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Asien ex Japan Small Caps Das Wachstumspotenzial Asiens erschließen
März 2014
Dieses Dokument und alle enthaltenen Informationen sind nicht für
Privatkunden im Sinne des §31a Abs. 3 WpHG bestimmt.
2
Inhaltsverzeichnis
Überblick Asia ex Japan Small Caps
Wertentwicklung der Assetklasse
Asiatische Small Caps als attraktive Assetklasse
Strukturelle Veränderungen eröffnen insbesondere für Small Caps Opportunitäten
Größere Diversifikation der Sektoren bei Small Caps als bei Large Caps
Geringe Abdeckung von Small Caps durch Sell-Side Analysten
Warum kann Ihnen HSBC hier einen Mehrwert leisten?
Fundamentalresearch von Small Caps vor Ort in Asien
Stringenter und transparenter Investmentprozesses
Einer der Top 5 Fonds über 1,3 und 5 Jahre, bewertet mit von Morningstar (Morningstar
Peergroup Equity Asia Pacific ex Japan)
Risikohinweise
Quelle: Morningstar, HSBC Global Asset Management. Stand: 31.01.2014.
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HSBC Asia ex Japan Small Caps Aktien Asien ex Japan Small Caps
Aktien Asien ex Japan Aktien entwickelte Länder
Aktien Emerging Markets
Quelle: Bloomberg. Nettoperformance in USD. Zeitraum: 28.02.2009 – 28.02.2014. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.
Die dargestellte Wertentwicklung basiert auf Netto-Inventarwerten, weitere Gebühren (soweit diese anfallen) sind in der Darstellung nicht berücksichtigt und wirken sich negativ auf die
Wertentwicklung der Anlage aus. Aktien entwickelte Länder = MSCI World; Aktien Schwellenländer = MSCI Emerging Markets; Aktien Asien ex Japan = MSCI Asien ex Japan; Aktien Asien ex
Japan Small Cap = MSCI Asien ex Japan Small Caps.
Attraktive langfristige Wertentwicklung von Asia ex Japan Small Caps
+ 273,04
+ 183,22
+ 148,59
+ 138,71
+ 118,16
Warum Asia ex Japan Small Caps?
5
Asiatische Small Caps als attraktive Assetklasse
1. Strukturelle Veränderungen eröffnen insbesondere für Small Caps Opportunitäten
2. Größere Diversifikation der Sektoren bei Small Caps als bei Large Caps
3. Geringe Abdeckung von Small Caps durch Sell-Side Analysten
Quelle: HSBC Global Asset Management. Stand: Februar 2014.
6
Umfangreiche Reformmaßnahmen in China
Quelle: HSBC Global Asset Management. Stand: November 2013
Reform der Staatsunternehmen (SOE)
7
… strukturelle Veränderungen eröffnen Opportunitäten
Deutlich höherer Anteil an privaten Unternehmen im Small Cap Index
Quelle: Macquarie Research. Stand: Januar 2014.
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40%
50%
60%
70%
China/HK India Indonesia Singapore Malaysia Thailand
Large cap segment
Small cap segment
Anteil von Staatsunternehmen in Large Caps und Small Caps %
8
Größere Diversifikation der Sektoren bei Small Caps
Relative Gewichtung: MSCI Asia ex JP Small Cap vs. MSCI Asia ex JP
-20 -15 -10 -5 0 5 10 15
Industrials
Consumer Discretionary
Health Care
Consumer Staples
Materials
Utilities
Telecommunication Services
Information Technology
Energy
Financials
Quelle: HSBC Global Asset Management. Stand: Dezember 2013. The above are for illustrative purposes only and does not constitute investment advice.
9
Verborgene Perlen müssen durch Research entdeckt werden
Anzahl der Analysten bei IPOs seit 2010
Quelle: HSBC Global Asset Management. Stand: Januar 2014.
Asia ex Japan Small Caps per 31.Januar 2014
Anzahl der Aktien < 2 Mrd. USD Marktkap. 7,644
Anzahl der Aktien mit Coverage 1,504
% der Small Caps mit Coverage 20%
>6 11%
4-6
8%
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2
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0
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Quelle: Credit Suisse. Stand: Januar 2014.
Broker fokussieren sich auf Large Caps
Geringe Abdeckung von Small Caps
großes Potenzial für aktive Investmentstrategien
10
Aktienselektion mit Hilfe von Fundamentalresearch ist der Schlüsselfaktor für asiatische Small Caps
Kriterien zur Selektion von asiatischen Small Cap Unternehmen:
Quelle: HSBC Global Asset Management. Stand: Februar 2014.
profitabel
guter Ausblick
im Idealfall günstig bewertet
frühzeitige Erkennung
Warum HSBC?
12
Warum kann Ihnen HSBC hier einen Mehrwert bieten?
1. Fundamentalresearch von Small Caps vor Ort in Asien
2. Stringenter und transparenter Investmentprozesses
3. Einer der Top 5 Fonds über 1,3 und 5 Jahre, bewertet mit von Morningstar
(Morningstar Peergroup Equity Asia Pacific ex Japan)
Quelle: Morningstar, HSBC Global Asset Management. Stand: 31.01.2014.
13
HSBC verfügt über eine einzigartige Präsenz in Asien
Chris Cheetham
Global Chief Investment Officer (CIO)
Philip Glaze
CIO UK & Global CIO, Multimanager
Bill Maldonado
CIO Asia Pacific & Global CIO, Aktien
HSBC Retail Banking & Wealth Management Global Asset Management - HSBC Insurance - HSBC Premier
HSBC Global Banking & Markets Global Banking - Global Markets - Global Research
Research Analysten
Global EM
Tony MacNeary
Talib Saifee
Global Thematic
Sally Godley Maynard
Asia Pacific
Hugh Lee
Kwok Wing Cheong
Divya Balakrishnan
Ferdinand Cheuk
Nilang Mehta
Tian Chen
Joy Yuan
Debbie Chan
Alex Kwan
Stanley Chen
Arwen Liu
Zoe Zhu
Dorothy Yu
Global FM
Seki Mutukwa
Global DM
Linda Saitowitz
Latin America
Carlos Lima
Carlos Uema
Raquel Diniz
Aline Cardoso
Fernando Fontoura
Ana Browne
Tatyana Katalan
Aline Penna
Camila Fotopoulos
Anand Kishore
Diego Bottai
Fernando Guerreiro
Sara Tonello
Portfolio Managers
Guillermo Osses
Lisa Chua
Phil Yuhn
Binqi Liu
Abdelak Adiriou
Portfolio Engineers
Vinayak Potti
Hugo Novaro
Jaymeson Kumm
EM Debt (New York)
Research Analysts
Quentin Cao
+ team of 11
Jintrust Fund Management
(Shanghai)**
Asia Pacific
Sanjiv Duggal
Husan Pai
Elina Fung
Mick Dillon
Karma Wilson
Philip Mok (HK)
Mabel Wong (HK)
Mandy Chan (China)
Michael Chiu (China)
Research Analysts
Jafar Khan (Head of
Research)
Abdulmajeed Alhagbani
+ team of 5
Saudi British Bank (Riyadh)*
Portfolio Managers
Abdullah Shahadah
(CIO)
Abdullah Alhamed
+ team of 5
Portfolio Manager – Regional / Lokal
India
Viresh Mehta
Nilang Mehta
Tushar Pradhan
(CIO)
+ team of 8
Latin America
Natalia Kerkis
Aline Cardoso
Fernando Fontoura
Raquel Diniz (Brazil)
Anand Kishore
(Brazil)
Gabriela Cervantes
(Mexico)
EMEA
Steve Chappell
+ team of 5
Aktienhändler
Asia
James Levy
+ team of 5
Latin America
Nelson Sussumu
+ team of 5
Aktien Produktspezialisten
Global EM
Soren Beck-Petersen
Tanya Chadha
Asia Pacific
Chris Adams
Andrew L M LEE
Global FM
David Wickham
Jake Williams
Indexation & ETFs Carmen Gonzalez Calatayud Brummer Olena Datsenko
Latin America
Victor Arakaki
Nick Timberlake – Head of Equities
Global FM
Andrew Brudenell
Chris Turner
Global DM Angus Parker Ann Hall Graeme Blyth Nick Dowell Se-Ting Frenzel Ben Hubbard Oliver Gottlieb Tobyn Dickinson
Global EM
Douglas Helfer
Stephanie Wu
Lee Ray
Ed Conroy
Helen King
Portfolio Manager - Global
Portfolio Managers
Tom Lin (CIO)
+ team of 8
Quelle: HSBC Global Asset Management. Stand: 31.12.2013.
