2017년 유통시장 전망

2017.02.07

目 次 1. 국제 경제전망

2. 국내 경제 전망

3. 소매 유통업 전망

4. 국내 화장품시장 전망

1. 국제 경제전망

[ 세계은행(World Bank) 세계 경제 전망치 ] 2017.1 저성장 기조의 고착화

미국과 중국의 성장 활력이 낮아지고 세계 경기를 견일한 국가 부재 및 보호무역주의의

대두로 경기 대응력 약화 예상 2%대 저성장 지속 전망

1) 선진국 성장세 하락

미국 : 고용증대(실업률 4%)와 소비확대의 선순환을 지속하기 어려운 상황속에

임금상승의 우려와 트럼프 보호무역주의 한계 노출

유럽 : 브렉시트, 테러위협, 난민문제에 따른 혼란이 경제주체들의 소비심리 위축

중국 : 글로벌 수요부진으로 수출과 기업투자가 위축되며 성장세 소폭 하락 또는 유지

2) 신흥 개도국의 성장세 주춤

미국 보호무역주의 및 유업, 중국의 저성장 기조에 따라 아세안 국가 및 중남미 국가

성장세 주춤

2. 국내 경제전망

[ 한국은행 경제 성장률 전망] 2017.1 소비심리 위축

2017년 국내총생산(GDP) 성장률 전망치 년 2.5%, 2016년 대비 0.3% 하락 예상

1) 성장에 대한 지출부문별 기여도 측면에서,

내수 기여도 1.7%포인트, 수출기여도 0.8%포인트로 2016년 각각 2.3%포인트,

0.4%포인트와 비교시 내수는 낮아지고, 수출은 높아질 전망

2) 국내 내수 소비심리 위축 예상

수요둔화로 소비자 물가는 완만한 상승세 전망

시장금리 상승에 따른 가계부채 원리금 상환부담 증가

정치적 불확실성 지속에 따른 경제 심리회복 지연

기업구조조정 진행에 따른 고용사정 개선 한계

지속적인 정부 재정 적자와 국가채무 증가

3) 대외 변수 및 정부 정책 불안

유럽 브렉시트, 미국 보호무역주의 강화, 중국과의 사드배치 문제 등에 따른

수출 변수의 불확실성 존재

미국금리인상 & 국내 잠재성장률 하락

3. 소매 유통업 전망

◆ 소매 시장 규모와 전망

(단위: 조원, %)

주: 재래시장 및 승용차/유류시장 제외, 대형 유통사의 온라인 채널 제외한 온라인 전문업체 규모 자료 : 통계청, IBKS Research, A.T. Kearney

판매액 성장율

출처 : 통계청 / 자동차, 차량원료는 제외한 순수 소매판매액 기준 2017년 소매판매액 추정 : LG경제연구원 민간소비 증가율 적용

(단위: 조원, %)

저성장

기조의

지속세

국내 GDP 성장률 하락(0.3%)과 성장 기여도 측면에서 내수 기여도 0.6% 하락 영향으로

소매유통업 성장률도 2016년 대비 1.6% 하락한 2.1% 성장 예상

1) 세계 경기 하향 및 교역 위축 현상 지속 미국 주도의 보호무역주의 확산

수출 회복을 위한 기업들의 힘겨운 한해 예상

2) 내수 경기는 주택부분의 공급과잉 문제, 고용둔화, 저유가 효과 축소, 금융비용 증가, 불안정한 정치 현황 등으로 더욱 위축

혁신적인 정부 정책의 변화가 필요한 2017년 , 기업들은 신유통 형태의 발굴에 주력할 것으로 예상

3. 소매 유통업 전망

◆ 소매 유통업 경기전망 지수도 지속적인 하락 추세

주: 재래시장 및 승용차/유류시장 제외, 대형 유통사의 온라인 채널 제외한 온라인 전문업체 규모 자료 : 통계청, IBKS Research, A.T. Kearney

◆ 업태별 매출 및 성장율

3. 소매 유통업 전망

[ 주요 업태 성장률 추이 ]

