات ، أو دولة % أو أكثر .25في حالة حدوث تغيير في قيمة أي عملة بنحو

و يقابل إصدار وحدة النقد األوروبية قيام البنوك المركزية للدول األعضاء % من20ال��ذهب، و ك��ذلك من %من احتياطياته��ا 20بإيداع نسبة قدرها

الدوالر لدى صندوق التعاون النقدي األوروبي.أرصدتها من أدى ع��دم تك��وين س��وق موح��دة بين أط��راف التح��الف على ال��رغم من

في س�بيل الوح�دة إلىاألط�راف النجاح�ات النس�بية ال�تي حققته�ا ه�ذه أص��درل��ذلك تع��ديل اتفاقي��ة روم��ا بم��ا يتالءم م��ع األه��داف المطروح��ة.

Single( دة���األوروبي��ة الموحم الوثيق��ة 1986البرلم��ان األوروبي ع��ام

European ACT(التي أكد فيها ضرورة تحقيق الوح��دة االندماجي��ة الكامل��ة بين األعضاء.

و عدلت في هذا السياق الجماعة األوروبية من أهداف سياستها النقدي��ة، من العم��ل على اس��تقرار األس��عار و التوظي��فالترك��يز حيث تم تغي��ير

الكام��ل و النم��و االقتص��ادي المس��تمر خالل الس��تينات و الس��بعينات إلى ه��دف التحكم في التض��خم، م��ع النظ��ر إلى اس��تقرار األس��عار كش��رط

16

النم��واستمرارية ضروري، لتحقيق سائر األهداف االقتصادية بما في ذلك .و حاولت كل دولة عضو الوصول بمعدل التضخم بها أق��ل ح��داالقتصادي

ممكن مقارنة بالمعدل األلماني. يتطلب تحقيق التكام��ل النق��دي توحي��د عمالتتقرير ديلور : ج-

واحدة يتم التعام��ل به���ا بين ه��ذه األقط���ار، وه��ذهبعملةكل دول االتحاد الدرج��ة العالي��ة من التكام��ل تتطلب إيج��اد بن��ك مرك��زي واح��د للمنطق��ة ككل ، بحيث تكون هناك س��لطة نقدي��ة واح��دة هي ال��تي تح��دد السياس��ة

النقدية الواجبة التطبيق في المنطقة . لهذا السبب أنشأ المجلس األوروبي ) الذي يضم رؤساء دول و حكوم��ات

لجنة وق��د اق��ترحت ه��ذه المجموع��ةم 1988بلدان المجموعة ( في عام خطة لتحقيق الوحدة النقدية ووضع التقرير ثالثة قواعد لهذه الوحدة :

التحويل الشامل للعمالت .تكامل البنوك و األوراق المالية .إلغ��اء ه��وامش التذب��ذبات والمحافظ��ة على المس��اواة في أس��عار

الصرف للعمالت األعضاء. باإلضافة إلى الحاجة الماسة لوجود مؤسسة نقدية أوروبي��ة، إذ أن وج��ود سياسة نقدية واحدة ال يمكن في وجود ق��رارات مختلف��ة في ع��دة بن��وك

النظ��ام النق��دي للبن��وك: مركزية، و أقترح له��ذا النظ��ام النق��دي الجدي��دEuropean  المركزية System of Central banks"ESCB" و ه��و المس��ئول عن

" ESCB "ابعة لل�ة تتشكيل و تنفيذ السياسات الموجهة من قبل لجن�ة :3-1-3��دة النقدي��درج للوح��تريخت والت��ة ماس� اتفاقي

والس��تكمال الخط��وات الس��ابقة, عق��دت ال��دول األعض��اء في الجماع��ة م في مدين��ة1992االقتص��ادية األوروبي��ة م��ؤتمر قم��ة في ف��براير ع��ام

ماستريخت )هولن��دا ( لوض��ع التع��ديالت النهائي��ة لمعاه��دة روم��ا ولتوقي��عاتفاقية جديدة إلنشاء االتحاد النقدي واالقتصاد األوروبي .

:(1)وتشمل ما يليأ- أهداف االتفاقية : اله��دف األساس��ي لإلتفاقي��ة ه��و إنش��اء س��وق مش��تركة واتح��اد

اقتصادي نقدي وذلك عن طريق توحي��د السياس��ات واألنش��طة من

1(1) ص ، سابق 78-77مرجع

17

أجل تدعيم النمو االقتص��ادي م��ع توس��يع نط��اق العمال��ة والحماي��ة االجتماعية وتتضمن االتفاقي�ة تنظيم كاف��ة ن��واحي الحي��اة تش�ريعيا

واجتماعيا .أما بالنسبة للسياسة النقدي��ة ف��إن ه��دف نظ��ام البن��وك المركزي��ة

األوروبي��ة ه��و العم��ل على اس��تقرار األس��عار وت��دعيم السياس��ة االقتصادية ل��دول المجموع��ة، ومنحت��ه االتفاقي��ة ل��ذلك االس��تقاللية

الكاملة عن السلطات الوطنية األوروبية .وفيما يتعلق بالسياسة المالية تهدف اتفاقية ماستريخت إلى تامين

التنسيق الجيد بين السياس��ات المالي��ة لحكوم��ات ال��دول األعض��اء .(1)للمساعدة على إيجاد مزيج مناسب بين سياساتها االقتصادية

�ة:��دة النقدي��ل الوح� أهم النت��ائج ال��تي توص��لت إليه��اب- مراح ) )EUM المجموعة قبل معاهدة ماستريخت تحديد مراحل التكامل النقدي

وح��ددت ثالث مراح��ل للتوص��ل إلى الوح��دةم 1989في أبري���ل ع��ام :(2)النقدية , وهي

:ة األولى�� م، و تتض���من تكمل���ة1990تب���دأ في يولي���و المرحل التعاون و التنسيق االقتصادي للتوصل إلى السوق المشتركة بنهاية

م، و المشاركة الكامل��ة لجمي��ع عمالت دول المجموع��ة1992عام في النطاق الضيق آللية سعر الصرف.

:ة���ة الثاني� م، و يتم فيه��ا إنش��اء أو1994 تب��دأ في ع��ام المرحل ال��تي س��يتم فيه��ا)ESCB(تكوين نظام البن��وك المركزي��ة األوروبي��ة

التحول من مجرد التنسيق بين السياسات النقدي��ة المس��تقلة لك��ل دولة من دول المجموعة إلى إيج��اد ص��يغة لتط��بيق سياس��ة نقدي��ة موحدة، وكذلك االستمرار في العمل على تقليص ه��وامش تح��رك أسعار الصرف بين عمالت دول المجموعة، وتتب��ع دول المجموع��ة سياسات اقتصادية تهدف إلى تحقي��ق التق��ارب بين مع��دالت األداء االقتص��ادي، و خصوص��ا فيم��ا يتعل��ق بالمؤش��رات األربع��ة و هي: مع��دل التض��خم، نس��بة عج��ز الموازن��ة العام��ة إلى الن��اتج المحلي

الدول (2)1 إقتصاديات و اليورو حول الدولي الملتقى االروبي النقد نظام ، سهام عاشور و عتيقة وصافص 20/04/2005-18االغواط  العربية ، 133م

ط )3(2 ، مصر إيجي دار ، العالمية التجارة منظمة و ،الجات حشاد مصر، 2نبيل ص 1999، .70 – 68م،

18

اإلجم��الي، نس��بة ال��دين الحك��ومي إلى الن��اتج المحلي اإلجم��الي وأسعار الفائدة طويلة األجل.

:خطط لهذه المرحلة أن تتم في فترة تتراوح ماالمرحلة الثالثة م يتم فيها تحديد أسعار صرف1999م و بداية عام 1998بين عام

دول المجموعة بشكل نهائي غير قابل للتغير، على أن يتم التعامل بعد ذلك بعملة واحدة وهي )اليورو(،وقد احتفظت المملكة المتح��د لنفسها بح��ق ع�دم االنض��مام إلى ه�ذه المرحل��ة )الوح��دة النقدي��ة

الكاملة(. م تك��ون ف��ترة انتقالي��ة يتم2002م وع��ام 1999أما الفترة م��ا بين ع��ام

، بج��انب العمالت الوطني��ة م��ع)EURO( التعام��ل فيه��ا بالعمل��ه الجدي��ده (1)االنسحاب التدريجي لتلك العمالت لصالح تعميم استخدام اليورو

�ة :���دة النقدي���مام للوح���روط االنض�� ح���ددت معاه���دةج- ش ماستريخت معايير يجب احترامها من ط��رف ال��دول الراغب��ة في االنتق��ال

: (2)إلى العملة الموحدة ,وتسمى هذه المعايير بمعايير التقارب وهي�رف.1� : يجب أن تك��ون تقلب��ات العمل��ة فياستقرار أسعار الص

خالل السنتين الماضيتين على األقل على نطاق التقلبات الطبيعيةلنظم الصرف األوروبي .

�عار : .2� %1.5يجب أن ال يتع��دى مع��دل التض��خم استقرار األس  عن متوسط معدالت التضخم ألقل ثالث دول أعضاء تضخما.

%3يجب أال يزي��د مع�دل العج��ز الم��وازني عن عجز الموازنة:.3 من الناتج اإلجمالي المحلي .

�ام:.4��دين الع� % من60يجب إال يزي��د حجم ال��دين الع��ام عن  الالناتج المحلي اإلجمالي.

�ل: .5��ة األج��دة الطويل��عار الفائ� % عن2يجب أال تتج��اوزأس متوسط معدل أسعار الفائدة الطويل��ة األج��ل في ثالث دول ال��تي

تشهد أقل معدالت التضخم. نظام اليورو محاوره و سياسته3-1-4

ط) 1(1 ، مجدالوي دار ، الدولي التمويل ، الحسني تقي ، 2عرفات األردن ،2003 . ص .257م2(2) François desheemakaekee ; mieux comprendre l’euro ; édition d’organisation ; paris ; 1998, p 43

19

لتحقيق األهداف  محاور النظام النقدي األوروبي:3-1-4-1 التي يسعى إليها النظام النقدي األوربي البد أن يق��وم ه��ذا النظ��ام

:(1)على ثالث محاور أساسية�رف :ا.��عر الص��ة س� تعت��بر ه��ذه اآللي��ة هي المح��ور آلي

األساسي في النظام النقدي األوروبي, وقد تقوم هذه اآلليةعلى مبدأين أساسيين هما:

أن ال يزيد هامش التغير في سعر ص��رف عمل��ة أي دول��ة عضو مقابل عمالت بقية الدول األعض��اء في النظ��ام عن

2.25 %أن ال يتم تعديل األسعار المركزية إال باتفاق جمي��ع ال�دول

األعض����اء, وذل����ك ض����مانا الس����تقرار وح����دة النق����د                 األوربية

يقوم نظام االئتم��ان في النظ��ام النق��دي آليات االئتمان:ب. األوروبي على أساس الدعم والق��روض قص��يرة ومتوس��طه

األجل.�ة:ج.� رغم أن وح��دة النق��د األوروبي��ة وحدة النقد األوروبي

)اليورو ( والتي كانت تعرف باسم االيكو لم تكن في ش��كل عملة ورقية أو في شكل قط��ع نقدي��ة معدني��ة من��د نش��أتها لكنها من الناحية العملية تتمتع بخصائص النق��ود حيث تعت��بر

حس���ابية تس���تخدم كوح���دة للحس���اب و التب���ادل وح���دة واالحتياطي بين البن��وك المركزي��ة . وتعت��بر كعام��ل رئيس��ي في النظام النقدي األوروبي، إذ أنها تتكون من س��لة عمالت

.(2)الدول األعضاء

1)1 , ص) سابق مرجع سهام، عاشور و عتيقة    139-138وصاف2(2) EUROPE.EU.INT

20

:حددت اتفاقية النظام األوروبي للبنوك المركزية 3-1-4-2 ماستريخت اإلطار المؤسس��ي لالتح��اد النق��دي األوروبي المش��رف على إنج���از الوح���دة النقدي���ة األوروبي���ة ، و في مقدم���ة ه���ذه المؤسسات هيئة النقد األوروبية في مدينة فرانكف��ورت في ألماني��ا والتي تعتبر تمهيدا إلنشاء النظام األوروبي للبنوك المركزية والبن��ك

المركزي األوروبي. عدل قدوم اليور وشروط رسم السياسة النقدية فال تتخذ من طرف ك��ل دولة عضو على حدى و إنما تتخذ على مس��توى منطق��ة الي��ورو،فالنظ��ام

للبنوك المركزية هو الذي يحدد السياسة النقدية ، وهذا النظ��ام األوروبي يتكون من البنك المركزي األوروبي ومن البنوك المركزي��ة لجمي��ع ال��دول

.(1)األعضاء في االتحاد األوروبيوتتمثل مهام هذا النظام فيما يلي :

رسم وتنفيذ السياسة النقدية لالتحاد األوروبي كتكتل اقتصادي .(1 اإلش��راف على االحتياط��ات الرس��مية من النق��د األجن��بي،وتحدي��د(2

كيفية إدارة هذه االحتياطات و توظيفها . وضع الضوابط ال��تي تحاف��ظ على االس��تقرار الم��الي والنق��دي في(3

دول االتحاد األوروبي .إصدار أوراق البنكنوت وسك الوحدات المعدنية لليورو .(4 و ضع وتنفيذ معايير الرقابة على المؤسسات االئتمانية في االتح��اد(5

األوروبي . العمل على تدعيم موازين مدفوعات ال��دول األعض��اء و سياس��اتها(6

االقتصادية بما يحقق أهدافها التنموية..(2)القيام بعمليات الصرف(7

وبتطور هذا النظام يتوفر المناخ المناسب لقيام البنك المركزي األوروبي ال�ذي يع�د الس�لطة النقدي�ة الموح�دة لالتح��اد األوروبي ه�دفها الرئيس�ي التنسيق بين السياسات النقدية المطبقة في ال��دول األعض��اء بم��ا يكف��ل

تحقيق استقرار اليورو في األسواق النقدية .

1(1) Marie Martine Salort, L’euro, Edition LIRIS, Paris, 1999, P472(2) ECB.INT

21

المركزية للبنوك األوروبي النظام

المركزية البنوكاألوروبي لالتحاد

المركزية البنك األوروبي

طبقا تتصرفوتعليمات لتوجيهاتاألوروبي البنك. المركزي

نشاطات تمارسالقروض كتوزيع خاصةوتيسير الموارد وجمع

الدفع . وسائل

التنفيذي المجلس:

السياسة - يجسدوفقا النقدية

مجلس لتوجيهات لمحافظين

التعليمات - يعطيللبنوك الالزمة

الوطنية المركزية

مجلس المحافظين

القرارات - يتخذلتنفيذ الالزمة SEBC مهامالسياسة ) تحديد

قيادة ، النقدية ، التبادل عملياتوتسيير

التبادل احتياطيات).اإلجراءات - يتخذ

لضمان الالزمةتوجيهات أحترامالبنك وتعليمات

األوروبي المركزي.

العام المجلسإلى - يهدف

على إشراكضيق مستوىاألعضاء الدولتنضم لم التيبشكل بعدإلى كاملالنقدي االتحادفي األوروبيالقرارات . المتخذة

المركزية . و الشكل التالي يوضح الهيكل التنظيمي للنظام األوروبي البنوك

( الهيكل التنظيمي للنظام األوروبي البنوك المركزية3-1شكل رقم )

136المصدر : عتيقة وصاف و عاشور سهام، مرجع سابق، ص: السياسة النقدية في منطقة اليورو:3-1-4-3

أ- البنك المركزي األوروبي: م ، بع��د أن1999بدأ البنك المركزي األوروبي عمله فعليا في ين��اير ع��ام

م. ويق��ع مق��ر1998اتفقت الدول األعضاء على نظام هذا البنك في عام البن��ك في مدين��ة فرنكف��ورت األلماني��ة ، حيث يوج��د البن��ك المرك��زي

أشهر البنوك المركزية األوروبية ويعد البن��ك المرك��زي األوروبي األلماني تح��دد السياس��ة بمثابة السلطة النقدية الموحدة لالتحاد األوروبي،وال��تي

النقدية واجبة التطبيق في الدول األعضاء.

22

:(1)وتتمثل هيئات اتخاذ القرار في البنك المركزي األوروبي فيمجلس المح��افظين : يتك��ون ه��ذا المجلس من أعض��اء المجلس

التنفيذي و محافظي البنوك المركزية لمنطقة اليورو، و يعق��د على م��رات في الع��ام و يعت��بر ه��و المس��ئول عن إع��داد10األق��ل

السياس��ات النقدي��ة ،ووض��ع أس��س و أدوات تنفي��ذها ، و في ه��ذاالمجلس تتخذ القرارات بنظام األغلبية البسيطة.

المجلس التنفي��ذي : يتك��ون المجلس التنفي��ذي للبن��ك المرك��زي )*( ون�ائب ال�رئيس و أربع�ة أعض�اء آخ�رين)*(األوروبي من الرئيس

يختارون من بين أصحاب الخبرات باتفاق مش��ترك بين الحكوم��ات األعض��اء، وبع��د استش��ارة البرلم��ان األوروبي و محاف��ظ البن��ك المركزي األوروبي ش��ريطة أن يكون��وا من حمل��ة جنس��يات ال��دول األعض��اء في منطق��ة الي��ورو وتتمث��ل المهم��ة الرئيس��ية للمجلس التنفي��ذي في تنفي��ذ السياس��ة النقدي��ة وفق��ا لتوجيه��ات وق��رارات مجلس المح��افظين ، وفي ه��ذا اإلط��ار المجلس التنفي��ذي يعطي

. وه�و المس�ؤول(2 )التعليمات الضرورية للبن�وك المركزي�ة الوطنية عن تسيير أعمال البنك المركزي األوروبي و التحض��ير الجتماع��ات

مجلس المحافظين .المجلس العام: وهوهيئة اتخاذ القرارات الثالثة في البنك المركزي

األوروبي و يتك��ون من ال��رئيس و ن��ائب رئيس البن��ك المرك��زي األوروبي ومحافظي البنوك المركزية األعضاء في االتح��اد األوروبي بما فيها الدول الغير أعضاء في منطق��ة الي��ورو ، ومهم��ة المجلس

استشارية حول توجهات السياسة النقدية في المنطقة . يحضر محافظ البنك المركزي األوروبي بصورة دوري��ة اجتماع��ات مجلس الوزراء األوروبي وكذلك يحضر رئيس مجلس الوزراء األوروبي اجتماعات

ويق��دم المجلس (3)مجلس المح��افظين دون أن يك��ون ل��ه ح��ق التص��ويت

1(1) Marie Martaine Salort, Op.cit. P48-49سنوات (*)(*) ألربع ينتخب ونائبه أقصى كحد سنوات لثماني ينتخب الرئيس

2((2 S.goubi, L’euro : Europe et le reste du monde, Magazine El djeiche, N°443, Juin 2000, p21ص )3(3 سابق مرجع شهاب، 79محمود

23

استشاراته بشأن ترتيبات أسعار الصرف ال��تي تقترحه��ا حكوم��ات ال��دول. (1)األعضاء

وبالتالي,هنالك مهام البد من أن يقوم بها البنك المركزي األوروبي لنج��اح:(2)السياسة النقدية والحفاظ على استقرار اليورو,وتتمثل في

تجنب حدوث أي صدمات اقتصادية في الدول األعضاء في اإلتح��اد األوروبي ، و ذل���ك ألن تع���رض أي من ال���دول األعض���اء لص���دمة اقتص��ادية يض��ر ببقي��ة ال��دول األعض��اء وفي ه��ذه الحال��ة تك��ون السياسة النقدية العامة للبنك المرك��زي عديم��ة الفعالي��ة في عالج

صدمة هذه الدول. البد من السعي إلنجاح السياسات المالية الوطنية لل��دول األعض��اء

في اليورو في تقديم ال��دعم المطل��ق للسياس��ة النقدي��ة الموح��دة لنظام اليورو، للحفاظ على اس��تقرار األس��عار و تحقي��ق مص��داقية

السياسة النقدية لليورو. أيضا البد من نج��اح السياس��ة النقدي�ة الموح�دة لنظ�ام الي�ورو في

تحقيق أهداف النمو، وإيجاد ف�رص العم�ل في األج�ل الطوي�ل م�ع المحافظ��ة على اس��تقرار األس��عار،وتخفيض البطال��ة في ال��دول

   األعضاء.البنوك المركزية الوطنية : ب-

في إطار النظام األوروبي للبنوك المركزية،فان البنوك المركزية الوطني��ة مازال لها دور تلعبه حيث أنها تساهم في وض��ع ورس��م السياس��ة النقدي��ة لمنطقة الي��ورو باالش��تراك م��ع البن��ك المرك��زي األوروبي,أيض��ا ك��ل بن��ك مرك��زي وط��ني عض��و الب��د أن يس��اهم في رأس م��ال البن��ك المرك��زي األوروبي و يش��ارك في الق��رارات المتعلق��ة بتوجه��ات السياس��ة النقدي��ة للمنطقة، وذلك عن طريق محافظي البن��وك المركزي��ة ، ال��ذين يش��كلون مجلس المحافظين الذي يأتي في قمة س��لطة ه��ذا البن��ك، وعلى البن��وك المركزية للدول األعضاء احترام محتوى اتفاقي��ة ماس��تريخت ، وعلى ك��ل دول��ة عض��و أيض��ا أن تس��هر على أن يتماش��ى النظ��ام األساس��ي لبنكه��ا

سابق , .)4(1 مرجع شلبي مغاوري2)5( ، سابق مرجع

24

الوط��ني م��ع االتفاقي��ة، ويجب أن تك��ون البن��وك المركزي��ة مس��تقلة و أن.(1) سنوات5تكون عهدة محافظ البنك المركزي ال تقل عن

مليار يورو،50ويبلغ رأس المال المكتتب فيه للبنك المركزي األوروبي   تساهم فيه الدول األعضاء بنسب متفاوتة تتوقف على نسبة السكان فيها

حس��ب مس��اهمة الدول��ة في إلى إجم��الي س��كان االتح��اد األوروبي، أيضاإجمالي الناتج المحلي لالتحاد.

ويقوم البنك المركزي باالحتف��اظ باالحتي��اطي من النق��د األجن��بي وإدارت��ه %20وتوظيفه ثم يقوم بتوزيع األرباح الناتجه عنها بع��د االحتف��اظ بنس��بة

على البن��وك المركزي��ة األوروبي��ة المش��اركة في%80لديه وتوزيع نس��بة  نظام اليورو حسب نسبة مساهمتها في رأس مال البنك.

نسبة مساهمة الدول األعضاء في رأس مال البنك (3-1جدول رقم)

(2)المركزي

القيمة بمليونالدولةدوالر

نسبة المساهمة في رأس مال

%البنك11502.3النمسا14502.9بلجيكا

7751.55الدنمارك6751.35فنلندا810016.2فرنسا1147522.95ألمانيا11502.3اليونان4750.95ايرلندا790015.8إيطاليا

750.15لكسمبورغ

1(1) Marie Martaine Salort, Op.cit, p50سابق .) 1(2 مرجع شلبي، مغاوري

25

21254.25هولندا11252.25البرتغال46509.3إسبانيا11502.35السويد

780015.6إنجلترا

50075100المجموعSource: Deutsch bank ,the Euro, Astable Carrency For Europe, feb1997

�ورو:ج-� 109حس��ب الم��ادة سياسة الصرف في منطقة الي مجلس وزراء المالي��ة لمنطق��ة الي��ورو من اتفاقي��ة ماس��تريخت، ف��ان

هوالذي يحدد سياسة الصرف و يمكنه انجاز معاهدات دولية بع��د االنته��اء من اتخاذ القرار ح��ول نظ��ام ص��رف الي��ورو مقاب��ل عمالت ال��دول الغ��ير أعضاء.إذن المجلس هو المسئول عن نظام صرف اليورو مقابل العمالت األخرى و بهذا الخصوص يتخذ القرار باإلجماع ويح��دد المجلس التوجه��ات العامة لسياسة الصرف في غياب اتفاقية دولية،ويتخ��ذ ه��ذا الق��رار وف��ق

األغلبية المؤهلة .

أهداف السياسة النقدية ووسائلها:3-1-4-4 تهدف السياسة النقدية لنظام اليورو إلى المحافظ��ةأ. األهداف:

على اس��تقرار األس��عار و ت��دعيم السياس��ة االقتص��ادية العام��ة لالتح��اد األوروبي م��ع إعط��اء األولوي��ة الس��تقرار األس��عار باعتب��اره أهم الش��روط الالزم��ة لزي��ادة نم��و اإلنت��اج و خل��ق المزي��د من ف��رص العم��ل و تحقي��ق مستوى معيشي عالي ويعرف استقرار األسعاربأنه:تحقيق زي��ادة س��نوية في الرقم القياسي المنسق ألسعار المس��تهلك بالنس��بة لمنطق��ة الي��ورو

. (1)%2يقل عن سابق .) 1(1 مرجع شلبي، مغاوري

26

للبن��ك المرك��زي األوروبي بخص��وص رس��م(1 ) تتح��دد األه��داف الوس��يطةالسياسة النقدية فيما يلي:

مراقبة الكتلة النقدية.(1مراقبة التضخم. (2

�ورو :��ة الي��ة في منطق� أنش��أتب. أدوات السياسة النقدي معاه��دة ماس��تريخت المؤسس��ة النقدي��ة األوروبي��ة وك��ان من العناص��ر المهمة ضمن التفويض الممنوح للمؤسسة النقدية األوروبي��ة وض��ع إط��ار

" النظام األوروبي للبن��وك المركزي��ة " عمل للسياسة النقدية التي يتبعها و كان دور المؤسسة النقدية األوروبية استشاريا،ففي ح��ال التوص��ل إلى تواف��ق في اآلراء فإنه��ا تق��دم توص��يات يأخ��ذ به��ا مجلس إدارة البن��ك المركزي األوروبي، أما في حالة عدم التوصل لتواف��ق اآلراء ف��إن دوره��ا يقتص��ر على تحدي��د القض��ايا المهم��ة و توض��يحها و إع��داد قائم��ة من الخيارات ليختار منها البنك المركزي األوروبي، وقد نجحت مؤسسة النقد األوروبية في تجسيد اإلطار المقترح للسياس��ة النقدي��ة األوروبي��ة بدرج��ة كبيرة من التفصيل، و خلقت مناخ من الش��فافية بش��أن الوح��دة النقدي��ة وقد تم وضع إطار السياسة النقدية األوروبية بحيث تق��وم على مجموع��ة

:(2)من االدوات تتمثل في �وق المفتوحة(1� : تعت��بر األداة الرئيس��ية للعملي��اتعمليات الس

النقدي��ة في اإلتح���اد األوروبي، و يمكن اج��راء عملي��ات الس��وق المفتوحة في شكل معامالت عكسية و معامالت خالص��ة و إص��دار شهادات ديون و مبادالت صرف أجنبي و جمع ودائع األج��ل الث��ابت ويستهلكها البنك المركزي األوروبي,غير أن��ه يتم تنفي��ذها ع��ادة من خالل البنوك المركزي�ة الوطني��ة. وتوج�د أربع�ة أن�واع من عملي�ات

السوق المفتوحة:)وينف��ذ التمويل األساسي ) عمليات السوق المفتوحة األس��بوعية:

من خالل عطاءات نمطي�ة إلع�ادة الش�راء )س�عر ث�ابت/ متغ�ير( و تلعب دورا محوريا في توجيه أسعار الفائدة و إدارة سيولة النظ��ام

سابق .) 2(1 مرجع شلبي، مغاوريص .. ) 3(2 سابق مرجع سهام، عاشور و عتيقة 143-142وصاف

27

المالي و إعطاء اإلشارات بش��أن السياس��ة النقدي��ة، و تق��وم ه��ذه العمليات التي توفر السيولة الجزء األكبر من إعادة تمويل القط��اع

المالي و تقوم بدور األداة الرئيسية. التمويل الطويل األجل:و يطبق من خالل عط��اءات نمطي��ة إلع��ادة

متغ��ير(.وي��وفر تم��ويال طوي��ل األج��ل،فأج��ل /الش��راء)س��عر ث��ابت االستحقاق قد يصل إلى ثالثة أشهر ويوفر جزءا محدودا فق��ط من سيولة النظام األوروبي للبنوك المركزية، ومن ثم فإن هذا النظ��ام يعمل بشكل ط��بيعي كق��ابض الثمن في ه��ذه العط��اءات الش��هرية

إلعادة التمويل.التع���ديل الطفي���ف: ويس���تخدم من خالل عط���اءات س���ريعة أو

إج��راءات ثنائي��ة، و تس��تخدم للتحكم في التقلب��ات في الس��وق إذا ك��ان هن��اك تغ��ير دائم في الطلب على العمل��ة، كم��ا ق��د تس��تخدم

لجعل أسعار الفائدة متساوية أو متقاربة.عمليات هيكلية: وتعد من خالل عطاءات نمطية أو إجراءات ثنائي��ة

وهو ذو تعداد و أجل استحقاق متغيران، ويس��تخدم لتوجي��ه الوض��عالهيكلي للقطاع المصرفي.

يطبق نظام اإلحتي��اطي اإلجب��اري لنظ��اماالحتياطي اإلجباري: (2 اليورو على مؤسسات اإلئتمان في منطقة الي��ورو، ويعم��ل بدرج��ة

إال(1)أولى على تحقيق إستقرار س��عر الفائ��دة في الس��وق الم��الي أن��ه في بداي��ة النظ��ام النق��دي األوروبي لم يكن هن��اك تواف��ق في ال���رأي فيم���ا يخص الش���روط ال���تي تتح���دد على ض���وئها نس���بة االحتياطيات التي تحتفظ بها البنوك المركزية األوروبية ل��دى البن��ك المرك��زي األوروبي و يخ��دم نظ��ام الح��د األدنى من االحتياط��ات

غرضين أساسيين : اإلسهام في استقرار أسعار الفائدة في سوق المال، وخل��ق طلب

هيكلي كاف على أموال البنك المركزي.أي االستجابة الش��تراطات االحتياطي على أساس متوسط حي��ازات االحتي��اطي الي��ومي خالل

1(1) banque centrale europeen. la mie en œuvre de la politique mon2etaire dans la zone euro. fevrier 2005. p11

28

فترة التزام لشهر واحد.ونظرا ألن المؤسس��ات االئتماني��ة ال يتعين عليها االحتفاظ باحتياطاتها المطلوبة على أساس يومي يكون لديها حافز على تحقي��ق ت��أثير التذب��ذبات المؤقت��ة للس��يولة على أس��عار

الفائدة في سوق المال.االهتمام بتفادي خلق تشوهات تنافسية تتعلق بالمؤسسات المالي��ة

غ��ير الملزم��ة باحتياط��ات الح��د األدنى، و له��ذا ف��إن االحتياط��ات المطلوبة يتم تحديدها عند مستوى يتوافق م��ع المع��دل األس��بوعي

لتقديم العروض. تسمح باالستقرار الذاتي لمنطق��ة الي��ورو و التسهيالت الدائمة:(3

تحقيق نقص السيولة أو عدم االستقرار في أسعار الفائدة،و تعمل ه��ذه التس��هيالت في س��حب أو تق��ديم الس��يولة، وهي ت��دل على

.(1)التوجهات العامة للسياسة النقدية �دفوعات األوروبي:(4��ام الم� هونظ��ام الم��دفوعات الخ��اصنظ

ب��البنوك األوروبي��ة وه��و نظ��ام ع��بر الح��دود, يرب��ط أس��واق النق��د المحلية بصورة فورية، بحيث يضمن استقرار اليورو وسعر الفائ�دة

وهذا النظام يعتبر عنصر أساسي في النظ��ام النق��دي و الم��الي(2) األوروبي فهو ي��دعم السياس��ة النقدي��ة األوروبي��ة حيث يس��اهم في خلق نظ��ام مس��تقر وآمن للم��دفوعات في أوروب��ا وس��عر الفائ��دة عليه ويوفر للبنوك التجاري��ة في االتح��اد األوروبي نت��ائج يومي��ة عن تحويالت األفراد.ويق�وم نظ�ام الم�دفوعات األوروبي برب�ط أنظم�ة المدفوعات في الدول األعضاء عبر ش��بكة واح��دة .ويتك��ون نظ��ام التمويل اآللي السريع لتحقيق التسويات اإلجمالية ع��بر أوروب��ا في

لحدوثها من محورين أساسيين : الوقت الفوري .النظام الوطني للتسوية اإلجمالية في كل الدول األعضاء.النظام الذي يربط بين األنظمة الوطنية

1(1) la banque centrale  europeen. op.cit. p10سابق , )2(2 مرجع شلبي .مغاوري

29

ونالحظ بأن مجلس المحافظين في البنوك المركزي��ة األوروبي��ة يس��تطيع في كل وقت تعديل األدوات و الشروط والمعايير واإلج��راءات المرتبط��ة

بتنفيذ عمليات السياسة النقدية في نظام اليورو.

التجربه الثانية:التجربة األفريقية 3-2 الوحدة االقتصادية لدول إفريقيا الغربية 3-2-1

Western Africa stats Community Economic (wasce )

Lagosم بالمصادقة على اتفاقية الغوس " 1975 أسست هذه الوحدة في

دول�ة وهم: ال�رأس األخض��ر ، غامبي�ا ، غان��ا ، غيني��ا بيس�و ،16" تتضمن نيجيريا ، توغو ، بنين ، بوركينافاسو ، كوديفوار ، مالي ، موريتانيا ، نيج��ر ،

.(1)سينغال ، غينيا ، ليبيريا ، سيراليون تهدف هذه الوحدة إلى إنشاء سوق موح��دة لل��دول األعض��اء ال��ذي

م.من جه��ة1994 مليون نسمة حسب إحصائيات عام 220يشكل حوالي أخرى كانت تنش��د تحقي��ق التع��اون و التنمي��ة في القطاع��ات االقتص��ادية. ولتحقيق ذلك,اعتمدت وسائل عده أهمها تحري��ر كلي للمب��ادالت التجاري��ة اإلقليمية, تحرير انتقال عوامل اإلنتاج،إنش��اء ص��ندوق التعويض��ات,تنس��يق السياس��ات النقدي��ة و الميزاني��ة و الزراعي��ة م��ع التخفيض الت��دريجي و المستمر للتعريفات الجمركية على الس��لع ذات المنش��أ المحلي و إزالته��ا

م,وأخيرا تطبيق تعريفة جمركي��ة خارجي��ة موح��دة1989نهائيا بحلول عام م .1990بحلول عام

أدخ��ل تع��ديل على طريق��ة عم��ل المجموع��ة وم 1993و في ع��ام يشكل مؤتمر الرؤساء الهيئة العليا للمجموعة.وتنص المعاهدة على إنشاء محكم��ة لح��ل الخالف��ات الناش��ئة عن تفس��ير أحكامه��ا و تطبيقه��ا.تض��م

تتح��دثان2انجلوفوني��ة و5 منه��ا فرنكوفوني��ة و9 دول��ة ، 16المجموع��ة البرتغالية .