FM = Frontier Markets, EM = Emerging Markets, DM = Developed Markets
*Joint venture with SABB (Saudi British Bank, an affiliate of the HSBC Group) **Jintrust Fund Management is a joint venture between HSBC Global Asset Management and Shanxi Trust &
Investment Corp
14
Spezialisiertes Small Cap Portfoliomanagement in Hong Kong
Biographie Aufgaben
Seit 1995 in der Investmentbranche
Ehemals CFO bei einem chinesischen
Automobilzulieferer
langjährige Erfahrung im Equity Research
Seit 2007 in unserem Small Cap Team in Hong Kong
Portfoliomanagement
Unternehmensanalyse
Fokus auf China und Hong Kong
Ehemals Ingenieur bei EMC Corp.
B.A. und M.A in Computer Science & Engineering,
University of Michigan.
MBA from the HK University of Science & Technology
Seit 2008 in unserem Small Cap Team in Hong Kong
Portfoliomanagement
Unternehmensanalyse
Fokus auf Taiwan
Elina Fung
Fondsmanager
Associate Director,
Equities
Alex Kwan
Fondsmanager
Associate Director,
Equities
Investmentphilosophie
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Kum. Reales BIP Wachstum (LS ) % Kum. Aktienmarktrenditen (RS) %
BIP Wachstum in den EM lässt keine Schlüsse auf die Wertentwicklung von Aktien der Länder zu
Kumulative Daten – 2000- 2012 (in %)
Quelle: HSBC Global Asset Management, Bloomberg (Aktienrenditen), IMF World Economic Outlook (BIP Wachstum), Dezember 2012. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher
Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.
Erfolgreiches Investieren in EM Aktien setzt erfolgreiche Allokation und Selektion voraus.
17
Fundamentale Analyse ist zur Validierung der Profitabilität essentiell und schafft “Value”.
Es gibt eine starke Beziehung zwischen Bewertung (PBV) und Profitabilität (ROE)
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Profitabilität (ROE)
Be
wert
un
g (
PB
V)
Aktienuniversum Aktienpositionen
Quelle: HSBC Global Asset Management. Nur zu illustrativen Zwecken.
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Ein disziplinierter und fundamentaler Ansatz, der Ausdauer benötigt
Fundamentales
Investieren
erfordert einen
mittelfristigen
Zeithorizont.
Langfristig
führt eine
steigende
Profitabilität zu
Renditen
oberhalb derer
des Marktes.
Diszipliniert
Bewertung
Fundamental
Profitabilität
Zeithorizont
Mittelfristiger Ansatz
Die Bewertung
eines
Unternehmens
folgt seiner
Profitabilität.
Wir suchen die
“Ausreißer”.
Management basiert auf einer Bottom-Up Aktienselektion mit einem Top-Down Risiko
Quelle: HSBC Global Asset Management. Nur zu illustrativen Zwecken.
19
Global CIO Equities
Ziel: Wiederholbare Ergebnisse durch einen stringenten und transparenten Investmentprozesses
“Our aim is to identify companies
with attractive valuation and positive
long-term profitability characteristics;
all portfolios are adequately diversified.”
Bill Maldonado, Global CIO Equities
Based in Hong Kong
Quelle: HSBC Global Asset Management. Nur zu illustrativen Zwecken.
Investmentprozess
21
Portfoliokonstruktion – 3
Output: Aktienportfolio
4 – Risikomanagement
Output: Überprüfung des Portfolios
Analyse der Aktien – 2
Output: Aktienideen
1 – Analyse des Universums
Output: “Ausreißer”
Investmentprozess
Quelle: HSBC Global Asset Management. Nur zu illustrativen Zwecken.
22
1 – Analyse des Universums
Output: “Ausreißer”
Investmentprozess
Quelle: HSBC Global Asset Management. Nur zu illustrativen Zwecken.
23
Das Universum wird zusammengesetzt und gefiltert,…
Quelle: HSBC Global Asset Management. Nur zu illustrativen Zwecken.
Small Cap Investmentuniversum
Liquidität > 1Mio USD /Tag
Marktkapitalisierung < 2 Mrd USD
Investmentuniversum:
Ca. 830 Unternehmen
Filter wird angewendet
Liquidität
Markt-kapitali-
sierung
Small Cap Investmentuniversum: ca. 7600 Unternehmen
Investmentuniversum ca. 830 Unternehmen
24
… nach Bewertung und Profitabilität sortiert…
Quelle: HSBC Global Asset Management. Nur zu illustrativen Zwecken.
Small Cap Investmentuniversum
Liquidität > 1Mio USD /Tag
Marktkapitalisierung < 2 Mrd USD
Investmentuniversum:
Ca. 830 Unternehmen
(1) Bewertung: Price/Book
(2) Profitabilität: ROE
Universum nach Bewertung und Profitabilität
25
…und eine Rangfolge der Top-”Ausreißer” erstellt
Rang Aktie Land Sektor PBV ROE
1 Aktie A Korea Materials 1.9 36.9
2 Aktie B China Financials 1.9 34.3
3 Aktie C China Financials 1.5 30.9
4 Aktie D Korea Industrials 1.2 28.1
5 Aktie E China Materials 1.6 29.6
6 Aktie F Philippines Industrials 3.2 40.7
7 Aktie G China Materials 2.4 34.1
8 Aktie H Indonesia Consumer 6.6 61.0
9 Aktie I China Consumer 0.6 18.6
10 Aktie J China Industrials 2.3 29.3
Quelle: HSBC Global Asset Management. Nur zu illustrativen Zwecken.
Output: Top-”Ausreißer” zur fundamentalen Bottom-up Analyse
Small Cap Investmentuniversum
Liquidität > 1Mio USD /Tag
Marktkapitalisierung < 2 Mrd USD
Investmentuniversum:
Ca. 830 Unternehmen
(1) Bewertung: Price/Book
(2) Profitabilität: ROE
Rangfolge der Aktien aus
Bewertung und Profitabilität
Rangfolge
26
Beispiel: Top-”Ausreißer” Texhong
Quelle: HSBC Global Asset Management. Nur zu illustrativen Zwecken.
Output: Top-”Ausreißer” Texhong zur fundamentalen Bottom-Up Analyse
Small Cap Investmentuniversum
Liquidität > 1Mio USD /Tag
Marktkapitalisierung < 2 Mrd USD
Investmentuniversum:
Ca. 830 Unternehmen
(1) Bewertung: Price/Book
(2) Profitabilität: ROE
Rangfolge der Aktien aus
Bewertung und Profitabilität
Rang Aktie Land Sektor PBV ROE
62 CNBM China Materials 0.90 17.4
63 Texhong Textile
Group
China Consumer Durables
& Apparel
0.70 15.5
64 NIIT Technologies Indien Software & Services 1.44 22.2
65 China Precious Metal
Resources
China Materials 0.89 17.2
Rangfolge am 6. September 2012
Extrakt aus einem HSBC-Finanzmodell. Stand: 06. September 2012.
27
Texhong Textile Group
Texhong Textile Group Ltd (2678 HK)
Produzent von Baumwollgarn
Gegründet 1997, Hauptsitz in Shanghai
Seit 2004 an der Börse in Hong Kong gelistet
Produktion in China und Vietnam
Nur 1 Sell-Side Analyst (Stand: 06.09.2012)
Quelle: Texhong Textile Group Jahresbericht 2012
Quelle: HSBC Global Asset Management, Texhong Textile Group Jahresbericht 2012. Stand: 31.12.2013. Nur zu illustrativen Zwecken.
28
Analyse der Aktien – 2
Output: Aktienideen
1 – Analyse des Universums
Output: “Ausreißer”
Investmentprozess
Quelle: HSBC Global Asset Management. Nur zu illustrativen Zwecken.
29
Fundamentale Analyse der Aktie
Standardisierter weltweiter Ansatz
Finanzmodell
Profitabilität des
Unternehmens
Quelle: HSBC Global Asset Management. Nur zu illustrativen Zwecken.
