В Восточной Африке микрозаемщик, решивший до-срочно выплатить кредит, с удивлением узнает о

том, что ему придется заплатить внушительный штраф за досрочное погашение, о котором ничего не было сказано в кредитном договоре. Владелец малого бизнеса в Юго-Восточной Азии безуспешно пытается определить, какой из нескольких кредитов обойдется ему дешевле – с фиксированной комиссией, ежене-дельной процентной ставкой или с ежемесячной став-кой и оплатой авансом.

Подобные ситуации возникают достаточно часто. Раз-работчики политики, стремящиеся расширить доступ к финансированию на страновом уровне, все чаще осознают необходимость принятия дополнительных мер по защите прав потребителей финансовых услуг. Среди недавних инициатив на глобальном уровне можно выделить Принципы высокого уровня Группы 20 о защите потребителей финансовых услуг и работу в рамках Глобального партнерства по расширению доступа к финансовым услугам1. Если в процессе пре-доставления финансовых услуг обеспечивается про-зрачность, то использование этих услуг возрастает, потребители получают более весомые выгоды, а до-ступ к финансовым услугам в официальном финансо-вом секторе представляет меньший риск для уязвимых слоев населения с низким уровнем доходов, которые не обладают большим опытом взаимодействия с офи-циальными финансовыми организациями и имеют бо-лее низкий уровень финансовой грамотности и ком-петентности. (Далее по тексту применительно к таким потребителям используется термин "потребители с низким уровнем доходов".)

Прозрачность является основным элементом защиты прав потребителей2. Для того чтобы определить, под-ходит ли для них тот или иной продукт или услуга, по-требителям прежде всего необходимо знать, что они получают. Стоимость и другие условия финансовых про-дуктов нередко характеризуются отсутствием прозрач-ности или даже являются преднамеренно запутанными, особенно для потребителей с низким уровнем дохо-дов, которых могут вводить в заблуждение рекламные объявления, а излишняя, набранная мелким шрифтом информация может отвлекать от факторов, являющихся наиболее важными в процессе принятия решения.

В данной обзорной статье "режим раскрытия инфор-мации" относится к регулированию и методическим рекомендациям, надзору и правоприменительным ме-рам, а также другим инициативам в области политики, направленным на повышение прозрачности. Режимы раскрытия информации могут повышать прозрачность путем решения двух ключевых задач: 1)  повышение финансовой грамотности потребителей, с тем чтобы облегчить им понимание и выбор соответствующих продуктов, а также 2)  повышение конкуренции на рынке, что позволит потребителям производить срав-нения предлагаемых продуктов и услуг и обострит конкуренцию среди поставщиков, что может способст-вовать снижению цен и улучшению качества предлага-емых продуктов. Несмотря на отсутствие достаточного количества данных об эффективности таких режимов, предварительные данные свидетельствуют о наличии положительной корреляции между раскрытием ин-формации и благоприятными ценовыми тенденциями, что может указывать на улучшение понимания потре-бителями условий финансовых продуктов и усиление конкуренции на рынке3.

Разработка эффективного режима раскрытия инфор-мации является непростой задачей. Определенную сложность представляют поведенческие факторы, такие как склонность заемщиков придавать большее значение объекту финансирования, нежели условиям займа. В развитых странах режимы раскрытия инфор-мации имели неоднозначные результаты4. Задача еще более усложняется в развивающихся странах, где уровни доступности финансовых услуг, а также финан-совой грамотности и компетентности, являются низ-кими, а органы регулирования сталкиваются с серьез-ной проблемой нехватки потенциала (далее по тексту данной обзорной статьи такие страны именуются "странами с низким уровнем доступа"). И даже в тех странах, где эти проблемы могут быть решены, рынки с ограниченным выбором финансовых продуктов и большим количеством неофициальных поставщиков финансовых услуг высвечивают некоторые существен-ные ограничения режимов раскрытия информации. В странах с низким уровнем доступа могут потребо-ваться иные подходы, нежели те, что используются в развитых странах. Несмотря на повышенное внимание

Разработка режимов раскрытия информации в целях расширения ответственного доступа к финансовым ресурсам

№ 78Март 2012 года

Дженнифер Чиен (Jennifer Chien)

Обз

Орн

ая

ста

тья

1 см. OECD (2011) и http://www.gpfi.org/.2 Прозрачность обеспечивается с помощью законодательства о защите прав потребителей; кодексов и стандартов, регламентирующих отрасль или

отдельных поставщиков услуг; а также повышения финансовой грамотности потребителей. см. Brix and McKee (2009) и McKee, Lahaye, and Koning (2011).

3 Примеры воздействия режимов раскрытия информации в Южной африке, Перу и Камбодже см. в FEASIBILITY (Pty) Ltd (2009), Superintendency of Banking and Insurance/CGAP (2010) и MF Transparency (2011) соответственно.

4 например, в сШа правила в отношении раскрытия подробной информации не решили проблему недостаточного понимания потребителями особенностей ипотечного кредитования во время ипотечного кризиса в середине 2000-х годов.

2

к вопросам прозрачности в целом5, рекомендации по решению таких проблем практически отсутствуют.

В данной обзорной статье предлагаются практические рекомендации для директивных органов, разрабаты-вающих режимы раскрытия информации в странах с низким уровнем доступа (обзор рекомендаций приво-дится во вставке 5). В ней рассматриваются три основ-ных параметра раскрытия информации:

• Содержание раскрываемой информации на уровне потребителя. – Какую информацию следует рас-крывать отдельному потребителю с низким уровнем доходов?

•Методы раскрытия информации на уровне по-требителя. – Каким образом следует раскрывать информацию отдельному потребителю с низким уровнем доходов?

• Публичное раскрытие информации. – Какую инфор-мацию следует раскрывать для общественности (например, для других поставщиков, потребителей, средств массовой информации и других заинтере-сованных сторон) и каким образом?

Помимо этих трех параметров в данной обзорной статье кратко рассматриваются более широкие про-блемы реализации, такие как поэтапная разработка режимов раскрытия информации в целях: достижения баланса между обеспечением прозрачности и связан-ными с этим дополнительными затратами для постав-щиков услуг; а также работы в условиях ограниченно-сти потенциала регулирующих органов и поставщиков услуг. В ней также обсуждаются ограничения и роль раскрытия информации как элемента более масштаб-ной задачи обеспечения защиты прав потребителей финансовых услуг посредством реализации дополни-тельных программ, не связанных с регулированием.

В данной обзорной статье рассматриваются режимы раскрытия информации, касающиеся главным обра-зом поставщиков услуг, обслуживающих потребителей с низким уровнем доходов в восьми странах и регио-нах: Армении, Боснии и Герцеговине, Гане, Камбодже, Пакистане, Перу, Филиппинах и Западноафриканском экономическом и валютном союзе (ЗАЭВС)6, 7. Приво-димые примеры отражают особенности различных регионов, уровни регуляторного потенциала, этапы развития финансового сектора и эволюцию режимов раскрытия информации. Во всех этих странах сфор-мированы стабильные кредитные рынки, ориентиро-

ванные на потребителей с низким уровнем доходов, и большинство из них характеризуются низким уровнем доступа к финансовым услугам.

В данной обзорной статье используются данные отно-сительно ограниченного количества существующих исследований и аналитических материалов по этой теме в целом, а также в соответствующих случаях при-водятся конкретные примеры режимов раскрытия ин-формации в развитых странах и странах с формирую-щейся экономикой. Кроме того, в документ включены первоначальные результаты проведенного CGAP и партнерами тестирования потребителей по пробле-мам раскрытия информации, особенно те, что дают представление о вопросах, имеющих особое значение для потребителей с низким уровнем доходов. Основ-ное внимание в данной статье уделяется кредитным продуктам, хотя многие из обсуждаемых в ней базовых принципов прозрачности применяются и к другим ви-дам финансовых продуктов.

Основные аспекты режимов раскрытия информации

Содержаниераскрываемойинформациинауровнепотребителя

Раскрытие достаточного объема информации о стои-мости и других условиях финансирования позволяет потребителям оценить доступность продукта и свя-занные с ним риски и принять осознанное решение от-носительно того, какие продукты отвечают их потреб-ностям. На этом уровне целью является понимание потребителями условий кредита и, соответственно, основное внимание уделяется индивидуальному потребителю, вовлеченному в потенциальную тран-закцию. В данном разделе рассматривается, какая ин-формация в отношении ценообразования (например, процентных ставок, сборов, денежного обеспечения или обязательных сбережений), других основных ус-ловий, а также прав потребителей и механизмов пра-вовой защиты должна быть раскрыта в рамках различ-ных режимов раскрытия информации.

ЦенообразованиеЧеткая информация о ценообразовании имеет осново-полагающее значение для прозрачности. В разделе (1) описываются три основных метода раскрытия инфор-

5 По данным CGAP и Всемирного банка (2010 год) процент участвующих в исследовании стран, которые требовали раскрытия информации при открытии счета, составляет 81 процент для банков, 73 процента для других регулируемых финансовых учреждений, и только 24 процента для нерегулируемых учреждений. требование о раскрытии информации в том или ином объеме является наиболее распространенной формой регулирования защиты потребителей, несмотря на то что содержание и охват таких требований существенно различаются в разных странах.

6 заЭВс – это организация, в которую входят восемь государств западной африки: бенин, буркина-Фасо, Гвинея-бисау, Кот-д'Ивуар, Мали, нигер, сенегал и того. регулирование и надзор в финансовом секторе осуществляются Центральным банком западноафриканских стран (ВсЕаО) и соответствующими министерствами финансов каждой страны-члена.

7 Информация о режимах раскрытия информации была получена из опубликованных законов, нормативных актов, исследований и сообщений регулирующих органов. В некоторых странах рассмотренные правила касались только учреждений микрофинансирования, в других – правила раскрытия информации применяются в отношении различных поставщиков финансовых услуг. сравнительная таблица ключевых компонентов режимов раскрытия информации в указанных восьми странах и регионах приведена в Приложении а. анализ может не в полной мере отражать реалии внедрения режимов раскрытия информации на практике.

3

мации о ценообразовании и компонентах, которые должны быть включены в раскрываемую информацию о ценах с целью обеспечения наличия у потребителей достаточных сведений, а в разделе  (2) обсуждаются плюсы и минусы различных методов раскрытия ин-формации о ценообразовании.

Все рассмотренные режимы раскрытия информа-ции требуют как минимум раскрытия информации о процентной ставке по кредитным продуктам. Однако раскрытия информации о номинальной процентной ставке недостаточно, поскольку такая ставка не от-ражает в полной мере реальную стоимость кредита и не предоставляет потребителям информацию, не-обходимую для точной оценки доступности продукта и его соответствия их потребностям или же для срав-нения ставок по различным кредитным продуктам. Соответственно, более детально разработанные ре-жимы раскрытия информации, помимо номинальных процентных ставок, требуют использовать один или несколько из следующих методов раскрытия инфор-мации о ценообразовании: 1) полная стоимость кре-дита; 2) графики погашения; и 3) годовая процентная ставка (APR) или эффективная процентная ставка (EIR)8.

Полная стоимость кредита – это общая сумма, кото-рую заемщик должен заплатить за кредитный про-дукт. В идеале этот показатель должен включать все проценты, сборы и платежи за весь срок кредита. В частности, в показатель полной стоимости кредита (равно как и в APR или EIR) должны быть включены все авансовые платежи и вычеты за такие элементы, как страхование жизни заемщика и обязательные сбережения/денежное обеспечение в случаях, когда такие элементы являются обязательными и привязаны к кредитному продукту. Эти элементы представляют собой дополнительные расходы, о которых потреби-тели могут и не знать, если они не включены в показа-тель полной стоимости кредита. Режимы раскрытия информации на Филиппинах, в Перу и Гане требуют представления общей стоимости кредита.

Преобразование полной стоимости кредита, включая процентные ставки и сборы, в комплексную стандар-тизированную годовую ставку, APR или EIR, является общепринятой практикой в развитых странах, позво-ляющей более точно сравнивать цены у различных

поставщиков услуг и на различные виды кредитных продуктов9. Большинство рассмотренных режимов раскрытия информации требуют представления ставки APR или EIR.

Графики погашения представляют собой графики сумм платежей, осуществляемых с целью выплаты кредита. Они имеют основополагающее значение для раскрытия информации о ценообразовании и допол-няют показатели полной стоимости кредита и APR или EIR, помогая потребителям оценить, помимо полной стоимости, доступность кредитного продукта. Режимы раскрытия информации в Перу, Армении, Гане, Боснии и Герцеговине и Камбодже требуют предоставления заемщику графиков погашения10. Режимами раскры-тия информации, как правило, требуется включение в графики погашения как минимум количества, дат и сумм платежей. В зависимости от странового кон-текста, используемых типов кредитных продуктов и грамотности потребителей этих продуктов в графики погашения включаются дополнительные статьи (на-пример, сборы и процентные ставки)11.

Вопрос о том, какой метод или сочетание методов является наиболее эффективным в плане информи-рования малообеспеченных потребителей об истин-ной стоимости кредита, открыт для обсуждения12. В то время как APR и EIR обеспечивают более удобную сопоставимость, полная стоимость кредита и гра-фики погашения более понятны потребителям с низ-ким уровнем доходов, поскольку цена кредита здесь выражена в конкретных показателях, которые пред-ставляют полную совокупную стоимость и регулярный цикл платежей за кредитный продукт. Несмотря на скудность имеющихся данных, недавние исследова-ния, а также потребительское тестирование, прове-денное CGAP в Мексике и на Филиппинах, показывают, что малообеспеченные потребители, как правило, об-ращают внимание, прежде всего, на суммы регуляр-ных платежей, а не на процентные ставки, поскольку их главной заботой является вопрос о том, смогут ли их денежные поступления покрыть еженедельные или ежемесячные платежи по кредиту13. Исследования также показали, что раскрытие информации о полной стоимости кредита оказывает большее влияние на по-ведение потребителей, чем раскрытие показателей

8 Методы стандартизации и представления цен на продукты, а также основные проблемы, связанные с каждым из методов, более подробно рассмотрены в Приложении B.