وبالنظر إلى طبيعة الدول األعضاء يتضح لنا وجود تفاوت كبير بينها في الموارد الطبيعية و المساحات الجغرافية و ع��دد الس��كان واإلمكان��ات1(1) real lavergne : «  integration et coopération régionale en Afrique de l’ouest » edition karthala paris 1996 p 150 .

30

االقتصادية و األنظم��ة السياس��ية و االجتماعي��ة و م��دى التمت��ع باالس��تقرار السياسي. ورغم هذه االختالفات فان رواد ه��ذه المجموع��ة يتطلع��ون إلى

تذليل العقبات و تحقيق فكرة االندماج االقتصادي . بقيت الحواجز الجمركية قائمة أمام التب��ادل التج��اري حيث ط��ردت

م نحو مليونين من مواطني الدول األعضاء منتهك��ة1947نيجيريا في عام مبدأ حرية تنقل األفراد,وكانت نتائج التع��اون الم��الي و النق��دي متواض��عة بس��بب ع��دم قابلي��ة العمالت األجنبي��ة للتحوي��ل،ولع��ل النت��ائج الوحي��دة الملموس��ة ك��انت في مج��ال االتص��االت الهاتفي��ة) الرب��ط اله��اتفي بين العواصم ( والنقل ) ش��ق الطري��ق الس��احلي الس��ريع لرب��ط الغ��وس في

نيجيريا بنواكشوط في موريتانيا ( . غير أن المشكلة الرئيسية تكمن في أن كل هذه المشروعات تبقى رهنا بتوافر التمويل الالزم و عدم تقلب أمزجة الحكام ، فمعظمهم يعيش في حال��ة قل��ق دائم خوف��ا من ش��بح االنقالب��ات و الث��ورات الداخلي��ة و احتم�����االت الغ�����زو الخ�����ارجي. وبعض�����هم يعتق�����د أن نج�����اح بعض مشروعات)أيكواس( قد يشكل خطرا،فالطريق الساحلي قد يصبح وسيلة لتسريع انتقال قوات غير ص��ديقة مج��اورة أو أجنبي��ة و اجتي��اح بالده،والب��د من اإلش��ارة إلى ان��ه ك��ان أليك��واس دور سياس��ي وعس��كري مهم في

محاولة إيجاد حل للحرب األهلية في ليبيريا وهي إحدى الدول األعضاء . تقلصت عراقيل المبادالت التجارية بين دول األعض��اء قليال لكن لم تحق��ق

أهداف كثيرة. الوحدة االقتصادية إلفريقيا الغربية 3-2-2

Western Africa Economic Community ( WAEC )

عام في الوحدة هذه من 1974أنشأت مجموعة7م تعتبر دول إحصائيات حسب(1) مليون نسمة70 و التي تشكل مجموعها ) WASCE( من

. م1994عام و تتض��من ه��ذه الوح��دة ك��ل من ب��نين ، بوركينافاس��و ، كوديف��وار ، مالي ، موريتانيا ، نيج��ر، والس��نيغال.ك��ان يه��دف ه��ذا التكت��ل إلى تحقي��ق التنمية االقتصادية اإلقليمية بتسهيل إقامة المشاريع الوحدوية حيث كانت1(1) CD-ROM : « QuidMonde » Micro Soft Coorporation 1999 ..

31

ترتكز إس��تراتيجية التكام��ل على مح��ورين: األول ه��و التعريف��ة الجمركي��ة الخارجي��ة الموح��دة و ال��تي من المف��روض تك��ون معتم��ده بحل��ول ع��ام

م، و الث��اني تحري��ر المب��ادالت التجاري��ة البيني��ة نهائي��ا ب��دون أي1987.(1)حواجز

كذلك إنشاء صندوق التض��امن لتموي��ل المش��اريع اإلقليمي��ة ب��الرغم من اآلمال التي ك��انت معلق��ة على نج��اح ه��ذا التكت��ل لتم��يزه عن س��ابقه بوجود انسجام أكبر بين أعضاؤه وتخص��ص أك��ثر في ك��ل دول��ة إال أنه��ا لم تنجز ما اتفقت عليه وعلى رأسها السوق المشتركة ب��رغم الق��در الض��ئيل

منتج .428من التحرير الذي شمل حوالي : االتحاد النقدي لغرب إفريقيا3-2-3

WESTERN AFRIC MONETARY UNION (WAMU)

دول��ة و أم��ر27م و ضم1962نشأ هذا االتح��اد بمعاه��دة في ع��ام م1973بإنشاء بنك مركزي و جهاز مش��ترك إلص��دار النق��ود ، و في ع��ام

وقعت اتفاقية جديدة أعادت تنظيم االتحاد و عدلت نظام البن��ك المرك��زي وأنشأت بن�ك التنمي�ة لغ�رب إفريقي��ا, و عن�دما تم تخفيض قيم�ة الفرن�ك

/��� 10 % وقعت ال���دول الس���بع في 50اإلف���ريقي بنس���بة 01/ ممعاه���دة يتمم بموجبه���ا دمج االتح���اد النق���دي م���ع المجموع���ة1993

االقتص��ادية لغ��رب إفريقي��ا ليكون��ا:االتح��اد االقتص��ادي والنق��دي لغ��رب.(2)إفريقيا

االتحاد الجمركي و االقتصادي لدول غرب إفريقيا3-2-4:

م و حل مح��ل1966الذي نشأ بمعاهدة أبرمتها سبع دول في العام م.والغاي��ة من1959االتح��اد الجم��ركي الس��ابق ال��ذي تأس��س في الع��ام

االتحاد الجديد المحافظة على العالقات التجارية المميزة بين الدول السبع ، و إقام��ة تعرف��ة جمركي��ة منخفض��ة على التج��ارة و زي��ادة الرس��وم على الم��واد المس��توردة وم��ع أن المعاه��دة أدت إلى ش��يء من التق��ارب بين األعضاء في بعض المجاالت فإن الجهود التي بذلت إلقامة اتح��اد جم��ركي1(2) OCDE : « Intégration Régionale et Pays en Développement » edition OCDE Paris 1993 P 48 .

المجذوب) " 1(2 اإلقليمية : محمد و الدولية المنظمات و العامة النظرية الدولي "التنظيمللنشر . الجامعية ص 1998الدار 393م،

32

م على إنشاء مجموعة اقتص��ادية1980ذهبت سدى، ولهذا اتفق في عام .(1)جديدة

وجهت عدة انتقادات لنظام التكامل النقدي في غربي إفريقيا والتي يمكن:(2)تلخيصها فيما يلي

غياب الوحدة أو التكامل اإلقتص��ادي في ه��ذه المجموع��ة مم��ا أدى.1 ألن يك��ون دور ه��ذا اإلتح��اد في تحقي��ق التكام��ل اإلقتص��ادي غ��ير فعال.وربما يرجع السبب في ذلك إلى المنافس��ة أك��ثر من التع��اون

قطاع��ات اإلقتص��اد بين ال��دول األعض��اء. كم��ا أن تط��وير محاول��ة عليه��ا القط��اع ال��زراعي، أض��عف التج��ارة المتخلف��ة وال��تي يهيمن

البينية بين الدول األعضاء. ح��ددت المنطق��ة بأنه��ا منطق��ة الفرن��ك الفرنس��ي، مم��ا جع��ل ثلث.2

تج��ارة ه��ذه ال��دول تتم م��ع فرنس��ا، مم��ا ح��رم اإلقليم من فرص��ةاالتجار مع الدول المختلفة.

ومن بين السلبيات الواض��حة لعملي��ة رب��ط العمل��ة بفرنس��ا اعتم��اد.3 سياسة معدل التب��ادل الفرنس��ي ب��دون أن تك��ون ج��زءا من عملي��ة

تحديد هذا المحدد. نقص اإلدخ��ارات بين ال��دول األعض��اء في اإلتح��اد النق��دي لغ��ربي.4

إفريقيا، مما أدي الى ضعف تنقل رأس المال والعمالة كثيرا، وه��ذا العامل وضع قيودا على تحقيق أي تكام��ل نق��دي ذي أهمي��ة. وفيم��ا

 يختص بتنقل رأس المال،نجد أن فرنسا هي المستفيد األكبر.

آخرون " ) 2(1 و بول العربية سالم االقتصادية بيروت " . الوحدة العربية الوحدة دراسات مركزط 1989 .170ص 1الجزء 1م،

2(3) Fadil, A. S., Study of Monetary Integration Issues in the Gulf States

33

التجربة الثالثة: التكتالت اإلقليمية األمريكية المتخصصة:3-3 ظهرت في القارة األمريكية منذ سنوات تكتالت أو تجمع�ات إقليمي��ة أق�ل اتساعا و شموال من منظمة ال��دول األمريكي��ة.وك��ان الم��برر من ظهوره��ا أغراض اقتصادية تهدف إلى إنشاء مناطق التبادل الح��ر أو إنش��اء أس��واق مشتركة،وسأوضح أهم تلك التكتالت في أمريكا الشمالية وأمريكا الالتينية

و منطقة الكارييب.NAFTA((3) ( رابطة التجارة الحرة ألمريكا الشمالي3-3-1

"North American Free Trade Aagreement "

تعت���بر نافت���ا أهم تكت���ل اقتص���ادي في المنطق���ة من حيث الق���وة االقتصادية ومن حيث النشاط. تم توقيع هذه االتفاقية االقتصادية المتعددة األط���راف للتب���ادل الح���ر من قب���ل كن���دا, أمريك���ا والمكس���يك في

م بسان أنتونيو بتكساس .18/12/1992 تهدف هذه اإلتفاقيه ليس فقط إلى اختفاء تدريجي للحواجز الجمركية, بل أيض��ا إلى حري��ة التنق��ل لك��ل الس��لع المنتج��ة و المباع��ة في أمريك��ا الشمالية,باإلض�افه الى إزال�ة العقب��ات والعراقي��ل ال�تي تواج�ه االس��تثمار الدولي والدفاع عن حقوق الملكية الفكرية بعد التعديل الذي قامت به كل دولة أمضت على اتفاقي��ة منطق��ة التب��ادل الح��ر.ودخلت ح��يز التنفي��ذ في

م .01/01/1994 وتعتبر أيضا امت��داد التفاقي��ة التب��ادل الح��ر ) األم��رو/ كندي��ة ( ال��تي

م ووجهت لتخفيض الح���واجز الجمركي���ة بين كن���دا1989ب���دأت ع���ام وأمريكا.وبعد عدة سنوات تم توقيع اإلتفاقيه من قبل قادة الدول الثالث . كانت تهدف االتفاقية إلى إزالة ك��ل العقب��ات والعراقي��ل س��واء من ناحي��ة التعريف��ة الجمركي��ة )حق��وق الجمركي��ة( وغ��ير تعريفي��ة )ش��هادات

15 س��نوات مب��دئيا,والى تحري��ر كلي في خالل 5التق��دير( في غض��ون م رغم المعارض��ة الش��ديدة.وهنال��ك1993عام.وتم التأكيد على ذلك عام

مخاطر قد تحصل في مثل هذه التجمعات التي تش��تمل على أق��وى دول��ة في العالم مع دولة متخلفة كتدفق المهاجرين بكميات كبرى وعدم القدرة على مراقبة األشخاص والموارد.فق��د ت��ركت الق��وة األوروبي��ة آثاره��ا على3(1) Fadil, A. S., Study of Monetary Integration Issues in the Gulf States

34

الكث���ير من الق���ارات س���واء الق���ارة األمريكي���ة أو األس���يوية ، فب���دأت المفاوضات للتوصل إلى منظمة التبادل الحر بين أمريكا وكندا والمكسيك

م في تورونتو )كندا(.وقد كان األهم من مشروع )نافتا(12/06/1992في ملي��ار7000 مليون مستهلك بناتج محلي إجم��الي 360هو إنشاء سوق ب�

.(1)دوالر في المائ��ة من التج��ارة الخارجي��ة32فكن��دا والمكس��يك تمثالن في المائة. وفي مجال الخدمات, فإن40ألمريكا حيث يمكن أن تصل إلى

أمريكا كان لديها تحفظ��ات على المس��ائل المطروح��ة من قب��ل كن��دا في المجال الثقافي )تلفزيون، إذاعة، النشر( واالستثمارات المباشرة وك��ذلك فإن كندا والمكسيك يطرحان مش��كلة البن��وك حيث أن ت��دخل البن��وك في مج��ال عمله��ا في الوالي��ات المتح��دة األمريكي��ة ال يس��مح للبن��وك الكندي��ة والمكسيكية للعمل سوى في والية واحدة ولكن بالنسبة للبنوك األمريكي��ة

التي تعمل في المكسيك وكندا ال يطبق عليها هذا القانون . م أثيرت في أمريكا مناقشات حول اتفاقية "نافت��ا"1993وفي عام

التي أدت إلى صراع بين الحزب الديمقراطي والحزب الجمهوري خصوصا المعارض��ة الش��ديدة من قب��ل النقاب��ات حيث خلفت النقاب��ات مش��كلة المنافسة االحتكاري�ة للي��د العامل��ة المكس�يكية الرخيص��ه، حيث أن تكلف�ة المس��تخدمين منخفض��ه بعكس الموج��ود المحلي خصوص��ا في مج��االت معينة كالنسيج ، الزراعة و السيارات. وبالتالي ض��رورة حماي��ة قطاع��ات معينة حساس��ة. ك��ذلك تس��يطر فك��رة ال��دفاع أو م��ا يس��مى )ال��دفاع عن

( وهذا ما أدى إلى تحديد فترة المفاوض�ات ح�ول االتفاقي��ة وح�تى الشغلالتعديالت التي مستها .

م مما1993وأخيرا أقر المؤتمر األمريكي االتفاقية في نوفمبر عام أدى بع��دها إلى إس��تياء كب��ير في المكس��يك خصوص��ا بالنس��بة للق��وى االقتصادية باإلضافة إلى التأكيد على مصلحة األطراف المشكلة والمعدل��ة

لالتفاقية.Billوأوض����حت إدارة Clintonأن االتفاقي����ة خالل س����نتها األولى خلقت

وظيفة ولكن من جهة أخ��رى ارتف��اع ال��واردات أدى إلى ض��ياع1000001(2) cd – rom : « encyclopedie universalis 99  » micro soft coorporation 1995 usa .

35

مناصب عمل،هذا من جانب األمريكيين.أما من الجانب المكسيكي هنال��ك م كذلك ع��دم1994( في عامPESO)مشاكل تطرح كتخفيض عملتها البيزو

مالئمة نظامها االقتصادي والسياسي وضعف هياكلها . فهذه المنطقة للتبادل الحر لم تصل بعد إلى إنشاء سوق مشتركة بس��بب غياب تعريفة جمركي��ة موح��دة خارجي��ة، وغي��اب سياس��ة تجاري��ة موح��دة

ملي��ون365باتج��اه ب��اقي ال��دول رغم وج��ود مس��احة إقتص��ادية تجم��ع مس��تهلك، وال��تي تعت��بر المنطق��ة الثاني��ة للتب��ادل الح��ر بع��د المس��احة

مليون مستهلك .كما أن هن��اك380( التي تمثل CEEاالقتصادية األوروبية ) مباحثات حول انضمام دول أخرى من أمريكا الجنوبي��ة باس��تثناء كوب��ا إلى

م مفاوضات1995م وبداية عام1994نافتا. فقد بدأت فعال في نهاية عام مع الشيلى حول منطقة التبادل الحر للق��ارة األمريكي��ة في بداي��ة األلفي��ة

.(1)الثالثة ) (CACM السوق المشتركة ألمريكا الوسطى 3-3-2

Central American Commune Market

أنش���أ ه���ذا الس���وق من قب���ل:س���لفادور ، غواتيم���اال ،1960في وج��اءت ه��ذه 1964هندوراس ، نيكاراغوا و التحقت بهم كوستاريكا عام

السوق لمساعدة األمم المتح��دة لتحقي��ق النم��و االقتص��ادي و التنمي��ة في تحري��ر ك��ل المب��ادالت التجاري��ةCACMأمريكا الوسطى حيث قرر أعضاء

.(2)البينية و تشكيل اتحاد جمركي لتطبيق مخطط األمم المتحدة م كت��اريخ توحي��د التعريف��ة1966باإلضافة إلى ذلك تم تحدي��د ع��ام

الجمركي��ة و تحري��ر المب��ادالت البيني��ة لك��ل المنتج��ات . و له��ذا تم حماي��ةوهذا عن طريق : CACM السوق المحلي لكل دول األعضاء في

تطبيق معاملة تفضيلية لمبادالت المنتجات المنتجة في ه��ذه الدول .

منع استيراد السلع االستهالكية غير المنتج��ة و رف��ع الحق��وق الجمركية عليها لدفع و تشجيع اإلنتاج المحلي .

. إنشاء البنك المركزي للتكامل االقتصادي 1(1) CD ENCARTA Enceclopedie 1999 Microsoft2(1) CD-ROM : «  UNIVERSALIS 99 » Micro Soft Coorporation USA 1999 .

36

و لكن ما يميز هذا التكتل ه��و الفش��ل و الض��عف و التن��اقض ال��ذي ساد فيه خصوصا أن فكرة التكامل أصال كانت ب��إرادة أجنبي��ة غايته��ا ف��ك النزاع بين أعضاء هذا السوق، فاالختالف في الدخل بين هذه ال��دول ك��ان مرتفعا باإلضافة إلى أن��ه لم تتمكن أي دول��ة منهم من قي��ادة ه��ذا التكت��ل وض��عف حجم الس�كان مم�ا ي��ؤدي إلى ع�دم اس��تغالل اقتص��اديات الحجم

مليون نسمة في ذلك الوقت وبالتالي كانت15حيث قدر عدد سكانهما ب� المبادالت البينية ضعيفة جدا حيث ال تتج��اوز ثالث��ة في المائ��ة من إجم��الي المبادالت لهذه الدول.وكذلك تدهور التعاون يسبب الص��راعات السياس��ية

التي ميزت فترة السبعينات والثمانينات . و النتائج التي وصلت إليها مجموعة هذا التكتل ضئيلة أهمه��ا توحي��د

م و لكن لم يتم تنسيق السياسات1986التعريفة الجمركية الخارجية عام االقتصادية .

الرابطة األمريكيه والالتينية للتكامل 3-3-3(LAIA ) Latin American Integration Association

م جاءت ه�ذه الرابط�ة في مك�ان رابط�ة األمريك�و- التيني�ة1980في عامم .1960التي أنشأت في عام )) ALALEللتبادل الحر

عض��وا, وهم:أرجن��تين ، برازي��ل،11 من LAIA وتتك��ون الرابط��ة وهم:ANDINالشيلى ، مكسيك ، براغواي ، أورغواي باإلضافة إلى إعط�اء

م أص��بحت رابط��ة1994بوليفيا ، كولومبيا ، إكواتور ، بيرو ، فنزويال .ففي LAIA ملي��ار دوالر ال��تي تعت��بر900 مليون نسمة بدخل ق��دره 400 تمثل

من بين أغنى التجمعات و التكتالت في الدول النامية . و تميزت هذه الرابطة بأن فكرة التكتل أوالتكامل جاءت من طرف

م في مونتيفي��ديو1960لجنة األمم المتحدة. فاالتفاقي��ة أمض��ت في ع��ام والهدف الرئيسي كان تقوية التعاون االقتصادي و التجاري في ما بينهما .

))*( LAFTAفالرابطة األمريك��و- التيني��ة للتب��ادل الح��ر م-1960)*( ع��ام12م( كانت تعمل على إزالة الح��واجز الجمركي��ة في غض��ون 1980

على التجاره البينية.وقد ش��كلت قائم��ة المنتج��ات ال��تي س��وف يتم إزال��ة

(*)(*) LAFTA « LATIN AMERICAN FREE TRAD AREA »

37

الح��واجز الجمركي��ة عليه�ا وح��ددت نس��بة التخفيض الس�نوي ب���ثمانية في عام .12المائة و لمدة

م تحولت رابطة التبادل الحر الى رابط��ة التكام��ل1980و في عام و جاءت هذه التغيرات نتيجة تغير األوضاع وحتى يتم تك��ييف االتفاقي��ة م��ع المستجدات الدولية و إعطاءها نوعا من المرون��ة, أرادت إعط��اء التع��اون دفعا قويا ال يقتصر على تحرير المبادالت التجارية ب��ل ذهبت إلى أك��ثر من ذلك وهو بأن تتم عملية التكامل و لو على مراحل و ل��ذلك أع��ادت ت��رتيب

مستويات دول :3نفسها بتقسيم أعضاء الرابطة إلى . ) دول أقل تطورا ) براغواي ، بوليفيا ، إكواتور. ) دول متوسطة ) فنزويال ، شيلى ، كولومبيا ،بيروا ، أورغواي. ) دول متقدمة ) مكسيك ، برازيل ، األرجنتين

ح��ددت طريق��تين إلتم��ام التحري��ر الكلي1980ول��ذلك فاتفاقي��ة ع��ام :(1)للمبادالت التجارية هما

. اتفاقيات تطبيق إجبارية على كل األعضاء خاصة بالتفضيالتاتفاقيات محدودة قابلة للمفاوضات ) ثنائية أو متعددة ( ال تطبق إال

على من قبل بها و صادق عليها و أمضى عليها . و ما يمكن استنتاجه من ه��ذا التكت��ل ه��و تم��يزه ب��الحجم الس��كاني

ملي��ون نس��مة باإلض��افة إلى ارتف��اع دخل��ه400الهائ��ل ال��ذي يص��ل إلى المحلي اإلجم��الي و بالت��الي ارتف��اع حص��ته في التج��ارة العالمي��ة ح��والي

% كذلك التقارب في مستويات التنمية االقتص��ادية وإمكاني��ة اس��تغالل17اقتصاديات الحجم . و لكن رغم هذا تبقى إنجازات هذا التكتل محدودة .

ANDIN GROUPمجموعة أندين 3-3-4

و تتض��منLAIAكباقي التكتالت يعتبر تكتل األن��دين ج��زء من تكت��ل أعضاء وهم : بوليفيا ، كولومبيا ، إكواتور ، بيرو، ف��نزويال5مجموعة أندين

م .1976أما تشيلى فقد انسحبت عام م ب��التوقيع على اتفاقي��ة قرطجن��ة1969 أنشأت المجموعة في ع��ام

في تحقي��ق تحري��ر المب��ادالتLAFTAنتيج��ة لعج��ز رابط��ة التب��ادل الح��ر التجارية على المستوى اإلقليمي .

1(1) ocde : « intégration régionale et pays en développement » édition ocde paris 1993 p 63 -64

38

فتن��اقض إس��تراتيجية التنمي��ة االقتص��ادية المقترح��ة من ط��رفLAFTAجع��ل مجموع��ة األن��دين تعي��د النظ��ر في التنمي��ة. فتحقي��ق نم��و ،

إقليمي مت��وازن يتطلب تعاون��ا على مس��توى األع��وان االقتص��اديين وه��ذا لتحقيق تخطيط صناعي إقليمي فعال و مش��اريع عدي��دة متنوع��ة و كثاف��ة

في رأس المال . وعلى ضوء هذا جاءت اتفاقي��ة قرطاجن��ة بإس��تراتيجية للتكام��ل اإلقليمي

: مستويات3وتشمل تحري��ر المب��ادالت التجاري��ة للوص��ول إلى وض��ع تعريف��ة جمركي��ة(1

% إلى أن7خارجية موحدة و بمعدل تخفيض الحقوق الجمركي��ة ب� تزال نهائيا .

مراعاة ظ��روف ال�دول األعض��اء األق��ل تط�ورا و معاملته�ا معامل��ة(2خاصة .

إنشاء مشاريع استثمارية إقليمية .(3و لتحقيق هذه اإلستراتيجية وقعت على آلية مختلفة تتمثل في:

. إعادة النشر أو التوزيع الجغرافي لعدة صناعات موجودة صناعات رائدة ) راقية ( .8إنشاء

و لكن رغم ك��ل ه��ذه االتفاقي��ات ك��انت نت��ائج مجموع��ة األن��دين مح��دودة منتج3000م تحري��ر ح��والي 1991مقارن��ة بإمكانياته��ا فق��د تم في ع��ام

فجمدت مشاريع صناعية و لم يتم توحيد التعريفة الجمركية الخارجية .ووضع جمركي اتحاد تشكيل إلى المجموعة هذه أعضاء يهدف

إطار مش��ترك لسياس��ة التص��نيع و التص��دير,غ��ير أن المجموع��ة تعرض��ت لهزات و خالفات أدت إلى تجمي��د نش��اطها.ثم ع��اودت المجموع��ة العم��ل

م بروتوك��وال خاص��ا1996بنشاط بعد توقيع رؤساء الدول األعض��اء ع��ام بإعادة تنشيط آلية التكامل لإلس�راع في عملي��ة االن�دماج. ولكن ال يتوق�ع خيرا بسبب ع��دم التج��انس و التف��اهم بين ال��دول األعض��اء وق��د اكتش��ف هؤالء أن المجموعة ليس��ت س��وى ارتب��اط بين دول��تين فق��ط كولومبي��ا و

% من الحجم الكلي لص��ادرات70فنزويال الل��تين تش��كل ص��ادراتها نح��و المجموعة. لذا فضلت هاتان الدولتان االرتباط باتفاق م��ع المكس��يك ع��ام

39

"م وتكوين تجمع اقتص��ادي جدي��د ع��رف باس��م" مجموع���ة الثالث��ة"1994

Group of Threeبغية أعضائها منطقة تجارة حرة بشكل تدريجي ابتداء من م. وتعتبر مجموعة الثالثة خطوة نحو االن��دماج في مجموع��ة1995العام

"الفتا" ثم بواسطة المكسيك و رعايتها في مجموعة "نافتا ". السوق المشتركة للمخروط الجنوبي:3-3-5

Southern Cone Commune Market ( MERCOSSUR )

دول في أمريك�����ا الالتيني�����ة,وهم:4م, وقعت 1991في ع�����ام البرازيل ، األرجنتين ، البراغواي و األوروغواي معاهدة تهدف إلى تأسيس سوق مشتركة فيها,وكانت التسمية المتداولة لالسم المختصر األس��باني "

مليون207و يضم 2 مليون كم12مركوسور ", و يغطي التجمع مساحة نسمة و يعد الراب��ع بين التكتالت االقتص��ادية العالمي��ة بع��داالتحاد األوروبي

ونافتاوآسيان . و تمكن التجمع من تحقيق نجاح ملموس خالل الفترة القص��يرة من

ملي��ارات دوالر في ع��ام4حيات��ه فق��د ارتف��ع حجم التج��ارة بين دول��ه من م،حيث االتح���اد األوروبي1995ملي���ار دوالر في ع���ام 14.5م إلى 1991

%26الشريك التجاري األول للتجمع ، فالمبادالت التجارية بينهما تمث��ل من حجم مب��ادالت التجم��ع م��ع الع��الم الخ��ارجي.وارتف��ع حجم ص��ادرات

مليار14.3م إلى 1992 مليار دوالر عام8.8االسيان إلى دول التجمع من %من استثمارات اآلس��يان70م و استأثر التجمع ب� : 1994دوالر في عام

في أمريكا الالتينية. وشارك في مفاوض��ات م��ع الج��يران اإلقليمين لوض��ع إطار مشترك للتجارة الحرة معهم.وبالفعل فقد تم توقيع اتفاقي��ة ش��راكة

م و آخ��ر م��ع بوليفي��ا دخ��ل1996مع تشيلى ودخل حيز التطبيق في ع��امم.1997حيز التطبيق في عام

النظام االقتصادي ألمريكا الالتينية:3-3-6Latin American Economic System ( LAES)

دولة. ويهدف إلى تشجيع التب��ادل25م,يضم 1976تأسس في عام التج��اري و التع��اون لتط��وير االقتص��اد و تأس��يس الش��ركات المتع��ددة

27الجنسيات و تعزي�ز االن�دماج اإلقليمي و ق�د ارتف�ع ع�دد أعض�ائه إلى م . 1995دوله في عام

40

التكتالت في دول الكاريبي 3-3-7 Caribbeanأ. الوحدة الكاري�ب�يه Community (CARICOM)

م و ج��اءت في مك��ان الرابط��ة1973أنش��أت ه��ذه الوح��دة في ع��ام م و ك��انت أه��دافها1968 التي أنش��أت ع��ام CFTAالكراي�بية للتبادل الحر

سياسية و اقتصادية تنشد إيجاد مكانة في الساحة الدولية حيث يبل��غ ع��دد م و دخلهم1994 ماليين حس��ب إحص��ائيات ع��ام 10سكان ه��ذه الوح��دة

مليار دوالر و يضم هذا التكتل كل من : آنتيغوا ، ويربودا ، برباد15يتجاوز ، بولي��نر ، دوميني��ك ، غرين��اد ، غوي��ان ، جامايك��ا ، مون��يرا ، س��ان كينس ن���وفيس ، س���انت ل���وس ، س���انت فانس���وار ، غرين���ادين ، تغيني���تي

(Chagarmasتوباكو .فأهداف ) ك��اريكوم ( متواض��عة فاتفاقي��ة ش��اجغماس ):(1)محاور وهي3محدده في

تقوي��ة الرواب��ط و التنظيم��ات االقتص��ادية و التجاري��ة و النقدي��ة بين األعضاء لتحقيق تنمية متوازنة .

. دعم و تشجيع تكامل االقتصادي. التنسيق لحل المشاكل الخارجية

ولتحقيق هذه األه�داف ح�ددت آلي��ة توحي��د التعريف�ة الجمركي��ة الخارجي��ة م و لكن لم تنجح .باإلض��افه إلى ذل��ك عملي��ة تحري��ر1993بحل��ول ع��ام

عوامل اإلنتاج هي األخرى لم تر وجهتها إلى ح��يز التط��بيق و ه��ذا الفش��ل يرجع إلى تفاقم المشاكل خصوصا بعد تراج��ع أص��حاب الق��رار السياس��ي

باإلض��افة إلى عوام��ل اقتص��ادية خارجي��ة ك��ان له��ا CARICOMفي تحقيق الوقع الكبير على دول هذه المجموعة بسبب ضعفها و قلة حجمه��ا س��واء

المادي أو البشري .الكارييب دول .منظمة Eastern Caribbean Statesالشرقيةب

Organization ( (

دول في منطقة األندين الش��رقية اتفاق��ا7م وقعت 1968في عام إلنشاء سوق مشتركة بغية التوصل إلى مرحلة التكام��ل االقتص��ادي و في

م أنشئت منظمة دول الكراييب الش��رقية لتح��ل مح��ل الس��وق1981عامالمشتركة.

1(1) ocde : « intégration régionale et pays en développement » édition ocde paris 1993 p 56 .

41

في عام) Aibe states As Carsociationج . رابطة دول الكارييب) م قامت الدومنيك و هايتي و المكسيك و فن�زويال وكولومبيا بإنش��اء1994

تكت��ل اس��مه رابط��ة دول الك��ارييب ومن المهم ذك��ره أن اح��د العوام��ل الكبيرة التي تسهم في عدم نجاح مح��اوالت التكام��ل النق��دي في أمريك��ا الالتيني���ة ه���و االختالف الكب���ير ج���دا في نص���يب الف���رد من ال���دخل

.ويصل االختالف في معدل الدخل الشخصي أكبر خمس م��رات(2)القوميفي الدول الغنية من الدول الفقيرة.

الفصل الرابع

اقتصاديات دول الخليج

2(2) Fadil, A. S., Op-cit, doctorate thesis.

42

مقدمه:

م بالتوج��ه نح��و2000قرر مجلس التعاون لدول الخليج العربي��ة في ع��ام الوحدة النقدي��ة,ونتيج��ة ل��ذلك ب��دأت ك��ل دول��ة من دول المجلس بانته��اج سياسة تهدف إلى تحقيق الوحدة النقدية، فإتخذت مجموعة من القرارات والقوانين وكان أول هذه القرارات إعتماد مثبت مش��ترك لعمالت ال��دول

الخليجية وهو الدوالر حتى الوصول إلى العملة الخليجية في المستقبل. م تقرر إعالن السوق الخليجية المشتركة، وذل��ك ترس��يخا2007وفي عام

لمفهوم المواطنة اإلقتصادية الخليجية، بمعنى تمتع مواطني دول المجلس بالمعامل����ة الوطني����ة في أي دول����ة من دول المجلس في المج����االت اإلقتصادية،من خالل إزالة جميع العوائق والحواجز أمام السلع والخ��دمات والعمالة الوطنية ورؤوس األموال فيما بين دول المجلس، وقد جاءت هذه الخطوة استكماال لمسيرة التكامل اإلقتصادي التي بدأت بتوقي��ع االتفاقي��ة اإلقتص��ادية الموح��دة ل��دول المجلس في ال��دورة الثاني��ة ال��تي عق��دت

م.1981بالرياض في نوفمبر من العام وبالتالي,فإن إصدار العملة الخليجية الموحدة س��يكون ل��ه أث��ارا اقتص��اديه على دول مجلس التعاون الخليجي عموما.ومم��ا س��بق وقب��ل التعم��ق في تفاص��يل أك��ثر,نوض��ح نظ��ره عام��ه عن مجلس التع��اون الخليجي ومزاي��ا

اقتصاديات دول المجلس باإلضافة إلى العملة الخليجية الموحدة.

