YÖNETİM KURULUNUN YILLIK FAALİYET RAPORUNA İLİŞKİN

BAĞIMSIZ DENETÇİ RAPORU

Gedik Yatırım Menkul Değerler Anonim Şirketi Genel Kurulu’na

1) Görüş

Gedik Yatırım Menkul Değerler Anonim Şirketi’nin (“Şirket”) ile bağlı ortaklıklarının

("Grup") 01.01.2019-31.12.2019 hesap dönemine ilişkin yıllık faaliyet raporunu denetlemiş

bulunuyoruz.

Görüşümüze göre, yönetim kurulunun yıllık faaliyet raporu içinde yer alan konsolide finansal

bilgiler ile Yönetim Kurulunun Grup’un durumu hakkında yaptığı irdelemeler, tüm önemli

yönleriyle, denetlenen tam set konsolide finansal tablolarla ve bağımsız denetim sırasında

elde ettiğimiz bilgilerle tutarlıdır ve gerçeği yansıtmaktadır.

2) Görüşün Dayanağı

Yaptığımız bağımsız denetim, Kamu Gözetimi, Muhasebe ve Denetim Standartları Kurumu

(KGK) tarafından yayımlanan Türkiye Denetim Standartlarının bir parçası olan Bağımsız

Denetim Standartlarına (BDS’lere) uygun olarak yürütülmüştür. Bu Standartlar kapsamındaki

sorumluluklarımız, raporumuzun Bağımsız Denetçinin Yıllık Faaliyet Raporunun Bağımsız

Denetimine İlişkin Sorumlulukları bölümünde ayrıntılı bir şekilde açıklanmıştır. KGK

tarafından yayımlanan Bağımsız Denetçiler için Etik Kurallar (Etik Kurallar) ve bağımsız

denetimle ilgili mevzuatta yer alan etik hükümlere uygun olarak Grup’tan bağımsız

olduğumuzu beyan ederiz. Etik Kurallar ve mevzuat kapsamındaki etiğe ilişkin diğer

sorumluluklar da tarafımızca yerine getirilmiştir. Bağımsız denetim sırasında elde ettiğimiz

bağımsız denetim kanıtlarının, görüşümüzün oluşturulması için yeterli ve uygun bir dayanak

oluşturduğuna inanıyoruz.

3) Tam Set Konsolide Finansal Tablolara İlişkin Denetçi Görüşümüz

Grup’un 01.01.2019-31.12.2019 hesap dönemine ilişkin tam set konsolide finansal tabloları

hakkında 13.02.2020 tarihli denetçi raporumuzda olumlu görüş bildirmiş bulunuyoruz.

4) Yönetim Kurulunun Yıllık Faaliyet Raporuna İlişkin Sorumluluğu

Grup yönetimi, 6102 sayılı Türk Ticaret Kanununun (TTK) 514 ve 516 ncı maddelerine göre

yıllık faaliyet raporuyla ilgili olarak aşağıdakilerden sorumludur:

a) Yıllık faaliyet raporunu bilanço gününü izleyen ilk üç ay içinde hazırlar ve genel kurula

sunar.

b) Yıllık faaliyet raporunu; grupun o yıla ait faaliyetlerinin akışı ile her yönüyle konsolide

finansal durumunu doğru, eksiksiz, dolambaçsız, gerçeğe uygun ve dürüst bir şekilde

yansıtacak şekilde hazırlar. Bu raporda konsolide finansal durum, konsolide finansal tablolara

göre değerlendirilir. Raporda ayrıca, grupun gelişmesine ve karşılaşması muhtemel risklere de

açıkça işaret olunur. Bu konulara ilişkin yönetim kurulunun değerlendirmesi de raporda yer

alır.

c) Faaliyet raporu ayrıca aşağıdaki hususları da içerir:

- Faaliyet yılının sona ermesinden sonra grupta meydana gelen ve özel önem taşıyan

olaylar,

- Grup’un araştırma ve geliştirme çalışmaları,

- Yönetim kurulu üyeleri ile üst düzey yöneticilere ödenen ücret, prim, ikramiye gibi

mali menfaatler, ödenekler, yolculuk, konaklama ve temsil giderleri, ayni ve nakdî

imkânlar, sigortalar ve benzeri teminatlar.

Yönetim kurulu, faaliyet raporunu hazırlarken Gümrük ve Ticaret Bakanlığının ve ilgili

kurumların yaptığı ikincil mevzuat düzenlemelerini de dikkate alır.

5) Bağımsız Denetçinin Yıllık Faaliyet Raporunun Bağımsız Denetimine İlişkin

Sorumluluğu

Amacımız, TTK hükümleri çerçevesinde yıllık faaliyet raporu içinde yer alan konsolide

finansal bilgiler ile Yönetim Kurulunun yaptığı irdelemelerin, Grup’un denetlenen konsolide

finansal tablolarıyla ve bağımsız denetim sırasında elde ettiğimiz bilgilerle tutarlı olup

olmadığı ve gerçeği yansıtıp yansıtmadığı hakkında görüş vermek ve bu görüşümüzü içeren

bir rapor düzenlemektir.

Yaptığımız bağımsız denetim, BDS’lere uygun olarak yürütülmüştür. Bu standartlar, etik

hükümlere uygunluk sağlanması ile bağımsız denetimin, faaliyet raporunda yer alan konsolide

finansal bilgiler ve Yönetim Kurulunun yaptığı irdelemelerin konsolide finansal tablolarla ve

denetim sırasında elde edilen bilgilerle tutarlı olup olmadığına ve gerçeği yansıtıp

yansıtmadığına dair makul güvence elde etmek üzere planlanarak yürütülmesini gerektirir.

Bu bağımsız denetimi yürütüp sonuçlandıran sorumlu denetçi Eray Yanbol’dur.

Arkan Ergin Uluslararası Bağımsız Denetim A.Ş.

Member of JPA International

Eray Yanbol, SMMM

Sorumlu Denetçi

İstanbul, 13 Şubat 2020

GEDİK YATIRIM

MENKUL DEĞERLER A.Ş.

28.yıl

SERMAYE PİYASASI KURULU’NUN

II-14.1 SAYILI SERMAYE PİYASASINDA FİNANSAL RAPORLAMAYA İLİŞKİN TEBLİĞİNE

İSTİNADEN HAZIRLANMIŞ

YÖNETİM KURULU FAALİYET RAPORU

01.01.2019-31.12.2019

2

İçindekiler

1. Genel Değerlendirme 3

2. Yönetim Kurulu ve Üst Yönetim 4

3. Sermaye ve Ortaklık Yapısı 5

4. Bağlı Ortaklıklar ve İştirakler 5

5. Kısaca Gedik Yatırım 5-6

6. Vizyon, Misyon 7

7. Özet Bilanço ve Gelir Tablosu 7-8

8. Sermaye Piyasaları 8-10

8.1. Pay Piyasası 8-9

8.2. Vadeli İşlemler ve Opsiyon Piyasası 9

8.3. Kaldıraçlı Alım Satım İşlemleri ve Foreks Piyasaları 9

9. Fon Sektörü ve Gedik Yatırım Fonları 9-10

10. Yatırım Danışmanlığı ve Araştırma 10-11

11. Kurumsal Finansman 11

12. Satış ve Pazarlama 11-12

13. Risk Yönetimi ve Denetim Politikası 12

14. Yatırımcı İlişkileri 13-14

15. Eğitim ve İnsan Kaynakları 14-15

16. Yönetim Kurulu Üyeleri ile Üst Yönetime Sağlanan Mali Haklar 15

17. İlişkili Taraf İşlemleri 15

18. Yönetim Kurulu’nun Kar Dağıtım Politikası ve Kar Dağıtım Teklifi 15

19. Ücretlendirme Politikası 16

20. Rapor Tarihinden Sonraki Gelişmeler 16

21. Kurumsal Yönetim İlkeleri Uyum Raporu 16

22. Bağımsızlık Beyanı 16

3

1. Genel Değerlendirme Küresel Ekonomik Görünüm

ABD-Çin arasındaki “ticaret müzakereleri”nin etkisiyle 2019 yılı küresel piyasalar açısından yüksek risk iştahıyla başladı. Ancak, ikinci

çeyrek itibariyle iki ülke arasındaki “ticaret müzakereleri”nin “ticaret savaşı”na dönüşmesi küresel bazda resesyon endişelerini ön plana

çıkararak önemli bir riskten kaçınma fiyatlamasını da beraberinde getirdi.

Dış dinamiklerde bozulmanın görüldüğü süreçte, Türkiye özelinde de yerel seçim kaynaklı belirsizliğin iptal edilen İstanbul Büyükşehir

Belediye Başkanlığı nedeniyle uzaması, Londra TL swap faizlerinde gözlenen yükseliş ile TL varlıklarda gözlenen oynaklık, Türkiye-ABD

ilişkilerindeki S400 gerginliği gibi unsurlar, yıla olumlu başlangıç yapan TL varlıkların 2019’un ilk yarısı boyunca ağırlıkl ı olarak baskı

altında kalmasına neden oldu.

