2020 ir presentation 1q20 · 2020-05-12 · 지분구조 매출액및영업이익기여도...
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휴켐스2020 IR Presentation_1Q20
Huchems at a glance
주요 연혁 사업장 소재지
회사 개요A
t a
gla
nc
e
자료: 회사자료자료: 회사자료
[본사]
서울시 중구 퇴계로 173
남산스퀘어빌딩
[공장]
전라남도 여수시상남로 963
▪ 종목코드: 069260 KS (Bloomberg)
▪ 설립일: 2002년 9월 (남해화학에서 물적분할)
▪ 상장일: 2002년 10월 (2006년 태광실업에 인수)
▪ 시가총액: 6,035억원 (2020년 3월말 기준)
4
장기 공급계약 안정적 수익 구조
사업 포트폴리오A
t a
gla
nc
e
암모니아 질산 MNB
DNT
초안
MDI
TDI폴리우레탄
(연질)
폴리우레탄(경질)
폭약, 의료용가스,
반도체용 가스+암모니아
+벤젠
+톨루엔
원재료 휴켐스 제품 주요 고객사 제품 최종 제품
▪ 장기 공급계약을 통한 안정적 제품공급
▪ 고객사의 투자여력 및 경쟁력 보장
▪ 포뮬러 계약구조: 원재료 가격, 환율, 인플레이션 변동 등을 모두 반영
▪ DNT는 기존 포뮬러 계약 및 스프레드(TDI-톨루엔)와 연동
5
제품별 생산능력 투자비 및 감가상각비 추이
생산 능력A
t a
gla
nc
e
자료: 회사자료 자료: 회사자료
6
(단위: 천톤) 2015 2016 2017 2018 2019 2020E
DNT 260 260 260 260 260 260
MNB 320 330 330 400 400 420
질산 1,260 1,260 1,260 1,260 1,260 1,330
초안 130 170 170 250 250 250
1,970 2,020 2,020 2,170 2,170 2,260
NT계열
NA계열
합계
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020E
질산 MNB DNT 초안(단위: 천톤)
118
22 13
29 36 33
18
43 59
0
30
60
90
120
150
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020E
투자비(단위: 십억원)
23
34 33 34 33 29 28
26 27
0
10
20
30
40
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020E
감가상각비(단위: 십억원)
지분 구조 매출액 및 영업이익 기여도
주식 정보A
t a
gla
nc
e
자료: 회사자료자료: 금융감독원
2019년 12월말 기준
▪ 매출액 기여도(2019) ▪ 영업이익 기여도(2019)
55.4%39.5%
5.2%태광실업 지분구조
박연차 박주환 특수관계인
7
61%28%
11%
NT계열 NA계열 탄소배출권/기타
28%
34%39%
NT계열 NA계열 탄소배출권/기타
7.5% 7.4% 7.3%
12.9%
21.3%
18.2%16.1%
0.0%
5.0%
10.0%
15.0%
20.0%
25.0%
0
200
400
600
800
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
매출액 영업이익률(단위: 십억원)
태광실업
34.2%
박연차회장
5.8%
특수관계인
3.6%국민연금
10.0%
농협경제
연구소
8.3%
외국인투자자
12.2%
자사주
6.1%
기타
19.2%
대주주
43.6%
Core Business
주요 고객사 및 분기별 생산량 추이 암모니아 가격 추이
질산C
ore
Bu
sin
ess
▪ 판매가격은 원재료 가격 변동 등을 포함한 모든 비용 반영
자료: Fertecon자료: 회사자료
9
고객사 용도
바스프코리아 10년 2018~2028
C******* 7년 2020~2027TDI, MDI
계약기간
295 293 294 309
325 318 321
288
322
296 318
302 304
0
50
100
150
200
250
300
350
1Q17 2Q17 3Q17 4Q171Q18 2Q18 3Q18 4Q18 1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20
(단위: 천톤)
100
200
300
400
500
600
9/17 2/18 7/18 12/18 5/19 10/19 3/20
암모니아(CFR Far East)
(단위: 달러/톤)
(달러/톤) '15 '16 '17 '18 '19 '20. 3월 평균
345 암모니아 476 330 312 362 291 297