نظرة عامة عن مجلس التعاون الخليجي. 4-1

43

�اء المجلس.4-1-1� ب��دأ التع��اون بين الخلفية التاريخية إلنش دول الخليج العربي��ة قب��ل تس��ع وعش��رون ع��ام ب��التوافق على ض��رورة االس��تفادة من تج��انس دول المجلس في اإلمكان��ات واالهتمام��ات.فم��ع

تش��كلت طموح��اتم ١٩٨١ مايوع��ام٢٦إعالن تأس��يس المجلس بت��اريخ ١١التكامل االقتصادي الخليجي ب��اإلعالن عن االتفاقي��ة االقتص��ادية بت��اريخ

م. تطور االهتمام بالعمل االقتصادي المشترك إلى١٩٨١نوفمبر من العام ديسمبر عام٣١التوقيع على االتفاقية االقتصادية بين دول المجلس بتاريخ

لتحل مح��ل االتفاقي��ة االقتص��ادية الموح��دة ، كم��ا تم اإلعالن عنم ٢٠٠١ البرنامج الزم��ني لالتح��اد النق��دي ب��دءا من اعتم��اد ال�دوالر مثبت��ا مش��تركا

م، على أن٢٠٠٢ي��ة ع��ام نهالعمالت دول المجلس وذلك في موعد أقصاه يتم تحديد معايير األداء االقتصادي الالزمة لنجاح االتحاد النقدي في موع��د

ع��امم تمهي��دا إلطالق العمل��ة الموح��دة في ين��اير ٢٠٠٥ ع��ام يةنهاأقصاه . م٢٠١٠

وتنفي��ذا لالتفاقي��ة االقتص��ادية أيض��ا تم إنش��اء االتح��اد الجم��ركي في ع��ام دخلت اتفاقية السوق الخليجية المشتركة ح��يزم ٢٠٠٨م. وفي عام ٢٠٠٣

التنفي��ذ وال��تي ته��دف إلى "تحقي��ق المس��اواة التام��ة في المعامل��ة بين مواطني دول المجلس في ممارسة األنش��طة االقتص��ادية، وتنق��ل رؤوس األموال، واالستثمارات بجميع أنواعه��ا، والعم��ل واالس��تفادة من الخ��دمات

. (1)التعليمية والصحية في جميع دول المجلس" إال أن التكامل االقتصادي بين الدول غالبا ما يك��ون ن��اتج مكاف��أ للمس��توى المرتفع للتبادل التجاري وتب��ادل االس��تثمار المباش��ر وتج��انس السياس��ات النقدية والمالية وسهولة حركة العمال��ة المدرب��ة وك��ذلك تق��ارب مس��توى

دخل الفرد. وان كان التجانس السياس��ي االجتم��اعي الخليجي أح��د العناص��ر الداعم��ة للتكام��ل وال��ذي س��اهم في عق��د اتفاقي��ات الس��وق المش��تركة واالتح��اد

. (2)النقدي، إال أن تجانس االهتمامات والغايات يأتي بأهمية أعلىالعربي،) 1(1 الخليج لدول التعاون مجلس لدول اإلقتصادي التكامل في قرآه العثمان، الله عبد صالح

لندن، – واإلعالم، للدراسات اإلمارات مركز الثالث للمؤتمر مقدمة عمل م. 2010ورقة2)2 (، الرياض ، العربية الخليج لدول التعاون لمجلس العامة األمانة العشرين، العدد ، االقتصادية النشرة

2000. ص م،44

أهداف مجلس التعاون لدول الخليج العربية :4-1-2يمكن استعراض أهداف مجلس التعاون الخليجي كما يلي :

تحقيق التنسيق والتكامل والترابط بين الدول األعضاء في جميع.1الميادين وصوال إلى وحدتها

توثيق الرواب��ط والص��الت وأوج��ه التع��اون القائم��ة بين ش��عوبها في.2مختلف المجاالت.

وضع أنظمة متماثلة في مختلف الميادين بما في ذلك:.3الشئون االقتصادية والمالية .أ.الشئون التجارية والجمارك والمواصالت .ب.

اقتراح السياسات ووض��ع التوص��يات والدراس��ات والمش��اريع ال��تي.4 تهدف إلى تطوير التعاون والتنسيق بين الدول األعضاء في مختلف

المجاالت واتخاذ ما يلزم بشأنها من قرارات وتوصيات . تقديم التوصيات للوزراء المختصين لرسم السياسات الكفيلة بوضع.5

:(1)قرارات مجلس التعاون موضع التنفيذ مثلالنظام األساسي. ا.االتفاقية االقتصادية الموحدة. ب.أهداف وسياسات خطط التنمية. ج.اإلستراتيجية الموحدة للتنمية الصناعية. د.السياسة الزراعية المشتركة.ه.

تحقيق التنسيق والتكامل والتراب��ط بين ال��دول األعض��اء في جمي��ع.6الميادين وصوال إلى وحدتها.

تعميق وتوثيق الروابط والصالت وأوجه التعاون القائمة بين شعوبها.7في مختلف المجاالت.

دف�ع عجلة التقدم العلمي والتقني في مجاالت الص��ناعة والتع��دين.8 والزراعة والثروات المائية والحيوانية وإنشاء مراك��ز بح��وث علمي��ة وإقامة مشاريع مشتركة وتشجيع تعاون القط��اع الخ��اص بم��ا يع��ود

بالخير على شعوبها. وضع أنظمة متماثلة في مختلف الميادين بما في ذلك: .9

سابق) . 3(1 مرجع45

الشئون االقتصادية والمالية. ا.

الشئون التجارية والجمارك والمواصالت. ب.

الشئون التعليمية والثقافية. ج.

الشئون االجتماعية والصحية. د.

الشئون اإلعالمية والسياحية. ه.

الشئون التشريعية واإلدارية.و. ويعكس ذلك مدى شمولية أهداف المجلس واتساع أبعادها كما تظه��ر في نفس الوقت أهمي��ة األه��داف االقتص��ادية للمجلس. وق��د ج��اءت االتفاقي��ة االقتصادية الموحدة لتحديد المنهج االقتصادي لمجلس التعاون في مختلف

تفصيالته، حيث تطرقت موادها المختلفة إلى معالجة القضايا التالية: التب��ادل التج��اري وانتق��ال األم��وال واألف��راد وممارس��ة النش��اطا.

االقتصادي. التعاون الفني. و  التنسيق اإلنمائيب. التنس���يق الب���ترولي والص���ناعي وال���زراعي ودعم المش���روعاتج.

المشتركة. النقل والمواصالت. د. التعاون المالي والنقدي و التع��اون الجم��ركي والتنس��يق في مج��اله.

االتصاالت. �دول مجلس4-1-3��ة ل��ة والنقدي��ادية والمالي� المالمح اإلقتص

التعاون الخليجي: تمت المصادقة على االتفاقية االقتصادية الموحدة لدول المجلس,فأص��بح من الالزم على ال��دول األعض��اء العم��ل على تنس��يق سياس��اتها المالي��ة والنقدي��ة والمص��رفية، وتعزي��ز التع��اون بين الهيئ��ات النقدي��ة والمص��ارف المركزية، ومحاولة إنشاء عملة مشتركة بغي��ة تعزي��ز األه��داف المنش��ودة

أكثر فأكثر. ونوض��ح األس��باب الكامن��ة وراء ض��رورة تحقي��ق التع��اون، ونظم مجلس

. (1)التعاون الخليجي والتجارب العالمية في مسائل التكامل النقدي

دكتوراه،) 1(1 رسالة ، فاضل، صالح م.1989أيمن46

�اونا.��رورة التع� ت���برر أوج���ه التش���ابه في نظم دول مجلس . ض التع���اون الخليجي االجتماعي���ة واالقتص���ادية، وك���ذلك المش���كالت االقتصادية المشتركة التي تواجه هذه الدول ،الهدف من إنشاء هذه المنظم��ة في ه��ذه المنطق��ة. وتمث��ل العوام��ل التالي��ة العناص��ر الرئيسية الداعمة إلنشاء ه��ذه المنظم��ة واألس��باب الرئيس��ية ال��تي

تستدعي ضرورة تحقيق التعاون بين دول الخليج.�ة والجغرافيةب.���ل االجتماعي�� .جمي���ع دول المجلس دول العوام

عربية تتقاسم اللغة )العربية( والدين )اإلسالم(، فض��ال عن االمت��داد الجغرافي علي شبه الجزيرة العربية.ولهذه العوامل ت��أثيرات هام��ة على التاريخ والثقافة البش��رية من��ذ الث��ورة التاريخي��ة الك��برى ال��تي

(.كم��ا أن هنال��ك تش��ابها في المن��اخ والبيئ��اتقادها الن��بي محم��د)الطبيعية )الصحراء ، الرمال، الموارد المعدنية( بصورة واضحة.

�يةج.���ل السياس�� إن دول مجلس التع���اون الخليجي دول . العوام صغيرة في المساحة )أكبرها المملكة العربية السعودية( والس��كان. وتشير هذه العوامل إلى الحاجة إلى إنشاء منظمة تعاونية بين هذه الدول لت��دافع عنه��ا وتحمي مص��الحها المش��تركة ض��د أي تهدي��دات خارجي��ة. ومن بين األس��باب الرئيس��ية وراء إنش��اء ه��ذه المنظم��ة الخليجية، حماية آبار النفط والحف��اظ على أمن الخليج، خاص��ة بع��د الح���رب العراقي���ة اإليراني���ة. حيث أن ح���رب الخليج ه���ددت أمن واستقرار هذا اإلقليم وحري��ة المالح�ة في الخليج الع�ربي. ومن بين العوام���ل المش���تركة األخ���رى التش���ابه بين نظم الحكم في ه���ذه

المنطقة مابين نظام حكم ملكي أو أميري. تتشابه المشكالت االقتصادية ال�تي تواجهه�ا. العوامل االقتصاديةد.

هذه الدول، في طبيعتها. غير أنه يمكن حل ه��ذه المش��كالت بيس��ر أك���بر إذا تمت مواجهته���ا بطريق���ة جماعي���ة. ومن األمثل���ة له���ذه المشكالت، ضعف السوق مم��ا يجع��ل ه��ذه ال��دول مص��درة ل��رأس الم���ال ب���دال من اس���تيراده، باإلض���افة إلى نقص العمال���ة الفني���ة والم��اهرة. كم��ا أن هنال��ك مش��كالت تتمث��ل في االنتق��ال من دول

47

مستهلكة لدول منتج��ة والحاج��ة إلى تنوي��ع قاع��دتها اإلنتاجي��ة ال��تي تعتمد على النفط. وتستوجب كاف��ة ه��ذه األس��باب ض��رورة تحقي��ق

 تعاون رئيسي بين هذه الدول. ويلخص الجدول التالي أهم الخصائص التي تتمتع بها دول

المجلس الستة.

( خصائص دول مجلس التعاون الخليجي4-1جدول رقم )

الدولةالمعيار

المساحةكم مربع

عدداللغةالدين السكان

النظا م

السياسي

العملة

السعودية

2.240.000

25380914

ملكيالعربيةاإلسالمالريال

اإلمارات

أميريالعربيةاإلسالم83.6007557000الدره

م سلطنةعمان

العربيةاإلسالم309.5003150231سلطان

يالريال

أميريالعربيةاإلسالم17.8183250000الكويتالدينا

ر

أميريالعربيةاإلسالم11.4371679110قطرالريال

البحرين

ملكيالعربيةاإلسالم7161234596الدينا

ر

م .2010المصدر : األمانة العامة لمجلس التعاون لدون الخليج العربية ، عام

المالمح اإلقتصادية:4-1-3-148

تتش��ابه دول مجلس التع��اون الخليجي في مالمحهم��ا اإلقتص��ادية,وتتمث��لفيما يلي :

تغطي دول مجلس التع�����اون الخليجي مس�����احات شاس�����عة من.1 الصحاري تشح فيها الموارد الزراعي��ة، وتن��در فيه��ا الص��ناعة، ويق��ل فيها السكان المحليون، وبالتالي عنصر العمل، مما يؤدي إلى توافد عمالة عربية وأجنبية إليها، ماهرة وغير م��اهرة، ويغ��زر فيه��ا النف��ط حيث يشكل إنتاج��ه معظم دخوله��ا القومي��ة، والنس��بة العظمى من ص�ادراتها، وتحص��ل من��ه ه��ذه ال�دول على معظم إيراداته�ا. ونظ�را لضخامة هذه اإليرادات وضيق الطاقة االستيعابية القتصادياتها، ف��إن هذه الدول تراكم فوائض مالية ض��خمة توجهه��ا نح��و االس��تثمار في أسواق النقد والم��ال الغربي��ة، وك��ذلك في اس��تثمارات حقيقي��ة في االقتصاديات األوروبية الغربية والواليات المتحدة وغيرها من ال��دول الص��ناعية الرأس��مالية المتقدم��ة. كم��ا أن ض��خامة ه��ذه اإلي��رادات تجعل ال��دخول القومي��ة له��ذه ال��دول، وبالت��الي متوس��طات دخ��ول األفراد فيها من بين أعلى مثيالتها في العالم، وم��ع ذل��ك تبقى ه��ذه البلدان ذات اقتصاديات محدودة وأسواق ض�يقة، وطاق�ة إس��تيعابية

ضئيلة. تشكل دول مجلس التعاون الخليجي كتل��ة إقتص��ادية ض��خمة وص��ل.2

800م إلى ح��والي 2009إجمالي دخوله��ا القومي��ة في نهاي��ة ع��ام أل��ف دوالر.12مليار دوالر، وبلغ معدل متوس��ط دخ��ل الف��رد فيه��ا

% من اإلحتياط��ات النفطي��ة العالمي��ة،45وتس��تحوذ على ح��والي % من اإلحتياطي العالمي من الغاز، في حين يبل��غ تع��داد17وعلى

ملي��ون نس��مة،38س��كانها بم��ا فيهم المقيمين األج��انب ح��والي .(1)ويشكل األجانب حوالي ثالثة أرباع قوتها العاملة

تشكل الصادرات النفطي��ة المص��در الرئيس��ي لإلي��رادات الحكومي��ة.3 % من تل��ك اإلي��رادات بالنس��بة92لجمي��ع دول المجلس، مكون��ة

%76 % بالنس��بة لعم��ان، 77% بالنس��بة للس��عودية، 81للك��ويت، % بالنس��بة لمملك��ة74بالنسبة لدول��ة اإلم��ارات العربي��ة المتح��دة،

1(1) u. Fasano & z. Iqbal, “ common currency”, finance and development, vol. 39, no. 4, december 2002.

49

% بالنسبة لدولة قطر التي تحصل في الوقت نفسه56البحرين، و على إيرادات ضخمة من صادراتها من الغاز الطبيعي.

وعلى وجه العم��وم ال تف��رض ه��ذه ال��دول ض��رائب دخ��ل على مواطنيه��ا، وتحاف��ظ على ميزاني��ات حكومي��ة متوازن��ة عموم��ا، أو بعج��ز م��الي قلي��ل نس��بيا، وتف��رض رس��وما جمركي��ة منخفض��ة على معظم المنتج��ات، وتتب��ع سياسات غير تضخمية متمثلة بأسعار صرف ثابتة تجاه الدوالر، وال تف��رض قيودا على الصرف األجنبي، وال على اإلستثمارات وحركة رؤوس األموال، وتتبع سياسات إقتصادية حرة، وتس�مح بت��دفق ح�ر ل��رأس الم�ال وبحري��ة

.(1)تحويل العمالت وتلعب التجارة الخارجي��ة دورا أساس��يا في إقتص��اديات ه��ذه ال��دول، فهي دول مص��درة للنف��ط ومس��توردة ض��خمة للس��لع الغذائي��ة واإلس��تهالكية

% من10والرأس��مالية. أم��ا عالقته��ا التجاري��ة البيني��ة فض��ئيلة ال تتج��اوز مجموع تجارتها الخارجية، وهي نقطة مهمة. كما تجدر اإلش��ارة إلى س��مه أساسيه أخرى تتصف بها إقتصاديات هذه ال��دول، وهي أنه��ا ليس��ت فق��ط بلدانا مص��درة للنف��ط، وإنم��ا مص��درة ل�رأس الم��ال، وهي مفارق��ة ن��ادرة ومهمة، كون هذه البلدان ذات إقتص��اديات نامي��ة، يف��ترض فيه��ا أن تك��ون مستوردة لرأس المال، وليس��ت مص��درة ل��ه. وال��تي يجب أن ت��ذهب الى الدول المتقدمة وال يذهب إلى البلدان النامي��ة األخ��رى إال نس��بة مح��دودة

منه. حيث ترتبط إقتصادياتها إرتباطا وثيقا بالدول المتقدمة.المالمح المالية والنقدية:4-1-3-2

تتشابه أيضا دول المجلس من حيث سياساتها النقدية والمالي��ة المش��جعة فق��د إس��تخدمت أس��عار(2)عموم��ا لإلس��تثمار وللتج��ارة الخارجي��ة الح��رة

الص��رف بش��كل فع��ال كمرتك��ز اس��مي من خالل رب��ط عمالته��ا بال��دوالر بأسعار صرف ثابتة، وهو الترتيب الذي كان جاريا العم��ل ب��ه فعلي��ا لعق��ود

م.2003عديدة، ومن ثم، أصبح قاعدة رسمية إبتداء من أوائل عام

1(1) u. Fasano & z. Iqbal, “ common currency”, finance and development, vol. 39, no. 4, december 2002.2(2) Khalid Al-Bassam, “ The Gulf Cooperation Council Monetary Union: A Bahraini Perspective”, Bank for International Settlement, BIS Papers, No. 17, P. 105..

50

)Monetary Base( أما نقديا، فإن المصدر الرئيسي للنمو في القاعدة النقدية

Reserveأو ) Money(ه���و اإلنف���اق الحك���ومي وال���تراكم في اإلحتياط���ات األجنبية.أما المصدر اآلخر األقل أهمي��ة، فيتمث��ل باإلئتم��ان المص��رفي إلى القطاع الخاص. وهو ما ينطبق عموم��ا على البل��دان النامي��ة " ال��تي س��اد النقد األساسي )فيها( سلوك النقد دائما تقريبا. أما النقد األساسي بدوره، فق��د غلب علي��ه بش��كل ث��ابت م��يزان الم��دفوعات )الموج��ودات األجنبي��ة

(1)الصناعية( أو العجز الحكومي

وتتصف السياسات النقدية بعدم فعاليتها عموما، خاص��ة من حيث وس��ائل الرقاب��ة النقدي��ة الكمي��ة التقليدي��ة العام��ة: أس��عار الخص��م ل��دى البن��وك المركزية،متطلبات اإلحتياطي النقدي اإللزامية، وعمليات البنك المرك��زي في السوق المفتوحة. ويعود ذلك بش��كل ع��ام إلى الس��يولة العالي��ة ال��تي تتمتع بها البنوك التجارية من البنوك المركزية،مما يجعل من الصعب على البنوك المركزية أن تفرض رقابة فعالة على حجم النقد في هذه األقط�ار. وتبقى بذلك الوسيلة الفعالة الرئيس��ية في ه��ذا الش��أن مس��تقلة إلى ح��د كب��ير عن السياس��ة النقدي��ة الكمي��ة العام��ة والتقليدي��ة، وتتمث��ل بص��افي النفق��ات الحكومي��ة المحلي��ة، والمرك��ز النق��دي الص��افي للحكوم��ة، أي بالسياسة المالية وبوضع م��يزان الم��دفوعات. ويجب أن يض��اف إلى ذل��ك بالنسبة إلى بلدان مجلس التعاون عموما، مستوى أسعار الفائدة القصيرة األجل السائدة في مراكز النق��د الرئيس��ية في أوروب��ا والوالي��ات المتح��دة

. (2)واليابان تلعب السياسات المالي��ة دورا مهم��ا في ه�ذه البل��دان,وهك��ذا يب��دو وج�ود عالقة وثيقة وواضحة بين اإلنفاق الحكومي، وإحتياطات البن��وك التجاري��ة، واإلئتمان المصرفي، مما يشير إلى ضرورة لتنسيق وثي��ق بين السياس��ات النقدية والمالي��ة لحكوم��ات ه��ذه ال��دول. ف��إيرادات النف��ط الكب��يرة ال��تي تستحوذ عليها الحكومات، بشكل رئيسي،تتسرب إلى القطاع الخ��اص من خالل اإلنف��اق الحك��ومي الواس��ع، مم��ا ينتج من��ه مب��الغ كب��يرة في أي��دي1(3) W.L. Coats and D. R. Khatkhate, “ Monetary Policy in Less Developed Countries: Survey of issues and Evidence”, edited by Warren L. Coats, Jr. and Deena R. Khatkhate (Oxford, New York: Pergamon Press, 1980), P. 18.2((1 W.Khouja & P.G. Dadler, The Economy of Kuwait: Development and Role in International Finance ( London: Macmillan, 1979), PP. 101-102.

51

القطاعين المصرفي وغير المصرفي، يتطلب فعليا طرقا مبتك��رة للرقاب��ةالمالية.

ومن الناحي���ة األخ���رى، تتص���ف نظم الص���رف في دول مجلس التع���اون الخليجي بكونه��ا ح��رة، وال توج��د قي��ود على حرك��ة رأس الم��ال، وتك��ون

كم��ا أن�ه ليس هنال�ك قي��ود على(1)عمالتها قابلة إلى التح��ول بش�كل كامل استعمال العمالت المختلفة، وال رقابات على أسعار الص��رف فيم��ا يتعل��ق

بالمدفوعات الرأسمالية، سواء بالنسبة للمقيمين أو غير المقيمين. أما سياسات سعر الصرف األجنبي التي إتبعتها هذه الدول حتى اآلن، فقد كانت ته��دف دائم��ا إلى الحف��اظ على أعلى درج��ة من اإلس��تقرار الممكن بين عمالتها وعمالت شركائها التجاريين، به��دف التخفي��ف من أث��ر تقلب��ات أسعار الصرف األجنبية في األسعار والتكاليف المحلية، وكذلك بهدف دعم

.(2)األسواق المالية المحلية وتطويرها ونظرا إلى تسعير النفط بالدوالر األمريكي، فقد تم ربط عمالت هذه

الدول بالعملة األمريكية، وذلك حتى منتصف السبعينيات حين أزداد الدوالر ضعفا في سوق الصرف األجنبي، فتحولت هذه الدول – ما عدا عمان – إلى ربط عمالتها بحقوق السحب الخاصة أو بسلة خاصة من

العمالت تتوفر فيها هوامش كبيرة للتقلبات في أسعار صرف العمالت المختلفة، مما نتج عنه استقرار ملحوظ في أسعار الصرف بين عمالت

.(3)األقطار الخليجية هذه الخلفية النظرية للعملة الخليجية الموحدة: 4-2

معظم األقط��ار العربي��ة الواقع��ة ش��رقي(4)ساد النظام النق��دي العثم��اني الوطن العربي، من��ذ أواس��ط الق��رن الس��ادس عش��ر ح��تى نهاي��ة الح��رب

م. أم�ا في منطق�ة الخليج الع�ربي، فق�د ج�رى1918العالمية األولى عام تداول العمل��ة العثماني��ة على نط��اق مح��دود، جنب��ا الى جنب م��ع العمالت

1)2 " " ورقة) ، العربية األقطار في النقدية السياسة وممارسة والصرف التجارة نظم نشاشيبي، كريم :( - – ) : التي الندوة ومناقشات بحوث الوسائل المشاكل المبررات العربي النقدي التكامل الى مقدمة

: المركز، ( بيروت العربية الوحدة دراسات مركز ص) 1981عقدها ،184..سابق .(( 2 3مرجع

3 " " ، سابق ،مرجع العربية األقطار في النقدية السياسة وممارسة والصرف التجارة نظم نشاشيبي، كريم1.((168-167ص

4)2 : المطبعة) ( بيروت اإلجتماعية، العلوم سلسلة العراق، في اإلقتصادي النظام حمادة، سعيدص) 1938األمريكية، ،433-438.

52

المعدنية التي كانت سائدة في تلك الفترة، وال��تي ك��ان من أهمه��ا الجني��ة اإلسترليني وريال ماريا تريزا الفضي والروبية الهندي�ة الفض��ية، ال�ذي أدى الى تقوي��ة العالق��ات التجاري��ة بين المنطق��ة والبل��دان المص��درة له��ذه

.(1)العمالت خاصة الهند حيث ك��انت العملت��ان المس��تعملتان على نط��اق أوس��ع من غيرهم��ا هم��ا العملتان الفضيتان: تايلر ماريا تريزا والروبية الهندية. وقد سك الت�ايلر في

من الفض��ة)Grain( قيراط��ا 433.1363م بعي��ار 1780النمس��ا من��ذ ع��ام .(2) 5/6بنقاوة مساوية ل�

قيراط��ا من الفض��ة180أما الروبي��ة الهندي��ة، فق��د ك��ان مس��كوكة بعي��ار م،1818 وكانت العملة القانونية في الهن��د من��ذ ع��ام 11/12بنسبة نقاوته

وق��د ج��رى ت��داولها في ك��ل الش��رق األوس��ط والمن��اطق الش��رقية من أفريقيا.وساعد اإلستعمار البريطاني على إدخ�ال الروبي�ة في الت�دوال في

.(3)منطقة شبه الجزيرة العربية كلها م،1918وبعد سقوط الدولة العثمانية بنهاية الحرب العالمي��ة األولى ع��ام

وحلول اإلنت��داب البريط��اني والفرنس��ي محله��ا وطبق��ا إلتفاقي��ة س��ايكس بيكو،أصبحت األقطار العربية المختلفة وحدات إقتصادية وجمركية ونقدي��ة مختلف��ة، ترتب��ط بش��كل أو ب��آخر ب��النظم النقدي��ة الس��ائدة في البل��دان المستعمرة لها، بينما أصبح الريال الفضي العملة الرس��مية في الس��عودية

م، إض��افة للجني��ه اإلس��ترليني ال��ذهبي، والل��يرة الروس��ية1928منذ ع��ام .(4)الذهبيتين والعملة العثمانية ولو على نطاق محدود

وبعد الحرب العالمية الثانية، وخضوع المنطق��ة العربي��ة بش��كل مباش��ر أو غير مباشر لهيمن��ة الق�وى المتحالف�ة، متمثل��ة ببريطاني��ا وفرنس�ا سياس�يا واقتصاديا ونقديا ومصرفيا, ولكن رغب��ة ش��عوب المنطق��ة نح��و اإلس��تقالل السياس��ي واالقتص��ادي دف��ع دول الخليج نح��و تحقي��ق ذاته��ا، فإنض��مت المملكة العربية الس��عودية الى إتفاقي��ة بريت��ون وودز وأنش��أت "مؤسس��ة1(3)K.G. Fenelon, The United Arab Emirates: An Economic and Social Survey, 2nd ed. (London: Longman, 1976), P802(4) Michael E. Edo, “ Currency Arrangement and Banking Legislation in the Arabian Peninsula”, International Monetary Fund Staff Papers, Vol. 22, No. 2 (July 1975), P. 510

سابق) . 5(3 مرجعبيروت) 6(4 سوق على خاص تأكيد مع العربية البالد في واإلئتمان النقد عن محاضرات عاشور، عصام

: العربية، ( الدول جامعة القاهرة والمالية ص) 1962النقدية ،22.

53

م كبن��ك مرك��زي، واس��تقلت الك��ويت ع��ام1952النق��د الس��عودية" ع��ام م، فأقامت "لجنة العملة"، ثم أصدرت ديناره�ا في األول من أبري��ل1961

لغ�رض إص��دار وتحوي�ل العمل�ة الجدي��دة، وب�ذلك أص�بح(1)"مجلس النق�د" ال��دينار الكوي��تي العمل��ة القانوني��ة الوحي��دة في البالد مرتبط��ا بالجني��ه

م، حينم�ا أرتب�ط بال�دوالر األم�ريكي، وأس�تمر1967اإلسترليني حتى عام مجلس النق��د في وظيفت��ه الرئيس��ية المتمثل��ة بإص��دار العمل��ة ح�تى ع�ام

(2)م حين أنشئ البنك المركزي الكويتي1968

م حين أص��درت دين��ارا1965واتبعت البحرين خطى شقيقتها الكويت عام خاصا بها مرتبطا باإلسترليني كذلك بسعر تعادل مختلف، يس��اوي ديناره��ا

وق��د أنش��أت أيض��ا مجلس نق��د( 3) شلنا، أي ما يع��ادل عش��رة روبي��ات15 وكان شبيها بمثيله الكويتي من حيث(4)م 1966خاصا بها في ديسمبر عام

إدارته إلص��دار العمل��ة واالحتف��اظ بغطائه��ا من ال��ذهب والعمالت األجنبي��ة%.100بنسبة

أما بالنسبة لقطر واإلمارات العربي��ة الس��بع المتص��الحة فق��د عم��دت إلى قطع الصلة بالروبية الهندية بعدما عم��دت الهن��د إلى خفض قيم��ة عملته��ا

%مما خلق صعوبات كبيره لها حيث كانت تمتلك ما يعادل15بما يزيد عن ،(5) مليون جنية إسترليني، فاتخذت إم��ارة أب��و ظ��بي ال��دينار البحري��ني14

م، حيث1966حيث انضمت إلى منطقة الدينار البحري��ني في يوني��و ع��ام تحملت البح��رين وح��دها تكلف��ة رأس الم��ال األولي الالزم إلقام��ة مجلس النقد وال��تي لم تش��ارك في إدارة مجلس النق��د البحري��ني أو في أرباح��ه، إضافة إلى تداول ري��ال قط��ر ودبي جنب��ا إلى جنب م��ع ال��دينار البحري��ني، واإلمارات األخرى الريال السعودي.وق��د عم��دت حكومت��ا قط��ر ودبي إلى استبدال الروبيات الخليجية برياالت سعودية من مؤسسة النقد السعودية،

ثم أقامت���ا " مجلس نق���د قط���ر(6)وبلغت قيمته���ا مئ���ة ملي���ون ري���ال

رقم 1 1.((1960لعام 41بالمرسوم2 (2) Edo, “ Currency Arrangements and Banking Legislation in the Arabian Peninsula”, International Monetary Fund Staff Papers, Vol. 22, No. 2, July 1975.3(3) Fenelon, K. G. “ The United Arab Emirates: An Economic and Social Survey ”, 2nd ed. London: Longman, 1976.

رقم) 4(4 المالي 1964لعام 6بالمرسوم55)) Fenelon, K. G. “ The United Arab Emirates: An Economic and Social Survey ”, P.82.

لعام) 6(6 ودبي قطر عملة إتفاقية .1966بموجب

54

الذي عهدتا إليه إص�دار وتحوي�ل عمل�ه جدي�دة أس�مياها مجلس "(1)ودبي" ريال قطر ودبي". وقد صدر الريال الجديد، وتم إعتماده عملة قانونية في

م. عندئ���ذ تم س���حب الري���ال الس���عودي من1966س���بتمبر من الع���ام ري��اال مقاب��ل الجني��ه13.23اإلماراتين، وحدد سعر تعادل الريال الجديد ب�

اإلسترليني، بقيمة معادل��ه لروبي��ة الخليج الس��ابقه قب��ل التخفيض الهن��دي المذكور، وتم إختيار دبي مقرا لمجلس النقد الجديد، حيث عمل بن��ك دبي الوطني وكيال له. وسرعان ما أصبح ريال قطر ودبي عملة قانونية مقب��ول في سائر اإلم��ارات المتص��الحة ع��دا أب��و ظ��بي، وك��ان ق��ابال للتحوي��ل إلى

. (2)الدينار البحريني في جميع اإلمارات ومقبوال عموما في التداول أما عمان فقد بقي ريال ماري�ا تري�زا والروبي��ة الهندي��ة عمل�تين ق�انونيتين

م، حيث ص�در مرس��وم العمل�ة رقم1970متداولتين فيها حتى م��ايو ع�ام الذي أنشئت بموجبه " سلطة نقد مسقط" والتي عهد إليها إص��دار1390

غ��رام من ال��ذهب2.13281" الريال السعيدي" بمحتوى ذه��بي مس��او ل� . (3)الخالص، وهو ما كان معادال لجنيه إسترليني واحد

أن هذه التطورات النقدية في أقطار دول الخليج العربي، متمثل��ة بإقام��ة مجالس نقد ومؤسسات نقدي��ة مركزي��ة، ج��اءت عقب تط��ورات سياس��ية واقتصادية مهمة فيها، بدأت منذ أوائ��ل الس��تينات، حين اس��تقلت الك��ويت

م، وتبعتها أقطار الخليج، حيث واص�ل التط�ور في العمالت في1961عام مرحلة السبعينات إلى أن وصل إلى شكله الحالي.

ونالح��ظ أن االتف��اق على عمل��ة خليجي��ة موح��دة تق��ود إلى وح��دة نقدي��ة خليجية استغرق زمنا طويال من النقاش الخليجي، كما ح��دث بالض��بط م��ع

م فقد2005التعريفة الجمركية الموحدة التي اتفق على إقرارها في عام طرح للنقاش منذ عشر س��نوات وض��ع مثبت مش��ترك بال��دوالر األم��ريكي للعمالت الخليجية.وبالت��الي,الب��د من الوص��ول إلى وح��دة نقدي��ة من خالل تق��ريب السياس��ات المالي��ة والنقدي��ة بين دول المجلس في ظ��ل وج��ود

صعوبات ومعوقات,تتمثل في :

لعام) 7(1 ودبي قطر عملة إتفاقية .1966بموجب2(1) Fenelon, K. G. “ The United Arab Emirates: An Economic and Social Survey ”, P.80

سابق) . 2(3 مرجع55

عدم االتفاق على آلية لتق��ريب السياس��ات النقدي��ة المتباين��ة مث��لا.ا سعر الفائدة وسعر الخصم واألس��عار المالي��ة المفتوح��ة، خصوص�� وأن��ه ال يمكن الوص��ول إلى عمل��ة موح��دة دون توحي��د السياس��ات

.(1)المالية والنقدية ارتباط العمالت الخليجية بالدوالر باستثناء العملة الكويتية )ال��دينار(ب.

مرتبطة بسلة عمالت يش��كل ال��دوالر الج��انب األك��بر فيه��ا غ��ير أن م على اعتم��اد ال��دوالر2000موافقة الك��ويت في أغس��طس ع��ام

ا يسمح بالبدء كمثبت مشترك للعملة الخليجية أعطى مؤشرا إيجابي في الترتيبات الخاصة بتوحيد العملة الخليجية نح��و تحقي��ق الوح��دة

الكونفدرالية بين الدول األعضاء. الت��أخر في التط��بيق الفعلي للتعريف��ة الجمركي��ة الموح��دة،حيثج.

تساهم التعريفة الجمركية الموحدة في تسهيل حرك��ة البض��ائع بين الدول األعضاء وتعزيز التجارة البينية؛ حتى تنتقل السلع كما لو أنها في بلد واحد، األمر الذي سيكون بمثابة الخطوة األولى الس��تكمال إقامة السوق الخليجية المشتركة؛ وبالتالي عملة خليجية موحدة .. أيض���ا ال ي���زال هنال���ك عوائ���ق في تنق���ل الخليج���يين بين دول المجلس،وإن كانت بعض الدول أقرت التنقل بالبطاق��ة الشخص��ية ب��دال من ج��وازات الس��فر وغيره��ا. كم��ا تق��ف بعض التش��ريعات الخليجية عائقا أمام تنقل االستثمارات الخليجية بين الدول األعضاء حيث ال تزال ق��وانين بعض ال��دول تمن��ع دخ��ول الخليج��يين أس��واق الم���ال وتص���نفهم على أنهم أج���انب,وينطب���ق ذل���ك على تمل���ك

العقارات. إلغاء الكيانات الخليجية باعتبارها خصوصية لك��ل دول��ة، وربم��ا ج��اءد.

