˝ÌÂ„Ó ˚ÌÓÍ тема номера

28 П Р О Ф Е С С И О Н А Л Ь Н Ы Й Ж У Р Н А Л 0 4 ( 4 1 ) А П Р Е Л Ь 2007

Сегодня электроэнергетическая

отрасль переживает cерьезные

изменения, а это означает, что

для предприятий, так или иначе вовле-

ченных в оборот электрической энер-

гии, существенно усиливается неопре-

деленность предпринимательской сре-

ды. С одной стороны, сами по себе глу-

бокие структурные преобразования в

макроэнергетике, когда администра-

тивные рычаги управления единой

вертикально интегрированной систе-

мой меняются на рыночные механиз-

мы взаимодействия множества са-

мостоятельных субъектов, несут в се-

бе опасность для отрасли и экономи-

ки страны в целом. С другой стороны,

переход от полностью регулируемой

со стороны государства цены на элект-

роэнергию к ее рыночному определе-

нию также становится существенным

фактором риска (неопределенности)

как для производителей электроэнер-

гии, так и для предприятий, потреб-

ляющих электричество.

Приведенные утверждения от-

нюдь не означают, что идея и путь

преобразований, выбранные РАО

«ЕЭС России» и закрепленные в Кон-

цепции «5+5», ошибочны. Любая

деятельность объективно и неиз-

бежно сопровождается риском, важ-

но лишь обеспечить его приемле-

мость, т. е. сформировать сознатель-

ное отношение к риску, ориентиро-

ванное на обоснованные анализом

решения и сопровождаемое комп-

лексом мероприятий по смягчению

и нейтрализации возможных неже-

лательных последствий.

Рассмотрим обозначенную проб-

лему с позиции потребителя — субъ-

екта оптового рынка электроэнер-

гии. До внесения Постановлением

Правительства РФ от 29 сентября

2006 г. № 529 изменений в Прави-

ла оптового рынка электрической

энергии (мощности) переходного

периода данный статус обеспечивал

без какого-либо риска заметное сни-

жение издержек на приобретаемую

электроэнергию. Это было связано с

двумя факторами: цена в ССТ была

ограничена уровнем тарифа в РС

(поскольку существовала возмож-

ность уйти в РС), а в самом РС су-

ществовала возможность получить

меньший тариф, чем у АО-энерго.

После изменения Правил такой по-

требитель, приобретая электроэнер-

гию, в полной мере принимает на

себя риск повышения стоимости

энергии, поскольку для нерегули-

руемой цены теперь не существует

верхней границы, а тариф в РДД

одинаков для всех предприятий ре-

гиона. Данное обстоятельство тре-

бует внедрения квалифицированно-

го риск-менеджмента процесса по-

купки электроэнергии, который, в

свою очередь, должен быть встроен

в систему риск-менеджмента пред-

приятия в целом.

Технология риск-менеджмента

предусматривает следующие этапы:

выявление, идентификация, выбор

показателей и оценка риска, разра-

ботка мероприятий по уменьшению

риска, анализ эффективности прове-

денных мероприятий и, при необхо-

димости, корректировка методов

оценки риска и перечня и порядка

проведения мероприятий.

Выявление факторов риска осно-

вывается на знании особенностей

отношений, которым они свой-

ственны. Специфика рассматрива-

емых отношений определяет ряд

факторов риска повышения цены на

оптовом рынке электрической энер-

гии для единичного потребителя.

В зависимости от возможности вли-

яния субъекта на фактор риска и его

источник можно выделить внешние

и внутренние факторы риска.

К внешним факторам отнесем

следующие:

- снижение (аварийное, регла-

ментное) пропускной способности

ЛЭП от генераторов, имеющих низ-

кую себестоимость производства

энергии;

- останов (аварийный, регламент-

ный) генераторов с низкой себесто-

имостью производства энергии;

- изменение структуры топли-

ва, потребляемого производителями

электроэнергии (увеличение доли

более дорогих видов топлива);

- снижение отпуска электричес-

кой энергии ГЭС в результате мало-

водности в водохранилищах;

- изменение стоимости топли-

ва, потребляемого производителями

Максим Мальцевзаместитель генерального директора

ОАО «Тульская сбытовая компания»

Факторы ценового риска

˝ÌÂ„Ó ˚ÌÓÍтема номера

П Р О Ф Е С С И О Н А Л Ь Н Ы Й Ж У Р Н А Л 0 4 ( 4 1 ) А П Р Е Л Ь 2007 29

электроэнергии (без изменения струк-

туры потребляемого топлива);

- увеличение спроса на электро-

энергию в силу нестандартной метео-

рологической ситуации;

- использование производителя-

ми электроэнергии рыночной силы;

- картельный сговор производи-

телей электроэнергии.

