2016년 7월 26일 (화)

2016년 7월 26일 (화)

Market Issue

안정성장형 포트폴리오

액티브형 포트폴리오

가치투자형 포트폴리오

중국주식 포트폴리오

차트 및 수급 관심종목

기업

산업

선물옵션 지표

증시관련 지표

증권형 크라우드 펀딩 스타트업 활성화에 긍정적인 역할 기대

현대로템, POSCO, SK이노베이션, 삼성물산, CJ, 효성, GS리테일

다우기술(신규), HB테크놀러지, 더존비즈온, SK머티리얼즈 등

한국전자금융, 대한유화, 쎌바이오텍, 삼광글라스, F&F

화태증권, 장주편자황제약, 화역자동차시스템, 공진장비 등

한국쉘석유, 광주은행, 하나금융지주

SK이노베이션

음식료, 의류, 화학

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Market Issue / 2016년 7월 26일 (화)`

증권형 크라우드 펀딩 스타트업 활성화에 긍정적인 역할 기대

SUMMARY

크라우드 펀딩은 벤처캐피탈이나 엔젤투자와 비교시 자금 유치가 용이

각국 정부는 신생기업 육성을 위해 크라우드 펀딩 제도를 이용

한국도 2016년 1월 ‘증권형 크라우드 펀딩’ 제도를 도입하여 활성화에 노력

아이디어의 현실화를 지원하는 크라우드 펀딩

크라우드 펀딩을 통해

아이디어만 있으면 제품화를

위한 자금 유치가 가능

크라우드 펀딩의 종류로는

대출형, 후원형, 기부형, 증권형

등이 있음

크라우드 펀딩은 벤처캐피탈

이나 엔젤투자보다 상대적으로

자금 유치가 용이

‘증권형 크라우드 펀딩’ 제도

도입을 통한 창업 활성화가

기대

크라우드 펀딩은 자금을 유치하려는 개인이나 단체가 별도의 담보를 제공하지 않음에도, 투자

자의 관심을 유발할 수 있거나 제품으로 출시될 경우 시장성이 높을 것으로 인정 받는 경우에

필요한 자금을 확보할 수 있는 유용한 방법이다. 투자자의 입장에서도 만원~수십만원 등 소액

으로 자신의 관심 사안에 대한 기부나 투자를 하여, 무명의 예술가, 창작자를 후원하거나 신생

기업에 투자할 수 있다.

후원이나 기부를 목적으로 시작했던 크라우드 펀딩이 인기를 끌었고, 대출형 크라우드 펀딩 시

장도 빠르게 성장하였다. 몇 년 전부터는 각국 정부의 신생기업 육성을 위한 증권형(지분투자형)

크라우드 펀딩 제도 정립과 함께 스타트업에 대한 투자의 한 방안으로 영역이 확대되고 있다.

크라우드 펀딩은 벤처캐피탈이나 엔젤투자와 달리 상대적으로 자금 유치가 용이하다는 측면에

서 아이디어만을 가지고 있는 개인이나 스타트업 기업들이 선호하고 있다. 비록 펀딩에 실패하

는 경우가 더 많은 것이 현실이지만 ‘페블의 스마트워치’처럼 크라우드 펀딩을 통해 제품화에

성공하고 기업으로까지 성장한 성공사례 등이 크게 부각되며 주목받고 있다.

정책 당국에서는 2016년 1월 25일 ‘증권형 크라우드 펀딩’ 제도를 도입하여 제도적인 지원을

통한 스타트업 육성에 박차를 가하고 있다. 사람들을 유혹할 수 있는 창의적인 아이디어와 창업

에 대한 열정이 있지만, 충분한 자금을 확보하지 못하여 포기하였던 꿈을 제품으로 현실화시킬

수 있는 시스템이 크라우드 펀딩을 통해 가능해지고 있는 것이다. 향후 크라우드 펀딩을 통해

성공하는 기업 소식을 언론으로 자주 접할 수 있을 것으로 기대된다.

그림 1> 글로벌 증권형 크라우드 펀딩 시장규모 추이

719

40

70

123

215

0

50

100

150

200

250

2013 2014 2015 2016E 2017E 2018E

(억달러)

자료: 국내 증권형 크라우드 펀딩 현황 및 전망 2016(재인용 -Massolution(2015)), 현대증권

포트폴리오전략팀 김영각 02-6114-1656 [email protected]

현대able Daily


그림 2> 창업·벤처기업의 성장 단계별 특징 그림 3> 창업기업의 성장 단계별 자금수단의 변화

성장단계 특징 주요 자금 공급원매출/이익

발생여부

발아단계

(Seed stage)

신기술이나 신개념의 사업아이디어 개발,

기술적 타당성, 시장 가능성, 경제성

등을 검토하는 단계

창업자 자금, 가족,

친구, 동료, 정부출연금X/X

신생기업 단계

(Start-up)

신기술이나 신개념을 바탕으로

시제품을 개발하고, 초기 시장조사 및

마케팅을 시행하고 사업을 시작하는 단계

창업자 자금, 가족, 친구,

동료, 정부출연금,

엔젤투자자, 벤처캐피털

X/X

성장초기 단계

(Early-growth)

시제품의 소규모 상용화 단계 및

대규모 생산 준비 단계엔젤투자자, 벤처캐피털 ○/X

확장단계

(Expansion)

대규모 생산으로 시장 영향력을

확대하는 단계

벤처캐피털, Private Equity,

메자닌펀드, 연기금 등○/○

( 증권형 크라우드 펀딩 제도화 통해

중간에 회수를 가능하게 변경)

자료: 과학기술정책연구원(벤처생태계 현황과 발전 방안 제23권 2호), 현대증권 자료: 정보통신정책연구원(크라우드 펀딩 활성화 방안 연구 2014.6), 현대증권

크라우드 펀딩이란?

크라우드 펀딩이란 일반

대중으로부터 자금을

유치하는 것

일정 기간 내에 자금 조달에

실패하면 펀딩은 무산

2008년 인디고고 등을 통해

실질적인 크라우드 펀딩이

시작

크라우드 펀딩에 참여했던

투자자는 현금이 아닌 실물로

보상 받음

크라우드 펀딩(Crowd Funding)은 단어 그대로 ‘일반 대중으로부터 자금을 유치하는 것’으로, 불

특정 다수에게서 소액의 자금을 투자 받아 목표자금을 확보하는 것을 의미한다. 기존 매체나 유

통경로가 아닌 소셜네트워크서비스(SNS)를 이용하기 때문에 ‘소셜펀딩’으로도 불리우며, 일반

적으로 목표액과 펀딩 기간이 정해져 있고 익명의 투자자는 자신에게 큰 부담이 없는 소액을

투자하는 형태이다.

또한 일정한 기간 내에 자금을 조달하지 못하면 펀딩 자체가 무산된 것으로 간주되어 자금 조

달이 실패한 것으로 확정되기 때문에, 펀딩을 받으려는 측에서는 제품이나 서비스의 가치, 사업

내용 등에 대해 설득력 있는 홍보를 필요로 한다.

실질적인 크라우드 펀딩은 지난 2008년 1월 인디고고라는 사이트를 통해 세상에 처음으로 알

려졌고, 2009년 출범한 킥스타터를 통해 빠르게 확산되었다. 예술가나 사회적 가치를 지향하는

프로젝트, 공익프로젝트를 후원하는 목적으로 활용되기 시작하였으며, 최근에는 스타트업(비상

장 초기기업)이나 창업아이디어에 대한 지원 등 비즈니스 영역으로 펀딩 분야가 확대되고 있다.

일반적으로 크라우드 펀딩에 성공하면 자금을 제공한 투자자에게 주어지는 것은 보상 차원에서

티셔츠, 작가와의 만남, 시사회 상영권 등을 비롯하여, 시장 가격보다 낮은 가격에 제품을 구매

할 수 있는 권리 부여나 시제품 등이 제공된다.

그림 4> 크라우드 펀딩의 개념

자료: 기업투자정보마당(www.ciip.or.kr)

현대able Daily


크라우드 펀딩의 종류

크라우드 펀딩은 크게 4가지

종류로 구분 가능

대출투자형 크라우드 펀딩은

2005년 영국에서 시작되었고,

국내에는 P2P금융으로 소개

돈을 빌리는 자와 빌려주는 자

모두 윈윈하는 방식

기부형 크라우드 펀딩은

보상을 기대하지 않는 순수

기부 목적

후원형 크라우드 펀딩은

문화/예술/공연 등에 필요한

자금 조달로 시작

증권형 크라우드 펀딩은

2010년부터 시작

기존 제도권에서 투자받지

못하는 스타트업들에 대한

새로운 자금 통로로 각광

크라우드 펀딩은 크게 대출투자형 크라우드 펀딩과 기부형 크라우드 펀딩, 후원형 크라우드 펀

딩, 증권형(지분투자형) 크라우드 펀딩 4가지로 분류가 가능하다.

첫째 대출투자형 크라우드 펀딩은 2005년 영국의 zopa.com이 최초로 시작하여 세계적으로 확

산되었고, 한국에서는 2007년 P2P금융이라는 명칭으로 시작되었다. 자금이 필요한 개인이 펀

딩 포털을 통해 자신의 재무 상태, 자금의 사용 목적과 상환 계획을 정리하여 등록하면, 펀딩

포털은 진위여부 확인 후 등록을 허가하고, 투자자들은 예치된 금액 내에서 신청금의 일부 금액

을 역경매 방식으로 투자하게 된다.

급전이 필요한 경우, 제도권 내 금융기관에서 자금을 빌릴 수 없는 경우, 기존 금융권보다 더

경쟁력 있는 조건으로 자금을 융통하기 위해서 활용이 되며, 투자자의 입장에서는 예·적금 금

리보다 높은 금리와 복리투자의 효과를 추구할 수 있다.

둘째, 기부형 크라우드 펀딩은 사회의 소외계층이나 어려움이 있는 이들에게 보상을 기대하지

않고 순수한 기부 목적으로 자금을 모집하여 조달될 수 있도록 중개하는 방식이다. 비영리단체

가 주로 동 방식을 이용하여 펀딩하고 있다.

셋째, 후원형 크라우드 펀딩은 2008년 미국의 인디고고가 문화/예술/공연에 엔젤투자자를 유치

하고 공연에 필요한 자금을 조달한 것이 시초이다. 금전적 보상 이외의 형태인 공연티켓, 저자

와의 만남 등의 형태로 보상하며 인기를 끌었다.

넷째, 증권형(지분투자형) 크라우드 펀딩은 2010년 영국의 crowdcube.com이 최초로 시작하였

다. 네덜란드에서는 2011년 symbid.com이 서비스를 시작하였고, 2012년 4월 미국에서는 ‘중

소·스타트업 기업 지원을 위한 신생기업 육성법안-JOBS법(Jump start Our Business Startups)’

이 미국 대통령에 의해 승인되며 전세계적인 관심을 유발하는 계기가 되었다.

동 방식은 투자자가 크라우드 펀딩을 통해 기업의 지분증권, 채무증권, 투자계약증권 등의 거래

를 가능하게 함으로서 투자 지분을 확보하는 것이 주요 내용이며, 기존 제도권에서 투자 받지

못하는 스타트업들에 대한 새로운 자금 통로로 각광 받고 있다.