تحفظ سلطنة عمان على العملة الموحدة ليصب في ه��ذا االتج��اه، حيث ترغب عمان في الحفاظ على خصوصيتها باعتب��ار أن العمل��ة رمز للثقاف��ة والهوي��ة والع��ادات والتقالي��د، غ��ير أن هنال��ك عوام��ل

1)3 . بين) التقارب لمعايير وتحليل إستقراء الموحدة الخليجية العملة مستقبل عمشة، أبو كمال محمد د - الكويت، والنشر، للطباعة القبس دار الدراسات و المعلومات مركز الخليجي، التعاون مجلس دول

2010.

56

مشتركة تربط بين دول الخليج مثل العادات واللغ��ة وال��دين تجع��ل إمكانية التوصل إلى عملة موحدة أمر سهل المن��ال ويمكن حفاظ��ا على هوية كل دولة استخدام صور للعملة الموح��دة مس��توحاة من

بيئة الدول األعضاء كافة. وضع آلية لتق��ريب السياس��ات النقدي��ة مث��ل س��عر الفائ��دة وس��عره.

الخصم واألسعار المالي�ة المفتوح�ة من أج�ل الوص�ول إلى المزي�د من التنسيق، وتجنب الهزات الخارجية العنيفة، كما أن التوصل إلى عمل��ة خليجي��ة موح��دة يحت��اج إلى وقت، ف��األوروبيون لم يوح��دوا عملتهم فجأة أو بسرعة، إنما اس��تغرق ذل�ك وقت��ا ط��ويال تم خالل��ه وض��ع مع��ايير وسياس��ات تم التعام��ل معه��ا بنج��اح ح��تى تم إق��رار

العملة األوروبية الموحدة. وببدء المرحلة األولى من الوحدة النقدية الخليجية باعتماد الدوالر كمثبت مشترك للعمالت الخليجية خطوة على الطريق نحو الوحدة النقدي��ة على أمل أن يتم إطالق العملة الموحدة خالل السنوات القليل��ة المقبل��ة وبع��د أن يك�ون ق�د تم التوص�ل إلى تعريف�ه جمركي�ة موح�دة تم إقراره�ا ع�ام

م، غير أن هنال��ك ش��روطا وقواع��د يتعين على الس��لطات النقدي��ة2005الخليجية اتخاذها قبل التوصل إلى العملة الموحدة أهمها:

وض��ع ج��دول زم��ني م��دروس يح��دد الخط��وات التمهيدي��ة ال��واجب.1 اتخاذه��ا؛ لتحقي��ق ه��دف الوح��دة وتهيئ��ة اقتص��اديات دول المجلس وزي��ادة ق��درتها على التكي��ف م��ع التط��ورات االقتص��ادية اإلقليمي��ة

والعالمية. تحديد االلتزامات التي يت��وجب على ك��ل دول��ة من ال��دول األعض��اء.2

الوفاء بها؛ كي تتأهل دول المجلس كافة إلى االتح��اد النق��دي، ومن أبرز هذه االلتزام��ات رس��م ح�د أقص�ى للتض��خم وه��امش مش��ترك لمعدالت الفائدة ونسبة عام��ة لل��دين الحك��ومي من الن��اتج المحلى

اإلجمالي. إقرار مصرف مركزي ونظام مصرفي ومالي موحدين قبل إص��دار.3

العملة الموحدة.

57

(1)ولضمان نجاح تجربة التكامل الخليجية البد من االلتزام بعدة أمور منها

(2): تتمثل إقامة الوحدة النقدية في تعزيز التوجه نحو تنويع اقتصادياتا.

المنطق������ة والح������د من االعتم������اد الكلي على اإلي������رادات الهيدروكوربونية،فإزالة تكاليف التعامل التجاري ستؤدي إلى زي��ادة انس��ياب التج��ارة البيئي��ة اإلقليمي��ة، وال��تي ستس��تفيد ب��دورها من

السوق الموحدة لدول مجلس التعاون الخليجي. نجد أن التجارة بين كل ))Euro Zone من خالل تجربة منطقة اليوروب.

% على الرغم من15دولتين من داخل االتحاد النقدي زادت بنسبة أن اليورو ما زال عملة جديدة نسبيا، وقد وجدت العديد من نم��اذج االقتص��اد القياس��ي أن العمل��ة المش��تركة تض��اعف التج��ارة ثالث

مرات وسط الدول األعضاء مع مرور الوقت. تش��كيل س��لطة نقدي��ة موح��دة تعل��و الس��لطات الوطني��ة وتك��ونج.

مسؤولياتها بوض�وح هي ص�ياغة وإدارة السياس�ة النقدي�ة والمالي�ةلالتحاد النقدي.

ضرورة توفر اإلجماع السياس��ي للتوص��ل إلى االتف��اق االقتص��اديد. في عدة قضايا تش��مل اإلط��ار المؤسس��ي والتوجيه��ات اإلرش��ادية لبنك مرك��زي مش��ترك ومس��تقل، وتقاس��م العوائ��د من ح��ق س��ك العمل���ة المش���تركة، واإلط���ار المؤسس���ي والسياس���ي لترس���يخ االستقرار االقتص��ادي الكلي في ك�ل من ال�دول األعض��اء، بم��ا في ذلك اعتماد آلية مؤسسية إلج��راء التح��ويالت المالي��ة لتخفي��ف أث��ر

الصدمات غير المتماثلة على البلدان األعضاء في االتحاد النقدي. تبني ميثاق مش��ترك للس��لوك الم��الي يتك��ون من مع��ايير للتق��اربه.

الم��الي الض��ريبي وإط��ار مش��ترك لممارس��ات المحاس��بة العام��ةوإجراءات مناسبة إلدارة ميزانية الحكومة.

لألبحاث،) 1(1 الخليج مركز التعاون، مجلس دول في ناجح نقدي اتحاد إقامة روتلج، م . 2004أميلي2)2, جمعة) جريدة أيمن واإلقليمية، الوطنية المصالح بين للتوفيق ظبي أبو قمة أمام صعبة خيارات

عدد . 17/12/2005في 11122االتحاد، بتصرف ، م58

توفير س��لطات رقاب��ة فاعل��ة على سياس��ات المالي��ة العام��ة ال��تيو. تتبعه��ا ال��دول األعض��اء للتأك��د من تجانس��ها م��ع األه��داف النقدي��ة العامة للمنطقة ككل وتجنب حدوث أزمات في القطاع المالي وهو ما يكون واردا إذا طب��ق أي بل��د عض��و سياس��ات مالي��ة غ��ير قابل��ة

لالستمرار. تص��ميم القواع�د المالي�ة التح��اد دول مجلس التع�اون النق�دي فيز.

صيغة تض��م الس��مات االقتص��ادية الرئيس�ة ل�دول مجلس التع�اون، ويتعين بش��كل خ��اص أن تأخ��ذ تل��ك القواع��د بالحس��بان درج��ات اختالف ال��ثروات النفطي��ة بين ال��دول وحجم البل��د ووض��ع مالي��ة الحكوم��ة في األص��ل، وص��افي وض��عه الم��الي األص��لي، وك��ذلك

السمات المالية المشتركة. الفوائد المتحققة من الوحدة النقدية الخليجية :4-2-1

و يمكن رصد فوائد عده من جراء إقرار الوحدة النقدية الخليجيةمنها:

تنمية المشاريع المستقبلية للدول األعضاء..1 دعم اس���تقرار التب���ادل التج���اري بين دول المجلس وبين الع���الم.2

الخارجي، وتعزيز القدرة التنافسية للس��لع الخارجي��ة في األس��واق الخارجية إلى جانب االستقرار في أسعار صرف العمل��ة الخليجي��ة؛

مما يشجع على خفض تكاليف المعامالت الخارجية. تحقي��ق ن��وع من الوح��دة والتماث��ل في النظ��ام النق��دي الخليجي،.3

وتنظيم عملية ع�رض النق��ود الورقي��ة في الس��وق لض��مان س��المة قيمتها. وتشجيع البنوك في منطقة الخليج على تطوير ورفع أدائه��ا على أسس مصرفية رفيع��ة المس��توى، األم��ر ال��ذي يزي��د من ثق��ة الم��واطن الخليجي بق��وة البن��وك الخليجي��ة، ومن ثم يرف��ع حجم الودائ��ع المحلي��ة واس��تخدامها في تموي��ل المش��اريع الض��خمة في

المنطقة.

59

ستلغي العملة الموحدة مسألة تبديل العملة عن��د االنتق��ال من بل��د.4 خليجي إلى آخر مما يعطي حرية أكبر في انتقال األفراد بين الدول

األعضاء ويشجع ذلك التجارة البينية والسياحة. باإلضافة إلى أن العملة الموحدة ستجعل من الدول األعضاء كتل��ة.5

اقتصادية واحدة لها ثقلها في مواجهة تكتالت اقتصادية عالمية مثل االتحاد األوربي الذي س��يجد نفس��ه مض��طرا إلى إع��ادة النظ��ر في عالقته االقتصادية مع دول الخليج، بعد أن أصبح لها عمل��ة موح��دة، ومن هنا يتعين على الخليجيين االستفادة من التجربة األوروبي��ة في التوصل إلى عملة موحدة )اليورو( ومحاولة تجنب الس��لبيات ال��تي واجهها الي��ورو، ذل��ك أن��ه من المتوق��ع أن تواج��ه العمل��ة الخليجي��ة الموحدة في حال إقرارها عقبات وسلبيات عدي��دة س��وف تح��دث، متمثل��ة في مخ��اطر العمل��ة وع��دم الق��درة على المحافظ��ة على

قيمتها كما حدث بالفعل مع اليورو. مزايا اقتصاديات دول مجلس التعاون الخليجي:4-3

الناتج المحلي اإلجمالي لمجلس التعاون لدول الخليج4-3-1العربية:

شهدت دول الخليج كافة معدالت نمو عالي��ة في الن��اتج المحلي اإلجم��الي م، حيث حققت دول��ة اإلم��ارات العربي��ة المتح��دة أعلى2003من��ذ الع��ام

%، ومن ثم دولة قطر45.5م والذي وصل إلى 2008معدل نمو في العام %41.5%، ثم الكويت والسعودية والبحرين بنسب وصلت إلى 44بنسبة

% على الت��والي، وك��ان الس��بب الرئيس��ي في ذل��ك ه��و15.1% و22.1و االرتفاع الذي ش��هدته أس��عار النف��ط والغ��از في األس��واق العالمي��ة، حيث تشكل إيرادات النفط والغاز نسبة عالية من إيرادات هذه الدول، وكنتيج��ة للتشابه الكبير ما بين الهياكل اإلقتصادية لهذه الدول )عدا البحرين( ك��انت

نسبة النمو متقاربة إلى حد كبير بين هذه الدول. وشهد مجموع الناتج المحلي للدول األعض��اء في مجلس التع��اون قف��زات

م، محقق��ا2008 ملي��ار دوالر في الع��ام 1072.15عالية، حيث وصل إلى ، كم��ا حق��ق2007%، مقارن��ة بالع��ام 32.9بذلك نس��بة نم��و وص��لت إلى

60

الن��اتج المحلي اإلجم��الي ل��دول المجلس مع��دل نم��و مركب��ا عن الف��ترة ) %، وهي نسبة عالية بك��ل المق��اييس. أم��ا22م( ما نسبته 2008م-2004

بخصوص نسبة مساهمة كل دول��ة من دول المجلس المحلي الكلي، فق��د %، ثم اإلمارات بم��ا43.7كانت السعودية صاحبة أعلى نسبة، وقد حققت

%، وقط��ر14.7%، أما الكويت فقد ك��انت بس��بة مس��اهمتها 24.4نسبته % لك��ل من س��لطنة عم��ان والبح��رين على الت��والي، وتم5.6%، و 9.5

إستخدام المعادلة التالية في عملية التنبؤ، وهي كما يلي:)1(y = - 70978 + 35.5x

حيث أن:X.عدد السنوات :Y.المتوسط المرجح للناتج المحلي اإلجمالي :

وقد لعب إرتفاع سعر النفط والغاز في األسواق العالمية دورا رئيسيا في نمو الناتج المحلي لدول مجلس التعاون، كماارتفعت نسبة مساهمة القطاعات األخرى في الناتج المحلي، حيث أصبح لها دور يتزايد في

األهمية، خصوصا أن دول المجلس إستطاعت أن تستغل هذا الفائض المتحقق من إرتفاع أسعار النفط والغاز في تنمية مساهمات القطاعات األخرى، وتنويع اإلستثمارات المدرة للدخل في إقتصادياتها، إضافة الى

تقوية البنية التحتية لهذه الدول، ومن أبرز األمثلة على ذلك دولة اإلمارات العربية المتحدة التي حققت قفزات كبيرة في جعل الدولة محط أنظار كبريات الشركات العالمية لتوفيرها بيئة إستثمارية جاذبة خالل السنوات

الماضية.

( مساهمة الدول من الناتج الكلي لدول مجلس التعاون4-2جدول رقم )م2008الخليجي لعام

اإلماراتالسعوديةقطرعمانالكويتالبحرين

2%14.7%5.6%9.5%43.7%24.4%

.International Monetary Fund< World Economic Outlook Database, October 2009 :المصدر

1 International Monetary Fund< World Economic Outlook Database, October 2009 (1)

61

( الناتج المحلي اإلجمالي باألسعار الجارية )مليار4-1شكل بياني رقم )دوالر(

.International Monetary Fund< World Economic Outlook Database, October 2009 :المصدر

السكان:4-3-2

تعتبر السعودية أك��بر دول الخليج س��واء من حيث ع��دد الس��كان أو الن��اتج م، م��ا2008المجلي اإلجمالي، حيث يبلغ عدد سكان السعودية في الع��ام

مليون نسمة، ثم اإلمارات مع فارق كب��ير ج��دا بع��دد س��كان24.9يقارب ملي��ون3.4 ملي��ون نس��مة، ومن ثم الك��ويت بم��ا يق��ارب 4.8يص��ل الى

نسمة. وتتش��ابه التركيب��ة الس��كانية ل��دول مجلس التع��اون إلى ح��د كب��ير، حيث يشكل األجانب النسبة الكبرى من عدد السكان ومن األيدي العاملة سواء في القطاع العام أو الخاص، وقد أخذت نسبة األجانب تزداد في السنوات الماض��ية كنتيج��ة لمع��دالت النم��و الكب��يرة في دول المجلس، إض��افة إلى حجم المشاريع التي نفذت خالل السنوات الماضية، خصوصا العقارية منها والتي تستلزم أيدي عاملة كبيرة إلنجازها، مما أدى إلى نمو عدد الس��كان

62

بوت��يرة متس��ارعة، حيث تم إس��تخدام المعادل��ة التالي��ة في التنب��ؤ بع��ددم.2014م – 2009السكان من العام

y= -475+.239x حيث أن:

X.عدد السنوات :Y(1): المتوسط المرجح

( عدد السكان لدول مجلس التعاون الخليجي4-3جدول رقم )20042005200620072008

0.720.7430.7490.7640.779البحرين 27542.9913.1833.313.443الكويت

2.4792.5092.5772.7432.769عمان 07560.7960.8380.931.098قطر

السعودية

22.52923.11923.69724.28924.897

3.7614.1064.2294.4884.764اإلمارات32.99934.25535.23736.52437.75 المجموع

International Monetary Fund< World Economic Outlook Database, October :المصدر

2009.

1(1) International Monetary Fund< World Economic Outlook Database, October 2009.

63

(عدد السكان في دول مجلس التعاون الخليجي4-2شكل بياني رقم ))مليون نسمة (

International Monetary Fund< World Economic Outlook Database, October: المصدر

2009.

التجارة الخارجية:4-3-3

تط��ور حجم التج��ارة الخارجي��ة ل��دول مجلس التع��اون بش��كل كب��ير خالل م فق��د نمت التج��ارة لدول��ة2007الس��نوات الماض��ية، ومقارن��ة بالع��ام

م، بينم��ا ك��انت نس��بة النم��و2008% في الع��ام 42.6اإلمارات بما نسبته %.29.3%، في حين كانت نسبة نم��و التج��ارة في قط��ر 32.5للسعودية

وتعت��بر دول الخليج ذات إنكش��اف ع��ال على التج��ارة الخارجي��ة، ومؤش��ر اإلنكش��اف ه��و عب��ارة عن إجم��الي التج��ارة الخارجي��ة للدول��ة إلى الن��اتج

م، مقاب��ل2008% في الع��ام 82المحلي لها، وقد بلغت نسبة اإلنكش��اف م، أما الس��عودية فق��د إرتفعت نس��بة االنكش��اف2007% في العام 83.6

م، في حين2007% للعام 84.1م، مقابل 2008% للعام 91.3فيها لتبلغ % للع��ام84.1م، مقابل 2008% للعام 81.03هبطت النسبة لدولة قطر

م.2007

ويتضح مما سبق أن درجة االنفتاح أو االنكش��اف اإلقتص��ادي ل��دول الخليج العربي متقاربة بش��كل كب��ير، وذل��ك عائ��د إلى طبيع�ة التش��ابه في هيك��ل

وبنى اقتصاديات هذه الدول.

( إجمالي التجارة الخارجية ) مليار دوالر (4-4 جدول رقم )20072008الدولة

150.7214.9اإلم���ارات 323.3428.5السع�����ودية

64

64.182.9قط������ر27.528.0البح����رين غ.مغ.مالك�����ويت

- :المصدر اإلحصاء – – إدارة المعلومات مركز وأرقام حقائق المشتركة الخليجية السوق تقرير

م2008ديسمبر

ش��هد حجم التج��ارة البيني��ة ل��دول الخليج الع��ربي ارتفاع��ا ملموس��ا خالل % من20.7الس��نوات الماض��ية، إذ نم��ا حجم التج��ارة البيني��ة بم��ا نس��بته

إجمالي تجارة دول المجلس الخارجية وهي نسبة متدنية، خصوص��ا بوج��ود السوق الخليجية المش�تركة، إال أن تش�ابه الهياك��ل اإلنتاجي��ة له�ذه ال�دول يجعل مقدار حجم التبادل التجاري مت��دنيا، إذ ب��النظر إلى تركيب��ة وارداته��ا نجد أنه من الصعب أن يزيد حجم التبادل البيني بصورة كبيرة إال بعد تغيير في هياكل اإلنتاج له��ذه ال��دول، حيث تتح��ول وبش��كل ت��دريجي إلى تنمي��ة التبادل البيني على حسابات الواردات من من��اطق أخ��رى وي��أتي ذل��ك من خالل تنمية وزي��ادة مش��اركة القطاع��ات غ��ير النفطي��ة في الن��اتج المحلي

اإلجمالي.( إجمالي التجارة البينية لدول المجلس ) مليون دوالر (4-5جدول رقم )

200753.105

200643.985

200533.886

إدارة – – :المصدر المعلومات مركز وأرقام حقائق المشتركة الخليجية السوق تقرير

ديسمبر- م2008اإلحصاء

معايير التقارب4-3-4

65

�خم: .1��ار التض� لم يح��دد المجلس األعلى عن��دما وض��ع مع��اييرمعي التق��ارب اإلقتص��ادي تعريف��ا مح��ددا وواض��حا للتض��خم, حيث إن المجلس حدد بأن ال يزي��د مع��دل التض��خم في أي دول��ة من ال��دول األعض���اء على المتوس���ط الم���رجح لمع���دالت التض���خم في دول

%.2المجلس زائدا وضمن المعطيات الحالية فإن معدالت التض��خم تتب��اين بين دول المجلس

م ك��انت أعلى نس��بة تض��خم من نص��يب2007بنسب واضحة،ففي الع��ام %(4%(، بينما ك��انت أق��ل نس��بة من نص��يب البح��رين )13.8دولة قطر )

م، حيث ك��انت نس��بة التض��خم في2008وإستمرت هذه الحالة في العام %، وذلك حسب منشورات "صندوق النقد الدولي"، أما في15دولة قطر

%، أم��ا عن الع��ام5.1البح��رين فق��د إرتفعت النس��بة فيه��ا لتص��ل إلى م، وحسب منشورات "ص��ندوق النق��د ال��دولي" ف��إن نس��بة تض��خم2009

ستكون من نصيب دولة قطر ) صفر بالمئة(، بينما ستكون نسبة التض��خم%(.4.7األعلى من نصيب الكويت )

(التضخم في دول مجلس التعاون الخليجي 4-3شكل بياني رقم ).International Monetary Fund< World Economic Outlook Database, October 2009المصدر

66

م هو عام المقياس، حيث يتم قياس التضخم لكل2008وإذا إعتبرنا العام م، والذي وصل فيه التضخم2008دولة إلى التضخم المرجح لعام

%، فإن هذا المؤشر يقود إلى أن دولة قطر لم تلب10.83المرجح الى هذا المعيار، وذلك ألن نسبة التضخم لديها أعلى من التضخم المرجح أو

م كمرجع2007%، ولكن لو إعتبر العام 2.22التضخم المرجعي بفارق % فإن كل من سلطنة عمان وقطر6.98والذي بلغ فيه التضخم المرجح

م2009واإلمارات غير مستوفيه لهذا المعيار، أما إذا كان التضخم لعام %، ستكون3.4كمرجع لهذا المعيار والذي وصل فيه التضخم المرجح إلى

دول المجلس كافة دون إستثناء قد إستوفت هذا المعيار، وقد تم إستخدام المعادلة التالية في حساب المعدل المتوقع للتضخم وهي كما

يلي:

y= -3903+1.95xحيث أن:

X.عدد السنوات :Y(1): المتوسط المرجح.

( معيار التضخم 4-6جدول رقم )

متحقق غير متحقق 1(1) International Monetary Fund< World Economic Outlook Database, October 2009.

67

International Monetary Fund< World Economic Outlook Database, October المصدر:

2009.

( التضخم في دول مجلس التعاون الخليجي4-4شكل بياني رقم ) International Monetary Fund< World Economic Outlook Database, October المصدر:

2009.

حسب هذا المعيار فقد حددت نس�بة العج��زمعيار العجز المالي:.2 % من إجمالي الن��اتج3المسموح بها لدول المجلس بما ال يزيد عن

المحلي لك��ل دول��ة من ال��دول األعض��اء في مجلس التع��اون ل��دول الخليج العربية. وضمن هذا المعيار فقد سجلت الدول األعضاء كافة فائض��ا مالي��ا في حس��اباتها، وذل��ك الرتف��اع اإلي��رادات الناجم��ة عن اإلرتفاع الكبير الذي ح��دث في أس��عار النف��ط والغ��از في األس��واق العالمية، وبهذا تكون جميع دول المجلس قد إستوفت ه��ذا المعي��ار

م كع��ام م��رجعي، وق��د تم2008دون إس��تثناء إذا تم إعتم��اد الع��ام حساب العائد المتوقع للفائض أو العجز وفق المعادلة التالية:

y = - 4335 + 2.16 xحيث أن:

68

Xعدد السنوات :Y(1): المتوسط المرجح للفائض أو العجز.

( الفائض / العجز في الحساب الجاري لدول مجلس4-7جدول رقم )التعاون )مليون دوالر(

International Monetary Fund< World Economic Outlook Database, October المصدر:

2009.

1(1) International Monetary Fund< World Economic Outlook Database, October 2009.

69

الفائض / )العجز( في الحساب الجاري )مليون دوالر(( 4-5شكل بياني رقم )م2009لدول مجلس التعاون الخليجي لعام

,International Monetary Fund< World Economic Outlook Database المصدر:October 2009.

( الفائض / العجز في الحساب الجاري 4-6شكل بياني رقم ) International Monetary Fund< World Economic Outlook المصدر:

Database, October 2009.

أسعار فائدة قصيرة األجل في3: كان أدنى معيار سعر الفائدة.3 %(، ليك��ون2.83%(، وقط��ر )2.82%(، واإلم��ارات )2.8البحرين )

%، وبه��ذا يك��ون الح��د2.82المتوسط البسيط ) غير المرجح ( ه��و %،2األقصى لسعر الفائدة المسموح به هو المتوسط البسيط زائد

%.وبن��اء علي��ة تك��ون دول المجلس كاف��ة ق��د4.82وليص��بح ب��ذلك حققت هذا المعيار، ومن المنطقي أن تستوفي جميع ال��دول معي��ار سعر الفائدة، وذل��ك عائ��د وبش��كل أساس��ي إلى أن أس��عار ص��رف عمالت دول المجلس مربوطة بال��دوالر األم��ريكي بإس��تثناء ال��دينار

70

م، كم��ا أن2007الكوي��تي وال��ذي ارتب��ط بس��لة عمالت من��ذ الع��ام إرتب��اط س��عر الص��رف خفض أدوات السياس��ية النقدي��ة ل��دى دول المجلس، حيث إرتب��ط س��عر الفائ��دة إرتباط��ا وثيق��ا بس��عر الفائ��دة الصادر عن مجلس " اإلحتياطي الفدرالي " األم��ريكي حفاظ��ا على

ثبات سعر الصرف مع الدوالر.

م 2009( معيار سعر الفائدة لعام 4-8جدول رقم )

العربية: المصارف إتحاد بيانات قاعدة المصدر

71

2009( معيار سعر الفائدة لعام 4-7شكل بياني رقم )

العربية: المصارف إتحاد بيانات قاعدة المصدر

معيار الدين العام:.4ة العامة���ام على الحكوم��دين الع� : تظه��ر البيان��ات الخاص��ةال

بدول مجلس التعاون الخليجي أن دول المجلس كافة ق��د إس��توفت هذا المعيار، والذي يحدد الحد األعلى لل��دين على الحكوم��ة العام��ة

% من الن��اتج المحلي اإلجم��الي. ويتض��ح من خالل60بم��ا نس��بته المعطيات أن مملكة البحرين لها أعلى دين على الحكومات العام��ة

%، حس��ب25.5%، تليه��ا دول��ة اإلم��ارات بنس��بة 22.9بم��ا نس��بته تق��ديرات وح��دة اإلتح��اد النق��دي في مجلس التع��اون، أم��ا قط��ر

والكويت فال توجد ديون على الحكومة العامة. وتعرف الحكومة العامة حسب إحص��ائيات المالي��ة العام��ة الص��ادرة عن " ص��ندوق النق��د ال��دولي " بأنه��ا تش��مل إض��افة الى الحكوم��ة المركزي��ة المؤسس��ات العام��ة المس��تقلة في موازناته��ا، كم��ا تش��مل الحكوم��ات المحلية وحكومات اإلمارات أو الواليات التي تتكون منها الدولة )في ح��ال

وجودها(.

( معيار نسبة الدين على الحكومة العامة إلى الناتج4-9جدول رقم )المحلي اإلجمالي

72

األول المصدر: الربع األول، العدد التقارب، معيار 2009مستجدات على دورية نظرة م،. النقدي اإلتحاد وحدة الخليجي، التعاون مجلس بدول النقدي لإلتحاد التقارب

( معيار نسبة الدين على الحكومة العامة إلى الناتج4-8شكل بياني رقم )المحلي اإلجمالي

األول المصدر: الربع األول، العدد التقارب، معيار 2009مستجدات على دورية نظرة م،. النقدي اإلتحاد وحدة الخليجي، التعاون مجلس بدول النقدي لإلتحاد التقارب

:ة�� أم��ا فيم��ا يخص ال��دينالدين العام على الحكومة المركزي العام على الحكومة المركزية والتي تشمل كل األجهزة والمنش��آت الحكومية التي تدرج موازنته��ا ض��من الموازن��ة العام��ة للدول��ة،ح��دد

% من إجم�الي الن�اتج المحلي.ولكن70حدها األعلى بم�ا ال يتج��اوز

73

المعطيات تش��ير الى إس��تكمال دول المجلس كاف��ة له��ذا المعي��ار، حيث ك��انت البح��رين هي ص��احبة أعلى نس��بة وال��تي وص��لت إلى

%، حسب تقديرات وحدة اإلتح��اد النق��دي، ثم الس��عودية بم��ا18.3 %، أما اإلم��ارات فال توج��د ل��ديها دي��ون على الحكوم��ة13.5نسبته

المركزية. ( الدين على الحكومة المركزية إلى الناتج المحلي4-10جدول رقم )

اإلجمالي

األول المصدر: الربع األول، العدد التقارب، معيار 2009مستجدات على دورية نظرة م،. النقدي اإلتحاد وحدة الخليجي، التعاون مجلس بدول النقدي لإلتحاد التقارب

( معيار الدين على الحكومة المركزية إلى الناتج4-9شكل بياني رقم )المحلي اإلجمالي

األول المصدر: الربع األول، العدد التقارب، معيار 2009مستجدات على دورية نظرة م،. النقدي اإلتحاد وحدة الخليجي، التعاون مجلس بدول النقدي لإلتحاد التقارب

74

: يوض��ح ه��ذا المعي��ار أن تك��ونمعيار احتياطي النقد األجنبي.5 االحتياطيات من النقد األجنبي لدول المجلس كافي��ه لتغطي��ة تكلف��ة

أش��هر. وحس�ب المعي��ار ف�إن4وارداتها السلعية لم�دة ال تق�ل عن م،2008دول المجلس كاف��ة ق��د اس��توفت ه�ذا المعي��ار في الع��ام

7.2حيث ك��انت الك��ويت ص��احبة أعلى نس��بة تغطي��ة وص��لت الى شهر، وك��ان أقله��ا دول��ة5.8شهر، ثم دولة اإلمارات بتغطية بلغت

ش��هر، وذل��ك حس��ب تق��ديرات وح��دة4.4قطر بمع��دل وص��ل إلى اإلتحاد النقدي.

( تغطية االحتياطات األجنبية للواردات السلعية 4-11جدول رقم )

األول المصدر: الربع األول، العدد التقارب، معيار 2009مستجدات على دورية نظرة م،. النقدي اإلتحاد وحدة الخليجي، التعاون مجلس بدول النقدي لإلتحاد التقارب

( تغطية االحتياطات األجنبية للواردات السلعية 4-10شكل بياني رقم )

75

األول المصدر: الربع األول، العدد التقارب، معيار 2009مستجدات على دورية نظرة م،. النقدي اإلتحاد وحدة الخليجي، التعاون مجلس بدول النقدي لإلتحاد التقارب

�رف:.6��عر الص��ار س� تم إعتم��اد مثبت مش��ترك لعمالت دولمعي بغي��ة تث��بيت س��عر الص��رف2003مجلس التعاون ابتداء من الع��ام

لهذه الدول، ولذلك تم التوصل إلى إعتماد الدوالر األمريكي كمثبت لسعر الصرف إلى حين إطالق العملة الموح��دة في. ل��ذا ف��إن دول الخليج كافة قد إستوفت هذا المعيار بإس�تثناء دول�ة الك�ويت وال�تي

م.2007ربطت عملتها بسلة عمالت منذ أواخر يونيو من العام ( أسعار صرف العمالت الخليجية مع الرئيسية 4-12جدول رقم )

التوقيت – 2010إبريل، 17المصدر: .GMT 15:00م : رويترز – طومسون المصدر

76

الفصل الخامس التحديات التي تواجه التكامل

االقتصادي لدول مجلس التعاون الخليجي

مقدمه يكمن المعوق الرئيس�ي لعملي�ة التكام�ل االقتص��ادي الخليجي في تس�ارع خطى المشاريع التكاملية وعدم منح كل مشروع على حده فرص��ة كافي��ة للتطبيق الكامل ، ففي غضون سبع س��نوات ال أك��ثر، عم��دت دول مجلس التع��اون الخليجي إلى ب��دء تنفي��ذ ثالث��ة مش��اريع تكاملي��ة وهي االتح��اد

الع��امومن ثم السوق الخليجية المشتركة في م ٢٠٠٣الجمركي في عام م ونالح��ظ ب��أن2010م وأخيرا االتح��اد النق��دي الخليجي في الع��ام٢٠٠٨

77

أحد أسباب هذا التوج��ه ه��و بقص��د اإليح��اء ب��أن دول المنظوم��ة الخليجي��ة اقتصادية بالدرجة األولى وليست سياسية أو أمني. وكان مجلس التع��اون الخليجي بعضوية ك��ل من الس��عودية واإلم��ارات وقط��ر والك��ويت وعم��ان

في ظل الحرب العراقي��ة-اإليراني��ة.م ١٩٨١والبحرين قد انطلق في العام ونوضح أكثر كيفية قياس مدى تطور أعمال مش��روع التكام��ل اإلقتص��ادي

الخليجي والتحديات التي تواجه هذا التكامل. التكامل االقتصادي الخليجي5-1

وفقا لما تم التوصل إليه من اتفاقيات وب��رامج تنفيذي��ة, ف��ان م��دى تط��ور أعم���ال مش���روع التكام���ل االقتص���ادي الخليجي يمكن قياس���ه من خالل مس��توى التب��ادل التج��اري واالس��تثماري بين دول المجلس باإلض��افة إلى

مشروع العملة الخليجية. : يقيس التب��ادل التج��اري حجم ت��دفق الس��لع التبادل التجاري5-1-1

والخدمات بين الدول المعنية بتكوين سوق مشتركة ومدى تقدمها في هذاالمشروع.

ونالحظ أن مستوى التبادل التج��اري بين دول الخليج ذو أث�ر مح�دود على مشروع التكامل االقتصادي الخليجي بسبب ض��عف التج��ارة البيني��ة ل��دول

(حيث يتضح محدودية العالق��ة التجاري��ة بين1المجلس، ويؤكد ذلك جدول) دول المجلس، ورغم أن حجم التج��ارة البيني��ة ق��د تض��اعف خمس م��رات

إال أن التجارة البيني��ة ل��دول المجلسم 2009م إلى عام 2000منذ عام % من إجمالي الصادرات الخارجية ل�دول المجلس رغم تنفي��ذ٦لم تتجاوز

اتفاقيات االتحاد الجمركي والسوق المشتركة.

