Ваше будущее –весь мир! · 2019-11-12 · банкиры работая...
TRANSCRIPT
2019
Финансирование проектов – через частное размещение
акций на бирже
Ваше будущее – весь мир!
Материалы для обсуждения
Уважаемые коллеги и партнеры!
Новые времена рождают новые возможности! Возможности
всегда рядом, надо просто их увидеть! Я открыл возможность и
предлагаю ее вам - систему при которой, инвестиционные
банкиры работая внутри компании, как нанятые советники
членов совета директоров работают над привлечением средств.
Вам не надо уже содержать штат на время, когда будет идти
работа по привлечению средств, всё за вас сделаю я и те люди
которых я найму! Я знаю, как, и к кому, и с кем решать вопросы
по привлечению средств. Вам нужно только решить, что вам
нужны деньги!
Искренне ваш,
Вячеслав Лугинин
16.10.2019
Процесс юридической реорганизации и ориентировочные сроки его выполнения
◼ В случае необходимости проведения юридической реорганизации данный этап будет являться одним из
самых длительных при подготовке Компании к частному размещению на бирже из-за необходимости
соблюдения законодательно установленных сроков и корпоративных процедур
◼ В целом, юридическая реорганизация может занять от 1 мес. до 4 месяцев – в зависимости от глубины
преобразований
Анализ юридической структуры бизнеса
Разработка оптимального варианта реорганизации
Проведение реорганизации в соответствии с планом
➔ Проведение запланированных корпоративных
мероприятий
➔ Осуществление необходимых юридических
действий
➔ Взаимодействие с регулирующими органами
Основные блоки реорганизации
➔ Анализ денежных потоков и структуры
собственности
➔ Оценка налоговых рисков
➔ Взаимодействие компаний внутри группы
➔ Обеспечение прозрачной структуры операций и
движения денежных потоков
➔ Налоговое планирование
➔ Создание эффективного механизма для
привлечения, использования и возврата
финансовых ресурсов
Факторы успеха частного размещения - PPO
Основными факторами успеха частного размещения через биржу является адекватная оценка, правильное время и структура размещения, а также заранее «созданная» лид-менеджером база
клиентов
Структура выпуска
• Объем размещения
• Соотношение первичные/вторичные акции
• Ограничение на продажу акций (Lock-up)
• Место листинга
• Структура размещения – с использованием
SPV или без
• Выбор целевых инвесторов
Актив
• Инвестиционная привлекательность Компании и
привлекательность отрасли в целом
• Четкий бизнес-план развития Компании
• Повышение кредитного рейтинга компании
• Низкий уровень процентных ставок
Лид-менеджер
• Знание базы инвесторов, которым интересны
российские акции
• Наличие опыта PPO и размещения долговых
инструментов на Западе и в России
• Понимание бизнеса Компании
• Организация размещения
Инвесторы
• Обоснование инвестиционной
привлекательности
• Доверие руководству компании
• Высшие стандарты корпоративного управления
• Необходимость диверсификации
• Ликвидность акций после размещения (для IPO)
• Аналитическая поддержка
УСПЕХ
PPO
Основные элементы подготовки Компании к PPO
Финансовая отчетность
• Квартальная отчетность по РСБУ – в соответствии с
требованиями ЦБ для листинга в России
• Подготовка аудированной отчетности по МСФО для
листинга
• На момент размещения отчетность по стандартам МСФО
за последний период не должна быть «старше» 135 дней
Due Diligence
• Детальное исследование операционных и финансовых
показателей
• Юридическая проверка (правоустанавливающие
документы, договорная база и пр.)
• Оценка налоговых рисков
Структура Компании
• Юридическая реорганизация (если потребуется) и
выбор/создание АО, акции которого будут размещаться
на бирже
• Консолидация дочерних компаний (если потребуется)
• Выделение непрофильных активов за рамки
юридической структуры бизнеса, который становится
публичным
• Создание прозрачной схемы движения денежных
потоков
• Объяснение взаимодействия компаний внутри группы
Корпоративное управление
• Раскрытие информации о конечных собственниках
• Объяснение долгосрочных планов акционеров
• Принятие стандартов корпоративного управления
• Регламентирование процедур принятия ключевых
решений
• Избрание в Совет Директоров независимых директоров
• Создание комитетов (по аудиту, компенсациям и т.д.)