그림 5> 크라우드 펀딩의 종류별 목적 및 보상 방법

목적 보상 자금모집 방법

기부형개인의 자활 지원, 공익성 사업이나 단체

후원 등의 순수 기부 목적

자금 수요자는 자금공급자로부터 받은

자금에 대해 반대급부 제공 없음기부금 납입

후원형

상품 및 이벤트 등의 비금전적 대가를 지급

하는 방식으로 공연, 음악, 영화, 예술, 교육

등의 분야에서 활용

자금 공급자가 제공한 자금에 통상적인

수익이 아닌 비금전적인 보상을 제공후원금 납입

대출형

자금공급자가 수익을 얻기위해 직·간접적인

방식으로 자금수요자에게 재산적 급부를

제공하는 형태

자금공급에 대한 보상으로 일정한 이자를

규칙적으로 지급하는 방식대출계약 참가

지분형

지분소유와 수익의 창출이 목적

1. 지분증권형 - 주식회사의 주식, 조합, 익명

조합 등에 대한 출자지분

2. 채무증권형 - 준대출형 크라우드 펀딩

3. 투자계약형 - 문화콘텐츠 프로젝트에 이용

지분소유와 수익을 창출을 목적으로

기업에 투자하는 형태

증권(지분증권, 채무증권,

투자계약증권 등) 투자

자료: 정보통신정책연구원(크라우드 펀딩 활성화 방안 연구 2014.6), 현대증권

현대able Daily


그림 6> 기부형/후원형/지분형 크라우드 펀딩 각각의 성공 사례

자료: 인터넷

단점을 훨씬 넘어서는 크라우드 펀딩의 장점

투자 자금만을 노린 불순한

의도의 크라우드 펀딩 가능성

있음

더욱 심각한 부작용은

프로젝트의 이행 중단이나

지연되는 경우

반면, 크라우드 펀딩의 장점은

기부, 소수자를 위한 프로젝

트, 아이디어의 현실화 등으로

다양

크라우드 펀딩을 진행하며

다양한 노하우 획득이 가능

크라우드 펀딩에 성공해도 몇몇 부정적인 점이 발생할 우려가 있다. 우선 실현 가능성이 부족한

프로젝트임에도 자금만을 모아 잠적하려는 불순한 의도로 크라우드 펀딩을 했을 경우 투자자들

이 손해를 볼 수 있다. 이러한 경우는 제도적 장치나 규제들을 정비한다면 해결이 가능할 것으

로 예상되지만, 규제가 가해진다는 측면에 대한 부정적 시각이 존재한다.

불순한 의도보다 심각한 문제는 예상치 못하였던 문제가 발생하여 프로젝트가 제대로 이행되지

않고 중단되거나 지연되어 신뢰를 잃는 경우이다. 대기업들도 기상이변 등으로 갑작스런 문제

가 발생하면 납기를 지키지 못하는 경우가 허다한 상황에서, 스타트업이 소규모의 제품을 생산

하는 경우에는 더 많은 문제가 발생할 수밖에 없다. 특히 경영 마인드 부족으로 제품 기획 이외

의 부분에 대한 조율을 제대로 수행하지 못하여 유통을 비롯하여 배송에 실패하는 경우가 비일

비재하다.

그러나 크라우드 펀딩은 단점을 훨씬 넘어설 수 있는 많은 장점을 보유하고 있다. 우선, 자금

조달이 쉽지 않은 프로젝트에 자금을 제공할 수 있다는 커다란 장점을 가지고 있다. 특히 생각

은 하고 있지만 어떻게 접근해야 하는지 방식을 몰라서 하지 못했던 기부, 따뜻한 관심이 필요

한 소수자를 위한 프로젝트, 아이디어는 있지만 제품화를 위한 자금이 부족해서 포기했던 사업

등이 크라우드 펀딩을 통해 현실화 될 수 있다.

이외에도 크라우드 펀딩을 진행하며 다양한 노하우 획득도 가능하다. 첫째, 대중들에게 프로젝

트를 공개하여 해당 아이템의 성패를 가늠해볼 수 있다. 둘째, 대중들에게 제품을 노출하기 때

문에 제품의 대략적인 수요와 더불어 아이템이 지닌 잠재적인 가능성을 평가할 수 있다. 셋째,

기부자들의 연령대와 성별 등의 분석이 가능하기 때문에 향후 마케팅의 자료를 미리 확보할 수

있다.

현대able Daily


그림 7> 킥스타터를 통해 크라우드 펀딩에 성공했지만 사기 등의 혐의로 소송 등이 진행된 경우

업체명 내용 및 처리방법

∙Magnus Fun Inc.는 일본의 최고급 쇠고기 와규(Kobe Beef)로 육포를 제조하겠다는 프로젝트에 12만달러 모금(목표액 2,300달러)

∙이용자들의 의심과 우려가 제기된 후 업체와 프로젝트 모두 허위임이 밝혀짐(킥스타터에 대하여 다큐멘터리를 제작하던 영상팀이 수상하게

여겨 인터뷰를 요청하자 스스로 계정을 삭제) ∙킥스타터는 즉시 모금과 결제를 중단

∙Little Monster Productions은 Mythic이라는 게임 제작을 위해 약 4,700달러 정도를 모금(목표액 8만 달러) ∙World of Warcraft 시리즈,

Diablo 2, Startcraft 등의 게임제작에 참여했다는 제작팀의 정보가 허위이며, 게임 이미지는 도용된 것이었음 ∙킥스타터에서 모금을 중단

∙이용자명으로 Encik Farhan을 쓴 사용자는 후원금을 제공한 프로젝트에서 보상을 받았음에도 카드사에 결제를 취소하는 방식으로 100개

넘는 프로젝트에서 6,000달러를 편취 ∙만화가 Alex Heberling이 보상 후 1,000달러의 카드 결제가 취소가 된 것을 발견하고 문제제기

∙킥스타터는 Encik Farhan의 계정을 삭제하고, 결제시스템을 담당하는 아마존과의 협업을 통해 해당사항을 검토하고 개선할 예정

∙Altius Management 社는 (창업자 Ed Nash) 킥스타터를 통해 Asylum 카드게임 제작 프로젝트에 2012년 10월 25,146달러 모금

(15,000달러 목표) ∙약속된 2012년 12월 이후에도 상품 배송되지 않고, 2013년 7월 이후 후원자들과의 의사소통 두절되었으며, 회사 홈페이지

비활성화 ∙’14. 5월 워싱턴州는 Altius와 Nash를 상대로 소비자보호 명목의 소송 제기(크라우드 펀딩과 관련한 최초의 법정 소송)

Asylum

(2012.10)

Kobe Red

(2013. 6)

Mythic

(2012.5)

Encik Farhan

(2013.11)


그림 8> 킥스타터를 통해 크라우드 펀딩에 성공한 모금 상위 프로젝트(2014.5월 기준)

2,933

2,946

3,105

3,170

3,336

3,391

3,401

3,429

3,845

3,987

4,189

5,702

6,225

8,596

10,267

- 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000

Wasteland 2(2012)

FORM 1(2012)

Wish I Was Here(2013)

Reaper Miniatures Bones Ⅱ(2013)

Double Fine Adventure(2012)

Dash-Wireless Headphones(2014)

The Micro(2014)

Reaper Miniatures Bones(2012)

Mighty No.9(2013)

Project Eternity(2012)

Torment(2013)

Veronica Mars(2013)

Pono Music(2014)

OUYA(2012)

Pebble(2012)

(단위: 1,000달러)


크라우드 펀딩과 비교되는 벤처캐피탈과 엔젤투자

벤처캐피탈은 엄격한 절차와

기준을 통과한 소수의 기업에

대해 자금을 지원

벤처캐피탈로부터 자금을

유치한 기업은 지속적인

관리를 받아 성공 가능성이

높음

벤처캐피탈의 목적은 높은

자본이득과 안정적인 투자

벤처캐피탈(Venture Capital, VC)이란 성장가능성은 있지만 경영 마인드가 부족하거나 자금 부족

등으로 어려움을 겪는 스타트업에 무담보 주식투자 형태로 자금을 제공하거나 경영, 기술 지도

등을 지원하는 금융 기업이다. VC은 투자할 기업에 대해 철저하고 엄격한 투자지침과 절차를

거쳐 기준을 통과한 소수의 기업에만 자금을 투자한다.

벤처캐피탈로부터 자금을 유치하게 되면 기업은 VC의 이사회 파견 등을 통한 경영간섭과 주기

적인 보고 등의 의무를 이행해야 하는 단점이 있다. 그러나 이러한 단점을 뛰어넘는 필요한 투

자금액 지원과 기업의 브랜드 인지도 향상, 용이한 추가 투자, 성공한 기업의 경영 노하우 전수

등에 대한 다양한 지원을 받을 수 있다는 장점이 있다.

벤처캐피탈의 목적은 높은 자본이득 확보와 안정적인 투자자금 회수(Exit)이다. VC은 원하는

시점에서 자금을 회수하기 위한 M&A, 주식시장으로의 상장 등 다양한 방안을 검토하며, 투자

현대able Daily


자금 회수

엔젤투자는 벤처캐피탈과의

차이는 기업이 아닌 개인이

투자 주체라는 점

엔젤투자는 자기 책임하에

빠른 의사결정과 다양한

기업에 투자하는 성향 보임

초기부터 투자금 회수를 위한 계획을 수립한다.

반면, 엔젤투자(Angel Investment)는 아이디어와 기술력이 있지만 자금이 부족한 초기 단계의

스타트업에 자금을 투자하고 조언자로 참여하는 것은 벤처캐피탈과 유사하지만, 기업이 아닌

개인이 투자의 주체라는 측면에서 가장 큰 차이점을 보이고 있다.

엔젤투자는 대부분이 사업으로 자수성가한 개인들이 본인의 책임하에 투자를 하기 때문에 투자

자의 취향에 맞는 기업에 대해 직접적인 투자를 집행하며, 빠른 의사결정과 다양한 기업에 대한

투자 성향을 보인다는 점이 특징이다.

그림 9> 벤처캐피탈의 벤처기업 연간 투자 현황

8.0410.01

11.1111.93 11.88

16.1314.61

16.55

19.4820.57

17.93 18.34 18.1919.96

15.63

5

10

15

20

25

4,000

9,000

14,000

19,000

24,000

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016.5

(억원)금액(좌) 업체당 평균 투자금액(우) (억원)

자료: 한국벤처캐피탈협회(www.kvca.or.kr 2016.5), 현대증권

주1) 2016년의 경우 5월까지의 총 투자금액에 대한 투자기업 수 평균임(7,018억원/449개기업=15.63억원)

정책 당국은 증권형 크라우드 펀딩 활성화를 위한 제도 도입

정책 당국은 올해 1월 25일

‘증권형 크라우드 펀딩’

제도를 도입

법안 내용은 첫째, 우수 기업

발굴 지원

둘째, 투자자 참여 확대를

위한 안내사이트와 회수시장

마련

셋째, 크라우드 펀딩 운영을

정책적으로 지원하고, 유사

사기를 방지하기 위한

모니터링팀 운영

넷째, 크라우 펀딩에 성공한

정책 당국에서는 크라우드 펀딩의 성공적인 정착과 활성화를 위해 대상기업에 대한 지원 방안

마련 및 적극적인 투자 유도, 중개업자의 안정적 시장 진입 지원, 유사 사기업체 단속을 통한

시장의 건전한 발전을 도모하려 2016년 1월 25일 ‘증권형 크라우드 펀딩’ 제도를 도입하였다.

