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[table_main] 行业动态模板 证券研究报告·行业动态

成本推动效应显现，景气指

数转正

我们监测的最新中信建投化工景气指数为 1.63，前周为 0；上周

二级市场基础化工指数（中信）上涨 2.99%，上证指数上涨 0.91%；

上周五 Brent 油价报 107.71 美元/桶，微跌 0.44%，周跌幅 0.83%。

原油价格持续走强，成本推动效应显现，从 6 月份以来，原油价

格持续上涨，油价已经从 6 月初的 100 美元/桶，上涨到现在的

107 美元/桶，其中 6 月份原油价格上涨 1.59%，7 月份以来上涨

4.92%；原油价格持续上行，在最初推动靠近原油端的化工产品

价格上涨后，在成本的持续推动下，开始向下游需求端传导，因

而，我们监测的中信建投化工景气指数转正。我们在前期的报告

中提出，原油价格上涨将给国内处于下行通道的化工价格市场给

予成本支撑，将加快国内化工行业库存见底，并将刺激需求；根

据当前化工行业的运行态势，及我们对库存周期的理解，我们认

为化工行业将在 7、8 月份完成库存底部重建，8 月底再次启动的

概率较大。当前行业仍处于淡季，产品价格很难出现趋势性上涨，

行业系统性的投资机会不大；但短期我们监测的景气指数转正，

根据历史经验，化工板块将会有绝对收益和相对收益，行业的风

险较小；继续观察油价和需求启动情况，等待 8 月底需求旺季到

来。短期我们建议关注需求稳定和供给受约束的子行业，如清洁

能源、农药、氨纶和轮胎等板块，推荐海越股份、扬农化工、沧

州明珠、华峰氨纶、利尔化学和赛轮股份。

本周值得关注品种：

草甘膦，本周涨幅 6.25%，浙江新安化工最新价格 42500 元/吨，

本周草甘膦市场供应继续吃紧，甘氨路线鲜有报价，实际成交上

攻至 4-4.2 万元/吨，部分订单成交至 4.5 万元/吨，市场成交重心

上移。IDAN 路线工厂主流稳定至 5500-6300 美元/吨，工厂多表

示没有现货供应。本周市场开工减少 1 个至 19 个厂区，环保政

策逐渐加强，已成为业内共识。从海关的出口数据来看，1-6 月

草甘膦原药累计出口 16.1万吨，同比增长 55.1%，其中 6 月当月

出口 2.61 万吨，同比增长 30.3%，草甘膦在需求淡季出口仍然保

持较高增速；6 月份受环保和天气影响，草甘膦产量已出现环比

下降，预计 7 月草甘膦产量还将继续下滑，根据我们的草甘膦库

存模型，当前国内草甘膦库存仍较低，这也是草甘膦价格在淡季

不跌上涨的主要原因，后续在环保的制约下，草甘膦行业的开工

率将会受到影响；现需观察 8 月份南美的出口情况及到美国的草

甘膦出口数据；总体来看，旺季草甘膦价格继续上涨的概率较大。

相关上市公司：扬农化工、江山股份、新安股份。

丁苯橡胶，本周涨幅 2.80%，中油华东兰化 1500 最新价格 11000

元/吨，丁苯橡胶市场的回落显示了后市支撑的不足，虽然丁二烯

跌势放缓，但面对当前行情，显然无法提供有效利好支撑，市场

依旧处于谨慎观望那个当中。预计近期丁苯橡胶或将在回落之后

趋向稳定，后市仍有待观察。相关上市公司：齐翔腾达、传化股

份。

[table_invest] 0416 维持 增持

梁斌

liangbin@csc.com.cn

010-85130913

执业证书编号：S1440510120027

研究助理：罗婷

luoting@csc.com.cn

010-85130437

发布日期： 2013 年 7 月 29 日

市场表现

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化工 上证指数

相关研究报告

[table_report]

