م2012 - ـه1433 - نياثلا ددعلا - رش ع يدالحا...

املجلد احلادي ع�شر - العدد الثاين - 1433هـ - 2012م

• العالقة بني جودة االرباح املحا�شبية و املراجع اخلارجي : درا�سة تطبيقيه على ال�سركات امل�ساهمة يف اململكة العربية ال�سعودية

د. يحـيى بن علي اجلــرباأ�ستاذ املحا�سبة امل�ساعد

جامعة امللك �سعود

• تطور جودة املعلومات املحا�شبية درا�سة تطبيقية على ال�سركات امل�ساهمة ال�سعودية بني عامي 2001م & 2008م

د. اأحمد بن حممد ال�شلماناأ�ستاذ املحا�سبة امل�ساعد

بكلية القت�ساد والإدارة - جامعة الق�سيم

• عر�ض كتاب: مبادئ املحا�شبة االإدارية

مدخل اإتخاذ القرارات اأ.د. �شعيد حممد الهلباوي اأ.د. تهاين حممود الن�شار

اأ�شتاذ حما�شبة التكاليف اأ�شتاذ حما�شبة التكاليف عر�ض:

د.حامت ر�شاد حممد عبد الفتاحق�سم املحا�سبة - كلية اإدارة الأعمال


مجلة البحوث المحاسبية

جملة علمية حمكمة ن�س��ف �س��نوية متخ�س�سة يف ن�س��ر الأبحاث ذات ال�سلة مبجالت املحا�س��بة واملرجعة والتمويل واأ�س��واق املال ت�سدر عن اجلمعية ال�سعودية

للمحا�سبة .

ته��دف املجل��ة اإىل الرقي مبهنة املحا�س��بة واملراجعة نظري��ا وعلميا من خالل ت�سجيع ون�سر الأبحاث العلمية الر�سينة التي تتناول م�ساكل بحثية حملية اأو اإقليمية

اأو دولية ذات �سلة مبحالت املحا�سبة واملراجعة والتمويل واأ�سواق املايل .

لغة املجلة يف اللغة العربية ويجوز لهيئة التحرير قبول ن�سر البحوث بلغة اأخر .

توجه املرا�شالت اإىل رئي�ض التحرير على العنوان التايل :جملة البحوث املحا�سبية

اجلمعية ال�شعودية للمحا�شبة�ض . ب : 71115 - الريا�ض : 11587

هاتف :014674263)966(فاك�ض: 014674262)966(saa @ ksu.edu.sa

املجلد احلادي ع�شر - العدد الثاين - 1433هـ - 2012مالبحوث املحا�شبية


رئيس التحريراأ . د . �شالح بن را�شد العماري


نائب رئيس التحرير

د. عبيد بن �شعد املطريي جامعة الق�سيم

أعضاء هيئة التحرير

اأ . د . ح�شام بن عبد املح�شن العنقري جامعة امللك عبد العزيز

اأ . د . حممد بن �شلطان ال�شهلي جامعة امللك �سعود

د. �شالح بن حمد ال�شنيفي جامعة امللك �سعود

د. حممد �شليمان العقيل معهد الإدارة العامة

د. اأحمد حممد ال�شلمان جامعة الق�سيم

د. خالد بن نا�شر اخلاطر جامعة قطر

البحوث املحاسبية املجلد العاشر – العدد الثاني – 1432 هـ - 2011ماملجلد احلادي ع�شر - العدد الثاين - 1433هـ - 2012مالبحوث املحا�شبية

55

Ω2007 ,`g1428 - ÊÉãdG Oó©dG - øeÉãdG ó∏éŸG á«Ñ°SÉëŸG çƒëÑdG

á∏éŸÉH ô°ûædG •hô°T

:»g ÜGƒHCG áKÓK ≈∏Y (á«Ñ°SÉëŸG çƒëÑdG ) ÖjƒÑJ ô°üà≤j

.áªµ çƒëH .1

.Öàc ¢VôY .2

.äÉ≤«∏©J .3

:çƒëÑdG ô°ûf ÒjÉ©eh •hô°T

πjƒªàdGh á©LGôŸGh á«Ñ°SÉëŸG ä’ÉéŸG ‘ áaô©ŸG ≥«ª©J ‘ á°SGQódG hCG åëÑdG º¡°ùj ¿CG .1

.∫ÉŸG ¥Gƒ°SCGh

.áë«ë°U á¨∏H Öàµj ¿CGh á«ª∏©dG ádÉ°UC’Gh ájó÷ÉH ∞°üàj ¿CG .2

.√ô°ûf ≥Ñ°S ób ¿ƒµj ’CG .3

.§æ¨‡ ¢Uôb ≈∏Y kÉeó≤e h (A4) ºéM ¥Qh ≈∏Y ÉHƒàµe åëÑdG ¿ƒµj ¿CG .4

á∏µ°ûª∏d ¢VôYh åëÑdG ¢üî∏e ∂dP ‘ ÉÃ ,»ª∏©dG åëÑdG •hô°ûd kÉ«aƒà°ùe åëÑdG ¿ƒµj ¿CG .5

.äÉ«°UƒàdGh èFÉàæ∏d π«∏– hCG á°ûbÉæeh á©ÑàŸG á«é¡æŸGh ábÓ©dG äGP äÉ«HOC’G á©LGôeh

™°Vƒd »°TGƒ◊G ΩGóîà°SG øY kÓ°†a åëÑdG Ïe ‘ çƒëÑ∏d »ª∏©dG ≥«KƒàdG óYGƒb IÉYGôe .6

áªFÉb áHÉàc ¤EG áaÉ°VE’ÉH á«ë«°VƒJ äÉeƒ∏©e …CG hCG ¢SÉÑàb’G QOÉ°üŸ á«∏«°üØJ äÉfÉ«H …CG

.åëÑdG ájÉ¡f ‘ ™LGôª∏d áÑJôe

:™LGôŸGh ¢ûeGƒ¡dG ΩGóîà°SG Oó°üH á«dÉàdG §HGƒ°†dG IÉYGôe Öéj .7

¿GƒæY â– É¡©«ªL ™LGôŸG Ωó≤J ¿CG ≈∏Y ,åëÑdG Ïe ‘ ™LGôŸG ¤EG IQÉ°TE’G ºàj : ™LGôŸG .CG

.á©ÑàŸG á≤jô£dÉH åëÑdG ájÉ¡f ‘ "™LGôŸG" البحوث املحاسبية املجلد العاشر – العدد الثاني – 1432 هـ - 2011م

6

6


:‹ÉàdG QÉ«©ŸG Ö°ùM Öàµàa ™LGôŸG áªFÉb ‘ ÉeCG åëÑdG Ïe ‘ É¡«dEG QÉ°ûj : äÉjQhódG .Ü

ÚH) åëÑdG ¿Gƒæ©a ,É¡JGQÉ°üàNGh ¤hC’G AÉª°SC’G ºK ∞dDƒŸG á∏FÉY º°SÉH ™LôŸG CGóÑj

áëØ°üdG ,ô°ûædG ïjQÉJ ,Oó©dG ,ó∏éŸG ,(§N ¬à–) ájQhódG º°SÉa ,(¢ü«°üæJ »àeÓY

.É¡«dEG QÉ°ûŸG äÉëØ°üdG hCG

AÉª°SC’G ºK ∞dDƒŸG á∏FÉY º°SG Öàµ«a ™LGôŸG áªFÉb ‘ ÉeCG äÉëØ°üdG ôcP ™e É¡«dEG QÉ°ûj :ÖàµdG .ê

hCG áëØ°üdG ,ô°ûædG áæ°S ,ô°TÉædÉa ,ô°ûædG ¿Éµªa (§N ¬à–) ÜÉàµdG ¿Gƒæ©a ,É¡JGQÉ°üàNG hCG ¤hC’G

.É¡«dEG QÉ°ûŸG äÉëØ°üdG

≥«∏©àdG ¤EG QÉ°ûjh ,á«ë«°VƒJ äÉeƒ∏©Ã AiQÉ≤dG ójhõàd ¢ûeGƒ¡dG Ωóîà°ùJ :¢ûeGƒ¡dG .O

¿ƒµJ ¿CGh áëØ°üdG πØ°SCG ‘ ™°VƒJh ¢SGƒbCG ¿hóH ô£°ùdG øY á©ØJôe ΩÉbQCÉH ÏŸG ‘

.∂dP øµeCG Ée Iô°üà

:ÖàµdG ¢VôY

kÉãjóM IQó°üŸG ÖàµdG øeh kGó«Øeh kGõ«ªàe ¿ƒµj ¿CG ¢Vô©dG ´ƒ°Vƒe ÜÉàµdG ‘ ≈YGôj

: á«dÉàdG §HGƒ°†∏d ÖàµdG ¢VôY ™°†îjh

ÜÉàµdG ∫ƒ°üa äÉjƒàëÃ ¢üî∏e ≈∏Y πª°ûj ÜÉàµ∏d (ô°üà ∞«°UƒJ) …ôjô≤J ¢VôY .1

(ÚàëØ°U)

AGQB’G ºgC’ …ó≤f ¢VôY ≈∏Y πªà°ûjh (äÉëØ°U 4 ¤EG 3 øe) ,ÜÉàµ∏d …ó≤f ¢VôY .2

:∂dP ‘ ÉÃ á«ª∏©dG èé◊Gh ó«fÉ°SC’ÉH kÉªYóe ÜÉàµdG ‘ áMhô£ŸG á«ª∏©dG QÉµaC’Gh

.≥«bódG ¢ü°üîàdG .CG

á«°SGQódG äGQô≤ª∏d áeAÓŸG .Ü

»∏ª©dG ≥«Ñ£àdGh Ú°SQÉªª∏d áeAÓŸG .ê

.iôNC’G ™LGôŸÉH áfQÉ≤ŸÉH ÜÉàµdG É¡H OôØæj »àdG äÉaÉ°VE’G .O

.≥ª©dG h ¢Vô©dG á≤jôW h ∫ƒª°ûdG `g

QÉµaC’Gh AGQB’G ¢†©H ìGÎbG πª°ûJh ,(äÉëØ°U 5 ¤EG 4 øe ) ,ÜÉàµdG ôjƒ£àd äÉMÎ≤e 3

áªYóe QÉµaC’Gh AGQB’G √òg ¿ƒµJ ¿CG ≈∏Y ÜÉàµdG ôjƒ£J ‘ ºgÉ°ùJ ¿CG øµÁ »àdG á«ª∏©dG

:»∏j Ée ôjƒ£àdG äÉMÎ≤e πª°ûJ ¿CG øµÁh ,á«ª∏©dG èé◊Gh ó«fÉ°SC’ÉH


البحوث املحاسبية املجلد العاشر – العدد الثاني – 1432 هـ - 2011م

6

6


:‹ÉàdG QÉ«©ŸG Ö°ùM Öàµàa ™LGôŸG áªFÉb ‘ ÉeCG åëÑdG Ïe ‘ É¡«dEG QÉ°ûj : äÉjQhódG .Ü

ÚH) åëÑdG ¿Gƒæ©a ,É¡JGQÉ°üàNGh ¤hC’G AÉª°SC’G ºK ∞dDƒŸG á∏FÉY º°SÉH ™LôŸG CGóÑj

áëØ°üdG ,ô°ûædG ïjQÉJ ,Oó©dG ,ó∏éŸG ,(§N ¬à–) ájQhódG º°SÉa ,(¢ü«°üæJ »àeÓY

.É¡«dEG QÉ°ûŸG äÉëØ°üdG hCG

AÉª°SC’G ºK ∞dDƒŸG á∏FÉY º°SG Öàµ«a ™LGôŸG áªFÉb ‘ ÉeCG äÉëØ°üdG ôcP ™e É¡«dEG QÉ°ûj :ÖàµdG .ê

hCG áëØ°üdG ,ô°ûædG áæ°S ,ô°TÉædÉa ,ô°ûædG ¿Éµªa (§N ¬à–) ÜÉàµdG ¿Gƒæ©a ,É¡JGQÉ°üàNG hCG ¤hC’G

.É¡«dEG QÉ°ûŸG äÉëØ°üdG

≥«∏©àdG ¤EG QÉ°ûjh ,á«ë«°VƒJ äÉeƒ∏©Ã AiQÉ≤dG ójhõàd ¢ûeGƒ¡dG Ωóîà°ùJ :¢ûeGƒ¡dG .O

¿ƒµJ ¿CGh áëØ°üdG πØ°SCG ‘ ™°VƒJh ¢SGƒbCG ¿hóH ô£°ùdG øY á©ØJôe ΩÉbQCÉH ÏŸG ‘

.∂dP øµeCG Ée Iô°üà

:ÖàµdG ¢VôY

kÉãjóM IQó°üŸG ÖàµdG øeh kGó«Øeh kGõ«ªàe ¿ƒµj ¿CG ¢Vô©dG ´ƒ°Vƒe ÜÉàµdG ‘ ≈YGôj

: á«dÉàdG §HGƒ°†∏d ÖàµdG ¢VôY ™°†îjh

ÜÉàµdG ∫ƒ°üa äÉjƒàëÃ ¢üî∏e ≈∏Y πª°ûj ÜÉàµ∏d (ô°üà ∞«°UƒJ) …ôjô≤J ¢VôY .1

(ÚàëØ°U)

AGQB’G ºgC’ …ó≤f ¢VôY ≈∏Y πªà°ûjh (äÉëØ°U 4 ¤EG 3 øe) ,ÜÉàµ∏d …ó≤f ¢VôY .2

:∂dP ‘ ÉÃ á«ª∏©dG èé◊Gh ó«fÉ°SC’ÉH kÉªYóe ÜÉàµdG ‘ áMhô£ŸG á«ª∏©dG QÉµaC’Gh

.≥«bódG ¢ü°üîàdG .CG

á«°SGQódG äGQô≤ª∏d áeAÓŸG .Ü

»∏ª©dG ≥«Ñ£àdGh Ú°SQÉªª∏d áeAÓŸG .ê

.iôNC’G ™LGôŸÉH áfQÉ≤ŸÉH ÜÉàµdG É¡H OôØæj »àdG äÉaÉ°VE’G .O

.≥ª©dG h ¢Vô©dG á≤jôW h ∫ƒª°ûdG `g

QÉµaC’Gh AGQB’G ¢†©H ìGÎbG πª°ûJh ,(äÉëØ°U 5 ¤EG 4 øe ) ,ÜÉàµdG ôjƒ£àd äÉMÎ≤e 3

áªYóe QÉµaC’Gh AGQB’G √òg ¿ƒµJ ¿CG ≈∏Y ÜÉàµdG ôjƒ£J ‘ ºgÉ°ùJ ¿CG øµÁ »àdG á«ª∏©dG

:»∏j Ée ôjƒ£àdG äÉMÎ≤e πª°ûJ ¿CG øµÁh ,á«ª∏©dG èé◊Gh ó«fÉ°SC’ÉH البحوث املحاسبية املجلد العاشر – العدد الثاني – 1432 هـ - 2011م

7

7


.(kÉ«FõL hCG kÉ«∏c) É¡à«£¨J Öéj ¿Éc äÉYƒ°Vƒe áaÉ°VEG .CG

.ÜÉàµdG øe áæ«©e ∫ƒ°üa ¢VôY á≤jôW ‘ Ú°ù– Ü

.áeÉYh á«æa »MGƒf .ê

:äÉ`≤«∏©àdG

á¡Lh ºYóJ á«ª∏Y ó«fÉ°SCÉH IójDƒe ¿ƒµJ ¿CG Öéjh ,Égô°ûf ≥Ñ°S »àdG çƒëÑdG ≈∏Y äÉ≤«∏©àdG ¿ƒµJ

,»ª∏©dG Üƒ∏°SC’G ´ÉÑJEG å«M øe áªµëŸG çÉëHC’G ≈∏Y á≤Ñ£ŸG ô°ûædG óYGƒb ¢ùØæd ™°†îJh ≥∏©ŸG ô¶f

.Oó©dG ¢ùØf ‘ ≥«∏©àdG ™e OôdG ô°ûæjh ≥«∏©àdG ™°Vƒe åëÑdG ∞dDƒŸ äÉ≤«∏©àdG π°SôJh


قائمة المحتويات

رقم ال�شفحةاملو�شوع

9العالقة بني جودة الرباح املحا�سبية و املراجع اخلارجي

33تطور جودة املعلومات املحا�سبية

109عر�ض كتاب: مبادئ املحا�سبة الإدارية


9العالقة بني جودة الرباح املحا�سبية و املراجع اخلارجيد. يحـيى بن علي اجلــرب

العالقة بين جودة االرباح المحاسبية و المراجع الخارجي : درا�شة تطبيقيه على ال�شركات امل�شاهمة يف اململكة العربية ال�شعودية

د. يحـيى بن علي الجــبراأ�شتاذ املحا�شبة امل�شاعد ـ جامعة امللك �شعود

ملخ�ض:يهدف هذا البحث اىل درا�سة العالقة بني جودة الرباح املحا�سبية لل�سركات وجودة املراجع اخلارجي بالتطبي��ق على اململكة العربية ال�سعودية خالل الفرتة من 2007م اىل2011م. حيث مت ا�ستخدام دميومة الرب��اح كموؤ�سر على ج��ودة الرباح املحا�سبي��ة. ومت ا�ستخدام كل من مكاتب املراجع��ة الكربى, ومكاتب املراجع��ة املتخ�س�س��ة كموؤ�سر على جودة املراجعة. اأظهرت نتائج البحث عدم وجود تاأثري للمراجع �سواء كان م��ن مكات��ب املراجعة الكب��رية او مكاتب املراجع��ة املتخ�س�سة على جودة الرب��اح. مما ي�سري اىل امل�ستثمري��ن يف �س��وق الأوراق املالي��ة ال�سع��ودي وغريهم م��ن ذوي العالقة ل يعت��ربون الربح الذي متت مراجعته بوا�سطة املكاتب املراجعة الكربى اأو املتخ�س�سة اعلى جودة مقارنة بالربح الذي متت مراجعته بوا�سط��ة مكاتب املراجعة الخ��رى, ول مينحونه وزنا تقييما اكرب. وت�ساهم نتائج هذا البحث يف م�ساعدة اجله��ات التنظيمية يف ال�س��وق املالية ال�سعودية من خالل ت�سليط ال�سوء على جوانب تتعلق باأحد املوؤثرات املحتملة على جودة الرباح. كما اظهرت نتائج البحث مزيد من القبال من ال�سركات امل�ساهمة ال�سعودية على التعاقد مع مكاتب املراجعة املتخ�س�سة. مما ي�سري اىل اأن موؤ�سر املكاتب املتخ�س�سة قد يلعب دورا متزايدا كموؤ�سر على جودة املراجعة يف اململكة, المر الذي ميكن للدرا�سات امل�ستقبلية ان تنظر يف اخذه

يف العتبار عند قيا�ض جودة املراجعة يف اململكة.

Abstract:The purpose of this study is to empirically examine the effects of audit quality

on earnings quality of the Saudi listed firms during the period from 2007 to 2011. The study proxies for audit quality using the Big 4/non-Big 4 dichotomy and audi-tor industry specialization. It also proxies for earnings quality using earnings per-sistence. The results indicate that clients of Big 4 auditors and clients of industry specialist auditors do not differ with respect to earnings persistence compared to clients of non-Big 4 auditors and clients of non-specialist auditors. These results provide evidence that investors in the Saudi stock market do not regard clients of Big 4 or industry specialists as having higher earnings quality than clients of non-Big 4 or non-specialists. These results should help Saudi capital market regulators, among others, by shedding light into aspects related to one of the potential factors affecting earnings quality. The study also finds an increasing demand for industry specialization audit in the Kingdom of Saudi Arabia. This finding indicates that the proxy of auditor industry specialization may play an increasing role as an indicator of the audit quality, which implies that future studies should consider taking it into account when measuring the audit quality in the Kingdom.


10العالقة بني جودة الرباح املحا�سبية و املراجع اخلارجيد. يحـيــى بــن علــي اجلــرب

1ـ اأهمية وم�شكلة وهدف البحث:اهتمت اأدبيات املحا�سبة بالعوامل التي توؤثر على جودة الرباح, ومنها العامل املتعلق ب��دور املراج��ع اخلارجي. فدور املراجع اخلارج��ي يف ا�سفاء الثقة عل��ى القوائم املالية ي�ستل��زم منه احل�سول على ادلة وقرائن مالئمة وكافي��ة للتحقق من رقم الرباح الذي تظه��ره ال�سرك��ة. ويهدف هذا البح��ث اىل درا�سة العالقة بني ج��ودة الرباح لل�سركات ال�سعودي��ة وج��ودة اأداء املراجع اخلارج��ي. و بح�سب علم الباحث, ف��ال توجد درا�سات تطبيقي��ه يف اململكة العربية ال�سعودية تطرق��ت اىل العالقة بني جودة الرباح لل�سركات ودور املراج��ع اخلارج��ي من قبل. و دعا بحث حديث قام به العقيل )2011( اىل درا�سة تاأثري دور املراجع اخلارجي على جودة املعلومات املحا�سبية التي حتتويها التقارير املالية لل�سركات ال�سعودية. ويذكر Healy and Palepu (2001, p. 406) اأنه على الرغم من اأن " املراج��ع اخلارجي نظريا يقوم باإ�سفاء الثقة على القوائم املالية ال اأنه من امل�ستغرب اأن البح��اث التطبيقي��ة قدمت القليل من الدلة لإثب��ات ذلك". مما يوؤكد احلاجة اىل

اجراء مثل هذه الدرا�سات.

ومتث��ل العالق��ة بني جودة الرب��اح وج��ودة اداء املراجع اخلارجي م�س��در اهتمام للم�ستثمرين و لإدارة ال�سركات واجلهات التنظيمية واملراجعني اخلارجيني. فامل�ستثمرين عند اتخاذهم لقرار اختيار املراجع مهتمون مبعرفة مدى تاأثري اختيار مراجع من درجة ج��ودة معينة على جودة الرب��اح. وادارات ال�س��ركات مهتمة اي�سا بتقيي��م دور املراجع اخلارجي يف تعزيز جودة الأرباح, وذلك يف �سعيها لتربير الزيادة يف التعاب التي تدفع عادة للمراجع��ني الكرث جودة. كذلك فاجلهات التنظيمية مهتمة اي�سا مبعرفة العالقة ب��ني جودة الرباح لل�س��ركات ودور املراجع اخلارجي يف م�سعاه��ا ملعرفة اجلوانب التي توؤث��ر على جودة الرب��اح. و املراجعون اخلارجيون انف�سهم مهتمون بوجود دليل تطبيقي يرب��ط اداءه��م لعملهم بجودة الرب��اح مما يعزز من دورهم ام��ام م�ستخدمي القوائم

املالية.

وي�سعى البحث عل��ى وجه اخل�سو�ض اإىل حتقيق الهدف التايل بالتطبيق على �سوق الوراق املالية ال�سعودي خالل الفرتة من 2007 اإىل 2011م وهو:



قيا�ض العالقة بني جودة الرباح لل�سركات ال�سعودية امل�سجلة يف �سوق الوراق املالية ال�سعودي )وذلك با�ستخدام دميومة الرباح كموؤ�سر على جودة الرباح املحا�سبية( وبني ج��ودة املراجع اخلارجي )وذل��ك با�ستخدام كل من مكاتب املراجع��ة الكربى, ومكاتب

املراجعة املتخ�س�سة كموؤ�سر على جودة املراجعة(.

وتع��د ه��ذه الدرا�سة الوىل, بح�سب عل��م الباحث, التي ت�ستخ��دم مكاتب املراجعة املتخ�س�سة كموؤ�سر على جودة املراجعة بالتطبيق على البيئة ال�سعودية.

وياأم��ل الباحث اأن ت�سهم هذه الدرا�سة يف توفري دليل حول جودة املراجعة وتاأثريها عل��ى جودة الرباح يف اململكة. كذلك ياأمل الباح��ث اأن توفر هذه الدرا�سة دليل تطبيقي ي�سل��ط ال�سوء على جوانب تهم اجلهات التنظيمية املهتمة ب�سوق املال, فيما يتعلق باأحد املوؤث��رات املحتملة على ج��ودة الرباح وتوعية م�ستخدمي القوائم املالية حول اهمية بذل

مزيد من الهتمام بقرار اختيار املراجع.

و�سيتم تق�سي��م هذه الدرا�سة اإىل الأق�سام الرئي�سي��ة التالية: منهجية الدرا�سة, ثم الدرا�س��ات ال�سابق��ة وفر�سي��ات الدرا�سة , وبعد ذل��ك ياأتي ق�سم الدرا�س��ة التطبيقية,

واأخريا اخلال�سة.

2 ـ منهجية البحث: تطب��ق ه��ذه الدرا�سة املنه��ج التحلي��ل الختباري وال��ذي يتم من خالل��ه مراجعة الأبح��اث ذات ال�سلة لبناء الإطار النظري وحتديد متغريات الدرا�سة ذات العالقة. ثم يت��م اختبار اثر تلك املتغريات بالتطبيق على ال�س��ركات املدرجة يف �سوق الأوراق املالية باململك��ة العربي��ة ال�سعودية. ثم يتم بعد ذلك حتليل نتائ��ج الدرا�سة و تف�سريها. ويعترب

هذا املنهج مالئما لهدف الدرا�سة.

3 ـ الدرا�شات ال�شابقة وفر�شيات البحث: اهتمت اأدبي��ات املحا�سبة بالعوامل التي توؤثر على جودة املعلومات املحا�سبية ومنها العام��ل املتعلق بدور املراجع اخلارجي. فقد بين��ت عدد من الدرا�سات اأن هناك عالقة



موجب��ة بني جودة املراجعة و ج��ودة املعلومات املحا�سبية, والتي ت�سكل الرباح احد اهم عنا�سره��ا. )1( فقيام املراج��ع باأداء مهامه بجودة اعلى يزيد م��ن قدرته على اكت�ساف النحراف��ات, و ممار�س��ات اإدارة ال�سرك��ة الهادف��ة اإىل اإدارة الأرب��اح, و من ثم تعديل القوائ��م املالية مب��ا يتنا�سب مع متطلب��ات املعايري, مما ي�سهم يف رف��ع جودة املعلومات

املحا�سبية.

وت�ستخ��دم ادبيات املحا�سبة عدة طرق لقيا�ض جودة املعلومات املحا�سبية منها على �سبيل املث��ال, الت�سنيفات التي ين�سرها املحللون املاليون, الق�سايا املرفوعة �سد مكاتب املراجع��ة, العقوب��ات التي توقعها اجله��ات التنظيمية �سد ال�س��ركات, وجودة الرباح. ويعد مقيا�ض جودة الرباح من اهم تلك الطرق. و تقي�ض ادبيات املحا�سبة جودة الرباح با�ستخدام عدد من املوؤ�سرات كذلك. ومن تلك املوؤ�سرات موؤ�سر دميومة اأو تكرر الأرباح (Sloan ,1996; Barth, Beaver, Hand and Landsman,1999;. احلالي��ة يف امل�ستقب��ل Francis, LaFond, Olsson, and Schipper,2004; Clinch, Fuller, Govendir, Well,

(Chalmers, Clinch, Godfrey, 2011; Penman and Zhang, 2002 ;2010. فج��ودة

الرب��اح تزيد كلم��ا كانت الرب��اح احلالية لها �سف��ة دميومة اأي تتك��رر م�ستقبال, مما يعن��ي اأن الأرباح احلالي��ة هي موؤ�سر جيد لالأرباح امل�ستقبلية. وتعد املعلومات املحا�سبية مالئم��ة وبالت��ايل ذات ج��ودة عالية كلما كان��ت ت�ساعد عل��ى التنب��وؤ امل�ستقبلي )انظر عل��ى �سبيل املثال, مفاهي��م املحا�سبة املالية - الهيئة ال�سعودي��ة للمحا�سبني القانونيني, 2007(. وتق��دم درا�س��ة اجل��رب والعقي��ل )2012( والتي �سملت عينة م��ن 117 �سركة �سعودي��ة م�سجلة يف �س��وق الوراق املالية خالل الفرتة من 1995م اإىل 2011م دليل على

اأن ارباح ال�سركات ال�سعودية ب�سكل عام هي ذات دميومه وتتكرر م�ستقبال.

و تظه��ر ادبيات املراجعة ان املراجعني اخلارجيني يختلف��ون يف م�ستويات اجلودة. وعرف��ت DeAngelo(1981) جودة املراجعة باأنه��ا اإمكانية اأن يقوم املراجع بالكت�ساف

املثال �سبيل على )انظر املالية القوائم حتتويها التي الأهم الرئي�سية املعلومة هي الرباح اأن اىل املحا�سبة ادبيات ت�سري )1(.)Lev,1989(



والتقري��ر عن النحرافات يف النظام املحا�سبي للعميل. وقيا�ض اجلودة بح�سب التعريف ال�ساب��ق ي�ستل��زم الطالع عل��ى اوراق عمل املراج��ع, وهذا غري مت��اح لالأطراف خارج عملي��ة املراجع��ة. لذا تلج��اأ ادبيات املراجع��ة اىل ا�ستخدام موؤ�سرات جل��ودة املراجعة مث��ل ا�ستخ��دام موؤ�س��ر مكاتب املراجعة الك��ربى و هي م��ا ت�سمى ب�� Big N (1) اأو مدى تخ�س��ض املكتب يف مراجعة �سناعة او قطاع معني وهي ما يطلق عليها مكاتب املراجعة

املتخ�س�سة.

3-1موؤ�شر مكاتب املراجعة الكربى: ي�س��ري Simunic and Stein (1987) اىل اأن ا�س��م املكت��ب, مثل كون��ه احد املكاتب الك��ربى )Big N(, ي�ستخ��دم م��ن قب��ل الط��راف اخلارجي��ة كموؤ�س��ر للتميي��ز ب��ني م�ستويات اجلودة. وتقدم ادبيات املراجعة اأدلة حول جودة اأداء مكاتب املراجعة الكربى )Big N( مقارن��ة باملكاتب الخرى. فعلى �سبيل املثال, وبالتطبيق على ا�سواق الوليات املتح��دة المريكي��ة, اأظه��ر Francis and Simon (1987) اأن اتع��اب املراجع��ة الت��ي تتقا�ساه��ا املكاتب الكربى هي اعلى مقارنة باملكات��ب الخرى, و اأن الزيادة يف التعاب ه��ي مقابل ال�سمع��ة التي تتمتع بها. واأن تلك املكاتب لديه��ا حافز لأداء ذي جودة اعلى لتجن��ب خطر فقد ال�سمع��ة التي اكت�سبتها و كذل��ك لتجنب املخاط��ر القانونية التي قد . DeAngelo (1981) تتعر��ض له��ا والتي تكون ع��ادة عالية نظرا ل�سخام��ة حجمه��م كم��ا اأظه��ر )Beatty )1989 اأن ال�س��ركات املطروح��ة اولي��ا والت��ي تراج��ع م��ن قب��ل املكات��ب الك��ربى تتعر��ض خلط��ر اق��ل لحتم��ال ت�سع��ري طرحه��ا باق��ل م��ن قيمت��ه العادل��ة مقارن��ة بال�سركات الت��ي تراجع من قب��ل املكاتب الخرى. كما وج��دت درا�سة Eichenseher, Hagigi, and Shields (1989) اأن ال�س��وق يتفاع��ل ب�س��كل ايجاب��ي عند اإع��الن ال�سركات عن تغيري مكتب املراجعة م��ن مكتب ل ينتمي اىل Big N اىل مكتب ينتمي

)1( املكاتب الكربى Big N هي م�سطلح ي�ستخدم يف ادبيات املراجعة ويف او�ساط مهنة املحا�سبة واملراجعة لالإ�سارة اىل املكاتب الكربى والتي ت�ستحوذ على احلجم الكرب من �سوق املراجعة. وقد تقل�ض عددها

عرب الوقت من ثمان مكاتب اىل اربعه حاليا وهي ما ت�سمى Big 4 حاليا.



DeFond and Jiambalvo (1991); DeFond and Jiambalvo (1993) كما بني .Big N اىل ان املكات��ب الك��ربى حت��د م��ن ممار�س��ات ادارة الرباح ل��دى ال�سركات الت��ي تخ�سع

ملراجعتها.

كم��ا قدمت ادبي��ات املراجع��ة اي�سا ادل��ة ح��ول اداء مكاتب املراجع��ة الكربى يف Fan and Wong (2005( بيئ��ات خارج الوليات املتحدة المريكية. فقد اأظهرت درا�سة ال�س��راع ح��دة م��ن للتخفي��ف و�سيل��ة كان الك��ربى املكات��ب م��ع التعاق��د اأن ب��ني امل�ساهم��ني و الدارة يف دول �س��رق ا�سي��ا. وبالتطبي��ق عل��ى بيئات اأوربي��ة, اظهر Chan, Ezzamel and Gwilliam (1993) ان ف��رق املراجع��ة التابع��ة للمكات��ب الكربى متي��ل اىل اظهار خربة اكرب يف اداءها مما ميكنه��ا من احل�سول على ر�سوم اعلى. كما اظه��رت درا�س��ة Knechel and Vanstraelen (2007) وجود عالق��ه عك�سية بني تعر�ض ال�سركات لالفال�ض والتعاقد م��ع املكاتب الكربى. كما اظهر Francis (1984) بالتطبيق على �س��وق املراجعة ال�سرتايل, اأن املكاتب الكربى حت�سل على اتعاب اعلى من املكاتب

الخرى ب�سبب انها ميزت خدمات املراجعة التي تقدمها.

ويف اململك��ة العربية ال�سعودي��ة, ا�ستخ��دم Al Jabr (2011) موؤ�سر املكاتب الكربى (Big N) كموؤ�س��ر على جودة املراجع��ة يف درا�سته للعالقة بني ن�سبة وجود الأع�ساء غري

التنفيذيني يف جمال�ض اإدارة ال�سركات امل�ساهمة ال�سعودية , وبني اختيار مكتب املراجعة اخلارج��ي لعينة تغطي العام 2008م. حيث اأظهر اأن وجود ن�سبة اأكرب من الأع�ساء غري التنفيذيني لي�ض له تاأثري على اختيار مكتب املراجعة �سواء من املكاتب الكربى او غريها.

3-2موؤ�شر مكاتب املراجعة املتخ�ش�شة :ت�ستخ��دم ادبي��ات املراجعة كذلك مكات��ب املراجعة املتخ�س�س��ة كموؤ�سر اخر على ج��ودة املراجعة. ولقد اأ�س��ارت عدد من الدرا�سات اىل ان اجت��اه مكاتب املراجعة ملزيد م��ن التخ�س��ض يف �سناعات معينه يدل��ل على اأن موؤ�سر املكات��ب املتخ�س�سة قد يلعب (Balsam, Krishnan, Yang, 2003; Hogan دورا متزاي��دا كموؤ�سر على جودة املراجعة(and Jeter 1999; Solomon, Shields, and Whittington, 1999 . و ينظ��ر عموما اىل



املكات��ب املتخ�س�سة باأنها تقوم مبراجعة اكرث جودة من غري املتخ�س�سة , و اأن اخلربة واملعرفة املرتاكمة لديها متكنها من حتديد ومعاجلة الأمور وامل�ساكل اخلا�سة بال�سناعة او القط��اع ذي ال�سلة, وما يتب��ع ذلك من تطويرها ملنهجية اف�س��ل ملراجعة احل�سابات ت�ساعده��ا عل��ى اأداء مراجع��ة ذات جودة اعل��ى. ويوؤك��د املعهد المريك��ي للمحا�سبني القانوني��ني اأن التخ�س��ض يف �سناعة او قط��اع معني ينتج عن��ه اداء ملراجعة ذي جودة

.(AICPA, 1997) اعلى

م��وارد لب��ذل مي��ال اأك��رث باأنه��ا املتخ�س�س��ة املكات��ب اىل ينظ��ر كذل��ك اك��رب يف جم��ال تدريب املوظف��ني والتقنية يف ال�سناع��ات التي كونت فيه��ا خربة اكرب ل��دى املكات��ب املتخ�س�س��ة . ويك��ون (Gramling, Johnson, and Khurana,2001)

يف �سناع��ة معين��ة ع��ادة حاف��ز اكرب لتنفي��ذ مراجع��ة احل�ساب��ات بدرج��ة عالية من اجل��ودة لتجنب خطر فقد هذه ال�سمعة يف حال��ة قيامها مبراجعة من درجة جودة اأقل.

