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ZertifikateChamps

Relazione sulla gestione

relativa all'esercizio dal

1° agosto 2016 al 12 gennaio 2017

lrlrsjn

Stempel

ZertifikateChamps

Società di gestione:

KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.H.

Europaplatz 1a

4020 Linz

Telefono: (0732) 6596-25314

Fax: (0732) 6596-25319

www.kepler.at

Banca depositaria / Depositaria:

Raiffeisenlandesbank Oberösterreich Aktiengesellschaft

Gestione dei fondi:

Alpenbank Aktiengesellschaft

Kaiserjägerstraße 9, 6020 Innsbruck

Revisore:

KPMG Austria GmbH, Wirtschaftsprüfungs- und Steuerberatungsgesellschaft

ISIN delle singole tranche:

Quota di capitalizzazione AT0000A037P2

Quota di capitalizzazione integrale AT0000A04RV7

Avvertenza:

KPMG Austria AG ha conferito la sua certificazione solo per la versione completa in lingua tedesca.

Relazione semestrale dal 1° agosto 2016 al 12 gennaio 2017 Pagina 2

http://www.kepler.at/

ZertifikateChamps

Informazioni generali sulla società di gestione 4

Dati generali sul fondo 6

Relazione sull'andamento del mercato finanziario e relazione sulla politica di investimento del fondo 8

Conto economico ed evoluzione del patrimonio del fondo

Evoluzione del valore nel periodo in esame 12

Risultato del fondo 13

Evoluzione del patrimonio del fondo 14

Prospetto patrimoniale 15

Composizione del patrimonio del fondo 17

Relazione di certificazione 18

Allegato:

Statuto del fondo

Indice


ZertifikateChamps

Azionisti:

Raiffeisenlandesbank Oberösterreich Aktiengesellschaft

Oberösterreichische Landesbank Aktiengesellschaft

Oberösterreichische Versicherung Aktiengesellschaft

Commissari statali:

Jutta Raunig

(FH) Eva-Maria Schrittwieser

Consiglio di sorveglianza:

Christian Ratz

Franz Jahn, MBA

Sonja Ausserer-Stockhamer

Friedrich Führer

Uwe Hanghofer 1)

Othmar Nagl

Direzione:

Andreas Lassner-Klein

Dott. Robert Gründlinger, MBA

Dott. Michael Bumberger

Procuratori:

Josef Bindeus

Dietmar Felber

Rudolf Gattringer

Bernhard Hiebl

Uli Krämer

Renate Mittmannsgruber

Informazioni generali sulla società di gestione

I dati e le informazioni sono stati raccolti e verificati con la massima cura. Non si assume tuttavia alcuna responsabilità né garanzia per l'attualità, la correttezza e la

completezza dei dati messi a disposizione. Le fonti consultate sono state considerate affidabili. Il software utilizzato effettua calcoli con una precisione maggiore delle due cifre

decimali mostrate. Non e possibile escludere discrepanze tra ulteriori calcoli e i risultati mostrati.

La riproduzione di informazioni o dati, in particolare l’utilizzo di testi, porzioni testuali o materiale illustrativo derivante dalla presente documentazione così come la registrazione

e la diffusione di tali dati in sistemi IT richiedono l’espressa autorizzazione previa di KEPLER-FONDS KAG.

1) Il mandato in qualità di membro del consiglio di sorveglianza di KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.H. del sig. Uwe Hanghofer è giunto a termine in data

31gennaio 2017 (compreso) .


ZertifikateChamps

Politica retributiva (anno solare 2016):

Lordo annuale

fisso

Lordo annuale

variabile

Numero di

collaboratori

Totale dei compensi versati 2.727.169,43 0,00 91

Art. 17a comma 1 della legge sui fondi

d'investimento (InvFG) Alti dirigenti329.725,80 0,00 3


d'investimento (InvFG) Soggetto che assumono il

rischio

1.087.852,90 0,00 25


d'investimento (InvFG) Personale che svolge

funzioni di controllo

181.365,82 0,00 7


d'investimento (InvFG) Altri soggetti che

assumono il rischio

0,00 0,00 0


d'investimento (InvFG) Altri dipendenti1.128.224,91 0,00 56

Gli amministratori e i dipendenti di KEPLER-FONDS KAG vengono retribuiti esclusivamente sotto forma di componenti

salariali fisse concordate, mentre non è prevista alcuna retribuzione variabile basata sui risultati raggiunti.

Nell'ambito delle verifiche condotte ai sensi dell'art. 17 comma 1 cpv 3 e 4 dell'InvFG non sono state riscontrate

irregolarità.

Il consiglio di sorveglianza non ha deliberato sostanziali modifiche alla politica retributiva di KEPLER-FONDS

Kapitalanlagegesellschaft m.b.H.


ZertifikateChamps

Dati del fondo al 31/07/2016 al 12/01/2017

EUR EUR

Volumi del fondo 4.613.923,41 602.593,32

Valore calcolato per quota di capitalizzazione 78,86 83,52

Prezzo di emissione per quota di capitalizzazione 81,23 86,03

Valore calcolato per quota di capitalizzazione integrale 85,41 90,44

Prezzo di emissione per quota di capitalizzazione integrale 87,97 93,15

Pagamento/Reinvestimento al 15/10/2016 al 11/01/2017

EUR EUR

Pagamento per quota di capitalizzazione 0,0000 0,0000

Pagamento per quota di capitalizzazione integrale 2)

0,0000 0,0000

Reinvestimento per quota di capitalizzazione 0,0000 0,0000

Reinvestimento per quota di capitalizzazione integrale2)

0,0000 0,0000

Quote di capitalizzazione al 31/07/2016 26.634,860

Emissioni 0,000

Riscatti -24.158,640

Quote di capitalizzazione al 12/01/2017 2.476,220

Quote di capitalizzazione integrale al 31/07/2016 29.424,451

Emissioni 0,000

Riscatti -25.048,708

Quote di capitalizzazione integrale al 12/01/2017 4.375,743

2) Se tutte le quote della tranche sono possedute da possessori esenti dall'imposta sul reddito da capitale, il versamento dell'imposta può essere omesso.

ZertifikateChamps

Quote correnti ZertifikateChamps alla data di riferimento

Confronto tra i dati del fondo alla data di riferimento e all'inizio del periodo in esame

1) La commissione di gestione effettivamente calcolata per il fondo (si veda il dato riportato nel conto economico e nell'evoluzione del patrimonio del fondo) può ridursi in presenza di

eventuali accrediti.

Stimati investitori,

la società KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.H. e lieta di presentarvi la relazione sulla gestione del fondo

"ZertifikateChamps" – OICVM ai sensi degli artt. 2 e 50 della legge sui fondi di investimento 2011 (fondi di comproprietà) -

relativa all’11° esercizio, dal 1° agosto 2016 al 12 gennaio 2017.

La società di gestione percepisce per la propria attività di gestione un compenso annuale massimo dello 0,76 % (esclusa la

remunerazione collegata ai risultati)1)

del patrimonio del fondo.

Nei comparti può essere applicata una commissione di gestione massima (esclusa la remunerazione collegata ai risultati) dello

0,20 %.


