Shareholders Assembly

CEO 宋廷揚 CFO 游郁韶 COO 陳詣智

2015.06.18

Robert Jessie Davis

Allsmile inc.

報告大綱

① 報告摘要書

② 經營團隊介紹

③ 財務報告

④ 策略佈局與回顧

⑤ 未來展望

⑥ 股東提問

⑦ 附錄頁

2

報告摘要市場表現

3

① 03-10年營業營收CAGR為 13.83%，03-10年稅後淨利CAGR為 24.78%，03-10年全球市佔率CAGR為 7.17%。 ② 第10年公司營業淨利率為12.9%，營業收入淨額為905.6百萬美元，與09年906.3百萬美元相比，減少0.7百萬美元，減少比率為0.08％。

③ 第10年合併稅後淨利為116.8百萬美元，與09年93.4百萬美元相比，增加23.4百萬美元，增加比率為25%。 ④ 第10年公司營業毛利率為30.5%，營運毛利為276.6百萬美元，與09年270.6百萬美元相比，增加6百萬美元。 ⑤ 第10年全球市佔率為5.5%，與09年6%相比，減少了0.5％。原因是09年退出印度與日本市場。

中國市場 第10年營業淨利率為20%，營業收入淨額為人民幣2716.9百萬元與09年人民幣2461 百萬元相比新增人民幣 255.9百萬元，增加比率為10%。第10年中國市佔率為8.2%，與09年7.9％相比增加了0.3%。第10年中國營 業毛利為34.7%。菲律賓市場 第10年營業淨利率為14.3%，營業收入淨額為8782.2百萬比索與09年7400.2百萬比索相比新增1382百萬比索 ，增加比率為18%。第10年菲律賓市佔率為21.7%，與09年19.9％相比增加了1.8%。日本市場 09年營業淨利率為0.87%，營業收入淨額為日幣4534.1百萬元與08年日幣4046.6百萬元相比新增日幣487.5 百萬元，增加比率為12%。09年日本市佔率為2.3%，與08年2.2％相比增加了0.1%。

報告摘要策略摘要與未來展望

4

利基型市場 擴大利基市場策略考量 利基型產品

① 市場對產品於行銷策略反應不佳，所以縮減產品

① 資源集中於高獲利產品

① 推出市場接受度高之產品提升業績

① 增加營業收入與市場份額

② 嘗試不同產品的經營模式

① Local & Regional 市佔率高產品價格低

② 大眾型產品市場競爭激烈

③ 先前的經驗投入很多資源但市場不買單

④ 隙縫型產品切入市場競爭對手少

⑤ 追求單品賺錢模式而非定量賺錢

未來展望

以品項、價格及通路上順應(Adaption)的方式，去針對各個開發中國家市場

做細部完整的市場行銷及推廣策略，來避免複製中國市場的成功經營模式，

到其他相似開發中國家所衍生的較差市場反應。

經營團隊介紹

5

CEO宋廷揚 Robert

CFO游郁韶 Jessie

COO 陳詣智 Davis

① 公司策略制定 ② 產品市場定位決策 ③ 品項訂定 ④ 進入市場決策

① 成本計算 ② 財報統整與設計 ③ 整體公司成本控制

① 銷售策略執行 ② 品項定價 ③ 通路與人力配置

財務報告公司營收、淨利與全球市佔率

-250

0

250

500

750

1000

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Revenue Net Income Gross Profit

276.6270.6279.1276.4269.1236201.5137.6

88.111.2 116.893.4114.393.193.280.171.524.8

-8.2-73.8

905.6906.3856.3

924.4

761.2691.3

585.1

365.7

243.9

80.680.6

243.9

365.7

585.1

691.3761.2

924.4856.3

906.3 905.6

6

[million dollars per unit]

[million dollars per unit]

Market Share

0%

2%

4%

6%

8%

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10Market Share

1.5%

3.9%

5%

6.9% 7% 6.9%7.3%

6.2% 6%5.5%

公司年度財務報告項⺫⽬目 第⼋八年 第九年 第⼗十年

營業收⼊入淨額 856.3 906.3 905.6

營業成本 577.2 635.7 629

營業⽑毛利 279.1 270.6 276.6

營業⽑毛利淨額 279.1 270.6 276.6

營業費⽤用 164.8 177.2 159.8

營業淨利 114.3 93.4 116.8

Revenue vs Net Income vs Gross Profits

第10年營業毛利率 30.5% 第10年營業淨利率 12.9% 第10年中國營業毛利率 34.7%第10年中國營業淨利率 20%第10年菲律賓營業毛利率 20.94%第10年菲律賓營業淨利率 14.3% 第10年日本營業毛利率 19.31%第10年日本營業淨利率 0.87%

