Download - BoConcept Holding A/S Årsregnskab 2006/07
BoConcept Holding A/SÅrsregnskab 2006/07
Agenda
• Introduktion til BoConcept
• Årsregnskabet for 2006/07
• Markeder, koncept og strategi
• Langsigtede mål og forventninger 2007/08
• Q&A
Kontakter:Viggo Mølholm, koncernchef Hans Barslund, koncerndirektørE-mail: [email protected] E-mail: [email protected]
Historisk udvikling
Fase I (1952-1992)• Fra snedkervirksomhed til møbelproduktion
Fase II (1993-2003)• Møbelproducent med egen franchisebaseret retailkæde
Fase III (2004-)• Retailorienteret konceptholder/international marketing- og logistikvirksomhed
med egen møbelproduktion– BPR og implementering af en fokuseret forretningsplan– Optimering af distributions-setup, opgradering og vedligehold af
butiksbestand samt frasalg af datterselskaber og områder, som ikke hører til BoConcepts kerneforretning
• One company – One brand – One distribution channel• Vision: To make BoConcept no. 1 brand within urban interiors
BoConcept anno 2007
• International retailorienteret konceptholder inden for møbler og livsstilsprodukter til det private hjem
• Efter omstrukturering af processer og en generel turnaround er fokus nu udelukkende på udvikling, support og forsyning til den globale franchisebaserede retailkæde, BoConcept
– 193 BoConcept Brand Stores• Vigtigste afsætningskanal• 400-800 m2 individuelt drevne franchisebutikker• High-traffic locations• Udelukkende salg af BoConcept produkter
– 148 BoConcept Studios• 100-400 m2 shop-in-shops• BoConcepts produkter er et supplement til produkter fra andre brands
– Brand Stores og Studios er repræsenteret i 45 lande verden over
• Kernekompetencer– Design og branding– 'Best practice' i retail- og salgsprocesser– Supply Chain Management og sourcing– Produktion af plademøbler
Solid økonomisk vækst gennem fem år
Omsætning / Vækst
0
200
400
600
800
1.000
1.200
2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07
Mio
. kr.
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
Revenue Growth %
Resultat før skat
(60)
(40)
(20)
-
20
40
60
80
2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07
Mio
. kr
.
Egenkapital / Rentebærende gæld
0
100
200
300
400
2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07
Mio
. kr.
Equity Interest bearing debt
Overskudsgrad / Afkastningsgrad
-15
-10
-5
0
5
10
15
2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07
%
Operating margin Return on capital employed
Aktionærforhold
• Medlem af MidCap+ på OMX Københavns Fondsbørs fra juli 2007
• Fortsat vækst i likviditeten – handelsvolumen +32% (1Y)
• 240.000 A-aktier / 2.360.000 B-aktier– 800+ registrerede aktionærer– Free float ca. 75%– Markedsværdi ca. 1,300 mia. kr. (B-aktier)
• Foreslået dividende for 2006/07: 2 kr. pr. 10-kronersaktie, nom.
Udvikling i aktiekurs (2Y)
0
100
200
300
400
500
maj-
05
jun-0
5
jul-0
5
aug-0
5
sep-
05
okt-0
5
nov-05
dec-0
5
jan-0
6
feb-0
6
mar
-06
apr-0
6
maj-
06
jun-0
6
jul-0
6
aug-0
6
sep-
06
okt-0
6
nov-06
dec-0
6
jan-0
7
feb-0
7
mar
-07
apr-0
7
Årsregnskabet for 2006/07
Årets strategiske tiltag følger planen
• Sikring af levering og service:– Leveringsproblemer i første
halvår af 2006/07 pga. for stor produktudskiftning, stor ordreindgang og lav varebeholdning
– Produktionskapacitet og varebeholdning blev øget med det formål at afhjælpe problemet
• Ledelsen har øget fokus på effektivisering og udbygning af kernekompetencer:
– Yderligere outsourcing til Fjernøsten
– Nedlukning af dansk polsterdivision – fremtidig polsterproduktion til det europæiske marked sources fra strategisk partnerskab med litauisk producent
– Salg af BoConcepts trækomponentvirksomhed i Litauen
Sourcing af færdigvarer
0%
20%
40%
60%
80%
100%
2005 2006E 2007E
Sourcing Own production
Fortsat solid omsætningsvækst
• Omsætning på 1,047 mia. kr. – +17,7% YoY
– Lidt mindre end forventet (ca. 20%) pga. udskydelse af butiksåbninger fra 4. kvartal 2005/06 til næste regnskabsår og lavere vækst end forventet på det amerikanske marked
• Vækst på 9% i same-store-sale
• Nettotilgang for året er 30 Brand Stores og 4 Studios
• Strategisk fokus på Brand Stores som primær vækstfremmer
– Stigning på 45% i salget gennem Brand Stores (76% af den totale omsætning)