동 법안의 내용은 첫째, 중소기업 정보를 제공하여 우수 기업 발굴 지원을 목표로 하고 있다.

중개업자가 기업 정보를 쉽게 찾을 수 있도록 인프라를 구축하고, 기업투자정보마당

(www.ciip.or.kr)을 플랫폼으로 활용하여 우수기업 등을 중개업자에게 상시 추천하며, 우수 중소

기업을 발굴하고 참여확대를 유도할 예정이다.

둘째, 투자자 참여 확대를 위해 안내사이트와 회수시장을 마련하여 일반투자자인 국민의 참여

를 안내하고 전문투자자의 참여환경 조성을 지원하고자 한다. 이를 위해 크라우드 펀딩과 관련

된 크라우드넷(www.crowdnet.or.kr) 사이트를 오픈하였고, 투자자의 자금 회수를 지원하기 위하

여 K-OTC BB에 전용 사이트를 신설하였다.

셋째, 크라우드 펀딩 운영을 정책적으로 지원하고, 유사 사기를 예방하기 위하여 모니터링팀을

운영한다. 당국은 펀딩 성공 가능성이 높은 기업에 대하여 성장사다리펀드가 자금조성 단계에

함께 투자하여 펀딩의 마중물 역할을 담당할 예정이다. 또한 유사한 불법 사금융행위를 집중 단

속하기 위하여 제도 정착시까지 금융위와 금감원이 공동으로 상시 모니터링 TF팀을 구성, 운영

할 계획이다.

넷째, 크라우드 펀딩에 성공한 기업에 대해 지속적으로 지원할 계획이다. 크라우드 펀딩으로 자

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기업에 대해 지속적으로 지원

예정

금을 조달한 창업·중소기업이 사업화 단계에서 추가로 자금이 필요할 경우, 정부가 펀드를 통

해 후속 매칭 투자를 집행하여 기업의 성장을 지원할 예정이다.

그림 10> 국내 크라우드 펀딩법 추진 경과 그림 11> 해외 크라우드 펀딩 관련 법제화 현황

13년 2월 박근혜정부 국정과제에 '크라우드 펀딩' 도입 제시

13년 6월신동우(새누리당) 의원 등 10인, "자본시장과금융투자업에관한법률" 일부 개정

법률안 발의

13년 9월 금융위원회는 자본시장법 개정안으로 크라우드 펀딩을 도입하기로 보도자료 배포

15년 7월

자본시장과 금융투자법에 관한 법률 개정안(크라우드 펀딩법) 본회의 통과

내용1) 크라우드 펀딩법은 '증권형 크라우드 펀딩'을 제도화한 것으로 기존의

후원·기부형, 대출형(P2P) 크라우드 펀딩과는 차별화되며 해외에서는 영국,

일본에 이어 미국이 2015년 10월(JOBS법)부터 제도 본격 시행

내용2) 신생·창업기업의 '자금조달 원활화'와 '투자자 보호' 양 측면을 고려

내용3) 중개업자의 진입규제 및 증권 발행 부담을 완화하되, 투자 한도와 전매

제한 등의 엄정한 투자자 보호장치를 마련

16년 1월 1월 25일 법 시행

크라우드 펀딩법 추진 경과

국가명 주 요 사 항

2012년 3월 JOBS(Jumpstart Our Business Startups)법 제정

* 증권규제 완화를 통해, 신생기업 자금조달 및 고용창출이 목적

2013년 10월 미국증권거래위원회(SEC) 크라우드 펀딩 시행령 마련

* 자금유치기업, 중개업자, 투자자에 대한 의무 조항 등

이탈리아 2012년 10월, ‘성장 촉진법(decreto crescita)’ 통해 법제화

2013년 2월, FSA(Finacial Service Authority) 통해 지분투자형 모델 승인

2014년 3월 FCA(Financial Conduct Authority)는 대출형 모델과

지분투자형 모델의 규제를 구체화

금융청 중심으로 크라우드 펀딩 도입 준비

2014년 5월 크라우드 펀딩과 관련하여 금융상품거래법을 개정

미 국

영 국

일 본

자료: 정보통신정책연구원(크라우드 펀딩 활성화 방안 연구 2014.6), 인터넷, 현대증권 자료: 정보통신정책연구원(크라우드 펀딩 활성화 방안 연구 2014.6)-KISDI 지료 재인용, 현대증권

한국에서도 크라우드 펀딩을 통한 성공신화가 나타날 것으로 기대

페블의 스마트워치를 선보인

창업자는 여러 번의 실패 이후

크라우드 펀딩을 통해 성공

반면, 한국 사회에서는 한번

실패하면 재기가 쉽지 않은게

현실

정책 당국은 ‘증권형 크라우드

펀딩’을 통해 실패에 따른

위험을 줄일 계획

크라우드 펀딩에 성공한

아이디어 제품의 양산에

성공하는 기업들이

국내에서도 출현 중

킥스타터 크라우드 펀딩으로 1,030만 달러 유치에 성공하며 ‘스마트워치’를 선보인 페블의 창

업자 에릭 미기코브스키는 2008년 이후 아이디어의 제품화를 위해 수많은 실패를 거듭하였다.

그러나 실패의 반복도 성공을 위한 당연한 경험 쌓기 과정으로 인정하고 재기할 수 있게 도와

주는 미국적 문화와 시스템을 통해 현재 페블은 대표적인 스마트워치 회사로 성장하였다.

반면, 한번 실패하면 다시 재기하기 어려운 것이 한국 사회의 현실이다. 최근 실패에 대해 “그

럴 수 있지, 실패하면서 배우잖아”라는 인식의 변화가 서서히 나타나고는 있지만, 실패 후 재기

를 가로막는 현실의 벽은 아직 높고 견고하다.

이러한 한계를 극복하고 실패에 따른 위험을 줄여주기 위해 정책 당국에서는 ‘증권형 크라우드

펀딩’ 등을 통한 정책적인 지원과 함께 신생 기업의 창업 활성화를 정책 목표로 제시하며 지원

을 본격화하고 있다.

최근 언론 보도를 통해 크라우드 펀딩에 성공하여 아이디어의 제품화에 성공하고, 기존 유통업

체로부터 유통까지 책임져 주겠다는 제안을 받는 등 성공하는 기업들이 나타나고 있다. 물론 크

라우드 펀딩의 본고장인 미국과 비교하면 두드러진 성공이라 할 수는 없겠지만 분명 성공하는

기업들이 나타나고 있음은 사실이다. 향후 국내에서도 세계적인 기업으로 성장하는 기업이 크

라우드 펀딩을 통해 나타날 것을 기대해 본다.

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그림 12> 크라우드 펀딩시 고려사항

대략 30일의 후원 모금기간이 적절

희망하는 재원을 모금할 충분한 기간을 고려하는 것이 중요

기간이 너무 길면 후원을 하는 사람도, 받는 사람도 지칠 수 있음

최소금액과 최대금액을 고려하여 적절한 금액을 산정

목표가 높으면 모금이 어려울 수 있고, 너무 작으면 프로젝트에 대한 관심 저하

후원자들의 판단을 돕기 위해 이미지와 프로모션 비디오의 제작이 필요

기존에 없는 제품, 서비스에 대해 기능, 특징, 장점 등을 알 수 있게 비디오 제작

프로모션 비디오를 통해 실제 사용 모습을 추정 가능하게 해야 함

필요한 비용 이상으로 기부자들이 비용을 지불하지 않도록 하는 것이 중요

즉, 기대치와 실제 프로젝트 제작을 위한 비용해 대한 나름의 기준설정이 필요

프로젝트의 진행사항을 알고 싶거나, 일부로 참여하고 싶은 크리에이터에게도 기회 제공

크라우드 펀딩시 고려사항

적절한 기간 설정

적절한 모금 금액설정

홍보를 위한

프로모션 비디오

기부자에게는 보상,

일을 같이 해보고자 하는

사람에게는 기회 제공

자료: 기업투자정보마당(www.ciip.or.kr), 현대증권

그림 13> 크라우드 펀딩에 성공한 국내 기업(기간 2016/1/25~7/11) – 동기간 52개 기업이 총 78억 86백만원을 조달(평균 1.51억)

자료: 한국예탁결제원의 크라우드 펀딩 전용 홈페이지(www.crowdnet.or.kr), 현대증권

신선 인크 50,000,000 100% 온오프믹스 오픈트레이드 699,999,899 100%

디파츠 와디즈 68,148,000 97% 프리것버드 유캔스타트 92,880,000 93%

마린테크노 와디즈 80,000,000 100% 시전소프트 인크 30,030,000 100%

와이비소프트 오픈트레이드 129,000,000 86% 미래엔지니어링 오픈트레이드 50,040,000 100%

리벤 신화웰스펀딩 99,990,000 100% 비주얼캠프 와디즈 46,014,996 100%

쉐어잡 오픈트레이드 100,000,000 100% 파츠너 오픈트레이드 49,000,000 98%

태주산업 오픈트레이드 199,042,500 100% 듀오아이티 신화웰스펀딩 82,400,000 82%

모헤닉게라지스 와디즈 248,200,000 83% 피플카쉐어링 와디즈 83,050,000 83%

컨트롤클로더 오픈트레이드 69,625,000 99% 라이트앤슬림 유캔스타트 700,000,000 100%

와이즈모바일 오픈트레이드 91,014,750 91% 아이티원 코리아에셋투자증권 48,081,000 80%

더페이 오픈트레이드 100,000,000 100% 페이셜코리아 코리아에셋투자증권 83,400,000 83%

모션블루 인크 70,000,000 100% 씨에이치앤제이 오픈트레이드 80,200,000 80%

에이티솔루션즈 와디즈 88,000,000 88% 넥스모스 코리아에셋투자증권 50,000,000 100%

와이즈케어 오픈트레이드 498,000,000 100% 턴투 와디즈 89,925,000 90%

녹색친구들 오마이컴퍼니 50,000,000 100% 타스글로벌 와디즈 149,850,000 100%

인진 와디즈 449,065,000 100% 펭귄오션레저 와디즈 98,800,000 99%

텔라 오픈트레이드 68,160,000 86% 미래테크 와디즈 249,788,000 100%

빅워크 와디즈 41,100,000 82% 모헤닉게라지스 와디즈 98,062,500 98%

모비틀 오픈트레이드 89,820,000 83% 경민들레 오마이컴퍼니 20,000,000 100%

스핀즈이노베이션 와디즈 108,620,000 91% 사냥크라우드펀딩 와디즈 300,000,000 100%

아이비케이에스문화

콘텐츠투자크라우드펀딩IBK투자증권 500,000,000 100% 녹색친구들 오마이컴퍼니 50,000,000 100%

어게인트웬티 인크 100,000,000 100% 농업회사법인 바닮 오마이컴퍼니 46,000,000 92%

아이브라이트 와디즈 14,000,000 93% 미스터박대리인터내셔널 오마이컴퍼니 20,000,000 100%

소프트웨어인라이프 와디즈 257,539,040 86% 친환경식품 오마이컴퍼니 42,000,000 84%

아우름플래닛 인크 62,280,000 100% 바이탈오투 IBK투자증권 197,022,000 100%

디파츠 와디즈 99,799,500 100% 농업회사법인 팜잇 와디즈 698,800,000 100%

성공금액 성공비율기업명 중개업자 기업명 중개업자성공금액 성공비율

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그림 14> 국내에서 크라우드 펀딩 중개를 사업으로 영위하기 위해 금융위원회에 등록한 온라인펀딩 중개 기업

