53 ipo 143 mln euro - pwc...ipo watch europe i kw. 2017 r. | 4 1,9 0,0 4,7 3,2 2,4 3,3 11,4 16,4 3,5...
TRANSCRIPT
IPO Watch Europe I kw. 2017
www.pwc.pl/rynkikapitalowe
4,5 mld
euroWartość środków pozyskanych z IPO wzrosła o 28% w stosunku do 3,5 mld euro pozyskanych w I kwartale 2016 r.
53 IPOLiczba IPO w I kw. 2017 r. w Europie
Wzrost o 6% w odniesieniu do 50 IPO przeprowadzonych w I kw. 2016 r.
143 mln euroŚrednia wartość oferty w I kw. 2017 r.
Wzrost o 6% w stosunku do 135 mln euro w I kw. 2016 r.
2IPO Watch Europe I kw. 2017 r. |
Trendy IPO w Europie 3
Zmienność rynku i poziomy indeksów 5
Pięć największych IPO – ceny emisyjne i kursy po debiucie 6
Trendy europejskich funduszy private equity 6
IPO w podziale na sektory 7
Giełdy na świecie 8
IPO w podziale na rynki regulowane przez UE i rynki regulowane przez giełdę 9
Struktura rynku IPO w Europie wg wartości ofert 10
Struktura rynku IPO w Europie wg liczby debiutów 11
O IPO Watch Europe 12
Kontakt 12
Spis treści
Perspektywa na 2017
“Wyniki pierwszego kwartału w połączeniu z silnymi średniookresowym napływem krajowych i zagranicznych emitentów wskazują, że Londyn może pozostać wiodącą europejską giełdą w trakcie negocjacji wyjścia Wielkiej Brytanii z Unii Europejskiej. Można oczekiwać, że Londyn nadal będzie przyciągał nowych emitentów dzięki płynności rynku kapitałowego, rozbudowaną bazą inwestorów, oraz ukształtowaną strukturą prawną i biznesową.”
Tomasz KoniecznyPartner w zespole ds. rynków kapitałowych PwC
3 | IPO Watch Europe I kw. 2017 r.
Trendy IPO w EuropieLondyn powrócił jako najbardziej aktywna europejska giełda zarówno pod względem liczby jak i wartości debiutów, pomimo ograniczonego zainteresowania inwestorów w Europie
*Z wyłączeniem opcji nadsubskrypcji. Średnia wartość IPO została obliczona w oparciu o łączną wartość ofert z wyłączeniem opcji nadsubskrypcji oraz z wyłączeniem IPO
o wartości poniżej 5 mln euro.
Wykres 1: Trzy najbardziej aktywne giełdy w Europie w I kw. 2017 r. (pod względem wartości ofert)
Londyn20 IPO pozyskały łącznie 2,1 mld euro
Średnia wartość IPO: 151 mln euro
Największe IPO: BioPharma Credit plc(705 mln euro)
Hiszpania (BME)6 IPO pozyskało łącznie 1,5 mld euro
Średnia wartość IPO: 730 mln euro
Największe IPO: Prosegur Cash SA(750 mln euro)
Nasdaq OMX13 IPO pozyskało łącznie 0,4 mld euro
Średnia wartość IPO: 57 mln euro
Największe IPO: Ambea AB(209 mln euro)
4IPO Watch Europe I kw. 2017 r. |
1,9 0,0 4,7 3,2 2,4 3,3 11,4 16,4 3,5 4,5
62
16
77
102
61
45
68
82
50 53
-
20
40
60
80
100
120
-
5
10
15
20
I kw. 2008 I kw. 2009 I kw. 2010 I kw. 2011 I kw. 2012 I kw. 2013 I kw. 2014 I kw. 2015 I kw. 2016 I kw. 2017
Wart
ość
IPO
(m
ldeu
ro)
Wartość (mld euro) Liczba IPO
Trendy IPO w EuropieLiczba IPO w Europie osiągnęła podobny poziom w porównaniu do I kw. 2016 r. jednak łączna wartość pozyskanych środków wzrosła dzięki dużym debiutom w Hiszpanii i Londynie
Wykres 2: Aktywność na europejskim rynku IPO w I kw. od 2008 r.*
Wykres 3: Aktywność na europejskim rynku IPO (kwartalnie) od 2013 r.
