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Sector minero en Chile / 2015
BBVA Research – Octubre 2015
Sector Minero en Chile Importancia actual y de mediano plazo, pero riesgos relevantes a la vista
Sector minero en Chile / 2015
Destacados
Página 2
• Chile es el principal productor de cobre a nivel mundial y China es el principal demandante. El cobre es un insumo relevante para sectores como construcción y la fabricación de productos eléctricos, aumentando su importancia en el margen en productos de consumo general. La participación de China en el mercado del cobre, como demandante y oferente, ha crecido significativamente en el transcurso de la última década. Chile sigue siendo el principal productor de este metal, aunque ha perdido participación en los últimos años.
•Los últimos meses han estado caracterizados por la baja de costos dentro de la industria del cobre. Se han generado despidos masivos y suspensión de proyectos por hasta US$ 43.023 millones.
• El sector minero sigue formando parte fundamental de la economía chilena. Tanto por su participación en el PIB, generación de empleo, destino de la IED, proyectos de inversión, exportaciones y aporte a los ingresos fiscales, el sector minero reviste especial importancia para el país.
Sector minero en Chile / 2015
Destacados
Página 3
• La industria minera en Chile está fuertemente concentrada en cobre. Aunque la mayor empresa minera es Codelco, de origen estatal, las empresas privadas poseen una participación predominante en la industria. La participación de la minería chilena en los mercados de metales no cobre a nivel mundial es reducida. Sin embargo, la producción de oro, plata y, sobre todo, hierro, ha aumentado en los últimos años
•Las perspectivas del sector minero en Chile son positivas en el mediano plazo, pero no están exentas de riesgos. El país seguirá teniendo una participación primordial en la producción de cobre. China aún tiene espacios para seguir aumentado su demanda, tendencia a la que se pueden sumar otros países emergentes. Los riesgos vienen dados por una caída del precio del cobre mayor a la observada durante este año y a la pérdida de competitividad de la industria chilena en el escenario mundial asociada al incremento de costos de producción, en particular dada la baja ley del metal y el alto costo de la energía.
Sector minero en Chile / 2015
Página 4
Sección 1
Minería y mercado del cobre en Chile y el mundo
Sección 2
Actualidad de la situación minera
Sección 3
Perspectivas de mediano plazo
Índice
Sector minero en Chile / 2015
Página 5
El período desde la exploración inicial al comienzo de la producción en promedio excede los 10 años
Proceso Productivo de la Minería (Porcentaje)
Fuente: Anual Report 2014 Antofagaste PLC, BBVA Research
Sector minero en Chile / 2015
Chile aporta con casi un tercio de la producción mundial de cobre y posee más del 40% de la participación en minería dentro del país
Página 6
Producción mundial cobre de mina 2003-2014 (Porcentaje)
Fuente: Cochilco, BBVA Research
36% 31%
34%36%
11%10%
4%9%
6% 7%
8% 7%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Chile Resto del mundo Europa
China Perú Estados Unidos
Participación países en empresas mineras chilenas ponderados por producción 2014
(Porcentaje) Fuente: Cochilco, BBVA Research
16,6%
3,5%
4,9%
3,5%
2,9%
16,3%
5,6%
45,6%
Australia Estados Unidos Suiza Canadá Holanda Reino Unido Japón Chile
Sector minero en Chile / 2015
China y Europa demandan más del 60% del Cobre mundial, la intensidad de uso es mayor para China
Página 7
Principales consumidores de cobre refinado 2014 (Porcentaje)
Fuente: Cochilco, BBVA Research
49,8%
18,6%
14,3%
8,1%
4,8%2,5%
1,9%