기업명 홈페이지 주소 최근 1년 누적 중개 건수

KTB투자증권 https://crowd.ktb.co.kr/ 1

유진투자증권 https://crowd.eugenefn.com/ 1

키움증권 https://crowd.kiwoom.com/main 2

IBK투자증권 https://crowd.ibks.com/ 10

DOABLER(더블어플랫폼) http://invest.doabler.com/ 0

코리아에셋투자증권 http://www.wicrowd.co.kr/ 14

오마이컴퍼니 http://www.ohmyfunding.com/ 15

신화웰스펀딩 http://www.wealthfunding.co.kr/ 4

유캔스타트 https://invest.ucanstart.com/main 7

인크 http://www.yinc.kr/ 9

오픈트레이드 http://otrade.co/ 27

와디즈 https://www.wadiz.kr/web/winvest/main 38 자료: 한국예탁결제원의 크라우드 펀딩 전용 홈페이지(www.crowdnet.or.kr), 현대증권

투자자 고지사항

종목명 담당자 담당자 채무이행 1% 이상 계열사 자기주식 ELW 유동성 기타

주식보유 보증 보유여부 관계 취득처분 발행 공급자 이해관계

■ 당사는 동 조사분석자료를 기관투자가 또는 제 3자에게 제공한 사실이 없습니다.

■ 작성자는 본 조사분석자료에 게재된 내용들이 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭없이 신의성실하게

작성되었음을 확인합니다.

해당사항 없음

이 보고서는 고객들에게 투자에 관한 정보를 제공할 목적으로 작성된 것이며 특정 증권의 매매와 관련한 권고를 제공하기 위한 것은 아닙니다. 이 보고서의 내용은 당사가 신뢰

할 만 하다고 판단하는 자료와 정보에 근거하여 만들어진 것이지만 그 정확성이나 완전성을 당사가 보증하는 것은 아니며 따라서 그에 의존하여 투자 결정을 내려서는 안될 것

입니다. 이 보고서에 포함된 의견이나 전망은 해당일 당시 당사의 전문적인 판단을 반영하는 것이며 통지 없이 변경될 수 있습니다. 당사는 이 보고서의 내용에 의존하여 행해

진 누구의 어떠한 행위로부터 발생하는 결과에 대해서도 책임을 지지 않습니다. 이 보고서는 투자에 관해 전문적인 경험을 가진 분들을 위한 자료이며 증권매도의 청약이나 매

수 청약의 유인을 구성하지 않습니다.

이 보고서는 당사의 저작물로서 모든 저작권은 당사에게 있습니다. 이 보고서는 당사의 동의 없이 어떤 형태로든 복제, 배포, 전송, 변형할 수 없습니다. 이 보고서는 학술적 목

적으로 작성된 것이 아니므로, 학술논문 등에 학술적인 목적으로 인용하려는 경우에는 당사에게 먼저 통보하여 당사의 동의를 얻으시기 바랍니다.

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현대 Portfolio / 2016년 7월 26일 (화)

현대 able 안정성장형 포트폴리오

◇ Investment Summary ◇ 수익률 추이

종목선정기준: KOSPI 및 대형주 중심으로 실적 등 중장기 모멘텀을 고려한 종목 선정

추천기간: 2개월 원칙이나 시장상황에 연동해 조절, 추천/제외일은 가중평균수익률 적용

목표수익/로스컷: +15%/-10% 원칙으로 하되 리스크 관리에 따라 탄력적 대응

벤치마크: KOSPI 200지수 100%

◇ 신규종목 편입 및 제외

신규종목: 없음

제외종목: 없음

포트폴리오전략팀 김영각 02-6114-1656 [email protected] 배성진 02-6114-1660 [email protected]

주식비중 현금비중

80% 20%

KOSPI 200 안정성장형

전일대비 0.24% -0.17%

누적수익률 4.27% -2.35%

BM대비 -6.62% 포인트

추천인: 김영각 단위 (원)

추천가:추천일 전일종가:수익률 + 2.03% - 250

추천인: 임상국 단위 (원)

추천가:추천일 전일종가:수익률 - 0.89% + 3,000

추천인: 배성진 단위 (원)

추천가:추천일 전일종가:수익률 + 2.38% + 500




추천가:추천일 전일종가:수익률 - 2.51% - 3,500


추천일 전일종가:수익률 + 8.43% - 1,000

추천인: 배성진 단위 (원)


현대로템 - 지난해부터 진행된 구조조정과 손실인식 마무리로 추가적인 손실 발생 가능성은 제한

적

- 국가철도망구축계획 확정에 따른 내수시장 확대 및 해외수주 본격화, 방산 부문의 안

정적 성장을 바탕으로 중장기 꾸준한 성장 예상

(064350) 19,700

7월 21일 20,100

POSCO -중국 보산철강 구조조정 계획 발표 및 중국 철강 유통가격 반등에 따른 국내 철강업체

수혜 전망

-16년 2분기 실적은 예상치에 부합할 것으로 예상되며, 밸류에이션 측면에서 현재 P/B

0.4배로 저평가 매력 부각

(005490) 224,500

7월 18일 222,500

SK이노베이션 -석유 및 화학사업 모두 양호하여 2분기 매출액 및 영업이익이 시장 기대치를 크게 상회

할 것으로 전망

-L하반기 중국의 구조조정 지속으로 PX증설이 예정에 없는 상황이며, 전반적인 정제마

진 개선으로 PX스프레드의 구조적 상승 예상

(096770) 147,000

7월 18일 150,500

삼성물산 - 자회사 지분가치 상승 및 바이오 밸류에이션 상승에 따라 NAV가 상승, 2분기 실적을

기점으로 자체 사업부문 가치 상승도 기대

- 장기적으로 인적불할된 삼성에스디에스 물류부문이 동사와 합병될 가능성 높고, 합병

이 성사되지 않더라도 물류사업의 시너지가 창출될 것으로 전망

(028260) 131,500

7월 15일 133,500

135,000

CJ - 식품 제조에서 시작한 CJ그룹은 식품외에도 공산품, 문화상품 등으로 취급상품 영역을

성공적으로 확장

- 기존 주력사업의 성장에 더해, 비상장사인 CJ올리브네트웍스, CJ푸드빌, 넷마블 등의

수익개선이 진행되며 동사에 긍정적 평가가 예상

(001040) 219,000

7월 14일 213,500

51,600

6월 27일 52,800

GS리테일

효성 - 동사의 이익 성장을 견인하였던 섬유(spandex) 부문이 중국업체의 증설 마무리 국면

진입으로 수익성 둔화 우려에서 진정될 것으로 예상

- 산업자재/중공업/ 화학 부문에서 구조적 이익 개선이 나타나며 6년만에 섬유 이익을

넘어서며 동사의 주력 부문이 될 것으로 기대

(004800) 124,500

7월 1일

-신선식품(도시락, 커피 등)군의 변화가 고객 집객을 확대하고 있어 2016년 유통업 가

운데 유일하게 두 자리 수의 성장이 기대

-파르나스타워 완공에 따른 영업이익 (연간 250~400억)증가 기대 및 롯데백화점 평촌

점 매각시 순부채 큰 폭 감소 전망에 따른 현금흐름 개선 전망

(007070)

현대able Daily


현대 able 액티브형 포트폴리오


종목선정기준: KOSDAQ 및 소형주 중심의 성장성, 모멘텀 등을 바탕으로 한 종목 선정

추천기간: 1개월 원칙이나 시장상황에 연동해 조절, 추천/제외일은 가중평균수익률 적용


벤치마크: KOSDAQ지수 100%


신규종목: 다우기술

제외종목: 송원산업(로스컷)

포트폴리오전략팀 김철영 02-6114-1664 [email protected] 김임권 02-6114-1652 [email protected]

추천인: 김철영 단위 (원)

추천가:추천일 전일종가:수익률 신규






추천가:추천일 전일종가:수익률 + 17.54% - 1,500


추천가:추천일 전일종가:수익률 + 5.10% - 1,200



다우기술 - 핵심 자회사인 키움증권 실적 호조 지속과 자체사업 구조조정에 따른수익성 개선에 주

목

- 핀테크 솔루션 부분 이익 개선 추세 유지, O2O사업 수익성 개선과 클라우드 서버 가상

화 부문 지속 성장으로 2Q16 호실적 전망

(023590) 26,250

7월 26일

- LCD 및 OLED 검사장비 업체로 전방산업인 OLED산업의 Capex시기 도래와 함께 관

련 장비 수주증가에 따라 하반기 호실적 기대

- 최근 고객사로부터의 수주확대로 실적가시성이 높아지고 있으며 주요 고객사 외에도

중국 등 장비수출 기대감도 유효

(078150) 4,200

7월 21일 4,245

(012510) 23,650더존비즈온 - 2분기 실적은 매출액 428억에 영업이익 82억 으로 각각 12%, 22% 수준의 증가 전

망, 고객 확대 효과 기대

- 클라우드 서비스 관련 매출과 보안, 그룹웨어 등 부가 서비스 매출도 크게 증가하며 높

은 성장세 유지 전망

HB테크놀러지

7월 11일 24,400

(036490) 119,700SK머티리얼즈 - 국내 및 중국 반도체, 디스플레이 업체들의 3D NAND와 OLED 투자 확대에 따른

NF3 수요 증가로 2분기 실적 성장 기대

- SK에어가스 인수로 인해 매출 다각화 진행중이며, 2분기부터 실적 반영으로 큰 폭의

외형 성장 전망

6월 24일 140,700

(181710) 64,700NHN엔터테인먼트

- 규제완화 및 신규게임 출시 효과로 웹보드 게임 재성장 궤도 진입하며 2분기 실적 개선

전망

- 페이코 관련 마케팅비용 축소로 영업비용 개선 및 자회사 지분가치 재평가 기대6월 24일 68,000

(100120) 50,800뷰웍스 - 1Q16년 실적 양호할 것으로 예상, 주력 품목인 디지털 조영술 판매 증가로 매출 성장

이끌 전망

- 대형 고객사의 주문 증가로 안정적 외형성장 기대, 신제품 출시효과에 따른 신규매출

추가 전망

5월 4일 49,500


80% 20%

KOSDAQ 액티브형

전일대비 -0.36% -1.26%

누적수익률 3.31% 10.48%

BM대비 +7.17% 포인트

현대able Daily


현대 able 가치투자형 포트폴리오


종목선정기준: 가치주 중심으로 자산가치, 밸류에이션 등 장기 모멘텀을 고려한 종목 선정

추천기간: 6개월~1년 원칙이나 시장상황에 연동해 조절, 추천/제외일은 가중평균수익률 적용


벤치마크: KOSPI지수 50% + KOSDAQ지수 50%



제외종목: 엠케이트렌드(수익달성)

Compliance Notice

안정성장형, 액티브형, 가치투자형 포트폴리오 종목 자료는 기관투자가 또는 제3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다.