( نسبة الصادرات البينية لدول المجلس إلى إجمالي5-1(جدول رقم م2009 الصادرات لعام

البيان

إجمال الصادرات)مليار الدوالر(

الصادرات إلى دول الخليج )مليار

النسبة%

78

دوالر(الدولة اإلم����ارات العربي����ة

المتحدة162.98.735.6

9٭17.31.56مملكة البحرين المملك����ة العربي����ة

السعودية313.522.0657

37.75.00913سلطنة عمان56.61.3682.4دولة قطر

1.4٭87.01.184دولة الكويت67539.9165.9اإلجمالي

م2009المصدر: األمانة العامة لمجلس التعاون لدول الخليج العربية، العام ( يوض��ح نم��و5-2وان كان هنالك نمو في حجم التجارة البينية فان جدول)

سلبي لقطر والكويت رغم محدودية مساهمتهم في التجارة البينية. ولع��ل هذه الحالة تجعل من المناسب إعادة النظر في استخدام التج��ارة البيني��ة مقياسا لتقييم مستوى التكام��ل االقتص��ادي ل��دول المجلس ال��ذي يش��كل

.النفط أغلب صادراتها( نسبة الصادرات البينية لدول الخليج مقارنة 5-2جدول رقم )

إلجمالي صادراتها الخارجية ) % (الدولة

العامالس��عوديالبحريناإلمارات

ةالكويتقطرعمان

20035.15.94.810.4.81.620095.497132.41.4 نسبةالتغير

5.8+ 52+46+23+50-12.5-

المصدر: األرقام مشتقة من البيانات اإلحصائية لألمان��ة العام��ة لمجلس التع��اون ل��دول الخليجالعربية

من صادراتها لدول الخليج لصالح السعودية لعام% 52أما مملكة البحرين % لصالح الك�ويت وإجم�الي وارداته�ا من دول الخليج80وفقط م 2009

بما فيها المنتجات النفطية. أما اإلمارات %71هي من السعودية بنسبة

79

٤٨م هي 2009العربية المتحدة نسبة صادراتها البينية لدول الخليج للعام وهو عبارة عن إعادة تصدير.

% من٦.٢فتبل��غ م 2009أما إجمالي التجارة البينية ل��دول الخليج لع��ام وإذا%8.26إجمالي تجارتها الخارجية مقارنة بمجموعة آسيان والتي تبل��غ

% وك��ذلك62فق��د ك��انت م ٢٠٠٣قارنا ذلك مع منطق��ة الي��ورو في ع��ام % .55منطقة شمال أمريكا التي كانت

إن اختالف طبيعة األرقام عن مستوى التجارة البينية يعزز فرضية اختالف السياسات االقتصادية لدول المجلس ونمط إدارتها. وفي المقابل وبسبب غلبة الصادرات النفطية الخام لمعظم دول المجلس فيمكن قبول النس��بة المتواضعة للتجارة البينية الحالية م��ع بق��اء التوق��ع لنموه��ا المض��طرد في حال تم تفعيل االتفاقي��ات المش��تركة ال��تي ستس��اهم في اتس��اع الس��وق وخفض الحواجز البينية وتأسيس شركات تتمتع باقتص��اديات الحجم وال��تي سيعزز نشأتها ونموها االعتراف بالمميزات التفاضلية لكل دولة، وه��و أم��ر

سيساهم في نجاح مشروع التكامل االقتصادي. االستثمار المباشر5-1-2

يعرف االستثمار المباش��ر بأن��ه تأس��يس أو تمل��ك كي��ان ق��انوني خ��اص ذو ه��دف ربحي وإدارت��ه مباش��رة في غ��ير بل��د المس��تثمر. ويع��د االس��تثمار المباشر قياس إلمكان��ات المس��تثمر وم��دى اهتمام��ه وثقت��ه في االقتص��اد المستهدف، ولذلك فان توافق دوافع المستثمر م��ع المم��يزات التفاض��لية

للسوق المستهدف يرفع من حجم ونوعية االستثمار. وتتشكل دوافع المستثمر غالبا من فائض قدراته المالية والمعرفية التي ال تستوعبها محدودية اقتص��اده الوط��ني,أو بس��بب قي�ود أو قص�ور تش�ريعي يمنع��ه من التوس��ع محلي��ا كم��ا ه��و الح��ال الس��تثمارات البن��وك األمريكي��ة واألوربية واليابانية في األسواق الناشئة، أو حاجته لنافذة دخ��ول لألس��واق اإلقليمية مثل الشركات األمريكية التي تستثمر في بريطانيا ألج��ل دخ��ول أسواق دول االتحاد األوربي أو تلك ال��تي تس��تثمر في هون��غ كون��غ ل��دخول الصين،أما فيما يتعلق بحوافز االقتصاد المضيف لالستثمار األجنبي فتتعلق بالتشريعات التي تخفض تكلفة إقامة وتشغيل االس�تثمار المباش�ر وتط�ور

80

البنية التشريعية القضائية وانخفاض تكلفة م��وارد تش��غيل االس��تثمار مث��لالموارد الطبيعية والعمالة المحلية وكذلك االستقرار السياسي.

وحيث أن معظم دول مجلس التع��اون ذات ف��ائض م��الي فإنن��ا نج��د أن االس��تثمار الخ��ارجي ه��و س��لوك تنتهج��ه المؤسس��ات الحكومي��ة وك��ذلك الخاص��ة لتش��غيل الف��ائض الم��الي في األس��واق المتقدم��ة غالب��ا وبعض

األسواق الناشئة ومنها العربية.

( حجم االس�����تثمارات الحكومي�����ة ل�����دول مجلس5-3ج�����دول رقم ) %خالل ع��ام٢٧التع��اون .ويع��بر االنخف��اض في قيم الص��ناديق ال��ذي بل��غ

واحد عن اثر األزمة المالية العالمية ومدى وعمق ارتباط ه��ذه الص��ناديق باألسواق المتقدمة، وضعف التركيز على األسواق الناش��ئة ال��تي أص��بحت أقل عرضة ألم�راض األس�واق المالي��ة المتقدم�ة وأك�ثر نش�اطا في قط�ر

االقتصاد العالمي من عثرته الحالية. م وعام٢٠٠٧( حجم االستثمار لدول مجلس التعاون لعام 5-3جدول رقم)

)مليار دوالر(م ٢٠٠٨

الصندوق السياديالبيان

�بي�����و ظ�����ة أب���� هيئلالستثمار

254.4453183 -

40% - 59328

�ة��������ة العام������� الهيئلالستثمار الكويت

148.226294- 36% - 57228

�تثمار������ة اإلس����� هيئاالقطرية

100.46527- 41% - 2858

�د�������ة النق������ مؤسسالسعودية

475.138546- 12% - 162501

84 -33 %81.811600البحرين وعمان.1059اإلجمالي

9128

2350

-27% - 2731200

81

العالمي: االستثمار تقرير - ٢٠٠٩المصدر المتحدة األمم االنكتاد م

( حجم االس��تثمارات البيني��ة)حكومي��ة5-4وللمقارن��ة، يع��رض ج��دول ) وخاصة( لدول مجلس التع��اون . نج��د أن بيان��ات االس��تثمارات المباش��رة الخليجي��ة في اإلم��ارات والس��عودية فق��ط. حيث تش��كل االس��تثمارات

%من إجمالي االستثمارات المباشرة البينية وتليها اإلمارات4.46الكويتية أما إذا أض��فنا اس��تثمار قط��ر في اليمن فس��يبلغ حص��ته في%٣١.٩بنسبة

%.96استثماراته في دول المجلس واليمن

م2009( حجم االستثمارات البينية لدول المجلس لعام 5-4جدول رقم )�ار������ األقط�درة����� المصلرأس المال

المستقبلة األقطار �ال������رأس الم����� ل

)مليون دوالر(

�الي������ إجم�تثمار��� اإلس

في دولالخليج

�الي������ إجم�تثمار��� اإلس�دول�� في ال

العربية

�ة����� حص دول

المجلس �ارا��اإلمت

�عودي�السة

0378737875056.373.9اإلمارات202.710951297.71687.877.2البحرين

473.70473.71041.745.5السعودية86.533119.5133.789.4عمان614.364678.31248.354.3قطر

.1222الكويت2

42995521.26135.990

.2599اإلجمالي4

927811877.415294.777.7

المصدر: البيانات مشتقة من تقرير مناخ االستثمار - المؤسسة العربية لضمان االستثمار لع��ام٢٠٠٩

82

وبس��بب ع��دم ت��وفر بيان��ات واض��حة عن االس��تثمارات الخارجي��ة للقط��اع ( بين بيان��ات5-5الخ��اص الخليجي س��نبني مقارن��ة افتراض��ية في ج��دول)م.٢٠٠٩المؤسسة العربية لضمان االستثمار وبيانات االنكتاد لعام

( مقارنة بين إجمالي استثمارات دول المجلس5-5جدول رقم )واستثماراتها البينية

قيمة اإلستثمارات

2009الحكومية

قيمة اإلستثمارات في

دول المجلس2009

نسبة اإلستثمار في دول

المجلس %

3283.7871.15اإلمارات2285.5212.42الكويت

580.6781.16قطر5010.4730.09السعودية

841.4411.68البحرين وعمان120011.8770.99إجمالي

( عن ص��ورة واض��حة لض��عف ش��ديد في العالق��ات5وتع��بر نت��ائج ج��دول ) االس��تثمارية بين دول المجلس نس��بة إلى حجم اس��تثماراتها الخارجي��ة أو ع��دم كفاي��ة المعلن عنه��ا . وفي المقاب��ل فق��د أث��ر ايجابي��ا التط��وير في تشريعات دول المجلس التي سمحت للمواطنين الخليجيين بتملك العق��ار في غ��ير دولهم، حيث س��اهم ذل��ك في رف��ع مس��توى ثق��ة المواط��نين والش����ركات الخليجي����ة في ت����وطين اس����تثماراتها الخارجي����ة في دول

( البيان��ات األولي��ة ال��تي أص��درتها األمان��ة5-6المجلس .ويوض��ح ج��دول ) العامة لمجلس التعاون بشان الملكيات العقاري��ة لمواط��ني دول المجلس

فيها.( إجمالي عدد مواطني دول المجلس المتملكين للعقارات 5-6جدول )

م 2009بالدول األعضاء األخرى حتى عام

83

جنسية المالك الدولة المضيفة

لإلستثمار

إماراتي

بحريني

سعودي

عماني

قطري

المجموعكويتي

اإلمارات-9321357

1040

767770311799

3541139648606810924-528البحرين3316147485344-84318السعودية

عمان4133

1999

108-434612812802

70475-12214810134قطر2904-919226652333الكويت

المجموع4958

3489

7772126

92043

24717

44248

م 2010: األمانة العامة لمجلس التعاون لدول الخليج العربية المصدر

وعن��د إع��ادة احتس��اب الملكي��ات العقاري��ة نس��بة وتناس��ب م��ع إجم��الي ( يت��بين ارتف��اع حص��ة الك��ويت في5-7الملكيات لكل دولة وفق الجدول )

تص���دير رأس���مال واالس���تثمار المباش���ر في دول المجلس في القط���اع العقاري أما ارتفاع نس��بة تمل��ك الس��عوديين في الك��ويت فبس��بب ارتف��اع

عدد المقيمين السعوديين بها. ( حصة ملكيات العقار لمواطني دول المجلس لعام5-7جدول رقم )

م2009جنسية المالك�يفة��ة المض� الدول

لإلستثمار

إماراتي

بحريني

سعودي

عماني

قطري

كويتي

المجموع

اإلمارات-7.9%11.5%

8.8%

6.5%65.3

%100%

البحرين4.8%-32.4%

1.3%

5.9%55.5

%100%

88.8100%0.63.0-%6.0%1.6السعودية

84

عمان32.3%

15.6%

0.8%|-3.4%47.9

%100%

قطر25.7%

31.2%

21.3%7.2%

-14.7

%100%

الكويت3.1%3.2%91.8%

0.8%

1.1%100%

المجموع11.2%7.9%17.6%

2.9%

4.6%55.9

%100%

م 2010: األمانة العامة لمجلس التعاون لدول الخليج العربية المصدر�ادي5-2��ل اإلقتص��ق التكام��ول دون تحقي��تي تح��ات ال� المعوق

الخليجي : هنالك معوقات متعددة ومختلفة تح��ول دون تحقي��ق التكام��ل االقتص��ادي

:(1)الخليجي،تتمثل في معوقات اقتصادية: 5-2-1

تباين الظ��روف االقتص��ادية ل��دول مجلس التع��اون الخليجي الس��ت.1 فيم��ا يخص التح��ديات والف��رص. على س��بيل المث��ال، في اكتش��اف النفط الخ��ام بين دول المجلس، ربم��ا لم تحص��ل في��ه بعض ال��دول على فرص متساوية مع الدول األخرى في مجلس التعاون بالنس��بة لتنفيذ البرامج التنموية. وهذه الحقيقة تفسر جانب من قرار عم��ان

بعدم االنضمام لمشروع االتحاد النقدي الخليجي. رغب��ة بعض ال��دول باس��تمرار ارتب��اط عملته��ا بال��دوالر األم��ريكي.2

وبالتالي تحاشي تطبيق قرار خليجي ربما يض�ع ح�دا لحص�ر ارتب�اط العمالت الخليجية بالعمل��ة األمريكي��ة. فاالس��تثناء الوحي��د حالي��ا ه��و

ارتباط الدينار الكويتي بسلة عمالت. الحاجة لتعزيز فرص العمل للموطنين لعبت دورا محوري��ا في ق��رار.3

كل من البحرين وعمان في إبرام اتفاقي��ة للتج��ارة الح��رة وبص��ورةمنفردة مع الواليات المتحدة

الثالث) –1(1 للمؤتمر مقدمة عمل ورقة الخليجي، اإلقتصادي التكامل ومعوقات فرص حسين، جاسمواإلعالم، للدراسات اإلمارات .2010مركز

85

يعد موضوع االتفاقيات الفردية أحد معوقات تنفي��ذ مش��روع االتح��اد.4 الجم��ركي فيم��ا يخص دخ��ول س��لع أمريكي��ة معف��اة من الض��رائب

الجمركية لدول مجلس التعاون الخليجي عبر البحرين وعمان. تباين مستوى الدخل السنوي بين ال��دول الس��ت، حيث يص��ل لح��د.5

ألف دوالر حسب مفهوم القوة الشرائية في قطر مقارن��ة م��ع١٧١ ألف دوالر في دولتين خليجيتين.٢٠أقل من

وجود تفاوت نوعي بين دول مجلس التع��اون بالنس��بة لحجم الن��اتج.6 المحلي اإلجمالي فحسب إحصاءات البنك ال��دولي، يحت��ل االقتص��اد

على مس���توى الع���الم أي أك���بر من٢٣الس���عودي المرتب���ة رقم اقتصاديات كل من النرويج والنمسا واليونان والدنمارك واألرجن��تين

وجنوب أفريقيا. عدم تجانس السياسات اإلقتصادية وبصفة خاص��ة في أوق��ات مي��ل.7

أسعار النفط نحو االنخفاض،ونالحظ خالل تلك الفترات وجود فجوة واسعة بين أعضاء المجلس في عجز الموازنة ومعدالت الدين العام إلى الناتج المحلي اإلجمالي. ويع��ني ذل��ك أن المض��ي في مش��روع العملة الموحدة سوف يؤدي إلى فرض قيود صارمة على السياس��ة المالية ومس��تويات عج��ز الميزاني��ة من خالل الرقاب��ة على اإلنف��اق الع��ام، وه��و األم��ر ال��ذي يح��د من ق��درة بعض دول المجلس على استخدام السياسات النقدية والمالية التوسعية وخالل فترات هبوط أسعار النفط على المس��توى اإلقليمي.األم��ر ال��ذي يخل��ق مص��اعب

للدول األعضاء في االلتزام بقواعد منطقة العملة المثلى. إرتفاع معدالت التضخم على الرغم من ارتفاع أسعار النفط الخ��ام.8

إلى مس��تويات قياس��ية لم تبلغه��ا من قب��ل, ويع��د من العوام��ل االيجابية في األداء االقتصادي لدول المجلس، حيث ساعد ذل��ك في تحسين معايير التقارب المالي وبصفة خاصة عجز الميزانية ومعدل الدين الع��ام إلى الن��اتج المحلي اإلجم��الي ونس��بة االحتياطي��ات من النقد األجنبي إلى الواردات، فكان ذلك مصحوبا بمجموعة من اآلثار السلبية تتمثل في تراكم الضغوط التض��خمية مدفوع��ة بارتف��اع في

86

اإليجارات وارتفاع أسعار األغذية، والتضخم المستورد نتيج��ة الرب��ط بال��دوالر األم��يركي، وعوام��ل ض��غوط الطلب المحلي المدفوع��ة بمستويات السيولة غير المسبوقة. أيضا, زيادات األجور في القطاع الحكومي الناجمة عن ارتفاع أسعار النفط وفوائض الميزاني��ة، أدت الى زيادة أجور القط��اع الخ��اص بالتبعي��ة، وه��و م��ا أس��هم في دف��ع تض��خم التك��اليف.ان وج��ود ه��ذه المس��تويات العالي��ة من التض��خم س��يمثل عائق��ا أساس��يا أم��ام عملي��ة ص��ناعة السياس��ة في دول

المجلس لمكافحة التضخم. ضعف الدوالر األمريكي )المثبت المشترك( حيث تتمث��ل المش��كلة.9

األساسية للدوالر في أن الجانب األكبر من العوامل ودائما مايعرف المسؤولة عن ضعف ال��دوالر هي عوام��ل جوهري��ةFundamentalsب

يش��ار إلى العج��زTwin deficitوهو المسؤول األساس��ي عن ض��عف التوأم الدوالر، أي عجز الميزانية وعجز الم��يزان التج��اري، حيث أن عجز ميزان المدفوعات يسير جنبا إلى جنب م��ع دين محلي ض��خم، ومن ثم ت��تردد البن��وك المركزي��ة في اس��تخدام احتياطياته��ا بش��راء أذون خزانة أمريكية. أن اس��تمرار عج��ز م��يزان الم��دفوعات، ال ب��د وان تصاحبه زيادة في تدفقات االستثمار األجنبي المباش��ر. غ��ير أن تدفقات االس��تثمار األجن��بي المباش��ر إلى الوالي��ات المتح��دة ب��دأت تنخفض بشكل واضح بع��د أح��داث الح��ادي عش��ر من س��بتمبر. في ظل هذه األوضاع فان قيام الوالي��ات المتح��دة بالحف��اظ على عج��ز كب��ير في الم�يزان التج�اري، تجع�ل ال�دوالر األم�يركي أك�ثر عرض�ة

لالنخفاض. ض��عف عملي��ة تنس��يق السياس��ات المش��تركة: تع��د عملي��ة تنس��يق.10

السياس���ات بين البل���دان األعض���اء ش���رطا أساس���يا ألي تكت���ل إقليمي،وبصفة خاصة بالنسبة لالتحاد النقدي، وذلك لخط��ورة اآلث��ار المترتب��ة على ع��دم تحقي��ق ذل��ك بالنس��بة العتب��ارات االس��تقرار االقتصادي. فقد أعلنت عمان أنه��ا لن تل��تزم رس��ميا بموع��د إطالق

م، وبأنها لن تش��ارك في إطالق2010العملة الخليجية الموحدة في

87

تلك العملة إذا ما تم ذلك في الموعد المقرر لها. غير أنها لم تغلق الباب أم��ام مس��ألة انض��مامها إلى العمل��ة الموح��دة، ت��ركت الب��اب مفتوحا بأنها قد تعيد النظر في قرارها واالنض��مام في وقت الح��ق. ويتضح لنا أن الصوت العماني، هو الصوت األك��ثر عقالني��ة وواقعي��ةفي نظرت��ه إلى إمكاني��ة إطالق عمل��ة موح��دة من المف��ترض في

م ك��ذلك ك��ان ق��رار الك��ويت كم��ا يب��دو ب��التخلي عن ال��دوالر2010 كمثبت مشترك مفاجئا لدول المجلس، وهو مثال ص��ارخ على ع��دم تنس��يق السياس��ات بين دول المجلس، وق��د أدى الى تعقي��د عملي��ة إطالق العمل��ة الخليجي���ة الموح��دة في موع��دها، رغم أن عملي��ة اإلطالق في حد ذاتها كانت تواجه قي��ودا أساس��ية ال نعتق��د أن ق��رار بنك الكويت المرك�زي بف�ك الرب�ط ه�و األس�اس في تعقي��د عملي��ة اإلطالق.ولكن الخط��ورة في ه��ذا الق��رار الكوي��تي ه��و ان��ه ق��د فتح الباب على مص��راعيه أم��ام ب��اقي ال��دول األعض��اء في التفك��ير في التخلي عن المثبت المش���ترك لم���ا ل���ه من آث���ار خط���يرة على اقتص��ادياتها المحلي��ة بص��فة خاص��ة بالنس��بة العتب��ارات التض��خم

المستورد. ضعف األداء في مجال التكامل اإلقتصادي:على ال��رغم من ان��ه ق��د.11

مضى على إنشاء مجلس التع�اون أك�ثر من رب��ع ق��رن، ف��ان م��ا تم تحقيق���ه على ارض الواق���ع من خط���وات في مج���ال التكام���ل االقتص��ادي يع��د مح��دودا، وال ينبغي أن يس��تغرب ه��ذا األم��ر، إذ أن عملية التكامل االقتص��ادي عملي��ة ص��عبة ومرهق��ة وطويل��ة وتتس��م بق��در كب��ير من التعقي��د،خاص��ة عن��دما تتم بين كيان��ات تختل��ف في نظمها السياسية بشكل واضح. فدول المجلس ليست سوقا موحدة بعد، ومن الواضح أن تحويل دول المجلس إلى سوق موحدة سوف يس��تغرق ق��درا كب��يرا من ال��وقت، خصوص��ا على ص��عيد توحي��د التشريعات وإلغاء جميع القيود التي تحول دون االنتقال الحر للسلع والخدمات والعناصر. فعلى الرغم من أن أوروبا قد أطلقت مشروع الس��وق الموح�دة، فانه�ا س��وق موح�دة في الس�لع وليس��ت س��وقا

88

٪ من الن��اتج٧٠موح��دة في الخ��دمات، وتش��كل الخ��دمات ح��والي عض��وا فق��ط١٥المحلي اإلجمالي لدول السوق. كذلك ف��إن هن��اك

عضوا هم األعضاء في االتحاد النقدي.٢٧من بين الحاج��ة إلى تنوي��ع الهياك��ل اإلقتص��ادية: و يعت��بر تنوي��ع الهياك��ل.12

اإلقتص��اديه من أهم التح��ديات ال��تي تواج��ه دول المجلس، وتخف��ف اعتماد اقتصادياتها على النفط. ومن أهم الخط��وات ال��تي ينبغي أن تهتم به���ا دول المجلس في ه���ذا االتج���اه هي تش���جيع االس���تثمار األجنبي المباشر، والبحث عن مصادر جديدة للمزايا المكتسبة ال��تي ت��دعم تنافس��يتها الدولي��ة مدعوم��ة باالس��تثمار في مج��االت الب��نى التحتي���ة والتعليم والت���دريب ، واإلص���الحات التش���ريعية والمالي���ة واالقتص��ادية،وبص��فة خاص��ة الح��د من دور الدول��ة في النش��اط االقتصادي وإفساح المج��ال للقط��اع الخ��اص لكي يلعب دورا اكب��ير في االس���تثمار واإلنت���اج والتوظي���ف وتولي���د ال���دخل.خاص���ة وأن القطاعات الحكومية في دول المجلس ال يمكن أن تستمر في لعب دور الموظف األساس��ي لق��وة العم��ل الوطني��ة لم��ا ل��ذلك من آث��ار

سلبية على كفاءة استغالل الموارد وهدر القدرات الكامنة. معوقات سياسية: 5-2-2

عدم وجود مج��الس نيابي��ة تش��ريعية منتخب��ة في بعض دول مجلس.1 التعاون، حيث المطل��وب منه��ا مراع��اة مص��الح المنتخ��بين بالدرج��ة

األولى والتي تعد امتدادا للمصالح الوطنية. بع��دم االنض��مام لمش��روعم ٢٠٠٩يندرج ق��رار اإلم��ارات في الع��ام .2

االتحاد النقدي الخليجي ضمن األم��ور السياس��ية. وك��انت التوقع��ات تشير لفرضية اختيار اإلمارات وليس السعودية مقرا للبنك الخليجي والمع���روف حالي���ا باس���م "المجلس النق���دي الخليجي". خالف���ا للسعودية والتي تحتضن مقر األمانة العامة، وال تستضيف اإلم��ارات

أي من المؤسسات التابعة لمجلس التعاون الخليجي. إنس��حاب اإلم��ارات من مش��روع االتح��اد النق��دي الخليجي بس��بب.3

اختي��ار الري��اض مق��را للمجلس النق��دي الخليجي نظ��را لم��ا يمثل��ه

89

االقتصاد السعودي من أهمية نسبية حيث يعد األكبر على المس��توى على مس���توى الع���الم .وفي٢٣الخليجي فض���ال عن المرتب���ة رقم

الس�ياق نفس�ه، اخت��ارت دول مجموع�ة الي�ورو مدين��ة فرانكف�ورت مق��را للبن��ك المرك��زي األوربي نظ��را لق��وة االقتص��اد األلم��اني في أوروب��ا من جمل��ة الش��واهد المختلف��ة ال��تي تعكس ق��وة االقتص��اد

% من٤2على م 2008الس��عودي اس��تحواذ الس��عودية في الع��ام حجم االستثمارات األجنبية المباش��رة ال��واردة لمنطق��ة غ��رب آس��يا والتي تشمل اإلمارات وتركيا، كشف ذلك تقرير االستثمار الع��المي

م والذي يصدره مؤتمر األمم المتحدة للتجارة والتنمي��ة2009للعام أو األونكتاد ،كما تعتبر السعودية أكبر بلد منتج ومصدر للنفط الخ��ام

على مستوى العالم . معوقات قانونية: 5-2-3

بطء تنفيذ مشروع االتحاد الجمركي والذي يعود ت��اريخ دخول��ه ح��يز.1 تق��ف الخالف��ات ح��ول آلي��ة تقس��يم اإلي��رادات٢٠٠٣التنفي��ذ للع��ام

الجمركية حاجزا أمام التطبيق الكام��ل لمش��روع االتح��اد الجم��ركيعلى رغم مرور عدة سنوات على بدء تطبيقه.

يع��اني تنفي��ذ المش��روع من عوائ��ق بيروقراطي��ة بالنس��بة النتق��ال.2 ء المع��امالت الرس��مية علىنهاوس��ائط النق��ل واختالف إج��راءات إ

الحدود بين الدول الست بس��بب ع��دم وج��ود آلي��ة تنفيذي��ة موح��دةتعالج أمور تفصيلية تتعلق بانسياب السلع على الحدود المشتركة.

مسألة التكيف مع ت��داعيات ق��رار ك��ل من البح��رين وعم��ان ب��إبرام.3 اتفاقية منف��ردة للتج��ارة الح��رة م��ع الوالي��ات المتح��دة، مم��ا يع��ني دخول س��لع أمريكي��ة معف��اة من الض��رائب الجمركي��ة من البح��رين وعمان إلى ب��اقي دول الخليج منافس��ة غ��ير عادل��ة للس��لع المنتج��ة محليا فضال عن تلك المستوردة لل��دول األرب��ع األخ��رى األم��ر ال��ذي

يتطلب معالجة.( 1) معوقات ذات طبيعة تكاملية كفكرة مجردة5-2-4

1)1 . (، عمل ورقة والحلول، المعوقات المشتركة اإلسالمية السوق فاضل، صالح أيمن م.2010د90

وهذه المعوقات تواجه أي مجموعة من الدول التي ترغب في إقام��ة تع��اون بينه��ا بص��رف النظ��ر عن ك��ون ال��دول نامي��ة أم متقدم��ة، غني��ة أم

فقيرة، متجاورة أم متباعدة، وهي كاآلتي: مسألة توزيع مكاسب وتكاليف التعاون: تحتل مسألة التوزيع العادل.1

لمكاس��ب وأعب��اء التع��اون مرك��ز مهم في الفك��ر المتعل��ق بج��دوى النظ��ام المتب��ع، وب��الرغم من إيج��اد حل��ول لمس��ألة توزي��ع المن��افع والتك���اليف إال أن الص���عوبات ال���تي تجع���ل ذل���ك عملي���ة ليس���ت

سهلة،وهي: اختالف فكرة المكاسب واألعب��اء الناجم��ة عن التع��اون والتق��ويما.

المتعلق بها بين مختلف الدول واتجاهه�ا ك�ذلك للتغ�ير م�ع م�رورالوقت.

صعوبات إخضاع الكثير من نشاطات التعاون لتقويم نتائجه سواءب. في الم��دى القص��ير أو المتوس��ط األم��ر ال��ذي ي��ؤدي لح��دوث

اختالفات في تقديرها .صعوبة قياس األثر ألتوزيعي للتعاون للسببين التاليين: ج..محدودية أدوات التحليل الفنية المتاحةص��عوبة الحص��ول على المعلوم��ات الالزم��ة أثن��اء مرحل��ة

التحوالت السريعة المواكبة لعملية التعاون. السيادة: النظام التكاملي والذي تأتي السوق المشتركة من ض��من.2

خطواته يعوزه خالفا للنظام الداخلي للدول,ووج��ود س��لطة تض��من احترام��ه وس��يره طبق��ا للقواع��د المع��برة عن مص��لحة المجموع��ة بحيث أن التن��ازل عن ق��در مح��دد من الس��يادة في إط��ار التنظيم يخلق قدرا من االلتزام عن القدر المتنازل عنه. لكن يبقى من ح��ق

الدولة أن تنسحب باختيارها في ضوء مصالحها. معوقات ذات طبيعة خاصة بالدول اإلسالمية:5-2-5

التحرك اإلسالمي في مجال التعاون أو مض��مار الس��وق المش��تركة.1 قد اعتاد في أغلبه أن يأتي في الماضي على شكل ردة فع��ل تج��اها أحداث وتطورات ك��انت تج��ري آن��ذاك في بل��دان أجنبي��ة، خصوص��

91

أوروبا الغربية التي تتعامل معها األقطار اإلس��المية تع��امال اقتص��اديا وتجاريا واسع التأثير عليها. وقد يكون هذا النمط من التحرك أم��ر ال مفر منه وال ضير فيه لو أنه لم يجع�ل المح��اوالت اإلس��المية تج�ري مجرى التقليد القائم على أساس مقابل��ة الت��دابير األجنبي��ة بم��ا ه��و على غراره�ا دون مراع�اة كاف�ة الظ�روف االقتص��ادية واالجتماعي�ة

التي تختلف عن نظيرتها لدى أقطار أوروبا الغربية وسواها . تتس��م وس��ائل وأس��اليب المح��اوالت بين بعض البل��دان اإلس��المية.2

للتكامل بنظرة آنية سكونية تجاه واقعها االقتصادي فلم يجري رصد لمتغيرات اقتصادية واجتماعية في الفترة األخيرة إض��افة الفتقاره��ا للدراسات أو عروض وافية بش��أن الخص��ائص والمعطي��ات المتاح��ة س��واء في ك��ل قط��ر على انف��راد أو على ص��عيد الع��الم اإلس��المي ككل.لذلك ال يعلم الشيء الكثير عن االعتب��ارات الموض��وعية ال��تي روعيت بش���أن معظم الق���رارات واالتفاقي���ات وال���تي تحت���اج الى

الدراسات. تجتمع بعض من الدول اإلسالمية بحدود مش��تركة لم يتم ترس��يمها.3

مم��ا يه��يئ الف��رص لظه��ور مش��اكل على الس��طح من وقت آلخ��ر والحقيقة أن المشاكل الحدودية ليست جديدة وال هي الوحي��دة بين ال��دول، حيث أن مس��ألة الح��دود ك��انت خل��ف معظم الت��دخالت العسكرية بين الدول خصوصا في منطقة الخليج )الح��رب العراقي��ة اإليرانية، العراقية الكويتي��ة( كم��ا أن هن��اك بعض الح��دود المختل��ف عليه��ا وع��دم ظهوره��ا بش��كل عس��كري بين ال��دول ال يع��ني ع��دم

تواجدها. اختالفات مستويات التصنيع الذي قد يجعل تركيز التصنيع في الدول.4

المتقدمة منها بص��ورة دائم��ة، ه��ذا باإلض��افة إلى نقص مش��روعات البنية التحتية لدى بعض ال��دول، جمي��ع تل��ك المعوق��ات ذات طبيع��ة

خاصة بالدول اإلسالمية. معوقات ذات طبيعة أجنبية :5-2-6

92

هناك عوامل خارجية ناشئة عن خليط من العناصر األجنبية المض��ادة للتكام��ل اإلس��المي تج��ري في س��ياق ف��رض التبعي��ة على االقتص��اديات اإلسالمية ومحاربتها لتبقى مش��دودة برب��اط االنص��ياع للض��غوط الخارجي��ة ذات المصالح في العالم اإلسالمي وه��ذه الحقيق��ة ليس��ت جدي��دة وال هي خافية فالقوى األجنبي��ة ك��انت وم��ا زالت دائب��ة في كي��دها لتمزي��ق الكي��ان اإلس��المي اقتص��اديا وه��ذا أم��ر واض��ح في تاريخن��ا المعاص��ر من خالل التدخالت في المؤسسات المالية اإلس��المية واألعم��ال الخيري��ة اإلس��المية ونعتها بنعوت إرهابي��ة وبيت ال��داء في ه��ذا األم��ر ه��و تفري��ط وته��اون من الجانب اإلسالمي مما يسمح للتدخالت األجنبية أن تزي��د من كي��دها وكي ال يتوهم أصحاب النوايا الحسنة أن هذا من التجني أو سوء الظن فإن هن��اك الكثير من المدونات في الماض��ي وال زال الحاض��ر يش��هد بت��أثير العناص��ر األجنبية ولكي ال يحصل هذا الضرر فاألمر يس��تدعي االس��تمرار في الكي��د إلحباط هذه المحاوالت. والسيما أن بعض الدول تعاني من رواسب التبعية التي كان قد فرضها االستعمار ومن سلبياتها أنها تشجع البلدان اإلس��المية على االس��تمرار في إنت��اج الم��واد الخ��ام باإلض��افة إلى تش��جيع الس��وق الخارجية من التحكم في ثمن المحصول األساسي لك��ل دول��ة من الع��الم اإلسالمي. وأخيرا أنها تفتح باب االقتصاد اإلس��المي لالس��تثمارات األجنبي��ة

مما يعمق التبعية. معوقات ذات طبيعة فنية باختيار النموذج التكاملي:5-2-7

يميل الفك��ر االقتص��ادي في تحليالت��ه إلى معرف��ة المن��افع والتك��اليف المتوقع��ة من أي نش���اط اقتص���ادي تك��املي ف��إذا تغلبت المن���افع على

التكاليف كانت توقعات النجاح كبيرة والعكس صحيح. بالنظر إلى الدول اإلسالمية نجد أن كثير من اقتصاديات ه��ذه ال��دول تتج��انس إلى ح�د كب��ير من ناحي��ة بني��ة ص�ادراتها ووارداته�ا وحاجته�ا للي��د العامل��ة األجنبي��ة ونج��د أن معظمه��ا دول منتج��ة ومص��درة للم��واد الخ��ام ومستورده لمعظم احتياجاتها من العالم الخ��ارجي وينعكس ذل��ك بوض��وح

% من14في حجم التج��ارة البيني��ة بين ال��دول اإلس��المية حيث ال تتج��اوز حجم تجارتها الخارجية مما يوضح أن عالقاتها االقتصادية أضعف بكث��ير من

93

عالقاتها المقابلة مع العالم الخارجي وبذلك تمثل الدول اإلس��المية أقص��ى درجات التبعية للعالم الرأسمالي من بين بقية دول الع��الم، علم��ا أن ه��ذه

%(91م .باإلض��افة إلى أن )2006النسب متفاوتة فنجد مثال أنه في ع��ام من صادرات الصومال ك��انت لل��دول اإلس��المية في حين أن��ه في نفس(1)

)0.03العام نجد دول مثل تشاد وموزن��بيق لم تص��در س��وى ) �)%1.7)% على التوالي.