Küresel ve yurtiçi piyasalar açısından yılın ikinci yarısında ise genel görüntünün olumluya döndüğü söylenebilir. Dış dinamik lerdeki

olumlu havanın çok büyük ölçüde, ABD-Çin ticaret savaşı kaynaklı artan resesyon endişelerinin önüne geçilmesi adına başta Fed olmak

üzere küresel çapta birçok merkez bankasının gerçekleştirdiği genişleme adımlarından kaynaklandığı söylenebilir. Her ne kadar ABD-

Çin arasındaki dış ticaret görüşmeleri inişli çıkışlı seyretmiş olsa da yılsonuna doğru ara bir anlaşmanın sağlanmış olması da küresel risk

iştahını destekleyen bir diğer unsur oldu.

Türkiye açısından yılın ikinci yarısı hem sona eren seçim belirsizliğiyle birlikte yaklaşık 4 yıllık seçimsiz bir döneme giri lmiş olması hem

de yıl ortasındaki G-20 zirvesinde ABD Başkanı Trump’ın ABD-Türkiye ilişkilerindeki gerginliği azaltıcı yöndeki açıklamalarıyla birlikte

olumlu başladı. Küresel finansal koşulların verdiği imkân ve ekonomideki dengelenme süreci kaynaklı olarak hem enflasyon hem de

cari denge tarafında görülen iyileşmenin de etkisiyle Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), yılın ikinci yarısındaki toplantılarının

tamamında gerçekleştirdiği indirimlerle politika faizini 12 puan düşürdü. Bu indirimlerin finansal koşullardaki sıkılığı azaltarak reel

ekonomiyi destekleyici yönde potansiyel oluşturması da 2018 yılının 4. Çeyreği ile 2019 yılının 1. Ve 2. Çeyreğinde olmak üzere Türkiye

Ekonomisinde 3 çeyrek dönem üst üste görülen daralmanın ikinci çeyrek itibariyle yerini dipten dönüş eğilimine bırakmasında

belirleyici oldu. Yılsonuna doğru Suriye’nin kuzeyine yönelik başlatılan Barış Pınarı Harekâtı sonrasında ABD’nin Türkiye’ye yönelik

yaptırım tehdidini yeniden gündeme getirmesi; Türkiye’nin ABD ve Rusya ile mutabakata vardığı sürece kadar yurtiçi p iyasalarda

stresin bir miktar artmasına yol açtı.

2019 yılında küresel ekonomide gözlenen yavaşlama endişelerinin yerini, birçok merkez bankası tarafından gerçekleştirilen genişleyici

politika adımları ve yakın dönemde ABD-Çin arasında dış ticaret konusunda varılan ara anlaşmanın etkisiyle, 2020’de toparlanmaya

bırakmasını beklemekteyiz. Gelişmiş ülke merkez bankalarının 2019 yılında gerçekleştirdiği genişleyici adımların ardından 2020 yılının

önemli bir bölümünde “bekle-gör” stratejisi izlemeleri ve dolayısıyla da küresel faizlerin düşük seviyelerde kalma olasılığı yüksek

görünmekte. Dolayısıyla, küresel finansal koşulların gelişmekte olan ülkelere olan sermaye hareketlerini destekleyici yönde

şekillenmeyi sürdürmesi muhtemel.

TCMB’nin 2019 yılının ikinci yarısında gerçekleştirdiği önden yüklemeli faiz indirimlerinin reel ekonomiyi destekleyici etkilerinin

gecikmeli olarak görülecek ve büyümede baz etkilerinin olumluya dönecek olmasının (3 çeyrek üst üste görülen daralma ve yıllık bazda

sınırlı büyüme kaynaklı) etkisiyle 2020 yılında potansiyele yakın bir büyüme rakamının yakalanabileceğini; ancak bu veriyi baz

etkilerinin destekleyecek olması nedeniyle hissedilen büyümenin birkaç puan daha düşük büyüme performansını yansıtacağını

değerlendiriyoruz. Enflasyon tarafında, yılın ilk yarısında enflasyonun düşük çift haneli seviyelerde dengelenip; yılın ikinci yarısı

itibariyle tek haneli seviyelere yöneleceğini ve yılı yüksek tek haneli seviyelerde tamamlayacağını öngörüyoruz. Reel kurun dış ticarette

rekabet avantajı sağlayan seviyelerde kalmayı sürdüreceği beklentisi, baz etkisinden arındırılmış büyüme rakamlarının ithalat tarafında

çok ciddi bir artışa yol açmayacağı öngörümüz ve ihracatın/katma değerli üretimin teşvik edilmesi yönündeki yaklaşımı dikkate alarak

cari dengenin geçmişe kıyasla çok daha sürdürülebilir seviyelerde açık vereceğini değerlendiriyoruz.

2. Yönetim Kurulu ve Üst Yönetim

4

Şirket yönetim kurulu üyeleri 24 Nisan 2018 tarihinde yapılan 2018 yılı olağan genel kurul toplantısında 3 yıl süre ile görev yapmak

üzere seçilmişlerdir.

Yönetim Kurulu

Erhan Topaç Yönetim Kurulu Başkanı (Marbaş Menkul ve Gedik Yatırım Holding)

Onur Topaç Yönetim Kurulu Başkan Vekili ve CEO- (Gedik Yatırım Holding-Genel Müdür)

Tevfik Metin Ayışık Genel Müdür / Yönetim Kurulu Üyesi

Ülkü Feyyaz Taktak Bağımsız Üye

Genel Müdürlük

T. Metin Ayışık Genel Müdür

Kadircan Karadut Genel Müdür Yardımcısı / Grup CFO

Murat Tanrıöver Genel Müdür Yardımcısı / Yatırım Bankacılığı

Ersan Akpınar Genel Müdür Yardımcısı / Satış

Ergün Koşucu Genel Müdür Yardımcısı / Yurtiçi Aracılık Faaliyetleri

Arda Alataş Genel Müdür Yardımcısı / Kurumsal Finansman

Coşan Yeğenoğlu Genel Müdür Yardımcısı / Kurumsal

Güngör Tuna Teftiş Kurulu Başkanı

Adem Mesutoğlu İç Kontrol Başkanı

Denetim Komitesi

Ülkü Feyyaz Taktak :Başkan

Kurumsal Yönetim Komitesi

Ülkü Feyyaz Taktak :Başkan

Eylem Çiftçi :Üye

Riskin Erken Saptanması Komitesi

Ülkü Feyyaz Taktak : Başkan

Yönetim Kurulu Komitelerinin Adları İcrada Görevli

Olmayan Yöneticilerin Oranı

Komitede Bağımsız

Üyelerin Oranı

Komitenin Gerçekleştirdiği Fiziki Toplantı

Sayısı

Komitenin Faaliyetleri

Hakkında Yönetim Kuruluna Sunduğu

Rapor Sayısı

Denetim Komitesi 100% 100% 4 4

Kurumsal Yönetim Komitesi 67% 67% 1 1

Riskin Erken Saptanması Komitesi 100% 100% 6 6

Bağımsız Denetim Firması

ARKAN ERGİN ULUSLARARASI BAĞIMSIZ DENETİM A.Ş.

Kayıtlı Sermaye Tavanı : 150.000.000.- TL

Çıkarılmış Sermaye : 67.392.000.- TL

3. Sermaye ve Ortaklık Yapısı

5

Kuruluşumuzun 30 Aralık 2019 tarihi ve raporlama tarihi itibariyle halka açık ve açık olmayan kısımlar dahil ortaklık yapısı aşağıdaki

tabloda sunulmaktadır.

Ortaklığın Ticaret Unvanı Adı Soyadı Sermayedeki Payı (TL) (%)

Gedik Yatırım Holding A.Ş 35.216.067,80 52,26

Erhan Topaç 15.308.217,31 22,72

Hakkı Gedik 13.663.102,40 20,27

Diğer 3.204.612,49 4,75

TOPLAM 67.392.000,00 100

4. Bağlı Ortaklıklar ve İştirakler

Grup içinde Gedik Yatırım Holding A.Ş.’nin iştiraki konumundaki Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Gedik Portföy Yönetimi A.Ş.

ve Marbaş Menkul Değerler A.Ş.’nin %99,999’una sahiptir.

5. Kısaca Gedik Yatırım

1991 yılında faaliyete başlayan Gedik Yatırım, Marbaş Menkul ile birlikte, Türkiye genelinde 46 şubesi, 390 çalışanı, deneyimi ve

güçlü kaynakları, markaları, teknolojik alt yapısı ile arkasında bir bankanın dağıtım ağı olmaksızın çeyrek asırdır sürdürülebilir bir

ekonomik büyüme ile yatırımcılarına hizmet sunan ve Türkiye ekonomisine katkı sağlayan “geniş yetkili” bir yatırım kuruluşudur.