9 Обратите внимание, что EIR отличается от APR (т. е. номинальной APR) тем, что учитывает сложные проценты при преобразовании номинальных ставок в процентные ставки в годовом исчислении. APR используется преимущественно в сШа, в то время как в других странах применяется EIR.

10 на Филиппинах Директива Nº 730, выпущенная Центральным банком Филиппин в июле 2011 года, содержит образец формы раскрытия информации, включающий график погашения, хотя данная директива не определяет, является ли график погашения (или использование образца формы раскрытия информации) обязательным.

11 необходимо провести дальнейшие исследования в отношении того, как сделать график погашения более полезным инструментом оценки доступности кредитного продукта для потребителей, включая анализ того, какую информацию потребители принимают во внимание в формате графика погашения. Дублирование в графике погашения информации обо всех сборах и начислениях, включенных в полную стоимость кредита и APR или EIR, может привести к перегрузке потребителей информацией и умаляет полезность представления цен в формате графика погашения.

12 справочная информация по данному вопросу представлена в FS D-Kenya (2009), Hastings and Tejeda (2008), Bertrand and Morse (2009) и MF Transparency (www.mftransparency.org).

13 см. Tiwari, Khandelwal, and Ramji (2008), IDLO (2011) и Collins, Jentzsch, and Mazer (2011).

4

APR или EIR, ослабляя желание потребителей заим-ствовать средства или повышая вероятность выбора ими продуктов с более низкой стоимостью14.

Потребители с низким уровнем доходов чаще всего берут кредиты на относительно небольшую сумму и, как правило, на срок менее одного года. Преобразова-ние номинальных ставок по таким кредитам в APR или EIR дает ставки, которые кажутся значительно более высокими, чем ставки по более крупным кредитам на рынке, из-за пересчета в годовое исчисление креди-тов сроком менее одного года и включения комис-сий за выдачу и обслуживание кредита, отражающих фактические затраты, связанные с любым кредитом независимо от его размера. Хотя не удивительно, что стоимость кредитов на меньшую сумму и на бо-лее короткий срок должна покрывать более высокие расходы, связанные с их выдачей, такое стандарти-зированное сравнение может привести к ситуации, при которой сравниваются несопоставимые вещи ("яблоки с апельсинами"). Из-за такой стандартизации поставщики подобных кредитов могут подвергнуться общественной критике и риску потери репутации, в результате чего они могут отказаться от обслуживания дешевого сегмента рынка, что будет иметь отрица-тельные последствия для расширения доступа к фи-нансовых услугам.

Для устранения недостатков APR и EIR директивные органы могут разработать четкие, стандартизирован-ные принципы расчета APR и EIR, что будет способство-вать их соблюдению поставщиками финансовых услуг (вопрос о необходимости четких, конкретных правил раскрытия информации будет более детально рассмо-трен во вставке  1) и предоставит разумный срок на обеспечение соблюдения требований, учитывая, что может понадобиться время для обучения поставщи-ков финансовых услуг навыкам точного расчета APR и EIR. Директивные органы в Перу и Гане передали функцию расчета APR или EIR органам регулирования, учитывая ограниченность потенциала более мелких, менее формальных учреждений. Возможность предо-ставления информации о месячных ставках APR и EIR – это еще один практичный вариант, который был не-давно внедрен на Филиппинах15. Месячные ставки AIR или EIR лучше подходят для кредитов сроком менее одного года и более понятны для потребителей. APR или EIR могут быть введены на более поздней стадии, поскольку есть основания полагать, что они имеют бо-лее важное значение для прозрачного ценообразова-ния на более широком рынке и повышения рыночной конкуренции (более подробно рассмотрено ниже), в отличие от первоочередной цели обеспечения по-

нимания ценообразования потребителями с низким уровнем доходов.

Другие ключевые условияДля обеспечения прозрачности необходимо рас-крытие других ключевых условий помимо ценообра-зования. Какие конкретные условия должны быть раскрыты, зависит от вида кредитного продукта и странового контекста. Тем не менее основным прин-ципом раскрытия информации должно стать инфор-мирование потребителей об их обязанностях и воз-можных рисках, связанных с кредитным продуктом, в частности о тех, которые проявятся в результате того или иного события в будущем, чтобы потреби-тели в полной мере осознавали, какие обязательства они берут на себя, и могли оценить, какие продукты в наибольшей степени подходят для них с учетом их финансовой ситуации и склонности к рискам.

Для кредитных продуктов примерами ключевых ус-ловий являются штрафы за досрочное погашение и плавающие процентные ставки. Следует раскрывать основные условия как самого кредитного продукта, так и связанных с ним услуг, таких как страхование жизни заемщика и обязательные сбережения, а также права и обязанности поставщика и потребителя фи-нансовых услуг. Кроме того, должны быть раскрыты условия ускоренного погашения кредита и неплате-жей по кредиту, а также штрафы, применяемые в ка-ждом случае, такие как пеня за просрочку платежей16.

Раскрытие подобных условий, как правило, требуется при более детально разработанных режимах раскры-тия информации. Процентные ставки за просрочку платежей и штрафы за нарушение договора подлежат раскрытию в Перу, Армении и Гане. В Гане также не-обходимо раскрывать информацию о методе расчета штрафов. В случае плавающих процентных ставок по-ставщики финансовых услуг в Перу обязаны раскрыть информацию о критериях изменения ставок. По кре-дитам в иностранной валюте регулирующие органы Армении требуют от поставщиков финансовых услуг сообщать потребителям о том, что изменения обмен-ного курса могут повлиять на суммы выплат.

Права потребителей и право обращаться за помощьюПрава потребителей, такие как право обращаться с вопросами или подавать жалобы в отделы постав-щика услуг по рассмотрению жалоб или в незави-симые органы, являются важным аспектом защиты потребителей. Информация о наличии возможности подачи жалоб и права обращения за помощью явля-ется чрезвычайно важным элементом режимов рас-

14 см. Hastings and Tejeda (2008) и Bertrand and Morse (2009). результаты фокус-групп в Кении также показывают, что малообеспеченные потребители лучше понимают показатель полной стоимости кредита, особенно в сочетании с графиком погашения, чем показатели APR и EIR. см. FS D-Kenya (2009).

15 Директива № 730, принятая в июле 2011 года, допускает представление EIR в виде месячной ставки для кредитов с месячными процентными ставками. В настоящее время данная директива применяется исключительно к банкам; вопрос о том, будет ли принята подобная директива для небанковских финансовых учреждений, остается открытым.

16 Еще одним методом защиты потребителей может быть непосредственное регулирование характеристик продукта, таких как пеня, в противовес требованиям раскрытия информации. см. обсуждение во вставке 3.

5

крытия информации, о котором иногда забывают. Из восьми стран, обследованных в ходе подготовки дан-ной обзорной статьи, только две требуют раскрытия информации о праве потребителей на подачу жалоб по целому ряду финансовых продуктов и видов учре-ждений17. Режим раскрытия информации в Перу тре-бует от компаний публичного размещения информа-ции о процедуре рассмотрения вопросов или жалоб в отделениях компаний. Режим раскрытия информации в Армении идет еще дальше, требуя от поставщиков финансовых услуг перед подписанием договора устно сообщить потребителям о процедурах рассмотрения

жалоб, а также включать в договор информацию о раз-решении споров.

Доступные и быстро реагирующие механизмы рассмо-трения жалоб могут сами по себе содействовать повы-шению эффективности режимов раскрытия информа-ции. Механизмы рассмотрения жалоб потребителей, например специализированные службы поддержки в финансовых учреждениях, не только рассматривают жалобы, но нередко отвечают на различные вопросы и могут способствовать лучшему пониманию потре-бителями раскрываемой информации18. Кроме того,

17 Это отчасти отражает тот факт, что в данный момент могут вообще отсутствовать законы или нормативные акты, требующие наличия механизмов рассмотрения жалоб в целом. В таких странах, как Филиппины, требования к механизмам рассмотрения жалоб существуют только для транзакций с электронными деньгами, и, соответственно, требования к раскрытию информации об этих механизмах предусмотрены только для потребителей услуг, связанных с электронными деньгами. Bangko Sentral ng Pilipinas, Manual of Regulations for Non-Bank Financial Institutions, S Reg. § 4642S.4(f) и (g); Bangko Sentral ng Pilipinas, Manual of Regulations for Banks, § X780.4(f) и (g).

18 Для получения дополнительной информации см. Thomas and Frizon (2011), p. 9.

Вставка 1. Насколько детализированными должны быть правила в отношении раскрытия информации?Одним из наиболее заметных различий в режимах рас-крытия информации, рассмотренных в данной обзорной статье, является уровень детализированности разрабаты-ваемых правил раскрытия информации. В некоторых стра-нах разрабатываются несколько общих принципов или простые правила в отношении раскрытия информации. Например, режим раскрытия информации в Камбодже требует включения во все кредитные договоры учрежде-ний микрофинансирования графика погашения кредита, однако не устанавливает его конкретное содержание или стандартизированный формат. Государственный банк Пакистана требует от банков, осуществляющих микрофи-нансирование, предпринимать "достаточные усилия для просвещения своих клиентов в отношении важных усло-вий всех продуктов, включая займы и сбережения"а. Од-нако не ясно, как такой стандарт будет реализовываться на практике, если его оставить на усмотрение поставщиков финансовых услуг.

И, наоборот, другие режимы раскрытия информации пред-усматривают подробные правила раскрытия информации и стандартизированные форматы. Закон о потребитель-ском кредитовании в Армении определяет APR, устанав-ливает формулу для ее расчета, а также уточняет, какие сборы не включены в APR. Режим раскрытия информа-ции на Филиппинах предоставляет методику расчета EIR исключительно для целей стандартизации измерения и определяет виды сборов, которые должны быть указаны при раскрытии информации о стоимости кредитного про-дукта. Режим раскрытия информации в Перу определяет, какую информацию должны содержать графики погаше-ния, в то время как в Боснии и Герцеговине разработан образец графика погашения задолженности. А в Гане регу-лирующие органы разработали стандартизированное за-явление, предшествующее заключению договора, которое содержит APR и различные ключевые условия.

Режимы раскрытия информации должны предусматривать четкие требования, обеспечивающие соблюдение постав-

щиками финансовых услуг правил раскрытия информа-ции. Особое внимание необходимо уделять разработке точных требований для тех статей, в отношении которых нестандартизированное раскрытие информации наносит вред цели раскрытия. Например, при отсутствии стандар-тного определения или формулы расчета полной стоимо-сти кредита, APR или EIR поставщики, получающие право действовать по своему усмотрению, скорее всего, будут по-разному трактовать, какие сборы и платежи включать или не включать в расчет (в том числе такие расходы, как страхование жизни заемщика и денежное обеспечение, существенно увеличивающие стоимость кредита), в ре-зультате чего суммы, которые должны отражать истинную стоимость кредитного продукта, не будут ее отражать и не смогут быть использованы для эффективного сравнения цен на кредитные продукты. Определение минимального содержания или формата графиков погашения способст-вовало бы повышению единообразия предоставляемой поставщиками информации и позволило бы потребителям улучшить свое понимание условий кредитных продуктов. Четкие требования должны также способствовать соблю-дению этих правил поставщиками финансовых услуг и расширить возможности регулирующих органов по обес-печению их соблюдения.

Тем не менее, конкретика в требованиях к раскрытию ин-формации не означает, что информация должна быть рас-крыта во всех подробностях. Больший объем информации не всегда дает наилучший эффект. Избыточная инфор-мация перегружает клиентов и не позволяет им отделить важную информацию от неважной, что затрудняет пони-мание клиентами условий кредитного продукта. Слишком сложные нормативные требования могут усложнить их соблюдение для поставщиков финансовых услуг. Самое важное – это обеспечение правильного баланса, с тем чтобы нормативные требования в отношении раскрытия информации были четкими, достаточно подробными и легко осуществимыми.

a. раздел 30, Пруденциальные нормативы для банков/учреждений микрофинансирования, 2011 год, Государственный банк Пакистана.

6

регулирующие органы должны требовать, и нередко требуют, от финансовых учреждений периодически представлять отчеты о вопросах и жалобах потреби-телей19 и могут использовать такие отчеты для оценки эффективности требований раскрытия информации и определения областей для улучшения.

Методыраскрытияинформациинауровнепотребителя

То, каким образом и на каком этапе раскрывается информация, так же важно, как и сама раскрываемая информация. Если различные компоненты затрат и другие условия финансового продукта не будут пред-ставлены четко и просто, то такое раскрытие будет неэффективным и может даже навредить цели обес-печения понимания потребителем условий кредита. Например, в ходе недавнего потребительского тести-рования в Мексике регулирующие органы были удив-лены тем, как плохо потребители с низким уровнем доходов на самом деле понимают раскрытую инфор-мацию20. Отсутствие указаний относительно формата раскрытия, скорее всего, приведет к тому, что каче-ство раскрываемой информации будет существенно различаться и не будет выделена информация, опре-деленная регулирующими органами как необходимая для принятия обоснованного решения.

В данном разделе рассмотрены методы, посредством которых в рамках режимов раскрытия информации раскрываемая информация может быть эффективно доведена до потребителя, вовлеченного в потенци-альную транзакцию, в том числе с помощью стандарти-зированных форм раскрытия, требований к простоте и четкости изложения, а также правил, касающихся момента раскрытия информации.

Резюме условий/ заявление о раскрытии информации Раскрытие будет неэффективным, если важная инфор-мация будет спрятана внутри кредитных договоров. Одна страница, резюмирующая ключевую информа-цию (такую, как пункты, рассмотренные в предыду-щем разделе), является одним из наиболее полезных инструментов обеспечения понимания потребителем условий кредита. В Перу резюме условий, содержащее ключевые сведения, должно прилагаться к кредитным договорам21. На Филиппинах банки обязаны предо-ставлять заемщикам заявление о раскрытии инфор-мации.

