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Boletín Macroeconómico
Octubre 2017
Publicado el 19 de Octubre de 2017
Econ. Julio José Prado, PhD. - Presidente Ejecutivo
Econ. Juan Pablo Erráez .- Director Departamento EconómicoEcon. José De Souza .- Analista EconómicoEcon. Ivonne Cilio .- Analista EconómicoNicole Granizo .- Pasante
https://datalab.asobanca.org.echttps://www.asobanca.org.ecDirección: Av. República de El Salvador N35-204 y Suecia. Edificio Delta 890 - Piso 7Teléfono: (593-2) 2466 700Íconos: www.flaticon.com
2
Índice de CoberturaSector PetroleroRecaudaciónSector InternacionalComercio InternacionalInflaciónRiesgo PaísDeudaCifrasGráficosMapa de Calor Económico AsobancaPrincipales Variables Coyunturales
35678
10111213161819
Este ratio busca medir la proporción de las provisiones para cuentas incobrables que se constituyen en cada entidad finan-ciera para el total de la cartera improduc-tiva. Un valor más elevado en este indica-dor refleja una mejor situación para la entidad financiera debido a que se rela-ciona con un mayor monto en las provisio-nes para poder hacer frente a las posibles pérdidas.
El negocio central de la banca es la inter-mediación financiera que se realiza por medio de otorgar créditos a sus clientes con el dinero que capta de sus depositan-tes, este giro lleva intrínseco un riesgo que en lenguaje formal se denomina “Riesgo de Crédito”. Como una herramienta para lograr mitigarlo, la legislación ecuatoriana (mediante la Resolución No. 209-2016 de la Junta de Regulación de la Política Monetaria y Financiera) especifica un montó mínimo de provisiones que debe realizar cada entidad, para poder suplir pérdidas en caso de que el crédito entre en mora.
La cartera de las entidades financieras recibe una calificación dependiendo del riesgo que implique. De acuerdo a lo esta-blecido en la normativa ecuatoriana, cada entidad constituye sus provisiones en los distintos segmentos de crédito, de acuer-do a los siguientes porcentajes mínimos y máximos:
3Boletín Macroeconómico
Estas provisiones se definen como provisio-nes específicas, sin embargo, existe un rubro conocido como provisiones genéri-cas las mismas que surgen como estima-ciones de pérdida para lograr cubrir riesgos no identificados, en otras palabras, estas constituyen provisiones voluntarias que puede realizar la entidad financiera.
Al mes de septiembre de 2017 el sistema bancario privado logró un saldo acumula-do de USD 1.667 millones en el total de las provisiones; siendo este el valor más alto en los últimos tres años. Dicho comporta-miento responde a la conversión de la anti-gua Sociedad Financiera Diners Club en banco privado a partir del 1 de junio de 2017.
Del monto total de provisiones, las provisio-nes genéricas voluntarias fueron las que obtuvieron una mayor proporción con el 22%, seguidas por aquellas realizadas para la cartera comercial prioritaria con el 17%, siendo esta la cartera que mayor monto provisiona para la banca.
El denominador del ratio de cobertura es la cartera improductiva; la cual comprende aquellos préstamos que no generan renta para la entidad bancaria y se encuentra
conformada por la cartera vencida y por la cartera que no devenga interés. La cartera vencida es aquella que contabiliza los divi-dendos cuyos plazos ya vencieron; mientras que, la cartera que no devenga intereses registra todos los dividendos faltantes futuros de la cartera por vencer cuyo dividendo actual ha caído en mora.
A septiembre de 2017 el saldo de la cartera improductiva fue USD 798 millones, saldo que presenta una tasa de variación anual de 3% en comparación a septiembre de 2016. En cuanto a la conformación de la cartera improductiva a septiembre de 2017, la carte-ra que no devenga intereses fue USD 494 millones; mientras que, el saldo de la cartera vencida fue USD 304 millones.
Dentro de la cartera improductiva, el seg-mento de consumo es el que representa una mayor proporción siendo este el 61% del total, seguida por la cartera comercial con el 17%. El valor del ratio de cobertura a septiembre de 2017 fue 209% que se obtiene de:
Este resultado implica que las provisiones son 2,1 veces mayores que la cartera impro-ductiva en el sistema bancario a septiembre de 2017; por lo que los niveles de provisio-nes son suficientes para cubrir posibles pérdidas totales de la cartera improductiva de los bancos privados.
Cartera improductivaProvisiones para créditos incobrables
Fuente: Superintendencia de Bancos
Cobertura =
Cobertura Relación entre las Provisiones y la Cartera Improductiva
Evolución de las ProvisionesMillones de USD, sep 2014 – sep 2017
1.222
1.667
1.200
1.300
1.400
1.500
1.600
1.700
sep-14 mar-15 sep-15 mar-16 sep-16 mar-17 sep-17 Fuente: Superintendencia de Bancos
Fuente: Resolución No. 209-2016 de la Junta de Regulación de la Política Monetaria y Financiera.
MÍNIMO MÁXIMO
A1A2A3 3% 5%B1 6% 9%B2 10 % 19%C1 20 % 39%C2 40 % 59%D 60 % 99%E
CATEGORÍAS PORCENTAJE DE
1%2%
100%
Este ratio busca medir la proporción de las provisiones para cuentas incobrables que se constituyen en cada entidad finan-ciera para el total de la cartera improduc-tiva. Un valor más elevado en este indica-dor refleja una mejor situación para la entidad financiera debido a que se rela-ciona con un mayor monto en las provisio-nes para poder hacer frente a las posibles pérdidas.
El negocio central de la banca es la inter-mediación financiera que se realiza por medio de otorgar créditos a sus clientes con el dinero que capta de sus depositan-tes, este giro lleva intrínseco un riesgo que en lenguaje formal se denomina “Riesgo de Crédito”. Como una herramienta para lograr mitigarlo, la legislación ecuatoriana (mediante la Resolución No. 209-2016 de la Junta de Regulación de la Política Monetaria y Financiera) especifica un montó mínimo de provisiones que debe realizar cada entidad, para poder suplir pérdidas en caso de que el crédito entre en mora.
