הפן המשפטי ביישום sox

1

כל הזכויות שמורות לעו"ד )רו"ח( אסתר קורן

הפן המשפטי ביישום

SOX

אסתר קורן, עו"ד )רו"ח( M&Aראש מחלקת חברות ו –

משרד גרוס, קלינהנדלר, חודק, הלוי גרינברג ושות'

יועצת משפטית לועדת דיווחים בפורום

CFO2009 ספטמבר

054-4709257, 03-6074463 טל:

[email protected]

2


נושאי המצגת

הסביבה המשפטית

התקנות המוצעות

יישום התקנות – כללי

הוראות מעבר31.12.09יישום בדוחות –

השלכות משפטיות לאור היישום בארה"ב

3








4


ציוני דרך בולטיםציוני דרך בולטים

2002 2006 2007 20082001

ממשל תאגידי

2009

לחוק החברות8תיקון מס' )דירקטורים בלתי תלויים; כשירות

דירקטורים(;

תזכיר הצעת חוק לתיקון מס' )אימוץ לחוק החברות 10

המלצות רבות מדוח ועדת גושן(

5


הסביבה המשפטיתועדת גושן

קוד הממשל התאגידי מהווה אוסף של עקרונות וכללים המגדירים כיצד ראוי שחברה ציבורית תתנהל בהיבטי בקרה ופיקוח.

המלצות ועדת גושן מתמקדות בעיקר בנושאים שלהלן:

– בנוסף לדירקטורים החיצוניים יכהנו דירקטורים שיפור עצמאות הדירקטוריוןעצמאיים, כך שמספרם הכולל של הדירקטורים החיצוניים והדירקטורים העצמאיים

יהיה לפחות מחצית/שליש מסך הדירקטורים בחברה שאין/יש בה דבוקת שליטה עיגן את האפשרות למינוי "דירקטורים בלתי תלויים" – 8תיקון מספר ברוח הדברים •

שאינו מכהן כדירקטור בחברה ומשמע דירקטור המקיים את תנאי הכשירות לדח"צ שנים רצופות. 9מעל

ימונה לדירקטור רק בעל הכישורים הדרושים והיכולת להקדיש את 8לפי תיקון מספר •הזמן הראוי. הדירקטור נדרש לתת הצהרה לחברה על כך בטרם מינויו.

תזכיר ( )להלן: 10בהמשך לכך, בתוספת השניה לתזכיר חוק החברות )תיקון מס' •( הוכנסה המלצה למינוי "דירקטורים בלתי תלויים" בשיעורים משתנים תיקון החוק

בהתאם לשליטה בחברה )מחצית/שליש( על בסיס "אמץ או גלה".

6


הסביבה המשפטיתועדת גושן - המשך

– רוב חברי ועדת הביקורת יהיו דירקטורים עצמאיים הרכב ועבודת ועדת הביקורת)לרבות החיצוניים( ויו"ר הוועדה יהיה דירקטור חיצוני. ועדת הביקורת תקיים דיון

מקדים בדוחותיה הכספיים של החברה והמלצותיה תובאנה בפני הדירקטוריון קובע כי רוב חברי ועדת הביקורת ויו"ר הועדה יהיו דח"צים. תזכיר תיקון החוק•

בנוסף, התזכיר מרחיב את סמכויות ועדת הביקורת בנוגע למבקר הפנימי ורוה"ח המבקר ומעניק לה סמכות לקבוע נהלים לטיפול בליקויים.

– ידרוש את אישור האסיפה כאשר במניין קולות אישור עסקאות עם בעלי שליטההרוב באסיפה יכללו רוב מכלל קולות בעלי המניות שאין להם עניין אישי באישור

העסקה, המשתתפים באסיפה – במקום הדרישה לשליש כיום.תזכיר בעניין אישור עסקאות חריגות כאשר לבעל השליטה יש בהן עניין אישי, •

מציע להעלות את הרוב הנדרש לאישור העסקאות משליש לרוב בעלי תיקון החוקהמניות שאין להם עניין אישי בעסקה

– יהווה גורם מרכזי כינון בית משפט מתמחה לדיני חברות ודיני ניירות ערךבהתפתחות שוק ההון ובשיפור הכלכלה.

7








8


לוחות זמנים – הוראות מעבר

דוח

31.03.11

דוח

31.12.10

דוח

30.06.10

31.12.0דוח9

יישום מלא של התקנות – דוח

רבעוני

יישום מלא של התקנות – דוח

שנתי

הצהרה

מצומצמת

הצהרות מנהלים

גילוי בדוח

הדירקטוריון בדבר הפעולות שבוצעו עד

למועד הדוח

עדכון ביחס לדוח השנתי

דוח בדבר אפקטיביות

הבקרה הפנימית

סקירה

חוות דעת של רו"ח

מבקר בדבר אפקטיביות הבקרה

הפנימית

9


לוחות זמנים – הוראות מעבר

חתומותצירוף של הצהרות המנהל ביותר הכללי נושא המשרה הבכיר ושל

הכספים כי בתחום יצהירו בחנו בהן הדוחות כי את פרט , בהם נכלל לא

וכי הדוחות מטעה את מצבה משקפים הכספי של החברה.*

יינתן גילוי בדבר בדוח הדירקטוריוןהפעולות שביצע התאגיד עד למועד

הדוח –

o תכנית היערכות קביעת האחראיליישום הפרויקט ו

לפרויקט;