Режимы раскрытия могут не ограничиваться опреде-лением минимального содержания резюме условий и разрабатывать стандартизированное резюме условий, которое должно использоваться поставщиками фи-нансовых услуг. Стандартизированные формы упро-щают понимание потребителями условий кредита и обеспечивают возможность сравнения. Этому может также способствовать включение таких форм в про-граммы повышения осведомленности и финансовой грамотности потребителей с целью их ознакомления с данным форматом. Стандартизированные формы помогают также поставщикам услуг, в частности бо-лее мелким и менее компетентным из них, соблюдать установленные требования, так как им не придется терять время и ресурсы на разработку собственных форм раскрытия информации, необходимых для удов-летворения нормативным требованиям. Регулирую-щим органам также проще контролировать исполь-зование стандартизированных форм, нежели изучать формы, которые могут быть разными у каждого по-ставщика услуг. Режим раскрытия информации в Гане требует от кредиторов предоставления потребителям стандартного заявления до заключения договора. В заявлении, представляемом до заключения договора, раскрывается информация о APR, финансовых сборах, комиссиях за подачу заявки и штрафе за просрочку (с кратким объяснением каждого условия простым языком), а также содержатся крупные клетки для пометки "галочкой" для прочих ключевых условий, таких как страхование кредита, плавающая процен-тная ставка и штрафы за досрочное погашение22.

Полезным инструментом для определения полезности содержания и формата стандартизированных резюме условий и заявлений о раскрытии информации для малоимущих потребителей может стать тестирование потребителей в фокус-группах (см.  вставку  2). На  Фи-липпинах тестирование потребителей недавно было использовано для разработки стандартизированной формы заявления о раскрытии информации. Среди прочего, тестирование выявило целесообразность включения одной процентной ставки, например APR или EIR, а не нескольких, во избежание информацион-ной перегрузки и путаницы (номинальные месячные ставки могут быть предоставлены подробно в кредит-ном договоре), а также предпочтение потребителей ви-деть информацию о механизмах рассмотрения жалоб на видном месте в заявлении о раскрытии информа-ции23. Для того чтобы такие формы не утрачивали ак-

19 см., например, информацию о Перу и армении.20 см. Collins, Jentzsch, and Mazer (2011).21 Включает EIR, график погашения, полную сумму процентных платежей, сборов и комиссий, права досрочного погашения и т. д. см. Положение

о прозрачности информации и переговорах с потребителями финансовых услуг, 2005 год (с изменениями на июль 2011 года), Главное управление по вопросам банковской и страховой деятельности.

22 см. Приложение 18(1): Информация до заключения договора в заявлении о раскрытии информации по кредиту, закон о заемщиках и кредиторах, банк Ганы, 2008 год.

23 CGAP оказала поддержку Центральному банку Филиппин в проведении 12 фокус-групп в марте 2011 года для тестирования различных форматов заявлений о раскрытии информации и оценки степени понимания потребителями с низким уровнем доходов ключевых условий и стоимости кредита. см. Collins, Jentzsch and Mazer (2011).

7

туальности, можно периодически проводить потреби-тельское тестирование и пересмотр данных процессов наряду с открытыми консультациями с поставщиками финансовых услуг и отраслевыми объединениями.

Язык и ясность изложенияПравила раскрытия информации, требующие от по-ставщиков финансовых услуг использовать простой язык и представлять информацию в отчетливом виде, могут помочь в обеспечении понимания информации, в особенности потребителями с низким уровнем дохо-дов. Некоторые из рассмотренных режимов раскры-тия информации включали идентификаторы качества, требующие, чтобы раскрываемая информация была "четкой", "не скрытой" и "простой". Например, в Перу предоставляемые потребителям формы контрактов должны быть легко читаемыми, напечатанными шриф-том более 3  миллиметров и использовать понятные фразы и термины.

В странах с низким уровнем грамотности особенно важно сообщать потребителям информацию устно в дополнение к ее представлению в письменном виде. Кредиторы в Армении обязаны устно сообщать кли-ентам информацию, касающуюся существенных усло-вий предоставляемой услуги, связанных с ней затрат и рисков, прав и обязанностей клиентов, а также уре-гулирования конфликтов. В Пакистане регулятивное требование устно сообщать клиентам условия дого-воров выражено менее четко, однако преследует ту

же цель. Опять же, бóльшая конкретика в требованиях к устному сообщению информации предоставила бы поставщикам услуг более четкое руководство и позво-лила бы обеспечить соблюдение ими общих требова-ний таким образом, чтобы не противоречить намере-ниям регулирующего органа.

Выбор правильного времениВыбор правильного времени раскрытия информации имеет важное значение для принятия потребителями обоснованного решения. Потребители, как правило, сосредоточены на настоящем и не принимают в рас-чет будущее. Кроме того, внимание потребителей, как правило, в большей степени приковано к продукту, который они финансируют с помощью кредита, и в меньшей степени к фактическим условиям кредита. Соответственно достаточное время и удаленность от кредитора и потенциальной транзакции являются необходимыми для того, чтобы потребители изучили раскрываемую информацию в полной мере и оценили доступность и риски кредита.

В качестве начального шага режимы раскрытия ин-формации могут предусмотреть требование о раскры-тии информации перед совершением транзакции. В Перу информация, касающаяся EIR, комиссий, сборов и условий, а также экземпляр резюме условий должны быть предоставлены потребителю до подписания до-говора. Более эффективным подходом было бы забла-говременное раскрытие информации на этапе выбора

Вставка 2. Тестирование и исследование поведения потребителейПри разработке режимов раскрытия информации точка зрения отдельного потребителя не всегда в полной мере учитывается, хотя и имеет решающее значение. Потреби-тельское тестирование посредством обсуждения в груп-пах, индивидуальных интервью и тестирования проектов резюме условий и заявлений о раскрытии информации является важным инструментом, который используется для лучшего понимания уровней восприятия потреби-телей, их предубеждений и процессов принятия реше-ний, а также для получения данных из реального мира с целью соответствующей адаптации правил раскрытия информации.

В фокус-группах, организованных CGAP в Мексике и Южной Африке, потребителей попросили объяснить, что они поняли и что не поняли в образце резюме условий, а затем рассказать о своем процессе принятия финансо-вых решений. Их ответы в отношении различных пунктов условий пролили свет на то, какие методы наиболее эф-фективны для передачи информации и какие элементы потребители считают наиболее важными при оценке финансового продукта. Место размещения информации

также влияет на вероятность того, что потребители ее заметята.

Изучение поведения потребителей в отношении принятия финансовых решений выявило распространенные оши-бочные суждения, которые должны быть учтены при раз-работке режимов раскрытия информацииb. Потребители склонны недооценивать расходы на финансовые продукты и переоценивать свои возможности их погашать. Потреби-тели также склонны преувеличивать дисконтирование во времени, придавая большее значение текущим выгодам и меньшее – будущим затратам. Такие ошибочные суждения могут подтолкнуть потребителей к заимствованию с более высокими затратами, нежели они в полной мере осознают, надеясь на нереалистичные будущие доходы, – модель, ко-торая может привести к чрезмерной задолженности. В на-стоящее время в развитых странах проводится все больше – хотя по-прежнему недостаточно – исследований по ис-правлению этих ошибочных суждений, и опыт, накоплен-ный в ходе этих исследований, может помочь директивным органам, разрабатывающим режимы раскрытия информа-ции в других контекстах в развивающихся странахс.

a Для получения дополнительной информации см. Collins, Jentzsch and Mazer (2011). b например, Laibson (1997) и Stango and Zinman (2011).c например, Barr, Mullainathan, and Shafir (2008), Belsky and Essene (2008) и Campbell, Jackson, Madrian, and Tufano (2011).

8

финансового продукта24. Режим раскрытия информа-ции в Боснии и Герцеговине требует от организаций микрокредитования, а в некоторых регионах страны – от банков информировать клиентов о EIR как перед получением клиентом формы заявки на кредит, так и перед заключением кредитного договора. Режим раскрытия информации в Армении требует предостав-ления клиентам достаточного времени для ознакомле-ния с условиями договора.

Дополнительные меры для обеспечения понимания потребителями условий кредитаРяд дополнительных шагов может помочь улучшить понимание потребителями условий кредита. Режимы раскрытия информации на Филиппинах и в Перу вклю-чают простое и полезное требование к поставщикам услуг о получении от потребителя письменного под-тверждения (путем подписания резюме условий или заявлений о раскрытии информации) того, что он по-лучил раскрытую информацию. Это требование об-легчает контроль и исполнение, так как проверяющие могут позднее проверить эти документы.

Требование к раскрытию информации может также предусматривать предоставление поставщиками разъяснений клиентам или информирование по-следних. Финансовые учреждения в Перу обязаны разрешить все вопросы, которые могут возникнуть у потребителей в отношении содержания договора, до его подписания. Кроме того, в штате финансовых учреждений Перу должны быть сотрудники, специа-лизирующиеся на обслуживании клиентов и консуль-тирующие клиентов по стандартизированным формам договоров. Такой подход частично перекладывает бремя обеспечения понимания на поставщика услуги, однако он не должен рассматриваться как замена чет-ким указаниям относительно того, какая информация и каким образом должна быть раскрыта.

Публичноераскрытиеинформации

Вопросы, рассмотренные в отношении содержания и методов раскрытия информации на уровне потреби-теля, касались раскрытия информации индивидуаль-ному потребителю, вовлеченному в потенциальную транзакцию, с главной целью – улучшить его понима-ние условий кредита и позволить ему выбрать подхо-дящий продукт. Режимы раскрытия информации могут также предусматривать раскрытие информации для широкой общественности. Хотя вопрос понимания потребителем информации по-прежнему остается актуальным, основной целью в этом случае является повышение конкуренции на рынке.

В теории такое раскрытие информации может быть обеспечено со стороны спроса путем предоставления потребителям на общем рынке достаточной инфор-мации для сравнения и "голосования кошельком"25 (т.е. выбора лучших продуктов и поставщиков услуг). Однако на практике поиск лучших продуктов потреби-телями с низким уровнем доходов чаще всего ограни-чен сопряженными с этим расходами и асимметрией информации и полномочий, помимо прочих барьеров. Если полагаться только на эффект принятия потреби-телями более обоснованных решений, то даже там, где режимы раскрытия информации предоставляют все необходимое для выбора продукта на основе сравне-ния, воспользоваться выгодами прозрачности, веро-ятно, можно будет еще не скоро.

Для ускоренного развития конкуренции режимы рас-крытия информации должны быть разработаны та-ким образом, чтобы использовать и другие рыночные силы в дополнение к выбору продукта на основе срав-нения, в том числе конкуренцию среди поставщиков услуг, воздействие убеждением со стороны регулиру-ющих органов (см. вставку 4) и давление со стороны средств массовой информации. Доноры и инвесторы могут также использовать свое влияние и поддержку,

24 Вопрос выбора правильного времени возникает как на уровне отдельного потребителя, так и при публичном раскрытии информации (например, при размещении рекламы и вывешивании информации в отделениях финансовых учреждений). Публичное раскрытие информации может иметь бóльший положительный эффект, чем информация, предоставляемая индивидуальному потребителю на уровне транзакции, в особенности в плане содействия сравнению продуктов при покупке.

25 Понимание потребителем условий кредита следует рассматривать как необходимую предпосылку осуществления потребителем выбора на основе сравнения.

Вставка 3. Регулирование характеристик продуктаСтрогое регулирование характеристик продукта явля-ется более прямолинейным способом достижения це-лей защиты потребителей, подобных целям режимов раскрытия информации. В  Южной Африке единствен-ными допустимыми сборами за кредитные продукты, помимо процентов, являются первоначальный сбор, ежемесячный сбор за обслуживание и плата за взыска-ние задолженности; пени и прочие платежи однозначно запрещеныa. Еще более простой пример находим в Кам-бодже, где запрещено начисление процентной ставки исходя из первоначальной суммы кредита. Со стратеги-ческой точки зрения целенаправленное регулирование характеристик продукта может быть целесообразным в случаях, когда определенные характеристики явно наносят ущерб потребителям или когда ими часто зло-употребляют, например процентные ставки на перво-начальную сумму кредита, штрафы за предоплату или штрафы, налагаемые за просрочку платежей по кредиту. Тем не менее, регулирование продуктов может иметь много потенциальных недостатков и непредвиденных последствий, что требует более широкого обсуждения, нежели позволяет охват данной публикации.

a см. национальный закон о кредитовании, закон № 34 от 2005 года, Южная африка.

9

чтобы стимулировать МФО к повышению прозрачно-сти своих продуктов. Усиление конкуренции в части предложения среди самих поставщиков услуг, без сомнения, окажет реальное влияние на рыночную конкуренцию. Информация о ценах и условиях, до-ступная общественности (а не только индивидуаль-ному потребителю, вовлеченному в потенциальную транзакцию), может обеспечить основу для воздейст-вия убеждением со стороны регулирующих органов и давления со стороны средств массовой информации, у которых больше, нежели у малоимущих потребителей, возможностей для отслеживания таких данных, выяв-ления нежелательной практики и оказания влияния на поведение поставщиков услуг.

Например, Ассоциация потребителей и пользовате-лей Перу получает и направляет жалобы потребите-лей в Главное управление по вопросам банковской и страховой деятельности, а средства массовой инфор-мации публикуют информацию о поставщиках услуг с наименее выгодными тарифами. В рамках междуна-родных инициатив, таких как кампания SMART, лидеры рынка микрофинансирования объединились с целью разработки Принципов защиты клиентов для МФО26 (в качестве одного из принципов предусмотрена про-зрачность), а организация MFTransparency работает с индустрией микрофинансирования в 26 странах мира с целью обеспечения прозрачности цен и возможности их сравнения на уровне рынка, используя APR и EIR.

Принимая во внимание взаимодействие всех этих мно-гочисленных сил, директивные органы, разрабатыва-ющие правила раскрытия информации, должны учи-тывать адресата раскрываемой информации, а также желаемое воздействие такой информации. Например, при максимально широком раскрытии информации для конкурирующих поставщиков услуг, средств мас-совой информации и инвесторов целесообразно уде-лить основное внимание ключевым условиям, кото-рые можно непосредственно сравнить, например APR и EIR. В отличие от потребителей с низким уровнем доходов эта аудитория сможет в полной мере извлечь пользу из данных по APR и EIR и воспользоваться ими. С другой стороны, для охвата и информирования по-требителей с низким уровнем доходов целесообраз-нее раскрывать информацию через газеты, нежели через веб-сайты.

