Проект Закону України щодо підвищення вимог до розкриття інформації на фондовому ринку та вдосконалення вимог до проспектів та порядку емісії цінних паперіввересень 2016

НАЦІОНАЛЬНА КОМІСІЯ З ЦІННИХ ПАПЕРІВ ТА ФОНДОВОГО РИНКУ

Загальні підходи

НАЦІОНАЛЬНА КОМІСІЯ З ЦІННИХ ПАПЕРІВ ТА ФОНДОВОГО РИНКУ

Новий закон повністю змінює інформаційну матрицю на ринку. Перегорнемо сторінку і почнемо писати історію з нуля

З набранням чинності цим законом всі емітенти вважатимуться такими, що не здійснювали публічну пропозицію цінних паперів *

* Якщо емітент не оприлюднить інформацію про зворотне

Закон не стосується цінних паперів ІСІ, державних облігацій, казначейських зобов’язань та державних деривативів

які заявлять, що робили публічну пропозицію (PO, public offer)

які будуть знаходитись в лістингу станом на 01/01/2018

Загальні підходи

НАЦІОНАЛЬНА КОМІСІЯ З ЦІННИХ ПАПЕРІВ ТА ФОНДОВОГО РИНКУ

Які емітенти вважатимуться ПУБЛІЧНИМИ

1

2Що змінює законопроект?

ДЛЯ НЕПУБЛІЧНИХ ЕМІТЕНТІВДЛЯ ПУБЛІЧНИХ ЕМІТЕНТІВ

Знижує адміністративний тиск

Зменшує обсяг розкриття інформації

Спрощує способи розкриття

Запроваджує рівень розкриття аналогічний розкриттю інформації публічними компаніями в Європі(більший обсяг, більше способів розкриття)

Емісія цінних паперів

НАЦІОНАЛЬНА КОМІСІЯ З ЦІННИХ ПАПЕРІВ ТА ФОНДОВОГО РИНКУ

ПРИВАТНЕ РОЗМІЩЕННЯПУБЛІЧНА ПРОПОЗИЦІЯ

не більше 150 некваліфікованих інвесторів

Хто може взяти участь:

необмежене коло кваліфікованих інвесторів

акціонери до 01.01.2018

Хто може взяти участь:

необмежене коло інвесторів

Публічна пропозиція може здійснюватися у спосіб:

Публічна пропозиція емітентом в процесі емісії (IPO)

Публічна пропозиція викуплених емітентом акцій (SPO)

Публічна пропозиція цінних паперів оферентом (PO)

Допуск цінних паперів до торгів на регульованому ринку

Розкриття інформації

НАЦІОНАЛЬНА КОМІСІЯ З ЦІННИХ ПАПЕРІВ ТА ФОНДОВОГО РИНКУ

Емітент акцій, який робив public offer

Емітент акцій, який не робив

public offer

Емітент інших цінних

паперів, який робив

public offer

Емітент інших цінних

паперів, який не робив

public offer

Проспект цінних паперів

Регулярна річна інформація

Регулярна квартальна інформація

Особлива / інсайдерська інформація

Інформація про власників значних пакетів

особлива

особлива

більше 5% більше 10%

Розкриття інформації

Проспект цінних паперів

НАЦІОНАЛЬНА КОМІСІЯ З ЦІННИХ ПАПЕРІВ ТА ФОНДОВОГО РИНКУ

Проспект емісії потрібен при публічній пропозиції(готує емітент або оферент)

Проспект емісії не потрібен:o Якщо емітент здійснює “непублічну” емісію

o Якщо цінні папери емітента не торгуються на регульованому ринку

o Якщо цінні папери продаються діючим акціонерам

(можливо лише до 01.01.2018)

Всі базові проспекти емісії, зареєстровані до дати набрання чинності законом, стануть недійсними з дати набрання чинності законом

Розкриття інформації

Регульована інформація

НАЦІОНАЛЬНА КОМІСІЯ З ЦІННИХ ПАПЕРІВ ТА ФОНДОВОГО РИНКУ

Регулярна річна інформація

Регулярна квартальна інформація

Особлива інформація

Інсайдерськаінформація

Інформація про власників голосуючих акцій понад порогові

значення

Інша інформація, яка підлягає оприлюдненню

Розкриття інформації

Регульована інформація. Що нового?

НАЦІОНАЛЬНА КОМІСІЯ З ЦІННИХ ПАПЕРІВ ТА ФОНДОВОГО РИНКУ

Звіт про корпоративне управлінняЗвіт керівництва емітента

1) вірогідні перспективи подальшого розвитку емітента;

2) інформацію щодо розвитку емітента;

3) інформацію щодо придбання власних акцій емітентом;

4) інформацію про наявність філіалів або інших відокремлених структурних підрозділів емітента;

5) інформацію про схильність емітента до цінових ризиків, кредитного ризику, ризику ліквідності та/або ризику грошових потоків;

6) звіт про корпоративне управління.

1) посилання на власний кодекс корпоративного управління або кодекс, який емітент застосовує; інше;

2) при відхиленні від положень кодексу -пояснення зі сторони емітента;

3) інформацію про проведені загальні збори акціонерів, опис питань, які розглядались на зборах, прийняті рішення;

4) персональний склад наглядової ради та правління, про проведені засідання - опис питань, які розглядались, прийняті рішення;

5) опис основних характеристик систем внутрішнього контролю і управління ризиками;

6) перелік осіб, які прямо або опосередковано є власниками значного пакету акцій;

7) інформація про будь-які обмеження прав участі та голосування акціонерів на зборах;

8) порядок призначення та звільнення посадових осіб;

9) повноваження посадових осіб.

Розкриття регульованоїінформації

Способи розкриття

НАЦІОНАЛЬНА КОМІСІЯ З ЦІННИХ ПАПЕРІВ ТА ФОНДОВОГО РИНКУ

публікації в офіційних друкованих виданнях скасовуються1

* Приватні акціонерні товариства розкриватимуть інформацію лише на власному веб-сайті

наявність власного веб-сайту для емітенту обов’язкова2загальнодоступна інформаційна база даних НКЦПФР не буде монополістом з надання послуг з розкриття інформації3запроваджується новий вид діяльності – агент з розкриття інформації4

до НКЦПФР подаватимуть інформацію всі емітенти без виключення5

Що головне:

Розкриття інформації

Способи розкриття

НАЦІОНАЛЬНА КОМІСІЯ З ЦІННИХ ПАПЕРІВ ТА ФОНДОВОГО РИНКУ

оприлюднювати регульовану інформацію від імені емітентаAPA

розповсюджувати в режимі безперервного оновлення консолідовану інформацію про цінний папір або емітента

CTP

подавати регульовану інформацію та адміністративні дані до НКЦПФР

ARM

Які функції зможуть здійснювати агенти з розкриття інформації:

PRA діяльність в якості Price Reporting Agency в законопроекті не передбачена

НКЦПФР здійснюватиме авторизацію суб‘єктів, які мають намір провадити діяльність з надання інформаційних послуг

Дякую за увагу!