Geniş Yetkili yatırım kuruluşu olarak yatırımcılarına, İşlem Aracılığı Faaliyeti, Portföy Aracılığı Faaliyeti, Bireysel Portföy Yöneticiliği

Faaliyeti, Yatırım Danışmanlığı Faaliyeti, Halka Arza Aracılık Faaliyeti (Aracılık Yüklenimi ve En İyi Gayret Aracılığı), Saklama Hizmeti

(Sınırlı Saklama) hizmeti ve faaliyetlerinde bulunmaktadır.

Borsa İstanbul A.Ş. Pay Piyasası, Borçlanma Araçları Piyasası, Uluslararası Tahvil Pazarı ile Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası,

Kaldıraçlı Alım Satım İşlemlerinde aracılık hizmeti ile Yurt Dışı Piyasalarda yatırımcılarına nitelikli hizmet vermektedir.

Gedik Yatırım’ın çağdaş ve dinamik yönetim anlayışı ile sermaye piyasalarında öncülük ettiği alanlar şunlardır:

Şubeleşmede liderlik

Sermaye piyasalarında şubeleşme konusunda ilklere imza atan Gedik Yatırım, bugün banka kökenli olmayan yatırım kuruluşları

arasında en yaygın satış kanalına sahiptir.

Markalaşan hizmetler

Gedik Yatırım bünyesinde kurulan Gedik Private, üst varlık grubundaki müşterilere sunduğu ayrıcalıklı ürün ve hizmetleriyle

sermaye piyasalarındaki standart yatırım kuruluşlarından ayrışmaktadır. Gedik Private, kişiye özel yatırım bankacılığı ürün ve

hizmetleriyle sermaye piyasalarındaki ilk markalaşma adımıdır. Kurumsal ve ticari müşterilerin yatırım ihtiyaçlarına odaklanan

Gedik Kurumsal, geniş ürün yelpazesi ile her türlü yatırım ihtiyacına

çözüm sunmaktadır. Ayrıca, T.C. Başbakanlık Sermaye Piyasası Kurulu Aracılık Dairesi Başkanlığı, Gedik Universal, Gedik Forex ve

Gedik FX markalarının Gedik Yatırım tarafından kullanılmasına izin vermiştir.

Fark yaratan çözümler

6

Gedik Yatırım, sunduğu hızı ve etkin çözümler ile bir yandan yatırımcılarının hayatını da kolaylaştırmayı amaçlamaktadır. Bu amaç

doğrultusunda, PTT şubeleri üzerinden yatırımcılara ücretsiz parasal posta ve posta işlemleri olanağı sağlayarak sermaye

piyasalarında yine bir ilke imza atmıştır.

Piyasalara erişimde bir ilk

Sektördeki yeni iş çözümlerini süreçlerine başarıyla katan Gedik Yatırım, bu vizyonu ile 2015 yılında sermaye piyasalarında bir ilke

daha öncülük etmiştir. Şirket, Pay ve Vadeli Piyasalara erişimin yeni standardı - FIXAPI - aracılığı ile Borsa İstanbul’a ilk defa emir

gönderen yatırım kuruluşu olmuştur.

Yeni teknoloji ile yüksek verimlilik

Çağdaş teknoloji uygulamalarını yakından takip eden Gedik Yatırım, Borsa İstanbul Veri Merkezi kapsamındaki Eş Yerleşim

(Kolokasyon)’da yer alan ilk yatırım kuruluşudur. Şirket, aynı zamanda yatırımcılarına daha hızlı emir iletimi sunan ilk kuruluş

olmanın memnuniyetini de yaşamıştır.

Gedik Trader, Türkiye’nin Yeni Nesil Yatırım Platformu

Çeyrek asırlık tecrübesiyle sermaye piyasalarının en köklü kurumlarından olan Gedik Yatırım, Türkiye’nin yatırım platformu Gedik

Trader ile bir ilke daha imza attı.

Türkiye’de ilk kez gerçek zamanlı kişiye özel yatırımcıların portföy ve takip listelerine özel analiz ve haberler sunan Gedik Trader,

yaklaşık bir yıllık bir süreçte tamamlanarak Türk yatırımcılarının hizmetine sunuldu.

Kullanıcıların borsa verilerine çok kolay ve hızlı bir şekilde ulaşmasını sağlayan Gedik Trader’da kullanılan teknoloji sayesinde,

Türkiye’nin herhangi bir yerindeki yatırımcı, İstanbul’dakiler kadar hızlı bir şekilde borsa verilerine ulaşabiliyor.

Kullanıcılar; detaylı piyasa analizlerine, çok sayıda göstergeye ve gelişmiş grafiklere, internet aracılığıyla tüm cep telefonları veya

farklı araçlardan inceleyebiliyor, işlem yapabiliyor. Gedik Trader üzerinden ister haftalık ister

aylık paketlerle borsa verisi satın alınabiliyor; satın alınan borsa verilerine, tüm mobil cihazlar ve web üzerinden, ek bir ücret

ödemeden ulaşılabiliyor.

Apple Store ya da Google Play Store uygulama marketlerindeki ödeme sistemleri üzerinden isteyen herkes, “self servis” bir

biçimde istediği veri paketine, istediği zaman abone olabiliyor ve piyasaları takip edebiliyor.

Hem teknolojik gelişmeler hem de Gedik Trader kullanıcısı olan yatırımcılarımızdan gelen öneri ve istekler doğrultusunda sürekli

yenilenen Gedik Trader, başladığından bugüne kadar, yatırım piyasasında geniş bir yatırımcı kitlesine ulaşmıştır

Kalitede öncülük

Hizmetlerinde yüksek kalite standartlarını hedefleyen Şirket, bu yaklaşımını yatırım kuruluşları arasında

(1996-2006) ilk ISO 9001:2000 Kalite Güvence Belgesi’ni alarak somutlaştırmıştır.

6. Vizyon, Misyon,

7

Vizyonumuz

Sermaye Piyasalarında her alanda lider olmak.

Misyonumuz

Çalışanları ile birlikte, en son teknolojiyi kullanarak, her türlü yatırım ihtiyacına hizmet sunmayı, ülkemizde tasarrufların gelişimi

için bilinçlendirmeyi ve etkileşim içinde olduğu herkese değer katmayı amaçlar. 7. Özet Bilanço Ve Gelir Tablosu

Özet Bilançolar(Bin TL)

31-Ara-19 31-Ara-18

Bağımsız Denetimden Geçmiş

Bağımsız Denetimden Geçmiş

Varlıklar

Dönen Varlıklar 1.056.392 610.688

Duran Varlıklar 58.011 21.976

Varlıklar Toplamı 1.114.403 632.664

Kaynaklar

Kısa Vadeli Yükümlülükler 923.435 510.161

Uzun Vadeli Yükümlülükler 20.395 4.626

Azınlık Payları 174 174

Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar 170.399 117.877

Kaynaklar Toplamı 1.114.403 632.664

Özet Gelir Tablosu(Bin TL)

01/01-31/12/2019 01/01-31/12/2018

Bağımsız Denetimden Geçmiş

Bağımsız Denetimden Geçmiş

Satış Gelirleri 5.290.069 2.262.788

Satışların Maliyeti -5.133.163 -2.128.120

Esas & Yatırım Faaliyetlerden Diğer Gelir/Gider(-) Net

45.945 17.855

Faaliyet Giderleri -123.772 -105.907

Finansman Gelir/Gider (-) Net -3.497 -9.454

Sürdürülen Faaliyetlerden Vergi Öncesi Kar 75.582 37.162

Vergi -11.272 -8.892

Net Dönem Karı 64.310 28.270

Kontrol Gücü Olmayan Paylar 0 0

Ana Ortaklık Payı 64.310 28.269

Gedik Yatırım, 2019 yılında büyüme projeksiyonuna paralel; yeni şube açılışılarıyla dağıtım ağını genişleterek yeni personel ve

teknolojik yatırımları yapmıştır.

8

Yapılan yatırımlar ve büyüme politikasının, karlılık üzerindeki olumlu etkisi 2019 yılında finansal sonuçlara yansımaya başlamıştır.

8. Sermaye Piyasaları

I. Pay Piyasası

BIST 100 Endeksi 2019 Yılı Performansı

2018 yılını TL bazında %20,9, dolar bazında ise %43,3 oranında kayıpla 91.270,48 puandan tamamlayan Borsa İstanbul (BIST) 100

Endeksi; 2019 yılını TL bazında %25,4, dolar bazında %11,6 oranında değer kazanarak 114.425,00 seviyesinden tamamladı. 2019

yılında MSCI Dünya Endeksi %25,8, MSCI Gelişmekte Olan Ülkeler Endeksi de %16,2 oranında yükseliş gösterdi.

2018 yılı sonunda %65,1 olan yabancı takas oranı, 2019 yılı sonunda %61,1 olarak gerçekleşti. TCMB verilerine göre, 2018 yılı

sonunda 29,6 milyar dolar seviyesindeki yurtdışı yerleşiklerin hisse senedi stoku 2019 yılı sonunda 32,4 milyar dolar oldu. Hisse

senedi piyasasında, 2018 yılında 904 milyon dolar net satış gerçekleştiren yurtdışındaki yerleşikler, 2019 yılında 421 milyon dolar

net alım gerçekleştirdi.