Lic
zb
a I
PO
Lic
zb
a I
PO
3,3 5,4 3,0 14,8 11,4 22,3 6,6 9,2 16,4 14,7 4,6 21,7 3,5 10,9 3,8 9,6 4,5
45
76
52
106
68
146
76 86 82
124
53
105
50
95
52
68
53
-
20
40
60
80
100
120
140
160
-
5
10
15
20
25
I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw.
Wart
ość
IPO
(m
ldeu
ro)
Wartość (mld euro) Liczba IPO
* Z wyłączeniem opcji nadsubskrypcji. Nie uwzględnia IPO na giełdach: Borsa Istanbul, Zagrzeb, oraz Bukareszt przed 2011 r.
2013 r. 2014 r. 2015 r. 2016 r.
“Podczas gdy pierwszemu kwartałowi 2016 r. towarzyszyła polityczna niepewność oraz niepokój związany z globalnym wzrostem ekonomicznym, warunki w tym roku były bardziej dogodne dla przeprowadzenia debiutu giełdowego. Mimo rozpoczęcia procedury Brexit przez Wielką Brytanię czy wyborów w Holandii, indeks zmienności rynkowej VSTOXX50 pozostawał na niskim poziomie przez pierwsze trzy miesiące bieżącego roku. W połączeniu z niskimi stopami procentowymi, zachęciło to inwestorów do selekcji i udziału w ofertach spółek z dobrze przygotowanym equity story; w rezultacie, w Europie można zaobserwować zdrowy napływ giełdowych debiutantów.”
Tomasz KoniecznyPartner w zespole ds. rynków kapitałowych PwC
2017 r.
5 | IPO Watch Europe I kw. 2017 r.
Spadek cen ropy,
spowolnienie
chińskiej
gospodarki oraz
zagrożeniem
zbliżającą się bessy
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
Sty Lut Mar Kwi Maj Cze Lip Się Wrz Paź Lis Gru Sty Lut Mar
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
50
Zmienność rynku i poziomy indeksówZmienność rynku pozostawała znacząco poniżej średniej dla trzech pierwszych miesięcy roku a wartości europejskich indeksów znajdują się w trendzie wzrostowym
Wykres 4: Zmienność rynku a wartość IPO
Źródło: Thomson Reuters (stan na 31 marca 2017 r.)
Wykres 5: Indeksy giełdowe od stycznia 2016 roku
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
Zm
ian
a p
roc
en
tow
a o
d 1
.01.2
016
DAX 30
CAC 40
FTSE 100
Sty Lut Mar Kwi Maj Cze Lip Sie Wrz Paź Lis Gru Sty
Wart
oś
ćIP
O (
mld
eu
ro)
Wartość IPO (mld euro) Indeks VSTOXX50
2016 2017
Ind
eks V
ST
OX
X50
Lut Mar
2016 2017
Referendum
ws. Brexit
Wybory
prezydenckie
w USA
IPO innogy
SE i
ConvaTec
(ponad 1
mld euro)
Uruchomienie
Artykułu 50
IPO Dong
Energy
(ponad 1
mld euro)
IPO spółek
Prosegur
Cash oraz
Neinor
Homes
Średnia indeksu VSTOXX50 dla okresu od 1 stycznia 2016
do 31 marca 2017
WIG 20
6IPO Watch Europe I kw. 2017 r. |
Pięć największych IPO – ceny emisyjne i kursy po debiucieDuża aktywność na koniec kwartału – pięć największych debiutów przeprowadzono w marcu
Tabela 1: Największe oferty w I kw. 2017 r.