[table_indusname] 基础化工

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[table_page] 基础化工

行业动态研究报告

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中信建投化工景气指数

图 1：石油价格与中信建投化工景气指数走势 单位： 美元/桶

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150 中信建投化工景气指数 Brent油价

资料来源：中信建投研发部

图 2：中信建投化工景气指数与中信基础化工指数走势

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4000 中信建投化工景气指数 基础化工指数(中信)

资料来源：中信建投研发部

本周涨跌幅最大产品：

本周上涨的主要产品液氯、电石、草甘膦等

液氯本周涨幅 100%，华东地区最新价格 200 元/吨，本周国内液氯市场持续低迷，虽各个地区液氯价格涨

跌不一，但厂家多表示液氯市场并不乐观。近期氯碱市场持续低迷，各地区氯碱装置开工负荷不高，但下游需

求并未有所回暖，且下游部分产品开始走势低迷，目前实际成交价格仍在成本线附近徘徊，液氯后期市场将会

持续低位运行；电石本周涨幅 6.49%，华东地区最新价格 3280 元/吨，电石市场持续回暖，受阴雨天气等因素影

响，市场供应紧张。下游 PVC 市场价格不断上行，也使得氯碱企业有意向增加装置开工负荷，货源供应紧张让

电石市场愈发活跃，预计下周电石市场整体仍可保持稳中有升的状态；草甘膦本周涨幅 6.25%，浙江新安化工

最新价格 42500 元/吨，本周草甘膦市场供应继续吃紧，甘氨路线鲜有报价，实际成交上攻至 4-4.2 万元/吨，市

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[table_page] 基础化工

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场成交重心上移。IDAN 路线工厂主流稳定至 5500-6300 美元/吨，工厂多表示没有现货供应。环保政策逐渐加