ونفس الوضع المتفاوت نجده في مجال ال��واردات البيني��ة حيث نج��د %( من وارداته��ا50أن دول الص��ومال والع��راق وأفغانس��تان أك��ثر من )

لل���دول اإلس���المية في حين على النقيض نج���د أن س���ورنيام وموزن���بيق %( من وارداتهم للدول6.1%(،� )5%(،� )1وكازاخستان ساهموا بنسب )

اإلسالمية على التوالي. فاستمرار الحياة داخل هذه الدول يقوم أساسا على حرك��ة مربوط��ة عضويا بالعالم الرأسمالي واقتصاديا ليس من العسير قياس درجة التبعي��ة فهن��اك ع��دة مؤش��رات ل��ذلك مث��ل )مؤش��ر درج��ة االنكش��اف االقتص��ادي للخارج عن طريق قياس أهمية الص��ادرات وال��واردات من الن��اتج المحلي اإلجم��الي، مؤش��ر أهمي��ة الص��ادرات في الن��اتج المحلي، مؤش��ر الترك��يز السلعي للصادرات، مؤش��ر اعتم��اد إي��رادات الدول��ة على س��لعة التص��دير الرئيسية، مؤشر تصدير السلعة الرئيس��ية بش��كلها الخ��ام، مؤش��ر التبعي��ة التكنولوجية وهي أهم المؤشرات التي توضح م��دى تبعي��ة ال��دول للغ��رب( وهنالك الكثير من المؤشرات التي توضح ارتباط الدول اإلسالمية اقتصاديا وماليا بالعالم الرأسمالي. وهذه التبعية أفرزت أشكاال أخرى من التبعي��ات الثقافية والغذائية والتكنولوجية.والغرض من هذا معرفة مدى ارتب��اط دول العالم اإلسالمي مع العالم الخارجي، والنموذج الف��ني المط��روح للتكام��ل االقتص��ادي بين ال��دول اإلس��المية م��رورا بمنطق��ة التج��ارة الح��رة، اتح��اد

جمركي وصوال إلى سوق خليجيه مشتركة. وهذه المشاكل من أهم المعوقات التي تواجه الدول اإلس��المية حيث يظهر لنا بوضوح أن الدول اإلسالمية تفتقر إلى تنويع القاع��دة االقتص��ادية

بالدرجة التي يضعها المستفيد من التكامل بدرجة كبيرة.للتنمية) .1(1 اإلسالمي البنك تقرير

94

الفصل السادسنظريات التكامل النقدي

مقدمه:

95

إن من أحد الش��روط األساس��ية لكي تنجح الوح��دة النقدي��ة بين مجموع��ة من الدول أن يشكل إقليمها منطق�ة عمل��ة مثلى, ال�ذي يض�من أن تك��ون المنافع المتحققة من العملة الموح��دة تف��وق تكاليفه��ا االقتص��ادية.ولبحث إمكانية تحقيق تكامل نقدي بين دول مجلس التعاون لدول الخليج العربي��ة وإيج��اد الص��يغة للوص��ول إلى ه��ذا التكام��ل,فالب��د أوال من تحدي��د مفه��وم نظرية التكامل النقدي والخصائص اإلقتصادية والنقدية لهذه الدول وم��دى فاعلية السياسة النقدية والمالية وسياسة الصرف األجن��بي فيه��ا من أج��ل الوصول إلى مدى انطباق نظرية التكامل النقدي على إقامة منطقه نقدية موحده لدول مجلس التعاون وذل��ك أمال في التوص��ل إلى الص��يغة المثلى لتحقيق تكامل نقدي بين هذه الدول.ونوضح أهم نظريات التكامل النق��دي

باإلضافة إلى تأثير اإلتحاد النقدي على السياسة المالية والنقدية.

نظريات التكامل النقدي:6-1

"منطق��ة العمل��ة المثلى" من(1)ك��انت أول مس��اهمة في محاول��ة تعريف)Mundell(قبل مانديل ع��ام) Mckinnon(م تبعتها دراسة م��اكينون1961 عام

)Kennen(م وكي��نين1963 م. وق��د ح��اولوا تحدي��د األقط��ار أو1969ع��ام Currencyاألقاليم التي يمكن أن تؤلف أمثليا "اتحاد عمله" ) Union(وم��ا إذا

كانت العملة المشتركة توفر لهذه األقطار منافع ومزايا تزي��د عم��ا ي��وفرهنظام صرف مرن بعمالت متعددة .

(2) نظرية منطقة العملة المثلى6-1-1

)Optimum(تعني كلمة مثلى Welfare ( م��ا أش��ارت إلي��ه في نظري��ة الرف��اه

Theory( ,وهو استهداف تحقيق تعظيم في اس��تقرار األس��عار واالس��تخدام الشامل وتوازن الم��دفوعات حيث دلت النظري��ة إلى أن رفاهي��ة الس��كان

في مثل هذه المنطقة داله متزايد في ثالث عوامل وهي : الدخل الحقيقي.ا. استقرار الدخل الحقيقي، أي استقرار األسعار.ب.

لبنان، – (1)1 بيروت العربية، الوحدة دراسات مركز علي، السيد المنعم ص 2008عبد ،36 .2 (2) Preseley & Dennis, Currency reas, P.9.

96

استقاللية المنطقة في االختيار بين هدفي البطالة ومع��دالت النم��وج.اإلقتصادي.

: (1) اآلثار الناشئة عن تكوين منطقة العملة المثلى6-1-1-1 احتمال زيادة رفاهية السكان بسبب ك��بر ال��دخل الن��اتج من كف��اءة.1

أفضل في اإلنتاج و تخصيص رأس المال، وتعاظم منفع�ة إس��تخدام عملة موحدة على مدى المنطقة واالقتصاد في تكاليف المعامالت، م��ع احتم��ال تحقي��ق آث��ار س��لبية تفرض��ها العمل��ة الموح��دة على

السياسة النقدية ومشاكل البطالة اإلقليمية. عدم إشتراط أن تعم��ل األقط��ار األعض��اء ال��تي ال تس��تطيع متابع��ة.2

أهداف مستقلة بالنسبة للبطال��ة والتض��خم وم��زيج من السياس��تين المالية والنقدية بهدف النمو اإلقتص��ادي، ال�تي ال يمكن تق��دير ه�ذه

اآلثار بشكل دقيق. المعايير التقليدية لمنطقة العملة المثلى:6-1-1-2

يمكن إجمالها بما يلي: إزال��ة تلقائي��ة للبطال��ة وإختالل الم��دفوعات، وال��تي تع��ني ع��دم.1

إستعمال السياس��ات النقدي��ة والمالي��ة إلس��تعادة الت��وازن، فتع��ديل سعر الصرف لن يكون ضروريا إلعادة التوازن ال��داخلي والخ��ارجي إذا كانت عوام��ل اإلنت��اج قابل��ة لإلنتق��ال من قط��ر آلخ��ر، ل��ذا ي��رى مانديل أن منطقة العملة المثلى هي إقليم تظهر فيه قابلي��ة كب��يرة لعوامل اإلنتاج على االنتقال داخليا، وقابلي��ة مح��دودة على االنتق��ال

خارجيا. أما م��اكينون فيش��ير ح��ول "منطق��ة العمل��ة المثلى"بأنه��ا يجب أن.2

تشمل االقتصاديات المفتوحة بدرجة كبيرة في إطار قدرة المنطقة على تحقي���ق الت���وازن ال���داخلي والخ���ارجي. وقدوص���ف مثلى بإس��تعمالها لتص��ف منطق��ة عمل��ة واح��ده يمكن فيه��ا اس��تعمال

1 (1) Herbert G. Grubel, The International Monetary System: Efficiency and pratical Alternatives ( Harmondsworth ; New York: Penguin, 1977), P.111.

97

السياستين المالية والنقدية وأسعار الصرف المرنه لتحقيق أه��دافمعينه ، والتي قد تتضارب مع بعضها، وهي:

الحفاظ على االستخدام الشامل.ا.

توازن ميزان المدفوعات.ب.

استقرار المستوى العام لألسعار داخل المنطقة.ج. كما رأى ماكينون أن تكامل العملة واألسواق المالي�ة يجب أن يتب��ع.3

تدفق تجارة السلع، وأن تلك األقطار التي هي ش��ريكة رئيس��ية في التجارة بعضها مع بعض يجب أن تتخذ لها نظام س��عر ص��رف ث��ابت واح���د، ألن التغ���ير المس���تمر في س���عر ص���رف عمالت األقط���ار المتكاملة بعضها مع بعض مكلف وغير كفء في ظ��ل غي��اب ال��وهم

النقدي، والعكس صحيح. أما الخاصية التي تحدد منطق��ة العمل��ة المثلى ل�دى كينن، فترتب�ط.4

وعدد األقاليم)Diversity of Product Mix ( بمدى تنوع مزيج إنتاج القطرذات اإلنتاج الواحد التي يحتويها قطر واحد.

نظرية المنافع والتكاليف:6-1-2 تمثل النظريات السابقة أسلوبا تقليديا لتحديد النط��اق المناس��ب لمنطق��ة العملة المثلى، وذلك بإفراد خاصية إقتصادية معينة محددة ل��ذلك النط��اق. وتعاني هذه النظريات نقصا مهما، وهو فش��لها في تأكي��د -بص��ورة كافي��ة- من��افع من��اطق العمل��ة الناش��ئة عن ن��واح أخ��رى غ��ير تحقي��ق الت��وازنين

.(1)الداخلي والخارجي فه��ذان النوع��ان من الت��وازن ليس��ا هم��ا اله��دفين اإلقتص��اديين الوحي��دين للحكوم���ات المعاص���رة، وإنم���ا هن���اك أه���داف أخ���رى، منه���ا: النم���و اإلقتصادي،إع��ادة توزي��ع ال��دخل وال��ثروة وإع��ادة تخص��يص الم��وارد، وق��د تتعارض هذه األهداف مع السياسات الهادفة لتحقيق التوازن المذكور. مع ص��عوبة تعري��ف الت��وازن ال��داخلي بس��بب وج��ود مقايض��ة بين التض��خم

.(2)والبطالة

1 (1) Presely and Dennis, Currency Areas, P14 – 23 & 25.ص (2) 2 ، سابق 30مرجع .

98

لذا تم تطوير أسلوب جديد يضع إطارا عاما لتحديد منطقة العمل��ه المثلى يأخذ جميع العوامل المحددة لها، مح��اوال تق��ييم جمي��ع التك��اليف والمن��افع الناتجة من المشاركة في منطق��ة العمل��ه المثلى من وجه��ة نظ��ر مص��الح الدول��ة، م��ع ض��رورة تب��ني منطق��ة العمل��ة المثلى عن��دما تف��وق منافعه��ا تكاليفها، ففي منطقة السوق األوروبية المشتركة توجد أرب��ع من��افع كمي��ة

:(1)يمكن تحقيقها من خالل خلق منطقة عملة بين أقطارها، وهيSavingد (مردودات تنشأ عن اإلقتص��اد في الم��وار.1 Resource(بص��ورة

رئيسية في المعامالت الخاصة بحقل الصيرفة والصرف األجنبي. مردودات تنشأ عن إعادة توزيع الموارد ناتجة بص��ورة رئيس��ية من.2

تجميع االحتياطات في منطقة العملة . مردودات ناشئة عن تنامي التج��ارة وتقلي��ل ع�دم التأك��د ناتج��ة من.3

تحديد سعر الصرف. مردودات ناشئة ذات كفاءة أكبر في عمل اآللية النقدية..4 معيار اإلستجابة للصدمات:6-1-2-1

يتض��ح لن��ا مم��ا س��بق أن��ه ليس هنال��ك معي��ار واح��د س��ائد يمكن إس��تخدامة لتق��ييم م��دى المرغوبي��ة في إقام��ة إتح��اد نق��دي أو قابليت��ه لإلستمرار. كما ال يوجد معيار مطلق لتقرير وج��ود منطق��ة عمل��ة مثلى أم ال. لذا زاد اإلهتمام بتحليل الصدمات التي تتعرض لها اإلقتصاديات المعنية ومدى تأثرها بها، ما دام امتصاص الصدمات يجمع األثر الص��افي لع��دد من

وإحدى المعايير المهمة التي ترد في هذا الصدد تتعلق(2)المعايير التقليدية بدرجة انتظام، أو عدم إنتظام الصدمات اإلقتصادية المحلية ال��تي تتع��رض له��ا إقتص��اديات ال��دول األعض��اء في اإلتح��اد النق��دي.ال��ذي يتض��من س��عر الص��رف اإلس��مي وال��ذي ال يمكن أن يتح��رك في ظ��ل اإلتح��اد، لتس��هيل

(3)عملية التكيف مع الصدمات من أي نوع كانت

أنواع المنافع الذي يقدمها اإلتحاد النقدي المتمثل بعملة موحده:تخفيض تكاليف المعامالت..1 تقليل درجة عدم اليقين اإلقتصادي..2 زيادة إنضباط السياسة ومصداقيتها..3

1 (3) Presely and Dennis, Currency Areas, P26.2 (1) Presely and Dennis, Currency Areas, P26.3 (2) Presely and Dennis, Currency Areas, P26.

99

تحس��ين أداء اآللي��ة النقدي��ة، ال��تي هي م��زيج من المن��افع الجزئي��ة.4والكلية.

ويمكن تقسيم تلك التكاليف التي تقع في حقل السياسة الكلية إلى:تقليل إستقاللية السياسة النقدية..1زيادة عدم االستقرار اإلقتصادي. .2

وتأتي تكلف��ة التخلي عن اس��تقاللية السياس��ة النقدي��ة من فق��دان أداته��ا، وهي سعر الصرف الذي يمكن إستخدامه لتسهيل عملي��ة تكي��ف اإلقتص��اد مع الصدمات، مما يتطلب تغييرا في أسعار الصرف الحقيقية بهدف إعادة التوازن في أسواق السلع والعمل، وستكون مث�ل ه�ذه التكلف�ة كب�يرة إذا

توافر شرطان، هما: يجب أن تكون الص��دمات الحقيقي��ة غ��ير منتظم��ة بم��ا يكفي لجع��لأ-

تك��ييف س��عر الص��رف الحقيقي مهم��ا، خاص��ة في حال��ة محدودي��ةمرونة حركة العوامل.

أن تكون السياسة النقدي��ة ق��ادرة بفعالي��ة على تحقي��ق اإلس��تقرارب- اإلقتصادي،والتأثير بالتالي في اإلنتاج، مما يتطلب شكال من الجمود اإلسمي يمنع األسعار واألجور من التكيف بسرعة لتص��فه األس��واق

(1) . مضامين نظرية منطقة العمله المثلى:6-1-2-2

يتضح لنا مماسبق أن هنالك مؤشرات عامة تحدد مضامين منطقة العمل��ة: (2)المثلى، وهي

يجب على األقطار المؤلفة لتلك المنطق��ة أن تحق��ق درج��ة عالي��ة.1 من التنسيق بين سياساتها المالية والنقدية، وكذلك مس��توى عالي��ا

من قابلية العوامل على اإلنتقال فيما بينها. يجب أن تكون منطقة العملة كبيرة بم��ا يكفي، حين تج��ري معظم.2

معامالتها الدولية داخل حدودها، لمن��ع التقلب��ات بين س��عر ص��رفها

1 (1) Mason and Taylor, Issues in the Operation of Monetary Union, P. 48..2 (2) Nick Chamie, Alain Deserres and Rene Lalonde, “Optimum Currencey Areas and Shock Asymmetry: Acomparison of Europe and the United State, Working Paper, 94 (Ottawa, Canada: Bank of Canada, 1994), P1..

100

الم���ركب وأس���عار ص���رف المن���اطق األخ���رى من أن ت���ؤثر فيمستويات أسعارها المحلية بدرجة كبيرة.

إشتراطات اإلتحاد النقدي:6-1-2-3ذلك كله في ثالثة إشتراطات تؤلف تكامال نقديا،وهي: (1)لخص ما نديل

إشتراطات عملة بما في ذلك إزالة هوامش أسعار الصرف، وخل��ق-1)Currency Block(كتلة عملة

واإلق��راض وتجمي��ع) SWAPs(إش��تراطات إئتم��ان مث��ل المقايض��ات -2).Reserve Polling(اإلحتياطات

مثل توافق السياسات النقدية) Policy Provisions(إشترطات سياسية -3وسياسات الميزانية وأسواق المال وسياسة أجور مشتركة.

تتطلب اإليفاء ) Currency Area(على أن منطقة العملة (2) )Halm ( ويصر هالمبخمسة شروط وهي :

كامل��ة ودائم��ة ومتبادل��ة بين عمالت)Convertibility(قابلي��ة تحوي��ل ا.األقطار األعضاء.

لوح��دات عمالت األقط��ار)Irrevocable( تث��بيت غ��ير قاب��ل لإللغ��اء ب. األعضاء في إطار عملة القطر العضو القائد في المجموع��ة، أو في

إطار وحدة حساب مشترك ما. التغيرات المسموح به��ا في س��عر ص��رف عمل��ة)Band( إلغاء نطاق ج.

أي قطر عضو تجاه عمالت األعضاء اآلخرين، وسيجعل ذل��ك حرك��ة رأس المال الخاص خالل اإلتحاد دالة فق�ط للمتغ�يرات األخ�رى من غير التغ��يرات في س��عر الص��رف، حيث إن من الواض��ح أن الحري��ة الكاملة لحركة رأس المال أمر موجود ض��منا في إش��تراط القابلي��ة

الكاملة على تحويل عمالت اإلتحاد بعضها الى بعض. تحقيق سياسات نقدية ومالية مشتركة من خالل شكل من التعاوند.

الوثيق بين البنوك المركزية أو مؤسسة ما على مستوى اإلتحاد. ه���. في المراح��ل المبك��رة يجب أن يقيم اإلتح��اد ش��كال م��ا من الع��ون الم�الي الم�ؤقت ألقط�ار العج�ز، بحيث يك�ون ه�ذا الع�ون م�ؤقت

ص (3) (3)1 ، سابق مرجع2 (4) Kennen, “ The Theory of Optimum Currency Areas, an Eclectic View”, PP. 197 – 200..

101

ومحدود ومشروط لكي ال يخالف جوهر التكامل، والجهود الهادف��ة إلى إيجاد سوق من حجم يكفي إلس��تغالل وف��ورات الحجم ويقل��ل

من عوائق الحركة الحرة للعمل ورأس المال. طبيعة وأسس ومتطلبات التكامل النقدي التي )Robson ( (1)وذكر روبسون

تتضمن الشرطين التاليين : إتحاد سعر الصرف، وهو ما يتطلب أن يك��ون ألس��عار الص��رف في-1

المنطقة المتكاملة عالقة ثابتة ودائمة بعضها تجاه بعض. قابلية التحويل، بمعنى الغياب الدائم للرقاب��ات على أس��عار ص��رف-2

المنطقة.االتحاد النقدي الخليجي والسياسة المالية والنقدية: 6-2

حققت دول مجلس التع��اون الخليجي تق��دما اقتص��اديا كب��يرا خالل الثالثة عقود الماضية في رفع مس�توى المعيش�ة ، وإنج��از تط�ور جي��د في القطاعات اإلنتاجية، وذلك مقارنة بوضعها االقتصادي قبل هذه الفترة.ومع ه��ذا التق��دم االقتص��ادي الملم��وس، تواج��ه تح��ديات ومس��تجدات تنموي��ة واجتماعي���ة كب���يرة تعي���ق نجاحه���ا في تحقي���ق تنمي���ة مس���تدامة.ومن المستجدات اإلقليمية التكامل النقدي المرتقب بين دول مجلس التع��اون، والسماح للمصارف الوطنية في الدول األعض��اء بفتح ف��روع له��ا في دول المجلس. وتتمث���ل المس���تجدات على المس���توى الع���المي في التكتالت اإلقليمية والعولم�ة وان�دماج المص�ارف، وس�رعة انتق�ال رؤوس األم�وال. ويشكل قيام االتحاد النق�دي الخليجي وإص�دار العمل��ة الخليجي��ة الموح�دة أهمية اقتصادية نحو تحقيق التكامل االقتص��ادي بين دول مجلس التع��اون، وتعزيزا لتطورات العمل االقتص��ادي والتج��اري فيم��ا بينه��ا بم��ا ي��ؤدي إلى إيج��اد تكت��ل اقتص��ادي جدي��د على خارط��ة االقتص��اد الع��المي لمواكب��ة التطورات المتسارعة التي تشهدها الساحة االقتصادية العالمي�ة، ل�ذا ف�إن إقامة اتحاد نقدي بين دول مجلس التعاون ليس هدفا في ذاته، بل وسيلة لتحقيق دعم وتعزيز التبادل والتنمية بين دول المنطقة. كما يعد ذلك أيضا قفزة اقتصادية كبيرة نح��و تحقي��ق أه��داف االتفاقي��ة االقتص��ادية الخليجي��ة

1 (1) Peter Robson, The Economic of International Integration, studies in Economic, 17 (London, Boston, MA: Allen and Unwin, 1980), PP. 62-63.

102

م وتعزي��ز الق��درات الهادف��ة لج��ذب1981الموقع��ة في نوفم��بر من ع��ام المزي��د من االس��تثمارات األجنبي��ة واس��تقطاب رؤوس األم��وال الخليجي��ة والعربية المهاجرة، خاصة بع��دما خطت الخط��وات األولى الرئيس��ية، وفي مقدمتها تحقيق االستقرار في أس��عار الص��رف ومع��دالت أس��عار الفائ��دة، وإزالة العوائق أمام حرية حركة السلع والخ��دمات ورأس الم��ال والعمال��ة الوطنية.كما أصبحت التعرفه الجمركي��ة الموح��دة حي��ال الع��الم الخ��ارجي

م وعمالت دول مجلس التع��اون2003 % نافذة المفعول منذ عام5بواقع مثبتة رسميا بالدوالر األمريكي، وقد اتجهت أس��عار الفائ��دة االس��مية نح��و التقارب بحيث أصبحت جميعها متشابهة عبر المنطقة.ونالحظ ب��أن مع��دلالتض���خم اس���تقر في ال���دول األعض���اء عن���د مس���تويات ت���تراوح بين

خالل السنوات األخ�يرة. وتتمت�ع ك�ل دول مجلس التع�اون بأنظم�ة1-3% مالية س�ليمة بينم�ا يج�ري العم�ل ت�دريجيا على تنس�يق النظم االحترازي�ة

والرقابة على القطاع المصرفي. مفهوم التكامل النقدي وحيثياته:6-2-1

يتمثل مفهوم الحد األدنى للتكامل النقدي في كونه امتالك المنطقة المتكاملة عمل��ة واح��دة أو مجموع��ة عمالت مكف��ول له��ا حري��ة التحوي��ل، مترابطة مع��ا بواس��طة أس��عار ص��رف مثبت��ة، في حين أنه��ا تتمت��ع بحري��ة الحركة والتداول دون قيد أو شرط على ص��عيد المنطق��ة بأس��رها، ويل��زم كذلك تثبيت عرض هذه العملة أو العمالت على أساس قاع��دة اتحادي��ة أو بواسطة سلطة أو هيئة تابعة لالتحاد، كما ينبغي أن تدخل قدرة المصارف التجارية على طرح النقود ضمن س��لطة هيئ��ة اتحادي��ة م��ا، ولتكن مجلس��ا

(1)للعملة موكل إليه ممارسة السيطرة أو الرقابة الكاملة في هذا المجال.

(1) فال غرابة من فشل المحاوالت السابقة نسبة لتم��يز الفك��ر النق��دي العربي بالطموح دون االلتفات إلى الواقع والظروف ال��تي تحي��ط ب��ه، ل��ذا ابتداء من المشروع السوري في منتصف األربعين��ات من الق��رن الماض��ي والداعي إلى إنش��اء )مص��لحة نق��د ع�ربي( تت��ولى إص�دار العمل��ة العربي��ة الموحدة، وانتهاء باتفاقية اتحاد المدفوعات العربي في النصف الث��اني من

ص )1()1( العربية، الوحدة دراسات مركز العربي، النقدي التكامل سيقلني، .558محمود

103

الستينات والتي بقيت حبرا على ورق، وعلى أثر ممارسة حق��وق الس��يادة في تسعير النفط، وتدفق رؤوس األم��وال على األقط��ار العربي��ة النفطي��ة من جهة، وزي��ادة العج��ز في م��وازين م��دفوعات ال��دول العربي��ة األخ��رى، ومحدودية وصعوبة اإلقراض في األسواق المالية الدولي��ة.من جه��ة أخ��رى تحف��ز الفك��ر النق��دي الع��ربي من جدي��د لالس��تفادة من تب��دل الظ��روف االقتصادية والمالية في الوطن العربي، فطرح فكرة صندوق النقد العربي ليس سوى خطوة على طريق إنشاء االتحاد النقدي )طبقا لتعريف االتحاد

.(1)النقدي عند ماكلوب وويليمسون( في حين تلقي تجربة االتح�ادات النقدي�ة في من��اطق أخ�رى الض��وء على التح��ديات ال��تي من الممكن أن تواج��ه دول مجلس التع��اون وهي تتطلع إلقامة االتحاد النقدي الخليجي.حيث أن هنالك حاليا خمسة اتحادات نقدية في العالم منها ثالثة في أفريقيا وواحد في منطقة الك��اريبي وواح��د في أوروب��ا )منطق��ة الي��ورو(، وتم في ك��ل ه��ذه االتح��ادات ط��رح عمل��ة مشتركة باستثناء منطقة االتحاد النقدي لجنوب أفريقي��ا حيث تلعب عمل��ة أفريقي��ا الجنوبي��ة)الران��د( دور العمل��ة الموح��دة.في حين طبقت منطق��ة اليورو سوقها المش��تركة قب��ل إنش��اء الوح��دة النقدي��ة،ونف��ذت االتح��ادات النقدية األخرى تسلسال عكسيا حيث تعمل على تنفيذ التكام��ل االقتص��ادي الشامل بعد انقضاء عدة عقود على دخول اتحاداتها النقدي��ة ح��يز التنفي��ذ، ومع استمرار البحث لطرح العملة الخليجي�ة الموح�دة ح�تى اآلن، نج��د أن المنطقة تحتاج إلى مثل تلك العمل��ة فعلي��ا، ألس��باب سياس��ية واجتماعي��ة

واقتصادية متعددة ومتشعبة.�دي الموحد: 6-2-2��ام النق��داف النظ�أه

يعد النظام النقدي وسيلة لتحقيق الوحدة النقدي��ة، وال��تي تع��د ب��دورها أهم حلقات الوحدة االقتصادية لالتحاد، حيث أن وجود نظ��ام نق��دي موح��د س�يؤكد ه�ذه المرحل�ة االقتص�ادية وس��يحد من األزم�ات االقتص�ادية ال�تي تتعرض لها الدول األعضاء، والسيما في المجال النقدي والم��الي، ومن ثم تتاح الفرصة لدول مجلس التعاون لتحقيق أهدافها االقتصادية، وخلق كيان اقتصادي يحقق نوعا من التوازن النقدي العالمي مقابل العمالت األخ��رى،

ص. ) 1(1 العربية، الوحدة دراسات مركز العربي، النقدي التكامل الرسول، عبد فايق .607د

104

إلى جانب ذلك تسعى الدول األعض��اء إلى تحقي��ق مجموع�ة من األه�دافمن وراء هذه الوحدة النقدية,وهي :

خلق سوق مالي واسع يقوم على أسس موحدة. ا.

إيجاد دور فعال للعملة الخليجية على المستوى الدولي. ب.

إتباع سياسة نقدية واحدة في االتحاد.ج.

تالفي سلبيات ومخاطر تقلب��ات أس��عار الص��رف بين عمالت ال��دولد. األعض��اء وتأثيراته��ا الس��لبية على أداء الش��ركات، وحرك��ة رؤوس

األموال وزيادة المنافس�ة ورفع معدالت النمو. كم��ا سيس��اعد زي��ادة فاعلي��ة األس��واق على ج��ذب رؤوس األم��وال االس��تثمارية المه��اجرة لمع��اودة اس��تثمارها في األس��واق المحلي��ة وذل��ك بسبب انعدام التم��يز في أس��عار الس��لع بين دول المجلس، كم��ا أن إلغ��اء المخاطرمن تبديل )بيع وشراء العمالت ( سوف يقلل مخاطر عدم التأك��د ويساعد أيضا على كسب المصداقية في أس��عار المنتج��ات والخ��دمات وال ش��ك أن ذل��ك يعطي المؤسس��ات االقتص��ادية إط��ارا ورؤي��ة في اتخ��اذ

القرارات المتعلقة بإنتاجها واستثماراتها. باإلضافة إلى ذلك فاالتحاد النقدي قد يرقى بالعملة الخليجية الموحدة كي تصبح عملة عالمية تستخدم كوحدة للحساب ووسيلة للتبادل بين مختل��ف دول العالم، حيث أن العملة العالمية ستدر بال شك عائدات اك��بر وس��تزيد من تنافسية أسعار منتجات دول المجلس وهو م��ا يخ��دم مص��الح القط��اع الخاص المنتج من ناحية والمستورد من ناحية أخرى، غ��ير أن تعام��ل دول المجلس بعمل��ة واح��دة س��يؤدي إلى تعزي��ز قي��ام المش��روعات الخليجي��ة المش��تركة ويق��وي مالءة المش��روعات القائم��ة خاص��ة وان دول المجلس تتش��ابه في كث��ير من الظ��روف والمن��اخ االقتص��ادي وك��ذلك تتش��ابه في الهياك��ل االقتص��ادية المعتم��دة بش��كل كب��ير على النف��ط، وعلي��ه أن ك��ل الفوائد هذه تدخل بشكل مباشر أو غير مباشر ض��من اهتمام��ات وأعم��ال القطاع الخاص في دول المجلس وهو بالتالي أول من يلمس فوائد توحيد

العملة الخليجية. العوامل الرئيسة لنجاح مشروع االتحاد النقدي :6-2-3

105

انطلقت فك��رة اس��تخدام عمل��ة موح��دة ل��دول المجلس م��ع قي��ام مجلس التعاون ذاته، فق��د نص��ت الم��ادة الثاني��ة والعش��رون من االتفاقي��ة

م على أن ''تق��وم ال��دول األعض��اء1981االقتصادية الموح��دة األولى ع��ام بتنس��يق سياس��اتها المالي��ة والنقدي��ة والمص��رفية وزي��ادة التع��اون بين مؤسسات النقد والبنوك المركزية بما في ذلك العمل على توحي��د العمل��ة لتكون مكملة للتكام��ل االقتص��ادي المنش��ود فيم��ا بينه��ا''، وتم خالل قم��ة

م االتف���اق على تث���بيت أس���عار عمالت2000مجلس التع���اون في ع���ام المنطقة بالدوالر، ووضع جدول زمني إلنشاء اتح��اد نق��دي وإطالق العمل��ة

الخليجية الموحدة·. م تم اإلتفاق على إنشاء اتح��اد نق��دي،على2001وفي ديسمبر عام

أن تقوم دول المجلس بربط عمالتها بالدوالر األمريكي في موعد أقص��اه م،وليس بالض��روره أن ترب��ط العمل��ة الخليجي��ة الموح��دة2002نهاية عام

م باالتف��اق ح��ول مع��ايير2005بالدوالر.وتق��وم دول المجلس بحل��ول ع��ام التقارب الالزمة لنجاح االتحاد النقدي على أن يتم في موع��د أقص��اه ين��اير

م لجنة2002م إطالق العملة الموحدة. وتشكلت في عام 2010من العام فنية عالية المستوى إلعداد وتنفيذ الجدول، وتش��مل مع��ايير تق��ارب األداء االقتص��ادي وال��تي تش��مل مع��ايير التق��ارب النق��دي، مع��دالت التض��خم، مع��دالت الفائ��دة، وم��دى كفاي��ة احتياطي��ات الس��لطة النقدي��ة من النق��د األجنبي، كم��ا تش��مل مع��ايير التق��ارب الم��الي المتمثل��ة في نس��بة العج��ز السنوي من المالية الحكومية إلى الناتج المحلي اإلجم��الي، ونس��بة ال�دين العام إلى الناتج المحلي اإلجمالي.وتمثل الوحدة النقدي��ة مرحل��ة متقدم��ة من مراحل التكامل االقتصادي اإلقليمي الذي يبدأ بمنطقة تجارة ح��رة ثم اتحاد جمركي وصوال إلى سوق مشتركة فاتحاد اقتصادي ثم وحدة نقدي��ة. ويتم في مرحلة قيام منطقة التجارة الحرة تحرير كام�ل للس�لع المتبادل�ة بين الدول األطراف، أما االتحاد الجمركي فيهدف إلى إقامة جدار جمركي موحد تجاه األطراف األخرى، بينما تشمل السوق المشتركة حرية انتق��ال السلع ورؤوس األموال والعمالة.وفي مرحلة االتحاد االقتصادي يتم تنسيق السياس��ات التجاري��ة واالقتص��ادية بين ال��دول األط��راف، وتحق��ق مرحل��ة

106

الوحدة النقدية التي تتبع ذلك، سياسة نقدية موحدة وعمل��ة موح��دة تح��ل مح��ل العمالت الوطني��ة. وق��د تت��داخل المراح��ل الخمس كم��ا يمكن دمج مرحلتين معا كأن يتم دمج مرحلة االتحاد الجمركي مع السوق المش��تركة أو دمج االتحاد االقتصادي مع الوحدة النقدية، وهذا ال يلغي فكرة المرحلية في بناء التكامل االقتصادي، وإنما يقلص عدد المراحل. وتعتبر عملية بن��اء

. (1)االتحاد األوروبي مثال نموذجيا على مرحلية التكامل االقتصادي تقليدي ففي أعقاب إقامة وح�دة نقدي�ة يتم ع�ادة تط�بيق سياس�ات نقدي�ة موحدة ويتم أيضا تحديد نسبة موح��دة للفائ��دة في جمي��ع ال��دول األعض��اء داخ��ل منظوم��ة الوح��دة النقدي��ة، وبالت��الي يص��بح من المهم أن تتس��م

من أج��ل مواءم��ةsynchronizationاقتصاديات الدول األعضاء بطابع التزامن السياس��ات النقدي��ة على ص��عيد الوح��دة بالنس��بة لك��ل دول��ة من ال��دول األعض��اء،ولكن دول مجلس التع��اون الخليجي تفتق��ر إلى عام��ل ت��زامن

(2)دوراتها االقتصادية ومن المج���االت الرئيس���ية ال���تي تتطلب اهتمام���ا خاص���ا من ص���انعي السياسات، وضع القواعد والمؤسسات الالزمة لدعم االتح��اد النق��دي بم��ا

في ذلك: تش��كيل المؤسس��ات الرئيس��ية وفي مق��دمتها البن��ك المرك��زي.1

المشترك.تقوية إجراءات إعداد الموازنات الحكومية..2اإلطار المحاسبي المالي المشترك..3 كما ستتطلب عملية التقارب والرقاب��ة المطلوب��ة مس��تقبال االرتق��اء.4

بجودة البيانات اإلحص�ائية وتوس�ع المج��االت ال�تي تغطيه�ا واعتم�ادمعايير إحصائية مشتركة.

