21. 持続可能な開発目標と社会的インパクト投資

2030年までの持続可能な開発目標（SDG）は、いわゆる「発展途上国の課題解決」ではなく、

国際社会全体の普遍的な開発目標であると言われています。社会資本、経済資本、自然資本の

蓄積を提唱する１７からなる SDGの達成は容易ではなく時間や膨大な予算を要します。

そんな壮大な SDGの達成には 2030年までに約 173兆ドルが必要だといわれており、１年間で

計算すると、年間約３兆ドルに上るそうです。しかし、UNDPと世界銀行（WB）の総予算を合

計しても年間 130億ドル程度であり、国際機関だけでは SDGの達成は程遠いのが現実です。

しかし、それに比べるとビル&メリンダ・ゲイツ財団は、年間 280億ドル相当 - 上記の UNDP

とWBの年間総予算の倍以上 - を寄付にまわしているそうなのです。WBによると、フィラン

ソロピー財団と世界各国政府の開発援助予算を合計すると年間 4290億ドルにのぼりますが、

2014年から２年間連続で減少傾向にあるそうです。この連続減少は過去 30年に見られなかっ

たものだそうです。資金動員はますます SDGの達成に不可欠なテーマですね。

だからこそ民間の資金が必要だといわれている今。

2000年に始まった GAVI Allianceなどを含め、UNDPでも Social Impact Fundが立ち上げられ

今や国際機関も民間の資金動員の一つとして、社会的インパクト投資に目を向けています。

インパクト投資の投資先

さて、SDGの資金動員という観点でインパクト投資に目を向けてみると、GIINが毎年発表する

インパクト投資家に関する年次調査報告書が少し役に立ちます。今年５月に発表されたこの報

告書によると、インパクト投資の投資先として、半分に近い 40％が北米に集中していることが

わかりました。 (以下グラフ参照)

調査対象者の 46％は北米、32％が北・西・南欧をベースとしたインパクト投資家。調査基準は、

過去 10億ドル以上の資金をインパクト投資に費やしている、もしくはインパクト投資プロジ

ェクトが５つ以上ある投資家、または両方、としています（計 209）。そのため、この調査対

象者は SDG達成に大きく貢献する資金動員が可能なインパクト投資家として見ることができま

す。

調査対象者の 58%が営利目的の Fund Managerであり、中でも市場利益率を期待している投資

家は 32％、そしてそれ以下でもよいとしている投資家が 38％でした。

（注：投資規模や種類によってこの比率は異なるため、詳細に興味のある方はレポートの IX、

XI、XVII、２１ページをご参照下さい。）

また下図を見ると主な投資先のセクターとして、マイクロファイナンス、エネルギー、そして

住宅供給が多いことがわかります（外れ値抜き）。それに対し、なかなか投資対象となりにく

いのは芸術や文化なようです。

以上の点を参考にすると、インパクト投資を利用しての SDG達成が、現時点で見込めるセクタ

ートレンドや国別投資先(特に SDG 7, 10, 11, 17 等)が少しわかります。また、今後更に資金動員

が必要な部分も垣間見れますね。

社会的なインパクトを残したいという志を込めて投資する「社会的インパクト投資家」が今後

益々増えていくにつれ、SDGの達成も加速していくでしょう。

皆さんも私たち ARUNと一緒に社会的インパクトを作りませんか？

References:

GAVI Alliance: http://www.gavi.org/about/

GIIN: https://thegiin.org/assets/GIIN_AnnualImpactInvestorSurvey_2017_Web_Final.pdf

Impact Investment Development Summit: http://iido.events/

UNDP: http://www.undp.org/content/sdfinance/en/home/how-to-use-this-toolkit.html

UNDP Social Impact Fund: http://undp.socialimpact.fund/

UNDP Sustainable Development Goals: http://www.undp.org/content/undp/en/home/sustainable-

development-goals.html

World Bank: http://www.worldbank.org/en/news/press-release/2017/04/21/remittances-to-developing-

countries-decline-for-second-consecutive-year

21. Sustainable Development Goals and social impact investment

Sustainable Development Goals (SDGs), as we all know it, are no longer about “developing” countries.