Gedik Yatırım…

Gedik Yatırım, 2019 yılının sonunda, 224 milyar TL işlem hacmi ve %5,27 pazar payıyla sektöründe en çok işlem hacmi yaratan

6’ıncı kurum olmuştur. Gedik Yatırım’ın bağlı ortaklığı Marbaş Menkul Değerler A.Ş. ile birlikte 2019 yılının sonunda pay senedi

işlem hacmi 311 milyar TL olurken, % 7,30 pazar payı ile 4. sırada yer almıştır. Banka kökenli olmayan yatırım kuruluşları içinde ise

1.sıradadır.

Ödünç Pay Piyasası :

0

1

2

3

4

5

6

7

8

0

50

100

150

200

250

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Kapanış

Fiy

atı

Hacim

Mİlyar

TL

Gedik Yatırım Pay Piyasası (Milyar TL)

Milyon TL Kapanış

9

2019 yıl sonu itibariyle Ödünç Pay Piyasası (ÖPP)’nda hacim bir önceki yıla göre %64,65 artarak 44,0045 milyar TL olurken, Gedik

Yatırım, 11,045 milyar TL işlem hacmiyle %25,1 pazar payı elde ederek ÖPP hacim sıralamasında birinci oldu.

Gedik Yatırım geçen yılın aynı dönemine göre işlem hacmini %84 oranında büyüterek ciddi bir başarı elde etti. Gedik Yatırım

ödünç pay senedi piyasasında 2019’da bir önceki yıl olduğu gibi birinci sıradaki yerini korurken hem piyasa hacmini hem de pazar

payını arttırma başarısı göstermiştir.

II. Vadeli İşlemler ve Opsiyon Piyasası

2019 yıl sonunda Gedik Yatırım’ın Vadeli İşlemler ve Opsiyon Piyasasındaki toplam işlem hacmi 98 milyar TL olarak gerçekleşti.

Gedik yatırım işlem hacmi bazında 2019 yılı sonunda banka kökenli olmayan kurumlar arasında 1. sırada yer aldı.

III. Kaldıraçlı Alım Satım İşlemleri ve Foreks Piyasaları…

Gedik Yatırım’ın Kaldıraçlı Alım Satım işlem hacmi grafiği aşağıda verildiği gibidir.

9. Fon Sektörü ve Ekonomi

Yatırım fonları pazarı 2019 yılında, son beş yılın en yüksek büyümesini gördü. Yıl başında toplam 40,8 milyar TL olan pazar, iki

katın üzerinde büyüdü ve 92 milyar TL’ye ulaştı. Bu büyümenin 39,3 milyar TL’si yatırımcıların net girişlerinden sağlandı.

Takasbank’tan alınan verilere göre, Serbest fonlar 2018 yılı sonunda 7,1 milyar TL’den 2019 sonunda 21,7 milyar TL büyüklüğe

ulaştı. Bu fonların 12,2 milyar TL’si TL fiyat açıklayan serbest fonlar iken 9,5 milyar TL’si aynı zamanda dolar fiyat açıklıyorlar.

Diğer alternatif fon türleri, Gayrimenkul ve Girişim fonları ise nispeten daha düşük büyüme ile sırasıyla 2,2 milyar TL ve 250

milyon TL net giriş ile 6,2 milyar TL ve 1,7 milyar TL büyüklüğe ulaştı.

Bu fon türlerine girişlerin az olmasına rağmen 2019 yılı boyunca yeni kurulan fonların sayısı oldukça fazla oldu. Kamuyu

Aydınlatma Platformu’nda toplam 52 adet gayrimenkul fonu bulunurken, 2019 yılında SPK tarafından bu fon türünde 10 adet

yeni fona onay verildi. Girişim Sermayesi fonlarında ise 12 adet yeni fona onay verildi.

Geçen yıla damgasını vuran en önemli konular arasında ABD - Çin ticaret konusu, Brexit ve her zaman ön planda olan belli başlı

merkez bankalarının faiz kararları oldu. Geçmiş yılların aksine 2019 yılında, küresel piyasalarda faizlerin düşmesi gündemde oldu.

Amerikan Merkez Bankası (FED) 2019 yılının ikinci yarısında Ağustos, Eylül ve Ekim toplantılarında 25 baz puan olmak üzere

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

.0

500.0

1000.0

1500.0

2000.0

2500.0

3000.0

3500.0

4000.0

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Pazar

Payı

Günlü

k O

rtala

ma H

acim

Gedik Yatırım Foreks Piyasası (Milyon TL)

Milyon TL Kapanış

10

toplam 75 baz puan faiz indirdi ve Federal Rezerv fonlama oranı yüzde 1.50 – 1.75 aralığına geriledi. Türkiye Cumhuriyet Merkez

Bankası (TCMB) ise ilk faiz indirimini Temmuz 2019’da gerçekleştirdi. Üst üste dört toplantıda faizleri düşürerek yıl başında yüzde

24 olan politika faiz oranlarını yüzde 12’ye çekti.

Yatırım fonları pazarında ilk üç çeyrekte büyüme para piyasaları ile kısa vadeli tahvil ve bono fonlarından gerçekleşirken, son

çeyrekte yerini nitelikli fonlara bıraktı. İlk üç çeyrekte 5,5 milyar TL net giriş gören nitelikli fonlar, son çeyrekte 9 milyar TL’nin

üzerinde giriş ile 2019 yılında toplam 33 milyar TL’ye çıktı. Üçüncü çeyrek sonunda pazardaki ağırlığı yüzde 31 olan nitelikli

fonların ağırlığı yılsonu itibariyle yüzde 36’ya yükseldi. Diğer yandan para piyasaları, kısa vadeli tahvil ve bono fonlarının toplam

büyüklüğü 58,9 milyar TL’ye yükseldi ve yılbaşından beri yüzde 129 büyüdü.

Fon türlerine göre detaylı incelediğimizde, yılbaşından beri en yüksek büyüme hem toplam hem de para girişi olarak

baktığımızda para piyasası ve kısa vadeli tahvil ve bono fonlarında gerçekleşti. Bu fon türüne nette 25 milyar TL’nin üzerinde

para girdi ve toplam 59 milyar TL büyüklüğe ulaştı. 2019 yılında toplam pazarın yüzde 72’sine ulaşan bu fonlar, dördüncü

çeyrekte nitelikli fonlara gelen talebin de etkisi ile yine yılbaşındaki yüzde 60’lı seviyelere geriledi ve yüzde 64 pazar payı ile yılı

kapattı.

Valörlü, diğer deyişle nitelikli fonlar arasında 2019 yılında en yüksek giriş Değişken fonlarda oldu ve toplam 5 milyar TL giriş ile

bu fon türü 9,4 milyar TL büyüklüğe ulaştı. Katılım fonları ise bu fon türünü takiben 3,8 milyar TL giriş ile 5,8 milyar TL’ye ulaştı ve

en fazla giriş gören ikinci fon türü oldu. Diğer yandan yılbaşından beri daha az giriş görerek üçüncü sırada olan Borçlanma

Araçları fonları, buna rağmen faizlerin düşmesinin etkisi ile en fazla büyüyen ikinci fon türü olarak toplam 8,5 milyar TL

büyüklüğe ulaştı. Bu fon türünün içerisindeki bir dönemin en gözde fonlarından olan Özel Sektör Borçlanma Araçları fonları 2019

yılı sonuna doğru tekrar talep görmeye başladı ve 1,7 milyar TL giriş ile toplam 4,1 milyar TL’ye yükseldi. Diğer yandan yine

Borçlanma Araçları içerisinde yer alan ve geçtiğimiz birkaç yıldır çok talep gören Kamu Dış Borçlanma (Eurobond) fonları bu sene

ilk kez çıkış yaşadı ve büyümeye katkısı sınırlı kaldı. Fon sepeti, Hisse Senedi ve Kıymetli Maden (Altın) fonları da 2019 yılında

sırasıyla yaklaşık olarak 720, 560 ve 490 milyon TL giriş görerek büyüyen fonlar arasında oldu. Altın fonlarının diğer nitelikli

fonlardan ayrışarak, yılbaşından beri talep gördüğünü hatırlatmak isteriz. Diğer yandan iki portföy yönetimi şirketinin hala fon

ihraç ettiği Anapara Korumalı Fonlar ise yaklaşık 790 milyon TL talep gördü ve toplam 920 milyon TL büyüklüğe ulaştılar.

Bireysel Emeklilik Pazarı 2019 yılında Otomatik Katılım Sistemi (OKS) fonları da dahil yüzde 37 büyüdü. Bireysel Emeklilik Pazarı

2019 yılında Otomatik Katılım Sistemi (OKS) fonları da dahil yüzde 37 büyüyerek toplam 127 milyar TL büyüklüğe ulaştı. Pazara

net 8,5 milyar TL girerken, bu girişin 2,3 milyar TL’si OKS fonlarından kaynaklandı. 2019 yılı sonunda toplam 6 milyon 871 bin kişi

sisteme kayıtlıyken bu sayı 2018 yılı sonunda 7 bin kişi fazlaydı.