К внутренним факторам риска, на

практике необоснованно не принима-

емым во внимание при принятии ре-

шений по выходу на оптовый рынок

электроэнергии, отнесем следующие:

- ошибка трейдера предприятия

в цене и (или) объеме потребления;

- сбой в каналах связи, оргтехни-

ке или ПО трейдера;

- аварийный останов технологи-

ческого процесса предприятия (при

отсутствии возможности эффектив-

ного использования высвободивше-

гося при этом, но купленного объ-

ема электроэнергии);

- аварийное отключение голов-

ной электроустановки предприятия-

потребителя.

В зависимости от вызванных

последствий перечисленные факто-

ры риска можно отнести к одной из

трех категорий:

- известные риски — природа

факторов известна, а последствия

могут быть оценены с высокой сте-

пенью достоверности;

- предвидимые риски — факторы

риска заданы законами распределе-

ния и их параметрами;

- непредвиденные риски — ин-

формация о факторах риска отсут-

ствует или она очень скудна, при

этом невозможно спрогнозировать

ни время их наступления, ни вероят-

ные масштабы последствий.

Идентифицируем выявленные

факторы ценового риска с соотнесе-

нием их к одной из предложенных

категорий.

Снижение пропускной способнос-

ти ЛЭП происходит при выведении ли-

ний или их цепей в ремонт. В целях

идентификации следует различать

регламентные и аварийные ремонты.

Регламентные ремонты производятся

в заранее известное время, и влияние

сетевых ограничений на цену элект-

роэнергии, вызванное этими ремон-

тами, может быть оценено с высокой

степенью достоверности. Следова-

тельно, рассматриваемый фактор рис-

ка идентифицируется как известный

риск. Иначе обстоит дело с аварийны-

ми отключениями ЛЭП и вызванными

ими ремонтами. В этом случае досто-

верно определить время, дату и про-

должительность сетевого ограниче-

ния невозможно. С другой стороны, в

справочной литературе имеется агре-

гированная в коэффициентах (интен-

сивность отказов электроустановок,

время наработки на отказ и т. п.) ста-

тистическая информация, позволя-

ющая определить вероятность ава-

рийного отключения той или иной

ЛЭП. Влияние таких отключений на

цену электроэнергии в заданном узле

также возможно оценить с высокой

степенью достоверности, что позволя-

ет отнести аварийные отключения к

предвидимым рискам.

Аварийные и регламентные ре-

монты генераторов как факторы це-

нового риска абсолютно идентичны

аварийным и регламентным ремон-

там линий электропередачи. Следова-

тельно, аварийные ремонты генера-

торов идентифицируются как предви-

димые риски, а регламентные — как

известные риски.

Изменение структуры топлива

возможно вследствие нарушения (тех-

нологического, организационного)

канала поставки либо при исчерпа-

ния лимитов. Вероятность наруше-

ния канала поставки топлива в ре-

зультате аварий и инцидентов на га-

зопроводах, нефтепроводах либо же-

лезнодорожном транспорте, а также

в результате плохой организации ло-

гистики на электростанции можно

оценить, используя статистические

данные о подобных событиях, имев-

ших место в энергетической отрасли.

Преждевременное исчерпание лими-

тов газа возможно при продолжи-

тельном увеличенном спросе на элект-

роэнергию, например, вследствие

аномально холодной зимы. Влияние

изменения структуры топлива на це-

ну электроэнергии можно оценить с

высокой степенью достоверности.

Рассмотренный фактор отнесем к

предвидимым рискам.

Водность водохранилищ ГЭС на-

рушается в периоды, когда осадки в

бассейнах рек, питающих водохра-

нилища, ниже расчетных. Подобные

явления составляют трудность для

процесса прогнозирования, однако

не в большей степени, чем наступле-

ние аномально холодной зимы для

предыдущего случая. Последствия

снижения отпуска электрической

энергии от гидрогенерации оцени-

ваются с высокой степенью досто-

верности, что в совокупности позво-

ляет расценивать указанный фактор

как предвидимый риск.

Повышение стоимости газа, ма-

зута и угля, используемых в процессе

производства электроэнергии, вы-

зывает соответствующий рост цены

электрической энергии, поставля-

емой генераторами на оптовый ры-

нок. Зависимость стоимости электро-

энергии от стоимости используемого

топлива определяется с высокой сте-

пенью достоверности, чего нельзя

сказать о возможности определения

времени и величине изменения сто-

имости используемого генератором

топлива, т. к. на стоимость топлива, в

свою очередь, влияет множество фак-

торов. Фактор изменения стоимости

топлива отнесем к предвидимым рис-

кам.

В краткосрочном периоде воз-

можно такое повышение спроса на

электроэнергию, которое генерато-

ры не способны будут удовлетворить.