Prosegur
Cash SA
Neinor Homes
SAU
BioPharma
Credit plc
Ocelot
Partners Ltd
Aumann
GmbH
Rynek Hiszpania (BME) Hiszpania (BME) Londyn Londyn Deutsche Börse
Data IPO 17 Marca 29 Marca 27 Marca 8 Marca 24 Marca
Wartość IPO
(mln euro)750 709 705 395 218
Przedział cenowy €1,95 - €2,35 €16,46 $1,00 $10,00 €39,00 - €43,00
Cena emisyjna €2,00 €16,46 $1,00 $10,00 €42,00
Wykres 6: Wartość oraz liczba IPO z udziałem funduszy PE od I kw. 2012 r.
0,8 1,0 5,1 8,8 1,6 1,2
2 3
15
20
6 6
-
5
10
15
20
25
-
2
4
6
8
10
I kw. 2012 I kw. 2013 I kw. 2014 I kw. 2015 I kw. 2016 I kw. 2017
Wart
ość
IPO
(m
ldeu
ro)
Wartość (mld euro) Liczba IPO
Trendy europejskich funduszy private equityWartość IPO z udziałem funduszy PE w Europie spadła o 25%, mimo że liczba debiutów pozostała na niezmiennym poziomie
Lic
zb
aIP
O
7 | IPO Watch Europe I kw. 2017 r.
IPO w podziale na sektorySektor usług finansowych odpowiadał za 45% wartości emisji w I kw. 2017 r.
* Z wyłączeniem opcji nadsubskrypcji** Średnia wartość IPO została obliczona w oparciu o łączną wartość ofert z wyłączeniem opcji nadsubskrypcji, oraz z wyłączeniem IPO o wartości poniżej 5 mln euro.
Tabela 2: Wartość IPO w podziale na sektory*
Opieka zdrowotna
10 IPO w I kwartale 2017 r.
0,5 mld euro*
Średnia wartość oferty**
72 mln euro
Największe IPO:
Ambea AB209 mln euro
Przemysł
5 IPO w I kwartale 2017 r.
1,7 mld euro*
Średnia wartość oferty**
423 mln euro
Największe IPO:
Prosegur Cash SA750 mln euro
Usługi finansowe
22 IPO w I kwartale 2017 r.
2,0 mld euro*
Średnia wartość oferty**
181 mln euro
Największe IPO:
BioPharma Credit plc705 mln euro
I kw. 2016 r. II kw. 2016 r. III kw. 2016 r. IV kw. 2016 r. I kw. 2017 r.
Sektor (mln euro) Wartość
ofert (mln
euro)
Liczba IPO
Wartość
ofert (mln
euro)
Liczba IPO
Wartość
ofert (mln
euro)
Liczba IPO
Wartość
ofert (mln
euro)
Liczba IPO
Wartość
ofert (mln
euro)
Liczba IPO
Usługi finansowe 1 323 15 3 399 29 2 218 18 1 022 15 1 991 22
Przemysł 233 9 1 895 14 831 5 1 162 11 1 690 5
Opieka zdrowotna 186 9 154 12 95 7 1 916 11 514 10
Dobra konsumenckie 872 4 678 10 31 3 246 7 122 3
Ropa naftowa i gaz - - 112 1 16 2 42 2 61 3
Nowe technologie 45 4 87 9 38 8 139 13 51 5
Surowce 11 2 22 4 - - - - 25 3
Usługi konsumenckie 551 4 2 218 12 603 7 145 4 4 1
Usługi komunalne 269 3 2 344 3 - 2 4 547 2 - 1
Usługi
telekomunikacyjne- - 10 1 - - 428 3 - -
Razem 3 490 50 10 919 95 3 832 52 9 647 68 4 458 53
8IPO Watch Europe I kw. 2017 r. |
Giełdy na świecieNowy Jork był miejscem dwóch największych IPO w pierwszym kwartale, a obszar Azji i Pacyfiku okazał się najbardziej atrakcyjnym regionem pod względem wartości i liczby debiutów
Wykres 7: Aktywność IPO na świecie*
271
365
294
376
301
475
222
377
215 243
270
450
380
-
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
-
10
20
30
40
50
60
70
I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw.