Altın fonlarına 2019 yılı boyunca olan talep son çeyrekte de devam etti ve emeklilik sisteminde Altın fonları en çok giriş görülen

fon türü olarak yılı bitirdi. Toplam 5 milyar TL giriş gerçekleşen fon türünün toplamdaki ağırlığı yüzde 8’den yüzde 12’ye yükseldi.

Katkı fonları 17,2 milyar TL büyüklüğe ulaştı ve 1,5 milyar TL net giriş ile ikinci sırada yer alırken, Kamu Dış Borçlanma Araçları türü

hemen arkasından 1,4 milyar TL büyüyerek 14,6 milyar TL’ye ulaştı. Tüm yıl boyunca en çok küçülen Kamu İç Borçlanma (TL)

fonları 2019 yılını da en fazla çıkış gören fon olarak bitirdi ve toplam iki milyar TL çıkış ile 12,9 milyar TL’ye geriledi. Bu fon

türünün toplam fon dağılımındaki ağırlığı yüzde 13’den yüzde 10’a geriledi.

10. Yatırım Danışmanlığı ve Araştırma…

Gedik Yatırım, Yatırım Danışmanlığı ve Araştırma Birimi ile Türkiye’deki yatırım danışmanlığı hizmetine farklı bir boyut kazandıran

yepyeni bir yaklaşım ile yatırımcılarına hizmet vermeye devam ediyor. Bu hizmetin sadece Gedik Yatırım’da hesabı olan

yatırımcılarla sınırlı kalmaması, ücretli abonelik şeklinde genel kitleye açılmış olması da Türkiye’deki ilklerden. Yatırım Danışmanlığı

Birimimizin Gedik Yatırım yatırımcıları dışında da ürün satışı yapması, yatırımcıların doğru, tarafsız, tutarlı ve güvenilir bilgiye

gerekirse ücret ödeyerek ulaştıklarının bir ispatı oldu.

Yatırımcıların “Paramı Ne Yapayım?” sorusuna odaklanarak çalışmalarını sürdüren Yatırım Danışmanlığı biriminin, güçlü araştırma

kadrosu ve gelişmiş bilişim araçları ile yatırımcı ihtiyaçlarına ve yatırımcı risk profiline göre oluşturduğu farklı danışmanlık ürünleri

yatırımcılara anında sunuluyor. Herhangi bir yatırım aracında alım-satım önerisinde bulunulduğunda, rapor yayınlandığında

danışmanlık hizmeti alan yatırımcılara SMS ile anında bilgi veriliyor. www.paramineyapayim.com sitesi üzerinden kendilerine özel

11

şifreleri ile kontrol panellerine giren yatırımcılar rapor, analiz, video, webinarlar aracılığı ile üretilen bilgiye anında erişebiliyor ve

sürekli düzenlenen webinarlar üzerinden sorularına yanıt alabiliyorlar.

Üretilen çalışmaları, GEDİK Yatırım’ın diğer hiçbir birimi yatırımcıdan önce göremiyor. Çalışmalarına bu prensipler doğrultusunda

devam eden birimimiz, 2019 yılında farklı risk ve beklenti gruplarına yönelik portföy önerileri ve şirket raporlarının yanında, sayısı

binlerle ifade edilen yatırımcı taleplerine bire bir şekilde cevap vermiştir. Yatırım danışmanlığı birimimiz 2019 yılına gelindiğinde

binin üzerinde yatırımcıya (Gedik Yatırım müşterisi olan/olmayan) hizmet verir duruma gelmiştir.

11. Kurumsal Finansman

Pay Piyasası Halka Arzları

2019 yılında Gedik Yatırım, CEO Event, Yükselen Çelik ve Papilon Savunma şirketlerinin halka arzlarına aracılık etmiştir. 2019 yılında

gerçekleşen toplam 6 halka arzın 3’üne aracılık etme başarısı gösteren Gedik Yatırım, 264.5 milyon TL toplam halka arz

büyüklüğünün de %51’ini gerçekleştirerek finansal yılı tamamlamıştır. CEO Event paylarına 3 katı, Yükselen Çelik paylarına 2,7 katı,

Papilon Savunma paylarına ise 10 katı talep toplanmıştır.

Piyasa Danışmanlığı, Piyasa Yapıcılığı ve Likidite Sağlayıcılığı

Gedik Yatırım, 2019 yılı boyunca piyasa yapıcılığı faaliyetleri kapsamında Gedik Yatırım Holding A.Ş., Hub Girişim Sermayesi

Yatırım Ortaklığı A.Ş. ile Euro Trend, Euro Capital ve Euro Menkul Kıymet Yatırım Ortaklıklarının piyasa yapıcılığı görevini

sürdürmeye devam etmiştir.

Akiş Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş. ve Yükselen Çelik A.Ş. şirketlerine likidite sağlayıcılığı hizmeti verilmektedir.

Borçlanma Araçları Piyasası İhraçları

2019 finansal yılında Gedik Yatırım, Devir Faktoring, Ak Faktoring, Gedik Yatırım Menkul Değerler ve Gedik Yatırım Holding

şirketlerinin finansman bonosu ihraçlarına aracılık etmiştir. Aynı dönemde ihraç edilen borçlanma araçlarının tutarı 313 milyon TL

olmuştur.

Sermaye Artırımına Aracılık

2019 yılında Oylum Sinai Yatırımlar A.Ş.’ ve Doğtaş Kelebek’in tahsisli sermaye artırımına aracılık işlemi gerçekleştirilmiştir.

Pay Alım Teklifi Aracılığı

2019 döneminde çeyreğinde, Anel Elektrik Proje Taahhüt ve Ticaret A.Ş.’nin Anel Telekom payları için gönüllü pay alım teklifine

aracılık hizmeti verilmiştir.

12. Satış ve Pazarlama

Gedik Universal…

Gedik Universal, bireysel ve kurumsal yatırımcıların global piyasalarda hisse senedi, eurobondlar, vadeli işlem ve opsiyon

sözleşmeleri alım satımını, kolay ve hızlı bir biçimde yapabilmelerini sağlayan bir hizmet ve işlem

platformudur. Gedik Universal; işlem yapılan tüm borsalara ait detaylı, derinlikli ve anlık verilere ulaşmanızı sağlar ve global

piyasalardaki gelişmeleri canlı olarak takip etmenize olanak tanır.

2019 yılı içerisinde Gedik Üniversal kapsamına yatırımcılarımıza sunmuş olduğumuz yurtdışı piyasalarda işlem yapma hizmetimiz

gelişerek devam edecektir.

12

Gedik Kurumsal

2016 yılı başında faaliyete başlayan Gedik Kurumsal, 2019 yılında da faaliyetlerini geliştirmeye devam etmiştir. Döviz, faiz ve emtia

üzerine hem teşkilatlanmış hem de tezgâh üstü piyasalarda sunduğu ürünler ile ticari ve kurumsal müşterilerin tüm enstrümanları

bir arada bulabileceği finansal bir süpermarket niteliğindedir.

Yatırımcılara sunduğu getiri arttırıcı ürünlerin yanında, finansal piyasalardaki fiyat hareketlerinden kaynaklanan riskleri

azaltabilecek ürünler de Gedik Kurumsal’ın ürün yelpazesi içerisinde yer almaktadır. Firmalara, rekabette

öne çıkabilecekleri maliyet avantajı sağlayan ürünleri sunmak, müşteri ihtiyaçlarını analiz etmek ve bu ihtiyaçlara uygun finansal

çözümleri kurumlara özel olarak tasarlamak ana amacıdır.

Her firmanın ihtiyacının, birbirinden farklı olması sebebiyle, birebir ziyaretler ile doğru ürünü doğru müşteri ile buluşturmayı

hedeflemektedir.

Geniş Şube Ağı…

Yaygın çalışma prensibi ile yatırımcılarına hizmet veren Gedik Yatırım, bankalar dışında tüm kurumlar arasında en yaygın şube

ağına sahip kurumdur. Kuruluşumuz 2019 yılında Türkiye genelinde 2 ayrı noktada şube açılışlarını gerçekleştirmiştir.

Yeni açılan şube merkezleri; Ordu, Karabük şeklindedir.

2019 yılında Marbaş Menkul Değerler A.Ş.’nin 7 şubesi ile birlikte Türkiye genelinde 46 ayrı noktada yatırımcılarımıza hizmet

verilmektedir. Gedik Yatırım’ın merkez dışı örgütlerine ilişkin bilgilere www.gedik.com adresinden erişilebilir.

Gedik Yatırım, 2019 yılında da pazarlama faaliyetlerini yurt genelinde yaygınlaştırma, hizmet ağını genişletme ve yatırımcı

portföyünü büyütme amacına yönelik çalışmalara odaklanmayı hedeflemektedir.

