BoConcept Holding A/SÅrsregnskab 2006/07

Agenda

• Introduktion til BoConcept

• Årsregnskabet for 2006/07

• Markeder, koncept og strategi

• Langsigtede mål og forventninger 2007/08

• Q&A

Kontakter:Viggo Mølholm, koncernchef Hans Barslund, koncerndirektørE-mail: vm@boconcept.com E-mail: hb@boconcept.com

Historisk udvikling

Fase I (1952-1992)• Fra snedkervirksomhed til møbelproduktion

Fase II (1993-2003)• Møbelproducent med egen franchisebaseret retailkæde

Fase III (2004-)• Retailorienteret konceptholder/international marketing- og logistikvirksomhed

med egen møbelproduktion– BPR og implementering af en fokuseret forretningsplan– Optimering af distributions-setup, opgradering og vedligehold af

butiksbestand samt frasalg af datterselskaber og områder, som ikke hører til BoConcepts kerneforretning

• One company – One brand – One distribution channel• Vision: To make BoConcept no. 1 brand within urban interiors

BoConcept anno 2007

• International retailorienteret konceptholder inden for møbler og livsstilsprodukter til det private hjem

• Efter omstrukturering af processer og en generel turnaround er fokus nu udelukkende på udvikling, support og forsyning til den globale franchisebaserede retailkæde, BoConcept

– 193 BoConcept Brand Stores• Vigtigste afsætningskanal• 400-800 m2 individuelt drevne franchisebutikker• High-traffic locations• Udelukkende salg af BoConcept produkter

– 148 BoConcept Studios• 100-400 m2 shop-in-shops• BoConcepts produkter er et supplement til produkter fra andre brands

– Brand Stores og Studios er repræsenteret i 45 lande verden over

• Kernekompetencer– Design og branding– 'Best practice' i retail- og salgsprocesser– Supply Chain Management og sourcing– Produktion af plademøbler

Solid økonomisk vækst gennem fem år

Omsætning / Vækst

0

200

400

600

800

1.000

1.200

2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07

Mio

. kr.

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

Revenue Growth %

Resultat før skat

(60)

(40)

(20)

-

20

40

60

80

2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07

Mio

. kr

.

Egenkapital / Rentebærende gæld

0

100

200

300

400

2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07

Mio

. kr.

Equity Interest bearing debt

Overskudsgrad / Afkastningsgrad

-15

-10

-5

0

5

10

15

2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07

%

Operating margin Return on capital employed

Aktionærforhold

• Medlem af MidCap+ på OMX Københavns Fondsbørs fra juli 2007

• Fortsat vækst i likviditeten – handelsvolumen +32% (1Y)

• 240.000 A-aktier / 2.360.000 B-aktier– 800+ registrerede aktionærer– Free float ca. 75%– Markedsværdi ca. 1,300 mia. kr. (B-aktier)

• Foreslået dividende for 2006/07: 2 kr. pr. 10-kronersaktie, nom.

Udvikling i aktiekurs (2Y)

0

100

200

300

400

500

maj-

05

jun-0

5

jul-0

5

aug-0

5

sep-

05

okt-0

5

nov-05

dec-0

5

jan-0

6

feb-0

6

mar

-06

apr-0

6

maj-

06

jun-0

6

jul-0

6

aug-0

6

sep-

06

okt-0

6

nov-06

dec-0

6

jan-0

7

feb-0

7

mar

-07

apr-0

7

Årsregnskabet for 2006/07

Årets strategiske tiltag følger planen

• Sikring af levering og service:– Leveringsproblemer i første

halvår af 2006/07 pga. for stor produktudskiftning, stor ordreindgang og lav varebeholdning

– Produktionskapacitet og varebeholdning blev øget med det formål at afhjælpe problemet

• Ledelsen har øget fokus på effektivisering og udbygning af kernekompetencer:

– Yderligere outsourcing til Fjernøsten

– Nedlukning af dansk polsterdivision – fremtidig polsterproduktion til det europæiske marked sources fra strategisk partnerskab med litauisk producent

– Salg af BoConcepts trækomponentvirksomhed i Litauen

Sourcing af færdigvarer

0%

20%

40%

60%

80%

100%

2005 2006E 2007E

Sourcing Own production

Fortsat solid omsætningsvækst

• Omsætning på 1,047 mia. kr. – +17,7% YoY

– Lidt mindre end forventet (ca. 20%) pga. udskydelse af butiksåbninger fra 4. kvartal 2005/06 til næste regnskabsår og lavere vækst end forventet på det amerikanske marked

• Vækst på 9% i same-store-sale

• Nettotilgang for året er 30 Brand Stores og 4 Studios

• Strategisk fokus på Brand Stores som primær vækstfremmer

– Stigning på 45% i salget gennem Brand Stores (76% af den totale omsætning)