o אשר מיפוי התהליכיםהתאגיד רואה אותם כמהותיים מאוד )קריטיים( לדיווח הכספי

ולגילוי

בדוח הדירקטוריון יינתן גילוי בדבר הפעולות שבוצעו עד למועד הדוח

–

o של הליך הערכת סיכוניםהבקרה הפנימית;

o תיעוד התהליכים העסקייםהקיימות והבקרות הפנימיות

על הדיווח הכספי ועל הגילוי;

o הליך ניתוח פערים ביצועקיימים בתכנון הבקרה

הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי.

של התקנות החדשותיישום מלא

הבקרה הגשת אפקטיביות בדבר דוח הגילוי הפנימית הליך ועל הכספי הדיווח על

)כולל גילוי חולשות מהותיות ופעולות לתיקונן(;

בדבר צירוף מבקר רו"ח של דעת חוות הפנימית הבקרה הדיווח אפקטיביות על

הכספי;

המנהל הכללישל הצהרות חתומות צירוף ביותר הבכיר המשרה נושא בתחום ושל

הדוחות הכספים את בחנו כי יצהירו בהן וכי מטעה פרט בהם נכלל לא כי הכספיים, של הכספי מצבה את משקפים הדוחות

ש לאחר ונהלים החברה, בקרות קבעו לידיעתם מובא מהותי שמידע להבטיח הדיווח מהימנות את סביר באופן ולהבטיח

גילו לרו"ח המבקר . בנוסף, יצהירו כי הכספיוהחולשות המשמעותיים הליקויים את

הפנימית בבקרה תרמית המהותיות בה וכל משמעותי תפקיד להם שיש גורמים מעורבים

*בבקרה הפנימית.

31.12.2009

31.12.2009

30.06.2010

30.06.2010

31.12.2010

31.12.2010

פרסום התקנות

המנכ"ל יצהיר בנוגע לדוח התקופתי בכללותו ואילו מנהל הכספים *יצהיר רק בנוגע לדוחות הכספיים ולמידע כספי אחר הכלול בדוחות.

10


נולד דוח חדשהוראות מעבר – 31.12.09דוחות

צירוף הצהרות מנכ"ל ומנהל כספים

– יישום מלא31.12.10דוחות הדוח התקופתי יכלול חמישה דוחות:

תיאור עסקי התאגיד1.

דוח הדירקטוריון על מצב עניני התאגיד 2.

דוחות כספיים3.

פרטים נוספים על התאגיד4.

דוח בדבר אפקטיביות הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי5.לדוח זה יצורפו הצהרות המנהלים

וחוות דעת של רו"ח מבקר בדבר אפקטיביות הבקרה הפנימית.

11


הערות עיקריות לתקנות המוצעותהוראה בתקנותהערהבארה"ב

התקנות חלות על תאגידים הנסחרים בארה"ב, תוך מתן

הקלות, כגון דחיית תאריך התחולה קטנות ולחברות זרותלחברות .ובינוניות

מוצע להחיל כללים שונים, או לפחות לוח זמנים שונה, על חברות ציבוריות

מדווחות, בהתאם לגודלן, שוויון בשוק וכיו"ב.

מוצע לשקול שוב החלת התקנות על חברות פרטיות מדווחות )בגין אג"ח

במחזור בלבד(.

התקנות חלות על כל התאגידים

המדווחים

הכיר בכך שקיימת SECה- אפשרות, בהתאם לנסיבות, כי לא יתאפשר להכין את דוחות החברה

SOXהנרכשת לפי הוראות ה-במועד, ובהתאם לכך, התאפשרה לחברות דחייה לתקופה של שנה

לגבי SOXביישום הוראות ה- חברה נרכשת .

מוצע לקבוע "דחייה" בת שנתיים למתן , באופן לחברה נרכשתההצהרות ביחס

שיאפשר להנהלת התאגיד הרוכש לבחון את פעילות החברה הנרכשת והבקרות

הקיימות בה.

חלות התקנות על חברה נרכשת

הדירקטוריון אינו נדרש לאשר את הדו"ח ו"מסתפק" בהפעלת פיקוח

האחריות לדוח התקופתי מוטלת הן על הדירקטוריון והן על ההנהלה

דוח תקופתי יכלול הצהרה בדבר

אחריות ההנהלה לבקרה הפנימית

12


המשךהערות עיקריות לתקנות המוצעות -

הוראה בתקנותהערהבארה"ב

אין סנקציה לפיה הדוחות של החברה ייחשבו כדוחות

שאינם ערוכים כדין במקרה בו חולשה מהותית לא תוקנה

תוך פרק זמן מוגדר.