13. Risk Yönetimi ve Denetim Politikası

Risk Yönetim Sistemi, Gedik Yatırım değerlerinin, saygınlığının, karlılığının ve likiditesinin korunabilmesinin en önemli araçlarından

birisidir. Başarılı olmak için risk almanın ve alınan riskleri dikkatlice yönetmenin anahtarı Gedik Yatırım’ın güçlü risk yönetimidir.

Yatırım sürecindeki işlemler doğası gereği belirsizlik barındırmaktadır. Sermaye piyasalarının dünya çapında entegrasyonu ve 24

saat işlem yapılması, yeni, karmaşık ve yapılandırılmış ürünler, artan rekabet, hızlı değişim, iletişim kolaylıkları ve ileri teknoloji

çağdaş risk yönetim tekniklerini zorunlu kılmaktadır.

Bu çerçevede her yatırım aracıyla ilgili olarak: Risk tanımlanmakta, riskin meydana gelmesi halinde doğabilecek olası zarar

hesaplanmakta, zararın kurumumuz ve müşterilerimiz bünyesindeki olası sonuçları irdelenmekte, ve nihayet, riski en aza indirici

kontrol mekanizmaları devreye alınmaktadır.

Risk Yönetim sürecimizin 5 temel bileşeni: Piyasa riski, Karşı taraf riski, Öngörü riski, Takas riski, İşlemsel risk olarak, tespit

edilmiştir. Yatırımcılarımızın gereksinimlerini ve getiri beklentilerini karşılamak amacıyla Kuruluşumuzda hassas risk ölçüm

yöntemleri kullanılmaktadır. Bu kapsamda, uyum yönetmeliğimiz ve iş prosedürlerimiz güncellenmiş, farkındalık yaratılması

amacıyla çalışanlarımıza yoğun eğitim programları uygulanmıştır.

14. Yatırımcı İlişkileri

13

2019 yılsonu itibariyle 377 milyon TL piyasa değerine ulaşan GEDİK Yatırım’ın hisse senedi fiyatı %83,6’lık bir artışla dönemi 5,60

TL fiyat seviyesinden tamamlamıştır.

Gedik Yatırım, bilgilendirme politikası doğrultusunda pay sahipleri ve ilgili bütün taraflara zamanında, doğru ve tam olarak

bilgilendirmelerini yapmıştır.

30/05/2019 tarihinde 12.000.000 TL (%17,81) Brüt Temettü ödemesi yapılmıştır.

Kredi Dercelendirme Notumuz

JCR Eurasia Rating, Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin konsolide yapısının gözden geçirilme sürecinde; Uzun Vadeli Ulusal

Notu’nu “AA- (Trk)” seviyesinden “AA (Trk)” seviyesine yükseltmiş, görünümünü ise “Stabil” olarak belirlemiştir.

Uluslararası Yerel ve Yabancı Para cinsinden uzun vadeli notlarını ise “BBB-” olarak görünümlerini ise “Stabil” olarak teyit etmiştir.

NOTLAR Uzun Kısa

Ulu

sla

rara

sı Yabancı Para BBB- A-3

Görünüm Negatif Negatif

Türk Parası BBB- A-3

Görünüm Negatif Negatif

İhraç Notu - -

Ulu

sal

Ulusal Not AA (Trk) A-1 + (Trk)

Görünüm Stabil Stabil

İhraç Notu AA (Trk) A- 1+ (Trk)

Desteklenme Notu 2 -

Ortaklardan Bağımsızlık Notu AB -

2019 yılında Kamuyu Aydınlatma Platformu’na (KAP) aktarılan 130 adet özel durum açıklaması pay ve menfaat sahiplerinin

bilgisine sunuldu.

0

1

2

3

4

5

6

7

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00

9,00

10,00

03.0

6.20

19

11.0

6.20

19

14.0

6.20

19

19.0

6.20

19

24.0

6.20

19

27.0

6.20

19

02.0

7.20

19

05.0

7.20

19

10.0

7.20

19

16.0

7.20

19

19.0

7.20

19

24.0

7.20

19

29.0

7.20

19

01.0

8.20

19

06.0

8.20

19

09.0

8.20

19

19.0

8.20

19

22.0

8.20

19

27.0

8.20

19

02.0

9.20

19

05.0

9.20

19

10.0

9.20

19

13.0

9.20

19

18.0

9.20

19

23.0

9.20

19

26.0

9.20

19

01.1

0.20

19

04.1

0.20

19

09.1

0.20

19

14.1

0.20

19

17.1

0.20

19

22.1

0.20

19

25.1

0.20

19

31.1

0.20

19

05.1

1.20

19

08.1

1.20

19

13.1

1.20

19

18.1

1.20

19

21.1

1.20

19

26.1

1.20

19

29.1

1.20

19

04.1

2.20

19

09.1

2.20

19

12.1

2.20

19

17.1

2.20

19

20.1

2.20

19

25.1

2.20

19

30.1

2.20

19

Ka

pa

nış

Fiy

atı

Ha

cim

Mİl

yon

TL

GEDİK Hisse Performans

Milyon TL Kapanış

14

GEDİK Yatırım’ın süreklilik arz edecek biçimde yayınlanan özel durum açıklamalarının dışında önem taşıyan bildirimler için ayrıca,

bilinen pay sahiplerine e-posta aracılığı ile bilgilendirme yapıldı.

Yıl içinde gerçekleştirilen genel kurul toplantıları, gerek davet süreleri gerekse diğer konular açısından SPK Kurumsal Yönetim

İlkeleri çerçevesinde gerçekleştirildi.

Yatırımcı ilişkileri faaliyetleri ve genel olarak bilgilendirme yükümlülüğünü bilgilendirme politikası ve SPK Kurumsal Yönetim

İlkeleri çerçevesinde yerine getiren GEDİK Yatırım, başta pay sahipleri olmak üzere, bütün menfaat sahipleriyle daha yüksek

değerlerde buluşmayı hedeflemektedir.

Değişen dünya koşullarına uyum sağlamak, yatırımcılarımıza, ortaklarımıza ve çalışanlarımıza daha iyi hizmet vermek amacıyla

2009 yılında başladığımız uzun dönemli stratejik planlama çalışmalarına 2019 yılında da devam etmektedir. “Sürekli Gelişim”

prensibi çerçevesinde, paydaşlarımızın ihtiyaç ve beklentileri, kuruluşumuzun misyonu, hedefleri ve performans ölçümünün

belirlenmesi, rekabet gücümüzün ve performansımızın artırılmasına ışık tutacak bu çalışmanın, uzun dönemde kuruluşumuza

başarı getireceğine inanıyoruz.

15. Eğitim ve İnsan Kaynakları

Kurumumuzun 2018 yılı sonunda 331 olan çalışan sayısı, 2019 yılı Aralık sonu itibariyle 317 olmuştur.

Faaliyete başladığımız ilk günden itibaren, iş analizlerine dayalı ve etkinliği ön plana çıkaran insan kaynakları yaklaşımını

benimseyen kurumumuzda, doğru işe doğru insanı yerleştirmeyi hedefleyen şeffaf bir personel seçme süreci yürütülür. Objektif

kriterlere dayalı, açık pozisyonların ilan edildiği, çalışanların tümüne eşit olanakların sağlandığı, performansın ön planda tutulduğu

şeffaf bir yükseltme sistemi kullanılır.

Kuruluşumuzda çalışanlarımızın yeteneklerini, görüşlerini ve düşüncelerini arkadaşlarıyla ve yöneticileriyle serbestçe paylaşımını

sağlayacak ortamların ve araçların geliştirilmesine destek verilir.

Çalışanlarımızın eğitim gereksinimlerini karşılamak üzere bugünün gereksinimlerine yanıt veren, geleceğe yönelik algılamaları

bünyesinde taşıyan bir eğitim politikası uygulanmaktadır. Yöneticilerimizce verilen hizmet içi eğitimler; temel eğitimler, geliştirme,

yönetim, kişisel gelişim ve özel alan eğitimleri şeklinde sınıflandırılmış olup, yıllık planlamalar doğrultusunda

gerçekleştirilmektedir.

Gedik Yatırım, kuruluşundan itibaren, insana ve bilgiye yatırım yapmaya devam etmektedir. Çalışanlarımızın, Sermaye Piyasası

Kurulu tarafından yürürlüğe konulan “Sermaye Piyasalarında Faaliyette Bulunanlar İçin Lisanslama ve Sicil Tutmaya İlişkin Esaslar

Tebliği” kapsamında Borsa İstanbul, MASAK, TSPB, Takasbank, MKK ve Üniversitelerin düzenlediği eğitim ve seminer

programlarına katılımları teşvik edilmektedir.

İnsan kaynaklarına ve eğitim süreçlerine ilişkin politikalarımız gelişmelere ve gereksinimlere göre şekillendirilir ve canlı bir oluşum

süreci içinde sürdürülür.