La cartera de las entidades financieras recibe una calificación dependiendo del riesgo que implique. De acuerdo a lo esta-blecido en la normativa ecuatoriana, cada entidad constituye sus provisiones en los distintos segmentos de crédito, de acuer-do a los siguientes porcentajes mínimos y máximos:
Estas provisiones se definen como provisio-nes específicas, sin embargo, existe un rubro conocido como provisiones genéri-cas las mismas que surgen como estima-ciones de pérdida para lograr cubrir riesgos no identificados, en otras palabras, estas constituyen provisiones voluntarias que puede realizar la entidad financiera.
Al mes de septiembre de 2017 el sistema bancario privado logró un saldo acumula-do de USD 1.667 millones en el total de las provisiones; siendo este el valor más alto en los últimos tres años. Dicho comporta-miento responde a la conversión de la anti-gua Sociedad Financiera Diners Club en banco privado a partir del 1 de junio de 2017.
Del monto total de provisiones, las provisio-nes genéricas voluntarias fueron las que obtuvieron una mayor proporción con el 22%, seguidas por aquellas realizadas para la cartera comercial prioritaria con el 17%, siendo esta la cartera que mayor monto provisiona para la banca.
El denominador del ratio de cobertura es la cartera improductiva; la cual comprende aquellos préstamos que no generan renta para la entidad bancaria y se encuentra
conformada por la cartera vencida y por la cartera que no devenga interés. La cartera vencida es aquella que contabiliza los divi-dendos cuyos plazos ya vencieron; mientras que, la cartera que no devenga intereses registra todos los dividendos faltantes futuros de la cartera por vencer cuyo dividendo actual ha caído en mora.
A septiembre de 2017 el saldo de la cartera improductiva fue USD 798 millones, saldo que presenta una tasa de variación anual de 3% en comparación a septiembre de 2016. En cuanto a la conformación de la cartera improductiva a septiembre de 2017, la carte-ra que no devenga intereses fue USD 494 millones; mientras que, el saldo de la cartera vencida fue USD 304 millones.
Dentro de la cartera improductiva, el seg-mento de consumo es el que representa una mayor proporción siendo este el 61% del total, seguida por la cartera comercial con el 17%. El valor del ratio de cobertura a septiembre de 2017 fue 209% que se obtiene de:
Este resultado implica que las provisiones son 2,1 veces mayores que la cartera impro-ductiva en el sistema bancario a septiembre de 2017; por lo que los niveles de provisio-nes son suficientes para cubrir posibles pérdidas totales de la cartera improductiva de los bancos privados.
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Evolución de la Cartera ImproductivaMillones de USD, sep 2014 – sep 2017
590
798
500
600
700
800
900
1000
sep-14 mar-15 sep-15 mar-16 sep-16 mar-17 sep-17 Fuente: Superintendencia de Bancos
Composición de la Cartera ImproductivaSeptiembre 2017
Cartera de Créditos Consumo Improductiva61%
Cartera de Créditos Comercial Improductiva17%
Cartera de Créditos ViviendaImproductiva9%
Cartera de Créditos EducativoImproductiva 3%Ca
rter
a de
Cré
dito
s M
icro
créd
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prod
uctiv
a11
%
Fuente: Superintendencia de Bancos
Cartera improductiva
Provisiones para créditos incobrables
USD 798 MMUSD 1.667 MM
209%= =
Evolución de la CoberturaMillones de USD, sep 2014 – sep 2017
207% 209%
100%
120%
140%
160%
180%
200%
220%
240%
sep-14 mar-15 sep-15 mar-16 sep-16 mar-17 sep-17 Fuente: Superintendencia de Bancos
Fuente: Superintendencia de Bancos
Composición de las ProvisionesSeptiembre 2017
ProvisionesGenéricaVoluntaria22%
Prov
isio
nes
Mic
rocr
édito
4% Prov
isio
nes
No
Rev
ersa
das
por R
eque
rimie
nto
Nor
mat
ivo
3%
Provisiones delCréditoConsumoPrioritario17%
Provisiones delCréditoComercialPrioritario21%
Provisiones deCréditosReestructurados8%
Provisión Genérica porTecnología Crediticia5%
Otras Provisiones8%
ProvisionAnticíclica12%
CESTAUSD 43,22
BRENTUSD 51,66
WTIUSD 48,03
5Boletín Macroeconómico
Fuente: Banco Central del Ecuador
Sector PetroleroEnero - Agosto 2017
OrienteUSD 44,32
NAPOUSD 41,56
Precios de barriles a Agosto 2017
ProducciónMiles de barriles y variaciones anuales en %
Precios CrudoEn USD, (agosto 2015 - agosto2017)
Oferta de Derivados de PetróleoMiles de Barriles y variaciones anuales en % Subsidio de Combustibles
millones de USD y variación anual en %
Estatales102.504
Producción total130.020
PRIVADAS 27.516
79.7503,7%
ProducciónDerivados50.4830,8%
NAFTAUSD 193,0119%
DIESELUSD 269,385%
GLPUSD 195,576%
Importación Derivados29.2672,9%
Oferta Total
-2,7%
-2,4%