В данном разделе рассматривается несколько мето-дов публичного раскрытия информации, в том числе размещение информации в отделениях финансовых организаций, подготовка брошюр и размещение ре-кламы на веб-сайтах и в других средствах информа-ции, а также анализируются факторы, которые необхо-димо учитывать в отношении содержания и формата.

Размещение информации в отделениях финансовых учрежденийСтенды с информацией и другие материалы в отделе-ниях финансовых учреждений должны ясно и четко указывать цену и другие ключевые условия кредита. Режимы раскрытия информации, использующие об-щие принципы и более простые правила, такие как в Пакистане, требуют размещения "важных положений и условий продуктов у входа/или в витрине отделений"27 для банков микрофинансирования, либо фокусирова-ния внимания на конкретном показателе, таком как EIR, информация о котором должна быть четко и наглядно представлена в организациях микрокредитования и помещениях банков в Боснии и Герцеговине.

Регулирующие органы, стремящиеся к более полному раскрытию информации для потребителей финан-совых услуг, могут расширить этот базовый подход, издав более подробные указания в отношении того, какие ключевые положения должны быть раскрыты, и требуя, чтобы раскрываемая информация была чи-таемой и размещенной на видном месте, а до сведе-ния потребителей был доведен тот факт, что данная информация доступна. Также должна быть представ-лена информация о механизмах рассмотрения жалоб потребителей. На Филиппинах банки обязаны разме-щать всю информацию, которая будет содержаться в заявлении о раскрытии информации, на видном месте в своих отделениях. Они должны также разместить четкое уведомление о том, что клиенты имеют право требовать копию заявления о раскрытии информации. В Армении банки и кредитные организации обязаны предоставлять для потребителей в отделениях ин-формационные бюллетени, которые раскрывают та-кую информацию, как максимальные и минимальные суммы кредита, срок кредита, номинальная процен-тная ставка и APR, частота выплат и штрафы28.

Режим раскрытия информации в Перу предусматри-вает, в частности, детализированные требования к публичному раскрытию информации. Финансовые учреждения должны, среди прочего, предоставлять информацию об EIR, комиссиях и сборах, страховом покрытии и методах расчета пени или сборов. Таблица с процентными ставками, комиссиями и сборами должна быть размещена на видном месте в учрежде-нии, а в случае размещения в витрине она должна быть напечатана крупным шрифтом. Если такая таблица не размещена в витрине, поставщики услуг должны раз-местить в витрине уведомление, информирующее по-требителей о доступности данной таблицы с помощью других средств. В местах осуществления деятельности должны иметься формы договоров, позволяющие по-требителям изучить договор до заключения сделки29.

26 см. www.smartcampaign.org.27 раздел 31, Пруденциальные нормативы для банков микрофинансирования, 2011 год, Государственный банк Пакистана.28 Для получения дополнительной информации о требуемом содержании информационных бюллетеней, см. Положение Центрального банка 8/03

"О раскрытии информации" 2009 года.29 см. Положение о прозрачности информации и переговорах с потребителями финансовых услуг, 2005 год (с изменениями на июль 2011 года).

10

Такая представленная для общественности информа-ция облегчает для потребителей понимание условий финансовых продуктов и выбор на основе сравнения, а также способствует повышению конкуренции среди поставщиков финансовых услуг.

Рекламные и маркетинговые материалыРекламные и маркетинговые материалы, как правило, используются потребителями на начальных этапах сравнения финансовых продуктов и определяют пер-вое впечатление потребителей, оказывая тем самым большое влияние на процесс принятия ими решения. Хотя раскрытие информации на данном этапе может быть менее подробным, такая информация должна быть актуальной и легко сравнимой между различ-ными учреждениями. В Перу информация на веб-сайте финансового учреждения должна постоянно обнов-ляться и быть идентичной информации, размещаемой в местах проведения операций такого учреждения, а прейскурант на услуги должен быть "легкодоступен" на веб-сайте. Если используются информационные брошюры, они должны включать в себя актуальную информацию о ставках и сборах или же содержать лишь описательную информацию и давать потреби-телям ссылку на прейскурант на услуги, доступный в местах осуществления операций или на веб-сайте.

Рекламные и маркетинговые материалы также по-лезны для развития конкуренции между поставщиками финансовых услуг. Требование о четком раскрытии информации о APR или EIR может принести бóльшую пользу на уровне рынка, нежели на уровне потреби-теля, облегчая процесс сравнения для регулирующих органов, средств массовой информации и инвесторов. Режимом раскрытия информации в Армении требу-ется, чтобы любая рекламная информация или пу-бличная оферта, ссылающаяся на процентную ставку или стоимость кредита, содержала показатель APR. В Перу информационные брошюры должны включать не только EIR, но и пояснительные примеры того, как кон-кретная EIR будет применяться к типовой транзакции.

Раскрытие информации через многочисленные каналы также может помочь охватить большее количество по-требителей, конкурирующих поставщиков услуг и дру-гих заинтересованных сторон на рынке. Директивные органы должны учитывать те каналы, через которые потребители с низким уровнем доходов получают информацию (не через интернет), и соответственно адаптировать правила. В ЗАЭВС банки и МФО обязаны распространять информацию об условиях своих кре-дитных продуктов с помощью всех видов связи "как можно более широко" в начале каждого года и должны публиковать минимальные и максимальные ставки по меньшей мере в одной ежедневной газете каждые пол-года, а также непосредственно после их изменения.

И в этом случае режим раскрытия информации в Перу идет дальше всего, обязывая финансовые учреждения "постоянно распространять информацию о процен-тных ставках, комиссиях и сборах... Распространение информации должно гарантировать доступ потреби-телей к такой информации"30. Информация должна

30 статья 8, Дополнительный закон Nº 28587 к закону о защите прав потребителей в отношении темы финансовых услуг от 2005 года (входящий в состав Кодекса о защите прав потребителей).

Вставка 4. Содействие регулирующих органов прозрачности рынкаОрганы финансового регулирования могут играть стра-тегическую роль в активизации распространения инфор-мации о сравнительных ценах среди общественности. Банк Ганы ежемесячно публикует онлайновые таблицы, в которых сравниваются ключевые условия ценообразова-ния на кредитные продукты банков. Подобные таблицы, охватывающие банки и МФO, также планируется публи-ковать в Сенегале. В Перу закон обязывает регулирую-щие органы контролировать распространение информа-ции о ценах, с тем чтобы потребители могли сравнивать ставки. Главное управление по вопросам банковской и страховой деятельности непосредственно публикует на своем веб-сайте информацию о текущих процентных ставках, комиссиях и сборах финансовых учреждений в формате, позволяющем легко сравнивать стандартные характеристики подобных продуктов и услуг, предлагае-мых различными учреждениями. Для того чтобы регули-рующие органы могли отслеживать рыночные тенденции относительно предложений финансовых продуктов, от поставщиков финансовых услуг может потребоваться сообщать дополнительную информацию о ценообразо-вании и других ключевых условиях. Например, режимом раскрытия информации в Боснии и Герцеговине требу-ется, чтобы организации микрофинансирования ежеме-сячно сообщали регулирующему органу данные о EIR.

Публикация такой информации предоставляет регули-рующим органам возможность использовать воздей-ствие убеждением для влияния на поведение постав-щиков финансовых услуг и содействия конкуренции на рынке. В одном случае Главным управлением по вопросам банковской и страховой деятельности была подготовлена таблица, сравнивающая EIR, подлежащую выплате по депозитам, которая выявила, что один из банков будет выплачивать отрицательную EIR. Перед пу-бликацией этой таблицы регулирующий орган связался с банком, чтобы сообщить ему о данных в таблице, и очень быстро этот банк изменил условия ценообразо-вания на данный финансовый продукт.

Хотя размещаемая в интернете информация полезна для целей повышения рыночной конкуренции, подхлесты-ваемой поставщиками услуг, инвесторами и средствами массовой информации, маловероятно, что такая инфор-мация достигнет розничных и в особенности малоиму-щих потребителей. Статические сравнительные таблицы, публикуемые в печатных газетах и распространяемые через другие неэлектронные каналы, могут охватить бо-лее широкий процент населения в странах с достаточно широкой читательской аудиторией. Любой подход дол-жен быть адаптирован к контексту страны и ставить реа-листичные цели относительно такого распространения.

11

распространяться на рынке по различным каналам (включая интернет, телевидение, радио и газеты), что обеспечивает широкий охват аудитории и актуаль-ность такой информации.

Рекомендации по практической реализацииРазработка нормативной базы является только одним из аспектов режима раскрытия информации. Первоо-чередная проблема заключается в определении путей оптимального и поэтапного внедрения режимов рас-крытия информации с учетом рыночных условий и ог-раниченности потенциала. В дальнейшем потребуется определить, насколько эффективно режимы раскры-тия информации функционируют в качестве одного из элементов системы обеспечения прозрачности, а также решить вопрос распространения их действия на весь рынок. В данном разделе кратко рассмотрен ряд важных вопросов, которые предстоит решить ди-рективным органам стран с низким уровнем дохода.

Применениепоэтапногоподхода

В идеале режим раскрытия информации должен ох-ватывать все три описанные выше аспекта раскрытия информации: раскрытие информации о ценообразо-вании, основных условиях, правах и защите прав в форме, понятной малоимущим потребителям, а также публичное раскрытие основной информации в целях усиления рыночной конкуренции. Однако часто бы-вает невозможно или нецелесообразно решать все эти вопросы сразу. Для внедрения режима раскрытия информации может потребоваться поэтапный подход, учитывающий затраты на соблюдение правовых норм и работу с отраслью, а также потенциал регулирова-ния и стратегии надзора.

Прежде всего директивным органам необходимо выяснить, какие именно вопросы прозрачности имеют наибольшее значение в контексте конкретной страны (к примеру, определенный проблемный вид продукта, поставщика финансовых услуг или усло-вие договора). Решив такие приоритетные вопросы, можно постепенно вводить нормы более широкого раскрытия информации. Применение более про-стых, менее интенсивных подходов в странах с огра-ниченным потенциалом может быть направлено на решение конкретных задач – в Камбодже, к примеру, основное внимание было уделено запрету процен-

тных ставок на первоначальную сумму кредита и тре-бованию представления схем погашения.

Промежуточный подход будет заключаться в разра-ботке режима раскрытия информации, главным обра-зом направленного на улучшение понимания потре-бителями раскрываемой информации. Директивные органы изначально могут требовать раскрытия пол-ной стоимости кредита и графиков его погашения, учитывая актуальность этой информации для поль-зователей с низким уровнем доходов, а также разра-ботать четкие стандартизированные правила расчета поставщиками финансовых услуг соответствующих данных и предоставления их потребителям.

При разработке и применении таких правил директив-ным органам следует учитывать затраты на обеспече-ние соблюдения требований и проведение работы с учреждениями отрасли. Затраты на соблюдение тре-бований нередко рассматриваются (в частности по-ставщиками финансовых услуг) в качестве препятствия на пути внедрения режимов раскрытия информации. С учетом высоких затрат на предоставление финансо-вых услуг малоимущим потребителям существует риск того, что затраты на соблюдение требований могут заставить ответственных поставщиков отказаться от обслуживания этого рынка31.

К основным элементам затрат на соблюдение требова-ний поставщики финансовых услуг относят изменения в системах управления и информации, изменения в печатных материалах (контракты, реклама и пр.) и об-учение персонала. В целом они могут рассматриваться как разовые расходы; следовательно, периодические (текущие) затраты, как правило, намного ниже32. Ди-рективные органы могут принять меры по снижению бремени первоначальных затрат на соблюдение тре-бований, разработав стандартизированную раскры-ваемую документацию и приняв во внимание реалии деятельности разных поставщиков финансовых услуг (такие, например, как уровень автоматизации или потенциал для расчета APR или EIR). Главной целью должно быть достижение равновесия между затра-тами и выгодами – раскрываемая информация должна приносить ощутимую выгоду малоимущим потреби-телям, и требование ее раскрытия не должно влечь за собой ненужные затраты на соблюдение.

На последующих этапах режимы раскрытия инфор-мации могут быть расширены и включить требование раскрытия данных о APR или EIR. Конечная цель будет заключаться в раскрытии всей информации о цено-

31 несмотря на отсутствие достаточной информации о влиянии издержек соблюдения требований, в развитых странах и странах с формирующимся рынком имеются позитивные данные. реформы, проведенные в Южной африке после принятия в 2005 году национального закона о кредитах, и недавние реформы в сШа в сфере раскрытия информации по кредитным картам показали, что тщательно проработанные правила раскрытия информации не обязательно влекут за собой снижение доступности или повышение ставок по кредитам вследствие затрат на соблюдение. см.FE ASIBILITY (Pty) Ltd. (2009) и Frank (2011).

32 например, в неопубликованных отчетах компании Deloitte, составленных по заказу совета по регулированию микрофинансирования Южной африки, отмечено, что текущие затраты на соблюдение требований национального закона о кредитах будут в среднем на 89 процентов ниже, чем первоначальные затраты на соблюдение требований.

12

образовании, включая полную стоимость кредита, ставки APR или EIR, графики погашения, поскольку все три перечисленных метода раскрытия информации о ценообразовании дополняют друг друга, обеспечивая прозрачность. Для повышения эффективности этого подхода могут быть использованы различные стра-тегии – например, раскрытие месячных ставок APR или EIR. Важную роль при этом будут играть работа с отраслью и затраты на соблюдение требований.

Успех режима раскрытия информации в Перу отча-сти связан с активной работой, проделанной Главным управлением по вопросам банковской и страховой деятельности с заинтересованными сторонами при разработке правил раскрытия информации. На про-тяжении двух лет регулирующие органы обсуждали правила раскрытия информации с представителями отрасли, рассматривая вопросы затрат на соблюде-ние требований и работая над ознакомлением постав-щиков финансовых услуг с формулами расчета EIR33. Кроме того, параллельно с вводом нового режима раскрытия информации была начата масштабная кампания по разъяснению потребителям сущности EIR и обеспечению понимания ими новых правил рас-крытия информации. Предоставление достаточного времени для внедрения и широкое распространение новых требований к раскрытию информации в отра-сли может способствовать снижению затрат на соблю-дение требований34, а проведение потребительского тестирования на всех этапах поможет оптимизировать правила раскрытия информации и постепенно создать более сильный режим раскрытия информации.