유통 기조의 변화 도모, 중국 관광객 영향, 온라인 소비 증가, 1인 가구의 증가 추세에 따라 온라인 > 아울렛 > 편의점 > 면세점 을 제외한 전 유통채널의 저성장세 기조 유지 성장 유통도 2016년 대비 성장률 하락 전망 - 중국 관광객 입국자 성장률 하락 - 담배가 인상 효과 제거 및 신규 출점수 축소 - 역직구 매출 하락 등

◆ 업태별 전망 - 대형마트

3. 소매 유통업 전망

2014년(32,5조/-0.1%), 2015년(32.7조/0.6%), 2016년(32.9조/0.9%),

2017년F(33.5조/1.7%) 저성장 추세 유통

2015년 산업 성장률 0.6%(온라인, 창고형할인점 포함), 2016년 0.9%에 이어

2017년에도 1.7% 성장에 그칠 전망

구조적으로 수요가 감소하는 대표적 유통업태

대형마트의 수요 세분화

저가 판매 중심의 대형(9천 제곱미터 전후) 할인점에서 번들판매 중심의

초대형 팡고형 할인점, 온라인 식품판매, 프리미엄 슈퍼로 진화

기존 대형 할인점 성장은 정체 상태인 반면 창고형 할인점은 현재도 10%

고성장 지속, 5조원 시장규모 형성

- 이마트 트레이더스 매출은 2017년 17% 고성장 지속

- 코스트코 매출 3.2조 / 롯데 빅마켓 매출 3천억원 수준

할인점도 온라인 채널 확대 추세로 국내 대표적인 식품 온라인 채널인

이마트몰의 매출은 2016년 23%, 2017년 17% 고성장 예상

- 이마트몰은 영국 Ocado를 벤치마크한 식품전문 온라인몰 추구

3. 소매 유통업 전망

◆ 백화점

3. 소매 유통업 전망

2014년(40.5조/3.6%), 2015년(42.2조/4.2%), 2016년(44.2조/4.7%), 2017년F(47조/6.3%)

메르스의 영향으로 2014년, 2015년 순수 백화점 매출 역신장, 2016년 2.4%로 성장률 회복,

아울렛 시장은 2015년 15.3%에 이어 2016년에도 10.2%의 상대적 고성장

2017년 순수 백화점 업게의 기존점 매출 성장률은 2016년 수준인 2.3% 가정, 신규출점효과

로 전체 매출성장률은 6.3% 추정, 신규 출점이 활발한 현대백화점(7.3%),

신세계(21.0%)의 매출 성장률은 업계 평균보다 높음

도심의 랜드마크 백화점 영업호조 지속, 영업력이 약해지는 변두리 단독 백화점을

복합 쇼핑몰, 교외형 아울렛 성공적으로 대체중

- 체험형 매장, IT 기반 스마트 쇼핑 환경 확대

예) 하남 스타필드

직매입, PB 개발을 통한 차별화 모색 및 VIP 제도 개편을 통해 핵심 고객층 로열티

강화에 주력

3. 소매 유통업 전망

복합쇼핑몰과 아울렛 부상

기존 도심형 백화점은 Population Center에 위치한 일부 점포를 제외하고 쇠퇴 국면

새로운 대안으로 도심형 복합쇼핑몰과 교외형 아울렛 부상

:엔터테인먼트, 식음료 기능 강화된 복합문화 공간

교외형 아울렛은 이미 다수 점포가 BEP 돌파, 평균 영업이익률 5%선 도달 예상

복합쇼핑몰은 부동산 개발을 통해 임대 수수료 + 영업식적을 달성

[ 백화점 아울렛 출점 현황 ]

◆ 2016년 전국 69개 백화점 매출 현황

3. 소매 유통업 전망

◆ 면세점

3. 소매 유통업 전망

[ 면세점 시장규모 추이 ] 2017.1

(단위: 조원, %)

