150

מודעהעמ' 151

חדר עבודה סין

מאת יעל עינב

ה אם בעתיד נוכל לשלם ביואן בכל העולם, באותה

קלות שבה אנו משלמים כיום בדולר או ביורו? האם עסקות גלובליות עתידיות ייסגרו באמצעות

המטבע הסיני? לפי מנהיגי סין התשובה לכך חיובית, והיואן בדרכו להיהפך למטבע בינלאומי.

המטבע הסיני, כמו תחומים רבים אחרים במדינה, נשלט בידי הממשלה, ולכן עד היום הצמיחה השנתית הדו־ספרתית בתוצר של סין לא באה לידי ביטוי מלא בהתחזקות המטבע. על פי כוחות השוק, היואן היה צריך כיום להיות חזק בהרבה

- אפילו 30%־40% מעל לערכו כעת. הטענה הבסיסית של האמריקאים היא כי שמירת ערכו של היואן ביחס לכל המטבעות

האחרים מעניקה ליצואנים בסין יתרון גדול מדי. עוד טוענים האמריקאים כי יואן חזק יותר יוזיל את היבוא לסין ויגדיל את

כוח הקנייה של משקי הבית הסיניים. האינדיקציה לכך שהמצב הולך להשתנות התרחשה, כמיטב

המסורת הסינית, במחווה סימבולית: בדיוק כפי שביקורו של המנהיג האגדי דנג שיאו פינג בשנז'ן, ב־1992, סימל את חידוש

הרפורמות והפתיחות הכלכלית, כך מאותת כעת ביקורו של הנשיא החדש שי ג’ינפינג באזור הכלכלי המיוחד לניסוי היואן

כמטבע בינלאומי על תחילתו של עידן גלובלי חדש למטבע

הדולר החדש מתי ייהפך היואן הסיני למטבע סחיר? עד לאחרונה נראה היה כי צעד כזה צפוי רק

בטווח הרחוק, ואולם בשטח ניכרים סימנים לכך שזה יקרה הרבה קודם

בעיקר בממשלה הסינית. הציפייה מההנהגה החדשה של סין שנכנסת

לתפקידה במרץ לשחרר ולתת לכוחות השוק יותר מקום, אולי אף

לניוד מלא של היואן מול הדולר. עד שזה יקרה, הכנסה והוצאה של

יואן מהמדינה היא עדיין תהליך מורכב וקיימות מגבלות בעיקר על

עסקאות ועל משיכות והפקדות. כיום כבר אפשר להשתמש ביואן

למסחר ולהשקעות, ואט אט מוסר הפיקוח המוחלט על קנייה ומכירה של יואן בגבולות המדינה ובהונג

קונג. באחרונה הותר שימוש ביואן גם בלונדון.

משקיעים ישראלים כבר יכולים לבצע עסקאות באמצעות המטבע

הסיני בסין, אפשר להשקיע במיזמים בסין ואפילו לתת הלוואות לחברות סיניות ביואן. כל זה בתנאי שהיואנים הושגו “בדרך לגיטימית”

- ביטוי שפירושו המרכזי ביצוע עסקאות קודמות בסין. איש

העסקים הישראלי יכול כעת להמשיך לגלגל את רווחיו או נכסיו

מבלי להמיר אותם בדרך לדולרים - דבר שמשמעותו הוצאות גדולות.

מי שרוצה להמר על התחזקות היואן יכול לעשות זאת בהונג קונג, שם

אפשר לסחור ולהשקיע בחוזים עתידיים המבוססים על יואן. ישנם

גם אג”חים קונצרניים שהנפיקה ממשלת סין. ואולם, זהו הימור כבד

בשל חוסר השקיפות של המשטר, שאינו מחויב לדין וחשבון לבוחר

ונוטה לתכנון ארוך טווח ולצעדים מדודים ואיטיים. יש הצופים

שהיואן לא יתחזק ב־2013 בגלל המאזן המסחרי. ב־2012 הוא עלה

וירד ובסוף התחזק רק ב־1% ונסגר על 6.285 יואן לדולר.

שנת הנחש מתחילה כעת, וזקני סין יעידו כי הנחש מעדיף את

הצפוי המחושב והשקט, ואינו חובב הפתעות או מהפכות. האם זו תהיה

מדיניותו של המשטר הסיני החדש? קשה לומר. אין הרבה ודאות מלבד

העובדה שסין רוצה להנהיג את העולם ולהוביל בתחומים רבים. אין

סיבה נראית לעין שהיא תבחר לא לעשות זאת גם באמצעות המטבע

.שלה

הסיני. המטבע הסיני ייהפך לסחיר לגמרי, אבל איש לא מבטיח לנו

מתי זה יקרה. ההערכות נעות בין כמה שנים ל־100 שנים קדימה.

בפורום הכלכלי העולמי בדאבוס היו באחרונה מי שטענו שהיואן

צפוי להחליף לחלוטין את הדולר כמטבע בינלאומי מרכזי, ואולי אף

ישמש ממשלות כמטבע שבו הן מחזיקות את רזרבות מטבע החוץ

שלהן. היואן מאיים על מעמדו של הדולר זה זמן מה, אולם כעת,

עם רזרבות מטבע חוץ אימתניות של כ־3.3 טריליון דולר, כסף רב שמבקש השקעות מניבות בחו”ל,

ירידת כוח הקנייה של הדולר והפגיעה המתמשכת הנגרמת מכך

לחברות סיניות המקבלות תשלומים בדולרים, נראה שהוא מתקרב

והולך. הוסיפו לאלה את המשבר באירופה ואת הידרדרותו הנמשכת

של האירו, ותקבלו תמריצים משמעותיים להפיכת היואן לסחיר

ובר המרה מוקדם מהתכנון המקורי. מאז המשבר הכלכלי של 2008,

הממשלה הסינית דוחפת את המטבע שלה. ב־2005 הוסר הקיבוע של היואן מ־8.28 כנגד הדולר, ורק ב־2010 הורחבה רצועת הניוד. מאז

מחזקים הסינים את היואן בקצת מדי שנה; קצת מדי לדעתם של

האמריקאים שמפעילים לחץ עצום וחסר תועלת על המשטר העקשן.

עתידה של מגמה זו תלוי

יטרד

:קום

ילצ

כיתוב

,YCHINA הכותבת היא מנהלתחברה המבצעת פיתוח עסקי וקידום

שותפויות אסטרטגיות לחברות Yaele@ :ישראליות בסין. לתגובות

ychina.co.il