주요 고객사 및 분기별 생산량 추이 TDI 가격 및 스프레드 추이
DNT
Co
re B
usi
ne
ss
자료: 회사자료
▪ 판매가격은 원재료 가격 변동 등을 포함한 모든 비용 반영
자료: ICIS, Platts
고객사 용도
한화케미칼 18년 2014~2032
OCI 10년 2014~2024TDI
계약기간
10
(달러/톤) '15 '16 '17 '18 '19 '20. 3월 평균
TDI 1,658 2,310 3,794 3,552 1,690 1,450 2,409
톨루엔 662 591 656 738 643 567 643
스프레드 997 1,719 3,139 2,815 1,046 883 1,766
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
9/17 2/18 7/18 12/18 5/19 10/19 3/20
스프레드(TDI-톨루엔) TDI
(단위: 달러/톤)
54 58
61
55 57 5760
45
55 55 57
44
37
0
20
40
60
80
1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q184Q18 1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20
(단위: 천톤)
주요 고객사 및 분기별 생산량 추이 MDI 가격 및 스프레드 추이
MNB
Co
re B
usi
ne
ss
자료: 회사자료
▪ 판매가격은 원재료 가격 변동 등을 포함한 모든 비용 반영
자료: ICIS, Platts
고객사 용도
2009~2024
2012~2027
2018~2032
MDI
계약기간
금호미쓰이화학 15년
11
(달러/톤) '15 '16 '17 '18 '19 '20. 3월 평균
MDI 1,415 1,564 2,983 2,185 1,521 1,445 1,852
벤젠 686 638 823 822 640 621 705
스프레드 729 926 2,160 1,364 881 824 1,147
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
9/17 2/18 7/18 12/18 5/19 10/19 3/20
스프레드(MDI-벤젠) MDI
(단위:달러/톤)
79
68
84
46
83
9297
79
91
68
95 101
109
0
20
40
60
80
100
120
1Q17 2Q17 3Q174Q17 1Q18 2Q18 3Q184Q18 1Q19 2Q19 3Q194Q19 1Q20
(단위: 천톤)
주요 고객사 및 분기별 생산량 추이 암모니아 가격 추이
초안C
ore
Bu
sin
ess
▪ 판매가격은 원재료 가격 변동 등을 포함한 모든 비용 반영
자료: Fertecon자료: 회사자료
고객사 용도
2011~2015
2015~2020
한화㈜ 5년 2006~
고려노벨화약 5년산업용폭약
계약기간
12
(달러/톤) '15 '16 '17 '18 '19 '20. 3월 평균
345 암모니아 476 330 312 362 291 297
100
200
300
400
500
600
9/17 2/18 7/18 12/18 5/19 10/19 3/20
암모니아(CFR Far East)
(단위: 달러/톤)
41 40
33
41 40 38
34
38
42 39
33
41 42
0
10
20
30
40
50
1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q184Q18 1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20
(단위: 천톤)
탄소배출권 거래 제도 KOC 가격 추이
배출권 시장 개요Em
issi
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ing
▪ 거래제도 개요
- 정부가 온실가스를 배출할 수 있는 총량을 설정하고, 기업들에 할당
- 각 기업들은 할당받은 배출권의 범위 내에서 온실가스 배출 가능
- 기업들은 직접 감축 또는 매매를 통하여 감축목표를 달성
▪ 할당배출권(KAU)
- 정부가 온실가스 배출량을 기업에 할당한 배출권
- 여유분은 판매, 부족분은 매입 가능
▪ 상쇄배출권(KCU) 및 인증실적(KOC)
- 국제 기준에 부합하는 방식으로 온실가스를 감축하여 인증받은 배출권
- 할당 대상 업체에게 판매 가능
자료: KRX 자료: KRX, Korea.net
13
0
10,000
20,000
30,000
40,000
50,000
'15
.9
'16
.3
'16
.9
'17
.3
'17
.9
'18
.3
'18
.9
'19
.3
'19
.9
'20
.3
인증실적(KOC) 가격
(단위: 원/톤)
