bilanzpressekonferenz · 2020-05-12 · effekten von eur 1,3 mrd. erhöhte sich das verbleibende...
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BilanzpressekonferenzVorstellung des Jahresabschlusses 2019
München, 21. April 2020
|
Es begrüßt Sie die FMS Wertmanagement
2
Carola Falkner
Mitglied des Vorstands,
Treasury & Asset Management
Christoph Müller
Sprecher des Vorstands,
CEO
Frank Hessel
Pressesprecher
|
Erfolgreiches Geschäftsjahr 2019
▪ Portfolio seit 2010 kumuliert um EUR 106,4 Mrd. auf EUR 69,3 Mrd. reduziert
▪ Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit deutlich über dem Vorjahreswert, beeinflusst durch
Gewinn aus Verkauf DEPFA-Hybridkapitalanleihen sowie Dividendenausschüttung einer britischen
Tochtergesellschaft
▪ Verwaltungsaufwendungen durch Einsparungen in der Portfoliobewirtschaftung weiter gesenkt
▪ Saldo aus Risikovorsorge und Finanzanlageergebnis, geprägt von Bewertungsentscheidungen und
Verkaufsergebnissen, leistet positiven Ergebnisbeitrag
▪ Durch langfristige Refinanzierung in Euro über das Sondervermögen
Finanzmarktstabilisierungsfonds (FMS) und aktives Refinanzierungsmanagement der FMS
Wertmanagement (FMS-WM) konnte die Refinanzierung weiter optimiert werden
▪ Durch die im Geschäftsjahr 2019 durchgeführten Abwicklungsmaßnahmen mit der FMS-WM sank
die Bilanzsumme der DEPFA-Gruppe zum Jahresende 2019 auf EUR 8,9 Mrd., die
Kernkapitalquote (CET 1 Ratio) stieg auf 152,3 %
▪ Aufgrund der noch nicht absehbaren Auswirkungen aus den derzeitigen Turbulenzen an den
Märkten ist eine Ergebnisprognose für 2020 mit Unsicherheiten behaftet und kann daher derzeit
nicht verlässlich getroffen werden.
3
|
Wertmaximierende Abwicklung des Portfolios & der DEPFA-Gruppe (1)
▪ Der Abbau des Portfolios im Geschäftsjahr
2019 belief sich dabei auf EUR 5,0 Mrd.
▪ Unter Berücksichtigung der im
Geschäftsjahr 2019 von Gesellschaften der
DEPFA-Gruppe erworbenen Vermögens-
werten mit einem Nominalvolumen von
EUR 4,0 Mrd. und den Nominalwert des
Portfolios erhöhenden Fremdwährungs-
effekten von EUR 1,3 Mrd. erhöhte sich
das verbleibende Portfolio der FMS-WM
zum Jahresende 2019 auf EUR 69,3 Mrd.
4
43,9
23,1 24,0
86,6
35,0 34,7
18,0
9,5 9,5
27,2
1,4 1,1
Entwicklung des Portfolios der FMS-WM(in EUR Mrd.)
175,7
01.10.2010
69,3
31.12.2019
Commercial Real Estate Infrastructure Public Sector Structured Products
Sämtliche Abbauzahlen und Portfolioeffekte unter Berücksichtigung von Währungseffekten
Kumulierter
Abbau
2010-2018
114,4
7,7
31.12.2018
69,0
3,7
4,0
Effekt aufgrund
des Erwerbs von
Vermögenswerten
der DEPFA-Gruppe
2016-2018
Effekt aufgrund
des Erwerbs von
Vermögenswerten
der DEPFA-Gruppe
2019
Abbau
2019
|
Wertmaximierende Abwicklung des Portfolios & der DEPFA-Gruppe (2)
▪ Der Abbau der übernommenen
Vermögenswerte erfolgte bei der FMS-WM
seit 2010 vor allem in den schwächeren
Rating-Klassen
▪ Die FMS-WM hatte Ende 2019 von der
DEPFA-Gruppe erworbene Vermögens-
werte im Nominalwert von EUR 9,0 Mrd.
im Portfolio
▪ Die DEPFA-Gruppe konnte ihr Abbau-
portfolio von EUR 23,8 Mrd. Ende 2014
um 96 % auf EUR 0,9 Mrd. Ende 2019
abbauen
▪ 100 % des verbleibenden Portfolios der
DEPFA-Gruppe sind in den Investment-
Grade-Ratingklassen eingestuft
5
Abwicklung des Portfolios
der FMS-WM(Nominalvolumen in EUR Mrd.)
01.10.2010 31.12.2019
Abwicklung des Portfolios
der DEPFA(Nominalvolumen in EUR Mrd.)
31.12.2014 31.12.2019
Entwicklung der Ratingverteilung des Portfolios der FMS-WM(Nominalvolumen in EUR Mrd.)