强，已成为业内共识。综合来看，如果草甘膦价格在淡季价格持稳或者上调，那么旺季多数是价格上调。

本周下跌的产品有盐酸、硫磺、棉短绒等

盐酸本周跌 25%，华东合成酸最新价格 150 元/吨，中国盐酸市场供应量充足,市场态势良好，价格波动不大，

部分地区出厂价略高，成交情况正常，库存情况较低，预计后期市场走势仍将以稳为主；硫磺本周跌幅 10%，

高桥石化出厂价格最新价格 720 元/吨，目前市场心态有所好转，提振硫磺价格反弹，但下游磷肥及硫酸企业生

产开工情况无实质好转，需求面支撑有限，若硫磺价格持续反弹，工厂生产成本提升，将不利于采购。另一方

面 8 月份外盘货源陆续到港，若港口库存回升，将再次对硫磺价格形成打压。就目前情况而言，硫磺价格实质

反弹动力不足，预计近期回升幅度有限；棉短绒本周跌幅 6.25%，棉短绒最新价格 330000 元/吨。

表 1：化工产品价格及涨跌幅

产品 单位 2013-7-26 周涨跌幅（%） 月度涨跌幅（%） 2013年涨跌幅（%）

液氯 华东地区（元/吨） 200 100.00 -50.00 100.00

电石 华东地区（元/吨） 3280 6.49 6.49 -2.09

草甘膦 浙江新安化工（元/吨） 42500 6.25 20.57 29.77

国内汽油 上海中石化 93#（元/吨） 9929 3.43 3.43 -4.53

双酚 A 华东（元/吨） 12250 2.94 -2.00 -13.73

二甲醚 河南（元/吨） 3500 2.94 3.55 -7.89

丁苯橡胶 中油华东兰化 1500（元/吨） 11000 2.80 -8.33 -35.29

顺丁橡胶 华东（元/吨） 11100 2.78 -7.50 -37.29

LLDPE 余姚市场 7042/吉化（元/吨） 11200 2.75 4.67 -1.75

MEG 华东（元/吨） 7860 2.75 10.70 -11.69

资料来源：百川资讯，ccfei

表 2：化工产品价格及涨跌幅

产品 单位 2013-7-26 周涨跌幅（%） 月度涨跌幅（%） 2013年涨跌幅（%）

盐酸 华东合成酸（元/吨） 150 -25.00 -25.00 0.00

硫磺 高桥石化出厂价格（元/吨） 720 -10.00 -24.21 -45.04

棉短绒(ccfei) 元/吨 3300 -6.25 -6.25 -18.52

尿素 河南心连心(小颗粒)（元/吨） 1700 -5.03 -4.49 -19.05

合成氨 河北新化（元/吨） 2300 -4.17 -2.13 -20.69

三氯乙烯 华东地区（元/吨） 4800 -4.00 -4.00 -12.73

硫酸 苏州精细化 98%（元/吨） 260 -3.70 -13.33 -29.73

丁基橡胶 进口 301（元/吨） 34000 -2.86 -2.86 -6.85

磷酸一铵 四川金河粉状 55%（元/吨） 1850 -2.63 -7.50 -19.57

PVC 华东电石法（元/吨） 6650 -2.21 1.22 6.40

资料来源：百川资讯，ccfei

3

[table_page] 基础化工

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美股化工板块涨幅监测

表 3：化工产品价格及涨跌幅

公司 周涨幅（%） 产品

PFSD US Equity 40.00 生产和销售无毒清洗及水处理产品

ETCK US Equity 36.36 开发燃烧增强、减排等环保技术

NECA US Equity 33.33 从轻质原油、石脑油中提取乙醇-甲醇汽油的公司

CLKTF US Equity 24.00 用其环保技术开发生产轻质碳酸钙

FSI US Equity 20.45 减缓水分蒸发技术，包括热保护，热带鱼和水保护

PURE US Equity 19.71 在生物科学和水处理领域提供无毒的解决方案

GPRC US Equity 18.44 将低密度聚乙烯塑料废料加工成颗粒状的塑料再使用

NVLX US Equity 15.33 更易于拆卸的墨水纹身和永久化妆品

ADMD US Equity 13.69 医用同位素

QMDT US Equity 13.33 先进的聚合物、外观加强外用美容霜

资料来源：bloomberg

表 4：化工产品价格及涨跌幅

公司 2013年涨幅（%） 产品

HUMT US Equity 3260.00 生产和销售有机肥产品

LLTI US Equity 438.98 激光锁定技术

AMGI US Equity 433.33 为建筑行业提供模具预制服务

NVLX US Equity 369.15 可清洗的墨水纹身和永久化妆品

NFTI US Equity 260.00 阻燃产品和系统

GREN US Equity 220.00 利用生物技术进行城市绿化和环境改善项目的实施

NUEC US Equity 220.00 可清洗的墨水纹身和永久化妆品

SEVT US Equity 200.00 销售灭火剂，化妆品、工业化学品和清洁剂

ANNO US Equity 166.67 纳米晶体硅产品、化妆品等

OPHI US Equity 157.14 销售有机肥料，土壤调理剂，除草剂，杀虫剂和杀菌剂

资料来源：bloomberg

不同行业重点产品价格走势

石油产品

因担忧中国方面需求,原油价格周五小幅下跌。因美国消费者信心数据创危机前最高，提振美元上扬，原油

价格小幅承压下跌。但美国经济复苏动力向好，暗示未来原油需求可能走高，之后油价触底反弹。然而，投资

者担忧中国经济放缓是否会影响原油需求，原油价格整体呈下跌走势。原油市场周五收跌。NYMEX 原油期货

下跌 0.79 美元，收于 104.70 美元/桶，跌幅 0.75%。Brent 原油期货收 107.17 美元/桶，微跌 0.44%，周跌幅 0.83%。

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图 3：原油价格及库存 单位：美元/桶、千桶 图 4：天然气价格走势 单位：MMBtu

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原油 WTI（美元/桶） 石油 库存

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15天然气 NYMEX天然气(期货)