안정성장형, 액티브형, 가치투자형 포트폴리오 종목은 편입일 기준 당사 투자컨설팅센터 연구원이 보유하고 있지 않습니다.

안정성장형, 액티브형, 가치투자형 포트폴리오 종목은 당사와 계열사 관계가 없습니다.

안정성장형, 액티브형, 가치투자형 포트폴리오 종목에 게재된 내용들은 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 작성되었습니다.

안정성장형, 액티브형, 가치투자형 포트폴리오 종목 자료의 내용은 당사 리서치센터의 투자의견과 일부 차이가 있을 수도 있습니다.

당사는 POSCO, SK이노베이션, 삼성물산, CJ, 효성을 기초자산으로 하는 ELW를 발행한 사실이 있습니다.

포트폴리오전략팀 김임권 02-6114-1652 [email protected] 윤정선 02-6114-1655 [email protected]


80% 20%

KOSPI+KOSDAQ 가치투자형

전일대비 -0.13% -1.32%

누적수익률 2.96% 6.44%


추천인: 윤정선 단위 (원)





추천가:추천일 전일종가:수익률 - 2.82% + 700





F&F - 애슬레저, 라이프스타일 브랜드 Discovery의 고성장 및 메이저리그 인기상승에 따른

MLB브랜드 매출증가로 의류업종 내 차별화된 성장성 부각

- 레노마스포츠, 베네통 저수익 브랜드사업 중단에 따른 장기적인 이익률 개선 및 영업

레버리지 효과로 실적개선 본격화 전망

(007700) 13,100

5월 11일 14,300

삼광글라스 - 올해부터 홈쇼핑, 온라인 판매채널 다각화를 통해 글라스락의 중국사업이 본격화되고

있으며, 중국 대형마트 외에도 북미지역에서의 추가적인 매출확대 기대

- 주요 자회사인 군장에너지의 꾸준한 실적성장과 더불어 2분기부터 신규 4기 가동개시

로 이익성장이 추가될 전망이며 우량한 자산가치 부각 전망

(005090) 82,800

6월 28일 82,100

쎌바이오텍 - 국내 1위 프로바이오틱스 생산기업으로 듀오락 제품의 고성장이 지속되고 있으며, 독

보적인 기술력을 기반으로 유통채널 확대에 따른 영업 레버리지효과 예상

- 경기와는 무관한 매출성장세와 고마진, 무차입 경영의 우량한 재무구조도 긍정적이며,

건강기능식품 산업 성장과 더불어 기업가치 상승 전망

(049960) 63,800

7월 11일 62,000

대한유화 - 성수기 도래 및 견조한 제품 스프레드로 2분기 사상최대 분기실적에 이어 3분기에도

전년대비 호실적을 이어갈 것으로 예상

- 3분기 중국의 공장가동 중단 및 정기보수 시기 도래에 따라 주요제품의 스프레드 강세

가 이어질 것으로 전망되며 2017년 에틸렌 증설에 따른 성장모멘텀 보유

(006650) 249,000

7월 14일 242,000

한국전자금융 - NICE그룹의 계열사로 ATM, CD VAN 운영관리 사업부문의 안정적인 실적성장과 함

께 무인자동화기기(KIOSK), 무인주차장 등 미래 성장동력 확보

- 작년 인수한 OKPOS의 연결실적이 올해부터 온기로 반영될 예정이며 은행권의 무인

자동화기기 확대 등 무인기기 수요확대로 외형성장 전망

(063570) 6,980

7월 19일 7,000

현대able Daily

현대 중국주식 Portfolio / 2016년 7월 26일 (화)

현대 able 중국주식 포트폴리오


종목선정기준: 후강퉁 거래가능 종목 중 실적 등 중장기 모멘텀을 고려한 종목 선정

추천기간: 2개월 원칙이나 시장상황에 연동해 조절


벤치마크: CSI 300지수 100%



제외종목: 없음

Compliance Notice

■ 중국주식 포트폴리오 종목 자료는 기관투자가 또는 제3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다.

■ 중국주식 포트폴리오 종목은 편입일 기준 당사 투자컨설팅센터 연구원, 해외상품부 직원이 보유하고 있지 않습니다.

■ 중국주식 포트폴리오 종목은 당사와 계열사 관계가 없습니다.

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■ 중국주식 포트폴리오 종목 자료의 내용은 해외상품부에서 제공하는 자료로 당사 투자컨설팅센터와는 관계가 없습니다.

해외상품부 김구남 02-6114-1490 [email protected] 이상현 02-6114-1496 [email protected]


80% 20%

CSI 300 중국주식 포트폴리오

전일대비 0.18% 0.07%

누적수익률 2.11% 5.58%


추천인 : 이상현 단위 (위안)

추천가:추천일 전일종가:수익률 + 24.68% + 9.52










추천가:추천일 전일종가:수익률 - 2.20% - 0.45

- 전체 수익 중 브로커리지 매출 비중이 50%를 상회, 인터넷 기반 사업 확대로 향후 선

강통 개시에 따른 수혜가 가장 클 것으로 전망

20.03

화태증권20.48

- 중국 5위권 증권사로 브로커리지, M&A분야에서 경쟁력을 확보. 업계 최초로 인터넷,

모바일 시스템 도입했으며 동사의 모바일 주식거래 앱 이용자는 증권업 1위(601688)7월 22일

장주편자황제약(600436) 38.57

6월 13일 48.09

- 중국 고급 한약제조업체로 간질환 치료에 사용되는 편자황 제조. 동종업계(중의약) 대

비 높은 매출액 성장률, 영업이익률(30%대) 기록

- 한방화장품과 일용품 사업에 진출하며 빠른 성장세. 2016년 1분기 매출액 23%, 순

이익 26% 전년동기대비 증가

화역자동차시스템(600741) 14.14

6월 13일 15.38

- 중국 자동차시장이 성숙단계에 돌입하면서 자동차 사후관리에 대한 수요증가로 부품

업체의 성장 기대

- 매력적인 밸류에이션과 5% 배당수익률은 시장변동성 증가에도 안정성 확보가 가능

할 것으로 전망

- 중국의 환경오염에 따른 전기자동차 보급확대 전망. 투자가 완료된 상황으로 높은 배

당수익률(5%대) 지속 기대

- 충전소 보급이 승용차 대비 버스시장이 수월하기 때문에 전기자동차는 승용차보다 버

스시장의 확산이 더욱 빠를 것으로 전망

- 중국의 1가구 1자녀정책 폐기에 따른 우유 및 분유시장 확대 기대. 중국의 우유시장은

성장단계이며 건강식이라는 인식 확대

공진장비(603118) 38.93

6월 13일 39.29

- 통신장비 업체로 무선인터넷, 광대역 인터넷접속과 관련한 제품 판매

- 동방명주와의 전략적 제휴를 통해 중국 내 스마트 홈 사업시장 진출에 따른 성장 기대

정주우통버스(600066) 19.79

6월 13일 21.75

내몽고이리실업그룹(600887) 16.28

6월 13일 17.84- 우유, 분유, 아이스크림 시장을 넘어 생수와 커피시장으로의 확장이 가능하며 중국의

네슬레로 성장 기대

현대able Daily

차트 및 수급 관심종목 / 2016년 7월 26일 (화)

참 고 : 상기종목은 당사 추천종목과는 별개이며, 음영 종목은 신규 관심 종목입니다. 밑줄 종목은 외국인 및 기관 공통 순매수 종목입니다.

본 자료는 과거의 자료를 기초로 한 투자참고 자료로써 향후 주가 움직임은 과거의 패턴과 다를 수 있습니다.

한국쉘석유, 광주은행, 하나금융지주

차트 관심 종목 : 한국쉘석유(002960) [단기 5일 선이 중기 20일선을 돌파하는 골든크로스 종목]

4.35 * 8.35 관련 종목군

K O S P I

LIG넥스원(079550) BGF리테일(027410)

현대리바트(079430) 케이씨텍(029460)

이노션(214320) LG생명과학(068870)

대한제분(001130) 현대위아(011210)

KOSDAQ

우노앤컴퍼니(114630) 코이즈(121850)

원익홀딩스(030530) 육일씨엔에스(191410)

피엔티(137400) 엔터메이트(206400)

코나아이(052400) 보령메디앙스(014100)

신고가 종목 : 광주은행(192530) [52주 신고가 및 신고가 유지되는 종목]

35 * 8.35 관련 종목군

K O S P I

화승인더(006060) 경동나비엔(009450)

동아지질(028100) 율촌화학(084370)

비상교육(100220) 우리들휴브레인(118000)

이구산업(025820)

KOSDAQ

SK머티리얼즈(036490) 유진테크(084370)

씨엠에스에듀(225330) 고영(098460)

테고사이언스(191420) 삼아제약(009300)

아이씨디(040910) 대성파인텍(104040)

박스권 돌파 종목 : 하나금융지주(086790) [이동평균선이 박스권을 형성하고, 현재가가 박스권을 돌파한 종목]

4.35* 8.35 관련 종목군

K O S P I

코리아써키트(007810) 경동나비엔(009450)

비상교육(100220) 우진플라임(049800)

롯데정밀화학(004000) 잉크테크(049550)

우리들휴브레인(118000)

KOSDAQ

쎄미콘라이트(214310) 원익IPS(240810)

원익머티리얼즈(104830) 솔브레인(036830)

아이티센(124500) 팅크웨어(084730)

룽투코리아(060240) 쿠첸(225650)

외국인 보유 비율 증가 종목 기관 보유 비율 증가 종목

K O S P I

삼성전자(005930) NAVER(035420) 한국전력(015760) KB금융(105560)

엔씨소프트(036570) 한국항공우주(047810) 삼성전기(009150) 현대차(005380)

아모레퍼시픽(090430) KT&G(033780) 기업은행(024110) 하나금융지주(086790)

KB금융(105560) 기아차(000270) KT(030200) 현대위아(011210)

KOSDAQ

셀트리온(068270) 에스티팜(237690) 서울반도체(046890) 이지바이오(035810)

SK머티리얼즈(036490) 디오(039840) 테스(095610) 메디톡스(086900)

컴투스(078340) 쇼박스(086980) 오스템임플란트(048260) 쇼박스(086980)

원익IPS(240810) 에스티팜(237690) 원익홀딩스(030530) 주성엔지니어링(036930)

포트폴리오전략팀 윤정선 02-6114-1655 [email protected]

현대able Daily

15

화학/정유 Analyst 백영찬

02-6114-2968 [email protected]

RA 김신혜


2Q16 리뷰: 높아진 눈높이 충족

2Q16 실적은 최근 상향된 컨센서스 부합

2분기 매출액은 10조 2,802억원으로 전년동기대비 21% 감소하였으나 영업이익은 1조 1,195억

원으로 12% 증가하였다. 재고손익을 고려한 높아진 시장기대치를 충분히 충족하였다.