В ходе реализации мер по улучшению понимания по-требителями условий финансовых продуктов регули-рующие органы могут также приступить к решению задачи развития рыночной конкуренции, требуя ши-рокого распространения сопоставимых данных (таких, как APR и EIR) о полной стоимости финансовых услуг и прочих основных условиях через СМИ и рекламу, что позволит задействовать рыночные факторы, наряду с потребителями, для оказания давления на поставщи-ков финансовых услуг.

Стратегия контроля и обеспечения соблюдения режи-мов раскрытия информации должна с течением вре-мени развиваться и наилучшим образом использовать доступные средства регулирования на всех этапах своего развития35. В рамках Главного управления по

вопросам банковской и страховой деятельности Перу существует отдел защиты прав потребителей, и регу-лирующие органы принимают и рассматривают жа-лобы потребителей, связанные с ущемлением их прав. Поскольку в распоряжении регулирующих органов других стран с низким уровнем доступа может не быть подобных механизмов, более эффективным для них может быть использование уже существующих контр-олирующих структур или других инструментов рыноч-ного контроля36. На местах можно подготовить группы пруденциального надзора для проверки соблюдения правил режимов раскрытия информации. Предъяв-ление поставщикам финансовых услуг требования представлять отчеты о сути претензий потребителей и результатах их урегулирования поможет регулирую-щим органам выявлять в отрасли конкретные слабые места, на которые необходимо обратить внимание. И основная стратегия рационального использова-ния ограниченных ресурсов регулирующих органов будет заключаться в оптимизации других элементов системы обеспечения прозрачности, описанных ниже.

Раскрытиеинформациикакодинизэлементовсистемыобеспеченияпрозрачности

Режимы раскрытия информации имеют фундамен-тальные ограничения, в особенности в странах с низ-ким уровнем доступа к финансовым услугам. Низкий уровень финансовой грамотности, ограниченные воз-можности органов регулирования и контроля, рынки с малым числом поставщиков и ограниченным выбо-ром финансовых услуг, наличие действующих в нефор-мальном секторе нерегулируемых поставщиков услуг и чрезмерное доверие малоимущих потребителей к рекомендациям кредитных специалистов – все эти факторы создают серьезные трудности. Обеспечение прозрачности не может быть достигнуто с помощью одних лишь мер регулирования или только силами регулирующих структур. Некоторые из этих ограни-чений можно устранить при помощи дополнительных инициатив.

Важную роль в обеспечении прозрачности могут сыграть отраслевые объединения и отдельные по-ставщики финансовых услуг. К примеру, в Камбодже отдельные МФО разработали собственный кодекс профессионального поведения, прописывающий

33 В докладе FSD-Kenya (2009 год) отмечено, что в изучаемых странах не было ни одного случая добровольного соблюдения новых режимов раскрытия информации об APR, что подчеркивает необходимость обучения, просвещения и принудительного обеспечения исполнения.

34 В неопубликованных докладах компании Deloitte, составленных по заказу совета по регулированию микрофинансирования Южной африки, отмечено, что такие меры, дополненные стандартной документацией и гибкими правилами, могут снизить первоначальные затраты на соблюдение требований на 32 процента.

35 Данное обсуждение лишь поверхностно затрагивает вопросы контроля и принудительного соблюдения, которые могут повлиять на практическое внедрение режимов раскрытия информации. более полную информацию об официальных контролирующих структурах и соответствующих инструментах контроля, принудительного соблюдения и надзора см. в предстоящей публикации CGAP, посвященной опыту практической реализации мер защиты прав потребителей.

36 например, Уполномоченным по правам человека в боснии и Герцеговине были проведены контрольные закупки в сфере потребительских кредитов и обнаружено, что потребители не имеют возможности получать информацию до заключения договора в письменном виде с описанием всех условий договора.

13

правила использования правдивой рекламы и обес-печения прозрачности при совершении транзакций и ведении деятельности37. Однако отраслевое саморе-гулирование нередко оказывается проблематичным в таких вопросах, как обеспечение прозрачности, по-скольку финансовые учреждения могут быть мотиви-рованы вести нечестную деятельность и не соблюдать отраслевые или добровольно принятые к исполнению правила. Кроме того, членами отраслевых объедине-ний редко становятся все поставщики соответству-ющих продуктов, а это ограничивает возможности защиты и даже может поставить законопослушных поставщиков в невыгодные конкурентные условия. Интересно, что находящийся на рассмотрении закон о микрофинансировании в Индии дает Резервному банку Индии полномочия издавать директивы для ми-крофинансовых организаций о соблюдении отрасле-вых кодексов поведения38. Такой подход может стать методом практического объединения отраслевых ко-дексов с деятельностью государственных органов по обеспечению их соблюдения.

Режимы раскрытия информации могут быть допол-нены деятельностью по повышению финансовой грамотности и просвещению, что дает потребителям возможность анализировать раскрываемую информа-цию и более эффективно оценивать выгоды и риски, связанные с различными финансовыми продуктами39. В последние годы директивные органы многих разви-вающихся стран и стран с формирующимся рынком усилили меры по улучшению финансовых знаний по-требителей с низким уровнем доходов посредством реализации таких инициатив, как информационно-пропагандистские кампании, обучение и подготовка определенных категорий клиентов и учащихся, и даже применения альтернативных подходов (обучение с элементами развлечения, социальный маркетинг и т.п.) с использованием популярных СМИ для повыше-ния осведомленности и поддержки изменения финан-сового поведения населения40.

Расширениесферыдействиярежимовраскрытияинформацииофинансовыхпродуктахиихпоставщиках

Основной проблемой режимов раскрытия инфор-мации является сфера их действия, т.е. в  отношении каких именно финансовых продуктов, поставщиков и потребителей финансовых услуг действуют правила раскрытия информации. Для обеспечения комплек-сной защиты всех потребителей, выравнивания конку-рентных условий для поставщиков финансовых услуг и снижения рисков регуляторного арбитража очень важно охватить режимом раскрытия информации всех официальных и полуофициальных поставщиков41 аналогичных финансовых продуктов42. Ниже рассма-триваются различные подходы к расширению сферы действия и охвата режимов раскрытия информации.

Некоторые режимы раскрытия информации имеют ог-раниченный или дифференцированный охват и рас-пространяются на определенные типы поставщиков финансовых услуг. Например, в Пакистане не сущест-вует единого режима раскрытия информации, дейст-вующего в отношении всех поставщиков финансовых услуг. Вместо этого Государственный банк Пакистана выпустил отдельные наборы пруденциальных норма-тивов – для микрофинансовых банков и для банков и финансовых учреждений развития, занимающихся по-требительским кредитованием. Оба набора содержат ограниченное количество положений, касающихся раскрытия информации. Другой подход заключа-ется в применении режима раскрытия информации к кредитным договорам на определенные суммы43. В Армении режим раскрытия информации распро-страняется на договоры потребительского кредито-вания на сумму от 100 тыс. до 10 млн армянских драм (от 269 до 26 885 долл. США). В Гане режим раскрытия информации затрагивает все кредитные договоры на сумму от 100 ганских седи (66,70 долл. США) и выше.

37 см. примеры в CGAP (2009 год).38 резервный банк Индии может издать директивы для МФО о "соблюдении норм Кодекса профессионального поведения, разработанного любой

саморегулируемой организацией учреждений микрофинансирования, официально признанной резервным банком". см. раздел 24(2)(h) закона резервного банка Индии об учреждениях микрофинансирования (разработка и регулирование) от 20 июня 2011 года.

39 Для получения более полной информации о значении финансовой грамотности см. Miller, Godfrey, Levesque and Stark (2009).40 Для анализа влияния и эффективности таких мер (по отдельности и в сравнении с другими мерами политики) необходимы дальнейшие исследования.

например, проводимое в настоящее время Всемирным банком и CGAP в Мексике исследование направлено на изучение воздействия на малоимущих потребителей традиционного раскрытия договорной информации, консультирования потребителей и отправки SMS-сообщений. Исследование такого типа поможет разработчикам политики лучше понять, какая именно информация о продукте и какие каналы связи оказывают наибольшее влияние на понимание потребителями стоимости кредитных и депозитных продуктов, что в свою очередь влияет на их решения при покупке этих продуктов.

41 Официальные поставщики финансовых услуг – это зарегистрированные юридические лица, на которые распространяются нормы банковского регулирования и надзора (например, банки развития, сберегательные и почтовые банки, коммерческие банки и небанковские кредитно-финансовые учреждения). Полуофициальные поставщики финансовых услуг – это зарегистрированные юридические лица, на которые распространяется действие общего и коммерческого права, но обычно не распространяются нормы банковского регулирования и надзора (например, неправительственные финансовые организации, кредитные союзы и кооперативы).

42 Вопрос о неофициальных поставщиках финансовых услуг выходит за рамки настоящей публикации, но понятно, что в идеале режимы раскрытия информации должны охватывать ранее нерегулируемые сферы. следует отметить, что разработанные Группой двадцати (ОЭср (2011 год)) Принципы защиты прав потребителей финансовых услуг называют наличие "нерегулируемых или недостаточно регулируемых и/или контролируемых поставщиков финансовых услуг" одним из факторов общемирового масштаба, побуждающих к обновлению политики и регулированию сферы защиты потребителей финансовых услуг.

43 такие ограничения могут предписывать верхние или нижние пороговые значения суммы кредита в зависимости от различных обоснований. Предполагается, что заемщики более крупных сумм более опытны в финансовых вопросах. При этом мелкие кредитные суммы исключаются из рассмотрения, так как считаются слишком незначительными, чтобы представлять угрозу для заемщиков или кредиторов, и не оправдывающими возможной потребности в дополнительных затратах на раскрытие информации.

14

При использовании метода установки пороговых зна-чений учитываются возможности регулирующих орга-нов, поставщиков и потребителей финансовых услуг.

На Филиппинах и в Перу, напротив, режимы раскрытия информации имеют более широкое и более системное применение. Филиппинский Закон о предоставлении правдивой информации при кредитовании распро-страняется (по крайней мере теоретически) на все учреждения, оказывающие услуги кредитования; кон-кретные правила раскрытия информации структури-рованы по видам и поставщикам финансовых услуг44. Аналогичным образом, режим раскрытия информа-ции в Перу накладывает определенные требования к раскрытию информации в отношении всех договоров о потребительском кредитовании по всем видам по-ставщиков финансовых услуг (при этом менее строгие требования предъявляются к поставщикам, не регу-лируемым Главным управлением по вопросам бан-ковской и страховой деятельности)45. Другие нормы

раскрытия информации применяются в зависимости от типа финансовых услуг (кредит, депозит, кредитная карта и т.д.), предоставляемых поднадзорными учре-ждениями. Изначально внимание было сосредоточено на общих требованиях раскрытия информации в отно-шении основных видов финансовых продуктов и их поставщиков, но постепенно конкретные требования стали предъявляться более широкому кругу услуг и поставщиков. Такой поэтапный подход целесообразно применять для расширения сферы действия режимов раскрытия информации.

Однако даже предусмотренные законодательством требования бывает трудно применять и контролиро-вать на практике. Одной из проблем является последо-вательное применение правил и обеспечение согласо-ванности работы нескольких регулирующих органов, осуществляющих контрольные функции. На Филип-пинах требования раскрытия информации, применя-емые ко всем видам банков, а также небанковским

Вставка 5. Основные рекомендацииСодержаниераскрываемойинформациинауровнепотребителя

• Необходимо дать полное представление о цене на про-дукт и о других основных условиях.

• Требовать раскрытия полной стоимости кредита в виде отдельного показателя с прилагаемыми графиками по-гашения.

• Потребители с низким уровнем дохода уделяют осо-бое внимание графикам погашения кредитов, поэтому важно обеспечить их четкость и понятность.

• Полная стоимость кредита, APR или EIR, а также гра-фики погашения кредитов взаимосвязаны, поэтому при предоставлении данных о полной стоимости кредита желательно раскрытие всех трех указанных показателей.

• Необходимо дать четкие определения и стандартные формулы для расчета полной стоимости кредита и APR или EIR, чтобы облегчить их последовательное соблю-дение поставщиками финансовых услуг и контроль соблюдения регулирующими органами.

• Требовать раскрытия других основных условий (осо-бенно тех, которые могут представлять риски в будущем), прав и обязанностей, а также механизмов защиты.

Методыраскрытияинформациинауровнепотребителя

• Не менее важным, чем содержание раскрываемой ин-формации, является то, как именно и на какой стадии транзакции эта информация раскрывается.

• Необходимо стандартизировать резюме условий или таблицы раскрытия информации и провести потреби-тельское тестирование для выяснения того, насколько они понятны потребителям.

• Необходимо обеспечить предоставление раскрыва-емой информации в понятном виде до совершения сделки.

Публичноераскрытиеинформации

• Регулирующие органы могут самым непосредственным образом повышать рыночную конкуренцию путем рас-пространения информации о ценах.

• Для достижения желаемого эффекта при раскрытии информации необходимо учитывать вид целевой ау-дитории, для которой она предназначена (к примеру, потребители или конкурирующие поставщики финан-совых услуг, СМИ, инвесторы и т.д.).

• Необходимо обеспечить предоставление отделени-ями поставщиков финансовых услуг раскрываемой информации о ценах и основных условиях в четком и понятном виде.

• Необходимо, чтобы поставщики финансовых услуг предоставляли сопоставимую информацию и распро-страняли рекламные и маркетинговые материалы через СМИ и каналы связи для охвата широкой аудитории (потребителей и конкурирующих поставщиков финан-совых услуг, а также прочих заинтересованных лиц).

Рекомендациипопрактическойреализации

• Необходимо применять поэтапный подход, исходя из странового контекста и учитывая издержки соблюдения требований, а также отраслевой и регуляторный потен-циал.

•Отраслевые ассоциации и меры по повышению фи-нансовой грамотности и обучению могут эффективно дополнять действия регуляторных органов по дости-жению информационной открытости.

• Следует добиваться более масштабного и последова-тельного раскрытия информации обо всех поставщиках финансовых услуг и обо всех продуктах.

44 Для кредитных и депозитных продуктов, денежных переводов и микрострахования разработаны свои нормы раскрытия информации.45 см. главу VI (пункты 91–96) Кодекса о защите прав потребителей 2010 года, Главное управление по вопросам банковской и страховой деятельности.

