Uber Technologies Inc — американская международная частная компания из Сан- Франциско, создавшая одноимённое мобильное приложение для поиска, вызова и оплаты такси или частных водителей. В большинстве стран 80 % оплаты переходят водителю, 20 % перечисляются Uber.В России и СНГ, после нескольких лет бесплодных попыток закрепиться, 13 июля 2017 Uber подписал с «Яндекс.Такси» соглашение об объединении бизнеса. На 59,3% из вложенных 325 млн. Долл. платформа принадлежит «Яндексу», на 36,6% — Uber, и на 4,1% — сотрудникам платформы. В декабре 2018 запущено отдельное приложение Uber Russia.Базовая бизнес-модель вполне эффективна как капиталовложение: водители - подрядчики, а не сотрудники, Uber не владеет самими машинами. Однако убыток обусловлен сразу несколькими факторами: постоянное географическое расширение (сегодня в 600 городах мира, и продолжает расширяться), существенные затраты на маркетинг, борьба с конкурентами и лоббизм в странах, где сервис пытаются запретить, затраты на удержание водителей и бонусы новым пассажирам.По мере приближения к IPO отсутствие прибыльности становится все более серьезной проблемой для инвесторов, поэтому Uber продолжает экспансию на новые рынки и одновременно внедряет дополнительные услуги, чтобы выйти за рамки начальной платформы поиска поездок.

История Uber состоит из 2 аспектов: компания не может прекратить тратить деньги в погоне за господством на рынке, зато строит сеть, которая в будущем будет стоить на порядок больше.Месячная активная база водителей Uber выросла с 50 млн человек в 2016 до 75 млн в 2017, и количество поездок, приходящихся на одного водителя, также постепенно увеличивается. Ожидается, что в 2019 продолжится активный прирост количества водителей, так как Uber удвоил свое присутствие на развивающихся рынках. Согласно прогнозам, совокупное количество поездок в стоимостном выражении составит $5,25 млрд в 2018 и превысит $6 млрд в 2019. По «бычьему» прогнозу то в 2019 количество ежемесячных активных водителей вырастет до 125 млн, при этом количество поездок на одного водителя увеличится до 60.

Согласно прогнозам, валовая выручка компании за одну поездку останется на уровне около $9 в течение 2018 и 2019. В 2018 и 2019 совокупный валовой доход компании, рассчитанный как произведение общего количества поездок и валовую стоимость одной поездки, вырастет до $47 млрд и $56 млрд соответственно. Согласно«бычьему» прогнозу, валовой доход на одного водителя увеличится до $10.В 2017 году чистая прибыль Uber, которая является процентом, взимаемым с валовых доходов, уменьшилась. Однако компания сократила мотивацию для водителей и поощрения, которые она предлагает клиентам, поскольку Uber стремится улучшить показатель своей чистой прибыли.Ожидается, что процент компании вырастет до 23,5% в 2018 году и 25% в 2019 году. Это приведет к тому, что чистая прибыль составит около $11 млрд в 2018 году и $14 млрд в 2019 году. Согласно этому прогнозу в 2019 доля компании в доходах увеличится до 30%.С 2015 года Uber — это еще и доставка еды. Доставкой могут заниматься как действующие водители, так и отдельные курьеры — на скутерах или велосипедах. Uber Eats — настоящая золотая жила, ведь доход генерируется сразу 3 путями: фиксированная плата с заказчика (в Европе цена доставки 2,5–3 евро) плюс комиссия с водителя и самих ресторанов (стандартная ставка составляет 30%). На данный момент это наиболее быстрорастущий и прибыльный бизнес-юнит компании. Если в 2016 сервис был прибыльным всего в 3 городах из 50 доступных, то на конец 2017 — уже в 45 из 200 запущенных.