SDGs are universal goals applicable to all countries – regardless of the achieved level of “development”.

They entail 17 Goals that all aim to contribute to the development of social, economic, and natural capital,

and clearly are resource-intensive – be it time, labour, and finance.

According to the United Nations Development Programme (UNDP), achieving all SDGs by 2030 requires

roughly US$173 trillion, and this is about $3 trillion every year. However, even the annual budget of both

the UNDP and the World Bank (WB) combined does not even reach its 10%, as it only totals up to $13

billion. We can conclude that achieving SDGs can no longer be left to international agencies and

governments.

In fact, philanthropic organisations are doing more in terms of the scale of funding, if we look at Bill

Gates Foundation alone donating $28 billion per year. The WB says that the total philanthropy and

government-assistance equates $429 billion annually, but this figure decreased for two consecutive years

in 2016 - a trend not seen in three decades. The funding gap we see here is the primary reason why the

world is turning to the private sector.

Looking at various initiatives such as Vaccine Bonds by the GAVI Alliance or Social Impact Fund

launched by the UNDP, blended financing is very much talked about. Among the financing approaches

with the support of – or in partnership with – the private sector, impact investing is particularly topical,

and some people highlight that it is no longer nascent.

If we view impact investing as one financing approach to achieve SDGs, we can identify some progress

of SDGs through the Annual Impact Investor Report by the GIIN. Looking at the geographic location of

impact investment allocated, nearly half of the investments, 40%, goes to the US and Canada.

Of all respondents (n=209), nearly 46% are based in the US and Canada, and 32% in Northern, Western,

and Southern Europe. The criteria of the survey respondents are of impact investors who:

1) had invested over 10 million since its inception, or

2) had made at least 5 impact investments, or both. That said, it is possible to say that these impact

investors surveyed have a great potential in mobilising financial resources to contribute to achieving

SDGs.

In fact, 58% of the respondent investors are professional fund managers in the for-profit sector. 32%

accounts for those who expect market-rate return, and 38% are Below-Market investors.

(NB: This ratio differs due to overlapping sub-sample; therefore variable depending on the investment

size and instrument. Please refer to p. IX, XI, XVII, and 21 in the report for more detail)

Furthermore, the graph below displays the assets under “impact” management by sector. Excluding

outliers, this explains that sectors of microfinance, energy, housing and other financial services had the

most shares of impact investment. On the other hand, arts and culture tend to be the sector least attracting

investment.

Based on the points above, we can see the current trend of the largest share of impact investment – in

terms of geography and sector. These could be the indication that some pertinent SDGs (Goal 7, 10, 11,

17 etc.) are faring better through the financing of impact investment. This also implies which Goals

require more financial mobilisation, highlighting specific sectors that need more investible opportunities.

The increase of social impact investors globally will accelerate the achievements of SDGs. We hope to

see the world with more social impact investors who can help achieve that.

ARUN invites you to join us in this journey to harness global social impact!

References:

GAVI Alliance: http://www.gavi.org/about/

GIIN: https://thegiin.org/assets/GIIN_AnnualImpactInvestorSurvey_2017_Web_Final.pdf

Impact Investment Development Summit: http://iido.events/

UNDP: http://www.undp.org/content/sdfinance/en/home/how-to-use-this-toolkit.html

UNDP Social Impact Fund: http://undp.socialimpact.fund/

UNDP Sustainable Development Goals: http://www.undp.org/content/undp/en/home/sustainable-

development-goals.html

World Bank: http://www.worldbank.org/en/news/press-release/2017/04/21/remittances-to-developing-

countries-decline-for-second-consecutive-year