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기술분석보고서
2019. 10. 10이 보고서는 코스닥 기업에 대한 투자정보 확충을 위해 발간한 보고서입니다.
기술분석 2019-67
포티스(141020)
소매전자상거래 종합 솔루션 전문기업
요 약
기업현황
산업분석
기술분석
재무분석
주요 이슈 및 전망
NICE평가정보(주)작 성 기 관 작 성 자 이정어 책임연구원
요약 영상 보러가기
■ 본 보고서는 「코스닥 시장 활성화를 통한 자본시장 혁신방안」의 일환으로 코스닥 기업에 대한 투자정보
확충을 위해, 한국거래소와 한국예탁결제원의 후원을 받아 한국IR협의회가 기술신용평가기관에 발주하여
작성한 것입니다.
■ 본 보고서는 투자 의사결정을 위한 참고용으로만 제공되는 것이므로, 투자자 자신의 판단과 책임하에 종목
선택이나 투자시기에 대한 최종 결정을 하시기 바랍니다. 따라서 본 보고서를 활용한 어떠한 의사결정에
대해서도 본회와 작성기관은 일체의 책임을 지지 않습니다.
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포티스(141020)
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전자상거래 종합 솔루션 전문기업
▶ 셋톱박스 제조사에서 전자상거래 솔루션 전문 기업으로 탈바꿈
▶ 전자상거래 종합 솔루션 기술 보유
▶ 사업 다각화를 통한 수익 창출 기대
포티스(141020)
셋톱박스 제조사에서 전자상거래 솔루션 전문 기업으로 탈바꿈
포티스는 셋톱박스를 자체 개발해서 생산하여 국내외로 판매하며 성장
하였다. 셋톱박스 시장은 경쟁이 치열하여 단가 경쟁이 심화됨에 따라
수익성이 하락하는 문제에 직면하게 되었고, 난관을 타개하기 위해서
2015년에 온라인 쇼핑몰의 솔루션 전문기업인 에스엠티(주)를 흡수합
병하며 전자상거래 사업을 시작하였다. 현재 다수의 국내 브랜드 쇼핑
몰 운영업체와 기술제휴를 체결하여 전자상거래 운영에 관련된 기술지
원 및 솔루션을 제공하며 신뢰를 구축하였고, 기술경쟁력 등에 있어서
타사보다 우위를 차지하기 위해 매진하고 있다.
전자상거래 종합 솔루션 기술 보유
전자상거래를 원활하게 운영하기 위해서 동사는 고객사에 적합한 솔루
션을 제공하고 있으며, 쇼핑몰에 등록시키기 원하는 상품의 상세 정보
를 전달받아 자동으로 업로드할 수 있는 기술을 지원하여 작업의 편의
성을 도모하고 있다. 또한, 보유하고 있는 전문인력 및 기술력을 기반으
로 빅데이터와 딥러닝 기술을 융합해서 소비자의 구매 패턴을 자동분석
하여 추천 물품을 제공함에 따라 소비자의 편의성을 극대화시키는 플랫
폼을 전자부품연구원과 협력하여 개발하고 있다. 포티스는 전자상거래
솔루션에 대한 기술력을 향상시키고 차별화된 서비스를 제공하며 해당
시장 내에서 선도 업체로 부상하였다.
사업 다각화를 통한 수익 창출 기대
인터넷 상에서 구매를 결정하면 결제에서 배송까지 일련의 모든 과정이
신속하게 진행되는 전자상거래 산업은 기존 오프라인 시장을 빠르게 대
체하며 지속적으로 성장하고 있고, 전자상거래 솔루션을 제공하는 동사
도 안정적인 매출을 확보하고 있다. 향후 외형적인 성장을 도모하기 위
해서 화장품 유통 사업에 참여하고 있으며, 4차산업 시대를 맞이하여
VR 테마파크에 관련된 기술지원 사업을 다각화하며 신성장 동력을 마
련하고 있다.