-3,9%
48,0
43,2
20
25
30
35
40
45
50
55
60
ago-15 feb-16 ago-16 feb-17 ago-17
WTI CESTA
USD 10.555 MMRecaudación
ENE - SEP 2017TOTAL USD 5.425 MM
ENE - SEP 2017INDIRECTOS
Recaudación
USD 5.130 MM
ENE - SEP 2017DIRECTOS
RecaudaciónIMPUESTOS
Impuesto a la RentaUSD 3.380 MM
IVA Operaciones InternasUSD 3.526 MM
IVA Importaciones
USD 1.180 MM
ICE operaciones
InternasUSD 554 MM
Otros directosUSD 493 MM
Impuesto a la salida de dividas
USD 806 MM
Contribuciones solidarias
USD 451 MM
Otros IndirectosUSD 165 MM
IVA IMPUESTOS
SRI RecaudaciónEnero - Septiembre 2017
Fuente: SRINota: La Recaudación Total Efectiva es la Recaudación Total menos Notas de Crédito y Compensaciones
6
IVA Operaciones Internas9%
6%
24%
12%
Impuesto a la Renta
IVA Importaciones
Impuesto a la Salida de Divisas
Cumplimiento de Metas de Recaudación
Evolución de la Recaudación Total EfectivaEnero - Septiembre
Variación Anual (Ene - Sep)Principales Impuestos
Notas de Créditoy Compensaciones
USD -603 MM
14% ICE Operaciones Internas
5% Otros Impuestos Directos
57% Otros Impuestos Indirectos
Recaudación Total Efectiva4%
IVA
SRI
10.189 10.937
9.486 9.952
2014 2015 2016 2017
95%
93%
89%
116%
126%
94%
0%
50%
100%
Impuesto a la Renta
IVA de Operaciones Internas
IVA Importaciones
ICE de Operaciones Internas
ICE de Importaciones
Impuesto a la Salida de Divisas
2017
91,086,4
80,275,877,1
84,682,5
79,579,681,1
eSTADOS UNIDOS
20132014
20152016
2017
CHINA
20132014
20152016
2017
101,397,3
63,470,873,6
Colombia
2013
2014
2015
20162017
103,799,3
88,485,7
92,0
perú
2013
2014
2015
20162017
94,881,3
70,574,1
80,4
chile
20132014
20152016
2017
101,299,5
95,595,495,9
PANAMÁ
20132014
20152016
2017
Tasas de interés
7Boletín Macroeconómico
Fuente: Banco Central del EcuadorNota: En el índice de Tipo de Cambio Real, una disminución significa apreciación real, es decir, el dólar gana poder adquisitivo en el país de referencia.
Sector InternacionalSeptiembre 2017
DJI 22.40522,4%
6.49622,3%
S&P 500
NASDAQ
2.51916,2%
LIBOR
TASAFED
PRIMENEW YORK
4,25%
30 días: 1,23%
60 días: 1,27%
180 días: 1,51%
90 días: 1,33%
360 días: 1,78%
Tipo de Cambio Real Año base = 2007
SEP
12
SEP
13
SEP
14
SEP
15
SEP
16
SEP
17
*Precios al cierre en USD, variaciones anuales
0,250,50
0,751,00
1,25
sep-14
dic-14
mar-15
jun-15
sep-15
dic-15
mar-16
jun-16
sep-16
dic-16
mar-17
jun-17
sep-17
8Fuente: Banco Central del Ecuador
ImportacionesUSD 12.110 millonesVariación Anual: 22,9%
EXportacionesUSD 12.457 millonesVariación Anual: 15,8%
Comercio InternacionalEnero - Agosto 2017
Exportaciones Petroleras USD 4.350 MMVariación Anual: 29,1%
Exportaciones No PetrolerasUSD 8.108 MMVariación Anual: 9,8%
BananoUSD 2.105 MM
15,0%
Cacao yelaborados
USD 413 MM-4.4%
CamarónUSD 2.001 MM
20,4%
Enlatadosde Pescado
USD 777 MM33,0%
FloresUSD 628 MM
12,7% Otras Manufacturas de metalUSD 228 MM; 10,4%
Extractos y aceites vegetalesUSD 204 MM; 10,0%
Productos MinerosUSD 179 MM; -8,3%
Atún y PescadoUSD 153 MM; -15,6%
DerivadosUSD 417 MM; 53,5%
MaderaUSD 151 MM; -11,3%
OtrosUSD 1.270MM
-8,0%
CrudoUSD 3.933 MM
26,9%
Materias PrimasUSD 4.458 MM
24,4%
Bienes de Consumo
USD 2.599 MM27,9%
Combustiblesy Lubricantes
USD 1.987 MM27,9%
Bienes de Capital
USD 2.935 MM14,3%
DiversosUSD 31 MM; -16,7%
Tráfico Postal Internacional y Correos Rápidos
USD 99 MM; 26,4%
9Boletín MacroeconómicoFuente: Banco Central del Ecuador
Co
mer
cio
co
nPr
inc
ipale
s S
oc
ios
Estados Unidos
ColombiaChina
USD 497 MM
USD -1.058 MM
USD -1.815 MM
USD 484 MM
USD -2.823 MMUSD 4.175 MM
BalanzaPetrolera
ExportacionesUSD 4.350 MM
ImportacionesUSD -1.999 MM
BalanzaUSD 2.350 MM
ImportacionesUSD -10.112 MM
BalanzaUSD -2.005 MM
ImportacionesUSD -12.112 MM
BalanzaUSD 346 MM
ExportacionesUSD 8.108 MM
ExportacionesUSD 12.457 MM
Balanza NoPetrolera
Importaciones
Exportaciones
BalanzaComercial
Balanza Comercial Enero - Agosto
TM USD millones TMUSD
millonesTM
USD
millonesTM
USD
millonesTM
USD
millones
Exportaciones totales 21.688 12.871 21.335 10.753 21.204 12.457 -0,6% 15,8% -131 1.704
Petroleras 15.321 5.007 14.854 3.370 14.320 4.350 -3,6% 29,1% -534 980
No petroleras 6.367 7.864 6.481 7.384 6.883 8.108 6,2% 9,8% 403 724
Importaciones totales 10.322 14.306 8.702 9.854 10.459 12.112 20,2% 22,9% 1.756 2.258
Bienes de consumo 597 2.812 474 2.032 610 2.599 28,6% 27,9% 135 567
Tráfico Postal Internacional 2 78 2 78 3 99 33,8% 26,4% 1 21
Materias primas 4.834 4.767 4.266 3.583 5.641 4.458 32,2% 24,4% 1.375 875
Bienes de capital 344 3.753 236 2.568 305 2.935 28,9% 14,3% 68 366
Combustibles y Lubricantes 4.542 2.851 3.720 1.553 3.897 1.987 4,8% 27,9% 177 434
Diversos 4 39 4 38 4 31 -2,1% -16,7% 0 -6
Ajustes 5 1 2 -
