Май 2008г.

Возможности Фондовой биржи ММВБ для МРСК

2

Фондовая биржа ММВБ сегодня:

• Входит в двадцатку крупнейших фондовых бирж мира по объемам сделок (17-е место по итогам 2007 г.)

• Лидер российского биржевого рынка - примерно 99% совокупного биржевого оборота в России

• На ФБ ММВБ проходят торги по 1284 ценным бумагам 774 эмитентов

• Сделки совершают 576 185 зарегистрированных клиентов

• В 2007 г. услугами ФБ ММВБ воспользовались 20 эмитентов, осуществивших IPO/SPO на общую сумму свыше $26 млрд., в том числе: Сбербанк России, ВТБ, Банк Возрождение, Полиметалл, ОГК-3, Нутринвестхолдинг, Фармстандарт, Дикси Групп, Группа ПИК, ОГК-2, М.Видео, НМТП, Банк Санкт-Петербург, ЛСР, Синергия и др.

3

ФБ ММВБ входит в ТОП-20 мировых бирж

Рэнкинг биржпо среднедневному обороту торгов акциями и облигациями в

2007 г. № Биржа

Оборот,млрд долл.

№ БиржаОборот,

млрд долл.

1 NYSE Group 117,78 21 Sao Paulo SE 2,45

2 Nasdaq 61,77 22 Oslo Børs 2,22

3 London SE 41,63 23 JSE 1,72

4 Tokyo SE Group 26,11 24 Singapore Exchange 1,54

5 Euronext 22,78 25 Bombay SE 1,40

6 Deutsche Börse 17,43 26 Istanbul SE 1,20

7 Shanghai SE 16,41 27 Osaka SE 1,07

8 BME Spanish Exchanges 11,98 28 Bursa Malaysia 0,68

9 Borsa Italiana 9,32 29 Athens Exchange 0,68

10 Hong Kong Exchanges 8,62 30 Irish SE 0,55

11 Shenzhen SE 8,48 31 Wiener Börse 0,52

12 Korea Exchange 8,11 32 Mexican Exchange 0,50

13 Swiss Exchange 7,61 33 Thailand SE 0,48

14 OMX Nordic Exchange 7,51 34 Jakarta SE 0,46

15 TSX Group 6,65 35 Tel Aviv SE 0,41

16 Australian SE 5,56 36 Warsaw SE 0,35

17 Группа ММВБ 4,90 37 Cairo & Alexandria SEs 0,24

18 Taiwan SE Corp. 4,07 38 Santiago SE 0,20

19 National Stock Exchange India 3,07 39 Budapest SE 0,19

20 American SE 2,70 40 Philippine SE 0,12

4

Рост количества профессиональных участников торгов и инвесторов ФБ ММВБ.

Число зарегистрированных инвесторов

тыс., конец года

Инвесторы 2005 2006 2007 01.05. 08

Физические лица 109,8 230,9 487,6 531

Юридические лица, включая ПБОЮЛ

19,1 24,3 28,3 29

Нерезиденты 1,1 2,0 3,2 3,7

Коллективные инвесторы и ДУ

4,2 7,7 10,8 11,7

Всего 134,2 264,9 529,9 576,2

Количество участников торгов

366

459

473

517

538

644

500

636

586

546

январь 2000 г.

январь 2001 г.

январь 2002 г.

январь 2003 г.

январь 2004 г.

январь 2005 г.

январь 2006 г.

январь 2007 г.

январь 2008 г.

март 2008 г.

5

Качественные изменения рынка

Среднедневной объем торгов нерезидентов на вторичном рынке акций ФБ ММВБ

0,4 0,3

0,8

1,5

2,0

1311

18

31

34

0

10

20

30

40

50

2004 2005 2006 2007 2008*

%

0

0,5

1

1,5

2

2,5млрд долл.