(Jenkins, Kane and Velury,2006)

وتق��دم ادبي��ات املراجعة اأدلة ح��ول ج��ودة اداء املكاتب املتخ�س�س��ة مقارنة بغري املتخ�س�س��ة. فعل��ى �سبي��ل املث��ال, وج��دت درا�س��ة Beasley and Petroni (2001) اأن التخ�س��ض يف مراجعة �سناع��ات معينة يوفر و�سيلة فعالة لتاأكي��د جودة املراجعة. كما Defond, Francis, and Wong (2000); Craswell, Francis and Taylor (1995) وج��د كل م��ناأن املكات��ب املتخ�س�س��ة حت�سل على اتعاب اعلى كموؤ�سر على جودة املراجعة التي تقوم بها. واظهر Shockley and Holt (1983) من خالل درا�ستهما التي اجرياها على عينة م��ن البن��وك, انه ينظ��ر اىل مكاتب املراجعة الت��ي ت�ستحوذ على ح�س��ة اكرب من �سوق

املراجعة , يف تلك ال�سناعة, على انها توؤدي مراجعة ذات جودة اعلى.

3-3 العالقة بني جودة املراجعة وجودة االرباح:ت�س��ري نظري��ة الوكالة اىل اأن��ه يكون ل��دى اإدارة املن�س��اأة حاف��ز اىل اإدارة الرباح نتيج��ة لربط املناف��ع التي حت�سل عليه��ا اإدارة املن�ساأة, �سواء ب�س��كل �سريح او �سمني, ب��اأداء املن�س��اأة. واأن اح��د الو�سائ��ل للحد م��ن اإدارة الرب��اح هو يف التعاق��د مع مراجع



ح�ساب��ات م�ستق��ل ي�سف��ي الثق��ة عل��ى البيان��ت املحا�سبي��ة املقدم��ة من قب��ل الدارة (Jensen and Meckling, 1976; Fama, 1980; Fama and Jensen, 1983). ويتوف��ر ل��دى مكاتب املراجعة الك��ربى اأو املتخ�س�سة حافز اكرب لتنفيذ عملية املراجعة بدرجة ج��ودة اأعل��ى ب�سبب خ�سيته��ا من تعر�ض �سمعته��ا التي بنتها عرب الزم��ن للخطر. وهذا احلاف��ز ي�سهم يف زيادة ق��درة تلك املكاتب على اكت�ساف النحرافات و ممار�سات اإدارة املن�ساأة الهادفة اإىل اإدارة الأرباح, و من ثم تعديل القوائم املالية مبا يتنا�سب مع متطلبات

املعايري مما ي�سهم يف رفع جودة الرباح.

ولقد قدمت عدد من الدرا�سات ادلة تطبيقية على اأن ال�سركات التي تراجع بوا�سطة مكاتب املراجعة الكربى تظهر درجة اعلى من جودة الرباح. فعلى �سبيل املثال, اظهر كل Becker, DeFond, Jiambalvo, and Subramanyam, 1998; Francis, Maydew, من(and Sparks, 1999; Reichelt and Wang 2010 ان عنا�سر ال�ستحقاق الختيارية هي

اق��ل لل�سركات التي يتم مراجعتها بوا�سطة املكات��ب الكربى او ما ي�سمى )Big N(. كما اظه��ر ;Khurana and Raman(2004) Teoh and Wong (1993) اأن معام��ل ا�ستجابة الأرباح )Earnings Response Coefficients( هو اعلى لل�سركات التي تراجع من قبل املكات��ب الك��ربى. و اظه��ر Defond and Jiambalvo (1991) ان ارب��اح ال�سركات التي تراج��ع من قبل املكاتب الك��ربى ت�سهد حالت اقل من الخطاء والنحرافات. كما اظهر Hussainey (2009) اأن امل�ستثمري��ن يف ال�سركات الت��ي تراجعها املكاتب الكربى لديهم

ق��درة اكرب عل��ى التنبوؤ بالأرب��اح امل�ستقبلي��ة. ويف درا�سة حديثة �سمل��ت 42 دولة, وجد Francis , Michas, and Seavey (2012) اأن ال�س��ركات الت��ي تراج��ع بوا�سطة املكاتب

الكربى لديها عنا�سر ا�ستحقاق اقل مما ي�سري اىل متتعها بجودة ارباح اعلى.

كذل��ك قدمت الدرا�سات اأدلة تطبيقية اي�سا على اأن ال�سركات التي تراجع بوا�سطة املكات��ب املتخ�س�س��ة تظهر درج��ة اعلى من ج��ودة الرب��اح. فعلى �سبي��ل املثال, وجد Balsam, et al. (2003) اأن ال�س��ركات الت��ي تراج��ع م��ن قب��ل املكات��ب املتخ�س�س��ة اق��ل اختياري��ة ا�ستحق��اق عنا�س��ر و اأرب��اح اأعل��ى, ا�ستجاب��ة معام��ل لديه��ا



اظه��ر كذل��ك املتخ�س�س��ة. غ��ري املكات��ب م��ن تراج��ع الت��ي بال�س��ركات مقارن��ة ه��ي الختياري��ة ال�ستحق��اق عنا�س��ر اأن Rusmin(2010) ; Krishnan(2003)

اق��ل لل�س��ركات الت��ي يت��م مراجعته��ا بوا�سط��ة مراجع��ني متخ�س�س��ني. كم��ا اأ�س��ار Gramling, et al. (2001) اىل اأن دميوم��ة الرب��اح ه��ي اك��رب بالن�سب��ة لل�سركات التي تراج��ع م��ن قبل املكات��ب املتخ�س�س��ة. و اأظه��ر Carcello and Nagy (2004) وجود ح��الت اقل من الغ��ض لل�سركات التي تراجع م��ن قبل املكاتب املتخ�س�س��ة. كما وجد O′Keefe, King and Gaver (1994) عالقة طردية بني خربة املراجع يف ال�سناعة وبني اللتزام مبعايري املراجعة املتعارف عليها. كما بني Jenkins et al. (2006) ان املراجعني املخت�س��ني ا�سهم��وا يف التقليل م��ن النخفا�ض يف جودة الرباح خ��الل فرتة درا�ستهم. ووج��د Dunn and Mayhew (2004) عالق��ة موجب��ة بني مراجع��ة املكاتب املتخ�س�سة

وت�سنيفات املحللني املاليني اخلا�سة بدرجة جودة الإف�ساح.

مم��ا �سبق, ت�سري الدرا�س��ات ال�سابقة اىل اأن جودة الرباح لل�س��ركات تتاأثر بجودة املراجعة وحتديدا جودة املراجعة املقدمة من قبل املكاتب الكربى و املكاتب املتخ�س�سة. ويف �س��وء ذلك, ف�سيتم اختبار مدى كون ارباح ال�سركات ال�سعودية التي تراجع بوا�سطة مكاتب املراجعة الكربى اأو مكاتب املراجعة املتخ�س�سة هي ذات دميومة اكرب, اأي انها

تعك�ض جودة ارباح اعلى, من تلك التي تراجع من قبل املكاتب الخرى.

و�سيتم اختبار تلك العالقة بالتطبيق على �سوق الأ�سهم ال�سعودي با�ستخدام النموذج املطب��ق يف درا�س��ة )Sloan )1996 م��ن خ��الل الفر��ض الأول يف �سيغ��ة البديل والذي يخت��رب ما اذا كانت ارباح ال�س��ركات التي تراجع بوا�سطة مكات��ب املراجعة الكربى هي اكرث دميومة من تلك اخلا�سة بال�سركات التي تراجع بوا�سطة مكاتب املراجعة الخرى.

الفر�ــض االأول: دميوم��ة ارب��اح ال�سركات الت��ي تراجع بوا�سطة مكات��ب املراجعة الكربى هي اأقوى من دميومة ارباح ال�سركات التي تراجع بوا�سطة مكاتب املراجعة غري

الكربى.



كم��ا يخت��رب الفر��ض الث��اين ذات العالق��ة با�ستخ��دام موؤ�س��ر مكات��ب املراجعة املتخ�س�س��ة كموؤ�سر اخر على ج��ودة املراجعة وذلك من خالل الفر�ض الثاين يف �سيغة

البديل التايل.

الفر�ــض الثــاين: دميوم��ة ارباح ال�سركات الت��ي تراجع بوا�سط��ة مكاتب املراجعة املتخ�س�س��ة هي اأقوى من دميومة ارباح ال�سركات التي تراجع بوا�سطة مكاتب املراجعة

غري املتخ�س�سة.

4- الدرا�شة التطبيقية:4-1 منوذج ومتغريات البحث:

Sloan (1996) يتم يف هذا الق�سم من البحث ا�ستخدام النموذج املطبق يف درا�سةواملطب��ق اي�سا يف درا�س��ات لحقة مثل درا�س��ة Clinch, et al.(2010) كاختبار لدميومة

الربح , و ذلك على النحو التايل:Eit+1 = α0 + α1Eit + (1)

حي��ث اأن Eit تعني �سايف الرب��ح ال�سنوي احلايل من واقع قائمة الدخل و Eit+1 تعني �س��ايف الرب��ح ال�سنوي امل�ستقبلي اأي للفرتة t زائد واحد . ويت��م ق�سمة �سايف الربح على .Sloan (1996) وذلك على غرار درا�سة )Deflation( اإجمايل الأ�سول لأغرا�ض الرتجيح

ولختب��ار الفر�ض الول, يت��م ا�سافة املتغ��ري Eit * Big4it للنموذج اعاله وهو ميثل (Dummy Variable) ال�س��ركات الت��ي تراجع من قبل املكاتب الكربى وهو متغ��ري وهمييعط��ى الرقم 1 اذا كان��ت ال�سركة تراجع بوا�سطة مكت��ب مراجعة من املكاتب الكربى )Big 4(يف الف��رتة t وال يعط��ى الرقم �سفر. و يتم تعري��ف املكاتب الكربى (Big 4) كما Deloitte and Touche, Ernst and Young, KPMG , Price Wa- ييهو معروف عالميا ويه

terhouse Coopers وهي تعمل جميعها باململكة العربية ال�سعودية . ويهدف هذا املتغري

اىل التع��رف على مدى تاأثري املكاتب الكربى على حت�سني دميومة وتكرر الربح م�ستقبال اي جودة الأرباح. ويكون النموذج بعد ا�سافة املتغري كما يلي:

ε it+1



Eit+1 = α0 + α1Big4it + α2Eit + α3Eit*Big4it + (2)

ويتوقع ان يكون معامل املتغري Eit*Big4it موجب وذو دللة اح�سائية اذا كان ملكاتب املراجعة الكربى تاأثري على حت�سني جودة الأرباح.

ولختب��ار الفر�ض الثاين, فيتم ا�سافة املتغري Eit * Specit للنموذج رقم )1( ليمثل ال�سركات التي تراجع من قبل املكاتب املتخ�س�سة وهو متغري وهمي يعطى الرقم 1 اذا كان اذا كانت ال�سركة تراجع بوا�سطة مكتب مراجعة من املكاتب املتخ�س�سة يف الفرتة t وال يعط��ى الرق��م �سف��ر. ويهدف هذا املتغ��ري اىل التعرف على م��دى تاأثري املكاتب املتخ�س�س��ة على حت�سني دميومة وتك��رر الربح م�ستقبال. ويك��ون النموذج بعد ا�سافة

املتغري كما يلي:

Eit+1 = α0 + α1 Specit + α2 Eit + α3Eit*Specit + (3)

ويتوق��ع ان يك��ون معام��ل املتغ��ري Eit*Specit موج��ب وذو دللة اح�سائي��ة ليعك�ض تاأث��ري املكات��ب املتخ�س�س��ة عل��ى حت�سني ج��ودة الأرب��اح. و لقيا�ض مدى ك��ون املكتب متخ�س��ض ام ل , فعل��ى غرار درا�س��ة ,Hogan and Jeter (1999), يت��م اعتبار املكتب من �سمن املكاتب املتخ�س�سة اذا كان ي�ستحوذ على ما ن�سبته 20% او اكرث من خدمات وي�س��ري مكت��ب املحا�سب��ة المريك��ي او قط��اع مع��ني. املقدم��ة ل�سناع��ة املراجع��ة (General Accounting Office) اىل ان ميك��ن قيا��ض التخ�س�ض ملكاتب املراجعة من خالل ن�سيب املكتب يف ال�سناعة حمت�سبا بناء على اجمايل ال�سول اخلا�سة بال�سناعة او اجم��ايل املبيع��ات (GAO, 2003, footnote 18(. لذا فتعترب الدرا�سة احلالية املكتب من �سمن مكاتب املراجعة املتخ�س�سة اذا كان يراجع �سركات ت�ستحوذ على ن�سبة %20 او اأكرث من اجمايل ال�سول اخلا�سة بال�سناعة )القطاع( يف ذات �سنة املراجعة. وتبلغ ع��دد القطاعات يف �سوق الوراق املالي��ة ال�سعودي 15 قطاعا هي امل�سارف واخلدمات املالي��ة , ال�سناعات البرتوكيماوي��ة , ال�سمنت , التجزئة , الطاق��ة واملرافق اخلدمية, الزراع��ة وال�سناع��ات الغذائي��ة ,الت�س��الت وتقني��ة املعلوم��ات, التاأم��ني , �س��ركات

ε it+1

ε it+1



ال�ستثم��ار املتع��دد, ال�ستثمار ال�سناعي , الت�سييد والبن��اء, التطوير العقاري , النقل, العالم والن�سر , الفنادق وال�سياحة.

4-2 عينة البحث:يتمث��ل جمتم��ع الدرا�س��ة يف جميع ال�س��ركات امل�ساهم��ة ال�سعودي��ة امل�سجلة ب�سوق الأ�سه��م ال�سعودي خالل الفرتة م��ن 2007 اإىل الفرتة 2011م, وهي احدث فرتة متاحة )تداول, 2011م(. وقد مت اختيار العينة ا�ستنادا اإىل توافر بيانات القوائم املالية لفرتة الدرا�س��ة وتوفر معلومات عن ا�س��م املراجع. هذا وقد نتج عن ذلك عينة مكونة بلغ عدد

م�ساهداتها )510( م�ساهدة.

و ق��د مت احل�سول على الأرباح ال�سنوية من قاعدة البيانات املتوفرة يف موقع قولف بي��ض (Gulfbase) اللك��رتوين (www.gulfbase.com(, حيث يوفر ه��ذا املوقع قاعدة بيان��ات مل�سرتكي��ه و الت��ي حتتوي على بيان��ات جلميع ال�س��ركات ال�سعودي��ة امل�سجلة يف �س��وق الأ�سهم. كذلك مت احل�سول على رقم اجم��ايل ال�سول و لقيا�ض مدى كون املكتب

متخ�س�ض ام ل من ذات قاعدة البيانات.

4-3 نتائج البحث :4-3-1 ن�شبة املراجعة التي تقوم بها املكاتب الكربى او املتخ�ش�شة مقارنه باملكاتب االخرى:

يتوج��ب على ال�س��ركات امل�ساهمة نظاما يف اململك��ة ان تراج��ع ح�ساباتها بوا�سطة مراج��ع ح�ساب��ات مرخ��ض له لعمل باململك��ة.)1( ويب��ني اجلدول رق��م )1( اأن مكاتب املراجع��ة الربعة الكربى راجع��ت ن�سبة اكرب من ال�س��ركات امل�ساهمة امل�سجلة يف �سوق الوراق املالي��ة مقارن��ة باملكات��ب الخرى يف اململك��ة. ومنت ن�سبة ما قام��ت به املكاتب الكربى من مراجعة من ن�سبة 65% من اجمايل ال�سركات امل�سجلة يف العام 2007م اىل 74% يف الع��ام 2011م. و قد قدرت ه��ذه الن�سبة يف دول جمموعة الثمان الكربى ب� %84

.(Huber , 2011) و70% عامليا

اثنني مراجعني قبل من ح�ساباتها مراجعة تتم اأن نظاما التاأمني و�سركات البنوك على يتوجب )1(للح�سابات.



جدول رقم )1(ن�شبة ال�شركات امل�شاهمة التي تراجعها مكاتب املراجعة الكربى

اجمايل ال�شركات ال�شنةامل�شجلة

عدد ال�شركات التي متت مراجعتها بوا�شطة

املكاتب الكربى

ن�شبة ال�شركات امل�شجلة التي متت مراجعتها

بوا�شطة املكاتب الكربى20071117265%20081279172%20091359570%201014610270%201115011174%

كما يبني اجلدول رقم )2( اأن املكاتب املتخ�س�سة راجعت ن�سبة اكرب من ال�سركات امل�ساهم��ة امل�سجلة يف �سوق الوراق املالية مقارن��ة باملكاتب غري املتخ�س�سة يف اململكة. فق��د بلغ��ت ن�سبة ما راجعته املكاتب املتخ�س�سة 58% من اجمايل ال�سركات امل�سجلة يف الع��ام 2011م مقابل 53% يف العام 2007م. وت�س��ري هذه النتيجة اىل مزيد من القبال م��ن ال�سركات امل�ساهمة ال�سعودية على التعاقد م��ع املكاتب املتخ�س�سة. مما ي�سري اىل اأن موؤ�س��ر املكات��ب املتخ�س�س��ة قد يلعب دور متزاي��د كموؤ�سر على ج��ودة املراجعة يف اململك��ة وذلك عل��ى غرار ما ا�سارت الي��ه الدرا�سات التي مت تطبيقه��ا يف بيئات اخرى

(Balsam, et al., 2003; Hogan and Jeter 1999; Solomon, et al., 1999).

جدول رقم )2(ن�شبة ال�شركات امل�شاهمة التي تراجعها مكاتب املراجعة املتخ�ش�شة

اجمايل ال�شركات امل�شجلةال�شنةعدد ال�شركات التي

متت مراجعتها بوا�شطة املكاتب املتخ�ش�شة

ن�شبة ال�شركات امل�شجلة التي متت مراجعتها بوا�شطة

املكاتب املتخ�ش�شة20071115953%20081277458%20091358059%20101468458%20111508758%



4-3-2 و�شف اإح�شائي لعينة البحث:يو�سح اجل��دول رقم )3( الو�سف الإح�سائي ملتغ��ريات البحث لل�سركات امل�سمولة يف عين��ة هذه الدرا�سة خالل الفرتة من 2007م اإىل 2011م وعددها 510 م�ساهده. بلغ متو�س��ط �س��ايف الربح )Earn( خ��الل الفرتة يبلغ 728.116 مليون ري��ال كاأرباح و بلغ الو�سي��ط 100.746 مليون ري��ال. و هذا الفرق الكبري بني املتو�سط احل�سابي والو�سيط يظهر حجم التفاوت بني ال�سركات يف حتقيق الربحية. ويعك�ض املتغري )E( ن�سبة الأرباح اىل اجم��ايل ال�س��ول. حيث يبل��غ متو�سط هذا املتغ��ري 0.062 مما ي�س��ري اىل حتقيق �س��ركات العين��ة ملتو�سط عائد موجب على ا�سولها. و ي�سري كذل��ك اإىل القدرة الربحية

اجليدة لل�سركات حمل الدرا�سة.

ويظه��ر اجل��دول رق��م )3( اي�س��ا اأن متو�س��ط اجم��ايل ال�س��ول )Asset( يبل��غ 19.636.803 ملي��ون ري��ال و الو�سي��ط ب� 1.889.466 . وي�س��ري الفرق بني املتو�سط

احل�سابي و الو�سيط اإىل حجم التفاوت الكبري يف حجم ال�سركات املدرجة يف ال�سوق.

جدول رقم )3(املوؤ�شرات االإح�شائية ملتغريات الدرا�شة

)عدد امل�ساهدات =510(

Assetاجمايل اال�شول

E �شايف الربح مق�شوما

على اإجمايل االأ�شول

Earn�شايف الربح

19.636.803 0.062 728.116 املتو�سط1.889.466 0.051 100.746 الو�سيط48.442.875 0.094 3.014.975 النحراف املعياري

59.500 -0.641 -29.911.180 الدنى332.783.648 0.477 31.841.750 العلى



حيث:Earn: �سايف الربح )الأرقام باألف الريالت(.

E: �سايف الربح مق�سوما على اإجمايل الأ�سول. Asset: اجمايل ال�سول )الأرقام باألف الريالت(.

ε :ميثل اخلطاأ الع�سوائي للنموذج.4-3-3 نتائج حتليل االنحدار املتعدد:

يظهر اجل��دول رقم )4( نتائج حتليل النحدار اخلط��ي املتعدد للنموذج رقم )2( الذي يقي�ض مدى تاأثري مكاتب املراجعة الكربى على جودة الرباح لل�سركات ال�سعودية. حي��ث يظه��ر معام��ل املتغري Eit موجب��ا ويبلغ 0.728 وه��و ذو دلل��ة اإح�سائية بقيمة لختب��ار t تبل��غ 12.900 عن��د م�ست��وى معنوي��ة اأقل م��ن 1%, مما ي�س��ري اىل دميومة الرب��ح احل��ايل وتك��رره م�ستقب��ال. اأي اأن الرب��ح احل��ايل ه��و ذو ق��درة تنبوؤي��ة للربح امل�ستقبل��ي لل�س��ركات ال�سعودية. وتتواف��ق هذه النتيجة م��ع نتائج الدرا�س��ات ال�سابقة مث��ل اجل��رب والعقي��ل )2012( يف اململك��ة و يف ا�س��واق مالي��ة متقدم��ة مث��ل درا�ستي

.Sloan (1996) ; Clinch, et al.,(2010)

كم��ا يظه��ر اجل��دول رق��م )4( معام��ل املتغ��ري Eit* Big4it باأنه لي�ض ب��ذي دللة اإح�سائي��ة. و ت�س��ري ه��ذه النتائج اىل اأن امل�ستثمري��ن يف �س��وق الأوراق املالية ال�سعودي ل ينظ��رون اىل الربح بانه اأكرث دميومة لل�سركات الت��ي تراجع من قبل مكاتب املراجعة الك��ربى مقارن��ة بال�سركات الت��ي تراجع من قب��ل املكاتب الخرى. ومبعن��ى اخر, فاإن امل�ستثمرين ل مينحون الربح الذي متت مراجعته بوا�سطة مكاتب املراجعة الكربى وزنا تقييما اكرب مقارنة بالربح الذي متت مراجعته بوا�سطة مكاتب املراجعة الخرى. وت�سري

هذه النتائج اإىل رف�ض الفر�ض الول.



جدول رقم )4(نتائج حتليل االنحدار اخلطي املتعدد )عدد امل�شاهدات =510(

Eit+1 = α0 + α1Big4it + α2Eit + α3Eit*Big4it + ε it+1

Coefficient t - statistic Sig. Adj. R2

Intercept 0.010 1.687 0.09 54%Big4it 0.002 0.319 0.75

Eit 0.728 12.900 0.00

Eit*Big4it 0.020 0.303 0.76

حيث:Eit: �سايف الربح مق�سوما على اإجمايل الأ�سول.

Big4it : متغ��ري وهم��ي )Dummy Variable( يعط��ى الرق��م 1 اذا كانت ال�سركة

تراجع بوا�سطة مكتب مراجعة من املكاتب الكربى (Big 4( يف الفرتة t وال يعطى الرقم �سفر.

ε :ميثل اخلطاأ الع�سوائي للنموذج.ويظه��ر اجلدول رق��م )5( نتائ��ج حتليل النح��دار اخلطي املتع��دد للنموذج رقم )3( حي��ث يظه��ر معامل املتغري Eit موجب��ا ويبلغ 0.765 وذي دلل��ة اإح�سائية بقيمة لختب��ار t تبل��غ 17.685 عن��د م�ستوى معنوية اأق��ل من 1%, وهي نتيج��ة م�سابهة لتلك ال��واردة يف اجل��دول رقم )4(, مما ي�س��ري اىل دميومة الربح احل��ايل وتكرره م�ستقبال ل�س��ركات عين��ة الدرا�سة. كما يظهر اجل��دول رقم )5( معامل املتغ��ري Eit*Specit باأنه لي��ض بذي دللة اإح�سائية. و ت�سري هذه النتيج��ة اىل عدم متييز امل�ستثمرين يف ال�سوق ال�سع��ودي بني دميومة الربح لل�سركات التي تراجع من قبل مكاتب املراجعة املتخ�س�سة مقارن��ة بال�سركات الت��ي تراجع من قبل املكاتب غري املتخ�س�سة. اأي اأن امل�ستثمرين ل يعط��ون الربح الذي متت مراجعت��ه بوا�سطة مكاتب املراجع��ة املتخ�س�سة وزنا تقييما اك��رب مقارن��ة بالربح الذي متت مراجعت��ه بوا�سطة مكاتب املراجعة غ��ري املتخ�س�سة.

وت�سري هذه النتائج اإىل رف�ض الفر�ض الثاين.



جدول رقم )5(نتائج حتليل االنحدار اخلطي املتعدد )عدد امل�شاهدات =510(

Eit+1 = α0 + α1 Specit + α2 Eit + α3Eit*Specit +

Coefficient t - statistic .Sig Adj. R2

Intercept 0.006 1.297 0.20 55%Specit 0.012 1.726 0.08

Eit 0.765 17.685 0.00Eit* Specit -0.050 -0.839 0.40

حيث:Eit: �سايف الربح مق�سوما على اإجمايل الأ�سول.

Specit: متغ��ري وهم��ي يعطى الرق��م 1 اذا كان اذا كانت ال�سرك��ة تراجع بوا�سطة

مكتب مراجعة من املكاتب املتخ�س�سة يف الفرتة t وال يعطى الرقم �سفر. ε : ميثل اخلطاأ الع�سوائي للنموذج.

النتائج اعاله ت�سري اىل عدم وجود تاأثري ملكاتب املراجعة الكربى او مكاتب املراجعة املتخ�س�س��ة على جودة الرب��اح لل�س��ركات ال�سعودية امل�سجلة يف �س��وق ال�سهم. ميكن تف�س��ري ه��ذه النتائ��ج يف اأن ذوي العالقة باختيار املراجع يف ال�س��ركات ال�سعودية قد ل مينح��ون الهتم��ام الكايف بقرار اختي��ار املراجع اخلارجي و تاأث��ريه املحتمل على جودة ارب��اح ال�سركات. وهذا يتوافق م��ع ما اأظهره Al Jabr (2011) يف درا�سته من اأن وجود ن�سب��ة اأكرب من الأع�ساء غ��ري التنفيذيني لي�ض له تاأثري على اختيار مراجعي احل�سابات مما ي�سري اىل ان قرار اختيار املراجع اخلارجي ودوره املحتمل ليزال ل يحظى باهتمام ذوي العالقة. و كذلك يتوافق مع ما اأ�سار اليه هبا�ض )2012( من عدم تقبل ال�سركات املحلية حتى الآن لثقافة احلوكمة وانها رمبا حتتاج اإىل املزيد من الوقت يف ظل �سيطرة

منوذج ال�سركات العائلية على معظم ال�سركات امل�ساهمة.)1(

لل�سركات الأرباح اإدارة ممار�سات تقييد يف ال�سركات حوكمة اثر اختربت )2012( هبا�ض درا�سة )1(ال�سعودية خالل الفرتة من2006م اىل 2009م و بينت عدم ثبوت اأهمية كل متغريات حوكمة ال�سركات

التي قام بدرا�ستها.

ε it+1



5- اخلال�شة: ت�س��ري الدبي��ات اىل اأن ج��ودة الرباح لل�س��ركات تتاأث��ر بجودة املراجع��ة. وقد مت اختب��ار ه��ذه العالقة بالتطبيق على اململكة العربي��ة ال�سعودية خالل الفرتة من 2007م اىل2011م. حي��ث مت ا�ستخدام دميومة الرباح كموؤ�سر عل��ى جودة الرباح املحا�سبية. ومت ا�ستخ��دام كل من مكات��ب املراجعة الكربى, ومكاتب املراجع��ة املتخ�س�سة كموؤ�سر عل��ى ج��ودة املراجعة. وتظهر نتائ��ج البحث عدم وج��ود تاأثري للمراجع �س��واء كان من مكات��ب املراجعة الكبرية او مكاتب املراجع��ة املتخ�س�سة على جودة الرباح. اذ ت�سري النتائ��ج اأن امل�ستثمري��ن وغريهم م��ن ذوي العالقة يف �س��وق الأوراق املالية ال�سعودي ل ينظ��رون اىل الرب��ح بانه اأكرث دميومة لل�س��ركات التي تراجع من قب��ل مكاتب املراجعة الك��ربى او املتخ�س�س��ة مقارنة بال�س��ركات التي تراجع من قب��ل املكاتب الخرى. مما يعن��ى اأن امل�ستثمرين وغريهم م��ن ذوي العالقة ل يعتربون الرب��ح الذي متت مراجعته بوا�سط��ة املكاتب املراجعة الك��ربى اأو املتخ�س�سة اعلى جودة مقارنة بالربح الذي متت مراجعت��ه بوا�سطة مكاتب املراجعة الخرى, ول مينحونه وزنا تقييما اكرب. هذه النتائج قد ت�سري اىل اأن امل�ستثمرين وغريهم من ذوي العالقة ل مينحون الهتمام الكايف بقرار

اختيار املراجع اخلارجي وتاأثريه املحتمل على جودة ارباح ال�سركات.

كذلك اظهرت نتائج البحث مزيد من القبال من ال�سركات امل�ساهمة ال�سعودية على التعاق��د مع مكاتب املراجعة املتخ�س�سة. مم��ا ي�سري اىل اأن موؤ�سر املكاتب املتخ�س�سة قد يلعب دورا متزايدا كموؤ�سر على جودة املراجعة يف اململكة وذلك على غرار ما ا�سارت الي��ه الدرا�سات الت��ي مت تطبيقها يف بيئات اخ��رى. وهذا قد ميثل ا�سه��ام لهذا البحث يف فت��ح اآف��اق جديدة للبح��ث التطبيقي يف جم��ال املراجعة يف اململكة م��ن خالل دعوة الدرا�سات امل�ستقبلية ان تنظر يف اخذ هذا املوؤ�سر يف العتبار عند قيا�ض جودة املراجعة

يف اململكة.

وت�ساه��م نتائ��ج ه��ذا البح��ث يف م�ساع��دة اجله��ات ذات العالقة بال�س��وق املالية ال�سعودية من خالل ت�سليط ال�سوء على جوانب تتعلق باأحد املوؤثرات املحتملة على جودة



الرب��اح, وتوعية م�ستخدمي القوائ��م املالية حول اهمية بذل مزيد م��ن الهتمام بقرار اختيار املراجع.

وت�س��كل نتائج هذا البحث اي�س��ا اإ�سافة اإىل اأدبيات املراجع��ة يف ال�سواق النا�سئة والت��ي تختلف بيئته��ا القانونية والتنظيمي��ة واملحا�سبية عن ال�س��واق املتقدمة. كما قد ميك��ن اأي�سا تعميم نتائج هذا البح��ث اإىل غريها من ال�سواق ذات اخل�سائ�ض املماثلة

مثل ا�سواق دول اخلليج العربي.



المراجع

اجل��رب, يحي��ي و حممد العقي��ل. )2012(. دميومة الأرباح النقدي��ة و اأرباح ال�ستحقاق: درا�س��ة تطبيقية على ال�س��ركات امل�ساهم��ة ال�سعودي��ة للفرتة م��ن 1995 اإىل 2011م. مقبول للن�س��ر يف دورية جامعة

القاهرة.

العقي��ل, حممد. )2011(, جودة املعلومات املحا�سبية: درا�سة تطبيقية على ال�سركات ال�سعودية امل�ساهمة للفرتة من 1991-2009م. دورية الدارة العامة, 51)3(:424-403.

هبا��ض, مري��ع. )2012(. دور حوكم��ة ال�س��ركات يف احلد من ممار�س��ات اإدارة الأرباح يف ال�س��ركات امل�ساهمة ال�سعودية. دورية البحوث املحا�سبية, 11)1(: 83-49.

الهيئة ال�سعودية للمحا�سبيني القانونيني )2007(. م فاهيم املحا�سبة املالية. الريا�ض.

Al Jabr, Y. )2011(. The Role of Nonexecutive Members of the Board of Directors in the Auditor Choice: Evidence from Saudi Arabia. Journal of King Saud University - Business Administration, Vol. 22)1(: 19 -28.

American Institute of Certified Public Accountants )AICPA( )1997(, Consideration of Fraud in a Financial Statement Audit: Statement on Auditing Standards, No. 82, AICPA, New York, NY.

Balsam, S. , J. Krishnan, J. Yang. )2003(. Auditor industry specialization and earnings quality. Auditing: A Journal of Practice and Theory, 22 )2(:71–97.

Barth, M. , W. Beaver, J. Hand, J. and W. Landsman. )1999(. Accruals, cash flow, and equity values. Review of Accounting Studies, 4)3 -4(: 205- 229.

Beasley, M.and K. Petroni. )2001(. Board independence and audit-firm type. Auditing: A Journal of Practice and Theory, 20 )1(: 97 -114.

Beatty, R. )1989(. Auditor reputation and the pricing of initial public offerings. The Accounting Review 64)4(: 693- 709.

Becker, C., M. DeFond, J. Jiambalvo, and K. Subramanyam. )1998(. The effect of audit quality on earnings management. Contemporary Accounting Research 15 )1(: 1- 24.



Carcello, A. and L. Nagy. )2004(. Client size, auditor specialization and fraudulent financial reporting. Managerial Auditing Journal, 19 )5(: 651- 668.

Chalmers, K., G. Clinch, and J. Godfrey. )2011(. Changes in value relevance of accounting information upon IFRS adoption: Evidence from Australia. Australian Journal of Management, 36)2(:151 -173.

Chan, P., M. Ezzamel., and D. Gwilliam. )1993(. Determinants of audit fees for UK quoted companies. Journal of Business Finance & Accounting, 20 )6(: 765- 786.

Clinch, G., D. Fuller, B. Govendir, and P. Wells. )2010(. The accrual anomaly: Australian evidence. Accounting and Finance, 52)2(:377- 394.

Craswell, A., J. Francis, and S. Taylor, )1995(. Auditor brand name reputations and industry specializations. Journal of Accounting and Economics, 20)3(: 297–322.

DeAngelo, L.)1981(. Auditor Size and Audit Quality. Journal of Accounting and Economics, 3 )3(: 183 -199.

Defond, M. and J. Jiambalvo )1991(, Incidence and circumstances of accounting errors. The Accounting Review, 66 )3( :643- 655.

Defond, M. and J. Jiambalvo. )1993(. Factors related to auditor-client disagreements over income-increasing accounting methods. Contemporary Accounting Research, 9 )2(: 415- 431.

DeFond, M., J. Francis, T. Wong. )2000(. Auditor industry specialization and market segmentation: Evidence from Hong Kong. Auditing: A Journal of Practice and Theory, 19 )1(: 49- 66.

Dunn , K., and B. Mayhew. )2004(. Audit firm industry specialization and client disclosure quality. Review of Accounting Studies 9 )1(: 35- 58.

Eichenseher, J., M. Hagigi and D. Shields. )1989(. Market reaction to auditor Changes by OTC companies. Auditing: A Journal of Practice and Theory, 9 )1(: 29- 40.

Fama, E. and M. Jensen. )1983(. Separation of ownership and control. Journal of Law and Economics, 26 )2(: 301 -325.



Fama, E. )1980(. Agency problems and the theory of the firm. Journal of Political Economy 88 )2(: 288 -307.

Fan, J. and T. Wong. )2005(. Do external auditors perform a corporate governance role in emerging markets? Evidence from East Asia. Journal of Accounting Research, 43)1(: 35- 72.

Francis, J. )1984(. The effect of audit firm size on audit prices: A study of the Australian market, Journal of Accounting and Economics 6 )2(, 133- 151.

Francis, J. , E. Maydew, and H. Sparks. )1999(. The role of Big 6 auditors in the credible reporting of accruals. Auditing: A Journal of Practice and Theory, 18)2(: 17- 34.

Francis, J. and D. Simon. )1987(. A test of audit pricing in the small-client segment of the US audit markets. The Accounting Review 62)1(:145–157.

Francis, J., P. Michas, and S. Seavey. )2012(. Does audit market concentration harm the quality of audited earnings? Evidence from audit markets in 42 countries. Contemporary Accounting Research )forthcoming(.

Francis, J., R. LaFond, P. Olsson and K. Schipper. )2004(. Costs of equity and earnings attributes. The Accounting Review, 79)4(: 967- 1010.

GAO )United States General Accounting Office(. )2003(. Public Accounting Firms: Mandated Study on Consolidation and Competition. Report to the Senate Committee on Banking, Housing and Urban Affairs and the House Committee on Financial Services. GAO-03 - 864, General Accounting Office, Washington, D.C.

Gramling, A., V. Johnson, and I. Khurana. )2001(. The association between audit firm industry experience and financial reporting quality. Working paper, Georgia State University, Atlanta, GA.

Healy, P. and G. Palepu. )2001(. Information asymmetry, corporate disclosure and capital markets: A review of the empirical disclosure literature. Journal of Accounting and Economics,31 )1440-405 :)3-.

Hogan, C., and D. Jeter. )1999(. Industry specialization by auditors. Auditing: A Journal of Practice & Theory 18 )1(: 1- 17.



