Динамичные предприятия – самые активные

участники сделок M&A

Международное Исследование Бизнеса Грант Торнтон 2014

Предисловие Международное Исследование Бизнеса Грант Торнтон 2014 указывает на растущее значение сделок слияний и поглощений в

стимулировании роста компаний. 12500 опрошенных руководителей подтверждают, что сделки M&A необходимы для

поддержания уже существующий деятельности.

«С начала финансового кризиса многие компании на протяжении долгого времени находились в режиме «ожидания». Наше исследование показывает, что предприятия в настоящее время переходят к активному созданию финансовых и управленческих условия для осуществления M&A сделок. Этот возрастающий интерес сочетается с появлением на рынке потенциальных продавцов и с реальными результатами оценки стоимости. В настоящее время рынок пришел в движение, динамично развивающийся бизнес должен сформулировать свою стратегию слияний и поглощений, понять возможности и риски на мировом рынке и принять меры для стимулирования своей следующей фазы роста». Майк Хьюджес Международный лидер по услугам слияний и поглощений (M&A) Грант Торнтон

Активность сделок Почти 40% предприятий, опрошенных по всему миру, сообщили, что серьезно рассматривали по крайней мере одну M&A сделку в 2013 году; 20% из них рассматривали более пяти сделок.

США лидирует в сфере слияний и поглощений (М&А) - 54% респондентов провели серьезный анализ по крайней мере одной сделки в 2013 году;

14% опрошенных немецких предприятий заявили, что они серьезно рассматривали более пяти сделок в 2013 году, что указывает на большой интерес к этим операциям;

количество китайских компаний, серьезно изучающих поглощения, значительно сократилось в 2013 году по сравнению с предыдущим годом.

В этом отчете анализируются основные тренды рынка M&A на региональном уровне в 2013 году и прогнозы по текущему году. Эти прогнозы представлены наряду с мнениями экспертов Грант Торнтон.

Международные сделки Интерес к международным слияниям и поглощениям остается постоянным на уровне 39% в этом году. По сравнению с двумя годами ранее он увеличился на рекордные 33%. Существует большая вероятность по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что предприятия в Северной Америке, в частности, будут рассматривать возможности поглощений на зарубежных рынках. Доля роста составила 11 процентных пунктов, поднявшись до 49%. В Японии предприятия, опираясь на устойчивость иены, тоже планируют зарубежные сделки M&A. С другой стороны, интерес бизнес-лидеров Европы в создании трансграничных приобретений несколько уменьшился за последние 12 месяцев, опустившись на 7 процентных пунктов до 35%, что, возможно, отражает растущие внутренние перспективы, так как региональные экономики возвращаются к росту. Еще более резкое падение произошло в Китае, где теперь на 19% меньше компаний рассматривают зарубежные сделки, хотя в целом показатель остается на относительно высоком уровне - 29%.

Активность в индустрии Процент респондентов, которые серьезно рассматривали сделки

слияний и поглощений в 2013 году

Финансовые

услуги Технологии

Профессиональные

услуги

Чистые

технологии

Перспективы стратегических слияний и поглощений (M&A)

В дополнение к активной текущей ситуации на рынке, перспективы стратегического M&A в течение следующих трех лет будут укрепляться. 31% компаний по всему миру заявили о своих планах по осуществлению M&A сделок в течение этого года по сравнению с 28% компаний в прошлом году. Отрасли, нацеленные на подобные сделки, перечислены ниже.

Доля респондентов, планирующих рост с помощью слияний/поглощений в

последующие 3 года

Профессиональные

услуги

Горнодобывающая

промышленность

Финансовые услуги

Сельское хозяйство Технологии

Динамичные предприятия Как и ожидалось, предполагаемая активность на рынке слияний и поглощений (M&A) особенно заметна у динамично развивающихся компаний*. 55% таких предприятий сообщили о желании расти путем слияний/поглощений в ближайшие три года. Этот показатель увеличился на 6,5% в течение 2013 года по сравнению с предыдущим периодом. Стремление к выходу Присутствие потенциальных объектов сделок является ключом к успешному функционированию рынка слияний и поглощений (М&A). В последние годы наблюдалось нежелание исследовать рынок компаний, желающих продать свой бизнес; это обуславливалось ограниченной финансовой деятельностью, недоверием к результатам оценки и возможными транзакционными рисками, например, наличием финансовых средств у покупателя. Эти ограничения на рынке М&A, по всей видимости, отступают, о чем говорят результаты нашего исследованием, и на что указывает значительное увеличение количества предприятий, ожидающих смену собственника в течение ближайших трех лет (с 10,5% до 7,6% в 2012 году). Эта тенденция была особенно заметна в Северной Америке и Великобритании.