退出泰國與韓國市場

退出印度市場 中國導入兒童型

退出日本市場 菲律賓導入兒童型

財務報告主要市場財報（中國、菲律賓、日本）

7

項⺫⽬目 第⼋八年 第九年 第⼗十年

營業收⼊入淨額 2276.2 2461.0 2719.6

營業成本 1408 1517.4 1776

營業⽑毛利 868.2 943.6 943.6

營業⽑毛利淨額 868.2 943.6 943.6

營業費⽤用 328.8 425.2 399.1

營業淨利 539.4 518.4 544.5

項⺫⽬目 第⼋八年 第九年 第⼗十年

營業收⼊入淨額 7028.2 7400.2 8782.2

營業成本 5448.2 5561.2 6943.2

營業⽑毛利 1580 1839 1839

營業⽑毛利淨額 1580 1839 1839

營業費⽤用 443.5 995.6 581.8

營業淨利 1136.5 843.4 1257.2

項⺫⽬目 第七年 第⼋八年 第九年

營業收⼊入淨額 3659.1 4046.6 4534.1

營業成本 2839.8 3054.8 3658.6

營業⽑毛利 819.3 991.8 875.5

營業⽑毛利淨額 819.3 991.8 875.5

營業費⽤用 727.6 752.3 836

營業淨利 91.7 239.5 39.5

0

750

1500

2250

3000

8 9 10Revenue Net Income

544.5518.4539.4

2719.62461

2276.22276.22461

2719.6

0

2250

4500

6750

9000

8 9 10Revenue Net Income

1257.2843.41136.5

8782.2

7400.27028.27028.2 7400.2

8782.2

0

1250

2500

3750

5000

7 8 9Revenue Net Income

39.5239.591.7

4534.14046.6

3659.13659.14046.6

4534.1

中

國

菲

律

賓

日

本

策略佈局與回顧財務與策略規劃

8

主要國家營業費用比例

廣告

促銷

業務人力

折讓

0% 10% 20% 30% 40%

30%

40%

0%

30%

10%

20%

35%

35%

10%

20%

35%

35%

中國 菲律賓 日本

開發中國家 v.s. 已開發國家策略規劃

① 對於開發中國家如中國與菲律賓，公司集中資源於

廣告與促銷費用，吸引消費者購買產品，降低折讓費用的預算。從利基型產品開始慢慢拓展產品線。目標並非提升大量的市場佔有率，而是靠著單品利潤盈利，提升多個利基市場的穩定，讓每個利基的產品線可以佔有部分的市占率，穩定提升公司淨利。

② 對於已開發國家如日本，則採用高單價高品質的品

牌形象來開拓利基型市場。因此不用促銷吸引消費

者來購買，因為這樣可能會造成消費者認為該產品是比較低廉的產品。公司將提高折讓費用刺激銷售端販售產品。利用極高的單品利潤，穩固小利基市場客群。

策略佈局與回顧行銷策略

9

08-10年中國市場 ① 面臨成本上升與整體銷售量減少的危機，公司導入兒童專用產品(08年)提升

營業收入與利潤。 ② 導入兒童專用型的廣告，針對平價家庭客群，並且提高促銷費用($90-$100) ③ 亮白型以雙廣告(中英文)的模式(03-10年)主打高單價的年輕客群，成功吸引

固定客源。 ④ 保健型導入中文廣告(01-10年)主打價格中等的家庭客群，抱持穩定銷售量。

340

360

380

400

420

0

750

1500

2250

3000

8 9 10Revenue Net Income Sales Volume

410.2

375.6

347.1 544.5518.4539.4

2719.62461

2276.2

347.1

375.6

410.2

150

157.5

165

172.5

180

0

2250

4500

6750

9000

8 9 10Revenue Net Income Sales Volume

177.6

166

157.8

1257.2843.41136.5

8782.2

7400.27028.2

157.8

166

177.6

29

30

31

32

33

0

1250

2500

3750

5000

7 8 9Revenue Net Income Sales Volume

32.3

30.2

29.2

39.5239.591.7

4534.1

4046.63659.1

29.2

30.2

32.3

08-10年菲律賓市場 ① 面臨成本上升與整體市佔率被瓜分(32%-20%)的危機，公司導入兒童專用產

品(09年)提升營業收入與利潤。 ② 導入兒童專用型的廣告，針對平價家庭客群，並且提高促銷費用($50-$60) ③ 亮白型以雙廣告(菲英文)的模式(04-10年)主打高單價的年輕客群，成功吸引