배출권 보유 현황 장기 공급계약
온실가스 배출권 판매Em
issi
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ing
자료: 회사자료 자료: 회사자료
▪ 질산 2, 3, 4공장(124만톤)
- 인증기간: 2007~2021년- 추가 1회, 7년 연장가능
▪ 질산 5공장(34만톤)
- 인증기간: 2013~2023년
1,235
339
0
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
질산 2, 3, 4공장 질산 5공장
감축 가능규모
(단위: 천톤)
14
500
1,300 1,500
700
1,300 1,000
520
77 100
150
750 850
0
300
600
900
1,200
1,500
1,800
2,100
2,400
2015 2016 2017 2018 2019 2020E
장기공급 spot(단위: 천톤)
구분 #1 #2 #3
5년 5년 4년
('16~'20) ('16~'20) ('17~'20)
계약단가
(최저~최고)
8천원
~18천원
15천원
~22천원
15.5천원
~22천원
20만톤
계약내용
계약기간
계약물량
(연간)50만톤 30만톤
Overseas Business
사업 개요 공장 위치 및 전경
베트남 복합비료 사업O
ve
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as
Bu
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ess
자료: KVF 자료: KVF
▪ 2016년 7월: 착공
▪ 2017년 12월: 상업가동
KVF(베트남 비료공장)
총투자비 65백만달러(자본 33%, 부채 67%)
지분구조 휴켐스(49%), 태광실업(51%)
생산제품 세부내역
종류 모든 용도의 복합비료
수출시장 동남아시아, 호주, 뉴질랜드
사업장소재지 호치민 히옙폭 공단 내
생산규모 복합비료(NPK) 36만톤/연간
내수시장 쌀, 일반곡물, 후추, 커피, 사탕수수 등
16
Business Results
연결 및 별도 기준 실적 제품별 생산량
20년 1분기 실적B
usi
ne
ss R
esu
lts
자료: 회사자료 자료: 회사자료
19
505 505 512 450 510 457 504 488 491
200
300
400
500
600
1Q18 2Q18 3Q18 4Q18 1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20
총 생산량(단위: 천톤)
304
37
109
42
491
322
55 91
42
510
0
100
200
300
400
500
600
질산 DNT MNB 초안 합계
1Q20 1Q19
(단위: 천톤)
연결기준
(단위: 십억원) 1Q20 YoY 1Q19 4Q19 QoQ
매출액 179.7 7.3% 167.5 163.0 10.3%
영업이익 31.1 7.9% 28.8 14.2 118.6%
영업이익률 17.3% 0.1%pt 17.2% 8.7% 8.6%pt
세전이익 31.9 11.8% 28.5 8.2 289.8%
순이익 23.7 12.3% 21.1 1.1 1996.8%
순이익률 13.2% 0.6%pt 12.6% 0.7% 12.5%pt
별도기준
(단위: 십억원) 1Q20 YoY 1Q19 4Q19 QoQ
매출액 179.7 7.3% 167.5 163.0 10.3%
영업이익 31.1 7.5% 28.9 14.2 119.1%
영업이익률 17.3% 0.0%pt 17.3% 8.7% 8.6%pt
세전이익 31.8 11.1% 28.6 8.4 277.2%
순이익 23.6 11.4% 21.2 1.4 1640.2%
순이익률 13.2% 0.5%pt 12.7% 0.8% 12.3%pt
제품별 매출 비중 제품별 영업이익 비중
제품별 실적B
usi
ne
ss R
esu
lts
자료: 회사자료참고: 별도 재무제표 기준
자료: 회사자료참고: 별도 재무제표 기준
20
61%
29%
10%
NT계열 NA계열 기타
2020.1분기
192 201 202 169 168
151 178 163
180
0
50
100
150
200
250
1Q18 2Q18 3Q18 4Q18 1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20
매출액(단위: 십억원)
41 48
40
12
29 28
36
14
31
0
10
20
30
40
50
1Q18 2Q18 3Q18 4Q18 1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20
영업이익(단위: 십억원)
25%
37%
38%
NT계열 NA계열 기타