2010 2019 2010 2019 2010 2019
69,3
175,7
-61 %
9,0
Von der
DEPFA
erworbene
Vermögens-
werte
23,8
0,9
-96 %
-55 %
-84 % -89 %
Non-Investment
GradeDefault
Investment Grade
142,0
25,7 8,0
64,2
4,2 0,9
|
▪ Seit der Übernahme des Portfolios haben die Risiko-
konzentrationen im Portfolio stetig und deutlich
zugenommen
▪ Das Portfolio enthält in größerem Umfang komplexe
langlaufende Finanzierungen mit Fälligkeiten, die teils
bis 2060 oder später reichen
▪ Ein wesentlicher Teil des Portfolios ist
inflationsindexiert. Damit steigen die zum Ende der
Laufzeit zu tilgende Summe und das Ausfallrisiko
▪ Zahlreiche Wertpapiere und Forderungen sind
illiquide. Die Margen entsprechen nicht dem heute
am Markt verlangten Niveau
▪ Nahezu alle Wertpapiere und Forderungen sind mit
Derivaten gekoppelt. Die bei einem vorzeitigen
Verkauf der Forderung durchzuführende Auflösung
dieser Sicherungsgeschäfte kann für die FMS-WM
hohe Verluste verursachen
6
Verteilung des Portfolios nach Ländern(in % des Nominalvolumens)
31.12.201901.10.2010
Verteilung des Portfolios nach Laufzeiten(bezogen auf den Nominalwert in EUR Mrd.)
bis
2020
nach
2040
2021-
2030
2031-
2040
USA
Italien
Sonstige
Groß-
britannien
19,2 21,0
15,824,8
11,6
25,5
53,4
28,7
3 %
24 %
46 %
27 %
1,8
16,9
31,6
19,0
Besondere Herausforderungen im Portfolio bleiben bestehen
|
▪ Trotz des herausfordernden Marktumfelds konnten
Forderungen und zugehörige Sicherungsgeschäfte
beispielsweise aus dem Segment „Public Sector“ vor
Fälligkeit im Markt verkauft werden, um einen
weiteren Anstieg der Risikokonzentrationen zu
begrenzen
▪ Das Segment „Commercial Real Estate“ konnte
unter anderem durch einen Portfolioverkauf
betreffend deutsche und britische Finanzierungen,
der 2019 initiiert und 2020 umgesetzt wurde, nahezu
vollständig abgebaut werden
▪ Im Segment „Structured Products“ konnten letzte
verbliebene Geschäfte eines hochkomplexen
Teilportfolios, das im Jahr 2010 als US-CMBS-
Handelsstrategie übertragen worden war,
ökonomisch ergebnisneutral abgewickelt werden
▪ Weitere Fortschritte sind bei der Abwicklung der
Kundenderivate erzielt worden, beispielsweise ist es
gelungen, ein sehr komplexes und mit Rechtsrisiken
behaftetes französisches Kundenderivat inklusive des
Absicherungsgeschäftes aufzulösen
7
Beispiele erfolgreicher Maßnahmen bei der Abwicklung des Portfolios
Commercial Real Estate
Entwicklung des Nominalvolumens(in EUR Mrd.)
27,2
20,5
16,8
13,4
8,6
5,2
3,12,0 1,4 1,1
2011 2017201620152014201320122010 2018 2019
|
Wertmaximierende Abwicklung der DEPFA-Gruppe
▪ Am 19. Dezember 2014 hat die FMS-WM die irische DEPFA BANK plc mit dem Auftrag zur
Abwicklung zu einem Kaufpreis von EUR 323 Mio. (inkl. Nebenkosten) übernommen
▪ Durch die im Geschäftsjahr 2019 durchgeführten Abwicklungsmaßnahmen konnte die
Bilanzsumme der DEPFA-Gruppe weiter reduziert sowie Komplexitäten und Konzentrationsrisiken im
Portfolio der DEPFA-Gruppe weiter abgebaut werden. Aus dem Verkauf der noch im Bestand der
FMS-WM befindlichen Hybridkapitalanleihen mit einem Nominalvolumen in Höhe von EUR 625 Mio.
resultierte ein positiver Ergebnisbeitrag bei der FMS-WM in Höhe von EUR 233 Mio.
▪ Nach den Hybridkapitaltransaktionen wurden nicht mehr benötigte Gesellschaften und
Refinanzierungsvehikel liquidiert bzw. deren Liquidation initiiert, zudem konnte die Banklizenz der
DEPFA International S.A. in Luxemburg zurückgegeben werden
▪ Die Bilanzsumme der DEPFA BANK plc ging seit 2014 um ca. 82 % zurück, die Kernkapitalquote
(CET 1 Ratio) stieg zum Jahresende 2019 nochmals an und beträgt nunmehr 152,3 %
8
DEPFA-Gruppe Kernkapitalquote(CET 1 Ratio in %)
DEPFA-Gruppe Bilanzsumme(in EUR Mrd.)