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Quote di capitalizzazione

Patrimonio del fondo Numero di Valore calcolato Pagamento Evoluzione

Data totale (EUR) quote (EUR) (EUR) del valore in %

31/07/2013 10.518.888,53 61.171,892 81,01 0,0000 11,12

31/07/2014 10.010.502,89 57.623,048 86,84 0,0000 7,20

31/07/2015 7.133.016,27 34.497,688 91,38 0,0000 5,23

31/07/2016 4.613.923,41 26.634,860 78,86 0,0000 -13,70

12/01/2017 602.593,32 2.476,220 83,52 0,0000 5,91

Quote di capitalizzazione integrale

Patrimonio del fondo Numero di Valore calcolato Pagamento Evoluzione

Data totale (EUR) quote (EUR) (EUR) del valore in %

31/07/2013 10.518.888,53 63.401,241 87,74 0,0000 1)

11,13

31/07/2014 10.010.502,89 53.225,478 94,05 0,0000 1)

7,19

31/07/2015 7.133.016,27 40.217,594 98,97 0,0000 1)

5,23

31/07/2016 4.613.923,41 29.424,451 85,41 0,0000 1)

-13,70

12/01/2017 602.593,32 4.375,743 90,44 0,0000 1)

5,89

L'evoluzione del valore in passato non e indicativa dell'evoluzione futura del valore di un fondo.

1) Se tutte le quote della tranche sono possedute da possessori esenti dall'imposta sul reddito da capitale, il versamento dell'imposta può essere omesso.

Panoramica degli ultimi cinque esercizi


Relazione sull’andamento del mercato finanziario

Panoramica dei mercati

Nell’ultimo

d’inflazione dall’l’aumento

Sull’onda

ulteriori tre aumenti dei tassi d’interessenell’eurozona Nell’ultimo

sull’economiadell’eurozona

l’interodell’

01/08/2016 12/01/2017 Variazione Variazione 5 anni p.a. 01/08/2016 12/01/2017 Variazione

INDICI AZIONARI (in valuta locale) (in EUR) (in EUR) RENDIMENTI OBBLIGAZIONARI (10 anni in %)

MSCI World 4.715,0 4.934,3 +4,7% +9,8% +14,6% USA 1,52 2,36 +84 BP

US: S&P 500 Ind. 2.170,8 2.270,4 +4,6% +9,7% +16,1% Germania -0,10 0,32 +42 BP

US: Dow Jones Ind. 18.404,5 19.891,0 +8,1% +13,4% +14,0% Austria 0,06 0,50 +44 BP

US: Nasdaq 5.184,2 5.547,5 +7,0% +12,3% +19,7% Regno Unito 0,73 1,30 +57 BP

EU: Euro Stoxx 50 2.967,3 3.286,7 +10,8% +10,8% +7,0% Giappone -0,14 0,04 +18 BP

DE: DAX 10.330,5 11.521,0 +11,5% +11,5% +13,3% TASSI DEL MERCATO MONETARIO (3 mesi in %)

AT: ATX 2.209,1 2.670,6 +20,9% +20,9% +6,9% USA 0,76 1,02 +26 BP

GB: FTSE 100 6.694,0 7.292,4 +8,9% +5,5% +4,3% Zona euro -0,30 -0,33 -3 BP

JP: Nikkei 16.635,8 19.134,7 +15,0% +8,2% +13,1% Regno Unito 0,49 0,36 -13 BP

CN: CSI 300 3.176,8 3.317,6 +4,4% +5,5% +8,5% Giappone -0,02 -0,03 -1 BP

MSCI Emerg. Mkts. 385,8 395,0 +2,4% +7,4% +5,1%

TASSI DI CAMBIO TASSI DI RIFERIMENTO DELLE BANCHE CENTRALI (in %)

EUR/USD 1,1171 1,0649 -4,7% -3,7% US: Fed Funds 0,50 0,75 +25 BP

EUR/JPY 114,21 121,44 +6,3% +4,3% EL: Tasso Refi 0,00 0,00 +0 BP

EUR/GBP 0,8460 0,8737 +3,3% +0,9% GB: Base-Rate 0,50 0,25 -25 BP

EUR/CHF 1,0808 1,0738 -0,6% -2,4% JP: Diskont -0,04 -0,03 +1 BP

EUR/CNY 7,4202 7,3431 -1,0% -2,0% CH: Target Rate -0,75 -0,75 +0 BP

EUR/RUB 74,494 63,242 -15,1% +9,3% CN: Deposit Rate 1,50 1,50 +0 BP

MATERIE PRIME TASSI DEI PRODOTTI SPREAD (media di tutti i periodi in %)

Oro (USD/oz) 1.353,2 1.200,3 -11,3% -7,0% -2,6% EU: High Grade 123 130 +7 BP

Rame (USD/lb.) 220,0 267,2 +21,5% +27,4% -2,5% EU: High Yield 452 365 -87 BP

Greggio (Brent) 42,1 56,0 +32,9% +39,4% -9,5% US: High Yield 576 408 -168 BP

Materie prime da agr./all. 113,4 123,3 +8,7% +14,0% -7,7% Emerging Markets 365 323 -41 BP

INDICI DI RENDIMENTO (in valuta locale) (in EUR) (in EUR) Fonte: Bloomberg, Ultimo aggiornamento: 12/01/2017

L'evoluzione del valore in passato non è indicativa dell'evoluzione

futura del valore di un fondo. Le oscillazioni valutarie negli

investimenti non in euro possono incidere sull'andamento del

valore e determinare l'aumento o la riduzione dei ricavi

EU: Overall (iBoxx) 233,4 227,0 -2,8% -2,8% +5,5%

EU: HG-Corp. (iBoxx) 223,6 220,9 -1,2% -1,2% +5,3%

EU: High Yield Corp. 191,8 199,5 +4,0% +4,0% +9,4%

US: High Yield Corp. 358,8 380,4 +6,0% +11,2% +11,1%

Emerging Markets 452,9 446,3 -1,4% -1,4% +5,6%

ZertifikateChamps

Nel terzo trimestre il Pil nipponico si attestava a +0,1%. Le esportazioni hanno subito gli effetti del rallentamento

congiunturale in Cina, uno dei principali partner commerciali delle imprese giapponesi. Dopo quattordici cali consecutivi, le

esportazioni del paese hanno fatto registrare a dicembre una ripresa annuale del 5,4%. Il clima nella grande industria

nipponica sembra quindi essere migliorato. Da un sondaggio condotto dalla Bank of Japan si evince, nel mese di

dicembre, un aumento dell’indice di fiducia presso i grandi gruppi produttivi giapponesi, passato a +10 contro un +6 del

mese di settembre. La banca centrale nipponica aumenterà la massa monetaria circolante di 80.000 miliardi di yen

(attualmente circa 658 miliardi di euro) all’anno. Anche l’acquisto di fondi negoziati in borsa (ETF) viene raddoppiato a

6.000 miliardi di yen annui (circa 49 miliardi di euro) e per stimolare il debole andamento economico è stato deciso anche

un proprio programma congiunturale per la somma di circa 250 miliardi di euro.