15

финансовым учреждениям, осуществляющим квази-банковские операции46, будучи аналогичными по сути, содержат различия, препятствующие обеспечению полной защиты и последовательности применения в отношении потребителей. Например, согласно новым правилам, банки должны предоставлять заемщикам заявления о раскрытии информации, а небанковские финансовые учреждения, осуществляющие квазибан-ковские операции, должны предоставлять такие заяв-ления только в случаях, если информация, обязатель-ная к раскрытию, не содержится в самом договоре.

Минимальная информация, требуемая для включения в заявления о раскрытии, определена для "потреби-тельских кредитов/кредитования малого бизнеса/розничной торговли", но не для других видов креди-тов47. В результате такой непоследовательности ре-жимами раскрытия информации охватываются не все необходимые области. Более того, правоприменение в отношении других видов небанковских финансовых учреждений также непоследовательно, если учесть, что соблюдение прав потребителей кооперативами регулирует Управление развития кооперации, а не-правительственными микрофинансовыми организа-циями – Комиссия по ценным бумагам и биржам (хотя на деле контроль носит ограниченный характер).

Приведенные данные свидетельствуют о том, что при всем стремлении регулирующих органов создать ре-жимы раскрытия информации для всех финансовых организаций и продуктов, особое внимание следует уделять последовательному и системному охвату тех учреждений, в которых раскрытие информации иными способами не регулируется. Центральный банк Филиппин решает эту задачу, налаживая сотрудниче-ство с другими регулирующими органами, результа-том чего стало недавнее согласование Комиссией по ценным бумагам и биржам своих правил раскрытия информации с новыми нормами Центрального банка Филиппин48. Кроме того, Центральный банк Филиппин заключил меморандум о взаимопонимании с Нацио-нальной ассоциацией МФО, с тем чтобы обеспечить соблюдение установленных законом правил раскры-тия информации членами этой Ассоциации.

СсылкиArmenia. 2009. Regulation on Disclosure of Information. Central Bank Regulation 8/03.

Armenia. 2009. Regulation on Minimum Requirements on Order, Terms and Methods of Communications between the Bank and Depositor, Consumer and Creditor. Central Bank Regulation 8/05.

Armenia. 2008. Regulation on Clarification and Examples of Calculation of Annual Percentage Rate. Central Bank Regulation 8/01.

Bangko Sentral ng Pilipinas. 2009. Manual of Regulations for Banks.

Bangko Sentral ng Pilipinas. 2009. Manual of Regulations for Non-Bank Financial Institutions.

Barr, Michael S., Sendhil Mullainathan, and Eldar Shafir. 2008. “Behaviorally Informed Financial Services Regulation.” Washington, D.C.: New America Foundation.

BCEAO. 2010. Rules, Instruments and Procedures to Implement the Monetary and Credit Policy of the Central Bank of the West African States. Decision No. 397/12/2010.

Belsky, Eric S., and Ren S. Essene. 2008. “Consumer and Mortgage Credit at a Crossroads: Preserving Expanded Access While Informing Choices and Protecting Consumers.” Joint Center for Housing Studies. Cambridge, Mass.: Harvard University.

Bertrand, Marianne, and Adair Morse. 2009. “Information Disclosure, Cognitive Biases and Payday Borrowing.” University of Chicago Booth School of Business. Chicago, Ill.: University of Chicago.

Brix, Laura, and Katharine McKee. 2009. “Consumer Protection Regulation in Low-Access Environments: Opportunities to Promote Responsible Finance.” Focus Note 60. Washington, D.C.: CGAP. http://www.cgap.org/ p/site/c/template.rc/1.9.42343/

Brouwers, Dominique, Djibril Mbengue, Laurent Lhériau, and Mansour Ndiaye. 2011. “Etude Diagnostique sur la Protection des Consommateurs de Services de Microfinance au Sénégal.” KfW/GIZ/CGAP.

Campbell, John Y., Howell E. Jackson, Brigitte C. Madrian, and Peter Tufano. 2011. “Consumer Financial Protection.” Journal of Economic Perspectives, 91–114.

CGAP. 2009. “Cambodia Consumer Protection Policy Diagnostic Report.” Washington, D.C.: CGAP. http://www.cgap.org/gm/document-1.9.41345/C a m b o d i a % 2 0 C o n s u m e r % 2 0 P r o t e c t i o n % 2 0Diagnostic%20Report.pdf.

CGAP/The World Bank Group. 2010. “Financial Access 2010.” Washington, D.C.: CGAP/The World Bank Group.

46 см. разделы 4101Q справочника инструкций для небанковских финансовых учреждений Центрального банка Филиппин 2009 года в отношении полного описания "квазибанковских операций".

47 см. справочник инструкций для небанковских финансовых учреждений и директиву № 730 от июля 2011 года, вносящую изменения в справочник инструкций для банков.

48 см. директиву № 7 в отношении меморандума Комиссии по ценным бумагам и биржам от сентября 2011 года, направленную всем финансовым и кредитным учреждениям, принявшим директиву № 730 от июля 2011 года Центрального банка Филиппин.

16

Clark, Heather A. 2006. When There Was No Money: Building ACLEDA Bank in Cambodia’s Evolving Financial Sector. New York: Springer.

Collins, Daryl, Nicola Jentzsch, and Rafael Mazer. 2011. “Incorporating Consumer Research into Consumer Protection Policy Making.” Focus Note 74. Washington, D.C.: CGAP, November.

FEASIBILITY (Pty) Ltd. 2009. “Pricing of and Access to Consumer Credit.” Johannesburg: FEASIBILITY (Pty) Ltd.

Federation of Bosnia–Herzegovina. 2007. Decree on Uniform Method of Calculation and Disclosure of the Effective Interest Rate on Loans and Deposits.

Federation of Bosnia–Herzegovina. 2006. Law on Microcredit Organizations.

Federation of Bosnia–Herzegovina. 1998. Law on Banks.

Frank, Joshua M. 2011. “Credit Card Clarity: CARD Act Reform Works.“ Durham, NC: Center for Responsible Lending.

FSD-Kenya. 2011. Consumer Protection Diagnostic Study. Nairobi: FSD-Kenya.

FSD-Kenya. 2009. “Definition of a Standard Measure for Consumer Interest Rates in Kenya: A Scoping Study.” Nairobi: FSD-Kenya. http://www.fsdkenya.org/pdf_documents/09-06-03_Definition_of_Std_Interest_Measures.pdf.

Ghana. Borrowers and Lenders Act. Act No. 773. 2008.

Hastings, Justine S. and Lydia Tejeda-Ashton. 2008. “Financial Literacy, Information, and Demand Elasticity: Survey and Experimental Evidence from Mexico.” Cambridge, Mass.: National Bureau of Economic Research.

IDLO. 2011. “Consumer Protection and Microfinance: Country Reports.” Rome: IDLO.

Laibson, David. 1997. “Golden Eggs and Hyperbolic Discounting.” Quarterly Journal of Economics, 112(2): 443–77.

McKee, Katharine, Estelle Lahaye, and Antonique Koning. 2011. “Responsible Finance: Putting Principles to Work.” Washington, D.C.: CGAP, September.

MFTransparency. 2011. “Outlawing Flat Interest in Cambodia.” Lancaster, PA: MFTransparency.

Miller, Margaret, Nicholas Godfrey, Bruno Levesque, and Evelyn Stark. 2009. “The Case for Financial Literacy in Developing Countries.” Washington, D.C.: World Bank, DFID, OECD and CGAP joint note, February.

OECD. 2011. G-20 High-Level Principles on Financial Consumer Protection.

Peru. 2010. Consumer Protection and Defense Code. Law No. 29571.

Peru. 2005. Complementary Law No. 28587 to the Consumer Protection Law Concerning the Topic of Financial Services (as incorporated in the Consumer Protection and Defense Code).

Peru. 2005 (as modified through July 2011). Regulation of Transparent Information and Negotiation with Financial Consumers. SBS No. 1765-2005.

Philippines. 2011. Implementation of the Truth in Lending Act to Enhance Loan Transaction Transparency. SEC Memorandum Circular No. 7.

Philippines. 2011. Updated Rules Implementing the Truth in Lending Act to Enhance Loan Transaction Transparency. Circular No. 730. Bangko Sentral ng Pilipinas.

Philippines. 1963. Truth in Lending Act. Act No. 3765.

Republic of Armenia. 2008. Law on Consumer Credit.

Republic Srpska. 2006. Decision on Unified Way of Calculating and Expressing Effective Interest Rate to Loans.

Reserve Bank of India. 2011. Bank Loans to Micro Finance Institutions (MFIs)—Priority Sector status, RPCD.CO.Plan BC. 66 /04.09.01/2010-11.

Reserve Bank of India. 2011. The Micro Finance Institutions (Development and Regulation) Bill.

South Africa. 2005. National Credit Act, Act No. 34.

Stango, Victor, and Johnathan Zinman. 2011. “Fuzzy Math, Disclosure Regulation and Credit Market Outcomes: Evidence from Truth-in-Lending Reform.” Review of Financial Studies, 24(2): 506–34.

17

State Bank of Pakistan. 2011. Prudential Regulations for Consumer Financing.

State Bank of Pakistan. 2011. Prudential Regulations for Microfinance Banks.

State Bank of Pakistan. 2008. Branchless Banking Regulations.

Superintendency of Banking and Insurance/CGAP. 2010. “Financial Inclusion and Consumer Protection in Peru.”

Thomas, David, and Francis Frizon. 2011. “Resolving Disputes between Consumers and Financial Businesses: Fundamentals for a Financial Ombudsman.” Consultation draft, June. http://siteresources.worldbank.org/ E X T F I N A N C I A L S E C T o r / R e s o u r c e s / F i n a n c i a l _Ombudsmen_Vol_1.pdf.

Tiwari, Akhand, Anvesha Khandelwal, and Minakshi Ramji. 2008. “How Do Microfinance Clients Understand Their Loans?” Chennai, India: Centre for Micro Finance.

18

Спра

вочн

аяинф

ормац

ияпостра

нам/регио

нам

Арм

ения

Босн

ия и

Герц

егов

ина

Кам

бодж

аГа

наП

акис

тан

Пер

уФ

илип

пины

ЗАЭВ

С

Уров

еньдо

хода

aД

оход

ниж

е ср

едне

гоД

оход

вы

ше

сред

него

Низ

кий

дохо

дН

изки

й до

ход

Дох

од н

иже

ср

едне

гоД

оход

вы

ше

ср

едне

гоД

оход

ниж

е ср

едне

гоШ

есть

стр

ан с

низ

-ки

м д

оход

ом и

две

ст

раны

с д

оход

ом

ниж

е ср

едне

го

Про

цент

насел

е-ни

я,имею

щего

счетвбан

кеb

50–7

50–

250–

2525

–50

0–25

0–25

25–5

00–

25 (в

се ч

лены

)

Осн

овны

ефин

ан-

совы

еуч

режде

-ни

я,обс

лужи-

вающие

рынк

ипо

треб

ител

ейс

низк

имуро

внем

до

хода

c

Пре

имущ

е-ст

венн

о ун

и-ве

рсал

ьны

е кр

едит

ные

орга

-ни

заци

и, п

од-

держ

ивае

мы

е до

нора

ми

Нек

омм

ерче

ские

или

ко

мм

ерче

ские

орг

ани-

заци

и м

икро

кред

ито-

вани

я; к

омм

ерче

ские

ба

нки

Оди

н сп

ециа

ли-

зиро

ванн

ый

банк

м

икро

фин

анси

ро-

вани

я (A

CLED

A);

лице

нзир

ован

ные

МФ

О и

МФ

О и

з чи

сла

НП

О

Соче

тани

е оф

и-ци

альн

ых,

пол

у-оф

ициа

льны

х и

неоф

ициа

льны

х уч

реж

дени

й

Банк

и м

икро

фи-

нанс

иров

ания

, М

ФО

из

числ

а Н

ПО

, ком

мер

че-

ские

бан

ки и

про

-гр

амм

ы п

одде

ржки

се

льск

их р

айон

ов

Пре

имущ

еств

енно

оф

ициа

льны

е уч

ре-

жде

ния;

нес

коль

ко

полу

офиц

иаль

ных/

неоф

ициа

льны

х по

став

щик

ов у

слуг

Соче

тани

е оф

ициа

льны

х,

полу

офиц

и-ал

ьны

х и

нео-

фиц

иаль

ных

учре

жде

ний

Пре

имущ

еств

енно

уч

реж

дени

я со

вмес

тны

х ил

и ко

опер

атив

ных

сбер

ежен

ий и

кре

-ди

това

ния;

нед

епо-

зитн

ые

НП

О

Соот

ветствую

щие

ре

гули

рующие

ор

ганы

Цен

трал

ьны

й ба

нк А

рмен

ииЦ

ентр

альн

ый

банк

Бо

снии

и Ге

рцег

о-ви

ны, Б

анко

вско

е аг

ентс

тво

Фед

ерац

ии

Босн

ии и

Герц

его-

вины

, Бан

ковс

кое

аген

тств

о Ре

спуб

лики

Се

рбск

ой

Нац

иона

льны

й ба

нк К

амбо

джи

Банк

Ганы

Госу

дарс

твен

ный

банк

Пак

иста

наГл

авно

е уп

равл

е-ни

е по

воп

роса

м

банк

овск

ой и

ст

рахо

вой

дея-

тель

ност

и, Н

ацио

-на

льны

й ин

стит

ут

защ

иты

кон

ку-

ренц

ии и

охр

аны

ин

телл

екту

альн

ой

собс

твен

ност

и

Цен

трал

ьны

й ба

нк Ф

илип

-пи

н, К

омис

сия

по ц

енны

м

бум

агам

и

бирж

ам

Цен

трал

ьны

й ба

нк

Запа

дноа

фри

кан-

ских

госу

дарс

тв

(ЦБЗ

АГ)

При

чина

выбо

ра

дляоб

зорн

ой

статьи

Ком

плек

сны

й по

дход

к р

егул

и-ро

вани

ю в

опро

-со

в ра

скры

тия

инф

орм

ации

и

проз

рачн

ости

При

мер

реж

има

рас-

кры

тия

инф

орм

ации

пр

имен

ител

ьно

к м

икро

фин

анси

рова

-ни

ю, и

отд

ельн

ые

при-

мер

ы с

ниж

ения

цен

Про

дем

онст

риро

-ва

но в

озде

йств

ие

проз

рачн

ости

на

цено

обра

зова

ние

в ст

рана

х с

низк

им

уров

нем

дох

одаd

При

мер

вм

е-ш

ател

ьств

а в

усло

виях

огр

ани-

ченн

ого

поте

нци-

ала,

нап

рим

ер, с

ис

поль

зова

нием

ст

анда

ртиз

иров

ан-

ных

фор

м

При

мер

вм

еша-

тель

ства

в у

сло-

виях

огр

анич

ен-

ного

пот

енци

ала,

по

сред

ство

м

регу

лиро

вани

я,

осно

ванн

ого

на

прин

ципа

х

Ком

плек

сны

й по

дход

к р

егул

иро-

вани

ю р

аскр

ыти

я ин

фор

мац

ии и

про

-зр

ачно

сти

Ком

плек

сны

й по

дход

к р

егу-

лиро

вани

ю

раск

рыти

я ин

фор

мац

ии и

пр

озра

чнос

ти

При

мер

вм

ешат

ель-

ства

в р

егул

иро-

вани

е ра

скры

тия

инф

орм

ации

на

реги

онал

ьном

ур

овне

ПРИ

ЛО

ЖЕН

ИЕ

A: С

равн

ител

ьны

е та

блиц

ы р

ежим

ов р

аскр

ыти

я ин

фор

мац

ии

a В

семи

рны

й ба

нк, г

рупп

ы с

тран

и к

реди

това

ния,

http

://da

ta.w

orld

bank

.org

/nod

e/12

3 (к

ласс

ифик

ация

осн

ован

а на

дан

ных

за 2

009

год.