Balanza Comercial -1.434 900 346 -554
Balanza Comercial Petrolera 2.199 1.821 2.350 529
Exportaciones petroleras 5.007 3.370 4.350 29,1% 980
Importaciones petroleras 2.807 1.549 1.999 29,1% 451
Balanza Comercial No Petrolera -3.634 -921 -2.005 -1.083
Exportaciones no petroleras 7.864 7.384 8.108 9,8% 724
Importaciones no petroleras 11.498 8.305 10.112 21,8% 1.807
Variación Interanual
(absoluta)Ene - Ago 20 15 Ene - Ago 20 16 Ene - Ago 20 17
Variación Interanual
(relativa)
700,00 708,79
498,7
400
450
500
550
600
650
700
750
IngresoFamiliar
Disponible
CanastaFamiliarBásica
CanastaFamiliar
Vital
mensual anual acumulada
-0,15% -0,03% 0,04%
InflaciónSeptiembre 2017
Ingreso Hogares y Costo Canastas
Tasas de Variación Anual(sep 2014 - sep 2017)
Inflación anual por país
Variación IPC
Índi
ce d
e Pr
ecio
s al
Pro
duct
or
Variación anual por divisiones de Consumo
México6,4%
Colombia4,0%
Perú2,9%
Brasil1,6%
E.E.U.U.1,7%
Ecuador-0,03%
0,09%
-1,15%
-0,07%acumulada
anual
mensual
Fuente: INEC, INEGI, Banco Central Do Brasil, Banco de la República, BLS, INEINotas: IPC: Índice de Precios al Consumidor. IPP: Índice de Precios al Productor
anual
-0,12%
Alimentos y BebidasNo alcohólicas
anual
-2,35%
Bebidas alcohólicas ytabaco*
anual
-4,78%
Prendas de vestir y calzado
anual
1,68%
Alojamiento, agua, electricidad y otros*
anual
-1,84%
Muebles y artículos para el hogar*
anual
2,52%
Salud
anual
0,41%
Transporte
anual
-0,32%
Comunicaciones
anual
0,45%
Recreación yCultura
anual
4,48%
Educación
anual
1,05%
Restaurantes yHoteles
anual
-2,61%
Bienes y ServiciosDiversos
10
4,19%3,78%
1,30%-0,03%
4,67%
1,60%
-0,97%-1,15%
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
sep-14 mar-15 sep-15 mar-16 sep-16 mar-17 sep-17
IPC IPP
VenezuelaCCC-
BoliviaCCC-
El SalvadorCCC+
EcuadorB-
11Boletín Macroeconómico
Riesgo PaísSeptiembre 2017
Riesgo País Mensual Promedio
Riesgo País Histórico (01/09/2011 - 29/09/2017)
Calificaciones de Riesgo, Standard & Poors
ArgentinaB
BrasilBB
GuatemalaBB
ParaguayBB
Fuente: Banco Central de Reserva de Perú, Standard & Poors
PanamáBBB
PerúBBB+
MéxicoBBB+
ChileA+
AlemaniaAAA
CanadaAAA
Estados UnidosAA+
Reino UnidoAA
FranciaAA
ChinaA+
JapónA+
EspañaBBB+
ColombiaBBB
ItaliaBBB-
UruguayBBB
PortugalBBB-
3.110
628 416 388 314 314 251 241 224 189 157 144 127
Vene
zuel
a
Ecua
dor
Am
éric
aLa
tina
Arg
enti
na
País
esEm
erge
nte
s
Glo
bal
Bra
sil
Méx
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Euro
pa
Col
ombi
a
Asi
a
Perú
Chi
le
186606
1150
500
1000
1500
2000
1/9/2011 1/9/2012 1/9/2013 1/9/2014 1/9/2015 1/9/2016 1/9/2017
Colombia Ecuador Perú
DeudaAgosto 2017 Agregada
43,2%USD 43.611 MMConsolidada
29,3%USD 29.569 MM
Evolución Deuda Ecuatoriana
Interna AgregadaUSD 14.952 MM
Interna ConsolidadaUSD 910 MM
ExternaUSD 28.659 MM
Organismos InternacionalesUSD 8.340 MM
ProveedoresUSD 479 MM
Gobiernos
USD 7.730 MM
Bancos y Bonos
USD 12.110 MM
OriginalesUSD 1.738 MM
BradyUSD 63 MM
GlobalUSD 389 MM
BonosSoberanos 2024USD 2.000 MM
BonosSoberanos 2020USD 1.500 MM
BonosSoberanos 2022USD 2.000 MM
BonosSoberanos 2026USD 1.750 MM
BonosSoberanos 2023/2027
USD 2.000 MM
BonosPetroamazonas
USD 671 MM
USD 317 MM
USD 4.674 MM
USD 77 MM
USD 3.231 MM
USD 41 MM
*
*
Fuentes: BCE, Ministerio de FinanzasCódigo Orgánico de Planificación y Finanzas Públicas - Art. 124.- Límite al endeudamiento público.- El monto total del saldo de la deuda pública realizada por el conjunto de las entidades y organismos del sector público, en ningún caso podrá sobrepasar el cuarenta por ciento (40%) del PIB. En casos excepcionales, cuando se requiera endeudamiento para programas y/o proyectos de inversión pública de interés nacional, y dicho endeudamiento supere el límite establecido en este artículo, se requerirá la aprobación de la Asamblea Nacional con la mayoría absoluta de sus miembros. Cuando se alcance el límite de endeudamiento se deberá implementar un plan de fortalecimiento y sostenibilidad fiscal*Como porcentaje del PIB
PRECIO BONOS ECUATORIANOS
Bonos Soberanos 2020
Bonos Soberanos 2024
107,45
100,02
109,95
102,12
Bonos Soberanos 2030 54,50 60,00
BID ASK
12
21.4%
25.3%29.3%
32.5% 37.6%
43.2%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
ago-15 feb-16 ago-16 feb-17 ago-17
Deuda Consolidada Deuda Agregada Límite 40%
Variables Macroeconómicas
Fuentes: Bloomberg, BCE, Petroecuador y U.S. Energy Information Administration. Elaboración: Asociación de Bancos Privados del Ecuador - Departamento Económico. Notas:(1) Cotizaciones referenciales en el mercado de New York por dólar.(2) En millones de USD. (3) Corresponde a la variación del trimestre vigente en relación a la del mismo período del año anterior.