Analyse des
Sektors
Profitabilität/Risiko
Finanzstärke
Corporate
Governance
Detail-Analyse Empfehlungsdokument
Percentile Rang
Screening Rang
Nachhaltigkeitspunktzahl Empfehlung
30
Aktie wird zur Analyse weitergereicht:
Bestandsaufnahme des Unternehmens: Texhong Textile Group
Small Cap Universum per 06. September 2012
Texhong Textile Group:
Preis/Buchwert (PB): 0,70
Return on Equity (ROE): 15,5
Texhong
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5
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8
9
10
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ROE (%)
PB
(x)
Elina Fung
Portfolio Manager
Hong Kong
Spezialist für China Small Caps
Quelle: HSBC Global Asset Management. Extrakt aus einem HSBC-Finanzmodell per 06. September 2012. Stand: Januar 2014. Nur zu illustrativen Zwecken.
Aktuelle Situation des Sektors?
Bestätigt unser Finanzmodell den Konsensus-ROE?
Sonstige Einflussfaktoren?
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60000
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Textilindustrie: Anzahl der Textilunternehmen in China
Detaillierte Analyse des Sektors
Branchenstrukturanalyse nach Porter Deutlich weniger Textilunternehmen in China
Konsolidierung des Sektors
Quelle: HSBC Global Asset Management, CIMB, CEIC, Jentro per Mai 2013 . Nur zu illustrativen Zwecken.
Neue
Wettbewerber
Ersatzprodukte
Lieferanten Kunden Wettbewerber
32
Finanzmodell deckt deutliche Upside zum Konsensus auf
Extrakt aus einem HSBC-Finanzmodell für Texhong, September 2012.
Quelle: HSBC Global Asset Management. Nur zu illustrativen Zwecken.
September 2012
Deutliche Upside zum Konsensus:
April 2013
Weiterhin deutlich über Konsensus:
2012: 54%
2013: 27%
2013: 20%
33
Korrelation gebrochen: Kurs/Baumwollpreis
Abkopplung Aktienkurs/Baumwollpreis
Informationsaustausch der Teams
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Jan-09 Jul-09 Jan-10 Jul-10 Jan-11 Jul-11 Jan-12 Jul-12 Jan-13 Jul-13
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40,000
Texhong Aktienkurs(LHS)
China Zhengzhou grade 328 Baumwollpreis (RHS)
(HKD) (CNY/Tonne)
Quelle: Bloomberg, Stand: Juli 2013. Nur zu illustrativen Zwecken.
Überprüfung weiterer Einflussfaktoren
Skepsis im Markt bezüglich des Aufpreises für
chinesische Baumwolle
Ist die hohe Profitabilität des Werks in Vietnam
daher nachhaltig?
Austausch mit Länder-Team China
Ergebnis: Subventionskürzungen der Regierung für
Baumwolle unwahrscheinlich
34
Texhong Textile Group
Texhong Textile Group Ltd (2678 HK)
Produzent von Baumwollgarn
Gegründet 1997, Hauptsitz in Shanghai
Seit 2004 an der Börse in Hong Kong gelistet
Produktion in China und Vietnam
Nur 1 Sell-Side Analyst (Stand: 06.09.2012)
Quelle: Texhong Textile Group Jahresbericht 2012
Quelle: HSBC Global Asset Management. Stand: 30.06.2013. Nur zu illustrativen Zwecken.
35
Portfoliokonstruktion – 3
Output: Aktienportfolio
Analyse der Aktien – 2
Output: Aktienideen
1 – Analyse des Universums
Output: “Ausreißer”
Investmentprozess
Quelle: HSBC Global Asset Management. Nur zu illustrativen Zwecken.
36
Bottom-Up Portfoliokonstruktion mit Top-down Risikomanagement
Makroökonomisches und
politisches Umfeld
Themen
Währungsexposure
Land und Sektor
Aktien PORTFOLIOKONSTRUKTION
RISIKOMANAGEMENT
Nicht-Marktrisiken
Thematische Risiken
Währungsrisiken
Land- und Sektorrisiken
Aktienspezifische Risiken
Bo
tto
m-U
p
Quelle: HSBC Global Asset Management. Nur zu illustrativen Zwecken.
To
p-D
ow
n
37
Aufbau einer Position im Portfolio
Kursentwicklung Texhong Textile
Step four: building a position
Quelle: Bloomberg, HSBC Global Asset Management. Stand: Februar 2014. Nur zu illustrativen Zwecken.
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Sep. 12 Okt. 12 Nov. 12 Dez. 12 Jan. 13 Feb. 13 Mrz. 13 Apr. 13 Mai. 13 Jun. 13 Jul. 13 Aug. 13 Sep. 13 Okt. 13 Nov. 13 Dez. 13 Jan. 14
Aufbau der Position
Aufstockung
Teilverkäufe
Aufstockung
Verkauf restlicher Anteile:
- ROE-Konsensus zu hoch
Teilverkäufe
Kurs in HKD
Wiederaufbu der Position:
- ROE-Konsensus runter
- Bewertung attraktiv
38
Wir haben erhebliches Aufwärtspotenzial für Texhong gesehen
Texhong Textiles: PB von 0,7 und Konsensus ROE von 15,5 per 06.September 2012
Quelle: Bloomberg, HSBC Global Asset Management. Stand: Februar 2014. Nur zu illustrativen Zwecken.
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Gewinne wurden realisiert
12m forward return on equity (ROE) %
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HSBC ROE-Schätzung ist 54% höher
Ø P/B bei ROE 15,5: ca. 1,6
Ø P/B bei ROE 23: ca. 2,3
Texhong Textile Group:
14-tägige Bewertung von PB/ROE
6. Sep 2012
39
Gewinnrevisionen führen zu Neubewertungen
Texhong Textiles: PB und Konsensus ROE
Quelle: Bloomberg, HSBC Global Asset Management. Stand: Februar 2014. Nur zu illustrativen Zwecken.
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12m forward return on equity (ROE) %
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Aufbau der Position
P/B: 0,7
ROE: 15,5
6. Sep 2012
Texhong Textile Group:
14-tägige Bewertung von PB/ROE
Aufstockung
40
Aktie nach Kursanstieg wieder nahe dem P/B ROE Durchschnitt… … wir haben Gewinne realisiert
Texhong Textiles: PB und Konsensus ROE
Quelle: Bloomberg, HSBC Global Asset Management. Stand: Februar 2014. Nur zu illustrativen Zwecken.
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Gewinne wurden realisiert
12m forward return on equity (ROE) %
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Texhong Textile Group:
14-tägige Bewertung von PB/ROE
Aufbau der Position
6. Sep 2012
Aufstockung
41
ROE vom Konsensus zu hoch geschätzt …daher kompletter Abbau der Position
Texhong Textiles: PB und Konsensus ROE
Quelle: Bloomberg, HSBC Global Asset Management. Stand: Februar 2014. Nur zu illustrativen Zwecken.
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Gewinne wurden realisiert
12m forward return on equity (ROE) %
Pri
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e Kompletter Abbau der
Position
Texhong Textile Group:
14-tägige Bewertung von PB/ROE
Aufbau der Position
6. Sep 2012
Aufstockung
42
ROE-Revisionen führen zu Kursverlusten …erneuter Aufbau einer Position, da die Bewertung wieder attraktiv ist
Texhong Textiles: PB und Konsensus ROE
Quelle: Bloomberg, HSBC Global Asset Management. Stand: Februar 2014. Nur zu illustrativen Zwecken.
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Gewinne wurden realisiert
12m forward return on equity (ROE) %
Pri
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22. Jan. 2014 Wiederaufbau der
Position
Texhong Textile Group:
14-tägige Bewertung von PB/ROE
Kompletter Abbau der
Position
Aufbau der Position
6. Sep 2012
Aufstockung
43
Portfoliokonstruktion – 3
Output: Aktienportfolio
4 – Risikomanagement
Output: Überprüfung des Portfolios
Analyse der Aktien – 2
Output: Aktienideen
1 – Analyse des Universums
Output: “Ausreißer”
Investmentprozess
Quelle: HSBC Global Asset Management. Nur zu illustrativen Zwecken.