Lic
zb
aIP
O
Wart
oś
ćIP
O (
mld
eu
ro)
Europa, Bliski Wschód, Afryka Ameryka Pn. i Pd. Azja i Pacyfik Liczba IPO
* Z wyłączeniem opcji nadsubskrypcjiŹródło: Dealogic
Data EmitentWartość oferty
(mln euro)Giełda Sektor
Mar-17 Snap Inc 3 209 NYSE Technologie
Lut-17 Invitation Homes Inc 1 440 NYSE Nieruchomości
Mar-17 Silver Run Acquisition Corp II 833 Nasdaq Usługi finansowe
Mar-17 Prosegur Cash SA 750 Hiszpania (BME) Usługi dla przedsiębiorstw
Lut-17 Becle SAB de CV 735 Meksyk Przemysł spożywczy
Mar-17 Neinor Homes SAU 709 BME Nieruchomości
Mar-17 BioPharma Credit plc 705 Londyn Usługi finansowe
Mar-17 Sushiro Global Holdings Ltd 569 Tokio Usługi hotelarskie i gastronomiczne
Sty-17 JELD-WEN Holding Inc 536 NYSE Sektor deweloperski
Sty-17 Keane Group Inc 476 NYSE Ropa naftowa i gaz
Tabela 3: 10 największych IPO na świecie w I kw. 2017 r.
2014 r. 2015 r. 2016 r. 2017 r.
9 | IPO Watch Europe I kw. 2017 r.
I kw. 2016 r. II kw. 2016 r. III kw. 2016 r. IV kw. 2016 r. I kw. 2017 r.
Giełda
Liczba
IPO
Wartość
ofert (mln
euro)*
Liczba
IPO
Wartość
ofert (mln
euro)*
Liczba
IPO
Wartość
ofert (mln
euro)*
Liczba
IPO
Wartość
ofert (mln
euro)*
Liczba
IPO
Wartość
ofert (mln
euro)*
Londyn 18 2 327 21 1 180 9 311 19 2 882 20 2 118
Hiszpania (BME) 5 3 5 1 300 10 8 4 16 6 1 459
Nasdaq OMX 14 811 33 3 436 9 2196 24 1 418 13 406
Deutsche Börse 3 288 2 17 4 72 2 4 645 2 235
Borsa Italiana 2 28 5 437 5 775 2 103 3 139
Euronext 1 3 13 2 986 5 406 4 60 5 80
Stambuł 1 11 1 92 - - - - 1 13
Oslo Børs & Oslo Axess - - 4 90 1 12 1 185 1 7
Warszawa 5 19 8 92 5 4 7 147 2 1
Praga - - 1 656 - - - - - -
SIX Swiss Exchange 1 - 2 633 - - 1 100 - -
Luxemburg - - - - 2 48 - - - -
Irlandia - - - - - - - - - -
Zagrzeb - - - - - - - - - -
Bukareszt - - - - 1 - 1 51 - -
Wiener Börse - - - - 1 - - - - -
Sofia - - - - - - 2 31 - -
Ateny - - - - - - - - - -
Budapeszt - - - - - - 1 9 - -
Razem 50 3 490 95 10 919 52 3 832 68 9 647 53 4 458
Regulowane przez UE
London (rynek główny) 9 2 026 7 432 3 249 9 2 652 15 2 001
Hiszpania (BME) (rynek główny) - - 3 1 300 - - - - 2 1 459
Deutsche Börse (Prime and
General Standard) 3 288 1 3 2 72 2 4 645 2 235
Borsa Italiana (rynek główny) - - 2 378 1 759 - - 1 130
Euronext - - 10 2 954 2 368 2 48 4 80
Warszawa (rynek główny) 1 17 5 91 - - 6 147 - -
Nasdaq OMX (rynek główny) 5 592 12 3 236 3 2 167 9 1 234 - -
Praga - - 1 656 - - - - - -