图 5：国际石脑油价格走势 单位：美元/桶 图 6：国内石脑油价格走势 单位：元/吨

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150国际石脑油 新加坡（美元/桶）

02000400060008000

10000国内石脑油 中石化出厂（元/吨）

图 7：纯苯价格走势 单位：元/吨 图 8：纯苯价格走势 单位：美元/吨

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12000纯苯 华东地区（元/吨）

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纯苯 FOB韩国（美元/吨）

图 9：苯乙烯价格走势 单位：元/吨 图 10：苯乙烯价格走势 单位：美元/吨

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14000苯乙烯 华东地区（元/吨）

0

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2000百川资讯 苯乙烯 CFR华东（美元/吨）

资料来源：百川资讯

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[table_page] 基础化工

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图 11：丙烯价格走势 单位：元/吨 图 12：丙烯价格走势 单位：美元/吨

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18000

丙烯 汇丰石化（元/吨）

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2000丙烯 FOB韩国（美元/吨）

图 13：乙烯价格走势 单位：美元/吨 图 14：丁二烯价格走势 单位：美元/吨

200

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乙烯 东南亚CFR（美元/吨）

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5000

丁二烯 东南亚CFR（美元/吨）

图 15：甲醇价格走势 单位：元/吨 图 16：二甲醚价格走势 单位：元/吨

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5000甲醇 华东地区（元/吨）

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二甲醚 河南（元/吨）

图 17：醋酸价格走势 单位：美元/吨 图 18：醋酸酐价格走势 单位：元/吨

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醋酸 华东地区（元/吨）

4000

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14000醋酸酐 华东地区（元/吨）

资料来源：百川资讯

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[table_page] 基础化工

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图 19：煤焦油价格走势 单位：元/吨 图 20：炭黑价格走势 单位：元/吨

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煤焦油 江苏工厂（元/吨）

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10000价差 炭黑

图 21：甲苯价格走势 单位：元/吨 图 22：甲苯价格走势 单位：元/吨

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10000甲苯 华东地区（元/吨）

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1300甲苯 FOB韩国（美元/吨）

图 23：二甲苯价格走势 单位：元/吨 图 24：丙酮价格走势 单位：元/吨

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12000二甲苯 华东地区（元/吨）

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12000丙酮 华东地区高端（元/吨）

图 25：苯酚价格走势 单位：元/吨 图 26：乙醇价格走势 单位：元/吨

4000

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14000

19000苯酚 华东地区（元/吨）

0

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6000

8000乙醇 食用酒精华东地区（元/吨）

资料来源：百川资讯

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[table_page] 基础化工

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图 27：环氧氯丙烷价格走势 单位：元/吨

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15000

20000环氧氯丙烷 华东地区（元/吨）

资料来源：百川资讯

化肥农药

本周化肥农药 19 种原料及产品中，2 种上涨，草甘膦、纯吡啶价格上涨，4 种下跌，合成氨、尿素等价格

下跌。

图 28：尿素价格走势 单位：元/吨 图 29：氯化铵价格走势 单位：元/吨

1400

1900

2400

2900尿素 华鲁恒升(小颗粒)（元/吨）

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500

1000

1500氯化铵（农湿） 陕西兴化（元/吨）

图 30：硝酸铵价格走势 单位：元/吨 图 31：硝酸价格走势 单位：元/吨

0500100015002000250030003500

价差 硝酸铵（工业）

0

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5000

硝酸 安徽金和98%

资料来源：百川资讯

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[table_page] 基础化工

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图 32：合成氨价格走势 单位：元/吨 图 33：磷酸一铵价格走势 单位：元/吨