ההשלכות של אי פרסום דוחות כדין הינן מרחיקות לכת ועלולות לגרום לתאגיד להפר

הוראות חוק והסכמים ולהשפיע על יכולת התאגיד לגייס מימון חדש ו/או הון מניות.

דוחות כספיים של חולשה תאגיד שלו

שלא תוקנה מהותיתבתקופה המוגדרת

ייראו כדוחות שאינם ערוכים כדין

נדרש שהצהרת המנהלים תתייחס גם לבקרות ונהלי

התפעול

דו"ח גושן המליץ והצעת התקנות אימצה המלצה זו, כי הצהרת המנהלים תתייחס לבקרות ונהלי הגילוי והדיווח של החברה

בלבד, ולא תתייחס לבקרות ונהלי התפעול.

ההצהרה בנוסחה היום אינה מכילה את ההחרגה לפיה לא נדרשים התאגיד

הישראלי ומנהליו להצהרות בדבר בקרות ונהלי התפעול.

הצהרת מנהלים על קביעת בקרות ונהלים

ברבעונים – אין דרישה לדוח סקירה של רוה"ח המבקר על

הבקרה הפנימית.

הדרישה למתן הצהרות מנהלים והצהרות של התאגיד גם בדוחות הרבעוניים מטילה נטל

כבד ומשמעותי נוסף.

הדרישה לעריכת סקירה על ידי רוה"ח המבקר על הדוח הרבעוני מטילה עלויות נוספות.

התקנות דורשות הצהרות ודוח על הבקרה הפנימית בדוחות השנתיים

והרבעוניים

13


המשךהערות עיקריות לתקנות המוצעות -

הוראה בתקנותהערה

את 2009קיים קושי משמעותי ליישם כבר בדצמבר •ההנחיות לתקופת המעבר.

החברות תדרשנה להקים מנגנונים של בחינה, בדיקה •ובקרה שיאפשרו למנהלים בחברות לתת את ההצהרות כנדרש, לשכור יועצים, לאשר את כל הצעדים הנדרשים

כאמור בדירקטוריונים של החברות, לאמץ תוכנית אכיפה מתאימה וכיו"ב.

ההצהרות הנדרשות מהמנהלים בתקופת הביניים הינן •מרחיבות ביותר ומחייבות השקעת תשומות זמן ניכרות

ומשאבים אחרים על ידי החברות על מנת להיות מסוגלות לספקן.

לתקנות הוראות המעברעל פי יצרף 31.12.09המוצעות בתאריך

הצהרות התאגיד לדוח התקופתי )במתכונת מצומצמת( וייתן מנהלים

בקשר גילוי בדוח הדירקטוריוןלקביעת תכנית היערכות ומיפוי

התהליכים המהותיים.

יינתן 30.6.10בדוח הביניים לתאריך בקשר גילוי בדוח הדירקטוריון

להערכת הסיכונים, תיעוד התהלים וניתוח הפערים.

חסר עיגון של נושאים מדברי ההסבר בתקנות עצמן, וביניהם:

הבקרה הפנימית תתמקד בבקרות אשר רלוונטיות לדיווח •.ולא בבקרות התפעולהכספי בלבד

הדוח על הבקרה הפנימית והצהרות המנהלים, מתייחסים • לדיווח לתהליכים הקריטייםלבקרה הפנימית ביחס

הכספי והגילוי ולא ביחס לכלל התהליכים בתאגיד.

טיוטת התקנות המעודכנת פורסמה ללא דברי ההסבר אשר ליוו את הטיוטה

הקודמת.

14








15


תכנית יישום ברמת הנהלת החברה והדירקטוריון

– קווים מנחים לתהליך

וקשורים בדיווח ובגילוי. על הייחודיים לתאגידתהליך מבוסס סיכונים תהליך היישום להיות מותאם באופן ספציפי עבור החברה תוך התחשבות

במאפיינים המיוחדים שלה, במצבה הכספי ותחום פעילותה;

מאזן עלות-תועלת – התמקדות בתהליכים העסקיים המרכזיים והקריטייםשל התאגיד;

תהליך היישום יותווה על ידי ההנהלה/הדירקטוריון ויקיף את כל הקבוצה)כולל שיתוף החברות הבנות והחברות המוחזקות האחרות של החברה(.

התהליך אמנם דורש משאבים רבים )זמן וכסף(, אך יישום נכון ואיכותי של התהליך עשוי להשתלם לתאגיד בטווח הארוך, שכן מערכת תהליכים משופרת

עשויה לתרגם עצמה לחסכון משאבים משמעותי בעתיד ואף למקסום פוטנציאל התאגיד

התהליך אמנם דורש משאבים רבים )זמן וכסף(, אך יישום נכון ואיכותי של התהליך עשוי להשתלם לתאגיד בטווח הארוך, שכן מערכת תהליכים משופרת

עשויה לתרגם עצמה לחסכון משאבים משמעותי בעתיד ואף למקסום פוטנציאל התאגיד

16


- המשךתכנית יישום ברמת הנהלת החברה והדירקטוריון

במקרה של זיהוי

ליקויים משמעותיי

ם וחלושות מהותיות.