2020.1분기
Dividend and Financials
배당성향 추이 배당수익률 추이
배당성향 및 배당수익률D
ivid
en
d
▪ 휴켐스 vs. 코스피 배당성향 ▪ 휴켐스 vs. 코스피 배당수익률
자료: KOSIS, KRX
자료: KRX 자료: KRX
자료: KOSIS, KRX
22
'14 '15 '16 '17 '18 '19 평균
휴켐스 53.3% 51.5% 42.2% 48.2% 50.4% 54.4% 50.0%
코스피 22.1% 21.3% 28.9% 17.5% 18.3% 21.6%
'14 '15 '16 '17 '18 '19 평균
휴켐스 2.0% 3.2% 2.2% 6.0% 4.7% 4.4% 3.8%
코스피 1.1% 1.3% 1.5% 1.4% 1.9% 1.5%
50.7 48.0 48.5
53.4 54.3 54.1 53.3 51.5
42.2
48.2 50.4
54.4
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
0
500
1,000
1,500
2,000
'08 '09 '10 '11 '12 '13 '14 '15 '16 '17 '18 '19
주당배당금 배당성향(단위: 원) (단위: %)
4.7 4.8
3.9
3.4
2.7 3.1
2.0
3.2
2.2
6.0 4.7
4.4
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
'08 '09 '10 '11 '12 '13 '14 '15 '16 '17 '18 '19
주당순이익 배당수익률(단위: 원) (단위: %)
신용분석 주요 투자지표
신용분석 및 주요 투자지표Fin
an
cia
ls
자료: Dataguide, 한국예탁결제원 자료: Dataguide
21
구분
발행규모
발행일
회사채
500억원
2015년 8월
이자율
7년물(2022)
7년물(3.31%)
만기일
(단위: 십억원) 2019 2018 2017 2016 2015
차입금 총계 121.6 94.1 142.1 140.5 167.8
단기차입금 36.1 9.6 6.5 22.3 26.2
유동성장기차입금 35.6 0.0 30.0 7.2 25.7
장기차입금 49.9 84.5 105.6 111.0 115.9
유동성 445.4 402.8 371.6 185.4 243.7
현금 및 현금성자산 21.7 37.3 14.7 14.5 8.7
유동성 금융자산 423.7 365.5 356.9 170.9 235.0
순차입금(순현금) (323.8) (308.7) (229.5) (44.9) (75.9)
안정성 2019 2018 2017 2016 2015
이자보상배율 31.8 38.0 18.6 10.4 5.6
유동비율 254.0% 525.9% 292.5% 229.5% 316.7%
유보율 1622.5% 1560.6% 1442.8% 1214.3% 1162.3%
부채비율 36.1% 29.8% 47.2% 51.8% 50.3%
수익성 2019 2018 2017 2016 2015
영업이익률 16.1% 18.2% 21.3% 12.9% 7.3%
자기자본이익률 10.8% 17.0% 21.3% 8.9% 7.8%
총자산이익률 7.9% 12.0% 13.5% 5.5% 4.7%
성장성 2019 2018 2017 2016 2015
매출액 -13.5% 6.6% 19.7% -0.4% -16.2%
영업이익 -23.6% -8.8% 98.5% 76.4% -17.4%
순이익 -33.1% -4.5% 175.8% 16.6% -10.0%
주당순이익 -32.7% -9.8% 165.3% 17.7% -9.7%
Dis
cla
ime
r
This presentation may contain forward-looking statements based on current assumptions
and forecasts made by Huchems Fine Chemical Corp.
Various known and unknown risks, uncertainties and other factors could lead to material
differences between the actual future results, financial situation, development or performance
of the company and the estimates given here.
The company assumes no liability whatsoever to update these forward-looking statements
or to adjust them to future events or developments.
22
IR contact김대성 차장