La recente limitazione della fornitura da parte dell’Opec e di altri paesi fornitori quali la Russia ha determinato un ulteriore

aumento dei prezzi del petrolio. Attualmente un barile di Brent del Mare del Nord costa 56,0 dollari statunitensi.

L’aumento dei tassi d’interesse negli Stati Uniti, la prosecuzione dell’acquisto obbligazionario da parte della Bce

unitamente all’esito negativo del referendum costituzionale in Italia hanno fatto crollare l'euro a fine 2016 ai minimi

dall’inizio dell’anno. Grazie alle notizie positive sull’andamento economico dell’eurozona, l’euro è tornato a registrare una

ripresa nel mese di gennaio 2017. Attualmente la moneta unica è scambiata a 1,0649 dollari statunitensi.

Sviluppo dei mercati obbligazionari

Alla fine del periodo in esame, il rendimento del titolo di Stato decennale tedesco si è attestato a 0,32% (+42 punti base). I

titoli statunitensi, ossia gli US-Treasuries a 10 anni, un rendimento in crescita pari al 2,36 %, superando di 84 punti base il

valore registrato all’inizio del periodo in esame. Un incremento dei rendimenti interessa anche i titoli di Stato decennali

italiani, saliti dalla fine di settembre al 12 gennaio 2017 di 70 punti base. Il rendimento attuale si attesta all’1,89 %.

Le obbligazioni Emerging Markets hanno registrato un andamento positivo fino a inizio novembre 2016. Con la vittoria di

Donald Trump negli Stati Uniti, questo segmento ha però fatto registrare un calo complessivo. Un altro fattore determinato

è poi quello rappresentato dalla politica sugli interessi della banca centrale statunitense, la Fed. La proroga del prossimo

aumento degli interessi ha esercitato un influenza positiva sulla performance.

Le obbligazioni corporate di tipo high grade (con rating AAA - BBB) hanno leggermente ceduto dopo un’evoluzione

estremamente positiva fino ad agosto 2016; andamento che deve però interamente attribuirsi all’incremento dei rendimenti

di base (dei titoli di Stato). I premi di rischio sono mutati solo lievemente nel periodo in esame. I titoli non finanziari hanno

continuato a trarre profitto dal programma d’acquisto di obbligazioni della Bce.

Nel periodo in esame le obbligazioni corporate di tipo high yield (con rating BB - CCC) hanno fatto registrare un’evoluzione

di valore estremamente positiva. Le obbligazioni di tipo high yield pur non essendo state direttamente acquistate dalla Bce,

hanno tuttavia beneficiato indirettamente della ricerca del rendimento.

Sviluppo dei mercati azionari

Come si temeva, la vittoria sorprendente di Donald Trump alle elezione per la presidenza degli Stati Uniti ha colto i

mercati del tutto impreparati. Nonostante il calo iniziale delle borse a livello mondiale, dopo alcuni giorni si è assistito alla

loro stabilizzazione generale. In seguito al fallimento della riforma costituzionale in Italia, la reazione dei mercati finanziari

è parsa quasi contenuta rispetto alla vittoria elettorale di Trump. L’indice Dow-Jones-Industrial ha fatto registrare un

aumento dell’8,1% nel periodo in esame quotando 19.891,0 punti. L’indice azionario tedesco ha preso quota conquistando

l’11,5 %. Attualmente si attesta a 11.521,0 punti. L’indice Nikkei ha fatto registrare nel periodo in esame un incremento del

15,0 % per attestarsi a 19.134,7 punti.


ZertifikateChamps

Politica d'investimento

Da quando in autunno è stata presa la decisione di liquidare il fondo a inizio 2017 non sono più stati operati

riposizionamenti di sorta. La maggior parte dei certificati andava in scadenza verso la fine del 2016 e la gestione del

fondo si è concentrata sulle vendite necessarie delle posizioni in portafoglio all'atto della vendita di quote di fondi da

parte dei clienti.

Indicazioni sulle operazioni di finanziamento tramite titoli ai sensi del regolamento (UE) 15/2365

Lo statuto del fondo d’investimento contiene indicazioni afferenti alle operazioni di finanziamento tramite titoli di cui al

suddetto regolamento (pronti contro termine e operazioni di prestito titoli), cosicché sostanzialmente il fondo

d'investimento potrebbe procedere all’esecuzione di operazioni analoghe.

L’attuale strategia del fondo d'investimento non prevede tuttavia che siano eseguite operazioni di pronti contro termine o

di prestito titoli né che siano concluse operazioni di total return swap ovvero su derivati comparabili.

A causa della mancata applicazione delle tecniche summenzionate non vi sono pertanto indicazioni ai sensi dell’art. 13

in combinato disposto con il par. A dell’allegato al regolamento (UE) 2015/2365


ZertifikateChamps

Metodo di calcolo del rischio

complessivo

Approccio value-at-risk (VaR assoluto)

Patrimonio di riferimento impiegato non applicabile

Valore minimo 0,00%

Value-at-risk: Valore medio: 8,86%

Valore massimo: 15,64%

Limite del rischio complessivo 20,00%

Modello applicato Simulazione storica

Livello di leverage applicando il

metodo di calcolo value-at-risk

66,64 % (media)

Somma assoluta di tutti i derivati (equivalente titoli ovvero

valore nominale) senza considerare eventuali accordi di

netting e di hedging

La società di gestione impiega per il calcolo del rischio l’approccio value-at-risk (VaR).

Quest’ultimo fornisce indicazioni sulla perdita massima prevedibile cui un portafoglio possa essere soggetto con un

dato grado di probabilità (confidenza) durante un determinato periodo di tempo (holding period).

Nel calcolo vengono considerati i seguenti parametri:

1. Intervallo di confidenza del 99%

2. Holding period di 20 giorni (come da giorni bancari)

4. Aggiornamento trimestrale o superiore dei dati, qualora i prezzi di mercato siano soggetti a sostanziali variazioni

5. Calcoli almeno giornalieri

3. Periodo di osservazione effettivo dei fattori di rischio di almeno un anno (250 giorni feriali), salvo laddove un

periodo di osservazione più breve sia giustificato dall’aumento significativo della volatilità dei prezzi determinata da

condizioni di mercato estreme

Il valore del VaR viene calcolato conformemente al 4° capitolo del 4° ordinamento austriaco in materia di calcolo del

rischio di derivati e di reporting (Derivate-Risikoberechnungs- und MeldeVO).