SIX Swiss Exchange 1 - 2 633 - - 1 100 - -
Oslo Børs - - 3 90 - - 1 185 - -
Irlandia (rynek główny) - - - - - - - - - -
Zagrzeb - - - - - - - - - -
Wiener Börse - - - - - - - - - -
Sofia - - - - - - 2 31 - -
Bukareszt - - - - - - 1 51 - -
Ateny - - - - - - - - - -
Budapeszt - - - - - - 1 9 - -
Regulowane przez UE – razem 19 2 923 46 9 773 11 3 615 34 9 102 24 3 905
Regulowane przez giełdę
Nasdaq OMX (First North) 9 219 21 200 6 29 15 184 13 406
Londyn AIM 9 301 14 748 6 62 10 230 5 117
Stambuł 1 11 1 92 - - - - 1 13
Borsa Italiana (AIM) 2 28 3 59 4 16 2 103 2 9
Oslo Axess - - 1 - 1 12 - - 1 7
Euronext (Alternext) 1 3 3 32 3 38 2 12 1 -
Hiszpania (BME – MAB) 5 3 2 - 10 8 4 16 4 -
Warszawa (NewConnect) 4 2 3 1 5 4 1 - 2 1
Luxemburg (MTF) - - - - 2 48 - - - -
Deutsche Börse (Entry Standard) - - 1 14 2 - - - - -
Bukareszt (AeRO) - - - - 1 - - - - -
Wiener Börsen (MTF) - - - - 1 - - - - -
Irlandia (ESM) - - - - - - - - - -
Sofia - - - - - - - - - -
Regulowane przez giełdę –
razem31 567 49 1 146 41 217 34 545 29 553
Europa razem 50 3 490 95 10 919 52 3 832 68 9 647 53 4 458
IPO w podziale na rynki regulowane przez UE i rynki regulowane przez giełdę
*Z wyłączeniem opcji nadsubskrypcji
Tabela 4: IPO w podziale na giełdy
10IPO Watch Europe I kw. 2017 r. |
* Z wyłączeniem opcji nadsubskrypcji
Struktura rynku IPO w Europie wg wartości ofert
Giełda I kw. 2016 r. II kw. 2016 r. III kw. 2016 r. IV kw. 2016 r. I kw. 2017 r.
Londyn 2 327 1 180 311 2 882 2 118
Hiszpania (BME) 3 1 300 8 16 1 459
Nasdaq OMX 811 3 436 2 196 1 418 406
OMX Kopenhaga 477 2 301 2 113 - -
OMX Sztokholm 317 869 83 953 376
OMX Helsinki 17 232 - 427 30
OMX Islandia - 20 - 38 0
OMX Tallinn - 14 - - -
OMX Ryga - - - - -
OMX Wilno - - - - -
Deutsche Börse 288 17 72 4 645 235
Borsa Italiana 28 437 775 103 139
Euronext 3 2 986 406 60 80
Euronext Amsterdam - 2 280 328 - -
Euronext Paryż 3 683 78 60 80
Euronext Bruksela - 23 - - -
Euronext Lisbona - - - - -
Stambuł 11 92 - - 13
Oslo Børs & Oslo Axess - 90 12 185 7
Warszawa 19 92 4 147 1
Praga - 656 - - -
SIX Swiss Exchange - 633 - 100 -
Luxemburg - - 48 - -
Irlandia - - - - -
Zagrzeb - - - - -
Bukareszt - - - 51 -
Wiener Börse - - - - -
Sofia - - - 31 -
Ateny - - - - -
Budapeszt - - - 9 -
Razem 3 490 10 919 3 832 9 647 4 458
Tabela 5: Wartość IPO na rynkach europejskich (mln euro)*
11 | IPO Watch Europe I kw. 2017 r.