ИНВЕСТИЦИОННАЯ ИДЕЯ - IPO UBER

Срок ивестиций

Средий

Биржевой тикер

UBER

Торговая площадка

NASDAQ

Рекомендации Доходность/Риск

-10

0

10

20

30

40

%

40

-8

Рекомендованная доля портфеля

15 %

85 %

Предупреждение о рисках: Аналитический отчет носит ознакомительный характер, представленная в нем информация не является гарантией или обещанием доходности вложений в будущем. Инвестирование в финансовые инструменты связано с высокой степенью рисков и не подразумевает каких-либо гарантий как по возврату основной инвестированной суммы, так и по получению каких-либо доходов. Заявления любых лиц о возможном увеличении в будущем стоимости инвестированных средств могут рассматриваться не иначе как предположения. Инвестиции в активы сопряжены со следующими рисками: риски, связанные с ведением деятельности в конкретной юрисдикции, риски, связанные с экономическими условиями, конкурентной средой, быстрыми технологическими и рыночными изменениями, а также с иными факторами, которые могут привести к существенным отклонениям от прогнозируемых показателей. Указанные факторы могут привести к тому, что действительные результаты будут существенно отличаться от предположений или опережающих заявлений Компании, содержащихся в аналитическом отчете.

Описание идеи

61

В дальнейшем развитии главная ставка— на альтернативные виды транспорта: электровелосипеды и автономные авто. Велосипеды и скутеры отлично вписываются в исходную бизнес-модель компании: поездки куда угодно без владения персональным авто. Компания в апреле 2018 за $200 млн приобрела сервис по прокату электробайков Jump Bikes. И хотя маржа может оказаться ниже, чем по классике Uber-авто, пользователи смогут выбирать наиболее удобный способ передвижения. А это рост лояльности и количества клиентов и, как итог, дохода.Автономные машины — еще более важный элемент будущей стратегии Uber: уход от затрат на выплаты водителям - самой большой статьи расходов. Работы над созданием беспилотников Uber ведет с 2015. 20 декабря 2018 власти штата Пенсильвания разрешили беспилотники Uber, пусть и в урезанном формате (на специальном полигоне, а не на дорогах общего пользования, и с ограничением максимальной скорости 40 км/ч).С другой стороны, появление собственного парка машин, в отличие от нынешней модели аренды времени сторонних водителей, означает траты другого рода. По данным экспертов, на создание беспилотников Uber ежеквартально расходует $150–200 млн (всего уже инвестировано свыше $2 млрд), а ведь в будущем их флот нужно будет обслуживать, ремонтировать и страховать. Поэтому не исключено, что в итоге Uber пойдет по пути партнерства с транспортными компаниями либо непосредственно производителями.IPO Uber входит в число самых ожидаемых на Уолл-стрит и в Кремниевой долине. Ключевыми факторами, определяющими стоимость компании, являются ее общее количество ежемесячных активных водителей, количество поездок на одного водителя в год, стоимость одной поездки, чистая прибыль и показатель цена/объем продаж.Компания Uber привлекала около 11,5 млрд долл. в 14 раундах от венчурных инвесторов и фондов частных инвестиции. Toyota инвестировала в Uber при ее рыночной оценке около $76 млрд в августе 2018 года. С учетом этой стоимости и прогнозируемой прибыли компании согласно «бычьему» сценарию, в 2019 компания получит доход в 5,4 раза превышающий ее современную выручку. В 2019 оценка Uber может вырасти примерно до $120 млрд по прогнозу Morgan Stanley.

Описание идеи

Предупреждение о рисках: Аналитический отчет носит ознакомительный характер, представленная в нем информация не является гарантией или обещанием доходности вложений в будущем. Инвестирование в финансовые инструменты связано с высокой степенью рисков и не подразумевает каких-либо гарантий как по возврату основной инвестированной суммы, так и по получению каких-либо доходов. Заявления любых лиц о возможном увеличении в будущем стоимости инвестированных средств могут рассматриваться не иначе как предположения. Инвестиции в активы сопряжены со следующими рисками: риски, связанные с ведением деятельности в конкретной юрисдикции, риски, связанные с экономическими условиями, конкурентной средой, быстрыми технологическими и рыночными изменениями, а также с иными факторами, которые могут привести к существенным отклонениям от прогнозируемых показателей. Указанные факторы могут привести к тому, что действительные результаты будут существенно отличаться от предположений или опережающих заявлений Компании, содержащихся в аналитическом отчете.

ИНВЕСТИЦИОННАЯ ИДЕЯ - IPO UBER

62