יש לתת גילוי לפעולות אלו

בדוח הדירקטוריון

לתאריך 31.12.09

יש לתת גילוי לפעולות אלו

בדוח הדירקטוריון

לתאריך 30.06.10

דוח ההנהלה והדירקטוריון על הבקרה הפנימית והצהרות המנהלים

עריכת תוכנית מפורטת, לפי לוחות זמנים, לשיפור התהליכים והבקרה, בדגש על ליקויים משמעותיים וחולשות מהותיות

לימוד הדרישות העיקריות בתקנות המוצעות

17


אופן הערכת אפקטיביות הבקרה הפנימית

18


אופן הערכת אפקטיביות הבקרה הפנימית - המשך

בקרות ברמת הארגוןבקרות ברמת הארגון

.הגדרת סביבת הבקרה ברמת הארגון המהווה תשתית לגישה בארגון לבקרה הפנימית

–חיזוק הבקרות ברמת הארגון נותנת שההנהלה והדוגמא בארגון הפנימית לבקרה ההנהלה של הגישה שיפור

לכלל הארגון ביחס לגישה לבקרה הפנימיתדגש על האווירה בארגון והערכים המועברים על ידי ההנהלה הבכירה לכלל הארגון

חתימת העובדים על קוד אתי

מדיניות מיוחדת לעידוד מסירת מידע להנהלה בקשר לעקיפת בקרות אופעילות אחרת שאינה לטובת החברה.

.שיפור אופן קיום חובת הפיקוח על הדיווח הכספי והבקרה הפנימית יישום מבנה ארגוני תקין הכולל הגדרת תפקידים תוך הפרדת תפקידים וניהול

הרשאות ומשאבי אנוש מספקים.]?[ בקרות על הממשל התאגידי הקיים בחברה

בחשיבות בארגון רבים גורמים שיתוף תוך הארגון, ברמת הבקרות שיפור יישום ערך מוסףהתהליך, עשוי לתרום לחברה ולייעל את התהליכים בה, תוך

התקנות החדשות.

בחשיבות בארגון רבים גורמים שיתוף תוך הארגון, ברמת הבקרות שיפור יישום ערך מוסףהתהליך, עשוי לתרום לחברה ולייעל את התהליכים בה, תוך

התקנות החדשות.

ייצור תשתית ערכים משותפת ותחושת שייכות קוד אתי משותף לעובדים בארגון אצל העובדים.

ייצור תשתית ערכים משותפת ותחושת שייכות קוד אתי משותף לעובדים בארגון אצל העובדים.

19



בחינת תהליכים קריטיים לדיווח הכספי והגילויבחינת תהליכים קריטיים לדיווח הכספי והגילוי

ולגילוי, כלומר במסגרת על התאגיד לאתר את התהליכים הקריטיים לדיווחיו הכספיים את לזהות יש הסיכונים הערכת להם תהליך להיות שעשויה העסקיים התהליכים

השפעה מהותית מאוד על דוחות התאגיד. .התהליכים הקריטיים עשויים להשתנות מתאגיד לתאגיד

– שלבים קריטיים בתהליכים בתאגיד הם שלבים שבהםיוזמיםמחשביםרושמיםמעביריםאוספיםמעבדיםמסכמיםאומדים

ומבוצעות המתוכננות בקרות ושקיימות ויעילים תקינים בתהליך אלו לוודא ששלבים יש באופן אפקטיבי.

נתונים ומידע הקשורים לדיווח הכספי ולגילוי

20



בחינת תהליכים קריטיים לדיווח הכספי והגילוי - המשךבחינת תהליכים קריטיים לדיווח הכספי והגילוי - המשך

ואת בתהליך השלבים כל את הכוללים מפורטים בנרטיבים התהליכים את לתעד יש האחראי והמבצע של כל שלב.

בדיקת התיעוד של התהליכים תיעשה באמצעות דגימת מופע בתהליך ובדיקה שהשלבים(.walkthroughהרשומים בנרטיב אכן התבצעו בפועל )

על מנת שעובדי התאגיד ימשיכו לקיים את התהליכים כראוי, חשוב לדאוג שיהיו העתקיםזמינים של הנרטיבים לכל הנוגעים בדבר, אף באמצעות פרסום הנרטיבים )שאינם סודיים(

באינטראנט של התאגיד. הפעולות ביצוע על האחראים של לחתימה דרישות התהליכים במסגרת לשלב מומלץ

החשובות השונות הן בדרג ההנהלה והן בדרגים נמוכים יותר בכל חברות הקבוצה.o של חתימות איסוף ע"י שלהם החשיפה את להקטין מנסים מנהלים בארה"ב

עובדים מדרג נמוך יותר כדי לתמוך בהצהרות שלהם.

טסטים באמצעות תיעשה התהליכים של הבקרות וביצוע תכנון אפקטיביות בדיקת לבקרות.