44
Zweite Kontrollinstanz
HSBC Global Asset Management’s
Kontroll- und Compliance Team
Mehrere unabhängige Instanzen kontrollieren das Risiko
Portfolio Management
Erste Kontrollinstanz
HSBC Global Asset Management’s
Risikomanagement Team
Dritte Kontrollinstanz
Risikomanagement und Audit der
HSBC Gruppe
Front
Office
HSBC Gruppe
Middle Office
Quelle: HSBC Global Asset Management. Nur zu illustrativen Zwecken.
45
Portfolioüberwachung durch permantentes Monitoring
Risikomanagement ist ein integraler Bestandteil unseres Prozesses
Das Team überprüft permanent die Charakteristika mittels eigener und externer Systeme
Performance attributionDecomposition of riskStyle analytics
Positioning through time
Quelle: HSBC Global Asset Management. Nur zu illustrativen Zwecken.
46
Charakteristika des Portfolios
Charakteristika per 31.Januar 2014 Portfolio Benchmark
Dividend yield 2.0% 2.3%
Price/earnings 14.8x 16.2x
Price/cash flow 9.8x 9.9x
Price/book 1.6x 1.3x
ROE 17.5% 11.6%
Average mkt cap (USD) 1.1bn 1.1bn
Annualised net turnover ratio 0.68
Quelle: HSBC Global Asset Management. Stand: 31.01.2014. Nur zu illustrativen Zwecken.
Performance
48
Wertentwicklung (netto, in %)
Auflage
1 3 6 YTD 1 3 5 Auflage 2013 2012
Fonds 9,20 6,16 18,23 5,88 21,05 11,23 30,10 12,58 226,30 24,46 26,41
Benchmark 3,81 2,10 10,34 1,90 3,56 1,56 23,13 12,01 210,10 6,89 22,40
Jahre (annualisiert)Monate Kalenderjahre
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400
02/09 06/09 10/09 02/10 06/10 10/10 02/11 06/11 10/11 02/12 06/12 10/12 02/13 06/13 10/13 02/14
HGIF Asia ex Japan Equity Smaller Companies AC MSCI AC Asia ex Japan Small Cap Net
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Die dargestellte Wertentwicklung basiert auf Netto-Inventarwerten, weitere Gebühren (soweit
diese anfallen) sind in der Darstellung nicht berücksichtigt und wirken sich negativ auf die Wertentwicklung der Anlage aus.
Quelle: HSBC Global Asset Management. Nettoperformance in USD. Zeitraum: 09.03.2004 - 28.02.2014
HSBC GIF Asia ex Japan Equity Smaller Companies AC (LU0164939612) über 5 Jahre vom 28.02.2009 bis zum 28.02.2014 (Index = 100)
+ 273,04
+ 183,22
49
Group/Investment Return
Peer
group
rank
Peer
group
quartile Return
Peer
group
rank
Peer
group
quartile Return
Peer
group
rank
Peer
group
quartile
Equity Asia Pacific ex Japan
HSBC GIF Asia ex Jap Eq Sm Co A 21,05 1 1 11,25 1 1 30,12 1 1
Anzahl der platzierten Investmentfonds 66 66 58 58 51 51
Nr.1 über 1 Jahr Nr.1 über 3 Jahre Nr.1 über 5 Jahre
01.03.2009
28.02.2014
01.03.2013
28.02.2014
01.03.2011
28.02.2014
Einer der Top 5 Fonds über 1 Jahr,3 Jahre und 5 Jahre Von Morningstar mit 5 Sternen bewertet HSBC GIF Asia ex Japan Equity Smaller Companies
Fundamentalresearch von Small Caps vor Ort in Asien
Stringenter und transparenter Investmentprozesses
Morningstar- Bewertung:
ISIN der thesaurierenden Anteilsklasse: LU0164939612
ISIN der ausschüttenden Anteilsklasse: LU0082770016
Quelle: Morningstar, HSBC Global Asset Management. Stand: 28.02.2014.
Nr.1 in der Morningstar Peergroup Asia Pacific ex Japan über 1Jahr, 3 Jahre und 5 Jahre
50
HSBC GIF Asia ex Japan Equity Smaller Companies Das sollten Sie wissen – Risiken
Aktienfonds bieten die Chance, langfristig eine überdurchschnittliche Wertsteigerung zu erzielen. Ihr
Fondsanteilwert kann jedoch relativ stark schwanken, auch Kursverluste sind möglich. Der Fonds
eignet sich mithin für risikobewusste und langfristig orientierte Anleger.
Anlagen in Schwellenländern können eine volatile Wertentwicklung aufweisen und über eine
geringere Liquidität verfügen und sind damit risikoreich. Bei Investitionen in Schwellenländer können
politische, Glattstellungs-, Liquiditäts-, Devisen- und Verwahrungsrisiken sowie Risiken in Bezug auf
die Rechnungslegungsstandards bestehen.
Der Fonds tätigt auch Anlagen in kleine Unternehmen. Diese können weniger liquide sein als
Anlagen in große Unternehmen und eine erhöhte Volatilität aufweisen. Daher weisen solche Anlagen
ein höheres Risiko auf.
Aufgrund der Konzentration auf wenige Märkte/Wertpapiere hat der Fonds einen geringeren
Diversifikationsgrad und damit ein höheres Risiko.
Der chinesische „B“-Aktienmarkt ist relativ illiquide, sodass die Auswahl an Anlagen im Vergleich zu
derjenigen an größeren internationalen Börsen begrenzt ist.
Dieser Fonds kann in Derivate investieren. Derivate können zu einer wesentlich höheren
Schwankung des Anteilpreises führen als der unmittelbare Erwerb der Basiswerte.
Basiswährung des Fonds ist USD. Der Fonds investiert auch in Instrumente, die in anderen
Währungen denominiert sind. Hieraus folgt ein Wechselkursrisiko. Ist die Heimatwährung des
Anlegers nicht USD, resultiert für ihn hieraus ein zusätzliches Wechselkursrisiko.
51
Übersicht der Fonds für institutionelle Kunden (1) 1. Quartal 2014
Name Wäh-
rung
ISIN
Ausschüttend
ISIN
Thesaurierend
Mngmt
Fee1
Advisory
Fee2
KVG
Gebühr
Admin
Fee3
Perf.
Fee4
Custody
Fee
Aktien Europa
HSBC GIF - Euroland Equity I EUR LU0165075127 LU0165074823 0,75% 0,3750% - 0,25% - -
HSBC GIF - Euroland Equity Smaller Companies I EUR LU0165074401 LU0165074070 0,75% 0,3750% - 0,25% - -
HSBC GIF - Euroland Growth I EUR LU0362711599 LU0362711326 0,75% 0,3750% - 0,25% - -
HSBC GIF - European Equity I EUR LU0149719980 LU0164907411 0,75% 0,3750% - 0,25% - -
HSBC GIF - UK Equity I GBP LU0156333956 LU0164914201 0,75% 0,3750% - 0,25% - -
HSBC Trinkaus German Equity EUR - DE0008489808 1,25% - 0,05% - - 0,05%
HSBC Trinkaus Sector Rotation EUR - DE0009756825 1,25% - 0,05% - - 0,05%
Aktien Europa
HSBC GIF - Global Equity Climate Change I USD LU0323240704 LU0323240613 0,75% 0,3750% - 0,25% - -
HSBC GIF - Global Equity I USD LU0149728544 LU0164942087 0,75% 0,3750% - 0,25% - -
Aktien Amerika
HSBC GIF - US Equity I USD LU0149725441 LU0164902883 0,75% 0,3750% - 0,25% - -
HSBC GIF - US Equity A HEUR USD LU0168404597 LU0166156926 1,50% 0,7500% - 0,35% - 0,06%5
Aktien Emerging Markets
HSBC GIF - Brazil Equity I USD LU0196698236 LU0196697857
0,875% 0,4375% - 0,30% - - EUR LU0551370058 LU0551369985
HSBC GIF - BRIC Equity I USD LU0449510295 LU0449509958
0,75% 0,3750% - 0,30% - - EUR LU0551368664 LU0551368318
HSBC GIF - BRIC Markets Equity I USD LU0254984023 LU0254983488 0,75% 0,3750% - 0,25% - -
HSBC GIF - Frontier Markets I USD LU0666200695 LU0666200349
1,25% 0,6250% - 0,30% - - EUR - LU0708055537
HSBC GIF - Global Emerging Markets Equity I USD LU0149718313 LU0164872797 0,75% 0,3750% - 0,30% - -
HSBC GIF - Latin American Equity I USD LU0449512747 LU0449512580
0,75% 0,3750% - 0,30% - - EUR LU0551369639 LU0551369555
HSBC GIF - Mexico Equity I USD - LU0926764712 0,875% 0,4375% - 0,30% - -
HSBC GIF - Russia Equity I USD LU0329931504 LU0329931413 0,875% 0,4375% - 0,30% - -
HSBC GIF - Turkey Equity I EUR LU0213962490 LU0213961922 0,875% 0,4375% - 0,30% - -
1 In der Management Fee sind Advisory Fee, KVG Gebühr und Vertriebsgebühr enthalten. Bei HSBC Global Investment Funds (GIF) besteht die Management Fee jeweils zur Hälfte aus der Advisory
Fee und der Vertriebsgebühr für HSBC Trinkaus / HSBC Global Asset Management.