Вывод Результаты исследования и данные нашей глобальной команды M&A подтверждают, что мы вступаем в увлекательную фазу для рынка слияний и поглощений, когда наиболее динамичные предприятия все чаще прибегают к приобретениям и видят сделки M&A в качестве жизненно важного стратегического инструмента. Этот толчок, конечно, обусловлен улучшением экономических условий, но также подкрепляется:

растущим аппетитом к выходу у тех, кто удерживал активы в период экономического спада;

реализмом в оценочных ожиданиях;

большой подвижностью рынка долговых обязательств и фондовых рынков.

Таким образом, сейчас самое подходящее время, чтобы рассмотреть вашу стратегию слияний и поглощений.

* Как мы идентифицируем динамичные предприятия?

Организации, у которых растут доходы, занятость, экспорт, исследовательская деятельность (R&D)

Организации, работающие на международном уровне или планирующие выход на международные рынки

Организации, способные адаптироваться к различным и часто сложным рыночным условиям

Организации, занимающиеся сделками с капиталом и реструктуризациями.

Согласно данным Международного Исследования Бизнеса, 31% предприятий во всем мире рассчитывает на рост бизнеса за счет M&A в течение ближайших трех лет, по сравнению с 28% в 2012 году. Тем не менее, эта цифра возрастает до 55%, когда речь заходит о динамично развивающихся компаниях, что является тенденцией для всех регионов. Интересно, что только 19% предприятий в странах БРИК ожидают рост за счет M&A в течение ближайших трех лет, по сравнению с 27% в аналогичное время в прошлом году. Напротив, прогнозы по сделкам M&A в странах G7 возросли с 29% до 36% за тот же период.

Ключевые тренды M&A в регионах

Азиатско-Тихоокеанский регион

Евросоюз

Латинская Америка

Северная Америка

Мир

Изменения* 2012 2013

*Пропорциональный % повышения/снижения

предприятий Северной

Америки рассчитывают на

расширение бизнеса за счет

слияний и поглощений в

ближайшие 3 года

71%

динамических

предприятий в Евросоюзе

планируют рост через

слияния и поглощения в

следующие 3 года

46%

компаний на

Австралийском рынке

слияний и поглощений

ожидают изменения в

праве собственности

своего бизнеса в течение

следующих 3 лет

20%

«Позитивный прогноз для M&A поддерживается растущими объемами банковского кредитования, с более благоприятными условиями для заемщика, особенно для больших сделок. Кроме того, корпорации владеют рекордно высоким уровнем наличных, которые они должны либо выплатить акционерам, либо инвестировать в существующие операции или использовать для приобретения новых предприятий. Состояние на фондовых рынках также нормализуется со значительным увеличением активности в секторе IPO».

Али Шарифи, Глава департамента корпоративных финансов,

Грант Торнтон Великобритания

«В начале 2013 года, потенциальным вендорам не хватало уверенности, что они найдут подходящего покупателя, готового заплатить правильную цену. Последние данные показали, что уверенность продавцов растет в связи с улучшением финансовых показателей предприятий во многих отраслях».

Люк Деймен, Корпоративные финансы,

Грант Торнтон Нидерланды

«Хотя только 10% респондентов исследования ожидают роста путем слияний и поглощений в ближайшие три года, наш опыт работы с клиентами показывает, что активность в секторе М&А сильно возросла во второй половине 2013 года. Мы ожидаем, что эта тенденция устойчивого роста сохранится и в 2014 году. Основные факторы, спровоцировавшие рост в секторе M&A, включают меры нового китайского руководства, которое твердо намерено пересмотреть и ускорить развитие рыночной экономики; дальнейшую либерализацию рынков; реформы государственных предприятий; и возобновление работы рынка IPO для акций А класса».

Стэнли Чанг, Глава департамента консалтинга, Грант Торнтон Китай

«На австралийском рынке слияний и поглощений наблюдался рост активности в последнем квартале 2013 года. По предварительным данным в 2014 году особым интересом будут пользоваться индустрии здравоохранения, образования, финансовых услуг и информационных технологий. Неизбежное старение собственников частных компаний обеспечивает рост количества компаний, стремящихся к осуществлению сделок в этих улучшающихся условия».

Пол Гули, Национальная глава корпоративных финансов,

Грант Торнтон Австралия

«Несмотря на нестабильную ситуацию в политическом масштабе и высокую инфляцию, Аргентина предлагает значительные возможности для инвестиций в ближайшем будущем. Президентские выборы должны состояться в октябре 2015 года, после чего мы ожидаем увеличение активности в секторе слияний и поглощений». Алехандро Чиаппе, Корпоративные финансы, Грант Торнтон Аргентина

Поскольку экономика продолжает восстанавливаться, мы увидим увеличение уровня дополнительных расходов на профессиональные услуги, включая консалтинг в секторе M&A. Ведущие профессиональные компании будут также продолжать расширять свои компетенции через слияния и поглощения. Ключевая стратегия роста в индустрии – это способность привнести комплексные решения совместно с межфункциональной командой. Это расширит взаимоотношения с клиентами и увеличит конкурентную ценность затрат клиентов при минимизации себестоимости.

