跨越定時定額投資(下) - 一枝獨秀

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第一章

跨越定時定額投資 ( 下 )一枝獨秀

（ Beyond Dollar-Cost Averaging ）


這些方法包含了幾個重要的投資觀念：

◎ 資產配置：股票型基金與貨幣型基金相互搭配的投資組合

◎ 投資組合再平衡：股票型與貨幣型基金的部位比重回調


◎ 低買高賣：固定比率投資法比重回調過程中所呈現低檔加碼、逢高停利的現象 ◎ 逆勢操作：定期變額與槓桿變額投資法中股票型基金虧損加碼、盈利減碼的機制


五種定時投資法運作時所呈現的特性：

◎ 當市場出現上下波動，無任何明顯趨勢時，運作的狀況最為良好，但在長期的多頭市場中（如 1982~1987 年），投資組合績效會有落後的現象，特別是最後兩種投資法


◎ 減少投資焦慮與猜測，明確的規則告訴你投資的時點與投資的金額

◎ 亦可運用在股票與債券的投資配置上

◎ 最大的風險來自於在長時間的熊市中「棄逃」，喪失低點累積大量部位的機會


愛因斯坦（ Albert Einstein ）：

「盡可能地簡化事情，但不要將事情本身視為簡單（ Make everything as simple as

possible, but not simpler ）」


經過二十多年的發展，幾乎只有定時定額投資法一枝獨秀，成為基金投信公司最容易說明，投資人最容易上手的策略；大家都誤以為簡化後的定時定額投資法，會使投資這件事情變得很簡單，因此也就毋須費心費力探討問題的真相。


定時定額透過分批買進方式分散投資風險，隨著時間的經過，當握有部位不斷累積增加，最後投資部位所展現的特性也會跟單筆投資越來越相似，經常遭遇下圖中 A 下跌到 B 、 C 下跌到 D 及 E下跌

到 F 的狀況


這些狀況也將不斷衝擊著自己的投資心理，這如同一部只有油門而沒有「剎車」的車子，必定一天到晚發生撞車的意外事件


重要的投資概念如資產配置、投資組合再平衡、低買高賣與逆勢操作等，除了必須隨著市場環境變化而做些修正外，如何將這些機制整合成投資人可以運用的投資方法就成了首要課題，亦是此書著作的目的

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