2 Bei HSBC Global Investment Funds (GIF) und Französischen FCP Fonds ist dies die dem Portfolio Manager zustehende Vergütung. Bei HSBC Global Liquidity Funds enthält die Advisory Fee auch
die KVG Gebühr sowie die laufenden Kosten der Fonds.
3 Die Admin Fee fällt gemäß Prospekt zur Deckung der Betriebs-, Verwaltungs- und Betreuungskosten von HSBC GIF Fonds an. Über-/ Unterdeckungen gleicht die Managementgesellschaft unter
Beteiligung der Vertriebsstellen aus.
4 Bei Fonds erhält HSBC Trinkaus/ HSBC Global Asset Management einen Teil der/ die gesamte Performance Fee, soweit diese gemäß Verkaufsprospekt anfällt.
5 Für die Währungssicherung erhebt die Depotbank eine Gebühr von max. 6 Basispunkten p.a..
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1 In der Management Fee sind Advisory Fee, KVG Gebühr und Vertriebsgebühr enthalten. Bei HSBC Global Investment Funds (GIF) besteht die Management Fee jeweils zur Hälfte aus der Advisory
Fee und der Vertriebsgebühr für HSBC Trinkaus / HSBC Global Asset Management.
2 Bei HSBC Global Investment Funds (GIF) und Französischen FCP Fonds ist dies die dem Portfolio Manager zustehende Vergütung. Bei HSBC Global Liquidity Funds enthält die Advisory Fee auch
die KVG Gebühr sowie die laufenden Kosten der Fonds.
3 Die Admin Fee fällt gemäß Prospekt zur Deckung der Betriebs-, Verwaltungs- und Betreuungskosten von HSBC GIF Fonds an. Über-/ Unterdeckungen gleicht die Managementgesellschaft unter
Beteiligung der Vertriebsstellen aus.
4 Bei Fonds erhält HSBC Trinkaus/ HSBC Global Asset Management einen Teil der/ die gesamte Performance Fee, soweit diese gemäß Verkaufsprospekt anfällt.
5 Für die Währungssicherung erhebt die Depotbank eine Gebühr von max. 6 Basispunkten p.a..
Übersicht der Fonds für institutionelle Kunden (2) 1. Quartal 2014
Name Wäh-
rung
ISIN
Ausschüttend
ISIN
Thesaurierend
Mngmt
Fee1
Advisory
Fee2
KVG
Gebühr
Admin
Fee3
Perf.
Fee4
Custody
Fee
Aktien Asien
HSBC GIF - Asia ex Japan Equity I USD LU0149712548 LU0165193169
0,75% 0,3750% - 0,25% - - EUR - LU0622165149
HSBC GIF - Asia ex Japan Equity Smaller Companies I USD LU0149726845 LU0164939885 0,75% 0,3750% - 0,25% - -
HSBC GIF - Asia Pacific ex Japan Equity High Dividend I USD LU0197774564 LU0197774135
0,75% 0,3750% - 0,25% - - EUR - LU0622165578
HSBC GIF - Chinese Equity I USD LU0149719717 LU0164867441
0,75% 0,3750% - 0,30% - - EUR LU0551367773 LU0551367427
HSBC GIF - China Consumer Opportunities I USD LU0792368705 LU0792368614
0,75% 0,3750% - 0,30% - - EUR - LU0708055297
HSBC GIF - Hong Kong Equity I USD LU0149721614 LU0164880626 0,75% 0,3750% - 0,25% - -
HSBC GIF - Indian Equity I USD LU0149722851 LU0164881350
0,75% 0,3750% - 0,30% - - EUR LU0551367005 LU0551366700
HSBC GIF - Japanese Equity I JPY LU0149724477 LU0164882242 0,75% 0,3750% - 0,25% - -
HSBC GIF - Korean Equity I USD LU0223214635 LU0223214049 0,75% 0,3750% - 0,30% - -
HSBC GIF - Singapore Equity I USD LU0149725011 LU0164909383 0,75% 0,3750% - 0,30% - -
HSBC GIF - Taiwan Equity I USD LU0370498163 LU0370493875 0,75% 0,3750% - 0,30% - -
HSBC GIF - Thai Equity I USD LU0210638945 LU0210638432 0,75% 0,3750% - 0,25% - -
Multi Asset / Mischfonds
HSBC Trinkaus Multi Markets Select EUR DE000A0RAD67 - 1,00% - 0,05% - 20% 0,10%
Strukturierte Fonds
HSBC Trinkaus Aktienstrukturen Europa EUR - LU0154656895 1,25% - 0,07% - - 0,15%
HSBC Trinkaus Discountstrukturen I EUR - DE000A0NA4K9 0,525% - 0,05% - - 0,07%
HSBC Trinkaus Rendite Substanz I EUR - DE000A0NA4J1 0,45% - 0,05% - - 0,07%
HSBC Trinkaus Aktienstrukturen Europa EUR - LU0154656895 1,25% - 0,07% - - 0,15%
Geldmarkt
HSBC GIF - Euro Reserve I EUR LU0165131482 LU0165131300 0,25% 0,1250% - 0,10% - -
HSBC Trinkaus Euro Geldmarktfonds I EUR DE000A0RK8Y5 - 0,08% - 0,05% - - 0,05%
53
1 In der Management Fee sind Advisory Fee, KVG Gebühr und Vertriebsgebühr enthalten. Bei HSBC Global Investment Funds (GIF) besteht die Management Fee jeweils zur Hälfte aus der Advisory
Fee und der Vertriebsgebühr für HSBC Trinkaus / HSBC Global Asset Management.
2 Bei HSBC Global Investment Funds (GIF) und Französischen FCP Fonds ist dies die dem Portfolio Manager zustehende Vergütung. Bei HSBC Global Liquidity Funds enthält die Advisory Fee auch
die KVG Gebühr sowie die laufenden Kosten der Fonds.
3 Die Admin Fee fällt gemäß Prospekt zur Deckung der Betriebs-, Verwaltungs- und Betreuungskosten von HSBC GIF Fonds an. Über-/ Unterdeckungen gleicht die Managementgesellschaft unter
Beteiligung der Vertriebsstellen aus.
4 Bei Fonds erhält HSBC Trinkaus/ HSBC Global Asset Management einen Teil der/ die gesamte Performance Fee, soweit diese gemäß Verkaufsprospekt anfällt.
5 Für die Währungssicherung erhebt die Depotbank eine Gebühr von max. 6 Basispunkten p.a..
6 Bei diesem Prozentsatz handelt es sich um ein Maximum. Der gezahlte Betrag wird in den Halbjahres- und Jahresberichten der Gesellschaft bekannt gegeben.
7 Anteile der Klasse X sind für institutionelle Anleger im Sinne von Artikel 174 des Luxemburgischen Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen zur Umsetzung der
OGAW IV-Richtlinie 2009/65/EG in luxemburgisches Recht erhältlich, die in eine der folgenden Kategorien fallen: Unternehmen oder Pensionsfonds von Unternehmen, Versicherungsgesellschaften,
eingetragene wohltätige Organisationen oder von Körperschaften der HSBC-Gruppe verwaltete oder beratene Fonds und andere vom Verwaltungsrat genehmigte institutionelle Anleger.