시세정보(10/7)
현재가 743원
액면가 500원
시가총액 547억원
발행주식수 73,583,247주
52주 최고가 3,405원
52주 최저가 469원
60일 평균 거래대금 20억원
60일 평균 거래량 3,046,848주
외국인지분율 2.23%
주요주주
㈜이노그로스김기연
2.72%1.81%
투자지표 (억원, IFRS연결)
구분 2016 2017 2018
매출액 501 464 252
증감(%) 3.6 -7.2 -45.8
영업이익 -20 20 -75
이익률(%) -4 4.3 -29.7
순이익 -227 25 -130
이익률(%) -45.3 5.3 -51.5
ROE(%) -247.1 13.4 -39.0
ROA(%) -73.6 7.6 -23.0
부채비율(%) 370.5 17.0 132.5
유보율(%) -46.8 39.8 40.3
EPS(원) -1,056 61 -271
BPS(원) 266 699 701
PER(배) 24.3
PBR(배) 10.6 2.1 3.4
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Ⅰ. 기업현황
셋톱박스 사업으로
태동
전자상거래 솔루션
전문기업으로 전환
포티스는 2006년에 설립되어 2013년에 코스닥 상장된 업체로서, 현재 윤강열 대
표이사가 단독으로 취임해서 경영전반을 총괄하여 운영하고 있으며, 주요 사업에
대한 높은 기술적 이해를 바탕으로 기술개발 및 사업화를 주도하고 있다. 2007년
에 디지털 셋톱박스를 상용화하여 판매하기 시작했고, 해외 국가의 디지털 방송서
비스에 대한 보급이 가속화되면서 유럽을 중심으로 남미, 아시아 등 여러 국가에
수출하며 성장하였다. 2011년에는 3천만 불 수출의 탑을 비롯하여, 2012년 벤처
창업대전에서 국무총리 표창을 수상한 이력이 있다. 초고속 인터넷 통신 기반 인프
라에 방송서비스가 융합된 IPTV(Internet Protocol Television)가 활성화되면서,
기존 케이블/위성/지상파 방송을 수신하는 셋톱박스 기능에 웹서핑과 콘텐츠 등 인
터넷 서비스 기능이 추가된 하이브리드 디지털 셋톱박스를 자체 개발하며 해당 시
장 내에서 인지도를 높였었다.
시장 환경의 변화를 분석하고 수요에 부합하는 제품을 출시하는 기술력과 마케팅
능력을 기반으로 신규 사업을 모색한 결과, 삼성그룹사 사내복지몰 및 삼성플라자
물류센터 등의 운영대행 서비스를 비롯하여 국내 온라인 쇼핑몰의 전자상거래 솔
루션을 제공하였던 에스엠티(주)를 2015년에 흡수합병하며 전자상거래 사업을 시
작하였다.
일반적으로 셋톱박스 시장은 경쟁이 치열하여 단가 경쟁은 심화되었고, 2013년부
터 2016년까지 4년 연속 영업순손실을 시현하였다. 이러한 상황을 타개하기 위해
서 셋톱박스 사업을 2016년 9월 과감하게 정리하고, 수익 창출을 위해 전자상거
래 사업 분야에 집중한 결과 2017년에 흑자 전환할 수 있었다. 현재 제휴하고 있
는 전자상거래 사이트는 20여 개로서 현대몰, 롯데닷컴, AK몰, 신세계몰, 롯데I몰,
갤러리아몰 등의 백화점 계열 쇼핑몰을 비롯하여, 오픈마켓인 인터파크, G마켓, 옥
션, 11번가와 임직원 대상 복지몰인 S블루베리몰, 이지웰페어, 웰스토리 등이 있
다.
포티스는 전자상거래에 관련된 서비스를 제공하기 위해서, 고객사로부터 상품의 상
세한 정보(제품 이미지 및 설명 등)를 공급받아 제휴하고 있는 사이트에 업로드하
여 상품을 전시하고 있다. 또한, 판매를 위한 이벤트 및 프로모션을 기획하여 진행
하고 있으며, 상품 판매에 따른 발주 및 배송처리, 고객상담, 매출관리, 정산업무
등 전반적인 업무를 대행하여 수행하고 있다. 특히, 전략적인 이벤트 운영은 상품
판매량에 기여하는 효과가 큼에 따라, Brand Day 및 Brand Week, 시즌오프 등
다양한 형태의 온라인 프로모션을 고객사와 협업하여 기획하고 수행하는 가운데
신뢰도 높은 파트너쉽을 구축하고 있다.
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사업 다각화를
통한 성장 전략
[그림1] 제휴한 전자상거래 사이트
*출처: 포티스 IR 자료 재구성
업무효율과 매출의 극대화를 위해서 전자상거래에 대한 시스템 개발 및 기술지원
팀을 사내에 보유하고 있고, 다양한 형태의 쇼핑몰(백화점관, 종합몰, 오픈마켓, 폐
쇄몰 등)특성을 고려해서 고객사의 요구 사항을 반영하여 지속적으로 UI 디자인
및 기능 등을 업그레이드하며 최적화된 솔루션을 제공하고 있다.
전자상거래 사업을 통해 안정적인 매출을 확보하면서, 최근 VT코스메틱의 VT X
BTS THE SWEET SPECIAL EDITION 화장품 세트 중 쿠션 1종, 틴트 2종에
대해 독점으로 판매할 수 있는 계약을 체결하며 화장품 유통 사업도 확장하였다.
또한, 4차산업 시대를 맞이하여 VR테마파크 등 신사업을 점진적으로 추진하며 사
업을 다각화하고 있다.