Indicazioni sulla determinazione del rischio complessivo nel periodo in esame dal 1° agosto 2016 al 12

gennaio 2017:


ZertifikateChamps

1. Evoluzione del valore nel periodo in esame EUR

Calcolo secondo il metodo del Depositario Centrale austriaco (OeKB):

per quota in valuta del fondo (EUR), esclusi i sovrapprezzi di emissione

Quote di capitalizzazione

Valore della quota all'inizio dell'esercizio 78,86

Pagamento (imposta sul reddito da capitale, KESt) al 17/10/2016 (corrispondente a 0,0000 quote) 0,0000

Pagamento (imposta sul reddito da capitale, KESt) al 11/01/2017 (corrispondente a 0,0000 quote) 0,0000

Valore della quota alla fine dell'esercizio 83,52

Valore totale complessivo delle quote (nozionali) acquisite tramite distribuzione/pagamento 83,52

Ricavi netti per quota 4,66

Evoluzione del valore di una quota nel periodo in esame2)

5,91%

Quote di capitalizzazione integrale

Valore della quota all'inizio dell'esercizio 85,41

Valore della quota alla fine dell'esercizio 90,44

Valore totale complessivo delle quote (nozionali) acquisite tramite distribuzione/pagamento 90,44

Ricavi netti per quota 5,03

Evoluzione del valore di una quota nel periodo in esame2)

5,89%

1) Valore calcolato per una quota di capitalizzazione al 17/10/2016 (ex dividendo) EUR 81,23; all’11/01/2017 (ex dividendo) EUR 83,52

2) Le differenze tra l'evoluzione del valore delle quote di capitalizzazione e delle quote di capitalizzazione integrale sono dovute agli arrotondamenti.

Conto economico ed evoluzione del patrimonio del fondo

1)

1)


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2. Risultato del fondo EUR

A) Risultato del fondo realizzato

Ricavi (escluse le componenti valutarie)

Interessi attivi + 8,67

Redditi da dividendi esteri + 0,00

Ritenute alla fonte estere + 0,00

Redditi da dividendi interni + 0,00

Ritenute alla fonte interne + 0,00

Redditi da comparti esteri + 0,00

Redditi da fondi immobiliari + 0,00

Redditi da prestito titoli + 0,00

Altri ricavi + 0,00 + 8,67

Interessi passivi (inclusi interessi passivi negativi) - 3,85

Costi

Compenso della società di gestione 3)

- 23.506,64

Commissioni di deposito dei titoli - 271,41

Costi per i revisori e per la consulenza fiscale - 8.760,00

Costi di pubblicità e di vigilanza - 1.248,89

Altre spese amministrative - 5.003,04

Rimborso di spese amministrative - 0,00

Commissione di intermediazione sui comparti - 0,00

Costi di performance - 0,00 - 38.789,98

Risultato ordinario del fondo (esclusa l'equalizzazione dei ricavi) - 38.785,16

Risultato valutario realizzato 1) 2) 4)

Utili realizzati + 354.488,89

Utili realizzati su strumenti derivati + 0,00

Perdite realizzate - 5.615,49

Perdite realizzate su strumenti derivati - 0,00

Risultato valutario realizzato (esclusa l'equalizzazione dei ricavi) + 348.873,40

Risultato ordinario del fondo (esclusa l'equalizzazione dei ricavi) + 310.088,24

B) Risultato valutario non realizzato 1) 2) 4)

Variazione del risultato valutario non realizzato - 121.467,54

C) Equalizzazione dei ricavi

Equalizzazione dei ricavi - 232.446,53

Risultato complessivo del fondo - 43.825,83

1) Gli utili realizzati e le perdite realizzate non sono ripartiti per competenza e non sono necessariamente collegati alla variazione del valore del fondo nell’esercizio.

non sono compresi in questo valore.

3) La commissione di gestione effettivamente applicata al fondo può essere inferiore in presenza di eventuali accrediti.

2) Risultato valutario totale, esclusa l'equalizzazione dei ricavi (risultato valutario realizzato esclusa l'equalizzazione dei ricavi, più le variazioni del risultato valutario non

realizzato) EUR 227.405,86

4) I costi delle operazioni registrati ammontano a EUR 1.900,00. Gli eventuali costi impliciti per operazioni non rientranti nella sfera di competenza di KEPLER-FONDS KAG e

della banca depositaria


ZertifikateChamps

3. Evoluzione del patrimonio del fondo EUR

Patrimonio del fondo all'inizio dell’esercizio 1)

+ 4.613.923,41

Pagamento (per le quote di capitalizzazione) il 15/03/2016 - 0,00

Variazione del capitale

Saldo delle emissioni e dei riscatti di certificati (esclusa l'equalizzazione dei ricavi) - 3.967.504,26

Risultato complessivo del fondo

(il risultato del fondo è illustrato in dettaglio al punto 2) - 43.825,83

Patrimonio del fondo alla fine dell'esercizio 2)

602.593,32

1) Quote in circolazione all'inizio dell'esercizio: 26.634,860 quote di capitalizzazione; 29.424,451 quote di capitalizzazione integrale

2) Quote in circolazione alla fine dell’esercizio: 2.476,220 quote di capitalizzazione; 4.375,743 quote di capitalizzazione integrale


ZertifikateChamps

Depositi bancari/passività 100,00EUR 602.593,32 100,00

ALTRE VALUTE DELL'UE 0,00 0,00

VALUTE DIVERSE DALL'EURO 0,00 0,00

SOMME VINCOLATE 0,00 0,00

Patrimonio del fondo 100,00

I componenti del patrimonio separato sono stati valutati sulla base dei cambi e dei tassi di mercato all’11 gennaio 2017, o i più recenti noti.

Regole per la valutazione del patrimonio

Il valore di una quota si ottiene dalla divisione del valore complessivo del fondo d’investimento, compresi i ricavi, per il numero di quote.

I valori di mercato degli elementi patrimoniali sono calcolati come segue:

a) Il valore degli elementi patrimoniali quotati o negoziati in borsa o su un altro mercato regolamentato viene determinato in linea di principio sulla

base dell'ultima quotazione disponibile.

si utilizzano le quotazioni indicate da banche dati affidabili o, in alternativa, i prezzi di mercato di titoli simili,

o su un altro mercato regolamentato non ne rispecchia adeguatamente il reale valore di mercato, oppure altri metodi di valutazione approvati.

c) Le quote di un OICVM, OIC o FIA sono valutate agli ultimi prezzi di rimborso disponibili ovvero,

qualora le quote siano negoziate in borse o mercati regolamentati (es. ETF) agli ultimi prezzi di chiusura disponibili.

d) Il valore di liquidazione di future e opzioni negoziate in una borsa valori o un altro mercato regolamentato è calcolato sulla

base degli ultimi prezzi di liquidazione disponibili.

602.593,32

Prospetto del patrimonio al 12 gennaio 2017

602.593,32

Il valore complessivo del fondo d’investimento e calcolato sulla base dei pertinenti valori di mercato dei titoli presenti nel fondo, degli strumenti del mercato monetario, delle

quote in fondi d’investimento e delle opzioni di acquisto, unitamente al valore degli investimenti finanziari appartenenti al fondo d’investimento, degli importi di liquidità, dei saldi

positivi, dei crediti e degli altri diritti, al netto delle passività.

Nel caso dei fondi d’investimento con più classi di quote, il valore di una quota appartenente a una data classe si evince dalla divisione del valore di una classe di quote ivi

inclusi i proventi derivanti dal numero di quote in circolazione appartenenti a tale classe.