Huber ,N. )2011(. The concentration battle. International Accounting Bulletin, May: 487488-. http://www.vrl-financial-news.com/accounting/intl-accounting-bulletin/issues/iab-2011/iab-487488-/the-concentration-battle.aspx

Hussainey, K. )2009(. The impact of audit quality on earnings predictability. Managerial Auditing Journal, 24 )4(: 340 -351.

Jenkins, D., G. Kane, and U. Velury. )2006(. Earnings quality decline and the effect of industry specialist auditors: An analysis of the late 1990s. Journal of Accounting and Public Policy,25)1(:71–90

Jensen, M. and W. Meckling. )1976(. Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure. Journal of Financial Economics 3 )3(: 305- 360.

Khurana, I., and K. Raman. )2004(. Litigation risk and the financial reporting credibility of Big 4 versus non-Big 4 audits: Evidence from Anglo-American countries. The Accounting Review, 79 )2(: 473- 495.

Knechel, W. and A. Vanstraelen. )2007(. The relationship between auditor tenure and audit quality implied by going concern opinions. Auditing: A Journal of Practice and Theory 26)1(:113–131.

Krishnan, G. )2003(. Does Big 6 auditor industry expertise constrain earnings management? Accounting Horizons, 17)Supplement(: 116-.

Lev, B. )1989(. On the usefulness of earnings and earnings research: Lessons and directions from two decades of empirical research, Journal of Accounting Research, 27 )Supplement(: 153- 92.

O’Keefe, T. , R. King, and K. Gaver. )1994(. Audit fees, industry specialization, and compliance with GAAS reporting standards. Auditing: A Journal of Practice & Theory 13 )2(: 41 - 55.

Penman, S. and X-J. Zhang. )2002(. Accounting conservatism, the quality of earnings and stock returns. The Accounting Review, 77)2(: 237 - 264.



Reichelt, K. and D. Wang. )2010(. National and office-specific measures of auditor industry expertise and effects on audit quality. Journal of Accounting Research, 48)3(: 647 - 686.

Rusmin, R., )2010(. Auditor quality and earnings management: Singaporean evidence. Managerial Auditing Journal, 25)7(: 618 - 638.

Shockley, R. and R. Holt. )1983(. A behavioral investigation of supplier differentiation in the market for audit services. Journal of Accounting Research, 21 )2(: 545–564.

Simunic, D. and M. Stein. )1987(. Audit risk in a client portfolio context. Contemporary Accounting Research, 6 )2(: 329 - 343.

Sloan, R. )1996(. Do stock prices fully reflect information in accruals and cash flows about future earnings. The Accounting Review,71)3(: 289 - 315.

Solomon, I., M. Shields, and O. Whittington. )1999(. What do industry-specialist auditors know? Journal of Accounting Research 37 )1(: 191 - 208.

Teoh, S. and J. Wong. )1993(. Perceived auditor quality and the earnings response coefficient. The Accounting Review 68)2(: 346–366.

املجلد احلادي ع�سر - العدد الثاين - 1433هـ - 2012مالبحوث املحا�سبية

33تطور جودة املعلومات املحا�سبيةد. اأحمد بن حممد ال�سلمان

تطور جودة المعلومات المحاسبية درا�سة تطبيقية على ال�سركات امل�ساهمة ال�سعودية

بني عامي 2001م & 2008م

د. أحمد بن محمد السلماناأ�ستاذ املحا�سبة امل�ساعد

بكلية القت�ساد والإدارة - جامعة الق�سيم

ملخ�ص البحثتهدف هذه الدرا�ش��ة اإىل اختبار مدى تطور جودة املعلومات املحا�ش��بية يف ال�شركات املدرجة يف �ش��وق الأ�شهم ال�ش��عودي خالل الفرتة 2001م-2008م. يف هذا البحث مت تق�شيم فرتة الدرا�شة اإىل فرتت��ن، هم��ا: الف��رتة الأوىل وتغط��ي ال�ش��نوات م��ن ع��ام 2001م اإىل ع��ام 2004م والفرتة الثاني��ة تغطي ال�ش��نوات من ع��ام 2005م اإىل عام 2008م، ومقارنة هات��ن الفرتتن ملعرفة ما اإذا كان هناك اأي تغري يف جودة املعلومات املحا�ش��بية، وذلك با�ش��تخدام مقايي�س حما�ش��بية و�شوقية. وق��د مت تقييم ج��ودة املعلومات املحا�شبية من خ��الل قيا�س اخل�شائ�س املحا�شبي��ة التالية: جودة ال�شتحقاقات، متهيد الدخل، ال�شتمرارية والقدرة على التنبوؤ، مالءمة قيمة املعلومات املحا�شبية، الوقتي��ة ودرج��ة التحف��ظ املحا�شبي. وت�شري النتائ��ج-اإىل حد ما- اإىل حت�شن يف ج��ودة املعلومات املحا�شبي��ة الت��ي تف�شح عنه��ا ال�شركات ال�شعودي��ة يف القوائم املالي��ة فيما يتعل��ق بتمهيد الدخل ومالءمة قيمة املعلومات املحا�شبية والوقتية ودرجة التحفظ املحا�شبي. يف حن اأن هناك انخفا�س يف ج��ودة املعلومات املحا�شبية طبقا ملقايي�س ال�شتمرارية والقدرة على التنبوؤ. اأما من ناحية جودة

ال�شتحقاقات فلم يكن هناك اأي تغيري.

م��ن املتوقع اأن ت�شاع��د نتائج هذه الدرا�شة عددا من الأط��راف وبالأخ�س هيئة ال�شوق املالية والهيئ��ة ال�شعودي��ة للمحا�شب��ن القانونين واملحللن املالي��ن وكذلك الأكادميي��ن على فهم جودة املعلومات املحا�شبية يف بيئة ال�شركات ال�شعودية. بالإ�شافة اإىل ذلك، ت�شهم نتائج هذه الدرا�شة يف زي��ادة احلاجة اإىل اإجراء املزيد من البحوث املحا�شبية اخلا�شة بقيا�س جودة املعلومات املحا�شبية

وكذلك ملعرفة العوامل التي توؤثر على جودتها يف البيئة ال�شعودية.

الكلمات الفتتاحية: جودة الأرباح، متهيد الدخل، ال�شتمرارية والقدرة على التنبوؤ، املالءمة، جودة ال�شتحقاقات، اإدارة الأرباح، الوقتية، التحفظ املحا�شبي.



AbstractThe aim of this study is to examine the development of accounting information

quality in Saudi listed companies during the period, 2001 -2008. In this paper, we divided sample into two periods: first period (2001 -2004) and the second period (2005 -2008) and compared these two periods to see if there was any change in the quality of accounting information. We assess the quality of accounting information by using seven different measures (accounting- and market-based): accruals qualn-ity, persistence, predictability, earning smoothness, value relevance, timeliness and conservatism. Our results indicate that- to some extent - accounting quality has im -proved over time. Only with regard to the persistence and predictability a decreasing accounting quality measure was noted.

The results of this study could help a number of parties, especially the Saudi Capital Market Authority, the Saudi Organization for Certified Public Accountants (SOCPA), financial analysts, and academics to understand the quality of accounting information in a corporate environment in Saudi Arabia. In addition, the results of this study will contribute to increase the need for further research for measuring the quality of accounting information as well as to identify the factors that affect the quality of accounting information in Saudi›s environment.

Keywords: earnings quality, persistence, predictability, volatility, accruals qualr-ity, earnings management, value relevance, timeliness, conservatism.

1- م�سكلة واأهمية واأهداف البحث1-1مقدمة البحث

اله��دف الرئي�شي من ه��ذه الدرا�شة هو تقييم جودة املعلوم��ات املحا�شبية يف �شوق الأ�شه��م ال�شعودي��ة خالل الفرتة من 2001م اإىل الف��رتة 2008م. وب�شكل اأكرث حتديدا، تقيي��م م��دى تط��ور ج��ودة املعلوم��ات املحا�شبية لل�ش��ركات املدرج��ة يف �ش��وق الأ�شهم ال�شعودية وذلك م��ن خالل تق�شيم عينة البحث اإىل فرتتن: الفرتة الأوىل )من 2001م اإىل 2004م( والف��رتة الثانية )من 2005م اإىل 2008م( ومقارنة هاتن الفرتتن ملعرفة ما اإذا كان هناك اأي تغري يف جودة املعلومات املحا�شبية. وا�شتنادا اإىل عدد من البحوث Francis et al. (2004) Lang et al. 2005 Biddle and Hilary (2006), ال�شابق��ة )مثلWang (2006), and Barth et al.(2008)), فقد مت تقييم جودة املعلومات املحا�شبية من

خالل قيا�س اخل�شائ�س املحا�شبية التالية:



ج��ودة ال�شتحق��اق (Accrual Quality) والت��ي ميك��ن قيا�شها م��ن خالل قوة . 1العالقة بن ال�شتحقاقات احلالي��ة والتدفقات النقدية الت�شغيلية، فكلما كانت

تلك العالقة اأقوى كلما كانت جودة املعلومات املحا�شبية اأعلى. متهي��د الدخل (Earnings Smoothness) وهو يعترب نوع من اأنواع اإدارة الأرباح . 2

(Earnings Management)، حيث يتم ا�شتخدام طرق وتقديرات حما�شبية من

اأجل تغيري م�شتوى تقلبات �شايف الدخل من فرتة لأخرى. ال�شتمراري��ة (Persistence) وتع��رب عن درج��ة ا�شتمرارية الأرب��اح يف الفرتة . 3

املقبلة، حيث اأن من اأهم حمددات تلك ال�شتمرارية هي اأن تكون الأرباح ناجتة من الأن�شطة الت�شغيلية الرئي�شية.

الق��درة عل��ى التنب��وؤ (Predictability) وت�شري اإىل مدى ق��درة الأرباح احلالية. 4 للتنبوؤ بالأرباح امل�شتقبلية.

5 .Value Relevance of Accounting Infor-) مالءمة قيمة املعلومات املحا�شبيةmation) والت��ي تعني مدى قوة ارتباط املعلوم��ات املحا�شبية مع العائد اأو �شعر

ال�شهم ال�شوقي. الوقتية )Timeliness( والتي تعني اأن املعلومات يجب اأن تكون متاحة يف الوقت . 6

املنا�ش��ب ل�شان��ع القرار قبل اأن يفق��د قدرته على التاأث��ري يف القرارات، حيث تتحدد الوقتية من خالل مدى �شرعة العرتاف بالأرباح واخل�شائر.

درجة التحفظ املحا�شبي )Conservatism( والتي تقي�س مدى �شرعة العرتاف . 7باخل�شائر.

وبن��اءا عل��ى عدد من البح��وث ال�شابقة التي اخت��ربت جودة املعلوم��ات املحا�شبية Biddle and Hilary (2006), Wang، Lang et al. 2005, Francis et al. (2004) :مثلand Barth et al. (2008) ,(2006)) ميكنن��ا الق��ول ب�ش��كل ع��ام، اأن ج��ودة املعلوم��ات

املحا�شبي��ة تكون عالية يف فرتة ما )اأو �شوق ما( مقارنة مع فرتة اأخرى )اأو �شوق اأخر(، عندم��ا تكون العالق��ة بن ال�شتحقاقات احلالي��ة والتدفقات النقدي��ة الت�شغيلية اأعلى،



واأعل��ى ا�شتمرارية يف الأرباح امل�شتقبلي��ة، واأكرث قدرة على التنبوؤ بالأرباح، واأقل اإمكانية للتالعب بالأرباح، وتكون عالق��ة املعلومات املحا�شبية مع العائد اأو �شعر ال�شهم ال�شوقي

اأعلى، وكذلك اأ�شرع اعرتافا بالأرباح واخل�شائر.

1-2م�سكلة وت�ساوؤلت البحثزاد الهتمام مبو�شوع جودة املعلومات املحا�شبية يف وقتنا احلايل خا�شة بعد انهيار العديد من ال�شركات العمالقة وكذلك الف�شائح املحا�شبية الأخرية يف الوليات املتحدة. حي��ث مت الإعالن ع��ن عدد من حالت اإفال�س ال�شركات الكب��رية والتي من بينها �شركة انرون الأمريكية للطاقة وخ�شارة امل�شتثمرين ما ل يقل عن 25 مليار دولر، وكذلك �شركة الت�ش��الت الأمريكية وورل��د كوم واأي�شا �شرك��ة زيروك�س، وذل��ك باعرتافها بت�شخيم الأرباح لديها مبقدار14 مليار دولر. وحتى قبل انهيار هذه ال�شركات، كان هناك حالت كثرية لإفال�س بنوك و�شركات وموؤ�ش�شات اأهلية كان ملكاتب املحا�شبة وجمال�س الإدارات دور مبا�ش��ر فيها عرب التالع��ب يف الأرقام واإعداد امليزاني��ات. اإ�شافة اإىل ذلك حدثت ع��دة انهيارات للعديد من الأ�ش��واق املالية الدولية مثل انهيار ال�شوق الأمريكي يف اأعوام 1929م، 1987م، 2000م، وانهي��ار �شوق املن��اخ يف الكويت عام 1982م وانهيار الأ�شواق

الأ�شيوية عام 1997م، وكذلك انهيار �شوق الأ�شهم ال�شعودية عام 2006.

واأرج��ع اأكرث املحللن ه��ذه النهي��ارات اإىل العديد من الأ�شباب والت��ي من اأبرزها ع��دم تواف��ر املعلومات املالي��ة املوثوقة التي ت�شاعد عل��ى اتخاذ الق��رارات القت�شادية الر�شي��دة، مما جعلهم يحملون مهنة املحا�شب��ة نتائج ذلك لإنتاجها معلومات مالية عن ال�ش��ركات املدرجة يف ال�ش��وق مل تكن عاك�ش��ة واقعها احلقيقي. ه��ذا بالإ�شافة اإىل اأن خي��ار العر�س والإف�ش��اح ل يفي مبتطلبات امل�شتفيدين. وهن��اك البع�س الآخر يوجهون الته��ام اإىل املديري��ن التنفيذين وجمال�س الإدارات من خالل فع��ل التالعب بالأرباح. ولهذا فقد كر�شت العديد من هيئات �شوق الأوراق املالية )مثل هيئة �شوق الأوراق املالية الأمريكي��ة وهيئة �شوق الأوراق املالي��ة ال�شعودية( جهودها يف تطوير متطلبات الإف�شاح وال�شفافي��ة من اأجل رف��ع كفاءة ال�شوق املالي��ة، وكذلك كر�شت املنظم��ات امل�شوؤولة عن



و�ش��ع جلان معاي��ري املحا�شبة مثل جمل�س معاي��ري املحا�شبة الدولي��ة (IASB) وجمل�س معاي��ري املحا�شبة الأمريكي��ة (FASB) وجلنة معايري املحا�شبة التابع��ة للهيئة ال�شعودية للمحا�شب��ن (SOCPA) جهوده��ا يف تطوي��ر و�شناع��ة معاي��ري حما�شبي��ة ذات ج��ودة عالي��ة تت�ش��ف بال�شفافية العالية وبقابلي��ة املعلومات املالية لل�ش��ركات املحلية والدولية للمقارن��ة. اإن تطوير متطلب��ات الإف�شاح وال�شفافي��ة واملعايري �شيكون ل��ه تاأثري مبا�شر يف ج��ودة املعلوم��ات املحا�شبي��ة املن�ش��ورة والت��ي بدورها �ش��وف تعزز، وتزي��د من ثقةر�شي��دة ق��رارات اتخ��اذ م��ن وبالت��ايل متكنه��م املالي��ة، باملعلوم��ات امل�شتثمري��ن (Ali & Hwang, 2003 Nashwa,1991 Brennan 2000). ولهذا ميكن القول باأن جودة

املعلوم��ات املحا�شبية �شت�شاهم يف ا�شتقرار ال�ش��وق املايل والنمو القت�شادي يف خمتلف .(1998) Levitt اأنحاء العامل

وقد فتحت الأحداث الأخرية يف �شوق الأ�شهم ال�شعودية ت�شاوؤلت وا�شعة حول نق�س ال�شفافي��ة والإف�ش��اح عن املعلومات املتعلق��ة باأو�شاع املراكز املالي��ة لل�شركات والتي مل ت�ش��ل بع��د اإىل احل��د املاأمول ال��ذي يبتغيه كل م�شتثم��ر، ولعل التط��ورات الكبرية التي حدث��ت يف اململكة، �ش��واء ما يتعلق ب�ش��دور اأنظمة جديدة موؤثرة مث��ل نظام �شوق املال ل��الأوراق املالي��ة، ونظام ال�شتثم��ار الأجنبي، اأو حتدي��ث العديد من الأنظم��ة واللوائح كنظ��ام ال�ش��ركات والتي من اأهمها حوكم��ة ال�شركات. ي�شاف اإىل ذل��ك زيادة يف عدد ال�ش��ركات املدرجة وزي��ادة ال�شتثمارات الدولية وكرثة تدفق املعلوم��ات ومنها التقارير املالي��ة عرب �شبكة النرتني��ت، وان�شمام اململكة ملنظمة التج��ارة العاملية، كل ذلك يوؤكد عل��ى اأهمي��ة اتخاذ خطوات عملية ج��ادة ملراجعة وحتديث وتطوير كل م��ا يتعلق بنظام �ش��وق املال لالأوراق املالية ومبهنة املحا�شب��ة واملراجعة يف اململكة، ملا لذلك من اأثر كبري ج��دا يف القت�شاد واملتعامل��ن فيه من من�شاآت واأفراد. ومن هنا فاإن جميع هذه العوامل وغريه��ا تقودنا اإىل �شياغة م�شكلة البحث يف ال�شوؤال الآتي: هل م�شتوى جودة املعلومات

املحا�شبية لل�شركات ال�شعودية تطور يف ال�شنوات الأخرية؟



1-3 اأهمية البحث تاأتي اأهمية درا�سة جودة املعلومات املحا�سبية يف النقاط التالية:

• اإن جودة املعلومات املحا�شبية لها تاأثري مبا�شر على �شوق املال. حيث يقول ارثر ليفي��ت، رئي�س هيئة �شوق امل��ال يف نيويورك “اإنني اعتقد جازما اأن جناح �شوق امل��ال يعتمد اعتمادا كبريا على اجلودة العالي��ة لالأنظمة املحا�شبية والإف�شاح والت��ي بدوره��ا تعطي اأو تزيد من ثقة امل�شتثمري��ن باملعلومات املالية، واأن �شوق

املال ل ميكن اأن ينمو ويتطور اإذا انعدمت ثقة امل�شتثمرين”.

• م�شت��وى ج��ودة املعلومات املحا�شبي��ة يعطي �شانعي الق��رار وخا�شة هيئة �شوق امل��ال وهيئة املحا�شب��ن القانونين موؤ�ش��را ي�شاعد يف مراجعة ج��ودة املعايري املحا�شبية، والإف�شاح وذلك لتعزيز ثقة امل�شتثمرين باملعلومات املالية، وبالتايل متكن م�شتخدمي هذه القوائم املالية من اتخاذ القرارات القت�شادية الر�شيدة.

• ت�شاه��م ج��ودة املعلوم��ات املحا�شبي��ة يف زيادة كف��اءة ال�شتثم��ار، والإقرا�س وبالتايل م�شاعدة م�شتخدمي القوائ��م املالية عند تقومي اأداء املن�شاآت، واتخاذ الق��رارات الكف��وءة يف ا�شتخدام امل��وارد القت�شادي��ة املتاحة، والت��ي بالتايل

�شت�شاعد يف تن�شيط اأ�شواق املال.

• م��ن الأمور ذات العالقة مبهنة املحا�شب��ة يف اململكة عند الن�شمام اإىل منظمة التج��ارة العاملي��ة زوال احلواج��ز بن اأ�ش��واق اململكة والأ�ش��واق الدولية، وهذا بالطب��ع ي�شم��ل ال�شوق املالية، فع�شوي��ة اململكة يف املنظم��ة �شتجعل �شوق املال ال�شعودي��ة جزءا م��ن اأ�شواق امل��ال الدولية، وه��ذا بالطبع �شيعط��ي ال�شركات ال�شعودي��ة قابلي��ة الت��داول يف الأ�شواق الأخ��رى، كما �شيعطي �ش��ركات الدول الأع�شاء يف املنظمة قابلية التداول يف ال�شوق ال�شعودية، وبالتايل فاإنه ل بد من

�شرورة اعتماد معايري على درجة عالية من اجلودة حتوز قبول عامليا وا�شعا .



• اإثراء املكتبة املحا�شبية العربية بالبحوث التجريبية ب�شبب ندرة نوعية مثل هذه الدرا�ش��ات. حيث �شي�شه��م البحث يف عمل درا�شة جتريبي��ة ملعرفة مدى تطور

جودة الأرباح لل�شركات املدرجة يف �شوق الأ�شهم ال�شعودي.

1-4 اأهداف البحثتهدف هذه الدرا�شة اإىل اختبار مدى تطور جودة املعلومات املحا�شبية لل�شركات املدرجة يف �شوق الأ�شهم ال�شعودي خالل الفرتة 2001-2008. يف هذا البحث مت تق�شيم عين��ة البحث اإىل فرتت��ن هما: الفرتة الأوىل تغطي ال�شنوات م��ن عام 2001م اإىل عام 2004م، والفرتة الثانية تغطي ال�شنوات من عام 2005م اإىل عام 2008م، ومقارنة هاتن الفرتت��ن ملعرف��ة ما اإذا كان هن��اك اأي تغري يف جودة املعلوم��ات املحا�شبية. وباخت�شار

ي�شعى هذا البحث اإىل حتقيق الأهداف التالية:

اختبار وقيا��س م�شتوى جودة املعلومات املحا�شبية لل�ش��ركات املدرجة يف �شوق . 1الأ�شهم ال�شعودي.

اإعط��اء ت�شور عام عن مفاهيم ج��ودة املعلومات املحا�شبي��ة وخ�شو�شا جودة . 2الأرباح.

ت�شليط ال�شوء على جوانب تتعلق بتح�شن م�شتوى ال�شفافية والإف�شاح اخلا�شة . 3باملعلومات املتعلقة باأو�شاع املراكز املالية لل�شركات املدرجة يف ال�شوق ال�شعودي.

قيا��س اأثر اإن�شاء هيئة �ش��وق املال وهيئة املحا�شب��ن القانونين يف اململكة على . 4م�شتوى جودة املعلومات املحا�شبية

زي��ادة الوعي لدى جميع الأطراف )املنظم��ن والأكادميين وامل�شتثمرين( عن . 5اأهمية جودة املعلومات املحا�شبية.

وق��د مت تنظيم م��ا تبقى من هذه الدرا�شة على النحو الت��ايل: ي�شف الق�شم الثاين م�شطلح��ات مفهوم ج��ودة واأهمية ومقايي��س املعلومات املحا�شبية. اأم��ا الق�شم الثالث فيعط��ي �شرح خمت�شر ع��ن العوامل املوؤثرة على ج��ودة املعلوم��ات املحا�شبية يف البيئة ال�شعودي��ة، وي�شتعر��س الق�ش��م الثال��ث الدرا�شات ال�شابق��ة املتعلقة بج��ودة املعلومات



املحا�شبي��ة. اأما الق�شم الرابع فيت��م تو�شيح فر�شية ومنهجية البح��ث، ويعر�س الق�شم اخلام��س النتائج التي تو�ش��ل اإليها البحث. واأخريا، خال�ش��ة وتو�شيات وحدود البحث

تعر�س يف الق�شم ال�شاد�س.

2- مفهوم جودة واأهمية ومقايي�ص املعلومات املحا�سبية 2-1 مفهوم جودة املعلومات املحا�سبية

تعت��رب جودة املعلومات املحا�شبية من املو�شوعات الهامة التي اأخذت اهتماما كبريا ل��دى امل�شتثمرين والباحث��ن و�شانعي املعايري املحا�شبية وخا�ش��ة يف ال�شنوات الأخرية، ولعل الف�شائح الأخرية لعدد من ال�شركات الكبرية، والنهيارات املالية لعدد من الأ�شواق املالي��ة كان��ت من اأه��م الأ�شب��اب التي حف��زت الكثري م��ن م�شتخدمي التقاري��ر املالية لال�شتف�ش��ار عن مدى �ش��دق وعدالة هذه التقارير املالية واملف�ش��ح عنها من قبل اإدارة

الوحدة القت�شادية، ولكن ماذا نعني بجودة املعلومات املحا�شبية؟

يعت��رب م�شطل��ح جودة املعلوم��ات املحا�شبية م��ن املفاهيم التي مل يتف��ق الباحثون عل��ى تعريف موحد لها على الرغم م��ن تعدد الدرا�شات اخلا�شة به��ذا اجلانب، وذلك نظرا لختالف الأهداف والقرارات املتخذة من قبل م�شتخدمي التقارير املالية، واأي�شا نظ��را لتعدد مقايي�س اجلودة وبالتايل �شعوبة حتديد مفهوم دقيق لها، وعلى الرغم من اختالف الدرا�شات ال�شابق��ة يف حتديد م�شطلح موحد جلودة املعلومات املحا�شبية، اإل اأنها اأجمعت على اأن جودته��ا تعني توافر جمموعة من اخل�شائ�س املحا�شبية الرئي�شية التي يجب اأن تت�شم بها املعلومات املحا�شبية والتي يجب اأن تكون يف اإطار نظام حما�شبي متكام��ل يعم��ل يف ظل معاي��ري حما�شبية عالي��ة اجلودة، ويف ظ��ل نظ��ام اإدارة حوكمة �ش��ركات ك��فء وفع��ال، وكذلك يف ظل نظ��ام �شوق مايل ك��فء يه��دف اإىل توفري مناخ مالئم لال�شتثمار يف ال�شوق، وبالتايل ن�شل اإىل بيانات مالية موثوقة ومفيدة وخالية من

الأخطاء املادية ب�شبب الغ�س والتحريف والت�شليل.

2-2 مفهوم جودة الأرباحركز اأكرث الباحثن على درا�شة جودة الأرباح ب�شبب التاأثري املبا�شر لالأرباح يف اتخاذ



العديد من القرارات القت�شادية من قبل العديد من م�شتخدمي التقارير املالية والذين م��ن بينهم امل�شتثمرين احلالي��ن واملحتملن واملقر�شن بالإ�شاف��ة اإىل وا�شعي املعايري املحا�شبية. ومن املعل��وم اأن اغلب ال�شركات هي موؤ�ش�شات هادفة للربح ولذلك فاإن اأهم رق��م يظه��ر يف القوائم املالي��ة هو رقم �شايف الأرب��اح. حيث يعترب الرب��ح من العنا�شر املهم��ة لتقييم اأداء ال�شركة، وحتديد قيمتها العادل��ة، والتوقعات امل�شتقبلية لها، وكذلك يعت��رب الربح مهم��ا لأغرا�س العقود والذي على اأ�شا�شه تتح��دد املكافاآت وغريها. ولكن لي��س هناك تعريف حم��دد جلودة الأرباح وه��و يف احلقيقة مت تف�ش��ريه لعدة تف�شريات Schipper and Vincent خمتلف��ة، ولعل من اأهم الدرا�ش��ات يف هذا املو�شوع هي درا�شة (2003) واللذين ناق�شا املقايي�س امل�شتخدمة يف البحوث الأكادميية لتقييم جودة الأرباح والتي ترتبط هذه املقايي�س يف اخل�شائ�س التي جتعل هذه املعلومات املحا�شبية مفيدة يف اتخاذ القرارات. هذه اخل�شائ�س م�شتمدة من جمل�س معايري املحا�شبة املالية الأمريكي Hicks واأي�ش��ا اإىل التعريف الأ�شا�شي للربح القت�شادي وامل�شتمد من تعريف )FASB((1939) وال��ذي عرف��ه باأنه الربح الذي ميكن توزيعه اأثناء الف��رتة، بحيث تكون ال�شركة

Schipper and Vincent )2003( على حد �شواء ما بن بداية ونهاية الفرتة. وقد عرفج��ودة الأرباح م��ن خالل مدي عدالة الرب��ح املحا�شبي وتوافقه م��ع الربح القت�شادي، ومبعن��ى اآخر يعرب ج��ودة الأرباح عن م��دى موافقة الربح املحق��ق يف التقرير املايل مع .Hicksian income الربح احلقيقي للمن�شاأة اأي الربح املحقق من تعريف هك�شن للدخل

هناك اأي�شا من عرفها باأنها تلك الأرباح التي ت�شتمر لفرتة طويلة والتي ميكن و�شفها كموؤ�ش��ر جيد لالأرباح امل�شتقبلية. اأما Dechow and Schrand (2004) فقد عرفا جودة الأرب��اح باأنها م�شتوى توفر املعلومات املنا�شب��ة والدقيقة لتقييم الأداء الت�شغيلي احلايل وامل�شتقبلي لل�شركة، بحيث ت�شبح موؤ�شرا جيدا لأداء ال�شركة يف امل�شتقبل، واأي�شا موؤ�شرا جيدا يف حتديد قيمة ال�شركة، وي�شكل عام ميكن تعريف جودة الأرباح باأنها تلك الأرباح الناجت��ة من الأعمال التجاري��ة لل�شركة التي تعرب عن �شدق وواقعي��ة الأرباح احلقيقية لل�شرك��ة والتي ميك��ن بها تقييم الأداء القت�شادي احل��ايل وامل�شتقبلي لل�شركة. ومبعنى



اآخ��ر، ه��ي تل��ك الأرباح التي تتمي��ز بوجود نقدي فعل��ي اأو متوقع، بحي��ث تكون متكررة وناجت��ة من الن�ش��اط الرئي�شي لل�شركة، ولي��س فيها مبالغات اأو اأرق��ام احتمالية واأي�شا

لي�شت راأ�شمالية نتيجة بيع اأ�شول ثابتة اأو من م�شادر خارجة كالت�شخم.

فامل�شتثم��ر املح��رتف يع��رف اأن اأرب��اح ال�شرك��ة غالبا ما تك��ون اأرق��ام ناجتة من اخليارات املعتم��دة بن خمتلف املعاجلات املحا�شبية وخيارات اأن�شطة العمل. فمن اأجل تقيي��م قوة الدخل الك�شبية، ل بد للمحلل اأن يحدد نوعية الأرباح. حيث اأن جودة الأرباح ممك��ن اأن تنخف�س اإذا اعرتفت الإدارة بالإي��رادات اأو النفقات �شواء مبكرا اأو متاأخرا، اأو اأنها تختار معاجلة حما�شبية اأقل حتفظا. ولهذا ينبغي على املحلل اأن يكون حذرا ول �شيما م��ن التغيريات يف ال�شيا�شة املحا�شبية، مع مراع��اة مالحظات مراجع احل�شابات والناجت��ة ع��ن اخلالف��ات ح��ول التغي��ريات املحا�شبية املقرتح��ة. وف�شال ع��ن الطرق املحا�شبة، كذلك تتاأثر جودة الأرب��اح بنوعية الأعمال التجارية واأي�شا بنوعية القرارات خا�شة عند التالعب بالأرقام؛ فالإدارة ممكن اأن تتالعب يف م�شتوى �شايف الدخل، على �شبي��ل املثال عن طريق رفع اأو خف�س النفقات التقديرية، وزيادة الدخل عن طريق عدم ا�شتب��دال املعدات العتيقة لالأ�شول الثابتة اأو اإهمال الرتميمات والتح�شينات الالزمة، اأو يف بع��س احلالت، عن طريق خف�س تكاليف الإع��الن. وخال�شة القول يعترب م�شطلح جودة الأرباح وا�شع بدرجة كبرية والذي ي�شمل عدة حمددات خمتلفة، كل منها له تاأثريه

اخلا�س على نوعية الأرباح، ولذلك يجب اأن يوؤخذ كل واحد منها بعن العتبار.

2-3 اأهمية جودة الأرباحج��ودة الأرباح مهم��ة ملتخذ القرار م��ن عدة زواي��ا ، وكما و�شفها بع��س الباحثن مث��ل: Myers, Myers and Omer & (2003) Schipper and Vincent ,(2003) ، ميكن تلخي�شه��ا يف النقاط التالي��ة. اأول: يتم ا�شتخدام الأرباح يف جمال التعاقدات وكثريا ما ت�شتخ��دم يف اتفاقات املكافاآت والقرو�س، فج��ودة الأرباح يف هذا ال�شياق اأمر �شروري، لأن �شعف جودة الأرباح ميكن اأن يوؤدي اإىل مكافاآت مفرطة لالإدارة وبالتايل نقل الرثوة من طرف اإىل اأخر ب�شكل غري �شحيح. فعلى �شبيل املثال، عندما يكون �شايف الربح مبالغ



فيه ف�شوف يح�شل املدير على مكافاآت اأكرث من الالزم، وفيما يتعلق باتفاقات القرو�س، ق��د يكون �شايف الربح املبالغ في��ه حافزا للمقر�س بان ي�شتم��ر يف اإقرا�س ال�شركة على الرغ��م م��ن اأنها تواج��ه م�شاكل مالي��ة، وبالتايل قد يتخ��ذ الدائنون ق��رارا خاطئا اإما

بتمديد فرتة القر�س اأو التاأخر يف التعرف على انتهائها.

ثاني��ا: ت�ش��كل الأرباح نقط��ة انطالق لتخ��اذ الق��رارات ال�شتثماري��ة. حيث توؤكد الدرا�شات التجريبية اأن الأرباح تعترب من اأهم م�شادر املعلومات للم�شتثمرين واملحللن لتقيي��م اأداء وخماطر ال�شرك��ة Schipper and Vincent (2003). وتبعا لذلك ، يجب اأن ينظ��ر اإىل �شعف ج��ودة الأرباح نظ��رة ت�شاوؤمية، وذلك نظ��را لأنها ميك��ن اأن تر�شل اإ�شارة م�شلل��ة لتخ�شي��س املوارد، وه��ذا بدوره قد ي��وؤدي اإىل اتخاذ قرارات من قب��ل امل�شتثمرين بق��رارات غري كفوؤة من الناحي��ة القت�شادية ب�شبب نقل راأ�س املال م��ن م�شاريع مربحة اإىل .Francis et al. (2004) and Liu et al. (2002) Biddle et al. (1995) م�شاريع غري مربحة

ثالث��ا: اأهمي��ة جودة الأرب��اح ممكن اأن تخ��دم �شانعي املعاي��ري من ناحي��ة اأنها موؤ�شر غ��ري مبا�شر لتقييم جودة املعايري املحا�شبية. يف هذا ال�ش��دد، هناك العديد من الدرا�شات التجريبي��ة التي تبن وجود عالقة طردية بن جودة الأرباح ونوعية النظام املحا�شبي املطبق Barth واآخ��رون )2008(. ونتائج هذه الدرا�شات ه��ي ذات اأهمية خا�شة مل�شاعدة امل�شوؤولن

عند و�شع املعايري املحا�شبية، والذين ي�شتخدمون مثل هذه النتائج لتقييم فعالية هذه املعايري املطبق��ة Schipper and Vincent (1995), Beresford and Johnson, (2003) . فالرتكي��ز الرئي�ش��ي هنا هو على اخل�شائ��س التي تت�شم بها املعلومات املحا�شبي��ة املفيدة اأو القواعد

الأ�شا�شية الواجب ا�شتخدامها لتقييم جودة املعلومات املحا�شبية التي �شبق ذكرها.

2-4 مقايي�ص جودة الأرباحكم��ا ذكرنا م�شبق��ا، يعترب مفه��وم ج��ودة الأرباح متع��دد الأبع��اد، وال�شعوبة الرئي�شي��ة لتحدي��د هذا املفه��وم هو وجود عدد كب��ري من املقايي�س الت��ي ا�شتخدمت يف الدرا�ش��ات لتقييم ج��ودة الأرباح، واختيار املقيا�س املنا�شب يعتم��د بالطبع على ال�شوؤال البحث��ي املراد الإجابة عليه، وعلى تواف��ر املعلومات وعلى املتغريات التي ميكن تقديرها



يف النم��وذج امل�شتخدم. فبع��س الأ�شئلة البحثية تكون مهتمة بقيا��س جودة الأرباح عن طريق ا�شتخدام املعلومات املحا�شبية وال�شوقية وذلك من خالل مدى اإدراك امل�شتثمرين لالأرب��اح .Francis واآخ��رون )2004(. عل��ى �شبي��ل املث��ال: البحوث الت��ي تدر�س مدى مالءم��ة قيم��ة الأرباح اأي م��دى عالقة الأرباح باأ�شع��ار، اأو عوائد الأ�شه��م، يفرت�س اأن تك��ون الأرباح مفيدة لفئة معينة من امل�شاركن يف ال�ش��وق )اأي امل�شتثمرين( والتي يكون حكمه��م وقراراتهم منعك�شة يف اأ�شع��ار الأ�شهم والعوائ��د .Francis واآخرون )2004(. يف املقاب��ل بع�س الأ�شئلة البحثية تكون مركزة مبا�ش��رة بقيا�س جودة الأرباح عن طريق ا�شتخ��دام املعلوم��ات املحا�شبية وحدها )اأي دون الرج��وع اإىل اأ�شعار الأ�شهم اأو العوائد

.Francis واآخرون )2004(.

