1

金融経済読書会lightこの世で一番おもしろいマクロ経済学

2

Time table

時間 内容

9:35-9:45 FED紹介

9:45-10:15 発表(村上)

10:15-11:50 フリーディスカッション(休憩含む)

11:50-12:00 次回の勉強会について

12:00- 後楽園でランチ(希望者のみ)

3

FEDとは

FED(フェッド・Financial Education & Design)は、

「未来の金融をデザインする」ための

場を提供する団体です。

4

What's the problem?

5

世の中の様々な問題

政治

経済

外交

安全保障

震災復興

教育

ワークライフバランス

財政問題

グローバル化

TPP

ユーロ危機 デフレ

農業自給率

貧困

イノベーション不在

エネルギー問題

環境問題

格差社会

少子高齢化

6

金融　×　教育　×　デザイン

Finance Education Design

7

What's the Solution?

8

実務　×　現実　×　学問　

　　Business 　 Real 　 Academic

9

金融に関するマクロ的課題とミクロ的課題

マクロ的課題 ミクロ的課題

財政問題 個人の資産運用

ユーロ危機の影響 金融知識を身につけたい

デフレ経済 経済、金融のあり方

バブルの発生 グローバル社会への対応

金融システム・制度設計の

あり方 金融機関との付き合い方

インターネットと金融 資金調達　等

金融教育　　等

Gap

10

『場』のデザイン

■　理論をしっかりと学ぶ

■　実務体験をShareする

■　「①聞く、②聞く、③聞く、④帰る」ではなく、

　「①聞く、②考える、③対話する、④気づく、

　⑤そして、デザインする。」※

※中原淳（2011）「知がめぐり、人がつながる場のデザイン」英治出版より引用

11

Business金融経済読書会経済英語ディスカッション

12

Real金融デザインセミナーコラボ企画

13

Academicマンキュー経済学勉強会Valuation勉強会金融経済読書会Classic

14

学びを通して世界を変える

　　　　FED勉強会 　　『場』

　　NPOへ寄付 　　　『社会課題解決』

　個人の学び 『学び』

勉強会・セミナーを開催 　個人の学び・気付きが 　世界を変える

勉強会で集まった資金を NPOに寄付することで、 社会課題解決に貢献

個人の学びから世の中の問題を発見し、そして解決する一連のプロセス

15

FEDのポジショニング

民間金融機関（プレイヤー） ×

家計、企業、政府（ユーザー）

金融市場

FED

政府（ルール・枠組みなどの制度設計）

経済学者（助言）

16

2011年2月～2012年2月活動実績

勉強会名 主な内容 回数

マンキュー経済学勉強会 Principles of Economics 11

コーポレートファイナンス勉強会 Principles of Corporate Finance 13

Valuation勉強会 Valuation 1

金融経済読書会 『国家は破綻する』『資本主義と自由』等 10

金融経済読書会ligthｔ 『現代の金融入門』『生保のカラクリ』等 4

金融デザインセミナー

maneo㈱妹尾社長

Yoshi Noguchi氏

野村総合研究所山口主任研究員　等

3

経済英語ディスカッション マッキンゼーのレポート等 3

他団体との合同開催セミナー/勉強会

TSEP『経済成長の桎梏』

LRJ『ユーロ危機について』等 5

FED後援勉強会 『働きながら社会を変える』

『イノベーションのDNA』等 2

合計 52

17

問題意識の共有

講師 テーマ

第1回 maneo㈱妹尾社長 「日本の金融とソーシャルレンディング」

第2回 Yoshi Noguchi氏 「政府のバランスシートを鳥瞰する」

第3回 野村総合研究所

山口主任研究員 「イノベーションとデザイン型人材」

合同勉強会 TSEP合同勉強会 「成長信仰の桎梏」斉藤誠著

合同勉強会 神戸市外国語大学専任講師

中嶋圭介氏 地球高齢化の時代到来

合同勉強会 Precollege Litに参加 金融

18

FED今後の予定

日にち 勉強会名 テキスト(内容)

8月18日(土)ＡM 経済英語ディスカッションlight

8月19日(日)PM 第4回金融デザインセミナー 「証券取引所とプロボノ」

8月26日(日)PM マンキュー経済学勉強会

9月1日(土)AM 金融経済読書会 「ソーシャルファイナンス革命」

9月1日(土)PM デザインジャパン 「日本の未来について話そう」

9月1日(日)PM WKB×FED勉強会

19

金融経済読書会lightこの世で一番おもしろマクロ経済学

20

　　　　　　　　　経済学って何だろう

　　　　　　 What is Economics?

21

From Random House Dictionary

The science that deals with the production,distribution,and consumption of goods and services, or the material welfare of mankind.

22

N Gregory Mankiw 「Principles of Economics」

•  The word economy comes from the Greek word okonomos,which means "one who manages a household"

•  Economics is the study of how society manages its scarce resources.

