MERCADO DE CAPITAIS

MERCADO DE CAPITAISTPICO I:Introduo ao Mercado Financeiro1) CONCEITO DE MERCADO FINANCEIROConceito de mercado financeiro- Investimento e poupana constituem o cerne de todo o sistema financeiro

Poupana: a parte da renda no consumida

Investimento: representa a utilizao dos recursos poupados, prprios ou de terceiros, para ampliar a capacidade produtiva Conceito de mercado financeiroSuperavitrias ou poupadores

Deficitrias ou tomadores

Duas unidades econmicas:Conceito de mercado financeiroMercado Financeiro consiste:Conjunto de instituies e instrumentos......destinados a oferecer alternativas de aplicao e captao......de recursos financeiros. o fluxo de recursos entre poupadores e tomadoresConceito de mercado financeiroO valor da remunerao pelos recursos financeiros emprestados chamado jurosEle remunera os poupadores e o custo de capital dos tomadoresConceito de mercado financeiroSegmentos do Mercado Financeiro:Mercado monetrio- Operaes de curto e curtssimo prazo- Atende necessidades imediatas de liquidez dos agentes econmicos

Mercado de crdito- Operaes de prazo curto, mdio ou aleatrio- Supre necessidades de caixa de curto e mdio prazo de indivduos e empresasConceito de mercado financeiroSegmentos do Mercado Financeiro:Mercado de capitaisOperaes de prazo mdio, longo ou indeterminadoFinanciamento de capita fixoMercado cambialCompra e venda de moedas de diferentes pasesMercado de derivativosOperaes cujos valores derivam do preo ou performance de outros ativosConceito de mercado financeiroSetor Real - Produo e a circulao de bens e mercadorias e prestao de servios

- Ativos reaisSetor Financeiro- custdia, intermediao e compensao de ativos e passivos financeirosAtivo financeiro Passivo financeiro2) INTERMEDIAO FINANCEIRAINTERMEDIAO financeirAAs instituies financeiras podem atuar:Na intermediao financeiraAuxiliando na intermediao financeira

Operao ativa (I)Operao passiva (i)Spread (I - i)3) FUNO DO MERCADO FINANCEIRO E CONCEITOS FUNDAMENTAISFuno do mercado financeiro e conceitos fundamentaisFuno do sistema financeiro:Colocar os agentes econmicos em contato, direto ou indireto, a um custo mnimo e com as menores dificuldades possveisObjetivo otimizar os recursos financeiros da economia, resultando em aumento geral da produtividade, da eficincia e do bem-estar da sociedadeFuno do mercado financeiro e conceitos fundamentaisEvoluo do sistema financeiro:1. Economia de escamboSem qualquer ativo financeiro, inclusive moedaLimita a poupana, o investimento e o crescimento econmico 2. Criao da moeda (trs funes)- Indivduo poderia desdobrar a operao de troca em duas: uma de compra e outra de venda- Moeda como meio de troca, unidade de conta e reserva de valorFuno do mercado financeiro e conceitos fundamentaisEvoluo do sistema financeiro:3. Obrigaes primrias (ou diretas): ttulos emitidos pelo tomador ltimo de recursosInvestimento no est mais limitado ao volume de poupana da unidade econmicaAproximao direta entre poupador e tomador

Funo do mercado financeiro e conceitos fundamentaisEvoluo do sistema financeiro:4. Aproximao por especialistas ou agentes financeiros- Mercado primrio- Mercado secundrio- Bolsas de valores- Mercado de balco

Funo do mercado financeiro e conceitos fundamentaisEvoluo do sistema financeiro:11. Obrigaes secundrias (ou indiretas): os intermedirios financeiros podem tomar recursos no mercado e emitir obrigaes contra si prprios

...com isso surgem os intermedirios financeiros

Funo do mercado financeiro e conceitos fundamentaisAtrativos da intermediao financeira:Economia de escalaEspecializao e conveninciaGanhos de eficincia alocativaDiversificao dos instrumentos financeirosMaior segurana e diluio de riscosLiquidezGesto de riscos

Funo do mercado financeiro e conceitos fundamentaisEvoluo das unidades econmicas superavitrias:Investidores individuaisInvestidores institucionais

4) INTERMEDIRIOS FINANCEIROS E POLTICA MONETRIASINTERMEDIRIOS financeiroS e POLTICA MONETRIAIntermedirios financeiros dividem-se em:Monetrios- Principais fontes de recursos so papel-moeda e depsito vista- Bancos comerciais, caixas econmicas e bancos mltiplosNo monetrios- demais intermedirios financeirosINTERMEDIRIOS financeiroS e POLTICA MONETRIARelao entre autoridade monetria e agentes do sistema monetrio:Autoridade monetria emite papel-moeda (primria)E os agentes do sistema monetrio podem criar moeda (escritural ou secundria)INTERMEDIRIOS financeiroS e POLTICA MONETRIAQual o limite para expanso dos meios de pagamento (= papel-moeda + depsitos vista)?- O ciclo depsitos, emprstimos e financiamentos expande os meios de pagamento- Efeito multiplicador:m = 1/rm = efeito multiplicador monetrior = reservas sobre dep. vistaINTERMEDIRIOS financeiroS e POLTICA MONETRIAExemplo do efeito multiplicador:- Oferta de R$ 100 mil em moeda primria- r de 40%- Temos um multiplicador de 2,5- Ou seja, o sistema monetrio pode transformar R$ 100 mil em R$ 250 mil!- Sem controle isso pode gerar inflao!INTERMEDIRIOS financeiroS e POLTICA MONETRIAOs instrumentos do Banco Central para controlar a oferta e o custo da moeda e do crdito:- Redescontos bancrios- Recolhimentos compulsrios- Open market (mercado aberto)5) DESENVOLVIMENTO FINANCEIRO E CRESCIMENTO ECONMICODESENVOLVIMENTO financeiro e CRESCIMENTO ECONMICO- O mercado financeiro tem grande importncia para o crescimento econmico.

- Mobiliza recursos da poupana para investimentos, aumentando a capacidade produtiva.

DESENVOLVIMENTO financeiro e CRESCIMENTO ECONMICO- Desenvolvimento financeiro:Aprofundamento: dos ativos financeiros como % do PIBAlargamento: do n e variedade de participantes e instrumentos financeiros

- Estudos apontam relao causal entre desenvolvimento financeiro e crescimento econmico6) REGULAO DO MERCADO FINANCEIROREGULAO DO MERCADO financeiroA interveno do Estado no mercado financeiro justifica-se:- envolver recursos da poupana popular - e pelo seu papel no crescimento econmico

Tipos de interveno: - regulao e superviso.