Çalışanlarımız, 2019 oniki ayında 21 saati webinar, 102 saati sınıf olmak üzeri toplam 123 saat eğitim almıştır. Bu eğitimlerin 56

saati dış eğitimlerdir.

Yatırımcıların finansal okuryazarlığını arttırmak amacıyla 110 saatlik webinar eğitimleri yapılmıştır. Daha geniş kitleye ulaşabilmek

amacıyla Temmuz 2019 dan itibaren eğitimler Gedik Yatırım Youtube kanalı üzerinden de canlı olarak yayınlanmaktadır. Teknik

analiz eğitimlerinin video kayıtlarına yatırımcılar Gedik Yatırımın youtube sayfasından ulaşabilmektedir. Finansal okuryazarlığın

arttırılması kapsamında 2 Mart’ta İstanbul, 9 Mart’ta Balıkesir, 6 Nisan’da Karabük, 13 Nisan’da Aydın, 14 Eylül İskenderun ve 28

Eylül Kdz. Ereğli’de tüm yatırımcılara açık sınıf eğitimleri düzenlenmiştir. İstanbul dışındaki 5 eğitime 351 yatırımcı katılmıştır.

15

16. Yönetim Kurulu Üyeleri İle Üst Yönetime Sağlanan Mali Haklar

31.12.2019 tarihi itibariyle, yönetim kurulu, genel müdür ve genel müdür yardımcıları gibi üst düzey yöneticilere cari dönemde

sağlanan ücret ve benzeri menfaatler toplamı 5.064.563 TL (01.01.-31.12.2018 4.700.448TL) ’dir.

17. İlişkili Taraf İşlemleri

Şirketimizin ilişkili taraf işlemleri, finansal tablolarımızın Not-6 dipnotunda detaylı olarak gösterilmektedir.

18. Yönetim Kurulu’nun Kar Dağıtım Politikası ve Kar Dağıtım Teklifi

Şirketin kâr dağıtım politikası Sermaye Piyasası Mevzuatı, Türk Ticaret Kanunu hükümleri, ve Esas Sözleşmesi çerçevesinde

belirlenmekte olup, kâr dağıtımında, Kurumsal Yönetim İlkeleri'ne uygun olarak pay sahipleri ve Şirket menfaatleri arasında

dengeli ve tutarlı bir politika izlenmektedir.

İlgili mevzuat ve yatırım ihtiyaçları ve finansal imkanlar elverdiği sürece, Yönetim Kurulu tarafından Gedik Yatırım her sene oluşan

net dağıtılabilir kârın en az 20% nispetindeki kısmının nakit ve/veya bedelsiz payların sermayeye ilave edilmesi suretiyle ortaklara

dağıtılmasını benimsemiştir. Şirketin kâr dağıtımı, TTK'na ve SPK'ya uygun şekilde ve yasal süreler içinde gerçekleştirilmektedir.

Şirket kârına katılım konusunda Esas Sözleşmede imtiyaz bulunmamaktadır.

Kâr dağıtımı mevzuatta öngörülen süreler içerisinde, Genel Kurul toplantısını takiben en kısa sürede yapılmaktadır.”

Sermaye Piyasası Kurulu düzenlemeleri kapsamında, Şirketin gelişme ve büyüme hedefleri dikkate alınmak suretiyle, halka açık bir

ortaklık olarak yukarıda ayrıntılarıyla açıklanan kar dağıtım politikamızın, Yönetim Kurulumuz tarafından her yıl gözden geçirilerek

Genel Kurulun onayına sunulur.

19. Ücretlendirme Politikası

Kuruluşumuzda ücretlendirme, Sermaye Piyasası Kurulu’nun 14.04.2011 Tarih ve 12 Sayılı toplantısında tavsiye niteliğinde kabul

edilen” Aracı Kurumların Ücretlendirme İlkeleri” ile 30 Aralık 2011 Tarih ve 28158 Sayılı Resmi Gazete’de Sermaye Piyasası Kurulu

tarafından yayımlanan Seri :IV, No:56 Sayılı “Kurumsal Yönetim İlkelerinin Belirlenmesine ve Uygulanmasına İlişkin Tebliğ”in 5.

Maddesi kapsamında hazırlanan “Ücretlendirme Politikası” doğrultusunda yürütülmektedir.

Sermaye Piyasası Kurulu'nun 14.04.2011 tarih ve 12 Sayılı toplantısında tavsiye niteliğinde kabul edilen 'Aracı Kurumların

Ücretlendirme İlkeleri’ zorunluluk arz etmemesi nedeniyle Kuruluşumuzda uygulanmamaktadır.

Her ne kadar, Kuruluşumuz ücretlendirme politikaları, SPK’nun “Aracı Kurumların Ücretlendirme Esaslarına İlişkin İlkeler”ine tam

olarak uymamakla birlikte, bu ilkelerin altında yatan temel mantıkla önemli ölçüde örtüşmektedir.

Ana sermayedarımız GFHG(Gedik Finansal Hizmetler Grubu)’nun köklü geçmişine ve deneyimlerine dayanan ücretlendirme

sistemimizin görünebilir gelecekte değiştirilmesi düşünülmemektedir.

Ücretlendirme politikalarımız, Kuruluşumuzun uzun dönemli hedefleri ve risk yönetimleriyle uyumlu, sağlıklı bir finansal yapıya

sahip olacak ve aşırı risk almasını önleyecek şekilde tasarlanır.

Kuruluşumuzda çalışanların ücret paketi, görev tanımlarına göre, bireysel, bölümsel veya kurumsal performansların

bileşimlerinden ortaya çıkmaktadır. Her çalışanın ücret paketi, yıllık bazda saptanan bir sabit ücret ve bir değişken ücret (prim)’in

birleşmesinden oluşur. Sabit ücret, yılbaşında her bir çalışan için yazılı olarak saptanan niceliksel ve niteliksel hedeflerin

bileşiminden oluşan “performans sistemi” çerçevesinde, yıl boyunca ilgili çalışanın ortaya koyduğu performans (genel piyasa

koşulları da dikkate alınarak) değerlendirilerek, yıl sonunda uygun görülen miktar kadar arttırılır. Değişken ücret ise, yine

yılbaşında her bir çalışan için yazılı olarak saptanan ve doğası gereği ağırlıklı olarak ölçülebilir hedefleri içeren “prim sistemi”

çerçevesinde, ay boyunca ilgili çalışanın elde ettiği sonuçlardan hesaplanır ve izleyen ay başında kesinleşir.

16

Gelecekteki, gerçekleşmemiş, henüz Kuruluşumuzun gelir kalemlerine intikal ettirilmemiş tutarlar üzerinden prim vb. değişken

ücret ödenmez. Mevzuatta öngörülen iş akışlarına uyulmadan yaratılan gelirler üzerinden prim vb. değişken ücret ödemesi

yapılamaz. Prim vb. değişken ücretler, ancak Teftiş Kurulu’nun mutabakatına istinaden ödenir. Toplam paketi içeren sabit ve

değişken ücretler arasında makul bir denge kurulur. İçinde bulunulan ortamın ve/veya kuruluşun kendi durumunun gerektirmesi

halinde, birey bazında, yıl sonu hiç performans zammı yapılmaması, veya hakedilmediyse hiç prim ödenmemesi de mümkündür.

Gerek performans hedefleri, gerekse prim hedefleri Yönetim Kurulu Başkanı’nın onayına tabidir.

Tüm bu hedefler, her yıl başında, öncelikle kuruluş hedeflerini ve uzun vadeli stratejilerini destekleyecek “atak planları”na

dönüştürülür. Kuruluşun uzun vadeli gelişimi, ancak yatırımcı ve çalışanlarının da memnuniyetini sağlamakla mümkün

olabileceğinden, hedefler saptanırken bu üçü arasındaki denge dikkate alınır. Kuruluş hedefleri saptandıktan sonra bölümsel ve

nihayet (mümkünse) bireysel baza indirgenir. Bölüm yöneticilerinin de sorumlu oldukları bölümün performansı, üst yönetimde ise

kuruluşun genel performansı, gerek performans gerekse prim hedeflerinde mutlaka yer alır.

20. Rapor Tarihinden Sonraki Gelişmeler

Grup’un bağlı ortaklığı olan Gedil Portföy Yönetimi A.Ş.’nin paylarının Gedik Yatırım Holding A.Ş.’ye devri için yapılan başvuru

Sermaye Piyasası Kurulu’nun 9 Ocak 2020 tarihli bülteninde onaylanmıştır. Payların tamamı 4 Şubat 2020 tarihinde Gedik

Yatırım Holding A.Ş. geçmiştir

21. Kurumsal Yönetim İlkeleri Uyum Raporu

Kurumsal Yönetim İlkelerine Uyum Raporu SPK’nın 10.01.2019 tarih, 2/49 sayılı kararı ile II-17.1 sayılı Kurumsal Yönetim Tebliği

uyarınca şirketlerce halihazırda yapılan Kurumsal Yönetim İlkeleri Uyum Raporlamasına ek olarak Kamuyu Aydınlatma Platformu

(KAP) üzerinden Kurumsal Yönetim Uyum Raporu ve Kurumsal Yönetim Bilgi Formu şablonlarının doldurulmasına karar verilmiştir.