2014 2015 2016 2017 2014 2015 2016 20172018 2018
48,5
36,7
27,6
18,6 15,48,9
2019 2019
15,5 20,1
42,3
78,9
109,2
152,3
|
Jahresabschluss 2019
9
Auszug aus der Bilanz (in EUR Mio.) 31.12.2019 31.12.2018Veränderung
in %
Bilanzsumme 146.489 144.710 +1,2
Eigenkapital 1.751 1.515 +15,6
Forderungen an Kreditinstitute 34.671 36.028 -3,8
Forderungen an Kunden 15.731 13.300 +18,3
Schuldverschreibungen u.a. festverzinsliche Wertpapiere 80.270 82.078 -2,2
- darunter: zurückgekaufte eigene Emissionen 14.851 16.688 -11,0
Eventualverbindlichkeiten und andere Verpflichtungen 2.574 4.294 -40,1
01.01.2019
bis
31.12.2019
01.01.2018
bis
31.12.2018
Veränderung
in %
Zinsergebnis 325 348 -6,6
Provisionsergebnis -5 4 n.a.
Laufende Erträge aus Beteiligungen 49 0 n.a.
Allgemeine Verwaltungsaufwendungen -138 -144 -4,2
Saldo Risikovorsorge und Finanzanlageergebnis 23 -105 n.a.
Ergebnis der normalen Geschäftstätigkeit 253 114 +121,9
Jahresüberschuss 236 115 +105,2
Auszug aus der Gewinn- und Verlustrechnung (in EUR Mio.)
|
Jahresergebnis und Ergebnisverwendung
10
▪ Der Rückgang des Zinsergebnisses auf EUR 325 Mio. (Vorjahr: EUR 348 Mio.) ist insbesondere
auf den Portfolioabbau und auf die im Vergleich zum Vorjahr deutlich geringeren Sondereffekte
zurückzuführen, die im Zusammenhang mit Vertragsanpassungen von Besicherungsanhängen für
Derivate stehen
▪ Der Saldo aus Zins- und Provisionsergebnis von EUR 320 Mio. (Vorjahr: EUR 352 Mio.)
übersteigt die allgemeinen Verwaltungsaufwendungen auch im Geschäftsjahr 2019 deutlich
▪ Die Allgemeinen Verwaltungsaufwendungen betrugen EUR 138 Mio. und sind im Vergleich zum
Vorjahr (EUR 144 Mio.) um rund 4 % zurückgegangen
▪ In den Allgemeinen Verwaltungsaufwendungen des Geschäftsjahres 2019 sind Aufwendungen für
IT-Projekte enthalten, die die Reduzierung der Anzahl der IT-Applikationen und damit die
Einsparung von Kosten zum Ziel haben
▪ Der Saldo aus den von Bewertungsentscheidungen und Verkaufsergebnissen geprägten Posten
Risikovorsorge und Finanzanlageergebnis von EUR 23 Mio. hat im Geschäftsjahr 2019 einen
positiven Ergebnisbeitrag geleistet (Vj. EUR –105 Mio.), dies ist insbesondere auf die aktive
Abwicklungsarbeit zurückzuführen
▪ Das Geschäftsjahr 2019 konnte mit einem positiven Ergebnis der normalen Geschäftstätigkeit
in Höhe von EUR 253 Mio. (Vorjahr: EUR 114 Mio.) abgeschlossen werden
▪ Der im Geschäftsjahr 2019 erzielte Jahresüberschuss in Höhe von EUR 236 Mio. (Vorjahr:
EUR 115 Mio.) erhöht das Eigenkapital der FMS-WM zum Jahresende 2019 auf EUR 1.751 Mio.
|
Bilanzsumme und kostengünstige Refinanzierung
11
▪ Die Bilanzsumme hat sich zum Jahresende
2019 auf EUR 146,5 Mrd. erhöht
▪ Die Erhöhung ist im Wesentlichen auf
Währungseffekte und höhere zu stellende
Sicherheiten für Derivate zurückzuführen
▪ Im Januar 2019 fand planmäßig die Übernahme
der langfristigen Refinanzierung in Euro durch
die Bundesrepublik Deutschland –
Finanzagentur GmbH über den FMS statt.
Insgesamt konnte die FMS-WM im
Geschäftsjahr 2019 Refinanzierungsmittel in
Höhe von EUR 25,0 Mrd. vom FMS aufnehmen
▪ Die langfristige Refinanzierung in
Fremdwährungen sowie die kurzfristige
Geldmarktrefinanzierung stellt die FMS-WM
weiterhin eigenständig sicher. So konnte zum
Beispiel die erste auf Sonia referenzierte GBP-
Benchmark-Anleihe in Höhe von GBP 500 Mio.
erfolgreich am Markt platziert werden
2011 2017201620152014201320122010
Aufnahme langfristiger Finanzierungsmittel(in EUR Mrd.)