자료 : 관세청

[ 주요 면세점 매출 추이 ] 2017.1

[ 내외국인 매출 추이 ] 2017.1

2016년 33.5% 성장으로 급성장 채널이나 2017년 성장세 주춤 예상

2016년 성장의 원인은

- 외국인 관광객으로 16년 한해 1,700만명 수준으로 2015년(1,323만명)대비 28.5% 증가

- 2016년 외국인 관광객 매출(8조 8,140억)은 2015년(6조 1,170억) 대비 44.1% 성장,

구성비 또한 전체 시장의 71.8% 점유

- 그중 화장품시장 규모가 6조 2,869억으로 51.25 점유

이어 가방류(14.0%) > 시계(7.6%) > 담배(4.9%) > 귀금속(4.7%) > 향수(2.7%)

> 쥬류(2.6%) > 인삼,홍삼류(2.5%) > 의류(2.3%) > 안경,선글라스(2.2%) 순

- 16년 주요사 면세점 매출 비중은 AP 27%, LG생건 17%이나

17년은 25%, 16%로 소폭 하락 예상

2017년 시장은 샤드 배치에 따른 중국 관광객 변수가 큰 이슈

하락 전망……

3. 소매 유통업 전망

샤드의 영향 ?

3. 소매 유통업 전망

[ 2016년 하반기 면세점 판매액 지수 상승률 ] * 불변지수 전년동기대비, 단위 : %

자료 : 통계청 자료 : 한국관광공사

[ 2016년 하반기 월별 중국인 입국자 증가율 ] * 전년동기대비, 단위 : %

2017년 면세점 시장의 큰 변수로 작용할 중국 관광객…..

자료 : 한국문화관광연구원

3. 소매 유통업 전망

이 시점에 신규 출점한 면세점들은…… 고전중

◆ 편의점

3. 소매 유통업 전망

2014년(12.7조/11.4%), 2015년(16.5조/30.2%), 2016년(19.8조/20.3%), 2017년F(22.5조/13.7%)

신규출점 효과와 높은 기존점 성장률에 담배가격 인상효과가 맞물린 2015년에는

편의점 산업이 30.2% 성장, 2016년 성장률은 20.3%

2017년 편의점 산업 성장률은 13.7%로 타 유통업태에 비해 높지만 과거 2년 대비

성장률 둔화 불가피

- 담배가격 인상 효과 제거

- 신규출점 효과 희석

- 실적 최고점선

일본 등 편의점 역사가 앞서는 나라의 사례를 참고할때, 5%∽10% 매출 성장은

장기적으로 지속될 것으로 예상

- 1인 가구의 증가

- 도시락 등 간편식 및 PB 확대, 서비스 차별화로 매출효율 제고

- 상권 맞춤형 특화매장으로 신수요 창출 모색

카페형, 베이커리형 등 점포컨셉트의 다양화

- 저마진 담배비중 축소, 고마진 식품군 확대를 통한 수익성 개선

3. 소매 유통업 전망

[ 전년동기 대비 매출 증감률 추이 ]

[ 편의점 상품군별 매출 비중 ]

[ 전년동기 대비 편의점 점포수 증가 현황 ]

[ 가구원수 규모 추이]

[ 연령별 1인 가구 비율 추이 ]

3. 소매 유통업 전망

◆ 슈퍼마켓 2014년(35.8조/3.4%), 2015년(36.7조/2.7%), 2016년(37.2조/1.4%), 2017년(37.7조/1.2%)

기업형 슈퍼마켓(SSM)의 영향으로 소점포 슈퍼마켓의 폐점 증가로 저성장 채널

2016년 기업형 슈퍼마켓(SSM)은 전년 기저효과에도 불구하고 기존점 매출

역신장 지속, 전년대비 매출 성장률 둔화 예상

- 근린형 소비 트렌드 강화로 수요기반은 확대 추세

- 규제, 편의점, 온라인 등 경쟁 증가로 SSM매출은 감소 추세

- 출점 규제 추가법안 발의 등 규제 강화 움직임 대두

2017년에도 매출 성장률 1.2%에 머물 전망

- SSM의 영업 규제로 동네슈퍼, 편의점 대비 경쟁력 상실한 점도 실적 부진의 이유

매출 정체 및 영업이익률 개선 미비로 적극적인 유통 활동 제한적

경쟁력 확보를 위한 개선 움직임 확대

- 실속형, 프리미엄형 신규 포맷으로 신 성장동력 확보

- 온라인 채널 강화하며 온-오프라인 연계 시도

온라인 전용 물류센터 확대 통해 온라인 배송 서비스 강화 및 오프라인 배달

서비스 차별화

3. 소매 유통업 전망

◆ 온라인

[ 2016년 온라인 쇼핑몰 거래액 현황 ]