Per la determinazione del prezzo del fondo d'investimento vengono impiegati sostanzialmente gli ultimi corsi pubblicati o disponibili relativi ai valori patrimoniali acquisiti dal

fondo d’investimento. Laddove sulla base della situazione politica o economica l'ultimo corso pubblicato non corrisponde affatto e non solo in via eccezionale ai valori reali

sarà possibile omettere una determinazione dei prezzi per il fondo d'investimento, qualora quest'ultimo abbia investito una quota pari o superiore al 5% del proprio patrimonio

in valori patrimoniali privi di alcun corso ovvero i cui corsi non risultino conformi all'andamento di mercato.

b) Se un elemento patrimoniale non è quotato o negoziato in borsa o su un altro mercato regolamentato, oppure se la quotazione di un elemento patrimoniale

quotato o negoziato in borsa


ZertifikateChamps

Acquisti e vendite effettuati nel corso del periodo in esame non evidenziati nel prospetto patrimoniale:

Acquisti Vendite

ISIN Denominazione del titolo Unità/Nominale in migliaia Unità/Nominale in migliaia

Patrimonio in titoli

Titoli ammessi alle contrattazioni ufficiali o su altri mercati regolamentati

Certificati/certificati indicizzati

Denominati in EUR

DE000PS8QU94 BNP PAR.EHG CAP.BZ17 SX5E 6.500

DE000CW8RPS6 CITI.GL.M. BONUSZ16 SX5E 6.300

DE000CD2MUD5 COMMERZBANK PRBC.Z16 SX5E 14.000

DE000DK0GJH5 DEKA BZ 16/16 SX5E 6.050

DE000DL0T565 DEUT.BANK BONUSZ16 SX5E 14.000

DE000DG9X4S3 DZ BANK BONUSZ17 SX5E 6.150

DE000GL6C557 GOLDM.S. BONUSZ16 SX5E 6.120

DE000TD303X5 HSBC T+B BONUSZ16 SX5E 6.050

DE000LB0XRE1 LBBW BONUS-Z 17 SX5E 6.000

CH0266685962 LEON.SEC(GG) EXP.Z21 2.250

CH0283716261 NOTENST.F.(GG) EXP.Z21 2.090

AT0000A13Y73 RAIF.CENTRO. C.BOZ16 SX7E 195

DE000SE3F0N3 SG EFF. BONUSZ17 SX5E 5.000

DE000UT5LY70 UBS LDN BONUSZ16 SX5E 13.200

DE000HY80VH3 UC-HVB CA.BO.Z16 ALV 510

DE000HY92L25 UC-HVB CA.BO.Z16 HEI 850

DE000HU0MLU6 UC-HVB CA.BO.Z16 SIE 640

DE000VS45WJ3 VONT.FINL PR BOC.Z16 SX5E 14.200

Certificati di investimento inclusi in altri mercati

Quote di OICVM e OIC

Denominate in EUR

IE00B4L5Y983 ISHSIII-CORE MSCI WLD DLA 10.000


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Patrimonio in titoli EUR %

Depositi bancari/passività 602.593,32 100,00

Patrimonio del fondo 602.593,32 100,00

Linz, lì 14 aprile 2017

KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.H.

Andreas Lassner-Klein Dott. Robert Gründlinger, MBA Dott. Michael Bumberger

Composizione del patrimonio del fondo


ZertifikateChamps

Relazione di certificazione

Relazione sulla gestione

Parere

Abbiamo sottoposto a revisione la relazione sulla gestione redatta dalla società KEPLER-FONDS

Kapitalanlagegesellschaft m.b.H., Linz, relativa al fondo

ZertifikateChapms,

fondo di comproprietà,

composta da prospetto del patrimonio al 12 gennaio 2017, conto economico chiuso alla medesima data di chiusura

dell'esercizio parziale nonché ulteriori informazioni di cui all’Allegato I, Modello B della legge federale sui fondi

d’investimento del 2011 (InvFG 2011).

A nostro giudizio, la relazione sulla gestione ottempera alle disposizioni di legge vigenti e trasmette un quadro quanto più

veritiero possibile della situazione patrimoniale e finanziaria al 12 gennaio 2017 nonché della situazione economica del

fondo alla data di chiusura dell'esercizio parziale in esame, conformemente alle norme austriache in materia di diritto

societario nonché alle disposizioni della legge InvFG 2011.

Base per il parere

Abbiamo effettuato la nostra revisione di bilancio in conformità con l'art. 49, comma 5 della legge InvFG 2011 nel rispetto

principi di revisione contabile vigenti in Austria. Tali principi impongono l'applicazione dei criteri contabili internazionali

(International Standards on Auditing - ISA). Le nostre responsabilità conformemente a tali norme e standard sono

dettagliatamente descritte nella sezione intitolata "Responsabilità della società di revisione riguardo alla relazione sulla

gestione" di cui alla nostra relazione di certificazione. Operiamo in modo indipendente rispetto alla società nonché in

ottemperanza alle norme austriache in materia di diritto societario e professionale e abbiamo svolto il nostro compito nel

rispetto dei requisiti ivi sanciti. Riteniamo che gli elementi di revisione da noi ottenuti siano sufficienti e adeguati a fornire

una base per il nostro parere.

Responsabilità dei rappresentanti legali e del consiglio di sorveglianza riguarda alla relazione sulla gestione

I rappresentanti legali sono responsabili della stesura della relazione sulla gestione, in ottemperanza alle norme austriache

in materia di diritto societario e alle disposizioni della legge InvFG 2011, al fine di garantire che la relazione sulla gestione

sia in grado di fornire un quadro veritiero della situazione patrimoniale, finanziaria ed economica del fondo. Parimenti, i

rappresentanti legali sono responsabili dei controlli interni da essi ritenuti necessari ai fini della predisposizione della

relazione sulla gestione, la quale deve risultare esente da dichiarazioni sostanzialmente inesatte, siano esse di natura

dolosa o colposa.

Il consiglio di sorveglianza è responsabile della sorveglianza del processo di rendicontazione della società in relazione ai

fondi da questa gestiti.


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Responsabilità della società di revisione riguardo alla relazione sulla gestione

È nostro compito fornire garanzia sufficiente in merito al fatto che la relazione sulla gestione sia essenzialmente esente da

qualsivoglia dichiarazione mendace, sia essa di natura dolosa o colposa, nonché predisporre una relazione di

certificazione contenente il nostro parere. Con garanzia sufficiente si intende un elevato grado di sicurezza, sebbene

questo non implichi che la revisione contabile eseguita, pur ottemperando ai principi di revisione contabile vigenti in Austria

che richiedono l’applicazione degli ISA, possa garantire sempre l’individuazione di rappresentazioni mendaci, ove presenti.

Le dichiarazioni mendaci possono essere frutto di azioni dolose o colpose e vengono considerate sostanziali nel caso in

cui le stesse possano singolarmente o complessivamente influenzare le decisioni prese dagli utenti sulla base della

presente relazione sulla gestione.

Nell’ambito della nostra revisione condotta in ottemperanza ai principi di revisione contabile vigenti in Austria, che

prevedono l’applicazione degli ISA, esercitiamo per tutta la durata della stessa la nostra assoluta discrezione, mantenendo

una posizione fondamentalmente critica.