Цену на электроэнергию в пиковые

часы определяет самая дорогая ге-

нерация, а баланс мощности и энер-

гии обеспечивается административ-

но-техническими мерами, предусмот-

ренными Правилами розничного

рынка, путем отключения наименее

ответственных электроприемников.

Причиной такого дисбаланса может

стать аномальная метеорологичес-

кая обстановка, спрогнозировать ко-

торую на средних горизонтах плани-

рования затруднительно. Стоимость

электроэнергии в таких случаях оп-

ределяется с достаточной степенью

˝ÌÂ„Ó ˚ÌÓÍ тема номера

30 П Р О Ф Е С С И О Н А Л Ь Н Ы Й Ж У Р Н А Л 0 4 ( 4 1 ) А П Р Е Л Ь 2007

достоверности. Риск является пред-

видимым.

Топология электрической сети и

размещения генераторов, а также

оперативная ситуация по составу ра-

ботающего электросетевого и генери-

рующего оборудования в энергорай-

оне может способствовать созданию

предпосылок к возможному проявле-

нию рыночной силы со стороны про-

изводителей электроэнергии. Воз-

можность манипулирования ценой

на электрическую энергию произво-

дителями электроэнергии ограни-

чена административными рычага-

ми Федеральной антимонопольной

службы, но не может быть исключена

полностью, т. к. граница между це-

ной, продиктованной издержками

производства, и ценой, обусловлен-

ной рыночной силой, неочевидна и

носит субъективный характер. При

этом неопределенными являются как

момент использования рыночной си-

лы, так и последствия ее проявления,

следовательно, проявление рыноч-

ной силы идентифицируем как не-

предвиденный риск.

Картельный сговор производи-

телей электроэнергии — это также

предмет разбирательства антимоно-

польной службы, однако и в этом

случае оценки службы будут носить

субъективный характер. Факт кар-

тельного сговора, как правило, не-

очевиден и трудно доказуем, что мо-

жет спровоцировать недобросовест-

ных производителей к нарушению

антимонопольного законодательства.

Подобные действия трудно прогно-

зировать, как и оценивать их по-

следствия. Риск — непредвиденный.

Ошибка трейдера при подаче за-

явки на приобретение электроэнер-

гии на спот-рынке в цене и (или) объ-

еме может послужить причиной не-

выгодной продажи или покупки

энергии на балансирующем рынке.

Возможность ошибки трейдера носит

вероятностный характер и зависит в

первую очередь от психологического

состояния в момент проведения опе-

рации подачи заявки. Последствия

такой ошибки возможно определить

с той или иной степенью достовер-

ности, а следовательно, риск отнесем

к категории предвидимых.

Сбой в каналах связи, оргтехнике

или программном обеспечении трей-

дера может послужить причиной не-

прохождения заявки в НП «АТС» и, как

следствие, привести к покупке всего

необходимого объема энергии на ба-

лансирующем рынке по более высо-

кой цене. Возможность подобных на-

рушений носит вероятностный ха-

рактер, а их последствия можно опре-

делить с той или иной степенью

достоверности, следовательно, риск

отнесем к категории предвидимых.

Аварийный останов технологи-

ческого процесса предприятия воз-

можен в случае отказа какого-либо

элемента (механизма) оборудования

в результате износа или брака завода-

изготовителя либо в случае наруше-

ния персоналом производственной и

технологической дисциплин. Однако

к ценовому риску подобное событие

можно отнести только в случае от-

сутствия возможности эффективно-

го использования высвободившего-

ся, но купленного объема электро-

энергии, т. к. это приводит к невы-

годной продаже электроэнергии на

балансирующем рынке. Время вы-

нужденной продажи электроэнер-

гии зависит от ремонтопригодности

поврежденного оборудования, а так-

же от наступления момента подачи

новой заявки и ограничено часом ее

исполнения, что составляет макси-

мум 35 часов. Аварийный останов

технологического процесса носит

вероятностный характер, его по-

следствия также могут быть пред-

сказаны с помощью имеющейся ста-

тистики цен, складывающихся на

балансирующем рынке. Риск — пред-

видимый.

То же происходит в случае ава-

рийного отключения головной элект-

роустановки предприятия-потреби-

теля, когда его электроснабжение

полностью прекращается; отличие

состоит в том, что в данном случае

альтернативное использование элект-

роэнергии невозможно в принципе.

Риск — предвиденный.

Проведенная нами идентифика-

ция факторов ценового риска позво-

лит правильно подобрать методы и

способы их оценки, а также средства

и приемы управления ими.

Выводы1. Предприятия, приобретающие

электроэнергию на НОРЭМ, подвер-

жены ценовым рискам.

2. Помимо внешних факторов

ценового риска необходимо учиты-

вать внутренние факторы.

3. Факторы ценового риска, кото-

рым подвержено предприятие — по-

требитель НОРЭМ, могут быть иден-

тифицированы как известные, пред-

видимые и непредвиденные.реклама