23

伊藤元重「入門　経済学」

•  経済学では、伝統的にミクロ経済学とマクロ経済学に分野を分けるということをしてきました。

•  個々の市場－労働市場、為替市場、米の市場など－の需要や供給について分析をするのはミクロ経済学です。

•  これに対して、景気の動き、マクロ経済政策、経済成長など経済全体の大きな動きについて分析をするのがマクロ経済学です。

伊藤元重(2005)『入門経済学』日本評論者

24

　　　　　　

「お笑いエコノミスト」の　説明による経済学とは？

25

この世で一番おもしろいミクロ経済学

1. 個人の 適化戦略 •  意思決定、リスク、時間等

2. 相互関係における 適化戦略 •  ゲーム理論、オークション理論等

3. 市場における 適化戦略 •  需要と供給等

26

この世で一番おもしろいマクロ経済学

1. 単一のマクロ経済学 •  GDP、インフレーション、政府の役割等

2.国際貿易におけるマクロ経済学 •  貿易、為替等

3.グローバルなマクロ経済学 •  財政政策、金融政策、貧困、経済成長

等

27

ミクロ経済学的な質問 マクロ経済学的な質問

ビジネススクールに行くべきか、それとも今すぐ働くべきか?

今年経済全体では、どれぐらいの人が雇用されているのか？

シティバンクによって提示される給料は何によって決まるのか？

労働者に支払われる一国全体の給与水準はどのようにして決まるのか？

大学の新たなコースの授業料はどのようにして決まるのか？

経済全体の物価水準はどのようにして決まるのか？

低所得者の学生を大学に進学しやすくさせるために、政府はどんな政策を適用すべきか？

経済全体の雇用や成長を促進させるために、政府はどんな政策を適用すべきか？

シティバンクが上海に新たな支店をオープンさせるかどうかを決める要素は何か？

アメリカと他国における財、サービス、金融資産の取引はどのようにして決まるのか？

Paul R. Krugman, Robin Wells 『Economics』

クルーグマン経済学的説明

雇用

賃金

物価

経済政策

取引

28

ミクロ経済学者とマクロ経済学者

■ミクロ経済学者

■マクロ経済学者

Paul Krugman

Ben Bernanke

John Forbes Nash Amartya Sen

John Maynard Keynes Milton Friedman

29

マンキュー経済学10大原理

•  人々はどのように意思決定するか

–  1.人々はトレードオフに直面している

–  2.あるものの費用はそれを得るために放棄したものの価値である

–  3.合理的な人々は限界原理に基づいて考える

–  4.人々はさまざまなインセンティブに反応する

•  人々はどのように影響しあうのか

–  5.交易はすべての人々をより豊かにできる

–  6.通常、市場は経済活動を組織する良策である

–  7.政府は市場のもたらす成果を改善できることもある

•  経済は全体としてどのように動いているか –  8.一国の生活水準は、財・サービスの生産能力に依存している

–  9.政府が紙幣を印刷しすぎると、物価が上昇する

–  10.社会は、インフレと失業率の短期的なトレードオフに直面している

30

マクロ経済学の2大目標

経済成長を説明すること

経済崩壊を説明すること

31

この世で一番おもしろいマクロ経済学

1. 単一のマクロ経済学 •  GDP、インフレーション、政府の役割等

2.国際貿易におけるマクロ経済学 •  貿易、為替等

3.グローバルなマクロ経済学 •  財政政策、金融政策、貧困、経済成長等

32

Part1　単一のマクロ経済学

Chapter Contents キーワード 現実問題

Chapter1 はじめに N/A N/A

Chapter2 失業 摩擦的失業、構造的失業、循環的失業、自然失業率、粘着賃金

失業率、ジョブレスリカバリー、低賃金法等

Chapter3 お金/貨幣 貨幣中立性、金融政策、公開市場調査 非伝統的金融政策、QE2、セロ金利政策、量的緩和

Chapter4 インフレーション CPI、実質金利、デフレ、インフレ目標 デフレ、インフレ目標

Chapter5 GDP 実質GDP、一人当たり実質GDP、HDI 日本の幸福度、GDP成長率

Chapter6 政府の役割 金融政策、財政政策、財政赤字、公共選択論、サプライサイド経済学

財政赤字、増税、小さな政府・大きな政府、規制緩和、

33

Part2　国際貿易におけるマクロ経済学

Chapter Contents キーワード 現実問題

Chapter7 貿易と技術 自由貿易、技術進歩 TPP、イノベーション

Chapter8 古典派の経済観 比較優位、為替操作、ダンピング TPP

Chapter9 貿易にまつわる面倒な話

人権、環境、安全保障、幼稚産業 産業保護

Chapter10 開発援助(ODA) 共有地の悲劇、マイクロファイナンス、開発援助