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[그림2] 포티스의 신규 사업 분야
(1) 화장품 유통
(2) 자연생태 영상테마파크
*출처: 포티스 IR 자료 재구성
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Ⅱ. 산업분석
온라인 상의 유통
채널 전자상거래
전자상거래는 온라인 네트워크, 즉 인터넷을 통해 물품 또는 서비스를 사고파는 모
든 형태의 거래로서, 개인 또는 소규모 업체가 온라인 상에서 자체 쇼핑몰을 구축
하거나 오픈마켓을 이용해서 직접 상품을 등록하여 판매하는 유통 방식이다. 인터
넷 기술의 발전으로 인하여 다양한 형태의 데이터(화상정보, 음성정보, 동영상정보
등)를 양방향으로 전송할 수 있고, 전세계에서 접속 가능한 장점 등으로 인하여 공
급자와 소비자를 온라인 상에서 연결시키는 전자상거래는 경제활동의 주요 산업
분야로 급부상하고 있다.
기존 오프라인 시장에 비해서 전자상거래는 판매자의 경우 저렴한 비용으로 소비
자에게 실시간으로 접근하여 제품을 공급할 수 있다. 소비자는 다양한 제품을 비교
적 쉽게 검색해서 선택하고, 할인쿠폰 등을 통해 합리적인 가격으로 구매할 수 있
는 장점이 있다. 공간과 시간의 제약을 벗어나서 시장을 형성할 수 있으며, 국가
간의 경계를 넘어서 해외직구 및 해외역직구 등 유통 채널이 다양해지고 있다.
전자상거래의 일종인 소셜커머스는 소셜네트워크서비스(SNS)를 활용하여 특정상
품을 구매하려는 소비자들을 확보해서 목표 수량에 도달하면 할인된 가격에 상품
을 구입하는 공동구매로 시작되었다. 이후에는 일정기간 동안 합리적인 가격에 특
정 상품을 판매하는 방식이 도입되었고, 최근에는 소비자들이 SNS를 통해 제품과
사용자 경험 등의 정보를 파악해서 구매하는 형태로 변화되고 있다. 판매자 및 소
비자에게 편의를 제공하기 위해서 소셜커머스 업체와 상품정보를 제공하는 메타사
이트1)가 등장하여 시장활성화를 지원하고 있다.
[표1] 전자상거래 산업 특징
구 분 특징
시장 활성화온라인 커뮤니티를 통한 정보 공유, FTA 체결 등으로 인하여 국가
간의 거래량 급증
경기 민감도
높은 산업국내외 경기, 환율, 소비 심리, 소비 트렌드 등에 대해서 민감한 반응
IT 기술 기반인터넷, 모바일 등 온라인 상에서 결제 및 배송 서비스를 위해
신용카드·모바일 결제, 핀테크(Fintech) 등 IT 기술 필요
국가별 온라인
네크워크 영향기본적으로 온라인 네트워크 환경이 정비된 국가 중심으로 시장 형성
*출처: 한국온라인쇼핑협회 자료 재가공
1) 메타사이트 : 다른 전자상거래 사이트를 검색 및 정리해서 보여주는 사이트
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전자상거래 시장
현황
통계청에서 발표한 온라인쇼핑 동향자료에 의하면, 2018년 국내 온라인쇼핑 거래
액은 113조 7,297억 원으로 전년대비 24.57% 증가하였다. 온라인 거래액 중 모
바일쇼핑 거래액은 69조 950억 원으로 전체 온라인 거래액에서 60.75%를 차지
하고 있으며, 전년대비 32.17% 증가하였다. 스마트폰 보급률이 높아지면서 모바일
쇼핑 시장이 폭발적으로 증가하고 있으며, 2016년부터 모바일쇼핑 거래액이 인터
넷쇼핑 거래액을 넘어섰다.
[그림3] 국내 온라인쇼핑 거래액 규모 (단위 : 억원)
*출처: 통계청 자료 재구성
전자상거래 시장은 기존 오프라인 시장을 빠르게 대체하면서 시장이 급격하게 성
장하고 있다. 초기는 도서와 전자기기 등 거래되는 상품 종류가 한정적이었고, 쇼
핑몰 형태도 종합쇼핑몰이 일반적이었다. 이후 의류 등 소비자 취향과 유행 변화
등을 반영하는 다품종 소량 제품군이 온라인 상에서 판매되면서 다양한 쇼핑몰 플
랫폼이 만들어졌다. 또한, 여행 및 교통서비스, 음식료품, 음식배달서비스 등 다양
한 상품군이 전자상거래를 통해 유통되고 있고, 스마트폰을 이용한 모바일 쇼핑몰
이 활성화되면서 전자상거래 시장 확장에 큰 기여를 하고 있다.