8 Mindestanlagesumme beträgt USD 10.000.000.
9 Mindestanlagesumme beträgt USD 5.000.000.
Übersicht der Fonds für institutionelle Kunden (3) 1. Quartal 2014
Name Wäh-
rung
ISIN
Ausschüttend
ISIN
Thesaurierend
Mngmt
Fee1
Advisory
Fee2
KVG
Gebühr
Admin
Fee3
Perf.
Fee4
Custody
Fee
Renten
HSBC Euro Gvt Bond Fund EUR FR0000971301 FR0000971293 0,42% 0,1700% - 0,07% - -
HSBC Euro Short Term Bond I EUR FR0010495051 FR0010495044 0,30% 0,1200% - 0,07% - -
HSBC GIF - Asian Currencies Bond I USD LU0210635842 LU0210635685
0,625% 0,3125% - 0,25% - - EUR LU0643830515 -
HSBC GIF - Brazil Bond I USD LU0254981359 LU0254980898 0,50% 0,2500% - 0,25% - -
HSBC GIF - Euro Bond I EUR LU0165129825 LU0165130088 0,375% 0,1875% - 0,15% - -
HSBC GIF - Euro Credit Bond I EUR LU0165125914 LU0165125831 0,425% 0,2125% - 0,20% - -
HSBC GIF - Euro Credit Bond X 7;8 EUR LU0374601176 LU0374601093 0,40% 0,2000% - 0,15%6 - -
HSBC GIF - Euro Credit Bond Total Return I EUR LU0988493788 LU0988493606 0,45% 0,2250% - 0,20% - -
HSBC GIF - Euro High Yield Bond I EUR LU0165129155 LU0165129072 0,55% 0,2750% - 0,20% - -
HSBC GIF - Euro High Yield Bond X 7;9 EUR LU0404498841 LU0404498767 0,50% 0,2500% - 0,15%6 - -
HSBC GIF - GEM Debt Total Return L1 USD LU0310511695 LU0310511422 0,50% 0,2500% - 0,25% 20% -
HSBC GIF - GEM Debt Total Return L HEUR USD LU0432931250 LU0570051812 0,50% 0,2500% - 0,25% 20% 0,06%5
HSBC GIF - GEM Inflation Linked Bond I USD LU0650952467 LU0630379070
0,50% 0,2500% - 0,25% - - EUR - LU0630380169
HSBC GIF - Global Bond I USD LU0149731258 LU0165191460 0,375% 0,1875% - 0,15% - -
HSBC GIF - Global Emerging Markets Bond I USD LU0149732736 LU0164944026
0,50% 0,2500% - 0,25% - - EUR LU0551370561 LU0551370306
HSBC GIF - Global Emerging Markets Bond I HEUR EUR LU0431287282 - 0,50% 0,2500% - 0,25% - 0,06%5
HSBC GIF - Global Emerging Markets Bond X7;9 USD LU0404503277 LU0404503194 0,50% 0,2500% - 0,20%6 - -
HSBC GIF - Global Emerging Markets Bond X HEUR7;9 EUR LU0473929775 LU0473929692 0,50% 0,2500% - 0,20%6 - 0,06%5
HSBC GIF - Global Emerging Markets Corporate Debt I USD LU0404503947 LU0404503863
0,75% 0,3750% - 0,25% - - EUR LU0622166972 LU0622167434
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1 In der Management Fee sind Advisory Fee, KVG Gebühr und Vertriebsgebühr enthalten. Bei HSBC Global Investment Funds (GIF) besteht die Management Fee jeweils zur Hälfte aus der Advisory
Fee und der Vertriebsgebühr für HSBC Trinkaus / HSBC Global Asset Management.
2 Bei HSBC Global Investment Funds (GIF) und Französischen FCP Fonds ist dies die dem Portfolio Manager zustehende Vergütung. Bei HSBC Global Liquidity Funds enthält die Advisory Fee auch
die KVG Gebühr sowie die laufenden Kosten der Fonds.
3 Die Admin Fee fällt gemäß Prospekt zur Deckung der Betriebs-, Verwaltungs- und Betreuungskosten von HSBC GIF Fonds an. Über-/ Unterdeckungen gleicht die Managementgesellschaft unter
Beteiligung der Vertriebsstellen aus.
4 Bei Fonds erhält HSBC Trinkaus/ HSBC Global Asset Management einen Teil der/ die gesamte Performance Fee, soweit diese gemäß Verkaufsprospekt anfällt.
5 Für die Währungssicherung erhebt die Depotbank eine Gebühr von max. 6 Basispunkten p.a..
6 Bei diesem Prozentsatz handelt es sich um ein Maximum. Der gezahlte Betrag wird in den Halbjahres- und Jahresberichten der Gesellschaft bekannt gegeben.
7 Anteile der Klasse X sind für institutionelle Anleger im Sinne von Artikel 174 des Luxemburgischen Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen zur Umsetzung der
OGAW IV-Richtlinie 2009/65/EG in luxemburgisches Recht erhältlich, die in eine der folgenden Kategorien fallen: Unternehmen oder Pensionsfonds von Unternehmen, Versicherungsgesellschaften,
eingetragene wohltätige Organisationen oder von Körperschaften der HSBC-Gruppe verwaltete oder beratene Fonds und andere vom Verwaltungsrat genehmigte institutionelle Anleger.
8 Mindestanlagesumme beträgt USD 10.000.000
9 Mindestanlagesumme beträgt USD 5.000.000.
Übersicht der Fonds für institutionelle Kunden (4) 1. Quartal 2014
Name Wäh-
rung
ISIN
Ausschüttend
ISIN
Thesaurierend
Mngmt
Fee1
Advisory
Fee2
KVG
Gebühr
Admin
Fee3
Perf.
Fee4
Custody
Fee
Renten
HSBC GIF - Global Emerging Markets Investment Grade Bond I USD LU0563702777 LU0563702421
0,475% 0,2375% - 0,25% - - EUR LU0622168242 LU0622168168
HSBC GIF - Global Emerging Markets
Local Currency Rates I
USD LU0992596121 LU0992595826 0,625% 0,3125% - 0,25% - -
EUR LU0992597442 LU0992597285
HSBC GIF - Global Emerging Markets
Local Currency Rates I HEUR EUR LU0992599141 LU0992598929 0,625% 0,3125% - 0,25%
- 0,06%5
HSBC GIF - Global Emerging Markets
Local Currency Rates X7;9 USD LU0996084553 LU0996084397 0,60% 0,3000% - 0,20%6 - -
HSBC GIF - Global Emerging Markets Local Debt I USD LU0234594348 LU0234594009
0,625% 0,3125% - 0,25% - - EUR LU0551371965 LU0551371700
HSBC GIF - Global Emerging Markets Local Debt X7;8 USD LU0404505058 LU0404504911 0,60% 0,3000% - 0,20%6 - -
HSBC GIF - Global High Income Bond I USD LU0524292009 LU0524292264 0,625% 0,3125% - 0,20% - -
HSBC GIF - Global High Income Bond I HEUR EUR - LU0807188452 0,625% 0,3125% - 0,20% 0,06%5
HSBC GIF - Global High Yield Bond I USD LU0780246400 LU0780246319 0,55% 0,2750% - 0,20% -
HSBC GIF - Global High Yield Bond I HEUR EUR - LU0850060707 0,55% 0,2750% - 0,20% - 0,06%5
HSBC GIF - Global Inflation Linked Bond I USD LU0518436810 LU0518436737 0,35% 0,1750% - 0,20% - -
HSBC GIF - Global Inflation Linked Bond I HEUR EUR - LU0522826592 0,35% 0,1750% - 0,20% - 0,06%5
HSBC GIF - Global Short Duration High Yield Bond I USD LU0930305593 LU0922810196 0,45% 0,2250% - 0,20% - -
HSBC GIF - Global Short Duration High Yield Bond I HEUR EUR LU0930307888 LU0922810600 0,45% 0,2250% - 0,20% - 0,06%5
HSBC GIF - India Fixed Income I USD LU0780248364 LU0780248281
0,55% 0,2750% - 0,25% - - EUR - LU0780249172
HSBC GIF - Latin American Local Debt I USD LU0571532026 LU0571531994 0,625% 0,3125% - 0,25% - -
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1 In der Management Fee sind Advisory Fee, KVG Gebühr und Vertriebsgebühr enthalten. Bei HSBC Global Investment Funds (GIF) besteht die Management Fee jeweils zur Hälfte aus der Advisory
Fee und der Vertriebsgebühr für HSBC Trinkaus / HSBC Global Asset Management.