Parimenti si applica quanto segue:

- Identifichiamo e valutiamo i rischi sostanziali - intenzionali e non – correlati alle rappresentazioni mendaci della relazione

sulla gestione, pianificazioni le azioni di revisione come reazione ai detti rischi, le implementiamo, ottenendo così elementi

di revisione ritenuti sufficienti e adeguati a costituire la base del nostro parere. Il rischio che le eventuali rappresentazioni

mendaci frutto di azioni dolose non siano debitamente individuate è maggiore rispetto a quello di simili rappresentazioni

derivanti da errori, dal momento che tali azioni dolose possono da dolose possono comprendere azioni fraudolente,

falsificazioni, dati intenzionalmente incompleti, rappresentazioni fuorvianti oppure l’elusione di controlli interni.

- Impariamo a comprendere il sistema di controllo interno rilevante ai fini della revisione, allo scopo di pianificare le azioni

di revisione ritenute opportune alla luce delle circostanze presenti, sebbene senza l’obiettivo di esprimere un giudizio

sull'efficacia del sistema di controllo interno della società.

- Valutiamo l’adeguatezza dei metodi di rendicontazione impiegati dai rappresentanti legali nonché la ragionevolezza dei

valori stimati ed esposti dagli stessi nella relazione sulla gestione e dei dati correlati.

- Valutiamo la rappresentazione completa, la composizione e i contenuti della relazione sulla gestione, ivi inclusi i dati del

caso, considerando altresì se gli eventi aziendali e gli accadimenti risultano esposti in modo tale da fornire un quadro

sufficiente veritiero dell’accaduto.

- Scambiamo opinioni con il consiglio di sorveglianza in relazione alla portata della pianificazione e alle tempistiche

progettate per la revisione nonché in merito a rilevazioni significative della revisione, ivi inclusi eventuali vizi sostanziali che

possano essere individuati nel sistema di controllo interno durante lo svolgimento della nostra attività.


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Ulteriori informazioni

I rappresentanti legali rispondono delle eventuali ulteriori informazioni trasmesse. Dette ulteriori informazioni si riferiscono a

quanto comunicato nella relazione sulla gestione, ad eccezione del prospetto del patrimonio, del conto economico, e delle

informazioni contenute nell’Allegato I Modello B della InvFG 2011 e nella relazione di certificazione.

Il nostro parere alla relazione sulla gestione non copre tali ulteriori informazioni, in relazione alle quali non siamo in grado

di fornire alcuna garanzia.

Sempre in relazione alla revisione della relazione sulla gestione è nostra responsabilità leggere tali ulteriori informazioni e

riflettere sul fatto che possano esservi sostanziali incongruenze fra le ulteriori informazioni e la relazione sulla gestione

ovvero rispetto alla conoscenze maturate nel corso della nostra revisione o ancora se dette informazioni risultino

presentate in modo sostanzialmente erroneo. Qualora, sulla base del lavoro svolto dovessimo giungere alla conclusione

che dette ulteriori informazioni siano erronee, sarà nostro compito provvedere a debita comunicazione. In merito non

abbiamo nulla da segnalare.

Linz, lì 14 aprile 2017

KPMG Austria GmbH

Società di revisione contabile e consulenza fiscale

Martha Kloibmüller

Revisore


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Pagina 1

Valido da giugno 2012

Statuto del fondo Lo statuto del fondo per il fondo di investimento ZertifikateChamps, fondo di comproprietà ai sensi della Legge sui fondi di investimento (InvFG) del 2011 nella versione attualmente in vigore, è stato approvato dall’organo di vigilanza sui mercati finanziari. Il fondo di investimento è un organo con patrimonio separato conforme alla direttiva e gestito da KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.H. (di seguito “società di gestione”) con sede a Linz.

Articolo 1 Quota di comproprietà

La quota di comproprietà è rappresentata da quote del fondo (certificati) a carattere di titoli immobiliari nominativi. Le quote del fondo sono rappresentate in certificati di massa in funzione della classe di quota. Non è pertanto possibile conferire porzioni effettive.

Articolo 2 Banca depositaria (soggetto depositario)

La banca depositaria incaricata (soggetto depositario) per il fondo di investimento è Raiffeisenlandesbank Oberösterreich Aktiengesellschaft, Linz. Gli organismi per i pagamenti per le quote del fondo sono la banca depositaria (soggetto depositario) o altri organismi per i pagamenti citati nel prospetto.

Articolo 3 Strumenti e principi di investimento

I seguenti valori patrimoniali per il fondo di investimento devono essere selezionati ai sensi della legge sui fondi di investimento. Il fondo di investimento investe principalmente in certificati delle tipologie più diverse (ad esempio, certificati su bonus, discount, benchmark, di partecipazione, ecc.) acquistabili nel quadro della legge sui fondi di investimento. A seconda della valutazione del mercato, tuttavia, il fondo di investimento può anche investire fino al 49% in azioni e obbligazioni di emittenti internazionali. - Titoli mobiliari

I titoli mobiliari (inclusi i titoli con strumenti derivati integrati) possono essere acquisiti rispettando i principi di investimento sopra descritti nella misura consentita dalla legge.

- Strumenti del mercato monetario

Gli strumenti del mercato monetario possono essere acquistati nella misura consentita dalla legge. - Titoli mobiliari e strumenti del mercato monetario

L’acquisizione di titoli mobiliari o di strumenti del mercato monetario non interamente liberati e dei diritti di opzione derivanti da tali strumenti o di altri strumenti finanziari con interamente liberati è consentita fino al 10% del patrimonio del fondo. I titoli e gli strumenti del mercato monetario possono essere acquisiti se rispettano i criteri riguardanti la quotazione o la negoziazione su un mercato regolamentato o una borsa valori ai sensi della legge sui fondi di investimento. I titoli e gli strumenti del mercato monetario che non soddisfano i criteri indicati nel paragrafo precedente, possono essere acquistati complessivamente fino al 10% del patrimonio del fondo.

- Quote in fondi di investimento

Le quote in fondi di investimento (OICVM, OICR) possono essere acquisite singolarmente fino al 10% del patrimonio del fondo e complessivamente fino al 10% del patrimonio del fondo, salvo che tali OICVM o OICR non investano a loro volta più del 10% del patrimonio del fondo in quote di altri fondi di investimento.

- Strumenti derivati

Gli strumenti derivati possono essere impiegati nell’ambito della strategia di investimento fino al 49% del patrimonio del fondo e inoltre come copertura.

- Metodo(i) di misurazione del rischio del fondo di investimento

Il fondo di investimento utilizza il seguente metodo di misurazione del rischio: Valore a rischio (VaR assoluto): Il valore a rischio (VaR) viene rilevato ai sensi del capitolo 4 della 4a ordinanza in materia di valutazione del rischio e registrazione di strumenti derivati nella versione attualmente in vigore.

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Pagina 2

L’esposizione al rischio attribuibile al rischio di mercato, calcolato come valore del VaR negli investimenti effettuati nel fondo, è limitato a un massimo del 20% del valore netto complessivo del patrimonio del fondo (VaR assoluto). Per ulteriori dettagli e chiarimenti si rimanda al prospetto.