전자상거래의 발전으로 인하여 여러 종류의 파생시장이 형성되었으며, 대표적으로
수요자와 공급자 간의 온라인 대금결제를 대행하는 PG(Payment Gateway) 서비
스, 쇼핑몰과 이를 이용하는 제조사 사이에서 발생하는 다양한 업무를 합리적으로
수행할 수 있도록 지원하는 전자상거래 플랫폼 시장 등이 확대되고 있다. 스마트폰
보급률이 증가함에 따라 모바일 쇼핑 시장이 폭발적으로 성장하고 있고, 모바일 쇼
핑 이용자들을 유치하기 위한 O2O2) 시장도 최근에 주목받고 있다.
2) O2O(Online-To-Offline): 온라인을 통해 고객을 유치하여 오프라인으로 유도하는 마케팅방식
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[그림4] 국내 온라인쇼핑 품목별 비중
*출처: 통계청 자료 재구성
전자상거래 산업의 지속적인 성장으로 인하여 기존 오프라인 유통 업체들도 온라
인 시장에 적극적으로 참여하고 있으며, 전자상거래 통합 사이트 및 전용 물류센터
등을 구축함으로써 차별화된 서비스를 제공할 수 있는 역량을 확보하였다. 대표적
인 예로 신세계그룹은 2014년에 신세계몰, 신세계백화점몰, 이마트몰 등을 통합한
SGG.COM 전자상거래 사이트를 오픈하였고 용인 봉암리에 이마트몰 전용 전자동
물류센터를 구축하였다. 신세계그룹은 2020년까지 수도권 지역에 전자상거래 전용
전자동 물류센터를 추가 구축하여 배송 서비스를 강화할 계획이다. 롯데마트 및 홈
플러스 등 오프라인 유통업체들도 전자상거래 부문을 강화하며 전용 물류센터 구
축을 계획하고 있다.
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Ⅲ. 기술분석
전자상거래의 정의
전자상거래 관련
토탈 솔루션 제공
일반적으로 전자상거래란 전자공간 상에서 전자장치를 이용하여 이루어지는 거래
행위이며, 기업 또는 소비자가 컴퓨터 통신망을 활용한 광고, 발주, 상품 및 서비
스 구매 등 모든 경제 활동을 지칭한다. 거래되는 상품에는 책, 전자기기 같은 실
물을 비롯하여 원거리 교육, 의료진단 같은 서비스도 포함된다. 거래 주체에 따라
기업과 소비자(B2C), 기업과 기업(B2B), 기업과 정부(B2G), 소비자와 소비자
(C2C) 등이 있다.
[표2] 전자상거래의 유형
구 분 유 형
거래 주체
1) 기업과 소비자간 전자상거래(B2C, Business to Customer)
2) 기업과 기업간 전자상거래(B2B, Business to Business)
3) 기업과 정부간 전자상거래(B2G, Business to Government)
4) 소비자와 소비자간 전자상거래(C2C, Customer to Customer)
거래 유형
1) 인터넷 포탈 서비스업
2) 인터넷 콘텐츠 서비스업
3) 인터넷 전자상거래업
4) 인터넷 중개업
기술 유형1) 전자문서교환방식의 전자상거래(폐쇄형 전자상거래)
2) 인터넷 전자상거래(개방형 전자상거래)
*출처: 서울특별시전자상거래센터 자료 재가공
전자상거래를 위해서는 사용자 시스템(user system), 프론트엔드 시스템
(front-end system), 백엔드 시스템(back-end system)등이 필요하며, 사용자
시스템은 전자상거래를 위한 개인용 컴퓨터, 인터넷 접속 서비스 및 브라우저 등을
의미한다. 프론트엔드 시스템은 웹사이트(홈페이지), 전자쇼핑몰, 전자우편, 서버
등 각종 전자상거래와 관련 시스템의 운영을 담당하는 하드웨어 및 소프트웨어로
구성된 서버이다. 백엔드 시스템은 전자상거래 과정에서 거래 처리와 결제, 물류배
송, 고객 관리, 협력업체 관리, 보안 및 인증 등에 관련된 시스템을 지칭한다. 백엔
드 시스템 구성 요소로는 거래처리시스템, 물류배송시스템, 전자지불시스템, 고객
관계관리, 공급망관리, 전사적자원관리(ERP), 전자조달, 판매망관리, 지식관리시스
템, 보안과 인증시스템 등이 있다.
포티스는 여러 가지 품목 중에서 캐주얼, 남성, 여성, 아동의류 및 패션잡화 등 의
류 패션에 특화되어 전자상거래 서비스를 제공하고 있다. 즉, 소비자 및 공급자 입
장에서 물품 검색 및 이동, 보관 구매 등의 과정에서 발생하는 거래비용을 최소화
하여 합리적인 가격으로 거래될 수 있도록 지원하는 전자상거래를 원활하게 운영
시키기 위해 자체적으로 시스템을 개발하고 기술지원 담당 인력을 확보하고 있다.