2 Bei HSBC Global Investment Funds (GIF) und Französischen FCP Fonds ist dies die dem Portfolio Manager zustehende Vergütung. Bei HSBC Global Liquidity Funds enthält die Advisory Fee auch
die KVG Gebühr sowie die laufenden Kosten der Fonds.
3 Die Admin Fee fällt gemäß Prospekt zur Deckung der Betriebs-, Verwaltungs- und Betreuungskosten von HSBC GIF Fonds an. Über-/ Unterdeckungen gleicht die Managementgesellschaft unter
Beteiligung der Vertriebsstellen aus.
4 Bei Fonds erhält HSBC Trinkaus/ HSBC Global Asset Management einen Teil der/ die gesamte Performance Fee, soweit diese gemäß Verkaufsprospekt anfällt.
5 Für die Währungssicherung erhebt die Depotbank eine Gebühr von max. 6 Basispunkten p.a..
Übersicht der Fonds für institutionelle Kunden (5) 1. Quartal 2014
Name Wäh-
rung
ISIN
Ausschüttend
ISIN
Thesaurierend
Mngmt
Fee1
Advisory
Fee2
KVG
Gebühr
Admin
Fee3
Perf.
Fee4
Custody
Fee
Renten
HSBC GIF - RMB Fixed Income I USD LU0692310633 LU0692310807 0,375% 0,1875% - 0,20% - -
HSBC GIF - RMB Fixed Income I HEUR EUR - LU0782296759 0,375% 0,1875% - 0,20% - 0,06%5
HSBC GIF - US Dollar Bond I USD LU0149734195 LU0165076109 0,375% 0,1875% - 0,15% - -
HSBC Trinkaus Corporate Bonds Europa L EUR DE000A0Q7S32 - 0,30% - 0,05% - 20% 0,05%
HSBC Trinkaus Kurzläufer EUR DE0005324552 - 0,50% - 0,05% - - 0,05%
HSBC Trinkaus Subordinated Credit I EUR DE000A0H0RA1 - 0,25% - 0,05% - - 0,05%
Oblig Inflation World I EUR - FR0000993156 0,35% 0,175% - - - -
Alternative Investmentstrategien
HSBC GIF - Global Macro L1 EUR LU0298501940 LU0298501601 1,00% 0,50% - 0,20% 20% -
Indexfonds
HSBC GIF - Economic Scale Index GEM Equity I USD LU0819121145 LU0819121061 0,30% 0,15% - 0,30% - -
Liquidity Funds
HSBC Canadian Dollar Liquidity Fund CAD IE00B233G129 IE00B233G343 0,20% 0,05% - - - -
HSBC Euro Liquidity Fund EUR IE0030028439 IE0030819498 0,20% 0,05% - - - -
HSBC Sterling Liquidity Fund GBP IE0007966447 IE0030819050 0,20% 0,05% - - - -
HSBC US Dollar Liquidity Fund USD IE0009489620 IE0030819274 0,20% 0,05% - - - -
56
Berechnungsmethodik der Vergütung HSBC Trinkaus/ HSBC Global Asset Management
Berechnungsbeispiele
Eigene Berechnung
Name des Fonds
Management Fee %
./. Advisory Fee %
./. KVG Gebühr %
./. Rabatt der Lagerstelle1 %
= bei HSBC Trinkaus / HSBC Global Asset Management
verbleibende Vertriebsgebühr %
1 Ggf. mit der Lagerstelle individuell zu verhandeln
Name des Kunden
Entgelte und Erlöse, die bei arbeitsteiliger Leistungserbringung im HSBC-
Konzernverbund anfallen, werden in der Regel zwischen den an der jeweiligen
Leistung beteiligten HSBC-Einheiten aufgeteilt.
Name des Fonds
Management Fee 0,50 %
./. Advisory Fee -0,25 %
./. KVG Gebühr -
./. Rabatt der Lagerstelle1 -
= bei HSBC Trinkaus / HSBC Global Asset Management
verbleibende Vertriebsgebühr 0,25 %
HSBC GIF GEM Debt Total Return (Euro Hedged)
Name des Fonds
Management Fee 0,75 %
./. Advisory Fee 0,3750 %
./. KVG Gebühr -
./. Rabatt der Lagerstelle1 -
= bei HSBC Trinkaus / HSBC Global Asset Management
verbleibende Vertriebsgebühr 0,3750 %
HSBC GIF Chinese Equity / LU0164867441
1 Ggf. mit der Lagerstelle individuell zu verhandeln
10.02.2014
57
Wichtige Informationen
Diese Präsentation wurde von HSBC Global Asset Management Hong Kong erstellt und von HSBC Global Asset Management
(Deutschland) GmbH angepasst und übersetzt. Dieses Marketingdokument dient dem Vertrieb des in ihm vorgestellten Investmentfonds
und stellt kein(e) unabhängige Finanzanalyse dar. Die gesetzlichen Anforderungen zur Unvoreingenommenheit von Finanzanalysen sind
nicht eingehalten. Ein Verbot des Handels der besprochenen Finanzprodukte vor der Veröffentlichung dieses Dokuments besteht nicht.
Das Dokument richtet sich nur an Personen mit dauerhaftem Wohnsitz in der Bundesrepublik Deutschland. Es ist nicht für Empfänger in
anderen Jurisdiktionen, insbesondere nicht für US-Bürger, bestimmt und darf in anderen Ländern nicht verbreitet werden. Dieses
Dokument ist nur für den internen Gebrauch beim Empfänger bestimmt. Es darf weder ganz noch teilweise an Dritte weitergegeben oder
ohne schriftliche Einwilligungserklärung verwendet werden. Frühere Wertentwicklungen, Simulationen oder Prognosen sind kein
verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Dieser Fonds kann in Derivate investieren. Derivate können zu einer wesentlich
höheren Schwankung des Anteilpreises führen als der unmittelbare Erwerb der Basiswerte. Aufgrund seiner Zusammensetzung kann der
Fonds eine erhöhte Volatilität aufweisen, d. h. die Anteilpreise können erheblichen Schwankungen unterworfen sein. Basiswährung der
Fonds ist USD. Die Fonds investieren auch in Instrumente, die in anderen Währungen denominiert sind. Hieraus folgt ein
Wechselkursrisiko. Ist die Heimatwährung des Anlegers nicht USD, resultiert für ihn hieraus ein zusätzliches Wechselkursrisiko. Die
Informationen in diesem Dokument beruhen auf externen Quellen, die wir für zuverlässig halten, aber keiner neutralen Prüfung unterzogen
haben. Wir übernehmen weder Gewähr noch Haftung für die Richtigkeit und Vollständigkeit der Informationen. Die in diesem Dokument
vertretenen Meinungen stellen ausschließlich die Auffassungen des Autors/ der Autoren und der Redakteure und Gesprächspartner der
HSBC Global Asset Management (Deutschland) GmbH dar und können sich jederzeit ändern; solche Meinungsänderungen müssen nicht
publiziert werden. Der Fonds ist nicht für jeden Anleger geeignet. Es ist möglich, dass der Anleger bei Investment in diesen Fonds einen
Verlust, auch bis zur Höhe seines gesamten Investments, erleidet. Die Informationen ersetzen nicht die allein maßgeblichen ausführlichen
Verkaufsprospekte, wesentlichen Anlegerinformationen und aktuellen Jahres- und Halbjahresberichte. Diese erhalten Sie kostenlos und in
deutscher Sprache bei der HSBC Trinkaus & Burkhardt AG, Königsallee 21/23, 40212 Düsseldorf sowie unter
www.assetmanagement.hsbc.com/de
Nutzungsdauer: 31.01.2014 – 30.04.2014
Appendix
59
Eine Welt voller ineffizienter Anlagemöglichkeiten
Quelle: HSBC Global Asset Management. * Teil von Jintrust Fund Management Co., ein Joint Venture zwischen HSBC Global Asset Management und Shanxi Trust and Investment Corporation Ltd.