China Resto del mundo Europa Estados Unidos Japón Rusia India
Intensidad uso del cobre (Índice 2005=1) Fuente: Cochilco, BBVA Research
0,6
0,7
0,8
0,9
1
1,1
1,2
1,3
1,4
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
OCDE-Europa India China Estados Unidos
Sector minero en Chile / 2015
Cobre: usos por sector y país Importancia en los sectores Construcción y Eléctrico
Página 8
Usos del cobre a nivel mundial (Porcentaje)
Fuente: Copper survey 2014, BBVA Research
33% 35% 38% 37% 38% 38% 39% 39%
12% 11%11% 11% 11% 11% 11% 12%
11% 11% 10% 10% 10% 10% 9% 9%10% 10% 10% 11% 10% 10% 10% 10%
35% 33% 32% 31% 31% 31% 31% 30%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Electricidad y productos eléctricos Equipamiento de transporte
Maquinaria industial y equipamiento Productos de consumo general
Construcción
Equipos electrónicos Chips, conexiones, transformadores, circuitos Usos industriales
Motores, aleaciones, usos químicos, monedas
Transporte Refrigeración, sistemas eléctricos, motores eléctricos
Infraestructura
Transmisión de electricidad y telecomunicaciones Construcción
Uso arquitectónico, instalación eléctrica, agua
Sector minero en Chile / 2015
La participación de la minería en el PIB ha disminuido desde 2010, sin embargo sus exportaciones representan casi el 50%
Página 9
Participación minería en el PIB (Porcentaje)
Fuente: Banco Central, BBVA Research
7%
21%
11%
7%
16%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014
Participación Promedio 1996-2004 Promedio 2005-2014
Participación exportaciones (Porcentaje)
Fuente: Banco Central (Chile), BBVA Research
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
2004 2006 2008 2010 2012 2014
Cobre Resto Minería Industriales Agropecuario-silvícola y pesquero
Sector minero en Chile / 2015
Caída sostenida en el aporte de la minería a los ingresos fiscales, lo que se refleja en menores aportes al FEES** durante los últimos años
Página 10
Aporte de la minería en los ingresos fiscales (Millones de pesos, Porcentaje)
Fuente: Dipres, BCCh, BBVA Research
Fondo de estabilización económico y social (Millones de US$)
Fuente: Consejo minero, BBVA Research
*A junio de 2015 ** FEES: Fondo de Estabilización Económica y Social
0,00
5,00
10,00
15,00
20,00
25,00
30,00
35,00
40,00
0
10000
20000
30000
40000
50000
60000
70000
80000
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Tributacion Minera Total Ingresos Fiscales Totales
Participación (eje derecho)
14.033
20.211
11.28512.720
13.157 14.99814.848
14.480
13.100
5.0001.362 1.700 603
0
-9.278
-150 -499 -464
-15.000
-10.000
-5.000
0
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015*
Saldo Aportes Retiros
Sector minero en Chile / 2015
Codelco y Escondida producen más del 50% del cobre La empresa estatal ha reducido levemente su porcentaje de participación, en línea con baja en producción de Chuquicamata
Página 11
Participación en la producción de cobre 1993-2014 (Porcentaje)
Fuente: Cochilco, BBVA Research
Participación en la producción de cobre por empresa 2014
(Porcentaje) Fuente: Cochilco, BBVA Research
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Codelco-Chile Total División Chuquicamata
32,0%
1,8%
7,6%20,3%
7,0%
8,2%
3,1%
7,0%
Codelco Anglo American Norte Anglo American Sur
Escondida Los Pelambres Collahuasi
Esperanza Otros
Sector minero en Chile / 2015
Codelco: el mayor productor a nivel mundial
Página 12
Top-10 Productores de Cobre 2014 (Miles de Toneladas)
Fuente: Cooper Survey 2015 BBVA Research
1841
14701296 1203
665 636506 504 455 380
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
1600
1800
2000
Sector minero en Chile / 2015
..Aunque Chile es menos importante en el mercado de productos semi manufacturados de cobre