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기술 개발 실적
동사는 전자상거래 솔루션을 제공하면서 고객사의 브랜드 특성 및 사업환경 등을
분석하여 최적의 온라인 유통 채널(종합몰/백화점몰/오픈마켓 등)을 제안 및 선정
한다. 상품 판매를 위하여 해당 물품의 이미지, 상세정보 등을 등록하고, 실시간
시장 환경을 조사해서 합당한 가격을 고객사와 협의하여 변경하며, 고객주문 관리/
배송/반품/교환/취소 처리 등에 관련된 일련의 작업을 관리한다. 매출 확대를 위해
온라인 할인 행사(명절 이벤트, 핫딜 등)를 기획하고, 온라인 마케팅 및 행사 상품
에 대한 선정과 재고 관리 등을 수행한다. 월/주 단위 별로 목표를 수립하고, 실적
을 관리해서 주기적으로 피드백을 제공하며 목표 달성을 위한 방안을 마련함에 따
라 고객사가 전자상거래 사업을 효율적으로 운영할 수 있도록 지원하고 있다.
[그림5] 포티스의 전자상거래 솔루션 개념도
*출처: 포티스 IR 자료 재구성
또한, 고객사의 작업 편의성을 높이기 위해 기존의 전자상거래 플랫폼을 커스터마
이징하여 소비자가 쇼핑몰 상에서 원하는 상품을 좀 더 쉽게 검색하고 구매할 수
있도록 지원하고 있다. HTML(Hyper Text Markup Language)과 JavaScript 프
로그램 언어 등을 사용하여 UI디자인을 지속적으로 업그레이드하고 있으며, 물품
공급자가 대량 상품의 이미지와 상세정보 등을 자동으로 편리하게 업로드할 수 있
도록 기술을 제공하고 있다.
전자상거래에 관련된 솔루션과 서비스는 ICT 기술이 발달하면서 진화하고 있으며,
최근에는 인공지능(AI), 가상현실(VR), 생체인식 결제 등의 신기술과 결합하며 다
양한 형태의 전자상거래 솔루션이 개발되고 있다. 동사는 빅데이터와 딥러닝 기술
을 활용해서 패션 의류 상품에 관련된 전자상거래 솔루션을 개발하고 있다.
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최근, 과학기술정보통신부의 범부처GigaKOREA사업에 선정된‘딥러닝 영상 해석
기반 패션상품 관리/검색/추천 플랫폼 개발’과제를 수행하면서 소비자의 구매 패
턴의 데이터를 축적하고 성별과 연령, 기호도를 자동분석하여 소비자가 선호할 수
있는 물품을 추천하는 전자상거래 플랫폼을 연구하고 있다. 바쁜 현대인들을 위해
서 구매할 의사가 있는 물품에 대해 고민할 시간 및 비용 등을 최소화하여 소비자
의 편의성을 극대화시키는 플랫폼을 전자부품연구원과 협력하여 개발하면서 기술
력을 높이고 있다.
[그림6] 포티스의 딥러닝 기술 기반 전자상거래 솔루션 개념도
*출처: 포티스 IR 자료 재구성
[표3] 포티스의 기술 개발 실적
과제명 기간
와일드 환경에서 시맨틱 세그먼테이션 기반 패션 상품 추출검
색추천 플랫폼 개발
2019/06/01 -
2020/05/31
딥러닝 영상 해석 기반 패션상품 관리/검색/추천 플랫폼 개발2018/06/01 -
2019/11/30
*출처: NTIS 자료 재가공
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Ⅳ. 재무분석
연결 자회사
성장으로 매출은
증가세, 영업이익은
적자 유지
전환사채 발행으로
인한 부채비율
상승
2018년 매출액은 252억 원으로 2017년 464억 원 대비 45.8% 감소하였다. 반면,
2019년 상반기 매출액은 289억 원으로 2018년 상반기 대비 338% 증가하였고,
2017년 상반기 대비 253억 대비 36억 원 증가하였다. 큐브텔레콤, 리베라 등 신
규 자회사들의 통신부문 매출기여에도 불구하고 주력사업인 전자상거래 부문의 부
진으로 매출 외형은 감소추세에 있다. 2019년 상반기 별도 기준은 매출액은 136
억 원으로 2018년 66억 원 대비 큰 폭으로 증가했으나 2017년 상반기 매출 252
억 원 수준은 회복하지 못했다. 연결기준 매출 확대에도 불구하고 지급수수료 및
판매수수료 부담으로 영업이익은 –91억 원으로 전기 대비 적자폭이 확대되었다.
