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Medición del riesgo
XIX Convención Nacional de AseguradoresMayo 18, 2009
José Manuel Méndez
DETERMINACIÓN DE PROVISIONES TÉCNICAS BAJO SOLVENCIA II E IFRS 4 FASE 2
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Agenda
► ¿Qué buscamos?
► ¿Dónde estamos y a dónde vamos?
► Enfoques de medición de riesgo
DETERMINACIÓN DE PROVISIONES TÉCNICAS BAJO SOLVENCIA II E IFRS 4 FASE 2
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¿Qué buscamos?
► ¿Qué riesgo queremos medir?
Riesgo de insolvencia (ruina)
Identificar todas las fuentes de riesgo
¿En dónde estamos?
¿A dónde vamos?
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Mejorestimador
CapitalMínimo Requerido
Prudenciaexplícita en capital y pasivos Margen por
riesgo
ESTATUTARIO
Activo Pasivo
CapitalMínimo de Garantía
Prudenciaimplícita enactivos y pasivos
Capital Excedente
Solvencia II
PasivoActivo
Valuaciónconsistentecon mercado
Capital bajoSolvencia II
Capital excedente
2 Mecanismos de cálculo:- Fórmula estándar- Modelo interno
Balance general estatutario vsSolvencia II
Enfoques de medición
►Balance general – Determinista – Modelo estándar
►Estado de resultados – Estocástico – Modelo interno
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Enfoque basado en balance general: determinista (modelo estándar)
► Basado en escenarios de estrés predefinidos que consideran un nivel de confianza del 99.5%
VMActivo VM
Pasivos
CapitalReal
Escenario base(Best Estimate =
Central )
VMActivosEstrés
VMPasivosEstrés
Capitalestrés
Escenario de estrés sobre unafuente de riesgo
(99.5 percentil predefinido de Tasa de descuento)
CapitalReal Capital
Estrés
Base Estresado
SCR 1
VMActivosEstrés
VMPasivosEstrés
Capitalestres
Escenario de estrés sobre otrafuente de riesgo
(99.5 percentil predefinido de mortalidad)
CapitalReal
CapitalEstrés
Base Estresado
SCR 2
Finalmente SCR 1 y SCR 2 se agregan (considerando la correlación entre 1 y 2)
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Enfoque basado en balance general: determinista (modelo estándar)
► Vayamos por pasos (basado en escenarios de estrés predefinidos)
► Paso 1: Calcular activos y pasivos a mercado (hipótesis actuales, realistas y reconociendo el valor del dinero en el tiempo).
► Paso 2: La diferencia entre el activo real y pasivo real será el CAPITAL DEL ESCENARIO BASE
► Paso 3: Se cambia una hipótesis de cálculo (ej: Mortalidad, tasas de interés, inflación, morbilidad, índice de siniestralidad) y se recalculan los activos y pasivos (esto es un escenario de estrés).
► Paso 4: Se calcula la diferencia entre activo estresado y pasivo estresado y esto será un CAPITAL ESTRESADO.
► Paso 5: La diferencia entre el CAPITAL BASE Y CAPITAL ESTRESADO, será el REQUERIMIENTO DE CAPITAL por esa fuente de riesgo.
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Enfoque basado en balance general: determinista (modelo estándar)
► Sigamos por pasos (basado en escenarios de estrés predefinidos)
► Paso 6: Se repiten los pasos 3 al 5 para todas las fuentes de riesgo (mortalidad, insolvencia del reasegurador, tasas de interés, inflación, etc).
► Paso 7: Se agregan todos los REQUERIMIENTOS DE CAPITAL, determinados en el paso 5 de cada fuente de riesgo (No es la suma porque existe correlación entre las fuentes de riesgo).
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Enfoque basado en estados de resultados: Estocástico (modelo interno)
Peor ResultadoPotencial para nivel
de confianza x (99,5%)
Capital Económico
ResultadoEsperado
Probabilidad
0
Probabilidad de Insolvencia 1-x
(0,5%)
Se generan diferentes estados de resultados considerando algún supuesto distribucional en cada fuente de riesgo (siniestralidad, caducidad, gastos, defaults, rendimiento financiero, etc.) y se acomodan los resultados en un histograma y se ubica el percentil99.5%
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Ventajas y desventajas
►Requiere un mayor esfuerzo, tiempo y sistemas sofisticados►Resultados más difíciles de interpretar
►Permite visualizar toda la distribución de probabilidad►Flexibilidad para modelar correlaciones►Permite cuantificar en una sola medida►Permite identificar directamente escenarios adversos
2. Estocástico (análisis de resultados generando escenarios)
►No da una medida única del riesgo►Dificultad para determinar la probabilidad de ocurrencia de cada escenario.►Como ponderar escenarios
►Facilidad de interpretación►Mayor claridad sobre quéescenarios producen problemas (mas riesgosos, por lo tanto mayor capital. Escenarios adversos)
1. Determinista (activos y pasivos bajo diversos escenarios de estrés pre-definidos)
InconvenientesVentajasMétodo
En ambas metodologías se usa como pasivo:MEJOR ESTIMADOR + MARGEN POR RIESGO
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Riesgos considerados (familias de riesgos) y técnicas de medición individual.
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Familias de riesgo y sus manifestaciones
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