Объем торгов

Доля

Структура сделок на ФБ ММВБ

Крупные сделки %;

30

Средние и мелкие

сделки %; 70

6

Продукты ФБ ММВБ

• Котировальные списки• Отраслевые индексы• IPO • Корпоративные облигации• Биржевые облигации

7

Преимущества включения ценных бумаг эмитента в Котировальный список ФБ ММВБ

• Включение ценных бумаг эмитента в Котировальный список ФБ ММВБ позволяет эмитенту:

– Повысить качество ценных бумаг в глазах инвесторов и существенно расширить их круг

– Провести размещение и/или получить допуск к обращению ценных бумаг на зарубежных площадках посредством выпуска депозитарных расписок (ADR/GDR)

– Сократить временной интервал между окончанием размещения дополнительного выпуска и началом обращения ценных бумаг

– При необходимости привлечь краткосрочное финансирование в форме выпуска биржевых облигаций

8

Активы, доступные эмитентам в Котировальных списках

* по данным investfunds.ru

Активы под управлением российских УК за год выросли на 32,5% и на 01.01.2008г. составили 1,444 трлн. руб. ($ 58,87 млрд.)*

Основные институциональные инвесторы на российском фондовом рынке:

Тип средств Объем средств, млн. руб.*

Котировальный список

ОФБУ (рублевые активы) 21 106А1, А2, Б, В, И,

внесписок

Паевые инвестиционные фонды

(акции, облигации и смешанные)452 396

А1, А2, Б, В, И, внесписок

Пенсионные накопления,

переданные УК от ПФР и НПФ328 412 А1

Пенсионные резервы в УК и НПФ 472 888 А1, А2, Б, В, И

Средства, переданные в доверительное управление (средства физ. и юр. лиц)

169 000А1, А2, Б, В, И,

внесписок

9

MICEX Power Index (PWR) - индекс акций компаний энергетической отрасли

№ EmitentName Ticker Weight

1 ОАО "ГидроОГК" HYDR 11.5%

2 ОАО "Иркутскэнерго"IRGZ

7.69%

3 ОАО "Мосэнерго"

MSNG 15.01%

4 ОАО «МОЭСК»

MSRS 9.62%

5 ОАО "Мосэнергосбыт"

MSSB 2.99%

6

ОАО «Московская тепло-сетевая компания» MSSV 2.78%

7 ОАО ОГК-2 OGK2 9.97%

8 ОАО ОГК-3

OGKC 6.51%

9 ОАО ОГК-5

OGKE 12.29%

10 ОАО ТГК-2 TGKB 3.51%

11 ОАО ТГК-5 TGKE 3.1%

12 ОАО ТГК-8 TGKH 8.31%

13 ОАО ТГК-9 TGKI 5.82%

14 ОАО ТГК-14 TGKN 0.89%

•Лист ожидания MICEX PWR (с 15.04.2008)

№ EmitentName Ticker

1 ОАО "ДЭК" DVEC

2 ОАО "Мосгорэлектросеть" MGSV

3 ОАО "ТГК-1" TGKA

4 ОАО "ТГК-4" TGKD

5 ОАО "ТГК-10" TGKJ

6 ОАО "Волжская ТГК" VTGK

7 ОАО АК "Якутскэнерго" YKEN

•База расчета MICEX PWR (с 15.04.2008)

• Максимально точно и оперативно отражают сложившуюся ситуацию на рынке

В связи с завершающей реорганизацией ОАО РАО "ЕЭС России", из базы расчета индекса исключены обыкновенные и привилегированные акции ОАО РАО "ЕЭС России", вместо которых в базу расчета индекса включены обыкновенные акции ОАО "ГидроОГК", ОАО "ТГК-2" и ОАО "ТГК-14".

10

Требования ФБ ММВБ при включении ценных бумаг в Котировальные списки

Основные требования Список «А» 1-го уровня

Список «А» 2-го уровня Список «Б» Список «В» Список «И»

Доля обыкновенных акций, которая находится во владении одного лица и (или) его аффилированных лиц

не более 75% не более 75% не более 90% - -

Капитализация акций АО - 10 млрд. АП - 3 млрд.

АО - 3 млрд. АП - 1 млрд.

АО - 1,5 млрд.АП - 500 млн. - АО - 60 млн.

АП - 25 млн.

Объем выпуска облигаций 1 млрд. руб. 500 млн. руб. 300 млн. руб. 300 млн. руб. -

Срок существования не менее 3 лет не менее 3 лет не менее 1 годаАкции - не менее 3 летОблигации -

не менее 6 мес.-

Безубыточность баланса эмитента

2 года из последних 3

2 года из последних 3 - Акции – 2 года

из последних 3 -

Наличие договора смаркет-мейкером - - - + +

Ежемесячный объем сделок за последние 3 месяца

Акции - 25 млн. Обл. – 10 млн.