자료 : 통계청

[ 연도별 화장품 온라인 거래 및 전체 거래액 비중] (단위 : 억원)

자료 : 통계청, 온라인 쇼핑동향 조사, 한양증권 리서치센터

(단위 : 억원) 2014년(28.3조/15.4%), 2015년(34.1조/20.4%),

2016년(40.3조/18.1%), 2017년(48.6조/20.8%)

모바일몰 고성장세 지속으로 전체 온라인몰 성장 견인

2017년에도 고성장 예상

- 밀레니엄 세대의 주력 소비층 부상에 따른 수요기반 확대

- 비유동 기업의 온라인몰 진출 확대

- 소셜커머스 신장률 둔화 속 영역 구분없는 경쟁 돌입

- 오프라인 진출 확대와 로열티 확보 프로그램 강화

- 옴니채널 활성화 등

또한 역직구몰의 활성화로 매출 성장 기반 마련

- 2016년 81.5% 성장

3. 소매 유통업 전망

[ 국가별 역직구 판매 현황 ] (단위 : 억원)

자료 : 통계청, 온라인 쇼핑동향 조사, 한양증권 리서치센터

역직구 전체시장은 2015년 7,164억이며, 2016년 13,000억 예상

(약 81.5% 성장)

2016년 3분기 기준

역직구시장내 화장품 판매는 74% 비중 차지

거래액 성장률도 53%로 고성장중

모바일 쇼핑몰 거래액 성장률은 42.6%이나

화장품 성장률은 79.7%

역직구 국가별 구성비에서 중국이 79.3%로 압도적

3. 소매 유통업 전망

◆ 홈쇼핑

TV홈쇼핑 산업(T-커머스 포함)은 연간 5% 전후의 성장 지속 예상

T-커머스 업체의 송출지역 확대를 통한 매출 고성장 지속 (2016년 7,000억/175%)

반면 기존 홈쇼핑업체는 T-커머스를 통한 성장 기회보다는 경쟁 심화로 인한

시장잠식 우려가 큰 상황

현재로서는 TV홈쇼핑 산업의 저성장 고착화 불가피

M&A 등 사업다각화(브랜드 업체 인수 등)를 통한 신성장 동력 발굴 절실

해외 성장성도 제한적, 모바일에서 경쟁 격화

최근들어 업계의 상품 경쟁력 강화를 통한 매출증가가 일부 효과 : 렌탈, 이미용품 등

2014년(14.9조/8.2%), 2015년(15.6조/5.1%), 2016년(16.8조/7.5조), 2017년(17.1조/1.7%)

3. 소매 유통업 전망

3. 소매 유통업 전망

신유통의 성장…..

[ 휴대폰 유통 ]

핸드폰 유통시장은 기업화가 진전되지 않은 몇 안 되는 시장으로 10-15조 시장규모

단말기 유통법 시행후 공정한 경쟁환경이 조성되며 롯데하이마트와 같은 기업형의

시장점유율 상승 중. 현재 4% M/S가 10%대까지 상승할 것으로 예상

미국 BestBuy, 일본 Yamada Denki의 경우 핸드폰 전체 매출비중이 30% 전후인 반면

롯데 하이마트는 현재 10%

핸드폰 판매 마진은 10% 초반으로 낮지만 누적 가입자 수 증가에 따른 수수료

수입이 중요

[ 균일가 소매점 – 중저가 생활용품 ]

현재 국내 중저가 생활용품 시장규모는 약 2조원 추산되나 고성장 예상

소비가 양극화되면서 균일가 소매점에 대한 수요는 향후 확대될 전망

국내업계 대표업체인 다이소는 매장 1,100개, 매출은 1조원 초반으로 고성장 중

2016년 중국계 생활용품업체 미니소(2019년까지 매장 720개, 매출 1조원 달성목표),

덴마크 업체 플라잉타이거코펜하겐이 국내 진출

* ARTBOX의 행보도 지켜볼 만함.