קריטיים לתהליכים התחייבויות דוגמאות שווי, הערכות מלאי, הערכת בהכנסה, הכרה :תלויות, מזומנים.

הינו התאגידים במרבית והגילוי הכספי לדיווח ביותר הקריטיים התהליכים אחד תהליך )ראה/י להלן(.סגירת הדוחות הכספיים

21



תהליך סגירת הדוחות הכספייםתהליך סגירת הדוחות הכספיים

תהליך סגירת הדוחות הכספיים הוא התהליך אליו מתנקזים כל התהליכיםממוינים, ובמהלכו גולמי בוחן ממאזן מתחיל התהליך בתאגיד. הפיננסיים תוך הכספיים, הדוחות לעריכת הנתונים רלוונטי( )אם ומאוחדים מעובדים הנלווה הנוסף המידע ועריכת הביאורים כתיבת חשבונאית, מדיניות יישום במוסדות הכספיים הדוחות באישור התהליך של סופו הכספיים. לדוחות

הרלוונטיים.

דוחותיהן את המאחדות חברות בין הממשק מאוד חשוב זה בתהליך הכספיים.

יישום קריטי באופן ביטוי לידי בא זה הבינלאומית בתהליך התקינה (IFRS).והבחירה בין חלופות חשבונאיות שונות

:ההצהרה

22



תהליך סגירת הדוחות הכספיים - המשךתהליך סגירת הדוחות הכספיים - המשך

– על התאגיד לפתח מנגנונים שיוודאו את תקינות התהליך, ובין היתרo חלוקת האחריות, אשר תוך נרטיבים מפורטים, לוודא שקיימים יש

מתעדכנים מעת לעת וזמינים לעובדים;o מומלץ לכלול בתהליך דרישה לחתימות של הגורמים האחראים על

ביצוע הפעולות השונות הקריטיות לתהליך;o;עדכון צוות הכספים באשר לתקני חשבונאות חדשים

o הצפת סוגיות חשבונאיות מיוחדות וחדשות במועד על מנת לאפשרלנושאים ו/או לאומדנים ביחס ובמיוחד לגביהן, מושכלת החלטה

בהם נדרשת הפעלת שיקול דעת בבחירה בין אלטרנטיבות לדיווח.

o;חשוב לכלול בקרות בדיקה חוזרת של נתונים על ידי גורמים שונים

o בתקופה הכספיים הדוחות של השוואה – אנליטי ניתוח לערוך יש את ולהסביר ותוצאתית( )מאזנית הקודמות לתקופות הנוכחית

ההפרשים המהותיים, במטרה לגלות טעויות;o.יש לוודא עמידה בדרישות הגילוי השונות בדוחות הכספיים

23



בקרות כלליות על מערכות המידעבקרות כלליות על מערכות המידע

למערכות המידע תפקיד חשוב מאוד בתהליך הדיווח בתאגיד. מערכות המידע מעורבותבתהליכים הקריטיים השונים ובהן רושמים, מעבדים, מסכמים, אוספים, מאחסנים ומעבירים

מידע.

,יכולתן לשמור ולוודא את יש לבדוק את מערכות המידע שיש להן נגיעה לדיווח הכספי לאחסן ולאחזר מידע.

בשלבים בקרות בהן ושמשולבות התאגיד לצרכי מותאמות המידע שמערכות לוודא יש הקריטיים בתהליך.

באופן אותן להפעיל יודעים המידע במערכות המשתמשים התאגיד שעובדי לוודא יש האופטימאלי ביותר.

יש לוודא ניהול הרשאות גישה וסיסמאות כך שרק עובדים מורשים יוכלו לגשת, לבחון ו/אולשנות את המידע הרלוונטי.

להתקני מורשית לא גישה חסימת כולל החומרה, של פיזית אבטחה לוודא USBיש הכוללים מידע מסווג.

חומרה עדכון ו/או שינוי נוהלי לקיים חשוב הבקרות אפקטיביות על לשמור מנת על ותוכנה תקינים ומבוקרים.

24


גילוי חולשה מהותיתחולשה מהותית היא ליקוי או צירוף של ליקויים בתכנון או בהפעלה של הבקרה

הפנימית, כך שקיימת אפשרות סבירה שהצגה מוטעית מהותית בדוחות התאגיד לא תימנע או תתגלה במועד.

על פי ההצעה לתיקון התקנות דוחות כספיים של תאגיד שלו חולשה מהותית שלא תוקנה בתקופה המוגדרת ייראו כדוחות שאינם ערוכים כדין.

התקופה המוגדרת תיקבע באופן הבא –

גילוי לראשונה לחולשה מהותיתהמועד האחרון לתיקון

רבעון ראשוןהדוח השנתי הקרוב

רבעון שניהדוח השנתי הקרוב

רבעון שלישיהרבעון הראשון של השנה העוקבת

דוח שנתיהדוח השנתי העוקב

עקב לוח הזמנים הצפוף הדורש לתקן את החולשה המהותית במסגרת התקופה המוגדרת, יש להתמקד בחולשה המהותית שהתגלתה ולתכנן תהליך יעיל וזריז

לתיקונה. את התהליך יש ליישם בהקדם האפשרי.