固定客源。 ④ 保健型導入菲律賓文廣告(04-10年)主打價格中等的家庭客群，抱持穩定銷售

量，且持續增加廣告預算($85-$100)提升銷售量。

07-09年日本市場 ① 面臨成本上升與整體市佔率居低的危機，公司主打利基型產品(兒童專用)，面

臨通貨膨脹成本上升，提升單品售價外，強化廣告並提早退出市場(09年)。 ② 透過廣告推動高單價產品，以負擔昂貴的廣告與人力成本。 ③ 由於成本壓迫造成單品價格提升過高，銷售狀況於09年陷入低迷。

策略佈局與回顧通路人力配置

10

900

975

1050

1125

1200

340

360

380

400

420

8 9 10sales volume distribution

960960

1121410.2

375.6

347.1

1121

960 960

150

156

162

168

174

180

42

43

44

45

46

47

8 9 10sales volume distribution

4747

43

177.6

166

157.843

47 47

190

195

200

205

210

29

30

31

32

33

7 8 9sales volume distribution

210

205

200

32.3

30.2

29.2

200

205

210

08-10年中國市場通路配置 ① 透過減少通路人力並將資源主要集中在量販通路上，由於數據顯示多數

Allsmile消費者多於該通路消費，在人員調動後，銷量成功上升。 ② 由於成本上升，因此雖然09年銷售量持續上升，但淨利則下降($539.4-

$518.4)。 ③ 於09年導入兒童專用型產品，主攻量販通路的消費者，於10年將銷售量與淨

利回升($518.4-$544.5)。

08-10年菲律賓市場通路配置 ① 為了提高銷售量與市場份額，於08年增加10人至量販通路(50人)至今。 ② 提高廣告宣傳並增加促銷預算，期望提升銷售量，但由於單品成本上升與銷

售量不如預期，因此09年淨利下滑($1136-$843)。 ③ 於09年導入兒童專用型產品，配合已建置好的通路販售，於10年成功將銷售

量與淨利拉致近三年新高($843.4-$1257.2)。

07-09年日本市場通路配置 ① 為了提高銷售量與過低的市場份額，於07年至09年開始，每年增加5人至量

販通路，透過廣告宣傳提升消費者的購買意願。 ② 08年銷售量提高，且單品利潤造成該年淨利大增。 ③ 昂貴的人力費用並沒有造成持續性顯著的銷量提升，由於單品成本上升，因此

09年淨利大量下滑($239.5-$39.5)。 ④ 預估第10年可能會有虧損的現象，因此於第九年先行退出市場。

未來展望核心問題

11

複製中國市場的成功經營模式到其他相似的開發中國家，以失敗收場。

以品項、價格及通路上順應(Adaption)的方式，去針對各個開發中國家市場做細部完整的市場行銷及推廣策

略，來避免複製中國市場的成功經營模式，到其他相似開發中國家所衍生的較差市場反應。

以印度為例，我們認為印度市場與中國市場在經濟環境與人口結構上有高度相似，因此我們將其模式複製到印

度，但實際其況是我們在印度的銷售狀況低迷不振，回顧探索以後發現，印度在廣告費用及銷售費用上面與中

國有極大差異，而我們並沒考量到這方面，在銷售方面無法符合市場需求，最終導致我們的印度市場經營失敗

而退出市場。我們該採取順應的策略，在中國成功的模式下稍做微調，來順應印度市場的需求。

股東提問

12

CEO 宋廷揚 CFO 游郁韶 COO 陳詣智

附錄頁公司營運資訊

13

01-10年 公司銷售報告Year Revenue Net Income Sales Volume Gross Profit Market Share Num. of Entry Country

1 80.6 -73.8 81.5 11.2 1.5% 1

2 243.9 -8.2 258.7 88.1 3.9% 2

3 365.7 24.8 361.9 137.6 5.0% 3

4 585.1 71.5 540.2 201.5 6.9% 4

5 691.3 80.1 564.0 236.0 7.0% 5

6 761.2 93.2 554.4 269.1 6.9% 6

7 924.4 93.1 655.5 276.4 7.3% 4

8 856.3 114.3 578.7 279.1 6.2% 4

9 906.3 93.4 608.9 270.6 6.0% 2

10 905.6 116.8 587.8 276.6 5.5% 2

Revenue vs Net Income

-250

0

250

500

750

1000

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Revenue Net Income

116.893.4114.393.193.280.171.524.8

-8.2-73.8

905.6906.3856.3

924.4

761.2691.3

585.1

365.7

243.9

80.680.6

243.9

365.7

585.1691.3

761.2

924.4856.3

906.3 905.6

-250

0

250

500

750

1000

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Revenue Net Income Gross Profit