Página 13
Exportadores de productos semi fabricados de cobre 2013
(Miles de toneladas) Fuente: ICSG, BBVA Research
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
Ale
mania
Rusia
Chin
a
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Rep
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A
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ncia
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aña
Canad
á
Mala
sia
Ind
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ia
Suecia
Turq
uía
Chile
Otr
os
Importadores de productos semi fabricados de cobre 2013
(Miles de toneladas) Fuente: ICSG, BBVA Research
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
Chin
a
US
A
Italia
Ara
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Saud
Ale
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Fra
ncia
Méxic
o
Ho
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UK
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Po
lonia
Suiz
a
Esp
aña
Canad
á
Austr
ia
Otr
os
Sector minero en Chile / 2015
Página 14
Índice
Sección 1
Minería y mercado del cobre en Chile y el mundo
Sección 2
Actualidad de la situación minera
Sección 3
Perspectivas de mediano plazo
Sector minero en Chile / 2015
Cobre: principal exportación del sector minero y estable en su participación desde 2011
Página 15
Evolución volumen por mineral (Índice 2004=100)
Fuente: Cochilco, BBVA Research
Composición Exportación Minera 2014 Total MMUS$ 41.918
(Porcentaje) Fuente: Banco Central, BBVA Research
92%
3%2%
1%
1%
1%
Cobre Hierro Oro
Plata Molibdeno Otros
0
200
400
600
800
1000
1200
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Cobre Total Hierro
Plata Oro
Concentrados de Molibdeno
Sector minero en Chile / 2015
Molibdeno, oro y hierro: los tres metales exportados que más ingresos generan después del Cobre
Página 16
1.047,0
1.627,6
1.110,3
1.486,6
1.889,1
1.618,51.678,2
1.669,7
1.348,4
1.416,2
1.176,9
1.375,8
1.087,0
1.618,3
1.140,2
0,0
200,0
400,0
600,0
800,0
1.000,0
1.200,0
1.400,0
1.600,0
1.800,0
2.000,0
ORO MOLIBDENO HIERRO
2010 2011 2012 2013 2014
Evolución valor de exportación metales secundarios en Chile 2010 - 2014
(MM US$ FOB) Fuente: Cochilco, BBVA Research
Sector minero en Chile / 2015
Chile: el tercer país con mayor producción y reservas de Molibdeno
Página 17
Participación en la producción de molibdeno por país 2014 266 TM
(Porcentaje) Fuente: Consejo minero, BBVA Research
Reservas de molibdeno por país 2014 11.000 KTM (Porcentaje)
Fuente: Consejo minero, BBVA Research
38%
24%
15%
9%
7%
4% 3%
China Estados Unidos Chile Otros Perú México Canadá
39%
25%
16%
4%
2%
3%
11%
China Estados Unidos Chile Perú Rusia Canadá Otros
Sector minero en Chile / 2015
La mayor parte de la inversión a materializar se encuentra en el sector minero. Alrededor del 50% se encuentra en Ingeniería Básica.
Página 18
Inversión total a materializar en minería por etapas al 2T15
(MM US$) Fuente: CBC, BBVA Research
Inversión a materializar al 2T15, quinquenio 2015-2019
(Porcentaje) Fuente: CBC, BBVA Research
29%
24%
20%
15%
3%
3%3%
3%
Minería Obras Públicas Energía
Inmobiliario Industrial Otros
Forestal Puertos
0
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
2015 2015-2018
Terminado Construcción Ing. de detalle
Ing. Conceptual Ing. Básica
Sector minero en Chile / 2015
15,31%
30,03%28,57%
18,02%
4,80%3,26%
53,15%
9,21%
3,83%2,40%
25,51%
5,90%
0,00%
10,00%
20,00%
30,00%
40,00%
50,00%
60,00%
Mineria Industria EGA Comercio Servicios f inancieros y seguros
Otros
2014 2013
Sin embargo, su inversión extranjera disminuye en casi un 40% de 2013 a 2014
Inversión extranjera en Chile 2013-2014 (Porcentaje)
Fuente: Cochilco, BBVA Research
• En 2013 la Inversión fue de casi 4000 MM US$