Акции – 2,5 млн. Обл. – 1 млн.

Акции – 1,5 млн. Обл. – 500 тыс.

- -

Соблюдение эмитентом Кодекса корпоративного поведения

Формализованные требования по соблюдению Кодекса при наличии подтверждающих документов

Финансовая отчетность МСФО/ US GAAP - - -

11

Статистика российских IPO

• В 2005 г. суммарный объем IPO российских компаний вырос более чем в 7 раз по сравнению с 2004 г. и достиг $4,8 млрд.

• В 2006 г. объем IPO вырос более чем в 3 раза, состоялось 14 первичных размещений на общую сумму примерно $16.5 млрд.*

• 2007 год стал рекордным для российского рынка первичных и вторичных размещений – объем размещений вырос почти в 2 раза и превысил $ 31 млрд.

12

• Определение цены размещения в момент аукциона

• Включение в котировальный список «В» и «И» на этапе размещения

• Снятие требований о 3-х месячном сроке обращения ценной бумаги на бирже, с установленным оборотом торгов по ней, для ее последующего включения в листинг

• Изменение порядка подведения итогов размещения: уведомительный характер

• Сокращение временного цикла IPO

• Правило 30 : 70

Либерализация IPO

Новый порядок выхода на рынок. IPO с листингом.

13

Варианты организации размещений акций

на ФБ ММВБ

2-й: предложение на открытом 2-й: предложение на открытом рынке пакета зарегистрированных рынке пакета зарегистрированных

акцийакций (SPO) (SPO)

II-й: публичное размещение-й: публичное размещениеновой эмиссии акций (новой эмиссии акций (IPO)IPO)

Биржевое размещение акцийБиржевое размещение акцийРазмещение через специальные Размещение через специальные

режимы торговрежимы торгов

по единой ценепо единой цене

по ценам в по ценам в заявках заявках

покупателейпокупателейпо ценепо цене

отсеченияотсеченияпо заданной по заданной пропорциипропорции

14

Комплекс дополнительных услуг для эмитентов

• Меры по поддержанию ликвидности:– Маркет-мейкеры и специалисты– Аналитическое обеспечение, отчеты о рынке.

• IR услуги: организация круглых столов, встреч с аналитиками и инвесторами, конференции, таргетинг по инвесторам.

• Предэмиссионный консалтинг, диагностика готовности к IPO, помощь эмитентам по организации маркетинговых мероприятий, помощь в проведении роад-шоу, аналитическая поддержка

15

Поддержка ликвидности: маркет-мейкеры и специалисты

• Маркет-мейкеры и специалисты – участники торгов, обеспечивающие ликвидность и поддерживающие котировки ценной бумаги.

• Специалист VS маркет-мейкер:– Специалист номинирован эмитентом;– Специалисты получают эксклюзивное право на объявление котировок, по

которым с ними могут заключать сделки остальные участники торгов;– Специалист может поддерживать котировки за счет клиентской позиции.

• Примеры маркет-мейкеров для эмитентов энергетической отрасли:– Акции ОАО «МРСК Центра и Приволжья» - ОАО «Брокерский дом «ОТКРЫТИЕ»– Акции ОАО "ОГК-2" - ОАО «Брокерский дом «ОТКРЫТИЕ»– Акции ОАО "Южная генерирующая компания-ТГК-8" - ОАО ИК "БИЗОН плюс" – Облигации ОАО «ТГК-4» - Газпромбанк– Облигации ОАО "ОГК-5" - КИТ Финанс Инвестиционный банк (ОАО), Газпромбанк– Акции ОАО «ОГК-1» - ООО "Ренессанс Брокер"

16

Тарифы

Первичное публичное размещение (IPO)Размер вознаграждения за услуги по допуску к размещению каждого отдельного выпуска акций составляет 100 тыс. руб. без НДС.