276.6270.6279.1276.4269.1236201.5137.6

88.111.2 116.893.4114.393.193.280.171.524.8

-8.2-73.8

905.6906.3856.3

924.4

761.2691.3

585.1

365.7

243.9

80.680.6

243.9

365.7

585.1

691.3761.2

924.4856.3

906.3 905.6

Revenue vs Market Share

0%

2%

4%

6%

8%

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Market Share

1.5%

3.9%

5%

6.9% 7% 6.9%7.3%

6.2% 6%5.5%

附錄頁中國市場資訊

14

Year Revenue Net Income Sales Volume Gross Profit Market Share

1 537.4 -165.4 81.5 74.5 3.1%

2 1509.5 317.9 233.7 559.4 7.3%

3 2072.7 532.9 307.3 813.8 9.1%

4 1859.1 474.3 275.3 755.4 8.6%

5 1828.1 451.9 271.3 747.9 8.5%

6 1932.3 483.1 286.9 786.9 8.4%

7 2216.8 562.3 335.4 875.4 8.5%

8 2276.2 539.4 347.1 868.2 8.0%

9 2461.0 518.4 375.6 888.5 7.9%

10 2719.6 544.5 410.2 943.6 8.2%

-750

0

750

1500

2250

3000

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Revenue Net Income

544.5518.4539.4562.3483.1451.9474.3532.9317.9

-165.4

2719.6

24612276.22216.8

1932.31828.11859.1

2072.7

1509.5

537.4537.4

1509.5

2072.71859.1 1828.1

1932.3

2216.8 2276.22461

2719.6

-250

0

250

500

750

1000

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Gross Profit Net Income

544.5518.4539.4562.3483.1451.9474.3

532.9

317.9

-165.4

943.6888.5868.2875.4

786.9747.9755.4

813.8

559.4

74.574.5

559.4

813.8755.4 747.9

786.9

875.4 868.2 888.5943.6

0%

2.5%

5%

7.5%

10%

0

750

1500

2250

3000

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Revenue Market Share

537.4

1509.5

2072.71859.1 1828.1

1932.3

2216.8 2276.22461

2719.6

附錄頁菲律賓市場資訊

15

Year Revenue Net Income Sales Volume Gross Profit Market Share

1 0 0 0 0 0

2 0 0 0 0 0

3 0 0 0 0 0

4 7706.5 1682.5 194.9 2087.3 32%

5 7768.5 1666.8 194.5 2067.1 31.5%

6 7176.3 1584.7 170.5 2025.6 28%

7 7060.4 912 168 1366.7 23.9%

8 7028.2 1136.5 157.8 1580 20.8%

9 7400.2 843.4 166 1316.6 19.9%

10 8782.2 1257.2 177.6 1839 21.7%

0

2250

4500

6750

9000

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Revenue Net Income

1257.2843.4

1136.59121584.71666.81682.5

000

8782.2

7400.27028.27060.47176.3

7768.57706.5

0000 0 0

7706.5 7768.57176.3 7060.4 7028.2

7400.2

8782.2

0

750

1500

2250

3000

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Gross Profit Net Income

1257.2

843.4

1136.5912

1584.71666.81682.5

000

1839

1316.6

15801366.7

2025.62067.12087.3

0000 0 0

2087.3 2067.1 2025.6

1366.71580

1316.6

1839

0

0.1

0.2

0.3

0.4

0

2250

4500

6750

9000

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Revenue Market Share

0 0 0

7706.5 7768.57176.3 7060.4 7028.2

7400.2

8782.2

附錄頁日本市場資訊

16

Year Revenue Net Income Sales Volume Gross Profit Market Share

1 0 0 0 0 0

2 0 0 0 0 0

3 0 0 0 0 0

4 0 0 0 0 0

5 1206.4 -445.9 9.9 459.5 0.9%

6 2743.5 195.9 22.7 912.1 1.7%%

7 3659.1 91.7 29.2 819.3 2.1%

8 4046.6 239.5 30.2 991.8 2.2%

9 4534.1 39.5 32.3 875.5 2.3%

10 0 0 0 0 0

-1250

0

1250

2500

3750

5000

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Revenue Net Income

039.5239.591.7195.9

-445.9

0000 0

4534.14046.6

3659.1

2743.5

1206.4

00000 0 0 0

1206.4

2743.5

3659.14046.6

4534.1

0

-500

-250

0

250

500

750

1000

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Gross Profit Net Income

039.5

239.5

91.7195.9

-445.9

00000

875.5991.8

819.3912.1

459.5

00000 0 0 0

459.5

912.1819.3

991.8875.5

0

0

0.008

0.015

0.023

0.03

0

1250

2500

3750

5000

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Revenue Market Share

0 0 0 0

1206.4

2743.5

3659.14046.6

4534.1

0