• Para 2014 bajó a alrededor de 1800 MM US$
Minería
• La inversión pasó de 284 MM US$ en 2013 a 3400 MM US$
Energía
• En 2013 la inversión fue de 682 MM US$
• 3500 MM US$ para 2014
Industria
Página 19
Sector minero en Chile / 2015
Principales empresas mineras en Chile, propietarios y origen
Página 20 Fuente: Información corporativa extraída de sus respectivas páginas web
Nombre Dueños Origen
Codelco Chile Estado de Chile Chile
S.C.M. El Abra Freeport McMoRan (51%); Codelco Chile (49%) USA, Chile
S.C.M. Candelaria Freeport McMoRan (80%); Sumitomo (20%) USA, Japón
Minera Escondida Ltda. BHP Billiton (57,5%); Rio Tinto (30%); JECO Corp (10%); JECO 2 Ltd. (2,5%) AUS, UK, JPN, UK
Cía. Minera Cerro Colorado BHP Billiton (100%) AUS
Empresa Minera Mantos Blancos S.A. Anglo American (100%) UK
Anglo American Sur S.A. Anglo American (50,1%); JV Codelco-Mitsui (29,5%); Mitsubishi Corp. (20,4%) UK, Chile, JPN
S.C.M. Doña Inés de Collahuasi Xstrata Copper (44%); Anglo American (44%); JCR (12%) Suiza, UK, JPN
Cía. Minera Xstrata Lomas Bayas Ltda. Xstrata Copper (100%) Suiza
Minera Los Pelambres S.A. Antofagasta Minerals (60%); Nippon LP Resources (25%); MM LP (15%) Chile, JPN, Holanda
Minera El Tesoro Antofagasta Minerals (70%); Marubeni Corp. (30%) Chile, JPN
Minera Michilla S.A. Antofagasta Minerals (74,18%); Inversiones Costa Verde (15,3%) Otros (10,52%) Chile
Cía. Minera Zaldívar Barrick Gold (100%) Canada
Quebrada Blanca Teck (76,5%); Grupo Hurtado Vicuña (13,5%); Enami (10%) Canda, Chile
Carmen de Andacollo Teck (90%); Enami (10%) Canada, Chile
Minera Esperanza Antofagasta Minerals (70%); Marubeni Corp. (30%) Chile, Japón
Cía. Minera Spence BHP Billiton (100%) AUS
Sector minero en Chile / 2015
Aumento en el costo unitario de producción de cobre en Chile por sobre el resto del mundo
Página 21
Costos C3* en la minería del cobre 2004-2014 (US$ cent./lb)
Fuente: Cochilco, BBVA Research
Composición costos de explotación minería del cobre 2014 (Porcentaje)
Fuente: Cochilco, BBVA Research
*C3 = Cash costs + Depreciación + Intereses + Costos indirectos
63
224
76
224
40
65
90
115
140
165
190
215
240
265
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Chile Resto del mundo
21%
28%
20%
8%
4%
19%
Materiales Remuneraciones Depreciación
Energía Eléctrica Combustibles Otros
Sector minero en Chile / 2015
Ley del cobre con tendencia a la baja, generando mayores costos en comparación a otros países
Página 22
Ley promedio de mineral de cobre 2004-2014 (Porcentaje)
Fuente: Cochilco, BBVA Research
Costo de concentrado de cobre para proyectos en riesgo
(US$ cent./lb) Fuente: Consejo minero, BBVA Research
68 6583 81
41 45
45 5616 26
2037
12
3131
41
137
167179
215
0
50
100
150
200
250
Promedio (Canadá, Perú,
México y Argentina)
Chile Promedio (Canadá, Perú,
México y Argentina)
Chile
Consumibles Servicios Energía Mano de obra
Ley Baja- Escala media
Ley baja- Escala baja
0,00
0,20
0,40
0,60
0,80
1,00
1,20
1,40
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Concentradora Lixiviación Heap
Lixiviación Dump y/o ROM Promedio Chile
Sector minero en Chile / 2015
Minería aumenta en el margen su participación consumo total eléctrico Precios descendiendo para clientes libres, especialmente en el SING
Página 23
Consumo de energía eléctrica de la minería (GWh, porcentaje)
Fuente: Cochilco, BBVA Research
Precio medio de mercado de la energía eléctrica a clientes libres
(US$/MWh) Fuente: Cochilco, BBVA Research
33,1%33,0%
31,7%
30,5%
31,0%
32,2%
32,8%
32,6%
32,4%
33,0%
33,0%
33,0%
30,0%
30,5%
31,0%
31,5%
32,0%
32,5%
33,0%
33,5%
34,0%
34,5%
35,0%
10.000
12.000
14.000
16.000
18.000
20.000
22.000