2018년도 부채비율은 132.5%, 차입금의존도는 51.11%였으며, 2019년 상반기 부
채비율은 277.91%, 차입금의존도 66.72%로 크게 상승하였다. 2019년 상반기
355억 원 가량의 전환사채가 발행되었다. 누적 기준 액면가액은 786억 원으로 부
채비율 및 차입금의존도 상승의 원인이 되었다.
[표4] 제품별 매출 추이 변화 (단위 : 백만원, %)
품목2016년 2017년 2018년 2019년 상반기
금액 비중 금액 비중 금액 비중 금액 비중
상품 493 98.6 446 96.1 238 94.4 280 96.9
기타 7 1.4 18 3.9 14 5.6 9 3.1
합계 500 100.0 464 100.0 252 100.0 289 100.0
출처: 금감원 공시
[표5] 증권사 투자의견
작성기관 투자의견 목표주가 작성일
한양증권
Not Rated - 2019.01.21
·VR 테마파크 사업, 패션 관련 딥러닝 플랫폼 등 5G 네트워크
인프라 시장 진출을 통한 신성장동력 확보
·5G 핵심기술인 MCCN 사업 진출을 위한 구체적인 자금 계획
수립
SK증권
Not Rated - 2019.01.07
·방탄소년단 모델로 하는 ‘VT X BTS Special Limited
Edition’의 판권 취득으로 실적 개선
·별도의 제조비용이 들어가지 않는다는 점에서 빠른 실적 개선
기대해볼만
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Ⅴ. 주요이슈 및 전망
오프라인 시장을
빠르게 대체하는
전자상거래 산업
전자상거래 종합
솔루션 기술 제공
사업 다각화 통한
외형적 성장 도모
공시 특이사항
언제 어디서든지 온라인 상에서 물품을 검색하고 구매할 수 있는 전자상거래 시장은
기존 오프라인 시장을 급속도로 대체하고 있으며, 통계청에서 발표한 온라인쇼핑 동
향자료에 의하면, 2018년 국내 온라인쇼핑 거래액은 113조 7,297억 원으로 2017
년 대비 20% 이상 증가하였다. 미래에셋대우 리서치센터에서 세계 각국의 통계청
자료를 기반으로 조사한 결과, 2018년 기준으로 전체 소비 지출에서 전자상거래(인
터넷, 온라인쇼핑)가 차지하는 비중이 한국 24.1%, 중국 18.2%, 칠레 17.2%, 영국
16.8%, 독일 14.8%, 미국 9.8% 정도로 국내 전자상거래 시장 활성화가 높은 수준
이다. 도서 및 전자기기, 의류 등 현물 중심이었던 전자상거래 시장이 여행 및 교통
서비스, 음식료품, 음식배달서비스 등으로 상품의 종류가 다각화되면서 전자상거래
산업은 지속적으로 확대될 것으로 예상되며, 전자상거래에 관련된 솔루션을 제공하는
포티스도 동반 성장할 것으로 기대된다.
전자상거래를 정상적으로 운영하기 위해서는 온라인 상에서 구매를 결정하면 결제에
서 배송까지의 모든 과정이 차질없이 진행될 수 있도록 지원하는 IT 기술이 필요하
다. 동사는 전자상거래에 관련된 솔루션 개발 및 기술지원 전문 인력을 확보하였고,
고객사에서 운영하고 있는 쇼핑몰이 원활하게 동작할 수 있도록 실시간으로 모니터
링하며 기술지원을 하고 있다. 또한, 인공지능 및 빅데이터 기술을 접목하여 소비자
의 물품 구매 패턴을 자동으로 파악해서 추천 항목을 제시함에 따라 쇼핑몰의 이용
빈도수롤 높이고 사용의 편의성을 개선시키는 차세대 전자상거래 솔루션을 개발하고
있다. 즉, 전자상거래 관련 기술을 지속적으로 개발함에 따라 전자상거래 솔루션 전
문 기업으로 인지도를 향상시키고 있다.
의류와 패션용품에 관련된 브랜드 쇼핑몰이 원활하게 운영될 수 있도록 전자상거래
솔루션을 제공하면서 안정적인 매출을 확보하였고, 사업을 영위하면서 축적한 영업망
및 마케팅 역량 등을 기반으로 사업 다각화를 위해 매진하고 있다. 최근, 화장품 유
통 사업을 공격적으로 준비한 결과, VT코스메틱의 VT X BTS THE SWEET
SPECIAL EDITION 화장품 세트(쿠션 1 종과 틴트 2종) 를 독점으로 판매할 수 있
는 계약을 체결하였다. 또한, 전자상거래 솔루션 기술을 제공하면서 축적한 기술력을
기반으로 블록체인과 가상화폐, VR 테마파크 등에 관련된 플랫폼 신규 사업을 기획
하고 있으며, 동남아시아의 복권 사업에도 진출하며 외형적인 성장을 이룰 수 있는
발판을 마련하고 있다.