).b

CG

AP/

Груп

па о

рган

изац

ий В

семи

рног

о ба

нка

(201

0 го

д) (н

а ос

нове

дан

ных

в ра

зрез

е до

мохо

зяйс

тв з

а 20

09 го

д)c

CG

AP,

Цен

тр р

егул

иров

ания

фин

ансо

вой

дост

упно

сти,

про

фили

стр

ан, h

ttp://

ww

w.c

gap.

org/

p/si

te/c

/regu

latio

n_ce

nter

/.d

MF

Tran

spar

ency

(201

1).

19

Осн

овны

еаспе

ктыреж

имов

раскр

ыти

яин

фор

мац

иивраз

резе

стр

ан/регио

нов

Арм

ения

Босн

ия и

Герц

егов

ина

Кам

бодж

аГа

наП

акис

тан

Пер

уФ

илип

пины

ЗАЭВ

С

Соде

ржан

ие

раскры

ваем

ой

инфор

мац

иина

уров

непот

реби

-теля

•APR

, с ф

орм

у-ло

й•С

боры

и

штр

афы

(не

допу

скае

тся

штр

аф з

а до

сроч

ное

пога

шен

ие)

•Стр

ахов

ые

пр

емии

•Гра

фик

пог

аше-

ния

•Кур

сово

й ри

ск

(при

нал

ичии

)•П

раво

на

пода

чу ж

алоб

ы

и вн

утре

нние

/вн

ешни

е пр

о-це

дуры

рас

смо-

трен

ия ж

алоб

•EIR

, с ф

орм

улой

•Общ

ая с

сылк

а на

ус

лови

я•Г

раф

ик п

огаш

ения

•Инд

екса

ция

ино-

стра

нной

вал

юты

(п

ри н

алич

ии)

•Про

цент

ы

начи

сляю

тся

на

умен

ьшаю

щий

ся

оста

ток

(а н

е на

пе

рвон

ачал

ьную

су

мм

у)•С

хем

а по

гаш

ения

•APR

•Про

чие

расх

оды

по

кре

диту

•Общ

ая с

умм

а вы

плат

•Рас

ходы

за

нару

-ш

ения

•Гра

фик

пог

аше-

ния

•Ого

ворк

а о

тре-

бова

нии

полн

ого

пога

шен

ия и

ли

о пе

рем

енно

й ст

авке

(при

нал

и-чи

и)•С

трах

овы

е

прем

ии

•APR

•Общ

ая с

сылк

а на

ва

жны

е ус

лови

я

•Год

овая

EIR

, с ф

ор-

мул

ой•О

бщая

сум

ма

про-

цент

ов•Ш

траф

ная

про-

цент

ная

став

ка•К

омис

сии

и сб

оры

, в

том

чис

ле с

тра-

хова

ние

•Гра

фик

пог

ашен

ия•И

сточ

ник

пере

-м

енны

х ус

лови

й•П

раво

на

доср

оч-

ное

пога

шен

ие

и ш

траф

ы з

а до

сроч

ное

по

гаш

ение

•Инф

орм

ация

о

мех

аниз

ме

рас-

смот

рени

я ж

алоб

•Про

стая

годо

-ва

я ст

авка

, с

фор

мул

ой; E

IR

в оп

реде

лен-

ных

обст

оя-

тель

ства

х•Ф

инан

совы

е ра

сход

ы

(про

цент

+

сбор

ы)

•Про

чие

пла-

теж

и (н

апр.

, ст

рахо

вани

е,

нало

ги)

•Общ

ая с

умм

а ф

инан

сиро

-ва

ния

•Штр

афна

я пр

оцен

тная

ст

авка

за

прос

рочк

у пл

атеж

а

•EIR

•Ном

инал

ьны

й пр

оцен

т•О

бщая

ссы

лка

на

усл

овия

Спос

обыраскр

ы-

тияин

фор

мац

ии

потр

ебит

елю

•Про

стой

язы

к,

отсу

тств

ие

скры

тых

усло

-ви

й•У

стно

е со

общ

е-ни

е об

осн

ов-

ных

усло

виях

и

затр

атах

пер

ед

подп

исан

ием

•Дос

тато

чное

вр

емя

для

кл

иент

а

•До

полу

чени

я кр

е-ди

тной

зая

вки

кли-

енто

м и

до

закл

юче

-ни

я со

глаш

ения

Неп

рим

еним

о•Ф

орм

а за

явле

ния

пере

д за

клю

че-

нием

дог

овор

а•П

еред

зак

люче

-ни

ем д

огов

ора

•Уст

но•Д

огов

ора

в чи

та-

емой

и п

онят

ной

фор

ме

•Рез

юм

е ус

лови

й•С

пеци

ализ

иро-

ванн

ый

перс

онал

•Пер

ед п

одпи

са-

нием

, под

писы

ва-

ется

зае

мщ

иком

•Чет

кое

заяв

лени

е в

пись

мен

ной

фор

ме

•Ста

ндар

-тн

ая ф

орм

а ра

скры

тия

инф

орм

а-ци

и, е

сли

не

соде

ржит

ся

в до

гово

ре•П

еред

под

пи-

сани

ем, п

од-

писы

вает

ся

заем

щик

ом

Неп

рим

еним

о

(про

долж

ение

)

20

Арм

ения

Босн

ия и

Герц

егов

ина

Кам

бодж

аГа

наП

акис

тан

Пер

уФ

илип

пины

ЗАЭВ

С

Пуб

личн

оерас-

крыти

е•Т

ребу

емая

ин

фор

мац

ия

в ин

терн

ете,

ре

клам

е, б

юл-

лете

нях

•EIR

чет

ко и

ясн

о в

отде

лени

ях, р

екла

ме,

СМ

И

Неп

рим

еним

о•Т

ребу

емая

инф

ор-

мац

ия в

пис

ьмен

-но

м п

редл

ожен

ии•Р

егул

ирую

щий

ор

ган

публ

икуе

т в

инте

рнет

е та

блиц

у со

сра

в-не

нием

цен

на

фин

ансо

вые

пр

одук

ты

•Общ

ее т

ребо

ва-

ние

к де

мон

стра

-ци

и в

отде

лени

ях,

брош

юра

х

•Тре

буем

ая и

нфор

-м

ация

пос

тоян

но

расп

рост

раня

ется

че

рез

отде

лени

я,

инте

рнет

, дру

гие

СМИ

, бро

шю

ры•П

рави

ла в

отн

о-ш

ении

шри

фта

, ра

змещ

ения

•Рег

улир

ующ

ий

орга

н пу

блик

ует

в ин

терн

ете

табл

ицу

со с

равн

ение

м

цен

на ф

инан

со-

вые

прод

укты

•Тре

буем

ая

инф

орм

ация

в

отде

лени

ях•П

рави

ла в

от

нош

ении

ра

змер

а

плак

атов

•Тре

буем

ая и

нфор

-м

ация

на

видн

ом

мес

те в

отд

еле-

ниях

•Рас

прос

тран

ение

че

рез

все

виды

СМ

И

При

мен

имос

тьД

огов

ора

потр

е-би

тель

ског

о кр

едит

ован

ия

на с

умм

у от

269

до

26 

885

долл

. СШ

А

Банк

и и

орга

низа

ции

мик

рокр

едит

ован

ияСп

ециа

лизи

рова

н-ны

е ба

нки

сель

-ск

охоз

яйст

венн

ого

кред

итов

ания

, ли

ценз

иров

анны

е М

ФО

, НП

О

Кред

итны

е до

го-

вора

на

сум

му

66

,7 д

олл.

СШ

А

и вы

ше

Банк

и м

икро

фи-

нанс

иров

ания

Кред

итны

е до

го-

вора

, пре

дусм

а-тр

иваю

щие

рас

-ср

очку

пла

теж

ей,

регу

лиру

емы

е и

нере

гули

руем

ые

пост

авщ

ики

услу

г

Учре

жде

ния,

пр

едос

тавл

яю-

щие

кре

диты

Банк

и, М

ФО

, гос

у-да

рств

енны

е и

почт

овы

е уч

реж

де-

ния

фин

анси

ро-

вани

я

Соот

ветствую

щие

но

рматив

но-пра

-во

выеак

ты

Зако

н о

потр

е-би

тель

ском

кр

едит

ован

ии,

Цен

трал

ьны

й ба

нк, П

олож

ение

8/

05

Указ

/Пос

тано

влен

ие

о ра

счет

е и

раск

ры-

тии

инф

орм

ации

об

эфф

екти

вной

про

цен-

тной

ста

вке,

Зак

он

о ба

нках

, Зак

он о

б ор

гани

заци

ях м

икро

-кр

едит

ован

ия

Указ

о р

асче

те п

ро-

цент

ной

став

ки п

о кр

едит

ам м

икро

-ф

инан

сиро

вани

я

Зако

н о

заем

щик

ах

и кр

едит

орах

Пру

денц

иаль

ные

норм

атив

ы д

ля

банк

ов м

икро

фи-

нанс

иров

ания

Зако

н о

защ

ите

прав

пот

реби

теле

й,

Доп

олни

тель

ный

зако

н к

Зако

ну

о за

щит

е пр

ав

потр

ебит

елей

в

отно

шен

ии т

емы

ф

инан

совы

х ус

луг,

регу

лиро

вани

я пр

озра

чнос

ти

инф

орм

ации

и

пере

гово

ров

с по

треб

ител

ями

фин

ансо

вых

про-

дукт

ов

Зако

н о

спра

-ве

длив

ом

кред

итов

ании

, Сп

раво

чник

ин

стру

кций

дл

я ба

нков

, Сп

раво

чник

ин

стру

кций

дл

я не

банк

ов-

ских

фин

ансо

-вы

х уч

реж

де-

ний

Реш

ение

N

º 397

/12/

2010

ПРИ

ЛО

ЖЕН

ИЕ

A: С

равн

ител

ьны

е та

блиц

ы р

ежим

ов р

аскр

ыти

я ин

фор

мац

ии (п

родо

лжен

ие)

21

Приложение B. Общая стоимость кредита, APR и EIR и графики погашения В настоящем приложении более подробно рассматри-ваются различные методы раскрытия информации о ценообразовании, предусмотренные в охваченных обзором режимах раскрытия информации, а также обсуждаются проблемы, возникающие в связи с дан-ными методами.

Полная стоимость кредитаПолная стоимость кредита может быть лучшим на-чальным показателем, передающим информацию о формировании цены, поскольку опросы потребителей показывают, что сумма в денежном выражении легче воспринимается потребителями с низким уровнем дохода, чем процент. Среди рассмотренных режимов раскрытия информации показатель полной стоимости кредита требуется реже и с гораздо меньшей степе-нью стандартизации, нежели APR или EIR.

Большинство рассмотренных режимов раскрытия ин-формации сосредоточены в большей мере на раскры-тии APR или EIR или содержат лишь общую ссылку на раскрытие информации о сборах и комиссиях, но не требуют суммировать эти показатели для получения полной стоимости кредита. Как показано во Вставке В1, режимы раскрытия информации в Гане, Перу и на Филиппинах требуют раскрытия некоторых эле-ментов, которые входят в расчет полной стоимости кредита. Хотя режим раскрытия информации в Гане и требует раскрытия “стоимости всех финансовых рас-ходов”, в нем отсутствуют какие-либо дополнительные инструкции или указания о том, что должно быть вклю-чено в этот показатель, чтобы сделать его значимым способом определения истинной стоимости, которая рассчитывается везде одинаково и является сопоста-вимой. Режим регулирования в Перу требует раскры-тия общей суммы процентов, а также суммы комиссий и сборов, но не в едином общем показателе.

Учитывая, что полная стоимость кредита может быть полезным инструментом для информирования по-требителей с низким уровнем дохода об истинной стоимости кредита, регулирующим органам следует рассмотреть вопрос о необходимости раскрытия этой суммы как отдельного показателя. Четкое определе-ние полной стоимости кредита и формула для ее рас-чета чрезвычайно важны для обеспечения полного и последовательного охвата и отражения всех соот-ветствующих компонентов затрат, не оставляя их на усмотрение поставщика финансовых услуг.

APR и EIRБольшинство режимов раскрытия информации, рас-сматриваемых в данной обзорной статье, требуют раскрытия ставки APR или EIR. Режимы раскрытия ин-

формации в Перу, Армении и Боснии и Герцеговине включают четкое определение APR и EIR и достаточно подробную формулу для их расчета и могут служить руководством для поставщиков финансовых услуг и обеспечения единого применения правил раскрытия информации. (См. Вставку В2.)