– Salget til produktkunder udgør – planmæssigt – en stadig mindre andel (tilbagegang på 42% YoY)
Omsætning fordelt på afsætningskanal
0%10%20%30%40%50%60%70%80%
BoConcept BrandStores
BoConcept Studios Produktkunder
2005/06 2006/07
Omsætning (LTM)
0
200
400
600
800
1000
1200
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
2004/05 2005/06 2006/07
Mio
.dkk
Indtjeningen fortsætter den positive udvikling• Bruttoavancen er reduceret fra 41,4%
til 40,6%– Reduktionen i bruttoavancen
skyldes, at de stigende priser på råvarer, energi og arbejdskraft ikke kan overføres til produktpriserne på kort sigt (nye priser træder i kraft pr.1. september 2007)
• EBIT-margin øget fra 4,1% til 6,6% (forventet niveau: 6,0%)
– Economy of scale– Fortsat opadgående trend
efterhånden som effekten af omkostningsstyring og fokus på SCM slår igennem
• Resultat før skat på 61,7 mio. kr. (forventet niveau: 55–60 mio. kr.). Stigning på 34 mio. kr. YoY, hvilket er lidt over det forventede niveau
-20-10
01020304050607080
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
2004/05 2005/06 2006/07
Mio
. d
kk
-2%-1%0%1%2%3%4%5%6%7%8%
EBIT (LTM) EBIT-margin (LTM)
Bruttoavance
30,0%
35,0%
40,0%
45,0%
2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07
Øgede investeringer i ekspansion og lagre…
• Balancen er steget med 47,6 mio. kr. til 546,9 mio. kr. i løbet af året
– Investering i varelagre pga. stærk efterspørgsel
– Køb af tre Brand Stores i USA– Åbning af egen Brand Store i
Tokyo
• Stigning i tilgodehavender som resultat af øget aktivitet
• Netto rentebærende gæld reduceret til 184 mio. kr.
• Egenkapital på 148 mio. kr. svarende til en soliditetsgrad på 27%
Balancesum
0
100
200
300
400
500
600
2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07
Mio
. d
kk
Langfristede aktiver Kortfristede aktiver
Egenkapital / Rentebærende gæld
0
100
200
300
400
2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07
Mio
. kr
.
Egenkapital Rentebærende gæld
…påvirker også cash flow
Cash flow før afdrag på langfristet gæld
-100
-50
0
50
100
2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2005/06
Mio
. kr.
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
Cash flow Cash flow % of revenue
• Cash flow før afdrag på langfristet gæld udgør 25,7 mio. kr. (forventet niveau: min. 10 mio. kr.)
• Forårsaget af– Køb/åbning af egne Brand
Stores– Stigning i varelagre
Markeder, koncept og strategi
CUSTOMISEDURBAN DESIGN
OUR BRAND SOULthe most singular way to describe our brand
:
Efterspørgslen drives af global megatrend
• Den urbane storby er tidens ultimative megatrend– Metropoler bliver større og større, efterhånden som folk verden over slår sig ned i storbyer –
eller tilegner sig storbylivet og livsstilen forbundet med dette– I takt med at antallet af metropoler stiger, stiger behovet for customised designermøbler
hastigt– Markedet efterspørger i stigende grad moderne møbler fremfor de mere traditionelle møbler
• BoConcept har en helt exceptionel position på markedet til at kunne drage fordel af denne trend vha. følgende 'market drivers':
– Global koncept og tilstedeværelse– Én global stil
Opdateret identitet som platformfor fremtidig vækst
BoConcept har fundet den rette markedsposition
• BoConcept er et globalt koncept
• BoConcepts produkter er markedets mest kommercielle og koordinerede med hensyn til design
• BoConcepts primære målgruppe består af brandorienterede trendsættere, som efterspørger designermøbler til overkommelige priser
Source: BoConcept
HIGH PRICE
Lignet Roset
Heals
Crate & Barrel
HabitatBolia
IlvaLOW IMAGE HIGH IMAGE
IDEm øblerDFSArgos IKEA
Jysk
Hyper Markets
LOW PRICE
Natuzzi
Rochebobois
Source: BoConcept
HIGH PRICE
Lignet Roset
Heals
Crate & Barrel
HabitatBolia
IlvaLOW IMAGE HIGH IMAGE
IDEm øblerDFSArgos IKEA
Jysk
Hyper Markets
LOW PRICE
Natuzzi
Rochebobois
More sqm used onHigh-end products
Better quality atthe same price
Attraktivt franchisekoncept
• Vores attraktive franchisemodel er bygget op omkring centralt styret marketing, distribution, support og konceptudvikling
– BoConcept er eneleverandør af et komplet produktprogram og butiksinventar til BoConcept Brand Stores og Studios
• Butiksstrategien er at:– Udbygge antallet af Brand