(4) Nueva emisión monetaria (5) El saldo no incluye la cuenta de Otros Depósitos y Cuentas por Pagar. (6) Excluye cifras de la Banca cerrada. Corresponde a la consolidación de las cuentas del BCE con las OSD
13Boletín Macroeconómico
Cotización de monedas1 dic-14 dic-15 dic-16 ago-17 sep-17Variación
Mensual (%)Euros 0,82 0,92 0,95 0,84 0,85 1,2%
Yenes 119,35 120,60 116,34 110,22 112,66 2,2%
Pesos Colombianos 2.388,92 3.169,57 2.996,70 2.933,41 2.938,58 0,2%
Nuevos Soles Peruanos 2,99 3,41 3,35 3,24 3,27 0,9%
Peso Argentino 8,55 12,97 15,70 17,44 17,52 0,5%
Real Brasileño 2,66 3,99 3,25 3,16 3,19 0,8%
Peso Mexicano 14,73 17,34 20,66 17,76 18,23 2,7%
Peso Chileno 604,49 708,52 665,82 629,45 636,50 1,1%
Producto Interno Bruto - Anual2 2011 2012 2013 2014 2015 2016
PIB Nominal 79.277 87.925 95.130 101.726 99.290 98.614
PIB Real 60.925 64.362 67.546 70.105 70.175 69.068
Tasa de crecimiento anual del PIB real 7,87% 5,64% 4,95% 3,79% 0,10% -1,58%
Producto Interno Bruto - Trimestral2 2016-I 2016-II 2016-III 2016-IV 2017-I 2017-II
PIB Real Trimestral 17.095 17.240 17.234 17.499 17.476 17.815
Tasa de crecimiento anual del PIB real3 -4,0% -1,7% -1,5% 1,0% 2,2% 3,3%
Indicadores monetarios2 dic-14 dic-15 dic-16 ago-17 sep-17Variación
Mensual (%)Reserva Internacional 3.822,8 2.496,0 4.258,8 3.650,5 2.362,4 -35,3%
Monedas4 86,6 86,3 88,2 85,8 85,8 0,0%
Especies Monetarias en Circulación 9.539,9 11.753,7 13.261,2 13.943,5 13.965,7 0,2%
Depósitos del SPNF en el BCE5 3.592,4 2.633,7 3.947,8 6.243,4 5.109,4 -18,2%
Depósitos Totales6 32.672,0 29.262,9 34.958,0 37.000,4 36.078,1 -2,5%
Crédito Interno6 29.443,9 28.109,9 32.106,1 34.911,1 35.339,9 1,2%
Indicadores monetarios externos 2013 2014 2015 2016 2017-I 2017-IIInversión Extranjera Directa 727,0 772,3 1.322,0 754,6 184,9 175,1
Inversión Extranjera Directa (como % del PIB) 0,76% 0,76% 1,33% 0,77% 1,06% 0,98%
Remesas 2.449,5 2.461,7 2.377,8 2.602,0 625,7 698,9
Remesas (como % del PIB) 2,57% 2,42% 2,39% 2,64% 3,58% 3,92%
Ingresos 39.032 33.581 30.314 16.864 20.118 19,3%
Ingresos Petroleros 10.906 6.346 5.402 2.898 3.235 11,6%
Ingresos No Petroleros 23.939 25.937 24.294 13.678 15.785 15,4%
Superávit operacional de empresas públicas NF 4.187 1.298 618 288 1.099 281,8%
Gastos 44.346 38.676 37.628 18.958 19.926 5,1%
Gasto Corriente 28.992 27.482 26.604 14.417 14.959 3,8%
Gasto Capital 15.354 11.195 11.024 4.541 4.967 9,4%
Resultado Global -5.314 -5.095 -7.314 -2.094 192 -
Variación Anual
(%)Operaciones SPNF2 2014 2015 2016
Ene - Jul
2016
Ene - Jul
2017
Principales Cuentas Sistema FinancieroEn millones de USD
(1) Mediante la resolución de la Superintendencia de Bancos del Ecuador expedida el 30 de mayo de 2017 (SB-DTL-2017-420) la SociedadFinanciera Diners Club se convirtió en Banco Diners Club, por lo que desde junio de 2017 se lo incluye en este reporte.Fuente: Superintendencia de Bancos y Superintendencia de Economía Popular y Solidaria
14
Bancos Privados sep-16 dic-16 ago-17 sep-17Var. Mensual
%Var. Mensual
Abs.Var. Anual
%Var. Anual
Abs.Número de Instituciones 22 23 24 24 0,0% 0 9,1% 2
Activos 33.547 35.599 36.996 36.794 -0,5% -202 9,7% 3.247
Pasivos 30.159 32.075 32.933 32.688 -0,7% -245 8,4% 2.529
Patrimonio 3.236 3.522 4.062 3.810 -6,2% -253 17,7% 573
Utilidad Neta 152 222 258 296 14,5% 37 94,5% 144
Ingresos 2.573 3.488 2.656 2.989 12,5% 333 16,2% 417
Gastos 2.420 3.266 2.397 2.693 12,3% 296 11,3% 273
Cartera Bruta 19.085 20.375 23.255 23.629 1,6% 374 23,8% 4.544
Por Vencer 18.312 19.654 22.457 22.831 1,7% 374 24,7% 4.519
Improductiva 773 721 798 798 0,0% 0 3,2% 25