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Consumo de la minería (GWh) Participación en el consumo del país
53
75
132 130125
129
116104
100
96,9
54
73
101
91
103
120
127 126
110
88
0
20
40
60
80
100
120
140
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
SING SIC
Sector minero en Chile / 2015
Costo de la mano de obra también contribuye a aumento en costos de la industria
Página 24
Ingreso imponible mensual por actividad económica a Junio 2015
(Miles de pesos) Fuente: Consejo Minero, BBVA Research
Índice nominal del costo de la mano de obra (Índice 2009=100)
Fuente: INE, BBVA Research
95
105
115
125
135
145
Ene-0
9
Ab
r-09
Jul-09
Oct-
09
Ene-1
0
Ab
r-10
Jul-10
Oct-
10
Ene-1
1
Ab
r-11
Jul-11
Oct-
11
Ene-1
2
Ab
r-12
Jul-12
Oct-
12
Ene-1
3
Ab
r-13
Jul-13
Oct-
13
Ene-1
4
Ab
r-14
Jul-14
Oct-
14
Ene-1
5
Ab
r-15
Jul-15
ICMO ICMO explotación de minas y canteras
1367
658
0
200
400
600
800
1.000
1.200
1.400
1.600
Min
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Inte
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Sector minero en Chile / 2015
Lo anterior refleja la actualidad en la misión de bajar costos en el sector minero debido a menor precio del cobre
Freeport despide 650 trabajadores tras reestructuración
Codelco a junio de este año calculó ahorros por US$
603 M, su meta es llegar a US$ 1000 M
AMSA contempla un plan de reducción de US$ 160 millones en costos para
este año
Codelco: Recientemente se anunció el congelamiento de las remuneraciones de todos
los ejecutivos de la compañía, así como la suspensión de nuevas
contrataciones.
Página 25
Suspensión de Proyectos
Nombre Región Inversión mills. US$
Jerónimo Atacama 423
Lomas Bayas III Sulfuros Antofagasta 1600
Tovaku Antofagasta 600
Lobo-Marte Atacama 800
Inca de Oro Atacama 600
Volcán Atacama 800
Cerro Casale Atacama 6000
El Morro-Relincho Atacama 5000
Collahuasi Expansión Fase III Tarapacá 6500
Ampliación Los Pelambres IV Coquimbo 7000
Santo Domingo Atacama 1800
Pascua Lama Atacama 8500
Expansión Andina 244 Valparaíso y RM 3400
TOTAL 43.023
02/09/2015 28/08/2015
28/08/2015 08/09/2015
Fuente: Diario Financiero, El Mercurio, El mostrador.
Sector minero en Chile / 2015
Página 26
Índice
Sección 1
Minería y mercado del cobre en Chile y el mundo
Sección 2
Actualidad de la situación minera
Sección 3
Perspectivas de mediano plazo
Sector minero en Chile / 2015
Página 27
Inventarios de cobre en bolsa 2010-2015 (Toneladas)
Fuente: Cochilco, BBVA Research
Se ve un repunte en la acumulación de inventarios de cobre desde finales de 2014
0
100.000
200.000
300.000
400.000
500.000
600.000
700.000
800.000
900.000
1.000.000ene-2
010
ab
r-2010
jul-2010
oct-
2010
ene-2
011
ab
r-2011
jul-2011
oct-
2011
ene-2
012
ab
r-2012
jul-2012
oct-
2012
ene-2
013
ab
r-2013
jul-2013
oct-
2013
ene-2
014
ab
r-2014
jul-2014
10-2
014
01-2
015
04-2
015
BML COMEX SHANGHAI
Sector minero en Chile / 2015
Demanda de cobre de China seguirá aumentando en la próxima década de la mano del crecimiento de su población urbana
Página 28
Proyección demanda de cobre refinado (Miles de toneladas)
Fuente: Copper survey 2013, BBVA Research
Población urbana (Porcentaje)
Fuente: Banco Mundial, Academia Ciencias Sociales de China, BBVA Research
51,8%
74,1%
79,0%82,6%
91,7%
60%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
China Alemania Miembros OCDE
Estados Unidos
Japón
2012 2018
12.500
15.488
8.863
16.006
8.000
9.000
10.000
11.000
12.000
13.000
14.000
15.000
16.000
17.000
20
13
20
14
20
15
20
16
20
17
20
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19
20
20
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20
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20
24
20
25
Demanda mundial menos China Demanda China
Sector minero en Chile / 2015