25


המשךגילוי חולשה מהותית - התארגנות לבחינת החולשה המהותית

אשר יטפל בחולשה המהותית באופן ספציפי;צוות משימה מיוחדמומלץ להקים

לטיפול התקשרות עם יועצים באשר לטיפול בחולשה המהותית הספציפית ובמידת הצורך התייעצות בבעיה;

איתור נקודת התורפה אשר גרמה לחולשה המהותית

בו נתגלתה החולשה המהותית תקין?התהליךהאם

o.במידה הצורך, יש לתקן את התהליך/לרענן אותו ולוודא הבנתו לכל אורכו

התהליך בפועל נעשה כראוי?יישוםהאם

טיפול בחולשה המהותית

קביעת תוכנית לתיקון החולשה ולוחות זמנים לביצועה

:במסגרת זו מומלץ לבדוק

לעובדים המעורבים בתהליך?השתלמות/העשרההאם נדרשת

ספציפיים לחולשה המהותית?אחראיםהאם קיימים

כלשהי גרמה לליקויים אשר עולים כדי חולשה מהותית?מערכת מידעהאם

לבצע את ההליך הפגום כראוי?היכולתהאם בתאגיד קיימת

o יש לשקולOutsourcing.במידת הצורך והאפשר

במידת הצורך, על מנת למנוע הישנות המקרה;בקרות חדשותיצירת

ויישומן במידת הצורך בתהליכים דומים אחרים על מנת למנוע היווצרות המסקנות מהתהליךתיעוד חולשות מהותיות נוספות בעתיד.

26








27


מה נדרש?

חתומותצירוף של הצהרות הכללי כי המנהל יצהירו בהן הכספים ומנהל את בחנו את מצבה הכספי של החברה משקפים וכי הדוחות לא נכלל בהם פרט מטעה, כי הדוחות

)מנהל הכספים יחתום ביחס לדוחות הכספיים ולמידע הכספי האחר בלבד(.

יינתן גילוי בדבר הפעולות שביצע התאגיד עד למועד הדוח – בדוח הדירקטוריון

o לפרויקט;האחראיליישום הפרויקט ותכנית היערכות קביעת

o אשר התאגיד רואה אותם כמהותיים מאוד לדיווח הכספי ולגילוימיפוי התהליכים

31.12.09יישום התקנות לתאריך

28


איך ניישם?

, )א( דיון ברמת ההנהלה והדירקטוריון בדרישת התקנות ובהערכות הנדרשות ליישוםובכלל זה התייחסות לנושאים:

;)קביעת האורגן האחראי ליישום הפרוייקט )ועדת הביקורת ;הקמת צוות מיוחד ליישום הפרויקט בתאגיד ומינוי אחראי והבקרות הסיכונים התהליכים, תיעוד קריטיים– תהליכים לזיהוי בחברה התהליכים מיפוי

וזיהוי התהליכים הקריטיים בתאגיד.

)ב( יישום התהליך והטמעה: מיפוי אופן זרימת המידע בתאגיד: יש לוודא שקיימים בחברה מנגנונים להצפת מידע לדרגי

ההנהלה השונים. יש לשים דגש שמידע לא רק יצא מההנהלה אל עובדי התאגיד, אלא גם יגיע מעובדי התאגיד להנהלה;

של הכספי במצב בקיאות רכישת תוך בתאגיד, הכספיים הדוחות סגירת תהליך מיפוי התאגיד, זרימת המידע, תהליך עריכת הדוחות והסוגיות החשבונאיות המהותיות בתאגיד;

על האורגן האחראי ליישום הפרויקט לדווח לדירקטוריון על ממצאי התהליך;.חתימה על הצהרות המנהלים וכתיבת הגילוי הנדרש בדוח הדירקטוריון

המשך - 31.12.09יישום התקנות לתאריך

29


עצות למנכ"ל/ מנהל הכספים – תהליך בדיקת נכונות הדוח


קריאת הדוח באופן ביקורתי

מלאים שהם ובדיקה בדוחות, הכלולים המצגים לנכונות ארגוני תוך בדיקה תהליך קיום ושלא חסר בהם מידע;

;)קיום תהליך בקרה בו יישמר תיעוד ביחס לכל נתון הכלול בדוח )נתון כספי או מילולי ,הדוח יופץ בכלולותו לכל הגורמים בהנהלת החברה ויתקבל אישור, שיופנה לגורם החותם

מכל חבר הנהלה ביחס לתיאור הנושא עליו הוא אחראי, לרבות אישורים של מנהלי חברות מוחזקות;

;השוואה לדוח השנתי הקודם והסבר השינויים;התאמה לדיווחים שונים שנתנה החברה במהלך התקופה;)בדיקת המידע הכלול בדוח ביחס להחלטות החברה )לרבות החלטות הדירקטוריון החלק" בין )תיאום בדוח השונים החלקים בין לתיאום ביחס מפורט עבודה תהליך גיבוש

המילוליים לתיאורים ביחס הכספיים והדוחות הדירקטוריון דוח התקופתי, בדוח המשפטי" ולנתונים הכמותיים בחתכים השונים(.