Вторичное публичное размещение (SPO)• Размер вознаграждения за услуги по включению акций в Перечень внесписочных ценных бумаг составляет 0 руб.• Размер вознаграждения за услуги по включению ценных бумаг в Котировальные списки ФБ ММВБ, поддержанию в Котировальных списках ФБ ММВБ и проведению экспертизы эмитентов:

Котировальный список ФБ ММВБ (далее - КС)

Включение в КС,

руб., без НДС

Поддержание в КС,

руб. в год, без НДС

Проведение экспертизы ценных бумаг корпоративных

эмитентов, руб., без НДС

«А» первого уровня 60 000 15 000 90 000

«А» второго уровня 45 000 12 000 90 000

«Б» 15 000 6 000 90 000

«В» 15 000 - 90 000

«И» 5 000 3 000 10 000

17

Рынок корпоративных облигаций

• В 2007 г. было размещено 188 выпусков корпоративных облигаций на сумму более 18,7 млрд. долл.

• За 1999 – 2007 гг. размещено 914 выпусков ко 808 компаний на сумму 59 млрд. долл.

• Рэндж размещений:– Газпромбанк — 2,03 млрд.

долл.– ИС – лизинг – 0,8 млн. долл.

Размещения корпоративных облигаций

0

4

8

12

16

20

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

млрд. долл

0

50

100

150

200

250

выпусков

Размещенный объем

Количество выпусков

18

Новые финансовые инструменты.Биржевые облигации.

• Управление ликвидностью компании

• Расширение рынка краткосрочных заимствований

• Возможность быстрого пополнения оборотных средств для компаний, прошедших листинг

• Финансирование кассовых разрывов

• Альтернатива векселям

•Упрощенная процедура эмиссии •Биржа – регистратор выпусков

•Уведомительный порядок подведения итогов размещения

•Снижение транзакционных издержек

•Возможность «пакетной» регистрации

•Вторичный рынок – сразу, после размещения

ПреимуществаВозможности

19

К торгам на ФБ ММВБ допущено

• неконвертируемые дисконтные документарные биржевые облигации ОАО «Аптечная сеть 36.6» (1 выпуск на 1 млрд. руб.)

Андеррайтер – ЗАО ИК «Тройка Диалог»

• неконвертируемые процентные документарные биржевые облигации ОАО «РБК Информационные Системы» (8 выпусков общей стоимостью 12 млрд. руб.)

Андеррайтер – ОАО «Альфа-Банк»

• неконвертируемые процентные документарные биржевые облигации ОАО «АВТОВАЗ» (10 выпусков на 10 млрд. руб.)

Андеррайтер – ЗАО ИК «Тройка Диалог»

• неконвертируемые процентные документарные биржевые облигации ОАО «Разгуляй»( 6 выпусков на 8 млрд. руб.)

20

Размещения Биржевых облигаций на ФБ ММВБ

Эмитент Дата

разм.

Кол-во бумаг / Объем выпуска

Спрос к

предл.-ю

Кол-во

сделок Доходность

РБК

серия

БО-4

25.03.08

1 500 000 шт.

1 500 000 000 руб.

+ 58,20 % 63 сделки

12,25 %

к погашению

АВТОВАЗ

серия

БО-01

26.03.08

1 000 000 шт.

1 000 000 000 руб.

+ 176,36 % 16 сделок

9,44 % к

оферте

АВТОВАЗ

Серия

БО-02

26.03.08

1 000 000 шт.

1 000 000 000 руб.

+ 133,10 % 19 сделок

9, 80 % к

погашению

Группа «РАЗГУЛЯЙ»

Серия БО-0314.05.08

500 000 шт.

500 000 000 руб.

0 (спрос равен предложению)

1 сделка 5,99 % к погашению

21

Тарифы за допуск биржевых облигаций к торгам в процессе их размещения

Объем выпуска Порядок расчета размера оплаты (не включая НДС)

до 120 млн. руб. 0,05 % от объема выпуска

от 120 млн. руб. до 1 млрд. руб.

60 000 руб. + 0,005% от размера превышения объема выпуска над 120 млн. руб.

свыше 1 млрд. руб. 104 000 руб. + 0,0025% от размера превышения объема выпуска над 1 млрд. руб., но не более 150 000 руб.

22

Контакты

Адрес:125009, Москва, Б. Кисловский пер.,13

Телефон:(495) 705-96-16

Факс:(495) 705-96-22

Интернет-сервер:www.micex.ru