• Создание службы по связям с инвесторами
Управленческая отчетность и бюджетирование
• Управленческая отчетность
• Регулярное обновление годового бюджета Компании
• Взаимосвязь прогнозных финансовых и операционных
показателей
Стратегия
• Диагностика бизнес-модели, SWOT-анализ и
обоснование прогнозов развития
• Уточнение и формализация стратегии Компании
• Взаимосвязь бизнес-плана, управленческой отчетности
и бюджета
Где лучше проводить PPO? Россия или Россия + Лондон
PPO
Россия + Лондон (GDR)Россия
Доступ к базе
инвесторов
• Основные местные фонды, крупные
инвесторы в развивающиеся рынки,
американские фонды, альтернативные фонды
• Крупнейшие локальные фонды, некоторые
инвесторы в развивающиеся рынки
Требования по
раскрытию информации
и отчетности
• Проспект по российским стандартам, РСБУ
• Отчетность по текущей деятельности
• Проспект по европейским стандартам, МСФО
• Отчетность по текущей деятельности,
раскрытие информации
Аналитические отчеты • В основном локальные банки • Международные и локальные банки
Стоимость сделки • Более низкая стоимость сделки• Сравнительно высокая стоимость сделки
• Частичное возмещение банком-депозитарием
Доступ к рынкам
капитала в будущем
• Зависит от ликвидности и зрелости локального
рынка капитала
• Способствует в будущем привлечению
капитала на долговом и фондовом рынке
Краткое описание
компании
• Повышение узнаваемости компании на
местном рынке
• Ограниченная осведомленность западных
инвесторов
• Повышение узнаваемости компании на местном и международном рынках
• Возможность сравнения с похожими компаниями, прошедшими листинг
Примерные Сроки5 месяцев 7-9 месяцев
Сравнение вариантов IPO/PPO
Узкая:
• Россия
• Фонды для
инвестиций в
российские акции
База инвесторов
Российский листинг
Российский листинг+Международн. частное предложение
Российский листинг+AIM LSE
Ниже
Оценка
бизнес
а
Выше
Выше
Позитивно
Восприятие
российскими
регулирующ
ими
органами
(политически
й аспект)
Позитивно
Позитивно
Российское
ОАО
Эмитент
Российское
ОАО и АО
Российское
ОАО
Ниже
Издержки
на
выпуск
(юристы)
Выше
Еще выше
«Приспособлен-
ность»
законодательства
для выпуска
Листингиностранного холдинга наAIM LSE
Выше НегативноЗарубежная
компанияВысокие
При размещении в
Лондоне подобные
законодательные
ограничения
отсутствуют
Шире:
• Россия
• Фонды для
инвестиций в
российские акции
• Фонды
развивающихся
рынков
Еще шире:
• Россия
• Фонды
развивающихся
рынков
• Глобальные фонды
Самая широкая:
• Россия
• Фонды
развивающихся
рынков
• Глобальные фонды
Существуют
законодательные
нормы,
затрудняющие
проведениеPPO/ IPO:
преимущественное
право выкупа, запрет
на торги акциями
дополнительной
эмиссии в течение
регистрации отчета
об итогах выпуска
Необходима
специальная
структура сделки
Размещение происходит
на российских торговых
площадках с
возможностью в
дальнейшем выйти на
западные рынки капитала
Общий комментарий
Листинг происходит в
России. В дополнение к
этому акции предлагаются
определенному кругу
западных инвесторов
(частное размещение)
Размещение в 2 этапа:
сначала – в России, затем
– в Лондоне
Листинг возможен только
если иностранный эмитент
существует уже
длительное время и
исторически владеет
активами в России
Желательно
МСФО
Обязательно
Обязательно
Обязательно
Листингна основной секции LSE (Main Market)
Выше ПозитивноРоссийское
ОАОЕще выше
Самая широкая:
• Россия
• Фонды
развивающихся
рынков
• Глобальные фонды
Самые высокие затраты
на размещение . Имеет
смысл только для более
крупных компаний
Обязательно
Рекомендуется
Инвесторы, которым интересны российские акции
Moscow
Unifund
Soyuz
Tudor
Kremlin Capital
RenCap Asset
Mgt
Marcuard
Russia
Leninopolis
ROSNO
UFG Asset Mgt
Red Star
Colchuga Asset
Mgt
National
Reserve Bank
VR Group
AST
Investments
Diliana
Comagro
ESN
David Herne
Islands
Globalvest
Dart
Florida
Temepleton
Hansburger Global Investors
Everest
MercatorWASHINGTON, D.C.