60
Die HSBC Emerging Markets Aktienstrategien Übersicht und Fonds im Fokus
Regionalfonds
HSBC GIF Asia ex Japan Equity
HSBC GIF Asia ex Japan Equity Smaller Companies
HSBC GIF Asia ex Japan Equity High Dividend
HSBC GIF BRIC Equity
HSBC GIF BRIC Markets Equity
HSBC GIF Global Emerging Markets Equity
HSBC GIF Latin America Equity
Sonderthemen
HSBC GIF Climate Change
HSBC GIF Economic Scale Indexation - Emerging Markets
HSBC GIF Frontier Markets
Länderfonds
HSBC GIF Brazil Equity
HSBC GIF China Consumer Opportunities
HSBC GIF Chinese Equity
HSBC GIF Hong Kong Equity
HSBC GIF Indian Equity
HSBC GIF Korean Equity
HSBC GIF Mexico Equity
HSBC GIF Russia Equity
HSBC GIF Singapore Equity
HSBC GIF Taiwan Equity
HSBC GIF Thai Equity
HSBC GIF Turkey Equity
Quelle: HSBC Global Asset Management.
61
Process in action: Texhong Textile Group Step five: ongoing coverage and risk
Stock holding considered within the context of the portfolio’s overall shape and characteristics
Position adjusted according to a combination of conviction and contribution to active risk
Earnings assumptions revisited and adjusted as needed.
Texhong
Textile Group
Date as of 30 June 2013. Source: HSBC. The above are for illustrative purposes only and does not constitute investment advice.
62
Buy/sell discipline
Buy Sell
Valuation Attractive relative to sustainable profitability
– Quintile 1 or 2 on PB/ROE Screen
No longer attractive
– Drops out of Quintile 1 and 2
Profitability
Stable or increasing
– Sustained profitability
– Competitive advantage
Decreasing
– Return on capital impaired
– Loss of competitive advantage
Source: HSBC Global Asset Management. For illustrative purposes only.
63
HGIF Asia ex Japan Equity Smaller Companies
Source: HSBC Global Asset Management, as at 31 January 2014. Coverage is the degree of overlap between the index and the portfolio. The information provided is based on un-audited data and is for
reference only.
64
HGIF Asia ex Japan Equity Smaller Companies
Source: HSBC Global Asset Management, as at 31 January 2014. Coverage is the degree of overlap between the portfolio and the benchmark. The information provided is based on un-audited data and is for
reference only.
65
Top 10 absolute holdings
Date as of 31 January 2014. Source: HSBC, Factset. The above are for illustrative purposes only and does not constitute investment advice.
Companies Country Industry Portfolio weight
Varitronix International Hong Kong Information Technology 3.34%
Future Bright Holdings Hong Kong Consumer Discretionary 2.90%
Nam Cheong Limited Malaysia Industrials 2.72%
Beijing Jingneng Clean Energy China Utilities 2.69%
Ezion Holdings Singapore Energy 2.54%
Hyundai Development Korea Industrials 2.44%
Nexteer Automotive Group Hong Kong Consumer Discretionary 2.07%
SAS Dragon Holdings Hong Kong Information Technology 1.97%
Perfect Shape Holdings Hong Kong Consumer Discretionary 1.92%
King Yuan Electronics Taiwan Information Technology 1.89%
% of portfolio 24.05%
Top 10 holdings as at 31 January 2014
66
Investment opportunities Small cap a clear beneficiary of the recently announced China reforms
Reduced government intervention in the economy through deregulation and greater liberalization
Establishment of uniform market entry requirements for both state and private investors. Private investors will be permitted to enter
previously restricted sectors and participate in SOE restructuring
Greater interest rate liberalization to lower the funding costs of small and medium-sized enterprises
Current SOE/private participation by sector: huge
potential for privately-owned companies
Source: HSBC as at December 2013.
For illustrative purposes only and does not constitute any investment recommendation in the above-
mentioned sectors. Past performance is not indicative of future performance.
China’s private sector enjoys higher return on equity
(ROE) than SOEs
ROE (%)
Source: HSBC as at January 2014
67
Investment opportunities ASEAN oil and gas
Oil and gas CAPEX growth is strong within Asia, with Indonesia and Malaysia being the most
prominent examples
Meanwhile, we are investing in companies that will benefit directly and indirectly from the cabotage
rules
Asia oil and gas CAPEX – Development stage (before first oil)
Source: Infeld Systems, UOB Kay Hian, as at October 2013. Any forecast, projection or target contained in this presentation is for information purposes only and is not guaranteed in any
way. HSBC accepts no liability for any failure to meet such forecasts, projections or targets. For illustrative purpose only.
68
Investment opportunities Chinese Textiles
US recovery fuelling textile demand
Sector has undergone upheaval
– ASEAN emerging as competitor to China on cost
– Key customers diversifying supplier base
Winners now emerging from sector consolidation
Trans-Pacific Partnership agreement could see
further opportunities for ASEAN-sourced products
Attractive Chinese companies have diversified
production base to South-East Asia.
One third of Chinese textile companies exited since 2008…
… partly due to competition from South East Asia.
Source: CIMB, CEIC, Jentro as at May 2013.
69
Investment opportunities Environmental
Water conservation
Over 70% of China's water is unfit for human
contact.
Waste water treatment ratio in urban areas is near
82%, but only 1% in rural areas.
The waste waster treatment ratio for China's
manufacturing industries is possibly below 50%.
We like quality turnkey solution providers with
exposure in rural areas and large-scale industrial
parks in China.
Solid waste treatment
Solid-waste treatment in China is dominated by
landfill; incineration only 27% of the total treatment
capacity in 2012
The proportion of incineration capacity is estimated
to grow to 35% in 2015, or 36% CAGR between
2012-15
China: Water quality, grading and usage
Water
quality
Grading Usage
Drinking
water
quality
I Source of water body and national nature reserve
II Centralized drinking water supply, natural habitat for rare species of fish, and
spawning grounds for fish and shrimps
III Centralized drinking water supply, sanctuaries for common species of fish, and
swimming zones
Polluted
IV Water bodies used for general industrial water supply and recreational waters in
which there is no direct human contact with the water
V Water bodies used for agricultural water supply and for general landscape
requirements
Highly
polluted
V+ Essentially useless
Grades I-III;
22,20%
Grade IV; 21,25%
Grade V; 56,55%
Grades I-III;
26,45%
Grade IV; 23,13%
Grade V; 50,42%
China’s water quality
Shallow water (<60m deep) Deep water (>60m deep)
China’s solid waste treatment
Source: Standard Chartered January 2014
70
Investment opportunity Alternative energy
Increased focus on environment – greater transparency on pollution at a provincial level.
To meet PM2.5 reduction target by 2020,
– clean energies should rise to 27% of total consumption by 2020 (2012 - 13%)
– annual coal consumption growth needs to be cut to 0.9%
UK experience: halved coal consumption and halved air pollution from 1950s-70s
Favorable policies to encourage faster capacity installation for solar (solar farm, BIPV) and wind
(wind farm) operators
2012
2020: Old
forecast
2020: New
forecast Revision
Implied
CAGR 12-
20 (old)
Implied
CAGR 12-
20 (new)
Coal 68.4% 61.5% 52.8% -8.7% 2.6% 0.9%
Oil 18.6% 19.5% 20.0% 0.5% 4.4% 4.7%
Wind 0.7% 1.2% 2.5% 1.3% 10.5% 19.9%
Solar 0.02% 0.2% 0.4% 0.2% 31.8% 42.3%
Gas 5.0% 8.5% 12.0% 3.5% 10.1% 14.4%
Nuclear 0.8% 2.0% 3.2% 1.2% 14.8% 21.0%
Hydro 6.5% 7.2% 9.2% 2.0% 5.0% 7.9%
Clean
energy 13.0% 19.1% 27.3% 8.2% 7.9% 11.9%
Total 100% 100% 100%
Source: Deutsche Bank, 2012.
Any forecast, projection or target contained in this presentation is for information purpose only
and is not guaranteed in any way. HSBC accepts no liability for any failure to meet such
forecasts, projections or targets. For illustrative purpose only and does not constitute any
investment recommendation in the above-mentioned sectors.
China’s total primary energy consumption China’s clean energy generation
capacity on the rise
Source: BofA Merrill Lynch Global Research, December 2013.
Any forecast, projection or target contained in this presentation is for information purpose only
and is not guaranteed in any way. HSBC accepts no liability for any failure to meet such
forecasts, projections or targets. For illustrative purpose only and does not constitute any
investment recommendation in the above-mentioned sectors.