Provisiones 1.314 1.366 1.654 1.667 0,8% 13 26,9% 353
Total Depósitos 24.986 26.697 27.160 26.830 -1,2% -330 7,4% 1.844
Depósitos Monetarios 9.234 10.294 9.936 9.627 -3,1% -309 4,3% 393
Depósitos de Ahorro 7.358 8.094 8.045 7.928 -1,5% -117 7,8% 571
Depósitos a Plazo 8.394 8.309 9.178 9.275 1,1% 97 10,5% 881
Cooperativas sep-16 dic-16 ago-17 sep-17Var. Mensual
%Var. Mensual
Abs.Var. Anual
%Var. Anual
Abs.Número de Instituciones 26 26 26 26 0,0% 0 0,0% 0
Activos 6.244 6.642 7.524 7.607 1,1% 82 21,8% 1.362
Pasivos 5.312 5.664 6.453 6.521 1,0% 68 22,8% 1.209
Patrimonio 933 977 1.071 1.086 1,4% 15 16,4% 153
Utilidad Neta 50 64 57 66 16,5% 9 33,2% 17
Ingresos 595 803 576 653 13,4% 77 9,7% 58
Gastos 546 739 519 587 13,1% 68 7,6% 41
Cartera Bruta 4.391 4.409 4.929 5.032 2,1% 103 14,6% 641
Por Vencer 4.127 4.171 4.677 4.785 2,3% 108 15,9% 658
Improductiva 265 238 252 247 -2,0% -5 -6,6% -17
Provisiones 293 300 308 306 -0,6% -2 4,7% 14
Total Depósitos 4.796 5.152 5.950 6.011 1,0% 61 25,3% 1.215
Depósitos Monetarios - - - - - - - -
Depósitos de Ahorro 1.657 1.834 2.090 2.092 0,1% 1 26,3% 435
Depósitos a Plazo 3.139 3.318 3.860 3.919 1,5% 60 24,9% 781
Mutualistas ago-16 dic-16 jul-17 ago-17Var. Mensual
%Var. Mensual
Abs.Var. Anual
%Var. Anual
Abs.Número de Instituciones 4 4 4 4 0,0% 0 0,0% 0
Activos 813 846 888 892 0,4% 4 9,7% 79
Pasivos 737 767 807 811 0,4% 4 10,0% 74
Patrimonio 75 79 80 81 0,4% 0 6,9% 5
Utilidad Neta -4 0 1 2 24,1% 0 - 5
Ingresos 63 99 59 67 13,7% 8 7,5% 5
Gastos 66 99 58 66 13,5% 8 -0,7% 0
Cartera Bruta 508 501 515 520 0,9% 4 2,2% 11
Por Vencer 458 469 479 487 1,7% 8 6,3% 29
Improductiva 50 32 36 33 -9,7% -4 -34,6% -17
Provisiones 18 18 19 19 0,0% 0 3,7% 1
Total Depósitos 676 703 750 754 0,5% 4 11,6% 78
Depósitos Monetarios - - - - - - - -
Depósitos de Ahorro 242 249 263 260 -1,3% -3 7,3% 18
Depósitos a Plazo 434 455 488 495 1,4% 7 14,0% 61
Indicadores Sistema FinancieroEn Porcentajes
Fuente: Superintendencia de Bancos y Superintendencia de Economía Popular y SolidariaROE: Utilidad / PatrimonioROA: Utilidad / ActivosCalidad de Activos: Activos Productivos / Total de ActivosEficiencia: Margen Financiero / Gastos de Operación
Intermediación Financiera: Cartera Bruta / (Depósitos a la Vista + Depósitos a Plazo)Apalancamiento: Pasivos/ PatrimonioLiquidez: Fondos Disponibles / Total Depósitos a Corto PlazoMorosidad: Cartera Improductiva / Cartera BrutaCobertura: Provisiones / Cartera Improductiva
15Boletín Macroeconómico
Bancos Privados sep-16 dic-16 ago-17 sep-17Var. Mensual
Abs.Var. Anual Abs.
ROE 6,20 6,72 10,74 10,40 -0,34 4,20
ROA 0,60 0,62 1,08 1,10 0,02 0,50
Calidad de Activos 126,67 125,48 134,64 135,75 1,12 9,08
Eficiencia 106,62 108,00 119,57 120,12 0,55 13,50
Intermediación Financiera 75,21 74,16 83,58 85,99 2,41 10,79
Apalancamiento 9,32 9,11 8,11 8,58 0,47 -0,74
Liquidez 31,88 33,89 27,27 26,14 -1,13 -5,75
Morosidad 4,05 3,54 3,43 3,38 -0,05 -0,67
Cobertura 169,96 189,33 207,39 208,96 1,57 39,00
Solvencia 14,36 13,83 13,59
Cooperativas sep-16 dic-16 ago-17 sep-17Var. Mensual
Abs.Var. Anual Abs.
ROE 7,64 7,00 8,58 8,87 0,28 1,23
ROA 1,13 0,97 1,20 1,24 0,03 0,11
Calidad de Activos 114,48 114,29 113,79 113,85 0,06 -0,63
Eficiencia 118,27 118,78 125,80 127,01 1,21 8,75
Intermediación Financiera 90,51 84,65 81,92 82,75 0,83 -7,76
Apalancamiento 5,70 5,80 6,03 6,01 -0,02 0,31
Liquidez 26,81 30,39 26,99 26,06 -0,93 -0,75
Morosidad 6,03 5,40 5,12 4,91 -0,21 -1,11
Cobertura 110,61 126,07 122,16 123,93 1,77 13,32
Solvencia 18,99 19,34 19,14 18,83
Mutualistas ago-16 dic-16 jul-17 ago-17Var. Mensual
Abs.Var. Anual Abs.