2018
333,3 341,8
246,4
187,7 183,6 171,1 177,2157,3 144,7 146,5
2019
Bilanzsumme der FMS-WM(in EUR Mrd. zum Jahresende)
10,21
20,8
34,9
11 11,6 12,3
15,8
19,3
5,7
30,0
Laufzeiten > 1 Jahr
2011 20172016201520142013201220101 2018 2019
Refinanzierung durch Aufnahmen über den FMS (seit 2019) und Kapitalmarkt
1 Rumpfgeschäftsjahr 08.07.-31.12.2010
|
Bewirtschaftung des Portfolios
12
▪ Der Personalbestand der FMS-WM-Gruppe
hat sich seit der Übernahme des Portfolio-
Servicings durch die FMS-SG im Oktober 2013
und seit der Übernahme der DEPFA-Gruppe
Ende 2014 kontinuierlich verringert
▪ In der gesamten FMS-WM-Gruppe ging die
Zahl der Mitarbeiter seit Ende 2014 um rund 33
% zurück
▪ Im Geschäftsjahr 2019 wurden Maßnahmen
realisiert, um Einsparpotenziale bei den
Verwaltungsaufwendungen zu erzielen. Im
Zuge der nahezu vollständigen Schließung des
CRE-Segments können bisher benötigte IT-
Systeme abgeschaltet werden
▪ Die Verwaltungsaufwendungen bei der DEPFA-
Gruppe sind seit der Übernahme durch die
FMS-WM Ende 2014 um 40 % zurückgegangen
Allgemeine Verwaltungsaufwendungen
(in EUR Mio.)
2011 201720162015201420132012
Mitarbeiter
(Anzahl zum Jahresende)
2011 20172016201520142013201220102018 2018
FMS-WM
DEPFA
1291
348 338 334
245
210
175153 144 138
0 0 0 0
9072 71 62 58 54
20192010
FMS-WM
DEPFA
FMS-SG
18 92133 145 141 138 121 121 112 103
6
339401
363336 317
297 293
209
163
158129
114 107
2019
1 Rumpfgeschäftsjahr 08.07.-31.12.2010
|
Ausblick auf 2020
▪ Auch in Zukunft bleiben die besonderen Herausforderungen an die Abwicklungstätigkeit der FMS-WM
bestehen. Insbesondere vor dem Hintergrund des nach wie vor sehr hohen negativen Saldos der
stillen Lasten und Reserven aus Wertpapieren und Derivaten im Portfolio, die einen sofortigen Verkauf
aller Positionen nur mit erheblichen Verlusten zulassen würden, hat die FMS-WM ein mittelfristiges
Zielbild für sich erarbeitet.
▪ Die im Geschäftsjahr 2019 erfolgreich umgesetzten Maßnahmen dienen einer Anpassung des
Betriebsmodells der FMS-WM. Durch eine Reduzierung der Komplexität des Portfolios soll auch
zukünftig eine ausgewogene Balance zwischen erforderlichem (Risiko-)Management, operativ
stabilem Betrieb und kostengünstiger Bewirtschaftung gewährleistet werden. Der konsequenten
Fortsetzung der Maßnahmen werden wir auch im Jahr 2020 mit unserem vollen Einsatz nachgehen.
▪ Bei der Abwicklung der DEPFA-Gruppe konnte die FMS-WM insbesondere durch die erfolgreichen
Kapitalmaßnahmen einen Großteil der identifizierten Werthebel bei der DEPFA realisieren.
▪ Darüber hinaus beschäftigt sich die FMS-WM weiterhin mit einem möglichen Verkauf der DEPFA-
Gruppe im Jahr 2020. Dabei werden die möglichen Erlöse eines Verkaufs der DEPFA-Gruppe den zu
erzielenden Vorteilen einer Fortführung der Abwicklung der DEPFA-Gruppe durch die FMS-WM
gegenübergestellt.
▪ Prognose Jahresergebnis 2020: Der Vorstand erwartet infolge des fortschreitenden Portfolioabbaus
einen weiteren Rückgang des Zinsergebnisses. Hinzu kommt, dass die Ausbreitung des Coronavirus
die erwartete gesamtwirtschaftliche Entwicklung weltweit stark und nachhaltig gefährden könnte.
Aufgrund der noch nicht absehbaren Auswirkungen aus den derzeitigen Turbulenzen an den Märkten
ist eine Ergebnisprognose für 2020 mit Unsicherheiten behaftet und kann daher derzeit nicht
verlässlich getroffen werden.
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