30


עצות למנכ"ל/ מנהל הכספים – תהליך בדיקת נכונות הדוח - המשך


;הפעלת בקרות פנימיות על סעיפי הדוח המאזניים והתוצאתיים במשך כל תקופת הדוח;הפעלת בקרות נדרשות לתהליך סגירת דוחות כספיים;קיום הדיונים הנדרשים בועדת הביקורת והדירקטוריון בנוגע לדוחות;קבלת חוות דעת מהמבקר הפנימי בחברה.בקשת עמדתו של רואה החשבון החיצוני ביחס לדוחות הכספיים


31








32


הצהרות המנהלים – השלכות משפטיות

אחריות נושאי משרה:

לחוק החברות( – ייבחן בראי ה- 253, 252 )סעיף חובת זהירות Business Judgment Rule במצב התמצאות החברה; עסקי עם מעמיקה הכרות בישיבות; אקטיבית )נוכחות

הפיננסי ובדוחות הכספיים וכו'(.לחוק החברות(254 )סעיף חובת אמונים אמריקה צפון בנק ונושאי פרשת דירקטורים על מחמירות התנהגות נורמות קבע –

משרה.פלד-גבעוני הרשעת פרשת - בישראל האכיפה רשויות בהתייחסות מדרגה עליית – 3

דירקטורים בגין אי ביצוע חובות פיקוח לעניין אישור ופרסום במועד של דוחות כספיים.

נראה כי התקנות החדשות המחייבות עריכת דוח על אפקטיביות הבקרה הפנימית והצהרות מנהלים יוצרות מימד נוסף באשר למצופה מנושא המשרה

הסביר ובאשר למיומנות הנדרשת מנושא המשרה הסביר.

טענת 'לא ידעתי' של נושא משרה הופכת חלשה יותר כאשר זה מצהיר שפעל להבטיח שמידע מהותי המתייחס לתאגיד יובא לידעתו.

נראה כי התקנות החדשות המחייבות עריכת דוח על אפקטיביות הבקרה הפנימית והצהרות מנהלים יוצרות מימד נוסף באשר למצופה מנושא המשרה

הסביר ובאשר למיומנות הנדרשת מנושא המשרה הסביר.

טענת 'לא ידעתי' של נושא משרה הופכת חלשה יותר כאשר זה מצהיר שפעל להבטיח שמידע מהותי המתייחס לתאגיד יובא לידעתו.

33


הצהרות המנהלים – השלכות משפטיות - המשך

אחריות נושאי משרה – המשך

הרחבת לשקול יש התאגיד מנהלי של החשיפה מהרחבת כתוצאה פוליסות הביטוח של נושאי המשרה.

להצהרות ספציפי באופן שיתייחסו כך השיפוי כתבי נוסחי הרחבת הנדרשות.

יצויין כי ביטוח ושיפוי דירקטורים בחברה ציבורית דורשים אישור האסיפה הכללית.

34


בארה"בהצהרות המנהלים – השלכות משפטיות

35


המשך* - בארה"בהצהרות המנהלים – השלכות משפטיות

של התאמתו' 'אי את להוכיח עשויות בארה"ב כוזבות מנהלים הצהרות המנהל שהפר את התקנות ולהשית עליו איסור להתמנות בתור נושא משרה

ה- )לפני ציבורית חברה של התאמה SOXכלשהו 'אי נדרשה בארה"ב מהותית' כתנאי מוקדם לאיסור להתמנות בתור נושא משרה(.

הצהרות המנהלים עשויות להקשות על המנכ"ל ומנהל הכספים להתנערמאחריות למצגי החברה ולטעון שלא ידעו על המצג המטעה.

-ה ע"י המוגשות סעיף SECהתלונות של להפרה בקשר מתלוות 302 ( להונאה כלל חשבונאיות backdated optionsבדרך לחריגות או )

הכוללות חשבונאות יצירתית )ניפוח הכנסות(..לרשות אין עניין בתלונות על הצהרות לא מדויקות באופן טכני

.2007*בהתבסס על מאמרים שפורסמו בארה"ב ב-

36


לגבי תביעות של בעלי מניות, בתי המשפט בארה"ב דחו את הטענה לפיהסעיף לפי להרשעה 302הצהרה הנדרשת המודעות את לבדה מבססת

(.PSLRA)תחת ה-

בית המשפט בארה"ב קבע שהצהרות המנהלים יכולות לבסס מודעות רקהיה ההצהרה על החותם חמוראם באופן נכונות פזיז את אישר כאשר

הדוחות הכספיים.