2Q16 실적분석: 석유사업 재고효과 확대, 화학사업 긍정적

2분기 석유사업 영업이익은 7,052억원(OPM 9.5%)을 시현하였다. 정제마진은 전분기대비 약

$0.7/b 하락하였으나 재고효과(원재료 시차효과 등)로 인해 전분기대비 영업이익은 증가하였다.

화학사업의 영업이익은 스프레드 상승과 재고효과를 통해 전분기대비 35% 증가한 3,027억원

(OPM 15.6%)을 기록하였다. 윤활유사업 영업이익은 1,329억원으로 1분기와 유사하였다.

3Q16 영업이익 전년대비 증가할 전망

3분기 매출액은 10조 3,627억원으로 전년동기대비 17% 감소하지만 영업이익은 5,893억원으로

62% 증가할 전망이다. 계절적 비수기와 정기보수 비용반영으로 석유사업 영업이익은 2,206억원

(OPM 2.9%)으로 예상된다. 화학사업과 윤활유사업의 이익도 전년대비 모두 증가할 전망이다.

투자의견 Strong BUY 유지

SK이노베이션에 대해 투자의견 Strong BUY, 목표주가 25만원을 유지한다. 3분기 정제마진은 계

절적 비수기와 gasoline 고위재고로 인해 전분기대비 하락할 전망이다. 그러나 9~10월 정기보수

확대와 제한적인 신증설로 인해 4분기 정제마진은 다시 상승할 것으로 판단된다. 또한 2016~17

년 중국의 PX증설이 전무한 상황으로 하반기부터 PX 스프레드의 구조적인 강세가 기대된다.

주가(7/22) 150,000원

목표주가 250,000원

업종명/산업명 석유정제

업종 투자의견 Overweight

시가총액 (보통주) 13.9조원

발행주식수 (보통주) 92,465,564주

유동주식비율 66.0%

KOSPI 지수 2,010.34

KOSDAQ 지수 707.54

60일 평균 거래량 323,720주

60일 평균 거래대금 479억원

외국인보유비중 40.8%

수정EPS 성장률(16~18 CAGR) 38.3%

시장 수정EPS 성장률 (3yr CAGR) 6.2%

52주 최고/최저가 (보통주) 178,000원

91,000원

베타(52주, 주간수익률) 1.5

주요주주 SK 외 2 인 33.4%

주가상승률 1개월 3개월 6개월

절대 2.7% -5.7% 9.5%

상대 1.8% -5.4% 2.4%

결산기말 12/14A 12/15A 12/16F 12/17F 12/18F

(적용기준) (IFRS-C) (IFRS-C) (IFRS-C) (IFRS-C) (IFRS-C)

매출액 (십억원) 65,860.7 48,356.3 40,658.5 41,952.4 42,642.1영업이익 (십억원) (182.8) 1,979.6 3,271.5 3,219.5 2,954.0순이익 (십억원) (537.2) 867.7 2,161.0 2,355.2 2,163.7지배기업순이익 (십억원) (588.8) 814.9 2,132.2 2,345.8 2,155.1

EPS (원) (6,319) 8,745 22,882 25,173 23,126수정EPS (원) (6,319) 8,745 22,882 25,173 23,126

PER* (배) NA-NA 15.8-9.1 6.6 6.0 6.5PBR (배) 0.5 0.8 0.8 0.7 0.7EV/EBITDA (배) 27.9 5.7 4.8 4.6 4.6배당수익률 (%) NA 3.7 2.3 2.3 2.3ROE (%) (3.8) 5.3 12.8 12.8 10.8ROIC (%) (3.0) 6.5 13.1 12.4 10.8

원

적용기준: IFRS-C =연결재무제표, IFRS-P =개별재무제표 자료: SK이노베이션, 현대증권

2016년 7월 26일 기업분석

SK이노베이션(096770)

Strong BUY (유지)

현대 음식료 Weekly

-

-

-

- ‘ ’

-

-

-

-

-

그림 1> 주간 음식료업종 지수 및 주가 변동

주: 시가총액과 주가는 7/22일 기준 자료: Quantiwise, 현대증권

2016년 7월 26일 산업분석

음식료

Overweight (유지)

음식료 Analyst 박애란 02-6114-2939 [email protected] / RA 이창민 02-6114-2917 [email protected]

17

유통, 의류 Analyst 김근종


RA 안예원


한세실업, 엠케이트렌드 인수

한세실업, 엠케이트렌드 인수

한세실업과 엠케이트렌드는 7월 22일 공시를 통해 주식 및 경영권 양수도 계약 체결을 발표했다. 한

세실업이 엠케이트렌드의 최대주주 2명 (김상택 회장 지분율 30%, 김상훈 사장 지분율 26%)으로부

터 각각 20%의 지분을 양수할 예정이며, 1주당 매매가액은 23,518원 (기준주가 17,907원 대비 경

영권 프리미엄 31% 반영 수준)이다.

한세실업 시사점: 높은 성장성을 지닌 기업을 매력적인 가격에 인수

한세실업은 이번 거래를 통해 매우 높은 성장성을 지닌 기업을 매력적인 가격에 인수하게 되었다. 엠

케이트렌드의 영업이익 예상치는 한세실업의 영업이익 예상치 대비 2016년 10%, 2017년 17%,

2018년 25%다. 이러한 엠케이트렌드를 현대증권 추정치 기준 2016년 PER 21.1배, 2017년 PER

12.0배에 인수했다. 이번 계약은 한세실업 입장에서 분명 성공적인 거래이다. 한편, 한세실업은 FRJ

와 한세드림을 한세예스24홀딩스로 양도하면서 의류 제조 사업에만 집중하겠다고 밝혔었다. 따라서

이번 인수는 그간의 사업 진행 방향과는 맞지 않다. 그럼에도 불구하고 이러한 결정을 내린 이유는

엠케이트렌드의 중국 사업 성장 가능성이 너무나도 매력적인 상황에서 한세예스24홀딩스는 엠케이

트렌드를 인수할 자금이 없기 때문이다. 투자자들은 향후 한세실업이 엠케이트렌드를 성장시킨 후

한세예스24홀딩스로 양도할 수도 있다는 우려감을 가질 수 있다. 그러나 엠케이트렌드는 FRJ와 한

세드림과는 달리 홀딩스로 양도될 가능성이 매우 적은데 이는 현재의 재무구조로는 홀딩스가 엠케이

트렌드를 한세실업으로부터 인수하는 것은 거의 불가능하기 때문이다. 한세실업에 대해 투자의견

BUY를 유지하며 목표주가를 50,000원으로 하향한다. 이번 인수는 기업 가치에 매우 긍정적인 사항

이다. 다만 본업의 성장 둔화가 뚜렷해지고 있는 점을 반영했다.

엠케이트렌드 시사점: 1) 중국 사업 성장 가속, 2) NBA 재계약 리스크 해소

엠케이트렌드에게 이번 최대주주 변경은 다음과 같은 의미를 가진다. 우선 중국 사업의 성장이 가속

화될 수 있다. 한세실업이 엠케이트렌드를 인수한 주요 이유는 동사의 중국 NBA 사업의 미래를 매

우 가치있게 판단했기 때문이다. 따라서 아직 구체적인 사항은 미정이기는 하나 한세실업은 엠케이

트렌드의 중국 사업에 이전보다는 더 많은 힘을 실어줄 수 있다. 여기에 더해 이번 최대주주 변경으

로 NBA와의 재계약 리스크도 해소됐다고 판단한다. 재계약을 앞둔 상황에서 만약 재계약 가능성이

낮다면 한세실업이 엠케이트렌드를 인수하지 않았을 것이다. 중국 NBA 사업의 성장 가능성을 높게

보고 인수한 만큼 재계약 또한 무리없이 진행되고 있다고 판단한다. 엠케이트렌드에 대해 투자의견

BUY, 목표주가 36,000원을 유지한다.

2016년 7월 26일

의류

현대 Chemical Weekly

-

-

-

-

-

그림 1> 주요 제품별 가격 및 스프레드 추이

Refinery ($/bbl) 7월 넷째주 1W 1M 3M 6M 12M YTD

WTI 44.2 -1.8 -4.9 +0.5 +12.0 -4.3 +7.2

Dubai 42.3 -0.7 -4.9 +1.1 +16.9 -13.1 +9.1

Natural Gas(mmbtu) 2.8 +0.0 +0.1 +0.6 +0.6 -0.0 +0.4

Gasoline 48.1 -1.1 -7.3 -1.0 +3.3 -23.0 -2.9

Diesel 54.9 -0.2 -3.7 +6.9 +18.4 -11.5 +11.5

B-C 35.4 -1.8 -2.2 +4.5 +12.8 -9.9 +8.2

정제마진(복합기준) 3.4 -1.3 -5.0 -5.6 -3.5 -1.1 +1.6

Petrochemical ($/MT) Naphtha 376 -16.3 -59.3 -28.8 +49.9 -118.4 -32.6

Price Ethylene 1,085 -15.0 +25.0 -95.0 +125.0 -60.0 +10.0

Butadiene 1,052 +0.0 +87.0 +2.0 +302.0 +17.0 +352.0

HDPE 1,140 +0.0 +25.0 +10.0 +45.0 -180.0 +65.0

PX 797 +0.2 -8.2 +9.2 +107.5 -58.0 +51.0

MEG 615 -10.0 +6.0 -55.0 +47.0 -222.0 -1.0

천연고무 1,270 +10.0 -20.0 -290.0 +150.0 -170.0 +160.0

미국면화(센트/파운드) 74.8 -1.3 +9.0 +9.6 +9.4 +7.9 +8.7

Spread Ethylene 664 -22.3 +33.8 -129.4 +124.3 +71.6 +36.3

Butadiene 631 -7.3 +95.8 -32.4 +301.3 +148.6 +378.3

HDPE 719 -7.3 +33.8 -24.4 +44.3 -48.4 +91.3

PX 376 -7.1 +0.6 -25.2 +106.8 +73.6 +77.3

MEG 300 -15.4 +12.6 -80.8 +46.4 -123.3 +18.7

자료: Platts, Bloomberg, 현대증권

2016년 7월 26일 산업분석

화학

Overweight (유지)

화학/정유 Analyst 백영찬 02-6114-2968 [email protected] / RA 김신혜 02-6114-2925 [email protected]

KOSPI200 Futures

0.80

-0.05

-5.88

0.80

0.80

0.75

21

-

-

0.85

0.85

45

0.00

0.85

▶ KOSPI200의 배당액 지수는 CD금리 적용

▶ 평균베이시스는 (당일누적 선물의 평균단가) - (당일누적 KOSPI200의 평균지수)로 계산된 수치

투자주체별 매매동향

연기금등

-10

533

543

0.50

21

189

1,130

▶ 누적순매수는 직전 선물옵션 동시만기 이후부터 직전일까지 순매수의 누적 수치

▶ 수정순매수는 직전 선물옵션 동시만기일의 스프레드 거래를 통한 롤오버 물량까지 감안한 누적 수치

프로그램 매매동향

110,901

110,873

110,873

110,873

110,873

110,873

▶ 당일 매도 및 매수차익 잔고는 장중 매수 및 매도 차익거래 비중을 감안하여 산출한 추정치 ▶ 공지: 2015년 11월 23일자로 차익거래잔고 보고 및 공표제도 폐지