Stores på 'prime locations'– Øge same-store-sale primært
via hit rate og basket size– Tilbyde vores kunder en
exceptionel shoppingoplevelse
Flere butikker – større markeder
• Nettotilgang af 30 Brand Stores (åbnet 42, lukket 12) og 4 Studios (åbnet 32, lukket 28) i 2006/07
• BoConcept ejer p.t. 17 Brand Stores– Det er hensigten, at disse skal
sælges, eftersom det ikke er virksomhedens langsigtede strategi selv at eje Brand Stores
• Fokus på ti hovedmarkeder
• Markedsspredning minimerer konjunktursvingninger
Stores StudiosShare of
revenues
USA + 20 21 12%Germany + 14 12 11%Spain + 35 3 10%J apan + 19 7%France 14 10%Denmark 11 8 9%Norway 41 6%UK 6 3 5%Sweden 4 1 4%China 10 2%
133 89 76%
60 59 24%
Total 193 148 100%
A-markets total
B- & C-markets
121 144 148 150
147163
193
350
0
100
200
300
400
500
2004/05 2005/06 2006/07 2010/11
# of shops
Studios Brand Stores
Optimering af produktion og supply chain fortsætter med usvækket styrke
• Øget fokus på SCM og produktionsoptimering som værdiskaber
• Egenproduktion af plademøbler i DK – al anden produktion sources (primært fra Østeuropa og Kina)
– Distributionscentre i Ølgod (DK), Bayonne (US) og Tokyo (JPN)
• Egenproduktion og eksterne leverandører måles på samme måde som eksterne leverandører med det formål at sikre konkurrenceevne og rentabilitet
• Kapaciteten søges fremover udvidet gennem øget outsourcing af varelagre og bedre distributionsplanlægning
• 60% af den samlede produktion sources – denne procentdel forventes at stige
50%60% 65%
75%
50%40% 35%
25%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
2005/06 2006/07 2007/08E 2010/11
Total production Sourced production Own production
Fortsættelse af strategi med fokus på profitabel vækst
• Fokus på kundeoplevelsen i butikken skal gennemsyre værdikæden
• Organisk vækst søges realiseret via:– Optimering af same-store-sale via yderligere investering i uddannelse af
butikspersonale og fokuseret udvikling af butiks- og produktkoncepter (BoConcept University og BiC)
– Betydelig vækst i antallet af Brand Stores på hovedmarkeder(nettotilgang af 30-50 enheder pr. år)
– Produktkunder forventes afviklet inden 2008/09
• Øget sourcing og forbedret produktivitet i egen produktion for at opretholde bruttoavance
– Introduktion af 'best practise' værktøjer for at gøre omkostninger relateret til supply chain variable med efterspørgslen
• Economy of scale i forbindelse med øget omsætning vil forbedre EBIT-marginen
• Begrænset investering i langfristede aktiver, da vækst ikke er kapitalintensiv
Langsigtede mål og forventninger 2007/08
Gamle mål (2008/09)
• EBIT-margin min. 10%• ROCE min. 20%• Cash flow min. 4% af
omsætningen
• 500 salgsenheder i 2010/11, hvoraf mindst 300 enheder er Brand Stores
Nye mål (2010/11)
• Omsætning på 2 mia. kr.
• EBIT-margin minimum 12%
• ROCE minimum 30%• Cash flow minimum
6% af omsætningen
• 500 salgsenheder, hvoraf mindst 350 enheder er Brand Stores
Nuværende status
• Omsætning på 1,047 mio. kr.
• EBIT-margin 6,6%
• ROCE14%
• Cash flow2,5% af omsætningen
• 341 salgsenheder, hvoraf mindst 193 enheder er Brand Stores
Opjustering af langsigtede mål
Forventninger til 2007/08
• Drift– Omsætningsvækst på 15-20%
• Same-store-sale øges som resultat af øget fokus og support• Omsætning relateret til produktkunder formindskes gradvist
– Øget produktivitet og effekt af fabrikslukninger og frasalg øger EBIT-margin til 8%
– Resultat før skat forventes i niveauet 85–95 mio. kr.
• Antal af Brand Stores– Nettotilgang af 30-40 Brand Stores
• Investeringer og cash flow– Investering i langfristede aktiver på 40–45 mio. kr. (et godt stykke over de
seneste års niveau)– Cash flow før afdrag på langfristet gæld forventes på mindst 35 mio. kr.
Opsummering
• 2006/07 – et vellykket år for BoConcept, som har bevist sandsynliggørelsen af vores vision
• BoConcepts koncept og design går perfekt i tråd med den globale megatrend
• Forretningsmodel, strategi og organisation er opdateret og på plads, således at vi kan drage fordel af kernekompetencer og tidligere refokuseringstiltag
• Lancering af ambitiøs plan – vejen til en stærk og profitable ikke-kapitalintensiv vækst er banet
Q&A
Besøg vores website for yderligere oplysninger:
www.boconcept.com