חמורה סיבה פזיזות לו הייתה או לדעת סיבה הייתה לחותם כאשר – ' אחרים שהדוחות דגלים אדומיםלחשוד, עקב חריגות חשבונאיות בולטות או '

הכספיים כוללים הצגה מוטעית מהותית או השמטות.-ב הנדרשות ההצהרות בארה"ב המשפט בית למנוע SOXלפי נועדו

)מ'לטמון את ראשם בחולמנהלים 'head-in-the-sand לפיכך, מנהל .)אשר יטמון ראשו בחול ייחשב כפזיז בכוונה.

יותר ניתן לבסס מודעות של הנתבע רק כאשר הסבירות שהייתה מודעות גבוהה מאשר אפשרויות אחרות.

המשך* - בארה"בהצהרות המנהלים – השלכות משפטיות

.2007*בהתבסס על מאמרים שפורסמו בארה"ב ב-

37


בארה"ב*SOXהשפעות ה-

מיזוגים ורכישותבניגוד למצופה – לא הייתה ירידה

בהיקף העסקאות. עשויות להיות SOXעלויות יישום

נמוכות יותר עבור תאגידים ממוזגים.עלייה בעלויות עסקאות מיזוגים

על SOXורכישות עקב השפעת ה-הדיו-דיליג'נס.

מאמצי וועדת הביקורת וועדות SOXלפי סקר שנעשה בארה"ב טרם פעמים בשנה.4ביקורת נפגשו בממוצע פחות מ-

7 נפגשו וועדות ביקורת בממוצע 2003בשנת 2005פעמים בשנה ועל פי סקר נפרד בשנת

פעמים בשנה.9נפגשו וועדות ביקורת בממוצע

עלייה בעלויות חשבונאות וביקורת

הערכת הפירמות הגדולות לעליה בהיקף 60% ל-40%של בין

שעות הביקורת כתוצאה מיישום SOX.

חברות רבות הטמיעו מערכת ניהול ותיעוד מסמכיםכדי לאפשר אחזור יעיל של אימיילים במידת הצורך

ביטוח נושאי משרהחלק מחברות הביטוח לא מוכנות לתת את

. לכן, SOXאותו היקף כיסוי שניתן לפני לעיתים יש לרכוש ביטוח ממספר מבטחים.

29%הפרמיות בפוליסות הביטוח עלו ב- אחוזים 33% וב- 2002 ו-2001בשנים .2003בשנת

.The CPA Journal*הנתונים בשקף זה לקוחים ממאמר מתוך

38


- המשך בארה"ב SOXהשפעות ה-

בדיקת ההשפעה של דיווח על חולשה מהותיתעל הפנימית בבקרה מהותית חולשה על דיווח של ההשלכות את בדק בארה"ב החברות 114מחקר*

הראשונות אשר דיווחו על חולשה מהותית והגיע לממצאים הבאים:

החברות סחירות מתוך המשך – רק 114 החברות, נמחקו 85 האחרות ציבוריות. עדיין חברות מהמסחר או התמזגו לחברה אחרת, בשכיחות גבוהה מזו המיוחסת ליתר שוק החברות הציבוריות.

לקבוצת החברות שנבדקה מיוחסת עליה בבטא של המניה )שמתורגמת לעליה בסיכון המיוחס סיכון – למניה( לאחר ההצהרה על החולשה המהותית.

המניה המניה מחיר על הממוצעת התשואה מהותית חולשה על ההצהרה שלאחר השנים בשלוש – .17.28% בעוד כלל השוק הניב תשואה של 1.68%הייתה

בהנהלה בשיעורים שינויים שלהן הכספים מנהל את ו/או המנכ"ל את החליפו שנבדקו החברות – גבוהים משמעותית משיעורי ההחלפות בחברות שלא דיווחו על חולשה מהותית. כמו כן, חברות אלו נטו יותר

גם להחליף את רוה"ח המבקר.

על סחירות המניותSOXבדיקת השפעת ה-. SOXחיקוק , במיוחד בטווח הארוך, שלאחר מחקר** אחר מצא שחל שיפור מהותי בסחירות במניות

מייחס את העלייה בסחירות לכך שהרפורמה החזירה לגורמים בשוק את הביטחון במידע הכספי המחקר המדווח.

The CPA Journal ב- 2009 פורסם בארה"ב בשנת *

The Financial Review ב- 2008** פורסם בארה"ב בשנת

39


חברות כדי לבדוק 2,481מחקר* עקב אחר מחירי מניה של כיצד הם מושפעים מדיווחים על חולשות מהותיות.

מחירי המניה שנבדקו הם לתאריכים הבאים – SOX – לפני יישום 2004 במרץ, 31SOX – לאחר שנה של יישום 2005 במרץ, 31SOX – לאחר שנתיים של יישום 2005 במרץ, 31

-ממצאים

*The Lord & Benoit Report: Do the Benefits of 404 Exceed the Cost? ((May 8, 2009)

- המשך בארה"ב SOXהשפעות ה-

40


תודה על ההקשבהSOXואימוץ

מוצלח לכולנו!

לשאלות והבהרות ניתן לפנות לעו"ד אסתר קורן

הפן המשפטי ביישום sox

Documents