وق��د ناق��س كل من Schipper and Vincent (2003) ع��دة مقايي�س ا�شتخدمت يف الدرا�شات ال�شابقة لتقييم جودة الأرباح والتي مت ت�شنيفها وفقا لأربع فئات: الفئة الأوىل م�شتمدة من ال�شل�شل��ة الزمنية خل�شائ�س الدخل واملرتبطة بجودة الأرباح والتي ت�شمل خا�شي��ة ال�شتمرارية والتذبذب والق��درة على التنبوؤ. الفئة الثاني��ة م�شتمدة من خالل العالق��ة بن التدفق النق��دي وال�شتحقاقات والدخل. الفئة الثالث��ة تتعلق باخل�شائ�س النوعية للمعلومات املحا�شبية وامل�شتمدة من الإطار النظري ملفاهيم، واأهداف املحا�شبة املالية من جمل�س معايري املحا�شبة املالية الأمريكي )FASB(. يف هذا الإطار، يتم تقييم اجلودة من خالل مفاهيم املالءمة واملوثوقية واإمكانية العتماد عليها واملقارنة والثبات. هذه املفاهيم ت�شكل كال واحدا ول ميكن ف�شل وحدة قيا�س عن الأخرى. فغالبا ما يكون هناك مقاي�شة يف �شمة واحدة عن الأخرى، حيث اأن هذه املقاي�شة هي م�شاألة مو�شوعية والتي منها على �شبيل املثال مفاهيم املالءمة واملوثوقية، وهناك ثمة م�شكلة اأخرى تكمن يف م�شطل��ح "القابلي��ة للمقارن��ة"، على �شبي��ل املثال هل يجب اأن تتحق��ق املقارنة على ح�ش��اب املالءم��ة اأم على ح�شاب مدى الربح املحقق طبقا للمب��ادئ املحا�شبية؟ وعالوة عل��ى ذل��ك، يعترب دور جمل�س معايري املحا�شبة املالية هو خل��ق معايري لإعداد التقارير،

ولكن الباحثن يعملون مع الأرقام الواردة يف التقارير ولي�س على املعايري.



واأخ��ريا الفئ��ة الرابع��ة وهي تعت��رب اأن مقايي�س ج��ودة الأرباح م�شتم��دة من كيفية تنفي��ذ القرارات، اأي تلك الرتكيب��ات التي تركز على احلوافز واخلربات اخلا�شة ملعدي ومراجعي احل�شابات. حيث اأن هناك نهجن ميكن اأن منيز بينهما يف هذا املنظور. النهج الأول يرتكز على التقديرات املطلوبة والتوقعات والأحكام ال�شادرة من معدي املعلومات املالي��ة كمقيا��س جلودة الأرباح، وهذا يعن��ي اأن الإدارة يجب اأن تق��در اأرقام معينة من اأجل اإتباع املعايري املحا�شبية. يف هذه احلالة جودة الأرباح �شوف تنخف�س عندما ترتفع ن�شب��ة هذه التقديرات. النهج الثاين يركز على الأحكام والتقديرات احلكمية من جانب مع��دي تلك املعلوم��ات املالية اأي�شا كمقيا�س جل��ودة الأرباح. اأمثلة له��ذه الفئة الأخرية ت�شمل اإدارة الأرباح لتجنب التقرير عن اخل�شائر وتلبية توقعات املحللن. وب�شفة عامة، درا�ش��ات اإدارة الأرباح وجدت يف هذه الفئ��ة الأخرية، وبالتايل الفئة الأخرية تركز على ال�شل��وك املحدد من الإدارة والذي قد يهدف اإىل الت�شليل من خالل ا�شتخدام ال�شلطة. ه��ذه الفئات الأرب��ع بالطبع لي�شت �شاملة، لأنه��ا على �شبيل املث��ال مل تاأخذ يف العتبار التقيي��م من منظ��ور penmn (2003). اإ�شافة اإىل ذلك هذه الفئ��ات قد تكون متداخلة، عل��ى �شبيل املثال، جودة الأرباح امل�شتقة من تنفيذ القرارات قد تقا�س يف بع�س الأحيان Schipper and Vin- يف اإطار العالقة بن الدخل النقدي وال�شتحقاق. ووفقا ل�ما ذكرهcent (2003)لي��س اأيا من ه��ذه املفاهيم يتطلع اإىل اأن يكون فعال مقيا�شا منا�شبا وحيدا

جلودة الأرباح.

اأي�ش��ا ناق��س .Francis (2004) واآخرون عدة مقايي�س لتقييم ج��ودة الأرباح والتي كان��ت ت�شتخدم عل��ى نطاق وا�شع يف جمال البحوث املحا�شبية حيث اأ�شاروا لها على اأنها �شم��ات الأرباح. وق��د ق�شموا �شمات هذه الأرب��اح اإىل �شمات حما�شبي��ة و�شمات �شوقية وذل��ك اعتم��ادا على الفرتا�شات الأ�شا�شي��ة حول وظيفة الأرباح، وق��د لحظوا اأن هذه الفرتا�ش��ات �شوف توؤثر بدورها عل��ى الطريقة التي يتم فيها قيا�س ه��ذه ال�شمات. اأي اأن تق�شي��م ه��ذه ال�شم��ات اإىل �شم��ات حما�شبية و�شم��ات �شوقية تب��دو مهمة من خالل ت�شلي��ط ال�شوء على الوظائف املختلفة التي ق��د تقدمها الأرباح. وبالتايل هذه الوظائف



Francis شوف توؤثر بدورها يف الطريقة التي يتم فيها قيا�س هذه ال�شمات. وكما لحظ� )2004( واآخ��رون اأن الختالف يف الطريقة مبني عل��ى افرتا�شات �شمنية اأو �شريحة ح��ول دالة الأرب��اح امل�شتخدمة. وعلى وجه التحدي��د ، �شمات جودة الأرب��اح املحا�شبية تفرت��س اأن وظيف��ة الأرب��اح ه��ي تخ�شي��س اأو توزيع التدفق��ات النقدي��ة على فرتات حما�شبي��ة عن طريق ا�شتخدام مبداأ ال�شتحقاق. يف ح��ن اأن ال�شمات ال�شوقية تفرت�س اأن وظيف��ة الأرباح هي اأن تعك��س هذه الأرباح الربح القت�شادي والذي يكون منعك�شا يف عوائ��د الأ�شهم. مبعنى اأخر، ينظ��ر لالأرباح من خالل املنظور املحا�شبي على اأنها توزيع للتدفق��ات النقدية امل�شتحقة، اأم��ا من خالل املنظور ال�شوقي فينظ��ر لالأرباح على اأنها

انعكا�س للربح القت�شادي واملتمثل يف عائد ال�شهم.

وب�شف��ة عام��ة، تتاأل��ف �شمات الأرب��اح املحا�شبية م��ن: ج��ودة ال�شتحقاقات، وال�شتمراري��ة، والق��درة على التنبوؤ، والتذب��ذب، ومتهيد الدخل. ه��ذه ال�شمات ت�شتند اإىل التدفق��ات النقدي��ة اأو الأرباح نف�شها كاإط��ار مرجعي لتقييم ج��ودة الأرباح. اأي اأن ه��ذه ال�شم��ات قد تاأخ��ذ اأرباح��ا اأو نقدية كمرجع بناء له��ا، ويتم تقديره��ا با�شتخدام بيان��ات حما�شبية، ولي��س بيانات �شوقية. اأما بالن�شبة لل�شم��ات ال�شوقية فهي تتاألف من م��دى مالءمة القيمة والوقتية واحليطة واحلذر. ه��ذه ال�شمات تاأخذ الأ�شعار اأو العوائد كمرج��ع بناء لها ويتم تقديره��ا با�شتخدام كال من املعلوم��ات املحا�شبية والعوائد على ح��د �شواء، وتفرت�س وجود عالقة بن الدخل واأ�شعار اأو عائدات الأ�شهم، وبالتايل ميكن

تقييم جودة الأرباح من خالل مدى هذه العالقة.

3- العوامل املوؤثرة على جودة املعلومات املحا�سبية يف البيئة ال�سعودية3-1 جودة املعايري املحا�سبية

تتك��ون املعاي��ري املحا�شبية العالي��ة اجلودة م��ن جمموعة �شاملة م��ن اخل�شائ�س املحاي��دة الت��ي تتطل��ب اأن تكون مت�شق��ة وقابلة للمقارن��ة ومالئمة وموث��وق بها، بحيث تكون املعلومات املحا�شبية املنتج��ة مفيدة للم�شتثمرين، واملقر�شن والدائنن وغريهم، و�شرورية لكفاءة اأداء اقت�شاد ال�شوق لأن القرارات ال�شتثمارية التي تتخذ �شوف تعتمد



ب�ش��كل كبري على معلوم��ات مالية موثوقة ومفهومة وت�شم��ح للم�شتثمرين باإجراء مقارنة جمدي��ة ب��ن الأداء عرب ف��رتات زمنية، وبن ال�ش��ركات؛ اأي اأن تك��ون مماثلة يف جمال املمار�ش��ات املحا�شبي��ة املطبقة ل�شفقات مماثلة، عن طريق جتن��ب اأو تقليل املعاجلات

املحا�شبية البديلة.

ويعتق��د Levitt (1998)-املدير ال�شابق لالأوراق املالي��ة الأمريكية- اأن جناح اأ�شواق راأ�س املال يعتمد اعتمادا مبا�شرا على جودة معايري املحا�شبة ونظام الإف�شاح. حيث يتم الإف�ش��اح ع��ن جميع الأحداث يف الفرتة التي حدثت فيها ذلك، ل قبل ول بعد. بحيث ل توجد احتياطات اإ�شافية، ول يتم تاأجيل العرتاف باخل�شارة، ول يتم التالعب بالأرقام م��ن اجل حتا�ش��ي التقلبات الفعلي��ة اأو خللق �ش��ورة م�شطنعة للنمو الثاب��ت وامل�شتمر. فاملعاي��ري اجليدة، كما و�شفه��ا Levit (1998), مثل الكامريات اجليدة التي تنتج �شورا اأك��رث و�شوحا واأكرث دقة. يف حن اأن املعاي��ري ال�شعيفة مثل الكامريات ال�شيئة التي تنتج

�شورا غام�شة وغري وا�شحة الرتكيز.

ول�ش��ك اأن و�شع معايري ذات جودة عالية هي عملي��ة لي�شت بالأمر الي�شري ويتطلب توف��ري قدرات مهني��ة ذات كفاءة كبرية ويحتاج اإىل وقت طويل، اإ�شافة اىل ذلك يتطلب وج��وب اللتزام بالتطبيق ال�شليم له��ذه املعايري من قبل جميع ال�ش��ركات. والهدف من ذلك هو منع اإ�شدار تقارير مالية م�شللة اأو ناق�شة بحيث ميكن العتماد على املعلومات املالي��ة يف اتخاذ القرارات ال�شتثمارية. فاإدارة ال�ش��ركات لديها حرية كبرية يف اختيار الطرق املحا�شبية والتف�شريات وتوزيع الإيرادات والتكاليف. حيث اأن التذبذب بحد ذاته لن يوؤثر على جودة املعلومات طاملا اإن امل�شتثمرين واملحللن على يقن اأن الإدارة وا�شحة يف تطبيق الإجراءات املحا�شبية املالئمة. فم�شداقية التقرير ال�شنوي يعتمد على درجة املو�شوعي��ة والدقة والنزاهة والتي توؤدي اإىل معلومات موثوق بها. وبالطبع �شيوؤدي ذلك اإىل زي��ادة ثقة امل�شتثمري��ن بالتقارير املالية مما يزيد من ال�شيول��ة ويقلل من التكاليف الراأ�شمالي��ة، وي��وؤدي اإىل زي��ادة احتمالية الو�ش��ول اإىل اأ�شعار ال�ش��وق العادلة. ولذلك

الإف�شاح وال�شفافية عنا�شر مهمة لرفع جودة املعلومات املحا�شبية.



ولقد خطت اململكة خطوات جيدة نحو تاأ�شي�س بنية حما�شبية جيدة من خالل الدور الذي تقوم به الهيئة ال�شعودية للمحا�شبن القانونين للنهو�س مبهنة املحا�شبة واملراجعة، ومواكب��ة التط��ورات الإقليمية والدولي��ة ذات العالقة مبهنة املحا�شب��ة واملراجعة، ولقد حققت الهيئة منذ اإن�شائها اإجنازات رائدة على الرغم من بع�س املعوقات التي واجهتها خ�شو�ش��ا حمدودية امل��وارد املالية، اإل اأنه��ا قامت بو�شع اآلية حم��ددة لإعداد واعتماد املعاي��ري املحا�شبية واملراجعة يف اململكة. وكما هو معلوم فقد تبنت الهيئة اإ�شدار معايري حما�شبة وطنية خالل الفرتة املا�شية وبلغت اأكرث من 18 معيارا. اإل اأن معايري املحا�شبة ال�شعودية التي �ش��درت حتى الآن هي يف احلقيقة خليط بن املعايري الدولية والأمريكية م��ا عدا تل��ك التي تطبق يف اململكة ب�شكل خا�س مثل معيار ال��زكاة. ولقد اتخذت الهيئة ق��رارا يف حالة وجود مو�ش��وع حما�شبي مل ي�شدر ب�شاأنه معي��ارا اأو راأيا مهنيا عنها، اأن يتم العتماد على معيار املحا�شبة ال�شادر عن جمل�س معايري التقارير املحا�شبة الدولية له��ذا املو�شوع، بحي��ث يكون مبثابة املعيار املتعارف عليه يف ه��ذا ال�شاأن. ولذلك ميكننا الق��ول اأن ا�شتخ��دام معاي��ري حما�شبية ذات جودة عالي��ة �شيوؤدي اإىل اإع��داد معلومات

حما�شبية ذات جودة عالية.

3-2 جودة املراجعةعملي��ة املراجعة تعترب عن�شر هام يف هيكل التقارير املالية لأنها تفح�س املعلومات ال��واردة يف املعلوم��ات املالية للتدقيق امل�شتقل واملو�شوع��ي، وبالتايل زيادة موثوقية هذه املعلوم��ات املالية. ولعل من اأهم عوامل ج��ودة املراجعة هي كفاءة املراجع وا�شتقالليته، حي��ث اأن كف��اءة املراجع تتمحور يف قدرته على اكت�ش��اف الأخطاء والتالعب يف القوائم املالي��ة املن�ش��ورة. ولذلك يجب اأن يكون مراجع احل�شاب��ات م�شتقل لكي يك�شب ويحافظ على ثقة امل�شتثمرين عن طريق التم�شك ال�شارم مبعايري اجلودة العالية لقواعد ال�شلوك املهن��ي، والتي توؤكد له��وؤلء امل�شتثمرين اأن مدقق احل�شابات م�شتقل ويوؤدي عمله بنزاهة

ومو�شوعية.

فم�شتخدم��ي املعلوم��ات املالية املدققة عادة م��ا يتوقعون من مراجع��ي احل�شابات اخلارجي��ن اكت�ش��اف الغ��س واملخالفات، ولكن مراجع��ي احل�شاب��ات ل ميكنهم توفري



تاأكي��دات تامة على �شالم��ة التقارير واإمنا توفري تاأكيدات معقولة ب��اأن املعلومات املالية خالي��ة من اأي��ة اأخطاء مادية، وتخفي�س خط��ورة اأن تكون م�شللة وغ��ري �شحيحة. فمن الناحي��ة املثالي��ة فاإن مراجع��ي احل�شابات ي�شيف��ون م�شداقية على �شالم��ة املعلومات املحا�شبي��ة، ولكن عندما يف�شلون يف اكت�شاف الغ�س والحتي��ال ف�شوف يوؤدي اإىل الكثري من امل�ش��اكل ب�شبب عدم دقة املعلومات املحا�شبية، وله��ذا فاإن انخفا�س املخاطر يجعل

اأ�شواق راأ�س املال اأكرث كفاءة ويخلق املزيد من الثقة والطمئنان.

وتعترب اململكة من الدول التي اأحرزت تقدما يف املهنة فيما يتعلق باجلوانب التالية: و�ش��ع وتاأ�شي�س املعايري، و�ش��ع برنامج مراقبة الأداء للمحا�شب��ن، و�شع الآلية مل�شاءلة املحا�شب��ن واإيق��اع العقوبة فيهم، وي��كاد تكون اململكة م��ن الدول القليل��ة التي اأوجدت عقوب��ة ال�شجن والغرامة ملن يخالف هذه الأنظمة واللوائ��ح، وان�شمت ال�شعودية موؤخرا اإىل قائم��ة اأف�شل 30 دولة يف املحا�شبة كمهنة وذلك بح�شب الحتاد الدويل للمحا�شبن القانوني��ن. فمن اجله��ود التي تقوم بها الهيئة للنهو�س مبهن��ة املحا�شبة واملراجعة هي و�ش��ع التنظي��م املنا�شب للرقاب��ة امليدانية للتاأكد م��ن قيام املحا�ش��ب القانوين بتطبيق معايري املحا�شبة واملراجعة والتقيد باأحكام هذا النظام ولوائحه. فبعد ف�شل مكتب اآرثر اأندر�ش��ون للمحا�شب��ة ب�شبب �شقوط �شركة اإنرون، اأدركت معظ��م الدول الأهمية البالغة ملراقبة مهنة املحا�شبة، واأ�ش�شت دول عديدة جمال�س للمراقبة مهمتها الأ�شا�شية مراقبة

عالقة مكتب املراجعة بالعميل.

وتلع��ب الهيئة ال�شعودية للمحا�شبن القانونين دورا مهما يف مراقبة كفاءة عمليات املراجع��ة، لتاأكي��د ثقة امل�شتثمري��ن يف اخلدمات التي يقدمه��ا املراجعون وخ�شو�شا يف تاأكي��د م�شداقي��ة القوائم املالية املن�شورة و�شمان الإف�ش��اح ب�شفافية عن كل املعلومات الت��ي تعت��رب مهمة بالن�شب��ة للم�شتثمرين، وتاأكيد �شري��ة املعلومات اإ�شاف��ة اإىل و�شولها اإىل كاف��ة امل�شتثمري��ن يف وقت واح��د. ولعل من اأهم اخلطوات لزي��ادة الثقة هي فر�س عقوب��ات على مالك مكاتب املحا�شبة املخالفة لأنظمة ولوائح الهيئة بال�شجن والغرامة. فمن القرارات التي اتخذتها جلنة التحقيق عقوبات �شدرت بالإيقاف، وعقوبات �شدرت



بال�شط��ب �شد مكاتب حما�شبة. اأي�شا ن�شت على �شرورة التغيري الإجباري للمراجعن، مل��ا يف ذل��ك من مزاي��ا عديدة تن�شب يف دع��م ا�شتقالل املراجع وتعاق��ب بع�س مكاتب املحا�شب��ة واملراجعة على ال�ش��ركات. حيث لبد اأن يتم تغيري املراج��ع كل ثالث �شنوات اإذا كان يراجع مبفرده القوائم املالية لل�شركة، اأو كل خم�س �شنوات اإذا ا�شرتك اأكرث من مراج��ع واحد يف مراجعة القوائ��م املالية لل�شركة. ولذلك ميكننا القول اأن تطور برنامج مراقب��ة جودة الأداء املهن��ي، والذي يتم مبوجبه زيارات ميداني��ة اإىل مكاتب حما�شبة، والتحق��ق اأن املحا�شب قام اأثن��اء تنفيذ عمله بتطبيق معاي��ري املحا�شبة وتطبيق معايري املراجع��ة، �شي��وؤدي اإىل اإعداد تقاري��ر مالية ذات جودة عالية. ولذل��ك ميكننا القول اأن ا�شتخدام معاي��ري مراجعة ذات جودة عالية �شيوؤدي اإىل اإعداد معلومات حما�شبية ذات

جودة عالية.

3-3 حوكمة ال�سركاتي�ش��ري مفه��وم حوكمة ال�شركات اإىل جمموعة من القوان��ن والقواعد واملعايري التي حت��دد العالقة بن اإدارة ال�شركة وجمل�س الإدارة وحمل��ة الأ�شهم واأ�شحاب امل�شالح اأو الأطراف املرتبطة بال�شركة )الدائنن، العمال واملوظفن، املوردين، العمالء( وذلك من اج��ل حتقيق رقابة فاعلة على اأداء ال�شركة وبالت��ايل جناحها(.)1( ومبعنى اآخر، مفهوم حوكم��ة ال�ش��ركات يهتم بو�شع القوان��ن والقواعد واملعايري الالزم��ة ل�شمان عدم قيام اإدارة ال�شرك��ة با�شتغالل ا�شتثم��ارات املالك، وللتاأكد م��ن اأن الإدارة ت�شعى اإىل تعظيم فائدة امل�شاهمن يف الأجل الطويل، ولتمكن امل�شاهمن واأ�شحاب الأطراف املختلقة من Shleifer and Vishny (1997), Bush-( ةرقاب��ة ومتابعة وحما�شب�� الإدارة ب�شكل فع��الman and Smith (2001) and Bushman et al. (2004) وتعت��رب حوكم��ة ال�ش��ركات من

الركائ��ز الأ�شا�شي��ة التي يجب اأن تق��وم عليها الوحدات القت�شادي��ة حيث يعك�س مدى جناح حوكمة ال�شركات يف الق�شاء على امل�شاكل التي تعاين منها الوحدات القت�شادية،

ويحقق م�شالح الفئات املختلفة ذات العالقة بهذه الوحدات)2(.

(1) “OECD Principles of Corporate Governance, 2004”. OECD http://www.oecd.org/dataoecd/32/18/31557724.pdf

(2) Cadbury Committee, (1992) European Corporate Governance Institute



وق��د ظه��ر هذا املفه��وم ب�شكل وا�شع خالل العق��د الأخري وذلك نتيج��ة �شل�شلة من الأزمات املالية وحالت اإفال�س وانهيار بع�س ال�شركات وخا�شة الكبرية منها على �شبيل )Paramalat(الربيطاين و�شركة )Baring( الأمريكية وبنك ) Enron ( املثال �شرك��ةالإيطالي��ة وغريه��ا، وكان من اأه��م الأ�شباب يف انهي��ار هذه ال�شركات ه��و الق�شور يف الأ�ش��س والقواعد املنظمة لعمل ال�ش��ركات واملتمثلة يف الق�شور يف ال�شفافية والإف�شاح باملعلومات املالية ويف �شوء ا�شتعمال ال�شلطة وذلك من خالل جلوء اإدارات ال�شركات اإىل الغ��س والتالعب باحل�شاب��ات بالإ�شافة اإىل اتخاذ قرارات غ��ري نزيهة وعدم الهتمام بتطبيق املبادئ املحا�شبية التي حتقق الإف�شاح وال�شفافية بجانب عدم اإظهار املعلومات املحا�شبي��ة حلقيقة الأو�شاع املالي��ة لل�شركة Alton واآخرون )2003(، وقد نتج عن هذه النهي��ارات جمموع��ة من الآثار ال�شلبية اأهمها اهتزاز اأو انع��دام ثقة امل�شتثمرين وكافة اأ�شح��اب امل�شال��ح يف املعلوم��ات املحا�شبي��ة ح�ش��ن )2002(، وقد اأدت ه��ذه الأزمات والنهي��ارات اإىل �شدور الإجراءات الت�شريعي��ة مثل قانون �شاربينز اأوك�شلي )SOX( يف الولي��ات املتح��دة عام 2002، حي��ث كان الهدف منه هو حت�شن ج��ودة التقارير املالية من خ��الل عدة حمددات منها تعزي��ز حوكمة ال�شركات، وحت�ش��ن ا�شتقاللية املراجع، ولق��د زاد الهتمام مبفه��وم حوكمة ال�شركات ب�شكل �شري��ع يف ال�شنوات الأخرية ، حيث ظهرت الدرا�شات التي ت�شتك�شف قدرات قواعد حوكمة ال�شركات يف حتقيق ارتفاع جودة Benston and Hart-& Leuz, Nanda, and Wysocki, 2003 )املعلوم��ات املحا�شبي��ة

.)graves 2002

ونظام حوكمة ال�شركات باخت�شار �شديد هو نظام اأن�شئ يف بريطانيا يف عام 1991 م م��ن قب��ل )Sir Adrian Cadbury( ، وال��ذي يعترب بداية النطالق نح��و تطبيق حوكمة ال�ش��ركات، وحر��س عدد م��ن املوؤ�ش�شات الدولية عل��ى تناول مفهوم حوكم��ة ال�شركات بالتحلي��ل والدرا�شة، وعلى راأ�س هذه املوؤ�ش�شات كل من �شندوق النقد والبنك الدولين، ومنظم��ة التعاون القت�ش��ادي والتنمية "OECD" التي اأ�ش��درت يف عام 1999 مبادئ

."Corporate Governance Principles حوكمة ال�شركات



وتهدف حوكم��ة ال�شركات اإىل رفع درجة العدالة وامل�شوؤولي��ة وال�شفافية والإف�شاح الكامل، وذلك من خالل جمموعة من القواعد واملبادئ اخلم�شة حلوكمة ال�شركات، والتي اأعدتها منظمة التنمية والتعاون الدويل ملنظمة التعاون القت�شادي والتنمية، والتي ت�شمل حماي��ة حقوق امل�شاهمن وحتقيق العدالة فيم��ا بينهم واحرتام حقوق اأ�شحاب امل�شالح الأخرى، وتوفري ال�شفافية العالي��ة والإف�شاح الكامل يف كافة املعلومات، وب�شفة خا�شة املعلوم��ات املالية، وحتديد م�شوؤوليات وواجبات وحقوق اأع�شاء جمل�س الإدارة. والهدف م��ن و�شع ه��ذه القواعد هو حتقيق رقابة فاعلة على اأداء ال�ش��ركات من اأجل تو�شيل اأو اإنت��اج بيان��ات عالية اجلودة ميك��ن العتماد عليها والتي تزيد من ثق��ة م�شتخدمي هذه املعلوم��ات، وبالتايل من��و وا�شتقرار وكفاءة الأ�شواق املالي��ة وبالطبع القت�شاد الوطني. ولذل��ك ميكننا القول اأن تطبيق حوكمة ال�شركات �شيزيد الثقة يف املعلومات املحا�شبية، وذلك نتيج��ة حتقيق املفهوم ال�شامل جلودة هذه املعلوم��ات وبالتايل �شيوؤدي اإىل اإعداد

تقارير مالية ذات جودة عالية.

وق��د اهتمت اململكة بهذا املفه��وم واأ�شدرت هيئة �شوق املال ال�شعودي لئحة حوكمة ال�شركات مبوجب قرار رقم 1-– 212وتاريخ 1427/10/21ه� املوافق 2006/11/12م بناءا على نظام ال�شوق املايل ال�شادر باملر�شوم امللكي رقم م/30 وتاريخ 1424/6/2ه�. حي��ث مت ت�شنيف لئحة حوكمة ال�ش��ركات اإىل خم�شة اأبواب تت�شمن ت�شعة ع�شرة مادة، وق��د اهتمت اململكة بهذا املو�شوع من اأجل �شم��ان اللتزام باأف�شل ممار�شات احلوكمة التي تكفل حماية حقوق امل�شاهمن، وحقوق اأ�شحاب امل�شالح، على الرغم من اعتبارها لئح��ة ا�شرت�شادي��ة ولي�ش��ت اإلزامية. ولذل��ك ميكننا الق��ول اأن تطبي��ق لئحة حوكمة

ال�شركات �شيوؤدي اإىل اإعداد معلومات حما�شبية ذات جودة عالية.

3-4 الهيئة ال�سعودية للمحا�سبني القانونينيالهيئة ال�شعودية للمحا�شبن القانونين: هي هيئة مهنية مت اإن�شاوؤها مبوجب املر�شوم امللك��ي رقم م/12 وتاريخ 1412/5/13ه� املواف��ق 1991/11/19م، وتعمل الهيئة حتت اإ�شراف وزارة التجارة للنهو�س مبهنة املحا�شبة واملراجعة، وكل ما من �شاأنه تطوير هذه



املهن��ة، والرتفاع مب�شتواه��ا، وهي امل�شئولة عن قيادة مهنة املحا�شب��ة واملراجعة. وتاأتي اململك��ة على م�شت��وى الوطن العربي كواحدة من الدول الت��ي �شارعت يف تنظيم وتطوير SOC- )مهن��ة املحا�شبة واملراجعة والتي تتولها الهيئة ال�شعودية للمحا�شبن القانونين PA( وحت��ت اإ�شراف وزارة التجارة، وقد كر�شت الهيئة جهدها على مدى �شنوات طويلة

لتطوير وحت�شن معايري املحا�شبة واملراجعة، وو�شع الأ�شول العلمية التي حتكم القائمن مبزاولة املهنة من و�شع معايري ال�شلوك الأخالقي، ومعايري ال�شخ�شية للمراجع، ومعايري التقري��ر، وكل ما يتعلق مب�شوؤولية املراجع جتاه الغري واأطراف التعاقد. ولهذا فان كفاءة وفاعلي��ة عمل الهيئة �شوف ينعك��س على اأداء املحا�شبن واملراجع��ن يف اإنتاج معلومات موثوق��ة ومالئم��ة، مما ي��وؤدي اإىل زيادة ثق��ة امل�شتخدم��ن بالتقارير املالي��ة، وبالتايل

الو�شول اإىل ال�شتثمار الأمثل ومنو القت�شاد احلقيقي.

3-5 هيئة �سوق املالهيئ��ة ال�ش��وق املالية: هي ال�شلطة امل�شوؤولة عن الرقابة عل��ى اأ�شواق راأ�س املال، وقد تاأ�ش�ش��ت هذه الهيئة مبوجب نظام ال�ش��وق املايل ال�شادر باملر�شوم امللكي رقم )م/30( وتاري��خ 1424/6/2ه�، وهيئة �شوق املال هي هيئة حكومي��ة ذات ا�شتقالل مايل واإداري ترتب��ط مبا�ش��رة برئي�س جمل�س الوزراء، وتت��وىل الهيئة الإ�شراف عل��ى تنظيم وتطوير ال�ش��وق املايل، وعلى اإ�شدار اللوائح والقواعد والتعليم��ات الالزمة لتطبيق اأحكام نظام ال�ش��وق املالي��ة بهدف توفري املن��اخ املالئ��م لال�شتثمار يف ال�ش��وق، وزي��ادة الثقة فيه، والتاأك��د من الإف�شاح املالئم وال�شفافية لل�شركات امل�شاهمة املدرجة يف ال�شوق، وحماية امل�شتثمري��ن واملتعامل��ن بالأوراق املالية من املمار�شات غ��ري العادلة وغري ال�شليمة التي تنطوي على احتيال، اأو خداع، اأو غ�س، اأو تالعب، اأو التداول بناء على معلومات داخلية.

وم��ن النتائج املهم��ة لبع�س الدرا�شات الت��ي ح�شل عليها الباحث��ون هو اأن معظم امل�شتثمري��ن اأكدوا على اأهمية هيئ��ة ال�شوق املايل ال�شعودي كجه��ة م�شتقلة يف ا�شتقرار ال�ش��وق ال�شعودي لالأ�شهم، وك�شب ثقة امل�شتثمرين يف ه��ذا ال�شوق. ول�شك اأن العقوبات والغرام��ات التي اأعلنتها هيئة �ش��وق املال �شواء لروؤ�شاء بع�س جمال��س اإدارة ال�شركات



اأو املتعامل��ن املخالف��ن لأنظمة الهيئ��ة اأو لل�شركات املخالفة �شتعط��ي ثقة كبرية و�شط املتعامل��ن، وخ�شو�ش��ا �شغار امل�شاهمن. وه��ذا بالطبع �شوف يعطي �ش��ورة قوية جتاه جمي��ع امل�شتثمري��ن باأن هناك اأنظم��ة وقوانن يجب مراعاتها من قب��ل جميع املتعاملن

�شواء اأفراد اأو �شركات، وبالتايل �شيكون اأثره وا�شح على جودة املعلومات املالية.

ويهت��م امل�شارك��ون يف ال�شوق باملعلوم��ات املالية ذات اجلودة العالي��ة لأنها تقلل من تباي��ن املعلومات بن اإدارة ال�شركة وامل�شتثمري��ن اخلارجين، وبالتايل توؤدي اإىل خف�س تكلفة راأ�س املال عن طريق تقلي�س فرتة ال�شراء والطلب ، وزيادة حجم التداول، وخف�س التذب��ذب يف تقلب اأ�شعار الأ�شه��م. هذه الفوائد حتفز املنظم��ن يف جميع اأنحاء العامل لل�شع��ي اإىل تفعيل دور العوامل املوؤ�ش�شية التي توؤثر عل��ى طلب وعر�س املعلومات املالية. ه��ذه العوام��ل املوؤ�ش�شية تتمثل يف حوكم��ة ال�شركات، والنظام القان��وين، ووجود واإنفاذ

القوانن التي حتكم حماية امل�شتثمر.

فحوكمة ال�شركات كما ذكرنا لها دور رئي�شي يف حتقيق املفهوم ال�شامل جلودة هذه املعلومات، فالإف�شاح الإلزامي والختياري �شوف يقلل من تباين املعلومات بن امل�شاركن يف ال�شوق ، وهذا بدوره يقلل من تكلفة راأ�س املال، وي�شهل توجيهها لال�شتثمار يف م�شاريع مثمرة. واإنفاذ قوانن حماية حقوق امل�شاهمن وقوة التهديد بفر�س الغرامات، والعقوبات تعت��رب بنف�س درجة اأهمية معايري الإف�شاح، اإن مل يكن اأكرث اأهمية. وهذا يعني، اإذا كان اإنف��اذ حقوق امل�شاهمن �شعيف، ف�ش��وف يوؤدي اإىل �شعف جودة املعلومات املالية وبغ�س )Ball, Robin, and Wu 1999; Bhattacharya النظ��ر عن جودة الإف�شاح ومعايريه��ا

.and Daouk (2002(

4- الدرا�سات ال�سابقةه��ذا اجلزء ميثل الإطار النظ��ري للدرا�شة من خالل مناق�ش��ة الدرا�شات ال�شابقة املتعلق��ة مبو�شوع جودة املعلومات املحا�شبية، فالكثري من الأبحاث املحا�شبية اجتهت يف ال�شن��وات الأخ��رية اإىل اختبار م�شتوى وحت�شن جودة املعلوم��ات املحا�شبية لعدة اأ�شباب



ولع��ل من اأهمها: مقارنة جودة املعاي��ري املحا�شبية الدولية مع املعايري املحا�شبية املحلية لبع�س الدول، وكذلك معرفة مدى تطور جودة املعلومات املحا�شبية لبع�س الدول، واأي�شا اختب��ار مدى جودة املعلومات املحا�شبية نتيج��ة للف�شائح املحا�شبية التي واجهتها بع�س ال�شركات وخا�شة الأمريكية. وفيما يلي �شوف يتم تناول تلك اجلوانب التي ركزت عليها

هذه الدرا�شات:

4-1 جودة املعايري املحا�سبية قارنت Barth واآخرون )2008( خ�شائ�س املعلومات املحا�شبية لعينة من ال�شركات الت��ي تطبق املعايري املحا�شبي��ة الدولية مع عينة من ال�شركات التي ل تطبقها لختبار ما اإذا كان هن��اك اأي اختالف يف ج��ودة املعلومات املحا�شبية. وقد بين��ت نتائج البحث اأن عينة ال�شركات التي تطبق املعايري املحا�شبة الدولية تتميز عن العينة الأخرى باأنها اقل احتمالية لإمكاني��ة التالعب باإدارة الأرباح، واأ�شرع اعرتاف��ا باخل�شائر، واأقوى ارتباطا للبيان��ات املحا�شبية مع �شعر ال�شهم ال�شوقي من ال�شركات التي ل تطبقها. اأي�شا وجدت الدرا�ش��ة اأن ال�ش��ركات ارتفع م�شتوى ج��ودة املعلومات املحا�شبية لديه��ا بعد اأن طبقت املعاي��ري املحا�شبة الدولي��ة. عموما بين��ت الدرا�شة اأن هناك حت�شين��ا يف م�شتوى جودة

املعلومات املحا�شبية بعد تطبيق املعايري املحا�شبة الدولية.