ROE -6,80 -0,24 2,70 2,93 0,23 9,73
ROA -0,71 -0,02 0,24 0,26 0,02 0,98
Calidad de Activos 92,20 94,64 94,31 94,86 0,55 2,66
Eficiencia 53,42 69,63 71,39 73,90 2,52 20,48
Intermediación Financiera 74,97 71,14 68,40 68,78 0,38 -6,19
Apalancamiento 9,77 9,71 10,05 10,06 0,00 0,28
Liquidez 10,12 12,98 11,58 11,98 0,40 1,86
Morosidad 9,86 6,47 7,05 6,31 -0,74 -3,55
Cobertura 36,56 56,57 52,34 57,97 5,63 21,42
Solvencia 12,58 12,39 12,61 12,57 -0,04 -0,01
GráficosMacroeconómicos
16
Fuente: Banco Central del Ecuador T.V.A. es Tasa de Variación Anual Crédito Interno y Depósitos Totales del Panorama Financiero
2,51%3,0 0 %
3,0 6%
5,55% 5,78%
4,80 %
8,0 6% 8,78%
7,86%
0 %1%2%3%4%5%6 %7%8 %9 %
10 %
oct-14 abr-15 oct-15 abr-16 oct-16 abr-17 oct-17
Tasas de Interés Real
Margen Pasiva Activa
31%
30%
34%36%
25%
29%
31%
35%
20 %
22%
24%
26%
28%
30 %
32%
34%
36%
38%
sep-14 mar-15 sep-15 mar-16 sep-16 mar-17 sep-17
Profundización Financiera
Depósitos/PIB Créditos/PIB
-47%
2.362,4
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
7.000
-60 %
-40 %
-20 %
0 %
20 %
40 %
6 0 %
8 0 %
sep-14 mar-15 sep-15 mar-16 sep-16 mar-17 sep-17
Mill
on
es
de
US
D
Reserva Internacional
T.V.A Reserva Internacional
-6%-4%-2%0 %2%4%6%8%
10 %12%
200
1.I
200
2.I
200
3.I
200
4.I
200
5.I
200
6.I
200
7.I
200
8.I
200
9.I
2010
.I
2011
.I
2012
.I
2013
.I
2014
.I
2015
.I
2016
.I
2017
.I
Tasa de Crecimiento del PIBt/t-4
46,0 46,5 40,0 41,0 39,2 41,2 38,5 40,1 40,4
49,2 48,1 54,0 53,3 55,3 53,4 56,9 54,9 55,3
4,3 4,8 5,7 5,3 5,2 5,2 4,4 4,5 4,1
sep-15 dic-15 mar-16 jun-16 sep-16 dic-16 mar-17 jun-17 sep-17
Empleo AdecuadoTasa Urbano - Rural
Empleo Adecuado Empleo Inadecuado Empleo No Clasificado Desempleo
5.10 2 5.0 79
5.513
5.834
5.859 5.334 5.275
6.778 6.912
6.854
8125
86258383
609 662 652 726 827 638 641
727 691 689
941 887 999
0
1.0 0 0
2.0 0 0
3.0 0 0
4.0 0 0
5.0 0 0
6 .0 0 0
7.0 0 0
8 .0 0 0
9 .0 0 0
10 .0 0 0
ago-16 oct-16 dic-16 feb-17 abr-17 jun-17 ago-17
Venta de Vehículos
Livianos Comerciales
2.28 8
1.5 331.38 5
1.459
2.2771.533
1.4491.762
ago-
14
oct-
14
dic-
14
feb-
15
abr-
15
jun-
15
ago-
15
oct-
15
dic-
15
feb-
16
abr-
16
jun-
16
ago-
16
oct-
16
dic-
16
feb-
17
abr-
17
jun-
17
ago-
17
1.0 0 0
1.20 0
1.40 0
1.6 0 0
1.8 0 0
2.0 0 0
2.20 0
2.40 0
2.6 0 0
Exportaciones e Importaciones
Total Exportaciones Total Importaciones
48,6 43,8
30 ,9
39
20
25
30
35
40
45
50
55
ago-14 feb-15 ago-15 feb-16 ago-16 feb-17 ago-17
Índice de Confianza al Consumidor
ICC - BCE
GráficosSistema Bancario
17Boletín Macroeconómico
Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador.
Morosidad Total; 3,38%
Comercial; 1,18%
Consumo; 5,89%
Vivienda; 3,22%
Microcrédito; 5,52%Educativo; 5,29%
0 %
2%
4%
6 %
8 %
10 %
12%
sep-14 mar-15 sep-15 mar-16 sep-16 mar-17 sep-17
Evolución de la Morosidad
11,1%4,5%
-1,9%
23,8%
18.617
19.460
19.0 85
23.629
17.000
18.000
19.000
20.000
21.000
22.000
23.000
24.000
-15%
-10 %
-5%
0 %
5%
10 %
15%
20 %
25%
30 %
sep-14 mar-15 sep-15 mar-16 sep-16 mar-17 sep-17
Mill
on
es
de
US
D
Cartera Bruta
Variación anual (%) Cartera Bruta
16,0 %
-8,4%
10 ,1%
7,4%
24.767
22.685
24.986
26.830
22.0 0 0
23.0 0 0
24.0 0 0
25.0 0 0
26.0 0 0
27.0 0 0
28.0 0 0
-15%
-10 %
-5%
0 %
5%
10 %
15%
20 %
sep-14 mar-15 sep-15 mar-16 sep-16 mar-17 sep-17
Mill
on
es
de
US
D
Total de Depósitos
Variación anual (%) Total Depósitos
7.866
7.4938.394
9.275
7.439
6.995
7.358
7.928
9.462
8.1979.234
9.627
6 .0 0 0
7.0 0 0
8 .0 0 0
9 .0 0 0
10 .0 0 0
11.0 0 0
sep-14 mar-15 sep-15 mar-16 sep-16 mar-17 sep-17
Mill
on
es
de
US
D
Depósitos por Tipo
Depósitos a Plazo Depósitos de AhorroDepósitos Monetarios
Comercial; 11.0 76
Consumo; 7.784
Vivienda; 2.10 0
Microcrédito; 1.464
Educativo; 40 70
2.0 0 0
4.0 0 0
6 .0 0 0
8 .0 0 0
10 .0 0 0
12.0 0 0
sep.-14 mar.-15 sep.-15 mar.-16 sep.-16 mar.-17 sep.-17
Mill
on
es
de
US
D
Cartera por Vencer por Tipo de Crédito
Comercial; 133
Consumo; 487
Vivienda; 70Microcrédito; 86
Educativo; 230
10 0
20 0
30 0
40 0
50 0
6 0 0
70 0
sep-14 mar-15 sep-15 mar-16 sep-16 mar-17 sep-17
Mill
on
es
de
US
D
Cartera Improductiva por Tipo de Crédito
24,3% 24,3%
33,5%
26,1%
20 %
25%
30%