Mercado automotriz en China recién esta despegando
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Proyección demanda automóviles China (Porcentaje, unidades) Fuente: Copper survey 2013, BBVA Research
Mercado automotriz y crecimiento PIB China (Porcentaje) Fuente: BBVA Research
3,0
11,1
16,4
22,2
0
5
10
15
20
25
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
2005 2011 2015 2020
Sedan MPV SUV MM automóviles (eje derecho)
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013
Crecimiento PIB Crecimiento ventas automóviles
Sector minero en Chile / 2015
La proyección de balances en el mercado del cobre indica que su precio podría situarse por debajo de los 3 US$/lb en la próxima década
Página 30
Producción esperada de cobre nivel mundial (Toneladas)
Fuente: Cochilco, BBVA Research
Balance del mercado del cobre refinado (Millones de TM) Fuente: Cochilco, BBVA Research
17.826
27.491
0
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
30.000
20
13
20
14
20
15
20
16
20
17
20
18
20
19
20
20
20
21
20
22
20
23
20
24
20
25
Sulfuro de cobre Óxido de cobre Total
Oferta/demanda Millones de TM
-600
-400
-200
0
200
400
600
15
20
25
30
35
40
20
13
20
15
20
17
20
19
20
21
20
23
20
25
Balance de mercado (eje der.) Demanda de cobre
Oferta de cobre refinado
Balance de mercadoMiles TM
Sector minero en Chile / 2015
La proyección de consumo energético es al alza en el SIC y SING
Página 31
Proyección consumo energético sector minero (TeraWatt)
Fuente: Cochilco, BBVA Research
0
10
20
30
40
50
60
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
SIC SING
Sector minero en Chile / 2015
El país alcanzaría un costo eléctrico de los más altos del mundo, lo que elevaría el costo medio de la producción a 2020
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Tarifas de consumo de electricidad para proyectos mineros a 2020
(Millones de Toneladas) Fuente: Cochilco, BBVA Research
Costos del cobre para proyectos en carpeta al 2020
(Usc$/lb Cu equivalente) Fuente: Cochilco, BBVA Research
2,6
5,3
6,1
6,6
7,4
7,5
7,8
8,8
9
12,1
14,1
0 2 4 6 8 10 12 14 16
Kazajastán
Canadá
Mongolia
Perú
Zambia
Estados Unidos
Argentina
Australia
México
Chile
Congo
229
255 257
299
343
275
0
50
100
150
200
250
300
350
400
Ley alta-Escala alta
Ley media-Escala alta
Ley baja-Escala alta
Ley baja-Escala media
Ley baja-Escala baja
Costos medios totales Precio de largo plazo (Consejo Minero)
Sector minero en Chile / 2015
Lo anterior afectaría el crecimiento de la producción de cobre en el mediano plazo
Página 33
Capacidad estimada de producción de cobre (Milles de Toneladas)
Fuente: Cochilco, BBVA Research
3,403,80 4.087
4.43 4.452 4.579 4.735.155
5.469
2.021.93
1.8621.798 1.792 1.735 1.698
1.5371.327
5.435.72
5.9496.228 6.244 6.314
6.4286.692 6.796
0
1
2
3
4
5
6
7
8
2012 2013* 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
Concentrados Cátodos Total
Sector minero en Chile / 2015
Pero, en promedio Chile sigue dentro de los 5 países más competitivos en la industria de la minería
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Pilar Indicadores Posición de Chile
POTENCIAL GEOLÓGICO
Reservas 1
Ley Promedio de Cobre 7
Vida Útil 5
CLIMA DE INVERSIÓN
Variación Cambiaria 6
Costos
Cash-Cost (2014) 6
Costo Neto a Cátodos (2014) 10
Mercado Laboral
Eficiencia del Mercado Laboral 3
Costo Laboral en la minería del Cobre 10
Eficiencia Laboral en Minería del Cobre 2
Costo Laboral por Producción 8
Estabilidad Política (2013) 3
Marco Regulatorio y Legal 2
Sistema Tributario
Libertad Fiscal 6
Tasas Tributarias 3
Efecto de la Tributación Sobre la Inversión 3
Resumen Ranking de Chile en Competitividad Fuente: Cochilco, BBVA Research
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