ويف درا�ش��ة م�شابهه اأخ��رى للباحث��ة Barth واآخري��ن )2006( قارنت خ�شائ�س املعلوم��ات املحا�شبي��ة لل�شركات الت��ي طبقت املعاي��ري املحا�شبية الدولية م��ع عينة من ال�ش��ركات الت��ي طبق��ت املعاي��ري املحا�شبي��ة الأمريكية، ووج��دت اأن ج��ودة املعلومات املحا�شبي��ة لل�شركات الت��ي طبقت املعايري الدولي��ة اأقل من تلك ال�ش��ركات التي طبقت املعايري الأمريكية. هذه النتائج تقرتح اأنه على الرغم من اأن جودة املعلومات املحا�شبية

الدولية اأقل من الأمريكية، اإل اأنها اأف�شل من املعايري املحلية املطبقة يف اأنحاء العامل.

هناك اأي�شا بع�س الدرا�شات الأخرى والتي قارنت املعايري الدولية مع املعايري املحلية Hung and Subramanyamلختب��ار اأيهما اأعلى جودة. على �شبي��ل املثال، قام الباحثان )2004( مبقارن��ة عينة م��ن ال�شركات التي طبقت املعاي��ري املحا�شبية الدولية مع عينة



ال�ش��ركات التي طبق��ت املعايري املحا�شبية الأملانية، ووج��دت الدرا�شة اأن ال�شركات التي Bartov,طبقت املعايري املحا�شبية الدولية اأعلى جودة. ومن ناحية اأخرى، قام الباحثون Goldberg, and Kim (2004)مبقارنة عينة من ال�شركات التي طبقت املعايري املحا�شبية الدولية مع عينة من ال�شركات الأملانية والتي تطبق املعايري املحا�شبية الأمريكية، ووجدت

الدرا�شة اأن ال�شركات الأملانية التي طبقت املعايري املحا�شبية الأمريكية اأعلى جودة.

يت�ش��ح م��ن ه��ذه الدرا�ش��ات اأن املعاي��ري املحا�شبية له��ا دور يف ج��ودة املعلومات املحا�شبية، واأن املعايري الدولية تعترب معايري ذات جودة عالية مقارنة مع املعايري املحلية املطبقة يف اأنحاء العامل. وكما اأ�شرنا م�شبقا، اأن الهيئة ال�شعودية للمحا�شبن القانونين اتخذت قرارا يف حالة وجود مو�شوع حما�شبي مل ي�شدر ب�شاأنه معيارا اأو راأيا مهنيا عنها، اأن يت��م العتم��اد على معيار املحا�شب��ة ال�شادر عن جمل�س معاي��ري التقارير املحا�شبية الدولي��ة لهذا املو�شوع، بحيث يكون مبثابة املعيار املتع��ارف عليه يف هذا ال�شاأن. ولذلك ميكنن��ا القول اأن هذا التوجه �شيوؤدي اإىل امل�شاهمة يف ارتفاع جودة املعلومات املحا�شبية

يف ال�شركات ال�شعودية.

4-2 جودة ال�ستحقاقات تتك��ون الأرب��اح م��ن عن�شرين هم��ا: التدف��ق النق��دي الت�شغيل��ي وال�شتحقاقات. فاملحا�شب��ة على اأ�شا�س ال�شتحقاق تعني الع��رتاف بالإيرادات عند حتققها، والنفقات عند تكبدها، بدل من املحا�شبة على اأ�شا�س نقدي، والتي يتم العرتاف بالإيرادات عند ا�شت��الم النقدية اأو دفع امل�شروفات النقدية. فعلى �شبي��ل املثال تعترب املبيعات النقدية والآجلة من العنا�شر الرئي�شية يف حتقيق الأرباح، فاملبيعات الآجلة هي ا�شتحقاقات حول حتقي��ق وحتوي��ل اأرباح حالية اإىل تدفق��ات نقدية م�شتقبلية، ولذل��ك دور ال�شتحقاقات ه��و �شبط التدفقات النقدية بطريق��ة جتعل الأرباح تعك��س اأداء ال�شركة ب�شكل اأف�شل، بالإ�شافة اإىل ذلك يتعن على ال�شركات اأن تعمل تقديرات متحفظة �شد الإيرادات التي يت��م ت�شجيلها ولكن مل يتم ا�شتالمها، مثل تقدي��ر الديون امل�شكوك يف حت�شيلها. كذلك يف ظ��ل طريقة ال�شتحقاق، يكون ل��دى ال�شركات بع�س اخليارات فيما يتعلق بالعرتاف



بالإي��رادات والنفقات، ولكن هناك قواع��د تنظم هذا العرتاف. لذلك ميكن ا�شتخدام ال�شتحقاقات كموؤ�شر لإدارة الأرباح، والتي من خاللها ميكن تقييم جودة الأرباح. ولكن ه��ذا املوؤ�شر لي�س دقيقا ب�شبب ت�شنيف جمموع ال�شتحقاقات اإىل ا�شتحقاقات اختيارية )طبيعية( وغري اختيارية )غري طبيعية(. فال�شتحقاقات غري الختيارية تعك�س ظروف العم��ل الطبيعية مثل: النمو وط��ول دورة الت�شغيل والتي ب�شكل طبيع��ي يتم خلق اأو اإلغاء ال�شتحقاقات. فال�شركات ميكن اأن يكون لها م�شتحقات عالية لأ�شباب جتارية م�شروعة مثل: منو املبيعات. يف حن اأن ال�شتحقاقات الختيارية تتحدد من خالل خيارات الإدارة وحده��ا. لذل��ك تعترب ال�شتحقاق��ات الختيارية ه��ي املوؤ�شر اجلي��د لإدارة اأو التالعب بالأرب��اح. وعموما من اأج��ل قيا�س �شايف جمموع ال�شتحقاقات التي مت اإن�شاوؤها يف فرتة معين��ة يتم ط��رح الأرباح النقدي��ة الت�شغيلية خالل الفرتة من �ش��ايف الأرباح املعلن من

قائمة الدخل خالل تلك الفرتة.

وق��د اأ�ش��ار )Dechow )1994 على اأن فه��م دور ال�شتحقاق��ات يف الأرباح كاأحد العنا�ش��ر الرئي�شي��ة لعملية النظ��ام املحا�شبي يعترب اأمرا مهم��ا يف قيا�س جودة الأرباح ، لأن الأرب��اح �ش��وف ت�شب��ح اأقل موثوقي��ة لقيا��س اأداء ال�شركات )وبالت��ايل انخفا�س جودة الأرب��اح( اإذا ا�شتخدم��ت اإدارة ال�شركة �شلطتها التقديري��ة والنتهازية للتالعب بال�شتحقاقات. ويعتقد Richardson (2003) اأنه ميكن قيا�س جودة الأرباح من خالل مدى انحراف �شايف الدخل عن التدفق��ات النقدية الت�شغيلية، التي ميكن قيا�شها با�شتخدام ال�شتحقاق��ات، وق��د ا�شتخ��دم Myers et al (2003) ال�شتحقاق��ات الختيارية اأو غري الطبيعي��ة وال�شتحقاقات املطلقة احلالية كمقيا�س جلودة الأرب��اح. اأي�شا قا�س (2005)Aboody واآخ��رون جودة الأرباح با�شتخدام ال�شتحقاقات غري الطبيعية وال�شتحقاقات

اخلا�ش��ة براأ��س املال العامل ، ووجدوا اأدلة على اأن �ش��وق الأوراق املالية ياأخذ بالعتبار عوام��ل ج��ودة الأرباح. كذلك وجد كل م��ن Ball and Shivakumar (2005) اأن هناك عالق��ة بن ال�شتحقاقات وجودة الأرباح، واأن التغيريات املوؤقتة، اأو العابرة يف التدفقات النقدية الت�شغيلية حتدث ب�شبب اأن التالعب بالأرباح اأدى اإىل اأن بنود راأ�س املال العامل

تتغري عرب الزمن، وبالتايل يوؤدي اإىل انخفا�س جودة الأرباح.



ويجب اأن نتذكر اأن ال�شتحقاقات اإما اأن تكون انعكا�شا للتالعب بالأرباح اأو انعكا�شا للتقدي��رات املحا�شبية العادية فقط على اأ�شا��س توقعات الأعمال التجارية يف امل�شتقبل. ولذلك من ال�شعب حتديد اأي واحد يدفع امل�شتحقات، ولكن هناك اأدلة ميكن ا�شتخدامها يف حج��م ال�شتحقاقات كاإجراء تقريبي للتالع��ب بالأرباح، خ�شو�شا يف ال�شركات التي

تكون فيها ال�شتحقاقات عالية.

4-3 ال�ستمرارية والقدرة على التنبوؤ Beneish and واأي�ش��ا ،Penman and Zhang (2002) اأثبت��ت درا�ش��ة كل م��نVargus (2002) اأن الأرب��اح احلالي��ة ينبغي اأن تكون موؤ�شرا جي��دا لالأرباح امل�شتقبلية،

حي��ث عرفوا جودة الأرباح باعتباره��ا الأرباح احلالية التي �ش��وف ت�شتمر يف امل�شتقبل. اأي�شا عرف كل من Bricker واآخرون )1995( وكذلك Mikhail واآخرين )2003( جودة Rev- الأرب��اح من حيث القدرة التنبوؤية العالية لالأرباح امل�شتقبلية. كذلك اعترب كل منsine واآخ��رون )1999( واأي�ش��ا Bodie واآخرون )2002( اأن ج��ودة الأرباح تكون اأعلى

عندم��ا تكون الأرب��اح اأكرث ا�شتقرارا، وبين��وا اأي�شا اأن انخفا�س م�شت��وى ال�شتحقاقات يوؤدي اإىل ا�شتمرارية الأرباح وبالتايل ارتفاع جودة الأرباح.

4-4 متهيد الدخل يعت��رب متهيد الدخ��ل نوع من اأن��واع التالعب بالأرب��اح، حيث يت��م ا�شتخدام طرق وتقديرات حما�شبية من اأجل تغيري م�شتوى تقلبات �شايف الدخل من فرتة لأخرى. فعلى �شبي��ل املث��ال، تلجاأ ال�ش��ركات اإىل تخفي�س ن�شبة الديون امل�شك��وك يف حت�شيلها عندما تكون الأرباح منخف�شة، وزيادة الن�شبة عندما تكون الأرباح عالية. وتقوم ال�شركات بهذه املمار�ش��ة لأن امل�شتثمرين عموما على ا�شتعداد لدف��ع اأ�شعار عالية لأ�شهم �شركات تكون اأرباحه��ا ثابتة وميكن التنبوؤ بها، مقارن��ة مع ال�شركات التي تخ�شع لتقلبات يف اأرباحها، وقد مت توثيق متهيد الدخل على نطاق وا�شع يف البحوث باعتبارها اأداة، اأو طريق لإدارة الأرباح، حي��ث ي�شتخدم املدي��رون ال�شتحقاقات لتمهيد الدخل، وله��ذا فجودة الأرباح

العالية تت�شمن ا�شتخداما اأقل لال�شتحقاقات يف متهيد الدخل.



يقا��س ع��ادة متهيد الدخ��ل من خالل درج��ة عالق��ة ال�شتحقاق��ات بالن�شبة اإىل التدفق��ات النقدية. هذا القيا�س ي�شتخ��دم التدفقات النقدية باعتباره الت�شور املرجعي لع��دم متهيد الدخل، وبالتايل يفرت�س اأن��ه ل يتم التالعب بالتدفقات النقدية، وكموؤ�شر جل��ودة الأرباح. متهيد الدخل يعك�س الفك��رة اأن مديري ال�شركات من خالل معلوماتهم اخلا�شة عن الأرباح امل�شتقبلية ي�شتخدمون طرق وتقديرات حما�شبية لتخفيف التقلبات املوؤقتة، وبالتايل انخفا�س جودة الأرباح ب�شبب اأن الأرباح املعلنة ل تعك�س الربح احلقيقي، وعموم��ا هناك عدة مقايي�س متماثل��ة موجودة يف الأدبيات لقيا�س متهيد الدخل يف هذه الدرا�شة مت ا�شتخدام ثالثة مقايي�س لقيا�س متهيد الدخل وهي: درجة التذبذب يف تغري �شايف الدخل، ن�شبة تباين التغري يف �شايف الدخل اإىل تباين التغري يف التدفقات النقدية Barth، 2003واآخرين Lang ( الت�شغيلي��ة، العالقة بن امل�شتحق��ات والتدفقات النقديةواآخري��ن2008 & 2006 (. وق��د اأ�ش��ار هوؤلء الباحثون اإىل اأن هن��اك موؤ�شر لنخفا�س

جودة الأرباح عندما يكون هناك قدر كبري يف متهيد الدخل.

ومن الدرا�شات التي تناولت عملية متهيد الدخل يف ال�شركات ال�شعودية هي: درا�شة ع�شريي )2002(. حيث اأو�شحت الدرا�شة اأن ال�شركات ال�شعودية التي خ�شعت للتحليل متار�س متهيد الدخل بن�شبة كبرية. وقد تو�شلت الدرا�شة اإيل جمموعة من النتائج الهامة والتي من بينها اأن )56%( من هذه ال�شركات قد ا�شتخدمت اأ�شلوب متهيد الدخل، واأنه ل يوجد اأثر جوهري للقطاع الذي تنتمي اإليه ال�شركة، ول يوجد اأي�شا اأثر جوهري حلجم ال�شركة علي متهيد الدخل، وعلى الرغم من اأهمية الدرا�شة اإل اأن املدخل الذي اعتمدت علي��ه الدرا�شة، وه��و من��وذج )Eckel,1981(، عليه كثري من النتق��ادات املتمثلة يف اأن الدخ��ل يعتم��د علي متغري واحد كو�شيل��ة لتمهيده، هذا ف�شال عل��ى اأن الدرا�شات كانت

لفرتة مالية واحدة.

وم��ن الدرا�شات التي تناولت ظاهرة اإدارة الرب��ح يف ال�شركات امل�شاهمة ال�شعودية ه��ي: درا�شة ال�شهلي )2006(. حيث تناولت الدرا�شة ظاه��رة اإدارة الربح يف ال�شركات ال�شعودي��ة من خ��الل ا�شتخدام اأ�شا��س ال�شتحقاق الختياري يف ال�ش��ركات ال�شعودية،



ودرا�ش��ة بع�س الدوافع الأ�شا�شي��ة التي جتعل اإدارة اأداء ال�ش��ركات متار�س اإدارة الربح يف اململك��ة، والتي تعترب اإح��دى امل�شكالت التي تواجه املحللن املالي��ن يف �شوق الأ�شهم ال�شعودي��ة، واأظه��رت النتائج اأن بع��س ال�شركات ال�شعودية تقوم ب��اإدارة اأو التالعب يف الرب��ح بن�ش��ب تراوح ب��ن )- 3.5%( و )4.7 %( م��ن قيمة الأ�ش��ول، بدافع املحافظة على امل�شتوى املتوقع لالأرباح بطريقة موجبة عند انخفا�س الربح اأو عند حتقيق خ�شائر منخف�شة ن�شبيا، وبطريقة �شالبة عندما تكون الأرباح عالية مقارنة بال�شنوات ال�شابقة. واأو�شح��ت الدرا�شة اأي�شا اأن هناك اختالفات ب��ن القطاعات يف ممار�شة اإدارة الربح، حي��ث تو�شل��ت الدرا�ش��ة اإىل اأن الزراعة اأك��رب القطاعات من حي��ث التالعب يف الربح بن�شب��ة ممار�شة تبلغ 3 % م��ن اإجمايل الأ�شول. ومن الدوافع الت��ي تربر ممار�شة اإدارة الرب��ح يف البيئ��ة ال�شعودية رغب��ة ال�شركات يف احل�شول على زي��ادة يف راأ�س املال، فقد اأو�شحت النتائج اأن ال�ش��ركات تقوم با�شتخدام ال�شتحقاق املحا�شبي لزيادة الأرباح يف ال�شن��وات الت��ي يتم فيها زيادة راأ��س املال. كما اأظهرت هذه الدرا�ش��ة عدم وجود تاأثري لن�شبة مديونية ال�شركة يف ممار�شي اإدارة الربح، مبعنى اأن التمويل اخلارجي لي�س دافعا

لل�شركات ال�شعودية لتمار�س اإدارة الربح.

4-5 مالءمة قيمة املعلومات املحا�سبيةرك��ز الإطار النظري املحا�شبي على جدوى القرار من خالل توفري معلومات مفيدة مل�شتخدم��ي املعلوم��ات املحا�شبية، ولكي تك��ون املعلومات مفيدة يج��ب اأن تكون مالئمة وموثوقة، ولهذا تعترب خا�شية املالءمة معيارا لقيا�س جودة املعلومات. وقد ركزت بحوث مالءمة قيمة املعلومات على اختبار فائدة املعلومات املحا�شبية مل�شتثمري الأ�شهم. حيث تك��ون قيمة املعلومات املحا�شبية مالءم��ة اإذا كان هناك ارتب��اط اإح�شائي بن الأرقام املحا�شبي��ة وقيم��ة ال�شهم ال�شوق��ي، وق��د ح��دد Francis and Schipper )1999( اأربع تف�ش��ريات ممكنة لدرا�شة مالءمة قيمة املعلوم��ات املحا�شبية والتي ميكن تف�شريها من وجه��ة نظرهما: )1( التحلي��ل الأ�شا�شي، )2( التنب��وؤ، )3( املعلوم��ات، )4( القيا�س. فالنه��ج الأول يتعل��ق ببح��وث التحلي��ل الأ�شا�ش��ي يف املحا�شب��ة، حيث ينط��وي التحليل الأ�شا�شي على حتديد القيمة اجلوهرية لل�شركة دون الرجوع اإىل ال�شعر الذي يتم تداول



اأ�شه��م ال�شركة به يف �ش��وق الأوراق املالية. وفقا لهذا النه��ج، املعلومات املحا�شبية تقود اأ�شع��ار الأ�شه��م للتغيري من خ��الل حتديد القي��م اجلوهرية خا�شة فيما يتعل��ق باأ�شعار ال�ش��وق التي انحرفت. وبعد ذلك مالءمة قيمة املعلومات ميكن قيا�شها من خالل قيا�س

الأرباح الناجتة من تنفيذ ا�شرتاتيجيات التداول على اأ�شا�س املعلومات املحا�شبية.

النهج الثاين يرتبط اأي�شا بالتحليل الأ�شا�شي ، ولكن ياأخذ وجهة نظر تنبوؤية. حيث يرك��ز عل��ى املتغريات ذات ال�شلة الت��ي ميكن ا�شتخدامها يف من��وذج التقييم اأو ت�شاعد يف التنب��وؤ به��ذه املتغ��ريات، ولذل��ك تعترب املعلوم��ات املالي��ة ذات قيم��ة اإذا كان ميكن ا�شتخدامه��ا للتنب��وؤ يف الأرب��اح اأو التوزيع��ات اأو التدفقات النقدي��ة امل�شتقبلية. ومعظم

الدرا�شات ال�شابقة يف هذا املجال ركزت على التنبوؤ بالأرباح.

النه��ج الثال��ث ياأخ��ذ وجهة نظ��ر معلوماتي��ة. ووفقا له��ذا النهج تك��ون املعلومات املحا�شبي��ة ذات قيم��ة يف ح��ال ا�شتخدامها من قب��ل امل�شتثمرين عند حتدي��د الأ�شعار، فف��ي ظل افرتا��س اأن �شوق الأ�شه��م تت�شم بالكف��اءة، ت�شتخدم العالق��ات الإح�شائية كموؤ�شرات حول ما اإذا كان امل�شتثمرون فعال ي�شتخدمون املعلومات عند اتخاذ القرارات ال�شتثماري��ة. وق��د ركزت الدرا�ش��ات يف هذا النهج عموما على ف��رتات زمنية ق�شرية، حيث الغر�س منها هو درا�شة رد فعل ال�شوق عند اإ�شدار القوائم املالية على مدى فرتات ،Beaver )1997( زمني��ة ق�شرية، مثال اأيام اأو اأ�شابيع حول موعد اإعالن هذه القوائموتك��ون املعلوم��ات املحا�شبي��ة ذات قيم��ة اإذا كان��ت تنق��ل معلومات تعدل م��ن توقعات امل�شتثمري��ن للتدفق��ات النقدية امل�شتقبلية لل�شركات ، والت��ي توؤدي يف نهاية املطاف اإىل تغي��ري �شعر ال�شهم ، وبالتايل تكون العوائد هي املقيا�س الطبيعي يف مثل هذه الدرا�شات Beaver (1997) ه��ذا النه��ج يعني اأن مالءمة القيمة تقا�س م��ن حيث ردود فعل ال�شوق

عل��ى معلومات جدي��دة. وبعبارة اأخرى، املعلوم��ات املحا�شبية تك��ون ذات قيمة اإذا كان �شوق الأ�شهم يتفاعل مع اإ�شدار التقارير املالية. ولكن يجب مالحظة اأن الباحثون الذين اعتم��دوا ه��ذا النهج عادة ما ي�شريون اإىل الأرق��ام املحا�شبية باأنها "حمتوى املعلومات value relevance بدل من ا�شتخدام م�شطلح " مالءمة القيمة " information content

Beaver )1997("



اأم��ا بالن�شب��ة للنهج الرابع فه��و يتبنى وجهة نظ��ر القيا�س. حيث ي�ش��ري اإىل وجود ارتب��اط اإح�شائي بن املعلومات املحا�شبية وقيم ال�ش��وق، اأو العوائد، وخا�شة على مدى فرتة طويلة، قد يعني اأن املعلومات املحا�شبية املعنية ترتبط مع املعلومات امل�شتخدمة من قب��ل امل�شتثمرين. وحتت هذا النهج، ف��اإن مالءمة قيمة املعلومات تقا�س من خالل قدرة املعلوم��ات املالية يف التاأثري على قيم��ة ال�شهم. وحتت هذا النهج فاإن مدى مالءمة قيمة املعلومات املالية تقا�س من خالل قدرته على التقاط اأو تلخي�س املعلومات، بغ�س النظر عن امل�شدر، والتي توؤثر على قيمة حقوق امللكية. هذا التف�شري )وهو الذي مت ا�شتخدامه يف ه��ذا البحث( ل يتطل��ب اأن تكون املعلوم��ات املالية هي امل�شدر الأ�ش��رع للمعلومات. لحظ اأن هذا النهج على النقي�س من وجهة نظر املعلومات اأي النهج الثالث، ل يفرت�س اأن امل�شتثمري��ن يف الواقع ي�شتخدمون املعلومات يف البح��ث والدرا�شة، اأو تلك املعلومات التي تكون يف الوقت املنا�شب. بدل من ذلك ي�شتند ال�شتدلل يف النهج الرابع على فكرة اأن��ه اإذا كان عن�ش��ر املحا�شبة )اأو غريه من البنود( لديه عالق��ة موثوق بها مع مقيا�س ال�ش��وق، فاإن مقيا�س املحا�شب��ة �شوف ي�شتحوذ اآو يجمع املعلومات التي ت�شتخدم من قبل

امل�شاركن يف ال�شوق لتحديد الأ�شعار اأو العوائد.

ولختبار مدى مالءمة قيمة املعلومات املحا�شبية لل�شركات ال�شعودية، ومقارنتها بال�شركات يف بلدان اأخرى، فقد تناولت درا�شة Alsalman (2003) العالقة بن الأرقام املحا�شبي��ة واأ�شع��ار الأ�شه��م، والعوائد لتحديد م��ا اإذا كان هناك اختالف��ات يف اأهمية قيم��ة الأرق��ام املحا�شبية يف ال�ش��ركات ال�شعودية )تطبق معاي��ري املحا�شبة الأمريكية( والكويتي��ة )تطبق معايري املحا�شبة الدولية(، وذلك با�شتخدام عينة )كمقيا�س مرجعي اأوbenchmark( من ال�ش��ركات الأمريكية التي تطبق معايري املحا�شبة الأمريكية وعينة اأخرى من ال�شركات الدولية التي تطبق معايري املحا�شبة الدولية، حيث اأن هذه ال�شركات الأمريكي��ة والدولية مدرجة يف ال�شوق الأمريكي، وقد اأظه��رت الدرا�شة النتائج التالية: اأول، هن��اك ف��روق ذات دلل��ة اإح�شائي��ة يف مدى اأهمي��ة قيمة الأرق��ام املحا�شبية بن ال�شعودي��ة والأمريكية، وبن الكويتي��ة والدولية. هذه الدول تطب��ق املعايري نف�شها ولكن



لديه��ا عوامل موؤ�ش�شية خمتلفة، وهذا ي�ش��ري اإىل اأن تاأثري العوامل املوؤ�ش�شية وا�شح على املعاي��ري املحا�شبي��ة. ثانيا، ل توجد ف��روق ذات دللة اإح�شائي��ة يف معظم احلالت، يف اأهمي��ة قيم��ة الأرق��ام املحا�شبية ب��ن ال�شعودية والكويتي��ة، و بن ال�ش��ركات الأمريكية والدولي��ة، على الرغ��م من اأنها تطبق معايري خمتلفة ولكنها تعمل يف بيئة مماثلة، وهذا قد ي�شري اإىل اأن معايري املحا�شبة الأمريكية والدولية لهما نف�س اجلودة وذلك بناءا على

مقيا�س مالءمة قيمة املعلومات املحا�شبية.

4-6 الوقتية والتحفظ املحا�سبي الرئي��س ال�شابق للجن��ة الأوراق املالية والبور�شات الأمريكي��ة Levitt يوؤكد على اأن املعايري املحا�شبية يجب اأن تركز على ال�شفافية وقد اأ�شار على اأنه “من اأجل اأن حت�شل املعاي��ري الدولية على القبول يجب اأن تك��ون ذات جودة عالية، وكذلك اأبدى وجهة نظره باأن ال�شفافية تعترب �شمة اأ�شا�شية من �شمات جودة الأرباح. وقد اأ�شار Hunton واآخرون )2006( اإىل اأن املزي��د م��ن ال�شفافي��ة يف متطلبات الإف�شاح ي�شه��ل الك�شف عن اإدارة الأرب��اح، وي��وؤدي تبعا لذل��ك اإىل انخفا��س يف اإدارة الأرباح وبالت��ايل اإىل ارتفاع جودة الأرب��اح. ويرى Ball واآخ��رون )2000a( وكذلك Ball واآخ��رون )2000b( باأن الوقتية ومب��داأ التحف��ظ يعربان معا عن ال�شفافية. ولكن مع ذل��ك، هناك خالف يف �شاأن جودة الأرب��اح يف ظ��ل املمار�شات املحا�شبي��ة ملبداأ التحف��ظ. حيث يعتق��د Sun )2005( باأن ا�شتم��رار ممار�شة مبداأ التحفظ قد يقلل من القدرة على التنبوؤ، وبالتايل نوعية تقارير الأرب��اح لأن��ه يخلق احتياطيات خفي��ة والتي ميكن اأن ت�شخم الأرب��اح امل�شتقبلية عندما يتباط��اأ منو ال�شتثمار. من ناحية اأخرى ي��رى Ball واآخرون )2000a( بان عدم التماثل و�شرع��ة الع��رتاف باخل�شائر تعترب خا�شي��ة مهمة جلودة الأرب��اح املحا�شبية، لأنه يتم

عر�س خا�شية خ�شارة العرتاف يف الوقت املنا�شب.

ويعت��رب كل م��ن درجة التحف��ظ املحا�شب��ي والوقتية عامالن مهم��ان يف تف�شري الف��روق باأهمية قيمة املعلومات املحا�شبية بن البل��دان Ball واآخرين )2000a( وكذلك Ballواآخرين )2000b( . درا�شة Alsalman (2003( اختربت درجة التحفظ املحا�شبي



ب��ن ال�ش��ركات ال�شعودية والكويتي��ة والأمريكية التي تطبق معاي��ري املحا�شبة الأمريكية وال�ش��ركات الدولية التي تطبق معاي��ري املحا�شبة الدولية. وقد وجدت الدرا�شة اأن درجة التحف��ظ املحا�شبي يف ال�شركات الأمريكية اأكرث حتفظا م��ن الدول الأخرى، والتي لي�س بينها فروق ذات دللة اإح�شائية. هذه النتيجة تقدم دليال على اأن العوامل املوؤ�ش�شية لها

تاأثري كبري يف الختالفات يف درجة التحفظ املحا�شبي بن البلدان.

ويف درا�ش��ة اأخ��رى، اخت��رب ال�شهل��ي )2009( ظاه��رة التحف��ظ املحا�شبي يف ال�شركات ال�شعودية امل�شاهمة خالل الفرتة 2001م اإىل 2005م. وقد اأظهرت نتائج هذه الدرا�ش��ة قلة درجة التحفظ املحا�شبي يف ال�ش��ركات ال�شعودية، حيث تتفق هذه النتيجة Ball et Alsalman 2003):مع النتائج التي مت التو�شل اإليها يف الدرا�شات ال�شابقة )مثل;al. 2000a; Ball et al. 2000b). وقد اأو�شح ال�شهلي اأن قلة درجة التحفظ املحا�شبي يف

ال�ش��ركات ال�شعودية ق��د ترجع اأ�شا�شا اإىل عدم وجود دوافع لدى اإدارة ال�شركة واملراجع القان��وين لل�شركة لت�شم��ن اخل�شائر غري املحققة يف دخل الف��رتة املحا�شبي ب�شبب قلة الطل��ب على املعلومات املحا�شبية يف ال�شوق املالية، وقلة الدعاوى الق�شائية ذات الطابع

املحا�شبي يف ال�شعودية، و�شعف الو�شائل الرقابية من املالك واملحللن املالين.

وخال�شة القول: اإنه لي�س هناك اتفاق على مفهوم اأو مقايي�س جودة الأرباح. ف�شمات جودة الأرباح املذكورة اأعاله قد تكون بع�شها غري متنا�شقة اأو متداخلة، واأي�شا اأنها لي�شت مقايي��س منف�شلة. ولذلك فقد ا�شتخدمت هذه الدرا�ش��ة مقاي�شا متعددة لقيا�س جودة الأرباح، والتي �شوف تخترب جودة املعلومات املحا�شبية لل�شركات املدرجة يف �شوق الأ�شهم ال�شعودي، حيث تطبق هذه ال�شركات املعايري ال�شعودية. وكما هو معلوم ومن خالل فرتة تاأ�شي�س الهيئة ال�شعودية للمحا�شبن القانونين عام 1412ه� وحتى الآن، اأ�شدرت الهيئة ع��دة معايري حما�شبية وطنية. ول�شك اأن الهيئة قد بذلت جهودا كبرية ومكثفة من اأجل النهو��س باملهنة والتي كان لها الأثر الفعال يف تطوي��ر املهنة، وبالهتمام بهذه املعايري. اإل اأن املالحظ اأن معايري املحا�شبة ال�شعودية التي �شدرت حتى الآن هي �شبيهة اإىل حد كب��ري باملعايري الدولية والأمريكية مع اختالفات ب�شيطة تطلبتها الظروف ال�شائدة اأو ما



يطل��ق عليه اخل�شو�شية وب�شكل خا��س معيار الزكاة. ويف ال�شنوات الأخرية قرر جمل�س اإدارة الهيئة ال�شرت�شاد مبعايري املحا�شبة الدولية بدل من ال�شرت�شاد مبعايري املحا�شبة الأمريكي��ة يف حال��ة عدم وجود معاي��ري حما�شبة معتمدة من الهيئ��ة. اإ�شافة اإىل ذلك هناك بع�س الت�شاوؤلت حول مدى درجة جودة املعلومات املحا�شبية لل�شركات املدرجة يف �شوق الأ�شهم ال�شعودي. ولذلك فاإن هذه الدرا�شة �شتكون اإ�شافة اإىل الدرا�شات ال�شابقة التي كانت تدور حول جودة املعايري الدولية. بالإ�شافة اإىل م�شاهمتها يف البحوث ب�شبب ن��درة الدرا�ش��ات التي تخترب املحت��وى الإعالمي للبيان��ات املحا�شبي��ة يف ال�شوق املايل ال�شع��ودي. اإ�شاف��ة اإىل ذلك �شوف ت�شاهم هذه الدرا�شة يف اختب��ار مدى تاأثري اإمكانية

التالعب بالأرباح على جودة املعلومات املحا�شبية لل�شركات ال�شعودية.

5- فر�سيات ومنهجية البحث 5-1 فر�سيات البحث

باخت�شار تعترب املعلومات املحا�شبية من اأهم مقومات اتخاذ القرارات ال�شتثمارية والتمويلي��ة وبال��ذات عندما تتوافر فيه��ا خ�شائ�س جودة املعلوم��ات املحا�شبية. وبناءا عل��ى العوامل التي مت مناق�شتها للبيئ��ة ال�شعودية، ميكننا اأن نفرت�س اأن جودة املعلومات املحا�شبي��ة لل�ش��ركات ال�شعودية ق��د حت�شنت مبرور الوق��ت، اأي اأننا نفرت��س اأن جودة املعلومات املحا�شبية لل�شركات ال�شعودية يف الفرتة الثانية اأعلى ن�شبيا من الفرتة الأوىل.

5-2 منهجية البحث Francis et al. )2004) منهجي��ة هذا البح��ث م�شتمدة من البح��وث ال�شابق��ة Biddle and Hilary (2006), Wang (2006), and Barth et، Lang et al. 2005(،al. (2008)). فق��د مت يف ه��ذه الدرا�ش��ة اختبار فر�شيات البحث م��ن خالل قيا�س �شبع

خ�شائ��س جلودة املعلومات املحا�شبية وهي: ج��ودة ال�شتحقاقات، وا�شتمرارية حتقيق الأرباح، والقدرة على تنبوؤ الأرباح، ومتهيد الأرباح، ومالئمة قيمة املعلومات املحا�شبية، والوقتي��ة، والتحف��ظ املحا�شب��ي.. يف ه��ذا البح��ث �شيتم حتلي��ل املعلوم��ات املحا�شبية لل�شركات املدرجة يف �شوق الأ�شهم ال�شعودي من خالل تق�شيم عينة البحث اإىل فرتتن: الف��رتة الأوىل من 2001م اإىل 2004م والفرتة الثانية من 2005م اإىل 2008م، ومقارنة



هاتن الفرتتن ملعرفة ما اإذا كان هناك اأي حت�شن يف م�شتوى جودة املعلومات املحا�شبية. وفيما يلي عر�س لكيفية قيا�س خ�شائ�س جودة املعلومات املحا�شبية امل�شتخدمة يف هذه

الدرا�شة.

5-2-1 خا�سية جودة ال�ستحقاق كم��ا ه��و مع��روف حما�شبيا، تتك��ون الأرباح م��ن عن�شري��ن هما التدف��ق النقدي الت�شغيلي وال�شتحقاق. جودة ال�شتحقاق كمقيا�س جلودة الأرباح ت�شتند على راأي مفاده اأن الرب��ح ال��ذي يكون قري��ب من التدفقات النقدي��ة تكون جودته عالي��ه، وميكن قيا�س Di- and Dechow (2002) جودة ال�شتحقاق من خالل النموذج الذي مت بناءه من قبل chev ، وذل��ك من خ��الل مالحظتهما اأن امل�شتحقات تتحول اإىل تدفقات نقدية على مر

الزم��ن، وميزة اأ�شا�س ال�شتحقاق اأنه يعت��رب مقيا�شا اأف�شل من الأ�شا�س النقدي لقيا�س اأداء ال�شركة. ولكن امل�شكلة اأنه يتطلب و�شع تقديرات، ويخ�شع ملمار�شة ال�شلطة الإدارية التقديري��ة. وكما لحظ Dechow and Dichev (2002) اأن فوائد ا�شتخدام ال�شتحقاق ياأت��ي عل��ى ح�شاب اخلط��اأ يف تقدير الأرباح املعلن��ة. هذه الأخطاء قد يك��ون م�شدرها متعم��دا من الإدارة اأو غري متعم��د ونا�شئا من هفوات اإداري��ة اأو نتيجة لعدم التاأكد من

بع�س الظروف البيئية، لكن م�شدر اخلطاأ لي�س له �شلة يف هذا النموذج.