매도 7,779 9.72 07/18 85,243

85,243

매수 8,397 10.49 07/19 85,243

매도 108 0.13 07/21 85,243

비차익거래 순매수 618 20.21 07/20

85,200

매수 180 0.22 07/22 85,243

금액(억원) 당일비중(%) 차익잔고(억원)

매도차익 매수차익

차 익 거 래 순매수 72 0.35 07/23

수정순매수 9,103 3,594 -12,480 -1,204 -717

누적순매수 2,028 2,058 929 -602 -3,936

5일간 누적 63 618 441 -167 -963

매매비중(%) 63.50 22.80 10.90 0.00 1.20

매 도 65,617 22,294 10,830 15 986

427

매 수 63,199 23,876 11,159 35 1,413

외국인 개인 금융투자(증권) 보험 투신

순매수(계약) -2,418 1,582 329 20

이론베이시스(pt)

0.43 1.28 -1.75

평균베이시스 0.53

배당액지수 (pt) 0.00 0.00 3.88

250.75 251.45 249.15

잔 존 일 수 (일) 45 136 227

증 감 539 17 7

이 론 가(pt)

251.08 251.93 248.90

기 준 가

거 래 량

(계약)

68,058 101,070 325 43

미결제약정 124,243 8,771 892

249.90

저 가 249.69 250.25 251.10 248.50

시 가

(pt)

250.40 251.35 252.05 249.25

고 가 251.49 251.95 252.70

-0.05

등 락 률 (%) 0.24 0.04 0.12 -0.02

전 일 종 가(pt)

250.65 250.85 251.75 249.10

전 일 대 비 0.61 0.10 0.30

구 분 KOSPI200 1609월물 1612월물 1703월물 9~12 스프레드

파생분석 공원배 02-6114-1648 [email protected]

2016년 7월 26일 (화)선물·옵션 지표 /

KOSPI200 선물 ・ 옵션지표

현대able Daily

`

KOSPI200 변동성 및 옵션 최근월물 만기까지의 변동범위

~

~

~

▶ 만기일까지의 잔존기간을 기준으로 1 σ 변동범위에서 지수 변동이 일어날 확률은 68.3%, 2σ 변동범위를 벗어나지 않을 확률은 95.4%로 해석

KOSPI200 옵션 투자자별 포지션

■ 옵션 당일 포지션과 매매평균가 (단위: 천계약, 억원)

단가

금융투자(증 권) 1.34 1.25 1.98

투 신 4.75 4.53 6.79

외 국 인 4.58 4.62 4.65

개 인 4.16 4.28 3.95

■ 당일 및 누적포지션 (단위: 천계약, 억원)

금융투자(증 권) 5.80 34.80 5.43 66.48

투 신 -0.79 -9.18 -1.09 -6.69

외 국 인 -13.66 -53.01 -3.88 -1.1

개 인 12.23 27.67 0.20 -42.65

▶ 누적포지션은 옵션만기일 이후부터 누적된 포지션임. 옵션 수량, 금액의 경우 매수는 (+), 매도는 (-)의 부호로 구분하여 계산하였음.

▶ 누적포지션 단위는 천 계약임.

6,627 18 61 -72

-190 -3 -82 -1

-810 1 4,840 79

수량 금액

-4,629 -16 -5,537 -6

수량 금액 수량 금액 수량 금액

134 127 130 3.95 130

콜(당일) 콜(누적) 풋(당일) 풋(누적)

4.91

222 223 254 4.55 249

단가

122 127 63 2.24 69

콜(매수) 콜(매도) 풋(매수) 풋(매도)

수량 단가 수량 수량 단가 수량

231.07 264.51

역사적 변동성(20일) 0.119 242.87 ~ 258.43 235.09 266.21

콜/풋 평균 내재변동성 0.106 0.150 240.86 ~ 257.58

변동성 KOSPI200 1σ 변동범위 KOSPI200 2σ 변동범위

대표 내재변동성 0.127 242.34 ~ 258.96 234.04 267.26

2016년 7월 26일 (화)선물·옵션 지표 /

0

10

20

30

40

50

0

10

20

30

40

50

07/20 10/20 01/19 04/21 07/21

(pt)(%) 20일 변동성(좌) Call I.V 5MA(좌)Put I.V 5MA(좌) VKOSPI Index(우)

50

70

90

110

130

150

170

190

210

200

220

240

260

280

300

07/20 10/20 01/19 04/21 07/21

(pt) (%)최근월선물(좌) P/C Ratio 5MA(우)

KOSPI200 옵션 변동성 추이 Put/Call Ratio (거래대금 기준)

현대able Daily

15년말 7/18(월) 7/19(화) 7/20(수) 7/21(목) 7/22(금) 7/25(월)

주가지표 KOSPI 1,961.31 2,021.11 2,016.89 2,015.46 2,012.22 2,010.34 2,012.32

등락폭 -5.00 3.85 -4.22 -1.43 -3.24 -1.88 1.98

시가총액(억원) 12,428,482 12,881,497 12,853,804 12,847,464 12,826,371 12,811,259 12,822,428

KRX100 3,872.49 3,977.68 3,971.43 3,961.33 3,956.01 3,954.99 3,974.42

이동평균 20일 1,968.91 1,978.61 1,980.32 1,981.47 1,982.74 1,987.00 1,991.27

60일 2,000.82 1,980.48 1,980.39 1,980.39 1,980.35 1,980.20 1,980.14

120일 1,989.45 1,963.05 1,964.52 1,965.65 1,966.64 1,967.80 1,968.75

거래량지표 거래량(천주) 300,574 376,256 377,425 309,989 387,481 316,365 346,734

5일 421,126 396,917 386,639 377,783 388,503 356,928 351,174

20일 446,548 428,844 420,035 415,331 412,253 390,723 388,576

거래대금(억원) 36,705 34,897 36,938 34,385 38,475 36,869 40,014

발행주식수 (천주) 38,278,300 39,976,031 39,976,056 39,976,302 39,978,487 39,979,879 39,979,886

이격도 (%,20일) 100 102 102 102 101 101 101

투자심리선 (10일) 60 70 70 70 60 60 60

VR (%,20일) 70 254 200 167 170 198 196

ADR (%,20일) 84 105 103 101 106 117 116

상승종목 (상한) 424(2) 453(0) 304(0) 365(0) 382(0) 429(1) 382(0)

하락종목 (하한) 395(0) 361(0) 492(0) 433(0) 429(0) 376(1) 444(0)

15년말 7/18(월) 7/19(화) 7/20(수) 7/21(목) 7/22(금) 7/25(월)

주가지표 KOSDAQ 682.35 700.90 702.44 705.03 708.12 707.54 704.96

등락폭 9.13 0.62 1.54 2.59 3.09 -0.58 -2.58

시가총액(억원) 2,016,308 2,130,402 2,134,588 2,142,324 2,151,818 2,150,455 2,145,094

이동평균 20일 664.65 684.94 685.64 686.48 687.91 690.93 693.77

60일 675.89 692.25 692.26 692.29 692.37 692.46 692.55

120일 690.43 684.10 684.40 684.69 684.91 685.15 685.40

거래량지표 거래량(천주) 504,922 880,071 1,035,419 901,744 929,957 1,098,833 883,273

5일 621,930 987,605 1,043,709 1,015,719 986,566 987,073 991,237

20일 692,610 999,078 1,004,105 1,000,319 996,421 973,308 968,827

거래대금(억원) 27,957 40,462 40,854 41,106 44,104 39,372 34,294

발행주식수 (천주) 24,455,340 25,604,347 25,606,600 25,628,217 25,634,961 25,636,099 25,614,498

이격도 (%,20일) 103 102 102 103 103 102 102

투자심리선 (10일) 60 70 70 80 80 80 70

VR (%,20일) 54 157 194 244 316 352 271

ADR (%,20일) 93 116 116 115 122 134 131

상승종목 (상한) 702(4) 530(4) 503(2) 506(2) 540(3) 534(2) 437(4)

하락종목 (하한) 348(0) 543(0) 559(0) 571(0) 539(0) 542(0) 634(0)

유가증권 시장 주요지표

코스닥 시장 주요지표

시장전략팀

2016년 7월 26일 (화)증시관련 지표 /

증시지표 주변자금 동향및

현대able Daily

현대able Daily

15년말 7/18(월) 7/19(화) 7/20(수) 7/21(목) 7/22(금) 7/25(월)

해외주요증시 NIKKEI225 19,033.71 휴장 16,723.31 16,681.89 16,810.22 16,627.25 16,620.29

Shanghai 종합 3,572.88 3,043.56 3,036.60 3,027.90 3,041.11 3,012.17 3,015.83

HangSeng H 9,654.39 9,090.95 8,988.79 9,007.57 9,081.61 9,023.28 9,011.21

대만 TWI 8,279.99 9,008.21 9,034.87 9,007.68 9,056.56 9,013.14 8,991.67

S&P 500 2,063.36 2,166.89 2,163.78 2,173.02 2,165.17 2,175.03

DOW JONES 17,603.87 18,533.05 18,559.01 18,595.03 18,517.23 18,570.85

NASDAQ 5,065.85 5,055.78 5,036.37 5,089.93 5,073.90 5,100.16

상품가격 W.T.I($/barrel) (NYMEX) 36.60 45.24 44.65 44.94 43.95 43.49

브렌트유($/barrel) (ICE) 36.46 46.96 46.66 47.17 46.20 45.69

금 현물($/oz) (LBMA) 1,067.80 1,328.85 1,332.03 1,316.00 1,331.21 1,322.45

은 현물($/oz) (LBMA) 13.82 20.05 19.92 19.40 19.79 19.63

구리($/ton)(LME 3개월물) 4,735.00 4,922.00 4,967.75 4,953.75 4,966.50 4,911.00

알루미늄($/ton)(LME 3개월물) 1,528.00 1,659.00 1,647.00 1,625.00 1,601.00 1,611.00

아연($/ton)(LME 3개월물) 1,632.00 2,213.25 2,237.00 2,240.00 2,248.25 2,240.25

납($/ton)(LME 3개월물) 1,780.00 1,844.25 1,851.25 1,845.25 1,850.00 1,827.50

옥수수($/bushel)(CBOT) 3.59 3.63 3.49 3.44 3.41 3.42

소맥($/bushel)(CBOT) 4.70 4.30 4.18 4.13 4.18 4.25

15년말 7/18(월) 7/19(화) 7/20(수) 7/21(목) 7/22(금) 7/25(월)

Foreign Exchange USD/KRW 1,172.40 1,136.50 1,135.50 1,141.00 1,135.60 1,134.50 1,136.90

USD/JPY 120.39 105.61 105.96 106.19 107.23 105.98 106.30

JPY/KRW(100) 973.84 1,076.13 1,071.63 1,074.49 1,059.03 1,070.48 1,069.52

USD/CNY 6.4894 6.6989 6.6919 6.6882 6.6747 6.6701 6.6790

금리(%) CALL 1.49 1.23 1.23 1.23 1.23 1.23

CD(91일물) 1.67 1.36 1.36 1.36 1.36 1.36 1.36

회사채(AA-) 2.11 1.66 1.66 1.65 1.67 1.66 1.66

회사채(BBB-) 8.06 7.74 7.73 7.73 7.74 7.73 7.73

국고채(3년물) 1.66 1.23 1.23 1.22 1.23 1.23 1.23

미 3개월물 국채 0.142 0.295 0.310 0.320 0.310 0.315

미 10년물 국채 2.29 1.58 1.55 1.58 1.56 1.57

15년말 7/18(월) 7/19(화) 7/20(수) 7/21(목) 7/22(금) 7/25(월)