Даниэл Галанте, Глава транзакционных услуг

Грант Торнтон США

В условиях растущей глобальной конъюнктуры, предприятия должны смотреть за рамки региональных границ, чтобы понять, какие отрасли наиболее привлекательны для осуществления сделок слияний и поглощений.

Перспективы в индустрии (M&A)

Процент респондентов в индустрии, планирующих рост бизнеса за счет сделок M&A в ближайшие 3 года

Сельское хозяйство, охота, лесничество, рыбная ловля

Строительство и недвижимость Финансовые услуги

Здравоохранение Индустрия гостеприимства

Профессиональные услуги

Производство

Пищевая промышленность

Горнодобывающая промышленность

Розничная торговля Транспорт Технологии

Технологии По мере развития и совершенствования индустрии технологий за счет оцифровки и глобализации, возникают возможности получения выгоды от вертикальной и горизонтальной интеграции. В целом, экономики стран Северной Европы, особенно Германии, достаточно устойчивы. Компании в этом регионе переживают здоровый рост. Ханно Хепке, Партнер, Грант Торнтон Германия

Горнодобывающая промышленность За последние пару лет горнодобывающий сектор пережил сокращение из-за замедления роста мировой экономики и снижения цен на сырьевые товары. Это сокращение повлияло на определение ценности горнодобывающих компаний и создали возможности для приобретений тем участникам сектора, кто способен финансировать приобретения. Горнодобывающие компании, желающие и способные расти, как ожидается, увеличат свою активность на рынке слияний и поглощений в ближайшей перспективе. Марк Застре, Партнер, Грант Торнтон Канада

Здравоохранение Страны АСЕАН интегрируют свои экономики и вместе насчитывают более чем 600 миллионов граждан. Здравоохранение было обозначено как "высоко приоритетный сектор", успех которого связан с облегчением законодательства об иностранной собственности. Кроме того, возрастающие потребности стареющего населения служат толчком к консолидации здравоохранения. Ян Паское, Управляющий партнер Грант Торнтон Таиланд

Финансовые услуги Хотя отношение к слияниям и поглощениям в сфере финансовых услуг остается осторожным, последствия более строгого мониторинга капитала, повышения нормативных требований и «затягивания поясов» в целях сокращения расходов, оставили некоторым фирмам возможность привлечения капитала для M&A сделок, а другим - недостаточное финансирование. Улучшенные рыночные условия в сочетании с наличием привлекательных вариантов финансирования и новых стратегических драйверов оказывают положительное влияние на желание компаний вновь выйти на рынок слияний и поглощений Питер Аллен, Глава департамента финансовых услуг, Грант Торнтон Великобритания

Откуда ждать финансирование?

Сформулировали ли Вы

стратегию M&A для

осуществления ваших

стремлений?

Является ли Ваш подход к

слияниям и поглощениям

достаточно активным для

определения возможностей,

возникающих в виду

возросшего оптимизма в

сектор M&A?

Как глобальная команда M&A с большим опытом осуществления сделок, мы работаем с предприятиями, которые желают сделать слияния и поглощения своей основной частью стратегии роста.

Для большей информации свяжитесь с: Надежда Потоцкая T +7 495 258 9990 E nadia.pototskaya@ru.gt.com

О нас Грант Торнтон является одной из ведущих международных организаций, объединяющих независимые аудиторские и консультационные фирмы. Эти фирмы помогают динамично развивающимся компаниям раскрывать потенциал для их роста, оказывая эффективную помощь и предоставляя новаторские решения. Профессиональные команды, возглавляемые партнерами, которые всегда готовы ответить на ваши вопросы, используют свои знания, опыт и интуицию для решения комплексных задач, поставленных частными и государственными компаниями, компаниями, зарегистрированными на биржах. Свыше 38 000 сотрудников Грант Торнтон из более чем 100 стран мира готовы приносить пользу клиентам, коллегам – всем, с кем им приходиться жить и работать

Методология Международного Исследования Бизнеса 2014 Данные в этом отчете получены из более чем 12 500 интервью с генеральными директорами, управляющими партнерами, другими высокопоставленными представителями всех индустрий в бизнесе в период с января по декабрь 2013 года.

Чтобы получить более подробную информацию, посетите,

пожалуйста, наш сайт: www.internationalbusinessreport.com.

Nadia Pototskaya Grant Thornton Russia Head of marketing T +7 495 258 9990 E nadia.pototskaya@ru.gt.com