– Salget til produktkunder udgør – planmæssigt – en stadig mindre andel (tilbagegang på 42% YoY)

Omsætning fordelt på afsætningskanal

0%10%20%30%40%50%60%70%80%

BoConcept BrandStores

BoConcept Studios Produktkunder

2005/06 2006/07

Omsætning (LTM)

0

200

400

600

800

1000

1200

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4

2004/05 2005/06 2006/07

Mio

.dkk

Indtjeningen fortsætter den positive udvikling• Bruttoavancen er reduceret fra 41,4%

til 40,6%– Reduktionen i bruttoavancen

skyldes, at de stigende priser på råvarer, energi og arbejdskraft ikke kan overføres til produktpriserne på kort sigt (nye priser træder i kraft pr.1. september 2007)

• EBIT-margin øget fra 4,1% til 6,6% (forventet niveau: 6,0%)

– Economy of scale– Fortsat opadgående trend

efterhånden som effekten af omkostningsstyring og fokus på SCM slår igennem

• Resultat før skat på 61,7 mio. kr. (forventet niveau: 55–60 mio. kr.). Stigning på 34 mio. kr. YoY, hvilket er lidt over det forventede niveau

-20-10

01020304050607080

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4

2004/05 2005/06 2006/07

Mio

. d

kk

-2%-1%0%1%2%3%4%5%6%7%8%

EBIT (LTM) EBIT-margin (LTM)

Bruttoavance

30,0%

35,0%

40,0%

45,0%

2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07

Øgede investeringer i ekspansion og lagre…

• Balancen er steget med 47,6 mio. kr. til 546,9 mio. kr. i løbet af året

– Investering i varelagre pga. stærk efterspørgsel

– Køb af tre Brand Stores i USA– Åbning af egen Brand Store i

Tokyo

• Stigning i tilgodehavender som resultat af øget aktivitet

• Netto rentebærende gæld reduceret til 184 mio. kr.

• Egenkapital på 148 mio. kr. svarende til en soliditetsgrad på 27%

Balancesum

0

100

200

300

400

500

600

2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07

Mio

. d

kk

Langfristede aktiver Kortfristede aktiver

Egenkapital / Rentebærende gæld

0

100

200

300

400

2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07

Mio

. kr

.

Egenkapital Rentebærende gæld

…påvirker også cash flow

Cash flow før afdrag på langfristet gæld

-100

-50

0

50

100

2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2005/06

Mio

. kr.

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

Cash flow Cash flow % of revenue

• Cash flow før afdrag på langfristet gæld udgør 25,7 mio. kr. (forventet niveau: min. 10 mio. kr.)

• Forårsaget af– Køb/åbning af egne Brand

Stores– Stigning i varelagre

Markeder, koncept og strategi

CUSTOMISEDURBAN DESIGN

OUR BRAND SOULthe most singular way to describe our brand

:

Efterspørgslen drives af global megatrend

• Den urbane storby er tidens ultimative megatrend– Metropoler bliver større og større, efterhånden som folk verden over slår sig ned i storbyer –

eller tilegner sig storbylivet og livsstilen forbundet med dette– I takt med at antallet af metropoler stiger, stiger behovet for customised designermøbler

hastigt– Markedet efterspørger i stigende grad moderne møbler fremfor de mere traditionelle møbler

• BoConcept har en helt exceptionel position på markedet til at kunne drage fordel af denne trend vha. følgende 'market drivers':

– Global koncept og tilstedeværelse– Én global stil

Opdateret identitet som platformfor fremtidig vækst

BoConcept har fundet den rette markedsposition

• BoConcept er et globalt koncept

• BoConcepts produkter er markedets mest kommercielle og koordinerede med hensyn til design

• BoConcepts primære målgruppe består af brandorienterede trendsættere, som efterspørger designermøbler til overkommelige priser

Source: BoConcept

HIGH PRICE

Lignet Roset

Heals

Crate & Barrel

HabitatBolia

IlvaLOW IMAGE HIGH IMAGE

IDEm øblerDFSArgos IKEA

Jysk

Hyper Markets

LOW PRICE

Natuzzi

Rochebobois

Source: BoConcept

HIGH PRICE

Lignet Roset

Heals

Crate & Barrel

HabitatBolia

IlvaLOW IMAGE HIGH IMAGE

IDEm øblerDFSArgos IKEA

Jysk

Hyper Markets

LOW PRICE

Natuzzi

Rochebobois

More sqm used onHigh-end products

Better quality atthe same price

Attraktivt franchisekoncept

• Vores attraktive franchisemodel er bygget op omkring centralt styret marketing, distribution, support og konceptudvikling

– BoConcept er eneleverandør af et komplet produktprogram og butiksinventar til BoConcept Brand Stores og Studios