وق��د اأو�ش��ح Dechow and Dichev (2002) اأن��ه ميك��ن قيا��س اخلط��اأ يف تقدير م�شتحق��ات راأ��س امل��ال العامل من خ��الل البواقي م��ن معادلة النحدار ب��ن التغري يف راأ��س املال العامل )كمتغري تابع( وبن التدفق��ات النقدية الت�شغيلية يف ال�شنة ال�شابقة، واحلالي��ة، وال�شنة القادمة)كمتغريات م�شتقلة(. وق��د مت الرتكيز على م�شتحقات راأ�س امل��ال العامل، والتدفق��ات النقدية الت�شغيلية ب�شبب اأنه يتحق��ق التدفق النقدي من هذه ال�شتحقاقات عادة يف غ�شون عام. فمن خالل معادلة النحدار، فاإن البواقي اأو الأخطاء م��ن املعادلة توفر مقيا�شا جلودة ال�شتحق��اق، لأنها متثل اجلزء من امل�شتحقات التي مل Dichevو Dechow (2002) تكن قريبة لتقدير التدفقات النقدية الفعلية. واأو�شح كذلكاأن النحراف املعياري له��ذه البواقي هو املقيا�س املنا�شب جلودة ال�شتحقاق واأن ارتفاع



قيمة النح��راف املعياري يعني ارتفاع اخلطاأ يف تقدي��ر امل�شتحقات، وبالتايل انخفا�س اجل��ودة. ولذلك عن��د ح�شاب معادلة النح��دار فاإن اجلزء غري املف�ش��ر من التباين يف م�شتحقات راأ�س املال العامل هو مقيا�س معكو�س جلودة امل�شتحقات )اأي كلما كان اجلزء

غري املف�شر اأكرب يعني اأقل جودة(.

Di- and Dechow ولقيا�س جودة ال�شتحقاق فاإن هذه الدرا�شة ا�شتخدمت منوذجMcNichols .(2002) chev وال��ذي اق��رتح اإ�شافة التغري يف الإيرادات والأ�شول الثابتة

كمتغريات تف�شريية اإ�شافية. ولذلك ميكن تقدير ال�شتحقاقات احلالية من خالل بواقي )ε( من معادلة النحدار التالية:

TCAit /A = α0 + α1CFOit-1 /A + α2CFO1 /A + α3 CFOit /A + α2 Δ REV1 /A + α3 FAit /A + ε it (1)

حيث:TCAit = اإجمايل امل�شتحقات احلالية لل�شركة i يف ال�شنة t. وحت�شب على النحو التايل:

)Δ الأ�ش��ول املتداولة- Δ النقدية ( - )Δ اخل�ش��وم املتداولة -Δ الديون ق�شرية الأجل( - ال�شتهالك.

.t يف نهاية العام i اإجمايل الأ�شول لل�شركة = A.t يف نهاية العام i اإجمايل التدفق النقدي الت�شغيلي لل�شركة = CFOit

.t يف نهاية العام i اإجمايل مبيعات ال�شركة = REV

.t يف نهاية العام i اإجمايل الأ�شول الثابتة لل�شركة = FAi

ε it = البواقي )اأخطاء النحدار(

�ش��وف يتم ا�شتخدام النح��راف املعياري من البواقي )ε( من املعادلة )1( لقيا�س ج��ودة اأ�شا��س ال�شتحقاق بالن�شبة لكل فرتة ويف كل �شن��ة. فالقيم ال�شغرية لالنحراف املعي��اري من البواق��ي يعني جودة عالي��ة للم�شتحقات وبالتايل ج��ودة عالية للمعلومات

املحا�شبية.



5-2-2 خا�سية ا�ستمرارية الأرباحتع��رب خا�شية ال�شتمرارية عن الدرج��ة التي ت�شتمر فيها الأرباح يف الفرتة املقبلة ، مبعنى مدى قدرة ال�شركة على ا�شتمرارية الربح يف املدى الطويل، وبهذا ميكن اأن تكون الأرباح احلالية موؤ�شرا جيدا لالأرباح امل�شتقبلية. وتكون خا�شية ا�شتمرارية الأرباح ذات مغ��زى لتقيي��م جودة الأرب��اح اإذا كانت هذه الأرب��اح تعك�س ب�ش��دق الأداء اأثناء الفرتة ، واأي�ش��ا اإذا كان��ت اأرباح الفرتة احلالي��ة �شوف ت�شتمر يف الف��رتات املقبلة. وقد اتبعت ه��ذه الدرا�شة درا�ش��ة Kormendi and Lipe (1987) وكذلك درا�شة Francis واآخرون )2004( لقيا�س ا�شتمرارية الأرباح وذلك با�شتخدام املعامل )φ( من معادلة النحدار

التالية:

EPSit = φ 0 + φ 1 EPS it-1 + υ it (2)

حيث:t يف نهاية العام i ربحية ال�شهم لل�شركة = EPSit

υ it = اأخطاء النحدار

وميكن قيا�س ال�شتمرارية على اأ�شا�س املعامل املقدر يف منوذج النحدار من الأرباح )EPS it-1( احلالية

والأرب��اح امل�شتقبلية )EPSit(. فعندما تكون قيمة املعامل φ1 قريبة من 1 فهذا يدل على اأن ا�شتمرارية الأرباح تكون عالية، يف حن عندما تكون قيمة املعامل φ 0 قريبة من ال�شفر فهذا يدل على اأن الأرباح املوؤقتة اأو غري امل�شتمرة تكون عالية )اأي اأن ا�شتمرارية

الأرباح تكون منخف�شة(.

5-2-3 خا�سية القدرة على تنبوؤ الأرباحت�شري خا�شية القدرة على التنبوؤ اإىل قدرة الأرباح احلالية للتنبوؤ بالأرباح امل�شتقبلية Francis Lipe (1990) واآخري��ن 2004(. وكم��ا مت عمله يف الدرا�ش��ات ال�شابقة الذكر

ف��اإن هذه الدرا�شة تقي�س القدرة على التنبوؤ بالأرباح على اأ�شا�س النحراف املعياري من



البواق��ي )υ( م��ن املعادلة رقم )2(. حيث اأن القي��م ال�شغرية لالنحراف املعياري من البواقي )υ( تعني قدرة اأكرث للتنبوؤ بالأرباح وبالتايل جودة اأعلى للمعلومات املحا�شبية.

5-2-4 خا�سية متهيد الدخليف ه��ذه الدرا�ش��ة مت ا�شتخ��دام ثالثة مقايي��س لقيا�س متهيد الدخ��ل وهي: درجة التذب��ذب يف تغ��ري �شايف الدخل، ون�شبة تباين التغري يف �ش��ايف الدخل اإىل تباين التغري Lang( يف التدفق��ات النقدية الت�شغيلية، والعالقة بن امل�شتحق��ات والتدفقات النقديةواآخرون Barth ;2005 واآخرون 2008 ,2006(. املقيا�س الأول هو درجة التذبذب يف تغري �ش��ايف الدخل )موزون بالق�شم��ة على اإجمايل الأ�ش��ول( ، ∆Lang ) NI واآخرون2005; Barth واآخ��رون 2008 ,2006 ). للتحك��م يف العوامل القت�شادية الأخرى التي ممكن اأن

NI∆ توؤثر على تذبذب الأرباح والتي ل عالقة لها بنظام اإعداد التقارير املالية. مت ح�شاب Ashbaugh 2001;Pagano( على عدد من املتغريات والتي مت حتديدها يف بحوث �شابقة et al.,2002; Lang et al., 2003; Tarca Lang واآخرون Barth ; 2005 واآخرون ,2006 2008(. تباين بواقي معادلة النحدار هو مقيا�س التذبذب يف �شايف الدخل. ويتم تقدير

∆ NI على النحو التايل:

∆NI= β 0 + β 1 LEV it + β 2 GROWTH it + β 3 EQ it + β 4 LT it + β 5 Sales it

+ β 6 Size it + β 7 CFO it+ε it )3(

حيث: LEV = اإجمايل املطلوبات مق�شوما على املوجودات؛

GROWTH = الن�شبة املئوية للتغيري يف املبيعات؛ EQ = الن�شبة املئوية للتغري يف حقوق امل�شاهمن ؛ LT = الن�شبة املئوية للتغري يف جمموع اخل�شوم؛

Sales = املبيعات مق�شوما على اإجمايل املوجودات؛ Size = لوغاريتم جمموع املوجودات؛

CFO = التدفقات النقدية من اأن�شطة الت�شغيل موزونة مبجموع املوجودات.



مت تقدي��ر املعادلة )3( بتجمي��ع امل�شاهدات يف كل فرتة ومقارن��ة الفروق يف تباين بواقي النحدار لكل فرتة زمنية.

NI∆ املقيا��س الث��اين لقيا�س متهيد الدخل هو ن�شبة تباي��ن التغري يف �شايف الدخل Barth ;2005 واآخرون Lang ) ∆CFO اإىل تباي��ن التغري يف التدفقات النقدية الت�شغيليةواآخ��رون CFO .(2006, 2008∆ ه��و التغ��ري يف التدفق��ات النقدي��ة الت�شغيلية )موزون بالق�شم��ة عل��ى اإجم��ايل الأ�شول(. وكم��ا هو احلال م��ع NI∆، من اأج��ل ال�شيطرة على العوام��ل القت�شادية الأخرى التي ممكن اأن توؤثر عل��ى تذبذب التدفقات النقدية والتي ل عالق��ة له��ا بنظام اإعداد التقارير املالية مت ح�ش��اب CFO∆ على عدد من املتغريات

ب�شورة مماثلة ملعادلة )3(، ولكن مع حتديد CFO∆ كمتغري تابع.∆ CFO = β 0+ β 1 LEV it + β 2 GROWTH it + β 3 EQ it + β 4 LT it + β 5 Sales it

+ β 6 Size it + ε it (4)

درج��ة تذبذب التغ��ري يف التدفق��ات النقدية هي تباي��ن البواقي م��ن املعادلة رقم )4(. ولذل��ك يكون املقيا�س الثاين لقيا�س متهيد الدخل هو ن�شبة تباين التغري يف �شايف الدخ��ل ∆NI اإىل تباين التغري يف التدفقات النقدية الت�شغيلية CFO∆. الأ�شا�س املنطقي ل�شتخ��دام هذه الن�شبة ه��و اأنه من املعقول ل�شركة معينة اأن يك��ون تذبذب الدخل يتاأثر بتذب��ذب التدفق��ات النقدي��ة، وبا�شتخدام هذه الن�شب��ة ميكننا التحكم به��ذا التذبذب

) Lang واآخرون Barth ;2005 واآخرون 2008 ,2006(.

املقيا��س الثال��ث لقيا�س متهي��د الدخل هو ارتب��اط �شبريمان ب��ن امل�شتحقات Biddle and Hil- واآخرون )2003( واأي�شا Lang والتدفقات النقدية. فعلى �شبيل املثالary (2006) قام��وا بقيا��س متهيد الدخ��ل من خالل العالقة بن التغ��ري يف ال�شتحقاق

والتغ��ري يف التدفقات النقدية، وكما هو احلال مع البحوث ال�شابقة، ومن اأجل ال�شيطرة عل��ى العوام��ل القت�شادية والتي ل عالق��ة لها بنظام اإعداد التقاري��ر املالية مت ح�شاب معادلة انحدار منف�شلة عن امل�شتحقات والتدفقات النقدية على املتغريات كما وردت يف

املعادلت 3 و 4، ما عدا التدفقات النقدية.



CFOit = β0+ β1 LEV it + β2 GROWTH it + β 3 EQ it + β 4 LT it + β5 Sales it

+ β6 Size it + ε it (5)

ACC it = β0+ β1 LEV it + β2 GROWTH it + β 3 EQ it + β 4 LT it + β5 Sales it + β6 Size it + ε it (6)

بع��د ذلك يت��م مقارنة واختبار عالق��ة ارتباط البواقي للمع��ادلت )5( و )6( بن الفرتتن. وكما هو معمول يف البحوث ال�شابقة ، نتوقع اأي�شا اأن ال�شركات التي تكون اأقل مي��ل لتمهيد الدخل �شتكون العالق��ة اأكرث �شلبية بن ال�شتحقاق��ات والتدفقات النقدية Lang, Raedy, and Yetman, 2003; Leuz, Nanda, and Wysocki, 2003; Lang,(Raedy, and Wilson, 2005; Barth, Landsman, and Lang, 2006(. لأن ال�شتحقاقات

�ش��وف تعك�س مع مرور الوقت، ف��اإن ال�شتحقاقات والتدفقات النقدية متيل اإىل اأن تكون العالق��ة عك�شية حتى يف حال��ة عدم وجود اإدارة لالأرباح. وقد جادل بع�س الباحثن مثل Myers and Skinner) & (and Lang (2002) Land) (2002)، ب��اأن وج��ود عالق��ة اأكرث

�شلبي��ة ت�شري اإىل وج��ود تالعب يف الأرباح لأن املديرين تكون ردة فعلهم ل�شعف، اأو لقوة نتائج التدفق النقدي من خالل زيادة، اأو تناق�س ال�شتحقاقات، وبالتايل نتوقع اأن تكون العين��ة التي يف الف��رتة الثانية �شوف تظهر وج��ود عالقة �شلبية اأقل ب��ن ال�شتحقاقات

والتدفقات النقدية مقارنة بالفرتة الأوىل.

5-2-5 خا�سية مالءمة قيمة املعلومات املحا�سبيةكان اأول م��ن اأثب��ت اأن هناك عالقة ب��ن اأ�شعار الأ�شهم واملعلوم��ات املحا�شبية هم Ball and Brown (1968). وتعت��رب درا�ش��ة Amir واآخ��رون )1993( الدرا�ش��ة الأوىل

الت��ي ا�شتخدمت م�شطل��حvalue relevance اأو مالءمة القيمة والتي تعني اإىل اأي مدى ي�شتخ��دم امل�شتثمرون املعلومات املحا�شبية يف قراراتهم ال�شتثمارية والتي ميكن قيا�شها من خالل العالقة بن املعلومات املحا�شبية، و�شعر ال�شهم، اأو العائد على ال�شهم. فعندما يعتم��د امل�شتثمرون اعتم��ادا كليا على املعلومات املحا�شبية يف �ش��راء اأو بيع ال�شهم فهذا يعني اأن هناك عالقة قوية متاما بن املعلومات املحا�شبية، و�شعر ال�شهم والعك�س عندما



ل يعتم��د امل�شتثمرون اإطالقا على املعلومات املحا�شبي��ة يف �شراء اأو بيع ال�شهم. وميكننا قيا��س ه��ذه العالقة اإح�شائيا ع��ن طريق معام��ل التحديد اأو R2. وهن��اك عدة حوافز يتخذه��ا الباحثون لدرا�شة عالقة القيمة والتي م��ن �شمنها جودة املعلومات املحا�شبية. حي��ث ا�شتخ��دم )Lev, 1989( معام��ل التحديد من خ��الل العالقة بن الرب��ح والعائد

كتعبري عن جودة الأرباح.

وتعن��ي مالءمة قيم��ة املعلومات املحا�شبية م��دى قوة العالقة بن �شع��ر ال�شهم، اأو العائد واملعلومات املحا�شبية. فاأهمية مالءمة القيمة كمقيا�س جلودة الأرباح ت�شتند على فك��رة اأن الأرقام املحا�شبية ينبغي اأن تف�شر، اأو تو�شح املعلومات املت�شمنة يف ال�شعر، اأو العائد. لذلك، فاإن اأهمية مالءمة القيمة تنبع من قدرة الأرقام املحا�شبية ل�شرح التباين يف ال�شع��ر اأو العائد، فالأرباح التي لديها ق��وة تف�شريية )اإح�شائيا( مع ال�شعر اأو العائد يك��ون مرغوب فيه��ا، اأي اأن الأرباح الت��ي تف�شر التباين يف ال�شع��ر اأو العائد ب�شكل اأكرب

يعترب هذا الربح ذات جودة اأعلى.

ولق��د ا�شتخدم الباحثون نوعن من مناذج التقييم للتحقق من هذه العالقة: منوذج ال�شعر، ومنوذج العائد. منوذج ال�شعر ا�شتخدم لدرا�شة العالقة بن �شعر ال�شهم )كمتغري تاب��ع( والأرباح والقيمة الدفرتية حلقوق امللكية )كمتغريات م�شتقلة(، وهذا النموذج مت )e.g., Harris et al. 1994; وا�شتخدام من قبل الآخري��ن Ohlson (1995) تقدمي��ه م��ن Joos and Lang 1994; Collins, Maydew, and Weiss 1997; King and Langli

.(1998. اأما منوذج العائد فقد ا�شتخدم لدرا�شة العالقة بن عائد ال�شهم )كمتغري تابع(

Easton والأرب��اح والتغري يف الأرباح )كمتغ��ريات م�شتقلة(، والذي مت تقدمي��ه من قبلand Harris (1991). اخلي��ار ب��ن منوذج ال�شع��ر ومنوذج العائ��د كان مو�شوع عدد من

Kothari and Zim- الدرا�شات املنهجية والتجريبي��ة. على �شبيل املثال، قارن الباحثان merman (1995) ب��ن الأداء لهذين النوعن من النماذج. ولقد مت تقييم هذه النماذج

وفق��ا ملعياري��ن هم��ا: )1( اإىل اأي مدى تكون تقدي��ر معامالت النح��دار قريبة للقيمة التقديري��ة، اأو النظرية، )2( مدى دقة النم��اذج ب�شبب heteroscedasticity . وا�شتنادا



اإىل النتائ��ج، خل�شا اإىل اأن معامالت النحدار يف من��وذج ال�شعر هي اأقل انحيازا- اإىل ح��د كبري- مما هي عليه يف منوذج العائ��د. ومع ذلك فغالبا ما تكون مناذج ال�شعر غري دقيق��ة اأو misspecified ب�شب��ب heteroscedasticity من بواق��ي النحدار، وب�شبب هذه العتب��ارات الإح�شائي��ة ، اأ�ش��ارا اإىل اأنه من الأف�ش��ل ا�شتخ��دام كال النموذجن بدل م��ن ا�شتخ��دام منوذج واحد فقط، بحيث ميكن اأن يوفرا اأدل��ة اأكرث اإقناعا، وا�شرت�شادا Harris et (1994), Joos and به��ذا الق��رتاح وعمل اآخرون يف ا�شتخ��دام النموذج��نLang (1994), and Harris and Muller (1999)( فق��د ا�شتخدم��ت ه��ذه الدرا�شة كال

النموذج��ن لتقيي��م م��دى مالءمة املعلوم��ات املحا�شبي��ة. بالن�شبة لنم��وذج ال�شعر، مت التطبيق على اأهمية الأرباح والقيمة الدفرتية من خالل معادلة منوذج ال�شعر التالية:

Pit = γ0 + γ1 EPSit + γ2 BVSit + εit (7)

حيث:Pi = �شعر ال�شهم لل�شركة i بعد اأربعة اأ�شهر من نهاية ال�شنة املالية

t يف نهاية العام i ربحية ال�شهم لل�شركة = EPSit

t يف نهاية العام i القيمة الدفرتية لل�شهم لل�شركة = BVSit

εit = اأخطاء النحدار

يعت��رب املتغري املحا�شبي قيمة ذات �شلة اإذا م��ا ارتبط مع املعلومات امل�شتخدمة Ohlson (1995) م��ن قبل امل�شتثمرين يف حتديد القيمة ال�شوقية )�شعر ال�شهم(. ووفقاف��اإن القيم��ة الدفرتية والأرب��اح على حد �شواء هم��ا قيمة ذات �شلة، ويكم��ل كل منهما الآخ��ر يف �ش��رح القيم��ة ال�شوقية. ونظ��را لأن القيم��ة الدفرتية والأرباح ه��ي منتجات قواع��د القيا�س واملحا�شبة، فاإن الختالفات يف معاي��ري املحا�شبة قد ي�شبب اختالف يف مالءمة القيمة وبالتايل اختالف��ات يف جودة املعلومات املحا�شبية. ويقا�س الرتباط بن املتغريات املحا�شبية وال�شعر بالق��وة التف�شريية )املعدلة R2( من النحدار. ويتم قيا�س ج��ودة املعلومات املحا�شبية من خالل ا�شتخدام R2 الناجت عن النحدار حيث تقي�س قوة



ارتب��اط املعلومات املحا�شبية ببيانات �شوق الأ�شهم، وبالتايل ارتفاع R2 يف املعادلة )7( ت�شري اإىل جودة اأعلى للبيانات املحا�شبية.

لتوف��ري اأدلة اأكرث اإقناعا عل��ى اأهمية قيمة الأرباح املحا�شبية، ه��ذه الدرا�شة اأي�شا ا�شتخدمت منوذج العائد. فالكثري من الدرا�شات ركزت على العالقة بن ال�شعر والأرباح للتحقق من العالقة بن الأرباح املحا�شبية والعوائد. بع�س هذه الدرا�شات قيمت العالقة ب��ن العوائد غري املتوقعة والأرباح غري املتوقعة. هذه الدرا�شات ا�شتخدمت ب�شكل متكرر التغري يف الأرباح كبديل اأو وكيل لالأرباح غري املتوقعة يف ظل افرتا�س اأن الأرباح ال�شنوية دائم��ة. وبالتايل، فاإن ال�شبب يف ا�شتخدام التغريات يف الأرباح كمتغري تف�شريي معياري

للعوائد يعتمد على مفهوم الأرباح غري املتوقعة.

اأ�شعار الأ�شهم ب�شكل عام تعك�س التوقعات امل�شتقبلية لالأرباح، يف حن اأن املعلومات املحا�شبي��ة تعك��س الأداء يف املا�شي. وتبعا لذل��ك، فقد اقرتحت بع��س الدرا�شات، اأن املعلوم��ات املوجودة يف اأ�شعار الأ�شهم ت�شبق املعلومات املوجودة يف الأرباح، وهو ما يخلق خط��اأ القيا��س. على �شبي��ل املثال، اق��رتح كل م��ن Easton and Harris (1991) واأي�شا اإ�شاف��ة م�شت��وى الأرب��اح كمتغ��ري تف�ش��ريي اإن Kothari and Zimmerman (1995)

يخف��ف م��ن اأثر اخلط��اأ يف القيا�س. هذا املتغ��ري �شيكون اإ�شافة مفي��دة للمتغري الآخر، ب�شب��ب وجود مكونات موؤقتة يف الف��رتة ال�شابقة لالأرباح. الأ�شا��س املنطقي وراء اأهمية العامل املتغري"م�شتوى الأرباح" يت�شل بقدرته على التقاط العن�شر املوؤقت لالأرباح فوق Aliالعن�ش��ر الدائم لالأرباح والتي يتم التقاطها يف املتغ��ري الآخر وهو التغري يف الأرباح and Zarowin (1992). وبالت��ايل وج��ود كال املتغريي��ن يف من��وذج العائد يعطي متثيال

اأكرث �شمول لدور الأرباح يف تف�شري التغري يف العوائد. وفيما يلي منوذج العائد: Rit = α0 + α1 EPSit / Pit-1 + α2 ∆EPSit / Pit-1 + eit (8)

حيث:Rit = العائ��د عل��ى ال�شهم يح�شب على اأ�شا��س �شعر ال�شهم لل�شركة i بعد اأربعة

اأ�شه��ر من نهاية ال�شن��ة املالية احلالي��ة، بالإ�شافة اإىل التوزيعات ناق��س �شعر ال�شهم



لل�شرك��ة i قبل ثماني��ة اأ�شهر من نهاية ال�شنة املالية ال�شابق��ة مق�شوما على �شعر ال�شهم لل�شركة i قبل ثمانية اأ�شهر من نهاية ال�شنة املالية يف ال�شابقة ال�شنة.


EPSit∆ = التغري يف ربحية ال�شهم لل�شركة i بن ال�شنة احلالية وال�شابقة. eit = اأخطاء النحدار .

يت��م قيا�س جودة املعلومات املحا�شبية من خالل ا�شتخدام R2 الناجت من النحدار، والذي يقي�س قوة ارتباط املعلومات املحا�شبية مع بيانات اأ�شعار الأ�شهم، وبالتايل ارتفاع

R2 يف املعادلة )8( ي�شري اإىل جودة اأعلى للبيانات املحا�شبية.

5-2-6 خا�سية الوقتية وخا�سية التحفظ املحا�سبيا�شتخدم Basu )1997( منوذج العائد العك�شي )عك�س اجتاه النحدار( لدرا�شة العالقة بن الأرباح املحا�شبي��ة وعوائد الأ�شهم. الهتمام ين�شب هنا على توقيت الربح املحا�شب��ي ليعك��س الربح القت�شادي. حي��ث يريد امل�شاركون يف ال�ش��وق احل�شول على املعلوم��ات املالي��ة يف التوقيت املنا�شب من اأجل اأن يكونوا قادري��ن على اتخاذ قراراتهم ال�شتثمارية الر�شيدة. وبناءا على )Basu )1997، فاإن تف�شري منوذج العائد العك�شي هو اأن التحف��ظ املحا�شبي ينبغي اأن ي�شبب تفاوت��ا يف توقيت الدخل حيث اأن الأخبار ال�شيئة تنعك��س يف الأرباح ب�شرع��ة اأكرب من الأخبار الطيبة. هذا التف�ش��ري املبني على احليطة واحل��ذر ين�شجم مع تاأثري العوامل املوؤ�ش�شية على املطالبات والغرامات التي قد يواجهها

املديرون يف تقدميهم للتقارير املالية.

لختب��ار التوقي��ت املنا�ش��ب والتوقيت غ��ري املتماثل )التحف��ظ املحا�شبي( من الأرب��اح جتريبيا، ا�شتخدم )Basu )1997 عوائ��د الأ�شهم الإيجابية وال�شلبية كبديل اأو كوكيل لالأخبار اجليدة وال�شيئة، لإظهار اأن الأرباح املحا�شبية تعك�س الأرباح القت�شادية ال�شلبي��ة )الأخبار ال�شيئ��ة( ب�شرعة اأكرب من الأرب��اح القت�شادي��ة الإيجابية )الأخبار اجلي��دة(. وق��د ا�شتخ��دم )Basu )1997 معادل��ة النحدار بحيث اأن املتغ��ري التابع هو



الأرب��اح احلالية واملتغري امل�شتق��ل الأول )Rit( هو العائد على ال�شه��م ، واملتغري امل�شتقل الث��اين )Dit( هو متغ��ري وهمي )الأخبار ال�شيئة = 1، الأخبار اجليدة = 0(، اأما املتغري امل�شتق��ل الثال��ث )Rit RDit( فه��و التفاعل بن املتغ��ري الوهمي والعائ��د. وبالتايل، فاإن

منوذج النحدار لقيا�س خا�شيتي التوقيت واحليطة واحلذر هو على النحو التايل:EPSit / Pit-1 = β0 + β1 Dit + β2 Rit + β3 Rit RDit + eit (9)

حيث:Rit = العائ��د عل��ى ال�شه��م يح�شب على اأ�شا��س �شعر ال�شهم لل�شرك��ة i بعد اأربعة

i اأ�شه��ر من نهاية ال�شنة املالي��ة، بالإ�شافة اإىل التوزيعات ناق�شا �شع��ر ال�شهم لل�شركةقبل ثمانية اأ�شهر من نهاية ال�شنة املالية مق�شوما على �شعر ال�شهم لل�شركة i قبل ثمانية

اأ�شهر من نهاية ال�شنة املالية يف ال�شنة.t يف نهاية العام i ربحية ال�شهم لل�شركة = EPSit

Pit-1 = �شعر ال�شهم لل�شركة i قبل ثمانية اأ�شهر من نهاية ال�شنة املاليةDit 1 = متغري وهمي )حيث اأن الأخبار ال�شيئة = 1 ، الأخبار اجليدة = 0(

eit = اأخطاء النحدار

م��ن خ��الل املعادلة ال�شابقة، يت��م ا�شتنتاج الوقتية من خ��الل ا�شتجابة الأرباح املحا�شبية للتغري يف القيمة ال�شوقية )العائد(. حيث اأن املعامل β2 يقي�س ا�شتجابة الأرباح املحا�شبي��ة اإىل الأخبار اجليدة احلالية يف حن اأن املعامل β3 يقي�س ال�شتجابة امل�شافة لالأخبار ال�شيئة بالن�شبة اإىل الأخبار اجليدة. اأي اأن جمموع ح�شا�شية الأرباح اإىل العوائد الإيجابية وال�شلبية هو β2 و )β3+β2( على التوايل. ففي اإطار احليطة واحلذر املحا�شبي �شتكون الأرباح لديها ح�شا�شية اأعلى لالأخبار ال�شيئة باملقارنة مع الأخبار اجليدة. نتيجة لذل��ك، م��ن املتوقع اأن تكون الأرباح اأكرث ارتباطا مع حت��ركات اأ�شعار الأ�شهم يف فرتات ات�شم��ت بالأخب��ار ال�شيئة مما كان عليه يف فرتات ات�شم��ت بالأخبار الطيبة. ولذلك من املتوق��ع اأن يك��ون املعامل β3 موجب، وكذل��ك �شيكون معامل منوذج النح��دار للعائدات ال�شلبي��ة )β3+β2( اأعل��ى من معامل العوائ��د الإيجابية β2. وكلم��ا زاد الفرق بن هذين

املعاملن كلما دل على اأن الأرباح املحا�شبية اأكرث حتفظا.



وبالت��ايل فاإن��ه من املتوق��ع عندما يكون هن��اك قانون قوي حلماي��ة امل�شاهمن )ارتف��اع تكلف��ة التقا�شي من امل�شاهم��ن( فهذا �شيزيد من احلوافز ل��كل من املديرين ومراجعي احل�شابات لإدراج اخل�شائر القت�شادية يف الدخل املحا�شبي يف الوقت املنا�شب ب�شب��ب وج��ود حماية قوية حلق��وق امل�شاهمن. ومن ناحية اأخرى، عندم��ا يكون القانون حلماي��ة امل�شاهمن �شعي��ف فاإن حافز املديرين ومراجع��ي احل�شابات �شيكون منخف�س ن�شبي��ا ليك�ش��ف النقاب عن اأنباء �شيئ��ة يف الوقت املنا�شب، وذلك نظ��را ل�شعف حماية امل�شتثم��ر. وبعبارة اأخرى، عندما يكون القانون حلماي��ة امل�شاهمن �شعيف فاإن العالقة ب��ن الأرباح والتوقيت املنا�شب ل�شماع اأنباء �شيئة وجيدة �شيكون اأقل تباينا مقارنة لو اأن

قانون حماية امل�شاهمن كان قويا.

5-3 عينة الدرا�سةمت احل�ش��ول على بيان��ات الدرا�شة من الهيئة العامة ل�ش��وق املال والتي ت�شمل: الأ�شع��ار ال�شوقية لالأ�شهم والتقارير املالية ال�شنوية لل�ش��ركات، حيث ي�شتند التحليل يف هذه الدرا�شة على عينة من ال�شركات املدرجة يف �شوق الأ�شهم ال�شعودي على مدى فرتة ثم��ان �شن��وات من ع��ام 2001م اإىل عام 2008م ، وق��د ا�شتملت العين��ة على 51 �شركة م�شاهم��ة من اأ�شل 123 �شركة. ووفقا للبحوث التجريبية ال�شابقة يف هذا املجال فقد مت ا�شتبع��اد جميع �شركات امل�شارف، و�ش��ركات التاأمن، وال�شركات املالية ب�شبب اختالف هي��كل القوائ��م املالية له��ذه ال�شركات عن ال�ش��ركات غري املالية. ع��الوة على ذلك، مت ا�شتبع��اد اأي �شرك��ة ل تتوافر فيه��ا بيانات عن �شايف الدخل، اأو اإجم��ايل املوجودات، اأو التدفق النقدي، اأو اأي متغري اآخر م�شتخدم يف هذه الدرا�شة. كما مت ا�شتبعاد امل�شاهدات الت��ي ل تتوافر عنها معلومات كافية لحت�شاب متغ��ريات الدرا�شة الأ�شا�شية . ومبراعاة ه��ذه الأ�ش�س مت اختيار 51 �شركة متثل 35 % تقريبيا من �شركات جمتمع الدرا�شة والتي ا�شتوف��ت ال�ش��روط ال�شابقة – منها 5 �شركات يف قط��اع البرتوكيماويات، 8 �شركات يف قط��اع ال�شمن��ت، 3 �شركات يف قط��اع التجزئة، 1 �شركة يف قط��اع الطاقة، 10 �شركات يف قط��اع الزراع��ة، 5 �شركات يف قطاع ال�شتثمار املتعدد، 5 �شركات يف قطاع ال�شتثمار



ال�شناعي، 6 �شركات يف قطاع الت�شييد والبناء، 3 �شركات يف قطاع التطوير العقاري، 3 �شركات يف قطاع النقل،2 �شركة يف قطاع الفنادق وال�شياحة.

وبذل��ك تتكون عينة الدرا�شة من 408 م�شاهدة لع��دد 51 �شركة موزعة على الفرتة الزمنية من عام 2001م اإىل عام 2008م. لختبار فر�شية البحث مت تق�شيم فرتة الدرا�شة اإىل فرتتن هما: الفرتة الأوىل وتغطي ال�شنوات من عام 2001م اإىل عام 2004م والفرتة الثاني��ة تغطي ال�شنوات من عام 2005م اإىل عام 2008م ، وبذلك تكون عدد امل�شاهدات لكل فرتة 204 م�شاهدة. فالفرتة الثانية تتميز عن الفرتة الأوىل بتاأ�شي�س هيئة �شوق املال وما تبعها من لوائح واأنظمة لعل من اأهمها لئحة حوكمة ال�شركات بالإ�شافة اإىل اأحقية الهيئ��ة يف فر�س غرام��ات مالية، اأو اتخاذ اإجراءات قانونية عند حدوث اأي خمالفة من ال�شركات، اأو املتعاملن يف ال�شوق. وبذلك من املتوقع-كما ذكرنا م�شبقا- اأن تكون جودة املعلوم��ات املحا�شبية يف الفرتة الثانية اأعلى منها من الفرتة الأوىل، واجلدول رقم )1(

يف مالحق البحث يو�شح و�شفا لعينة البحث.

6- نتائج البحثيف ه��ذه الدرا�ش��ة مت ا�شتخدام بيان��ات العينة النهائية لل�ش��ركات املدرجة يف �شوق الأ�شه��م ال�شع��ودي ملعرفة مدى تط��ور، اأو حت�شن جودة املعلوم��ات املحا�شبية من خالل حتلي��ل الفرتت��ن: الأوىل م��ن 2001 اإىل 2004 والثاني��ة م��ن 2005 اإىل 2008. ويو�شح اجل��دول رق��م )1( و�شفا لعين��ة البحث. حي��ث اأن اإجمايل عدد ال�ش��ركات املدرجة يف ال�ش��وق حتى عام 2008 يبل��غ عددها 123 �شركة. اأما عدد �ش��ركات العينة النهائية بعد ح��ذف البنوك، و�ش��ركات التامن، والكهرب��اء، وكذلك بيانات ال�ش��ركات غري املكتملة فيبلغ 51 �شركة، وبالتايل يكون عدد م�شاهدات العينة النهائية للفرتة من 2008-2001

فيبلغ عددها 408 م�شاهدة.

ويو�ش��ح اجلدول رقم )2( الو�شف الإح�شائي للمتغ��ريات امل�شتخدمة يف التحليل. حيث بلغ املتو�شط )الو�شيط( لإجمايل الأ�شول 4611 مليون ريال )962 مليون ريال( اأما



النحراف املعياري فيبلغ 23583 مليون ريال. وهذا الفرق الكبري بن املتو�شط والو�شيط يظه��ر حجم التفاوت بن ال�شركات املدرجة يف ال�ش��وق. وبالن�شبة للمتو�شط )الو�شيط( لإجمايل ال�شتحقاق فيبل��غ -26 مليون ريال )-12 مليون ريال( اأما النحراف املعياري فيبل��غ 1186 مليون ريال. اأما املتو�ش��ط )الو�شيط( ل�شايف الربح فيبلغ 417 مليون ريال )40 مليون ريال( والنحراف املعياري يبلغ 2343 مليون ريال. وهذا الفرق الكبري اأي�شا ب��ن املتو�شط والو�شيط يظهر حجم التفاوت ب��ن ال�شركات يف حتقيق الربحية ، و ي�شري كذل��ك اإىل الق��درة الربحية اجليدة لل�ش��ركات حمل الدرا�شة وهو وا�ش��ح من املتو�شط )الو�شي��ط( لربحية ال�شه��م والذي يبلغ 5.8ري��ال )2.69ري��ال(. وبالن�شبة للمتو�شط )الو�شي��ط( لإجمايل التدفق النقدي الت�شغيلي فيبلغ 652 مليون ريال )45 مليون ريال( اأم��ا النحراف املعي��اري فيبلغ 4224 مليون ريال. بيانات �ش��ايف الربح والتدفق النقدي الت�شغيل��ي تو�ش��ح اأن الأداء املايل جيد لل�ش��ركات حمل الدرا�شة. اإ�شاف��ة اإىل ذلك، اأن حج��م التف��اوت بن ال�شركات يف ه��ذه املتغريات تتطلب تق�شي��م العينة لأخذ احلجم يف

العتبار)1(.