SPK’nın bu kararı doğrultusunda Şirketimizce KAP’ta doldurulan şablonlara ( KYUR) https://www.kap.org.tr/tr/Bildirim/818892

(KYBF) https://www.kap.org.tr/tr/Bildirim/818889 adresinden ulaşılabilmektedir.

22. Bağımsızlık Beyanı

Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. (Şirket) nezdinde son on yıl içinde altı yıldan fazla görev yapmadığımı, Sermaye Piyasası

Kurulu’nun Kurumsal Yönetim İlkelerinin Belirlenmesine ve Uygulanmasına İlişkin Tebliğ’i ekinde yer alan Kurumsal Yönetim

İlkeleri'nin 4.3.7. maddesinde yer alan koşulları tamamıyla karşıladığımı, bağımsız yönetim kurulu üyesi olarak atandığımda

görevim esnasında mevzuatın, bağımsız yönetim kurulu üyesine tanıdığı yetkileri tamamı ile kullanacağıma, Şirket ve ilişkili

kuruluşlarıyla bugüne kadar herhangi bir dolaylı veya dolaysız iş ilişkisi içerisinde bulunmadığımı, ileride öngörülen koşulları

karşılamadığım veya bağımsızlığımı yitirdiğim anlaşıldığında her türlü görevimden derhal istifa edeceğimi peşinen beyan, kabul

ve taahhüt ederim.

17

GEDİK YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş.

Merkez : Altayçeşme Mah. Çamlı Sok. Ofispark Maltepe no:21/45 Kat:10 - 11 - 12 Maltepe / İstanbul

Şube (Adana) : Çınarlı Mah. Ziyapaşa Bulvarı No: 78 Günep Ziyapaşa İş M.İ Kat: 5 No: 504 Seyhan /ADANA

Şube (Adapazarı) : Tığcılar Mah. Yeni Cami Sok. No: 5/201 Adapazarı / SAKARYA

Şube (Alanya) : Şekerhane Mah..1100 Sk.Dış Kapı No :9 İç Kapı No:206 Alanya/ANTALYA

Şube (Antalya) : Tahıl Pazarı Mah.404 Sok. Hafız Ahmet Bedesteni No:5/29-30 ANTALYA

Şube (Bakırköy) : Cevizlik Mah. Muhasebeci Sok. Neşe Han No:1 Kat:3 Bakırköy /İSTANBUL

Şube (Batı Ataşehir) : Barbaros Mah. Ihlamur Bulvarı Sarkaç Sok. Ağaoğlu My Prestige No:1 D: 12-13 Ataşehir/İSTANBUL

Şube (Bodrum) : Yokuşbaşı Mah. Kıbrıs Şehitleri Caddesi Ataman İşmerkezi No: 19 Kat: 2 Bodrum /MUĞLA

Şube (Bursa) : Fethiye Mah. Sanayi Cad. Corner Plus İş Merkezi No: 263 Kat:2 D: 22-23 Nilüfer /BURSA

Şube (Bursa Nilüfer) : Odunluk Mah. Liman Cad. No: 7 Nilüfer /BURSA

Şube (Ankara/Çankaya) : Simon Bolivar Cad. No: 8/6 Çankaya / ANKARA

Şube (Çorum) : Yavruturna Mah. 1. Maliye Sok. No: 1 Kat: 4 D: 22 ÇORUM

Şube (Denizli) : Saraylar Mah. İkinci Ticari Yol Cad. Kımıl İş Merkezi No: 24 K:4 D:8 DENİZLİ

Şube (Edirne) : Sabuni Mah. Banka Aralığı Sok. Kardeşler İş Merkezi No:10/19 Merkez/EDİRNE

Şube (Elazığ) : Yeni Mah. Gazi Cad. No: 28/3 ELAZIĞ

Şube (Eskişehir) : Cumhuriyet Mah. Sakarya Cad. Şen Sok. Onur İşhanı No:1 Kat:4 ESKİŞEHİR

Şube (Fethiye) : Babataşı Mah.774. Sok. No: 2 Fethiye / MUĞLA

Şube (Gebze) : Hacı Halil Mah. Hükümet Cad. No: 95 Gebze / KOCAELİ

Şube (Gedik Private Bağdat Caddesi) : Bağdat Cad. No: 351 / 5 Esen Apt. Şaşkınbakkal / İSTANBUL

Şube (İzmir) : Kültür Mah. Cumhuriyet Bulvarı No:139 Arpacıoğlu Apt. K:3 Konak/İZMİR

Şube (Kapalıçarşı) : Kürkçüler Sk . No:25 Eminönü / Kapalıçarşı / İSTANBUL

Şube (Karabük) : Bayır Mah.Menderes Cad.Çebioğlu Twin Towers B Blok Dış Kapı No:107 Merkez/KARABÜK

Şube (Karadeniz Ereğli) : Müftü Mah. Süheyle Erel Sok. No: 2/1 Ay City İş Merkezi Kat: 7 Ofis no :85 Karadeniz Ereğli/ZONGULDAK

Şube (Kayseri) : Hunat Mah.Postalar Geçidi Sk.Dış Kapı No:1 İç Kapı No:206 Melikgazi/KAYSERİ

Şube (Ankara / Kızılay) : Sümer Birinci Sok. No:13/3 Demirtepe /ANKARA

Şube (Konya) : Beyazıt Mahallesi Hüsnü Aşk Sok. Bezirci İş Merkezi Kat:4 D:403 Selçuklu / KONYA

Şube (Kuşadası) : Türkmen Mah. Hülya Koçyiğit Bulvarı Tümen Sokak Yalı Evleri A Blok Daire No:6 Kuşadası/AYDIN

Şube (Malatya) : Büyük Hüseyin Bey Mah. Atatürk Cad. Anadolu İş M. K: 3 No: 23 D: 9-10-11 Battalgazi /MALATYA

Şube (Maltepe) : Bağlarbaşı Mah. Bağdat Cad. Gedik İş Merkezi No: 414 /22 K: 2 Maltepe /İSTANBUL

Şube (Manisa) : Anafartalar Mah. Mustafa Kemal Paşa Cad. Kamil Menteş Apt. No:34/1 MANİSA

Şube (Mersin) : Mahmudiye Mah. Atatürk Cad. Adil Kanun İş Hanı Kat: 2 Akdeniz / MERSİN

Şube (Nazilli) : Altıntaş Mah. İstasyon Bulvarı No:19/12 Kat:4 Nazilli / AYDIN

Şube (Ordu) : Düz Mah.Yıldırım Cad.Dış Kapı no:4 İç kapı No:503 Altınordu/ORDU

Şube (Samsun) : Kale Mah. Kaptanağa Sok. No: 18 / 41 Mecit Turan İş Merkezi İlkadım / SAMSUN

Şube (Şişli) : Esentepe Mahallesi Ecza Sokak N: 6 Safter İş Merkezi K:2 Şişli/İSTANBUL

Şube (Tophane) : Necatibey Cad. Alipasa Degirmen Sok. No:24 80040 Tophane/Karaköy/ İSTANBUL

Şube (Trabzon) : Kemerkaya Mah. K.Maraş Cad. Ticaret Mektep Sok. Ustaömeroğlu İş M. No: 9/9 Ortahisar/TRABZON

Şube (Ümraniye) : İnkılap Mah. Küçuksu Cad. Çeşminaz Sok. N:2 D:7 Ümraniye/İSTANBUL

Şube (Uşak) : İsmetpaşa Cad. No: 45 K:2 Mavi Plaza UŞAK

MARBAŞ MENKUL DEĞERLER A.Ş.

Merkez : Nispetiye Mah.Aytar Cad.Metro İş Merkezi No:10 D:5 K:1 Levent/Beşiktaş/İSTANBUL

Şube (Ankara) : Tunalı Hilmi Cad.No:60/12 Kavaklıdere/ANKARA

Şube (Beylikdüzü) : Yakuplu Mah.Hürriyet Bulvarı No:1 Skyport Residence K:3 D:63 Beylikdüzü/İSTANBUL

Şube (Erenköy) : Bağdat cad.Beyaz Apt.No:339/5 Erenköy/Kadıköy/İSTANBUL

18

Şube (Nişantaşı) : Vali Konağı Cad.No:77/3 K:3 Nişantaşı/Şişli/İSTANBUL

Şube (Sirkeci) : Hocapaşa Mah.Hüdavendigar Cad.No:12 Sirkeci/Fatih/İSTANBUL

Şube (İzmir) : Kültür Mah. Cumhuriyet Bulvarı No:127/71 Konak/İZMİR

GEDİK PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş.

Merkez : Ofis Park Maltepe Altayçeşme Mah.Çamlı Sok. No : 21 Kat: 12 Maltepe/ ISTANBUL