Emerging Market Investors
Canada
CDP Capital
Morgan Meighen
Copenhagen
Nordea AM
Danske Capital
Bank Invest
Milan
San Paolo Fondi
Bank Intesa (Nextra)
MedioBanca
Gestielle
Ducato
California
Capital Group
Artisan Partners
Standard Pacific
Grantham Mayo van Otterloo
Dresdner RCM
Wells Capital
Nicholas Applegate Capital Management
Brandes Investment Partners
Bailard Biehl & Kaiser
Loomis Sayles
Columbia Management
Mid-West
Principal Global Investors
STRS of Ohio
William Blair
Driehaus
BancOne
Marvin & Palmer
Founders
Brazil
JGP
Constellation
Gavea
Banco Santander
Pactual
Geneva
MC Trust
Lombard Odier
Vostok Nafta
Clariden
Pictet
Lloyds
London
Fidelity
Capital International
JP Morgan Flemings
Merril Lynch Asset Management
Goldman Sachs Asset Management
Morgan Stanley Asset Management
Deutsche Bank Asset Management
Credit Suisse Asset Management
Griffin Capital
Gartmore
Foreign & Colonial
HSBC Asset Management
Barings Asset Management
Moore Capital
Schroeders Asset Management
Thames River
Charlemagne
Jupiter
Pictet
UBS Brinson
SG Asset Management
Aberdeen Asset Management
Alliance Capital Management
AIB Govett
Newton
BNP Paribas
Templeton
Hermes
Sloan Robinson
Invesco
T Rowe Price
Dublin
Pioneer
Edinburgh
Martin Currie
Scottish Widows
Baillie Gifford & Co
Stockholm
Robur Asset Management
Alfred Berg
Handelsbanken AM
Hagstrommer & Qviberg AM
East Capital
Carlson
Netherlands
Lombard Odier
ABN-AMRO Asset Management
Delta Lloyd
ING Investment Management
Robeco Asset Management
Paris
Credit Lyonnais Asset Management
Carmignac Gestion
CDC IXIS Asset Management
ADI
Vienna
Raffaisen
Vontobel
BAWAG
East Fund
Frankfurt
DEKA
Union Investment
Kremlin Capital
DWS
DIT
Helsinki
FIM
Conventum AM
New York
American Century
Oaktree Capital Management
Credit Suisse Asset Management
JP Morgan Fleming Asset Management
Morgan Stanley Investment Management
Deutsche Asset Management
Federated Global
Deltec Asset Management
Tiedemann
Neuberger Berman
Firebird
Libra Advisors
OppenheimerFunds
Soros Fund Management
Trust Company of the West
GLS Capital
Clay Finlay
USTrust
Citigroup Asset Management
SAC
Tudor
GE Asset Management
Discovery
Axiom
Boston
State Street Global Advisors
Wellington Asset Management
Putnam Investments
Batterymarch Financial Management
Fidelity Management & Research
Evergreen
Boston Company
Boston Investor Services
Pioneer
Liberty Square Asset Management
Baupost Group
Phoenix
Схема Стратегического альянса с созданием
объединенной акционерной компании
Инициатор
Центр прибыли АО
Центр затрат
Прибыль
10 миллиардов рублей….илипоставить свою цифру___
Этапы и шаги создания стратегического альянса
Поэтапный и по шаговый алгоритм создания стоимости стратегического альянса всего за 1 год
4 этапа для создания “Великой копании”
1. Принять решение об объединении компаний под одним брендом и оформить решение документально.
2. Поставить достижимую цель на год, финансовую, технологическую, инвестиционную.
3. Закрепить права за инициаторами и создать АО -центр прибыли4. Создать инвестиционную палубу компании под развитие
компании на 1 год – на 3 года - 5 лет5. Определиться с командой и CEO
1. Создать АО , зарегистрировать акции в размере 50 млн. штук2. Пройти процедуру листинга на MOEX Board
3. Создать экспертный совет компании для реализации этапов и этапов реализации из мировых экспертов
4. Разработать новые технологии внедрения технологий, создание собственной франшизы
5. Программа маркетинга и продвижения в интернете6. Разместить биржевые облигации на 200 млн. рублей7. Продать прямому инвестору 10% акций за 500 млн. рублей.
Этап 1
Этап 2
Стоимость альянса - основа для развития
4 этапа для создания “Великой копании”
1. Приступить к созданию технологической компании
2. Подать документы на программу Тех Успех
3. Подготовить инвестиционную палубу под новый раунд
финансирования
4. Разместить новый облигационный займ на 800 млн рублей
5. Перерегистрировать компанию в ПАО
6. Разместить новое производство в центральной России
7. Построить новый экспериментальный центр R&D
8. Начать процедуру поглощения конкурентов
9. Получить первое место в рейтинге Тех успех
1. Провести процедуру листинга на
Московской бирже для
высокотехнологичных компаний
2. Провести SPO и продать 10% от 1
млрд. рублей
Этап 3
Этап 4
Стоимость альянса - основа для развития
2019 2021
Today
октябрь Квартал 1 Квартал 2 Квартал 3 Квартал 4 Квартал 1 Квартал 2
Создание команды для старта проекта9/4/2020
Перевод на постоянной основе упоминания в прессе
10/31/2020
Перевод компании на постоянную генерацию своих корпоративных новостей
12/16/2020
Изменений подхода науровне PR
Канал в telegram facebook
Новая система продвижения компании в сети интернет
Новая роль раскрытия информации в интернет
Новая юридическая система компании
Операционный план в Медиа среде
Инвестиционная палуба
1 2 3
10 11 12 13 14 15 16 17 18
Месяц
Тизер проекта
На Концерн
ИнициаторПрезентация 10 слайдов
сбытовая
Мероприятие
Финансовая модель
Инициатор
Инициатор
Инвестиционный меморандум
Инициаторы
Инициаторы
На 5 лет вперед
Презентация по принципу Кавасаки
Ответственный
Предварительные контракты на сбыт
Примечание
Инициатор
Стратегия компании
Инвестиционная палуба – постоянно меняющийся во времени и под задачи проект
