canadian airline investment conference 2002 toronto – 13 et 14 juin 2002
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Canadian Airline Investment Conference 2002
Toronto – 13 et 14 juin 2002
Section I – Stratégie en matière de parc et de capacité
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Stratégie en matière de parc et de capacité
Notre parc fait peau neuve
• Bon nombre des appareils les plus anciens ont été retirés du service ou vendus.
• Cinq appareils ont été rendus à leurs propriétaires.
• 16 nouveaux appareils d’Airbus seront livrés.
• Six vieux A320 d’Airbus seront remplacés par de
nouveaux A319 ou A320.
• Les F28 de Fokker seront remisés ou remplacés
par des Regional Jet de Canadair.
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Stratégie en matière de parc et de capacité
Simplification du parc
• Expansion des familles A319/A320/A321
d’Airbus. D’ici la fin de 2002, ces avions
constitueront la moitié du parc.
• Économies attribuables aux caractéristiques
communes entre ces appareils.
• Les A330 et A340 d’Airbus présentent les
mêmes similitudes.
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Stratégie en matière de parc et de capacité
Programme de réaménagement des avions
• Davantage de places en classe économique à
bord des A320, 767 et 737.
• 2,5 % de plus de capacité à moindre coût.
• Réaménagement de la flotte de A319 terminé à
l’été 2002.
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Stratégie en matière de parc et de capacité
Amélioration du rendement
• Réduction de 13 % des heures de vol.
• Diminution de seulement 7 % de la capacité en
sièges-milles offerts.
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Déc.2000
Déc.2001
Variation2001–2000
Déc.2002
Variation2002–2001
747 7 6 -1 6 -
330/340 16 20 +4 17 -3
767-200/300 51 49 -2 46 -3
319/320/321 82 90 +8 105 +15
737 43 34 -9 27 -7
DC-9 17 4 -13 -4
CRJ 25 25 - 25 -
Totalexploitationprincipale
241 228 13 226 -2
Air Canada Jazz 134 101 -33 104 +3
Total 375 329 -46 330 +1
Un parc plus petit et plus jeune
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Capacité: une plus grande souplesse
• Renouvellement des baux de un 747-400 et de un A340-300 à des loyers nettement plus bas.
• Livraison des A340-600 reportée au deuxième semestre de 2004.
• Contrats de location à l’heure de vol pour cinq 767-300 (bientôt six).
• Contrats de location à l’heure de vol en cours de négociation pour trois A321.
Section II – Le financement
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Le financement
A) Type de financement
• avant le 11 septembre 2001
• après le 11 septembre 2001
• depuis le début de 2002
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Financement du parc avant et après le 11 septembre
Ces opérations de financement ont été effectuées entre janvier 2000 et le 10 septembre 2001
Avant le 11 septembre 2001
Contrat de location Pickle-Dole – Canada–États-Unis
Contrat de location Pickle-Dole – États-Unis
Contrat de location Pickle-Dole – États-Unis
Contrat de location-exploitation – Japon
Crédit-bail non adossé – Moteurs de rechange
Contrat de location-exploitation – Japon
Contrat de location Pickle-Dole – États-Unis
Crédit-bail non adossé
Contrat de location ETI – États-Unis
Total
En M$ US
117 $
120 $
185 $
199 $
80 $
98 $
227 $
416 $
82 $
1 524 $
12
83 $
40 $
100 $
150 $
339 $
23 $
735 $
Financement du parc avant et après le 11 septembre
Ces opérations de financement ont été effectuées entre le 12 septembre et la fin de décembre 2001
En M$ USAprès le 11 septembre 2001
Contrat de location ETI – États-Unis
Crédit-bail non adossé – Moteurs de rechange
Crédit-bail non adossé
Crédit-bail adossé – Allemagne
Contrat de location-exploitation
Contrat de location-exploitation
Total
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Livraisons d’appareils en 2002
Appareils Livrés À livrer
A319 5 3
A320 1 2
A321 2 3
A340-500 0 2
Total 8 10
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Le financement
B) Sources de crédit après le 11 septembre
• Institutions bancaires : Où seront-elles demain?
• Sociétés de location : Les bailleurs sont prêts à intervenir
• L’avenir : Crédit de sûreté en place : à la recherche de meilleures solutions pour les appareils A319, A321 et A340-500 d’Airbus
Section III – Après Enron
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Après Enron
Principales retombées de la faillite d’Enron
• Examen minutieux des structures d’accueil
• Changement des normes comptables relativement aux structures d’accueil
• Changement de méthode comptable proposé : 3 % ->10 % des capitaux propres (peut-être), ainsi que d’autres critères en cours de définition
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Après Enron
Avenues possibles pour Air Canada
• Ne rien faire : Consolidation structures d’accueil–Air Canada
• Restructuration :
ne toucherait que quelques-uns de nos baux
entraînerait la nécessité de trouver d’autres sources de financement par actions
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Crédit-bail adossé type pour Air Canada
PRENEURet
SOUS-BAILLEUR(structure d’accueil)
PRENEURet
SOUS-BAILLEUR(structure d’accueil)
SOUS-PRENEUR(Air Canada)
SOUS-PRENEUR(Air Canada)
BAILLEUR/EMPRUNTEUR
BAILLEUR/EMPRUNTEUR
Paiement du loyer
Paiement de dividendes
Capitaux propres
3%
Capitaux propres
3%
PrêteursPrêteurs
Prêt
Injection de capitaux propres
Paiement des intérêts et du capital
AvionneurAvionneur
Titre de l’appareil
Prix d’achat
Contrat de location
Contrat de sous-location
Paiement du loyer de sous-
location
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Après Enron
Si « hors bilan » alors au bilan
• Modifications – bilan
accroissement de l’actif
augmentation de la dette (mais d’un montant
moindre)
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Après Enron
Si « hors bilan » alors au bilan
• Modifications – État des résultats
diminution des charges locatives
augmentation de l’amortissement
augmentation des intérêts débiteurs (charges autres que d’exploitation)
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Après Enron
Si « hors bilan » alors au bilan
• Résultat net :
amélioration du bénéfice d’exploitation
amélioration possible du bénéfice net
écarts temporaires
Mise en garde concernant les énoncés prospectifs :
Certains énoncés contenus dans cette présentation sont de nature prospective et, à ce titre, ils sont assujettis à d’importants risques et incertitudes. Les résultats dont il est question dans ces énoncés pourraient différer sensiblement des résultats réels en raison de divers facteurs, notamment les conditions du secteur d’activité, du marché et de l’économie en général, la capacité de réduire les coûts d’exploitation et d’intégrer complètement les activités de Canadien, les relations du travail, le prix de l’énergie, les taux de change et d’intérêt, les changements dans les lois, les développements ou procédures réglementaires défavorables et les litiges en cours. Les énoncés prospectifs figurant dans le présent exposé représentent les attentes d’Air Canada au 13 juin 2002 et, par conséquent, ils peuvent changer après cette date. Toutefois, Air Canada n’a ni l’intention ni l’obligation de mettre à jour ou de réviser ces énoncés prospectifs, que ce soit à la lumière de nouvelles informations, d’événements futurs ou autrement.