3. 소매 유통업 전망

◆ 유통 업태별 투자 매력도

Valuation과 2017년 이익 성장성을 종합적으로 감안한 업태별 투자 매력도는

백화점(면세점/아울렛) > 가전 양판 > 할인점 > 편의점 > 홈쇼핑 > 슈퍼마켓 순 - 前 지표를 함께 검토시 온라인이 백화점(면세점/아울렛) 보다 매력적 백화점 : 복합쇼핑몰, 아울렛 출점, 면세점 성장, 사업 다각화를 통한 의외의 높은

성장성과 수익성 개선 전망 가전양판(전문점 유통內) : Valuation 매력이 돋보이고 하반기 이후 핸드폰 시장 성장에

따른 이익증가 확대 기대 할인점 : 저성장 기조 고착되고 신규사업 효과가 아직 낮지만, 기존 할인점의 수익성 바닥탈출 예상, 이마트의 경쟁우위와 롯데마트의 리모델링 마무리 효과 기대 홈쇼핑 : 경쟁심화로 구조적 저성장 기조 지속, SO 수수료 등 비용구조 개선효과 기대

슈퍼마켓 : 산업의 불황 지속 이어져 Top Tier 역시 고전 지속 예상

4. 국내 화장품 시장 전망

◆ 국내 화장품 생산액 추이

◆ 국내 화장품 구매시장 규모추이

자료 : 칸타월드

자료 : 식품의약품안전처,한국보건산업진흥원, IBK투자증권

전체 화장품 시장은 2016년 기준 약 19조 추정 국내화장품 생산 실적 기준 2016년 성장률 14.0%, 17년 9.8% 예상 그러나 칸타월드 기준 소비자 구매기준으로 2016년 4.0%, 17년 3.2% 성장 예상 성장률 GAP은 칸타월드 기준은 국내 소비자 기준으로 생산기준과 비교시 국내 기업들의 수출 성장률이 매우 높았음을 암시 한편으로 국내 화장품 시장은 저성장 기조 시장으로 향하고 있는 추세 2017년은 샤드 배치의 영향으로 전체 성장률 및 수출 성장률이 하락할 것으로 예상 국내 시장은 소비심리 위축 등으로 저성장 기조화 되고 경쟁의 심화(신규업체 진출 확대) 및 신규업체 유통 진입 한계로 치열한 브랜드 싸움 예상

[ 2015년 화장품 수출 상위 10개국 ]

4. 국내 화장품 시장 전망

◆ 화장품 수출입 규모 추이

자료 : 관세청, 단위(US 천달러)

(단위 : 억 달러)

자료 : 식품의약품안전처,한국보건산업진흥원, IBK투자증권

[ 중국 및 한국의 채널별 전자상거래 시장규모]

전체 화장품 시장 성장을 견인하는 수출 시장

2016년 43.9% 성장, 2017년 24.4% 성장 예상 전체 수출 규모 점유율은 중국 > 홍콩 > 미국 > 대만 > 일본 순

중국 화장품 시장의 급성장으로 수출 성장률이 지속적으로

성장할 것으로 예상되나, 샤드 배치에 따른 경제 보복으로 2017년 성장세 주춤 향후 거래 국가 다변화 필요성 대두

4. 국내 화장품 시장 전망

[ 유통별 성장 추이 ] 자료 : 칸타월드

◆ 화장품 유통별 점유비 추이

수출 및 중국 관광객 중심의 면세점 시장 추세는 제외하고 향후 화장품 유통은 H&B > 온라인 > 면세점 > 브랜드샵 순으로 성장 예상

4. 국내 화장품 시장 전망

◆ 화장품 유통별 동향 및 전망

4. 국내 화장품 시장 전망

감 사 합 니 다