وكما هو معروف فق��د ب��دأ االتح��اد األوروبي كمنطق��ة تج��ارة ح��رة أوال م، ثم تدرج االندماج االقتصادي وتعمق1958بموجب اتفاقية " روما" عام

بش��كل مس��تمر بين أعض��اء االتح��اد وازداد ع��ددهم، وال ي��زال في ازدي��اد، بحيث يضم ليس فقط الدول الخمس عشرة الحالية، ولكن ليشمل مزيدا

م2006 فبراير/27عامر التميمي، مجلة المصارف، عدد (1)1 .لألبحاث، (2)2 الخليج مركز التعاون، مجلس دول في ناجح نقدي اتحاد إقامة روتلج، ص 2004أميلي 10م، .

107

من دول أوروب��ا الش��رقية، وهنال��ك عش��رمن دول أوروب��ا الش��رقية، بينه��ا بولندا وأوكرانيا، رشحها االتحاد األوروبي لالنضمام إليه، بحيث يزداد ع��دد

دولة في غضون أربع سنوات.25أعضاء االتحاد إلى ولكن الوجه اإليجابي للمعدل العالي ) للنمو ( السكاني هو تطور سوق

م، من2020 ملي��ون( نس��مة ع��ام 400عربية كبيرة يقدر عدد سكانها ب� ) مليون نسمة في دول المجلس ، هذا عدا سكان اليمن والع��راق57بينهم

المج��اورة ل��ه، ويمكن اس��تهدافها للتصديرواالس��تثمار. وليس المهم في تقدير حجم الس��وق ع��دد الس��كان فق��ط ولكن ع��دد الس��كان ذوي الق��وة

الشرائية مما يمنح العملة الموحدة قوة وانتشارا. أهم اإلجراءات المالية والنقدي�ة لقي�ام اإلتح�اد النق�دي6-2-4

الخليجي: تتبع دول مجلس التعاون الخليجي منذ س��نين سياس��ة نقدي��ة قائم��ة على

صارم لسعر الصرف بعمل��ة أو مجموع��ة عمالت دول أخ��رى Fixingتثبيت تتصف سياساتها النقدية باالستقرار وقد شرعت ابت��داء من أول ين��اير من

رسميا في ربط عمالتها بالدوالر كخطوة أولى نحو االتحادم 2003العام م. لق��د2010النقدي الذي كان من المق��رر أن ي��دخل ح��يز التط��بيق ع��ام

قطعت دول مجلس التع���اون الخليجي خط���وات كب���يرة نح���و مزي���د من التكام��ل الم��الي واالقتص��ادي من خالل تأس��يس اتح��اد جم��ركي وس��وق مشتركة، والتوصل إلى اتفاق حول معايير التق��ارب االقتص��ادي، واالتف��اق

على تبني عملة مشتركة. وهنالك بعض اإلجراءات المالي��ة والنقدي��ة الالزم��ة لقي��ام االتح��اد النق��دي

الخليجي,تتمثل في: إنشاء بن��ك يتم��يز ب��الال مركزي��ة لمجلس التع��اون الخليجي، ويك��ون.1

مسؤوال عن إدارة السياسة النقدية بالتنسيق م��ع البن��وك المركزي��ةلبلدان مجلس التعاون الخليجي.

تطوير أدوات نقدي��ة مالئم��ة مش��تركة ب��التزامن م��ع إنش��اء أس��واق.2سندات وأسهم.

وضع نظام إلدارة األزمات المالية..3

108

ضمان استمرار المالية العامة من خالل اإلصالحات الهيكلية، ووضع.4سقف على العجز غير النفطي في الموازنة، وعلى دين الحكومة.

تعزي��ز التن��افس في الس��وق عن طري��ق س��ن ق��وانين ووض��ع نظم.5ولوائح أعمال مالئمة.

ض��مان التح��رك الح��ر للعمال��ة فيم��ا بين بل��دان مجلس التع��اون.6 الخليجي، والتصدي للضغوط المتزايدة للبطال��ة من خالل سياس��ات

مالئمة لألجور والعمالة. تحسين شفافية السياسة وإصدار بيانات االقتص��اد الكلي في حينه��ا.7

وشمولها.

109

الفصل السابع

نماذج اإلقتصاد القياسيالمستخدمة في الدراسة

110

مقدمه: كثرت التحديات التي تواجه نجاح العملة الموحدة، والخيار المفضل لعمل��ة الربط المالئم��ة القتص��اديات دول الخليج، وج��دوى رب��ط العمل��ة الخليجي��ة بالدوالر، خاص��ة م��ع اق��تراب موع��د دخ��ول االتح��اد النق��دي الخليجي ح��يز التطبيق، والتغيرات الهيكلية التي تعرفها االقتص��اديات الخليجي��ة في ظ��ل تن��امي عالقاته��ا التجاري��ة والمالي��ة م��ع آس��يا واالقتص��اديات الناش��ئة، ومفاوض��اتها م��ع االتح��اد األوروبي إلنش��اء منطق��ة تب��ادل ح��ر موس��عة، باإلضافة إلى التذبذبات التي يعرفها ال��دوالر عمل��ة الرب��ط من حين آلخ��ر. وتزايد هذا التذبذب في السنوات األخ��يرة, مم��ا ك��ان ل��ه ت��أثير س��لبي في هذه الدول، واستدعى إعادة النظر في هذه العالقة م��ع ال��دوالر، والبحث عن خيارات أفضل لدول المنطق��ة تتماش��ى م��ع قواع��د االس��تقاللية ال��تي يه��دف إلى تحقيقه��ا االتح��اد النق��دي الخليجي من خالل البن��ك المرك��زي والعملة الموحدة .ويوضح هذا الفصل تحليل حول سياسة أس��عار الص��رف

وس��يبحثاألكثر مالءمة للعملة الخليجية في ظل االتحاد النقدي الخليجي ، عددا من النظم التي يمكن أن ترتبط بها العملة الخليجي��ة والتعلي��ق ح��ول

.طرق االختيار طرق ربط العملة الخليجية:7-1

يمكن أن ترتبط العملة الخليجية بالعدي��د من ط��رق الرب��ط يتمث��ل بعض��هافيما يلي

تم وض���ع مع���دل الص���رف المع���وم في بداي���ةتع���ويم العمل���ة: .1 السبعينيات، عندما علقت الواليات المتحدة نظ��ام ربطه��ا النق��دي بالذهب، وهي عملية اتبعته��ا ال��دول األوربي��ة الغربي��ة. وبع��د ذل��ك تعرضت عمالت هذه البلدان إلى الضغط، وأصبحت ق��وى الس��وق تح��دد مع��دل الص��رف التع��ويمي. وأص��بح الطلب على ك��ل عمل��ة نتيجة لحاجة عملة البلد للتجارة أو للمضاربة. وتعتبر التجارة هامة عندما تنتج هذه البلدان ع�ددا من الس��لع ال يمكن الحص��ول عليه�ا من أي بل��د آخ��ر.باإلض��افة إلى زي��ادة طلب عمالت ه��ذه البل��دان

111

لألعمال التجارية والرفاهية.أيضا، تأتي المض��اربة من بي��ع وش��راء عمل��ة البل��د ببس��اطة للحص��ول على ال��ربح. وال نج��د أن ه��ذين الس�����ببين مهمين في عمالت دول الخليج. أي، ليس ل�����دى دول

، وال صناعات الرفاهية أو أنشطة المضاربة لتجذبالخليج السلعاإلهتمام العالمي.

الربط بأسعار النفط:قد يكون هذا أحد خيارات الربط وهو اعتم��اد.2 العمل��ة الخليجي��ة يجب وربطه��ا بأس��عار النف��ط، وال��ذي يجب أن تعتمد قيمته على العرض والطلب وتتجاهل ه��ذه الفك��رة حقيق��ة أن هذه الطريقة قد أبعدت من قبل البلدان األخرى باعتبارها غ��ير

مناسبة. ومن مواطن ضعف هذا الخيار انه ال يض�ع في اإلعتب�ار الوض�ع على المدى الطويل. فالنفط مثله مثل أي سلعة قد تبدل بس��لعة أخ��رى في بعض األحي��ان.وبالت��الي م��اذا س��يكون الوض��ع إذا وج��دت ه��ذه الس��لعة

البديلة؟ هل ترجع هذه الدول لعمالتها السابقة؟ كما أن هنالك مشكلتين رئيسيتين في أي ترتيبات للرب��ط الس��لعي،

وهما: يمكن أن يتذبذب السعر العالمي للسلعة ذاتها.القوة الشرائية أو قيمة العملة التي تهيمن عليها هذه األسعار

�ة����ة العمل����دعم قيم����ة أن ت����ات النفطي��� يمكن لالحتياط النفط باإلضافة إلى كونه مادة غ��ير متج��ددة فإن��ه عب��ارة عن:فالخليجية

سلعة أولي��ة تتم��يز ب��دورات ح��ادة من الطلب والع��رض، وص��عود األس��عار وهبوطها باإلضافة إلى أنه يمث��ل المص��در األساس��ي والرئيس��ي إلي��رادات دول مجلس التعاون الخليجي، ولذلك فإن من شأن تث��بيت س��عر الص��رف إزاء عملة أو سلة من العمالت، بوجود هذه التقلبات والدورات الحادة في أسعار المادة األولية، أن يخلق بعض المشكالت االقتصادية الكبيرة لل��دول ال��تي ترب��ط عمالته��ا بال��دوالر) العمل��ة ال��تي تس��عر به��ا ص��ادرات ال��دول الخليجية من النفط( خاصة على المدى البعيد. ففي حالة انخفاض أس��عار النفط ) انخفاض اإليرادات وهي مسعرة بالدوالر( فإن سعر الصرف يب��دو مرتفع��ا أك��ثر من الالزم، ومن ثم يص��عب على الس��لطات النقدي��ة خفض

األخرى النفطية العمالت أو بالدوالر يقيم الذي النفط عدا ما

112

أس��عار الص��رف آلث��اره الس��لبية)غالء األس��عار( وفي حال��ة ارتف��اع أس��عار النفط بسبب تزايد الطلب عليه، وزيادة اإليرادات، فهناك صعوبة في دف��ع أسعار الصرف )الحقيقية( ل��ترتفع نظ��را لتث��بيت أس��عار الص��رف، ومن ثم تأخذ طريقها عبر التض�خم في األج�ل القص��ير، ويع�ني ذل�ك ارتف�اع س��عر الصرف. وعلى هذا األس��اس، لتف��ادي التغ��يرات غ��ير المرغ��وب فيه��ا في أسعار الصرف الحقيقية؛ بسبب التقلبات الح��ادة في أس��عار النف��ط يمكن للبنك المركزي الخليجي أو البنوك المركزية في الدول األعضاء االحتف��اظ

ولكن ق��د يك��ون هن��اكباحتياطات من النفط لدعم قيمة العملة الخليجية ، صعوبة للوصول إلى تركيبة س��لة من العمالت تقيم على أساس��ها عمالتن��ابما يضمن التوازن بين صادرات النفط والواردات من مختلف دول العالم.

ان تركيب��ة وح�دة حق��وقالربط بوحدات حقوق الس��حب الخاص��ه:.3 وربما ك��ان منالسحب الخاصة كتركيب لسلة الربط يبدو مناسبا

أس��هل أنم��اط النظ��ام رب��ط العمل��ة بحق��وق س��حب خاص��ة، إذ ال .حيث أن الم���يزةتتطلب أي إج���راءات معق���دة لتق���ييم العملة

األساس��ية لمرجعي��ة س��لة عمالت ه��و ق��درتها على تث��بيت س��عر الصرف االسمي الفعال,وبالتالي عزل االقتص��اد عن االض��طرابات الناش���ئة عن التقلب���ات في األس���عار المتقاطع���ة بين العمالت الرئيسة، ، فالهدف األساسي لهذا النظ��ام ه��و الح��د من انح��راف السعر الحقيقي الفعال؛ حيث تتمتع س��لة وح��دة حق��وق الس��حب الخاصة بق�در كب�ير من االس�تقرار ال تتمت�ع ب�ه أي�ة عمل�ة أخ�رى، لكونها ال تتبع دولة محددة؛ وبالتالي ال تتأثر باألداء االقتصادي لهذه الدولة، أو وضع ميزانها التج��اري، ب��ل على العكس ف��إن التقلب��ات بين العمالت األساسية، التي غالبا ما تكون متقابل��ة ال تنعكس في

قيمة وحدة حقوق السحب الخاصة. الربط بعمله واحده)الدوالر(: من أكثر المس��اوئ الواض��حة لرب��ط.4

العمل��ة بال��دوالر ه��و أنه��ا تتض��من إعتم��اد سياس��ة مع��دل ص��رف الواليات المتح��دة ب�دون أن تك�ون طرف�ا في تح��دي ذل�ك,م�ع أن ال��دوالر األم��ريكي ه��و مح��ور اإلرتك��از للنظ��ام النق��دي الع��المي.

113

ويع��ني ذل��ك ان��ه إذا تذب��ذب ال��دوالر نتيج��ة للتض��خم أو بعض ال��ديناميكيات النقدي��ة الداخلي��ة للعج��ز في م��يزان م��دفوعات الواليات المتحدة,سيتضح اثره على دول المجلس على الفور.غير أن التحكم في قيمة الدوالر تك��ون هنال��ك في الوالي��ات المتح��دة، أي، خ��ارج نف��وذ مجلس التع��اون الخليجي مم��ا يع��ني أن مجلس التع��اون الخليجي ليس ل��ديهم أي س��يطرة على ج��زء كب��ير من سياستهم النقدية، والتي تعني بالمقابل، فقدان الحرية داخل دول

مجلس التعاون الخليجي. وترب��ط العدي��د من ال��دول عمالته��ا الوطني��ة بال��دوالر األم��ريكي، واله��دف من وراء ه��ذا الرب��ط ه��و االعتم��اد على عمل��ة أق��وى كال��دوالر األمريكي لضمان نوع من االستقرار الخارجي وتثبيت سعر صرف العمل��ة الوطنية ،ولكن أي انخف��اض ح��اد في عمل��ة الرب��ط،س��يؤدي إلى انخف��اض مماثل في سعر العمالت المرتبطة بالدوالر، وستكون السلع غير األمريكية

ارتفاع أس��عار الس��لع المس��توردة بالنس��بةغالية السعر؛ مما ينعكس على لهذه الدول.

�ادرات على��واردات والص��ل من ال��دوالر على ك� أثر انخفاض الحده:

يترتب على هبوط قيمة الدوالر انخفاض قيمة العمالتالواردات: ا. الخليجية المرتبطة به بالنس��بة للعمالت األخ��رى, مم��ا ي��ترتب علي��ه ارتفاع أس��عار ال��واردات من خ��ارج الوالي��ات المتح��دة، خاص��ة دول

–30االتحاد األوروبي التي تستورد منه��ا دول المجلس م��ا يع��ادل من مجموع وارداتها . وتنقسم الواردات إلى قسمين:35

: واردات سلع نهائية ينعكس ارتفاع أسعارها بش��كل مباش��ر علىاألول المستهلك.

: واردات المواد الخام والس��لع الوس��يطة، وه��ذه تنعكس أس��عارهاالثاني في ارتفاع أسعار السلع المحلية التي يتم إنتاجها اعتمادا على تلك الم��واد الخام والسلع الوسيطة، ومن ثم تؤثر أيضا في ارتفاع األسعار، أو التضخم

114

المستورد، ولكن بدرجة أقل من تأثير التض��خم المس��تورد على ال��وارداتمن السلع النهائية.

إن انخفاض قيمة الدوالر سيؤدي إلى انخفاض أسعار المنتجات األمريكي��ة أمام نظيرتها األوروبية واآلسيوية، ومن ثم س��تتم زي��ادة الطلب عليه��ا في األسواق العالمي�ة، فض��ال عن ع�زوف المس��تهلكين األمريك�يين عن ش�راء السلع المنافسة لمنتجاتهم وتقليل الموارد منها، وكل ذلك يكون في صالح

االقتصاد األمريكي بشكل عام. وتختل��ف األهمي��ة النس��بية للس��لع المس��توردة بين ال��دول األعض��اء داخ��ل المجلس، وربما يعود ذلك إلى االختالف والتب��اين في السياس�ات التجاري�ة

( أن11المتبعة في كل دولة من ه��ذه ال��دول. ويتض��ح من الج��دول رقم ) %( كمتوسط، ت��أتي34اآلالت ومعدات النقل تستحوذ على النسبة األكبر )

% على21.6،16.1بعدها السلع المصنعة واألغذي��ة والمش��روبات بنس��ب ويمكن تفس�ير زي�ادة االتج�اهم.2004الترتيب من الواردات السلعية لع�ام

نحو استيراد الس��لع الرأس��مالية نتيج��ة سياس��ة االنفت��اح االقتص��ادي ال��تي طبقت مع بداية التسعينيات وصدور قوانين االستثمار؛ حيث تزايدت نس��بة الواردات من هذه السلع، باإلضافة إلى هذا التوزيع السلعي، فق��د ازدادت الواردات الخليجية من الدول اآلسيوية واألسواق الناشئة )الص��ين، وكوري��ا الجنوبية، والهند ( بوتيرة سريعة تتخطى نمو التب��ادل التج��اري م��ع ال��دول

الغربية. ( الهيكل الرئيسي لواردات دول مجلس التعاون لعام7-1جدول رقم )

م )%(.2004�ةالدولة������������ أغذي

ومشروبات�دات� آالت ومع

نقلسلع مصنعة

94131اإلمارات72315البحرين

174920السعودية152227عمان152834قطر

344013الكويت

115

�ط��������� متوسالنسب )%(

16.13421.6

العربي: النقد صندوق نشرة .2004المصدر م تعد صادرات النف��ط الخ��ام المح��رك األساس��ي لعملي��ةالصادرات:ب.

التنمي���ة االقتص���ادية في دول مجلس التع���اون الخليجي، والحص���ة األك���بر من إجم���الي الص���ادرات الس���لعية، والمص���در األساس���ي

( أن نس��ب1-7لإلي��رادات، بال ش��ك ،ويظه��ر الرس��م البي��اني رقم ) مساهمة الصادرات النفطية تشكل الحصة األكبر من إجمالي عوائد الصادرات السلعية ل��دول المجلس خالل الم��دة المش��ار إليه��ا؛حيث

37,6%في الك��ويت، و 92.2يتراوح متوس��ط ه��ذه المس��اهمة بين %في البحرين.

( مساهمة الصادرات النفطية من إجمالي الصادرات7-1رسم بياني رقم)م 2004م – 2000السلعية لدول المجلس خالل الفترة

العربي: المصدر النقد صندوق .2004نشرة م

ونتيجة زيادة الطلب على النفط وارتفاع األسعار، ال سيما خالل الس��نوات األخيرة، فقد أخ��ذت قيم الص��ادرات الس��لعية ل��دول المجلس في التزاي��د

(.7-2الجدول رقم ) خالل الفترة األخيرة، كما يظهر ذلك من

116

( قيمة صادرات النفط والغاز الطبيعي المسيل لدول7-2جدول رقم )م مليار دوالر أمريكي )2007م إلى عام 2002مجلس التعاون من عام

200220032004200520062007الدولةالسعود

ية63.7082.10110.90161.80188.50206.40

�ارا�اإلمت

23.229.6038.4055.1070.1084.40

14.1019.6027.8044.1055.7060.10الكويت9.9012.1016.3022.9031.2040.70قطر8.609.3010.8015.7017.5018.70عمان

�ري�البحن *

3.904.705.607.809.010.80

المجموع

123.40157.40209.80307.40372.0421.10

* صادرات البحرين تشمل المنتجات النفطية من النف��ط المس��تورد، فق��د 4.20، و م2004مليار دوالر أم��ريكي في ع��ام 2.80بلغت هذه الواردات

ملي���ار دوالر أم���ريكي في ع���ام4.90، و م2005ملي���ار دوالر في ع���امم. 2007 مليارات دوالر في عام 5.90م ، و 2006

المصدر:Institute of International Finance(IFF), Country Reports : Saudi Arabia (3 September 2008); Kuwait (29 August 2008);UAE (23 September 2008); Qatar (11 September 2008); Oman (5 September 2008) and Bahrain (26 September 2008).

أما عن اتجاه صادراتها، فتتجه النسبة األكبر من هذه الصادرات إلى الدول الصناعية، ويتم تسعير الصادرات الخليجية الرئيسية التي تتمثل في النفط الخام، والغاز، والبتروكيماويات، والمنتج��ات النفطي��ة- ع��ادة في ال��دوالر، وتتحرك أسعارها حسب تقلب أسعار الدوالر، وفي حين ال يتوقع الكثيرون أن تس���تفيد دول المجلس من انخف���اض قيم عمالته���ا بس���بب انخف���اض الدوالر، إلنعاش الصادرات غ��ير النفطي��ة على نط��اق واس��ع، إال أن ه��ذا ال

117

يمن��ع أن تس��تفيد بعض الص��ناعات الواع��دة الموج��ودة في كث��ير من دولالمجلس من انخفاض أسعار عمالت هذه الدول.

( أن هناك قدرا من المس��اهمة للقطاع��ات7-3ويالحظ من الجدول رقم ) الصناعية غير النفطية في كل من اإلمارات والس��عودية، ويش��ير ذل��ك إلى نج��اح السياس��ات الهادف��ة إلى تحقي��ق نم��و مقب��ول في القطاع��ات غ��ير النفطي��ة ممثل��ة في األغذي��ة، والمش��روبات، والس��لع الص��ناعية، والس��لع االستثمارية .كما يالحظ من الجدول نفسه ضآلة مساهمة هذه القطاع��ات في كل من عم��ان وقط��ر والك��ويت، فيم��ا تنف��رد مس��اهمة البح��رين غ��ير

% في مجال السلع المصنعة.17النفطية بنسبة ( الهيكل الرئيسي للصادرات السلعية غير النفطية7-3جدول رقم )

م )%(2008 في دول المجلس لعام

الدولة أغذية

ومشروبات

آالت ومعدات

نقل

سلعمصنعة

موادكيماوية

-5736اإلمارات172--البحرينالسعودي

ة9122119

1---عمان9---قطر

14--الكويت%.0.5مالحظة: العالمة )-( تعني أن النسبة أقل من

العربي،: النقد لصندوق الخارجية التجارة نشرة .2008المصدر متفرقة جداول م، ونظرا ألن تجارة النفط الدولية مقومة بال��دوالر إلى ح��د كب��ير، فق��د أف��اد الرب��ط بال��دوالر بل��دان مجلس التع��اون الخليجي فائ��دة كب��يرة، وأثبت اس��تقراره في مواجه�ة التقلب�ات الكب��يرة في أس��عار النف��ط، وتخلص من مخاطر سعر الص��رف، وأدى إلى اس��تقرار التذب��ذبات في ال��ثروة المالي��ة المقومة بالدوالر إلى حد كبير؛ وحيث إن النف�ط يش��كل الج��زء األك��بر من صادرات مجلس التعاون الخليجي، وأن النصيب اإلجمالي للص��ادرات غ��ير

118

النفطية صغير، فق��د ظلت عوام��ل ع��دم االس��تقرار الخ��ارجي ومص��داقيةالوضع النقدي أكبر مصدري قلق، مقارنة بالقدرة التنافسية.

قد تك��ون هنال��ك ع��دة ط��رقالربط بسلة عمالت محدده مسبقا:.5 لتحديد السلة. مثال، تعتمد قاعدة اختيار العملة على أوزان تجارية لكل عملة من إجم��الي التج��ارة للبل��د أو اإلقليم. وفي حال��ة دول مجلس التع���اون الخليجي، س���يعتمد ذل���ك على نس���بة إجم���الي الواردات من الدول الرئيسية. وسيتم استعراض هذا النموذج.وقد يحقق الربط لهذه السلة المخت��ارة من العمالت درج��ة عالي��ة من االس��تقرار لعملته��ا مقاب��ل الش��ركاء التج��اريين للخليج. كم��ا ان��ه يمكن تضمين التحكم في ه��ذه العمل��ة في داخ��ل المنطق��ة. فق��د يتم تع��ديلها بطريق��ة مس��تمرة حس��ب التغ��يرات في الش��ركاء

التجاريين.

�لة7-2� النموذج القياسي المستخدم لربط العملة الخليجية بسعمالت :

الهدف من هذا الجزء هو بناء نموذج قياس��ي بس��يط ورب��ط العمل��ة الخليجية بسلة عمالت اعتمادا على معيار ال�واردات ل�دول الخليج وتحلي�ل النتائج.وتم تكوين سلة العمالت بناءا على الش��ركاء التج��اريين الرئيس��يين ل��دول مجلس التع��اون الخليجي.واختي��ار نم��ط ال��واردات ل��دول مجلس التع��اون الخليجي من قب��ل أعلى مص��ادر لل��واردات لإلقليم.وتم اس��تخدام

)Excel(برنامج اكسل في هذا التحليل.بافتراض أن يكون هدف السياس��ة الرئيس�ي ه��و اس�تقرار العمل��ة حيث أن أهم ماته�دف إلي��ه أي��ة سياس�ات صرف في بل��د م��ا ه��و تحقي��ق اس��تقرار في س��عر ص��رف عملته�ا مقاب��ل عمالت شركائها التجاريين الرئيسيين,وذلك بهدف تقليل أث��ر التقلب��ات في

أسعار العمالت األجنبية خاصة في مستوى األسعار والتكاليف المحلية. ان المتغيرات االقتصادية التي يمكن أن تتأثر بسياسة الربط هي : التجارة الخارجي��ة لالقتص��اد المحلي، والم��يزان التج��اري أو الحس��اب الج��اري،

119

واألسعار النسبية للسلع المتداولة إلى الس��لع غ��ير المتداول��ة، والمس��توىالعام لألسعار، والدخل الحقيقي لعناصر االقتصاد المحلي.

غير أن القلق الرئيسي من أي مجموعة تجارية أو بلد تعت��بر م��ؤثرة في التض��خم على األس��عار ال��تي ت��دفعها لس��لعها المس��توردة، أي، ت��أثير التضخم على القوة الشرائية المحلي��ة لص��ادراتها. وفي حال��ة دول مجلس التعاون الخليجي، فإن هذا األثر ظاهر بم��ا أن ص��ادراتها للس��وق الع��المي مسعرة بالدوالر األمريكي,وبالتالي البد من تضمين آث��ار التض��خم. وتجع��ل هذه الحقيقة، مع مقدرة الواليات المتحدة كشريك تجاري مع دول مجلس التعاون الخليجي، قدرة الشراء الحقيقية للدوالر ذات أهمية ل��دول مجلس

التعاون الخليجي. وبالنظر إلى دول مجلس التعاون الخليجي كاف��ة نج��د أن هن��اك أرب��ع دول ترتبط عملتها بحق��وق الس��حب الخاص��ة والمك��ون الرئيس��ي له��ا ال��دوالر،

% وتل��ك ال��دول هي :الس��عودية،7.25بنس��بة (1)وتتح��رك ص��عودا وهبوطا قطر، اإلمارات والبحرين وسلطنة عمان .وترتبط رس��ميا وعملي��ا بال��دوالر

فق�د تعه�دت بمقتض�ى(2)أي أن هناك تثبيت��ا لس�عر الص��رف. أم�ا الك�ويت م بربط عملتها بالدوالر األم��ريكي كخط��وة2002اتفاقية مسقط في عام

أولى لتبني نظام المثبت المشترك لتسهيل عملية إطالق العملة الخليجي��ة برب��ط مع��دل ص��رف ال��دينارم2003 ع��امالموحدة، بع��دما تم ب��دء العمل

وبعد فترة فكت هذا االرتباط وعادت(3)بالدوالر و ترتبط بسلة من العمالت م وته��دف البن��وك2007 مايو من الع��ام ٢٠مرة أخرى لسلة العمالت في

المركزية الخليجية إجماال من وراء السياس��ة النقدي��ة المتبع��ة إلى تحقي��قالتالية:(4)األهداف

1(1) Jadresic,E. )2002(. On a Common Currency for the GCC Countries, IMF Policy Discussion Paper, PDD/02/12, Washington,D.C: International Monetary Fund.

للتخطيط) (2(2 العربي العدد) (2003المعهد التنمية، جسر سلسلة الصرف، أسعار )23سياسات3( () العربي النقد لعام) 2008صندوق الموحد العربي االقتصادي .2008التقرير

4(1) Eisa A. Aleisa & Shawkat Hammoudch. A Common Currency Peg in the GCC Area: The Optimal Choice of Exchange Rate Regime http :// www . luc . edu / orgs / meea / volume9 / PDFS / Hammoudeh%20 Aleisa%20-%20paper.doc.- Michael Bleaney & Mannuela Francisco .)2007(. Exchange Rate Regimes. Inflation and Growth in Developing Countries – An Assessment. The B.E. Journal of Macroeconomics, Vol 7,iss 1.- Jadresic,E. )2002(. On a Common Currency for the GCC Countries, IMF Policy Discussion Paper, PDD/02/12, Washington,D.C: International Monetary Fund.

120

استقرار سعر الصرف من خالل تعزيز االستقرار النس��بي للعمالت الخليجي��ة في مواجه��ة العمالت األخ��رى بص��فة خاص��ة ال��دوالر

األمريكي.استقرار مس��توى األس��عار حماي��ة لالقتص��اديات المحلي��ة ض��د آث��ار

التضخم المستورد. تجنب التقلبات العنيفة في حركات رؤوس األموال، )ويقتضي إتباع

سياسة مساندة لمعدل الفائدة(. تحقي��ق النم��و االقتص��ادي وتنوي��عمصادر الدخل .

يستخدم النموذج سلة موزونة ألرب��ع عمالت رئيس��ية، ال��دوالر األم��ريكي، اليورو، الين الياباني والجنية اإلستيرليني.وتم طرح هذه الطريقة كتوض��يح ليس فقط كطريقة إلختيار السلة. يجب أن تقرر ذلك بالض��رورة العوام��ل

الغير اقتصادية. وقد يساعد الحساب من هذا النوع عند اتخاذ القرار.

وتم استخدام المعادلة التالي��ة في تق��دير أوزان ونس��ب ك��ل عمل��ه داخ��لالسلة:

مجموع واردات الدولة أو اإلتحاد÷مجموع الواردات الكلي للدول ال��تي تم 100اختيارها×

م .2009م وحتى العام 2001وذلك للبيانات من العام( نموذج سلة العمالت المقترح7-4جدول رقم )

Indicators200120022003200420052006200720082009مجمو

ع تركيبة

السلة

EU-27

Imports16.515.120.329.840.643.742.254.530.6293.345.21%

Exports29.833.341.849.461.669.684.3101.