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4000合成氨 河北新化（元/吨）

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2900

3400

3900

4400磷酸一铵 四川金河粉状55%（元/吨）

图 34：磷酸二铵价格走势 单位：元/吨 图 35：三聚磷酸钠价格走势 单位：元/吨

1400

2400

3400

4400

5400磷酸二铵 西南工厂64%褐色（元/吨）

0

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4000

6000

8000

10000 三聚磷酸钠 兴发集团工业级95%（元/吨）

图 36：磷矿石价格走势 单位：元/吨 图 37：黄磷价格走势 单位：元/吨

0

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800 磷矿石 鑫泰磷矿（28%）（元/吨）

0

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20000

30000 黄磷 川投化工净磷（元/吨）

图 38：磷酸价格走势 单位：元/吨 图 39：氯化钾价格走势 单位：元/吨

0

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8000

10000磷酸（元/吨） 新乡华幸工业85%

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5400 氯化钾 青海盐湖95%（元/吨）

资料来源：百川资讯

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图 40：硫酸钾价格走势 单位：元/吨 图 41：复合肥价格走势 单位：元/吨

1400

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4400

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6400 硫酸钾 新疆罗布泊50%粉（元/吨）

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3500

4000 复合肥 江苏瑞和牌45%[S]（元/吨）

图 42：草甘膦价格走势 单位：元/吨 图 43：硫磺价格走势 单位：美元/吨

1400

51400

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151400 草甘膦 浙江新安化工（元/吨）

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1000 硫磺 CFR中国合同价（美元/吨）

图 44：三聚氰胺价格走势 单位：元/吨 图 45：硫酸价格走势 单位：美元/吨

500070009000110001300015000

三聚氰胺 中原大化（出厂）（元/吨）

0

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2000 硫酸 浙江巨化98%（元/吨）

图 46：纯吡啶价格走势 单位：元/吨

0

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80000纯吡啶 华东（元/吨）

资料来源：百川资讯

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[table_page] 基础化工

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氯碱

12 种氯碱产品中，4 种上涨，液氯、电石等价格上涨，3 种下跌，VCM、PVC 价格下跌。

图 47：轻质纯碱价格走势 单位：元/吨 图 48：重质纯碱价格走势 单位：元/吨

800

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2300

2800 轻质纯碱 华东地区（元/吨）

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2000

2500

3000 重质纯碱 华东地区（元/吨）

图 49：原盐价格走势 单位：元/吨 图 50：烧碱价格走势 单位：元/吨

0

200

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600 原盐 河北出厂（元/吨）

0

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400

600

800

1000价差 烧碱

图 51：PVC 价格走势 单位：元/吨 图 52：PVC 价格走势 单位：元/吨

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0

5000

10000价差 PVC电石法

01700340051006800850010200

价差 PVC乙烯法

图 53：EDC 价格走势 单位：美元/吨 图 54：VCM 价格走势 单位：美元/吨

0

200

400

600EDC CFR东南亚（美元/吨）

0

500

1000

1500VCM CFR东南亚（美元/吨）

资料来源：百川资讯

11

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图 55：电石价格走势 单位：元/吨 图 56：液氯价格走势 单位：元/吨

0

1000

2000

3000

4000

5000

6000电石 华东地区（元/吨）

0

500

1000

1500

2000

2500液氯 华东地区（元/吨）

图 57：盐酸价格走势 单位：元/吨 图 58：天然橡胶价格走势 单位：元/吨

200

700

1200

1700盐酸 华东盐酸(31%)（元/吨）

0

10000

20000

30000

40000

50000天然橡胶 上海市场（元/吨）

图 59：钛白粉价格走势 单位：元/吨 图 60：钛白粉价格走势 单位：元/吨

9000110001300015000170001900021000

钛白粉 锐钛型PTA121攀钢钛业(元/吨)

12000140001600018000200002200024000

钛白粉 金红石型R-248攀钢钛业(元/吨)

图 61：PP 价格走势 单位：元/吨 图 62：LDPE 价格走势 单位：元/吨

5000

7000

9000

11000

13000

15000

17000

19000PP 余姚市场J340/扬子（元/吨）

500

1000

1500

2000

2500

LDPE CFR东南亚（美元/吨）

资料来源:：百川资讯

12

[table_page] 基础化工

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图 63：LLDPE 价格走势 单位：元/吨 图 64：HDPE 价格走势 单位：元/吨