• Butiksstrategien er at:– Udbygge antallet af Brand

Stores på 'prime locations'– Øge same-store-sale primært

via hit rate og basket size– Tilbyde vores kunder en

exceptionel shoppingoplevelse

Flere butikker – større markeder

• Nettotilgang af 30 Brand Stores (åbnet 42, lukket 12) og 4 Studios (åbnet 32, lukket 28) i 2006/07

• BoConcept ejer p.t. 17 Brand Stores– Det er hensigten, at disse skal

sælges, eftersom det ikke er virksomhedens langsigtede strategi selv at eje Brand Stores

• Fokus på ti hovedmarkeder

• Markedsspredning minimerer konjunktursvingninger

Stores StudiosShare of

revenues

USA + 20 21 12%Germany + 14 12 11%Spain + 35 3 10%J apan + 19 7%France 14 10%Denmark 11 8 9%Norway 41 6%UK 6 3 5%Sweden 4 1 4%China 10 2%

133 89 76%

60 59 24%

Total 193 148 100%

A-markets total

B- & C-markets

121 144 148 150

147163

193

350

0

100

200

300

400

500

2004/05 2005/06 2006/07 2010/11

# of shops

Studios Brand Stores

Optimering af produktion og supply chain fortsætter med usvækket styrke

• Øget fokus på SCM og produktionsoptimering som værdiskaber

• Egenproduktion af plademøbler i DK – al anden produktion sources (primært fra Østeuropa og Kina)

– Distributionscentre i Ølgod (DK), Bayonne (US) og Tokyo (JPN)

• Egenproduktion og eksterne leverandører måles på samme måde som eksterne leverandører med det formål at sikre konkurrenceevne og rentabilitet

• Kapaciteten søges fremover udvidet gennem øget outsourcing af varelagre og bedre distributionsplanlægning

• 60% af den samlede produktion sources – denne procentdel forventes at stige

50%60% 65%

75%

50%40% 35%

25%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

2005/06 2006/07 2007/08E 2010/11

Total production Sourced production Own production

Fortsættelse af strategi med fokus på profitabel vækst

• Fokus på kundeoplevelsen i butikken skal gennemsyre værdikæden

• Organisk vækst søges realiseret via:– Optimering af same-store-sale via yderligere investering i uddannelse af

butikspersonale og fokuseret udvikling af butiks- og produktkoncepter (BoConcept University og BiC)

– Betydelig vækst i antallet af Brand Stores på hovedmarkeder(nettotilgang af 30-50 enheder pr. år)

– Produktkunder forventes afviklet inden 2008/09

• Øget sourcing og forbedret produktivitet i egen produktion for at opretholde bruttoavance

– Introduktion af 'best practise' værktøjer for at gøre omkostninger relateret til supply chain variable med efterspørgslen

• Economy of scale i forbindelse med øget omsætning vil forbedre EBIT-marginen

• Begrænset investering i langfristede aktiver, da vækst ikke er kapitalintensiv

Langsigtede mål og forventninger 2007/08

Gamle mål (2008/09)

• EBIT-margin min. 10%• ROCE min. 20%• Cash flow min. 4% af

omsætningen

• 500 salgsenheder i 2010/11, hvoraf mindst 300 enheder er Brand Stores

Nye mål (2010/11)

• Omsætning på 2 mia. kr.

• EBIT-margin minimum 12%

• ROCE minimum 30%• Cash flow minimum

6% af omsætningen

• 500 salgsenheder, hvoraf mindst 350 enheder er Brand Stores

Nuværende status

• Omsætning på 1,047 mio. kr.

• EBIT-margin 6,6%

• ROCE14%

• Cash flow2,5% af omsætningen

• 341 salgsenheder, hvoraf mindst 193 enheder er Brand Stores

Opjustering af langsigtede mål

Forventninger til 2007/08

• Drift– Omsætningsvækst på 15-20%

• Same-store-sale øges som resultat af øget fokus og support• Omsætning relateret til produktkunder formindskes gradvist

– Øget produktivitet og effekt af fabrikslukninger og frasalg øger EBIT-margin til 8%

– Resultat før skat forventes i niveauet 85–95 mio. kr.

• Antal af Brand Stores– Nettotilgang af 30-40 Brand Stores

• Investeringer og cash flow– Investering i langfristede aktiver på 40–45 mio. kr. (et godt stykke over de

seneste års niveau)– Cash flow før afdrag på langfristet gæld forventes på mindst 35 mio. kr.

Opsummering

• 2006/07 – et vellykket år for BoConcept, som har bevist sandsynliggørelsen af vores vision

• BoConcepts koncept og design går perfekt i tråd med den globale megatrend

• Forretningsmodel, strategi og organisation er opdateret og på plads, således at vi kan drage fordel af kernekompetencer og tidligere refokuseringstiltag

• Lancering af ambitiøs plan – vejen til en stærk og profitable ikke-kapitalintensiv vækst er banet

Q&A

Besøg vores website for yderligere oplysninger:

www.boconcept.com