35%
40%
sep-14 mar-15 sep-15 mar-16 sep-16 mar-17 sep-17
Liquidez:Fondos Disponibles / Depósitos Corto Plazo
12,73%13,43%
14,35% 13,63%
9%
10 %
11%
12%
13%
14%
15%
16%
ago-14 feb-15 ago-15 feb-16 ago-16 feb-17 ago-17
Solvencia:Patrimonio Técnico Constituído / Activos Ponderados
por Riesgo
23
Mapa de Calor Económ
ico Asobanca
18
1. Elgráfico presenta tasas de variación acumuladas de los flujos anuales, es decir, cada m
es considera 12 meses acum
ulados en relación a su año anterior. El color verde significa tasas de variación positivas, el color rojo tasas de variación negativas y el color am
arillo tasas de variación cercanas a cero2. El B
anco Central del Ecuador no ha actualizado las cifras del Sector Fiscal desde diciembre de 2016
enefeb
mar
abrm
ayjun
julago
sepoct
novdic
enefeb
mar
abrm
ayjun
julago
sepoct
novdic
enefeb
mar
abrm
ayjun
julago
sepoct
novdic
enefeb
mar
abrm
ayjun
julago
sep
Volum
en de Depósitos a Plazo
Volum
en Crédito Total
Volum
en Crédito Consumo
Volum
en Crédito No Consum
o
Recaudación Total Efectiva
Impuesto al V
alor Agregado
Impuesto a la R
enta
Gastos Corrientes SPN
F
Gastos de Capital SPN
F
Ingresos Petroleros SPNF
Ingresos No Petroleros SPN
F
Exportaciones Petroleras
Exportaciones No Petroleras
Importaciones Petroleras
Importaciones N
o Petroleras
Vehículos Total
Vehículos Livianos
Vehículos Com
erciales
Petróleo Crudo
Derivados de Petróleo
20172014
20152016
Resumen Principales Variables Coyunturales
* Datos disponibles hasta agosto de 2016(1) Fuente: Banco Central del Ecuador(2) Fuente: Servicio de Rentas Internas. (3) Fuente: Instituto Ecuatoriano del Cemento y del Hormigón(4) Fuente: Asociación de Empresas Automotrices del Ecuador(5) Fuente: Instituto Nacional de Estadística y Censos(6) Corresponde al volumen de los Bancos Privados
19Boletín Macroeconómico
Ene-Ago 2016
Ene-Ago 2017
Var. %
Petróleo crudo (millones de barriles producidos)1 133,6 130,0 -2,7%
Derivados de petróleo (millones de barriles producidos)1 50,1 50,5 0,8%
Exportaciones no petroleras (millones de USD)1 7.384 8.108 9,8%
Importaciones no petroleras (millones de USD)1 8.305 10.112 21,8%
Vehículos livianos (unidades vendidas)4 33.602 56.286 67,5%
Buses y camiones (unidades vendidas)4 4.801 6.213 29,4%
Ene-Sep 2016
Ene-Sep 2017
Var. %
Volumen Crédito Consumo - (millones USD)1,6 1.976 3.087 56,2%
Volumen Crédito No Consumo - (millones USD)1,6 10.862 12.784 17,7%
Recaudación de IVA Operaciones Internas (millones de USD)2 3.242 3.526 8,8%
Recaudación de IVA Importaciones (millones de USD)2 952 1.180 23,9%
Recaudación de Impuesto a la Renta (millones de USD)2 3.181 3.380 6,2%Recaudación Total Efectiva (millones de USD)2 9.609 9.952 3,6%Inflación (acumulada)5 1,2% 0,0% -1,1
sep-16 sep-17 Var. (pp)
Tasa de empleo adecuado / pleno (nacional)5 39,2% 40,4% 1,2
ene-17 feb-17 mar-17 abr-17 may-17 jun-17 jul-17 ago-17
Petróleo crudo (millones de barriles producidos)1 16,6 15,0 16,5 15,8 16,5 16,2 16,8 16,6
Derivados de petróleo (millones de barriles producidos)1 6,3 5,7 6,3 5,4 6,6 6,5 6,7 7,2
Exportaciones no petroleras (millones de USD)1 991 1.014 1.050 1.036 1.061 983 1.045 927
Importaciones no petroleras (millones de USD)1 1.192 1.015 1.280 1.159 1.226 1.441 1.307 1.493
Vehículos livianos (unidades vendidas)4 5.334 5.275 6.778 6.912 6.854 8.125 8.625 8.383
Buses y camiones (unidades vendidas)4 638 641 727 691 689 941 887 999
ene-17 feb-17 mar-17 abr-17 may-17 jun-17 jul-17 ago-17 sep-17
Volumen Crédito Consumo - (millones USD)1,6 224 239 309 269 318 406 398 496 427
Volumen Crédito No Consumo - (millones USD)1,6 1.170 1.213 1.667 1.508 1.300 1.506 1.238 1.654 1.528
Recaudación de IVA Operaciones Internas (millones de USD)2 561 338 360 381 378 388 382 373 365
Recaudación de IVA Importaciones (millones de USD)2 128 99 129 122 127 133 145 159 138
Recaudación de Impuesto a la Renta (millones de USD)2 353 228 323 970 268 255 364 244 374
Recaudación Total Efectiva (millones de USD)2 1.297 886 1.031 1.644 1.011 1.022 1.055 951 1.055
Inflación Anual5 0,90% 0,96% 0,96% 1,09% 1,10% 0,16% 0,10% 0,28% -0,03%
C o n e c t a n d o l a B a n c a c o n t o d o s