180.2

UKImports2.62.13.14.35.24.74.34.53.934.75.35%

Exports5.95.98.210.115.512.412.414.612.5

USAExports16.516.920.94.834.433.842.79.56.1

Imports101010.513.417.920.92735.431.4176.527.21%

JapanExports22.526.936.729.47787.5122.873.128.5

Imports88.99.911.714.417.223.330.320.5144.222.23%

121

بناءا على ذلك تم التوصل للنتائج التالية:إذن نالحظ من الجدول أن السلة تتكون من النسب التالية من العمالت:

45.21% يورو 27.21دوالر % 22.23 ين % 5.35%جنيه إسترليني

نالح��ظ من النت��ائج أن النص��يب األك��بر في س��لة العمالت لعمل��ة اإلتح��اد % وهي النس�بة األك�بر وبالت�الي ي�دل45األوروبي اليورو حيث أنه�ا تمث�ل

مازالت ص��ادرات االتح��ادذلك على العالقات الثنائية بين البلدين. ونجد أنه تزداد منذ الثمانين��ات.GCCاألوروبي لمجلس التعاون لدول الخليج العربي س��ادس أك��بر س��وقGCCويعت��بر مجلس التع��اون ل��دول الخليج الع��ربي

لإلتحاد األوروبي، واإلتحاد األوروبي هو أول شريك تجاري لمجلس التعاون م وص��لت ص��ادرات اإلتح��اد2004. و في ع��ام GCCل��دول الخليج الع��ربي

40 إلى ح��والي GCCاألوروبي إلى مجلس التع��اون ل��دول الخليج الع��ربي بلي��ون ي��ورو، بينم��ا وص��لت واردات االتح��اد األوروبي من مجلس التع��اون

بلي��ون ي��ورو. وص��ادرات اإلتح��اد25 إلى حوالي GCCلدول الخليج العربي متنوع��ة،GCCاألوروبي إلى دول مجلس التع��اون ل��دول الخليج الع��ربي

%(، مث��ل56ولكن الثق��ل األساس��ي يبقى على اآللي��ات و م��واد النق��ل ) مص�انع تولي�د الطاق�ة، قط�ارات الس�كة الحديدي�ة و الط�ائرات و اآللي�ات الكهربائي��ة و األدوات الكهربائي��ة. أم��ا واردات االتح��اد األوروبي من دول

فتتكون بشكل كب��ير من الوق��ودGCCمجلس التعاون لدول الخليج العربي % من كامل واردات اإلتحاد األوروبي من مجلس التع��اون70و مشتقاته )

(. ويستفيد مجلس التعاون لدول الخليج الع��ربيGCCلدول الخليج العربي GCCحاليا من إمكانية وصول مم��يزة إلى الس��وق األوروبي��ة وفق��ا لنظ��ام

(.GSPاإلتحاد األوروبي للتمييز )

122

% حيث أن ه��ذه27.21وت��أتي النس��بة الثاني��ة األك��بر لل��دوالر األم��ريكي النس��بة تش��ير إلى تف��وق الي��ورو على ال��دوالر األم��ريكي ب��الرغم من أن

الدوالر األمريكي يعتبر العملة الدولية الرئيسية لجميع دول العالم. %ويدل على نمو22.23يأتي ثالث مكون من مكونات السلة الين الياباني

واردات الياب��ان من ال��دول األعض��اء في مجلس التع��اون خالل األع��وام م نم��وا بمتوس��ط س��نوي ق��دره2006م إلى عام 2002بالتحديد من عام

%، في حين أن نسبة نمو صادراتها إلى هذه الدول عن الف��ترة نفس��ها21 %وق��د أدى ذل��ك إلى اتس��اع العج��ز التج��اري بالنس��بة إلى13ق��د بلغت

اليابان. وقد هيمنت ال��واردات من الس��عودية واإلم��ارات على واردات الياب��ان من

م، إذ بل��غ إجم��الي ال��واردات من الس��عودية2006دول المجلس في عام % عب��ارة عن زي��وت نفطي��ة ومنتجاته��ا. وبل��غ99 ملي��ارات ين منها4.9

مليارات ين.ونالحظ أن تج��ارة4.4إجمالي الواردات اليابانية من اإلمارات م2006اليابان مع دول مجلس التعاون الخليجي ارتفعت وتيرتها في عام

%33 ملي��ار ين وذل��ك بنس��بة زي��ادة ق��درها 13وبلغت قيمتها اإلجمالي��ة م، ويعود سبب الزيادة بش��كل رئيس��ي إلى2005مقارنة بقيمتها في عام

11.1االرتف��اع الكب��ير في واردات الياب��ان من دول المجلس حيث بلغت مليار دوالر مع االستقرار النس��بي لص��ادرات94.5تريليون ين، أي حوالي

ملي��ار15.5 تريلي��ون ين )ح��والي 1.8الياب��ان إلى دول المجلس البالغ��ة ملي��ارات ين في ع��ام9.3دوالر(، وقد بلغ العج��ز التج��اري بين الط��رفين

م وس��جلت البح��رين أق��ل قيم��ة من بين دول المجلس المص��درة2006 ملي��ار ين، فيم��ا تتق��ارب512 ملي��ار ين وعم��ان 125للياب��ان حيث بلغت

تريليون1.2 مليار ين و1.9قيمة الواردات من قطر والكويت حيث بلغت %من واردات الياب��ان من ه��ذه99ين على الت��والي. وق��د ك��انت ح��والي

ال��دول زي��وت نفطي��ة ومنتج��ات نفطي��ة أخ��رى، باس��تثناء ال��واردات من��ل األلم��نيوم78البح��رين حيث بلغت نس��بة ه��ذه المنتج��ات % بينم��ا مث

%. وكانت اإلمارات أكبر س��وق للص��ادرات الياباني��ة في دول22ومنتجاته 703م حيث بلغ إجمالي قيمة هذه الص��ادرات 2006مجلس التعاون عام

123

م وذلك بمع��دل2002 مليار ين في عام 369مليارات ين وذلك مقارنة ب� %. من جه��ة أخ��رى، ارتفعت ص��ادرات الياب��ان إلى37نم��و س��نوي ق�دره

ملي��ار ين في470% وذل��ك من 5السعودية بمتوسط سنوي قدره فق��ط م لذلك تشكل الص��ادرات2006 مليار ين في عام 540م إلى 2002عام

% التي تمثل متوسط النمو الس��نوي13إلى اإلمارات حوالي نصف نسبة لصادرات اليابان إلى دول مجلس التعاون والتي سجلت ص��ادرات الياب��ان

% في ع�ام27% والبح�رين 37إليها متوسط نمو سنوي حيث كانت قطر ملي��ار ين170م بلغت قيمة إجمالي الصادرات إلى هاتين الدولتين 2006

ملي��ار ين على الت��والي في حين بلغت قيم��ة ص��ادرات الياب��ان إلى63و ملي��ار ين خالل الع��ام139 ملي��ار ين و201عمان والكويت على الت��والي

% من إجم��الي واردات الياب��ان من99نفسه. وشكلت المنتجات المعدنية % منها كانت زيوت النف��ط الخ��ام والبقي��ة عب��ارة83اإلمارات خالل العام

عن خالئط ونفايات األلم��نيوم. وعلى ال��رغم من أن ص��ادرات الياب��ان إلى % منه��ا42اإلمارات كانت أكثر تنوعا، فإن معدات النقل وأجزاءها شكلت

%من المجموع��ة الس��ابقة30واآلالت والمع��دات الكهربائي��ة واإللكتروني��ة %منها عبارة عن سيارات، بم��ا فيه��ا س��يارات الس��باق، في حين66كانت

%. ومن المنتج��ات ال��تي ك��انت له��ا18بلغت نس��بة أج��زاء المركب��ات مساهمة مقدرة في قيمة إجمالي صادرات اليابان إلى اإلم��ارات المع��ادن العادية ومنتجاتها )تحديدا منتجات الحديد والصلب(، حيث س��اهمت بنس��بة

%، الل��دائن ومنتج��ات المط��اط )إط��ارات الس��يارات بش��كل رئيس��ي(10 %، والمنسوجات ومصنوعاتها )تحديدا األلياف من الشعيرات التركيبي��ة(7

%، ومن المجموعات األخ��رى ال��تي أس��همت بح��والي0.3وتساهم بنسبة % من إجم��الي الص��ادرات الكيماوي��ات ومنتجاته��ا )تحدي��دا المنتج��ات1

الكيماوي��ة غ��ير العض��وية ومنتج��ات التص��وير الفوت��وغرافي والس��ينمائي(، األحجار، االس��منت، الخ��زف واألواني الزجاجي��ة، وك��ذلك مع��دات وأجه��زة للبص��ريات، أو للقي��اس أو للفحص وأجه��زة دقيق��ة ومع��دات موس��يقية.

م زي��ادة قابلي��ة اإلم��ارة2005م و2004وأوض��حت بيان��ات دبي لع��امي لالستيراد مباشرة من الدول المنتجة الرئيسية. وتشمل هذه الدول اليابان

124

باعتبارها مصدرا لواردات دبي من المركبات، اآلالت والمنتجات الكهربائية واإللكترونية نظرا ألن دبي قد أصبحت الوجهة الرئيسية لص��ادرات الياب��ان إلى اإلم��ارات، ف��إن ارتف��اع مس��توى الص��ادرات ال��ذي ش��هدته األع��وام

الخمسة األخيرة قد يكون متوقعا استمراره في المستقبل القريب. ويأتي المكون األخير لنموذج س��لة العمالت المقترح��ه الجني��ه اإلس��ترليني

.حيث أن إجم��الي واردات بريطاني��ا ل��دول مجلس التع��اون5.35بنس��بة ملي��ار6.6 ملي��ار جني��ه اس��ترليني )3.3م قد بلغ 2006الخليجي في عام

ملي��ار6.4دوالر( في حين بل��غ إجم��الي ص��ادراته إلى أعض��اء المجلس % من واردات المملك��ة50 مليار دوالر( وتكونت ح��والي 12.8استرليني )

المتح��دة من دول المجلس خالل الع��ام نفس��ه وفق��ا للتقري��ر من زي��وت % من الص��ادرات ك��انت54النفط ومنتجات أخرى ذات صلة، في حين أن

عب��ارة عن آالت وأجه�زة ومع�دات كهربائي�ة وإلكتروني��ة وأجزائه�ا. وتمث�ل % من تج��ارة1.8قيم��ة إجم��الي التج��ارة م��ع دول مجلس التع��اون فق��ط

المملك��ة المتح��دة م��ع دول الع��الم األخ��رى. على ال��رغم من أن مجلس التعاون الخليجي يعتبر موردا عالميا رئيسيا لزيوت النفط والمنتج��ات ذات

% من احتياجاته��ا من المنتج��ات6الصلة، إال أن المملكة المتحدة تستورد المذكورة من دول المجلس.وتبين بأن الكث��ير من ف��ائض تج��ارة المملك��ة المتحدة مع دول المجلس كان نتيجة للتجارة مع دولة اإلمارات. حيث تبلغ واردات المملكة المتحدة من اإلمارات حوالي ملي��ار جني��ه إس��ترليني، في

ملي��ار إس��ترليني، وذل��ك3.6حين بلغت قيم��ة إجم��الي الص��ادرات إليه��ا 2.5بفائض في الميزان التجاري لص��الح المملك��ة المتح��دة ق��دره ح��والي 1.1مليار إسترليني. بلغت قيمة واردات المملكة المتح��دة من الس��عودية

ملي��ار إس��ترليني، متج��اوزة بف��ارق ض��ئيل وارداته��ا من اإلم��ارات، لكن ص��ادرات المملك��ة المتح��دة إلى الس��عودية ك��انت أق��ل من نص��ف قيم��ة

صادراتها إلى اإلمارات. وعلى ال��رغم من أن تج��ارة المملك��ة المتح��دة م��ع دول مجلس التع��اون األخرى كانت منخفضة نسبيا، إال أن الميزان التجاري يميل لصالح المملكة

325المتحدة، باستثناء التجارة مع الك��ويت، وال��تي نتج عنه��ا عج��ز ق��دره

125

مليون استرليني؛ وذل��ك بس��بب ال��واردات من زي��وت النف��ط وال��تي بلغت % من إجمالي قيمة المنتجات43 مليون استرليني، أو حوالي 697قيمتها

التي استوردتها المملكة المتحدة من دول المجلس خالل الع��ام. وص��درت % من واردات المملكة المتح��دة من زي��وت النف��ط من دول33السعودية

% من نفس ه��ذه المنتج��ات. أم��ا15المجلس، في حين وردت اإلم��ارات % وقط��ر7نسبة التسعة في المائ��ة المتبقي��ة فق��د ت��وزعت بين البح��رين

%. اس�توردت المملك�ة المتح��دة كمي�ات قليل��ة من ه�ذه المنتج��ات من2 %من إجم��الي قيم��ة ص��ادرات56سلطنة عمان. وتعتبر اإلمارات وجهة ل�

% من ه��ذه الص��ادرات24المملكة المتح��دة إلى دول المجلس، في حين %7اتجهت إلى الس��عودية. بلغت حص��ص دول المجلس األخ��رى ح��والي

% لكل من البحرين وعمان. 3لكل من قطر والكويت و وتشكلت المنتجات التي صدرتها المملك��ة المتح��دة إلى اإلم��ارات بص��ورة

رئيسية من اآلالت واألجهزة الكهربائية واإللكترونية.

126

الفصل الثامن

النتائج والتوصيات

مقدمه:

لقد حاولنا في هذه الدراسة استكشاف إمكانيات تحقيق التكام��ل لإلتح��اد النقدي بين دول مجلس التع��اون الخليجي وب��دائل رب��ط العمل��ة الخليجي��ة الموح��دة وإمكاني��ة تحقي��ق اتح��اد نق��دي كلي وبس��لطة نقدي��ة مركزي��ه

127

واح��ده ،وذل��ك اس��تنادا إلى المص��الح المش��تركة بين ه��ذه ال��دول وأوج��ه التشابه المشتركة في بيئتها السياسية والدينية والجغرافي��ة واإلقتص��ادية . ويتم في ه��ذا الفص��ل إيض��اح أهم نت��ائج ه��ذه الدراس��ة ومن ثم وض��ع التوص��يات ال��تي ق��د تس��اعد الب��احثين في القي��ام بدراس��ات أك��ثر تعمق��ا

بخصوص اإلتحاد النقدي الخليجي وعملة الربط المالئمة.

النتائج :8-1

توصلت هذه الدراسة إلى بعض النتائج والتي يمكن إجمالها فيما يلي :

يعد الوصول إلى العملة الخليجية الموح��دة وإقام��ة االتح��اد النق��دي.1 ل��دول مجلس التع��اون تتويج��ا لم��ا تم إنج��ازه من مراح��ل التكام��ل االقتصادي وسيزيد من إيجابياتها ويقوي مكاس��ب االتح��اد الجم��ركي والسوق الخليجية المشتركة حيث س��يترتب على قي��ام ه��ذا االتح��اد وإص��دار العمل��ة الخليجي��ة الموح��دة آث��ار متع��ددة على مختل��ف القطاع����ات االقتص����ادية الس����يما التج����ارة البيني����ة والس����ياحة واالستثمارات. وستالحظ آث��اره بش��كل اك��بر على قط��اع الخ��دمات المالية واألسواق المالية وال�تي ستش�هد نم�وا مض��طردا وتط��ورات

متسارعة. إن قيام اتحاد نقدي مستقر وإطالق عمله موح��ده مش��تركه يتطلب.2

إرادة سياس��يه لتوجي��ه السياس��ات النقدي��ة والمالي��ة نح��و ه��دف مشترك اتحادي موحد, وليس نحو أهداف قطري��ه.وبالت��الي,نج��د أن التكامل النقدي هو نسأله سياسيه أكثر من كونها اقتصاديه,فاإلرادة

السياسية هي بالتالي شرط مسبق ألي تكامل نقدي واقتصادي. يمثل االتحاد النقدي أعلى درجات التكامل، وعند االنضمام إليه ال بد.3

من تقديم تنازالت سيادية على مستوى ال��دول,حيث تتن��ازل ال��دول عن السياسة النقدية لسلطة مشتركة ف��وق وطني��ة كم��ا يجب على الدول األعضاء في االتحاد النق��دي االل��تزام بالمع��ايير المالي��ة ال��تي

تقيد السياسة المالية للدول.

128

وجود سياس��ة نقدي��ة موح��دة كونه��ا ض��رورة للوص��ول إلى الوح��دة.4 النقدية والتي ال تهدف فقط إلى إيجاد عمل��ة نقدي��ة موح��دة، وإنم��ا توحي��د للمرجعي��ة النقدي��ة من خالل بن��ك مرك��زي تتح��د من خالل��ه السياسات النقدية التي تبنى على أسس متينة تنظم التبادل المالي واالقتصادي مع الع��الم الخ��ارجي، والتب��ادل البي��ني بين دول االتح��ادا السياس��ات المالي��ة ال��تي تنظم الض��رائب والرس��وم النق��دي. أيض�� الجمركية المفروض��ة على الص��ادرات الخارجي��ة ال��تي ستص��ب في

مصلحة المالءة النقدية القتصاديات دول المجلس. رب��ط العمل��ة الخليجي��ة بس��لة عمالت س��يعطي المرون��ة المتص��اص.5

الصدمات الخ��ارجي حيث يت��بيم من التحلي��ل الس��ابق ح��ول مع��ايير ارتباط التج��ارة في االقتص��اديات الخليجي��ة م��ع ش��ركائها التج��اريين واالقتصاديين، يرجح كفة ربط العملة الخليجي��ة الموح��دة بس��لة من

(،EUR(، والي��ورو )USD (العمالت تض��م كال من: ال��دوالر األم��ريكي ه��ذا الرب��ط)GBP(، وح��تى الجني��ه اإلس��ترليني )JPY(والين الياب��اني

بسلة من العمالت بدال من الدوالر األمريكي سيتيح المرونة الكافي��ة العتماد سياسة نقدية قادرة على معالجة األوضاع الداخلية ومواجهة الص��دمات الخارجي��ة. كم��ا أن اعتم��اد س��لة عمالت كمرج��ع للعمل��ة الخليجية الموحدة بدال من الربط بعملة وحيدة سيغير فقط طريق��ة تقييم سعر الصرف، باإلضافة إلى أنه يمنح السلطات النقدية مرونة إضافية في تحديد السعر مقاب��ل عمل��ة الت��دخل وعن��د اعتم��اد س��لة

تقلب��ات)عمالت كمرج��ع، ف��إن ت��أثير ه��ذه التقلب��ات بين العمالت األس��عار المتق��اطع( لن ت��ؤثر إال في ح��دود األوزان النس��بية له��ذه

العمالت في سلة الربط . من الناحي��ة العملي��ة، يمكن القتص��اديات الخليج اإلبق��اء على رب��ط.6

��ا وكمرحل��ة انتقالي��ة، العمالت الخليجي��ة بال��دوالر األم��ريكي مؤقت وعن��دما يتم اعتم��اد العمل��ة الخليجي��ة الموح��دة م��ع انطالق االتح��اد النقدي الخليجي، ومن ثم يمكن بعدها ربط العمل��ة الموح��دة بس��لة من العمالت المرجحة ال��تي تتك��ون من العمالت الخاض��عة لالختي��ار

129

الح���ر من قب���ل دول المجلس، وليس لق���رارات ص���ادرة عن دول صناعية متقدمة، وبالتالي فإن هذا الخي��ار س��يترك لل��دول الخليجي��ة حرية اختي��ار العمالت وأوزانه��ا، وتغييره��ا عن��د الض��رورة، وس��تكون حرة في التحكم بتركيبة سلة العمالت وبأرجحيتها، وهي ميزة مهمة تجعل مثل هذا الربط مفضال على سواه. كما أن��ه في ظ��ل تغ��يرات األنظم����ة االقتص����ادية الخليجي���ة، وارتباطه���ا المتن����امي بآس����يا واالقتصاديات الناشئة وتنوعه��ا االقتص��ادي، وانتش��ار ع��دوى األزم��ة المالية العالمي�ة، فإن�ه يجب على دول المجلس اس�تعادة اس��تقاللها المالي، فاالستقرار الذي تم من خالل الربط بالدوالر لم يع��د م��بررا

اآلن وال بد من إتباع نظام صرف أكثر مرونة. يع��د االتح��اد النق��دي الخليجي بين دول مجلس التع��اون الخليجي.7

ض��رورة ملح��ة بن��اء على أن حجم المكاس��ب س��يكون أك��بر من المخ��اطر بكث��ير، وأن أك��بر ع��ائق يق��ف في وج��ه تط��بيق الوح��دة النقدية هو القرار السياسي المتب�اين في المنطق�ة؛ ل�ذا ف��إن نج�اح االتحاد النق��دي وقيام�ه في ال�وقت المح�دد أو المتوق�ع يعتم�د على قدرة القرار السياسي على تجاوز نقاط الخالف، وتفضيل المصلحة العام��ة للمنطق��ة ومواطنيه��ا على المص��الح القطري��ة الض��يقة. وإذا تحقق هذا النجاح، فيمكن أن تصبح العملة الخليجية الموحدة ل��دول مجلس التع����اون الخليجي عمل����ة عالمي����ة، إلى ج����انب العمالت االرتكازية األخ��رى في الع��الم كال��دوالر، والي��ورو، والين، وال م��برر- حينه��ا - يمن��ع دول مجلس التع��اون من إص��دار الفوات��ير الخاص��ة بمعامالت التج��ارة الخارجي��ة في دول المجلس بعملتهم المحلي��ة، ال

%من احتي�اط النف�ط الع�المي،40سيما أنها ستكون مدعم�ة بنح��و من احتياط الغ��از الع��المي الموج��ود ل��دى%23وأيضا مدعومة بنحو

��ا، دول الخليج، وم��ع تن��اقص ع��رض النف��ط ومص��ادر الطاق��ة عالمي وتركزها في دول الخليج؛ مما يؤهلها لتك��ون أح��د مص��دري الطاق��ة القالئل مستقبال ؛ األمر الذي يدفع إلى تس��عير ه��ذه الس��لع بالعمل��ة الخليجية الموحدة التي بدأت دول الخليج بالمطالبة بتسديد عوائدها

130

النفطي��ة بعملته��ا الموح��دة مم��ا س��يرفع الطلب على ه��ذه العمل��ة، ويرفع قيمتها وقوتها وينعكس كرفاهية على المواطنين. أيضا، ك��ون ست دول خليجية بهذا الحجم تستخدم عملة واح��دة س��يجبر ال��دول ال�تي يتوج��ه إليه��ا الس��ياح الخليجي��ون على جع�ل العمل��ة الخليجي��ة الموحدة العملة الثانية بعد الدوالر في تع��امالتهم النقدي��ة، باإلض��افة إلى السياحة الدينية التي تع��د م��وردا اقتص��اديا مس��تمرا ألح�د أك��بر دول الوحدة )المملكة العربية السعودية(، وأحد المحركات الرئيس��ة

الرتفاع الطلب على العملة الموحدة. ضرورة خلق االنسجام االستراتيجي بين دول المجلس قبل الوصول.8

��ا إلى مرحل��ة الوح��دة النقدي��ة، ك��ترتيب نظ��ام الم��دفوعات فعلي والت��دفقات النقدي��ة ومع��ايير التض��خم بوص��فها ش��روطا أساس��ية

للوصول إلى تقارب اقتصادي يدعم تطبيق الوحدة النقدية. يجب أن يمنح البن���ك المرك���زي الموح���د اس���تقالال حقيقي���ا م���ع.9

مسؤوليات قانوني��ه لتك��ريس السياس��ة النقدي��ة للحف��اظ على دعم واس��تقرار قاع��دة س��عر الص��رف عمالت دول الوح��دة, وتس��هيل

عمليات التحويالت النقدية وضمان نجاح االتحاد النقدي . تقرب الوحدة النقدية مس��توى النم��و االقتص��ادي بين دول المجلس.10

بحكم أن اقتص��ادياتها غ��ير متكافئ��ة فبعض��ها اقتص��ادياتها ص��غيرة محدودة وأخرى اقتصادياتها قوي��ة وتس��هل عملي��ة التب��ادل التج��اري

بين دول الوحدة والدول األخرى خارج االتحاد الخليجي. محدودي��ة وتماث��ل الهياك��ل االقتص��ادية ل��دول المجلس حيث تعتم��د.11

بنسبة كب��يرة على النف��ط واألص��ول االس��تثمارية الخارجي��ة فيمث��ل من الص��ادرات الس��عودية، وفي قط��ر تمث��ل%92النفط ومشتقاته

ا45 %، و 95صادرات النفط والغاز %للكويت، ونسبة كبيرة -أيض�� %أم��ا عم��ان والبح��رين ال��تي تعتم��د على75-في اإلمارات تقارب

القطاع المالي والخدماتي هما األقل اعتمادا على النفط. تنمي��ة المش��روعات المس��تقبلية لل��دول األعض��اء، ودعم اس��تقرار.12

التب��ادل التج��اري بين دول المجلس وبين الع��الم الخ��ارجي، وتعزي��ز

131

القدرة التنافسية للسلع الخارجية في األسواق العالمي��ة إلى ج��انب االستقرار في أسعار ص�رف العمل�ة الخليجي��ة,سيش�جع على خفض تكاليف المعامالت الخارجية، وتحقيق نوع من الوح��دة والتماث��ل في النظام النقدي الخليجي، وتنظيم عملي��ة ع�رض النق��ود الورقي��ة في السوق لضمان سالمة قيمته��ا، وتش��جيع البن��وك في منطق��ة الخليج على تطوير ورفع أدائها على أسس مصرفية رفيعة المستوى، األمر الذي يزيد ثقة المواطن الخليجي في قوة البنوك الخليجية، ومن ثم يرف��ع حجم الودائ��ع المحلي��ة واس��تخدامها في تموي��ل المش��روعات

الضخمة في المنطقة. إن من شأن إطالق عملة خليجية واحدة تشجيع المنافسة اإلقليمي��ة.13

في مج��ال الخ��دمات المص��رفية والمالي��ة وج��ودة خ��دماتها ، مم��ا ينعكس إيجابيا على عمالئها في دول المجلس ويخفض من تكاليفه�ا ويؤدي إلى تنويع خدماتها.وقد يؤدي كذلك إلى تش��جيع االن�دماج بين هذه المؤسس�ات على الص�عيد اإلقليمي لالس��تفادة من اقتص�اديات

الحجم . سيعزز اإلتحاد النق��دي الخليجي الش��فافية واالنض��باط الم��الي على.14

الصعيد اإلقليمي،وستنعكس إيجابيا على االستقرار النقدي والم��الي في المنطقة،وهذه عوامل مساعدة لج��ذب مزي��د من االس��تثمارات

الوطنية واإلقليمية والدولية إلى دول مجلس التعاون. م��ع م��رور ال��زمن، ف��إن االتح��ادات النقدي��ة ت��ؤدي بالض��رورة إلى.15

التخصص في اإلنتاج في دول االتحاد وفق ما تمتلك��ه ك��ل دول��ة من ميزه نسبية، بالتالي قد تفقد خاصية التنوع في اإلنت��اج والص��ادرات، مما يعني أن االتحادات النقدية قد تصبح مع مرور ال��زمن س��ببا في حدوث صدمات غير متماثلة في ال��دول األعض��اء ب��دال من أن تك��ون

سببا في الحد منه. تشجع االتحادات النقدية على نمو االستثمارات بين ال��دول األعض��اء.16

مع تالشي فرص فشل تلك االستثمارات بسبب تغيرات غير متوقعةيمكن أن تحدث في أسعار الصرف.

132

من أبرز المنافع المتحققة من عضوية االتحادات النقدية تتمث��ل في.17transactionتخفيض تكلفة المع��امالت costsنتيج��ة التح��ول من عمل��ة

وطنية ذات استخدام محدد كوسيلة تبادل ووحدة قي��اس إلى عمل��ة موحدة تستخدم على نطاق أوسع، وما يترتب على ذل��ك من تخلص من التكاليف المرتبطة بتنفيذ عمليات التحويل بين العمالت، والح��د

، وتحس��ن فيprice uncertaintyمن حالة ع��دم اليقين ح��ول األس��عار كفاءة التسعير نتيجة الحد من تشوهات األسعار الناجمة عن تكلف��ة

price transparencyاألسعارالتحويل، وما ينتج عن ذلك من شفافية في زي��ادة ق��درة الش��ركات الخليجي��ة على االن��دماج أو االس��تحواذ على.18

شركات أخرى في مختلف دول المجل�س ، األمر الذي س��يكون ل��هآثار إيجابية على صعيد االقتصاد الكلي والكفاءة االقتصادية .

ومن ثم رب��ط وأخيرا ، فإن مدى مالءمة ربط عمالت دول المجلس.19 العملة الخليجية الموح��دة بال��دوالر األم��ريكي أوس��لة عمالت،ي��ترك للسلطة النقدية الخليجي��ة المش��تركة،بع��د إص��دار العمل��ة الموح��دة حرية اختيار الربط المناسب لها بعملة واح��دة أو اك��ثر أو تعويمه��ا ،

وذلك حسب ما تقتضيه متطلبات وظروف المرحلة القادمة.

التوصيات:8-2

أوضحت هذه الدراسة مشكلة التكامل النقدي من وجهة النظر المتخطي��ة للح��دود القومي��ة.وبن��اءا على أهم النت��ائج ال��تي تم التوص��ل إليه��ا,نوص��ي

بمايلي: توصي الدراسة بالنظر الى المستقبل البعيد وليس القريب لج��دوى.1

التكام��ل النق��دي بين دول الخليج وماس��يعود على دول الخليج من تنش��يط التج��ارة بين ال��دول األعض��اء,ج��ذب االس��تثمارات وتكام��ل

أسواق رأس المال . توص��ي الدراس��ة بتك��ثيف الجه��ود إلص��دار عمل��ة موح��دة،حيث أن.2

مراح��ل التكام��ل االقتص��ادي األدنى تحققت وهي منطق��ة التج��ارة الحرة، االتحاد الجمركي، والس��وق المش��تركة،األم��ر ال��ذي س��يخدم

133

اقتص����اديات دول المجلس ويزي����د من ق����وة ومتان����ة تكامله����ا االقتصادي،وهي خطوات ال تمثل تك��اليف إض��افية على اقتص��ادياتها ومنافعها تزداد بشكل مس��تمر,فالتكام��ل اإلقتص��ادي يع��زز التكام��ل

النقدي. أيضا توصي الدراس��ة بمزي��د من الجدي��ة من قب��ل الجه��ات المعني��ة.3

لوضوح الرؤية أكثر بخصوص التكامل النقدي.فع��دم وض��وح الرؤي��ة ح��ول مس��تقبل توحي��د العمل��ة الخليجي��ة ي��ؤثر س��لبا في االس��تقرار االقتصادي والبيئ��ة االس��تثمارية في دول المجلس.فالعمل��ة الموح��د

تساهم وتعزز ترابط المؤسسات النقدية والمالية. توصي الدراسة بقيام تكامل نقدي خليجي ممثل بعمله واحده وذلك.4

فتستخدم عمله واح��ده في ح��ال تنق��للزيادة االستقرار اإلقتصادي, مواطنو المجلس بين هذه الدول وتقليل التك��اليف اإلقتص��ادية,ويتم تقدير قيمة العملة في اللحظة التي يتم فيها اعتماد القرار.وبالت��الي ليس هناك خطر حدوث تخفيضات متبادل��ة في أس��عار الص��رف في

دول المجلس. توصي الدراسة بضرورة وجود حرية أكبر في اختي��ار نظم وترتيب��ات.5

سعر الصرف، فالمنطقة تتعرض للعديد من الصدمات الحقيقية من قبيل أسعار النفط المتذبذبة، واالعتماد االقتصادي الكبير على دخ��ل النفط والغاز والصادرات ،مما يستدعي قدرا أكبر من مرونة أس��عار الصرف االسمية والحقيقية التي بإمكانها تعزي��ز ق��درة الن��اتج الكلي و)القطاعي( على تخفيف آثار الص��دمات الخارجي��ة الحقيقي��ة. ومن شأن المرونة في أسعار الصرف أن تمنح الدول الخليجية درجة من االستقالل النقدي، ومساعدة اقتصادياتها على درء مخ��اطر اله��زاتا عن ترتيب��ات رب��ط ال تس��تند إلى مع��ايير اقتص��ادية العالمي��ة عوض��

ومالية سليمة. وأخيرا,توصي الدراسة بقيام العدي��د من الدراس��ات وذل��ك لدراس��ة.6

آلي��ة العمل��ة وكيفي��ة اختي��ار األوزان المناس��بة للعمالت في الس��لة وبدائل الربط المختلفة ،فهذه الدراسة هي أوليه ومن المفيد عم��ل

134

دراسات ثانيه فهنالك حاجة أكثر لعمل مفصل أكثر الختي��ار محت��وى الس��لة ال��واقعي وتحدي��د مفص��ل لأله��داف الخارجي��ة المطلوب��ة

ليستوفيها أي نظام محدد.

المراجع العربية :

د. عابد ، جورج ت ، ود أرباس، س.نوري ، ود .غويرامي ، بهروز.1�اونم( ، 2002)���دول مجلس التع���دي ل���اد النق�� االتح

135

�رف��عر الص��ام س� الخليجي: بعض االعتبارات بشأن نظ ، معهد السياسات االقتصادية،نظمفي صندوق النقد العربي

وسياسات أسعار الصرف.�عارم(، 2003المعه���د الع���ربي للتخطي���ط).2���ات أس�� سياس

( .23، سلسلة جسر التنمية، العدد)الصرف�رفم( ، 2002الس��عيدي ، ناص��ر ).3��عر الص� خيارات نظم س

، صندوقمن المنظور التاريخي ودروس للبلدان العربية النق��د الع��ربي، معه��د السياس��ات االقتص��ادية، نظم وسياس��ات

أسعار الصرف.�ادم(، 2008ص�����ندوق النق�����د ال�����دولي).4����اق االقتص��� آف

:منطقة الشرق األوسط وآسيا الوسطى.اإلقليمي التقرير االقتصادي العربيم( 2008صندوق النقد العربي).5

م 2008 الموحد لعام ، الكويت ،مطبع��ةالهامش العربيم( ، 1996حازم ، البالوي ).6

حكومة الكويت.�وروم( 1999صارم ، سمير).7��، دمشق : دار الفكر . 1 ،طالي�ديم( ، 2005جميل، هيكل عجمي ).8��ل النق��ات التكام� إمكاني

�دول الخليج������اون الخليجي ل����� بين دول مجلس التع ، األمارات. مركز اإلمارات للدراس��ات والبح��وث1 . طالعربية

اإلستراتيجية.

136

المراجع األجنبية :1. Alesina ,A. , R.Barro & S.Tenreyro. (2002). Optimal Currency Area,

NBER Working Paper 9072. Cambridge, MA: NBER.

2. Brad Setser. (2007). The Case for Exchange Rate Flexibility in Oil-

Exchange Economies ,Peterson Institute for Internationalal Economics,

November, Policy Brief 07-8

3. Bordo, M & A. Schwartz.(1999), Monetary Policy Regimes and Economic

Performance: The Historical Record, Chapter 2, in, North Holland

Handbook of Macroeconomics, J.Taylord and M.Woodford (eds). New

York: Elservier Science.

4. Eichengreen, B. (1992), Golden Fetters: The Gold Standard and the Great

Depression, New York.: Oxford University Press.

5. Erbas,S.N, Z.Iqbal & C.L Sayers. (2001). External Stability Under

Alternative Nominal Exchange Rate Anchors: An Application to the

GCC Countries, Chapter 7 in Macroeconomic Issues and Policies in the

Middle East and North Africa, Z.Iqbal (ed), Washington, D.C: International

Monetary Fund.

6. Eisa A. Aleisa & Shawkat Hammoudch. A Common Currency Peg in the

GCC Area: The Optimal Choice of Exchange Rate Regime

http://www.luc.edu/orgs/meea/volume9/PDFS/Hammoudeh%20 Aleisa%20-

%20paper.doc

7. Frankel,J.(2002). Experiences of and Lessons from Exchange Rate

Regimes in Emerging Economies, Harvard University.

8. Frankel,J.(2005). A Proposed Monetary Regime for small Countries : Peg

the Export Price Index,. Journal of Policy Modeling.

9. Fasano-Filho,U & A. Schaechter (2003). Monetary Union Among the

Member Countries of the Gulf Cooperation Council. IMF Occasional

Paper 223, Wasington,D.C. Inernational Monetary Fund.

10. Jadresic,E. (2002). On a Common Currency for the GCC Countries, IMF

Policy Discussion Paper, PDD/02/12, Washington,D.C: International

Monetary Fund.

11. Jaewoo Lee, Gian Maria Milesi Ferretti & Jonathan Ostrey & Alessandro

Prati. (2008). Exchange Rate Assessments: CGER Methodologies,

Occasional Paper 261, April, International Monetary Fund.

137

12. Michael Bleaney & Mannuela Francisco .(2007). Exchange Rate Regimes.

Inflation and Growth in Developing Countries – An Assessment. The

B.E. Journal of Macroeconomics, Vol 7,iss 1.

13. W.A Razzak. (2007). In the Middle of the Heat: the GCC Countries

Between Rising Oil Prices and the Sliding Greenbak, Department of

Labor, Arab Planning Institute, Kuwait 2007

138