- Depositi a vista e depositi con preavviso I depositi a vista e i depositi con preavviso con una durata non superiore a 12 mesi possono essere mantenuti fino al 49% del patrimonio del fondo. Non è previsto alcun saldo bancario minimo. Nel quadro delle ridistribuzioni del portafoglio del fondo e/o dell’ipotesi giustificata di possibili perdite di titoli mobiliari e strumenti del mercato monetario, il fondo di investimento può ridurre la porzione destinata a titoli mobiliari e strumenti del mercato monetario, e destinare una porzione superiore a depositi a vista o depositi con preavviso con una durata non superiore a 12 mesi.

- Crediti temporanei

La società di gestione può contrarre crediti temporanei per conto del fondo di investimento per un ammontare fino al 10% del patrimonio del fondo.

- Operazioni pronti contro termine

Le operazioni pronti contro termine possono essere impiegate fino al 100% del patrimonio del fondo. - Prestiti di titoli

Le operazioni di prestito di titoli possono essere impiegate fino al 30% del patrimonio del fondo. L’acquisto di strumenti di investimento è consentito solo in modo unificato per l’intero fondo di investimento, e non per una singola classe di quote o un gruppo di classi di quote. Questo tuttavia non vale per le operazioni di copertura del rischio valutario, che possono essere concluse anche esclusivamente a vantaggio di una singola classe di quote. I costi e i ricavi derivanti da un’operazione di copertura del rischio valutario vengono attribuiti esclusivamente alla classe di quote relativa. Per ulteriori informazioni si rimanda al prospetto.

Articolo 4 Modalità di emissione e riscatto

Il valore delle quote è denominato in EUR o nella valuta della classe di quote. Per ulteriori informazioni si rimanda al prospetto. Il momento del calcolo del valore della quota coincide con il momento di valutazione del prezzo di emissione e di riscatto. - Emissione e sovrapprezzo di emissione

Il calcolo del prezzo di emissione avviene ogni data di negoziazione. Il prezzo di emissione deriva dal valore della quota al lordo di un ricarico per quota pari al massimo al 3,00 % a copertura dei costi di emissione della società di gestione, con arrotondamento commerciale a due cifre decimali. Fondamentalmente l’emissione delle quote non è limitata, tuttavia la società di gestione si riserva di cessare l’emissione di quote del fondo temporaneamente o definitivamente. È a discrezione della società di gestione valutare la ripartizione del sovrapprezzo di emissione. Per ulteriori informazioni si rimanda al prospetto.

- Riscatto e commissione di riscatto

Il calcolo della commissione di riscatto avviene ogni data di negoziazione. Il prezzo di riscatto deriva dal valore della quota. Su sua richiesta, la sua quota nel fondo di investimento di un titolare di quote deve essergli ripagata al prezzo di riscatto contestualmente alla restituzione delle quote del fondo. Non viene riscossa alcuna commissione di riscatto.

Articolo 5 Esercizio

L’esercizio del fondo di investimento è il periodo dal 1 agosto al 31 luglio.

Articolo 6 Classi di quote e destinazione dei proventi

Per il fondo di investimento possono essere emesse quote di distribuzione e/o quote di capitalizzazione con trattenuta per l’imposta sul reddito da capitale e/o quote di capitalizzazione senza trattenuta per l’imposta sul reddito da capitale. Per questo fondo di investimento possono essere emesse diverse classi di quote. La composizione della classe di quote nonché l’emissione di quote di una classe è a discrezione della società di gestione. Per ulteriori informazioni si rimanda al prospetto.

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Pagina 3

- Destinazione dei proventi delle quote di distribuzione (quote a distribuzione) Dopo aver coperto i costi, i proventi realizzati nel corso dell’esercizio (interessi e dividendi) possono essere distribuiti a discrezione della società di gestione. La distribuzione può avvenire tenendo in considerazione gli interessi dei titolari di quote. Anche la distribuzione dei proventi derivati dalla cessione di valori patrimoniali del fondo di investimento, inclusi i diritti di opzione, è a discrezione della società di gestione. Sono consentite la distribuzione dalla consistenza del fondo e distribuzioni intermedie. A seguito di distribuzioni, il patrimonio del fondo non può in nessun caso registrare un valore inferiore al valore minimo per un recesso indicato nella legge. Gli importi devono essere distribuiti ai titolari delle quote di distribuzione a partire dal 15 ottobre dell’esercizio successivo, il resto viene portato a nuovo. In ogni caso a partire dal 15 ottobre deve avvenire il pagamento dell’importo rilevato ai sensi della legge sui fondi di investimento che deve essere eventualmente utilizzato a copertura di un obbligo di pagamento dell’imposta sul reddito da capitale spettante alle presunte distribuzioni delle quote del fondo, salvo che la società di gestione garantisca, fornendo le relative prove degli organismi depositari, che le quote del fondo al momento del pagamento sono detenute solo da titolari di quote non soggetti alle imposte nazionali sul reddito o sulle società, o per i quali valgono le condizioni per l’esenzione ai sensi dell’art. 94 della legge sull’imposta sul reddito o per l’esenzione dall’imposta sul reddito da capitale. - Destinazione dei proventi delle quote di capitalizzazione con trattenuta per l’imposta sul

reddito da capitale (quote ad accumulo) Dopo aver coperto i costi, i proventi realizzati nel corso dell’esercizio non vengono distribuiti. In caso di quote di capitalizzazione a partire dal 15 ottobre deve avvenire il pagamento dell’importo rilevato ai sensi della legge sui fondi di investimento che deve essere eventualmente utilizzato a copertura di un obbligo di pagamento dell’imposta sul reddito da capitale spettante alle presunte distribuzioni delle quote del fondo, salvo che la società di gestione garantisca, fornendo le relative prove degli organismi depositari, che le quote del fondo al momento del pagamento sono detenute solo da titolari di quote non soggetti alle imposte nazionali sul reddito o sulle società, o per i quali valgono le condizioni per l’esenzione ai sensi dell’art. 94 della legge sull’imposta sul reddito o per l’esenzione dall’imposta sul reddito da capitale. - Destinazione dei proventi delle quote di capitalizzazione senza trattenuta per l’imposta sul

reddito da capitale (quote ad accumulo totale tranche nazionale ed estera) Dopo aver coperto i costi, i proventi realizzati nel corso dell’esercizio non vengono distribuiti. Non avviene alcun pagamento ai sensi della legge sui fondi di investimento. Il momento determinante per il mancato pagamento dell’imposta sul reddito da capitale per il risultato d’esercizio ai sensi della legge sui fondi di investimento è il 15 ottobre dell’esercizio successivo. La società di gestione garantisce, fornendo le relative prove degli organismi depositari, che le quote del fondo al momento del pagamento sono detenute solo da titolari di quote non soggetti alle imposte nazionali sul reddito o sulle società, o per i quali valgono le condizioni per l’esenzione ai sensi della legge sull’imposta sul reddito (art. 94). Qualora non vengano soddisfatte tali condizioni al momento del pagamento, l’importo rilevato ai sensi della legge sui fondi di investimento deve essere pagato mediante nota di credito dell’istituto di credito depositante.

