Стратегия

«Товарные рынки»

Стратегия «Товарные рынки»

2

Стратегия управления

Основной идеей инвестиционной стратегии «Товарные рынки» является инвестирование денежных средств в активы, которые могут показать наибольший рост в 2014 году. При выборе наиболее перспективных товарных рынков мы использовали фундаментальные факторы промышленного спроса и предложения, информацию о накопленных складских запасах, инвестиционный спрос, консeнсусные прогнозы аналитиков Bloomberg. Нашими фаворитами в 2014 году являются платина и палладий. Стратегия релевантна только для квалифицированных инвесторов.

Основные преимущества стратегии

•Ставка на восстановление мировой экономики в 2014 году, сохранение мягкой денежной политики мировых центральных банков, рост инвестиционной активности в мире; •В отличие от ценных бумаг на товарных рынках присутствует реальный физический спрос, что делает их более прогнозируемыми и менее волатильными.

Ключевые риски

Появление субститутов; Замедление мировой экономики и, в частности, Китая, который

является крупнейшим потребителем промышленных ресурсов; Появление дополнительного предложения на рынке, в частности

реализация складских запасов

Бумаги

Динамика роста

(с начала 2010

года)

Динамика роста

(за 2013 год)

Палладий (VZLB GY Equity)

+89% -0,6%

Платина (VZLA GY Equity) -3% -13,0%

Какао бобы (CC1 Comdty) -15% +23,1%

Ключевые параметры стратегии

Возможная доходность (в долл.) до 20% годовых

Расходы (брокерское, депозитарное обслуживание, комиссия биржи)

0,1%

Вознаграждение за управление 1,5%

Вознаграждение за успех 15%

Минимальная сумма инвестиций 10 000 000 руб.

(или 300 000 долл., или 250 000 евро) Индикативная структура портфеля

Возможности инвестирования на товарных рынках: примеры

вложений

3

Платина • Цена платины, согласно консенсус-прогнозу аналитиков, опубликованном

Bloomberg, может вырасти почти на 17% в 2014 году. Основную поддержку ценам обеспечат предельные издержки производителей в ЮАР, составляющие 1400 долл. за тонну, что означает малую вероятность снижения цены ниже данного уровня.

• Важнейшим драйвером роста стоимости платины станет восстановление мировой автомобильной промышленности из-за отложенного спроса в США и продолжающейся автомобилизации Китая, где число транспортных средств на душу населения по-прежнему невелико.

• Позитивно на физических покупках платины скажется ужесточение экологических стандартов.

Палладий • Стоимость палладия, по консенсус-прогнозу аналитиков, обнародованному

Bloomberg, может вырасти на 13.5% в 2014 году. Причины – рост потребления палладия в автокатализаторах на фоне прогнозируемого увеличения продаж транспортных средств, прежде всего легковых автомобилей, в связи с макровосстановлением в основных регионах мира.

• Ожидается частичное замещение платины палладием из-за его относительной дешевизны. Рынок может характеризоваться дефицитом металла.

• Прогнозируется рост инвестиционного спроса на палладий в связи с запуском соответствующих ETF.

Какао-бобы

• Прогнозируется дефицит на рынке какао бобов в 2014 году на фоне

возможного неурожая в Западной Африке, на которую приходится до 70% производства какао-бобов. В мире сохраняется тенденция к снижению производства какао бобов.

• В связи со стремлением к здоровому образу жизни растет спрос на темный шоколад, для производства которого требуется большее содержание какао бобов, чем для молочного.

• В целом в мире растет потребление шоколада — от специализированных кондитерских, продающих шоколад премиум-класса, до супермаркетов, торгующих массовой шоколадной продукцией.

90

100

110

120

130

140

Июнь 2010 Июнь 2011 Июнь 2012 Июнь 2013

1500

2000

2500

3000

3500

4000

Июнь 2010 Июнь 2011 Июнь 2012 Июнь 2013

Удачных инвестиций!

Телефоны в Москве: +7 (495) 287 78 41, +7 (495) 380 11 75

Электронная почта: am@rsb.ru