Struktura rynku IPO w Europie wg liczby debiutów
Tabela 6: Liczba debiutów na rynkach europejskich
Giełda I kw. 2016 r. II kw. 2016 r. III kw. 2016 r. IV kw. 2016 r. I kw. 2017 r.
Londyn 18 21 9 19 20
Nasdaq OMX 14 33 9 24 13
OMX Kopenhaga 1 2 1 - -
OMX Sztokholm 10 25 7 20 12
OMX Helsinki 2 4 - 3 1
OMX Islandia - 1 - 1 -
OMX Tallinn - 1 - - -
OMX Ryga - - 1 - -
OMX Wilno 1 - - - -
Euronext 1 13 5 4 5
Euronext Amsterdam - 5 1 - 1
Euronext Paryż 1 7 4 4 4
Euronext Bruksela - 1 - - -
Euronext Lizbona - - - - -
Hiszpania (BME) 5 5 10 4 6
Borsa Italiana 2 5 5 2 3
Deutsche Börse 3 2 4 2 2
Warszawa 5 8 5 7 2
Stambuł 1 1 - - 1
Oslo Børs & Oslo Axess - 4 1 1 1
Praga - 1 - - -
SIX Swiss Exchange 1 2 - 1 -
Luxemburg - - 2 - -
Irlandia - - - - -
Zagrzeb - - - - -
Bukarest - - 1 1 -
Wiener Börse - - 1 - -
Sofia - - - 2 -
Ateny - - - - -
Budapeszt - - - 1 -
Razem 50 95 52 68 53
Niniejsza publikacja została przygotowana wyłącznie w celach ogólnoinformacyjnych i nie stanowi porady w rozumieniu polskich przepisów. Nie powinni Państwo opierać swoich działań/decyzji na treści informacji zawartych w tej publikacji bez uprzedniego uzyskania profesjonalnej porady. Nie gwarantujemy (w sposób wyraźny ani dorozumiany) prawidłowości ani dokładności informacji zawartych w naszej publikacji. Ponadto, w zakresie przewidzianym przez prawo polskie PricewaterhouseCoopers Sp. z o.o. jej partnerzy, pracownicy ani przedstawiciele nie podejmują wobec Państwa żadnych zobowiązań oraz nie przyjmują na siebie żadnej odpowiedzialności - ani umownej ani z żadnego innego tytułu - za jakiejkolwiek straty szkody ani wydatki, które mogą być pośrednim lub bezpośrednim skutkiem działania podjętego na podstawie informacji zawartych w niniejszej publikacji lub decyzji podjętych na jej podstawie.
© 2017 PricewaterhouseCoopers Sp. z o.o. Wszystkie prawa zastrzeżone. W tym dokumencie nazwa “PwC” odnosi się do PricewaterhouseCoopers Sp. z o.o. firmy wchodzącej w skład sieci PricewaterhouseCoopers International Limited z których każda stanowi odrębny i niezależny podmiot prawny.
Kontakt
Tomasz Konieczny+48 502 184 [email protected]
Bartosz Margol+48 502 184 [email protected]
Raport IPO Watch Europe obejmuje wszystkie debiuty na głównych giełdach w Europie (włączając w to giełdy w Austrii, Belgii, Chorwacji, Danii, Francji, Grecji, Hiszpanii, Holandii, Irlandii, Luksemburgu, Niemczech, Norwegii, Polsce, Portugalii, Rumunii, Szwajcarii, Szwecji, Turcji, Wielkiej Brytanii, Czechach, Bługarii i we Włoszech) i jest publikowany kwartalnie. Przeniesienia pomiędzy rynkami w ramach jednej giełdy nie zostały uwzględnione w statystykach.
Raport dotyczy okresu od 1 stycznia do 31 marca 2017 r. i został sporządzony w oparciu o daty debiutów akcji lub praw do akcji. Niektóre dane pochodzą z informacji prezentowanych przez poszczególne giełdy i nie zostały niezależnie zweryfikowane przez PwC.
O IPO Watch Europe