lessons from the hungarian “exception” - francais
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Slide 1
Leons tires de l' exception hongroise
George Kopits
Confrence d'hiver d'ICGFM La GFP au 21 sicle Washington Du 5 au 7 dcembre 2011
Grandes lignes
Contexte
Grandestendances budgtaires
Exception 1.0 (en 2001-09)
Changement de paradigme ?
Exception 2.0 (depuis 2010)
Consquences sur le risque souverain
Conclusion : leons
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Contexte Des progrs mitigs pendant la transition
Rformes dans le secteur des biens changeablesLibralisation externeLibralisation intrieure (y compris le systme financier)Privatisation (y compris les procdures de faillite efficaces)
Lentes rformes dans le secteur des biens nonchangeablesAdministration publique : la main-d'uvre est reste plthoriqueSystme de scurit sociale partiellement rformSystme fiscal partiellement restructur
Politique montaire : rgime IT largement russi
Adhsion l'UE ala moral
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Contexte Performance conomique
Investissement direct tranger :d'abord lev, puis faible Fluctuations des rsultats externes Proche d'une crise au milieu des annes 90, et fin 2008
Dsinflation un chiffre, mais assez persistante
Nette dclration de la croissance conomique
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Contexte
Taux de croissance relle du PIB xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx
Contexte
PIB rel par habitant ppp(100 = moyenne 27 EU)
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Grandestendances budgtairesCaractristiques distinctives
biais dficitaire
incohrence temporelle
procyclicalit
problme de la viabilit de la dette manque de transparence
Grandestendances budgtaires
Pourcentage du PIB Prvision de dficit de programme de pr-adhsion et de convergence soumis en 2002-11Soldes des administrations publiques
Grandestendances budgtaires
Grandestendances budgtaires
Grandestendances budgtaires
Pourcentage du PIB Dette publiqueDette bruteCritre de Maastricht
Grandestendances budgtaires
Dette publique
% du PIBBulgarieRpublique tchqueEstonieHongrieLettonieLituaniePologneRoumanie
Grandestendances budgtaires Manque de transparence
donnes de sries chronologiques inconsistantes
prvisions macro-budgtaires trop optimistes
pratiques abusives de PPP
comptabilit dforme pour les SOE opacit des procdures budgtaires
arrirs occasionnels dans les dpenses et les remboursements d'impt
Exception 1.0 (2001-09)Gouvernement de centre gauche
Orientation expansionniste pendant la Grande Modration
hausse des salaires des membresdu gouvernement
augmentation des fonds de pension publics
baisse du taux de la TVA
Attitude de rigueurpendant la crise (attente FMI-UE) gel des salaires et des fonds de pension
augmentationdu taux de laTVA
une certaine rationalisation du systme des droits sociaux
cadre fiscal bas sur des rgles
Changement de paradigme ?
Cadre fiscal bas sur des rgles (FRL nov. 2008)
rgles de politique : limiter les dpenses limite d'endettement rel ( limitedu dficit discrtionnaire) rgles de procdure : rgle du paiement immdiatplanification budgtaire MT
normes de transparence
institution fiscale indpendante : Conseil fiscal
Changement de paradigme ?Conseil fiscal
Contribuer aux objectifs du cadre fiscalcrdibilit dans l'laboration de politiques fiscalestransparence dans les finances publiquesviabilit de la dette publique
Caractristiques de base, fonctions indpendance (y compris l'lection, le mandat des membres)relation avec lien de dpendance, accs quitabledcisions par consensussurveillance (valuation, mise en conformit)
Changement de paradigme ?Conseil fiscal : fonctions de surveillance
valuation au niveau agrg
valuation au niveau dsagrg
Conformit aux normes et procdures
Conformit aux rgles fiscales
Communication (gouvernement, presse, etc.)
Changement de paradigme ? Conseil fiscal : performance
personnel technique renforc
premires phases denvol (pendant le programme d'ajustement)
couverture de presse favorable
ractions positives de la socit civileaucune ingrence du gouvernement
le premiergouvernementse conformait aux rglesmais pas le deuxime
Suppressionde facto la fin de 2011
Exception 2.0 (depuis 2010)Gouvernement de centre droit
Mesures de politique (rforme ?) majeures impt forfaitaire, sans seuil dexemption
taxes temporaires sur certaines activits
taux record de la TVA (27 %)
nationalisation des fonds de pension privs
Changements institutionnels
limites la Cour constitutionnelle, sur les questions fiscales
nomination politique la tte du Bureau national d'audit
tentatives de restriction d'indpendancedes NBH
Suppressionde factodu Conseil fiscal
Exception 2.0 (depuis 2010)Disparition du Conseil fiscal
valuations critiquesdu Conseil changements des rgles comptableseffets des diffrents changements dans la lgislation fiscale, la rforme des fonds de pensionprvisions desperspectives macro-budgtaires de quatre ans
Ractionsdu gouvernementaccs l'information limitproposition de rduire drastiquement le financementdissolution du personnel du CFviter de compter sur le CFpour mettre une opinion sur le projet de loibudgtairenomination du nouveau prsident du CF ( la suite de ladmission de l'ancien)
Consquences sur le risque souverain
CDS sur les obligations souveraines 10 ansRisque de dfaut souverainHongrieRpublique tchquePologneSlovaquieBulgarieRoumanie
Consquences sur le risque souverainComparaison avec le Royaume-Uni.
Caractristiques communes problme de la viabilit fiscale crdibilit politique faiblelection simultane des gouvernements de centre droite
Royaume-Uniobjectif budgtaire moyen terme clairprogramme d'adaptation prpar cration du Bureau pour la responsabilit budgtaire
Hongriesignaux politiques mixtes et opaques adoption de mesures de distorsionpermettant de combler les lacunessuppressiondu Conseil fiscal
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Consquences : prime de risque souverain
cart de rendement entre les obligations dtat 10 ansHongrieRoyaume-Uni
Consquences : prime de risque souverain par dfaut
cart de CDS entre les obligations dtat 10 ansHongrieRoyaume-Uni
Conclusion : leonsL' exception conduit une activit stagnante, un problme de viabilit long termeet une vulnrabilit aux crises (manque une base de ressources naturelles)
Le gouvernement ne devrait pas cder aux instincts populistes ou l'ala moral
Le gouvernement ignore les marchs financiers, ses risques et prils
Le FMI peut fournir une assistance financire et technique, mais la crdibilit politique doit s'tablir au niveau national
Le nouveau gouvernement doit utiliser l'occasion de signaler le changement de paradigme et faire le suivi de l'action
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RfrencesKopits, G., Monetary and Fiscal Policy from Transition to EU Integration: A Comparative Assessment in B.Y. Kim and C. H. Lim, eds., Financial Sector Reform in Transition Economies (Seoul National University, 2009), pp. 29-61.
Kopits, G., Brussels Cant Monitor 27 Budgets The Wall Street Journal (11 octobre 2010)
Kopits, G., Populisme Goulash Le Wall Street Journal (25 fvrier 2011)
Kopits, G., Independent Fiscal Institutions: Developing Good Practices Revue de l'OCDE sur la gestion budgtaire (Novembre 2011)
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