0

5000

10000

15000

20000

LLDPE 余姚市场7042/吉化（元/吨）

5000700090001100013000150001700019000

HDPE 余姚市场5000S/扬子（元/吨）

图 65：ABS 价格走势 单位：元/吨 图 66：GPPS 价格走势 单位：元/吨

0

5000

10000

15000

20000ABS 华东地区（元/吨）

0

5000

10000

15000

20000

PS 华东地区GPPS（元/吨）

图 67：HIPS 价格走势 单位：元/吨 图 68：丁苯橡胶价格走势 单位：元/吨

0

5000

10000

15000

20000

PS 华东地区HIPS（元/吨）

6000110001600021000260003100036000

丁苯橡胶 山东1502

图 69：顺丁橡胶价格走势 单位：元/吨

6000

11000

16000

21000

26000

31000

36000

41000 顺丁橡胶 山东（元/吨）

资料来源:：百川资讯

13

[table_page] 基础化工

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化纤

本周 20 种化纤产品中，2 种上涨，MEG、涤纶短丝价格上涨，10 种下跌，棉短绒、棉浆等价格下跌。

图 70：棉花价格走势 单位：元/吨 图 71：棉短绒价格走势 单位：元/吨

100001500020000250003000035000

棉花 CCIndex(328)

0

5000

10000

15000

20000 棉短绒(ccfei)

图 72：棉浆价格走势 单位：元/吨 图 73：木浆价格走势 单位：元/吨

0

10000

20000

30000棉浆(ccfei)

0

1000

2000

3000木浆(ccfei)

图 74：粘胶长丝价格走势 单位：元/吨 图 75：粘胶短纤价格走势 单位：元/吨

10000

20000

30000

40000

50000

60000粘胶长丝 120D华东（元/吨）

10000

15000

20000

25000

30000

35000

粘胶短纤 1.5D*38mm华东（元/吨）

图 76：人棉纱价格走势 单位：元/吨 图 77：PTA 价格走势 单位：元/吨

0

10000

20000

30000

40000人棉纱(ccfei)

0

4000

8000

12000

16000

PTA 华东（元/吨）

14

[table_page] 基础化工

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图 78：涤纶 FDY 价格走势 单位：元/吨 图 79：涤纶短纤价格走势 单位：元/吨

0

5000

10000

15000

20000

25000价差 涤纶FDY

0

5000

10000

15000

20000

25000涤纶短丝 1.4D*38mm华东（元/吨）

图 80：CPL 价格走势 单位：元/吨 图 81：锦纶 FDY 价格走势 单位：元/吨

0

10000

20000

30000

40000

己内酰胺 华东CPL（元/吨）

10000

15000

20000

25000

30000

35000

40000

锦纶FDY 华东70D/24F（元/吨）

图 82：腈纶毛条价格走势 单位：元/吨 图 83：腈纶短纤价格走势 单位：元/吨

10000

15000

20000

25000

30000

腈纶毛条 华东（元/吨）

10000

15000

20000

25000

30000

腈纶短纤 华东（元/吨）

图 84：MEG 价格走势 单位：元/吨 图 85：PTMEG 价格走势 单位：元/吨

0

4000

8000

12000

16000

20000

MEG 华东（元/吨）

04000800012000160002000024000280003200036000

PTMEG 1800分子量华东（元/吨）

资料来源：百川资讯

15

[table_page] 基础化工

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图 86：氨纶 40D 价格走势 单位：元/吨 图 87：PA6 价格走势 单位：元/吨