Articolo 7 Commissione di gestione, rimborso spese, commissione di liquidazione

Per la sua attività di gestione, la società di gestione riceve una retribuzione annuale non superiore all’1,80% del patrimonio del fondo, calcolata in funzione dei valori a fine mese. È a discrezione della società di gestione valutare la ripartizione della commissione di gestione. Per ulteriori informazioni si rimanda al prospetto. La società di gestione ha diritto al rimborso di tutte le spese derivanti dalla gestione. Per ulteriori informazioni si rimanda al prospetto. I costi per l’introduzione di nuove classi di quote per il patrimonio separato esistente vengono fatti gravare sul prezzo per quota delle nuove classi di quote. In caso di liquidazione del fondo di investimento, la banca depositaria riceve una retribuzione pari allo 0,50% del patrimonio del fondo.

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Pagina 4

Allegato Elenco delle borse con negoziazione ufficiale e dei mercati organizzati

1. Borse con negoziazione ufficiale e mercati organizzati negli stati membri del SEE

Ai sensi dell’art. 16 della direttiva 93/22/CEE (direttiva relativa ai servizi di investimento nel settore dei valori mobiliari), ogni stato membro deve tenere un elenco dei mercati da lui approvati, che deve essere trasmesso agli altri stati membri e alla Commissione. Ai sensi di tale disposizione, la Commissione è tenuta a pubblicare annualmente un elenco dei mercati regolamentati che le sono stati comunicati.

A causa della diminuzione delle barriere all’ingresso e della specializzazione dei segmenti di mercato, l’elenco dei “mercati regolamentati” ha subito consistenti modifiche. Pertanto, unitamente alla pubblicazione annuale di un elenco nella Gazzetta ufficiale dell’Unione europea, la Commissione mette a disposizione una versione aggiornata sul proprio sito internet ufficiale.

L’elenco attualmente in vigore dei mercati regolamentati è disponibile all’indirizzo

http://mifiddatabase.esma.europa.eu/Index.aspx?sectionlinks_id=23&language=0&pageName=REGULATED_MARKETS_Display&subsection_id=0 1

1.2 Le seguenti borse devono essere ricondotte all’elenco dei mercati regolamentati: 1.2.1 Lussemburgo Euro MTF Luxemburg 1.3. Mercati riconosciuti nel SEE ai sensi dell’art. 67, paragrafo 2 Z 2 della legge sui fondi di investimento:

Mercati nel SEE catalogati come mercati riconosciuti dalle relative autorità di vigilanza preposte.

2. Borse in paesi europei diversi dagli stati membri del SEE

2.1 Bosnia Erzegovina: Sarajevo, Banja Luka

2.2 Croazia: Zagreb Stock Exchange

2.3 Russia: Mosca (RTS Stock Exchange), Moscow Interbank Currency Exchange (MICEX)

2.4 Svizzera: SWX Swiss-Exchange

2.5 Serbia e Montenegro: Belgrado

2.6 Turchia: Istanbul (ogg. Stock Market solo "National Market")

3. Borse nei paesi extraeuropei

3.1 Australia: Sydney, Hobart, Melbourne, Perth

3.2 Argentina: Buenos Aires

3.3 Brasile: Rio de Janeiro, San Paolo

3.4 Cile: Santiago

3.5 Cina: Shanghai Stock Exchange, Shenzhen Stock Exchange

3.6 Hong Kong: Hongkong Stock Exchange

3.7 India: Bombay

3.8 Indonesia: Jakarta

3.9. Israele: Tel Aviv 1 Per aprire il registro fare clic su “view all”. Il collegamento può essere modificato dall’organo di vigilanza sui mercati finanziari (FMA) o dall’ESMA. [Dalla homepage di FMA il registro è raggiungibile seguendo i seguenti passaggi: http://www.fma.gv.at/de/unternehmen/boerse-wertpapierhandel/boerse.html – far scorrere la pagina - collegamento „Liste der geregelten Märkte (MiFID Database; ESMA)“ – „view all“]

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Pagina 5

3.10 Giappone: Tokyo, Osaka, Nagoya, Kyoto, Fukuoka, Niigata, Sapporo, Hiroshima

3.11 Canada: Toronto, Vancouver, Montreal

3.12 Colombia: Bolsa de Valores de Colombia

3.13 Corea: Korea Exchange (Seul, Busan)

3.14 Malesia: Kuala Lumpur, Bursa Malaysia Burhad

3.15 Messico: Città del Messico

3.16 Nuova Zelanda: Wellington, Christchurch/Invercargill, Auckland

3.17 Filippine: Manila

3.18 Singapore: Singapur Stock Exchange

3.19 Sudafrica: Johannesburg

3.20 Taiwan: Taipei

3.21 Tailandia: Bangkok

3.22 USA: New York, American Stock Exchange (AMEX), New York Stock Exchange (NYSE), Los Angeles/Pacific Stock Exchange, San Francisco/Pacific Stock Exchange, Philadelphia, Chicago, Boston, Cincinnati

3.23 Venezuela: Caracas

3.24 Emirati Arabi Uniti: Abu Dhabi Securities Exchange (ADX)

4. Mercati organizzati in paesi diversi dagli stati membri della Comunità europea

4.1 Giappone: Over the Counter Market

4.2 Canada: Over the Counter Market

4.3 Corea: Over the Counter Market

4.4 Svizzera: SWX-Swiss Exchange, BX Berne eXchange; Over the Counter Market dei membri della International Securities Market Association (ISMA), Zurigo 4.5 USA Over the Counter Market nel sistema NASDAQ, Over the Counter Market

(markets organised by NASD such as Over-the-Counter Equity Market, Municipal Bond Market, Government Securities Market, Corporate Bonds and Public Direct Participation Programs) Over-the-Counter-Market for Agency Mortgage-Backed Securities

5. Borse con mercati di operazioni a termine e opzioni

5.1 Argentina: Bolsa de Comercio de Buenos Aires

5.2 Australia: Australian Options Market, Australian Securities Exchange (ASX)

5.3 Brasile: Bolsa Brasiliera de Futuros, Bolsa de Mercadorias & Futuros, Rio de Janeiro Stock Exchange, Sao Paulo Stock Exchange 5.4 Hong Kong: Hong Kong Futures Exchange Ltd.

5.5 Giappone: Osaka Securities Exchange, Tokyo International Financial FuturesExchange, Tokyo Stock Exchange 5.6 Canada: Montreal Exchange, Toronto Futures Exchange

5.7 Corea: Korea Exchange (KRX)

5.8 Messico: Mercado Mexicano de Derivados

5.9 Nuova Zelanda: New Zealand Futures & Options Exchange

5.10 Filippine: Manila International Futures Exchange

5.11 Singapore: The Singapore Exchange Limited (SGX)

5.12 Slovacchia: RM-System Slovakia

5.13 Sudafrica: Johannesburg Stock Exchange (JSE), South African Futures Exchange (SAFEX)

5.14 Svizzera: EUREX

5.15 Turchia: TurkDEX

5.16 USA: American Stock Exchange, Chicago Board Options Exchange, Chicago, Board of Trade, Chicago Mercantile Exchange, Comex, FINEX, Mid America Commodity Exchange, ICE Future US Inc. New York, Pacific Stock Exchange, Philadelphia Stock Exchange, New York Stock Exchange, Boston Options Exchange (BOX)

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