z lotu ptaka: wybrane problemy makroekonomiczne
TRANSCRIPT
![Page 1: Z lotu ptaka: Wybrane problemy makroekonomiczne](https://reader030.vdocuments.pub/reader030/viewer/2022020723/587611f21a28ab875e8bd48a/html5/thumbnails/1.jpg)
Witold GROSTAL Dyrektor Biura Strategii Polityki Pieniężnej / Instytut Ekonomiczny NBP
Teraz i wkrótce – bieżąca sytuacja
i perspektywy w oczach polskiego banku
centralnego
Coface Country Risk Conference 2014
Warszawa, 27 marca 2014 r.
Materiał wyraża osobiste poglądy autora i nie jest oficjalnym stanowiskiem NBP.
![Page 2: Z lotu ptaka: Wybrane problemy makroekonomiczne](https://reader030.vdocuments.pub/reader030/viewer/2022020723/587611f21a28ab875e8bd48a/html5/thumbnails/2.jpg)
W strefie euro dynamika PKB dodatnia, choć nadal
umiarkowana
2
Wzrost PKB kw/kw
Źródło: Eurostat, BEA
![Page 3: Z lotu ptaka: Wybrane problemy makroekonomiczne](https://reader030.vdocuments.pub/reader030/viewer/2022020723/587611f21a28ab875e8bd48a/html5/thumbnails/3.jpg)
Mimo to w Europie Środkowo-Wschodniej wzrost przyspiesza
3
*Kraje regionu: Czechy, Słowacja, Węgry, Litwa, Rumunia, Łotwa, Estonia, Bułgaria
Wzrost PKB kw/kw
Źródło: Obliczenia NBP na podstawie danych Eurostat
![Page 4: Z lotu ptaka: Wybrane problemy makroekonomiczne](https://reader030.vdocuments.pub/reader030/viewer/2022020723/587611f21a28ab875e8bd48a/html5/thumbnails/4.jpg)
Wyraźna poprawa koniunktury widoczna w Polsce
4
Źródło: GUS
Wzrost PKB r/r
![Page 5: Z lotu ptaka: Wybrane problemy makroekonomiczne](https://reader030.vdocuments.pub/reader030/viewer/2022020723/587611f21a28ab875e8bd48a/html5/thumbnails/5.jpg)
Ożywieniu koniunktury towarzyszy poprawa wyników
finansowych przedsiębiorstw
5
Źródło: Obliczenia NBP na podstawie danych GUS
![Page 6: Z lotu ptaka: Wybrane problemy makroekonomiczne](https://reader030.vdocuments.pub/reader030/viewer/2022020723/587611f21a28ab875e8bd48a/html5/thumbnails/6.jpg)
Oraz sygnały poprawy sytuacji na rynku pracy
6
Źródło: Obliczenia NBP na podstawie danych GUS
![Page 7: Z lotu ptaka: Wybrane problemy makroekonomiczne](https://reader030.vdocuments.pub/reader030/viewer/2022020723/587611f21a28ab875e8bd48a/html5/thumbnails/7.jpg)
Dynamika płac pozostaje umiarkowana
7
Źródło: GUS
![Page 8: Z lotu ptaka: Wybrane problemy makroekonomiczne](https://reader030.vdocuments.pub/reader030/viewer/2022020723/587611f21a28ab875e8bd48a/html5/thumbnails/8.jpg)
Inflacja jest bardzo niska
8
Źródło: GUS
![Page 9: Z lotu ptaka: Wybrane problemy makroekonomiczne](https://reader030.vdocuments.pub/reader030/viewer/2022020723/587611f21a28ab875e8bd48a/html5/thumbnails/9.jpg)
9
Częściowo na skutek stabilizacji cen surowców na świecie
Źródło: Obliczenia NBP na postawie danych Departamentu Energii USA
Cena ropy
![Page 10: Z lotu ptaka: Wybrane problemy makroekonomiczne](https://reader030.vdocuments.pub/reader030/viewer/2022020723/587611f21a28ab875e8bd48a/html5/thumbnails/10.jpg)
Na świecie polityka pieniężna nadal bardzo luźna
10
Źródło: Banki centralne
![Page 11: Z lotu ptaka: Wybrane problemy makroekonomiczne](https://reader030.vdocuments.pub/reader030/viewer/2022020723/587611f21a28ab875e8bd48a/html5/thumbnails/11.jpg)
W Polsce ożywienie wspierane niskimi stopami NBP
11
Źródło: NBP
![Page 12: Z lotu ptaka: Wybrane problemy makroekonomiczne](https://reader030.vdocuments.pub/reader030/viewer/2022020723/587611f21a28ab875e8bd48a/html5/thumbnails/12.jpg)
Kurs walutowy, mimo zawirowań za granicą, stabilny
12
Źródło: NBP
![Page 13: Z lotu ptaka: Wybrane problemy makroekonomiczne](https://reader030.vdocuments.pub/reader030/viewer/2022020723/587611f21a28ab875e8bd48a/html5/thumbnails/13.jpg)
Czemu sprzyja korzystna sytuacja w bilansie płatniczym
13
Źródło: NBP
![Page 14: Z lotu ptaka: Wybrane problemy makroekonomiczne](https://reader030.vdocuments.pub/reader030/viewer/2022020723/587611f21a28ab875e8bd48a/html5/thumbnails/14.jpg)
Akcja kredytowa rośnie w umiarkowanym tempie
14
Źródło: NBP
![Page 15: Z lotu ptaka: Wybrane problemy makroekonomiczne](https://reader030.vdocuments.pub/reader030/viewer/2022020723/587611f21a28ab875e8bd48a/html5/thumbnails/15.jpg)
Banki sygnalizują wzrost popytu na kredyt w I kw. 2014
15
Popyt na kredyt dla przedsiębiorstw
Źródło: Ankieta do przewodniczących komitetów kredytowych, obliczenia NBP
![Page 16: Z lotu ptaka: Wybrane problemy makroekonomiczne](https://reader030.vdocuments.pub/reader030/viewer/2022020723/587611f21a28ab875e8bd48a/html5/thumbnails/16.jpg)
Projekcja NBP sygnalizuje kontynuację ożywienia
i stopniowy powrót inflacji do celu NBP (2,5%)
16
Wzrost PKB Inflacja CPI
Źródło: NBP
![Page 17: Z lotu ptaka: Wybrane problemy makroekonomiczne](https://reader030.vdocuments.pub/reader030/viewer/2022020723/587611f21a28ab875e8bd48a/html5/thumbnails/17.jpg)
Więcej informacji w cyklicznych publikacjach NBP
17
![Page 18: Z lotu ptaka: Wybrane problemy makroekonomiczne](https://reader030.vdocuments.pub/reader030/viewer/2022020723/587611f21a28ab875e8bd48a/html5/thumbnails/18.jpg)
Witold GROSTAL Dyrektor Biura Strategii Polityki Pieniężnej / Instytut Ekonomiczny NBP
Dziękuję za uwagę
Coface Country Risk Conference 2014
Warszawa, 27 marca 2014 r.
Materiał wyraża osobiste poglądy autora i nie jest oficjalnym stanowiskiem NBP.