0

20000

40000

60000

80000

100000价差 氨纶40D

22000240002600028000300003200034000

PA6 华东1013B（元/吨）

图 88：PA66 价格走势 单位：元/吨 图 89：PET 切片价格走势 单位：元/吨

200002500030000350004000045000

PA66 华东1300S（元/吨）

0

4000

8000

12000

16000

20000

PET切片 华东（元/吨）

图 90：丙烯腈价格走势 单位：元/吨 图 91：锦纶切片价格走势 单位：元/吨

5000

9000

13000

17000

21000

25000

丙烯腈 华东AN（元/吨）

05000100001500020000250003000035000

锦纶切片 华东（元/吨）

资料来源：百川资讯

16

[table_page] 基础化工

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聚氨酯

本周 14 种产品中，3 种上涨，甲乙酮、苯胺等价格上涨，4 种下跌，聚合 MDI、TDI 等价格下跌。

图 92：纯 MDI 价格走势 单位：元/吨 图 93：聚合 MDI 价格走势 单位：元/吨

0

10000

20000

30000

40000

价差 烟台万华挂牌纯MDI

6000

11000

16000

21000

26000

31000

聚合MDI 华东烟台万华（元/吨）

图 94：TDI 价格走势 单位：元/吨 图 95：软泡聚醚价格走势 单位：元/吨

0

20000

40000

60000价差 TDI

6000

11000

16000

21000

软泡聚醚 华东散水（元/吨）

图 96：硬泡聚醚价格走势 单位：元/吨 图 97：苯胺价格走势 单位：元/吨

0280056008400112001400016800

价差 硬泡聚醚

500070009000

11000130001500017000

苯胺 华东地区（元/吨）

图 98：甲醛价格走势 单位：元/吨 图 99：环氧丙烷价格走势 单位：元/吨

0

1000

2000

3000甲醛 华东（元/吨）

0330066009900132001650019800

价差

17

[table_page] 基础化工

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图 100：环氧乙烷价格走势 单位：元/吨 图 101：BDO 价格走势 单位：元/吨

6000

11000

16000

21000

环氧乙烷 上海石化（元/吨）

0

5000

10000

15000

20000

25000

30000

价差 BDO

图 102：己二酸价格走势 单位：元/吨 图 103：聚乙烯醇价格走势 单位：元/吨

0

5000

10000

15000

20000

25000

30000价差 己二酸

0

4200

8400

12600

16800

21000

25200价差 PVA

图 104：甲基环硅氧烷价格走势 单位：元/吨 图 105：甲乙酮价格走势 单位：元/吨

5000

15000

25000

35000价差 甲基环硅氧烷

5000

10000

15000

20000

25000甲乙酮 华东（元/吨）

图 106：DMF 价格走势 单位：元/吨 图 107：双酚 A 价格走势 单位：元/吨

5000550060006500700075008000

DMF 华东（元/吨）

5000

10000

15000

20000

25000双酚A 华东（元/吨）

资料来源:：百川资讯

18

[table_page] 基础化工

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图 108：醋酸乙烯价格走势 单位：元/吨 图 109：季戊四醇价格走势 单位：元/吨

0

5000

10000

15000

20000醋酸乙烯 华东（元/吨）

0

5000

10000

15000

20000

季戊四醇 优级华东（元/吨）

资料来源:：百川资讯

氟化工

本周 8 种产品价格，1 种上涨，二氯甲烷价格上涨，2 种下跌，三氯乙烯、55%氢氟酸价格下跌。

图 110：二氯甲烷价格走势 单位：元/吨 图 111：三氯乙烯价格走势 单位：元/吨

0

2000

4000

6000

8000

10000百川资讯 二氯甲烷 华东地区（元/吨）

4000

6000

8000

10000

12000

14000

百川资讯 三氯乙烯 华东地区（元/吨）

图 112：R22 价格走势 单位：元/吨 图 113：R134a 价格走势 单位：元/吨

05000

100001500020000250003000035000

百川资讯 R22 华东地区（元/吨）

20000

30000

40000

50000

60000

70000

80000百川资讯 R134a 华东地区（元/吨）

资料来源:：百川资讯

19

[table_page] 基础化工

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图 114：氟化铝价格走势 单位：元/吨 图 115：冰晶石价格走势 单位：元/吨