자금동향 고객예탁금 226,956 229,306 229,003 226,184 237,382 231,041

(단위: 억원) 실질고객예탁금 증감 7,395 -4,517 -1,620 -3,344 10,843 -6,322

신용융자(거래소+코스닥) 65,268 72,753 73,045 73,507 73,948 74,391

미수금 1,510 1,134 1,157 1,221 1,134 1,142

펀드 설정잔액 주식형 81,307 77,366 77,272 77,284 77,036

(단위: 십억원) 주식혼합형 8,134 8,185 8,182 8,177 8,166

채권혼합형 30,381 30,018 30,061 29,947 29,938

채권형 85,163 105,395 105,252 105,289 105,480

MMF 93,202 127,039 127,274 125,992 124,197

펀드 자금 순유출입 국내 주식형 펀드 67 -315 -81 27 -114

(단위: 십억원) 해외 주식형 펀드 -11 -31 -12 -5 -9

해외 주요증시 및 상품가격

환율 및 금리

증시 주변자금 및 펀드 동향

2016년 7월 26일 (화)증시관련 지표 /

현대able Daily

증시관련 지표 / 2016년 7월 26일 (화)

`

투자자별 매매동향

KOSPI 투자주체별 매매동향

. 9

KOSPI 기관 순매수순매도 상위종목 KOSPI 외국인 순매수순매도 상위종목

(단위: 억원)

구 분 투신 사모펀드 은행 보험 연기금 기타금융 금융투자 국가/지자체 기관계 외국인 개인 기타

2015' 누계 -50,370 -7,104 -11,666 2,858 91,240 793 -23,686 -6,711 -4,646 -35,783 -4,038 53,009

2016' 누계 -30,481 -9,970 -7,528 15,833 5,081 -2,495 -11,120 92 -40,588 68,687 -41,137 13,911

2016/06 누계 -2,534 404 -1,477 -2,568 4,593 727 2,902 440 2,488 8,064 -12,831 2,452

2016/07 누계 -12,865 -1,920 -657 -4,985 -4,022 -1,035 -3,019 -376 -28,879 31,671 -6,248 3,742

7/25 2,239 833 91 1,472 2,957 71 2,137 172 9,972 9,135 20,735 285

7/25 2,243 852 65 1,179 1,751 62 2,455 243 8,850 11,114 19,925 238

7/25 4 19 -26 -293 -1,206 -9 318 71 -1,122 1,979 -810 -47

매도

매수

순매수

(단위: 억원) (단위: 억원)

종목 대금 종목 대금 종목 대금 종목 대금

현대차 635.0 아모레퍼시픽 262.0 하나금융지주 394.5 호텔신라 255.4

기업은행 139.2 OCI 234.7 SK텔레콤 178.8 한세실업 98.0

하나금융지주 133.4 한세실업 150.7 KB금융 168.1 기업은행 67.6

삼성전기 110.6 아모레G 139.5 기아차 167.0 삼성전기 42.4

KB금융 99.7 KT&G 137.6 POSCO 135.6 삼성전자우 42.2

KT 81.6 LG생활건강 124.1 SK이노베이션 133.8 에스원 40.0

현대위아 67.1 KODEX 200 105.4 아모레퍼시픽 132.4 TIGER 200 36.3

SK텔레콤 60.2 고려아연 93.6 KODEX 200 103.2 KODEX 인버스 30.8

KINDEX 중국본토

CSI30059.7 호텔신라 93.4 SK하이닉스 89.1 한온시스템 29.8

현대미포조선 50.6 이마트 85.9 고려아연 82.3 현대글로비스 27.4

신한지주 49.5 현대제철 76.7 신한지주 69.0 NHN엔터테인먼트 24.1

현대중공업 46.8 S-Oil 76.6 이마트 61.5 코오롱인더 23.7

BNK금융지주 42.2 한미약품 75.0 현대차 61.4 제일약품 17.7

한화케미칼 40.2 코스맥스 65.5 엔씨소프트 59.0 보령제약 15.8

TIGER 200 36.4 LG디스플레이 60.5 KT&G 56.2 SK케미칼 15.8

NH투자증권 35.5 삼성전자 57.4 아모레G 53.6 하이트진로 14.9

KODEX 레버리지 34.9 한국콜마 53.7 현대제철 52.9 삼성엔지니어링 12.8

롯데정밀화학 32.1 LG유플러스 51.4 대림산업 47.0 대한유화 12.2

한국전력 29.6 엔씨소프트 46.2 LG디스플레이 43.4 하나투어 12.2

NAVER 29.6 CJ CGV 43.4 삼성화재 38.5 명문제약 10.6

* 음영부문은 기관, 외국인 동시 순매수 혹은 순매도 종목임

순매수 상위 순매도 상위순매수 상위 순매도 상위

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증시관련 지표 / 2016년 7월 26일 (화)

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KOSDAQ 투자주체별 매매동향

KOSDAQ 기관 순매수순매도 상위종목 KOSDAQ 외국인 순매수순매도 상위종목

(단위: 억원)

구 분 투신 사모펀드 은행 보험 연기금 기타금융 금융투자 국가/지자체 기관계 외국인 개인 기타

2015' 누계 5,463 -1,171 -3,231 1,725 7,034 -6,413 -6,317 534 -2,377 -3,302 23,788 -17,975

2016' 누계 -8,478 -4,566 -1,177 -1,121 -2,955 -4,779 -3,367 -594 -27,035 3,637 37,787 -14,141

2016/06 누계 -1,382 -1,277 -60 -120 -305 -596 -384 -44 -4,167 92 6,866 -2,701

2016/07 누계 -1,426 -288 -64 -34 -830 -742 -554 77 -3,862 1,229 5,842 -3,218

7/25 414 231 19 210 144 70 381 23 1,492 1,624 31,061 306

7/25 253 113 7 149 145 23 249 40 979 1,699 31,618 178

7/25 -161 -118 -12 -61 1 -47 -132 17 -513 74 558 -128

매도

매수

순매수

(단위: 억원) (단위: 억원)

종목 대금 종목 대금 종목 대금 종목 대금

원익홀딩스 41.6 녹십자랩셀 78.2 SK머티리얼즈 40.4 원익홀딩스 26.0

주성엔지니어링 24.9 아이티센 61.8 디오 39.9 NEW 25.8

팅크웨어 21.4 에스티팜 50.6 쇼박스 31.6 휴젤 15.6

테스 16.0 SK머티리얼즈 40.5 원익IPS 27.4 뉴트리바이오텍 14.5

컴투스 15.1 바이오로그디바이스 37.5 에스티팜 21.0 녹십자랩셀 12.5

유니테스트 14.4 NEW 25.5 청담러닝 20.4 카카오 12.2

오스템임플란트 14.0 가온미디어 22.3 보성파워텍 17.1 비에이치 12.2

아이씨디 13.0 레고켐바이오 20.1 주성엔지니어링 13.8 에스에프에이 10.2

원익IPS 12.4 바이넥스 17.9 CJ오쇼핑 11.3 CJ E&M 10.1

쇼박스 11.2 에스엠 17.0 서희건설 11.1 제이브이엠 9.1

에스에프에이 10.9 룽투코리아 16.6 테스 10.9 바이로메드 9.1

메디톡스 10.6 CJ E&M 16.6 연우 10.8 대화제약 8.8

휴젤 10.3 셀트리온 16.2 서울반도체 10.6 동국S&C 8.1

케어젠 9.3 사람인에이치알 15.6 이엔에프테크놀로지 9.2 한양이엔지 7.6

한양이엔지 7.7 이엔에프테크놀로지 15.5 유진테크 9.1 톱텍 7.3

바이오리더스 6.7 연우 15.4 안랩 8.8 모두투어 7.2

포스코켐텍 5.9 서부T&D 14.2 엘컴텍 8.1 에이티젠 6.8

청담러닝 5.2 동국S&C 12.9 슈피겐코리아 7.9 메디톡스 6.8

인터플렉스 4.9 파라다이스 9.6 셀트리온 7.9 크루셜텍 6.5

인바디 4.9 슈피겐코리아 9.1 국순당 7.4 제로투세븐 6.4

* 음영부문은 기관, 외국인 동시 순매수 혹은 순매도 종목임

순매수 상위 순매도 상위 순매수 상위 순매도 상위

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Economic Calendar

Key Event

일 자 시 간 예정된 주요 이벤트

7/28 03:00 FOMC 금리 결정

자료: Bloomberg, 현대증권 참고 : 일정은 한국시간 기준

증시관련 지표 / 2016년 7월 26일 (화)

일 자 시 간 항 목 해 당 실 제 예 상 이 전

7/26 22:00 S&P/CS 종합 – 20 전년대비 NSA 5월 5.60% 5.44%

22:45 마킷 미국 서비스 PMI 7월 P 52.0 51.4

23:00 소비자기대지수 7월 95.5 98.0

23:00 리치몬드 연방 제조업지수 7월 -5 -7

23:00 신규주택매매 6월 560k 551k

7/27 21:30 내구재 주문 6월 P -1.1% -2.3%

21:30 운송제외 내구재 6월 P 0.3% -0.3%

23:00 미결주택매매(전월대비) 6월 1.2% -3.7%

7/28 03:00 FOMC 금리 결정

21:30 신규 실업수당 청구건수 주간 263k 253k

7/29 21:30 고용비용지수 2Q 0.6% 0.6%

21:30 GDP 연간화 QoQ 2Q A 2.6% 1.1%

21:30 GDP 물가지수 2Q A 1.9% 0.4%

22:45 시카고 구매자협회 7월 54.0 56.8

23:00 미시간대학교 소비자신뢰 7월 F 90.0 89.5

자료: Bloomberg, 증권선물거래소, Briefing.com, 국내기업 실적 예상치는 FnGuide 컨센서스 순이익, 국외는 Briefing.com 예상치 EPS 기준 참고: A: 추정, P: 예비, F,T: 확정, K: 1천, M: 백만, B: 십억, T: 조, W: 원, $: 미국 달러, RMB: 중국 위안, 일정은 한국시간

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2016년 7월 26일

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하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭없이 신의성실하게 작성되었음을 확인함.

투자의견 분류: 산업: Overweight(10%이상), Neutral(-10~10%), Underweight(-10%이상) / 기업: Strong BUY(30%이상), BUY(10~30%), Marketperform(-10~10%), Underperform(-10%이상) ( 주가 -, 목표주가 -)

투자등급 비율 (2016. 06. 30 기준)

매수 중립 매도

85.6 14.0 0.4 * 최근 1년간 투자의견을 제시한 리포트 기준

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작권은 당사에 있으므로 당사의 동의 없이 무단 복제, 배포 및 변형할 수 없습니다. 이 보고서는 학술 목적으로 작성된 것이 아니므로, 학술적인 목적으로 이용하려는 경우에는 당사에 사전 통보하여 동의를 얻으시기 바랍니다.

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2016년 7월 26일 (화)

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