Cette feuille de calcul permet de construire un business plan, sur le modèle de celui qui estprésenté pages 102-103 du manuel.

Seules les cellules bleutées sont à remplir;

Le problème de circularité se résoud automatiquement.

Business Plan de la Société XXX

Paramètres 2005 2006 2007 2008Croissance du CA 5.0% 4.0% 3.0% 3.0%Taux de BFR (%CA) 7.0% 8.0% 8.0% 8.0%Taux d'immobilisation (%CA) 70.0% 70.0% 65.0% 65.0%Taux d'intérêt 6.0% 6.0% 6.0% 6.0%Taux de distribution 40.0% 40.0% 40.0% 40.0%Taux d'impôt 30.0% 30.0% 30.0% 30.0%Taux d'amortissement 15.0% 15.0% 15.0% 15.0%Taux marge brute exploitation 17.0% 18.0% 18.0% 19.0%

Ventes n-1 15,000 Immo nettes n-1 10,000 Capitaux propres n-1 7,600 Dettes financières n-1 2,000

Compte de Résultat 2005 2006 2007 2008Ventes 15,750 16,380 16,871 17,378 EBE 2,678 2,948 3,037 3,302 - DAP - 1,577 - 1,687 - 1,682 - 1,670 - Charges d'intérêt - 184 - 255 - 234 - 199 = Résultat courant 916 1,006 1,120 1,433 - Impôt - 275 - 302 - 336 - 430 = Résultat net 641 704 784 1,003

Affectation du RésultatDividendes 257 282 314 401 Mises en réserve 385 423 470 602

Bilan 2005 2006 2007 2008Capitaux investis : 12,128 12,776 12,316 12,686 Capitaux propres 7,985 8,407 8,878 9,480 Dettes financières 4,143 4,369 3,438 3,206

Capitaux employés : 12,128 12,776 12,316 12,686 Immobilisations nettes 11,025 11,466 10,966 11,295 BFR 1,103 1,310 1,350 1,390

Tableau de flux 2005 2006 2007 2008résultat net 641 704 784 1,003 + Intérêts après impôt 129 179 164 140 + DAP 1,577 1,687 1,682 1,670 - Variation du BFR - 53 - 50 - 39 - 40 - Investissements - 2,602 - 2,128 - 1,183 - 1,999 = Flux Trésorerie Disponibles - 307 392 1,408 773

Rentabilités 2005 2006 2007 2008Rentabilité économique 6.35% 6.91% 7.70% 9.01%Rentabilité capitaux propres 8.03% 8.38% 8.83% 10.58%