開発援助

Chapter11 外国為替 為替レート、通貨危機、 適通貨圏、不可解な三角形

円高、ユーロ危機、元のドルペッグ制

34

Part3 グローバルなマクロ経済学

Chapter Contents キーワード 現実問題

Chapter12 景気の波の終わり 大恐慌、大不況、金融システム、市場の失敗、政府の失敗

サブプライムショック、リーマンショック

Chapter13 貧困の終わり キャッチアップ、条件付収束、貧困の罠、相対的貧困

貧困、BOP

Chapter14 惑星地球の終わり 自由市場経済学、炭素税 環境問題

Chapter15 若さの終わり 高齢化、社会保障、経済成長

少子高齢化、財政破綻、税と社会保障の一体改革

Chapter16 終わり ワシントンコンセンサス、新古典派総合、重商主義、自給自足、金本位制

35

マクロ経済学の展望1　マクロ経済政策に関する「6つ」の論争

•  金融・財政政策の立案者は経済の安定化を図るべきか

•  金融政策は裁量よりもルールに従って実施されるべきか

•  政府は減税よりも財政出動で、不況と闘うべきか

•  中央銀行はゼロインフレを目標とすべきか

•  政府は財政を均衡させるべきか

•  貯蓄を促進するために税法を改正すべきか

36

マクロ経済学の展望2　マクロエコノミックコンセンサス

1.  マクロ経済の生産、支出、所得の指標である実質GDPが、マクロ経済の経済厚生を測る も重要な尺度である。

2.  GDPの長期的な水準(潜在GDP)は、基本的に資本蓄積、労働力、生産技術による決定される。特に、技術革新が経済成長の原動力となる。

3.  何らかの市場メカニズムの限界で、実際のGDPが潜在GDPを一時的に下回る不況に陥ることがある。その場合、財政政策や金融政策などのマクロ経済政策によって総需要を刺激し、実際のGDPを潜在GDPにまで引き上げることは、理論的にも、実際的にも十分に正当化できる。

4.  しかし、マクロ経済政策には、潜在GDP自体を増大させる効果がまったくない。それにも関わらず、過度なマクロ経済政策によって、潜在GDPを維持しようとすると、マクロ経済は激しいインフレーションに見舞われる。その意味で財政政策や金融政策の節度を保つことが重要である。

齋藤ほか(2009)「マクロ経済学」有斐閣より

37

なぜマクロ経済論争は起こるのか？

38

人はトレードオフに直面している。

39

関連文献

経済学入門書 グレゴリーマンキュー(2005)『マンキュー経済学マクロ編』東洋経済新報社 スティグリッツ(2007)『スティグリッツマクロ経済学経済学』東洋経済新報社 クルーグマン(2009)『クルーグマンマクロ経済学』東洋経済新報社

マクロ経済学読み物 クルーグマン(2010)『クルーグマンの国際経済学　上　貿易編』ピアソン桐原 クルーグマン(2010)『クルーグマンの国際経済学　下　金融編』ピアソン桐原

マクロ経済学読み物 齊藤誠(2002)『先を見よ　今を生きよ』日本評論社 齊藤誠(2006)『成長信仰の桎梏』勁草書房

金融政策・金融危機全般 岩田 規久男(1993)『金融政策の経済学―「日銀理論」の検証』日本経済新聞社 翁 邦雄(1993)『金融政策―中央銀行の視点と選択』東洋経済新報社 竹中平蔵(2003)『あしたの経済学』幻冬舎 ベン・バーナンキ (著), 高橋 洋一 (翻訳) (2004)『リフレと金融政策』日本経済新聞社 白川方明(2008)『現代の金融政策 理論と実践』日本経済新聞社 ラインハート・ロゴフ(2011)『国家は破綻する』日経ＢＰ社

40

今後の金融経済読書会

時期 勉強会名 テキスト

2012年9月2日 金融経済読書会 慎泰俊(2012)『ソーシャルファイナンス革命』技術評論社

2012年10月上旬予定 金融経済読書会Classic カール・ポラニー(1975)『大転換』東洋経済新報社

2012年11月上旬予定 金融経済読書会light 黒木亮　経済小説大会

2012年12月上旬予定 金融経済読書会 A・V・バナジー＆E・デュフロ(2012)『貧乏人の経済学』みすず書房

2013年1月上旬予定 金融経済読書会Classic ミルトン・フリードマン(2012)『選択の自由』 日本経済新聞出版社

※基本的には毎月第一土曜もしくに日曜の午前に実施しています。

41

今後のマンキュー経済学勉強会

時期 範囲 キーワード

2012年8月26日 Ch33 総需要と総供給 景気後退、不況、総需要と総供給モデル、スタグフレーション

2012年9月下旬予定

Ch34 総需要に対する金融・財政政策の影響

流動性選好理論、乗数効果、クラウディングアウト効果、自動安定化装置

2012年10月下旬予定

Ch35 インフレ率と失業率の短期的トレードオフ

フィリップス曲線、自然失業率仮説、供給ショック、合理的期待

2012年11月下旬予定 Ch36 マクロ経済政策に関する6つの論争 N/A

※基本的には毎月 終日曜の夜に実施しています。