يف ه��ذه الدرا�شة مت ا�شتخدام �شبعة خ�شائ�س لتحديد مدى تطور جودة املعلومات املحا�شبي��ة وهي: ج��ودة ال�شتحقاق، وا�شتمراري��ة حتقيق الأرباح، والق��درة على التنبوؤ بالأرب��اح، ومتهيد الدخ��ل، ومالءمة قيم��ة املعلوم��ات املحا�شبية، والوقتي��ة، والتحفظ املحا�شب��ي. نتائج الدرا�ش��ة لكل مقيا�س مو�شحة يف اجلداول من )3( اإىل )9(، واأخريا جدول )10( يلخ�س نتائج الدرا�شة. وب�شفة عامة ت�شري النتائج اإىل اأن جودة املعلومات املحا�شبي��ة لعينة ال�شركات املدرج��ة يف �شوق الأ�شهم ال�شعودي متيل اىل حد ما للتح�شن

للفرتة من عام 2001 وحتى عام 2008.

)1( هذه الدرا�شة مل تاأخذ احلجم يف العتبار، لن ذلك �شوف يخف�س عدد امل�شاهدات مما قد يوؤثر على تف�شري النتائج. وعلى الرغم من ذلك فقد مت اخذ حجم الأ�شول واملديونية كمتغريات م�شتقلة يف النموذج للتحكم يف حجم التفاوت بن ال�شركات. ولكن قد يكون من املالئم للبحوث امل�شتقبلية تق�شيم العينة بعد زيادة الفرتة وزيادة عدد ال�شركات )من حيث حجم الأ�شول والربحية والتدفق النقدي واملديونية( من

اأجل تعميم النتائج ب�شكل اأف�شل.



ويحت��وي اجل��دول )3( عل��ى معامل الرتب��اط للمتغ��ريات امل�شتخدم��ة يف منوذج النح��دار. ه��ذه املعامالت مت فح�شها لتحديد ما اإذا كان��ت اخلا�شية الإح�شائية وهي الرتب��اط التام اأو multicollinearity موجودة يف النموذج)1(. ومبا اأن معامل الرتباط بن اأي متغريين هو اأقل من0.80، وبالتايل فاإنه ل ي�شري اإىل وجود قيمة عالية لالرتباط بن املتغريات. ويف احلقيقة لي�شت هناك اأي عالقة تكون املعامالت فيها اأكرب من 0.50،

حيث اأن قيم جميع املعامالت اأقل بكثري من 0.50.

وق��د مت قيا�س ج��ودة ال�شتحقاقات من خالل النحراف املعي��اري للبواقي لنموذج النحدار لال�شتحقاقات احلالية والتدفقات النقدية الت�شغيلية ال�شابقة واحلالية والتالية والت��ي طبقها Dechow and Dichev (2002). وت�شري النتائج املو�شحة يف اجلدول رقم )4( اإن النح��راف املعياري للبواق��ي من النحدار للفرتة من عام 2001 اإىل عام 2008 يبل��غ قيمته 0.144، حي��ث اأن النحراف املعي��اري للبواقي من النح��دار للفرتة الأوىل م��ن ع��ام 2001 اإىل عام 2004 تبل��غ قيمته 0.14، يف حن اأن قيمت��ه ارتفعت قليال اإىل 0.15 للفرتة الثانية من 2005 حتى 2008 . وهذا ي�شري اإىل وجود تقارب كبري يف جودة

ال�شتحقاقات بن الفرتتن.

نتائج التحليل على خا�شيتي ا�شتمرارية حتقيق الأرباح، والقدرة على التنبوؤ بالأرباح امل�شتقبلي��ة معرو�شة يف اجلدول رق��م )5(. حيث اأن كل هذه املقايي�س تعطي دللة على اأن ج��ودة الأرباح انخف�شت خالل الفرتة الثانية )2005 اإىل 2008( باملقارنة مع الفرتة الأوىل )2001 اإىل ع��ام 2004(. فم��ن ناحي��ة حتقيق الأرباح احلالي��ة وا�شتمراريته يف امل�شتقبل، نالحظ اأن املعامل انخف�س من 1.09 اإىل 0.57، والذي ي�شري ذلك اإىل وجود

)Multicollinearity )1 يحدث عندما يكون هناك ارتباط قوي بن اثنن اأو اأكرث من املتغريات امل�شتقلة يف النموذج ، بحيث توفر معلومات زائدة عن احلاجة عن ال�شتجابة. ول توؤثر هذه اخلا�شية على املعامالت املقدرة - اأي اأنها ل تزال غري متحيزة ومت�شقة - ولكن الأخطاء املعيارية لهذه املعامالت �شوف تكون متحيزا لأعلى. وهذا يجعل الحتمالية اأكرث عر�شة اأن جند املعامل لي�س ذات دللة اإح�شائية، ولكن يف

غياب هذه اخلا�شية، جند هذا املعامل ذات دللة اإح�شائية.



انخفا�س يف نوعية الأرباح عرب الزمن. اأما فيما يتعلق بقدرة الأرباح احلالية على التنبوؤ لالأرب��اح امل�شتقبلي��ة، فنالحظ اأن اخلطاأ املعياري لالنح��دار كمقيا�س للجودة ارتفع من 4.29 اإىل 6.87 بن هاتن الفرتتن، الأمر الذي ي�شري اأي�شا -بناءا على هذا املقيا�س- اإىل انخفا�س جودة الأرباح. وميكن تف�شري هذه الظاهرة اإىل اأن حتديد هذا املقيا�س مل ياأخ��ذ بعن العتبار ف�شل حمتوى املعلومات املحا�شبي��ة ون�شاطات ال�شركة القت�شادية

فيما يتعلق بخ�شائ�س جودة الأرباح.

اجل��دول رقم )6( يبن نتائج متهيد الدخ��ل والذي يقدم اأدلة على اأن ال�شركات يف الفرتة الثانية اأقل ميال لتمهيد الدخل من الفرتة الأوىل. وعلى وجه اخل�شو�س التذبذب يف تغري �شايف الدخل للعينة يف الفرتة الأوىل تبلغ )0.0036( وهي اأقل من الفرتة الثانية والتي تبلغ )0.0081(. وباملثل، ن�شبة تباين التغري يف �شايف الدخل اإىل تباين التغري يف التدفقات النقدية الت�شغيلية اأقل بالن�شبة للعينة يف الفرتة الأوىل حيث اأن الن�شبة للفرتة الأوىل )0.327( اأق��ل من الف��رتة الثانية )0.623(، وتزامنا م��ع املقيا�شن ال�شابقن ميكن ا�شتخدام العالقة بن ال�شتحقاقات والتدفقات النقدية ملعرفة مدى حدوث متهيد الدخل وذلك من خالل معامل ارتباط �شبريمان. حيث اأن العديد من الدرا�شات وجدت اأن العالق��ة �شالبة بن ال�شتحقاقات، والتدفقات النقدي��ة الت�شغيلية. فاإذا افرت�شنا اأن انخفا��س تذبذب الأرباح يعترب موؤ�شرا لتمهيد الدخل، والت��ي هي اأداة من اأدوات اإدارة الأرب��اح، فيمكننا الق��ول اإن زيادة تذبذب الأرباح يعترب موؤ�ش��را جلودة الأرباح. ومبعنى اآخر كلما كانت العالقة اأكرث �شلبية فيعني هذا اأن هناك ميل اأكرث لتمهيد الدخل. وت�شري النتائ��ج اإىل اأن معامل الرتباط بن هذي��ن املتغريين يف الفرتة الأوىل يبلغ )-0.325( وه��و ب�شكل ملحوظ اأكرث �شلبية من الفرتة الثانية والذي يبلغ )-0.233(. هذه النتيجة

ت�شري اأي�شا اإىل اأن الفرتة الأوىل اأكرث ميال لتمهيد الدخل من الفرتة الثانية.

النتائ��ج اخلا�ش��ة ملالءمة القيم��ة مو�شحة باجلدولن رق��م )7( ورقم )8(. حيث وج��دت هذه الدرا�شة ومن خ��الل ا�شتخدام منوذج ال�شعر ومن��وذج العائد اأن املعلومات املحا�شبي��ة ترتب��ط بعالق��ة قوي��ة مب�شتويات اأ�شع��ار الأ�شه��م ب�شكل ايجاب��ي وذو دللة



اإح�شائي��ة معنوية مرتفعة لعينة ال�ش��ركات، واأن هذه العالقة يف الفرتة الثانية اأقوى من الف��رتة الأوىل. حي��ث اأن معامل التحدي��د R-squared( R²( يف الفرتة الأوىل لكل من منوذج ال�شعر ومنوذج العائد هما 64 % و4% على التوايل، يف حن اأن R2 يف الفرتة الثانية لكل من منوذج ال�شعر ومنوذج العائد هما 82 % و 15% على التوايل. هذه النتائج- بناءا

على مقيا�س R² - ت�شري اإىل ارتفاع يف جودة املعلومات املحا�شبية مع مرور الوقت.

وي�ش��ري اجل��دول رق��م )9( اإىل النتائج بالن�شب��ة للوقتية وذل��ك با�شتخدام منوذج معكو��س العائ��د وفقا لنم��وذج Basu (1997) . وق��د وجدت هذه الدرا�ش��ة اأن املعلومات املحا�شبي��ة ترتب��ط بالعائ��د ب�شكل ايجاب��ي وذو دلل��ة اإح�شائية معنوي��ة مرتفعة لعينة ال�ش��ركات، وان ه��ذه العالقة يف الفرتة الثانية اأقوى من الف��رتة الأوىل. حيث اأن R² يف الف��رتة الأوىل تبل��غ 2%، يف ح��ن اأن R² يف الفرتة الثانية تبل��غ 7%. هذه النتائج- بناءا على مقيا�س R²- ت�شري اأي�شا اإىل ارتفاع يف جودة املعلومات املحا�شبية مع مرور الوقت.

وي�شري اأي�شا اجلدول رقم )9( اإىل النتائج بالن�شبة للتحفظ املحا�شبي ويت�شح ذلك م��ن معامل امليل من النحدار ح�شب مقيا�س Basu (1997) للتحفظ املحا�شبي. حيث اأن ه��ذا املعامل بل��غ 0.10 يف الفرتة الثانية من العين��ة )2005 اإىل 2008( وهو اأعلى مما

كانت عليه يف الفرتة الأوىل )2001 اإىل عام 2004( والذي بلغ 0.02.

تظهر النتائج اأن اختبار t لل�شركات يف الفرتة الأوىل تبلغ قيمته )0.98( عند درجة معنوية قدرها )0.32(؛ مما يعني اأنه لي�س ذا دللة اإح�شائية. اأما ال�شركات يف الفرتة الثاني��ة فقد بلغ اختبار t لها )2.38( عن��د درجة معنوية قدرها )0.018(، مما يعني وج��ود دللة اإح�شائية. وتدل هذه النتائج عل��ى اأن الفرتة الثانية يف ال�شركات ال�شعودية ب�ش��كل عام اأعل��ى من الفرتة الأوىل يف التحفظ املحا�شبي. وكما اأ�شرنا م�شبقا ، بالن�شبة ملعام��ل التحدي��د R² لنموذج التحف��ظ املحا�شبي يف ال�شركات حم��ل الدرا�شة فيبلغ يف الف��رتة الثاني��ة )7 %( وهو اأعلى من الفرتة الأوىل )2 % (. وبالنظر لهذا املقيا�س يتبن

لنا اأي�شا التطور اليجابي جلودة الأرباح مع مرور الوقت.



وميك��ن تف�ش��ري ه��ذه النتيج��ة اإىل وجود دواف��ع ل��دى اإدارة ال�شرك��ة واملراجع القان��وين لل�شركة لدمج اخل�شائر يف الدخل املحا�شب��ي ، للحد من العقوبات والغرامات الت��ي اأعلنتها هيئة �شوق امل��ال اأو الهيئة ال�شعودية للمحا�شب��ن القانونين �شواء لروؤ�شاء جمال��س اإدارة ال�شركات، اأو املتعاملن املخالفن لأنظم��ة الهيئة، اأو لل�شركات املخالفة. كذل��ك زيادة الو�شائ��ل الرقابية من امل��الك واملحللن املالين وزيادة وع��ي امل�شتثمرين يف الف��رتات الأخرية قد يج��رب اإدارة ال�شركة واملراجع القان��وين لل�شركة لأخذ احليطة واحل��ذر يف اإف�ش��اح البيانات املحا�شبية . وه��ذا بالطبع �شوف يعطي �ش��ورة قوية جتاه جمي��ع امل�شتثمري��ن باأن هناك اأنظم��ة وقوانن يجب مراعاتها من قب��ل جميع املتعاملن

�شواء اأفراد اأو �شركات، وبالتايل �شيكون اأثره وا�شح على جودة املعلومات املحا�شبية.

7- خال�سة وحدود البحث7-1 اخلال�سة

هدف��ت هذه الدرا�ش��ة اإىل اختبار مدى تط��ور جودة املعلوم��ات املحا�شبية على مر الزم��ن لل�شركات املدرج��ة يف �شوق الأ�شهم ال�شعودي بن عام��ي 2001م وعام 2008م. وق��د مت تقييم ج��ودة املعلومات املحا�شبي��ة من خالل مقايي�س حما�شبي��ة و�شوقية وهي: ج��ودة ال�شتحقاقات، وال�شتمرارية والقدرة على التنبوؤ، ومتهيد الربح، مالءمة القيمة، والوقتي��ة، والتحفظ املحا�شب��ي. النتائج الرئي�شي��ة لهذا التحليل ميك��ن تلخي�شها على

النحو التايل:

• حت�شن جودة املعلومات املحا�شبية لل�شركات ال�شعودية على مر الزمن لل�شركات ب��ن عامي 2001 وعام 2008. وميك��ن مالحظة هذا الجتاه من خالل خا�شية متهي��د الدخل ومالءم��ة قيمة املعلوم��ات املحا�شبية والوقتي��ة ودرجة التحفظ

املحا�شبي.

• اأم��ا بالن�شبة اإىل ال�شتمرارية والق��درة على التنبوؤ فقد اأظهرت نتائج معاك�شة. اأما من ناحية خا�شية جودة ال�شتحقاقات فلم يكن هناك اأي تغيري.



وميك��ن اإرج��اع التغي��ريات يف �ش��وق الأ�شه��م ال�شعودي لعوام��ل اقت�شادي��ة عاملية بالإ�شاف��ة اإىل اختالف طبيع��ة القطاعات من �شمن الأ�شباب الرئي�شية لهذه النتائج يف هذه الفرتة. ومع ذلك، يقرتح الباحث مزيدا من البحث من خالل زيادة الفرتة، واأي�شا العينة وكذلك الأخذ يف العتبار نوعية القطاع ومتغريات اأخرى كحجم ال�شركة وم�شتوى املديوني��ة، لكي تعمم النتائج ب�شكل اأف�شل. وعل��ى الرغم من اأن هناك بع�س النتقادات والقيود والتي قد حتد من تعميم هذه الدرا�شة، اإل اأنه من الوا�شح اأن التحليل التجريبي جل��ودة املعلوم��ات املحا�شبية لل�ش��ركات ال�شعودية هو يف حاج��ة اإىل مزيد من البحوث

بالإ�شافة اإىل ما �شاهمت به هذه الدرا�شة.

ويف نهاي��ة البحث وفى �شوء ما تو�شل اإليه الباحث من نتائج، من املتوقع اأن ت�شاعد نتائج هذه الدرا�ش��ة عددا من الأطراف وبالأخ�س هيئة ال�شوق املالية والهيئة ال�شعودية للمحا�شب��ن القانوني��ن، واملحللن املالي��ن بالإ�شافة اإىل الأكادميي��ن على فهم جودة املعلومات املحا�شبية يف بيئة ال�شركات ال�شعودية، فامل�شرعون يف ال�شوق ال�شعودية، خا�شة هيئ��ة ال�شوق املالي��ة، والهيئة ال�شعودية للمحا�شبن القانوني��ن من املتوقع اأن ت�شاعدهم هذه الدرا�شة على �شرورة التاأكيد على تطبيق حوكمة ال�شركات على م�شتوى القطاعات املختلف��ة وعلى �ش��رورة التاأكيد على مراقب��ة مراجعي احل�شاب��ات، والعمل على تطوير و�شائ��ل الإف�شاح وال�شفافية واملعاي��ري املحا�شبية يف ال�شركات امل�شاهمة للرفع من جودة املعلوم��ات املحا�شبية يف ال�شركات ال�شعودية. واأم��ا املحللون املاليون فقد تقدم لهم هذه الدرا�شة جانبا حتليليا ميكنهم من فهم اأو�شع لطبيعة الأرقام املحا�شبية، مما ي�شاعدهم عل��ى تر�شيد قراراتهم ال�شتثمارية يف ال�شوق ال�شعودية. وبالن�شبة لالأكادميين فاإن هذه الدرا�شة �شوف ت�شاهم يف تطوير اأفكارهم فيما يتعلق مبفاهيم ومقايي�س جودة املعلومات


وم��ن املتوقع ف�شال ع��ن كل ما تقدم اأن ت�شهم نتائج هذه الدرا�شة يف زيادة احلاجة اإىل اإج��راء املزي��د من البحوث املحا�شبي��ة اخلا�شة بقيا�س ج��ودة املعلومات املحا�شبية يف خمتل��ف الوحدات القت�شادية باأ�ش��واق املال ال�شاعدة، وزي��ادة احلاجة اإىل اإجراء



املزي��د من الدرا�شات ملعرفة العوامل التي توؤثر على جودة املعلومات املحا�شبية يف البيئة ال�شعودي��ة، وكذل��ك زيادة احلاجة اإىل درا�ش��ات تتعلق بكفاءة �ش��وق الأ�شهم ال�شعودي، ومدى تاأثري عملية الإف�شاح وال�شفافية، ون�شر املعلومات على املتعاملن يف هذه الأ�شواق، وكذل��ك زيادة احلاج��ة اإىل التعاون الوثي��ق بن هيئة ال�ش��وق املالية والهيئ��ة ال�شعودية للمحا�شب��ن القانوني��ن م��ن اأجل رف��ع م�شت��وى الإف�ش��اح، وحت�شن ج��ودة املعلومات


7-2 قيود اأو حدود الدرا�سةهن��اك عدة قيود ق��د توؤثر على نتائج هذه الدرا�شة والتي م��ن بينها: كفاءة ال�شوق، وهيكلة ال�شوق، وكمية املعلومات التي ت�شل اإىل ال�شوق. اأي اإن هذه الختالفات ميكن اأن توؤث��ر على النتائج التجريبي��ة التي مت احل�شول عليها يف هذه الدرا�شة. اإ�شافة اإىل ذلك حج��م العين��ة يعترب �شغريا مقارنة م��ع البحوث التي اأجريت على عين��ات اأكرب، ونتيجة لذلك ينبغي توخي احلذر عند تف�شري النتائج. كما اأن ا�شتخدام الأ�شاليب والنتائج التي

تو�شلت اإليها هذه الدرا�شة ميكن اأن يكون منتقدا لالأ�شباب التالية:

• ل يوج��د تعريف متميز وموحد جلودة الأرب��اح والتي ل ميكننا تقييمها بطريقة جتريبي��ة. حيث اأن ذوي اخل��ربة واملعرفة يعتمدون على معاي��ري خمتلفة، مثل اأهداف نظ��م املحا�شب��ة، اأو اأهداف ال�شتثم��ار اأو الدخ��ل القت�شادي...اإلخ.

وهكذا. ولذلك ميكن احل�شول على نتائج خمتلفة ب�شاأن جودة الأرباح.

• يوج��د نقاط �شعف يف املقايي�س امل�شتخدمة لتحديد جودة الأرباح. فمن ناحية، ل ميك��ن لتل��ك املقايي�س اأن تفرق بن العوامل املختلفة الت��ي توؤثر على الأرباح، عل��ى �شبي��ل املث��ال، التذب��ذب الع�شوائ��ي، اأو اإدارة الأرباح احلقيقي��ة اأو اإدارة املخاط��ر املحا�شبي��ة اخلاطئة. هذه البن��ود املختلفة ال��واردة يف هذه املقايي�س تكون م�شرتكة يف بند واحد وبالتايل ميكن ربطها فقط ب�شورة جزئية لالإ�شارة اإىل اجتاه��ات نوعي��ة الأرباح. من ناحي��ة اأخرى فان التدفق��ات النقدية عادة م��ا تك��ون مقايي��س منا�شبة والت��ي ل ميك��ن اأن تتالعب فيه��ا الإدارة، يف حن



اأن ال�شتحق��اق يعت��رب غري مالئم لتحقيق جودة الأرباح عل��ى اعتبار اأن ارتفاع ال�شتحقاق��ات الرتاكمية تف�ش��ر على اأنها �شكل من اأ�ش��كال اإدارة الأرباح. مثل هذا الفرتا�س يثري بع�س امل�شاكل حيث اأن هناك بع�س الدرا�شات التي وجدت اأن ال�شتحقاقات الرتاكمية توفر معلومات اأف�شل من التدفقات النقدية. ونظرا لأنه من ال�شعوبة التفريق يف البحوث التجريبية بن اإدارة الأرباح )وهي �شلبية على ج��ودة الأرب��اح( واملعلومات )وه��ي اإيجابية عل��ى جودة الأرب��اح( ينبغي اتخاذ العناية الق�شوى عند حتليل النتائج التجريبية يف ظل الفرتا�س ال�شلبي

للم�شتحقات على جودة الأرباح.

• اأخ��ريا فاإن �شعف املقايي�س الفردية التي يتم حتليلها يف هذه الدرا�شة يجب اأن توؤخ��ذ يف العتبار. وبالتايل حتديد ال�شتمراري��ة، واإدارة الأرباح ل تاأخذ بعن العتب��ار جودة الأرباح التي تعتمد عل��ى كل املعلومات املحا�شبية والقت�شادية. ولأجل اأن نكون قادرين فعال على التقييم ينبغي الف�شل بن هذين العن�شرين. بالإ�شاف��ة اإىل ذل��ك، لي��س من ال�شهولة حتدي��د ما اإذا كان��ت الإدارة تتالعب بالأرباح طاملا انه ل يزال غري مكت�شف. عالوة على ذلك فاإن املقيا�س امل�شتخدم كما هو مطبق هنا هو جمرد حماولت ملراقبة اإدارة الأرباح يف احل�شابات. لكن اإدارة الأرب��اح احلقيقية تظل مهمل��ة، والتي قد توؤدي اإىل تقدمي �شورة متحيزة ملقيا��س اإدارة الأرباح. اأما فيم��ا يتعلق بقيا�س القدرة على التنبوؤ، ال�شوؤال الذي يط��رح نف�شه ه��و: مل��اذا التنبوؤ مركز فق��ط على من��و الأرباح؟ فقيا��س نوعية ال�شتحق��اق يهمل حمتوى املعلوم��ات من م�شتحقات. عل��ى �شبيل املثال، ميكن لنخفا��س قيمة الحتياطيات اأن تف�شر على اأنها خاطئة، بغ�س النظر عن كون مثل هذا النخفا�س ي�شتند اإيل معلومات اإ�شافية والتي ميكن اأن تو�شلها. كما اأنه م��ن ال�شعب تقييم نتائج قيا�س التذبذب، حيث اأن هناك اآراء مثرية للجدل يف اأدبيات املحا�شبة حول ما اإذا كان انخفا�س قيا�س التقلب ي�شري اإىل جودة اأرباح عالي��ة اأو ينبغي اأن تف�شر باأنها �شكل من اإدارة الأرباح. كذلك مالءمة القيمة اأو



عملي��ة العالقة بن الأرباح وعوائد ال�شوق تفتقر لالأ�شا�س النظري. حيث ميكن اأن تكون التغيريات يف عوائد ال�شوق راجعة اإىل معلومات بديلة، والتي ميكن اأن تكون اأكرث موثوقية، اأو اأكرث ذات �شلة، اأو اأ�شرع من الأرباح الواردة يف التقارير املالي��ة، عالوة على ذلك اأ�شار Penman )2003( اإىل م�شاكل تف�شري انخفا�س العالقة بن الأرباح وعوائد ال�شوق باعتبار اأنها منخف�شة اجلودة، وبالتايل فاإن انخفا��س القيم��ة قد تكون ذات �شل��ة بالأرباح الناجمة ع��ن التنمية مثل حالة

الفقاعة يف �شوق الأ�شهم.



المصادر والمراجع الرئيسية

اأول: املراجع العربية: ال�شهل��ي، حممد �شلط��ان )2006(، " اإدارة الربح يف ال�شركات ال�شعودية "، الإدارة العامة، املجلد 46، العدد 3،

�س 513 – 545 . ال�شهلي، حممد �شلطان .)2009( "التحفظ املحا�شبي عند اإعداد التقارير املالية لل�شركات امل�شاهمة ال�شعودية: درا�ش��ة تطبيقية". املجلة العربية للعلوم الإدارية، جامعة الكويت، الكويت، املجلد )16( العدد

7-25 )1(الهيئة ال�شعودية للمحا�شبين القانونين )2007(. مفاهيم املحا�شبة املالية. الريا�س.

حازم ح�شن. )2002( ، درو�س م�شتفادة من انهيار �شركة اإنرون، جملة املحا�شب، جمعية املحا�شبن واملراجعن امل�شرية العدد 13، �س �س 2-1

ع�شريي،عب��د اهلل عل��ي. )2002( ، " متهيد الدخل م��ن قبل ال�شركات امل�شاهمة ال�شعودي��ة -درا�شة ميدانية."، جملة كلية التجارة للبحوث العلمية، املجلد 39، العدد 2، �س �س 255 – 288.

نظام ال�شوق املالية ال�شادر باملر�شوم امللكي رقم )م/30/( وتاريخ 1424/6/2ه�.

ثانيا: املراجع الأجنبية:

Aboody، D.، J. Hughes، and J. Liu. 2005. ”Earnings Quality، Insider Trading، and Cost of Capital“. Journal of Accounting Research 43 )5(: 651-673.

Ali ، A.، and L. Hwang، 2000.”Country-Specific Factors Related to Financial Reporting and The Value Relevance of Accounting Data“، Journal of Accounting Research ، Vol.38، No.1، PP.121-.

Ali، A.، Zarowin، P.، 1992. ”The role of earnings levels in annual earnings returns studies“. Journal of Accounting Research، Vol. 30 )2(، 28696-.

Alsalman، A.، 2003.”The Value Relevance of Accounting Numbers and the Implications for International Accounting Standards Harmonization: Evidence from Saudi Arabia and Kuwait.“ Unpublished PhD Dissertation، Florida Atlantic University، USA.



Alton B. Harris and Andrea S. Kramer. 2003. ”Corporate Governance: Pre-Enron، Post-Enron“ )http://www.uhlaw.com/files/Publication(

Amir، Eli، Trevor S. Harris، and Elizabeth K. Venuti. 1993. ”A Comparison of the Value Relevance of U.S. vs. non-U.S. GAAP Accounting Measures Using Form 20-F Reconciliations.“ Journal of Accounting Research، vol. 31 )Supplement(: 230–264.

Ashbaugh، H. 2001.”Domestic Accounting Standards، International Accounting Standards، and the Predictability of Earnings. “ Journal of Accounting Research 39: 417- 434

Ball، R.، and P. Brown. 1968. ”An Empirical Evaluation of Accounting Income Numbers.“ Journal of Accounting Research، vol. 6 )Autumn(:159–178.

Ball، R.، Kothari، S.، and Robin، A.،2000a.”The effect of international institutional factors on properties of accounting earnings.“ Journal of Accounting and Economics 29، 151-.

Ball، R.، Robin، R.، and Wu، J.، 2000b. ”Incentives versus standards: Properties of accounting income in four Asian countries.“ Journal of Accounting and Economics، Volume 36، Issue 13-، December 2003، Pages 235270-.

Ball، R.، Shivakumar، L.، 2005. ”Earnings quality in U.K. private firms: comparative loss recognition timeliness. “ Journal of Accounting & Economics 39، 83–128.

Barth، M.، Beaver، W.، and Landsman، W.، 2001. ”The relevance of the value relevance literature for financial accounting standard setting: Another view.“ Journal of Accounting and Economics 31، 77104-.

Barth، M.، W. Landsman، and M. Lang. 2008. ”International Accounting Standards and accounting quality. “ Journal of Accounting Research 46 )3(: 467498-.



Barth، M.، W. Landsman، M. Lang، and C. Williams. 2006. ”Accounting Quality: International Accounting Standards and US GAAP.“ Working paper.

Basu، S.، 1997. ”The conservatism principle and the asymmetric timeliness of earnings.“ Journal of Accounting and Economics 24، 337-.

Beaver، W. H.، 1997، ”Financial Reporting: An Accounting Revolution. “ Prentice Hall.

Beneish، M.D. and M.E. Vargus. 2002. ” Insider Trading، Earnings Quality، and Accrual Mispricing“.The Accounting Review 77 )4(: 755791-.

Benston، G. J.، and A. Hartgraves 2002. ”Enron: what happened and what we can learn from it.“ Journal of Accounting and Public Policy 21: 105127-.

Beresford، Dennis R. Johnson، Todd L. )1995(، ”Interactions Between the FASB and the Academic Community.“ Accounting Horizons، Vol. 9، Issue 4، pp. 74–79.

Bhattacharya، U.، Daouk، H.، 2002. ”The world price of insider trading. Journal of Finance 57 )1(، 75–108.

Biddle، G. C. and Hilary G. 2006. ”Accounting Quality and Firm-Level Capital Investment. “The Accounting Review 81 )5(: 963982-.

Biddle، G.، Seow، G.، and Siegel، A، 1995. ”Relative versus incremental information content.“ Contemporary Accounting Research، 12: 123-.

Brennan، J.، 1991. ”A Perspective on Accounting and Stock Prices. “ The Accounting Review، Vol. 66،، 1991،PP.6780-.

Bodie، Z.، A. Kane، and A. Marcus. 2002. ”Investments.“ 6th edition. New York، NY:McGraw-Hill

Bricker، R، Gary Previts، Thomas Robinson، and Stephen Young.)1995(. ”Financial Analyst Assessment of Company Earnings Quality. “ Journal of Accounting، Auditing، and Finance 10، pp. 541554-.



Bushman، Robert، Abbie Smith، 2001، ”Financial accounting information and corporate governance،“ Journal of Accounting and Economics، vol 32، pp. 237333-.

Cadbury Committee، 1992. ”European Corporate Governance Institute.“

Collins، D. and S. Kothari. 1989. ”An analysis of inter-temporal and cross-sectional determinants of earnings response coefficients.“ Journal of Accounting and Economics11: 143181-.

Collins، D.، Maydew، E.، and Weiss، I.، 1997. ”Changes in the value-relevance of earnings and book values over the past forty years.“ Journal of Accounting and Economics 24، 3967-.

Dechow، P.M. 1994. ”Accounting earnings and cash flows as measures of firm performance: The role of accounting accruals. “ Journal of Accounting and Economics18: 342.46-

Dechow، P.M. and Deichev، I.D. 2002. ”The Quality of Accruals and Earnings: The Role of Accrual Estimation Errors. “ The Accounting Review 77 )Supplement(: 3559-.

Dechow، P.، and Schrand، C. )2004(. ”Earnings quality. “ The Research Foundation of CFA Institute.

Dechow، Patricia M.، and Weili Ge. 2003. ”Earnings، Cash Flows، Persistence، and Growth.“ Working paper، University of Michigan.

Dechow، Patricia M.، Richard G. Sloan، and Amy P. Sweeney. 1995. ”Detecting Earnings Management.“ Accounting Review، vol. 70، no. 2 )April(:193–226.

Dechow، P.، 1996. ”Causes and Consequences of Earnings Manipulation: An Analysis of Firms Subject to Enforcement Actions by the SEC.“ Contemporary Accounting Research، vol.13، no. 1 )Spring(:1–36.

Easton، P.، and Harris، T.، 1991. ”Earnings as an explanatory variable for returns. “ Journal of Accounting Research 29، 1936-.



Eckel،N. 1981. ”The income smoothing hypothesis Revisited.“، Abacus، vol.17، No.1.

Feltham، G.، and Ohlson، J.، 1995. ”Valuation and clean surplus accounting for operating and financial activities. “ Contemporary Accounting Research 11، 689731-.

Francis، J. and Schipper، K.، 1999. ”Have financial statements lost their relevance? “ Journal of Accounting Research 37)2(، 319352-.

Francis، J.، R. LaFond، P. M. Olsson، and K. Schipper. 2004. ”Costs of Equity and Earnings Attributes. “ The Accounting Review 79 )4(: 967-1010.

Francis، J.، Shipper، K.، Vincent، L.، 2004. ”The Relative and Incremental Explanatory Power of Earnings and Alternative )to Earnings( Performance Measures for Return.“ Contemporary Accounting Research، Vol. 20، Issue 1، pp. 121–164.

Harris، M.، and Muller، K.، 1999. ”The market valuation of IAS versus US-GAAP accounting measures using Form 20-F reconciliations. “ Journal of Accounting and Economics 26، 285- 312.

Harris، T.، Lang، M.، and .Moller، H. 1994. ”The Value Relevance of German Accounting Measures: An empirical analysis. “ Journal of Accounting Research 32 )Spring(، 187209-.

Joos، P. and M. Lang. 1994. ”The Effects of Accounting Diversity: Evidence from the European Union. “ Journal of Accounting Research 32 )Supplement(: 141168-.

King، R.، and Langli، J.، 1998. ”Accounting diversity and firm valuation. “ The International Journal of Accounting 33، 529567-.

Kormendi، R. and R. Lipe. 1987. ”Earnings Innovations، Earnings Persistence، and Stock Returns.“ Journal of Business 60 )3(: 323345-.

Kothari، S.، 2001. ”Capital market research in accounting. “ Journal of Accounting and Economics 31، 105- 231.



Kothari، S.، and Zimmerman، J.، 1995. ”Price and return models. “ Journal of Accounting and Economics 20، 155192-.

Land، J.، and M. Lang. 2002. ”Empirical evidence on the evolution of international earnings. “ The Accounting Review )Supplement(: 115133-.

Lang، M.، J. Raedy، and M. Yetman. 2003. ”How Representative are Firms that are Cross Listed in the United States?“ An Analysis of Accounting Quality.“ Journal of Accounting Research. 41: 363386-.

Lang، M; J. Raedy، and W. Wilson. 2006. ”Earnings Management and Cross-Listing: Are Reconciled Earnings Comparable to U.S. Earnings?“ Journal of Accounting & Economics. 42: 255283-.

Lev، B. )1989(. ”On the usefulness of earnings and earnings research: Lessons and directions from two decades of empirical research.“ Journal of Accounting Research، 27)Supplement(،153192-.

Levitt، A.، 1998. ”The importance of high-quality accounting standards. “ Accounting Horizons 12، 7982-.

Leuz، C.، Nanda، D.، Wysocki، P.، 2003. ”Earnings management and investor protection: an international comparison. “ Journal of Financial Economics 69، 505–527.

Lipe، Robert.، 1990. ”The Relation Between Stock Returns and Accounting Earnings Given Alternative Information.“ Accounting Review، Vol. 65، Issue 1، pp. 49–71.

McNichols، Maureen F.، 2002، ”Discussion of the quality of accruals and earnings: the role of accrual estimation errors،“ Accounting Review 77 )Supplement(، pp. 6169-.

Mikhail، M. B.، B. R. Walther، and R. H. Willis، 2003. ”Reactions to dividend changes conditional on earnings quality. “ Journal of Accounting، Auditing and Finance 18، 121151-.



Myers، J. N.، Myers، L. A.، Omer، T. C.، 2003. ”Exploring the term of the relationship and the quality of earnings: A case for mandatory auditor rotation? “ Accounting Review 78 )3(، 779.

Nashwa ، G.، 2003. ”Audit Committee : The Solution to Quality Financial Reporting. “ The CPA Journal ، ،P.6

OECD Principles of Corporate Governance، 2004. ”OECD. “ http://www.oecd.org/ .

Ohlson، J.، 1995. ”Earnings، book values، and dividends in equity valuation. “ Contemporary Accounting Research 11، 661687-.

Pagano، M.، A. Roell، and J. Zehner. 2002. ”The Geography of Equity Listings: Why do Companies List Abroad?“ Journal of Finance. 57: 2651-2694.

Penman، S. H.، ‘The Quality of Financial Statements: Perspectives from the Recent Stock Market Bubble. “ Accounting Horizons، Vol.17، Supplement، 2003.

Penman، S.H. and X. Zhang. 2002. ”Accounting Conservatism، the Quality of Earnings and Stock returns. “ The Accounting Review 77 )2(: 237264-.

Pope، P.، and Walker، M.، 1999. ”International differences in timeliness، conservatism and classification of earnings. “ Journal of Accounting Research 37، 53–99.

Pownall، G.، and Schipper، K.، 1999. ”Implications of accounting research for the SEC›s consideration of international accounting standards for U.S. Securities offerings.“ Accounting Horizons 13، 259280-.

Revsine، L.، D.W. Collins، and W.B. Johnson. 1999. ”Financial Reporting and Analysis.“ Upper Saddle River، NJ: Prentice Hall.