Определения APR и EIR в Армении, Боснии и Герце-говине и Перу сходны, за исключением подходов к страхованию кредита и денежному обеспечению. Для расчета APR или EIR необходимо преобразовать пол-ную стоимость кредита в процент от его первоначаль-ной суммы в стандартный годовой кредитный период. Формулы для расчета APR и EIR различаются в зависи-мости от того, какие элементы затрат в них включены. Например, формула в Боснии и Герцеговине включает денежное обеспечение, если таковое предусмотрено. В Перу и Армении непосредственно предусмотрено

Вставка B1. Определение полной стоимости кредита в Гане, Перу и на ФилиппинахПолная стоимость кредита – это общая сумма, кото-рую должен выплатить заемщик за кредит, включая проценты, сборы и комиссии за весь срок погашения кредита. Хотя режимами раскрытия информации зача-стую требуется раскрытие определенных компонентов, позволяющих приблизительно установить полную стои-мость кредита, четкое определение и стандартный фор-мат для данного показателя часто не предоставляется.

• Гана. В заявлении до заключения договора рас-крывается общая сумма финансовых расходов, представленная как "сумма, в которую вам обойдется кредит".

• Перу. Общая величина процентов, а также сумма и подробная информация о комиссиях и сборах, ко-торые должен оплатить клиент (включая страховую премию), раскрываются отдельно.

•Филиппины. Раскрывается общая сумма финансовых и нефинансовых сборов. "Финансовые сборы" опре-делены как суммы, подлежащие выплате должником в ходе предоставления кредита, такие как проценты или комиссии, сборы за инкассирование, сборы за изучение кредитной истории, гонорары адвокатов и другие сборы за обслуживание. "Нефинансовые сборы" определяются как суммы, авансированные финансовыми учреждениями по статьям, обычно связанным с комиссией за приобретенные услуги, не относящимся к предоставлению кредита, такие как авансы в счет страховых премий или регистрацион-ные сборыa.

a. Директива Nº 730 от июля 2011 года предусматривает несколько упрощенное определение: "Финансовые сборы включают проценты, комиссии, плату за обслуживание, скидки и прочие затраты, связанные с предоставлением кредита". Это определение относится к банкам, в то время как предыдущее определение также применяется и к небанковским финансовым учреждениям, на которые распространяется справочник инструкций для небан-ковских финансовых учреждений.

22

включение в расчеты страховых взносов, в то время как в Боснии такого требования нет, но их включение может подразумеваться в общей ссылке на любой из известных платежей. Было бы полезным применение стандартного отраслевого подхода к таким элементам с учетом их распространенности в отношении продук-тов микрофинансирования.

В других режимах раскрытия информации отсутствуют четкие требования относительно APR или EIR. Опреде-ления этих ставок в разных странах отличаются, и фор-мулы для их расчета предоставляются не во всех слу-чаях. Режим раскрытия информации в ЗАЭВС требует от банков и МФО информировать заемщиков о EIR, ставке за период и номинальной процентной ставке

в момент предоставления любого кредита49. Режим раскрытия информации в Пакистане также требует от микрофинансовых банков раскрывать кредитные ставки с использованием APR. Однако ни в первом, ни во втором случае режим не предоставляет стан-дартного определения или формулы для расчета APR или EIR50.

Некоторые режимы раскрытия информации исполь-зуют неясную терминологию, которая может вводить в заблуждение. В Гане Закон о заемщиках и кредито-рах 2008 года требует от кредиторов предоставлять потенциальным заемщикам заявление до заключения договора с указанием "процентной ставки", но форма преддоговорного заявления, требуемого по закону, относится непосредственно к APR, что создает пута-ницу в отношении того, что же в действительности нужно предоставлять. На Филиппинах инструкции для банков и небанковских финансовых учреждений, изданные Центральным банком Филиппин, требуют раскрытия "простой годовой ставки", определенной как "единый процент, представляющий отношение, в годовом исчислении, между финансовыми выплатами и предоставляемыми суммами"51. Однако стандартное заявление о раскрытии информации, предусмотрен-ное нормативными актами, относится к EIR. Такое непоследовательное использование терминологии и противоречивые правила подрывают цели унифика-ции процедур раскрытия процентной ставки.

Центральным банком Филиппин недавно была выпу-щена новая директива, требующая раскрытия EIR (а не простой годовой ставки) в случае, когда кредиты не выплачиваются в течение одного года с единовремен-ным платежом в конце срока погашения. Кроме того, EIR может быть выражена в виде месячной ставки для кредитов с месячными процентными ставками52. Это изменение может быть выгодно поставщикам краткос-рочных кредитов, учитывая отмеченные недостатки использования APR или EIR для таких кредитов. К сожалению, эти преимущества ограничены излишне либеральной формулировкой, которая снова подры-вает цели стандартизации и увеличивает возможность возникновения путаницы, поскольку информация по некоторым кредитам может раскрываться как в годо-вом, так и в месячном исчислении, по-видимому, по усмотрению поставщика финансовых услуг. Какие бы стандартные методы ни были выбраны, режимом рас-крытия информации должно уточняться, что исполь-зование того или иного стандартного метода является обязательным, а не предоставленным на усмотрение поставщика финансовых услуг.

Вставка B2. Определение APR и EIR в Армении, Боснии и Герцеговине и ПеруСемь из восьми режимов раскрытия информации, рас-сматриваемых в рамках данной обзорной статьи, со-держат ссылку на APR или EIR, а три включают формулы для их расчета.

• Армения. APR определяется как полная стоимость кредита, выраженная в виде процентов по предо-ставленному кредиту и "прочих платежей", таких как комиссия за выдачу кредита и плата за обслужива-ние, страхование и услуги по оценке. Предусмотрена формула для расчета APR, а также подробная инфор-мация о том, какие платежи не входят в APR.

• Босния и Герцеговина. EIR включает номинальную процентную ставку, комиссии и сборы, которые взимаются в процессе утверждения кредита, любые другие комиссии и сборы, которые известны на мо-мент расчета и будут взиматься с клиента в течение срока погашения, а также денежное обеспечение. Подробная методика расчета EIR устанавливается регулирующим органом.

• Перу. Годовая EIRa должна включать все платежи в погашение основной суммы кредита и проценты, комиссионные сборы, комиссию за услуги, предо-ставляемые третьими сторонами, а также любые другие платежи, взятые на себя поставщиком финан-совых услуг, которые по договору будут переданы потребителю, в том числе страховые платежи, если таковые применяются. Точная формула для расчета EIR в годовом исчислении предоставляется регулиру-ющим органом.

a. Именуемая в Перу "действующая годовая процентная ставка", или TCEA, применимая ко всем кредитам с рассрочкой погашения.

49 см. Правила, инструменты и процедуры для реализации денежно-кредитной политики Центрального банка западноафриканских государств, Постановление Nº 397/12/2010, BCE AO.

50 Постановление Nº 397/12/2010 содержит ссылку на "нормативные требования по данному вопросу", которая оставляет возможность представления более подробной информации в будущем, при этом на момент написания данной обзорной статьи такие требования отсутствовали.

51 см. раздел X307 справочника инструкций для банков от 2009 года и раздел 4307Q справочника инструкций для небанковских финансовых учреждений от 2009 года Центрального банка Филиппин.

52 см. директиву Nº 730 от июля 2011 года Центрального банка Филиппин. новая директива в настоящее время применяется только к банкам.

23

Хотя режимы раскрытия информации должны вклю-чать стандартное определение и формулы исчисле-ния APR или EIR для поставщиков финансовых услуг и общие требования в отношении прозрачности, в ходе последнего потребительского тестирования на Филиппинах было установлено, что саму формулу нет необходимости раскрывать потребителям, поскольку такая информация является излишней и не имеет от-ношения к принятию решений или пониманию потре-бителями.

Графики погашенияПотребительское тестирование показывает, что гра-фики погашения являются одним из наиболее важ-ных инструментов предоставления информации о затратах потребителям с низким уровнем доходов и, следовательно, должны играть ключевую роль в ре-жимах раскрытия информации. Они дополняют пока-затели полной стоимости кредита и APR или EIR, помо-гая потребителям помимо общей стоимости оценить также доступность кредитного продукта с учетом их денежных поступлений. В зависимости от ситуации определяются конкретные элементы, которые должны быть включены в графики погашения. Регулирующие органы должны предусмотреть требование о разме-щении графиков погашения на видном месте, а также их максимальной доходчивости и возможности сопо-ставления.

Как и в отношении полной стоимости кредита, первым шагом регулирующих органов является установление четкого нормативного требования в отношении пре-доставления графиков погашения потребителям. В Камбодже поставщики микрозаймов обязаны вклю-чать схему погашения во все договора, однако каких-либо требований относительно ее содержания или формы не существует. С другой стороны, режим рас-крытия информации на Филиппинах включает обра-зец формы схемы погашения, специально ориенти-рованный на кредиты для малого бизнеса, розничные и потребительские кредиты. Однако использование такой типовой формы не является четким норматив-ным требованием.

Чтобы такие графики погашения были полезны для потребителей с низким уровнем доходов, они должны размещаться на видном месте резюме условий или за-

явлений о раскрытии информации, а не только в кре-дитных договорах или приложениях. Режим раскры-тия информации в Гане решает эту проблему путем включения графика погашения в требуемую форму преддоговорного заявления. (См. Вставку В3.)

Учитывая, сколь большое внимание потребители с низким уровнем доходов уделяют графикам пога-шения, целесообразно определить, какие элементы делают их наиболее эффективными для оценки до-ступности. Как минимум, графики погашения должны содержать информацию о количестве, датах и суммах платежей, как предусмотрено большинством режи-мов раскрытия информации, включающих ссылку на графики погашения. Режимы раскрытия информации в рассматриваемых странах различались в отношении требования о разбивке платежей. Режим раскрытия информации в Гане не требует дополнительной раз-бивки платежей. В отличие от Ганы режимы раскры-тия информации в Перу и Армении требуют разбивки платежей в графиках погашения на основную сумму, проценты и другие платежи (с четким указанием стра-ховых премий в Перу), чтобы более подробно отобра-зить цену финансового продукта.

Точное отображение полной стоимости кредитного продукта требует включения в графики погашения всех компонентов цены, таких как комиссии и сборы, денежное обеспечение, обязательные страховые пре-мии и налоги. Однако, возможно, не все эти статьи следует отражать в графиках погашения, а предостав-ление дополнительных подробностей может запутать потребителей, особенно если эти статьи изложены в недостаточно понятном виде. Целесообразно обеспе-чивать достаточный уровень детализации, с тем чтобы графики погашения были понятны и последовательны, а также содержали информацию, необходимую для оценки доступности продукта. Оптимальный уровень детализации должен быть адаптирован к условиям конкретной страны и протестирован в ходе иссле-дования потребительских предпочтений, после чего необходимо разработать руководства в отношении формата, а также того, какие прочие сборы должны быть включены в графики погашения для обеспечения надлежащего уровня стандартизации среди поставщи-ков финансовых услуг.

AFRICAN DEVELOPMENT BANK GROUP

Ministry of Foreign Affairs of the Netherlands

№78Март2012года

Предлагаемподелитьсяэтой

обзорнойстатьейсосвоимиколлегами

илизаказатьдополнительные

экземплярынастоящейработыилидругихработ

изэтойсерии.

CGAPбудетблагодарназа

вашикомментариивотношениинастоящегодокумента.

ВсепубликацииCGAPдоступны

навеб-сайтеCGAPпоадресу:www.cgap.org.

CGAP1818HStreet,NW

MSNP3-300Washington,DC

20433USA

Тел.:202-473-9594Факс:202-522-3744

Email:cgap@worldbank.org

©CGAP,2012

Вставка B3. Графики погашения кредитов в Армении, Боснии и Герцеговине, Камбодже, Гане, Перу и на ФилиппинахГрафики погашения кредитов в Армении, Гане, Перу и на Филиппинах должны указывать количество, даты и суммы платежей. В некоторых странах также требуется разбивка платежей на подробные статьи затрат.

• Армения. В графике погашения должна указываться общая сумма и график погашения основного долга, процентов и других сборов.

• Босния и Герцеговина. Минимальное содержание и стандартный образец графика погашения указаны в нормативных актах (перевод отсутствует).

• Камбоджа. Необходимо включать схемы погашения во все кредитные договора, при этом нормативными актами не предусмотрены стандартный формат или со-держание.

• Гана. Стандартное преддоговорное заявление, пред-усмотренное законом, включает график погашения с указанием количества, суммы и даты платежей.

• Перу. Графики погашения кредитов должны указывать: 1) номер, частоту и дату взносов или платежей, подле-жащих уплате, в разбивке на основной долг, проценты, и страховую премию (где применимо); 2) общую сумму, подлежащую уплате (основная сумма кредита, про-центы, комиссии и сборы, возложенные на клиента); 3) EIR; и 4) снижение сумм платежей или сумм к оплате при досрочной выплате, если таковые согласованы.

•Филиппины. Типовая схема погашения включает: 1) номер и общую сумму частичного платежа в разбивке на основной долг и проценты; 2) валовую сумму кре-дита; и 3) непогашенный остаток основного долга.

Автором данной обзорной статьи является Дженнифер Чиен (Jennifer Chien), консультант по правовым вопросам CGAP. Ав-тор выражает признательность за помощь в проведении обшир-ных исследований Меган Чапман и Рейфу Мейзеру, а также Кейт МакКи – за рекомендации. Обзорная статья была усовершенст-

вована благодаря редактированию и комментариям Габриэля Дэйвела (Gabriel Davel), Александры Фиорилло (Alexandra Fiorillo), Ясмины Глисович (Jasmina Glisovic), Хуана Карлоса Изагирре (Juan Carlos Izaguirre), Тимоти Лимана (Timothy Lyman) и Ричарда Розен-берга (Richard Rosenberg).

Предлагаемая ссылка на цитирование обзорной статьи:Chien, Jennifer. 2012. "Designing Disclosure Regimes for Responsible Financial Inclusion." Focus Note 78. Washington, D.C.: CGAP, March.