최대주주 변경을 수반하는 주식 담보제공 계약 체결
- 세부사항은 2019.9.4. 공시 참조
불성실공시법인지정(공시불이행 5건)
- 세부사항은 2019.3.8. 공시 참조
포티스(141020)
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포괄손익계산서� (Annual) (단위:� 백만원,� IFRS연결)
2016.12 2017.12 2018.12
매출액 50,064� 46,442� 25,154�
� � � 증가율(%) 4� (7) (46)
매출원가 44,660� 40,145� 20,276�
매출총이익 5,403� 6,298� 4,878�
판매비와관리비 7,411� 4,321� 12,339�
� � � 인건비 2,239� 1,799� 3,288�
� � � 일반관리비 1,111� 1,193� 4,020�
� � � 판매비 2,744� 1,903� 3,772�
� � � 기타판매비와관리비 1,316� (574) 1,259�
영업이익 (2,007) 1,977� (7,461)
� � � 영업이익률(%) (4) 4� (30)
� � � 영업외수익 862� 2,824� 1,338�
� � � � � � 금융수익 89� 151� 593�
� � � 영업외비용 14,065� 3,192� 9,124�
� � � � � � 금융비용 1,542� 913� 3,040�
세전계속사업이익 (15,210) 1,610� (15,247)
� � � 법인세비용 (61) (841) (2,292)
� � � 계속사업이익 (15,149) 2,451� (12,955)
� � � 중단사업이익 (7,531)
당기순이익 (22,680) 2,451� (12,955)
� � � 순이익률(%) (45) 5� (52)
기타포괄손익 (526) 634� (109)
총포괄이익 (23,206) 3,085� (13,064)
포괄손익계산서� (Quarterly)� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � (단위:� 백만원,� IFRS연결)2017.3Q 2017.4Q 2018.1Q 2018.2Q 2018.3Q
개별2018.4Q
개별2019.1Q 2019.2Q
매출액 18,818� 12,076� 5,926� 666� 1,509� 2,984� 22,977� 5,895�
매출원가 16,224� 10,389� 5,425� (848) 1,292� 3,923� 18,851� 6,855�
매출총이익 2,594� 1,687� 501� 1,514� 218� (940) 4,126� (960)
판매비와관리비 1,901� 915� 1,571� 3,411� 1,233� 243� 4,758� 7,497�
� � � 인건비 999� 387� 430� 693� 396� 371� 1,038� 853�
� � � 일반관리비 714� 125� 940� 1,143� 542� 576� 1,184� 2,342�
� � � 판매비 745� 202� 200� 1,380� 186� (1,119) 2,419� 2,808�
� � � 기타판매비와관리비 (558) 200� 195� 110� 416� 117� 1,494�
영업이익 693� 773� (1,070) (1,897) (1,016) (1,183) (632) (8,456)
� � � 영업외수익 1,218� 1,585� 173� 238� 32� 434� 1,690� 1,668�
� � � � � � 금융수익 43� 94� 165� 205� 32� 301� 57� 168�
� � � 영업외비용 1,329� 1,487� 138� 1,211� 1,375� 9,406� 1,564� 7,246�
� � � � � � 금융비용 423� 115� 97� 536� 1,375� 967� 1,470� 2,098�
세전계속사업이익 582� 870� (1,035) (2,870) (2,358) (10,156) (505) (14,035)
� � � 법인세비용
� � � 계속사업이익 582� 1,712� (1,035) (2,870) (505) (14,035)
� � � 중단사업이익
당기순이익 582� 1,712� (1,035) (2,870) (52) (505) (14,035)
기타포괄손익 (16) (47)
총포괄이익 567� 1,665� (1,035) (2,870) (505) (14,035)
기술분석보고서
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재무상태표� (Annual)� � � � � � � � � � � � � � � (단위:� 백만원,� IFRS연결) 현금흐름표� (Annual)� � � � � � � � � � � � � � � (단위:� 백만원,� IFRS연결)
2016.12 2017.12 2018.12 2016.12 2017.12 2018.12
유동자산 14,297� 26,137� 70,521� 영업활동� 현금흐름 (10,427) (10,683) (27,327)
� � � 현금및현금성자산 151� 8,597� 15,830� � � � 당기순이익 (22,680) 2,451� (12,955)
� � � 단기투자자산 615� 650� 1,638� � � � 현금유출없는비용 17,439� 3,624� 9,882�
� � � 매출채권및기타채권 7,956� 11,683� 12,869� � � � � � 유형자산감가상각비 153� 119� 120�
� � � 재고자산 158� 2,173� 22,190� � � � � � 무형자산상각비 244� 39� 1�
� � � 기타비금융자산 5,398� 3,011� 12,852� � � � 현금유입없는수익 700� 3,966� 3,615�
비유동자산 14,488� 9,490� 6,687� � � � 자산부채변동 (4,329) (12,743) (20,771)
� � � 유형자산 7,557� 202� 2,455� � � � � � 매출채권의�감소 (842) 1,359� 3,518�
� � � 무형자산 1,669� 1,163� 3� � � � � � 재고자산의�감소 2,437� (2,009) (16,452)
� � � 장기투자자산 3,245� 1,500� 3,273� � � � � � 매입채무의�증가 (5,208) (3,909) (528)
� � � 장기매출채권등 1,933� 5,585� 872� 투자활동�현금흐름 (19,631) 11,238� (7,916)
� � � 이연법인세자산 � � � 투자활동�현금유입 6,970� 29,134� 17,612�
� � � 기타비금융자산 956� � � � � � 유무형자산의감소 3� 7,353� 18�
자산총계 28,785� 35,627� 77,208� � � � � � 투자자산등의감소 1,229� 12,415� 8,848�
유동부채 19,439� 2,885� 42,861� � � � 투자활동�현금유출 26,601� 17,896� 25,529�
� � � 매입채무및기타채무 6,146� 1,937� 4,205� � � � � � 유·무형자산의�증가 214� 134� 2,472�
� � � 유동차입부채 13,254� 932� 38,646� � � � � � 투자자산등의�증가 12,581� 7,189� 6,902�
� � � � � 단기차입금 222� 164� 730� 재무활동�현금흐름 22,893� 7,890� 42,486�
� � � � � 유동성장기부채 13,032� 769� 37,916� � � � 재무활동�현금유입 42,283� 15,064� 46,268�
� � � 기타비금융부채 7� 9� � � � � � 유동부채의�증가 10,122� 164� 268�
� � � 단기충당부채 40� 10� � � � � � 비유동부채의증가 17,000� 8,900� 40,000�
비유동부채 3,227� 2,300� 1,142� � � � � � 자본의증가 15,161� 6,000� 6,000�
� � � 매입채무및기타채무 263� 248� � � � 재무활동�현금유출 19,390� 7,173� 3,782�
� � � 비유동차입부채 2,323� 1,890� 811� � � � � � 유동부채의�감소 12,950� 141� 3,756�
� � � � � 사채 2,323� 1,890� 811� � � � � � 비유동부채의�감소 6,440� 6,780�
� � � � � 장기차입금 � � � � � � 자본의감소 253� 26�
� � � 기타비금융부채 현금및현금성자산의증가 (7,166) 8,445� 7,243�
� � � 퇴직급여채무 106� 162� 331� � � � 기초�현금 7,317� 151� 8,587�
� � � 장기충당부채 � � � 기말�현금 151� 8,597� 15,830�
부채총계 22,666� 5,185� 44,004�
지배주주지분 6,208� 30,442� 33,948�
� � � 납입자본 11,676� 21,780� 24,201�
� � � � � � 자본금 11,676� 21,780� 24,201�
� � � 이익잉여금 (34,562) (32,174) (44,843)
� � � 기타자본구성요소 29,094� 40,836� 54,589�
� � � � � 기타포괄손익누계액 (680) 2�
� � � � � 기타자본구성 29,774� 40,836� 54,587�
비지배주주지분 (90) (743)
자본총계 6,118� 30,442� 33,205�
포티스(141020)
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주요�투자지표
(IFRS연결) 2016.12 2017.12 2018.12
주당지표(원)
� � � EPS (1,056) 61� (271)
� � � BPS 266� 699� 701�
� � � DPS
Valuation(배)
� � � PER 24.3�
� � � PBR 10.6� 2.1� 3.4�
� � � EV/EBITDA 30.1�
성장성(%)
� � � 매출액증가율 3.6� (7.2) (45.8)
� � � 영업이익증가율
� � � 총자산증가율 (12.3) 23.8� 116.7�
수익성(%)
� � � ROE (247.1) 13.4� (39.0)
� � � EBITDA� margin (3.2) 4.6� (29.2)
� � � 배당수익률
안정성(%)
� � � 부채비율 370.5� 17.0� 132.5�
� � � 이자보상배율(배) 2.2�
� � � 유보액/총자산비율 (19.0) 24.3� 12.6�
활동성(%)
� � � 총자산회전율 1.6� 1.4� 0.5�
� � � 매출채권회전율 5.4� 5.7� 3.9�
� � � 재고자산회전율 36.4� 39.9� 2.1