Schipper، K، and L. Vencent )2003(. ”Earnings quality“ Accounting horizons، 17، 97، 110.



Sen، P.K. 2005. ”Reported Earnings Quality Under Conservative Accounting and Auditing.“ Journal of Accounting، Auditing and Finance 20 )3(: 229256-.

Tarca، A. 2004. ”International Convergence of Accounting Practices: Choosing Between IAS and US GAAP.“ Journal of International Financial Management and Accounting. 15: 6091-.

Wang، D. 2006. ”Founding Family Ownership and Earnings Quality. “ Journal of Accounting Research 44 )3(: 619656-.

Wysocki، .D. 2005. ”Assessing Earnings and Accruals Quality: U.S. and Inter-national Evidence.“ Working Paper، MIT Sloan School of Man-agement.



مالحق البحث

جدول رقم )1( عينة الدرا�سة

123عدد ال�شركات املدرجة يف ال�شوق ال�شعودي26البنوك و�شركات التامن والكهرباء

46بيانات �شركات غري مكتملة51عدد �شركات العينة النهائية

408عدد م�شاهدات العينة النهائية للفرتة من 2008-2001

جدول رقم )2( بيانات اإح�سائية للمتغريات الرئي�سية

م�ساهداتاإجمايل

ال�ستحقاقباملليون

الأ�سولباملليون

�سايف الربحباملليون

التدفق الت�سغيليباملليون

القيمةالدفرتية

ربحية ال�سهم

�سعر ال�سهم

العائد على ال�سهم

Mean408-26.144611417.18652.5657.925.86185.380.40Median408-12.08926.6340.2045.3352.302.6988.880.10

StandardDeviation4081186235832343.214224.655.129.60281.31.13

Minimum408-818616.95-433.99-816.977.02-19.228.05-0.92Maximum40815907271759270224860980060.25329913.14Kurtosis4089782839280.886.3541.5141.81Skewness40859996.522.105.064.75

بيانات اإح�سائية للمتغريات الإ�سافية

م�ساهداتاإجمايل املطلوبات

مق�سوما على املوجودات

الن�سبة املئوية

للتغيري يف املبيعات

الن�سبة املئوية للتغري يف حقوق

امل�ساهمني

الن�سبة املئوية للتغري يف

جمموع اخل�سوم

املبيعات مق�سوما على اإجمايل

املوجودات

لوغاريتم جمموع

املوجودات

التدفقات النقدية مق�سوما

على املوجوداتMean4080.2620.0630.062-0.0790.10220.5270.080

Median4080.2240.1350.0360.0270.08320.5270.067Std. Deviation4080.1671.1090.1971.3460.0821.4100.111

Minimum4080.002-9.364-1.055-24.316-0.09716.611-0.602Maximum4080.7715.0950.8490.9940.60126.3280.433Kurtosis4080.02032.2775.483261.5062.7602.1023.578Skewness4080.808-3.5730.134-14.9351.0670.736-0.403



جدول رقم )3( معامل الرتباط �سبريمان

سوللأ�

/ اقات

حقال�ست

يل اجما

اإ

سوللأ�

/ اابق

ي �سسغيل

ق ت�تدف

سوللأ�

/ اايل

ي حسغيل

ت�دفق

ت

سوللأ�

ل/ اتقب

م�سغيل

ت�سدفق

ت

ول/�س

تةثاب

ول اأ�س

ولاأ�س

ح/ رب

يف الري

لتغا

همل�س

ة احي

رب

بق�سا

هم ل�س

ة احي

رب

يل جما

يف اأري

لتغا

ولاأ�س

ت/ اقا

حق�ست

ال

سول/ اأ�

يليت�سغ

ق التدف

يف الغري

الت

يةفرت

لدا

همل�س

ة احي

رب يف

غريالت

م ®�سه

ر ال�سع

يف ري

لتغا

اإجمايل ال�شتحقاقات /

الأ�شول1.00

تدفق ت�شغيلي 0.051.00-�شابق / الأ�شول

تدفق ت�شغيلي 0.260.411.00-حايل / الأ�شول

تدفق ت�شغيل م�شتقبل/

الأ�شول0.020.460.411.00

0.120.250.240.251.00-اأ�شول ثابتة/اأ�شولالتغري يف الربح/

0.040.190.110.061.00-0.05اأ�شول

0.010.350.390.350.140.221.00-ربحية ال�شهم0.030.280.330.300.050.140.741.00-ربحية ال�شهم �شابقالتغري يف اإجمايل

0.041.00-0.04-0.010.02-0.02-0.09-0.06-0.15ال�شتحقاقات/ اأ�شول

التغري يف التدفق 0.151.00-0.070.030.110.06-0.190.140.00-0.13-الت�شغيلي/ اأ�شول

0.030.021.00-0.040.090.050.120.030.060.440.24الدفرتيةالتغري يف ربحية

0.360.000.080.281.00-0.020.090.090.070.130.110.35ال�شهم

التغري يف �شعر 0.070.030.220.251.00-0.17-0.020.00-0.02-0.01-0.04-0.05-0.02ال�شهم ®



جدول رقم )4( جودة ال�ستحقاق Accrual quality

2005 - 20012008 - 20012004 - 2008الفرتةAdj. R 20.0800.0490.090

النحراف املعياريStandard Error

0.1440.140.151

302152150امل�شاهدات

Coeff. α0t Stat

P-value

0.0130.8060.421

0.0261.1360.258

0.0040.1550.877

Coeff. α1t Stat

P-value

0.0730.7870.432

0.1901.0600.291

0.0360.3090.758

Coeff. α2t Stat

P-value

-0.413-5.011

0.000***

-0.520-3.208

0.002***

-0.381-3.778

0.000***Coeff. α3

t StatP-value

0.1291.945

0.053**

0.0880.8310.408

0.1711.940

0.054**Coeff. α4

t StatP-value

-0.045-1.2600.209

-0.047-1.0220.309

-0.058-0.9860.326

Coeff. α5t Stat

P-value

0.3351.850

0.065*

0.3330.8970.371

0.3631.665

0.098*

*, **, *** Significant at ≤ 0.10, 0.05, and 0.01 levels, respectively.

مالحظة : قيم هذا اجلدول متثل النحرافات املعيارية لالأخطاء من املعادلة التالية: TCAit /A = α0+ α1CFOit-1 /A+ α2CFO1 /A+ α3 CFOit /A+ α4 Δ REV1 /A+ α5

FAit /A+ ε it (1)



حيث:TCAit = اإجم��ايل امل�شتحق��ات احلالية لل�شركة i يف ال�شن��ة t. وحت�شب على النحو

التايل :) Δ الأ�شول املتداولة- Δ النقدية ( - )Δ اخل�شوم املتداولة -Δ الديون ق�شرية الأجل( - ال�شتهالك.

.t يف نهاية العام i اإجمايل الأ�شول لل�شركة = A.t يف نهاية العام i اإجمايل التدفق النقدي الت�شغيلي لل�شركة = CFOit

.t يف نهاية العام i اإجمايل الأ�شول الثابتة لل�شركة = FAi

ε it = اأخطاء النحدار

مت ا�شتخ��دام النح��راف املعياري من البواقي )ε( م��ن املعادلة )1( لقيا�س جودة اأ�شا��س ال�شتحقاق. فالقيم ال�شغرية لالنحراف املعياري من البواقي يعني جودة عالية

للم�شتحقات وبالتايل جودة معلومات حما�شبية عالية.

جدول رقم )5( ال�ستمرارية والقدرة على التنبوؤEarnings Persistence and Predictability

2005 - 20012008 - 20012004 - 2008الفرتةAdj. R 20.5660.8110.457

النحراف املعياريStandard Error6.3234.2956.872

408.000204.000204.000امل�شاهدات

Coeff. φ 0t Stat

P-value

1.3923.782

0.000***

0.9642.744

0.007***

1.3182.298

0.023**Coeff. φ 1

t StatP-value

0.74923.081

0.000***

1.09629.525

0.000***

0.57913.096

0.000***




مالحظة : قيم هذا اجلدول متثل معامل النحدار والنحرافات املعيارية لالأخطاء من املعادلة التالية:

EPSit = φ 0 + φ1 EPS it-1 + υ it )2( حيث:

t يف نهاية العام i ربحية ال�شهم لل�شركة = EPSit υ it = اأخطاء النحدار

القيم الكبرية تعني اأرباح اأكرث ثباتا، وبالتايل اأرباح اأعلى جودة.

القي��م ال�شغرية من النحرافات املعيارية لالأخطاء تعني اأكرث قابلية للتنبوؤ واأرباح اأعلى جودة.

مت قيا��س ال�شتمراري��ة عل��ى اأ�شا��س املعام��ل املق��در يف من��وذج النحدار من φ1 فعندما تكون قيمة املعامل .)EPSit( والأرباح امل�شتقبلية )EPS it-1( الأرباح احلالي��ةقريبة من 1 فهذا يدل على اأن ا�شتمرارية الأرباح تكون عالية، يف حن عندما تكون قيمة املعام��ل φ 0 قريب��ة من ال�شف��ر فهذا يدل على اأن الأرباح املوؤقت��ة اأو غري امل�شتمرة تكون عالية )اأي اأن ا�شتمرارية الأرباح تكون منخف�شة(. مت قيا�س القدرة على التنبوؤ بالأرباح عل��ى اأ�شا�س النحراف املعياري من البواقي )υ( من املعادلة رقم )2(. حيث اأن القيم ال�شغرية لالنحراف املعياري من البواقي )υ( تعني قدرة اأكرث للتنبوؤ بالأرباح وبالتايل

جودة اأعلى للمعلومات املحا�شبية.



جدول رقم )6( متهيد الدخلIncom Smoothness

الفرتة الأوىلاملقيا�ص الإح�سائيمقيا�ص متهيد الدخل2001-2004

الفرتة الثانية2005-2008

0.00360.0081تباين بواقي معادلة النحدار رقم 3التذبذب يف تغري �شايف الدخل

ن�شبة تباين التغري يف �شايف الدخل اإىل تباين التغري يف التدفقات النقدية الت�شغيلية

حا�شل ق�شمة تباين بواقي معادلة النحدار رقم 3 على تباين بواقي

0.3270.623معادلة النحدار رقم 4

العالقة بن امل�شتحقات والتدفقات النقدية

عالقة ارتباط �شبريمان للبواقي من املعادلت )5( و )6(

-0.325-0.233

∆NI =β 0+β 1 LEV it +β 2 GROWTH it +β 3 EQ it +β 4 LT it +β 5 Sales it

+β 6 Size it+β 7 CFO it +ε it (3)

∆ CFO = β 0+ β 1 LEV it + β 2 GROWTH it + β 3 EQ it + β 4 LT it + β 5 Sales it

+ β 6 Size it + ε it (4)

CFOit = β0+ β1 LEV it + β2 GROWTH it + β 3 EQ it + β 4 LT it + β5 Sales it

+ β6 Size it + ε it (5)

ACC it = β0+ β1 LEV it + β2 GROWTH it + β 3 EQ it + β 4 LT it + β5 Sales it

+ β6 Size it + ε it (6) حيث:

LEV = اإجمايل املطلوبات مق�شوما على املوجودات؛ GROWTH = الن�شبة املئوية للتغيري يف املبيعات؛ EQ = الن�شبة املئوية للتغري يف حقوق امل�شاهمن ؛ LT = الن�شبة املئوية للتغري يف جمموع اخل�شوم؛

Sales = املبيعات مق�شوما على اإجمايل املوجودات؛ Size = لوغاريتم جمموع املوجودات؛

CFO = التدفقات النقدية من اأن�شطة الت�شغيل موزونة مبجموع املوجودات



مت ا�شتخ��دام ثالث��ة مقايي��س لقيا��س متهي��د الدخل وهي: درج��ة التذبذب يف تغ��ري �شايف الدخل، ون�شبة تباين التغري يف �ش��ايف الدخل اإىل تباين التغري يف التدفقات النقدية الت�شغيلية، والعالقة بن امل�شتحقات والتدفقات النقدية. املقيا�س الأول هو درجة التذب��ذب يف تغري �ش��ايف الدخل ∆NI )موزون بالق�شمة على اإجم��ايل الأ�شول( ، تباين بواق��ي معادلة النحدار ه��و مقيا�س التذبذب يف �شايف الدخ��ل. املقيا�س الثاين لقيا�س متهيد الدخل هو ن�شبة تباين التغري يف �شايف الدخل ∆NI اإىل تباين التغري يف التدفقات النقدي��ة الت�شغيلية CFO∆ . املقيا�س الثالث لقيا��س متهيد الدخل هو ارتباط �شبريمان بن امل�شتحقات والتدفقات النقدية. بعد ذلك يتم مقارنة واختبار عالقة ارتباط البواقي

للمعادلت )5( و )6( بن الفرتتن.

جدول رقم )7( مالئمة قيمة املعلومات املحا�سبية Value Relevance of Accounting information

2005 - 20012008 - 20012004 - 2008الفرتةمنوذج ال�سعر

Adj. R 20.719949010.64769550.8206952


148.893124119.98697145.29897


Coefficientsمعامالت النحدار

Coeff. γ0t Stat

P-value

-63.1943998-5.88012695

8.5832E-09***

-41.93337-2.074328

0.0393228**

-34.15529-2.737712

0.0067419***Coeff. γ1

t StatP-value

3.3934432522.4281418

5.2543E-73***

2.24303937.9253496

1.535E-13***

4.171082823.580226

8.641E-60***Coeff. γ2

t StatP-value

8.8767832610.2207139

5.7188E-22***

10.63318610.425278

1.279E-20***

7.46637076.0250946

7.94E-09***




مالحظة : قيم هذا اجلدول ماأخوذة من املعادلة التالية: Pit = γ0 + γ1 EPSit + γ2 BVSit + εit (7)

حيث:Pi = �شعر ال�شهم لل�شركة i بعد اأربعة اأ�شهر من نهاية ال�شنة املالية


t يف نهاية العام i القيمة الدفرتية لل�شهم لل�شركة = BVSit

εit = اأخطاء النحدار

مت قيا�س قوة الرتباط بن املتغريات املحا�شبية وال�شعر بالقوة التف�شريية )R²( من النحدار. وبالتايل ارتفاع R² يف املعادلة )7( ت�شري اإىل جودة اأعلى للبيانات املحا�شبية.

جدول رقم )8( مالئمة قيمة املعلومات املحا�سبية Value Relevance of Accounting information

2005 - 20012008 - 20012004 - 2008الفرتةمنوذج العائدAdj. R 20.055790.0440.1524


1.097441.345570.6917



Coeff. α0t Stat

P-value

0.44686.86093

2.6E-11***

0.751926.7084

2E-10***

0.13052.2246

0.0272***Coeff. α1

t StatP-value

-0.0061-1.003

0.31648

-0.0175-1.48570.13892

0.0071.30310.194

Coeff. α2t Stat

P-value

0.043055.04241

6.9E-07***

0.040751.5407

0.12496

0.03385.5775

8E-08***

*, **, *** Significant at ≤ 0.10, 0.05, and 0.01 levels, respectively

Rit = α0 + α1 EPSit / Pit-1 + α2 ∆EPSit / Pit-1 + eit (8)



حيث:Rit = العائ��د عل��ى ال�شهم ويح�شب عل��ى اأ�شا�س �شعر ال�شهم لل�شرك��ة i بعد اأربعة

i اأ�شه��ر من نهاية ال�شنة املالي��ة، بالإ�شافة اإىل التوزيعات ناق�س �شع��ر ال�شهم لل�شركةقبل ثمانية اأ�شهر من نهاية ال�شنة املالية مق�شوما على �شعر ال�شهم لل�شركة i قبل ثمانية

اأ�شهر من نهاية ال�شنة املالية يف ال�شنة.t يف نهاية العام i ربحية ال�شهم لل�شركة = EPSit

EPSit∆ = التغري يف ربحية ال�شهم لل�شركة i بن ال�شنة احلالية وال�شابقة.

eit = اأخطاء النحدار

مت قيا�س جودة املعلومات املحا�شبية من خالل ا�شتخدام R² الناجت من النحدار، وبالت��ايل ارتف��اع R² يف املعادلة )8( ي�شري اإىل ج��ودة اأعلى للبيان��ات املحا�شبية.القيم

الكبرية للقوى التف�شريية Adj. R 2 تعني ارتفاع جودة املعلومات املحا�شبية

جدول رقم )9( الوقتية والتحفظ املحا�سبي Timeliness and Conservatism

2005 - 20012008 - 20012004 - 2008الفرتةAdj. R 20.031250.0221240.07817


0.0685950.0747570.053462



Coeff. β0t Stat

P-value

0.0540965.679746

4.71E-08***

0.0463636.387281

1.19E-09***

0.048469.384066

1.63E-17***Coeff. β1

t StatP-value

9.12E-050.00617

0.995083

-0.01102-0.970180.333146

-0.01433-1.109280.268668

Coeff. β2t Stat

P-value

-0.0111-1.252930.211693

-0.00633-0.943790.346433

-0.00562-1.86128

0.064202*Coeff. β3

t StatP-value

0.0642042.204883

0.028602**

0.0219550.9844160.326119

0.1090942.384506

0.018056**

*, **, *** Significant at ≤ 0.10, 0.05, and 0.01 levels, respectively



مالحظة : قيم هذا اجلدول ماأخوذة من املعادلة التالية: EPSit / Pit-1 = β0 + β1 Dit + β2 Rit + β3 Rit RDit + eit (9)

حيث:Rit = العائ��د عل��ى ال�شهم ويح�شب على اأ�شا�س �شعر ال�شهم لل�شركة i بعد اأربعة

i اأ�شه��ر من نهاية ال�شنة املالي��ة، بالإ�شافة اإىل التوزيعات ناق�س �شع��ر ال�شهم لل�شركةقبل ثمانية اأ�شهر من نهاية ال�شنة املالية مق�شوما على �شعر ال�شهم لل�شركة i قبل ثمانية

اأ�شهر من نهاية ال�شنة املالية يف ال�شنة.


Pit-1 = �شعر ال�شهم لل�شركة i قبل ثمانية اأ�شهر من نهاية ال�شنة املالية

Dit 1 = متغري وهمي )الأخبار ال�شيئة = 1، الأخبار اجليدة = 0(eit = اأخطاء النحدار

مت قيا��س التوقيت من خالل ا�شتجابة الأرب��اح املحا�شبية للتغري يف القيمة ال�شوقية )العائ��د(. حي��ث اأن املعامل β2 يقي��س ا�شتجابة الأرباح املحا�شبي��ة اإىل الأخبار اجليدة احلالي��ة ، يف حن اأن املعام��ل β3 يقي�س ال�شتجابة امل�شافة لالأخبار ال�شيئة بالن�شبة اإىل β2 الأخب��ار اجليدة. اأي اآن جمموع ح�شا�شية الأرب��اح اإىل العوائد الإيجابية وال�شلبية هوو )β3+β2( عل��ى الت��وايل. ففي اإطار احليطة واحلذر املحا�شب��ي ، �شتكون الأرباح لديها ح�شا�شي��ة اأعلى لالأخبار ال�شيئة باملقارنة مع الأخب��ار اجليدة. نتيجة لذلك ، من املتوقع اأن تك��ون الأرب��اح اأكرث ارتباطا مع حت��ركات اأ�شعار الأ�شهم يف ف��رتات ات�شمت بالأخبار ال�شيئ��ة مم��ا كان عليه يف فرتات ات�شم��ت بالأخبار الطيبة. ولذلك م��ن املتوقع اأن يكون )β3+β2( موجب، وكذلك �شيكون معامل منوذج النح��دار للعائدات ال�شلبية β3 املعام��لاأعلى من معامل العوائد الإيجابية β2. وكلما زاد الفرق بن هذين املعاملن كلما دل على

اأن الأرباح املحا�شبية اأكرث حتفظا.



اأي اأن القي��م الكب��رية للق��وة التف�شريي��ة Adj. R 2 تعني ارتف��اع التوقيت وبالتايل ارتفاع جودة املعلومات املحا�شبية، اأما ارتفاع β3 فيعني ارتفاع التحفظ.

جدول رقم )10( ملخ�ص النتائج

الفرتة الأعلى جودة2005 - 20012008 - 2008الفرتةAdj. R 2


امل�شاهداتجودة ال�شتحقاق

الأوىل0.140.151النحراف املعياريلكن لي�س هناك اختالف كبري

ال�شتمراريةمعامل النحدار

الأوىل1.090.579

القدرة على التنبوؤالأوىل4.2956.872النحراف املعياري

متهيد الدخلالثانية0،00360،0081التذبذب يف تغري �شايف الدخل

متهيد الدخلن�شبة تباين التغري يف �شايف الدخل اإىل تباين التغري يف التدفقات النقدية الت�شغيلية

الثانية0،3270،623

متهيد الدخلالثانية0،233-0،325-معامل الرتباط

املالئمةAdj. R 2

0.640.04

0.82الثانية0.15

الوقتيةAdj. R 2

الثانية0.020.07

احليطة واحلذرالثانية0.0219550.109094معامل النحدار


109عر�ض كتاب : مبادئ املحا�سبة الإداريةد.حامت ر�ســاد حممد عبد الفتاح

عر�ض كتابمبادئ املحا�سبة الإدارية

مدخل اإتخاذ القرارات

تاأليف اأ.د. �سعيد حممد الهلباوي اأ.د. تهاين حممود الن�سار

اأ�ستاذ حما�سبة التكاليف اأ�ستاذ حما�سبة التكاليف

الطبعة الأوىل، 1433هـ، 2012م، اجلمعية ال�سعودية للمحا�سبة، الريا�ض، اململكة العربية ال�سعودية

عر�ضد.حامت ر�ساد حممد عبد الفتاح

ق�سم املحا�سبة - كلية اإدارة الأعمالجامعة امللك �سعود



كتاب مبادئ المحاسبة اإلدارية: مدخل إتخاذ القرارات

تأليفأ.د. سعيد محمد الهلباوي ، أ.د. تهاني محمود النشار

عر�ض/ د.حامت ر�ساد حممد عبد الفتاحق�سم املحا�سبة - كلية اإدارة الأعمال - جامعة امللك �سعود

يتناول كتاب مبادئ املحا�س��بة الإدارية: مدخل اإتخاذ القرارت املفاهيم الأ�سا�س��ية للمحا�س��بة الإدارية والتكاليف التي تعترب الأ�س��ا�س يف بناء املعرفة املحا�سبية الأ�سا�سية الت��ى يتعني على اأى دار��س الإملام بها يف املراحل الأوىل قب��ل التخ�س�س يف التطبيقات املتقدم��ة للمحا�سب��ة الإدارية والتكاليف، كم��ا يغطى هذا الكتاب جان��ب من القرارات الإداري��ة، واإعداد وجتهيز البيان��ات املحا�سبية املالئمة لإتخاذ ه��ذه القرارات، وكيفية

عر�س هذه البيانات بال�سورة التى تخدم اأغرا�س اإتخاذ القرارات.

وينق�سم الكتاب اإىل �ستة ف�سول جاءت على النحو التايل:

الف�سل الأول: مدخل اإىل املحا�سبة الإدارية:تن��اول هذا الف�سل عر��س لبداية وتطور التوج��ه الإداري للمحا�سبة، مع بيان اأهم الفروق الأ�سا�سية بني املحا�سبة الإدارية واملحا�سبة املالية، ثم اإ�ستعر�س مناذج املحا�سبة الإداري��ة، مث��ل مناذج حما�سب��ة التكالي��ف التقليدية، ومن��اذج الرقابة عل��ى املخزون، ومن��اذج العالقة بني التكلفة واحلج��م والأرباح، ومناذج ت�سع��ر التحويالت الداخلية ، وق��د مت ت�سميم هذه النماذج لإنتاج معلومات تفيد يف جمال الرقابة با�ستخدام التغذية العك�سية، ويف جمال التخطيط عن طريق التنبوؤ بالنتائج املالية لبدائل القرار. كما تناول ه��ذا الف�س��ل العالقة بني نظ��ام املحا�سبة ع��ن التكلفة وحما�سبة التكالي��ف واملحا�سبة الإداري��ة، وكذلك بيان ما�س��ي وحا�سر وم�ستقب��ل املحا�سبة الإداري��ة، والتعريف باأهم مع��امل التغرات يف بيئة الأعم��ال، والتي متثل التحديات التي تواج��ه املحا�سبة الإدارية


112عر�ض كتاب : مبادئ املحا�سبة الإداريةد.حامت ر�ســاد حممد عبــد الفتاح

مثل تطبيق نظام ال�س��راء/الإنتاج الآين (JIT)، وتطبيق مدخل اإدارة اجلودة ال�س��املة (TQM) ، واإعادة هند�س��ة العمليات، واإ�س��تخدام نظرية القيود (TOC)، وزيادة حدة املناف�س��ة العاملي��ة، والتو�س��ع يف تبادل املعلوم��ات اإلكرتونيا (EDI). ويف نهاية الف�س��ل اإ�س��تعر�س الكتاب اإط��ار التوجهات احلديثة لتطوير اأدوات املحا�س��بة الإدارية والناجتة عن تاأثر تبني فل�س��فة الإدارة على اأ�سا�س الن�ساط (ABM)، وتبنى فل�سفة الإدارة على

.(VBM) ا�سا�س القيمة

الف�سل الثاين: تبويب التكاليف:اإ�ستعر�س هذا الف�سل التبويبات املختلفة للتكاليف تبعا ملو�سوع القيا�س التكاليفي، مع بيان كيفية التمييز بني التكاليف املبا�س��رة والتكاليف غر املبا�س��رة، و التبويب تبعا لإمكانية الإلت�ساق مبو�سوع القيا�س التكاليفي، مع بيان كيفية التمييز بني تكاليف الإنتاج والتكاليف الزمنية ومعاجلتهم املعاجلة املحا�سبية ال�سليمة، وكذلك تبويب التكاليف تبعا للتغرات يف م�س��توى الن�س��اط، وكيفية التمييز بني التكاليف املتغرة والتكاليف الثابتة، وتبويبات اأخرى للتكاليف لتحقيق اأغرا��س خمتلفة مثل: التكاليف امللزمة والإختيارية، والتكالي��ف املالئم��ة وغر املالئم��ة لأغرا�س اإتخاذ الق��رارات، والتكاليف اخلا�س��عة للرقابة والتحكم وغر اخلا�سعة للرقابة والتحكم، كما تناول هذا الف�سل كيفية حتديد تكاليف الإنتاج يف املن�س��اآت ال�س��ناعية، وما يرتتب علي ذلك من اإعداد قائمة التكاليف لتحدي��د تكلفة الإنتاج التام، وقائمة التكاليف لتحديد تكلفة الب�س��اعة املباعة، مع بيان

الأثر على قائمة الدخل وقائمة املركز املايل يف كل من املن�ساآت التجارية وال�سناعية.

الف�سل الثالث: حتديد تكلفة املنتجات:تن��اول هذا الف�س��ل كيفية حتدي��د تكلفة املنتج��ات يف ظل نظام تكالي��ف املراحل الإنتاجي��ة، ونظام تكالي��ف الأوامر الإنتاجية، وال�س��روط الواجب توافره��ا لتطبيق كل من النظامني، كما تطرق الف�س��ل مل�س��كلة التدفق املادي لوحدات الإنتاج على ال�س��ورة التتابعية، وم�سكلة قيا�س املخرجات لكل مرحلة اإنتاجية، وما ي�ستتبع ذلك تطبيق مفهوم الوحدات املتجان�س��ة وتوزيع التكاليف. ويف نهاية الف�س��ل تناول الكتاب اآلية عمل نظام



تكالي��ف الأوامر الإنتاجي��ة مبينا كيفية اإع��داد بطاقة تكاليف الأم��ر الإنتاجي، وقائمة تكاليف الأوامر الإنتاجية.

الف�سل الرابع: حتليل �سلوك التكاليف:تعر�س هذا الف�سل لتحليل �سلوك التكاليف، والتعرف على مفهوم التكلفة املتغرة، ومفهوم التكلفة الثابتة، ومفهوم التكلفة الكلية، ومفهوم املدى الإنتاجي املالئم، ومفهوم التكلفة املختطلة، وكيفية الف�س��ل بني ال�س��ق املتغر و ال�س��ق الثابت يف التكلفة املختطلة باإ�س��تخدام طريقة �س��كل الإنت�س��ار، وطريقة احلدي��ن الأعلى والأدن��ى، وطريقة حتليل

الإنحدار اخلطي (املربعات ال�سغرى).

الف�سل اخلام�ض: حتليل العالقة بني التكاليف واحلجم والأرباح:تن��اول هذا الف�س��ل كيفية اإعداد قوائم الدخل على اأ�س��ا�س وظيفي، وعلى اأ�س��ا�س حتدي��د فائ�س امل�س��اهمة، كما تناول املفاهيم الأ�سا�س��ية لتحلي��ل العالقة بني التكاليف واحلجم والأرباح مثل: مفهوم فائ�س امل�س��اهمة، ومفهوم ن�سبة فا�س امل�ساهمة، ومفهوم هيكل التكاليف، ومفهوم الرفع الت�س��غيلي وعالقته بهيكل التكاليف، والتاأثرات املختلفة للعالق��ة بني هيكل التكاليف والرفع الت�س��غيلي، ومفاهيم حتليل التعادل. كما تناول هذا الف�س��ل تطوي��ر حتلي��ل العالقة ب��ني التكاليف واحلج��م والأرباح يف �س��وؤ ظروف عدم التاأك��د، ويف حال��ة تعدد املنتج��ات، ويف حالة وجود تغر يف املخزون ال�س��لعي، ويف حالة اإ�س��تخدام نظم مكافاآت الأداء، هذا بالإ�سافة اإىل تناول كيفية اإ�ستخدام حتليل العالقة ب��ني التكالي��ف احلجم والأرب��اح يف جمال تخطي��ط الأرباح، ويف جمال حت�س��ني ربحية

واملن�ساأة، ويف جمال املفا�سلة بني بدائل الت�سكيلة البيعية.

الف�سل ال�ساد�ض: اإتخاذ القرارات باإ�ستخدام املعلومات املالئمة:اإ�س��تعر�س هذا الف�س��ل مفاهيم التكلف��ة املختلفة لأغرا�س اإتخ��اذ القرارات مثل: مفهوم التكاليف التفا�س��لية، ومفهوم تكلفة الفر�س��ة البديلة، ومفهوم التكلفة الغارقة ، مع بيان كيفية اإ�ستخدام هذه املفاهيم يف املواقف القرارية املختلفة مثل: قرار اإ�سافة اأو اإ�سقاط خط اإنتاجي معني، وقرارات ت�سكيلة املنتجات، وقرارات الت�سعر، وقرار حتديد



حجم موازنة الإعالن، وقرار املفا�س��لة بني ال�س��راء اأو الت�س��نيع، وقرار املفا�س��لة بني التكنولوجيات البديلة، وقرار املفا�س��لة بني بيع املنتجات امل�س��رتكة عند نقطة الإ�ستقاق اأم اإ�ستكمال اإنتاجها، وقرار اإ�ستخدام املوارد النادرة ن�سبيا، وقرار الإ�ستمرار يف الإنتاج

اأو الإغالق.

واأخرا يجب التنويه اإىل ان هذا الكتاب قد ت�س��من يف نهاية كل ف�س��ل من ف�سوله ال�ستة جمموعة من الأ�سئلة النظريةاملقالية، واأ�سئلة الإختيار املتعدد (MCQ) ، وحالت

تطبيقية تغطى املو�سوعات التى وردت بالف�سل.

ومما �سبق يت�سح اأن هذا الكتاب ميثل الأ�سا�س الذى يجب اأن يعتمد عليه الدرا�سني واملمار�س��ني يف جمال املحا�س��بة الإدارية، فقد جم��ع هذا الكتاب بني الأ�س��س النظرية والواق��ع العملي يف اإطار متكامل وبا�س��لوب منطقي، وبلغة وا�س��حة و�س��هلة الفهم، ومبا

ينا�سب امل�ستوى املبتدئ لدرا�سي املحا�سبة الإدارية.

ويف اخلتام ل�س��ك ان هذا الكتاب ي�س��كل اإ�سافة قيمة ، وي�سهم ب�سكل كبر يف �سد النق�س يف الكتب العربية يف جمال املحا�سبة الإدارية.


Table of Contents

SubjectPage Number

Earnings Quality and Audit Quality: Empirical Study of the Saudi Listed Firms 9

The Development of Accounting Information Quality An Empirical Study on Saudi listed companies Between 2001 and 2008

33

Management Accounting Principles: Decision Making Approach109


Editorial Board

Editor-in-Chief

Saleh Al AmaryKing Saud University

vice-Editor-in-Chief

Obaid S. AlMotairyQasseem University

Associate Editors

Hussam A. Al-AngariKing AbduAziz University

Mohammed S. AlsehaliKing Saud University

Saleh Al –ShenefyKing Saud University

Mohammed Al-OkealInstitute of Public Admionistration

Ahmed M. Alslman Qasseem University

Khalid Alkhater Qatar University

Editorial OfficeEditor-in-Chief Professor Saleh Alamary

Accounting Research JournalSaudi Accounting AssociatioP.O.Box 71115 Riyadh 11587

Saudi ArabiaPhone : +966 -1- 4674263Fax: +966 -1- 4674262

Email: [email protected]

البحوث املحاسبية املجلد العاشر – العدد الثاني – 1432 هـ - 2011ماملجلد احلادي ع�سر - العدد الثاين - 1433هـ - 2012مالبحوث املحا�سبية

100109

Accounting Research volume (8) No. (2) - 1428H - 2007G

are to be finished with black india ink on white paper, with all lettering

and symbols clearly included. Figures are to be planned for 80%

reduction.

8- All research papers should follow a sound methodology and apply

the standard requirements for a scientific research. It should follow

the following framework:

One) An Arabic and an English abstracts describing the objectives,

methodology and results of the research.

Two) An Introduction.

Three) Review of related literature.

Four) The hypotheses of the study.

Five) Methodology.

Six) Results of the study.

Seven) Conclusions and recommendations.

9- Standard methods should be followed for quotations, footnotes, and

endnotes, A list of references should be presented in alphabetical

order at the end of the paper.

Book Review:

Books reviewed should be unique, useful and newly published. Book reviews

should follow the following format:

1- An introduction emphasizing the importance of the book and its

subjects.

2- A description of the contents of the book.

3- A critical analysis of the contents.

4- A conclusion.

Comments:

Comments on research papers published are welcome. All Comments Should be

supported by scientific evidence and they are subject to the same publication standards

applied to refreed research. Comments are sent to the author of the related research

and are published with the reply in the same issue.

املجلد احلادي ع�سر - العدد الثاين - 1433هـ - 2012مالبحوث املحا�سبيةالبحوث املحاسبية املجلد العاشر – العدد الثاني – 1432 هـ - 2011م

101110

Accounting Research volume (8) No. (2) - 1428H - 2007G

Publication Policy

Accounting Research is a Refreed Journal with the objective of publishing

original accounting and auditing research. The journal welcomes all research papers

that contribute to the development of accounting theory and practice. Priority is given

to empirical research related to the Arab environment.

The main sections of the Journal are:

(1) Refreed Research papers.

(2) Book Review.

(3) Comments.

Refreed Research Papers:

All Research Papers Submitted for publication shall meet the following

standards:

1- It Should Contribute to the existing accounting body of knowledge.

2- It Should be original and not previously published.

3- Papers should be submitted in good Arabic or English in both of

the following two forms:

• Paper: 3 copies in A4 paper size.

• Magnetic: Floopy disc 3 ½ of IBM PC format in any of the

following word processing file forms:

4- Maximum lenght of paper is 25-30 pages including the abstract,

figures, tables, list of references and the Arabic or English

summary.

5- The Margins are; 3.5 cm from the top, and 2.5 cm from the left,

bottom, and right. These are to be strictly adhered to, even in the

figures pages.

6- All figures and tables are to be totally integrated within the text and

not at the end. Tables and figures captions should be written with the

same size and font as the text, and located under the figure and on

top of the table. The font used is courier.

7- Figures must be of high quality for direct reproduction. Drawings



Volume (11) No. (2) - 1433H- 2012G

• Earnings Quality and Audit Quality: Empirical Study of the Saudi Listed Firms

Dr. Yahya A. Al-JabrCollege Of Business Administration

King Saud University

• The Development of Accounting Information Quality An Empirical Study on Saudi listed companies Between2001 and 2008

• Viewing for a book: Management Accounting Principles: Decision Making Approach

ByProf. Saeed M. Al-Helbawy Prof. Tahany M. Al-Nashar

Dr. Hatem R. Abd El-FattahCollege Of Business Administration

King Saud University

Dr. Ahmad M. AlsalmanCollege of Economic and Management

Qassim University

م2012 - ـه1433 - نياثلا ددعلا - رش ع يدالحا...

Documents