4000

6000

8000

10000

12000

百川资讯 氟化铝 河南地区（元/吨）

4000

5000

6000

7000

8000

9000

10000

百川资讯 冰晶石 河南地区（元/吨）

图 116：萤石粉价格走势 单位：元/吨 图 117：氢氟酸价格走势 单位：元/吨

1000

1500

2000

2500

3000

百川资讯 萤石粉 华东地区（元/吨）

1000

3000

5000

7000

9000

11000

百川资讯 55%氢氟酸 华东地区（元/吨）

资料来源:：百川资讯

20

[table_page] 基础化工

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[table_research] 分析师介绍

梁斌：中国科学技术大学工商管理硕士，基础化工行业分析师;6 年化工行业工作经验，

善于从产业链角度发现和挖掘投资机会。2011 年新财富基础化工行业入围。

研究助理 罗婷：北京科技大学材料加工专业硕士，基础化工行业分析师；1 年行业研

究工作经验。

研究服务 社保基金销售经理

彭砚苹 010-85130892 pengyanping@csc.com.cn

姜东亚 010-85156405 jiangdongya@csc.com.cn

北京地区销售经理

张博 010-85130905 zhangbo@csc.com.cn

黄玮 010-85130318 huangwei@csc.com.cn

张迪 010-85130464 zhangdi@csc.com.cn

陈杨 010-85156401 chenyangbj@csc.com.cn

段佳明 010-85156402 duanjiaming@csc.com.cn

上海地区销售经理

李冠英 021-68821618 liguanying@csc.com.cn

杨明 010-85130908 yangmingzgs@csc.com.cn

戴悦放 021-68821617 daiyuefang@csc.com.cn

王磊 021-68821613 wangleish@csc.com.cn

深广地区销售经理

赵海兰 010-85130909 zhaohailan@csc.com.cn

周李 0755-23942904 zhouli@csc.com.cn

王方群 020-38381087 wangfangqun@csc.com.cn

程海艳 0755-82789812 chenghaiyan@csc.com.cn

徐一丁 0755-22663051 xuyiding@csc.com.cn

机构销售经理

韩松 010-85130609 hansong@csc.com.cn

任威 010-85130923 renwei@csc.com.cn

何嘉 010-85156427 hejia@csc.com.cn

刘嫘 010-85130780 liulei@csc.com.cn

刘亮 010-85130323 liuliang@csc.com.cn

李静 010-85130595 lijing@csc.com.cn

21

[table_page] 基础化工

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评级说明

以上证指数或者深证综指的涨跌幅为基准。

买入：未来 6 个月内相对超出市场表现 15％以上；

增持：未来 6 个月内相对超出市场表现 5—15％；

中性：未来 6 个月内相对市场表现在-5—5％之间；

减持：未来 6 个月内相对弱于市场表现 5—15％；

卖出：未来 6 个月内相对弱于市场表现 15％以上。

重要声明

本报告仅供本公司的客户使用，本公司不会仅因接收人收到本报告而视其为客户。

本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料，但本公司及研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，

也不保证本报告所包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均仅反映本报告发

布时的资料、意见和预测，可能在随后会作出调整。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参

考，不构成投资者在投资、法律、会计或税务等方面的最终操作建议。本公司不就报告中的内容对投资者作出的最终操作建

议做任何担保，没有任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺。投资者应自主作出投资决策并

自行承担投资风险，据本报告做出的任何决策与本公司和本报告作者无关。

在法律允许的情况下，本公司及其关联机构可能会持有本报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公

司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或类似的金融服务。

本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构和/或个人不得以任何形式翻版、复制和发布本报告。任

何机构和个人如引用、刊发本报告，须同时注明出处为中信建投证券研究发展部，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、

删节和/或修改。

本公司具备证券投资咨询业务资格，且本文作者为在中国证券业协会登记注册的证券分析师，以勤勉尽责的职业态度，

独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了作者的研究观点。本文作者不曾也将不会因本报告中的具体推荐意见或

观点而直接或间接收到任何形式的补偿。

股市有风险，入市需谨慎。

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